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2026 年 1 月 15 日、暗号資産（仮想通貨）で最も注目されていたカテゴリーが、一夜にしてその中核となる製品を失いました。InfoFi のリファレンス実装であり、ピーク時の FDV（完全希薄化後時価総額）は約 12 億ドルに達し、X での「ヤッピング（おしゃべり）」を測定可能で報酬が支払われる活動へと変えたプラットフォーム「Kaito」が、Yaps とインセンティブ付きの Yapper リーダーボードの終了を発表したのです。その理由は、セキュリティ事件でも、規制当局からの書簡でも、トークン経済の失敗でもありませんでした。それは、X によるたった一つの製品ポリシーの更新でした。

このニュースを受けて、トークン価格は約 17 % 下落しました。約 157,000 人のメンバーを抱えていた X 上の公式 Kaito Yapper コミュニティは、数日以内に凍結されました。2026 年 4 月までに、KAITO は 0.41 ドル付近で取引され、流通時価総額はピーク時から程遠い 1 億ドルを下回っています。しかし、Kaito は縮小しませんでした。彼らは強烈なピボット（方向転換）を行いました。一度に 4 つの製品、すなわち Kaito Pro、Kaito Studio、Capital Launchpad、そして Polymarket と提携した Attention Markets 製品へと舵を切ったのです。これは、マインドシェアを「投稿するもの」ではなく「賭けるもの」として再定義する試みです。

もはや「Yap-to-earn はクールか？」という話ではありません。より興味深く、そしてより厄介な問いが浮上しています。「アテンション（注目）をトークン化できる」というカテゴリー全体の前提が、ある中央集権的なプラットフォームがその測定を許可するかどうかに依存していると判明したとき、一体何が起こるのか？ という問いです。

トリガー：一つの API ポリシーが、一つのカテゴリーを崩壊させた​

直接的な原因は明快でした。X の製品リードである Nikita Bier 氏は、AI 生成スパムや彼が「InfoFi」リプライスパムと呼ぶものの急増を引用し、投稿に対してユーザーに報酬を与えるアプリを今後許可しないと発表しました。このポリシー変更は、公開された禁止リストではなく、API の権限取り消しという形で行われました。これは、実行は静かですが、反論するのはより困難な方法です。

Kaito の対応も同様に迅速でした。Kaito を「Talk-to-earn」の体系的で個人投資家向けのバージョンとして構築した、元 Citadel のクオンツである創設者の Yu Hu 氏は、ポリシー変更から数時間以内に終了を発表しました。2 年間にわたって暗号資産界隈の Twitter（現 X）における主要なソーシャル儀式となっていた Yapper リーダーボードは、幕を閉じました。

この展開において重要な点は 2 つあります：

1. Kaito は不意を突かれたわけではありませんでした。 ピボットは代替製品がすでに準備された状態で発表されており、内部的なコンティンジェンシープラン（緊急時対応計画）が数ヶ月前から稼働していたことを示唆しています。
2. カテゴリー全体における犠牲者は Kaito だけではありませんでした。 Cookie3、GiveRep、Wallchain、Ethos、Mirra ―― データ層を X のエンゲージメントシグナルに依存していたすべてのプロジェクトが、同様の衝撃を受けました。Kaito のピボットは公の場での精算であり、残りのプロジェクトの精算は水面下で進行しています。

これは、当初の「InfoFi のナラティブ」が一度も織り込んでいなかった部分です。その理論は、ソーシャルプラットフォームがアテンションを測定するための「中立的な導管」であり続けることを前提としていました。しかし、現実は違います。プラットフォームはポリシー部門を持つパブリッシャーであり、ポリシー部門は自社のコンテンツの上に重なるサードパーティの経済的インセンティブを、プラットフォーム自体の収益化に対する競合と見なします。2024 年から 2025 年にかけて制限を強めてきた X の姿勢は、2026 年初頭に、ついに絶対的なものとなりました。

Yaps に代わるもの：4 つの製品、1 つのヘッジ​

Kaito の対応で最も印象的なのは、会社の事業領域をどのように再構築したかという点です。Yaps は単一の配信チャネルを持つ単一の製品でした。新しい Kaito は、特定のプラットフォームによる一つの決定が、X が行ったような事態を二度と引き起こせないように設計されたポートフォリオとなっています。

Kaito Studio：パーミッションレスからキュレーションへ​

Kaito Studio は、リーダーボードを階層型の選択的なクリエイター・ブランドマーケットプレイスに置き換えました。2026 年 2 月に 16 のブランドパートナーと共にベータ版をローンチし、現在は暗号資産、金融、AI の垂直分野にわたって X、YouTube、TikTok を網羅しています。

構造的な変化が大きな見出しとなります：

• Yaps はパーミッションレスでした。 X アカウントさえあれば誰でも投稿して稼ぐことができました。
• Studio はゲート制です。 ブランド（「参加ブランド」）が、定義された目的、範囲、スケジュール、報酬体系、コンテンツガイドラインに沿ったキャンペーンを投稿します。クリエイターはプラットフォームに応募し（フォロワー数、ソーシャルリーチ、インプレッション数に基づいて Kaito が資格を判断）、特定のキャンペーンに対して報酬の見積もりを提出します。

InfoFi の熱狂的な支持者たちは、これを当初の理念からの後退と捉えるでしょう。それは間違いではありませんが、本質を見失っています。利用規約で禁止されているプラットフォームの上では、パーミッションレスなアテンションマーケットは 存在し得ません。Kaito Studio は、オープンな理念を生存能力と引き換えにしました。キュレーションされたマーケットプレイスは、伝統的なインフルエンサープラットフォームに十分似ているため、Yaps を死に追いやった API ポリシーの拒絶反応を引き起こすことはありません。

Capital Launchpad：静かなる主力製品​

Capital Launchpad は、新生 Kaito の中で最も過小評価されている部分です。これは実績ベースのトークン販売プラットフォームであり、主要なローンチパッドセールをボットの餌食に変えてしまった「早い者勝ち（FCFS）」の割り当てモデルとは明確に一線を画しています。

割り当ては 5 つの基準に基づいて行われます：暗号資産コミュニティ内でのソーシャルな評判、オンチェーンの保有資産（KAITO に限定されない）、プロジェクトまたはセクターとの過去の整合性、地域分布、および確信度（コンビクションレベル）。仕組みとしては：プロジェクトが条件を設定し、参加者が預け入れを行って誓約し、プロジェクトが基準に照らして誓約内容を審査し、割り当てられなかった残枠があれば FCFS として開放されます。参加には本人確認（KYC）と Base ネットワーク上の USDC が必要です。

これが重要である理由：Capital Launchpad は X に依存していません。これは オンチェーンデータと Kaito 独自のレピュテーショングラフ に依存しており、その両方を Kaito がコントロールしています。Yaps が消費者向けの成長エンジンであったなら、Capital Launchpad は機関投資家レベルの収益製品であり、特にソーシャルプラットフォームのいかなるシナリオにおいても変化することなく生き残る、Kaito スタックの重要な一部です。

Polymarket とのアテンション・マーケット：投稿から賭けへ​

2026 年 2 月に発表された Polymarket との提携は、戦略的に最も興味深い動きです。Kaito と Polymarket は「アテンション・マーケット（Attention Markets）」と呼ばれるものを立ち上げました。これは、ブランド、トレンド、公人のマインドシェアやセンチメントに対してユーザーが賭ける予測市場であり、Kaito のデータが X、TikTok、Instagram、YouTube のシグナルを集計します。

2026 年 2 月 11 日までに 2 つの市場が稼働しました。3 月 31 日までに、Polymarket 独自のマインドシェア・パイロット市場は 130 万ドル以上の取引高を記録しました。計画では、3 月初旬に数十のアテンション・マーケット、年末までに「数百」を、まずは AI トピックから開始し、次にエンターテインメントや世界的なイベントへと拡大する予定です。

このピボットの論理は、理解してしまえば非常にエレガントです。

• Yaps は、Kaito が投稿にインセンティブを与えることを X に「許可」させる必要がありました。X は拒否しました。
• アテンション・マーケットは、Kaito が投稿を「測定」することだけを必要とします。測定は、プラットフォーム自体でのユーザー行動にインセンティブ・レイヤーが付随しないため、ほとんどのプラットフォーム・ポリシーをクリアできる、はるかにハードルの低い要求です。
• 経済活動は Polymarket に移動します。そこでは、賭けは許容される外部要因ではなく、プラットフォームのビジネスそのものです。

これは製品の形をしたプラットフォーム・リスクの裁定取引です。Kaito はデータ・レイヤー（マインドシェア測定）を保持し、投機を「求めている」場所である Polymarket に投機レイヤー（予測市場）を外部化しました。見事な戦略です。ただし、後に触れるデータの完全性に関する大きな懸念点を除けば。

Kaito Pro と Kaito Markets：ロングテール​

仮想通貨トレーダーやアナリスト向けの AI リサーチ・アシスタントである Kaito Pro は、SaaS 型の B2B 製品として継続されます。Kaito Markets は予告されていますが、まだローンチされていません。これらを合わせることで、同社は初期の消費者向けアテンション・ゲームというよりも、「仮想通貨版ブルームバーグ」に近いスタックへと拡大しています。

本質的な教訓：InfoFi はホストされたセクターである​

Kaito のピボットが InfoFi カテゴリ全体に対して突きつけた痛烈な真実は、構造的なものです。

「アテンションには経済的価値があり、ブロックチェーンはそれを測定し報酬を与えることができる。したがって、アテンションはプリミティブとしてトークン化できる」という主張がありました。この主張は、アテンションが存在するプラットフォームが中立的な測定基盤であり続けることを暗黙の前提としていました。

現実は違います。それらは独自の収益化スタックを持つ競合製品です。適切なメンタルモデルは、InfoFi プラットフォームはソーシャルネットワークの上に構築されているのではなく、ホストの裁量によってその「内部」に構築されているということです。これがセクター全体のベータ・リスクを変えてしまいます。

• Cookie3：Cookie DAO のデータ・インフラとモジュール式エージェント経済分析を中心に構築されていますが、サードパーティのスクレイピングへの依存度は同じです。
• Grass：AI スクレイパーを駆動する住宅用帯域幅をユーザーから購入することで API の問題を回避しています（$GRASS 報酬は現在、数億ドルの時価総額を持つトークンです）。これは有効なヘッジですが、カバー範囲としてははるかに限定的です。
• Vana：ユーザー所有のデータ DAO で問題を回避していますが、データはオプトインである必要があり、X のオーガニックなグラフよりもオーディエンスが大幅に小さくなります。
• Wayfinder (PROMPT)、Ethos、Wallchain、GiveRep、Mirra：いずれも X や類似のプラットフォームからのシグナルに何らかの形で依存しています。

これらのプロジェクトはそれぞれ異なる脆弱性を抱えていますが、共通のパターンがあります。単一のクローズドな API への依存度が低いほど、対応可能なオーディエンスの規模も小さくなる傾向があるということです。測定可能なアテンションの規模とプラットフォームの決定に対する回復力の間には残酷なトレードオフが存在し、このトレードオフの両端は同じビジネスではありません。

$KAITO トークンは正当に評価されたか？​

市場はこれを素早く価格に反映させました。Yaps 熱狂の絶頂期にあった 12 億ドル近い完全希薄化後時価総額（FDV）から、KAITO は 2026 年 2 月初旬までに時価総額約 7,400 万ドルまで収縮しました。2026 年 4 月までに、最大 10 億枚のうち 2 億 4,100 万枚の流通供給量で、時価総額は約 9,800 万ドル（FDV 4 億 700 万ドル）まで回復しています。これは InfoFi の回復ではなく、リセットです。

注目すべき点がいくつかあります。

• トークンのユーティリティは消失したのではなく、シフトしました。 Yaps は KAITO をリーダーボードの報酬に結びつけていました。新しいユーティリティは、Capital Launchpad の割り当てに対するガバナンス、Kaito Studio の手数料フローの分配、およびアテンション・マーケットのデータ・ライセンスとの統合です。これらは「投稿して稼ぐ」ほどバイラルではありませんが、プラットフォームへの依存度ははるかに低くなります。
• Capital Launchpad のキャッシュフローは現実的です。 KYC と USDC の担保を必要とする能力ベースの割り当ては、プロジェクトがリストされるたびに収益を生み出します。Kaito が意味のある TVL で月に 1 〜 2 回のローンチを維持できれば、それは旧 Yaps モデルには存在しなかった継続的な収益源となります。
• Polymarket は Polymarket によって制限されます。 アテンション・マーケットの収益は、Polymarket 自身がこのフォーマットを拡大する意欲に依存します。Kaito はパートナーとしての取り分を得ますが、運営者ではありません。

ブランドやトレーダーに B2B データ製品として販売されるアテンション測定が、時価総額 1 億ドルのビジネスなのか 10 億ドル以上のビジネスなのかという問いに、市場の現在の回答は「まだわからない、その中間だ」というものです。

誰も解決したがらないデータの完全性の問題​

Polymarket との提携には、受けている注目以上に大きな脆弱性が 1 つあります。報酬がソーシャルメディアの指標に依存する場合、人工的なエンゲージメントが報酬獲得の手段になるということです。

ボットトラフィックの購入は安価です。インフルエンサーによるプッシュの調整は一般的です。アルゴリズム主導のトレンドフィードを操作することは周知の技術です。アテンション・マーケットは、Kaito 自身が認めているように、アンチスパムシステムが万全とは言えない外部プラットフォームから集計された数値に基づいて報酬を支払います。

市場が操作されたマインドシェア・シグナルで終了した場合、どのように紛争を解決するかについて、Kaito と Polymarket は詳細を公表していません。考えられる解決策としては、AI による異常検知、オラクルの冗長化、Polymarket の UMA スタイルの紛争解決レイヤーによる手動介入、そしておそらく「検証済みマインドシェア」階層の出現といった組み合わせになるでしょう。

それまでは、アテンション・マーケットは、仮想通貨のインフルエンス・キャンペーンにすでに存在する「組織的な取引 + 組織的なエンゲージメント」戦略の正当な標的となります。操作された指標で終了する最初の 100 万ドル規模のアテンション・マーケットは、良くも悪くも、このカテゴリを定義付ける出来事になるでしょう。

開発者にとっての意味​

Kaito のピボットから得られる、InfoFi セクター以外にも一般化できる 3 つの教訓：

1. プロダクトがクローズドな API に依存している場合、それを統合（インテグレーション）ではなく、借地関係として扱うべきです。 テナントは立ち退きを命じられることがあります。それに備えた計画を立ててください。
2. 数日で実行されたピボットは、数ヶ月前から計画されていたことを示唆しています。 Kaito の代替プロダクトのローンチ速度は、トリガーが引かれる前にコンティンジェンシー・プラン（緊急時対応計画）がすでに用意されていたことを物語っています。
3. アテンション（注目）ビジネスにおいて最も防御力の高い要素は、配信（ディストリビューション）ではなくデータです。 Yaps は配信手段であり、Capital Launchpad と Attention Markets は異なる方法で収益化されたデータレイヤーでした。データは生き残り、配信手段は生き残りませんでした。

エージェントプラットフォーム、レピュテーションシステム、オンチェーンアイデンティティなどの隣接分野で構築を行っている開発者への教訓は、永続的な価値を自分がコントロールできるデータとインフラに固定し、外部のソーシャルグラフは基盤ではなく一つの機能として扱うことです。 BlockEden.xyz は 12 以上のチェーンに対して信頼性の高い API インフラストラクチャ を提供しているため、オンチェーンデータに触れるスタックの部分において、避けられないリスクに加えて、独自のプラットフォーム依存リスクを追加することはありません。

アテンション・エコノミーは生き残ったのか？​

正直な答え：はい。しかし、規模は縮小し、条件も異なります。

パーミッションレスでリーダーボード主導、すべてのツイートが価値の単位となるような、マキシマリスト版の InfoFi は、2024 年から 2025 年の形態としては終焉を迎えました。Kaito のピボットはその葬儀です。それに代わるものは、より地味で、おそらくより持続可能なものです。つまり、キュレートされたクリエイターマーケットプレイス、ソーシャルシグナルに基づいた予測市場、実力主義の資本配分、そして B2B 分析プロダクトです。ナラティブの勢いは減りますが、継続的な収益は増えます。

このカテゴリーは、「アテンション自体をトークン化する」ことから、「アテンションデータに基づいて動作するツールを販売する」ことへと変化しました。これは縮小ではありますが、より実ビジネスに近い形でもあります。

トークン化されたソーシャル・プリミティブを追求する次世代の開発者にとって、1 月 15 日の Kaito の発表は必読書となるはずです。「アテンションには経済的価値がある」というテーゼは正しかったのです。しかし、誰がそれを手に入れるかについては間違っていました。他人のソーシャルグラフの上に構築している人は誰でも、結局のところ、リースのない借地の中で構築しているのです。

InfoFi のナラティブは終わっていません。しかし、その重心はツイートからトレードへと、つまり投稿から賭けへ、おしゃべり（yapping）から割り当て（allocating）へと移りました。これにより、次に X のポリシーが変更された際に、悪影響を受ける範囲は大幅に狭まります。それこそが、最終的にこのピボット全体の要点なのです。

WordPress のベテランが、暗号資産業界が求めていたわけではないソーシャルネットワークを現在運営しています。2026 年 3 月 19 日、Bluesky は Bain Capital Crypto が主導する 1 億ドルのシリーズ B 資金調達を公表しました。このラウンドは 2025 年 4 月に密かに完了しており、これまで発表されていませんでした。併せて、創設者の Jay Graber 氏が最高イノベーション責任者（CIO）に就任し、Automattic をスケールさせ、WordPress をウェブの 40% を支えるオープンソースのインフラへと変貌させた立役者である Toni Schneider 氏に CEO の座を譲ったことも発表されました。

視点を変えれば、これは今サイクルで最も重要な分散型アイデンティティ（Decentralized Identity）への賭けと言えます。それにもかかわらず、暗号資産界隈でこれについて語る者はほとんどいません。

ソーシャルグラフ、つまりあなたがフォローしているすべての人、いいねしたすべての投稿、チップを送ったすべてのクリエイターを可視化した見えないマップが、企業のデータベースに閉じ込められていなかったらどうでしょうか？ 65 万件のプロフィール、2,800 万件のソーシャルコネクション、そして 1,200 万件の投稿を、ユーザーが指一本動かすことなく、わずか一週末で真新しいブロックチェーンに移行できるとしたらどうでしょうか？

それこそが、Lens が Lens Chain と Lens V3 をリリースした際に成し遂げたことです。そしてその過程で、このプロジェクトは Web3 においてこれまでで最大級の賭けに出ました。それは、SocialFi（収益化機能を内蔵した分散型ソーシャルメディア）には、DeFi ボットや NFT トレーダーと共有される汎用チェーンではなく、専用に構築された Layer 2 が必要であるという賭けです。選択されたスタックは、実行環境に ZKsync の ZK Stack、データ可用性に Avail、そしてガス代トークンとして Aave の GHO ステーブルコインを採用しています。

これは非常に明確な意思を持った賭けです。そして、それは正しい選択かもしれません。

2026 年 1 月 15 日、Kaito の創設者である Yu Hu 氏は、157,000 人の「Yappers」コミュニティに対し、彼らを生み出したプロダクトである YAPS（暗号資産界で最も野心的な attention-to-earn の実験）のサービスを終了することを伝えました。数時間以内に KAITO トークンは 17% 下落して約 0.57 ドルになり、Yapper コミュニティのアカウントは X から凍結され、InfoFi カテゴリ全体が衰退の一途をたどりました。その原因は、ハッキングでも規制当局による措置でも、トークノミクスの崩壊でもありませんでした。イーロン・マスク氏率いる X による、たった一つの API ポリシーの更新でした。

3 ヶ月後の 2026 年 4 月、Kaito は死んではいません。実際、YAPS の絶頂期よりも戦略的に有利な立場にあると言えるでしょう。現在、Polymarket と提携し、マインドシェア（注目度）を予測市場のアセットクラスへと変える「アテンション・マーケット」という新しいカテゴリを展開しています。しかし、「Yap-to-Earn」のリーダーボードから機関投資家向けのマインドシェア・オラクルへと至る道のりは、他人のプラットフォームの上に実力主義の影響力経済を構築した際に何が起こるかという教訓でもあります。

ジャック・ドーシーが 2019 年に Twitter の内部研究プロジェクトとして Bluesky を最初に立ち上げたとき、数千万人のユーザーにリーチする分散型ソーシャルネットワークというアイデアはサイエンスフィクションのように感じられました。7 年後、Bluesky は Bain Capital Crypto が主導する 1 億ドルのシリーズ B 資金調達を公開し、登録ユーザー数は 4,300 万人を超え、誰もが独自のソーシャルフィードを「バイブ・コード（vibe-code）」できる AI 搭載アプリをリリースしました。分散型ソーシャルウェブはもはやニッチな実験ではなく、インフラへと進化しつつあります。

しかし、本当の物語は資金調達ラウンドではありません。それは、リーダーシップの移行、プロトコルのアーキテクチャ、そして Bluesky が新しいソーシャルインターネットの基盤となるのか、あるいはピークを早くに迎えた資金力のあるプロジェクトの一つに終わるのかを決定づける競争のダイナミクスにあります。

Bluesky は、決して Web3 プロジェクトになることを望んでいませんでした。前 CEO の Jay Graber 氏は、プラットフォームを暗号資産から遠ざけることに尽力し、「Web3 は暗号資産と強く結びつきすぎた」と指摘。Bluesky は代わりに「ソーシャルメディアをオープンで分散型のものへと進化させている」と述べていました。しかし、2026 年、AT Protocol のユーザー数が 4,300 万人を超え、そのアイデンティティ層が IETF で標準化される中、クリプト開発者たちは、Bluesky がブロックチェーン単体では決してスケールできなかった分散型アイデンティティインフラを構築したのではないかと、密かに気づき始めています。

皮肉なものです。トークンやオンチェーン決済を明示的に拒絶したソーシャルプロトコルが、今や AI エージェント、DAO、レピュテーション（評判）システムにおける、ポスト・プラットフォーム時代のポータブルで自己主権的なアイデンティティの考え方に影響を与えているのです。

2026 年 1 月 9 日、ボットが 1 日で 775 万件もの暗号資産関連の投稿を X に溢れさせました。これは通常レベルの 1,224% という急増でした。6 日後、X の製品責任者である Nikita Bier 氏は、原因となったすべてのアプリを遮断し、わずか数時間で InfoFi セクターから 4,000 万ドルの時価総額が消失しました。メッセージは明白でした。投稿にトークンで報酬を与えるプラットフォームは、ソーシャルメディアをスパム工場に変えてしまい、その実験は終わったということです。

しかし、それは終わりではありませんでした。2 ヶ月後、その崩壊の中心にいた企業である Kaito は、全く異なるモデルで再始動しました。それは「量に応じたトークン付与」を「キュレートされたクリエイターとブランドのマッチング」へと置き換えるものでした。InfoFi の物語は、もはや注目に報酬を与えることではありません。Web3 が、自らが制御できない基盤の上に耐久性のあるものを構築できるかどうかという点に移っています。

25 年前、28 歳のイーロン・マスクは、銀行システム全体を単一のインターネット製品に置き換えるという唯一無二のビジョンを掲げて X.com を設立しました。その会社は Confinity と合併して PayPal となり、eBay に 15 億ドルで買収され、マスクはロケットと電気自動車へと進みました。そして 2026 年 3 月、マスクは同じ夢を持って戻ってきました。今回は、プラットフォームとブランド、そして 6 億人の月間ユーザーを自ら所有しています。

かつて Twitter と呼ばれていたソーシャルプラットフォームの決済部門である X Money は、2026 年 3 月初旬に限定的な外部ベータ版を開始しました。4 月には一般公開される予定です。この製品の機能セットは、米国の既存のフィンテック企業すべてに対する直接的な攻撃のように見えます。預金に対する 6% の APY（年間利回り）、パーソナライズされたメタル製 Visa デビットカード、購入時の 3% キャッシュバック、海外取引手数料ゼロ、P2P 送金、そして Cross River Bank を通じた最大 25 万ドルの FDIC 保険です。

野心は明白です。しかし、同時に疑問も浮かびます。欧米のどの企業も成し遂げられなかった「金融スーパーアプリ」に、ソーシャルメディアプラットフォームがなれるのでしょうか？

2026 年 1 月 31 日、25.6 億ドルのレバレッジポジションが消失した。10 月の大暴落以来、単日として最大の清算規模であり、あらゆる仮想通貨セクターが打撃を受けた。ビットコインは 76,000 ドルを下回り、イーサリアムはわずか 5 分間で 2,200 ドルまでフラッシュクラッシュした。過酷な 6 日間で約 67 億ドルが失われた。しかし、この惨状の中で、あるセクターが静かに利益を上げていた。SocialFi はその後のセッションで 1.65 %、続いて 1.97 % 上昇し、Toncoin の着実な 2 〜 3 % の上昇がそれを牽引した。

ソーシャルトークンや分散型コンテンツプラットフォームを基盤とするセクターが、過去 4 ヶ月で最悪の清算連鎖の最中に、ビットコインや DeFi、その他のあらゆる仮想通貨分野を凌駕したことは、説明を要する。その答えは、仮想通貨の真の価値がどこへ移行しているのか、そしてなぜ次のサイクルでは流動性だけでなく「アテンション（注目）」を支配するプラットフォームが勝利するのかという、より深い事実を明らかにしている。