"기관 투자" 태그로 연결된 250 개 게시물 개의 게시물이 있습니다.

이틀 후, 2,300만 달러 상당의 13억 7,000만 PLUME 토큰이 시장에 쏟아질 예정입니다. 이는 현재 유통량의 40 % 에 해당합니다. 대부분의 암호화폐 프로젝트에게 이는 재앙과도 같겠지만, 암호화폐 시장 내 전체 실물 자산(RWA) 보유자의 절반을 보유한 RWA 중심 Layer 1 인 Plume Network 에게는 토큰화된 금융이 기관급 변동성을 견뎌낼 수 있는지 결정짓는 중요한 순간이 될 것입니다.

2026 년 1 월 21 일로 예정된 이번 언락은 단순한 베스팅 이벤트가 아닙니다. 이는 350억 달러 규모의 RWA 섹터가 투기와 본질을 구분할 수 있을 만큼 성숙했는지, 그리고 Plume 의 280,000 명 보유자들이 진정한 유틸리티 유저인지 아니면 엑시트(Exit)를 기다리는 단기 투자자인지를 판단하는 가늠자가 될 것입니다.

이번 언락이 다른 점을 보여주는 수치들​

대부분의 토큰 언락은 예측 가능한 패턴을 따릅니다. 내부자가 물량을 던지고, 가격은 폭락하며, 개인 투자자들은 손실을 입습니다. Plume 의 상황은 몇 가지 측면에서 이러한 내러티브에서 벗어나 있습니다.

1 월 21 일 릴리스 물량은 핵심 기여자(6억 6,700만 토큰, 1,124만 달러)와 투자자(7억 토큰, 1,180만 달러) 사이에서 거의 균등하게 배분됩니다. 이러한 이중 언락 구조는 경쟁적인 인센티브를 형성하기 때문에 중요합니다. 투자자들은 즉각적인 유동성을 원할 수 있지만, Plume 의 2026 년 로드맵에 베팅하는 핵심 기여자들은 계속 보유할 이유가 있기 때문입니다.

Plume 을 특별하게 만드는 배경은 다음과 같습니다. 이 네트워크는 이미 279,692 명의 RWA 보유자를 확보하고 있으며, 이는 모든 블록체인을 통틀어 전체 RWA 보유자의 약 50 % 에 해당합니다. CEO 인 Chris Yin 이 "280,000 명의 유저가 보유한 2억 달러 규모의 RWA"를 언급할 때, 그는 암호화폐 업계에서 보기 드문 투기적 포지셔닝이 아닌 측정 가능한 유틸리티를 설명하고 있는 것입니다.

토큰 가격은 이미 60일 최고가 대비 65 % 하락했으며, 이는 언락에 따른 압박의 상당 부분이 이미 가격에 반영되었음을 시사합니다. 역사적 패턴에 따르면 대규모 언락은 대개 시장이 희석을 선반영하면서 이벤트 전 매도를 유발합니다. 이제 관건은 매도세가 Plume 의 실제 펀더멘털에 비해 과도했는지 여부입니다.

Plume 이 RWA 시장을 주도하는 이유​

Plume Network 는 2025 년 6 월, 1억 5,000만 달러의 실물 자산이 배치되고 Blackstone, Invesco, Curve, Morpho 와 같은 기관급 거물들과의 통합을 통해 제네시스 메인넷을 출시했습니다. 6개월 만에 총 예치 자산(TVL)은 5억 7,800만 달러를 돌파했습니다.

이 네트워크의 아키텍처는 범용 Layer 1 과는 근본적으로 다릅니다. Plume 은 RWAfi(실물 자산 금융)를 위해 특별히 구축되었으며 사모 신용, 미국 국채부터 예술품, 원자재, 심지어 우라늄에 이르기까지 모든 것을 토큰화하기 위한 네이티브 인프라를 구축했습니다. 현재 생태계에는 200개 이상의 프로젝트가 포함되어 있으며, Morpho, Curve, Orderly 와 같은 블루칩 DeFi 프로토콜들이 토큰화된 자산에 대한 대출, 거래 및 수익 기회를 제공하고 있습니다.

2025 년 말의 세 가지 발전은 Plume 이 기관 채택을 위한 유리한 위치를 점하게 했습니다.

SEC 명부 관리인 승인: Plume 은 온체인에서 토큰화된 증권을 처리하고 DTCC 의 결제 네트워크를 포함한 미국 전통 금융 인프라와 통합할 수 있는 규제 승인을 획득했습니다.

Dinero 프로토콜 인수: 2025 년 10 월 Dinero 를 인수함으로써 Plume 은 순수 RWA 토큰화를 넘어 ETH, SOL, BTC 를 위한 기관급 수익 상품을 포함하도록 제품군을 확장했습니다.

아부다비 글로벌 마켓 라이선스: 2025 년 12 월 ADGM 라이선스는 부동산 및 원자재를 대상으로 하는 토큰화 서비스를 위해 중동 시장을 개척했으며, 2026 년에는 아부다비에 물리적 사무소를 개설할 계획입니다.

Securitize 동맹: 블랙록(BlackRock)의 간접적인 지원​

Plume 의 궤적에서 가장 중요한 신호는 아마도 블랙록의 25억 달러 규모 BUIDL 펀드를 운영하는 토큰화 플랫폼인 Securitize 와의 전략적 파트너십일 것입니다.

Securitize 는 평범한 파트너가 아닙니다. 이들은 40억 달러 이상의 토큰화 자산을 보유하며 RWA 시장의 20 % 를 점유하고 있는 기관 토큰화의 지배적인 세력입니다. 이 플랫폼은 명부 관리인(Transfer Agent), 브로커-딜러, 대체 거래 시스템(ATS), 투자 자문 및 펀드 관리 기능 전반에 걸쳐 SEC 에 등록된 실체를 보유하고 있습니다. 2025 년 10 월, Securitize 는 SPAC 합병을 통해 12억 5,000만 달러의 가치로 상장을 신청하며 주류 금융의 토큰화 인프라 수용을 시사했습니다.

Plume-Securitize 협업은 Plume 의 Nest 스테이킹 프로토콜에 기관급 자산을 배치합니다. 2026 년 초에 출시된 첫 번째 파일럿인 Hamilton Lane 사모 펀드는 1억 달러의 자본 배치를 목표로 하고 있습니다. Hamilton Lane 은 8,000억 달러 이상의 자산을 관리하며, Plume 에서의 토큰화 펀드는 직접 주식, 사모 신용 및 세컨더리 거래에 대한 노출을 제공합니다.

이 파트너십은 블랙록의 토큰화 인프라(Securitize 를 통해)를 암호화폐 최대 RWA 커뮤니티인 Plume 의 280,000 명 보유자 기반과 효과적으로 연결합니다. 기관 자본이 이 정도 규모의 개인 유통망과 만날 때, 토큰 언락 역학에 대한 기존의 공식은 적용되지 않을 수도 있습니다.

RWA의 3~5배 성장 전망이 토큰 경제학에 미치는 의미​

Chris Yin CEO는 2026년 RWA 시장이 크립토 네이티브 활용 사례를 넘어 기관 채택으로 확장되면서 3~5배 성장할 것으로 전망합니다. 이 예측이 정확하다면, 이러한 성장은 시장이 Plume의 언락(unlock)을 해석하는 방식을 근본적으로 바꿀 수 있습니다.

현재 온체인 RWA 시장은 약 350억 달러 규모이며, 사모 신용(184억 달러)과 토큰화된 미국 국채(86억 달러)가 시장을 주도하고 있습니다. McKinsey는 광범위한 토큰화 시장이 2030년까지 2조 달러에 달할 것으로 예상하며, 더 보수적인 추정치로는 공공 토큰화 자산이 5,000억 달러에서 3조 달러에 이를 것으로 보고 있습니다.

Plume의 경우, 이러한 성장 가설은 다음과 같은 구체적인 지표로 환산됩니다:

• 홀더 확장: 모든 체인에 걸친 현재 514,000명의 RWA 홀더가 3배로 증가하고 Plume이 50%의 시장 점유율을 유지한다면, 네트워크는 연말까지 70만 명 이상의 홀더를 확보할 수 있습니다.
• TVL 성장: 현재 5억 7,800만 달러에서 섹터가 3배 확장될 경우, 비례적인 자본 유입을 가정할 때 Plume의 TVL은 15억~20억 달러에 육박할 수 있습니다.
• 수수료 수익: 더 높은 TVL과 거래량은 프로토콜 수익으로 직결되어, 토큰 투기와는 무관한 근본적인 가치 기반을 형성합니다.

언락의 영향은 이러한 성장 궤적과 비교하여 측정되어야 합니다. 수요 측면이 동시에 3~5배 확장된다면 40%의 공급 증가는 그 중요성이 낮아집니다.

역사적 전례: 언락이 가치를 파괴하지 않는 경우​

토큰 언락 분석 데이터에 따르면 반직관적인 패턴이 나타납니다. 유통량의 1% 이상을 해제하는 언락은 일반적으로 주목할만한 가격 변동을 일으키지만, 그 방향은 광범위한 시장 상황과 프로젝트의 펀더멘털에 따라 달라집니다.

2024년 3월 Arbitrum의 10억 달러 규모 클리프(cliff) 언락 사례를 살펴보십시오. 이는 유통량의 87%에 해당하는 11억 1,000만 개의 ARB 토큰이었습니다. 이 이벤트는 상당한 변동성을 초래했지만, ARB는 붕괴되지 않았습니다. 여기서 얻을 수 있는 교훈은 진정한 유틸리티를 갖춘 유동성 시장은 투기성 토큰을 파괴할 정도의 공급 충격도 흡수할 수 있다는 것입니다.

Plume의 상황에는 다음과 같은 몇 가지 완화 요인이 있습니다:

1. 선반영된 희석: 최근 고점 대비 65%의 하락폭(drawdown)은 언락에 대비한 공격적인 포지셔닝이 이미 발생했음을 시사합니다.

2. 선형 베스팅 구조: 모든 물량이 한꺼번에 쏟아지는 클리프 언락과 달리, Plume의 할당량에는 공급 증가를 시간에 따라 분산시키는 선형 베스팅(linear vesting) 구성 요소가 포함되어 있습니다.

3. 기관 홀더 기반: Securitize와 연결된 기관 자본과 Hamilton Lane 펀드가 플랫폼에 참여하고 있어, 홀더의 상당 부분이 일반적인 크립토 투기꾼보다 긴 투자 기간을 가질 가능성이 높습니다.

4. 거래소 공급 역학: 보고서에 따르면 대규모 투자자들이 거래소 보유 물량을 줄이고 있으며, 이는 대량 매도 준비보다는 Plume 생태계에 대한 신뢰를 시사합니다.

RWA 경쟁 환경​

Plume은 고립된 환경에서 운영되지 않습니다. RWA 섹터는 강력한 경쟁자들을 끌어들였습니다:

Ondo Finance는 단기 미국 국채와 은행 예금을 담보로 하는 USDY를 통해 기관 수익률을 온체인으로 가져오는 주요 온램프(on-ramp)로 자리매김했습니다. 최근에는 미국 외 투자자를 위한 Ondo Global Markets 플랫폼을 출시했습니다.

BlackRock의 BUIDL은 25억 달러 이상의 AUM을 기록하며 최대 규모의 토큰화 국채 상품으로 남아 있으며, 현재 Ethereum, Solana, Arbitrum을 포함한 9개 블록체인 네트워크에서 이용 가능합니다.

Centrifuge, Maple, Goldfinch는 Plume보다 홀더 기반은 작지만 사모 신용 시장 점유율을 계속해서 확보하고 있습니다.

Plume을 차별화하는 것은 풀스택(full-stack) 접근 방식입니다. 단일 자산 클래스에 집중하는 대신, 네트워크는 토큰화부터 거래, 대출, 수익 창출에 이르는 RWA 라이프사이클 전체를 위한 인프라를 제공합니다. Arc 토큰화 엔진, SkyLink 크로스체인 배포, Nexus 온체인 데이터 하이웨이는 경쟁사들이 복제하는 데 수년이 걸릴 통합 생태계를 구축합니다.

1월 21일에 주목해야 할 점​

언락 자체는 기계적인 현상입니다. 시장 상황과 관계없이 토큰은 해제될 것입니다. 유의미한 신호는 다음에서 올 것입니다:

즉각적인 가격 움직임: 급락 후 빠른 회복이 나타난다면 시장이 언락을 펀더멘털의 약화가 아닌 일시적인 공급 충격으로 간주한다는 신호입니다. 지속적인 하락은 기관 판매자가 계획된 분배를 실행하고 있음을 나타낼 수 있습니다.

거래소 유입량: 온체인 관찰자들은 언락된 토큰이 거래소로 이동하는지(매도 압력) 아니면 비수탁형 지갑에 남아 있는지(보유)를 추적할 것입니다.

Nest 스테이킹 활동: 언락된 토큰이 거래소가 아닌 Plume의 Nest 프로토콜로 유입된다면, 이는 즉각적인 유동성보다 스테이킹 수익률에 대한 홀더의 확신을 의미합니다.

Securitize 배포 업데이트: Hamilton Lane 펀드 확장이나 새로운 기관 파트너십에 대한 발표는 공급 우려에 대한 근본적인 상쇄력을 제공할 것입니다.

더 큰 그림: RWA의 기관화 순간​

Plume의 특정 언락 역학을 넘어, 2026년 1월은 토큰화된 실물 자산의 변곡점을 나타냅니다. 명확해진 규제 프레임워크(SEC 승인, 유럽의 MiCA, ADGM 라이선스), 증가하는 기업용 배포(BlackRock, Hamilton Lane, Apollo), 개선되는 상호운용성의 결합은 블록체인을 실험적 애플리케이션에서 금융 시장 인프라로 밀어 올리고 있습니다.

8,000억 달러 이상의 자산을 운용하는 전통 금융 기관이 28만 명의 리테일 홀더가 있는 네트워크에서 펀드를 토큰화할 때, "기관 금융"과 "크립토" 사이의 오래된 이분법은 무너지기 시작합니다. 문제는 RWA가 주요 크립토 내러티브가 될 것인지가 아닙니다. 그것은 이미 일어난 일입니다. 중요한 것은 Plume과 같은 네이티브 RWA 체인이 이러한 성장을 포착할 것인지, 아니면 RWA 기능을 추가하는 다목적 L1 및 L2에 자리를 내줄 것인지입니다.

Plume의 언락은 이 가설에 대한 첫 번째 주요 스트레스 테스트가 될 것입니다. 만약 네트워크의 홀더 기반, 기관 파트너십, 유틸리티 지표가 40%의 공급 희석에도 회복력을 증명한다면, 이는 토큰화된 금융이 투기를 넘어 성숙했다는 주장을 입증하는 것입니다.

그렇지 않다면, RWA 섹터는 자신의 펀더멘털 기반 내러티브가 사실은 적절한 언락이 발생하기만을 기다리던 또 다른 크립토 이야기에 불과했는지 직시해야 할 것입니다.

---

RWA 및 토큰화 분야에서 개발 중인 개발자에게는 안정적인 블록체인 인프라가 필수적입니다. BlockEden.xyz는 여러 체인에 걸쳐 엔터프라이즈급 RPC 노드와 API 서비스를 제공하여 토큰화 프로토콜 및 DeFi 애플리케이션과의 원활한 통합을 지원합니다.

개인 트레이더들이 토큰 가격에 집착하는 동안, DeFi 최대 프로토콜의 설계자들은 1,490억 달러 규모의 섹터를 재편할 조용한 전환을 실행하고 있습니다. Aave는 2026년 1분기에 혁신적인 허브 앤 스포크 (hub-and-spoke) 아키텍처를 갖춘 V4 업그레이드를 출시할 예정입니다. Lido는 GOOSE-3를 통해 6,000만 달러를 할당하여 "이더리움 스테이킹 미들웨어"에서 포괄적인 기관용 플랫폼으로 전환하고 있습니다. Sky (구 MakerDAO)는 거버넌스 결정을 자동화하기 위해 AI 에이전트를 배치하고 있습니다. 이는 단순한 점진적 업데이트가 아니라, 탈중앙화 금융이 무엇이 될 수 있는지에 대한 근본적인 재구상입니다.

이러한 타이밍은 우연이 아닙니다. 골드만삭스 (Goldman Sachs)의 보고서에 따르면, 기관 자산 운용사의 71% 가 향후 12개월 내에 암호화폐 노출을 늘릴 계획이며, 규제 명확성이 주요 촉매제로 꼽혔습니다. 전통 금융이 신중하게 DeFi로 발을 내딛음에 따라, 현재 시장을 주도하는 프로토콜들은 이들과 접점을 찾기 위해 경쟁하고 있습니다.

2025년 전체 암호화폐 시가총액이 처음으로 $4조 를 돌파했습니다. 비트코인 ETF는$ 577억 의 순유입액을 기록했습니다. 스테이블코인의 월간 거래량은 비자 (Visa) 를 능가하는 $ 3.4조 에 달했습니다. 실물 자산 (RWA) 토큰화는 전년 대비 240 % 폭발적으로 성장했습니다. 하지만 이러한 기록적인 수치들 속에서도 2025년의 가장 중요한 이야기는 가격이 아니었습니다. 그것은 바로 Web3 가 투기적인 놀이터에서 기관 등급의 금융 인프라로 근본적으로 변화했다는 사실입니다.

2024년, 암호화폐는 불과 몇 년 전만 해도 불가능해 보였던 임계점을 넘어섰습니다. 현재 5억 6,000만 명이 디지털 자산을 보유하고 있습니다. 이는 유럽 연합 (EU) 의 인구보다 많은 수치이며, 2022년 사용자 수의 두 배가 넘는 기록입니다. 그리고 이것은 이제 막 시작된 변화일 뿐입니다.

이러한 폭발적인 성장을 견인하는 것은 투기나 유행이 아니라 바로 '필요성'입니다. 인플레이션으로 고통받는 아르헨티나 경제부터 인도네시아의 밈 코인 트레이더들, 블랙록 (BlackRock) 의 비트코인 ETF 에서 비자 (Visa) 의 스테이블코인 결제에 이르기까지, 암호화폐는 조용히 글로벌 금융의 기반 시스템이 되어가고 있습니다. 이제 질문은 우리가 10억 명의 사용자에게 도달할 것인가가 아닙니다. 그 시점이 언제인지, 그리고 그 세상이 어떤 모습일지입니다.

폭발적 성장 뒤의 수치들​

4억 2,500만 명에서 5억 6,000만 명으로 전년 대비 32 % 성장한 수치는 전체 이야기의 일부일 뿐입니다. 더 깊이 들여다보면 그 변화는 더욱 놀랍습니다.

시가총액이 거의 두 배로 증가했습니다. 글로벌 암호화폐 시장은 1.61조 달러에서 3.17조 달러로 급증하며 대부분의 전통 자산 클래스를 압도하는 96.89 % 의 상승률을 기록했습니다.

지역별 성장은 불균등하면서도 시사하는 바가 컸습니다. 남미는 보유자 수가 116.5 % 라는 경이로운 증가율을 보이며 1년 만에 두 배 이상 늘어났습니다. 아시아 태평양 지역은 온체인 활동이 가장 빠르게 성장하는 지역으로 부상했으며, 수신 가치 기준으로 전년 대비 69 % 성장했습니다.

신흥 시장이 채택을 주도했습니다. 인도는 체이널리시스 (Chainalysis) 의 글로벌 암호화폐 채택 지수에서 1위를 지켰으며, 나이지리아와 인도네시아가 그 뒤를 이었습니다. 패턴은 명확합니다. 불안정한 은행 시스템, 높은 인플레이션 또는 제한된 금융 접근성을 가진 국가들이 암호화폐를 투기적 수단이 아닌 경제적 생명선으로 받아들이고 있습니다.

인구 통계가 변화했습니다. 암호화폐 보유자의 34 % 는 25-34 세이지만 성별 격차는 줄어들고 있습니다. 현재 여성 보유자 비중은 39 % 로 이전보다 상승했습니다. 미국 내 암호화폐 보유율은 40 % 에 달했으며, 미국 성인의 52 % 이상이 한 번쯤은 암호화폐를 구매한 경험이 있는 것으로 나타났습니다.

신흥 시장이 주도하는 이유와 서구가 배울 점​

체이널리시스의 채택 지수는 선진국 경제에 불편한 진실을 보여줍니다. 암호화폐를 진정으로 "이해"하는 국가는 금융 시스템이 가장 정교한 국가가 아니라, 오히려 전통 금융이 실패한 국가들이라는 점입니다.

나이지리아의 금융적 필요성. 인구의 84 % 가 암호화폐 지갑을 보유하고 있는 나이지리아는 글로벌 지갑 보급률 1위를 달리고 있습니다. 동인은 실무적입니다. 통화 불안정성, 자본 통제, 비싼 송금 수수료로 인해 암호화폐는 단순한 호기심이 아닌 생존을 위한 필수품이 되었습니다. 자국 통화 가치가 매년 두 자릿수 비율로 하락할 때, 미국 달러에 고정된 스테이블코인은 투기가 아니라 자산 보호 수단이 됩니다.

인도네시아의 급격한 부상. 글로벌 순위가 4계단 상승하여 3위에 오른 인도네시아는 전년 대비 약 200 % 의 성장을 보이며 약 1,571억 달러 규모의 암호화폐 가치를 수신했습니다. 인도나 나이지리아와 달리 인도네시아의 성장은 규제 발전보다는 주로 밈 코인과 디파이 (DeFi) 분야의 거래 기회에 의해 촉진되었습니다.

라틴 아메리카의 스테이블코인 혁명. 2023년 아르헨티나의 200 % 이상의 인플레이션은 스테이블코인을 틈새 상품에서 경제 생활의 중추로 탈바꿈시켰습니다. 아르헨티나 암호화폐 활동의 60 % 이상이 스테이블코인과 관련되어 있습니다. 브라질은 910억 달러의 온체인 거래량을 기록했으며, 스테이블코인이 활동의 거의 70 % 를 차지했습니다. 이 지역은 4,150억 달러의 암호화폐 흐름 (글로벌 활동의 9.1 %) 을 처리했으며, 1,420억 달러 이상의 송금이 더 빠르고 저렴한 암호화폐 레일을 통해 이루어졌습니다.

패턴은 일관적입니다. 전통 금융이 마찰을 일으키는 곳에서 암호화폐는 채택의 길을 찾습니다. 은행이 제 역할을 못 하는 곳에서는 블록체인이 그 간극을 메웁니다. 인플레이션이 저축 가치를 갉아먹는 곳에서는 스테이블코인이 가치를 보존합니다.

비트코인 ETF 효과: 기관 자금이 모든 것을 바꾼 방법​

2024년 1월 비트코인 ETF 승인은 단순히 규제 측면의 진전이 아니라 카테고리의 전환이었습니다. 수치가 이를 증명합니다.

투자 유입이 400 % 가속화되었습니다. 기관 투자는 승인 전 기준인 150억 달러에서 2024년 1분기 만에 750억 달러로 급증했습니다.

블랙록의 IBIT는 운용자산 (AUM) 500억 달러 이상을 유치했습니다. 2025년 12월까지 미국의 비트코인 현물 ETF는 2024년 초 270억 달러에서 증가한 1,220억 달러의 AUM 을 기록했습니다.

기업 자산 보유 규모가 비약적으로 확대되었습니다. 전체 기업의 암호화폐 보유액은 67억 달러를 넘어섰으며, 마이크로스트래티지 (MicroStrategy) 는 2024년에만 257,000 BTC 를 매입했습니다. 2025년에는 76개의 신규 상장사가 자사 자산에 암호화폐를 추가했습니다.

헤지펀드 배분 비율이 최고치를 경신했습니다. 전통적인 헤지펀드의 55 % 가 현재 디지털 자산을 보유하고 있으며, 이는 2024년의 47 % 에서 증가한 수치입니다. 기관 투자자의 68 % 가 비트코인 ETP 에 투자 중이거나 투자할 계획을 가지고 있습니다.

기관 효과는 직접 투자를 넘어 확장되었습니다. ETF 는 암호화폐를 자산 클래스로서 정당화했고, 전통적인 투자자들에게 친숙한 형식을 제공하는 동시에 직접 보유의 복잡성을 우회하는 새로운 진입로를 만들었습니다. 2024년 6월부터 2025년 7월 사이에도 개인 사용자들은 여전히 미국 달러를 사용하여 2.7조 달러 상당의 비트코인을 구매했습니다. 기관의 진입이 개인의 활동을 밀어낸 것이 아니라 오히려 증폭시킨 것입니다.

UX 장벽: 성장이 정체될 수 있는 이유​

이러한 수치에도 불구하고, 5억 6천만 명의 사용자와 10억 명 사이에는 사용자 경험(UX)이라는 큰 장애물이 가로막고 있습니다. 그리고 이는 충분히 빠르게 개선되지 않고 있습니다.

선진국 시장에서 신규 사용자 유입이 정체되었습니다. 미국 성인의 약 28%가 암호화폐를 보유하고 있지만, 그 숫자는 성장을 멈췄습니다. 규제의 명확성이 개선되고 기관의 참여가 늘어났음에도 불구하고, 근본적인 장벽은 여전히 변하지 않았습니다.

기술적 복잡성이 주류 소비자들의 발길을 돌리게 합니다. 시드 구문 관리, 가스비 이해, 여러 블록체인 네트워크 탐색 등은 현대 금융 상품의 작동 방식과 근본적으로 대조됩니다. 트랜잭션 실행은 여전히 위험합니다. 네트워크 수수료는 예측 불가능하게 변동하고, 실패한 트랜잭션에도 비용이 발생하며, 주소 하나만 잘못 입력해도 자산을 영구적으로 잃을 수 있습니다.

인터페이스 문제는 실제적입니다. WBR 리서치에 따르면, 투박한 인터페이스와 복잡한 네비게이션은 전통 금융 종사자들과 기관 투자자들이 DeFi나 블록체인 기반 서비스에 참여하는 것을 적극적으로 저해합니다. 지갑은 여전히 파편화되어 있고, 비직관적이며, 위험합니다.

소비자의 우려는 변하지 않았습니다. 암호화폐를 보유하지 않은 사람들은 매년 가치의 불안정성, 정부 보호 부족, 사이버 공격 위험 등을 동일한 우려 사항으로 꼽습니다. 기술적 발전에도 불구하고 암호화폐는 신규 사용자들에게 여전히 위협적으로 느껴집니다.

업계도 이 문제를 인식하고 있습니다. 소셜 복구 및 다중 서명 구현을 통해 시드 구문 관리를 없애기 위한 계정 추상화(Account Abstraction) 기술이 개발되고 있습니다. 크로스체인 프로토콜은 서로 다른 블록체인 네트워크를 단일 인터페이스로 통합하기 위해 노력하고 있습니다. 하지만 이러한 솔루션들은 주류 사용자들에게는 여전히 이론적인 수준에 머물러 있습니다.

냉혹한 현실은 이렇습니다. 암호화폐 앱이 전통적인 뱅킹 앱만큼 사용하기 쉬워지지 않는다면 채택은 정체될 것입니다. 주류 사용자의 행동을 이끄는 것은 이데올로기가 아니라 편의성입니다.

스테이블코인: 주류 금융으로 들어가는 암호화폐의 트로이 목마​

비트코인이 헤드라인을 장식하는 동안, 스테이블코인은 암호화폐 낙관론자들이 항상 약속해왔던 것, 즉 실제 유용성을 조용히 실현하고 있습니다. 2025년은 스테이블코인이 암호화폐 투기를 넘어 경제적 관련성을 갖게 된 해로 기록되었습니다.

공급량이 3,000억 달러를 돌파했습니다. 사용 목적이 보유에서 소비로 이동하며, 디지털 자산이 결제 인프라로 변모했습니다.

주요 결제 네트워크가 스테이블코인을 통합했습니다.

• Visa는 현재 40개국 이상에서 130개 이상의 스테이블코인 연동 카드 프로그램을 지원합니다. 이 회사는 Cross River Bank 및 Lead Bank를 통해 미국에서 스테이블코인 정산을 시작했으며, 2026년까지 더 넓은 가용성을 확보할 계획입니다.
• Mastercard는 네트워크 전반에 걸쳐 여러 스테이블코인(USDC, PYUSD, USDG, FIUSD)을 활성화했으며, MoonPay와 파트너십을 맺어 사용자가 스테이블코인으로 충전된 지갑을 Mastercard에 연결할 수 있도록 했습니다.
• PayPal은 디지털 지갑을 확장하면서 PYUSD를 확대하고 있으며, 4억 3천만 명 이상의 소비자와 3,600만 명 이상의 가맹점에 스테이블코인을 개방하고 있습니다.

규제 프레임워크가 구체화되었습니다. 2025년 7월 제정된 GENIUS 법안은 미국 최초의 연방 스테이블코인 프레임워크를 수립하여, 유동 자산에 의한 100% 담보와 월간 준비금 공시를 의무화했습니다. 전 세계적으로 유사한 법안들이 등장했습니다.

국경 간 결제가 변모하고 있습니다. 스테이블코인 거래는 전통적인 은행 중개자를 우회하여 가맹점의 처리 비용을 절감합니다. 정산은 영업일 기준 1~3일 대신 수 초 이내에 이루어집니다. 1,420억 달러 규모의 라틴 아메리카 송금 통로에서만 스테이블코인은 비용을 최대 50%까지 줄일 수 있습니다.

씨티(Citi) 리서치 부문은 스테이블코인 발행량이 기본 시나리오에서 2030년까지 1.9조 달러, 낙관적 시나리오에서 4조 달러에 달할 것으로 전망합니다. 2026년까지 스테이블코인은 여러 산업에 걸쳐 국경 간 거래의 기본 정산 계층이 될 수 있습니다.

10억 명으로 가는 길: 필요한 과제​

전망에 따르면 암호화폐 사용자 기반은 2026~2028년까지 9억 6,200만 명에서 9억 9,200만 명에 이를 것으로 보입니다. 10억 명의 문턱을 넘는 것은 필연적인 것이 아니며, 구체적인 발전이 필요합니다:

사용자 경험이 Web2 수준에 도달해야 합니다. 계정 추상화, 보이지 않는 가스비, 원활한 크로스체인 운영이 실험적 단계에서 표준으로 이동해야 합니다. 사용자가 의식적으로 "암호화폐를 사용하고 있다"는 느낌 없이 암호화폐와 상호작용할 때, 주류 채택이 가능해질 것입니다.

스테이블코인 인프라가 성숙해져야 합니다. GENIUS 법안은 시작이었지만, 글로벌 규제 조화가 필요합니다. 처리 비용이 카드 네트워크보다 확실히 낮아짐에 따라 가맹점 채택이 가속화될 것입니다.

기관과 리테일을 잇는 가교가 확대되어야 합니다. 비트코인 ETF는 낯선 자산에 친숙한 포장재(wrapper)를 제공함으로써 성공했습니다. 다른 암호화폐 및 DeFi 전략을 위한 유사한 상품들은 기술적 복잡성 없이 노출을 원하는 투자자들에게 채택을 확장할 것입니다.

신흥 시장의 성장이 지속되어야 합니다. 인도, 나이지리아, 인도네시아, 브라질, 아르헨티나는 향후 4억 명의 사용자가 유입될 곳입니다. 단순히 사용자 확보뿐만 아니라 개발자 도구, 현지 거래소, 규제 명확성 등 이 지역의 인프라 투자가 전망의 실현 여부를 결정할 것입니다.

AI와 암호화폐의 융합이 성과를 내야 합니다. AI 에이전트가 자율적인 결제 기능을 점점 더 필요로 하고 블록체인이 그 기반을 제공함에 따라, 이 교차점은 암호화폐를 사용할 의도가 전혀 없었던 사용자들 사이에서 채택을 촉진할 수 있습니다.

5억 6,000만 사용자가 업계에 의미하는 바​

5억 6,000만 명이라는 이정표는 단순한 숫자가 아닙니다. 이는 단계적 전환을 의미합니다. 암호화폐는 더 이상 얼리 어답터들만의 영역이 아닙니다. 틈새 시장도 아닙니다. 대부분의 소셜 네트워크보다 더 많은 사용자를 보유하고 있으며, 수많은 국가 경제보다 더 큰 거래량을 기록하고 있는 암호화폐는 이제 하나의 인프라가 되었습니다.

하지만 인프라는 실험적 기술과는 다른 책임을 수반합니다. 사용자들은 신뢰성, 단순성, 그리고 보호를 기대합니다. 기술뿐만 아니라 디자인, 규제, 그리고 책임감을 통해 이를 제공하려는 업계의 의지가 다음 두 배 성장이 3년 안에 일어날지 아니면 10년이 걸릴지를 결정할 것입니다.

사용자는 이미 이곳에 있습니다. 문제는 업계가 그들을 맞이할 준비가 되었느냐는 것입니다.

---

암호화폐의 폭발적인 성장에 맞춰 확장해야 하는 애플리케이션을 구축하고 계신가요? BlockEden.xyz는 30개 이상의 네트워크에 걸쳐 엔터프라이즈급 블록체인 API를 제공하며, 스테이블코인 통합부터 멀티체인 DeFi 애플리케이션까지 모든 것을 지원합니다. 10억 사용자 시대를 위해 설계된 인프라에서 개발을 시작하세요.

앤트 체인(Ant Chain)의 전 CTO와 앤트 파이낸셜(Ant Financial) Web3 부문의 최고 보안 책임자(CSO)가 세계 최대 핀테크 기업 중 하나를 떠나 처음부터 블록체인을 구축하기 시작했을 때 업계는 주목했습니다. 그들의 베팅은 무엇일까요? 240억 달러 규모의 토큰화된 실물 자산(RWA) 시장이 곧 수조 달러 규모로 폭발할 것이며, 기존 블록체인은 이에 대비되어 있지 않다는 것입니다.

그들이 구축하고 있는 고성능 레이어 1인 파로스 네트워크(Pharos Network)는 최근 라이트스피드 팩션(Lightspeed Faction)과 해시 VC(Hack VC)가 주도한 800만 달러 규모의 시드 라운드를 마감했습니다. 하지만 더 흥미로운 수치는 전 직장인 앤트 디지털 테크놀로지(Ant Digital Technologies)의 Web3 부문과 함께 발표한 15억 달러 규모의 RWA 파이프라인입니다. 이것은 단순한 투기성 DeFi 프로젝트가 아닙니다. 이미 수십억 건의 트랜잭션을 처리하는 금융 시스템을 구축해 본 사람들이 뒷받침하는 기관급 인프라 베팅입니다.

앤트 그룹의 DNA: 이미 경험한 대규모 확장을 위한 구축​

파로스의 CEO인 알렉스 장(Alex Zhang)은 앤트 체인의 CTO로서 수년 동안 알리바바 생태계 전반에서 수억 명의 사용자를 위한 트랜잭션을 처리하는 블록체인 인프라를 감독했습니다. 공동 창립자이자 CTO인 멍 우(Meng Wu)는 앤트 파이낸셜 Web3 부문의 보안을 담당하며 아시아에서 가장 가치 있는 금융 인프라 중 일부를 보호해 왔습니다.

현재 블록체인 환경에 대한 그들의 진단은 직설적입니다. 기존 네트워크는 금융 산업의 실제 요구 사항을 위해 설계되지 않았다는 것입니다. 솔라나(Solana)는 속도에 최적화되어 있지만 기관에 필요한 규준(compliance primitives)이 부족합니다. 이더리움(Ethereum)은 탈중앙화를 우선시하지만 실시간 결제가 요구하는 1초 미만의 완결성(finality)을 제공할 수 없습니다. "기관용 솔라나"는 아직 존재하지 않습니다.

파로스는 토큰화된 자산, 국경 간 결제 및 기업용 DeFi의 특정 요구 사항을 위해 처음부터 설계된 네트워크인 "풀스택 병렬 블록체인(full-stack parallel blockchain)"으로 그 공백을 메우는 것을 목표로 합니다.

기술 아키텍처: 순차적 처리를 넘어서​

대부분의 블록체인은 은행의 한 줄 서기처럼 트랜잭션을 순차적으로 처리합니다. 이더리움의 최근 업그레이드와 솔라나의 병렬 처리조차도 블록체인을 근본적인 처리량 제한이 있는 통합 시스템으로 취급합니다. 파로스는 다른 접근 방식을 취하여 "병렬성 정도(Degree of Parallelism)" 최적화라고 부르는 방식을 구현합니다. 본질적으로 블록체인을 CPU가 아닌 GPU처럼 취급하는 것입니다.

3계층 설계:

• L1-Base: 하드웨어 가속을 통한 데이터 가용성(Data Availability)을 제공하며, 기존 네트워크가 따라올 수 없는 속도로 블록체인 데이터의 원시 저장 및 검색을 처리합니다.

• L1-Core: 여러 검증인 노드가 트랜잭션을 동시에 제안, 검증 및 확정할 수 있도록 하는 새로운 BFT 합의를 구현합니다. 고정된 리더 역할과 라운드 기반 통신이 필요한 기존 BFT 구현과 달리, 파로스 검증인은 병렬로 작동합니다.

• L1-Extension: 고빈도 매매(HFT)나 AI 모델 실행과 같은 특정 사용 사례를 위한 맞춤형 실행 환경인 "특수 처리 네트워크(SPNs, Special Processing Networks)"를 가능하게 합니다. 서로 다른 유형의 금융 활동을 위한 전용 급행 차선을 만드는 것으로 생각하면 됩니다.

실행 엔진:

파로스의 핵심은 LLVM 기반 중간 표현(IR) 변환과 추측적 병렬 처리(speculative parallel processing)를 결합한 병렬 실행 시스템입니다. 기술 혁신은 다음과 같습니다:

• 스마트 액세스 리스트 추론 (SALI): 계약이 액세스할 상태 엔트리를 식별하기 위한 정적 및 동적 분석을 통해 상태가 겹치지 않는 트랜잭션을 동시에 실행할 수 있도록 합니다.

• 듀얼 VM 지원: EVM과 WASM 가상 머신을 모두 지원하여 솔리디티(Solidity) 호환성을 보장하는 동시에 Rust나 다른 언어로 작성된 계약에 대해 고성능 실행을 가능하게 합니다.

• 파이프라인 블록 처리: 슈퍼스칼라 프로세서에서 영감을 받아 블록 수명 주기를 병렬 단계(합의 순서 지정, 데이터베이스 프리로딩, 실행, 머클화, 플러싱)로 나누어 모두 동시에 발생하도록 합니다.

그 결과, 테스트넷에서는 0.5초의 블록 시간과 30,000 이상의 TPS를 입증했으며, 메인넷 목표는 50,000 TPS와 1초 미만의 완결성입니다. 참고로 비자(Visa)는 평균적으로 약 1,700 TPS를 처리합니다.

RWA 토큰화에 다른 인프라가 필요한 이유​

토큰화된 실물 자산 시장은 2020년 8,500만 달러에서 2025년 중반까지 240억 달러 이상으로 성장했습니다. 5년 만에 245배 증가한 수치입니다. 맥킨지(McKinsey)는 2030년까지 2조 달러를 전망하고, 스탠다드차타드(Standard Chartered)는 2034년까지 30조 달러로 추산합니다. 일부 분석가들은 10년 말까지 연간 RWA 거래량이 50조 달러에 달할 것으로 예상합니다.

하지만 여기에 괴리가 있습니다. 이러한 성장의 대부분은 이를 위해 설계되지 않은 체인에서 일어났습니다. 현재 시장은 170억 달러 규모의 민간 신용(Private credit)이 지배하고 있으며, 그 뒤를 73억 달러 규모의 미국 국채가 잇고 있습니다. 이것들은 투기성 토큰이 아니며 다음과 같은 사항을 요구하는 규제 금융 상품입니다:

• 여러 관할권에 걸친 KYC/AML 요구 사항을 충족하는 신원 확인
• 나중에 추가되는 것이 아니라 프로토콜 계층에 내장된 컴플라이언스 기본 요소(compliance primitives)
• 실시간 결제 애플리케이션을 위한 1초 미만의 정산
• 공식 검증 및 하드웨어 기반 보호를 갖춘 기관급 보안

파로스는 네이티브 zkDID 인증과 온체인/오프체인 신용 시스템으로 이러한 요구 사항을 해결합니다. 그들이 "전통 금융(TradFi)과 Web3의 가교"를 말할 때, 그것은 인프라 자체에 컴플라이언스 레일을 구축하는 것을 의미합니다.

Ant Digital 파트너십: 15억 달러 규모의 실물 자산​

ZAN(Ant Digital Technologies의 Web3 브랜드)과의 전략적 파트너십은 단순한 보도 자료 그 이상입니다. 이는 Pharos 메인넷 출시 시점에 맞춰 계획된 15억 달러 규모의 재생 에너지 RWA (Real World Asset) 자산 파이프라인을 나타냅니다.

이 협력은 세 가지 영역에 집중합니다:

1. 노드 서비스 및 인프라: Pharos의 검증인 네트워크를 지원하는 ZAN의 엔터프라이즈급 노드 운영
2. 보안 및 하드웨어 가속: Ant의 하드웨어 보안 금융 시스템 경험 활용
3. RWA 사용 사례 개발: 첫날부터 가상의 자산이 아닌 실제 토큰화된 자산을 네트워크에 도입

Pharos 팀은 Xiexin Energy Technology 및 Langxin Group을 포함한 토큰화 프로젝트를 구현한 경험이 있습니다. 이들은 Pharos에서 RWA 토큰화를 처음 배우는 것이 아니라, 세계 최대 핀테크 생태계 중 하나에서 쌓은 전문성을 적용하고 있습니다.

테스트넷에서 메인넷으로: 2026년 1분기 출시​

Pharos는 인상적인 지표와 함께 AtlanticOcean 테스트넷을 출시했습니다. 5월 이후 2,300만 개의 블록에서 약 30억 건의 트랜잭션을 처리했으며, 모두 0.5초의 블록 타임을 기록했습니다. 테스트넷의 특징은 다음과 같습니다:

• DAG 및 Block-STM V1 기반의 하이브리드 병렬 실행
• 10억 개의 토큰 공급량을 가진 공식 PoS 토큰 경제학
• 합의, 실행 및 스토리지 레이어를 분리한 모듈형 아키텍처
• OKX Wallet 및 Bitget Wallet을 포함한 주요 지갑과의 통합

메인넷은 토큰 생성 이벤트 (TGE)와 함께 2026년 1분기로 예정되어 있습니다. 재단 헌장은 TGE 이후에 발표될 예정이며, 기관 중심적임에도 불구하고 진정한 탈중앙화 네트워크를 목표로 하는 거버넌스 프레임워크를 구축할 것입니다.

이 프로젝트는 140만 명 이상의 테스트넷 사용자를 유치했으며, 이는 메인넷 출시 전 네트워크로서는 상당한 커뮤니티 규모이며 RWA 중심 서사에 대한 강한 관심을 시사합니다.

경쟁 환경: Pharos의 위치는 어디인가?​

RWA 토큰화 분야는 점점 붐비고 있습니다. Provenance는 120억 달러 이상의 자산으로 선두를 달리고 있으며, Ethereum은 BlackRock 및 Ondo와 같은 주요 발행사를 보유하고 있습니다. Goldman Sachs, BNP Paribas, DTCC가 지원하는 Canton Network는 매월 4조 달러 이상의 토큰화된 트랜잭션을 처리합니다.

Pharos의 포지셔닝은 독특합니다:

• Canton과의 비교: Canton은 허가형 (permissioned)인 반면, Pharos는 규제 준수 프리미티브를 갖춘 무신뢰 탈중앙화를 목표로 합니다.
• Ethereum과의 비교: Pharos는 네이티브 RWA 인프라와 함께 50배 더 높은 처리량을 제공합니다.
• Solana와의 비교: Pharos는 단순한 DeFi 처리량보다 기관급 규제 준수를 우선시합니다.
• Plume Network와의 비교: 둘 다 RWA를 목표로 하지만, Pharos는 Ant Group의 엔터프라이즈 DNA와 기존 자산 파이프라인을 보유하고 있습니다.

여기에서 Ant Group의 혈통이 중요합니다. 금융 인프라를 구축하는 것은 기술적 아키텍처뿐만 아니라 규제 요구 사항, 기관의 리스크 관리, 금융 서비스의 실제 워크플로우를 이해하는 것이 중요합니다. Pharos 팀은 이러한 시스템을 대규모로 구축한 경험이 있습니다.

이것이 RWA 서사에 의미하는 바​

RWA 토큰화 논지는 명확합니다. 세계 가치의 대부분은 블록체인의 결제 효율성, 프로그래밍 가능성 및 글로벌 접근성의 혜택을 누릴 수 있는 비유동성 자산에 존재합니다. 부동산, 민간 신용, 원자재, 인프라 등 이러한 시장은 암호화폐 전체 시가총액을 압도합니다.

하지만 인프라 격차는 실재했습니다. Ethereum에서 국채를 토큰화하는 것은 가능하지만, 3억 달러 규모의 재생 에너지 자산을 토큰화하려면 규제 준수 레일, 기관급 보안 및 실제 거래량에서도 무너지지 않는 처리량이 필요합니다.

Pharos는 새로운 범주의 블록체인을 나타냅니다. DeFi 결합성을 최적화하는 범용 스마트 컨트랙트 플랫폼이 아니라, 토큰화된 실물 자산의 특정 요구 사항을 위해 설계된 전문 금융 인프라 레이어입니다.

성공 여부는 실행력에 달려 있습니다. 메인넷에서 50,000 TPS를 구현할 수 있을 것인가? 기관들이 실제로 네트워크에 자산을 배포할 것인가? 규제 준수 프레임워크가 각 관할권의 규제 기관을 만족시킬 것인가?

답은 2026년을 통해 드러날 것입니다. 하지만 800만 달러의 펀딩, 15억 달러의 발표된 자산 파이프라인, 그리고 Ant Group 규모의 금융 시스템을 이미 구축해 본 팀을 보유한 Pharos는 이를 확인할 자원과 신뢰성을 갖추고 있습니다.

---

BlockEden.xyz는 차세대 Web3 애플리케이션을 위한 엔터프라이즈급 블록체인 인프라를 제공합니다. RWA 토큰화가 글로벌 금융을 변화시킴에 따라 안정적인 노드 서비스와 API 접근은 핵심 인프라가 됩니다. 당사의 API 마켓플레이스를 탐색하여 기관급 애플리케이션을 위해 설계된 기반 위에 구축해 보십시오.

14억 명의 사용자를 보유한 결제 네트워크 배후의 기업이 이더리움 위에서 구축을 결정하면 어떤 일이 벌어질까요? 그 답은 2025년 10월, 잭 마 (Jack Ma)의 앤트 그룹 (Ant Group) 산하 블록체인 부문인 앤트 디지털 (Ant Digital)이 Jovay를 출시하며 나타났습니다. Jovay는 암호화폐 업계에서 전례 없는 규모로 실물 자산 (RWA)을 온체인으로 가져오도록 설계된 레이어 2 (Layer-2) 네트워크입니다.

이것은 단순히 개인 트레이더들을 쫓는 또 다른 투기성 L2가 아닙니다. Jovay는 훨씬 더 중요한 의미를 지닙니다. 이는 2조 달러 규모의 핀테크 거인이 퍼블릭 블록체인 인프라, 특히 이더리움이 기관 금융의 결제 레이어가 될 것이라는 전략적 베팅을 하고 있음을 나타냅니다.

기술 아키텍처: 기관급 규모를 위한 설계​

Jovay의 사양은 기관 도입을 위한 위시리스트와 같습니다. 테스트넷 실험 기간 동안 네트워크는 초당 15,700 ~ 22,000건의 트랜잭션 (TPS)을 달성했으며, 노드 클러스터링과 수평 확장을 통해 100,000 TPS에 도달하는 것을 목표로 하고 있습니다. 참고로, 이더리움 메인넷은 초당 약 15건의 트랜잭션을 처리합니다. 속도로 유명한 솔라나 (Solana)조차 실제 환경에서는 평균 약 4,000 TPS를 기록합니다.

이 네트워크는 zk롤업 (zkRollup)으로 작동하여 이더리움의 보안 보장을 계승하는 동시에 고빈도 금융 운영에 필요한 처리량을 확보합니다. 표준 기업용 하드웨어 (32코어 CPU, 64GB RAM)에서 실행되는 단일 노드는 약 160ms의 엔드 투 엔드 지연 시간으로 ERC-20 전송에 대해 30,000 TPS를 유지할 수 있습니다.

하지만 원시 성능은 이야기의 일부일 뿐입니다. Jovay의 아키텍처는 자산 토큰화를 위해 특별히 설계된 5단계 파이프라인 (등록, 구조화, 토큰화, 발행, 거래)을 중심으로 합니다. 이러한 구조화된 접근 방식은 기관 금융의 규제 준수 요구 사항을 반영합니다. 즉, 자산은 거래되기 전에 적절하게 문서화되고, 법적으로 구조화되며, 규제 승인을 받아야 합니다.

중요한 점은 Jovay가 네이티브 토큰 없이 출시되었다는 것입니다. 이러한 의도적인 선택은 앤트 디지털이 투기적 자산을 생성하는 것이 아니라 인프라를 구축하고 있음을 시사합니다. 네트워크는 토큰 인플레이션이 아닌 트랜잭션 수수료와 기업 파트너십을 통해 수익을 창출합니다.

체인링크 (Chainlink) 통합: RWA 시장을 위한 오라클 인프라​

2025년 10월, 체인링크 (Chainlink)는 자사의 크로스 체인 상호운용성 프로토콜 (CCIP)이 Jovay의 표준 크로스 체인 인프라 역할을 할 것이며, 데이터 스트림 (Data Streams)이 토큰화된 자산에 대한 실시간 시장 데이터를 제공할 것이라고 발표했습니다.

이 통합은 RWA 토큰화의 근본적인 문제인 온체인 자산과 오프체인 현실의 연결을 해결합니다. 토큰화된 채권은 투자자가 이자 지급을 확인할 수 있을 때만 가치가 있습니다. 토큰화된 태양광 발전소는 성능 데이터를 신뢰할 수 있을 때만 투자 가치가 있습니다. 체인링크의 오라클 네트워크는 이러한 검증 시스템을 가능하게 하는 신뢰할 수 있는 데이터 피드를 제공합니다.

또한 이 파트너십은 크로스 체인 유동성 문제를 해결합니다. CCIP는 Jovay와 다른 블록체인 네트워크 간의 안전한 자산 전송을 가능하게 하여, 기관이 지난 몇 년 동안 수십억 달러 규모의 해킹 근원이었던 중앙 집중식 브리지에 의존하지 않고도 토큰화된 자산을 이동할 수 있게 합니다.

중국 핀테크 거인이 이더리움을 선택한 이유​

수년 동안 주요 기업들은 기업용 애플리케이션을 위해 하이퍼레저 (Hyperledger)와 같은 허가형 블록체인을 선호해 왔습니다. 논리는 간단했습니다. 프라이빗 네트워크가 제어권, 예측 가능성, 그리고 퍼블릭 체인과 관련된 변동성으로부터의 자유를 제공했기 때문입니다.

그 계산이 바뀌고 있습니다. 앤트 디지털은 독점 네트워크가 아닌 이더리움 위에 Jovay를 구축함으로써 퍼블릭 블록체인 인프라가 기관 금융의 토대임을 입증하고 있습니다. 그 이유는 설득력이 있습니다.

네트워크 효과 및 결합성 (Composability): 이더리움은 DeFi 프로토콜, 스테이블코인, 개발자 도구의 가장 큰 생태계를 보유하고 있습니다. 이더리움 위에 구축한다는 것은 Jovay 자산이 맞춤형 통합 없이도 기존 인프라 (대출 프로토콜, 거래소, 크로스 체인 브리지)와 상호작용할 수 있음을 의미합니다.

신뢰할 수 있는 중립성 (Credible neutrality): 퍼블릭 블록체인은 프라이빗 네트워크가 따라올 수 없는 투명성을 제공합니다. Jovay의 모든 트랜잭션은 이더리움 메인넷에서 검증될 수 있으며, 이는 규제 기관과 기관의 컴플라이언스 팀을 모두 만족시키는 감사 추적을 제공합니다.

결제 최종성 (Settlement finality): 약 1,000억 달러 상당의 스테이킹된 ETH가 뒷받침하는 이더리움의 보안 모델은 프라이빗 네트워크가 복제할 수 없는 결제 보장을 제공합니다. 수백만 달러 규모의 자산을 이동하는 기관에 있어서 이러한 보안은 매우 중요합니다.

이 결정은 중국의 규제 환경을 고려할 때 특히 주목할 만합니다. 중국 본토는 암호화폐 거래와 채굴을 금지하고 있지만, 앤트 디지털은 Jovay의 글로벌 본사를 홍콩에 전략적으로 배치하고 두바이에 거점을 마련했습니다. 이들은 미래 지향적인 규제 프레임워크를 갖춘 관할 구역들입니다.

홍콩 규제 관문​

홍콩의 규제 진화는 중국 기술 거대 기업들이 본토의 규제 준수를 유지하면서 암호화폐 시장에 참여할 수 있는 독특한 기회를 창출했습니다.

2025년 8월, 홍콩은 엄격한 KYC/AML 표준을 포함하여 스테이블코인 발행자에 대한 포괄적인 요구 사항을 설정하는 스테이블코인 조례 (Stablecoin Ordinance)를 시행했습니다. 앤트 디지털은 홍콩 규제 당국과 수차례 논의를 진행했으며, 정부 지원 스테이블코인 샌드박스 (Project Ensemble)에서 선구적인 시험을 완료했습니다.

이 회사는 2025년 초에 홍콩을 국제 본부로 지정했습니다. 이는 앤트 그룹이 본토 사업을 분리된 상태로 유지하면서 해외 시장을 위한 암호화폐 인프라를 구축할 수 있게 하는 전략적 행보입니다. 이러한 "일국양제" 방식은 본토 규제를 위반하지 않으면서 암호화폐 노출을 원하는 중국 기업들의 템플릿이 되었습니다.

홍콩의 허가받은 디지털 자산 인프라 제공업체인 OSL과 같은 규제 대상 기관과의 파트너십을 통해, Jovay는 기관 투자자를 위한 "규제된 RWA 토큰화 레이어"로 자리매김하고 있습니다. 이는 사후 교정이 아닌 설계 단계부터 규제를 준수하도록 만들어졌습니다.

84억 달러 규모의 토큰화된 에너지 자산​

Ant Digital은 단순히 인프라를 구축하는 데 그치지 않고 이미 이를 활용하고 있습니다. 이 회사는 AntChain 플랫폼을 통해 84억 달러 규모의 중국 에너지 자산을 블록체인 시스템에 연결했으며, 태양광 패널, 전기차 충전소, 배터리 인프라를 포함한 1,500만 개 이상의 재생 에너지 장치를 추적하고 있습니다.

이러한 기존 자산 기반은 Jovay에 즉각적인 효용을 제공합니다. 재생 에너지 프로젝트의 소유 지분을 나타내는 녹색 금융 토큰화는 가장 매력적인 RWA (실물 자산) 활용 사례 중 하나로 부상했습니다. 이러한 자산은 예측 가능한 현금 흐름 (에너지 생산)을 생성하고, 확립된 가치 평가 방법론을 보유하고 있으며, 기관 투자자들의 증가하는 ESG 요구 사항과 일치합니다.

이 회사는 이미 토큰화된 자산 발행을 통해 3개의 클린 에너지 프로젝트를 위해 3억 위안 (4,200만 달러)을 조달했으며, 이는 온체인 재생 에너지 투자에 대한 시장 수요를 입증합니다.

경쟁 구도: Jovay vs. 기타 기관용 L2​

Jovay는 기성 기관용 블록체인 플레이어들이 포진한 시장에 진입합니다:

Polygon은 스타벅스, 나이키, 레딧과 파트너십을 맺었지만, 금융 인프라보다는 주로 소비자 애플리케이션에 집중하고 있습니다.

Base (코인베이스의 L2)는 상당한 DeFi 활동을 유치했지만, 미국 중심이며 RWA 토큰화를 특별히 목표로 하지 않습니다.

"기관용 솔라나"인 Fogo는 유사한 고처리량 금융 애플리케이션을 목표로 하지만, Ant Group이 보유한 기존 기관 관계 및 자산 기반이 부족합니다.

Canton Network (JP모건의 블록체인)는 전통 금융을 위한 허가형 네트워크로 운영되며, 기관의 통제력을 위해 퍼블릭 체인의 상호 운용성 (composability)을 희생합니다.

Jovay의 차별점은 퍼블릭 체인의 접근성, 기관 수준의 규제 준수, 그리고 Ant Group의 14억 사용자 생태계와의 즉각적인 연결이 결합되어 있다는 점에 있습니다. 그 어떤 블록체인 네트워크도 이와 비교할 만한 유통 인프라를 보유하고 있다고 주장할 수 없습니다.

시장 타이밍: 30조 달러의 기회​

스탠다드차타드는 토큰화된 RWA 시장이 2025년 중반 240억 달러에서 2034년까지 30조 달러로 1,250배 성장할 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 전망은 블록체인 결제가 결국 많은 자산 클래스에서 전통적인 금융 인프라를 대체할 것이라는 기관들의 커지는 확신을 반영합니다.

이러한 전환의 촉매제는 효율성입니다. 토큰화된 증권은 며칠이 아닌 몇 분 만에 결제가 가능하고, 시장 운영 시간 대신 24시간 내내 운영되며, 다양한 업계 추정치에 따라 중개 비용을 60-80% 절감할 수 있습니다. 수조 달러의 자산을 관리하는 기관들에게 미미한 효율성 향상조차도 수십억 달러의 비용 절감으로 이어집니다.

블랙록 (BlackRock)의 BUIDL 펀드, 온도 파이낸스 (Ondo Finance)의 토큰화된 국채, 프랭클린 템플턴 (Franklin Templeton)의 온체인 머니 마켓 펀드는 인프라가 요구 사항을 충족할 때 주요 기관들이 기꺼이 토큰화된 자산을 수용할 의사가 있음을 보여주었습니다.

Jovay의 타이밍은 RWA 토큰화 추세가 가속화됨에 따라 기관 자본을 확보하기에 유리한 위치에 있습니다.

리스크 및 미결 과제​

설득력 있는 비전에도 불구하고 상당한 불확실성이 남아 있습니다:

규제 리스크: Ant Digital은 전략적으로 자리를 잡았지만, 보도에 따르면 베이징 당국은 자본 유출 우려로 인해 2025년 10월에 이 회사의 스테이블코인 발행 계획을 중단하라고 지시했습니다. 이 회사는 예기치 않게 변화할 수 있는 규제 회색 지대에서 운영되고 있습니다.

채택 일정: 기업용 블록체인 이니셔티브는 역사적으로 의미 있는 채택에 이르기까지 수년이 걸렸습니다. Jovay의 성공은 전통 금융 기관들이 기존 운영 방식을 새로운 플랫폼으로 이전하도록 설득하는 데 달려 있습니다.

전통 금융 (TradFi)과의 경쟁: JP모건, 골드만삭스 및 기타 대형 은행들은 자체 블록체인 인프라를 구축하고 있습니다. 이러한 기관들은 잠재적 경쟁자가 구축한 퍼블릭 체인보다 자신들이 통제하는 네트워크를 선호할 수 있습니다.

토큰 발행 불확실성: 네이티브 토큰 없이 출시하겠다는 Jovay의 결정은 바뀔 수 있습니다. 네트워크가 결국 토큰을 발행하게 되면, 초기 기관 채택자들은 예상치 못한 규제 복잡성에 직면할 수 있습니다.

이것이 Web3에 의미하는 바​

Ant Group의 이더리움 레이어 2 생태계 진출은 퍼블릭 블록체인이 글로벌 금융의 결제 인프라가 될 것이라는 가설에 대한 검증을 의미합니다. 연간 1조 달러 이상의 거래를 처리하는 회사가 프라이빗 네트워크 대신 이더리움 기반 구축을 선택했다는 것은 기술의 기관 수용 준비성에 대한 신뢰를 나타냅니다.

더 넓은 암호화폐 산업 관점에서 Jovay는 "기관 채택" 서사가 구체화되고 있음을 보여줍니다. 다만 많은 이들이 예상했던 형태는 아닙니다. 기관들이 비트코인을 재무 자산으로 매수하는 대신, 이더리움을 운영 인프라로 사용하여 그 위에 구축하고 있는 것입니다.

향후 2년은 Jovay가 야심 찬 비전을 실현할지, 아니면 혁신을 약속했지만 소폭의 개선에 그친 수많은 기업용 블록체인 프로젝트 목록에 합류할지를 결정할 것입니다. 14억 명의 잠재적 사용자, 84억 달러 규모의 토큰화된 자산, 그리고 세계 최대 핀테크 기업 중 하나의 지원을 바탕으로 Jovay는 다른 이들이 실패한 지점에서 성공할 수 있는 기반을 갖추고 있습니다.

문제는 기관 수준의 블록체인 인프라가 등장할지 여부가 아닙니다. Jovay와 같은 프로젝트를 포함한 이더리움의 레이어 2 생태계가 기회를 포착할지, 아니면 전통 금융이 그들만의 폐쇄적인 정원 (walled gardens)을 구축하는 것을 지켜보게 될지의 문제입니다.

---

BlockEden.xyz는 이더리움, 레이어 2 네트워크 및 20개 이상의 다른 체인을 지원하는 엔터프라이즈급 블록체인 API 서비스를 제공합니다. Jovay와 같은 기관용 인프라가 RWA 토큰화 생태계를 확장함에 따라, 개발자는 전통 금융과 온체인 자산을 연결하는 애플리케이션을 구축하기 위해 신뢰할 수 있는 노드 인프라가 필요합니다. API 마켓플레이스 둘러보기를 통해 차세대 금융 애플리케이션을 지원하는 인프라를 이용해 보세요.

JP모건(JPMorgan)이 방금 JPM 코인을 Canton 네트워크에 도입한다고 발표했습니다. Canton은 이미 연간 4조 달러 이상의 토큰화 거래량을 처리하고 있으며, 이는 거의 모든 퍼블릭 블록체인을 합친 것보다 더 많은 실질적인 경제 활동입니다.

크립토 트위터가 다음 사이클에서 어떤 L1이 "승리"할지 논쟁하는 동안, 전통 금융은 조용히 자체적인 평행 블록체인 인프라를 구축했습니다. Canton 네트워크는 현재 골드만삭스(Goldman Sachs), BNY 멜론(BNY Mellon), DTCC, 시타델 시큐리티즈(Citadel Securities) 및 약 400개의 생태계 참여자를 회원으로 보유하고 있습니다. 그리고 2026년에는 그 규모가 더욱 커질 예정입니다.

Canton 네트워크란 무엇인가요?​

Canton 네트워크는 기관 금융을 위해 특별히 설계된 레이어 1 블록체인입니다. 2023년 Digital Asset Holdings에 의해 출시된 이 네트워크는 리테일 DeFi 사용자를 두고 이더리움이나 솔라나와 경쟁하지 않습니다. 대신 수백조 달러 규모의 전통 금융 시스템이라는 훨씬 더 큰 목표를 겨냥하고 있습니다.

이 네트워크는 Digital Asset이 명명한 "네트워크의 네트워크(network of networks)"로 운영됩니다. Canton은 이더리움처럼 모든 참여자를 단일 글로벌 원장에 강제로 통합하는 대신, 각 기관이 자체적인 독립 서브 네트워크를 운영하면서도 글로벌 싱크로나이저(Global Synchronizer)를 통해 다른 기관과 거래할 수 있는 능력을 유지하게 해줍니다.

이러한 아키텍처는 주요 금융 기관들이 퍼블릭 블록체인을 기피하게 만들었던 근본적인 갈등, 즉 공유 인프라의 혜택을 누리면서도 거래 프라이버시를 유지해야 하는 필요성을 해결합니다.

월스트리트 디렉토리를 방불케 하는 참여자 명단​

Canton의 생태계에는 전통 금융의 전 영역을 아우르는 약 400개의 참여자가 포함되어 있습니다.

은행 및 자산 운용사: 골드만삭스(Goldman Sachs), JP모건(Kinexys 경유), BNP 파리바(BNP Paribas), HSBC, 크레디 아그리콜(Credit Agricole), 뱅크 오브 아메리카(Bank of America)

시장 인프라: DTCC, 유로클리어(Euroclear), 도이치 뵈르제(Deutsche Börse), ASX, Cboe 글로벌 마켓(Cboe Global Markets)

트레이딩 기업: 시타델 시큐리티즈(Citadel Securities), DRW, 옵티버(Optiver), 버투 파이낸셜(Virtu Financial), IMC, QCP

기술 및 서비스: 마이크로소프트(Microsoft), 딜로이트(Deloitte), 캡제미니(Capgemini), 무디스(Moody's), S&P 글로벌(S&P Global)

크립토 네이티브 플레이어: 써클(Circle), 팍소스(Paxos), 팔콘X(FalconX), 폴리체인 캐피탈(Polychain Capital)

이것은 시범 프로그램이나 개념 증명이 아닙니다. 이 기관들은 퍼블릭 블록체인이 해결할 수 없는 문제들을 Canton이 해결해주기 때문에 활발히 구축 작업을 진행하고 있습니다.

왜 이더리움 대신 Canton인가요?​

기관들에게 핵심 문제는 블록체인 기술의 작동 여부가 아니라, 규제 및 상업적 제약 내에서 작동할 수 있는지 여부입니다.

프라이버시 문제​

이더리움의 완전한 투명성은 리테일 DeFi에는 장점이지만, 기관 금융에는 치명적인 결함입니다. 어떤 은행도 자신의 거래 포지션이 경쟁자들에게 노출되기를 원하지 않습니다. 자산 운용사 또한 자신의 포트폴리오 리밸런싱이 프런트 러너(front-runners)들에게 방송되는 것을 원치 않습니다.

Canton은 선택적 공개를 통해 이 문제를 해결합니다. 거래는 기본적으로 비공개이지만, 기관은 경쟁업체에 상업적 정보를 노출하지 않고 규제 기관에 특정 세부 정보를 공개하도록 선택할 수 있습니다. 이더리움의 전부 아니면 전무(all-or-nothing)식 투명성이나 Corda의 고립된 프라이버시 모델과 달리, Canton은 금융 시장이 실제로 요구하는 정교한 프라이버시를 가능하게 합니다.

스마트 컨트랙트 설계​

Canton은 기본적으로 프라이버시 기능을 갖춘 다자간 애플리케이션을 위해 특별히 설계된 스마트 컨트랙트 언어인 Daml(Digital Asset Modeling Language)을 사용합니다. 전체 네트워크에서 공개적으로 실행되는 Solidity 컨트랙트와 달리, Daml 컨트랙트는 컨트랙트 수준에서 프라이버시를 강제합니다.

이것은 여러 거래 상대방이 서로에게 또는 더 넓은 시장에 자신의 포지션을 노출하지 않고 상호 작용해야 하는 복잡한 금융 상품에서 중요하게 작용합니다.

규제 준수​

Canton은 바젤(Basel) 규제 표준을 충족하는데, 이는 대부분의 퍼블릭 블록체인이 만족시킬 수 없는 중요한 요구 사항입니다. 이 네트워크는 상업적 기밀을 유지하면서 규제 보고를 위한 선택적 투명성을 지원하므로, 기관들이 경쟁 우위를 희생하지 않고도 공시 요건을 준수할 수 있게 해줍니다.

JPM 코인의 Canton 도입: 기관 확신의 신호​

2026년 1월 7일, Digital Asset과 JP모건의 Kinexys 부문은 JPM 코인(티커: JPMD)을 Canton 네트워크에 네이티브로 도입한다고 발표했습니다. 이는 2025년 11월 코인베이스의 Base L2 출시 이후 Canton이 JPM 코인의 두 번째 네트워크 확장이 되었음을 의미합니다.

JPM 코인이 스테이블코인과 다른 점​

JPM 코인은 스테이블코인이 아니라 예금 토큰(deposit token)입니다. 비은행 기관이 발행하고 예비비로 뒷받침되는 USDT나 USDC와 달리, JPM 코인은 JP모건 예금에 대한 직접적인 청구권을 나타냅니다. 이 차이는 기관 채택에 있어 매우 중요합니다.

• 규제 처리: 예금 토큰은 신흥 스테이블코인 프레임워크가 아닌 기존 은행 규제의 적용을 받습니다.
• 거래 상대방 위험: 보유자는 세계 최대 은행 중 하나에 대한 직접적인 청구권을 가집니다.
• 결제 최종성: 거래는 기존 지급결제 망을 통해 중앙은행 화폐로 결제됩니다.

Kinexys는 이미 일일 20억-30억 달러의 거래량을 처리하고 있으며, 2019년 이후 누적 거래량은 1조 5천억 달러를 넘어섰습니다. 이 인프라를 Canton으로 가져오는 것은 JP모건이 이 네트워크를 기관 규모의 배포가 가능한 준비된 상태로 보고 있다는 신호입니다.

배포 계획​

통합은 2026년 내내 단계별로 진행됩니다 :

1. ** 1단계 : ** 칸톤 ( Canton ) 네트워크에서 JPM 코인 발행 , 이체 및 상환을 위한 기술적 및 비즈니스 프레임워크 구축
2. ** 2단계 : ** 블록체인 예금 계좌를 포함한 추가적인 키넥시스 ( Kinexys ) 제품 통합 탐색
3. ** 3단계 : ** 고객 수요 및 규제 상황에 기반한 전체 프로덕션 배포

DTCC 토큰화 국채 : 더 큰 이야기​

JPM 코인이 헤드라인을 장식하고 있지만 , 더 중요한 발전은 DTCC가 미국 국채 토큰화를 위해 칸톤을 사용하기로 한 결정입니다 .

2025년 12월 , DTCC는 DTC에 수탁된 미국 국채의 일부를 칸톤 네트워크에서 발행할 수 있도록 하겠다고 발표했습니다 . 이는 DTC가 3년 동안 시범 토큰화 서비스를 운영할 수 있도록 허용한 SEC의 비조치 의견서 ( no-action letter ) 에 따른 것입니다 .

이것이 중요한 이유​

토큰화된 국채 시장은 단 1년 만에 25억 달러에서 약 90억 달러 규모로 성장했습니다 . 하지만 이러한 활동의 대부분은 전통적인 결제 시스템과 상호 운용되지 않는 파편화된 인프라에서 발생합니다 .

DTCC의 칸톤 통합은 이러한 상황을 변화시킵니다 :

• ** 커스터디는 DTC에 유지 : ** 기초 자산인 증권은 DTCC의 중앙 집중식 원장에 그대로 유지되며 , 토큰은 소유권의 대리 표식 역할을 합니다
• ** 기존 결제 레일 : ** 토큰은 새로운 수탁 계약을 요구하는 대신 기존에 구축된 인프라를 통해 결제될 수 있습니다
• ** 규제 명확성 : ** SEC의 비조치 의견서는 기관들이 3년 동안 실험할 수 있는 기반을 제공합니다

일정 및 범위​

• ** 2026년 상반기 : ** 통제된 프로덕션 환경에서의 MVP ( 최소 기능 제품 )
• ** 2026년 하반기 : ** 추가적인 DTC 및 연준 ( Fed ) 적격 자산을 포함한 광범위한 배포
• ** 지속적 : ** 고객 관심 및 규제 조건에 따른 확장

DTCC는 또한 유로클리어 ( Euroclear ) 와 함께 칸톤 재단 ( Canton Foundation ) 의 공동 의장으로 합류하여 , 네트워크의 거버넌스 및 표준 개발에 직접적인 영향력을 행사하게 됩니다 .

칸톤 코인 ( CC ) : 네이티브 토큰​

대부분의 기관용 블록체인 프로젝트와 달리 , 칸톤은 VC 중심의 분배로 인한 함정을 피하도록 설계된 독특한 토큰노믹스 모델을 가진 네이티브 토큰인 칸톤 코인 ( CC ) 을 보유하고 있습니다 .

사전 채굴 및 사전 판매 없음​

유통 중인 모든 CC는 네트워크 참여를 통해 획득되었습니다 . 설립자 할당 , 팀 토큰 또는 공급 과잉을 초래하는 투자자 락업이 없습니다 . 대신 , CC는 지속적으로 ( 약 10분마다 ) 방출되어 그 순간 네트워크에 전력을 공급하는 주체에게 분배됩니다 .

소각 및 발행 균형 ( Burn-and-Mint Equilibrium )​

토큰노믹스는 사용료가 소각되고 참여도에 따라 새 코인이 발행되는 소각 - 발행 모델을 따릅니다 . 총 공급량은 사전에 정의된 곡선을 따릅니다 : 현재 약 220억 CC가 유통되고 있으며 , 처음 10년 동안 약 1,000억 개를 채굴할 수 있습니다 .

시장 지위​

2026년 초 기준 , CC는 약 0.14 달러에 거래되고 있으며 시가총액은 약 53억 달러로 시가총액 기준 상위 25위 암호화폐에 랭크되어 있습니다 . 최근 프로토콜 업데이트는 다음과 같습니다 :

• 자동화된 CC/USD 가격 피드를 포함한 동적 오라클 가격 책정
• 블록데몬 ( Blockdaemon ) 이 기관급 밸리데이터로 합류하며 슈퍼 밸리데이터 확장
• 인플레이션을 줄이기 위해 가동 시간 기반 보상을 제거하는 인센티브 단순화

퍼블릭 블록체인에 미치는 의미​

칸톤의 부상이 이더리움과 같은 퍼블릭 블록체인이 무의미해진다는 것을 의미하지는 않습니다 . 두 생태계는 근본적으로 다른 목적을 수행합니다 .

다른 시장 , 다른 요구 사항​

** 이더리움 / 솔라나 : ** 투명한 퍼블릭 결제 , 허가 없는 혁신 , 오픈 소스 개발 ( 개인 대상 DeFi 용 ) ** 칸톤 : ** 규제 기관을 위한 프라이빗 금융 인프라 , 선택적 정보 공개 , 컴플라이언스 우선 설계

토큰화된 국채 시장만으로도 2030년까지 2조 달러를 넘을 것으로 예상됩니다 . 이는 서로 다른 요구 사항을 가진 여러 네트워크가 각자의 세그먼트에서 번창하기에 충분한 규모입니다 .

상호 운용성 문제​

더 흥미로운 질문은 이 생태계들이 결국 상호 운용될 것인가 하는 점입니다 . 칸톤의 " 네트워크의 네트워크 " 아키텍처는 이미 서로 다른 서브 네트워크 간의 거래를 가능하게 합니다 . 이를 퍼블릭 블록체인 생태계까지 포함하도록 확장하면 기관의 프라이버시와 퍼블릭의 유동성을 결합한 하이브리드 구조가 만들어질 수 있습니다 .

Circle , Paxos , FalconX — 모든 칸톤 참여자 — 는 이미 전통 금융과 암호화폐 네이티브 금융을 연결하고 있습니다 . 이들의 존재는 칸톤이 결국 더 넓은 블록체인 생태계로 향하는 기관용 온램프 역할을 할 수 있음을 시사합니다 .

기관용 블록체인 경쟁​

칸톤만이 유일한 기관용 블록체인 프로젝트는 아닙니다 . 경쟁자로는 다음이 있습니다 :

• ** 하이퍼레저 패브릭 ( Hyperledger Fabric ) : ** IBM 주도의 허가형 블록체인 ( 월마트 , 머스크 등이 사용 )
• ** R3 코다 ( Corda ) : ** 금융 서비스에 초점을 맞춘 엔터프라이즈 블록체인
• ** 쿼럼 ( Quorum ) : ** JP모건의 오리지널 엔터프라이즈 이더리움 포크 ( 현재 컨센시스 소속 )
• ** 파이널리티 ( Fnality ) : ** 분산 원장 기술을 사용하는 은행 컨소시엄 기반 결제 시스템

하지만 칸톤은 이들 중 누구도 달성하지 못한 것을 해냈습니다 : 주요 금융 인프라 제공업체들로부터 진정한 채택을 이끌어낸 것입니다 . DTCC , 유로클리어 , Goldman Sachs , JPMorgan 이 모두 동일한 네트워크를 선택했을 때 , 그것은 단순한 시범 운영이 아닙니다 . 칸톤이 기관 채택의 난제를 해결했다는 신호입니다 .

향후 전망​

2026년에 주목해야 할 주요 개발 사항은 다음과 같습니다:

1분기 - 2분기: DTCC의 토큰화된 국채 MVP가 통제된 운영 환경에서 출시됩니다.

2026년 내내: JPM 코인 통합 단계 진행 및 Canton 네트워크상의 추가 Kinexys 제품 출시

2026년 하반기: 토큰화 확장(러셀 1000 주식, ETF)에 대한 SEC의 승인 가능성

진행 중: 네트워크에 참여하는 추가 기관 파트너 확대

Canton 네트워크는 전통 금융이 기존의 퍼블릭 블록체인 인프라에 적응하기보다 자체적인 조건에 따라 토큰화될 것이라는 점에 베팅하고 있습니다. 연간 4조 달러 이상의 거래량과 거의 모든 주요 월스트리트 기관의 참여를 고려할 때, 이 베팅은 점점 더 타당해 보입니다.

퍼블릭 블록체인 생태계에 있어 Canton의 성공은 반드시 위협은 아닙니다. 이는 블록체인 기술이 실험적 단계를 넘어 필수적인 요소로 자리 잡았음을 입증하는 것입니다. 이제 관건은 이러한 병렬 시스템들이 분리된 상태로 남을 것인지, 아니면 결국 더 큰 무언가로 통합될 것인지 여부입니다.

---

기관급 인프라와 상호작용해야 하는 블록체인 애플리케이션을 구축하고 계신가요? BlockEden.xyz는 20개 이상의 네트워크에서 엔터프라이즈급 RPC 엔드포인트와 API를 제공하여, 크로스 체인 애플리케이션에 필요한 안정적인 연결 레이어를 지원합니다.

JPMorgan은 매일 20억 ~ 30억 달러의 블록체인 트랜잭션을 처리합니다. Goldman Sachs와 BNY Mellon은 최근 공유 인프라에서 토큰화된 머니마켓 펀드를 출시했습니다. 그리고 미국 증권 결제의 중추인 DTCC는 대부분의 암호화폐 네이티브들이 들어본 적 없는 블록체인에서 국채를 토큰화할 수 있도록 SEC 승인을 받았습니다. 퍼블릭 체인들이 다음에 어떤 밈코인을 펌핑할지 논쟁하는 동안, 매달 4조 달러를 조용히 처리하고 있는 이더리움에 대한 월스트리트의 해답, Canton Network에 오신 것을 환영합니다.

Jump Crypto는 3년 동안 초당 100만 건 이상의 트랜잭션을 처리할 수 있는 검증인 클라이언트인 파이어댄서(Firedancer)를 구축하는 데 시간을 보냈습니다. 솔라나가 이를 완전히 배포하기를 기다리는 대신, 전직 Jump 엔지니어, 골드만삭스(Goldman Sachs) 퀀트, 그리고 파이스 네트워크(Pyth Network) 빌더들로 구성된 팀은 파이어댄서를 가장 순수한 형태로 실행하는 자체 체인을 출시하기로 결정했습니다.

그 결과로 탄생한 것이 Fogo입니다. Fogo는 40ms 미만의 블록 시간, 데브넷에서 약 46,000 TPS를 기록하며, 글로벌 시장의 지연 시간을 최소화하기 위해 검증인을 도쿄에 전략적으로 클러스터링한 레이어 1 블록체인입니다. 2026년 1월 13일, Fogo는 메인넷을 출시하며 기관급 디파이(DeFi) 및 실물 자산(RWA) 토큰화를 위한 인프라 레이어로 자리매김했습니다.

핵심 아이디어는 간단합니다. 전통 금융은 기존 블록체인이 제공할 수 없는 실행 속도를 요구하며, Fogo는 이를 충족할 수 있다고 주장합니다.