"소셜 미디어" 태그로 연결된 10 개 게시물 개의 게시물이 있습니다.

2026년 1월 15일, 암호화폐 분야에서 가장 기대를 모았던 카테고리가 하룻밤 사이에 그 중심 제품을 잃었습니다. InfoFi의 표준 구현체이자, 완전 희석 가치(FDV)가 약 12억 달러에 달하며, X에서의 'yapping'(떠벌리기)을 측정 가능하고 수익화할 수 있는 활동으로 바꾼 플랫폼인 Kaito가 Yaps와 인센티브 기반 Yapper 리더보드의 종료(sunset)를 발표했습니다. 그 원인은 보안 사고도, 규제 당국의 서한도, 토큰 경제의 실패도 아니었습니다. 바로 X의 단 한 가지 제품 정책 업데이트 때문이었습니다.

해당 소식에 토큰은 약 17% 하락했습니다. 약 157,000명의 회원을 보유한 X의 공식 Kaito Yapper 커뮤니티는 며칠 만에 정지되었습니다. 2026년 4월 현재, KAITO는 유통 시가총액 1억 달러 미만인 0.41달러 근처에서 거래되고 있으며, 이는 정점과는 거리가 먼 수치입니다. 그럼에도 불구하고 Kaito는 위축되지 않았습니다. 그들은 강력하게 피벗(Pivot)했습니다. Kaito Pro, Kaito Studio, Capital Launchpad, 그리고 폴리마켓(Polymarket)과 파트너십을 맺은 어텐션 마켓(Attention Markets) 제품까지 네 개의 제품을 동시에 내놓았습니다. 이는 마인드셰어(mindshare)를 단순히 게시하는 대상이 아닌, 베팅의 대상으로 재정의합니다.

이제 이 이야기는 "yap-to-earn이 멋진가?"에 대한 것이 아닙니다. 훨씬 더 흥미롭고 불편한 주제로 바뀌었습니다. 주의력을 토큰화할 수 있다는 카테고리의 전제 전체가, 하나의 중앙화된 플랫폼이 이를 측정하도록 허용하느냐에 달려 있다는 것이 밝혀졌을 때 어떤 일이 벌어지는가에 대한 것입니다.

트리거: 하나의 API 정책, 혼란에 빠진 하나의 카테고리​

직접적인 원인은 명확했습니다. X의 제품 리드인 니키타 비어(Nikita Bier)는 AI 생성 스팸과 그가 "InfoFi" 답글 스팸이라 부르는 것들의 급증을 언급하며, 게시물 작성에 대해 사용자에게 보상을 제공하는 앱을 더 이상 허용하지 않겠다고 발표했습니다. 이러한 정책 변경은 공개적인 금지 목록이 아닌 API 권한 취소를 통해 이루어졌으며, 이는 조용히 적용되었지만 반박하기는 더 어려웠습니다.

Kaito의 대응 또한 기민했습니다. 시타델(Citadel) 퀀트 출신으로 Kaito를 체계적이고 일반 사용자 중심의 "talk-to-earn" 버전으로 구축한 설립자 유 후(Yu Hu)는 정책 변경 몇 시간 만에 서비스 종료를 발표했습니다. 2년 동안 크립토 트위터의 지배적인 소셜 의식이었던 Yapper 리더보드는 그렇게 끝이 났습니다.

이 사태가 전개된 방식에서 중요한 두 가지 점이 있습니다:

1. Kaito는 무방비 상태로 당하지 않았습니다. 피벗은 대체 제품들이 이미 준비된 상태에서 발표되었으며, 이는 내부적인 비상 계획이 이미 수개월 동안 가동되고 있었음을 시사합니다.
2. 카테고리의 피해 목록은 Kaito보다 길었습니다. Cookie3, GiveRep, Wallchain, Ethos, Mirra 등 데이터 레이어가 X의 인게이지먼트 신호에 의존했던 모든 프로젝트가 동일한 충격을 받았습니다. Kaito의 피벗은 공개적인 심판이며, 나머지는 물밑에서 진행 중입니다.

이는 원래의 "InfoFi 내러티브"가 한 번도 가격에 반영하지 않았던 부분입니다. 당시의 논지는 소셜 플랫폼이 주의력을 측정하는 중립적인 통로로 남을 것이라고 가정했습니다. 하지만 그렇지 않습니다. 그들은 정책 부서를 가진 발행사이며, 정책 부서는 자신들의 콘텐츠 위에 얹혀진 제3자의 경제적 인센티브를 플랫폼 자체의 수익화에 대한 경쟁으로 간주합니다. 2024년과 2025년 내내 점점 더 제한적이었던 X의 입장은 2026년 초 마침내 절대적인 금지로 바뀌었습니다.

Yaps를 대체한 것: 네 개의 제품, 하나의 헤지​

Kaito의 대응에서 가장 눈에 띄는 점은 회사의 활동 영역을 어떻게 재구성했는가입니다. Yaps는 단일 유통 채널을 가진 단일 제품이었습니다. 새로운 Kaito는 하나의 플랫폼 결정으로 인해 과거 X에서 겪었던 일이 반복되지 않도록 설계된 포트폴리오입니다.

Kaito Studio: 무허가형에서 큐레이션형으로​

Kaito Studio는 리더보드를 등급 기반의 선별적인 크리에이터-브랜드 마켓플레이스로 대체했습니다. 2026년 2월 16개의 브랜드 파트너와 함께 베타 버전을 출시했으며, 현재 크립토, 금융, AI 분야에 걸쳐 X, YouTube, TikTok을 아우르고 있습니다.

구조적인 변화가 핵심입니다:

• Yaps는 무허가형(permissionless)이었습니다. X 계정만 있으면 누구나 게시하고 수익을 올릴 수 있었습니다.
• Studio는 게이트(gated) 방식입니다. 브랜드("참여 브랜드")는 정의된 목표, 범위, 일정, 보상 구조 및 콘텐츠 가이드라인이 포함된 캠페인을 게시합니다. 크리에이터는 플랫폼에 지원하며(팔로워 수, 소셜 도달 범위, 노출 수에 따라 Kaito가 자격 결정), 특정 캠페인에 대한 보상 견적을 제출합니다.

InfoFi 광팬들은 이를 원래의 기치에서 후퇴한 것으로 읽을 것입니다. 그것이 틀린 말은 아니지만, 핵심을 놓치고 있습니다. 무허가형 주의력 시장은 그것을 금지하는 약관을 가진 플랫폼 위에서는 존재할 수 없습니다. Kaito Studio는 개방적인 기치 대신 생존 가능성을 선택했습니다. 큐레이션된 마켓플레이스는 전통적인 인플루언서 플랫폼과 충분히 유사해 보이기 때문에, Yaps를 죽였던 API 정책 거부 반응을 일으키지 않습니다.

Capital Launchpad: 조용한 일꾼​

Capital Launchpad는 새로운 Kaito에서 가장 과소평가된 부분입니다. 이는 공적 기반(merit-based) 토큰 판매 플랫폼으로, 모든 주요 런치패드 판매를 봇들의 먹잇감으로 만들었던 선착순(FCFS) 할당 모델에 명시적으로 반대합니다.

할당은 다섯 가지 기준에 따라 운영됩니다: 크립토 커뮤니티 내 소셜 평판, 온체인 보유 자산(KAITO에 국한되지 않음), 프로젝트 또는 섹터와의 과거 일치성, 지역적 분포, 그리고 확신 수준입니다. 메커니즘은 다음과 같습니다: 프로젝트가 조건을 설정하면 참여자는 예치금과 함께 서약을 하고, 프로젝트는 기준에 따라 서약을 검토하며, 할당되지 않은 금액은 선착순으로 열립니다. 참여를 위해서는 KYC와 Base 네트워크상의 USDC가 필요합니다.

이것이 중요한 이유: Capital Launchpad는 X에 의존하지 않습니다. 대신 온체인 데이터와 Kaito 자체의 평판 그래프에 의존하며, 이 두 가지는 모두 Kaito가 통제합니다. Yaps가 소비자 성장 엔진이었다면, Capital Launchpad는 기관 수익 제품이며, 특히 소셜 플랫폼의 어떠한 시나리오에서도 변함없이 살아남을 수 있는 Kaito 스택의 한 조각입니다.

폴리마켓과 함께하는 어텐션 마켓: 포스팅에서 베팅까지​

2026년 2월 발표된 폴리마켓(Polymarket)과의 파트너십은 가장 전략적으로 흥미로운 행보입니다. 카이토(Kaito)와 폴리마켓은 이른바 "어텐션 마켓(Attention Markets)"을 출시했습니다. 이는 사용자가 브랜드, 트렌드, 공인에 대한 마인드셰어(mindshare)와 센티먼트에 베팅하는 예측 시장으로, 카이토의 데이터가 X, TikTok, Instagram, YouTube 전반의 시그널을 통합합니다.

2026년 2월 11일까지 두 개의 시장이 활성화되었습니다. 3월 31일 기준, 폴리마켓 자체 마인드셰어 파일럿 시장의 거래량은 130만 달러를 넘어섰습니다. 계획에 따르면 3월 초순에 수십 개의 어텐션 마켓을 열고, "연말까지 수백 개"로 확대하며, AI 주제를 시작으로 엔터테인먼트 및 세계 이벤트로 확장할 예정입니다.

이 피벗 논리는 파악하고 나면 매우 정교합니다:

• 얍스(Yaps)는 카이토가 게시물에 인센티브를 줄 수 있도록 X가 허용해야 했습니다. X는 거절했습니다.
• 어텐션 마켓은 카이토가 게시물을 "측정"하기만 하면 됩니다. 측정은 훨씬 낮은 수준의 요구사항입니다. 플랫폼 자체의 사용자 행동에 부착된 인센티브 레이어가 없기 때문에 대부분의 플랫폼 정책에서 살아남을 수 있습니다.
• 경제적 활동은 폴리마켓으로 이동합니다. 여기서 베팅은 플랫폼의 핵심 비즈니스이며 용인되는 외부 효과가 아닙니다.

이는 제품 형태의 플랫폼 리스크 차익거래(arbitrage)입니다. 카이토는 데이터 레이어(마인드셰어 측정)를 유지하고, 투기 레이어(예측 시장)를 투기를 원하는 장소로 외주화했습니다. 데이터 무결성에 대한 큰 전제 조건 하나만 제외하면 매우 영리한 전략입니다.

Kaito Pro와 Kaito Markets: 롱테일 전략​

암호화폐 트레이더와 분석가를 위한 AI 리서치 어시스턴트인 Kaito Pro는 SaaS 방식의 B2B 제품으로 계속 유지됩니다. Kaito Markets은 예고되었으나 아직 출시되지 않았습니다. 이들을 결합하면, 회사는 초기 소비자 어텐션 게임보다는 암호화폐판 블룸버그에 더 가까운 스택으로 확장됩니다.

진정한 교훈: 인포파이(InfoFi)는 호스팅되는 섹터이다​

카이토의 피벗이 인포파이(InfoFi) 카테고리 전체에 드러낸 뼈아픈 진실은 구조적인 것입니다.

주장은 이랬습니다: 관심은 경제적 가치를 가지며, 블록체인은 이를 측정하고 보상할 수 있으므로, 관심은 프리미티브(primitive)로서 토큰화될 수 있다. 이 주장은 관심이 머무는 플랫폼들이 중립적인 측정 기판으로 남을 것이라고 가정했습니다.

하지만 그렇지 않습니다. 그들은 자신들만의 수익화 스택을 가진 경쟁 제품들입니다. 합리적인 사고 모델은 인포파이 플랫폼이 소셜 네트워크 위에 구축되는 것이 아니라, 호스트의 재량에 따라 그 내부에서 구축된다는 것입니다. 이는 해당 섹터 전체의 리스크 프로필을 변화시킵니다:

• Cookie3: Cookie DAO 데이터 인프라와 모듈형 에이전트 경제 분석을 중심으로 구축되었으나, 제3자 스크래핑에 대한 동일한 의존성을 가집니다.
• Grass: AI 스크래퍼에 전력을 공급하는 주거용 대역폭에 대해 사용자에게 보상함으로써 API 문제를 우회합니다 ($GRASS 보상은 현재 수억 달러 가치의 토큰입니다). 이는 실질적인 헤지 수단이지만, 가용 범위의 훨씬 작은 부분일 뿐입니다.
• Vana: 사용자 소유의 데이터 DAO로 문제를 피하지만, 데이터는 옵트인(opt-in) 방식이어야 하므로 오디언스 규모가 X의 유기적 그래프보다 훨씬 작습니다.
• Wayfinder (PROMPT), Ethos, Wallchain, GiveRep, Mirra: 모두 어떤 형태로든 X나 유사한 플랫폼의 시그널에 의존합니다.

이 프로젝트들은 각각 다른 취약성 프로필을 가지고 있지만, 공통된 패턴은 단일 폐쇄형 API에 대한 의존도가 낮을수록 도달 가능한 오디언스 규모도 작아지는 경향이 있다는 것입니다. 측정 가능한 관심의 규모와 플랫폼 결정에 대한 회복력 사이에는 잔혹한 트레이드오프가 존재하며, 이 트레이드오프의 양극단은 서로 다른 비즈니스입니다.

$KAITO 토큰은 공정하게 평가받았는가?​

시장은 이를 빠르게 가격에 반영했습니다. 얍스 열풍이 절정에 달했을 때 완전 희석 가치(FDV) 12억 달러에 육박했던 KAITO는 2026년 2월 초 시가총액 약 7,400만 달러로 수축했습니다. 2026년 4월 현재, 최대 공급량 10억 개 중 유통량 2.41억 개를 바탕으로 시가총액 약 9,800만 달러(FDV 4억 700만 달러)로 회복했습니다. 이는 인포파이의 회복이라기보다 재설정(reset)에 가깝습니다.

주목할 만한 몇 가지 사항:

• 토큰 유틸리티가 사라진 것이 아니라 전환되었습니다. 얍스는 KAITO를 리더보드 보상과 연결했습니다. 새로운 유틸리티는 캐피털 런치패드(Capital Launchpad) 할당에 대한 거버넌스, Kaito Studio 수수료 흐름의 배분, 그리고 어텐션 마켓 데이터 라이선싱과의 통합입니다. 이 중 어느 것도 "게시하고 보상받기"만큼 바이럴하지는 않지만, 플랫폼 의존성은 훨씬 낮습니다.
• 캐피털 런치패드 현금 흐름은 실질적입니다. KYC와 USDC 예치가 필요한 성과 기반 할당은 프로젝트가 상장될 때마다 수익을 창출합니다. 카이토가 의미 있는 TVL로 매달 1 ~ 2개의 런칭을 유지한다면, 이는 과거 얍스 모델에는 없었던 반복적인 수익원입니다.
• 폴리마켓은 폴리마켓에 의해 속도가 제한됩니다. 어텐션 마켓 수익은 폴리마켓의 형식 확장 의지에 달려 있습니다. 카이토는 파트너 지분을 받지만 운영자는 아닙니다.

해답을 얻지 못한 질문은 브랜드와 트레이더에게 B2B 데이터 제품으로 판매되는 관심 측정 비즈니스가 시총 1억 달러 규모인지 아니면 10억 달러 이상의 규모인지입니다. 시장의 현재 답변은 "아직 모르겠으며, 그 중간 어딘가일 것"입니다.

아무도 해결하고 싶어 하지 않는 데이터 무결성 문제​

폴리마켓 파트너십에는 세간의 주목보다 더 큰 취약점이 하나 있습니다: 지급액이 소셜 미디어 지표에 의존한다면, 인위적인 참여(artificial engagement)가 수익 창출 수단이 된다는 점입니다.

봇 트래픽을 구매하는 것은 저렴합니다. 인플루언서 동원(shilling)은 흔한 일입니다. 알고리즘 기반의 트렌드 피드를 조작하는 것은 이미 알려진 기술입니다. 어텐션 마켓은 카이토 스스로도 인정하듯 외부 플랫폼에서 수집된 수치로 지급을 결정하는데, 이들 플랫폼의 안티 스팸 시스템은 평상시에도 불완전합니다.

카이토와 폴리마켓은 마인드셰어 시그널이 조작되어 시장이 마감될 때 분쟁을 어떻게 해결할지 공개적으로 상세히 설명하지 않았습니다. 자연스러운 답변은 AI 기반 이상 징후 탐지, 오라클 이중화, 폴리마켓의 UMA 방식 분쟁 레이어를 통한 수동 개입, 그리고 아마도 더 높은 비용이 드는 "검증된 마인드셰어" 티어의 등장 등이 결합된 형태일 것입니다.

그전까지 어텐션 마켓은 암호화폐 인플루언서 캠페인에 이미 존재하는 조합된 거래와 조합된 참여 전략의 합법적인 표적이 될 것입니다. 조작된 지표로 마감되는 최초의 100만 달러 규모 어텐션 마켓은, 좋든 싫든 해당 카테고리를 정의하는 사건이 될 것입니다.

빌더들을 위한 시사점​

InfoFi 섹션을 넘어 일반화할 수 있는 Kaito의 피벗이 주는 세 가지 교훈은 다음과 같습니다:

1. 만약 여러분의 제품이 폐쇄형 API에 의존한다면, 이를 통합(integration)이 아닌 임대 관계(tenant relationship)로 간주해야 합니다. 임차인은 언제든 쫓겨날 수 있습니다. 이에 대비한 계획을 세우십시오.
2. 며칠 만에 실행된 피벗(Pivot)은 수개월 동안 계획된 피벗임을 시사합니다. Kaito의 신속한 대체 제품 출시는 결정적인 단서입니다. 비상 대책은 이미 준비되어 있었고, 트리거가 당겨지기 전에 활성화되었습니다.
3. 관심 경제(Attention business)에서 가장 방어 가능한 요소는 유통이 아니라 데이터입니다. Yaps는 유통이었고, Capital Launchpad와 Attention Markets는 다른 방식으로 수익화된 데이터 레이어입니다. 데이터는 살아남았지만, 유통은 살아남지 못했습니다.

에이전트 플랫폼, 평판 시스템, 온체인 신원 등 인접 분야에서 구축 중인 개발자들에게 주는 교훈은, 지속 가능한 가치를 스스로 제어할 수 있는 데이터와 인프라에 고정하고, 모든 외부 소셜 그래프를 기반이 아닌 하나의 기능으로 취급하라는 것입니다. BlockEden.xyz는 12개 이상의 체인에 대해 신뢰할 수 있는 API 인프라를 제공하므로, 온체인 데이터를 다루는 여러분의 스택 구성 요소가 피할 수 없는 위험 외에 추가적인 플랫폼 의존성 리스크를 더하지 않도록 돕습니다.

관심 경제(Attention Economy)는 살아남았는가?​

솔직한 답변은 '그렇다'이지만, 규모는 더 작아졌고 조건은 달라졌습니다.

허가가 필요 없고, 리더보드 중심이며, 모든 트윗이 하나의 가치 단위가 되는 InfoFi의 극단적인 버전은 2024-2025년 형태로는 종말을 맞이했습니다. Kaito의 피벗은 그 장례식과 같습니다. 이를 대체하는 것은 더 지루할 수 있지만 아마도 더 지속 가능할 것입니다: 큐레이팅된 크리에이터 마켓플레이스, 소셜 신호에 기반한 예측 시장, 성과 기반의 자본 배분, 그리고 B2B 분석 제품들입니다. 서사적 추진력은 줄어들고, 반복적인 수익(Recurring revenue)은 늘어납니다.

이 카테고리는 "관심 그 자체를 토큰화한다"에서 "관심 데이터에 기반해 작동하는 도구를 판매한다"로 변모했습니다. 이는 규모의 축소이기도 하지만, 동시에 실제 비즈니스에 더 가까워진 것이기도 합니다.

토큰화된 소셜 프리미티브(social primitives)를 쫓는 차세대 빌더들에게 Kaito의 1월 15일 발표는 필독서가 되어야 합니다. 관심에 경제적 가치가 있다는 가설은 옳았습니다. 하지만 누가 그 가치를 포착하느냐에 대해서는 틀렸습니다. 타인의 소셜 그래프 위에 무언가를 구축하는 사람은 결국 리스 계약이 없는 임대 환경에서 구축하는 것과 같습니다.

InfoFi 내러티브는 끝나지 않았습니다. 하지만 그 무게 중심은 트윗에서 거래로, 포스팅에서 베팅으로, 떠드는 것(yapping)에서 할당하는 것(allocating)으로 이동했습니다. 이는 다음에 X(구 트위터) 정책이 변화하더라도 영향을 덜 받는 훨씬 좁은 영역입니다. 그리고 그것이 궁극적으로 이번 피벗의 핵심입니다.

WordPress 베테랑이 이제 크립토 업계가 미처 요구하지 않았던 소셜 네트워크를 운영하고 있습니다. 2026년 3월 19일, Bluesky는 Bain Capital Crypto가 주도한 1억 달러 규모의 시리즈 B 투자 라운드를 공개했습니다. 이 라운드는 2025년 4월에 조용히 마감되었으나 발표되지 않았던 건입니다. 이와 함께 설립자 Jay Graber는 최고 혁신 책임자 (CIO) 역할로 자리를 옮기고, Automattic을 성장시키며 WordPress를 전 세계 웹의 40%를 지탱하는 오픈 소스 인프라로 만든 운영 전문가 Toni Schneider에게 CEO 자리를 넘겼습니다.

조금만 자세히 들여다보면, 이는 이번 사이클에서 가장 중대한 탈중앙화 신원 (Decentralized Identity)에 대한 베팅입니다. 하지만 크립토 업계의 거의 그 누구도 이에 대해 이야기하지 않고 있습니다.

만약 당신의 소셜 그래프 — 당신이 팔로우하는 모든 사람, 좋아요를 누른 모든 포스트, 팁을 준 모든 크리에이터가 담긴 보이지 않는 지도 — 가 기업의 데이터베이스 안에 갇혀 있지 않다면 어떨까요? 만약 650,000명의 프로필, 2,800만 개의 소셜 연결, 그리고 1,200만 개의 포스트를 새로운 블록체인으로 이전하는 작업이, 단 한 명의 사용자도 손가락 하나 까딱하지 않고 단 한 주말 만에 일어날 수 있다면 어떨까요?

이것이 바로 Lens가 Lens Chain과 Lens V3를 출시하며 해낸 일입니다. 이 과정에서 프로젝트는 현재까지 Web3에서 가장 큰 베팅 중 하나를 걸었습니다. 바로 빌트인 수익화 기능을 갖춘 탈중앙화 소셜 미디어인 소셜파이 (SocialFi)에는 DeFi 봇이나 NFT 플리퍼 (Flipper)들과 공유하는 범용 체인이 아닌, 목적에 맞게 구축된 전용 레이어 2가 필요하다는 것입니다. 선택된 스택은 실행을 위한 ZKsync의 ZK Stack, 데이터 가용성을 위한 Avail, 그리고 가스 토큰으로 사용되는 Aave의 GHO 스테이블코인입니다.

이는 확고한 주관이 담긴 베팅입니다. 그리고 그것이 옳은 선택일 수도 있습니다.

2026년 1월 15일, Kaito의 창립자 Yu Hu는 157,000명의 "Yappers" 커뮤니티에 그들을 탄생시킨 제품인 YAPS(크립토 역사상 가장 야심찬 어텐션 투 언(attention-to-earn) 실험)의 서비스 종료 소식을 전했습니다. 몇 시간 만에 KAITO 토큰은 약 0.57달러로 17% 하락했고, Yapper 커뮤니티 계정은 X에서 차단되었으며, 전체 InfoFi 카테고리는 하락세와 함께 큰 타격을 입었습니다. 원인은 해킹도, 규제 조치도, 토크노믹스 붕괴도 아니었습니다. 바로 일론 머스크의 X에서 발표한 단 하나의 API 정책 업데이트 때문이었습니다.

3개월 후인 2026년 4월, Kaito는 죽지 않았습니다. 사실 Kaito는 YAPS의 정점이었을 때보다 훨씬 더 강력한 전략적 위치에 있다고 볼 수 있습니다. 현재 Kaito는 Polymarket과 파트너십을 맺고, 인지 점유율(mindshare)을 예측 시장의 자산 클래스로 전환하는 새로운 카테고리인 "어텐션 마켓(attention markets)"을 개척하고 있습니다. 하지만 "얍 투 언(Yap-to-Earn)" 리더보드에서 기관용 인지 점유율 오라클로 거듭나기까지의 과정은, 타인의 플랫폼 위에 성과주의적 영향력 경제를 구축할 때 어떤 일이 벌어지는지에 대한 경종을 울리고 있습니다.

2019년 잭 도시(Jack Dorsey)가 트위터의 내부 연구 프로젝트로 블루스카이(Bluesky)를 처음 시작했을 때, 수천만 명의 사용자가 이용하는 탈중앙화 소셜 네트워크라는 아이디어는 마치 공상 과학 소설처럼 느껴졌습니다. 7년이 지난 지금, 블루스카이는 베인 캐피털 크립토(Bain Capital Crypto)가 주도한 1억 달러 규모의 시리즈 B 투자 유치 사실을 공개했으며, 등록 사용자 수는 4,300만 명을 넘어섰고, 누구나 자신만의 소셜 피드를 '바이브 코딩(vibe-code)' 할 수 있는 AI 기반 앱을 출시했습니다. 탈중앙화 소셜 웹은 더 이상 틈새 실험이 아니라 인프라가 되어가고 있습니다.

하지만 진짜 이야기는 투자 유치 금액이 아닙니다. 블루스카이가 새로운 소셜 인터넷의 토대가 될지, 아니면 너무 일찍 정점을 찍은 자금만 넉넉한 또 다른 프로젝트로 남을지를 결정짓는 것은 바로 리더십의 전환, 프로토콜 아키텍처, 그리고 경쟁 역학입니다.

Bluesky는 결코 Web3 프로젝트가 되기를 원하지 않았습니다. 전 CEO인 Jay Graber는 "Web3가 암호화폐와 매우 밀접하게 연관되었다"고 언급하며 Bluesky가 대신 "소셜 미디어를 개방적이고 분산된 무언가로 진화시키고 있다"고 강조하며 플랫폼을 암호화폐와 차별화하기 위해 애를 썼습니다. 그러나 2026년, AT Protocol (AT 프로토콜)의 사용자 수가 4,300만 명을 돌파하고 그 신원 계층(Identity Layer)이 IETF에서 표준화되면서, 암호화폐 빌더들은 Bluesky가 블록체인 스스로는 결코 확장할 수 없었던 탈중앙화 신원 인프라를 구축했을지도 모른다는 사실을 조용히 깨닫고 있습니다.

토큰과 온체인 결제를 명시적으로 거부했던 소셜 프로토콜이 이제 포스트 플랫폼 시대에 AI 에이전트, DAO 및 평판 시스템이 휴대 가능하고 자기 주권적인 신원에 대해 생각하는 방식에 영향을 미치고 있다는 점은 매우 아이러니합니다.

2026년 1월 9일, 봇들이 하루 만에 775만 건의 암호화폐 관련 게시물을 X에 쏟아냈습니다. 이는 평소 수준보다 1,224% 급증한 수치였습니다. 6일 후, X의 제품 책임자인 니키타 비어 (Nikita Bier)는 관련 앱들의 접속을 차단했고, 불과 몇 시간 만에 인포파이 (InfoFi) 섹터에서 4,000만 달러의 시가총액이 증발했습니다. 메시지는 단호했습니다. 게시글에 토큰으로 보상하는 플랫폼들이 소셜 미디어를 스팸 공장으로 만들었으며, 그 실험은 끝났다는 것이었습니다.

하지만 끝이 아니었습니다. 두 달 후, 그 붕괴의 중심에 있었던 기업인 카이토 (Kaito)는 완전히 다른 모델로 재출시했습니다. 토큰을 위해 게시물 양을 늘리는 방식 대신, 큐레이팅된 크리에이터와 브랜드 간의 매칭 모델을 도입한 것입니다. 이제 인포파이의 이야기는 단순히 관심에 보상하는 것에 그치지 않습니다. Web3가 스스로 통제할 수 없는 기반 위에서 지속 가능한 무언가를 구축할 수 있는지에 대한 시험대가 되었습니다.

25년 전, 28세의 일론 머스크는 단 하나의 인터넷 상품으로 은행 시스템 전체를 대체하겠다는 독특한 비전을 가지고 X.com을 설립했습니다. 그 회사는 Confinity와 합병하여 PayPal이 되었고, 15억 달러에 eBay에 인수되었으며, 머스크는 로켓과 전기차 사업으로 옮겨갔습니다. 이제 2026년 3월, 머스크는 동일한 꿈을 안고 돌아왔습니다. 이번에는 직접 소유한 플랫폼과 브랜드, 그리고 월간 6억 명의 사용자와 함께입니다.

이전에 트위터로 알려졌던 소셜 플랫폼의 결제 부문인 X Money는 2026년 3월 초에 제한적인 외부 베타 버전을 출시했습니다. 4월까지는 대중에게 공개될 예정입니다. 이 제품의 기능 세트는 미국의 모든 기존 핀테크 강자들에 대한 직접적인 공격처럼 보입니다. 예치금에 대한 6 % APY, 맞춤형 메탈 Visa 데빗 카드, 구매 시 3 % 캐시백, 해외 거래 수수료 제로, 개인 간 (P2P) 결제, 그리고 Cross River Bank를 통한 최대 250,000달러의 FDIC 예금자 보호를 제공합니다.

야심은 분명합니다. 하지만 질문도 분명합니다. 소셜 미디어 플랫폼이 그 어떤 서구 기업도 구축하지 못한 금융 슈퍼 앱이 될 수 있을까요?

2026년 1월 31일, 10월 폭락 이후 최대 규모인 25억 6천만 달러의 레버리지 포지션이 증발하자 모든 크립토 섹터가 하락했습니다. 비트코인은 76,000 달러 아래로 급락했습니다. 이더리움은 5분 만에 2,200 달러로 플래시 크래시를 겪었습니다. 잔인한 6일 동안 거의 67억 달러가 사라졌습니다. 하지만 이러한 참사 속에서도 한 섹터는 조용히 수익을 기록했습니다. 톤코인 (Toncoin)의 꾸준한 2~3% 상승에 힘입어 소셜파이 (SocialFi)는 이후 세션에서 1.65%, 이어서 1.97% 상승했습니다.

소셜 토큰과 탈중앙화 콘텐츠 플랫폼을 기반으로 구축된 섹터가 지난 4개월 동안 최악의 청산 연쇄 반응 속에서 비트코인, 디파이 (DeFi) 및 다른 모든 크립토 버티컬보다 우수한 성과를 냈다는 사실은 설명이 필요합니다. 그 답은 크립토의 실제 가치가 어디로 이동하고 있는지, 그리고 왜 다음 사이클은 단순한 유동성이 아니라 '주의 (Attention)'를 소유한 플랫폼이 승리하게 될 것인지에 대한 더 깊은 사실을 드러냅니다.