35 постов с тегом "prediction markets"

2 апреля 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) сделала то, чего никогда раньше не делал ни один федеральный регулятор: она одновременно подала в суд на три штата США — Аризону, Коннектикут и Иллинойс — для защиты рынков предсказаний. Иски против этих штатов представляют собой самое агрессивное федеральное вмешательство в короткую, но бурную историю торговли контрактами на события. Исход дела определит, будет ли индустрия объемом 44 миллиарда долларов развиваться в рамках единой национальной структуры или распадется на лоскутное одеяло из нормативных актов отдельных штатов.

Ставки огромны. Рынки предсказаний выросли из нишевого академического любопытства в мейнстримный финансовый продукт менее чем за два года. Только Kalshi обработала объем торгов в размере 23,8 миллиарда долларов в течение 2025 года, что на 1100 % больше, чем в предыдущем году. DraftKings и FanDuel запустили конкурирующие платформы в декабре 2025 года. Robinhood теперь считает контракты на события своей самой быстрорастущей статьей доходов, приносящей около 300 миллионов долларов ежегодно. А Polymarket, который не работал на рынке США в течение четырех лет после соглашения с CFTC, вернулся с Измененным приказом о назначении (Amended Order of Designation) в ноябре 2025 года.

Но штаты сопротивляются — и один из них довел конфликт до уголовного уровня.

Когда Polymarket обработал $ 8 миллиардов за один месяц, а оценка Kalshi удвоилась до $ 22 миллиардов за девяносто дней, стало ясно, что происходит нечто большее, чем просто бум рынков предсказаний. Новый финансовый примитив — информационные финансы, или InfoFi — перешагнул порог криптоэкономической теории и стал основополагающей опорой мировых финансов.

InfoFi — это концепция, согласно которой сама информация может оцениваться, торговаться и компоноваться ончейн так же, как и любой другой финансовый актив. Она находится на стыке трех сил, которые до недавнего времени развивались изолированно: рынков предсказаний, превращающих коллективный разум в ценовые сигналы в реальном времени; ДАО данных (Data DAOs), позволяющих частным лицам владеть и монетизировать генерируемые ими данные; и сетей оракулов, которые транслируют проверенную информацию из реального мира в смарт-контракты. Вместе они формируют сектор, рыночная стоимость которого уже превышает $ 5 миллиардов, и он растет быстрее, чем DeFi на той же стадии развития.

Рынки предсказаний незаметно стали первым сектором криптовалют, достигшим подлинного институционального соответствия продукта рынку (product-market fit). В то время как доходное фермерство в DeFi борется со снижением доходности и зависимостью от поощрений в токенах, контракты на события привлекают оценки в 22 миллиарда долларов, стратегические инвестиции в размере 600 миллионов долларов от операторов фондовых бирж и торговую инфраструктуру от некоторых наиболее искушенных фирм Уолл-стрит.

Цифры рассказывают историю, с которой не может сравниться ни одна другая криптовертикаль: ежемесячные объемы торгов превышают 21 миллиард долларов, более 840 000 активных кошельков в месяц, а Robinhood называет рынки предсказаний своей самой быстрорастущей продуктовой линейкой за всю историю.

15 января 2026 года одно объявление от руководителя по продукту X за несколько часов обрушило капитализацию целого криптосектора более чем на 20 %. Целью стал сектор InfoFi (Information Finance) — эксперимент стоимостью 2 миллиарда долларов по превращению необработанной информации в торгуемые ончейн-активы. Но то, что казалось смертельным ударом, могло стать тем эволюционным давлением, которое требовалось сектору для перехода от фарминга активности к полноценной финансовой инфраструктуре.

На протяжении многих лет создатели криптопроектов в Соединенных Штатах работали по одному негласному правилу: не привлекать внимания регулятора. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) сначала применяла санкции, а потом задавала вопросы — или не задавала их вовсе. 24 марта 2026 года эта динамика изменилась. Председатель CFTC Майкл Селиг официально объявил о создании Целевой группы по инновациям (Innovation Task Force) — специализированного органа, призванного предоставить разработчикам, биржам и командам протоколов прямую связь с процессом нормотворчества в трех наиболее значимых технологических категориях в финансах: криптовалютах, искусственном интеллекте и рынках предсказаний.

Это первый случай, когда крупный финансовый регулятор США создал постоянный механизм специально для того, чтобы разработчики новых технологий могли обсуждать рамки соблюдения нормативных требований, а не ждать повесток в суд.

17 марта 2026 года генеральный прокурор Аризоны Крис Мэйс сделала то, чего раньше не делал ни один чиновник штата: она предъявила уголовные обвинения рынку предсказаний. Двадцать пунктов обвинения в совершении проступка (мисдиминора) пали на Kalshi — платформу, регулируемую CFTC, где ежемесячно оборачиваются миллиарды долларов на всём, от решений Федеральной резервной системы по ставкам до президентских выборов. Посыл был недвусмысленным: то, что Уолл-стрит называет «контрактами на события», а Кремниевая долина — «информационными финансами», Аризона называет незаконными азартными играми.

Обвинения были предъявлены как раз в тот момент, когда индустрия рынков предсказаний праздновала свою самую впечатляющую фазу роста — и это время выбрано не случайно.

В течение всего одной недели в конце февраля 2026 года шесть недавно созданных кошельков на Polymarket сделали ставки на время ударов США по Ирану — и получили совокупную прибыль в размере $1,2 миллиона. Один трейдер под псевдонимом «Magamyman» заработал$ 553 000 в одиночку, купив доли примерно по десять центов за штуку всего за несколько часов до того, как взрывы осветили небо Тегерана. К тому времени, когда Конгресс узнал о случившемся, рынки предсказаний уже обработали ставки на сумму $ 529 миллионов, связанные с Ираном.

Сейчас две компании, которые способствовали этим сделкам — Polymarket и Kalshi — стремятся получить оценку в $ 20 миллиардов каждая в ходе новых раундов по привлечению инвестиций. Столкновение между взрывным ростом рынков предсказаний и усиливающимся давлением со стороны Вашингтона обещает стать одной из определяющих регуляторных битв 2026 года.

От нишевого эксперимента к миллиардным машинам​

Еще два года назад рынки предсказаний были лишь любопытным экспериментом. Сегодня они являются серьезной финансовой силой. В 2025 году совокупный объем торгов Polymarket и Kalshi составил $40 миллиардов, и 2026 год идет к тому, чтобы побить этот рекорд. За неделю, закончившуюся 1 марта, еженедельный объем только на Polymarket вырос до$ 2,4 миллиарда — скачок на 31,9%, ставший самым высоким показателем с января. К 9 марта еженедельный объем составил $1,93 миллиарда, впервые обогнав показатель Kalshi в$ 1,87 миллиарда.

Общий объем торгов Polymarket за февраль 2026 года превысил $7 миллиардов, что в 7,5 раз больше, чем в том же месяце 2025 года. Только 28 февраля платформа зафиксировала дневной объем торгов в размере$ 425 миллионов, затмив предыдущий рекорд в $ 371 миллион, установленный в день выборов 2024 года.

Kalshi, аналог, регулируемый CFTC, недавно преодолел порог прогнозируемой годовой выручки (revenue run rate) в $1 миллиард — по данным источников, этот показатель мог вырасти до$ 1,5 миллиарда. Открытый интерес составляет более $400 миллионов для Kalshi и$ 360 миллионов для Polymarket. Обе платформы давно вышли за пределы рынков, связанных с выборами, и охватывают спорт, геополитику, экономику и поп-культуру.

Когда 7 марта The Wall Street Journal сообщила, что обе фирмы рассматривают возможность привлечения средств при оценке в $20 миллиардов, цифры показались смелыми, но вполне обоснованными. В последний раз Kalshi оценивалась в$ 11 миллиардов (после привлечения $1 миллиарда в декабре 2025 года), а Polymarket — в$ 9 миллиардов (после раунда на $2 миллиарда при поддержке NYSE в октябре 2025 года). Совокупная целевая стоимость в$ 40 миллиардов сделает рынки предсказаний одним из самых быстрорастущих секторов во всем финтехе.

Иранский кризис: когда рынки предсказаний стали «рынками смерти»​

Катализатором вмешательства Вашингтона стали не абстрактные опасения по поводу политики, а суровая реальность: трейдеры извлекали прибыль из войны в режиме реального времени.

Когда 28 февраля США и Израиль нанесли удары по Ирану, в результате которых погибли верховный лидер аятолла Али Хаменеи и высшие военачальники, геополитические рынки Polymarket взорвались. За считанные дни через контракты, связанные с Ираном, прошло более полумиллиарда долларов. Подозрительное время некоторых сделок — недавно созданные кошельки, делающие узконаправленные ставки за несколько часов до ударов — вызвало немедленные сравнения с инсайдерской торговлей.

Подобные опасения возникали и раньше. В январе 2026 года власти Израиля предъявили обвинения двум лицам за использование секретной военной информации для совершения ставок на Polymarket касательно предстоящих атак во время 12-дневного конфликта в июне прошлого года. Эти обвинения подтвердили то, чего давно опасались критики: рынки предсказаний на геополитические события создают финансовые стимулы для утечки секретной информации.

Сенатор Крис Мерфи (демократ от штата Коннектикут) выразил общее настроение на Капитолийском холме: «Безумие, что это законно. Люди из окружения Трампа наживаются на войне и смерти». Репутационный ущерб усугубился, когда выяснилось, что Дональд Трамп-младший является советником Polymarket, а его венчурная фирма 1789 Capital инвестировала миллионы в платформу. Белый дом опроверг информацию о том, что за прибыльными сделками стояли лица, связанные с администрацией, но общественному имиджу рынков предсказаний уже был нанесен вред.

Реакция Конгресса: закон DEATH BETS и многостороннее законодательное наступление​

Ответ Вашингтона был быстрым и масштабным.

Закон DEATH BETS (10 марта 2026 г.): Конгрессмен Майк Левин и сенатор Адам Шифф представили закон «О противодействии эксплуататорским ставкам на убийства, трагедии и вред в торговых системах» (Discouraging Exploitative Assassination, Tragedy, and Harm Betting in Event Trading Systems Act). Законопроект запрещает любой бирже, зарегистрированной в CFTC, размещать контракты, связанные с терроризмом, убийствами, войной или смертью отдельных лиц. Важно отметить, что он распространяется и на контракты, которые могут быть «истолкованы как тесно коррелирующие» со смертью человека — это широкая формулировка, которая может затронуть гораздо больше рынков, чем планируют авторы.

Закон DEATH BETS представляет собой смену философии: вместо нынешней разрешительной системы, где контракты существуют, пока CFTC не возразит, он вводит абсолютный запрет на целые категории событий.

Законопроект Мура-Карбахаля: Представители Блейк Мур (республиканец от штата Юта) и Салуд Карбахаль (демократ от штата Калифорния) представили двухпартийный законопроект, ограничивающий рынки предсказаний в предложении контрактов на войну и спорт — две категории с наибольшим объемом торгов, стимулирующие рост.

Законопроект Блюменталя-Кима (12 марта 2026 г.): Пожалуй, самый структурно значимый документ, который прямо заявляет, что рынки предсказаний не освобождаются от действия законов штатов. Это прямой вызов позиции CFTC, согласно которой она обладает исключительной регуляторной юрисдикцией. В случае принятия это откроет дверь всем 50 штатам для регулирования или запрета деятельности рынков предсказаний.

Запрет на торговлю для государственных служащих: Сенаторы предложили закон, запрещающий официальным лицам правительства США торговать на рынках предсказаний — целенаправленный ответ на опасения о том, что инсайдерские знания монетизируются на таких платформах, как Polymarket.

Давление на уровне штатов​

Пока Конгресс обсуждает действия на федеральном уровне, штаты не стоят на месте. Битва за то, являются ли рынки предсказаний азартными играми или финансовыми инструментами, разворачивается в залах судов и законодательных собраниях штатов по всей стране.

Законодательный орган Юты принял законопроект, расширяющий запрет на азартные игры и включающий пари, связанные с событиями во время спортивных состязаний. Губернатор Спенсер Кокс дал понять, что подпишет его. В Неваде и Массачусетсе судьи вынесли решения, позволяющие штатам ограничивать Kalshi и Polymarket в предложении рынков, связанных со спортом. Однако суды Нью-Джерси и Теннесси вынесли решения в пользу Kalshi, создав мозаику из противоречивых прецедентов.

Фундаментальный правовой вопрос остается нерешенным: отменяет ли надзор CFTC за рынками предсказаний как за деривативами законы штатов об азартных играх? CFTC эпохи Трампа твердо встала на сторону платформ, утверждая исключительную федеральную юрисдикцию. Но законопроект Блюменталя-Кима и постановления судов штатов предполагают, что эта позиция может не устоять.

Бывший директор по бюджету Белого дома Мик Малвейни уловил суть напряженности: регулирование рынков предсказаний, по его словам, относится к ведению штатов, а не федерального правительства — позиция, против которой решительно выступают компании рынков предсказаний, понимая, что соблюдение требований в каждом штате отдельно будет операционно разрушительным.

Вопрос на 20 миллиардов долларов: сможет ли рост опередить регулирование?​

Противоборствующие траектории — экспоненциальный рост против усиливающегося регуляторного давления — создают парадокс в основе истории оценки рынков предсказаний.

Оптимистичный сценарий (bull case): Kalshi и Polymarket доказали соответствие продукта рынку (product-market fit) в масштабе. Миллиардные показатели годовой выручки (revenue run rates), сотни миллионов открытого интереса и еженедельные объемы, соперничающие с устоявшимися биржами деривативов, позволяют предположить, что это не спекулятивные ставки на нишевый продукт. Формат рынка предсказаний продемонстрировал свою полезность для выявления цен в политике, экономике, спорте и геополитике. Институциональный интерес растет — NYSE поддержала раунд серии B Polymarket, а традиционные финансовые игроки изучают возможности интеграции.

Пессимистичный сценарий (bear case): регуляторное бремя очень тяжело. Контракты, связанные с войнами, которые обеспечили часть самого впечатляющего объема, могут столкнуться с полным запретом. Спортивные рынки, еще одна категория с высокими темпами роста, сталкиваются с ограничениями на азартные игры на уровне штатов. Скандал с инсайдерской торговлей привлек внимание законодателей, которые ранее не имели мнения о рынках предсказаний. А дружелюбная позиция CFTC под руководством эпохи Трампа может измениться при любой смене администрации.

Оценки в 20 миллиардов долларов предполагают, что рынки предсказаний смогут сохранить траекторию роста, преодолевая эти встречные ветры. Это само по себе является ставкой.

Что дальше​

Несколько событий определят регуляторную судьбу рынков предсказаний в ближайшие месяцы:

• Действия комитета по закону DEATH BETS Act: продвижение законопроекта из комитета станет сигналом о готовности Конгресса ограничивать категории событий. Расплывчатые формулировки о контрактах, «истолкованных как тесно коррелирующие» со смертью, могут создать значительный прецедент.

• Консолидация судов штатов: противоречивые решения в разных штатах, вероятно, потребуют разъяснений в федеральных апелляционных судах или решения Конгресса через законопроект Блюменталя-Кима.

• Позиция CFTC по правоприменению: готовность (или нежелание) комиссии расследовать торговые аномалии, связанные с Ираном, покажет, сможет ли дружественная регуляторная позиция пережить пристальное внимание общественности.

• Результаты сбора средств: закроют ли Polymarket и Kalshi раунды при оценке в 20 миллиардов долларов, станет своего рода рыночным референдумом по поводу регуляторных рисков сектора. Инвесторы, закладывающие такие оценки, неявно ставят на то, что рынки предсказаний переживут нынешний политический кризис без потерь.

Общая картина​

Рынки предсказаний находятся на неудобном стыке инноваций и этики. Их основное ценностное предложение — агрегирование разрозненной информации в точные вероятностные оценки — обладает огромной силой. Академические исследования последовательно показывают, что рынки предсказаний превосходят опросы, экспертов и модели в прогнозировании. Во время выборов 2024 года точность Polymarket привлекла внимание ведущих СМИ и легитимизировала этот формат.

Но иранский кризис выявил фундаментальное противоречие: та же рыночная архитектура, которая делает рынки предсказаний эффективными для выявления цен, также создает финансовые стимулы вокруг событий, где такие стимулы кажутся морально неоправданными. Существует значительная разница между ставкой на то, снизит ли ФРС ставки, и ставкой на то, когда будет убит иностранный лидер.

Вызов, стоящий перед индустрией, носит экзистенциальный, а не операционный характер. Polymarket и Kalshi должны убедить регуляторов и общественность в том, что рынки предсказаний могут быть «рынками информации», как их описывают сторонники, не превращаясь в «рынки смерти», которых боятся критики. При совокупной целевой оценке в 40 миллиардов долларов ставки никогда не были так высоки.

BlockEden.xyz предоставляет блокчейн-инфраструктуру, которая обеспечивает работу следующего поколения децентрализованных приложений — от протоколов DeFi до бэкендов рынков предсказаний. По мере того как такие платформы, как Polymarket, масштабируются на Polygon, а Kalshi изучает расчеты в блокчейне (on-chain settlement), надежные услуги нод и доступ к API становятся критически важной инфраструктурой. Изучите наш маркетплейс API, чтобы строить на фундаментах, разработанных для высокопроизводительных приложений с высокими ставками.

Кто-то заработал 553 000 долларов, ставя на смерть мирового лидера — за несколько часов до того, как упали бомбы. Теперь Конгресс хочет это прекратить. Закон DEATH BETS Act, представленный на этой неделе сенатором Адамом Шиффом и членом Палаты представителей Майком Левином, навсегда запретит контракты на рынках прогнозов, связанные с войной, терроризмом, убийствами и смертью отдельных лиц. Законопроект появился в момент стремительного роста индустрии рынков прогнозов — еженедельный объем торгов составляет 5,9 миллиарда долларов, а оценка компаний достигает 20 миллиардов долларов — и ставит фундаментальный вопрос: где заканчивается поиск информации и начинается моральный риск?

От нишевого любопытства до индустрии стоимостью 64 миллиарда долларов​

Еще два года назад рынки прогнозов были второстепенным экспериментом. В начале 2024 года ежемесячный объем торгов колебался ниже 100 миллионов долларов. К декабрю 2025 года этот показатель превысил 13 миллиардов долларов в месяц, а годовой мировой объем достиг почти 64 миллиардов долларов — рост на 400 % по сравнению с 2024 годом.

В этом пространстве доминируют две платформы. Kalshi, регулируемый в США рынок назначенных контрактов (DCM), показал объем торгов в 17,1 миллиарда долларов в 2025 году и недавно преодолел рубеж выручки в 1,5 миллиарда долларов. Polymarket, крипто-нативная платформа, работающая в основном за пределами юрисдикции США, обработала 21,5 миллиарда долларов в 2025 году. Вместе они контролируют 85–90 % мирового объема рынков прогнозов. Обе компании нацелены на оценку в 20 миллиардов долларов в предстоящих раундах финансирования.

Росту способствовали ставки на спорт (которые сейчас составляют большую часть торговой активности) и громкие политические события. Но именно геополитические контракты — ставки на войны, удары и смену режимов — вызвали самое пристальное внимание.

529 миллионов долларов на Иран: катализатор​

Непосредственным катализатором для закона DEATH BETS Act стал взрыв ставок вокруг военной кампании США против Ирана в начале 2026 года. Согласно отчету TechCrunch, на Polymarket было проторговано 529 миллионов долларов по контрактам, связанным со сроками и масштабами атаки, что сделало этот рынок одним из крупнейших за всю историю платформы.

Цифры были ошеломляющими, но детали оказались еще хуже. Крипто-аналитическая фирма Bubblemaps выявила шесть недавно созданных аккаунтов на Polymarket, которые в совокупности заработали 1,2 миллиона долларов, правильно спрогнозировав удар США по Ирану до 28 февраля. Все аккаунты были созданы в феврале и делали ставки только на время удара. Некоторые покупали акции примерно по десять центов за штуку за несколько часов до того, как в Тегеране были зафиксированы первые взрывы.

Один аккаунт под ником «Magamyman» заработал более 553 000 долларов, сделав ставки на Иран и его верховного лидера аятоллу Али Хаменеи прямо перед тем, как израильский удар привел к его гибели. В феврале израильские власти арестовали и предъявили обвинения гражданскому лицу и военному резервисту по подозрению в использовании секретной информации для размещения ставок на платформе.

Эта закономерность породила очевидный вопрос: получали ли люди, имеющие доступ к военной разведке, прибыль от заблаговременного знания об ударах? Хотя следователи не смогли подтвердить наличие у трейдеров инсайдерских связей, косвенных улик было достаточно, чтобы вызвать протест со стороны обеих партий.

Что предусматривает закон DEATH BETS Act​

Полное название законопроекта — Discouraging Exploitative Assassination, Tragedy, and Harm Betting in Event Trading Systems Act (Закон о противодействии эксплуататорским ставкам на убийства, трагедии и причинение вреда в системах торговли событиями) — не оставляет сомнений в его намерениях. Законодательство внесет поправки в Закон о товарных биржах (Commodity Exchange Act), чтобы ввести категорический запрет на листинг любой биржей, зарегистрированной в CFTC, контрактов, касающихся:

• Терроризма или террористических актов
• Убийств (assassination) отдельных лиц
• Войны или вооруженных конфликтов
• Смерти человека

В настоящее время CFTC обладает дискреционными полномочиями блокировать событийные контракты, которые она считает «противоречащими общественным интересам». Закон DEATH BETS Act лишит комиссию этого права и заменит его четким запретом. Никакого анализа в каждом конкретном случае. Никакого взвешивания ценности информации по сравнению с моральными издержками. Эти категории будут навсегда закрыты для регулируемых платформ.

«Ставки на войну и смерть создают среду, в которой инсайдеры могут наживаться на секретной информации, наша национальная безопасность ставится под угрозу, а насилие поощряется», — заявил сенатор Шифф в анонсе законопроекта. Член Палаты представителей Левин привел в качестве доказательства неадекватности нынешней структуры более 500 миллионов долларов, поставленных на время удара по Ирану.

Аргументы в защиту поиска информации​

Сторонники рынков прогнозов утверждают, что эти контракты выполняют жизненно важную функцию: агрегируют разрозненную информацию в точные оценки вероятности. Академические исследования последовательно показывают, что рынки прогнозов превосходят опросы, прогнозы экспертов и аналитические панели в предсказании исходов — от выборов до экономических показателей.

Эта защита распространяется и на геополитические события. Когда рынок прогнозов оценивает вероятность военного удара в 85 %, он синтезирует тысячи индивидуальных оценок общедоступных разведданных, дипломатических сигналов и исторических закономерностей. Эта информация имеет реальную ценность для бизнеса, управляющего рисками в цепочках поставок, инвесторов, хеджирующих портфели, и журналистов, интерпретирующих сложные ситуации.

Защитники Первой поправки добавляют конституционное измерение. Если рынки прогнозов являются формой самовыражения — когда участники сообщают о своих убеждениях относительно будущих событий через финансовые транзакции, — то категорические запреты на определенные темы подвергаются усиленному судебному надзору. Этот аргумент имеет особую силу, когда запрещенные темы носят по своей сути политический характер.

Аргумент о моральном риске​

Критики возражают, что геополитические рынки предсказаний создают искаженные стимулы, которые не могут быть оправданы никакой информационной ценностью. Суть проблемы проста: когда люди могут получать прибыль от смерти и разрушений, у некоторых возникнет стимул провоцировать или способствовать таким исходам.

Аспект инсайдерской торговли усиливает это беспокойство. В военных операциях задействованы тысячи сотрудников с различным уровнем доступа к секретной информации. Если хотя бы малая часть этих лиц сможет монетизировать свои знания через анонимные криптовалютные рынки предсказаний, целостность операций по обеспечению национальной безопасности будет поставлена под угрозу. Аресты в Израиле продемонстрировали, что это не теоретическая проблема.

Существует также вопрос этики и общественной морали. На платформе Polymarket размещались контракты на то, будут ли убиты конкретные мировые лидеры — и трейдеры праздновали прибыльные исходы в режиме реального времени. Для многих наблюдателей зрелище того, как финансовые рынки приветствуют смерть, переходит черту, которую не может оправдать ни один аргумент об эффективности.

Регуляторный ландшафт: перетягивание каната между тремя сторонами​

Закон DEATH BETS вступает в регуляторную среду, которая уже находится в состоянии перемен. Три конкурирующие силы формируют надзор за рынками предсказаний:

1. Нормотворчество CFTC

12 марта 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) начала официальный процесс нормотворчества для рынков предсказаний — это ее самое значительное регуляторное действие в этой сфере на сегодняшний день. Шестистраничное руководство подтвердило федеральные полномочия над контрактами на события и открыло 45-дневное окно для общественных консультаций. Председатель Майкл Селиг изложил повестку дня, включающую рекомендации о том, какие контракты допустимы и как назначенные контрактные рынки должны проводить клиринг новых продуктов.

Подход CFTC отдает предпочтение регулированию на основе принципов: контракты не должны быть «легко поддающимися манипуляциям» и не должны «противоречить общественным интересам». Эта структура сохраняет гибкость регулирования, но оставляет значительные «серые зоны».

2. Проблемы на уровне штатов

Несколько штатов подали иски против платформ рынков предсказаний, утверждая, что контракты на события представляют собой азартные игры в соответствии с законодательством штатов. Ожидается, что вопрос юрисдикции — перевешивает ли федеральный приоритет CFTC полномочия штатов в сфере игорного бизнеса — дойдет до Верховного суда. Мартовское руководство CFTC прямо заявило о федеральном приоритете, что привело к прямому столкновению с регуляторами штатов.

3. Офшорная реальность

Возможно, самой серьезной проблемой является правоприменение. Polymarket, платформа, на которой совершались самые спорные ставки на Иран, работает за пределами регуляторной юрисдикции США. Американские пользователи получают доступ к платформе через VPN и криптовалюту — ни то, ни другое закон DEATH BETS не может легко ограничить. Запрет, ограничивающийся только зарегистрированными в CFTC биржами, вытеснит спорные контракты на офшорные платформы, оставив при этом базовый спрос неизменным.

Будет ли он принят? Политический расчет​

Честная оценка: скорее всего, нет в его нынешнем виде. Республиканцы контролируют большинство в Сенате как минимум до конца 2026 года. Администрация Трампа в целом поддерживала рынки предсказаний, а CFTC под руководством председателя Селига сигнализировала о предпочтении нормотворчества законодательному запрету. Даже некоторые демократы в частном порядке признают, что категорический запрет может быть слишком грубым инструментом.

Но влияние законопроекта может не зависеть от его принятия. Принуждая к публичным дебатам об этике контрактов на смерть и войну, закон DEATH BETS заставляет CFTC рассмотреть эти категории в ходе текущего нормотворчества. Он также создает законодательный шаблон, который может быть возрожден, если будущий инцидент — скажем, подтвержденная инсайдерская торговля в ходе военной операции — вызовет достаточный общественный резонанс.

Сама индустрия рынков предсказаний, похоже, понимает ситуацию. Kalshi, регулируемая в США платформа, уже добровольно избегает контрактов на убийства, войну и терроризм. Ее конкурентная стратегия все чаще делает упор на соблюдение нормативных требований как на отличительную черту по сравнению с офшорными конкурентами. Парадоксально, но закон DEATH BETS может укрепить рыночные позиции Kalshi, закрепив ограничения, которые платформа уже соблюдает.

Что это значит для сектора стоимостью 9 млрд $​

Индустрия рынков предсказаний переживает определяющий момент. При совокупном еженедельном объеме торгов, превышающем 5,9 млрд $, и оценке обеих ведущих платформ в 20 млрд$, финансовые ставки огромны. Но долгосрочная жизнеспособность сектора зависит от умения балансировать между информационной ценностью и моральными границами.

Наиболее вероятны три сценария:

Сценарий 1: Избирательный запрет. Процесс нормотворчества CFTC приведет к четким запретам на контракты, связанные со смертью, убийствами и терроризмом, при этом разрешая другие геополитические события. Это фрагментирует рынок, но сохранит большую часть траектории роста индустрии.

Сценарий 2: Саморегулирование. Лидеры отрасли добровольно принимают ограничения на самые спорные категории, предотвращая законодательные меры. Это уже в некоторой степени происходит в подходе Kalshi.

Сценарий 3: Миграция в офшоры. Регуляторное давление на зарегистрированные в США платформы полностью вытеснит спорные контракты на офшорные, нативные для криптовалют платформы, находящиеся вне зоны досягаемости регуляторов — худший исход для тех, кто обеспокоен инсайдерской торговлей и честностью рынка.

Наиболее вероятным результатом является сочетание первых двух вариантов: правила CFTC, формализующие существующие отраслевые нормы, в сочетании с продолжающимися трудностями в правоприменении против офшорных платформ. Закон DEATH BETS может никогда не стать законом, но он уже изменил ход дискуссии.

Более глубокий вопрос​

Помимо политических дебатов, закон DEATH BETS Act заставляет задуматься над вопросом, которого энтузиасты рынков предсказаний в значительной степени избегали: включает ли право делать ставки на что угодно право делать ставки на чью-либо смерть?

Аргумент об обнаружении информации выглядит убедительным в теории. На практике же вид анонимных трейдеров, празднующих прибыль, привязанную к ракетным ударам, порождает вопросы, на которые метрики эффективности не могут дать ответ. «Момент истины» индустрии рынков предсказаний объемом 64 миллиарда долларов на самом деле касается не регулирования. Речь идет о том, может ли индустрия, построенная на предпосылке, что рынки знают лучше всех, признать, что некоторые знания обходятся слишком дорогой ценой.

По мере того как основанные на блокчейне рынки предсказаний и DeFi-платформы продолжают развиваться в условиях меняющейся нормативно-правовой базы, надежная инфраструктура становится критически важной для разработчиков, работающих в этой сфере. BlockEden.xyz предоставляет RPC- и API-сервисы корпоративного уровня для основных блокчейнов, помогая разработчикам создавать комплаентные и отказоустойчивые приложения на фундаменте, спроектированном для институциональной эры.

Что если бы вы могли торговать не просто тем, что происходит в мире, а тем, что люди об этом думают? В марте 2026 года Polymarket и Kaito AI запустили именно это — «Рынки внимания» (Attention Markets), новую категорию рынков прогнозов, где пользователи делают ставки на интернет-тренды, популярность брендов и социальные настроения, а не на традиционные события реального мира. Это партнерство объединяет данные о внимании, количественно оцененные ИИ от Kaito, с инфраструктурой рынков прогнозов Polymarket объемом 21,5 млрд $, создавая торгуемые инструменты из того, что ранее никогда не имело цены ончейн: коллективного человеческого внимания.

Время выбрано не случайно. Запуск состоялся всего через несколько недель после того, как флагманский продукт Kaito — Yaps — был закрыт из-за ограничений API платформы X в отношении приложений InfoFi, и в тот момент, когда годовой объем рынков прогнозов, по прогнозам, достигнет 1,3 трлн $ к концу года.