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Layer 1ブロックチェーンネットワーク

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Pi Network のプロトコル 23： 6,000 万人のパイオニアが 5 月 18 日にスマートコントラクトに出会う

· 約 16 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2026 年 5 月 18 日、暗号資産（仮想通貨）界で最も奇妙な実験が転換点を迎えます。6,000 万人もの登録ユーザーを抱えながら、その大半が DEX を利用したことも、トークンをスワップしたことも、トランザクションに署名したことさえないブロックチェーンが、スマートコントラクトのスイッチを入れます。同じ週、1 億 8,450 万 PI トークンが、0.18 ドル付近で薄商いの続く市場にアンロックされます。Pi Network のプロトコル 23 は、プログラマビリティによって決済チェーンを漂流から救い出す瞬間となるか、あるいは供給過剰がアップグレードのナラティブを完全に飲み込んでしまう瞬間となるかの瀬戸際です。

いずれにせよ、これほどの規模の「一般」ユーザー層に向けて、EVM スタイルのスマートコントラクトを直接導入しようとする試みは、これが初めてです。Stellar の Soroban は送金業者コミュニティに向けて提供され、TRON の TVM は USDT のパワーユーザーに向けて提供されました。対して Pi は、1 日に 1 回ボタンをタップするためにモバイルアプリをダウンロードした人々に提供されます。

その結果は、今年発表されたいかなるロードマップ資料よりも、コンシューマー向け Web3 の現状を雄弁に物語ることになるでしょう。

暗号資産界最悪のメインネット・デイを回避するための 3 段階のアップグレード​

プロトコル 23 の展開は、その慎重さにおいて異例です。Pi コアチームは、一斉に切り替える「フラッグデイ」方式ではなく、段階的なシーケンスにアップグレードを分割しました。

  • 2026 年 4 月 22 日 — v22.1: 42 万 1,000 のすべてのアクティブなメインネットノードに対する必須の中間リリース。同期動作を強化し、コンセンサスレイヤーをスマートコントラクトの実装に向けて準備します。
  • 2026 年 5 月 11 日 — プロトコル 23 有効化ウィンドウ開始: アップグレードを完了したノードでスマートコントラクトのロジックが利用可能になります。
  • 2026 年 5 月 15 日 — 最終期限: すべてのメインネットノードは v23.0 に移行する必要があります。そうでない場合、コンセンサスから外れるリスクがあります。
  • 2026 年 5 月 18 日 — ネットワーク全体での有効化: 42 万 1,000 ノードのメッシュ全体でスマートコントラクトがライブ状態になります。

これが重要な理由：決済優先のベースにプログラマビリティを組み込んだほとんどのチェーンは、単一の調整されたフォークによってそれを行いました。Pi の 3 段階のアプローチは、新しい L1 がしばしば無視しがちな構造的な現実を認めています。つまり、ノードオペレーターの多くがデータセンターのラックマウントではなく、住宅地のネットワーク環境でモバイル級のハードウェアを使用しているという点です。主にスマートフォンや家庭用 PC で構築された 42 万 1,000 ノードのバリデーターメッシュは、一斉切り替えの負荷に耐えることができません。アップグレードを 4 週間近くかけてシーケンス化することが、コンセンサスレイヤーを維持する唯一の方法なのです。

この制約こそが、Pi を、スマートコントラクトプラットフォームとして仲間入りしようとしている他のチェーンとは構造的に異なるものにしています。

6,000 万人のパイオニアこそがすべての鍵​

ほとんどの L1 の立ち上げは、より高速な EVM を求める開発者、あるいはより安価な場を求めるトレーダーという、2 つのターゲットのいずれかに最適化されています。Pi は、他の誰もがこれほどの規模で持っていない第 3 のターゲット、すなわち「モバイルアプリで雷マークをタップしてトークンをマイニングするように言われて参加した、230 カ国以上の 6,000 万人」を継承しています。

注目すべき数値：

  • 6,000 万人以上のエンゲージメントユーザー（230 カ国以上）
  • 1,650 万人以上のパイオニアが KYC を完了し、メインネットに移行済み（2026 年 3 月時点）
  • 42 万 1,000 のアクティブなバリデーターノード — 単純な参加者数では Ethereum のビーコンチェーンのバリデーター数を上回ります（アーキテクチャは大きく異なりますが）
  • Pi App Studio（2025 年 6 月開始）：AI ノーコードツールを使用し、最初の数ヶ月で 7,932 個のコミュニティ構築アプリを生成
  • 2025 年のハッカソンには 215 以上のプロジェクトが提出

これは DeFi ネイティブな集団ではありません。Solana や Base に集まるウォレットよりも、初期の WeChat や初期の Telegram のプロファイルに近いものです。この違いこそがプロトコル 23 が興味深い理由であり、同時に極めてリスクが高い理由でもあります。

もし、KYC を終えて移行した Pi ユーザーのわずか 1% でもが第 1 四半期にスマートコントラクトに触れれば、それは新しいスマートコントラクトチェーンにおける月間 16 万 5,000 人のアクティブ dApp ユーザーに相当します。Solana がその数字を超えたのは 2021 年になってからのことでした。もし 0.1% しか触れなければ、このアップグレードは単なる珍事となり、チェーンは余計な手順が増えただけの決済レールのままとなります。

Soroban、TVM、Plutus との比較が持つ重要な意味​

「決済チェーン上のスマートコントラクト」が実際にどのように展開されるかについて、3 つの前例がヒントを与えてくれます。

**Stellar の Soroban（2024 年 3 月 19 日）**は、1 億ドルの導入基金と、2 年間のプレビュー期間に蓄積された 190 のテストネットプロジェクトと共にリリースされました。2 年後、Soroban の開発者エコシステムは実在してはいるものの、規模は小さく、本番稼働している dApp は数千ではなく数十の単位にとどまっています。Stellar の教訓は、資金援助による導入基金は開発者のパイプラインを構築するものの、既存の決済ユーザー層をスマートコントラクトユーザーに転換させるには時間がかかるということです。

**TRON の TVM（2018 年中盤）**は、多くのチェーンが密かに研究している転換の成功例です。TRON は、安価で高速なトークン転送を求める層を継承しました。USDT の発行が TRON に移行したとき、このチェーンは現在、あらゆるブロックチェーンの中で最大規模のステーブルコイン送金市場を獲得しました。TRON の教訓は、決済チェーン上のスマートコントラクトは、チェーンの経済的プリミティブに適合する単一のキラーアプリ（TRON の場合は USDT 送金）が見つかれば、巨大なものになり得るということです。

**Cardano の Plutus / Alonzo（2021 年 9 月）**は、待望のオーディエンスに向けて提供されました。3 年後、Cardano の TVL と dApp 活動は、中堅クラスの EVM L2 と比較してもわずかなレベルにとどまっています。Cardano の教訓は、技術的な準備とコミュニティの規模が、自動的にプログラマビリティの採用につながるわけではないということです。UTXO モデルや不慣れな開発ツールチェーンが転換を遅らせました。

Pi は、Stellar や Cardano よりも TRON に近い位置にありますが、1 つ決定的なひねりがあります。Pi のユーザーベースは、開始時点でそれらすべてよりも大きく、かつ暗号資産リテラシーがはるかに低いということです。TRON の戦略が機能するのは、Pi 上で同等のキラーアプリが出現した場合のみです。それは、ステーブルコイン、DEX、あるいはユーザー層がすでに理解している行動に結びつく送金フローである可能性が最も高いでしょう。

PiDex と AMM の課題​

Pi Network は、プロトコル 23（Protocol 23）上でネイティブな分散型取引所である PiDex を 2026 年半ばにローンチすることを明らかにしました。これは、アップグレード後のロードマップの一環としてコアチームがコミットした最初の具体的な dApp です。

PiDex は一般的な DEX のローンチ以上に重要です。なぜなら、すべてのコンシューマー向け Web3（Consumer-Web3）の仮説が依存する「AMM トレードの流れを DeFi に詳しくないユーザーにも理解できるものにできるか？」という問いを検証するものだからです。既存のほとんどの DEX UI は、ユーザーがプールメカニズム、スリッページ、インパーマネントロス、ガス代の設定を理解していることを前提としています。Pi のユーザーベースは、デフォルトではこれらを全く理解していません。

もし PiDex の UX がトレード体験を簡素化し、「タップしてマイニング」するユーザーが初回で完了できるレベルにまで落とし込むことができれば、コンシューマー向け Web3 の仮説に実社会のデータポイントが加わります。そうでなければ、PiDex は DeFi トレーダーに無視され、既存の Pi ユーザーも触れない、単なるもう一つの DEX に終わるでしょう。

215 件のハッカソン提出物と 7,932 件の Pi App Studio での作品は、コアチームが「開発者の利便性よりもコンシューマーの UX が重要であること」を少なくとも認識していることを示唆しています。それが PiDex の適切なデザイン選択に結びつくかどうかが、今後の大きな論点です。

1 億 8,450 万トークンのアンロック：プログラマビリティ vs 売り圧力​

プロトコル 23 のタイミングは偶然ではなく、完全に友好的なものとも言えません。2026 年 5 月を通じて、約 1 億 8,450 万 PI トークンがアンロックされます — 現在の価格 0.18 ドルで約 3,300 万ドルの新規供給に相当し、24 時間の取引高が 2,700 万ドルの市場に流入します。このアンロックだけで、丸 1 日分以上の取引量に匹敵します。

現在、2 つのシナリオが対立しています：

  1. プログラマビリティが供給を吸収する: スマートコントラクトが長期保有者に、PiDex プールへのステーキング、流動性提供、利回りのある dApp へのトークンロック、または RWA（現実資産）トークン化の実験への貢献といった新しいユースケースを提供します。売却するはずだった保有者が、代わりにトークンを運用に回します。これは、TRON の USDT ストーリーが TRX の需要にもたらしたものと同様です。
  2. プログラマビリティが供給を増幅させる: アンロックの受け取り手が、薄い流動性の中に投げ売りします。新しいユースケースが成熟するまでに 6 〜 12 ヶ月かかります。スマートコントラクトのアクティビティが供給の波に間に合わなくなります。価格は 0.15 ドル以下でサポートを再テストすることになります。

アップグレードに向けた価格チャートは、まだどちらのシナリオも完全には優勢になっていないことを示しています。PI は 0.18 ドル付近で固まっており、時価総額は 18.5 億ドル（46 位）で、年初来高値の 0.298 ドルから下落しています。市場は、「供給」と「ユーティリティ」のどちらの方程式が先に着地するかを見守っています。

マイアミで 5 月 6 日に Chengdiao Fan 博士、5 月 7 日に Nicolas Kokkalis 氏が登壇する Consensus 2026 への出席は、アンロックが始まる同じ週に機関投資家へナラティブを提示するように画策されています。コアチームは、このアップグレードには開発者向けの話だけでなく、供給を吸収するための機関投資家向けのストーリーが必要であることを明確に理解しています。

RPC インフラにとっての意味​

421,000 ノードを抱えるスマートコントラクトチェーンは、今日のトップ 50 に入るどの L1 にも存在しない RPC 需要パターンを生み出します。Pi のノードは家庭用ハードウェアで動作しています。これらは、インデックス化された履歴クエリを確実に提供したり、プロダクションレベル dApp のスループットをサポートしたり、機関投資家の統合に必要な低レイテンシを維持したりすることはできません。

出現するパターンは見慣れたものになるはずです。プロトコル 23 以降に開発者の活動が活発化するにつれ、dApp はバリデーターベースの不均一性を抽象化する RPC プロバイダーを必要とするようになります。モバイル級のノードはコンセンサスへの参加には適していますが、商用レベルの RPC には不向きです。Ethereum、Solana、BNB Chain など、コンシューマーへの普及の壁を越えたすべてのチェーンは、「自分でノードを立てる」から「プロフェッショナルなインフラを利用する」という同じ進化を辿ってきました。

Pi の歩みも同じですが、より凝縮されたものになるでしょう。もし 6,000 万人のユーザーベースのわずかな割合でも 2026 年後半に dApp を積極的に利用するようになれば、Pi の RPC 市場は TRON の USDT 規模が生み出したものに似てくる可能性があります。つまり、主流の Web3 からは何年も無視されながら、静かに最大級のインフラ市場の一つになったチェーンです。

2026 年 5 月 18 日から第 4 四半期までに注目すべき 3 つのこと​

  1. 最初の月間アクティブユーザー（MAU）100 万人のコンシューマー dApp: Pi の既存ユーザーベースから、2026 年第 4 四半期までに月間アクティブユーザーが 100 万人を超える dApp が一つでも誕生するか？ もし誕生すれば、Pi におけるコンシューマー向け Web3 の仮説は現実のものとなります。そうでなければ、アップグレードは技術的な成果に過ぎず、ユーザーの行動を変えることはできませんでした。
  2. PiDex の流動性 vs CEX の支配力: 意味のある PI / USD の流動性が PiDex に移行するか、それとも Bitget、OKX、Kraken に留まるか？ オンチェーンの流動性は、スマートコントラクトが実際に使用されているかどうかを示す先行指標です。
  3. Pi 上でのステーブルコイン発行: TRON の成功例に倣い、プロトコル 23 以降で最も重要なイベントは、ステーブルコイン発行体（Tether、Circle、Paxos、または地域の発行体）が Pi 上で展開するかどうかです。ユーザーベースは、ステーブルコインの送金需要が最も高い市場にまさに地理的に分散しています。

より大きな賭け​

プロトコル 23 は、コンシューマーアプリの配信モデルがスマートコントラクトの需要を生み出せるかどうかの賭けです。他の主要な L1 はすべて、チェーンがすでにプログラマブルになった後にユーザーベースを拡大させてきました。Pi は先に 6,000 万人のユーザーを引き継ぎ、次にプログラマビリティを追加しようとしています。

もしこの賭けが成功すれば、Pi はマスマーケット向けのコンシューマーアプリが Web3 への入り口となり、スマートコントラクトはユーザーの目に触れない「配管」として機能することを証明する最初の事例となります。もし失敗すれば、Pi はスマートコントラクトを追加したものの、オーディエンスがそれを全く求めていなかったことに気づいた決済チェーンの長いリストに加わることになります。

いずれにせよ、5 月 18 日は 2026 年で最も興味深いアップグレードの日の一つであり、そこから得られるデータは、次世代のコンシューマー向け L1 が配信とプログラマビリティの順序をどのように考えるかを再定義することになるでしょう。

BlockEden.xyz は、27 以上のブロックチェーンにわたってエンタープライズグレードの RPC およびインデックス・インフラストラクチャを提供し、新興のコンシューマー向け Web3 プラットフォームで構築を行う開発者をサポートしています。Pi Network やその他のコンシューマー規模のチェーンがスマートコントラクトへ移行する中、次世代のマスマーケット向け dApp 用に構築された、プロダクション対応のインフラストラクチャについて API マーケットプレイスを探索 してください。

Sei V2 の並列 EVM の内部：Monad と MegaETH が追随を急ぐ中、12,500 TPS を今すぐ実現する方法

· 約 17 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2026 年 までのレイヤー 1 競争を定義づける並列 EVM の軍拡競争において、他のチェーンがまだベンチマークを測定している間に、一つのチェーンがすでに実働しています。

Sei Network の V2 メインネットは、2024 年 後半から、理論上の上限である毎秒 12,500 トランザクション（TPS）、400 ミリ秒 未満のファイナリティでオプティミスティック並列実行を静かに稼働させています。これは Monad の 2025 年 11 月 のメインネットローンチの丸 1 年前であり、MegaETH が特化型ノードの実験を続けている最中のことです。もはや並列 EVM が機能するかどうかという問いではありません。ローンチの熱狂が冷めた後の実際のワークロードに、どのアーキテクチャが耐えうるかという問いです。

Web3Caff Research による 17,000 文字のテクニカル分析は、2022 年 のニッチな Cosmos SDK オーダーブックチェーンから最初のプロダクション並列 EVM L1 への Sei の道のりを辿り、そのスループットの主張を信頼できるものにしている 3 つの連動したイノベーション、すなわちオプティミスティック並列実行、Twin Turbo コンセンサス、そして SeiDB を詳しく解説しています。しかし、同じ分析は、すべての「高 TPS L1」がいずれ直面する標準的なギャップも明らかにしています。実際の dApp 負荷の下でのメインネットのスループットは、上限の 12,500 TPS を大きく下回る約 2,500 〜 3,500 TPS に留まっています。このギャップを埋めるものは何か、そして Sei の今後の Giga アップグレードが天井を 200,000 TPS に向けてどのように押し上げるのかを理解することこそが、ブロックチェーンインフラの向かう先を示す真のストーリーです。

Sei をメインネット一番乗りへと導いた 3 つの柱となるアーキテクチャ​

Sei V2 のパフォーマンスは、単一の画期的な技術から生まれているわけではありません。それは、レガシーな EVM スタックにおける異なるボトルネックをそれぞれ攻撃するように設計された、3 つのコンポーネントの組み合わせから生まれています。

オプティミスティック並列実行は目玉となる機能であり、Solana の Sealevel スケジューラとは微妙だが重要な点で異なります。Sealevel は、トランザクションが読み書きしようとするストレージスロットを事前に宣言することを要求し、開発者に明示的な依存関係グラフに基づいた設計を強いています。Sei のランタイムは逆のアプローチを取ります。ブロック内のすべてのトランザクションを投機的に並列実行し、各トランザクションがどのステートに触れたかを追跡し、競合するサブセットのみを逐次的に再実行します。競合のないトランザクションは 1 回のパスで処理されます。未処理の競合がなくなるまで再帰が続きます。

トレードオフは、競合率が急上昇したときにオプティミスティック実行が無駄な作業を生むことです。人気の高い NFT ミントやシングルプールの DEX フラッシュローンのような高コンテンションのアクティビティは、再実行のためにトランザクションが積み重なり、スループットを低下させる可能性があります。Monad も同様の楽観的アプローチを採用していますが、Aptos や Sui の Move ベースの並列実行は、競合を静的に分析可能にするためにリソース指向プログラミングに依存しています。それぞれが、プログラマーがいかに大規模な構築を行うかについての異なる賭けを象徴しています。

Twin Turbo コンセンサスは、Tendermint の悪名高い 6 秒のブロックタイムを 400 ミリ秒 未満に圧縮するものです。これは基盤となる BFT エンジンの全面的な置き換えではなく、積極的なタイムアウト調整、プロポーザルと投票フェーズのブロック内パイプライン化、そしてトランザクションの包含を実行順序から切り離すことを可能にする並列実行レイヤーとの緊密な統合を含む一連の最適化です。その結果、パブリック BFT チェーンの分散化特性を維持しながら、以前は許可型台帳に関連付けられていたスピードでのシングルスロットファイナリティを実現しています。

SeiDB は最も地味ですが、おそらく最も影響の大きい要素です。デフォルトの Cosmos SDK はステートストレージに IAVL+ ツリーを使用しますが、これは書き込み量が多い場合に効率の悪いディスク I/O パターンを生成します。SeiDB はこれを、ステートを書き込み最適化されたアクティブレイヤーと読み取り最適化されたアーカイブの 2 つの層に分割するカスタムバックエンドに置き換え、Sei Labs が公開したベンチマークによるとディスク IOPS を約 10 倍 削減します。数万 TPS を目指す場合、ストレージサブシステムのパフォーマンスはもはや補足事項ではありません。CPU よりも先にスループットを阻害する壁となります。

Geth 互換性：重要だった戦略的選択​

一つのアーキテクチャ上の決定が、時間の経過とともに Sei V2 と Monad を分かつことになります。Sei は、イーサリアム仮想マシンの標準的な Go 実装である Geth をノードバイナリに直接インポートしています。あらゆる Solidity スマートコントラクトは修正なしでデプロイ可能です。MetaMask、Hardhat、Foundry はネイティブに動作します。イーサリアムメインネット向けに構築された監査法人、ツールプロバイダー、インデクサーは適応を一切必要としません。

Monad は異なる選択をしました。同チームはさらなるパフォーマンスを引き出すために EVM を C++ でゼロから再構築しましたが、標準的なイーサリアムとは異なる挙動を示す可能性のあるバイトコードレベルのエッジケースという長期的なコストを受け入れました。この賭けは、Monad のパフォーマンスの優位性が持続すれば報われます。しかし、実働中の数千の監査済み Solidity コントラクトのいずれかが、移植時に微妙な実行の違いを示した場合は裏目に出ます。

Sei の Geth インポート戦略こそが、V2 のローンチをライブネットワークとして存続可能なものにした要因です。また、互換性リスクが許容されない機関投資家の展開において、Sei が自然なターゲットとなりました。最も顕著な例は 2026 年 1 月 で、TVL で最大のトークン化米国債商品である Ondo Finance が USDY を Sei メインネットに展開しました。トークン化された国債の発行体は、エッジケースでの EVM の乖離を許容できません。Geth のインポートは、その懸念を完全に排除します。

メインネットの実態：12,500 ではなく 2,500 TPS​

実証的なベンチマークは、マーケティング資料よりも複雑な実情を物語っています。Sei のメインネットは現在、実際の dApp 負荷の下で、およそ 2,500 から 3,500 TPS を維持しています。これには、Astroport（ネットワークの主要な DEX）、White Whale、Seiyans NFT アクティビティ、そして 2025 年 12 月に開始された Astroport Perps による成長中の無期限先物市場が含まれます。この数値は、理論上の上限である 12,500 TPS を大きく下回っています。

この乖離は、Sei 固有の失敗ではありません。これは、合成ベンチマークが本番環境の条件に直面したときに、すべての高スループット L1 が直面する標準的なギャップです。3 つの要因が実際のスループットを圧縮しています。

  • 実際のアプリケーションによる競合率。 オプティミスティックな並列実行は、多様なステートアクセスパターンを持つワークロードには有利に働きますが、ホットステートの競合（hot-state contention）には不利に働きます。単一の支配的な DEX プールは、ほとんどのボリュームを少数のペアにルーティングし、同じペアでの取引は定義上競合します。
  • 飽和状態でのストレージ IOPS。 IAVL と比較して SeiDB が 10 倍の改善を遂げたとしても、10,000 TPS を超える持続的な書き込みスループットは、コモディティ NVMe ドライブをキュー深度の限界まで追い込み、レイテンシのテールスパイクがブロック時間を低下させます。
  • バリデーターネットワークの異質性。 本番環境のバリデーターセットは大陸をまたいで存在し、レイテンシは変動します。Twin Turbo のタイトなタイムアウトは、ロングテールでは必ずしも維持されない良好なネットワーク条件を前提としています。

DeFi における約 5 億 6,000 万ドルの TVL（最近の開示による、2025 年 6 月には広義の TVL が 10 億ドルを突破）と 2,800 万のアクティブアドレスは、より重要な事実を物語っています。それは、このチェーンが実際に利用されているということです。問題は、システムを壊すことなく、より高い負荷で使用できるかどうかであり、これこそが Giga アップグレードが答えようとしている問いです。

Giga：2026 年の Sei を定義する 50 倍の賭け​

2024 年 12 月、Sei Labs は Giga ホワイトペーパーを公開しました。これは、実現すれば L1 スループットに関する議論全体をリセットすることになるロードマップです。Giga は、400 ミリ秒未満のファイナリティを維持しながら、約 200,000 から 250,000 TPS に相当する、実行速度 5 ギガガス / 秒をターゲットとしています。2025 年のデブネット検証では、米国、欧州、アジア太平洋に分散された 20 のバリデーターセットにおいて、5.2 ギガガス / 秒（約 148,900 TPS）と 211 ミリ秒のファイナリティ時間を記録しました。

Giga は 3 つのサブシステムを再構築します。

  • Autobahn コンセンサスは、マルチプロポーザーによるブロック生成を導入し、単一のリーダーを通じてシリアル化するのではなく、複数のバリデーターが互いに重複しないトランザクションセットを同時に提案できるようにします。これにより、シングルリーダー方式の BFT チェーンを制限しているプロポーザーの帯域幅の上限を打破します。
  • 非同期実行は、トランザクションの実行をブロックの確定から完全に切り離します。これにより、コンセンサスレイヤーがあるリズムで順序付けをコミットし、実行レイヤーが別のリズムで追いつくことが可能になります。このパターンは、MegaETH が専門化されたシーケンサー / プルーバー / フルノードの役割で行おうとしている試みと共鳴しています。
  • 再構築された EVM は、インポートされた Geth を、Sei 固有のアクセスパターンに合わせて調整されたパフォーマンス最適化済みの実装に置き換えます。これにより、Sei が V2 で回避した「互換性 vs パフォーマンス」のトレードオフに終止符を打ちます。

段階的なメインネットへの展開は 2026 年を通じて予定されており、SIP-3 アップグレードが基礎を築き、年中盤までに完全な Giga 展開を目指しています。もし Sei がこれを達成すれば、チェーンは Monad の 10,000 TPS という上限を飛び越え、Web2 レベルのトランザクションパフォーマンスに近づくことになります。もし達成できなければ、Sei の Geth 互換性の優位性は、2026 年後半にかけて Monad のメインネットの成熟によって浸食されるでしょう。

L1 競争環境にとっての意味​

並列 EVM カテゴリは、もはや研究段階の賭けではありません。3 つのライブメインネット、異なるアーキテクチャの選択、そして目に見える機関投資家による採用を伴う、活発な競争となっています。Sei は本番環境での実績と Giga ロードマップを保持しています。Monad は、2025 年 11 月の ICO（Coinbase がホストし、85,820 人が参加）で調達した 2 億 6,900 万ドルの新規資金と、純粋なスピードのために構築されたカスタム EVM を持っています。MegaETH は、異なるスケーリング分解に賭けるノードの専門化を打ち出しています。Solana の Sealevel は、90 億ドル以上の TVL を維持しながら 3,000 〜 5,000 TPS を維持し続けていますが、非 EVM のままです。

Move ベースのチェーン（Aptos と Sui）は、リソース指向プログラミングによって、並列実行が Solidity のセマンティクスへの後付けよりも厳密に優れたものになると考えており、別のカテゴリに位置しています。これらはすでにメインネットを稼働させ、機能するエコシステムを持っていますが、EVM ツールキットの強力な引力により、並列 EVM のレーンがより激しい競争の場となっています。

Sei の深掘りが最終的に明らかにしているのは、すべての並列実行チェーンがいずれ直面することになるアーキテクチャ上の天井です。持続的に 10,000 TPS を超えると、VM の並列性ではなく、ストレージ IOPS が拘束条件になります。Giga がコンセンサスと同様にストレージレイヤーの再設計に重きを置いているのはそのためです。また、2026 年初頭の議論ですでに見え始めている L1 スケーリングの次のフロンティアが、「VM をより強力に並列化する」ことから、ステートシャーディングとデータアベイラビリティの構成へとシフトしている理由でもあります。Sei は、すでに一つの並列 EVM をリリースし、二つ目を反復開発しているため、その移行をリードできる立場にあります。

その下にあるインフラストラクチャレイヤー​

2026 年に Sei、Monad、またはその他の並列 EVM 上で構築を行う開発者にとって、インフラストラクチャの問いは従来の Ethereum よりも微妙なものになります。オプティミスティックな実行では、トランザクションの順序付けが競合解決に依存することを意味し、RPC プロバイダーは、ビルダー、シーケンサー、インデクサーが実行トレースを理解できるように適切なプリミティブを公開する必要があります。インデクサーが 30 秒遅れていれば 400ms 未満のファイナリティは無意味であり、12,500 TPS はリードパスにおける信頼性のギャップを増幅させます。

並列 EVM 時代を勝ち取るチェーンは、インフラストラクチャエコシステムが追いついているチェーンでしょう。RPC の信頼性、アーカイブノードのカバー範囲、インデクサーの鮮度、そして開発者が Sei、Monad、Solana を個別の統合対象ではなく代替可能なものとして扱えるようなマルチチェーン抽象化レイヤーが重要になります。

BlockEden.xyz は、Sei、Solana、Sui、Aptos、Ethereum、および広範な L1 ランドスケープ全体で、エンタープライズグレードの RPC およびインデックス作成インフラストラクチャを提供しています。並列 EVM がテストネットの約束から本番環境のワークロードへと成熟するにつれ、スループットの最前線のために設計されたインフラストラクチャで構築を行うために、当社の API マーケットプレイス をぜひご覧ください。

結論​

Sei V2 は、並列 EVM がメインネットにローンチ可能であり、Ondo の USDY のような実際の機関投資家向けのデプロイをサポートし、2,500 ～ 3,500 の持続的な TPS（マーケティング上の 12,500 TPS という数値ではなく、変更なしの Solidity コントラクトを実行しながら Solana の持続的なスループットをすでに上回る実稼働の数値）でライブワークロードを実行できることを証明しています。Sei がそのリードを維持できるかどうかは、Monad が成熟し、MegaETH がその特化型ノードのテーゼを証明する前に、Giga が秒間 5 ギガガス（5 gigagas-per-second）という目標を達成できるかにかかっています。

2026 年のスループット競争は、もはやベンチマークの争いではありません。それは、次世代の L1 設計を定義するストレージ、コンセンサス、および DA プリミティブと、どのアーキテクチャが最もスマートに統合（compose）できるかという争いです。Sei はそこにいち早く到達しました。並列実行における先行者利益が、持続的なカテゴリーリーダーシップへと転換されるかどうかは、これからの 12 ヶ月で決まります。

出典​

Supra が 30 万行のコードに込めた賭け：AI エージェントを自宅で実行する未来

· 約 18 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2 年間、 AI エージェントをめぐる議論はまるで宗教のようでした。ハイパースケーラーを選び、フレームワークを選び、データを委ね、プロンプトが証言録取（デポジション）に現れないことを祈るのです。 2026 年 4 月 20 日、 Supra は異なる答えを携えてその議論に加わりました。ソースを公開し、自身のデバイスで実行し、利用規約のページの代わりにレイヤー 1 ブロックチェーンを監視役にするというものです。

SupraOS Alpha は招待制の 100 枠限定でリリースされ、その約 1 週間後には一般公開が予告されました。その狙いは明確です。エンドツーエンドの暗号化を備え、完全オープンソース化を目指す約 30 万行のコードベースを持つ、セルフホスト型でブロックチェーンによって強制される AI エージェント管理システムです。もしこれが、控訴裁判所レイヤーが付属した自律型エージェント版の Ollama のように聞こえるなら、その認識は正しいです。

興味深いのは、アルファ版が機能するかどうかではありません。興味深いのは、毎月 5,000 万ドルがエージェント用ウォレットを通じて動いている市場において、 OpenAI でも Google でも Coinbase でもなく、レイヤー 1 チェーンが初めて信頼に足る「パーソナルエージェント OS 」をリリースすることの意味です。

1 パラグラフで伝えるその狙い​

SupraOS を使用すると、ユーザーは自身のハードウェア上で動作する AI エージェントを立ち上げ、すべてをエンドツーエンドで暗号化し、 Supra の Moonshot コンセンサス L1 を使用して、エージェントに許可される動作を暗号的に強制できます。データの誤用をしないと約束するプライバシーポリシーの代わりに、ルールはバイトコードで記述されます。信頼しなければならないホスト型のダッシュボードの代わりに、ダッシュボードはユーザー自身のものです。 SaaS の利用料の代わりに、エージェントが証明のためにホームにコールする際にガス代を支払います。

アルファ版は 100 枠に制限されています。コードベースは約 30 万行です。これは無料でオープンソース化されます。 Supra の CEO であり、自称リードアーキテクトの Joshua D. Tobkin 氏は、これをトークンのユーティリティを目的とした戦略ではなく、カテゴリーの所有権の主張として位置づけています。つまり、 2026 年におけるパーソナル AI のデフォルトの形態は、他人の GPU を指すブラウザのタブではなく、チェーンのレシートを備えたローカルアプリであるべきだということです。

なぜ「セルフホスト」が突然ニッチではなくなったのか​

2 年前、「セルフホスト型 AI エージェント」という言葉はハッカーの集まりでしか聞かれない言葉でした。しかし、市場は変化しました。

CISO や規制業界を対象とした 2026 年の購入ガイドでは、セルフホスト型エージェントプラットフォームがマイナーな選択肢ではなく、デフォルトの検討事項として挙げられています。その理由は、エージェントが組織外に出ないことで、データの局在性（データレジデンシー）、監査ログ、決定論的なルールの強制を実証しやすくなるからです。オープンソースのパーソナルエージェントスタックも急増しています。 agiresearch の AIOS （ AI Agent Operating System ）はリファレンスデザインとなり、「月額 100 ドルを支払う代わりに使える 7 つのセルフホスト型エージェント」といった記事が次々と公開され、コストに関するナラティブがついに崩れ始めていることを示唆しています。

変わったのはワークロードです。単にチャットするだけのエージェントならどこにでも存在できます。しかし、 API キーを保持し、トランザクションに署名し、残高をスイープし、注文を出したり、銀行とやり取りしたりするエージェントは、誰がメモリを所有し、誰がそれを召喚（サブピーナ）できるのかという説明なしには存在できません。クラウドホスト型のエージェントには、ローカルのものにはない規制上の天井があります。

SupraOS はその変化を読み取り、他がまだ提供していない新たな要素を加えました。それがブロックチェーンによって強制されるエージェントルールです。「エージェントは X だけを行うと約束します」でもなく、「もしエージェントが Y を行えば、ホストプラットフォームがそれを取り消します」でもありません。監査可能なチェーン上での、暗号的な強制力です。

マーケティングを剥ぎ取ったアーキテクチャの本質​

これがなぜ重要なのかを理解するには、 Supra がベースレイヤーとして何をもたらすかを見る必要があります。

Supra のメインネットは 2024 年 11 月 26 日にローンチされました。このチェーンは、ビザンチン障害耐性（ BFT ）コンセンサスプロトコルである Moonshot ファミリーを中心に構築されており、 300 の世界的に分散されたノードにわたるテストで 50 万 TPS を記録し、ファイナリティは 500 ミリ秒という低さを実現しています。現実世界のスループットは 1 万 TPS を超えており、エージェントが許可の確認や状態の証明を求めて呼び出しを行う際に、数秒間の確認待ちが発生することはありません。

このチェーンは設計段階から MultiVM であり、 Move を第一とし、 EVM 、 Solana 、 CosmWasm のサポートが階層化されています。これが SupraOS にとって重要なのは、複数のチェーンにまたがって動作したいエージェントが個別のブリッジランタイムを必要としないためです。ホストチェーンはすでに 4 つの VM を「話す」ことができます。

そして Supra は、過去 2 年間にわたり、その基盤の上に AI 向けのプリミティブを静かに積み上げてきました：

  • Threshold AI Oracles — 複雑な問題を審議し、スマートコントラクトに暗号的に検証された回答を届けるマルチエージェント委員会。これを AI 出力のコンセンサスレイヤーと考えてください。これにより、 LLM を呼び出すコントラクトは単一の推論を信頼する必要がなくなります。
  • Native price and data oracles — チェーンに後付けではなく組み込まれており、エージェントの決定からオンチェーンのアクションまでのレイテンシを最小限に抑えます。
  • SupraSTM parallel execution — エージェントが生成しがちな EVM ワークロードのための高速な並列実行パス。

SupraOS はこれらすべての最上部に位置します。エージェントはローカルで実行され、ポリシー、証明、および高信頼性の呼び出しはチェーンに送られます。ユーザーはメモリ、 API キー、トランザクション権限のカストディを維持します。これは、ホスト型の競合他社が構造的に太刀打ちできない部分です。

ホスト型エージェント・スタックが見据える異なる市場​

この賭けの価値を理解するには、SupraOS が何と競合しているかを見る必要があります。

Coinbase Agentic Wallets と AgentKit は、圧倒的な差で最大のボリュームを動かしています。x402 エコシステム単体で 1 億 6,500 万件以上のトランザクション、約 5,000 万ドルのボリュームを処理しており、プロトコル全体で 480,000 以上のエージェントが取引を行っています。AgentKit はモデルに依存せず、OpenAI、Anthropic Claude、Llama に対応しています。また、Agentic.Market はエージェント経済のデフォルトの決済レイヤーとしての地位を固めつつあります。その売り文句は「利便性」です。エージェントにはウォレット、支払いレール、組み込みのガードレールが備わっています。その代償として、エージェントのウォレットは設計上、Coinbase のインフラ内に存在することになります。

Google の Universal Commerce Protocol (UCP) は、Workspace Studio やリブランディングされた Gemini Enterprise Agent Platform と組み合わされ、マーチャント（加盟店）側を狙っています。UCP と A2A v1.0（すでに 150 の組織で本番稼働中）は、Gemini がユーザーに代わって商品を購入できるようにするための Google の回答です。MultiversX は UCP を統合した最初のチェーンとなりました。ここでの代償も同じです。誰かのポリシー・エンクレーブ内でエージェントを実行することと引き換えに、利便性を得ています。

OpenAI の Agents SDK と、Stripe を利用した ACP コマース・プロトコルが、ホスト型の上位層を形成しています。Anthropic は 2025 年 12 月に MCP を Linux Foundation の Agentic AI Foundation に寄贈しましたが、これはホスト型陣営がセルフホスト型へ歩み寄った最も近い事例です。

ElizaOS と Virtuals Protocol は、オープンソース / Web3 エージェント・スタックの柱となっています。ElizaOS は「ほとんどの DeFAI の背後にある」TypeScript フレームワークであり、エコシステム・パートナーの累計時価総額は 200 億ドルを超えています。Virtuals は、2026 年 2 月時点で 15,800 以上の AI プロジェクトにわたり、4 億 7,700 万ドルのエージェント計算 GDP（Agentic GDP）を報告しています。どちらも精神面ではオープンですが、実際にはほとんどがホスト型です。フレームワーク自体は自分で実行できますが、社会的・経済的な引力はプラットフォーム上にあります。

SupraOS は、「オープンソース」、「セルフホスト」、「ブロックチェーンによる強制」、「エンドツーエンド暗号化」の 4 つの特性をすべて同時に兼ね備えた最初のスタックです。それは、最も安価なエージェントや最も簡単なエージェントを約束するものではありません。最もソブリン（主権的）なエージェントを約束するものです。

SUPRA トークンの役割​

すべての L1 が AI への取り組みについて答えなければならない問いは、「チェーンはどのように価値を取り込むのか？」という点です。SUPRA には、ガスとステーキングという通常の 2 つの役割がありますが、SupraOS のロードマップにはさらに興味深い要素が加わっています。

もしアルファ版が有料のプロシューマーに転換され、約 30 万行のオープンソース・コードがサードパーティのエージェント開発者を惹きつけるならば、チェーン側の副次的な効果を伴うあらゆる意味のあるエージェントのアクションが、手数料の支払いイベントになります。権限の付与、署名された証明、クロス VM コール、オラクル・リード、閾値 AI 審議などはすべて、ルールをホストするチェーン上で決済されます。この経済モデルは、多くの AI L1 ナラティブを悩ませてきた「トークン放出によるファーミング」よりも、「エージェント・アクションごとのガス」に近いものです。

リスクはその逆です。もしセルフホスト型エージェントがニッチな存在に留まり、スマートフォンに組み込まれた Apple Pay のようなエージェント UX や、Coinbase の利便性優先のウォレットに追い越されてしまえば、チェーンはすでに Ollama や LM Studio を動かしている層を取り込むだけで終わってしまいます。それは実在し、対価を支払うセグメントではありますが、4,500 億ドルのエージェント経済ではありません。

率直に言えば、SupraOS は戦術的な製品発表ではなく、カテゴリーへの賭けです。エージェント市場が「利便性の高いホスト型」と「主権的なセルフホスト型」に二分されるのであれば、Supra は市場で最強の主権的ソリューションを持つことになります。あるいは、利便性側が世界を飲み込み、SupraOS は美しく設計されたニッチな存在になるかのどちらかです。

全体に漂う量子技術に関する疑問​

この記事のきっかけとなった TODO では、Life OS を「耐量子暗号」と「検証可能なオンチェーン・データ所有権」の組み合わせとして位置づけていました。Supra の公開資料では、まだ具体的な格子暗号方式（CRYSTALS-Kyber や Dilithium の正式な発表など）は明示されていませんが、戦略的論理は業界全体の方向性と一致しています。

Circle の Arc L1 は、耐量子性を備えたローンチを公表しました。ビットコインの研究者たちは、量子セーフな移行パスについて活発に議論しています。エージェント・スタックは特に対策が必要です。エージェントは数年にわたってメモリ、資格情報、署名された認可を蓄積するため、「今収穫して、後で解読する（harvest now, decrypt later）」攻撃者にとって、単発のトランザクションよりもはるかに大規模で有用な標的となります。量子脅威が成熟する前の今、格子ベースの暗号をエージェント OS に焼き付けることは、2026 年には偏執的に見えても、2030 年には当然の動きに見える種類のアクションです。

もし SupraOS が、単なる願望ではなく、信頼できる耐量子プリミティブを備えて出荷されるのであれば、それは ElizaOS（オープンソースだが耐量子化されていない）、Virtuals（トークン化されているが中央集権的なインフラ）、ICP の OpenChat（分散型だが量子に関するストーリーがない）に対する重要な差別化要因となります。具体的な内容については、公開リリース・ドキュメントに注目する必要があります。

インフラ・レイヤーが注目すべき点​

開発者やインフラ・プロバイダーにとって、SupraOS は以前のエージェント・スタックとは異なるトラフィック形状をもたらします。

ホスト型エージェント・プラットフォームは、既知のエンドポイントのセットを通じて、定期的なバッチ処理などの予測可能なワークロードを生成します。一方、セルフホスト型エージェント OS はその負荷を分散させます。各ユーザーのマシンがノードとなり、時折、状態の読み取り、証明の取得、権限の書き込み、または支払いの決済を行う必要があります。このパターンは、SaaS バックエンドよりも P2P クライアントに近いものです。

これは RPC プロバイダー、インデクサー、およびデータ・レイヤーに影響を与えます。Supra チェーン自体が状態を処理しますが、エージェントには以下のものが必要になります。

  • 信頼性が高く低レイテンシな読み取り: クロスチェーンのエージェント・フローが主要なユースケースであるため、Supra および相互運用する 4 つの VM からの読み取りが必要です。
  • インデックス化されたイベント・ストリーム: 権限付与、オラクル読み取り、閾値 AI 審議など、監査ツールがサブスクライブしたいオンチェーンの成果物。
  • 安定したクロスチェーン・ブリッジと署名インフラ: Move、EVM、Solana、CosmWasm にわたって活動するエージェントには、単一の管理画面が必要だからです。

ここは、独立したインフラがその価値を発揮する場です。BlockEden.xyz は、Sui、Aptos、Ethereum、Solana、その他の主要チェーンにわたってエンタープライズ・グレードの RPC とインデックス・サービスをすでに運用しています。エージェント優先のトラフィック・パターンは、当社の API Marketplace が想定しているワークロードそのものです。つまり、エージェントの監査ログが将来的に必要とする、高頻度、低レイテンシ、マルチチェーン・リードに対応した可観測性を備えています。

今後注目すべき点​

SupraOS が一つのカテゴリーとして確立されるか、あるいは単なる珍品に終わるかを判断する 3 つの指標があります。

一般公開（パブリックリリース）。 100 シート限定のアルファ版は、管理された実験に過ぎません。5 月中旬の一般公開こそが、真のプロダクトローンチです。最初の 30 日間で実際にどれだけの開発者がリポジトリをクローンするか、Move 言語に馴染みのない開発者向けのドキュメントがどのようになっているか、そして耐量子（post-quantum）に関する主張が公開後の厳しい精査に耐えられるかどうかに注目してください。

サードパーティのエージェント市場。 セルフホスト型 OS の成否は、その上で人々が構築するエージェントにかかっています。2026 年第 3 四半期までに、トレーディングボット、パーソナルアシスタント、DeFi モニター、リサーチエージェントなど、SupraOS 上で動作するコミュニティエージェントの健全なエコシステムが存在すれば、この賭けは成功と言えるでしょう。もし Supra 自身のデモしか存在しないのであれば、そのオープンソースコードはプラットフォームではなく、単なる「美しい工芸品」に終わってしまいます。

ホスト型とソブリン型の価格差。 Coinbase の x402 と Agentic Wallets は、ボリュームによってすべてが償却されるため、構造的に安価です。対して SupraOS ユーザーは、チェーンコールの全費用を負担します。もしソブリン（自己主権型）のプレミアムが 2 倍未満に抑えられれば、プロシューマーはそれを受け入れるでしょう。もし 5 倍を超えるようであれば、利便性を重視したスタックが自動的に勝利することになります。

興味深い事実は、今まさに本番のテストが行われているということです。2 年前、「セルフホスト型のブロックチェーンによる AI エージェント」は、スライド資料の中だけの言葉でした。2026 年 4 月 20 日現在、それは 30 万行のコードベース、ダウンロード可能なアルファ版、そしてロードマップを備えた実体となりました。利便性を重視したホスト型か、自己主権を重視したセルフホスト型か、このカテゴリーでどちらが勝つかは、今後 10 年間のコンシューマー向けソフトウェアにおける重要な決定事項の一つとなるでしょう。

Supra は、ソブリン側がその選択肢（投票用紙）に確実に含まれるようにしたのです。

情報源​

Tempo が Palantir の戦略を採用：フォワード・デプロイ型エンジニアがステーブルコインのチェーン戦争を左右する理由

· 約 18 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

ブロックチェーンがトークンをリリースする前にコンサルティング業務を開始したなら、注目すべきです。

2026 年 4 月 21 日、 Stripe と Paradigm が支援し、 50 億ドルの評価額を誇るレイヤー 1 の Tempo は、他のすべての「ステーブルコイン・チェーン」に欠けていたものを静かに立ち上げました。それは、決済のスペシャリスト、銀行のエキスパート、そしてエンタープライズ顧客の内部に深く入り込み、設計図からメインネットの稼働までデプロイを共に進めるフォワードデプロイ型エンジニア（ FDE ）で構成される社内アドバイザリー・チームです。発表から数時間以内に、 DoorDash は 40 カ国以上のマーチャント（加盟店）とダッシャー（配達員）への支払いに Tempo を使用することを確認しました。同じプレスサイクルの中で、 Visa 、 Stripe 、 Coastal Community Bank 、 ARQ 、 Felix 、 Fifth Third Bank 、そして Howard Hughes Holdings も顧客として名を連ねました。

それは単なるチェーンのローンチではありません。それはブロックチェーンを付帯させたマネージド・サービス企業です。

Circle の Arc 、 Tether 陣営の Plasma 、そして新興の Stable L1 といった、 4 つ巴のステーブルコイン L1 レースを追っている者にとって、 Tempo のアドバイザリーへの動きは競争の枠組みを根底から変えるものです。スループット、ガストークン、コンセンサス・アルゴリズムといったものが 2 年間にわたり主要なベンチマークでした。しかし Tempo は、 5 億ドルのシリーズ A 資金を投じて、 Palantir で訓練を受けたエンジニアがフォーチュン 500 企業の財務部門に 9 ヶ月間常駐することに比べれば、それらのスペックは重要ではないという賭けに出たのです。

Monad 対 MegaETH：2026 年第 2 四半期を再形成するハイパフォーマンス EVM の対決

· 約 18 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

3 年間、高パフォーマンス EVM はピッチ資料の中だけの存在でした。2026 年 4 月までに、2 つのメインネットが稼働し、約 5 億ドルの初期 TVL を記録しました。Ethereum に足並みを揃えたスケーリングの今後 2 年を定義する未解決の問いは、「未来は Ethereum のセトルメント層を切り捨てる並列 L1 にあるのか、それともそれをさらに強化するリアルタイム L2 にあるのか」ということです。

Monad は 2025 年 11 月 24 日に、10,000 TPS の並列 EVM、1 秒未満のファイナリティ、そしてこのサイクルで最大級のトークンエアドロップ（約 76,000 のウォレットに 1 億 500 万ドルを配布）を引っ提げて稼働を開始しました。その 11 週間後の 2026 年 2 月 9 日、MegaETH は全く異なる賭けに出てパブリックメインネットを切り替えました。それは、10ms のブロックでトランザクションをストリーミングし、ミリ秒未満のレイテンシ、そして公称上限 100,000 TPS を掲げるシングルシーケンサー L2 です。両者とも EVM 互換であり、トップティアの資本に支えられ、現在稼働しています。しかし、その哲学はこれ以上ないほど対照的です。

これは 2024 年の「並列 EVM vs モノリシック L1」という議論ではありません。2 つのメインネットが同じ四半期内にリリースされ、同じ Ethereum 開発者層をターゲットにし、ヘッジできない選択を迫るという稀有なケースです。自前のセトルメント上で Solana 級のスループットを最適化するのか、それとも Ethereum にアンカーされた Web2 級のレイテンシを追求するのか？

2 つのメインネット、2 つのテーゼ​

Monad の主張は構造的です。それは独自のコンセンサス、独自のデータ可用性、独自のバリデーターセットを持つ L1 であり、MonadBFT（シングルラウンドの投機的ファイナリティを持つ HotStuff 派生）、遅延実行、オプティミスティックな並列実行、そして MonadDb という 4 つの連携した最適化を中心に設計されています。その結果、400ms のブロックタイムと 800ms の確定時間を実現し、チェーンの経済的セキュリティは Ethereum から完全に独立しています。

MegaETH の主張はアーキテクチャ的です。それは Ethereum で決済し、EigenDA にデータを投稿する L2 ですが、Optimistic Rollup や ZK Rollup を定義するマルチシーケンサーという慣習を捨て去りました。100 コアの CPU と 1 〜 4 TB の RAM を備えた単一のシーケンサーノードが、「ストリーミング EVM」と呼ばれる仕組みを通じてトランザクションを順序付け、実行します。これは、トランザクションの結果をブロックとして一括処理するのではなく、継続的に出力する非同期パイプラインです。ユーザーが体感するレイテンシはミリ秒未満です。スループットの上限は 100,000 TPS と主張されていますが、ローンチ時は約 50,000 TPS であり、以前のストレスステストでは 35,000 TPS の持続的スループットを記録しています。

どちらのアーキテクチャも EVM の伝統を打ち破るものです。Monad は、バリデーターセット、BFT コンセンサス、オンチェーンステートといった馴染みのある信頼モデルを維持しつつ、実行とストレージのスタックをゼロから再構築しました。MegaETH は、信頼のアンカーとして Ethereum を維持しつつも、主要な処理経路（ホットパス）を単一の高スペックノードに集中させ、Web2 バックエンドのようなレイテンシプロファイルを再導入しました。

問いは、どちらが技術的に優れているかではありません。どのトレードオフに対して開発者が対価を払うかです。

各プロジェクトの賭けを支えるアーキテクチャ​

Monad：新しい L1 上の切り離されたパイプライン​

Monad の見出しを飾る数字は 10,000 TPS ですが、より興味深い数字は 400ms というブロックタイムです。この数字はハードウェアの高速化による結果ではなく、コンセンサスと実行を分離したことによる結果です。

従来の EVM チェーンでは、バリデーターは次のブロックを生成する前に、ブロックに合意し、その中のすべてのトランザクションを実行しなければなりません。遅いコントラクト呼び出しがパイプライン全体を停滞させる可能性があります。Monad はこれらのステージを分離します。MonadBFT バリデーターはまずトランザクションの順序に合意し、実行エンジンは次のラウンドのコンセンサスがすでに進行している間に、前のブロックを非同期に処理します。

実行エンジン自体はオプティミスティック（楽観的）です。Monad はブロック内のほとんどのトランザクションが独立したステートに触れると想定し、CPU コア間で並列に実行します。競合（例：2 つのトランザクションが同じアカウントに書き込む）が発生した場合、影響を受けるトランザクションは再実行され、マージされます。Monad のテストネットフェーズと初期のメインネット運用で報告された実証結果によれば、トランザクションがいくつかの一般的なコントラクトに集中しがちな典型的な DeFi ワークロードにおいても、ステートの大部分が独立しているため、並列化によるスピードアップは有意義なものとなります。

MonadDb が全体を完結させます。標準的な EVM クライアントは LevelDB や RocksDB のような汎用キーバリューストアを使用しますが、Monad は EVM 実行のアクセスパターンに合わせて調整されたカスタムデータベースを搭載しています。MonadBFT、遅延実行、並列実行、MonadDb の相乗効果により、EVM 互換性を維持したまま、400ms のブロックで 10,000 TPS を達成しています。

MegaETH：1 つのシーケンサーと多数の特化型ノード​

MegaETH は異なる問いから出発します。「Ethereum をセトルメント層として受け入れるなら、単一の L2 実行環境はどこまで速くなれるのか？」

チームが構築した回答は、Ethereum ノードの対称性を崩すことを必要としました。MegaETH は役割を特化型ノード（シーケンサーノード、プルーバーノード、フルノード）に分離し、シーケンサーに 100 コア CPU、1 〜 4 TB RAM という極端なハードウェアを割り当てました。この単一のシーケンサーがトランザクションを順序付け、「ハイパー最適化」された EVM で実行し、フルブロックの完了を待たずにストリーミング方式で結果を出力します。

10ms のブロックタイムとミリ秒未満のユーザーレイテンシは、この設計から派生したものです。中央集権化のリスクも同様です。MegaETH は、シーケンサーが単一障害点であることを明確にしています。MEGA トークンの主なセキュリティ上の役割は、シーケンサーオペレーターによるステーキングであり、ローテーションとスラッシングによって誠実な行動を維持することを目的としています。EigenDA がデータ可用性を処理するため、シーケンサーが故障したり検閲を行ったりした場合でも、ユーザーは独立してステートを再構築できます。しかし、通常の運用中、1 台のマシンがすべてのトランザクションを最初に目にすることになります。

この設計には明確な理論的利点があります。Web2 スタイルのアプリケーションでは、スループットよりもレイテンシが重要視されます。リアルタイムのオーダーブック、マルチプレイヤーゲームのティック、AI エージェントのループなどはすべて、チェーンのピークスループットよりも、単一トランザクションの往復時間を重視します。MegaETH は、ブロックチェーンがサーバーのように感じられるのを待っていたアプリケーションのカテゴリーが存在し、それらがレイテンシと引き換えに、より中央集権的なホットパスを受け入れるという賭けに出ています。

TVL、トークン パフォーマンス、および初期エコシステムの争い​

資金面ではまだどちらの陣営が優勢か決着はついていません。2026 年 4 月中旬時点で：

  • MegaETH は、2 月 9 日のローンチ以来、約 1 億 1,080 万ドルの TVL を蓄積しました。これは、ローンチ当日の 6,600 万ドルをベースに約 10 週間にわたって複利的に成長した結果です。
  • Monad は TVL が 3 億 5,500 万ドルを超え、2026 年 3 月までの 1 日あたりのトランザクション数は 170 万件から 210 万件の間で推移しており、5 か月先行している強みが見て取れます。

週単位の TVL 増加率で見れば、絶対的な数値が示唆するよりも両者の差は縮まっており、MegaETH の L2 というステータスは、その TVL の一部がブリッジされた Ethereum の担保であり、新しい場が開かれればすぐに再展開可能であることを意味します。

トークン市場は、短期的には Monad に対してそれほど好意的ではありません。MON は、エアドロップの熱狂の中で記録した史上最高値（ATH）の 0.04883 ドルに対し、0.03623 ドルで取引されており、ATH から約 28% 下落していますが、安値からは依然として 114% 上昇しています。次の主要な MON アンロックは 2026 年 4 月 24 日に予定されており、トレーダーは供給側のテストとして注目しています。MegaETH の MEGA トークン メカニズムは、現段階ではより制約されています。このトークンの主なプロトコル内用途はシーケンサーのステーキングとローテーションであり、初期の数か月間に流通市場に出回る浮動株が制限されています。

dApp 側では、両方のエコシステムが Ethereum ネイティブのプロトコルを積極的に勧誘しています。Aave は、2026 年 3 月中旬から下旬のスケジュールで v3.6 または v3.7 を Monad にデプロイすることを提案しました。Balancer V3 は 3 月に Monad で稼働を開始しました。Allora の予測推論レイヤーは 1 月 13 日に統合されました。PancakeSwap は 12 月に Monad でローンチされた際、約 2 億 5,000 万ドルの TVL をもたらしました。

MegaETH の初期の最も明確な勝利は、メインネット稼働の 2 日前である 2026 年 2 月 7 日に Chainlink SCALE に参加したことです。これにより、Aave や GMX などの dApp は、約 140 億ドルのクロスチェーン DeFi 資産に紐づくオラクル パイプラインを即座に利用できるようになりました。ここでの賭けはレバレッジです。プロトコルが有機的に展開するのを待つのではなく、すでにチェーン間で流動性をルーティングしている接続組織（コネクティブ ティッシュ）にプラグインするのです。

実際に重要な開発者の決断​

ほとんどの Ethereum 開発者にとって、両方のチェーンは十分に EVM 互換（EVM-equivalent）であるため、「移植」とはコントラクトを再デプロイし、RPC URL を更新することを意味します。より深い選択は、アプリケーションがどのパフォーマンス プロファイルを必要とし、ユーザーがどの信頼の前提（trust assumption）を受け入れるかについてです。

アプリケーションがスループット重視で価値を保持するものである場合は、Monad を選択してください。 毎秒数千件の注文をマッチングする Perp DEX（無期限先物取引所）、オンチェーン CLOB（中央集権型リミットオーダーブック）、高頻度レンディング市場などは、800ms のファイナリティを伴う 10,000 TPS、およびチェーンのセキュリティが単一のシーケンサーに委任されない Monad の L1 信頼モデルから恩恵を受けます。コストはブリッジです。資産とユーザーは Ethereum から Monad へ明示的に移動する必要があり、Monad の経済的セキュリティは Ethereum ではなく独自のバリデーター セットに依存します。

アプリケーションがレイテンシ重視で Ethereum に準拠している場合は、MegaETH を選択してください。 リアルタイム ゲーム、フィードバック ループの短い AI エージェント、10ms の刻みを必要とするオーダーブック、マイクロトランザクションが多いコンシューマー アプリなどは、生の TPS よりもミリ秒以下のレイテンシからより多くの恩恵を受けます。Ethereum への決済は、資産が L1 のセキュリティ モデルに留まることを意味し、ブリッジのコストも安くなります。コストは、通常の運用における単一シーケンサーの信頼の前提です。

多くのチームにとっての正直な答えは「両方」です。この 2 つのチェーンは、同じアプリケーション カテゴリを奪い合っているというよりは、高パフォーマンス EVM が何を意味するかの境界線を引いているのです。Monad は L1 スループット側を、MegaETH は L2 レイテンシ側を支えています。その中間（そして既存の DeFi のほとんどはその中間に位置します）は、特定のワークロードにとってどの数値がより重要かによって選択されるでしょう。

高パフォーマンス EVM セグメントは 2 つの勝者を維持できるか？​

前回のサイクルの L1 レースの後は、常に集約を期待するのが本能的な反応です。2021 年から 2024 年にかけての「Ethereum キラー」の波は、Ethereum 以外で 1 つの永続的な勝者（Solana）と、TVL が数十億ドルの低域から抜け出せなかった多くのチェーンを生み出しました。2026 年の高パフォーマンス EVM セグメントは、構造的に異なって見えます。

第一に、アーキテクチャの相違は表面的なものではなく本質的です。Monad と MegaETH は、トークノミクスが異なるだけの同じアイデアへの 2 つの試みではありません。並列実行を備えた L1 と、集中型のストリーミング シーケンサーを備えた L2 は、ワークロード レベルでは互いに代替品ではありません。資本と開発者は、おそらく二分されるでしょう。

第二に、両方のチェーンが EVM 開発者のプールをターゲットにしています。これは暗号資産において圧倒的に最大の規模です。ブロックチェーン開発者の約 90% が、少なくとも 1 つの EVM チェーンで活動しています。わずかなシェアを獲得するだけでも、2 つの実行可能なエコシステムを支えることができます。

第三に、競合セットはこの 2 つだけではありません。Solana は、EVM 以外の並列実行の議論を支配し続けています。2026 年にかけてデヴネットでの 200k TPS と Autobahn コンセンサスを展開する Sei の Giga アップグレードは、3 番目の高パフォーマンス EVM 候補です。Hyperliquid は、1 つのユースケース（無期限先物）に特化して垂直統合されたチェーンが、汎用的なスループットで競合することなく支配的になれることを証明しました。「高パフォーマンス EVM」が 1 つの勝者に集約されるというナラティブは、カテゴリーを単一の市場と勘違いしています。

より興味深い問いは、2026 年末までに、レイテンシやスループットの制約で Ethereum メインネットが除外された際に、開発者が真っ先に検討する「Ethereum 準拠の新規開発におけるデフォルト」にどちらのチェーンがなるかということです。現在の軌道では、Monad は DeFi 資本と開発者インフラの幅広さでリードしており、MegaETH はコンシューマーおよびエージェント向けのレイテンシのナラティブでリードしています。少なくとも今後 1 年間は、その両方が同時に成立する可能性があります。

2026 年末までの注目ポイント​

今後の展開を判断する上で、3 つのシグナルが重要になります：

  1. 単なる総額ではなく、TVL の構成： Monad は、資金がエアドロップ目的の短期的な回転資金ではなく定着していること、そしてプロトコルがテスト目的ではなく本番稼働のボリュームでデプロイされていることを示す必要があります。MegaETH は、ブリッジされた資金が単に置かれているだけではなく、アクティブな戦略へと変換されていることを示す必要があります。
  2. 第一級のネイティブアプリケーション： 両方のエコシステムは、依然として大部分が Ethereum 既存プロジェクトの移植版で占められています。TVL の数字では測れない「開発者の関心」という競争において、そのチェーンでしか存在し得ないような、カテゴリを定義するネイティブアプリケーションを生み出した方が優位に立つでしょう。
  3. MegaETH のシーケンサー分散化と Monad のバリデーター経済学： MegaETH の単一シーケンサーモデルはトレードオフを正直に示していますが、機関投資家やリスク回避型の資金を獲得するには、信頼できる分散化のロードマップが必要になります。Monad のバリデーターセットの経済学、特に 4 月 24 日のアンロックとその後の 2029 年までの権利確定（ベスティング）スケジュールが、チェーンの成長に対して MON のセキュリティ予算が維持されるかどうかを決定づけるでしょう。

高パフォーマンス EVM は長年の一つの仮説でした。2026 年第 2 四半期、それは 2 つの実稼働製品を持つ市場となり、「どのようなスピードが重要か？」という明確な問いを投げかけています。次のサイクルのワークロード（大規模な DeFi またはコンシューマーグレードのリアルタイムアプリ）に対して、より優れた答えを出した方が、今世紀の残りの期間において他の EVM エコシステムが追いかけるテンプレートとなるでしょう。

BlockEden.xyz は、EVM エコシステムおよび主要な非 EVM チェーン全体でエンタープライズグレードの RPC およびインデクシングインフラを提供し、高パフォーマンス EVM が成熟する中で展開先を検討しているビルダーを支援します。API マーケットプレイスを探索して、アプリケーションのレイテンシとスループットのプロファイルに真に不可欠なインフラ上で構築を開始しましょう。

情報源​

Rayls パブリックチェーンメインネット：銀行向けに構築されたプライバシー L1 が 4 月 30 日にローンチ

· 約 16 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

もし、使用しているチェーンのトランザクションコストが、ETH が一晩で 40% 急騰しようが、ミームコインがガス代を成層圏まで押し上げようが、常に、どのブロックでも正確に 1 ドルだったとしたらどうでしょうか？ その問いは、銀行の CFO に、運営コストがサードパーティ資産のボラティリティによって決定されるシステムの上に、本番環境の決済レールを構築する承認を求めるまでは、ありふれたものに聞こえるかもしれません。

2026 年 4 月 30 日 午後 3 時（UTC）、Rayls はパブリックチェーンのメインネットを稼働させます。そして、この問いに対して提示する答えこそが、今回のローンチにおける決定的なアーキテクチャの選択です。Rayls は、ブラジルのインフラ企業 Parfin によって構築されたプライバシー保護型のレイヤー 1（L1）であり、Tether からの戦略的投資を受け、ブラジル中央銀行の支持を得ています。すでに Santander、Itaú、そして JPMorgan の Kinexys 部門において、実際の業務で運用されています。ガス代は、独自の米ドルペッグ型ネイティブステーブルコインである USDr で支払われます。手数料から派生する RLS トークンの半分はバーン（焼却）されます。そして、すべてのトランザクションを、ゼロ知識証明、準同型暗号、耐量子計算機暗号を組み合わせた暗号化レイヤーで包み込みながら、認可された規制当局への選択的開示を可能にしています。

これは、TVL（預かり資産）を追い求める単なる汎用 L1 ではありません。「ティア 1 銀行のコンプライアンス担当者がこれを承認するか？」という設計要件に対する、極めて緻密な回答なのです。

Rayls が解決するために構築された 3 つの問題​

2026 年におけるほとんどの L1 ローンチは、スループット、開発者の利便性、または手数料の圧縮を最適化しています。Rayls はそれとは異なる 3 つの課題、つまり 6 年間にわたる「機関投資家向け DeFi」のマーケティングにもかかわらず、規制対象機関をパーミッションレスなチェーンから遠ざけてきた障壁をターゲットにしています。

ガス代にかかるボラティリティ税。 原価がボラティリティの激しいネイティブトークンとともに変動する場合、企業の財務担当者は年間 1 億ドルのインフラ予算を予測することができません。ETH や SOL を「ガス代の浮き資金」として保有することは、時価評価（マーク・トゥ・マーケット）のエクスポージャーを生み出し、ヘッジや報告、監査委員会への説明が必要になります。Circle の Arc チェーンはガス代を USDC 建てにすることでこれに対処しています。Tempo も固定手数料の支払いレーンで同様の道を歩んでいます。Rayls はさらに踏み込み、USDr をチェーンネイティブでプロトコルによって発行され、手数料サイクルの一部としてバーンされる仕組みにしました。ガス代は、文字通り CFO が損益計算書ですでに使用している勘定単位で価格設定されます。

透明性の問題。 パブリックブロックチェーンは設計上、競合情報が漏洩します。銀行の取引相手、取引規模、流動性のポジションがブロックエクスプローラーで公開されると、トレーディングデスクはフロントランニングされ、顧客関係が露呈し、規制上のプライバシー義務（GDPR、銀行秘密法、MAS 通達など）にデフォルトで違反する可能性があります。しかし、完全なプライバシーチェーン（従来の Zcash スタイル）は逆のテストに失敗します。つまり、規制当局は見えないものを監査できません。Rayls Enygma はこの難題を解決します。検証可能な状態を維持したまま暗号化されたトランザクションに、機関ごと、あるいは規制当局ごとに割り当て可能な「監査人ロール」を付与しています。

カウンターパーティ・トークンのリスク。 ほとんどの L1 では、ガス代を支払うためにネイティブトークンを保有する必要があり、それはバランスシート上で投機的資産へのリスクを負うことを意味します。預金トークンを決済する銀行にとって、業務チェーンがボラティリティのあるカウンターパーティとして RLS の保管を要求するという考えは、受け入れがたいものです。Rayls はこれを 2 つのレイヤーで解決します。プライバシーノードのクライアントは、法定通貨、USDr、または RLS で手数料を支払うことができ、プロトコルが裏側で変換を処理します。

USDr：静かなるイノベーション​

Rayls のアーキテクチャの中で、派手な要素がメディアの注目を浴びがちです。ゼロ知識証明は写真映えし、耐量子計算機暗号はヘッドラインを飾ります。しかし、USDr こそがこのスタックの中で最も重要なピースかもしれません。

USDr は Rayls パブリックチェーンにネイティブな米ドルペッグのステーブルコインであり、標準的なガス単位として使用されます。ユーザーが取引を行う際、手数料は USDr で表記されます。舞台裏では、特定のトリガーしきい値でオンチェーン DEX を通じて、USDr が自動的に RLS に変換されます。結果として得られた RLS の 50% はバーンされます。残りの 50% はネットワークセキュリティプールに送られ、バリデーターへの報酬となります。

この構造は、3 つの効果を同時にもたらします。

  1. ユーザーにとっての予測可能な手数料。 今日 0.02 ドルのトランザクションは、RLS の価格変動に関わらず、来四半期も 0.02 ドルです。企業クライアントは、クラウド費用を予算化するのと同じようにインフラコストを予算化できます。
  2. RLS へのデフレ圧力。 ネットワーク活動のすべてのブロックで、供給量が恒久的に削減されます。固定された 100 億トークンの総供給量とインフレがない仕組みにより、継続的な利用が希少性を高めます。
  3. 安定した参照単位でのバリデーター報酬。 バリデーターは、既存の保有者を希薄化させるインフレ的な発行ではなく、実際の取引需要に裏打ちされた RLS 報酬を獲得します。

立ち上げ初期の段階、つまり手数料収入がまだバリデーターへの支払いをカバーしきれない時期については、Rayls Foundation が自らの財務から報酬を補填しています。これは異例の透明性です。ほとんどのチェーンは、インフレを通じて密かにバリデーターに補助金を出し、誰も希薄化の計算に気づかないことを願っているからです。

Rayls Enygma: 規制当局が許容できるプライバシー​

プライバシー・アーキテクチャこそが、Rayls が真に興味深い点です。ほとんどの「プライバシー・チェーン」は、完全な匿名性（規制当局が拒否する）か、完全な透明性（機関投資家が拒否する）かの二者択一を迫ります。Enygma はこの二者択一を拒否します。

技術的に、Enygma は以下を組み合わせています：

  • ゼロ知識証明：送信者、受信者、または金額を明かすことなく取引を検証します。
  • 完全準同型暗号 (FHE)：暗号化された状態での計算を可能にします。
  • 耐量子認証鍵交換：将来の量子コンピューティングの脅威に対しても前方秘匿性を確保します。
  • Ethereum L1 へのステートルート・アンカリング：取引内容を漏らすことなく、チェーンの履歴に対する検閲耐性と外部検証可能性を提供します。

決定的なのは、Enygma が「ゴッド・ビュー (God View) 」コンプライアンス・モデルをサポートしていることです。機関、dApps、またはオペレーターは、規制当局、内部コンプライアンス・チーム、または外部機関などの監査人ロールを指定し、暗号化された取引データへの選択的な可視性を付与できます。CBDC のパイロット運用を監督する中央銀行は、ネットワーク全体を公開することなく資金の流れを検査できます。コンプライアンス担当者は、顧客の取引相手をさらすことなく召喚状に対応できます。

これはブラジル中央銀行が Drex CBDC パイロットに採用したアーキテクチャです。また、JPMorgan の Project EPIC がファンドのトークン化のために評価したプライバシー・レイヤーでもあります。これこそが、Base や Arbitrum のような純粋な透明性重視の競合や、Aztec や Railgun のような純粋な匿名性重視の競合と Rayls を分かつ設計ポイントです。

競争環境​

Rayls は空白の市場に参入するわけではありません。規制された機密金融 (Regulated Confidential Finance) カテゴリは、過去 18 か月間で L1 設計において最も競争の激しいゾーンとなっています。

Canton Network は既存の有力候補です。Digital Asset によって構築され、現在 Broadridge の DLR プラットフォームを通じて月間 4 兆ドル以上のオンチェーン米国債レポ金融を処理している Canton は、先駆者であり、Bank of America や Circle をライブ参加者として獲得しています。そのアーキテクチャは、デフォルトで許可型 (permissioned-by-default) であり、サブネット・プライバシーを備えています。これは TradFi (伝統的金融) が取引先関係を考える方法と明確に一致しています。

Aztec Network は ZK 純粋主義の選択肢です。Ethereum 上のプライバシー保護ロールアップとして、Aztec は Ethereum のセキュリティと開発者エコシステムを継承していますが、規制対象のプレーヤーにとって重要なガスの予測可能性やガバナンス・コントロールを犠牲にしています。Aztec はクリプト・ネイティブなプライバシー構築者が行く場所であり、Rayls は銀行が行く場所です。

Circle の Arc は、2026 年初頭に USDC 建てのガス代と耐量子ロードマップを掲げてローンチしました。Arc と Rayls は、ステーブルコインによるガス代、機関投資家のターゲット、耐量子アップグレードの計画など、多くの部分で重なっています。差別化要因はプライバシー・プリミティブです。Arc の短期的なプライバシー・ロードマップは残高の秘匿性をターゲットにしていますが、Rayls は初日からネイティブな取引レベルのプライバシーを提供します。

Tempo Network は、固定手数料と 1 秒未満のファイナリティを備えた決済に特化したより狭いスタンスを取っていますが、機密決済のためのプライバシー・レイヤーが欠けています。

Rayls がこの分野にもたらすのは、競合他社がまだ完全には組み立てていない特定の組み合わせです：ステーブルコイン・ガス + ネイティブな取引プライバシー + 選択的開示 + EVM 互換性 + 既にライブ・パイロットを実行している既存の機関顧客ベース。

なぜ中南米 (LatAm) 出身であることが重要なのか​

Rayls を単なるもう一つの L1 と見なし、ランキング・リストに当てはめるのは魅力的ですが、それでは最も重要な文脈を見落とすことになります。Rayls は、後から機関投資家のユースケースに合わせにいったクリプト・ネイティブなプロジェクトではありません。既存の銀行クライアントがチェーンを必要としたためにチェーンを構築した、機関投資家向けインフラ企業 (Parfin) です。

Parfin は長年、中南米の銀行全体にデジタル資産のカストディとトークン化インフラを提供してきました。資産規模で中南米最大の銀行である Santander と Itaú は、RLS がトークンになる前からの Parfin のクライアントでした。ブラジル中央銀行が Drex に Parfin を選んだのは、Parfin が既にトークン化資産を実験しているブラジルの金融機関の運用上のバックボーンであったためです。

中南米では過去 1 年間に 1.5 兆ドル近い暗号資産取引高を記録しており、機関投資家の活動が主要な原動力となっています。米国の GENIUS 法、欧州の MiCA、そしてブラジルの進歩的なステーブルコイン・フレームワークにより、コンプライアンスを遵守したブロックチェーン・インフラはもはや守りの必要性ではなく、商業的な機会となりました。2025 年後半の Tether による Parfin への戦略的投資は、まさにこのテーゼに対する直接的な賭けでした。

4 月 30 日に Rayls がローンチされる際、ユーザーベースを一から構築する必要はありません。2 チェーン・アーキテクチャのパブリック・チェーン側の稼働を待っていた、既存の機関投資家向けパイプラインを活性化させるだけでよいのです。

メインネット後の注目点​

Rayls パブリック・チェーン運用の最初の 6 か月間は、機関投資家向けプライバシー・カテゴリを定義してきた 3 つの特定の仮説を検証することになります。

ステーブルコイン・ガスは実際に機関投資家の摩擦を軽減するのか？ 透明なチェーンを避けてきた銀行から Rayls が測定可能な採用を獲得できれば、アーキテクチャ上のテーゼが証明されます。もし機関が依然として躊躇する場合、障壁は技術的というよりも常に規制上の問題であったことが示唆されます。

デフレ・モデルは機関投資家の取引量で機能するのか？ 銀行の決済フローは、リテールの DeFi 取引量よりも規模は大きいですが、件数は少ないです。バーン・レートが意味のある形で複利化されるかどうかは、手数料を支払う取引量が予測された規模で具体化するかどうかにかかっています。

選択的開示は規制当局を満足させるのか？ Drex のパイロットがその試金石となります。もしブラジル中央銀行が Enygma の監査人モデルに満足すれば、その実績は CBDC パイロットを実行している他のすべての中央銀行に輸出可能となり、そのリストは非常に長くなります。

より広範な問い、つまり、透明なチェーンが部分的に対処したものの完結させられなかった TradFi の移行を、規制された機密金融が獲得できるかどうかは、現在の L1 設計における最大の賭けです。4 月 30 日は、そのカテゴリで最も機関投資家からの信頼が厚い挑戦者が、オンチェーンの証拠を積み上げ始める日となります。

BlockEden.xyz は、EVM 互換チェーンにデプロイするビルダー向けに、エンタープライズ・グレードの RPC および API インフラストラクチャを提供しています。Rayls のようなプライバシー保護 L1 や Canton のような機密金融スタックが成熟するにつれ、開発者はエコシステムの規制側とパーミッションレス側を橋渡しするための、信頼性が高くコンプライアンスを遵守したノード・インフラを必要とします。長く使い続けられるように設計された基盤の上で構築するために、当社の API マーケットプレイス をご覧ください。

出典​

3つを永遠に排除せよ：2027年までに MegaETH、Monad、Eclipse、Berachain のうち1つだけが重要になる理由

· 約 17 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

4つのチェーン。勝者の席は一つ。過去18ヶ月の間、Monad、MegaETH、Eclipse、Berachain は、それぞれが Ethereum を瞬時に感じさせることを約束し、それを証明するために数億ドルを調達してきました。2026年第2四半期までに、マーケティングの熱狂は冷め、指標が現実を物語っています。Monad の TVL は 3億5,500万ドルを超えましたが、1日の手数料は 3,000ドルを突破するのに苦労しています。MegaETH は 100,000 TPS 用に構築されたメインネットをリリースしましたが、初日の平均はわずか 29 TPS でした。Eclipse はスタッフの 65% を削減し、エコシステムの TVL はピーク時から 95% 崩壊しました。Berachain の主要なインテグレーションである Dolomite は、DAO が管理する BERA の割り当てを 35% から 20% へと密かに削減しました。

Pharos Network がローンチ前に評価額 10 億ドルを達成：4,400 万ドルを調達した Ant Group 発の RWA レイヤー 1 の内幕

· 約 16 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

メインネット稼働前のブロックチェーンが、評価額 10 億ドルで 4,400 万ドルのシリーズ A を完了した。そのキャップテーブル（資本構成表）は、暗号資産の投資ラウンドというよりも、機関投資家による資産トークン化の戦略計画（ウォー・プラン）に近い。

2026 年 4 月 8 日、 Pharos Network はシリーズ A の完了を発表し、累計調達額は 5,200 万ドルに達した。リード投資家は、一般的な DeFi ネイティブな勢力ではなかった。それは、売上高 4,500 億ドルを誇る日本の総合商社である住友商事と Chainlink であり、 SNZ Holding 、 Flow Traders 、 GCL New Energy 、そして香港の規制対象金融機関やアジアを拠点とするプライベート・エクイティ・ファンドが名を連ねている。

ビットコイン独自の DeFi が登場：OP_NET がブリッジなしで L1 にスマートコントラクトをもたらす仕組み

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Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

10 年以上もの間、ビットコイン開発者を悩ませてきた問いがありました。なぜ世界で最も安全で流動性の高いデジタル資産を、何か面白いことに使うために一度手放さなければならないのか？ あらゆる利回り生成戦略、DEX での取引、ステーブルコインの利用において、BTC をラップし、イーサリアムへブリッジし、中央集権的なカストディアンがコインを紛失しないことを信じる必要がありました。2026 年 3 月 19 日、OP_NET がビットコインメインネットでローンチされ、その直接的な答えを提示しました。「もう離れる必要はない」ということです。