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YAPS 이후의 Kaito: X가 어떻게 크립토 최초의 어텐션 이코노미를 무너뜨렸으며 그 유산에서 무엇이 탄생했는가

· 약 10 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2026년 1월 15일, Kaito의 창립자 Yu Hu는 157,000명의 "Yappers" 커뮤니티에 그들을 탄생시킨 제품인 YAPS(크립토 역사상 가장 야심찬 어텐션 투 언(attention-to-earn) 실험)의 서비스 종료 소식을 전했습니다. 몇 시간 만에 KAITO 토큰은 약 0.57달러로 17% 하락했고, Yapper 커뮤니티 계정은 X에서 차단되었으며, 전체 InfoFi 카테고리는 하락세와 함께 큰 타격을 입었습니다. 원인은 해킹도, 규제 조치도, 토크노믹스 붕괴도 아니었습니다. 바로 일론 머스크의 X에서 발표한 단 하나의 API 정책 업데이트 때문이었습니다.

3개월 후인 2026년 4월, Kaito는 죽지 않았습니다. 사실 Kaito는 YAPS의 정점이었을 때보다 훨씬 더 강력한 전략적 위치에 있다고 볼 수 있습니다. 현재 Kaito는 Polymarket과 파트너십을 맺고, 인지 점유율(mindshare)을 예측 시장의 자산 클래스로 전환하는 새로운 카테고리인 "어텐션 마켓(attention markets)"을 개척하고 있습니다. 하지만 "얍 투 언(Yap-to-Earn)" 리더보드에서 기관용 인지 점유율 오라클로 거듭나기까지의 과정은, 타인의 플랫폼 위에 성과주의적 영향력 경제를 구축할 때 어떤 일이 벌어지는지에 대한 경종을 울리고 있습니다.

원래의 YAPS 가설: 팔로워 수와 상관없는 영향력​

1월 가동 중단 전까지, YAPS는 크립토 분야에서 가장 명확한 비전을 제시했습니다. 팔로워 수는 조작이 가능하며(누구나 봇 10만 개를 살 수 있음), 리트윗은 바이럴 가능성을 측정할 뿐 통찰력을 보여주지는 못합니다. Kaito의 가설은 AI가 게시물의 정보 가치(information value) 를 직접 평가할 수 있다는 것이었습니다. 해당 게시물이 진정한 알파(alpha)를 드러냈는지, 시장을 움직였는지, 그리고 그것을 읽은 사람들이 실제로 거래를 했는지를 측정하는 방식입니다.

내부적으로 YAPS는 X, Telegram, Farcaster 전반에서 매일 2억 개 이상의 크립토 관련 게시물을 수집했습니다. YAPS의 LLM 기반 파이프라인은 다음 네 가지 신호를 결합했습니다:

  • 게시 주기 — 단순 스팸이 아닌 일관성.
  • 참여 품질 — 참여자의 수보다 '누가' 참여했는지가 중요.
  • 의미적 독창성 — 기존 크립토 말뭉치를 대조한 표절 탐지.
  • 다운스트림 행동 영향 — 독자들이 주의(attention)를 실제 행동으로 전환했는지 여부.

프로젝트별 리더보드를 통해 프로토콜은 매주 특정 주제에 대해 상위 50명의 "Yappers"와 상위 50명의 "신흥 Yappers"에게 보상을 제공했으며, 두 등급에 총 5,000달러 상당의 sKAITO가 배분되었습니다. 이는 영향력 점수판이자 마케팅 지출 카테고리인 동시에, 토큰 출시 전 에어드랍 대상을 타겟팅하는 메커니즘이기도 했습니다. 2025년 2월의 KAITO 에어드랍 스냅샷은 그해 Base 네이티브 클레임 이벤트 중 가장 주목받는 행사 중 하나였습니다.

성과 수치도 훌륭했습니다. Kaito Pro의 기관 구독 서비스는 연간 약 3,300만 달러의 매출을 올린 것으로 알려졌으며, 예측 시장, 얍 투 언, 어텐션 마켓, 평판 시장 및 유료 콘텐츠를 포함한 InfoFi 카테고리는 X의 제재 전까지 약 6억 4,900만 달러의 통합 시가총액을 기록했습니다.

붕괴를 초래한 정책 충격​

성과주의적 영향력 시장의 문제는 타인의 피드 위에서 기생한다는 점입니다. Kaito의 경우, 그 주체는 X였습니다.

2026년 1월 중순, X는 사용자에게 게시 대가를 지불하는 애플리케이션을 금지하도록 개발자 정책을 수정하며 플랫폼이 명칭한 "InfoFi" 카테고리를 명시적으로 겨냥했습니다. 표면적인 이유는 AI 생성 스팸의 급증이었습니다. 사용자들이 ChatGPT와 Claude를 사용해 수익 최적화된 크립토 의견을 생성하고, 정보 제공보다는 얍(Yap) 파밍을 목적으로 설계된 저급한 인게이지먼트 미끼들로 타임라인을 도배했기 때문입니다.

X는 해당 앱들의 API 액세스 권한을 취소하고 157,000명의 회원을 보유한 Kaito Yapper 커뮤니티 계정을 차단했습니다. 또 다른 InfoFi 프로젝트인 Cookie DAO는 같은 날 20% 폭락했습니다. "Kaito의 일몰"은 선택이 아니라, X에 대한 프로그램적 접근이 사라진 상황에서 남겨진 유일한 선택지였습니다.

여기에는 진정한 아이러니가 있습니다. X가 처벌한 스팸은 YAPS의 성공이 가져온 예측 가능한 2차 효과였습니다. 평가 모델이 공개되고 보상이 유동화되면, 합리적인 행위자들은 점수를 최적화하기 마련입니다. AI가 생성한 조잡한 콘텐츠는 YAPS 가설의 결함이 아니라 오히려 그 증명이었습니다. 어텐션 이코노미는 금융 시장과 마찬가지로, 가격이 책정된 모든 신호에 대해 효율적인 시장이 형성됩니다.

피벗: Yappers에서 Studio와 Markets로​

Kaito의 대응은 YAPS를 Farcaster나 탈중앙화 대안 플랫폼에서 다시 구축하는 것이 아니었습니다. 대신 팀은 원래의 제품을 두 개의 더 명확한 베팅으로 분리했습니다.

Kaito Studio는 허가 없는 얍 투 언 모델을 등급 기반의 크리에이터 마케팅 플랫폼으로 대체합니다. 선별된 브랜드-크리에이터 파트너십, X뿐만 아니라 YouTube와 TikTok을 아우르는 교차 플랫폼 분석, 그리고 개방형 리더보드가 아닌 구조화된 캠페인을 제공합니다. 솔직히 말해 이는 더 우수한 데이터를 기반으로 한 보다 전통적인 인플루언서 마케팅 SaaS 제품에 가깝습니다. "누구나 얍(yap)을 통해 수익을 올릴 수 있다"는 서사보다는 덜 자극적이지만, API 변경 한 번에 속절없이 무너질 위험도 없습니다.

Kaito Markets는 2026년 3월 Polymarket과 협력하여 출시되었으며, 더욱 흥미로운 베팅입니다. 여기에서 인지 점유율 점수는 더 이상 보상 메커니즘이 아니라 하나의 자산입니다. 이제 Polymarket의 트레이더들은 "Anthropic의 인지 점유율이 다음 달에 OpenAI보다 높을 것인가?" 또는 "특정 브랜드에 대한 감성(sentiment)이 분기 말까지 상승할 것인가?"와 같은 질문에 베팅할 수 있습니다. Kaito의 AI가 소셜 데이터를 정량화하고, Polymarket의 예측 인프라가 해당 주장에 가격을 매깁니다.

2025년 11월에 출시된 두 개의 파일럿 시장은 이미 상당한 거래량을 기록했습니다. "2026년 3월 31일까지 Polymarket의 인지 점유율은 얼마나 높아질 것인가?"라는 질문 하나에만 130만 달러 이상의 베팅이 몰렸습니다. Polymarket은 2026년 3월 초부터 수십 개의 어텐션 마켓을 열 계획이며, AI 주제를 시작으로 엔터테인먼트 및 글로벌 이벤트로 확장하여 연말까지 수백 개로 늘릴 예정입니다.

이러한 피벗은 Kaito의 데이터 해자(moat)를 더욱 넓혔습니다. YAPS의 가치가 X의 API 호의에 묶여 있었던 것과 달리, Markets와 Studio는 X, TikTok, Instagram, YouTube로부터 명시적으로 데이터를 추출합니다. 미래에 또 다른 플랫폼 차원의 API 단속이 발생하더라도 타격은 입겠지만, 더 이상 존립의 위협은 되지 않을 것입니다.

자산군으로서의 어텐션(Attention)이 시사하는 점​

시야를 넓혀보면, Kaito 에피소드는 개별 프로젝트의 문제라기보다 InfoFi 카테고리 전체가 회피해 온 구조적인 질문에 가깝습니다. 즉, 어텐션이 퍼미션리스(Permissionless) 자산군이 될 수 있는가, 아니면 항상 기초 데이터를 생산하는 플랫폼에 의해 수탁(Custody)되는가 하는 점입니다.

YAPS 시대는 이 질문의 첫 번째 버전에 대해 낙관적으로 답했습니다. AI 스코어러를 구축하고, 리더보드를 게시하며, 그 결과물을 토큰화하면 어텐션 경제는 측정 가능하고 투자 가능한 영역이 된다는 것이었습니다. 그러나 이번 피벗(Pivot)은 두 번째 버전에 대해 더 냉정하게 답하고 있습니다. 어텐션 데이터는 여러 플랫폼에 걸쳐 통합될 수 있지만, 단일 플랫폼으로 흘러 들어가는 어텐션 인센티브는 항상 해당 플랫폼의 재량에 달려 있다는 사실입니다.

두 가지 대비점이 이를 명확히 합니다:

  • Polymarket-Kaito 어텐션 마켓은 어텐션을 결과(Output)로 가격 책정합니다. 트레이더는 사용자에게 생성 비용을 지불하지 않고도 마인드셰어(Mindshare)가 어떻게 형성될지에 베팅합니다. 플랫폼은 이것이 자신들의 포스팅 생태계를 해치지 않기 때문에 묵인합니다.
  • Yap-to-Earn은 어텐션을 입력(Input)으로 가격 책정했습니다. 사용자는 포스팅에 대한 보상을 받았고, 이는 플랫폼 고유의 콘텐츠 배포 알고리즘을 보상 파밍(Reward-farming) 행위로 왜곡시켰습니다. 플랫폼은 궁극적으로 대규모로 발생하는 이러한 현상을 용납하지 않을 것입니다.

결론적으로 지속 가능한 InfoFi 프리미티브(Primitives)는 인게이지먼트 마이닝(Engagement mining)보다는 블룸버그 터미널 스타일의 데이터 레이어나 예측 시장에 더 가까운 모습이 될 것입니다. 헤지펀드와 프로토콜에 유료 분석 서비스를 제공하며 구축한 Kaito의 3,300만 달러 규모 기관용 ARR(연간 반복 매출)은, 비록 트위터 친화적인 성격은 덜할지라도 비즈니스 측면에서 훨씬 더 방어 가능한 영역입니다.

이제 비교 대상이 더 중요해졌습니다​

YAPS 시대에 흔히 비교되던 대상은 Play-to-Earn의 토큰노믹스 붕괴나 블룸버그의 연간 2만 4천 달러 정보 독점이었습니다. 피벗 이후에는 관련성 높은 비교 대상이 달라졌습니다.

솔라나 기반 Zora의 어텐션 마켓과 비교했을 때, Zora가 바이럴 순간을 직접 거래 가능한 민팅 자산으로 토큰화한다면, Kaito는 오라클 및 인덱스 레이어를 점유합니다. 즉, 자산 그 자체보다는 무엇이 바이럴인지 정의하는 데이터를 제공하는 것입니다. 이 둘은 경쟁 관계가 아니라 보완 관계가 될 수 있습니다.

Polymarket의 광범위한 예측 시장 확장과 비교할 때, Kaito는 실질적으로 어텐션 주제 지수 제공자(Index provider) 역할을 합니다. 이는 전통 금융에서 MSCI나 S&P 지수 제공자가 ETF 유니버스를 뒷받침하는 구조와 유사해 보입니다.

Farcaster의 프레임(Frames) 커머스 및 기타 네이티브 크립토 소셜 경제와 비교할 때, Kaito는 포스팅 레이어에서 온체인 소셜 플레이를 하지 않기로 선택했습니다. Kaito의 승부수는 데이터와 시장이 X와 같은 중앙화된 플랫폼이든 Farcaster와 같은 탈중앙화된 플랫폼이든 관계없이 모든 개별 플랫폼 상위에 존재한다는 점에 있습니다.

빌더들이 얻어야 할 교훈​

어텐션 또는 정보 경제를 구축하려는 다른 프로젝트들이 명심해야 할 세 가지 교훈은 다음과 같습니다:

  1. 플랫폼 리스크가 곧 제품 리스크입니다. 토큰의 가치가 다른 회사의 API 약관에 의존한다면, 그 의존성은 사업 계획서의 주석이 아닌 리스크 섹션에 기재되어야 합니다. Kaito가 정책 변화의 충격에서 살아남은 이유는 수익 기반이 순수하게 보상 중심이 아니었기 때문입니다. 단일 제품으로 Yap-to-Earn 클론을 만든 팀들은 살아남지 못했습니다.
  2. 창작에 보상을 주는 것과 창작을 측정하는 것은 서로 다른 비즈니스입니다. 전자는 플랫폼이 기생적이라고 간주하는 인센티브 레이어이고, 후자는 플랫폼이 비활성 상태로 간주하는 데이터 레이어입니다. 전자는 정책 변화에 취약하지만, 후자는 이를 넘어서 확장할 수 있습니다.
  3. 스팸은 버그가 아니라 신호입니다. 스코어링 모델이 AI 생성 콘텐츠에 의해 조작될 수 있다면, 반드시 그렇게 될 것이라고 가정해야 합니다. 필터링을 나중 문제로 치부하기보다 첫날부터 적대적 환경(Adversarial conditions)을 고려해 설계해야 합니다.

YAPS 리더보드를 중심으로 시장 진입 전략을 세웠던 많은 프로토콜 팀에게 있어, 포스트 YAPS 세계에는 여전히 활용 가능한 영역이 남아 있습니다. Kaito Studio의 선별적인 캠페인은 프로젝트 런칭에 적합합니다. Polymarket 어텐션 마켓은 이전에는 존재하지 않았던 헤징 및 감성 추적 프리미티브를 제공합니다. 다만 사라진 것은 YAPS를 매력적으로 만들었던 저비용 에어드랍 파밍 채널입니다.

이면에 숨겨진 이야기​

YAPS의 종료를 단순히 크립토의 오만함이 플랫폼의 현실을 마주한 사건으로 읽기 쉽습니다. 그것도 어느 정도 사실이지만, Kaito가 실제로 성취한 것을 과소평가해서는 안 됩니다. YAPS 이전에는 프로토콜, 트레이더, 연구자들이 공통으로 사용할 수 있는 공개적이고 AI로 점수화된 크립토 마인드셰어 측정 기준이 없었습니다. YAPS 이후에는 비록 형태는 바뀌었을지라도 그 측정 기준이 존재하게 되었으며, 이제는 Polymarket에서 가격이 책정되고 기관 구독자들이 소비하며 2026년 InfoFi 담론의 기준점이 되고 있습니다.

어텐션이 스코어링될 수 있음을 증명한 제품이 반드시 규모를 키우는 제품일 필요는 없습니다. 2026년 4월의 Kaito는 처음에 목표했던 퍼미션리스 트위터 네이티브 보상 엔진보다는 데이터 인프라 기업에 더 가깝고, 예측 시장이라는 유통 파트너를 확보한 모습입니다. 이는 덜 낭만적인 비즈니스일 수 있지만, 정책 업데이트 한 번으로 중단시키기는 훨씬 더 어려운 비즈니스입니다.

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출처​

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