"Mining" 태그로 연결된 19 개 게시물 개의 게시물이 있습니다.

2020년 이후 처음으로 비트코인 해시레이트가 시작 시점보다 낮은 상태로 1분기를 마감했습니다. 세계에서 가장 강력한 컴퓨터 네트워크는 2026년 1분기에 약 4% 위축되며, 5년 연속 이어온 두 자릿수 성장의 기록을 깼습니다. 원인은 규제 단속이나 하드웨어 위기가 아닙니다. 그것은 더욱 근본적인 변화입니다. 한때 ASIC을 배포하기 위해 경쟁하던 사람들이 이제는 GPU를 배포하기 위해 경쟁하고 있으며, 이 전환 비용을 마련하기 위해 그동안 축적해온 비트코인을 매각하고 있습니다.

이것은 단순히 주기적인 흔들림이 아닙니다. 비트코인 채굴이 단일 목적 산업에서 벗어나는 순간입니다. CoinShares의 2026년 1분기 채굴 보고서에 따르면, 상장된 채굴 기업들의 가중 평균 현금 생산 비용은 BTC당 거의 $90,000까지 치솟은 반면, 현물 가격은 $67,000 근처에 머물고 있습니다. 수익성이 이토록 악화되면서 "HODL"은 사치가 되었고, AI 호스팅은 탈출구가 되었습니다. 상장 채굴 기업 그룹 전체에서 700억 달러 이상의 AI 및 HPC 계약이 이미 발표되었으며, 분석가들은 이제 일부 운영업체가 2026년 매출의 최대 70%를 비채굴 워크로드에서 창출할 것으로 예상하고 있습니다.

2026년 2월 20일, 미국 연방 대법원은 1월부터 암호화폐 트레이더들이 예상해 온 대로 판결을 내렸습니다. 6대 3 의견으로 트럼프 대통령의 국제긴급경제권한법(IEEPA) 관세 체제에 위헌 판결을 내린 것입니다. 비트코인은 몇 분 만에 2% 상승하며 68,000달러를 기록했습니다. 하지만 이후 72시간 동안 65,000달러 아래로 밀려났습니다. 4월 말 기준 BTC는 약 77,700달러에 거래되었으며, 이는 연초 대비 여전히 11.1% 하락한 수치이자 10월 기록했던 사상 최고가인 126,210달러 대비 약 38% 낮은 수준입니다.

겨울 내내 이 사건을 이분법적인 매크로 촉매제로 보고 가격에 반영해 온 시장에게, 이러한 미지근한 반응은 시사하는 바가 큽니다. 법원은 암호화폐 업계가 원하던 판결을 내놓았습니다. 달러 가치는 하락했습니다. ETF 자금 유입도 재개되었습니다. 그럼에도 비트코인은 고점을 회복하지 못했습니다. "연방 정부가 수입업자들에게 얼마를 환급해야 하는가"라는 1,330억 달러짜리 질문은 잘못된 질문이었음이 드러났습니다. 진짜 핵심은 대법원이 건드리지 않은 '다른' 관세 체제가 더 중요한가 하는 점이었습니다.

그렇습니다. 그리고 미국 비트코인 채굴업자들은 매일 그 대가를 치르고 있습니다.

2026년 4월 29일, Tether Investments가 발표한 메모는 이번 비트코인 사이클에서 가장 중대한 기업 활동이 될 수 있습니다. 제안된 내용은 Twenty One Capital (XXI), Jack Mallers의 Strike, 그리고 Raphael Zagury의 Elektron Energy를 하나의 상장사로 통합하는 것입니다. 재무, 결제, 채굴, 그리고 자본 시장을 하나의 브랜드 아래 모으고, 스테이블코인 발행사가 그 금고의 열쇠를 쥐게 되는 구조입니다.

XXI 주가는 시간 외 거래에서 8 % 이상 급등했습니다. 정규 장에서 7.83 달러로 마감했던 주가는 9.28 달러까지 치솟은 뒤 8.35 달러 부근에서 안정되었습니다. 이는 지난 2년 동안 어떤 비트코인 주식 구조가 실제로 방어 가능한지 파악하려 애썼던 시장의 명확한 신뢰 표시입니다.

이 사건이 단순한 인수 합병 프리미엄 이상의 의미를 갖는 이유는 다음과 같습니다. 이번 합병은 단순히 또 다른 비트코인 상장사를 만드는 것이 아니라, 최초의 수직 계열화된 (vertically integrated) 비트코인 기업을 구축하는 것이기 때문입니다. 그 영향은 스트래티지 (Strategy)의 순수 재무 모델부터, 스테이블코인 발행사가 조용히 비트코인 은행 지주 회사로 변모하고 있는지에 대한 규제 논쟁에 이르기까지 모든 관련 분야로 파급될 것입니다.

2025년 12월 19일, 러시아 중앙은행 총재는 G20 중앙은행 총재 중 그 누구도 공개적으로 언급한 적 없는 말을 했습니다. 루블화의 놀라운 강세에 대한 질문에, 수년간 러시아 금융계에서 가장 공공연한 암호화폐 회의론자였던 엘비라 나비울리나 ( Elvira Nabiullina ) 는 비트코인 채굴이 "루블화의 강한 환율에 기여하는 추가적인 요인 중 하나" 라고 답했습니다.

이것은 일상적인 기자 회견에서의 짧은 한 문장이었습니다. 또한 제재 시대의 거시 정책 구조가 조용히 변화한 순간이기도 했습니다.

지난 4년 동안 선진국의 모든 중앙은행 총재들은 비트코인 채굴을 투기적인 기현상이나 에너지 정책의 골칫거리 정도로 취급해 왔습니다. 러시아는 이제 이를 통화 정책 인프라로 재분류했습니다. 그리고 러시아가 전 세계 비트코인 해시레이트의 약 6분의 1을 점유하고 있기 때문에, 나머지 G20 국가들은 원하든 원치 않든 이에 대한 입장을 정리해야만 할 것입니다.

2026년 첫 3개월 동안, 상장된 비트코인 채굴업체들은 2025년 전체 판매량을 합친 것보다 더 많은 BTC를 청산했습니다. 인공지능(AI) 인프라로의 대규모 이전을 위한 자금을 마련하기 위해 보유고에서 역대 최대인 32,000개 이상의 코인을 쏟아낸 것입니다. 마라톤 디지털(Marathon Digital)만 하더라도 3월에 약 11억 달러에 달하는 15,133 BTC를 매각했습니다. 라이엇 플랫폼즈(Riot Platforms)는 2억 8,950만 달러에 3,778 BTC를 매각했습니다. 코어 사이언티픽(Core Scientific)은 1월에 1억 7,500만 달러 상당을 청산했으며, 1분기가 끝나기 전에 남은 보유 자산의 "거의 전부"를 매각할 것이라는 신호를 보냈습니다.

이것은 마진 콜이 아닙니다. 재분류입니다. 한때 투자자들에게 "공개 시장에서 가장 순수한 비트코인 대리인"으로 홍보되었던 기업들이 조용히 완전히 다른 존재로 변모하고 있습니다. 바로 부수적으로 일부 ASIC을 운영하는 고밀도 전력 공급업체가 되어가고 있는 것입니다. 그리고 이러한 변화가 깊어질수록 그 질문은 더욱 커집니다. 비트코인을 구축한 사람들이 그것의 생존 여부에 더 이상 신경 쓰지 않게 될 때, 비트코인의 보안 중추(security backbone)에는 어떤 일이 벌어질까요?

2026년 2월 2일, 엘살바도르에서 열린 Plan ₿ 포럼에서 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)는 무대에 올라 테더(Tether)의 핵심 자산을 공개했습니다. 라틴 아메리카 전역에 걸친 5억 달러 이상의 비트코인 채굴 빌드아웃을 운영하는 운영체제인 MiningOS가 Apache 2.0 라이선스로 출시되어 누구나 자유롭게 수정, 포크 또는 배포할 수 있게 된 것입니다. 이와 함께 Holepunch 프로토콜을 기반으로 구축된 Mining SDK와 P2P 플릿 관리 플랫폼도 함께 출시되었습니다. 이 모든 것은 오픈 소스이며, 테더가 제어하는 그 어떤 서버로도 데이터를 전송하지 않습니다.

이것은 단순히 자선 활동에 관한 이야기가 아닙니다. USDT 발행사인 테더는 약 1,410억 달러의 미국 국채 노출을 통해 2025년에만 100억 달러 이상의 순이익을 기록했습니다. 이 회사는 자금이 부족하지 않으며, 비트코인 경제에 대한 영향력도 충분합니다. 그렇다면 왜 이 스택을 무료로 공개했을까요? 테더가 2026년에 진정으로 구축하려는 제품은 채굴 OS가 아니기 때문입니다. 그것은 테더가 무엇인가에 대한 새로운 내러티브이며, 미국의 GENIUS 법안이 스테이블코인 발행사들의 기반을 재편하기 전에 이 내러티브를 안착시켜야 할 필요가 있기 때문입니다.

발표 내용과 실제 제공 서비스​

MiningOS는 중앙 집중식 제어 평면 대신 피어 투 피어(P2P) 네트워크를 통해 다른 노드와 통신하는 자체 호스팅 채굴 운영체제입니다. 가정용 취미 채굴자부터 40–70 MW 규모의 산업 현장에 이르기까지 이를 실행하는 채굴자들은 테더 브랜드의 SaaS를 거치지 않고도 장비를 구성하고, 펌웨어를 배포하며, 상태를 모니터링하고 해시레이트를 라우팅할 수 있습니다. Mining SDK는 하부의 프리미티브(primitives)를 노출하여 제3자가 그 위에 자신만의 대시보드, 풀 클라이언트 및 자동화 도구를 구축할 수 있도록 지원합니다.

Apache 2.0 라이선스 채택은 의도적입니다. 이는 매우 관대한 라이선스로, 상업용 채굴장, 경쟁 풀 운영자, 심지어 펌웨어 경쟁사들까지도 MiningOS를 포크하고 테더의 브랜딩을 제거하여 자신의 제품에 포함시켜 출시할 수 있습니다. 이것이 바로 핵심입니다. 테더는 설치 기반이 자신들에게 충성하기를 바라는 것이 아니라, 설치 기반 자체가 존재하기를 원합니다.

타겟이 되는 기존 시장 점유자들​

비트코인 채굴 소프트웨어 시장은 작고 조용한 과점 시장입니다. Braiins OS+는 2018년 이후 공장 펌웨어의 기본 개방형 대안이었으며, 블록 템플릿 제어권을 풀에서 개별 채굴자로 다시 돌려주는 네이티브 Stratum V2를 지원하는 유일한 주요 스택입니다. Luxor의 LuxOS는 기업용 선택지로, SOC 2 Type 2 인증을 받았으며 수요 반응 프로그램을 위한 5초 미만의 부하 감축(curtailment) 기능을 갖추고 Luxor의 풀 및 플릿 도구와 긴밀하게 통합되어 있습니다. Foundry는 자체적인 풀 및 관리 스택을 운영하며, VNish는 오버클러커를 위한 성능 최적화 펌웨어 시장을 점유하고 있습니다.

이러한 제품들을 생존하게 했던 경제 구조는 현재 심각한 압박을 받고 있습니다. 2024년 4월 반감기로 인해 블록 보상이 하룻밤 사이에 절반으로 줄었습니다. 테라해시당 일일 수익인 해시가격(Hashprice)은 2024년 4월 약 $0.12에서 1년 후 약 $0.049로 급락했습니다. 네트워크 해시레이트는 계속 상승했습니다. 반감기 이후 채굴 수학은 잔혹해졌습니다. 전기료 $0.12/kWh 기준에서 약 16 J/TH보다 효율이 낮은 장비를 가동하는 채굴자들은 대부분의 시장에서 적자를 면치 못하고 있으며, 전력 비용은 이제 가중 평균 기준으로 현금 비용 구조의 약 71%를 차지합니다(반감기 전 68%에서 상승).

이러한 환경에서 가동 시간의 몇 퍼센트를 더 짜내고, 부하 감축 수익을 올리며, 펌웨어 튜닝 이득을 얻게 해주는 플릿 관리 소프트웨어는 더 이상 '있으면 좋은 것'이 아닙니다. 그것이 곧 이익 마진입니다. 테더는 방금 이 영역을 범용화(commoditize)했습니다.

2026년 테더의 실제 모습​

이것이 왜 자선이 아닌 전략적인 선택인지 이해하려면 모회사의 대차대조표를 살펴봐야 합니다. 테더는 2025년 말을 기준으로 USDT 유통량 약 1,865억 달러, 초과 예약금 63억 달러, 역레포를 포함하여 약 1,410억 달러의 미국 국채 노출, 174억 달러의 금, 84억 달러의 비트코인을 보유하며 마감했습니다. 순이익은 100억 달러를 넘어섰습니다. 금리 인하로 인해 국채 수익률이 감소하면서 2024년의 130억 달러보다는 줄어들었지만, 공식적으로 미국 은행 라이선스가 없는 회사로서는 여전히 엄청난 숫자입니다.

이에 비하면 채굴 사업은 단수 차이에 불과합니다. 테더는 2023년 이후 라틴 아메리카와 아프리카의 15개 지역에 걸쳐 채굴 및 에너지 프로젝트에 20억 달러 이상을 투자했습니다. 2025년 아르도이노는 연말까지 테더가 세계 최대의 비트코인 채굴업체가 될 것이라고 공개적으로 선언했습니다. 그러나 2025년 11월, 테더는 에너지 요금 협상 결렬로 인해 우루과이 사업장을 갑작스럽게 폐쇄하고 직원 38명 중 30명을 해고했습니다. 현재 회사는 (본사를 이전한) 엘살바도르와 파라과이를 중심으로 사업을 통합하고 있으며, 브라질의 농업 대기업인 Adecoagro와 재생 에너지 양해각서를 체결했습니다.

채굴 운영은 보도 자료에서는 방대해 보이지만, 테더의 실제 재무 지표에서는 비교적 소규모입니다. 여기서 반전이 일어납니다. 테더에게 채굴은 수익 엔진일 필요가 없습니다. 그것은 '내러티브 엔진'이어야 합니다.

GENIUS 법안 문제​

2025년 7월 18일에 법으로 제정된 GENIUS 법안은 미국의 첫 번째 연방 스테이블코인 법안입니다. 섹션 4(c)는 스테이블코인 발행사가 보유자에게 이자나 수익을 지급하는 것을 금지하며, 2026년 2월 OCC의 규칙 제정 공고(NPRM)에 따르면 계열사나 제3자를 통해 수익을 전달하는 우회 방식도 금지됩니다. NPRM의 의견 수렴 기간은 2026년 5월 1일에 종료되며, 전환 기간은 2026년 말부터 2027년까지 이어집니다.

테더에게 이것은 준수 여부의 문제를 넘어선 실존적인 질문입니다. 테더의 2025년 이익 100억 달러는 대부분 USDT 보유자에게는 아무것도 지급하지 않으면서 국채에서 4–5%의 수익을 올리는 데서 발생합니다. 이러한 차익 거래는 수익 지급 금지 조항이 발행사를 위해 보존해 주는 부분인 동시에, 수익형 달러 대체재(토큰화된 머니 마켓 펀드, 리베이트 메커니즘이 있는 결제용 스테이블코인 등)가 정교한 투자자들에게 더 매력적으로 다가가게 만드는 요인이기도 합니다. USDC의 서클(Circle)은 수년간 미국 규제를 준수하는 자세를 유지해 왔습니다. 여전히 역외에 법인을 두고 있고, Big 4 회계법인의 감사를 받지 않으며, 예치금 구성에 대한 회의론에 휩싸여 있는 테더는 "가장 규제를 잘 준수하는 미국 스테이블코인" 싸움에서 이길 수 없습니다.

그래서 테더는 다른 싸움을 선택했습니다. 테더가 단순히 스테이블코인 발행사가 아니라 비트코인 인프라 기업이라면 정치적 계산이 달라집니다. 채굴 OS를 오픈 소스로 공개하는 것은 테더에 거의 비용이 들지 않으면서도 비트코인 탈중앙화를 지지하는 명확한 제스처이며, 서클이 돈으로 살 수 없는 가치를 제공합니다. 바로 비트코인 커뮤니티, 엘살바도르의 정책 입안자들, 그리고 차기 미국 행정부가 수사적으로 수용하고 있는 "국가 인프라로서의 비트코인" 내러티브에서의 입지입니다.

Block과 Dorsey의 행보 비교​

Tether는 고립된 상태에서 운영되는 것이 아닙니다. 2025년 5월, 잭 도시(Jack Dorsey)의 Block은 미국에서 제조되는 오픈 소스 비트코인 채굴 칩인 Proto를 발표했습니다. 이는 10년의 하드웨어 수명 주기를 목표로 하는 툴 프리(tool-free) 모듈형 채굴 시스템인 Proto Rig 및 오픈 소스 플릿 관리 소프트웨어인 Proto Fleet과 함께 제공됩니다. 도시(Dorsey)는 Proto를 Bitmain, MicroBT, Canaan이 지배하고 있는 30억~60억 달러 규모의 채굴 하드웨어 TAM(전체 유효 시장)을 겨냥하여, 채굴 하드웨어를 중심으로 새로운 개발자 생태계를 조성하기 위해 설계된 "완전한 오픈 소스 이니셔티브"라고 규정했습니다.

Block과 Tether의 전략은 중요한 지점에서 궤를 같이합니다. 두 회사 모두 수익의 대부분을 다른 곳에서 창출합니다. Block은 Square와 Cash App에서, Tether는 국채 수익률에서 수익을 얻습니다. 두 회사 모두 오픈 소스 비트코인 인프라를 브랜드 구축 및 포지셔닝 전략으로 활용하고 있습니다. 또한 두 회사 모두, 비트코인이 암호화폐 일반과 달리 초당적인 보호를 받는 정치적 환경에서 '핀테크 기업'이나 '역외 스테이블코인 발행사'보다 '비트코인 인프라 기업'이라는 정체성이 더 지속 가능하다는 점에 베팅하고 있습니다.

차이점은 그 결과에서 나타납니다. Block은 공급망과 제조 경제가 까다롭고 미국의 관세 정책이 국내 제조에 유리하게 작용하는 하드웨어를 공략하고 있습니다. 반면 Tether는 배포의 한계 비용이 제로이며, MiningOS가 기본 스택이 될 경우 프로토콜, API, 데이터 형식을 형성하는 주체에게 네트워크 효과가 돌아가는 소프트웨어를 공략하고 있습니다.

MiningOS가 실제로 승리할 수 있을까?​

솔직한 대답은 '아마도 그 자체만으로는 아닐 것'입니다. Braiins OS+는 8년의 업력과 깊은 Stratum V2 통합, 그리고 이미 해당 펌웨어를 신뢰하는 사용자 층을 보유하고 있습니다. LuxOS는 기관 채굴자들이 대출 및 보험 실사를 위해 필요로 하는 기업용 인증을 갖추고 있습니다. Foundry는 채굴 풀 측면의 유통력을 쥐고 있습니다. 아무리 잘 설계된 새로운 오픈 소스 릴리스라도 이미 최적화되어 운영 중인 사이트에서 이들을 몰아내지는 못할 것입니다.

하지만 '승리'라는 프레임은 적절하지 않습니다. MiningOS가 Tether에 이익을 가져다주기 위해 반드시 채굴 OS 1위가 될 필요는 없습니다. 다음 세 가지만 충족하면 됩니다.

1. 중소규모 채굴자들의 채택: LuxOS 라이선스 비용이나 Braiins 풀 수수료를 감당할 수 없고, 무료이며 허용적인 라이선스의 인프라로부터 실질적인 혜택을 받는 채굴자들입니다. 이는 특히 북미 이외 지역에서 실질적인 지지 기반입니다.
2. Tether의 다른 활동과의 통합 접점: 2025년 4월에 발표된 Ocean 풀 해시레이트 관계, Adecoagro 재생 에너지 계약, 파라과이 및 엘살바도르 구축 사업 등이 포함됩니다. MiningOS는 Tether에게 이러한 사이트들이 나머지 네트워크와 통신하는 방식을 표준화할 수 있는 비착취적인 방법을 제공합니다.
3. 정치적 및 서사적 명분: 모든 규제 기관 회의, 상원 청문회, 스테이블코인 규칙 제정 의견 수렴 기간에 Tether 대표들은 이제 MiningOS를 근거로 자사가 단순한 수익 수확자가 아니라 빌더(builder)임을 증명할 수 있습니다. 이는 실질적으로 가격을 매기기 어려운 옵션 가치를 지닙니다.

향후 주목해야 할 점​

향후 6개월에서 12개월 동안 지켜봐야 할 세 가지 신호가 이 전략의 성공 여부를 말해줄 것입니다. 첫째, 제3자 포크 및 다운스트림 채택 여부입니다. 주요 채굴 운영업체가 MiningOS를 실제 운영 환경에 도입하는지, 아니면 단순히 참조용 구현체로 남는지 지켜봐야 합니다. 둘째, 2026년 5월 NPRM 의견 수렴 기간이 종료된 후 발표될 OCC의 최종 GENIUS 법안(GENIUS Act) 규정을 확인해야 합니다. 계열사 수익 금지 조항이 엄격해질수록 Tether는 '비트코인 인프라 기업'이라는 정체성이 수사가 아닌 실체가 되어야 할 필요성이 커집니다. 셋째, Tether의 채굴 해시레이트 집중도를 주시해야 합니다. 해시레이트가 실제 Tether 사이트에서 Ocean 풀과 MiningOS 관리 플릿으로 이동한다면 탈중앙화 주장은 신뢰를 얻을 것입니다. 그렇지 않다면 MiningOS는 기업의 '오픈 워싱(open-washing)'으로 읽힐 위험이 있습니다.

이 기저에 깔린 베팅은 대담하고 명확합니다. Tether는 USDT 수익의 모든 달러가 궁극적으로 미국 정부 채권 시장에서 나오는 세상에서, 전략적 브랜드 가치를 투자하기에 가장 안전한 곳은 미국 정책 입안자들이 지금까지 보호하기로 합의한 유일한 디지털 자산인 비트코인이라고 판단하고 있습니다. 비트코인은 Tether가 유니폼에 새기고 있는 깃발이며, MiningOS는 그 첫 번째 바느질입니다.

가정용 채굴기를 MiningOS로 운영하든 차세대 비트코인 인프라 서비스를 구축하든, 신뢰할 수 있는 블록체인 데이터 액세스는 중요합니다. BlockEden.xyz는 Bitcoin, Ethereum, Sui, Aptos 등을 아우르는 엔터프라이즈급 RPC 및 API 인프라를 제공하여 개발자들이 차세대 크립토 네이티브 제품을 구축할 수 있는 기반 레이어를 지원합니다.

Sources​

• Tether Open-Sources the Next Generation of Bitcoin Mining Infrastructure — Tether.io
• Tether launches open-source Bitcoin mining OS to challenge proprietary software — The Block
• Bitcoin miners get an open-source alternative as Tether launches MiningOS — CoinDesk
• Tether Shuts Down Uruguay Mining Operations Over Energy Tariffs — CoinDesk
• Tether Delivers $10B+ Profits in 2025, $6.3B in Excess Reserves, and Record $141 billion Exposure in U.S. Treasury Holdings — Tether.io
• Braiins OS+ vs Vnish vs LuxOS: Complete Antminer Firmware Comparison 2026 — D-Central
• Jack Dorsey's Block unveils Bitcoin mining system Proto Rig and Proto Fleet software — Crypto Briefing
• Bitcoin Mining Economics in 2026: Post-Halving Reality — Spark
• GENIUS Act Implementation: OCC Issues Proposed Rules — Sullivan & Cromwell LLP
• How does the GENIUS Act regulate yield-bearing stablecoins?

비트코인의 자가 조정 난이도 매커니즘이 2022년 하락장 심화 이후 가장 급격한 하향 조정을 단행했습니다. 2026년 3월 21일, 블록 높이 941,472에서 채굴 난이도는 133.79조로 7.76 % 하락했습니다. 이는 지난 2월의 역사적인 11.16 % 폭락에 이은 올해 두 번째로 큰 마이너스 조정입니다. 한편, 네트워크 해시레이트는 1월의 기록적인 1.05 ZH/s (제타해시/초)에서 약 943 EH/s로 후퇴했으며, 채굴자들은 생산하는 비트코인 1개당 약 19,000 달러의 손실을 보고 있는 것으로 추정됩니다.

이번 시점이 이전의 항복 (capitulation) 주기와 다른 점은 채굴자들이 선택한 탈출구입니다. 그들은 단순히 가동을 중단하는 것이 아니라, AI로의 전환을 꾀하고 있습니다.

미국 최대의 상장 비트코인 채굴 기업이 방금 15,133 BTC 를 매각하고, 약 40 명의 직원을 해고했으며, 호텔 부동산 거대 기업과 AI 데이터 센터 구축을 위한 계약을 체결했습니다. MARA Holdings 는 이를 성장 전략이라 부릅니다. 하지만 시장은 이를 완전히 다른 것, 즉 우리가 알고 있는 비트코인 채굴의 종말의 시작으로 부르고 있습니다.

미국은 전 세계 비트코인 해시 레이트의 38%를 점유하고 있지만, 이러한 운영에 동력을 공급하는 전문 하드웨어의 97%는 중국에서 제조됩니다. 빌 캐시디(Bill Cassidy) 상원의원과 신시아 루미스(Cynthia Lummis) 상원의원은 이러한 모순을 해결하고자 하며, 암호화폐 채굴 경제의 근간을 재편할 수 있는 법안을 발의했습니다.

2026년 3월 30일에 발의된 **미국 내 채굴법(Mined in America Act)**은 미국에서 제안된 비트코인 채굴 관련 법안 중 가장 야심 찬 법안입니다. 이 법안은 자발적 인증 프로그램, 국내 하드웨어 제조 인센티브, 그리고 전략적 비트코인 비축(Strategic Bitcoin Reserve)의 공식적인 법제화를 하나의 입법 패키지로 결합했습니다. 이미 채굴 마진을 압박하고 있는 관세 전쟁이 격화되는 가운데 등장한 이 법안은 비트코인 채굴을 투기적 관심사가 아닌 국가 핵심 인프라로 재정의하려는 시도입니다.