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2025년 12월, 약 1,200일간의 개발 기간과 Jump Crypto의 수억 달러 규모 투자를 거쳐, 마침내 Firedancer 풀 밸리데이터 클라이언트가 솔라나 메인넷에 정식 출시되었습니다. 4개월이 지난 지금, 결론은 명확합니다. Firedancer는 제대로 작동하며, 네트워크의 그 어떤 것과도 비교할 수 없는 속도로 블록 생성을 수행하고 있고, 이미 네트워크 스테이크의 20% 이상을 유치했습니다. 이제 솔라나의 기관급 신뢰도가 걸린 더 어려운 질문은, 첫 번째 치명적인 Agave 버그가 발생하여 문제가 강제되기 전에 이더리움이 10년 동안 구축해 온 것과 같은 클라이언트 다양성을 확보할 수 있느냐는 것입니다.

이것은 블록체인 역사상 가장 거대한 단일 클라이언트 엔지니어링 노력에 대한 이야기이며, 이것이 단순한 처리량보다 회복 탄력성 측면에서 왜 더 중요한지, 그리고 남은 집중 리스크가 2026년에 배포를 결정하는 빌더들에게 무엇을 의미하는지에 대한 이야기입니다.

네트워크 카드부터 다시 구축된 3년의 재작성​

Jump Crypto는 2022년에 당시로서는 무모하게 들렸던 가설과 함께 Firedancer 개발을 시작했습니다. 바로 솔라나 밸리데이터 전체를 C 언어로 바닥부터 다시 작성하고, 고빈도 매매(HFT) 시스템에서 빌려온 타일 기반 아키텍처를 적용하는 것이었습니다. 팀은 원래 2024년 2분기 메인넷 출시를 목표로 했으나, 결과적으로 약 18개월 정도 지연되었습니다.

이러한 지연 자체도 시사하는 바가 큽니다. Firedancer는 Anza의 Agave(Rust 기반 레퍼런스 클라이언트)나 Jito-Solana(Agave의 MEV 최적화 포크)의 포크가 아닙니다. 이는 네트워크의 나머지 부분과 실행 코드를 전혀 공유하지 않는 독립적인 C/C++ 구현체입니다. 즉, 단 1달러의 스테이크라도 안전하게 운영되기 전에 모든 합의 규칙, 트랜잭션 처리 경로, 가십 프로토콜을 메인넷의 실제 동작에 맞춰 다시 구현하고 검증해야 했습니다.

Jump의 중간 솔루션이었던 Frankendancer는 Firedancer의 고성능 네트워킹 스택과 Agave의 런타임을 결합했습니다. 이 하이브리드 모델은 2025년 내내 조용히 스테이크를 모았습니다(6월 8%, 10월 20.9%). 12월에 정식 Firedancer 클라이언트가 출시되었을 때, 이 스테이크의 상당 부분이 자연스럽게 이전되었으며, 새로운 클라이언트는 첫날부터 신뢰할 수 있는 운영 거점을 확보할 수 있었습니다.

100만 TPS가 실제로 의미하는 것​

헤드라인 숫자는 실제이지만, 세부 사항을 살펴볼 필요가 있습니다. Firedancer의 네트워킹 레이어는 스트레스 테스트에서 초당 100만 건 이상의 트랜잭션을 처리했지만, 이는 실제 운영 메인넷이 아닌 4개 대륙에 분산된 6개의 노드 클러스터라는 제어된 환경에서의 결과였습니다. 오늘날 실제 솔라나 메인넷은 프로토콜 수준에서 초당 약 5,000~6,000 TPS를 유지하며, 2026년 4월 피크 기간의 안정적인 메인넷 평균은 65,000 TPS에 가깝습니다.

2026년 중반의 현실적인 궤적은 좀 더 완만하면서도 유용합니다. 일상적인 운영 환경에서 10,000 TPS 이상을 기록하는 것으로, 이는 현재보다 2~3배 향상된 수치이며 이전의 네트워크를 불안정하게 만들었던 급격한 트래픽 증가를 흡수할 수 있는 여유 공간을 제공합니다. 이것이야말로 온체인에서 구축할 수 있는 범위를 진정으로 변화시키는 처리량입니다.

Firedancer가 실제로 최적화하는 부분은 다음과 같습니다.

• 트랜잭션 수집 (Transaction ingestion): NIC에서 직접 패킷을 읽어 시스콜 오버헤드를 제거하는 커널 바이패스 네트워킹.
• 서명 검증 (Signature verification): 코어당 초당 수만 개의 서명을 처리할 수 있는 AVX-512 벡터화 ed25519 검증.
• 블록 생성 (Block production): 각 밸리데이터 기능이 고정된 자체 프로세스에서 실행되어 느린 서명 검증기가 블록 생성기의 자원을 점유할 수 없도록 하는 타일 기반 파이프라인.
• 메모리 레이아웃 (Memory layout): 범용 런타임을 가정하지 않고 현대 서버 CPU 토폴로지에 맞춘 캐시 인식 데이터 구조.

이 중 그 어느 것도 화려해 보이지는 않지만, 이는 데이터베이스나 시장 데이터 피드를 빠르게 만드는 데 필수적인 작업들입니다. 블록체인 밸리데이터에 이를 적용함으로써, 부하 상황에서 솔라나를 반복적으로 성능 저하 상태로 몰아넣었던 병목 현상을 제거합니다.

진짜 이야기: 단일 클라이언트 장애 모드 제거​

처리량이 언론의 주목을 받지만, Firedancer의 더 중요한 기여는 구조적인 측면에 있습니다. 솔라나 역사상 처음으로 Agave와 실행 코드 계보를 공유하지 않는 밸리데이터 클라이언트를 갖게 된 것입니다.

대안을 생각해 보십시오. 스테이크 기준으로 가장 지배적인 클라이언트인 Jito-Solana는 그 자체로 Agave의 포크입니다. 순정 Agave는 나머지 대부분에서 실행됩니다. 2026년 초 기준 대략적인 점유율은 다음과 같습니다.

• Jito-Solana: 스테이킹된 SOL의 72%
• Frankendancer / Firedancer: 21%
• 순정 Agave (Vanilla Agave): 7%

네트워크의 80%가 공통된 코드 조상을 공유하고 있습니다. 지난 2년 동안 이더리움 실행 클라이언트에 두 차례나 발생했던 것과 같은 Agave 런타임의 단일 치명적 버그는 단순한 성능 저하 이벤트로 끝나지 않을 것입니다. 그것은 곧 네트워크 중단을 의미합니다.

이더리움은 이 교훈을 값비싼 대가를 치르고 배웠습니다. 2025년 9월 발생한 Reth 버그는 블록 2,327,426에서 1.6.0 및 1.4.8 버전의 밸리데이터들을 멈추게 했습니다. 이는 실행 레이어 클라이언트의 5.4%에 영향을 미친 불편한 사고였습니다. 하지만 나머지 94.6%가 Geth, Nethermind, Besu, Erigon에 분산되어 있었기 때문에 네트워크는 블록 생성을 계속할 수 있었습니다. 이더리움 생태계는 단일 클라이언트가 보유해야 할 최대 점유율을 33%로 간주하며, Geth의 48~62% 점유율조차 해결되지 않은 거버넌스 문제로 여깁니다.

현재 솔라나의 80% 이상이 Agave 파생 클라이언트에 집중되어 있는 상황은 이더리움이 위기로 간주하는 수준보다 훨씬 심각합니다. Firedancer는 이를 해결할 수 있는 유일하고 신뢰할 수 있는 탈출구입니다.

다음 단계에서 일어나야 할 일​

수학적 계산은 불편할 수 있지만 해결 가능합니다. 솔라나가 진정한 멀티 클라이언트 회복탄력성(multi-client resilience)을 확보하기 위해서는 2026년 중에 두 가지 일이 일어나야 합니다.

1. Jito 사용자가 순수 Firedancer로 전환해야 합니다. Jito의 MEV 추출 로직은 현재의 집중도를 유지시키는 중력과 같은 존재입니다. 이 기능이 Firedancer 호환 플러그인으로 이식되기 전까지는 대규모 스테이킹 운영 주체들이 Agave 파생 코드에 머물러야 할 강력한 재정적 이유가 있습니다.
2. Agave와 Jito의 합산 스테이크 비중이 50% 미만으로 떨어져야 합니다. Firedancer가 50%를 넘어서면, 솔라나는 치명적인 Agave 버그가 발생하더라도 네트워크 중단 없이 생존할 수 있습니다. 이것은 모든 신뢰할 수 있는 기관 수탁 기관과 ETF 발행사가 암묵적으로 보증하는 회복탄력성의 최소 기준입니다.

Frankendancer 채택률이 4개월 만에 두 배 이상 증가했다는 사실은 이러한 전환이 가능하다는 것을 시사하지만, 저절로 이루어지는 것은 아닙니다. 검증인 경제학, 모니터링 도구, 운영 숙련도 등 모든 면에서 기존 체제가 유리합니다. Jump와 Anza 모두 2026년을 강력하게 추진할 해로 지목했지만, 두 곳 모두 검증인 세트를 직접 제어하지는 않습니다.

Firedancer + Alpenglow: 통합 로드맵​

Firedancer는 메인넷 출시 이후 솔라나의 가장 야심 찬 기술적 사이클의 절반에 불과합니다. 나머지 절반은 2025년 9월 투표에 참여한 SOL 스테이크의 98.27%가 승인한 완전한 합의 엔진 재작성인 Alpenglow입니다.

Alpenglow는 역사 증명(Proof-of-History)과 TowerBFT를 폐기하고, 빠른 확정성(fast-finality) 합의를 위한 Votor와 데이터 전파를 위한 Rotor라는 두 가지 새로운 구성 요소로 대체합니다. 주요 결과는 확정 시간이 약 12.8초에서 100 ~ 150밀리초로 단축되는 것이며, 이는 2026년 3분기 메인넷 통합을 목표로 하는 100배의 개선 효과입니다.

기관 사용자에게는 각 요소보다 두 요소의 결합이 더 중요합니다.

• 1초 미만의 확정성은 결제 속도를 중앙화 거래소 수준으로 끌어올려, 오늘날 여전히 전통적인 경로를 통해 처리되는 온체인 고빈도 매매(HFT)와 실물 자산(RWA) 결제의 문을 엽니다.
• 멀티 클라이언트를 통한 높은 처리량은 역사적으로 기업 재무 및 토큰화 자산 발행사들이 신중한 태도를 유지하게 했던 "솔라나 가동 중단"이라는 반대 논거를 제거합니다.
• 독립적인 코드 경로는 수탁 기관과 ETF 지정 참가자들이 네트워크 리스크 모델에 점점 더 많이 포함시키고 있는 실사 요건을 충족합니다.

2026년 초 솔라나가 유치한 일일 5,800만 달러의 ETF 유입과 8억 2,700만 달러의 토큰화 실물 자산은 선행 지표입니다. 기관 자금은 대규모로 단일 클라이언트 네트워크에 전념하지 않습니다.

개발자가 주목해야 할 점​

2026년에 솔라나에서 배포를 진행한다면, 실질적인 시사점은 명확합니다.

• 처리량 여유가 현실화됩니다. 초당 5,000건(TPS)의 프로덕션 한계는 고빈도 dApp들에게 지속적인 설계 제약이었습니다. 2026년 4분기까지 이 제약이 실질적으로 완화되면서, 이전에는 공격적으로 배칭(batching)하거나 압축해야 했던 오더북, 온체인 게임, 에이전트 기반 워크플로우의 비용 계산 방식이 바뀝니다.
• 지연 시간 가정을 업데이트해야 합니다. Alpenglow가 예정대로 구현되면, 12초 확정성을 전제로 구축된 결제 가설은 쓸모없게 됩니다. 다운스트림 액션을 트리거하기 전에 확정(confirmation)을 기다리는 설계는 여러 차례의 왕복(round-trips)을 하나로 통합할 수 있습니다.
• 클라이언트 인지형 인프라가 더욱 중요해집니다. Firedancer 채택이 늘어남에 따라, 클라이언트 고유의 특성을 우아하게 처리하는 RPC 제공업체, 인덱서, 모니터링 도구가 프로덕션 등급의 선택지가 될 것입니다. 일반적인 "솔라나 RPC"는 더 이상 유의미한 차별화 요소가 되지 못합니다.
• 집중화 리스크는 여전히 실재합니다. Jito 스테이크가 마이그레이션되기 전까지는 단 하나의 Agave 버그로도 네트워크가 중단될 수 있습니다. 재무적으로 중요한 애플리케이션은 이러한 시나리오를 염두에 두고 설계해야 합니다. 솔라나를 피하는 것이 아니라, 이더리움 대비 네트워크의 회복탄력성 곡선이 어디에 위치해 있는지 이해하는 것이 핵심입니다.

요점​

Firedancer의 메인넷 출시는 솔라나 역사상 가장 중요한 인프라 이정표이며, 이는 단순히 속도에 관한 것이 아닙니다. 이는 가장 기술적으로 야심 찬 블록체인 중 하나가 기관들이 보증할 수 있는 네트워크로 성장할 수 있는지에 관한 것입니다. 100만 TPS 데모가 헤드라인을 장식하지만, 구조적 성취는 검증인 경제학이 협조한다면 솔라나가 회복탄력성 지표 면에서 이더리움과 유사해질 수 있는 신뢰할 수 있는 경로를 갖게 되었다는 점입니다.

향후 12개월은 Jump의 1억 달러 이상의 베팅이 성공할지 알려줄 것입니다. 2026년 말까지 Firedancer의 스테이크 비중이 50%를 넘어서고 Alpenglow가 제때 출시된다면, 솔라나는 2027년에 진정으로 다른 네트워크로 진입하게 됩니다. 즉, 고성능 원장의 처리량, 실시간 결제 시스템의 확정성, 그리고 신뢰할 수 있는 기관용 레일로서의 클라이언트 다양성을 모두 갖춘 네트워크가 되는 것입니다. 만약 채택률이 25 ~ 30%에서 정체된다면, 헤드라인 숫자는 마케팅 자산으로만 남고 기저의 단일 클라이언트 리스크는 지속될 것입니다.

개발자와 인프라 팀이 구축 위치를 선택함에 있어 판단은 간단합니다. 2026년의 솔라나는 2025년의 솔라나보다 더 유능하고 회복탄력적이며, 궤적은 긍정적이고, 남은 과제는 기술적인 것보다 운영적인 것에 가깝습니다. 이는 4년 전 Jump가 해결하려고 했던 문제보다 훨씬 나은 상황입니다.

BlockEden.xyz는 Firedancer, Agave, Jito 파생 노드에 대한 내장 지원을 통해 멀티 클라이언트 시대에 맞게 설계된 프로덕션 등급의 솔라나 RPC 인프라를 운영합니다. 솔라나 API 서비스 탐색하기를 통해 네트워크의 과거가 아닌 미래를 추적하는 인프라를 기반으로 구축해 보세요.

2026년 4월 20일, 홍콩 컨벤션 센터의 유리 천장 아래에서 비탈릭 부테린이 무대에 올랐습니다. 그는 마이크를 조정하고 머지(Merge) 이후 커리어에서 가장 대담한 주장을 펼쳤습니다. 바로 블록체인 트릴레마(blockchain trilemma) — 2017년 이후 모든 프로토콜 설계자를 괴롭혀 온 탈중앙화, 확장성, 보안이라는 불가능한 삼각형 — 가 사실상 해결되었다는 것입니다. 이론적으로도, 논문 속에서도 아닙니다. 바로 메인넷(mainnet)에서 말입니다.

그리고 그는 다시 자리에 앉았지만, ETH 차트는 아무런 움직임이 없었습니다.

이더리움의 공동 창립자가 10년 동안 이어진 엔지니어링 전쟁의 종료를 선언하던 바로 그 순간, ETH는 약 2,313달러에 거래되고 있었습니다. 이는 2021년 말 사상 최고가인 4,878달러보다 약 53% 낮고, 연초 대비 35% 하락한 수치였습니다. 비탈릭의 발언과 시장 가격 사이의 괴리는 이번 페스티벌에서 가장 많이 거론된 격차가 되었습니다. 이것이 이더리움 역사상 가장 중요한 기술적 이정표일까요, 아니면 "머지가 발행량보다 더 빠르게 ETH를 소각할 것"이라는 호언장담 이후 가장 현실과 동떨어진 승리 선언일까요?

이더리움이 늘 그렇듯, 정답은 둘 다입니다.

실체: 비탈릭이 실제로 주장한 내용​

자극적인 헤드라인을 걷어내면 비탈릭의 논거는 분위기가 아닌 세 가지 구체적인 성과를 기반으로 합니다.

첫째, 메인넷의 PeerDAS. 2025년 12월 3일에 활성화된 푸사카(Fusaka) 업그레이드는 피어 데이터 가용성 샘플링(Peer Data Availability Sampling)을 도입했습니다. 이는 노드가 전체 데이터를 다운로드하는 대신 무작위로 추출된 작은 조각을 샘플링하여 블롭(blob) 데이터를 검증할 수 있게 해주는 오랫동안 약속된 프리미티브(primitive)입니다. 확장은 더 이상 가설이 아닙니다. 2025년 12월 9일의 BPO1은 블록당 블롭 목표치를 10개(최대 15개)로 높였습니다. 2026년 1월 7일의 BPO2는 이를 14개(최대 21개)로 끌어올렸습니다. 이는 푸사카 이전 블롭 용량의 약 8배에 달하며, 현재 라이브 상태입니다. PeerDAS가 활성화된 후 몇 주 만에 L2 수수료는 40–60% 하락했으며, 네트워크가 이론적 상한선에 도달함에 따라 추가적인 여유 공간도 확보되었습니다.

둘째, zkEVM 통합 경로. 비탈릭의 주장은 미래의 zkEVM에 대한 막연한 이야기가 아닙니다. 2028–2029년을 목표로 하는 완전한 L1 zkEVM과 함께, 영지식 증명(zero-knowledge proofs)을 통해 이더리움 L1 검증을 압축하기 위해 이미 진행 중인 작업에 기반합니다. 단기적인 버전은 실행의 실시간 증명입니다. 한 슬롯 이내에 블록의 유효성을 증명할 수 있다면, 모든 개인 스테이커(home staker)가 모든 트랜잭션을 재실행하도록 강제하지 않고도 가스 한도(gas limit)를 획기적으로 확장할 수 있습니다. 이것이 바로 오늘날의 약 1,000 TPS L1을 약 10,000 TPS의 "기가가스(GigaGas)" 목표로 연결하는 열쇠입니다.

셋째, 린 이더리움(Lean Ethereum) 로드맵. 이것은 비탈릭이 가장 강조한 프레임워크입니다. 그 논지는 이렇습니다. 이더리움의 L1은 10,000 TPS까지 확장되면서도 노트북에서 실행 가능한 수준을 유지해야 합니다. 하이퍼스케일러(hyperscaler)만 검증할 수 있는 블록체인은 블록체인이 아니라 홍보용 데이터베이스에 불과하기 때문입니다. 글램스터담(Glamsterdam), 헤고타(Hegota), 그리고 2026년 이후 로드맵의 모든 아키텍처 결정은 이러한 제약 조건을 거쳐 필터링되고 있습니다.

이 세 가지 조각을 합치면 비탈릭의 주장은 다음과 같이 읽힙니다. 확장성은 데이터 가용성 샘플링과 zk 압축을 통해 제공되고, 탈중앙화는 "노트북 실행 가능 유지" 제약 조건에 의해 보호되며, 보안은 이 로드맵의 어떤 것도 처리량 수치를 달성하기 위해 중앙 집중식 시퀀서나 멀티시그(multisig) 브리지를 신뢰할 필요가 없다는 사실에서 나옵니다. 삼각형의 세 꼭짓점이 출시된 코드베이스 위에서 동시에 맞물려 돌아가고 있는 것입니다.

주장을 뒷받침하는 데이터​

이것이 단순히 로드맵 발표에 불과했다면 쉽게 무시되었을 것입니다. 홍콩 키노트가 달랐던 점은 비탈릭이 슬라이드뿐만 아니라 실제 운영 지표를 제시할 수 있었다는 점입니다.

이더리움의 2026년 1분기 처리량은 네트워크 기록인 2억 건의 트랜잭션을 돌파했습니다. 토큰화된 실물 자산(RWA) 시장 점유율은 66%를 차지하며, 전체 200억 달러 이상 중 약 146억 달러를 나타냅니다. 특히 블랙록(BlackRock)의 BUIDL이 주도하는 토큰화된 미국 국채만 해도 거의 100억 달러에 달합니다. DeFi TVL 점유율은 56% 이상을 유지하고 있습니다. 이더리움에 고정된 스테이블코인 기반은 1,640억 달러를 넘어섰습니다.

그리고 2026년 3월 30일, 이더리움 재단(EF) 자체적으로 22,517 ETH(실행 시점 가치 약 4,600만 달러, 발표 시점 약 5,000만 달러)를 합의 계층에 예치했습니다. 이는 재단의 1억 달러에 달하는 연간 운영 비용을 충당하기 위해 자산을 매각하는 대신, 재무 자산 중 약 1억 4,300만 달러를 수익을 창출하는 검증인 포지션으로 전환하는 총 70,000 ETH 스테이킹 약정의 일부입니다.

이 마지막 데이터 포인트는 보기보다 더 중요합니다. 수년간 비평가들은 이더리움 재단이 비용 지불을 위해 조용히 ETH를 현금화하는 것을 지켜보며, 이더리움의 관리자들조차 장기적인 스테이킹 수익을 믿지 않는다는 대리 증거로 삼아왔습니다. 현재 수익률(~5.6%)로 70,000 ETH를 스테이킹하는 것은 조직이 판매 중인 바로 그 제품 뒤에 자신들의 대차대조표를 걸었다는 것을 의미합니다.

종합해 볼 때, 비탈릭의 "트릴레마 해결"이라는 발언은 빈 무대에서 나온 것이 아닙니다. 이는 지구상에서 가장 큰 토큰화 시장을 운영하고, 기록적인 트랜잭션 수를 처리하며, 자체 재단이 스테이킹 경제에 공개적으로 베팅하고 있는 체인에서 나온 것입니다.

어색한 부분: 내러티브 vs. 가격​

그럼에도 불구하고 상황은 묘합니다.

기조연설 당일 ETH는 2,313 달러에 거래되었습니다. 지난 12개월 동안 Fusaka의 적기 출시, BPO1 및 BPO2의 순조로운 전개, RWA 점유율 확대, 이더리움 재단(EF)의 재무 매각 중단 등 내러티브 측면에서 잇따른 승리를 거두었음에도 불구하고, 토큰 가격은 여전히 사상 최고가 대비 50% 이상 낮으며 연초 대비(YTD) 35% 하락한 상태입니다. 일부는 매크로 환경의 영향입니다. 2026년 초 경기 침체 공포, 연준 의장 인준 다툼, 그리고 이와 연동된 크립토 시장의 약세가 겹쳤기 때문입니다. 비탈릭 개인과 관련된 요인도 있습니다. 올해 초 그의 개인적인 ETH 매각은 "내부자들이 탈출하고 있다"는 식의 내러티브를 부추겼고, 이는 로드맵의 진전만으로는 즉시 되돌리기 어려운 것이었습니다.

하지만 더 깊은 문제는 구조적인 데 있습니다. 2021년에 이더리움 가격을 4,878 달러로 책정했던 시장은 그 위에서 발생하는 경제 활동의 100%를 흡수하는 모놀리식(monolithic) 결제 및 실행 레이어로서의 가치를 반영한 것이었습니다. 2026년의 이더리움은 최종 사용자 가치의 약 1%만을 직접 전달하고, 나머지 99%는 L2, 앱 체인, 리스테이킹 생태계로 분산되는 베이스 레이어입니다. 이들 중 상당수는 가끔 발생하는 블롭(blob) 게시 외에는 L1에 유의미한 가치를 정산하지도 않습니다. 기조연설에서 비탈릭이 주장한 "네이티브 롤업(native rollups)" 논리는 바로 이 점을 겨냥합니다. 만약 여러분의 10,000 TPS L2가 멀티시그를 통해 L1에 브릿징되어 있다면, 그것은 이더리움을 확장한 것이 아니라 이더리움 티셔츠를 입은 별개의 병렬 체인을 구축한 것에 불과하기 때문입니다.

투자자 버전의 트릴레마는 이제 '탈중앙화, 확장성, 가치 포착' 중 두 가지를 선택하는 문제가 되었습니다. 비탈릭의 기조연설은 앞의 두 가지를 다루었지만, 트레이더들이 실제로 가격을 매기는 세 번째 요소인 가치 포착에 대해서는 언급하지 않았습니다.

무대를 뒤덮은 지연의 그림자​

또 다른 어색한 복선은 글램스테르담(Glamsterdam)이었습니다.

글로아스(Gloas)와 암스테르담(Amsterdam)의 합성어인 글램스테르담은 이더리움의 차기 하드포크입니다. 하지만 4월 10일 이더리움 재단의 "체크포인트 #9" 개발 브리핑에 따르면 이 일정은 지연되었습니다. 원래 2026년 1분기 목표였던 일정은 2분기로 밀려났고, 여러 코어 개발자들은 이제 3분기가 더 현실적이라고 말합니다. 주범은 ePBS(EIP-7732, 프로토콜 내 제안자-빌더 분리)입니다. 블록 생성을 합의 알고리즘 내에서 조정되는 두 당사자로 나누는 것은 이론적으로는 깔끔해 보입니다. 그러나 실제로는 스택의 모든 부분이 부분 블록과 양자 간의 실패 모드에 대해 고려해야 하며, 베이스(Base) 엔지니어링 팀은 FOCIL(포크 선택 포함 리스트)을 ePBS와 함께 묶을 경우 업그레이드가 2026년 이후로 밀려날 수 있다고 공개적으로 경고했습니다.

이는 비탈릭의 "해결됨"이라는 프레임에 있어 중요한 문제입니다. ePBS는 대규모 환경에서 검열 저항성 내러티브를 지탱하는 핵심 기둥이기 때문입니다. 블록 생성이 실제로는 동일한 빌더 설정을 실행하는 3명의 MEV 서처(searcher)에 의해 장악된다면 10,000 TPS에서의 보안을 신뢰할 수 없습니다. 따라서 트릴레마 해결 주장을 뒷받침하는 아키텍처에는 마감 기한이 있으며, 그 기한은 2026년 11월 뭄바이에서 열릴 데브콘(Devcon)입니다. 만약 데브콘 전까지 ePBS가 포함된 글램스테르담이 메인넷에 출시되지 않는다면, "해결됨"이라는 문구에는 별표가 붙게 될 것이고, 가격 차트가 따라오지 않는 가운데 2년 동안 "작동 중이니 기다려라"라고만 했던 2022년 머지(Merge) 하이프 사이클이 재현될 수 있습니다.

양립할 수 없는 네 가지 트릴레마 해법​

홍콩에서 가장 흥미로웠던 점은 비탈릭의 주장 그 자체가 아니었습니다. 네 개의 서로 다른 재단이 각기 완전히 다른 아키텍처를 가지고 네 가지의 서로 다른 "트릴레마 해결"을 주장하고 있다는 점이었습니다.

이더리움의 해법은 비탈릭이 설명한 대로입니다. 확장성을 위한 데이터 가용성 샘플링, 탈중앙화를 위한 노트북 사양의 노드 운영, 보안을 위한 zk 검증입니다.

솔라나의 해법은 3월 25일 비부 노르비(Vibhu Norby)가 발표하여 널리 인용된 성명에 담겨 있습니다. 2년 내에 온체인 트랜잭션의 99%가 인간처럼 탈중앙화에 신경 쓰지 않고 400ms 미만의 파이널리티를 중시하는 AI 에이전트에 의해 발생할 것이기 때문에 트릴레마는 더 이상 중요하지 않다는 것입니다. 솔라나는 이미 1,500만 건 이상의 온체인 에이전트 결제를 처리했고, x402를 통해 에이전트 기반 결제의 65%를 점유했으며, 2025년에 310억 달러의 AI 에이전트 결제 대금을 기록했습니다. 탈중앙화는 인간의 요구 사항이었으며, 기계는 그 가치를 재평가할 것이라는 베팅입니다.

수이(Sui)의 해법은 무브(Move) 네이티브의 병렬 실행과 객체 중심(object-centric) 상태 덕분에 처리량과 탈중앙화 사이의 절충안이 언어 수준에서 해결된 가짜 딜레마라는 것입니다.

셀레스티아(Celestia)의 해법은 모듈러 방식입니다. 블록스페이스는 상품(commodity)이며, 셀레스티아로부터 데이터 가용성(DA)을 임대하는 주권 체인은 이더리움의 수수료 제약 없이 이더리움 수준의 보안을 확보할 수 있다는 논리입니다.

이것들은 사소한 차이가 아닙니다. 2028년 블록체인의 역할이 무엇인가에 대한 네 가지의 양립 불가능한 아키텍처적 도박이며, 아마도 그중 단 하나만이 2026년 하반기에 기관 자금 순환의 내러티브를 거머쥐게 될 것입니다. 비탈릭의 홍콩 기조연설은 흔히 묘사되는 승리 선언이 아니라, 그 순환 매수 전쟁의 서막이었습니다.

이 연설이 시간이 흐른 뒤에도 높게 평가받을 수 있는 이유​

가격 차트가 향후 18개월 동안 이를 반영하지 않더라도 비탈릭의 프레이밍이 결국 옳을 것이라는 담백한 근거는 다음과 같습니다.

이더리움은 비탈릭이 연단에서 주장한 특정 조합을 실제로 구현한 유일한 L1입니다. 메인넷 데이터 가용성 샘플링, 구체적인 인도 기한이 정해진 zk 로드맵, 이미 최종 사용자 활동의 과반을 처리하고 있는 롤업 생태계, 스테이킹 경제를 뒷받침할 의지가 있는 재단, 그리고 비투기적 업무를 위해 이미 체인을 사용 중인 기관 고객군(146억 달러 규모의 토큰화된 RWA, 1,640억 달러 규모의 스테이블코인)을 모두 갖춘 곳은 이더리움뿐입니다.

이더리움의 경쟁자 중 이 다섯 가지를 모두 나열할 수 있는 곳은 없습니다. 솔라나의 에이전트 거래량은 인상적이지만 검증인의 지리적 집중도와 주기적인 메인넷 장애 문제를 안고 있습니다. 수이의 처리량은 실재하지만 RWA 유치 규모는 이더리움의 극히 일부에 불과합니다. 셀레스티아의 모듈러 피치는 우아하지만 그 가설이 요구하는 강력한 주권형 롤업 경제를 아직 만들어내지 못했습니다.

"트릴레마 해결"이라는 주장이 중요한 이유는 논쟁을 끝내기 때문이 아닙니다. 그것이 2026년 남은 기간 동안 기관 할당자들이 나눌 대화의 틀을 바꾸기 때문입니다. 피델리티(Fidelity), 블랙록(BlackRock), 그리고 다음 세대의 국부 펀드들이 "토큰화된 경제가 실제로 어디에 정착해야 하는가?"라고 물을 때, 이더리움은 이제 실제 생산 지표로 뒷받침되는 방어 가능한 한 문장의 답변을 갖게 되었습니다. 토큰이 그 가치를 포착할 수 있느냐는 별개의 더 어려운 문제이지만, 신뢰할 수 있게 구축되지 않은 아키텍처 위에서는 가치를 포착할 기회조차 주어지지 않습니다.

자신감과 오만 사이의 경계​

Glamsterdam 이 ePBS 와 함께 제때 출시되고, PeerDAS 가 탈중앙화를 해치지 않으면서 L2 수요를 계속 흡수하며, 비탈릭 (Vitalik) 이 구상한 대로 2027년에 첫 번째 네이티브 롤업이 L1 에서 출시된다면, 4월 20일의 기조연설은 이더리움이 "확장 가능한가?" 의 시대를 확실히 벗어나 "가치가 축적되는가?" 의 시대로 진입한 순간으로 기억될 것입니다. 트릴레마 내러티브는 "해결되었는가?" 에서 "해결할 가치가 있었는가?" 로 전환될 것입니다.

만약 Glamsterdam 이 2027년으로 지연되거나, PeerDAS 가 예상하지 못한 네트워킹 병목 현상으로 인해 BPO3 가 중단되거나, 혹은 에이전트 주도 트랜잭션 규모가 이더리움 L1 이 포착하는 속도보다 더 빠르게 솔라나 및 베이스 (Base) 로 이동한다면, "트릴레마 해결" 은 2026년판 "울트라 사운드 머니" 가 될 것입니다. 이는 실제 정확성보다 약 18개월 더 오래 생존하는 슬로건에 불과하게 될 것입니다.

비탈릭은 정치적 타이밍보다 엔지니어링 면에서 항상 더 뛰어난 모습을 보여왔습니다. 그의 홍콩 기조연설은 아마도 지난 10년 동안의 이더리움의 모든 주요 주장과 동일한 잣대로 평가받을 것입니다. 즉, 그가 무대 위에서 옳았는지가 아니라, 그가 발언한 후 6분기 이내에 코드가 실제로 배포되었는지에 따라 결정될 것입니다.

2026년 11월. 데브콘 뭄바이 (Devcon Mumbai). 이것이 마감 기한입니다.

BlockEden.xyz 는 이러한 로드맵을 실제로 실현해야 하는 체인 위에서 제품을 구축하는 팀들을 위해 엔터프라이즈급 이더리움, Sui, 솔라나 및 멀티 체인 RPC 인프라를 제공합니다. 네이티브 롤업, RWA 발행 플랫폼, 또는 AI 에이전트 결제 레일을 구축하든 상관없이, 저희의 API 마켓플레이스 는 어떤 재단의 "트릴레마 해결" 주장이 이번 사이클에서 승리하든 관계없이 제품을 출시할 수 있는 신뢰성을 제공합니다.

이더리움 역사의 대부분 기간 동안, 새로운 하드 포크는 1년에 한 번 있는 이벤트였습니다. 이는 이더리움 개선 제안 (EIP) 의 백로그가 너무 커져서 더 이상 미룰 수 없을 때마다 출발하는 느리고 무거운 릴리스 열차와 같았습니다. 하지만 그 시대는 끝났습니다. 글램스테르담 (Glamsterdam) 이후의 업그레이드 명칭이 헤고타 (Hegota) 로 명명됨에 따라, 이더리움 코어 개발자들은 이제 18개월이라는 기간 내에 세 번의 하드 포크를 공개적으로 약속했습니다. 바로 푸사카 (Fusaka, 2025년 12월 출시), 글램스테르담 (2026년 상반기), 그리고 헤고타 (2026년 하반기) 입니다. 펙트라 (Pectra, 2025년 5월) 까지 더하면 약 20개월 동안 네 번의 프로토콜 업그레이드가 이루어지는 셈이며, 이는 머지 (The Merge) 이후 가장 집중적인 실행 속도입니다.

3년 동안 고성능 EVM은 피치 슬라이드 덱에 불과했습니다. 2026년 4월 현재, 이는 두 개의 라이브 메인넷, 약 5억 달러의 초기 TVL, 그리고 이더리움 중심 확장의 향후 2년을 정의할 미결 과제가 되었습니다. 과연 미래는 이더리움의 합의 레이어를 포기한 병렬 L1의 것일까요, 아니면 이더리움에 더욱 집중하는 실시간 L2의 것일까요?

Monad는 2025년 11월 24일, 10,000 TPS의 병렬 EVM, 1초 미만의 완결성, 그리고 약 76,000개의 지갑에 1억 500만 달러가 분배된 이번 사이클 최대 규모의 토큰 에어드랍과 함께 출시되었습니다. 11주 후인 2026년 2월 9일, MegaETH는 완전히 다른 베팅과 함께 퍼블릭 메인넷을 공개했습니다. 바로 단일 시퀀서 L2가 10ms 블록, 밀리초 미만의 레이턴시, 그리고 100,000 TPS라는 목표치로 트랜잭션을 스트리밍하는 방식입니다. 두 프로젝트 모두 EVM 호환성을 갖추고 있으며, 티어 1 자본의 지원을 받습니다. 두 프로젝트 모두 현재 가동 중입니다. 그러나 이들은 철학적으로 이보다 더 대립적일 수 없습니다.

이것은 2024년의 병렬 EVM 대 모놀리식 L1 논쟁이 아닙니다. 같은 분기에 두 개의 메인넷이 출시되어 동일한 이더리움 개발자 기반을 공략하고, 회피할 수 없는 선택을 강요하는 보기 드문 사례입니다. 자체 합의 레이어에서 솔라나급의 처리량을 최적화할 것인가, 아니면 이더리움에 기반을 둔 Web2 급의 레이턴시를 최적화할 것인가?

두 개의 메인넷, 두 개의 가설​

Monad의 핵심 논리는 구조적입니다. Monad는 자체적인 합의, 데이터 가용성, 검증인 세트를 보유한 L1으로, 네 가지 결합된 최적화를 중심으로 설계되었습니다. 바로 MonadBFT (단일 라운드 투기적 완결성을 가진 HotStuff 파생형), 지연 실행 (deferred execution), 낙관적 병렬 실행 (optimistic parallel execution), 그리고 MonadDb입니다. 그 결과 400ms의 블록 타임과 800ms의 완결성 시간을 달성했으며, 체인의 경제적 보안은 이더리움으로부터 완전히 독립적입니다.

MegaETH의 핵심 논리는 아키텍처적입니다. MegaETH는 이더리움에서 정산하고 EigenDA에 데이터를 게시하는 L2이지만, 옵티미스틱 및 ZK 롤업을 정의하는 다중 시퀀서 관행을 버렸습니다. 100코어 CPU와 1 – 4 TB의 RAM을 갖춘 단일 시퀀서 노드가 팀이 "스트리밍 EVM"이라 부르는 방식을 통해 트랜잭션을 정렬하고 실행합니다. 이는 트랜잭션 결과를 블록 단위로 묶지 않고 비동기 파이프라인을 통해 지속적으로 내보내는 방식입니다. 사용자가 체감하는 레이턴시는 밀리초 미만입니다. 100,000 TPS라고 주장하는 처리량 상한선은 출시 시점에 약 50,000 TPS였으며, 이전 스트레스 테스트에서는 35,000 TPS의 지속 처리량을 기록했습니다.

두 아키텍처 모두 EVM의 전통을 깼습니다. Monad는 검증인 세트, BFT 합의, 온체인 상태와 같은 친숙한 신뢰 모델을 유지하면서도 실행 및 스토리지 스택을 처음부터 다시 구축했습니다. MegaETH는 이더리움을 신뢰의 앵커로 유지하지만, 핵심 경로를 단일 고사양 노드로 중앙화하고 Web2 백엔드와 유사한 레이턴시 프로필을 도입했습니다.

문제는 어느 쪽이 기술적으로 더 인상적인가가 아닙니다. 개발자가 어떤 트레이드오프를 선택하고 대가를 지불할 것인가의 문제입니다.

각 베팅을 뒷받침하는 아키텍처​

Monad: 새로운 L1에서의 분리된 파이프라인​

Monad의 대표적인 숫자는 10,000 TPS이지만, 더 흥미로운 숫자는 400ms라는 블록 타임입니다. 이 숫자는 더 빠른 하드웨어의 결과가 아니라 합의와 실행을 분리한 결과입니다.

전통적인 EVM 체인에서 검증인은 다음 블록을 생성하기 전에 블록에 대한 합의를 이루고 그 안의 모든 트랜잭션을 실행해야 합니다. 느린 컨트랙트 호출 하나가 전체 파이프라인을 중단시킬 수 있습니다. Monad는 이러한 단계를 분리합니다. MonadBFT 검증인이 먼저 트랜잭션 순서에 합의하면, 다음 라운드의 합의가 이미 진행되는 동안 실행 엔진이 이전 블록을 비동기적으로 처리합니다.

실행 엔진 자체는 낙관적입니다. Monad는 블록 내의 대부분의 트랜잭션이 독립적인 상태에 접근한다고 가정하고 이를 CPU 코어 전반에서 병렬로 실행합니다. 예를 들어 두 트랜잭션이 동일한 계정에 기록하는 등 충돌이 발생하면, 영향을 받은 트랜잭션은 다시 실행되어 병합됩니다. Monad의 테스트넷 단계와 초기 메인넷 운영을 통해 보고된 실증적 결과에 따르면, 트랜잭션이 몇몇 인기 있는 컨트랙트에 집중되지만 대부분의 상태가 독립적인 일반적인 DeFi 워크로드에서 병렬 가속화가 의미 있는 것으로 나타났습니다.

MonadDb가 전체 그림을 완성합니다. 표준 EVM 클라이언트는 LevelDB나 RocksDB와 같은 범용 키-값 저장소를 사용하지만, Monad는 실행 중인 EVM의 액세스 패턴에 맞게 조정된 커스텀 데이터베이스를 제공합니다. MonadBFT, 지연 실행, 병렬 실행, 그리고 MonadDb의 결합된 효과를 통해 EVM 호환성을 유지하면서도 400ms 블록에서 10,000 TPS를 달성할 수 있습니다.

MegaETH: 단일 시퀀서, 다수의 전문화된 노드​

MegaETH는 다른 질문에서 시작합니다. 이더리움을 정산 레이어로 받아들인다면, 단일 L2 실행 환경은 얼마나 빨라질 수 있을까?

팀이 구축한 바에 따르면, 그 답은 이더리움 노드의 대칭성을 깨는 데 있습니다. MegaETH는 역할을 시퀀서 노드, 증명자(prover) 노드, 풀 노드와 같은 전문화된 노드 유형으로 분리하고, 시퀀서에게 100코어 CPU, 1 – 4 TB RAM과 같은 극한의 하드웨어를 부여합니다. 이 단일 시퀀서는 트랜잭션을 정렬하고 "하이퍼 최적화된" EVM을 통해 실행하며, 전체 블록이 완료되기를 기다리지 않고 결과를 스트리밍 방식으로 내보냅니다.

10ms의 블록 타임과 밀리초 미만의 사용자 레이턴시는 이 설계의 결과물입니다. 중앙화 리스크 또한 마찬가지입니다. MegaETH는 시퀀서가 단일 지점임을 명시하고 있습니다. MEGA 토큰의 주요 보안 역할은 시퀀서 운영자의 스테이킹이며, 순환 및 슬래싱을 통해 정직하게 행동하도록 유도합니다. EigenDA가 데이터 가용성을 처리하므로 시퀀서가 고장 나거나 검열을 하더라도 사용자는 독립적으로 상태를 재구성할 수 있습니다. 그러나 정상적인 운영 중에는 한 대의 기계가 모든 트랜잭션을 가장 먼저 보게 됩니다.

이 설계는 명확한 이론적 이점이 있습니다. Web2 스타일의 애플리케이션에서는 레이턴시가 처리량보다 더 중요하다는 것입니다. 실시간 오더북, 멀티플레이어 게임 틱, AI 에이전트 루프 등은 체인의 최고 처리량보다 단일 트랜잭션의 왕복 시간(round-trip time)에 더 신경을 씁니다. MegaETH는 블록체인이 서버처럼 느껴지기를 기다려온 애플리케이션 카테고리가 존재하며, 해당 애플리케이션들이 레이턴시를 대가로 더 중앙화된 핫 패스(hot path)를 수용할 것이라고 베팅하고 있습니다.

TVL, 토큰 성과, 그리고 초기 생태계 전쟁​

자금 흐름은 아직 어느 한 쪽의 손을 확실히 들어주지 않았습니다. 2026년 4월 중순 기준 현황은 다음과 같습니다.

• MegaETH는 2월 9일 출시 이후 약 1억 1,080만 달러의 TVL(총 예치 자산)을 기록했습니다. 이는 출시 당일 6,600만 달러로 시작해 약 10주 동안 복리로 성장한 수치입니다.
• Monad는 TVL 3억 5,500만 달러를 돌파했으며, 2026년 3월까지 일일 거래량은 170만 건에서 210만 건 사이를 유지하고 있습니다. 5개월 먼저 시작한 우위가 수치로 나타나고 있습니다.

주간 TVL 성장률 기준으로 보면, 두 프로젝트의 격차는 절대적인 수치가 시사하는 것보다 훨씬 작습니다. 또한 MegaETH의 L2 지위는 TVL의 상당 부분이 이더리움에서 브릿징된 담보 자산임을 의미하며, 이는 새로운 기회가 생길 때 빠르게 재배치될 수 있는 유동성입니다.

단기적으로 토큰 시장은 Monad에게 그리 우호적이지 않습니다. MON은 에어드랍 열풍 속에 기록했던 역대 최고가(ATH) 0.04883 달러 대비 약 28% 하락한 0.03623 달러에 거래되고 있지만, 저점 대비로는 여전히 114% 상승한 상태입니다. 트레이더들은 2026년 4월 24일로 예정된 다음 주요 MON 언락을 잠재적인 공급 측면의 시험대로 주시하고 있습니다. MegaETH의 MEGA 토큰 메커니즘은 현 단계에서 더 제한적입니다. 토큰의 주요 온체인 용도가 시퀀서 스테이킹 및 로테이션에 집중되어 있어, 초기 몇 달 동안 2차 시장에 풀리는 유통량이 제한적이기 때문입니다.

디앱(dApp) 측면에서 두 생태계 모두 이더리움 네이티브 프로토콜을 적극적으로 영입해 왔습니다. 아베(Aave)는 2026년 3월 중순에서 하순 사이에 v3.6 또는 v3.7을 Monad에 배포하겠다고 제안했습니다. 밸런서(Balancer) V3는 3월에 Monad에서 가동을 시작했습니다. 알로라(Allora)의 예측 추론 레이어는 1월 13일에 통합되었으며, 팬케이크스왑(PancakeSwap)은 12월 Monad 출시 당시 약 2억 5,000만 달러의 TVL을 가져왔습니다.

MegaETH의 가장 깔끔한 초기 승리는 메인넷 출시 이틀 전인 2026년 2월 7일에 체인링크 스케일(Chainlink SCALE)에 합류한 것이었습니다. 이를 통해 약 140억 달러 규모의 크로스체인 DeFi 자산과 연결된 오라클 파이프라인을 확보함으로써 Aave나 GMX 같은 디앱들이 즉시 접근할 수 있는 환경을 조성했습니다. 이는 프로토콜이 유기적으로 배포되기를 기다리기보다, 이미 유동성이 흐르는 연결 조직에 직접 플러그인하는 레버리지 전략이었습니다.

실제로 중요한 개발자의 결정​

대부분의 이더리움 개발자들에게 두 체인은 충분한 EVM 동등성(EVM-equivalent)을 갖추고 있어, "포팅(Porting)"이란 단지 컨트랙트를 재배포하고 RPC URL을 업데이트하는 것을 의미합니다. 더 깊은 고민은 애플리케이션에 어떤 성능 프로필이 필요한지, 그리고 사용자가 어떤 신뢰 가정을 수용할 것인지에 달려 있습니다.

애플리케이션이 처리량(Throughput) 중심이고 가치 자산을 다룬다면 Monad를 선택하십시오. 초당 수천 개의 주문을 매칭하는 퍼프 DEX(무기한 선물 거래소), 온체인 CLOB, 고빈도 대출 시장 등은 800ms의 최종 확정성과 10,000 TPS의 혜택을 누릴 수 있습니다. 또한 체인의 보안이 단일 시퀀서에 위임되지 않는 Monad의 L1 신뢰 모델이 유리합니다. 다만 브릿징 비용이 발생합니다. 자산과 사용자가 이더리움에서 Monad로 명시적으로 이동해야 하며, Monad의 경제적 보안은 이더리움이 아닌 자체 검증인 세트에 의존합니다.

애플리케이션이 지연 시간(Latency) 중심이고 이더리움 지향적(Ethereum-aligned)이라면 MegaETH를 선택하십시오. 실시간 게임, 긴밀한 피드백 루프가 필요한 AI 에이전트, 10ms 단위의 틱이 필요한 오더북, 미세 결제가 빈번한 소비자용 앱 등은 원시 TPS보다 밀리초 미만의 지연 시간에서 더 큰 이득을 얻습니다. 이더리움에서의 정산은 자산이 L1의 보안 모델 내에 머물게 하며 브릿징 비용이 더 저렴함을 의미합니다. 비용 측면의 대가는 정상 운영 중 단일 시퀀서에 대한 신뢰 가정입니다.

많은 팀에게 정직한 답은 "둘 다"입니다. 두 체인은 동일한 애플리케이션 카테고리를 두고 싸우기보다는, 고성능 EVM의 경계를 정의하고 있습니다. Monad는 L1 처리량의 끝단을 담당하고, MegaETH는 L2 지연 시간의 끝단을 담당합니다. 그 중간 지점, 즉 대부분의 기존 DeFi가 위치한 영역에서는 특정 워크로드에 어떤 수치가 더 중요한지에 따라 선택이 갈릴 것입니다.

고성능 EVM 부문에서 두 승자가 공존할 수 있을까?​

지난 사이클의 L1 경쟁 이후, 시장이 결국 하나로 통합될 것이라고 예상하는 것은 본능적입니다. 2021년에서 2024년 사이의 "이더리움 킬러" 파동은 이더리움 외에 단 하나의 지속 가능한 승자(Solana)와 낮은 한 자릿수 억 달러 규모의 TVL을 벗어나지 못한 수많은 체인들을 남겼습니다. 그러나 2026년의 고성능 EVM 부문은 구조적으로 다르게 보입니다.

첫째, 아키텍처의 분화가 겉치레가 아닌 실질적입니다. Monad와 MegaETH는 토크노믹스만 다른 동일한 아이디어의 두 가지 버전이 아닙니다. 병렬 실행을 지원하는 L1과 중앙 집중식 스트리밍 시퀀서를 갖춘 L2는 워크로드 수준에서 서로를 대체할 수 없습니다. 자본과 개발자는 나뉠 수 있으며, 아마 그렇게 될 것입니다.

둘째, 두 체인 모두 크립토 씬에서 압도적으로 큰 EVM 개발자 풀을 타겟으로 합니다. 블록체인 개발자의 약 90%가 최소 하나 이상의 EVM 체인에서 작업합니다. 이 풀의 일부만 점유하더라도 두 생태계 모두 충분히 생존 가능합니다.

셋째, 경쟁 구도가 이 둘보다 훨씬 넓습니다. 솔라나(Solana)는 EVM 외부에서 병렬 실행 담론을 계속 주도하고 있습니다. 데브넷에서 200k TPS를 기록하고 2026년 내내 아우토반(Autobahn) 합의를 롤링하는 세이(Sei)의 기가(Giga) 업그레이드도 강력한 세 번째 고성능 EVM 경쟁자입니다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 특정 사용 사례(무기한 선물)에 최적화된 수직 통합형 체인이 범용 처리량 경쟁 없이도 시장을 지배할 수 있음을 증명했습니다. "고성능 EVM"이 단 한 명의 승자로 압축될 것이라는 서사는 범주(Category)와 단일 시장(Market)을 혼동하는 것입니다.

더 흥미로운 질문은 2026년 말까지 이더리움 지향적 신규 개발의 *기본값(Default)*이 어느 체인이 될 것인가 하는 점입니다. 이더리움 메인넷의 지연 시간이나 처리량 한계로 인해 대안을 찾을 때 빌더들이 가장 먼저 선택하는 곳 말입니다. 현재 궤적으로 볼 때, Monad는 DeFi 자본과 개발자 인프라의 폭에서 앞서 있고, MegaETH는 소비자 및 에이전트 중심의 지연 시간 서사에서 앞서 있습니다. 최소한 향후 1년 동안은 두 가지 사실이 동시에 성립할 수 있습니다.

2026년까지 주목해야 할 것들​

세 가지 신호가 향후 전개 방향을 알려줄 것입니다:

1. 단순 총량이 아닌 TVL 구성. Monad는 자본이 에어드랍을 쫓아 회전하는 것이 아니라 생태계에 고착되어 있다는 점(stickiness)과, 프로토콜들이 테스트 수준이 아닌 실제 상용 거래량을 처리하고 있음을 증명해야 합니다. MegaETH는 브릿지된 자본이 단순히 예치된 상태로 머물지 않고 활성 전략으로 전환되는지를 보여주어야 합니다.
2. 일류 네이티브 애플리케이션. 두 생태계 모두 여전히 대부분 이더리움 기성 프로토콜의 이식 버전들로 채워져 있습니다. TVL 수치로는 파악할 수 없는 개발자 인지도(mindshare) 경쟁에서 앞서나가는 체인은 그곳에서만 존재할 수 있는 — 해당 카테고리를 새롭게 정의하는 — 네이티브 애플리케이션을 배출하는 체인이 될 것입니다.
3. MegaETH의 시퀀서 탈중앙화 및 Monad의 검증인 경제학. MegaETH의 단일 시퀀서 모델은 그 트레이드오프를 솔직하게 인정하고 있지만, 기관 및 위험 회피 성향의 자본을 유치하려면 신뢰할 수 있는 탈중앙화 로드맵이 필요합니다. Monad의 검증인 세트 경제학, 특히 4월 24일 언락과 2029년까지 이어지는 후속 베스팅 트랜치는 MON의 보안 예산이 체인의 성장을 뒷받침할 수 있을지를 결정하게 될 것입니다.

고성능 EVM은 수년간 하나의 가설이었습니다. 2026년 2분기에 이르러 이는 두 개의 실제 제품과 함께 "어떤 종류의 속도가 중요한가?"라는 명확한 질문을 던지는 시장이 되었습니다. 차기 사이클의 워크로드 — 대규모 DeFi 또는 일반 사용자 수준의 실시간 앱 — 에 대해 더 나은 해답을 제시하는 진영이 나머지 EVM 생태계가 향후 10년 동안 추구할 표준을 설정하게 될 것입니다.

BlockEden.xyz는 고성능 EVM이 성숙해짐에 따라 배포 위치를 고민하는 빌더들을 지원하며, EVM 생태계와 주요 비-EVM 체인 전반에 걸쳐 기업용 RPC 및 인덱싱 인프라를 제공합니다. 귀하의 애플리케이션에 필요한 지연 시간과 처리량 프로필에 최적화된 인프라를 구축하려면 API 마켓플레이스를 살펴보세요.

출처​

• MegaETH vs. Monad: 비교 보고서 — Messari
• Monad 메인넷, 에어드랍 및 공급량 50% 락업과 함께 출시 — Bankless
• 이더리움 확장성 논쟁이 가열됨에 따라 MegaETH 메인넷 데뷔 — CoinDesk
• MonadBFT — Monad 개발자 문서
• MegaETH ($ MEGA)란 무엇인가? — MEXC
• MegaETH, 100,000 TPS 약속 및 $ 66M TVL과 함께 메인넷 출시 — Crypto Valley Journal
• Monad의 병렬 실행 프로세스 설명 — Imperator
• 최신 Monad 뉴스 — CoinMarketCap
• 오늘의 Monad 가격 — CoinGecko
• MegaETH vs Monad vs Hyperliquid: 크립토 인사이트 — Three Sigma
• Solana와 Monad가 병렬 실행 경쟁을 주도하는 이유 — FinanceFeeds

7.4초. Cysic의 새로운 Venus 증명기를 실행하는 24개 GPU 클러스터에서 이더리움 메인넷 전체 블록에 대한 영지식 증명을 생성하는 데 걸리는 시간입니다. 1년 전만 해도 동일한 작업에 200개의 하이엔드 카드가 필요했으며, 실시간 패리티를 맞추는 데 10초가 소요되었습니다. 하드웨어 비용을 약 10분의 1로 줄이면서 이더리움의 12초 슬롯 시간 미만으로 단축한 이 격차의 붕괴는 이번 분기 크립토 인프라에서 가장 조용하면서도 강력한 변곡점입니다. 그리고 이는 Fusaka의 PeerDAS 업그레이드가 데이터 가용성의 문을 활짝 열어주면서, 증명 생성이 이더리움과 수백 개의 롤업이 공존하는 미래 사이의 유일한 병목 현상이 된 시점과 정확히 일치합니다.

2026년 4월 8일, Cysic은 Polygon Hermez가 원래 개발한 zkVM인 Zisk를 기반으로 구축된 하드웨어 최적화 증명 백엔드인 Venus를 오픈 소스로 공개했습니다. 이 릴리스는 일반적인 토큰 언락 마케팅과 함께 진행되지 않았습니다. 대신 GitHub에 ZisK 0.16.1 대비 9%의 엔드투엔드 성능 향상을 주장하는 기술 노트와 함께 기여 요청이 올라왔습니다. 이러한 절제된 표현 뒤에는 실제 이야기가 숨겨져 있습니다. 영지식(ZK) 증명은 연구 프로젝트에서 범용 컴퓨팅 자원(Commodity compute)의 영역으로 조용히 넘어왔으며, 향후 2년 동안 승리할 인프라 스택은 현재 대부분의 L2 팀이 구축하고 있는 모습과는 다를 것입니다.

아무도 예상하지 못한 병목 현상​

지난 3년 동안 이더리움의 확장성 논쟁은 데이터 가용성에 집중되었습니다. Blobs, EIP-4844, PeerDAS, danksharding — 모든 로드맵 대화는 이더리움이 롤업 데이터를 저렴하게 게시할 수 있게 되면 L2가 자동으로 비용 절감 혜택을 입을 것이라고 가정했습니다. 그 가정은 2025년 말에 조용히 깨졌습니다. 2025년 12월 3일에 Fusaka가 출시되었고, PeerDAS가 함께 도입되어 블록당 48개의 블롭과 초당 12,000건의 트랜잭션 처리 경로를 약속했습니다. 이더리움 역사상 처음으로 데이터 가용성이 시스템의 가장 큰 제약 사항이 아니게 된 것입니다.

이제 새로운 제약 사항은 증명 생성입니다. ZK 롤업은 상태 전환이 유효하다는 암호화 증명이 필요합니다. 이러한 증명을 생성하는 것은 전문 하드웨어에서 오프체인으로 수행되는 고비용 연산 작업입니다. 수학적 증명 대신 도전 기간(Challenge window)을 통해 분쟁을 해결하는 옵티미스틱 롤업(Optimistic rollups)은 이 비용을 완전히 건너뜁니다. 이것이 현재 상위 ZK L2의 총 예치 자산(TVL)이 약 33억 달러인 반면, 옵티미스틱 롤업은 400억 달러를 넘어선 이유입니다. 12대 1의 격차는 내러티브의 문제가 아닙니다. 증명 경제성(Prover economics)의 문제입니다.

Succinct의 내부 연구는 이 수치를 직설적으로 제시했습니다. SP1 Turbo로 모든 이더리움 블록을 실시간으로 증명하려면 160 ~ 200개의 RTX 4090 GPU 클러스터가 필요했습니다. 이는 증명 클러스터당 30만 달러에서 40만 달러의 자본 지출과 그리드 규모의 전력 소비를 의미합니다. 자체 증명기를 운영하려는 모든 L2는 해당 스택을 감당할 수 있는 소수의 운영자에게 증명 생성을 중앙 집중화하거나, 사용자 경험을 저해하는 수 분의 증명 지연을 수용해야 하는 선택의 기로에 섰습니다. 어느 쪽도 Vitalik이 2021년부터 그려온 "ZK 엔드게임"을 실현하지 못했습니다.

Venus의 실제 작동 방식​

Venus가 흥미로운 이유는 그 자체의 기능보다 그것이 상징하는 바에 있습니다. Cysic은 새로운 증명 시스템을 발명한 것이 아닙니다. 기본 암호화는 Jordi Baylina와 Polygon 팀의 수년간의 노력이 담긴 Zisk에서 비롯되었습니다. Cysic이 한 일은 증명 생성이 명시적인 계산 그래프(이종 하드웨어 전반에서 엔드투엔드로 스케줄링될 수 있는 작업의 유향 비순환 그래프, DAG)가 되도록 실행 레이어를 재설계한 것입니다.

실제로 이는 이전 zkVM을 지배했던 CPU-GPU 동기화 오버헤드가 스케줄링 레이어에서 최적화됨을 의미합니다. 증명기는 다음 작업을 시작하기 전에 GPU 커널이 끝나기를 기다리지 않습니다. 그래프를 미리 알고 있기 때문에 데이터 이동, 메모리 할당 및 커널 실행을 파이프라이닝할 수 있습니다. 이것이 ZisK 0.16.1 대비 9% 향상의 비결입니다. 다항식 수학의 획기적인 발전이 아니라, 수학이 실리콘 하드웨어와 만나는 방식에서의 엔지니어링 승리입니다.

더 중요한 것은 동일한 계산 그래프가 FPGA와 향후 Cysic의 전용 ZK ASIC에서도 실행된다는 점입니다. 이 회사는 자사의 ASIC이 초당 133만 개의 Keccak 해시 함수 평가를 수행할 수 있다고 공개적으로 주장했는데, 이는 일반적인 GPU 작업보다 100배 향상된 성능이며 에너지 효율은 약 50배 더 높습니다. 내부 추정치에 따르면 단일 목적의 ZK Pro 유닛 하나가 전력 소모를 대폭 줄이면서 약 50개의 GPU를 대체할 수 있습니다. 이러한 수치가 실제 운영 환경에서도 유지된다면, 증명의 경제성은 RTX 카드로 가득 찬 창고를 임대하는 방식에서 전용 칩이 장착된 소형 랙을 운영하는 방식으로 전환될 것입니다.

12초 미만 증명을 향한 경주​

Venus는 갑자기 나타난 것이 아닙니다. 지난 12개월 동안 세 팀이 동일한 이정표를 향해 수렴했습니다. 바로 실시간 검증을 정의하는 12초 슬롯 시간 내에 이더리움 블록을 증명하는 것입니다.

Succinct가 공공 장소에서 먼저 이를 달성했습니다. 2025년 5월에 발표된 SP1 Hypercube는 200개의 RTX 4090 클러스터를 사용하여 10,000개 블록의 메인넷 샘플 중 93%를 실시간으로 증명했습니다. 2025년 11월 개정판에서는 단 16개의 RTX 5090 GPU를 사용하여 성공률을 99.7%로 끌어올렸으며, 이는 6개월 만에 하드웨어 비용을 약 90% 절감한 것입니다. 이 시스템은 현재 이더리움 메인넷에서 실시간으로 가동 중이며, 채굴되는 모든 블록에 대해 증명을 생성하고 있습니다.

Cysic의 수치는 비용 면에서 더욱 압도적입니다. 24개의 GPU로 7.4초를 기록하며 범용 하드웨어에서 엔드투엔드 증명을 슬롯 시간 내에 여유롭게 완료했습니다. 현재 공개된 Venus 릴리스는 오픈 소스이며 운영용 감사를 받지 않았고 여전히 활발히 개발 중입니다. 하지만 엔지니어링 궤적을 보면 소비자급 클러스터에서 10초 미만의 증명을 구현하는 것은 이제 근본적인 아키텍처의 문제가 아니라 소프트웨어 튜닝의 영역이 되었음을 알 수 있습니다.

증명당 비용도 동시에 급감했습니다. 업계 벤치마크에 따르면 현재 16x RTX 5090 하드웨어를 사용할 경우 이더리움 블록 증명당 최적의 비용은 약 2센트입니다. 대규모 채택을 위한 목표치는 1센트 미만입니다. 1년 전만 해도 동일한 증명 비용은 1달러에 가까웠습니다. 3년 전에는 사실상 경제성이 없었습니다. 정산된 롤업의 가스비가 증명기의 전기료조차 감당하지 못했기 때문입니다. 이것은 전체 제품 카테고리를 소리 없이 도태시키는 종류의 비용 곡선이며, 그 속도는 더욱 빨라지고 있습니다.

마켓플레이스 전쟁은 이미 시작되었습니다​

저렴하고 빠른 증명 ( proving ) 이 자동으로 접근 가능해지는 것은 아닙니다 . 누군가는 하드웨어를 운영하고 , 수요를 매칭하며 , 증명 작업의 가격을 책정하고 , 결제를 정산해야 합니다 . 현재 세 가지 다른 아키텍처적 베팅이 해당 미들웨어 계층을 두고 경쟁하고 있습니다 .

2025년 9월 RISC Zero가 메인넷에 출시한 Boundless는 경매 마켓플레이스를 운영합니다 . GPU 운영자들은 증명을 생성하기 위해 입찰하며 , 시스템은 가장 낮은 비용의 자격을 갖춘 증명자 ( prover ) 에게 작업을 라우팅합니다 . 이 모델은 AWS 스팟 인스턴스 ( AWS Spot Instances ) 와 같은 스팟 컴퓨팅 시장에서 영감을 얻었으며 , 증명 비용을 하드웨어 한계 비용 수준으로 낮추겠다고 약속합니다 . Boundless는 최근 비트코인 정산 기능을 추가하여 이더리움 및 Base 증명을 비트코인 베이스 레이어에서 검증할 수 있게 했습니다 . 이는 영지식 ( ZK ) 인증이 존재할 수 있는 영역을 틈새 시장이지만 의미 있게 확장한 것입니다 .

Succinct의 Prover Network는 다른 베팅을 하고 있습니다 . 순수 경매 방식 대신 , 특정 워크로드를 처리하는 승인된 고성능 증명자들과 함께 라우팅 프로토콜을 운영합니다 . Cysic은 SP1 Hypercube 프로덕션 트래픽에 최적화된 GPU 클러스터를 운영하며 멀티 노드 증명자 운영자로 네트워크에 합류했습니다 . 이러한 배치는 Succinct가 순수 스팟 시장이 소비자 대상 롤업에 제공할 수 없는 신뢰성과 지연 시간 ( latency ) 보장에서 가치를 찾고 있음을 시사합니다 .

Cysic 자체적으로는 2025년 12월 11일 메인넷과 CYS 토큰을 출시했으며 , 이후 Scroll , Aleo , Succinct , ETHProof 등과 통합되어 1,000만 개 이상의 ZK 증명을 처리했습니다 . 네트워크의 핵심 가치는 " 컴퓨트파이 ( ComputeFi ) " 입니다 . 이는 증명 용량을 운영자가 토큰화하고 스테이킹할 수 있는 유동적인 온체인 자산으로 바꾸는 것입니다 . 이것이 제3의 주요 마켓플레이스가 될지 , 아니면 두 거대 네트워크를 위한 공급자 역할에 안주할지는 2026년의 남겨진 과제입니다 .

이것이 롤업 경제학에 중요한 이유​

핵심은 인프라 뉴스보다 세 단계 아래인 실제 L2의 유닛 이코노믹스 ( unit economics ) 에 있습니다 . 현재 zkEVM 롤업은 트랜잭션당 비용의 상당 부분을 증명 생성에 소비합니다 . 이러한 비용은 가스비로 사용자에게 전가되거나 롤업 운영자의 마진으로 흡수됩니다 . 어느 쪽이든 , 이는 ZK 롤업이 동일한 트랜잭션에 대해 부과할 수 있는 비용과 옵티미스틱 ( optimistic ) 롤업이 부과하는 비용 사이의 격차를 벌립니다 .

만약 증명 비용이 1센트 미만으로 떨어지고 증명 지연 시간이 이더리움의 슬롯 시간 내에 들어오게 된다면 그 격차는 좁혀집니다 . ZK 롤업은 더 이상 보안 프리미엄을 부과할 필요가 없게 됩니다 . 사용자 경험은 옵티미스틱 롤업과 구별할 수 없게 되지만 , 출금 정산은 모든 옵티미스틱 브릿지에 마찰 비용 ( friction tax ) 을 부과하는 7일간의 챌린지 기간이 아닌 단 몇 분 만에 이루어집니다 .

이러한 전환은 구조적으로 중요합니다 . 가장 큰 기관 유동성 풀이 여전히 옵티미스틱 롤업의 출금 지연을 L1에 머무르는 이유로 꼽기 때문입니다 . 마켓플레이스 기반 가격 책정을 통한 실시간 ZK 증명은 ZK 우선 롤업 아키텍처에 반대하는 마지막 기능적 논거를 제거합니다 . 현재 옵티미스틱 스택을 배포하고 있는 모든 L2 팀은 2026년에 심각한 기술적 재검토에 직면할 것입니다 . 몇몇 팀은 마이그레이션을 진행하거나 최소한 시퀀서의 ZK 포크를 출시할 것입니다 .

여전히 해결해야 할 과제들​

Venus 릴리스는 그 한계에 대해 솔직합니다 . 코드는 아직 프로덕션 용도로 감사를 받지 않았습니다 . 라이브 롤업에서 감사받지 않은 증명자 소프트웨어를 운영하는 것은 , 만약 무결성 ( soundness ) 버그로 인해 검증자가 수락하는 유효하지 않은 증명이 생성될 경우 커리어를 끝낼 수 있는 결정입니다 . 프로덕션 배포는 오픈 소스 공개보다 몇 주가 아닌 몇 달 정도 늦어질 것으로 예상됩니다 .

하드웨어 측면도 위험이 집중되어 있습니다 . 만약 ASIC 기반 증명이 약속된 50배의 효율성 향상을 제공한다면 , 소수의 제조사가 비트메인 ( Bitmain ) 이 비트코인 채굴을 지배했던 것처럼 증명자 하드웨어를 독점하게 될 것입니다 . 이러한 역학 관계는 애초에 ZK 롤업을 정당화했던 탈중앙화 내러티브에 반합니다 . Cysic의 ASIC 로드맵은 컴퓨팅 문제에 대한 해답이지만 , 세계 최대의 스마트 컨트랙트 플랫폼을 보호하는 칩을 누가 소유하는지에 대한 새로운 질문을 던집니다 .

마지막으로 , 실시간 증명은 나머지 스택이 보조를 맞출 때만 의미가 있습니다 . PeerDAS를 통한 데이터 가용성 샘플링 ( Data Availability Sampling ) 은 테스트넷 벤치마크뿐만 아니라 실제 프로덕션 규모에서 작동해야 합니다 . 시퀀서 탈중앙화는 모든 주요 L2에서 여전히 해결되지 않은 문제로 남아 있습니다 . 증명은 엔드게임을 위해 필요하지만 충분조건은 아니며 , 업계는 인접 계층의 붕괴를 조용히 덮어두면서 한 계층에서 승리를 선언해 온 역사가 있습니다 .

단기적 변곡점​

시야를 넓혀보면 패턴이 명확해집니다 . 2025년 5월 , 실시간 이더리움 증명에는 40만 달러 상당의 GPU 클러스터와 억 단위의 연구 예산이 필요했습니다 . 2026년 4월에는 오픈 소스 소프트웨어를 탑재한 24개의 상용 카드로 구동됩니다 . 향후 18개월 동안 비용 곡선은 ASIC 경제 , 센트 단위의 증명당 가격 책정 , 맞춤형 인프라 프로젝트가 아닌 공공 서비스 ( utility service ) 로서의 증명 생성을 향해 더욱 압축될 것입니다 .

빌더들에게 실질적인 시사점은 2024년에는 비경제적이었던 ZK 기반 아키텍처를 이제 다시 평가할 가치가 있다는 것입니다 . 프라이버시 보호 트랜잭션 프로토콜 , 검증 가능한 AI 추론 , 멀티시그가 아닌 수학적 보안을 갖춘 크로스체인 메시징 , 영지식 자격 증명 공개를 통한 온체인 신원 확인 등 이 모든 것이 더 이상 존재하지 않는 증명 비용의 벽 뒤에 갇혀 있었습니다 .

Cysic Venus 릴리스 그 자체만 놓고 보면 오픈 소스 증명 백엔드에 대한 겸손한 엔지니어링 업데이트입니다 . 하지만 Succinct의 Hypercube 메인넷 출시 , Boundless의 라이브 증명 경매 운영 , Fusaka의 PeerDAS를 통한 데이터 가용성 병목 현상 해결이라는 맥락에서 보면 , 이는 ZK 인프라가 제약 조건이 아닌 기저 계층 ( substrate ) 이 되기 시작하는 지점입니다 . 이 전환 이전에 작성된 모든 롤업 이론 ( thesis ) 은 다시 작성되어야 합니다 .

• BlockEden.xyz는 이더리움 L2 , Scroll , Aptos를 포함한 27개 이상의 체인에 걸쳐 엔터프라이즈급 RPC 및 데이터 인프라를 제공합니다 . 실시간 증명이 L2 지형을 재편함에 따라 , 당사의 API 마켓플레이스를 탐색 하여 ZK 네이티브 시대를 위한 신뢰할 수 있는 기반 위에 구축해 보십시오 .*

출처 :

• ZK Prover Code "Venus" Released to Dramatically Reduce L2 Fees and Scale Web3 - Morningstar
• Cysic's Venus zkVM goes open source as Ethereum eyes proof markets - crypto.news
• Cysic founder on solving the ZK hardware bottleneck - DL News
• Cysic is Live on the Succinct Prover Network
• Succinct introduces zkVM 'SP1 Hypercube,' claims real-time Ethereum proving - The Block
• SP1 Hypercube Achieves Real Time Proving with 16 GPUs
• Cysic Launches Mainnet to Break ZK and AI Bottlenecks - GlobeNewswire
• Ethereum's PeerDAS and the Future of L2 Scalability
• The Economics of ZK-Proving: Market Size and Future Projections - Chorus One
• Boundless unlocks Bitcoin settlement and verification - The Block

ETH/BTC 비율이 이렇게 낮았던 마지막 순간 — 0.028 근처에서 맴돌 때 — 이더리움은 이후 세 달 동안 비트코인 대비 60% 이상의 상대적 상승을 기록했습니다. 그것은 2023년 4분기였습니다. 그 이전, 2019년 2분기에도 거의 동일한 구성이 80%의 상대적 상승에 앞서 나타났습니다. 패턴 인식은 예언이 아니지만, 이더리움의 더 머지 이후 가장 중요한 업그레이드가 2026년 5월/6월 출시를 목표로 하는 지금, 이 구성은 불편할 정도로 익숙해 보입니다.

글램스터담은 이더리움의 다음 하드포크입니다. 점진적인 패치가 아닙니다. 프로토콜의 가장 논쟁이 많은 두 가지 실패 모드에 대한 구조적 개편입니다: 최대 추출 가능 가치(MEV)를 통해 소수의 특권적 행위자들이 가치를 추출하는 것과, 이더리움 레이어 1이 Solana, MegaETH, Monad와 원시 처리량 면에서 경쟁하지 못하게 하는 순차적 병목. 글램스터담이 두 가지 모두를 달성할 수 있는지 여부가 이더리움의 4년간 비트코인 대비 저성과가 구조적 이야기인지 — 아니면 촉매를 기다리는 감성 사이클인지를 결정할 것입니다.

Pectra에서 글램스터담까지: 성능 스택 구축​

글램스터담이 무엇인지 이해하려면, 먼저 Pectra가 무엇을 제공했는지 이해해야 합니다. Prague-Electra 업그레이드는 2025년 5월 7일 메인넷에 출시되었으며, 이더리움 프로토콜에 11가지 변경 사항을 도입했습니다 — 이 중 두 가지가 글램스터담으로 이어지는 궤도에서 가장 중요합니다.

EIP-7702는 외부 소유 계정(EOA)이 트랜잭션 중에 스마트 계약 로직을 임시로 실행할 수 있는 능력을 부여했습니다. 실용적으로, 이는 일반 이더리움 지갑이 이제 여러 작업을 일괄 처리하고, 사용자를 대신하여 가스를 후원하거나, 대체 키 체계에 위임할 수 있음을 의미합니다 — 사용자가 스마트 계약 지갑으로 이전할 필요 없이. 개발자들에게 EIP-7702는 EOA와 계정 추상화 사용 사례 간의 구분을 없애, 소비자급 온보딩에 대한 주요 장벽을 제거했습니다.

EIP-7691은 이더리움의 블롭 운반 용량을 두 배로 늘렸습니다. 블록당 목표 블롭 수가 3에서 6으로, 최대는 6에서 9로 증가했습니다. 블롭 — EIP-4844(Dencun, 2024년 3월)에서 도입 — 은 레이어 2 롤업이 트랜잭션 데이터를 이더리움에 저렴하게 게시하는 데 사용하는 임시 데이터 패킷입니다. 목표 수를 두 배로 늘리면 더 낮은 비용으로 더 많은 L2 처리량을 의미하며, 롤업 중심 생태계의 결제 레이어로서 이더리움의 위치를 확장합니다.

다시 말해, Pectra는 이더리움을 더 쉽게 사용하고 더 저렴하게 구축할 수 있게 하는 것이었습니다. 글램스터담은 이더리움 자체를 더 빠르고 더 공정하게 만드는 것입니다.

두 머리 업그레이드: Amsterdam과 Gloas​

글램스터담이라는 이름은 업그레이드의 두 가지 동시 구성 요소의 합성어입니다: Gloas(합의 레이어)와 Amsterdam(실행 레이어). 각각은 별개의 시스템적 문제를 해결하는 하나의 헤드라이너 제안을 가집니다.

ePBS (EIP-7732): 블록 빌딩을 프로토콜에 통합​

합의 레이어 업그레이드의 핵심은 내재적 제안자-빌더 분리로, EIP-7732로 추적됩니다. 이것이 왜 중요한지 이해하려면, 이더리움의 현재 블록 빌딩 프로세스가 어떻게 생겼는지 이해해야 합니다.

현재 시스템에서, 이더리움 블록의 약 80-90%는 MEV-Boost를 사용하여 구축됩니다. 이것은 "빌더"라고 불리는 전문화된 행위자들이 블록을 구성하고 제안을 위해 검증자에게 제출할 수 있게 하는 제3자 릴레이 시스템입니다. 이 배열은 유기적으로 생겨났습니다. 왜냐하면 트랜잭션 정렬과 차익 거래 추출을 위한 정교한 알고리즘을 가진 빌더들이 대부분의 검증자보다 더 수익성 있는 블록을 생성할 수 있기 때문입니다. 검증자들은 더 많은 MEV를 얻기 때문에 이러한 블록을 수락합니다. 릴레이는 신뢰받는 중개자 역할을 합니다.

문제는 아키텍처적입니다: 이더리움 블록 생산 파이프라인의 중요한 부분이 검증자들이 신뢰할 수밖에 없는 프로토콜 외부 인프라에 의존합니다. 지배적인 릴레이가 오프라인이 되거나, 악의적으로 행동하거나, 트랜잭션 검열을 시작하면, 프로토콜 내 구제 수단이 없습니다.

EIP-7732는 릴레이를 완전히 제거합니다. 빌더-제안자 관계를 이더리움의 합의 레이어에 직접 내재시켜, MEV-Boost가 신뢰를 통해 집행하는 것을 프로토콜 수준에서 집행합니다. ePBS 하에서, 블록 빌딩과 블록 제안은 프로토콜 자체 내의 공식적으로 분리된 역할이 됩니다 — 빌더는 입찰을 제출하고, 제안자는 최고 입찰에 커밋하며, 프로세스는 제3자 릴레이가 아닌 암호화 커밋먼트에 의해 관리됩니다.

하류 효과는 상당합니다. 더 공정하고 투명한 배분을 통해 MEV 추출이 최대 70%까지 줄어들 수 있습니다. 홈 스테이커 — 현재 정교한 MEV 전략을 운영하는 기관 검증자들과 경쟁하기 어려운 — 는 동등성을 얻습니다. 그리고 이더리움의 검열 저항성은 실질적으로 향상됩니다. 왜냐하면 프로토콜이 이제 릴레이 동작에 의존하지 않고 포함 규칙을 집행할 수 있기 때문입니다.

블록 수준 접근 목록 (EIP-7928): 병렬 실행 잠금 해제​

실행 레이어 업그레이드(Amsterdam)는 EIP-7928에 의해 고정되어, 블록 수준 접근 목록(BAL)을 도입합니다. 이것은 이더리움 처리량 야망의 아키텍처적 기반입니다.

현재, 이더리움은 트랜잭션을 순차적으로 처리합니다. 각 트랜잭션은 순서대로 하나씩 실행되며, 네트워크를 실행하는 노드가 얼마나 강력하든 초당 처리될 수 있는 수를 제한합니다. 이 순차 모델은 Solana 같은 체인 — 실행을 병렬화하는 — 이 초당 훨씬 더 많은 트랜잭션을 처리할 수 있는 반면, 이더리움의 레이어 1 처리량이 제한된 채로 남아있는 주요 이유입니다.

BAL은 블록 수준에서 실행 중에 접근된 모든 계정과 저장 슬롯을 실행 후 값과 함께 기록하는 방식으로 작동합니다. 이 블록 전체의 접근 맵은 현재 불가능한 세 가지 병렬성을 가능하게 합니다: 병렬 디스크 읽기(노드가 순차적으로 읽는 대신 모든 저장 위치를 미리 가져올 수 있음), 병렬 트랜잭션 검증(독립적인 트랜잭션이 동시에 검증될 수 있음), 그리고 병렬 상태 루트 계산(각 블록 끝의 Merkle 트리 업데이트가 스레드 간에 분배 가능해짐).

결과는 최악의 경우 블록 검증 지연의 상당한 감소입니다. 더 빠른 검증은 네트워크가 노드 성능을 손상시키지 않고 가스 한도를 안전하게 늘릴 수 있게 합니다 — 이것은 더 높은 처리량과 더 낮은 트랜잭션당 가스 수수료로 직접 전환됩니다. 초기 분석에 따르면 용량이 증가함에 따라 가스 수수료가 약 78% 감소할 수 있습니다.

ETH/BTC 비율: 4년의 압축이 해제를 기다리다​

ETH/BTC 비율은 지난 4년의 대부분 동안 하락했습니다. 이더리움이 다른 어떤 스마트 계약 플랫폼보다 더 많은 경제 활동을 처리했음에도 — 그리고 더 머지가 ETH 발행을 약 90% 줄였음에도 — ETH는 2021년 말 이후 거의 모든 측면에서 비트코인 대비 지위를 잃었습니다. 블랙록의 ETHA 제품에 65억 달러의 운용 자산을 가져온 현물 이더리움 ETF의 출시도 격차를 좁히지 못했습니다.

설명을 찾기는 어렵지 않습니다. 2024년 1월 현물 비트코인 ETF 승인 이후 비트코인이 기관 자본 유입의 대부분을 포착했습니다. 내러티브 파편화 — 이더리움의 로드맵이 기본 레이어, L2 확장, 계정 추상화에 걸쳐 주의를 분산 — 가 일반 투자자에게 간단한 가치 제안을 전달하기 어렵게 만들었습니다. 그리고 롤업 중심 아키텍처로의 전환은 기술적으로 올바르지만, L2가 L1 블록스페이스 대신 블롭 공간을 소비하면서 기본 레이어 수수료 수익을 일시적으로 줄였습니다.

그러나 2026년 4월은 새로운 것을 가져왔습니다. ETH/BTC 비율이 0.028 저점에서 상승했습니다. ETH가 이전 이 패턴의 사례 — 2019년 2분기와 2023년 4분기 — 가 다음 분기에 걸쳐 상당한 상대적 상승에 선행한 시장 환경에서 비트코인 대비 상승하기 시작했습니다.

두 가지 사건이 기본적인 지지를 제공했습니다. 첫째, 블랙록의 iShares 스테이킹 이더리움 트러스트 ETF(ETHB)가 2026년 3월 12일 나스닥에서 출시되어 첫날 1억 5,500만 달러의 유입을 이끌었습니다. ETHB는 현물 ETH 가격 노출과 스테이킹 보상을 결합하여, 기관 투자자에게 처음으로 규제된 수단을 통해 수익 창출 암호화폐 포지션에 접근할 수 있게 합니다. 둘째, Grayscale의 이더리움 스테이킹 ETF(ETHE)는 2025년 10월부터 시장에 있었으며, 주요 발행사로부터의 두 개의 스테이킹 ETF 제품의 결합된 존재는 ETH 수익에 관한 기관 인프라가 실험이 아닌 표준적인 특징이 되고 있음을 시사합니다.

ETH/BTC 비율이 계속 회복될 수 있는지는 글램스터담이 일정대로 출시되고 측정 가능한 개선을 제공할 수 있는지에 크게 달려 있습니다.

글램스터담이 달성해야 할 세 가지 이정표​

글램스터담의 성공을 평가하는 프레임워크는 구체적입니다:

1. BAL이 L1 처리량을 의미 있게 증가시킨다는 것을 증명하라. 2026년 1분기에 스트레스 테스트 중인 글램스터담 개발넷은 EIP-7928을 통한 병렬 실행이 실제 지연 감소를 제공하는지 여부에 대한 초기 데이터를 생성할 것입니다. 이더리움은 Monad의 10,000 TPS 주장이나 MegaETH의 100,000 TPS 열망과 즉시 일치할 필요가 없습니다 — 하지만 체인 선택을 평가하는 개발자들에게 전달될 수 있는 경쟁력 있는 L1 성능으로의 신뢰할 수 있는 경로를 보여줄 필요가 있습니다.

2. ePBS가 블록 생산을 깨뜨리지 않고 검증자 집중도를 줄인다는 것을 보여라. 현재 MEV-Boost 생태계는 소수의 정교한 빌더와 릴레이 운영자 사이에 의미 있는 집중을 만들었습니다. EIP-7732는 이 권력을 더 균등하게 배분하도록 설계되었지만, 전환에는 실행 위험이 있습니다: ePBS 구현에 버그가 있거나, 업그레이드 후 빌더 인센티브가 예상치 못한 방식으로 이동하면, 결과는 의도한 것과 반대가 될 수 있습니다. 빌더 집중도의 측정 가능한 감소와 함께 깨끗한 ePBS 출시는 중요한 신호가 될 것입니다.

3. 전반에 걸쳐 EVM 합성 가능성을 유지하라. 고성능 체인에 대한 이더리움의 경쟁 해자는 원시 처리량이 아닙니다 — 수천 개의 프로토콜이 신뢰 없이 상호 작용하는 통일된 실행 환경의 합성 가능성입니다. 이 합성 가능성을 파편화하는 성능 최적화(예를 들어, 개발자가 기존 코드를 깨뜨리는 방식으로 접근 목록으로 트랜잭션에 주석을 달도록 요구함으로써)는 이더리움을 최적화할 가치 있게 만드는 바로 그것을 손상시킬 것입니다. BAL 구현은 하위 호환성이 있어야 하고 Solidity를 작성하는 개발자에게 투명해야 합니다.

개발자 체인 선택에 있어 글램스터담의 의미​

2026년 중반 글램스터담 타임라인은 현재 이더리움 L2에서 구축하거나, Solana에 네이티브 계약을 배포하거나, Monad 또는 MegaETH 같은 새로운 고성능 EVM을 실험할지 여부를 평가하는 개발자들에게 구체적인 결정 창을 만듭니다.

글램스터담이 예정대로 출시되고 목표한 개선을 제공한다면, 여러 가지 결과가 따릅니다. 이더리움 L1의 가스 수수료가 실질적으로 하락하여, 더 광범위한 클래스의 애플리케이션에 대해 직접 L1 배포를 경제적으로 실행 가능하게 합니다. ePBS는 DeFi 프로토콜이 모든 스왑, 대출 트랜잭션, 청산에서 지불하는 MEV 세금을 줄여 프로토콜과 사용자 모두의 경제학을 개선합니다. 그리고 L1 수준에서 작동하는 병렬 실행의 증명은 롤업 기반 확장의 아키텍처 트레이드오프를 요구하지 않는 미래 처리량 증가를 위한 기술적 기반을 제공합니다.

글램스터담이 지연되거나 기대에 못 미친다면, 이미 프로덕션에서 병렬 실행이 실행 중인 체인으로부터의 경쟁 압력은 실질적으로 증가할 것입니다. Monad의 메인넷은 2026년 4월에 출시되었습니다. MegaETH는 2026년 더 초반에 있었습니다. 둘 다 EVM 호환성이 있고, 둘 다 현재 이더리움 L1을 훨씬 능가하는 처리량을 주장하며, 둘 다 이더리움 개발자들을 적극적으로 경쟁하고 있습니다.

이더리움이 8년에 걸쳐 축적한 개발자 기반이 가장 지속적인 경쟁 우위입니다. 글램스터담의 주요 임무는 이 개발자 기반이 보안과 성능 중에서 선택할 필요가 없다는 것을 증명하는 것입니다 — 이더리움이 결국 둘 다 제공할 수 있다는 것을.

업그레이드 촉매 패턴​

EIP-1559는 2021년 8월 5일 London 하드포크의 일부로 배포되었습니다. 업그레이드 전에, 분석가들은 다양한 결과를 예측했습니다 — 단기적인 가격 영향이 미미한 것에서 ETH 가치가 5배 증가할 수 있는 것까지. 실제로 일어난 것은 더 미묘했습니다: 수수료 연소로 인한 디플레이션 압력이 순 ETH 공급 감소로 등록되는 데 수개월이 걸렸지만, 업그레이드 내러티브, 변화하는 공급 역학, 그리고 거시적 순풍의 조합이 ETH가 London 이후 약 3개월인 2021년 11월에 사상 최고가에 도달하는 데 기여했습니다.

패턴은 업그레이드가 즉각적인 가격 변동을 유발한다는 것이 아닙니다. 패턴은 진정한 구조적 개선을 제공하는 업그레이드가 기관 자본에게 이미 형성 중인 감성에 따라 행동할 수 있는 내러티브 프레임워크를 제공한다는 것입니다. 글램스터담은, 4년간의 역사적 저점에서의 ETH/BTC 압축, 기관 수익 접근을 제공하는 스테이킹 ETF의 출시, 그리고 이더리움이 L1 경쟁력을 증명하도록 압박하는 고성능 EVM 무기 경쟁과 결합하여 — 구조적 및 내러티브적 요소의 유사한 수렴을 만듭니다.

역사가 반복될지는 실행에 달려 있습니다. 글램스터담이 메인넷을 위해 2026년 5월 또는 6월을 목표로 한다는 것은 출시 창이 가깝다는 것을 의미합니다. 개발넷이 실행 중입니다. EIP가 명시되어 있습니다. Geth, Besu, Prysm 및 기타 클라이언트 팀의 개발자들이 크로스-클라이언트 호환성을 스트레스 테스트하고 있습니다.

업그레이드는 실재합니다. 질문은 이더리움이 그것을 깨끗하게 출시하는 능력이 요청되는 것의 무게와 일치하는지 여부입니다.

BlockEden.xyz는 이더리움, Sui, Aptos 및 20개 이상의 다른 블록체인에 대한 기업 수준의 RPC 노드와 API를 제공합니다. 글램스터담 이후로 이더리움에서 구축하는 개발자들은 BlockEden.xyz에서 신뢰할 수 있는 인프라에 접근할 수 있습니다 — 고처리량 애플리케이션을 위해 최적화된 EVM 호환 엔드포인트를 포함합니다.

Paradigm 주도로 2억 4천만 달러를 모금하고 EVM 성능 한계를 무너뜨리겠다고 약속한 지 3년 만에 Monad가 약속을 이행했습니다. 공개 메인넷이 2025년 11월 24일 출시되었으며, 수치는 실제입니다: 초당 10,000 건의 트랜잭션, 400밀리초 블록 시간, 800밀리초 최종성 — 모두 완전한 EVM 호환 레이어 1에서 구현됩니다. 어려운 엔지니어링 문제는 해결되었습니다. 그러나 완전히 다른 문제가 그 자리를 차지했습니다: Coinbase의 Base 체인이 비교적 완만한 2초 블록으로 41억 달러의 TVL을 지배하고 L2 DEX 거래량의 절반을 차지하는 상황에서 원시 처리량이 여전히 시장 점유율을 얻을 수 있을까요?

이 질문에 대한 답변은 Monad의 미래뿐만 아니라 전체 병렬 EVM 서사를 형성합니다.

수년 동안 비트코인 맥시멀리스트들은 BTC가 '디지털 금', 즉 스마트 컨트랙트의 복잡성에 영향을 받지 않는 순수한 가치 저장 수단으로 남아야 한다고 주장해 왔습니다. 하지만 이러한 내러티브는 무너지고 있습니다. 2026년에는 네 가지의 뚜렷한 레이어 2 기술이 동시에 융합되어 비트코인에 최초의 포괄적인 프로그래밍 가능 스택을 제공하고 있습니다. Stacks는 비트코인 최종성(Bitcoin-final)을 갖춘 스마트 컨트랙트를 제공하고, Ark는 가상 UTXO를 통해 오프체인 결제를 재구상하며, Lightning은 월간 거래량 10억 달러를 돌파하고, StarkWare는 비트코인에서 직접 영지식 증명 검증을 구현합니다. 이들은 함께 개발자의 관심과 자본을 1.4조 달러 규모의 BTC 결제 레이어로 다시 끌어들일 수 있는 패러다임의 전환을 나타냅니다.

이더리움의 레이어 2 네트워크는 이제 메인넷보다 12배 더 많은 트랜잭션을 처리합니다. 이들은 400억 달러 이상의 예치 자산(TVL)을 보유하고 있습니다. 그러나 이러한 성공에도 불구하고, 이들은 이더리움의 가장 위험한 구조적 약점이 될 수 있는 것을 만들어냈습니다. 바로 유동성이 파편화되고 사용자 경험이 단절된 고립된 경제의 군도(archipelago)입니다. 모든 것을 보호하는 메인넷은 생태계를 통해 흐르는 가치를 점점 더 적게 포착하고 있습니다.

2026년 3월 29일, 칸에서 열린 EthCC에서 Gnosis의 공동 창립자인 프리데리케 에른스트(Friederike Ernst)와 영지식 암호학자 조르디 베일리나(Jordi Baylina)가 이끄는 연합은 대담한 대응책을 발표했습니다. 바로 이더리움 경제 구역(Ethereum Economic Zone, EEZ) 입니다. 이더리움 재단이 공동 자금을 지원하는 이 롤업 프레임워크는 수십 개의 독립적인 L2가 동기식 결합성, 공유 유동성을 갖추고 브릿지 없이 단일 통합 시스템처럼 작동하도록 하는 것을 목표로 합니다.