기술 혁신 및 돌파구
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세계에서 가장 에너지 집약적인 산업이 비트코인보다 더 큰 고객을 발견하면 어떤 일이 벌어질까요? 2026년, 비트코인 채굴자들이 가상자산 전용 전략을 버리고 인공지능(AI) 인프라의 중추가 되면서, 마이크로소프트, 구글 등 기술 대기업들과 650억 달러 규모의 계약을 체결하는 과정에서 그 답이 실시간으로 펼쳐지고 있습니다.
이러한 변화는 매우 극적이어서 일부 채굴자들은 연말까지 비트코인이 매출에서 차지하는 비중이 20% 미만으로 떨어질 것으로 예상하고 있습니다. 이는 불과 18개월 전의 85%에서 급감한 수치입니다. 이것은 단순한 전략 수정이 아니라, 암호화폐 채굴 환경과 글로벌 AI 인프라 경쟁을 모두 재편할 수 있는 산업적 변신입니다.
2025년 1월 27일, 엔비디아(Nvidia)는 단 하루 만에 시가총액 5,890억 달러 를 잃었습니다. 이는 미국 증시 역사상 최대 규모의 일일 손실이었습니다. 범인은 누구였을까요? 상대적으로 이름이 알려지지 않은 중국 스타트업 딥시크(DeepSeek)가 OpenAI의 성능에 필적하면서도 비용은 3 % 에 불과한 AI 모델을 막 출시했기 때문입니다. 비트코인은 100,000 달러 아래로 6.5 % 급락하며 암호화폐 시장에서 3,000억 달러 가 증발했습니다. 전문가들은 AI-암호화폐 가설이 끝났다고 선언했습니다.
그들은 완전히 틀렸습니다.
1년이 지난 지금, AI-암호화폐 시가총액은 500억 달러 이상에서 안정화되었으며, 디지털 자산 부문에서 가장 우수한 성과를 내는 분야가 되었습니다. 렌더(Render)는 2026년 첫 주에 67 % 상승했습니다. 버추얼스 프로토콜(Virtuals Protocol)은 단 일주일 만에 23 % 급등했습니다. 딥시크 쇼크는 AI-암호화폐 섹터를 죽이지 않았습니다. 오히려 투기와 실체를 구분하는 다윈주의적 진화를 강요했습니다.
2025년 1월 27일 아침은 여느 월요일과 다름없이 시작되었습니다. 그러다 투자자들은 딥시크가 주요 벤치마크에서 OpenAI의 o1에 필적하거나 이를 능가하는 R1 모델을 단 560만 달러 로 학습시켰다는 사실을 발견했습니다. 그 여파는 "더 많은 컴퓨팅 파워를 요구하는 더 큰 모델이 항상 승리한다"는 믿음인 'AI 확장 가설(AI scaling hypothesis)'에 의존하던 모든 시장에 충격을 주었습니다.
엔비디아는 17 % 폭락하며 약 6,000억 달러 를 날려버렸습니다. 브로드컴(Broadcom)은 19 % 하락했습니다. ASML은 8 % 떨어졌습니다. 이 전염병은 몇 시간 만에 암호화폐 시장으로 퍼졌습니다. 비트코인은 100,000 달러 위에서 97,900 달러 로 미끄러졌습니다. 이더리움은 7 % 급락하며 3,000 달러 지지선을 테스트했습니다. AI 중심 토큰들은 더 가혹한 손실을 입었습니다. 렌더는 12.6 % 하락했고, Fetch.ai는 10 %, Nodes.AI와 같은 GPU 공유 프로젝트는 20 % 폭락했습니다.
논리는 명확해 보였습니다. 만약 AI 모델이 더 이상 대규모 GPU 클러스터를 필요로 하지 않는다면, 누가 탈중앙화 컴퓨팅 네트워크에 프리미엄 가격을 지불하겠습니까? AI-암호화폐 인프라의 가치 제안 전체가 하룻밤 사이에 무너지는 것처럼 보였습니다.
마크 안드레센(Marc Andreessen)은 나중에 이를 AI의 "스푸트니크 모먼트(Sputnik moment)"라고 불렀습니다. 1957년 소련의 인공위성이 미국으로 하여금 기술 전략을 재구상하게 했던 것처럼, 딥시크는 AI 산업 전체가 지능을 구축하는 데 필요한 것이 무엇인지에 대한 근본적인 가정에 의문을 갖게 만들었습니다.
48시간 이내에 예상치 못한 일이 일어났습니다. 엔비디아는 거의 절반의 손실을 회복하며 8 % 반등했습니다. 2025년 말까지 렌더와 에이서(Aethir)는 사상 최고치에 근접했습니다. AI-암호화폐 내러티브는 죽지 않았고, 변화했습니다.
그 이유는 마이크로소프트 CEO 사티아 나델라(Satya Nadella)가 폭락 다음 날 X에서 언급한 19세기 경제 원리인 '제번스의 역설(Jevons Paradox)'에 있습니다.
1865년, 경제학자 윌리엄 스탠리 제번스(William Stanley Jevons)는 석탄 효율의 향상이 석탄 소비를 줄이는 것이 아니라 오히려 증가시킨다는 것을 관찰했습니다. 더 효율적인 증기 기관은 석탄 기반 기계를 더 많은 응용 분야에서 경제적으로 활용 가능하게 만들었고, 이는 전체 수요를 그 어느 때보다 높게 끌어올렸습니다.
이와 동일한 역학이 현재 AI 분야에서 나타나고 있습니다. 딥시크의 효율성 혁신은 컴퓨팅 수요를 줄인 것이 아니라 폭발시켰습니다. 소비자용 하드웨어에서도 경쟁력 있는 AI 모델을 실행할 수 있게 되자, 클라우드 GPU 비용을 감당할 수 없었던 수백만 명의 개발자가 갑자기 AI 에이전트를 배포할 수 있게 되었습니다. AI 컴퓨팅의 전체 유효 시장(TAM)이 극적으로 확장된 것입니다.
한 업계 분석가는 "우리는 2025년 지출에서 둔화를 전혀 보지 못했으며, 앞으로 2026년 이후에는 지출이 더욱 가속화될 것으로 예상한다"고 언급했습니다.
2026년 1월 현재, GPU 부족 현상은 여전히 심각합니다. SK하이닉스, 마이크론, 삼성전자는 이미 2026년 고대역폭 메모리(HBM) 생산량 전체를 할당했습니다. CES 2026에서 발표된 엔비디아의 새로운 베라 루빈(Vera Rubin) 아키텍처는 훨씬 더 효율적인 AI 학습을 약속했고, 시장의 반응은 GPU 공유 토큰 가격을 다시 20 % 끌어올리는 것이었습니다.
딥시크 쇼크는 AI-암호화폐에서 중요한 것이 무엇인지를 근본적으로 바꾸어 놓았습니다. 다만 하락론자들이 예상한 방식은 아니었습니다.
2025년 1월 이전까지 AI-암호화폐 토큰은 주로 원시 컴퓨팅 용량의 대리물(proxy)로 거래되었습니다. 논리는 간단했습니다. AI 학습에는 GPU가 필요하고, 탈중앙화 네트워크는 GPU를 제공하므로, 토큰 가격은 GPU 수요를 따른다는 것이었습니다. 이 "컴퓨팅 지상주의" 가설은 딥시크가 원시 파라미터 수와 학습 예산이 전부가 아니라는 것을 증명했을 때 무너졌습니다.
그 자리에 등장한 것은 훨씬 더 정교한 모델이었습니다. 시장은 AI-암호화폐 가치를 세 가지 범주로 구분하기 시작했습니다.
컴퓨팅 토큰(Compute tokens): 학습 인프라에 집중한 토큰들은 프리미엄이 축소되었습니다. 600만 달러 짜리 모델이 1억 달러 짜리 모델과 경쟁할 수 있다면, 컴퓨팅 집계에 대한 해자는 가정했던 것보다 얇기 때문입니다.
추론 토큰(Inference tokens): 실제 운영 환경에서 AI 모델을 실행하는 데 집중한 토큰들이 두각을 나타냈습니다. 학습의 효율성이 높아질수록 에지(edge)에 서의 추론 수요는 증가합니다. 프로젝트들은 "소수의 거대한 LLM보다는 수백만 개의 소규모 전문 AI 에이전트"를 지원하는 방향으로 선회했습니다.
애플리케이션 토큰(Application tokens): 실제 AI 에이전트 매출과 연계된 토큰들이 새로운 총아가 되었습니다. 업계는 온체인에서 거래하는 자율형 AI 에이전트가 생성하는 총 경제적 가치인 "에이전틱 GDP(Agentic GDP)"를 추적하기 시작했습니다. 버추얼스 프로토콜과 ai16z 같은 프로젝트는 월간 수백만 달러 의 매출을 처리하기 시작하며, 투기적 내러티브가 아닌 실제 유틸리티가 생존자를 결정한다는 것을 입증했습니다.
"딥시크 효과"는 "이름만 AI"인 프로젝트들을 걸러냈고, 섹터가 원시 파라미터 수보다는 "줄(Joule) 당 지능"을 최적화하도록 만들었습니다.
서구 투자자들이 공황 상태에 빠져 있는 동안, DeepSeek는 체계적으로 시장 점유율을 확보했습니다. 2026년 초까지 항저우에 본사를 둔 이 스타트업은 중국 내 시장 점유율의 약 89%를 차지했으며, 서구 경쟁사의 약 1/27 가격으로 고지능 API 액세스를 제공함으로써 "글로벌 사우스(Global South)" 전역에서 지배적인 입지를 구축했습니다.
이 회사는 R1의 성공에 안주하지 않았습니다. DeepSeek-V3는 2025년 중반에 출시되었으며, 이어 8월에 V3.1, 12월에 V3.2가 출시되었습니다. 내부 벤치마크에 따르면 V3.2는 "OpenAI의 GPT-5와 대 등한 성능"을 제공합니다.
현재 DeepSeek는 2026년 2월 중순(상징적으로 설날 즈음)에 V4 출시를 준비하고 있습니다. 보고서에 따르면 V4는 코드 생성 부문에서 Claude와 GPT를 능가하며, 듀얼 RTX 4090 또는 단일 RTX 5090과 같은 소비자급 하드웨어에서도 실행될 것이라고 합니다.
기술적 최전선에서 DeepSeek는 최근 GitHub의 FlashMLA 코드베이스 업데이트를 통해 "MODEL1"을 공개했습니다. 이는 114개 파일에 걸쳐 28번이나 등장했습니다. 타이밍은? R1 출시 1주년입니다. 이 아키텍처는 메모리 최적화 및 계산 효율성에서의 급격한 변화를 시사합니다.
2026년 1월 연구 논문에서는 "매니폴드 제약 하이퍼 커넥션(Manifold-Constrained Hyper-Connections)"을 소개했습니다. DeepSeek의 설립자 량원펑(Liang Wenfeng)은 이 훈련 방식이 모델이 불안정해지지 않으면서 확장될 수 있도록 함으로써 "기초 모델의 진화"를 형성할 수 있다고 주장합니다.
아마도 AI-크립토 섹터의 성숙도를 보여주는 가장 명확한 지표는 무엇이 과대광고(hype)이고 무엇이 실제로 구축되고 있는가 하는 점일 것입니다.
2026년 1월에 수행된 실거래 암호화폐 트레이딩 시뮬레이션에서 DeepSeek의 AI는 규율 있는 분산 투자를 통해 10,000달러를 22,900달러로 불려 126%의 수익을 기록했습니다. 이는 가상의 결과가 아니라 실제 CoinMarketCap 데이터를 기준으로 측정된 것입니다.
Virtuals Protocol의 2026년 1월 랠리는 투기가 아니라 "실제 활용 사례"를 제공하는 탈중앙화 AI 마켓플레이스의 출시에 의해 주도되었습니다. 거래량은 단 일주일 만에 19억 달러로 급증했습니다.
업계는 "차세대 주요 격전지"로서 추론 시간 스케일링(inference-time scaling)을 면밀히 주시하고 있습니다. DeepSeek-V3가 사전 훈련을 최적화했다면, 이제 초점은 "말하기 전에 더 오래 생각하는" 모델로 이동했습니다. 이는 다양하고 장기적인 AI 에이전트 워크로드를 지원할 수 있는 탈중앙화 네트워크에 유리한 패러다임입니다.
DeepSeek 쇼크는 AI-크립토 시장을 탐색하는 데 몇 가지 교훈을 제공합니다:
효율성은 수요를 파괴하지 않고 재지정합니다. 제번스의 역설(Jevons Paradox)은 실재하지만, 그 혜택은 레거시 컴퓨팅 애그리게이터가 아니라 새로운 효율성 프런티어에 위치한 프로젝트로 흘러갑니다.
내러티브는 현실보다 뒤처집니다. AI-크립토 토큰은 저렴한 AI 훈련이 컴퓨팅 수요 감소를 의미한다는 가설 하에 폭락했습니다. 하지만 저렴한 훈련이 더 많은 추론과 광범위한 AI 채택을 가능하게 한다는 현실이 가격에 반영되기까지는 수개월이 걸렸습니다.
유틸리티가 투기를 이깁니다. "에이전틱 GDP(Agentic GDP)"를 통해 추적되는 AI 에이전트 활동으로 실제 수익을 창출하는 프로젝트는 순수 내러티브 중심의 프로젝트를 지속적으로 능가 했습니다. "투기에서 유틸리티로의 전환"은 이제 이 섹터의 결정적인 특징입니다.
오픈 모델이 승리합니다. 모델을 오픈 웨이트(open-weights)로 출시하겠다는 DeepSeek의 약속은 채택과 생태계 개발을 가속화했습니다. 동일한 역학이 투명하고 무허가형(permissionless) 액세스를 제공하는 탈중앙화 크립토 프로젝트에도 유리하게 작용합니다.
한 분석에서 언급했듯이: "제번스의 역설이 옳다고 해도 그 투자에서 돈을 잃을 수 있습니다." 핵심은 단순히 카테고리에 베팅하는 것이 아니라, 효율성 주도의 수요 확대로부터 혜택을 받는 구체적인 프로젝트를 식별하는 것입니다.
앞으로 2026년의 AI-크립토 섹터를 정의할 몇 가지 트렌드는 다음과 같습니다:
V4 출시는 DeepSeek가 GPT-5급 성능을 추구하면서도 비용 효율성 우위를 유지할 수 있는지 시험할 것입니다. 성공한다면 또 다른 시장 재조정이 촉발될 수 있습니다.
RTX 5090 및 애플 실리콘에서 실행되는 소비자용 AI 에이전트는 클라우드 규모의 훈련보다는 에지 배포에 최적화된 탈중앙화 추론 네트워크에 대한 수요를 견인할 것입니다.
에이전틱 GDP 추적은 온체인 분석을 통해 어떤 AI 에이전트 프레임워크가 실제 경제 활동을 생성하고 있는지에 대한 실시간 가시성을 제공하며 더욱 정교해질 것입니다.
중국 AI 역량에 대한 규제 조사가 강화되어, 수출 통제나 국가 안보 검토를 쉽게 받지 않는 탈중앙화 네트워크에 차익 거래 기회를 창출할 가능성이 있습니다.
DeepSeek 쇼크는 AI-크립토 분야에 일어날 수 있었던 가장 좋은 일이었습니다. 이는 투기를 정화하고, 유틸리티로의 전환을 강제했으며, 효율성 개선이 시장을 수축시키는 것이 아니라 확장시킨다는 것을 증명했습니다. 1년이 지난 지금, 이 섹터는 더 가벼워지고 집중력이 높아졌으며, 초기 신봉자들이 항상 꿈꾸던 에이전트 경제를 향해 마침내 나아가고 있습니다.
문제는 AI 에이전트가 온체인에서 거래할 것인가가 아닙니다. 어떤 인프라에서 실행될 것인가, 그리고 당신이 그 해답에 맞춰 준비되어 있는가 하는 것입니다.
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DEX 애그리게이터가 전체 금융 생태계로 진화하면 어떤 일이 벌어질까요? 주피터 (Jupiter)가 이제 그 답을 찾으려 합니다. 2026년 1월 30일, 암호화폐 역사상 가장 관대한 에어드랍 프로그램의 종료를 알리는 마지막 주퓨어리 (Jupuary) 스냅샷과 함께 주피터는 블랙록 (BlackRock)의 BUIDL 펀드가 뒷받침하는 수익 창출형 스테이블코인 JupUSD를 출시하며, 솔라나의 라우팅 레이어에서 네트워크의 지배적인 DeFi 슈퍼 앱으로의 전환을 선언합니다.
지표들은 전례 없는 규모를 보여줍니다. 2025년 처리된 7,160억 달러의 현물 거래량, 95%의 애그리게이터 시장 점유율, 그리고 30억 달러 이상의 TVL이 이를 뒷받침합니다. 하지만 진정한 이야기는 과거의 성취가 아니라, 주피터가 사용자에게 보상을 주는 단계를 넘어 사용자를 유지 (retention)하는 단계로 성공적으로 전환할 수 있을지에 달려 있습니다.
2024년 1월 주피터가 거버넌스 토큰을 출시했을 때, 첫 번째 주퓨어리 에어드랍은 100만 개 이상의 지갑에 10억 개의 JUP 토큰을 배포했습니다. 이는 토큰의 사상 최고가인 2.04달러 기준으로 약 20억 달러의 가치에 달했습니다. 암호화폐 역사상 최대 규모의 에어드랍 중 하나였으며, 즉시 방대한 홀더 층을 형성하고 주피터가 단순한 인프라 이상의 존재임을 확립했습니다.
2025년 1월의 두 번째 주퓨어리에서는 출시 당시 6억 1,600만 달러 가치의 7억 JUP 토큰이 배포되었습니다. 그달 정점 가격에서 해당 토큰들의 가치는 7억 9,100만 달러에 도달했습니다. 첫 에어드랍과 합쳐 주피터는 사용자들에게 25억 달러 이상의 가치를 지닌 토큰을 배포한 셈입니다.
하지만 마지막 장은 다른 이야기를 들려줍니다. 2026년 주퓨어리를 위해 DAO는 배포량을 승인된 7억 개에서 71% 감소한 2억 JUP로 줄이기로 투표했습니다. 현재 가격인 약 0.80달러를 기준으로 이 마지막 에어드랍은 약 1억 6,000만 달러의 가치를 지닙니다.
그 이유는 무엇일까요? 바로 가치 희석 방지입니다. JUP가 사상 최고가 대비 60% 낮게 거래되고 있으며, 2025년 4월에는 고점 대비 82% 하락한 0.37달러를 기록했던 만큼, 커뮤니티는 배포 규모보다 토큰 경제 (token economics)를 우선시했습니다.
총 4억 JUP 할당 량은 전략적으로 배분됩니다:
초기 배포 (200M JUP):
보너스 풀 (200M JUP):
스테이커 보상:
자격 요건 기간은 2026년 1월 30일에 종료됩니다. 과거 사용 이력을 광범위하게 보상했던 이전 에어드랍과 달리, 이번 최종 배포는 수수료 지불 사용자와 활발한 거버넌스 참여자에게만 집중합니다. 이는 주피터가 수동적인 투기꾼이 아닌 활동적인 사용자를 원한다는 분명한 신호입니다.
또한, 주피터의 차기 옴니체인 유동성 네트워크인 줍넷 (Jupnet)을 위해 3억 개의 토큰이 예약되었습니다.
2026년 1월 17일, 주피터는 JupUSD를 출시했습니다. 이는 단순한 스테이블코인이 아닙니다. 예비 자산 구조는 주피터의 제도적 야망을 보여줍니다:
예비 자산 구성:
수익 메커니즘:
주피터는 이를 "생태계에 네이티브 국채 수익을 능동적으로 환원하는 최초의 스테이블코인"이라고 부릅니다. 개발을 위한 에테나 랩스 (Ethena Labs)와의 파트너십과 앵커리지 디지털 (Anchorage Digital)의 포르토 (Porto)를 통한 수탁은 제도적 신뢰를 더하며, Offside Labs, Guardian Audits, Pashov Audit Group의 감사를 통해 보안 문제를 해결했습니다.
2026년 1분기 로드맵에는 JupUSD를 예측 시장의 담보로 사용하고 jlJupUSD 수익 토큰을 통한 대출/차입 서비스의 심화 통합이 포함되어 있습니다.
애그리게이터에서 슈퍼 앱으로의 진화는 2025년 내내 가속화되었습니다. 현재 제품 스택은 다음과 같습니다:
핵심 거래 서비스:
금융 시장:
가치 축적:
2025년 말 Rain.fi 인수를 통해 4년 동안 23만 건의 대출을 처리한 P2P 대출 역량이 추가되었습니다. 새로운 Jupiter Offer Book은 사용자가 밈 코인, RWA (실물 자산), 원자재 등 모든 담보에 대해 맞춤형 조건을 설정할 수 있게 하여, 주피터가 명명한 "모든 자산을 위한 금융 시장"을 구현할 것입니다.
주피터의 가장 야심 찬 프로젝트는 아마도 체인 간 유동성을 단일 탈중앙화 원장으로 통합하도록 설계된 옴니체인 유동성 네트워크인 줍넷일 것입니다.
세 가지 핵심 요소:
주피터의 비전은 하나의 계정으로 모든 체인, 모든 통화, 모든 원자재에 접근하는 "1A3C 비전"입니다. 성공한다면 줍넷은 역사적으로 DeFi 보안의 가장 취약한 고리였던 전통적인 브릿지의 필요성을 없앨 수 있습니다.
퍼블릭 테스트넷은 2025년 4분기에 출시되었으며, 3억 JUP의 할당량은 크로스체인 확장에 대한 진지한 의지를 보여줍니다.
에어드랍이 종료됨에 따라, 주피터(Jupiter)의 리텐션 전략은 거버넌스 참여 기반 보상 시스템인 활성 스테이킹 보상(Active Staking Rewards, ASR)을 중심으로 전개됩니다.
작동 방식:
최근 배분 현황:
이 공식은 지속적인 참여자가 시간이 지남에 따라 더 많은 거버넌스 권한을 축적할 수 있도록 보장합니다. 승리한 제안에 반대 투표를 하더라도 보상을 받을 수 있습니다. 중요한 것은 예측이 아니라 참여입니다.
스테이킹된 JUP에 대한 30일의 언락(Unlocking) 기간은 자연스러운 홀딩 압력을 형성하며, 보상이 스테이킹으로 자동 복리화되어 장기적인 포지션을 구축하게 합니다.
두 번째 주퓨어리(Jupuary) 이후 JUP의 가격 성과는 다소 도전적인 상황입니다:
2026년 주퓨어리 배분량을 7억 JUP에서 2억 JUP로 줄이기로 한 DAO의 결정은 지난 경험에서 얻은 교훈을 반영합니다. 처음 두 번의 에어드랍은 수령자들이 토큰을 현금화하면서 즉각적인 매도 압력을 만들어냈습니다.
토크노믹스의 진화 내용은 다음과 같습니다:
주피터의 변화는 자체 생태계를 넘어 다음과 같은 영향을 미칩니다:
시장 위치:
리더십의 진화: 전 KKR 임원인 샤오샤오 주(Xiao-Xiao J. Zhu)를 사장으로 임명한 것은 기관 투자자들을 겨냥한 포지셔닝을 의미합니다. 그녀의 논지는 "크립토의 가치가 인프라에서 사용자 경험, 유동성, 배포가 핵심인 애플리케이션 레이어로 이동하고 있 다"는 것입니다.
생태계 통합:
2026년 1월 30일은 단순한 스냅샷 날짜 그 이상의 의미를 갖습니다. 이는 주피터가 사용자 획득 모드에서 리텐션 모드로 전환되는 시점입니다. 프로토콜은 사용자 기반을 구축하기 위해 토큰 배분에 20억 달러 이상을 지출했습니다. 이제 주피터는 미래의 에어드랍 약속 없이도 제품 스택, 수익 기회, 거버넌스 보상이 사용자 참여를 유지할 수 있음을 증명해야 합니다.
낙관론(Bull case): 주피터는 실제 수익(무기한 선물에서만 연간 약 10억 달러), 기관의 지원(JupUSD를 위한 BlackRock BUIDL), 그리고 전환 비용을 높이는 네트워크 효과를 갖춘 포괄적인 디파이 생태계를 구축했습니다. 슈퍼 유권자 시스템은 장기적인 이해관계 일치에 보상을 제공합니다.
비관론(Bear case): 역사적으로 에어드랍 수령자의 90% 이상이 몇 달 내에 토큰을 매도합니다. 새로운 토큰 인센티브 없이는 사용자 활동이 크게 감소할 수 있습니다. 스테이블코인 시장은 이미 포화 상태이며, 크로스체인 경쟁은 더욱 심화되고 있습니다.
주피터의 마지막 주퓨어리는 크립토 역사상 가장 관대한 사용자 획득 전략의 종료이자, 가장 야심 찬 제품 확장의 시작을 의미합니다. JupUSD, Jupnet, 오퍼 북(Offer Book), 그리고 기관 파트너십을 통해 주피터는 '거래를 위해 사용자에게 보상을 주던 프로토콜'에서 '사용자가 접속하기 위해 비용을 지불하는 프로토콜'로 진화할 수 있다는 데 베팅하고 있습니다.
스냅샷은 1월 30일에 종료됩니다. 그 이후 주피터의 가치 제안은 에어드랍도, 약속도 없이 오직 제품 자체로 평가받게 될 것입니다. 이것이 솔라나 디파이에서 지배력을 유지하기에 충분할지 여부는 주피터의 미래뿐만 아니라, 크립토 전반에서 슈퍼 앱 전략의 타당성을 정의하게 될 것입니다.
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2023년 Sei가 출시되었을 때, 20,000의 이론적 TPS를 갖춘 가장 빠른 코스모스(Cosmos) 체인으로 자리매김했습니다. 2년 후, 이 네트워크는 가장 공격적인 베팅을 하고 있습니다. 바로 400ms 미만의 최종 확정성(finality)과 함께 200,000 TPS를 목표로 하는 Giga 업그레이드, 그리고 코스모스를 완전히 떠나 EVM 전용 체인이 되기로 한 논란의 여지가 있는 결정입니다.
타이밍이 중요합니다. Monad는 2025년에 출시될 병렬 EVM으로 10,000 TPS를 약속하고 있으며, MegaETH는 100,000+ TPS 이상의 성능을 주장합니다. Sei는 단순히 업그레이드만 하는 것이 아닙니다. 경쟁자들이 벤치마크를 설정하기 전에 EVM 호환 블록체인에서 "빠름"이 무엇을 의미하는지 정의하기 위해 경주하고 있습니다.
Sei Giga는 2026년 1분기로 예정된 네트워크 코어 아키텍처의 근본적인 재구축을 의미합니다. 수치는 그 야심을 잘 보여줍니다:
성능 목표:
아키텍처 변화:
다중 제안자 합의 (Autobahn): 전통적인 단일 리더 합의는 병목 현상을 유발합니다. Giga는 여러 검증인이 서로 다른 샤드에서 동시에 블록을 제안하는 Autobahn을 도입합니다. 이를 단일 도로가 아닌 병렬 고속도로라고 생각하면 됩니다.
커스텀 EVM 클라이언트: Sei는 표준 Go 기반 EVM을 상태 관리와 실행을 분리하는 커스텀 클라이언트로 교체했습니다. 이러한 디커플링(decoupling)은 데이터베이스가 스토리지 엔진과 쿼리 처리를 분리하는 것과 유사하게 각 구성 요소를 독립적으로 최적화할 수 있게 합니다.
병렬 실행: 다른 체인들이 트랜잭션을 순차적으로 실행하는 반면, Giga는 충돌하지 않는 트랜잭션을 동시에 처리합니다. 실행 엔진은 어떤 트랜잭션이 서로 다른 상태를 건드리는지 식별하고 이를 병렬로 실행합니다.
제한된 MEV (Bounded MEV) 설계: MEV와 싸우는 대신, Sei는 검증인이 정의된 매개변수 내에서만 가치를 추출할 수 있는 "제한된(bounded)" MEV를 구현하여 예측 가능한 트랜잭션 순서를 생성합니다.
성능 업그레이드보다 더 중요한 것은 2026년 중반까지 CosmWasm 및 IBC 지원을 완전히 중단하겠다는 Sei 개선 제안인 SIP-3일 것입니다.
SIP-3의 제안 내용:
이유:
Sei 팀은 두 개의 가상 머신(EVM 및 CosmWasm)을 유지하는 것이 개발 속도를 늦추는 엔지니어링 오버헤드를 발생시킨다고 주장합니다. EVM은 개발자 점유율을 독점하고 있으며, 스마트 계약 개발자의 70% 이상이 주로 Solidity로 작업합니다. EVM 전용으로 전환함으로써 Sei는 다음을 수행할 수 있습니다:
비판:
모든 이가 이에 동의하는 것은 아닙니다. 코스모스 생태계 참여자들은 IBC 연결성이 가치 있는 크로스 체인 구성 가능성(composability)을 제공한다고 주장합니다. CosmWasm 개발자들은 강제 마이그레이션 비용에 직면해 있습니다. 일부 비평가들은 Sei가 이더리움 L2들과 직접 경쟁하기 위해 차별화된 포지셔닝을 포기하고 있다고 지적합니다.
이에 대한 반론은 다음과 같습니다. Sei는 의미 있는 수준의 CosmWasm 채택을 달성한 적이 없습니다. 대부분의 TVL과 활동은 이미 EVM에서 이루어지고 있습니다. SIP-3은 현실을 바꾸는 것이 아니라 공식화하는 것입니다.
Sei Giga는 점점 더 치열해지는 병렬 EVM 환경으로 출시됩니다:
| 체인 | 목표 TPS | 상태 | 아키텍처 |
|---|---|---|---|
| Sei Giga | 200,000 | 2026년 1분기 | 다중 제안자 합의 |
| MegaETH | 100,000+ | 테스트넷 | 실시간 처리 |
| Monad | 10,000 | 2025년 | 병렬 EVM |
| Solana | 65,000 | 라이브 | 역사 증명 (Proof of History) |
비교 분석:
vs. Monad: Monad의 병렬 EVM은 1초의 최종 확정성과 함께 10,000 TPS를 목표로 합니다. Sei는 더 빠른 최종 확정성과 함께 20배 더 높은 처리량을 주장합니다. 그러나 Monad가 먼저 출시될 예정이며, 실제 성능은 종종 테스트넷 수치와 다를 수 있습니다.
vs. MegaETH: MegaETH는 100,000+ TPS 잠재력을 가진 "실시간" 블록체인을 강조합니다. 두 체인 모두 비슷한 성능 계층을 목표로 하지만, MegaETH는 EVM 동등성(equivalence)을 유지하는 반면 Sei의 커스텀 클라이언트는 미세한 호환성 차이가 있을 수 있습니다.
vs. Solana: 400ms 최종 확정성을 갖춘 Solana의 65,000 TPS는 현재 고성능 블록체인의 벤치마크입니다. Sei의 400ms 미만 목표는 Solana의 속도와 일치하면서도, Solana에 기본적으로 부족한 EVM 호환성을 제공할 것입니다.
솔직한 평가: 이 모든 수치는 이론적이거나 테스트넷 결과입니다. 실제 성능은 실제 사용 패턴, 네트워크 조건 및 경제 활동에 따라 달라집니다.
Sei의 DeFi 생태계는 변동성이 있었지만 크게 성장했습니다:
TVL 궤적:
주요 프로토콜:
사용자 지표:
생태계는 기존 L1들보다 여전히 작지만 꾸준한 성장을 보여주고 있습니다. 관건은 Giga의 성능 향상이 그에 비례하는 채택 증가로 이어질지 여부입니다.
Sei 를 고려하는 개발자들에게 Giga 와 SIP-3 는 기회와 과제를 동시에 안겨줍니다 :
기회 :
과제 :
코즘와즘 (CosmWasm) 개발자를 위한 마이그레이션 경로 :
SIP-3 가 통과될 경우 , 코즘와즘 개발자는 2026 년 중반까지 다음 중 하나를 선택해야 합니다 :
Sei 는 구체적인 마이그레이션 지원 방안을 발표하지 않았으나 , 커뮤니티 논의에서는 잠재적인 보조금이나 기술 지원이 언급되고 있습니다 .
낙관적 시나리오 (Bull Case) :
비관적 시나리오 (Bear Case) :
주요 모니터링 지표 :
2026 년 1 분기 : Giga 출시
2026 년 중반 : SIP-3 구현 (승인 시)
핵심 질문 :
Sei 의 Giga 업그레이드는 점점 더 혼잡해지는 블록체인 환경에서 원시 성능 (Raw Performance) 이 차별화 요소가 될 것이라는 베팅을 의미합니다 . 코스모스를 포기하고 EVM 전용으로 전환함으로써 , Sei 는 선택지 대신 집중을 선택했습니다 . 이는 EVM 의 지배력이 다른 실행 환경을 불필요하게 만들 것이라는 믿음에 기반합니다 .
이 베팅의 성공 여부는 실행 (Execution) 에 달려 있습니다 . 블록체인 업계에는 혁신적인 성능을 약속했지만 완만한 개선에 그친 프로젝트들이 많습니다 . Sei 의 2026 년 1 분기 일정은 이에 대한 구체적인 데이터를 제공할 것입니다 .
개발자와 투자자에게 Giga 는 명확한 결정의 시점을 제시합니다 . Sei 가 200,000 TPS 를 구현할 것이라 믿고 선제적으로 대응할 것인지 , 아니면 리소스를 투입하기 전에 실제 증명될 때까지 기다릴 것인지 선택해야 합니다 .
병렬 EVM 경쟁은 공식적으로 시작되었습니다 . Sei 는 방금 그 시작 속도를 발표했습니다 .
BlockEden.xyz 는 Sei 네트워크를 포함한 고성능 블록체인을 위한 RPC 인프라를 제공합니다 . 병렬 실행 체인이 처리량의 한계를 밀어붙임에 따라 , 지연 시간에 민감한 애플리케이션을 구축하는 개발자에게 신뢰할 수 있는 노드 인프라는 매우 중요해집니다 . Sei 및 기타 블록체인 액세스를 위해 저희 API 마켓플레이스 를 확인해 보세요 .
다른 모든 블록체인이 경계해야 할 숫자는 바로 3,100 %입니다 . 이는 단 1년 만에 400만 개에서 1억 2,800만 개로 증가한 TON 블록체인 계정의 성장률로 , 거의 전적으로 사람들이 커피를 기다리며 즐기는 게임들에 의해 주도되었습니다 . 햄스터 컴뱃 (Hamster Kombat) 이 3억 명의 플레이어에 도달하고 낫코인 (Notcoin) 이 4,000만 명의 사용자를 온보딩했을 때 , 이들은 단순히 바이럴한 순간을 만든 것이 아니었습니다 . 그들은 10억 명의 크립토 사용자로 가는 길이 거래소가 아닌 메시징 앱을 통해 열린다는 것을 증명했습니다 .
현재 텔레그램과의 독점적 파트너십을 통해 TON이 미니 앱 생태계를 위한 유일한 블록체인이 되고 5억 명의 월간 활성 사용자가 이미 참여하고 있는 상황에서 , 질문은 TON이 매스 어답션 (대중 수용) 을 달성할 수 있을지가 아니라 , 나머지 크립토 생태계가 이를 따라잡을 수 있을지 여부입니다 .
2025년 1월 21일 , TON 재단 (TON Foundation) 은 블록체인 경쟁 지형을 근본적으로 뒤바꾼 확장안을 발표했습니다 . TON은 9억 5,000만 명 이상의 월간 활성 사용자를 보유한 텔레그램의 글로벌 사용자 기반을 지원하며 , 텔레그램 미니 앱 생태계를 구동하는 독점적인 블록체인 인프라가 되었습니다 .
이 독점성은 단순히 브랜딩에 그치지 않고 기술적 요구 사항을 통해 강제됩니다 :
TON Connect 프로토콜: 블록체인 기능을 사용하는 모든 미니 앱은 텔레그램 미니 앱을 블록체인 지갑에 연결하기 위한 독점 프로토콜인 TON Connect를 구현해야 합니다 . TON을 사용하지 않는 앱들은 2025년 2월 21일까지 전환을 완료해야 했습니다 .
결제 독점성: 톤코인 (Toncoin) 은 프리미엄 구독 , 광고 , 텔레그램 게이트웨이 (Telegram Gateway) SMS 인증 대안을 포함하여 텔레그램 플랫폼에서 법정화폐가 아닌 결제를 위한 독점 암호화폐로 유지됩니다 .
지갑 통합: 텔레그램은 이제 간단한 거래를 위한 커스토디얼 (수탁형) "크립토 지갑 (Crypto Wallet)" 과 2025년 7월 미국 사용자를 대상으로 출시되어 개인 키에 대한 완전한 제어권을 부여하는 셀프 커스토디얼 (비수탁형) TON 지갑 (TON Wallet) 이라는 이중 지갑 경험을 제공합니다 .
전략적 시사점 : 텔레그램의 10억 사용자 배포 채널에 액세스하려는 개발자는 반드시 TON을 기반으로 구축해야 합니다 . 이는 선택적인 생태계 참여가 아니라 필수적인 인프라 활용을 의미합니다 .
텔레그램 미니 앱 (TMA) 은 HTML5와 JavaScript로 구축되어 텔레그램 인터페이스 내에서 실행되는 웹 애플리케이션입니다 . 이들은 모바일 웹사이트처럼 작동하지만 메신저에 직접 임베드되어 있어 , 사용자가 대화를 떠나지 않고도 게임을 즐기고 , 수익을 창출하고 , 거래하며 , 크립토 도구를 탐색할 수 있게 해줍니다 .
수치는 채택 현황을 잘 보여줍니다 :
햄스터 컴뱃 (Hamster Kombat): 플레이어가 햄스터가 운영하는 암호화폐 거래소를 관리하는 탭 투 언 (tap-to-earn) 게임으로 , 정점 시 사용자 수가 바이낸스 (Binance) 의 전체 앱 사용자 기반보다 많은 2억 5,000만 ~ 3억 명에 달했습니다 . CEO 파벨 두로프 (Pavel Durov) 는 이를 "인터넷 현상" 이라고 불렀습니다 .
낫코인 (Notcoin): 단순한 탭 마이닝 메커니즘을 통해 4,000만 명의 사용자를 빠르게 확보하며 TON 블록체인 상호작용의 입문 역할 을 했습니다 .
캐티즌 (Catizen): 이탈이 심하기로 유명한 장르에서 총 사용자 3,400만 명 , 일일 활성 플레이어 700만 명을 기록하며 리텐션 (유지율) 을 입증했습니다 .
개별 게임의 사용자 수는 정점 대비 감소했지만 (햄스터 컴뱃은 약 2,700만 명의 활성 사용자로 감소) , 이들은 수억 명의 사용자에게 습관적인 블록체인 상호작용을 만들어내는 임무를 완수했습니다 .
TON 생태계의 스테이블코인 통합은 실생활 결제에 있어 독보적인 위치를 점하게 합니다 :
테더 (Tether) 통합: TON 기반의 USDT는 TOKEN2049 두바이에서 출시되었으며 , 테더의 CTO 파올로 아르도이노 (Paolo Ardoino) 와 파벨 두로프가 사용자 간의 즉각적이고 무료인 USDT 전송을 축하했습니다 . 현재 TON은 14억 3,000만 달러 규모의 USDT 발행량을 보유하고 있습니다 .
수수료 없는 온보딩: TON 지갑 (TON Wallet) 은 문페이 (MoonPay) 를 통해 Apple Pay, Google Pay 및 신용카드로 USDT를 구매할 때 0% 수수료를 제공하며 , 이는 현존하는 가장 사용자 친화적인 스테이블코인 온램프 중 하나입니다 .
무료 전송: 텔레그램은 사용자 간 무료 USDT 전송 기능을 도입하여 일상적인 결제에서 스테이블코인 채택을 가로막는 마찰을 제거했습니다 .
토큰화된 자산: 사용자는 이제 TON 지갑에서 직접 USDT를 토큰화된 주식 및 ETF로 교환할 수 있으며 , 수수료 면제 혜택은 2026년 2월 28일까지 임시로 제공됩니다 .
결과적으로 스테이블코인은 기술적 장애물이 아닌 보이지 않는 인프라가 되었습니다 . 사용자는 메시지를 보내듯 돈을 보냅니다 .
2025년 11월 , 파벨 두로프는 AI를 TON 블록체인과 통합한 코쿤 (Cocoon — Confidential Compute Open Network) 을 공개했습니다 . 이 프로젝트는 결제를 넘어 탈중앙화 인프라로 확장하려는 TON의 의지를 나타냅니다 .
코쿤의 작동 방식: GPU 소유자는 AI 작업을 위해 컴퓨팅 파워를 빌려주고 그 대가로 TON 토큰을 받으며 , 텔레그램이 첫 번째 주요 사용자가 됩니다 .
투자 규모: 알파톤 캐피털 (AlphaTON Capital) 은 코쿤을 통해 576개의 NVIDIA B300 AI 칩을 배치하기 위해 4,600만 달러를 투자했습니다 . 이는 TON의 프라이버시 중심 컴퓨팅이 폭발적으로 성장하는 AI 추론 시장의 점유율을 차지할 것이라는 베팅입니다 .
전략적 논리: 텔레그램은 10억 사용자 플랫폼을 위해 AI 기능이 필요합니다 . 중앙화된 공급업체에 의존하는 대신 , 코쿤은 TON의 인프라 비전과 일치하는 탈중앙화된 대안을 제시합니다 .
코쿤의 출시는 TON의 야망이 결제를 훨씬 뛰어넘는다는 것을 암시합니다 . TON은 텔레그램의 전체 기술 스택을 위한 백엔드로 자리매김하고 있습니다 .
사용자 성장세에도 불구하고, TON의 DeFi 지표는 대형 체인들에 비해 여전히 미미한 수준입니다.
TVL 추이:
TVL 기준 주요 프로토콜:
TVL의 변동성은 STON.fi 및 DeDust의 공격적인 인센티브 프로그램에 기인하며, 보상이 줄어들자 이자 농사꾼(yield farmers)들이 떠난 결과입니다. 이 생태계는 여전히 게임 투기 수요를 넘어선 지속 가능한 DeFi 수요를 찾고 있는 단계입니다.
STON.fi는 2025년에 완전한 온체인 DAO를 출시하여 거버넌스 투표와 토큰 기반 투표권을 도입했습니다. 그러나 전체 DeFi TVL은 사용자 기반에 비해 여전히 상대적으로 낮으며 (일부 기간에는 8,500만 ~ 1억 5,000만 달러), 이는 대부분의 미니 앱 사용자들이 아직 심화된 금융 활동에 참여하지 않고 있음을 시사합니다.
TON 재단 의장 마누엘 스토츠(Manuel Stotz)는 다음과 같은 장기 비전을 명확히 했습니다: "우리는 이번 십 년이 끝나기 전에 5억 명 이상의 사용자에게 권한을 부여하겠다는 야심을 다시 한번 확인합니다."
그 목표에 도달하기 위한 로드맵은 다음과 같습니다:
기술 업그레이드:
크로스체인 확장:
기관의 지원:
일일 지표:
TON이 대중화에 성공할 수 있는 이유:
배포 해자: 9억 5,000만 명의 텔레그램 사용자가 클릭 한 번으로 지갑에 접근할 수 있습니다. 그 어떤 블록체인도 이러한 도달 범위를 가지고 있지 않습니다.
마찰 없는 사용자 경험 (UX): 시드 구문 관리가 필요 없는 비수탁 지갑, 수수료 없는 USDT 송금, Apple Pay 통합 등으로 기존 암호화폐의 진입 장벽을 제거했습니다.
독점적 락인(Lock-In): 미니 앱 개발자는 반드시 TON을 사용해야 합니다. 텔레그램 배포를 위해서는 멀티체인 선택지가 없으며, TON이 아니면 안 되는 구조입니다.
파벨 두로프의 헌신: CoinDesk 선정 2025년 암호화폐 분야 "가장 영향력 있는 인물"인 두로프는 플랫폼의 미래를 TON 통합에 걸었습니다.
TON이 정체될 수 있는 이유:
게임 사용자 유지: Hamster Kombat과 같은 바이럴 게임의 사용자가 3억 명에서 2,700만 명으로 급감했습니다. 게이머를 금융 사용자로 전환하는 능력은 아직 증명되지 않았습니다.
DeFi 깊이 부족: TVL이 여전히 미미합니다. 강력한 DeFi 없이는 TON이 금융 플랫폼이 아닌 게임 체인에 머물 위험이 있습니다.
규제 리스크: 2024년 프랑스에서 발생한 두로프의 법적 문제는 플랫폼 리스크를 부각시켰습니다. 공격적인 암호화폐 통합은 추가적인 규제 감시를 초래할 수 있습니다.
경쟁: 다른 메신저들이 암호화폐 기능을 추가할 수 있습니다. WhatsApp, WeChat (허용되는 지역에서) 등은 주요 시장에서 더 큰 사용자 기반을 보유하고 있습니다.
TON이 비전을 달성한다면, 이는 암호화폐 채택에 대한 특정 가설, 즉 "배포(유통)가 기술을 이긴다"는 점을 입증하게 됩니다.
TON은 가장 빠른 블록체인이 아닙니다. DeFi 생태계가 가장 깊은 것도 아니며, 기술적 아키텍처가 혁명적인 것도 아닙니다. TON이 가진 것은 다른 모든 블록체인에 부족한 것, 바로 사용자가 메시징의 자연스러운 확장선상에서 암호화폐와 상호작용하도록 유도하는 10억 명 규모의 애플리케이션입니다.
업계에 미치는 영향은 다음과 같습니다:
개발자: 사용자가 이미 머무르는 곳(메시징 앱, 소셜 플랫폼)에서 구축하는 것이 기술적으로 우수한 인프라에서 구축하는 것보다 더 중요할 수 있습니다.
투자자: 가치 평가 모델에서 배포 채널 확보에 큰 비중을 두어야 합니다. 기술적 지표(TPS, 완결성)는 사용자 획득 비용보다 덜 중요할 수 있습니다.
경쟁 체인: "대중화"를 위한 경주는 이미 끝났을지도 모릅니다. TON이 기술로 이겨서가 아니라, 텔레그램이 배포로 이겼기 때문입니다.
TON은 1억 개 이상의 지갑, 독점적인 텔레그램 통합, 그리고 수억 명의 추가 사용자로 향하는 명확한 경로와 함께 2026년을 맞이합니다. 생태계는 AI (Cocoon), 토큰화된 자산 (주식 및 ETF), 크로스체인 연결성 (CCIP 통합)으로 확장되고 있습니다.
2026년의 핵심 질문은 다음과 같습니다: TON이 게임 참여를 금융 활동으로 전환할 수 있을 것인가? 5억 명의 미니 앱 사용자는 잠재력을 의미할 뿐, 아직 실현된 DeFi의 깊이를 의미하지는 않습니다.
TON이 성공한다면, 그것은 블록체인 혁신 때문이 아니라 파벨 두로프가 나머지 암호화계가 놓친 사실을 이해했기 때문일 것입니다. 즉, 10억 명의 사용자로 가는 길은 그들이 한 번도 다운로드하지 않은 지갑이 아니라, 이미 사용하고 있는 앱을 통한다는 점입니다.
BlockEden.xyz는 여러 블록체인 생태계에서 구축하는 개발자들을 위한 인프라를 지원합니다. TON이 크로스체인 통합을 확장하고 미니 앱 개발자들이 안정적인 백엔드 서비스를 찾음에 따라, 확장 가능한 API 인프라는 필수적이 됩니다. BlockEden API 마켓플레이스를 탐색하여 사용자가 어디에 있든 연결되는 애플리케이션을 구축해 보세요.
월스트리트는 이제 블록체인이 자본 시장에 적합한지 여부를 더 이상 논쟁하지 않습니다. 대신 어떤 블록체인을 사용할 것인지를 논쟁하고 있습니다. HSBC, 뱅크오브아메리카(Bank of America), 그리고 전 세계 중앙은행들을 위해 100억 달러 이상의 자산을 운영하는 기업용 블록체인 컨소시엄 R3는 퍼블릭 체인이 기관 수준의 성숙도에 도달했다는 가설을 입증하며, 최근 솔라나(Solana)를 "블록체인의 나스닥(Nasdaq)"으로 선언했습니다.
2026년 1월 24일에 발표된 이 소식은 단순한 또 하나의 파트너십 보도자료가 아닙니다. 이는 전통 금융이 비허가형(permissionless) 인프라를 바라보는 방식에 있어 지각 변동을 의미하며, ETF 자금이 비트코인과 이더리움에서 솔라나와 XRP로 조용히 이동하고 있는 이유를 설명해 줍니다.
이더리움은 역사상 가장 공격적인 데이터 처리량 확장을 방금 완료했습니다. 그리고 대부분의 사용자는 이 일이 일어났다는 사실조차 모릅니다.
2025년 12월부터 2026년 1월 사이, 세 번의 조율된 하드 포크를 통해 이더리움의 블롭(blob) 용량은 조용히 세 배로 늘어났으며 레이어 2 (Layer-2) 트랜잭션 수수료는 최대 60 %까지 인하되었습니다. "Fulu"와 "Osaka"의 합성어인 Fusaka (후사카)로 명명된 이번 업그레이드는 이더리움이 데이터 가용성을 처리하는 방식의 근본적인 변화를 의미하며, 이는 시작에 불과합니다.
Fusaka 이전에는 모든 이더리움 검증자가 가용성을 확인하기 위해 블롭 데이터의 100 %를 다운로드하고 저장해야 했습니다. 이는 명백한 확장성의 한계를 만들었습니다. 데이터가 많아질수록 모든 노드에 더 많은 대역폭 요구 사항이 생겨 네트워크의 탈중앙화를 위협했기 때문입니다.
Fusaka의 핵심 기능인 PeerDAS (Peer Data Availability Sampling)는 이러한 요구 사항을 근본적으로 재구성합니다. 검증자는 이제 전체 블롭을 다운로드하는 대신 암호화 기술을 사용하여 전체 데이터 중 128개 열 중 8개 (약 6.25 %)만 샘플링하여 나머지가 가용 상태인지 확인합니다.
이 기술적 마법은 리드-솔로몬 (Reed-Solomon) 삭제 코딩 (erasure coding)을 통해 이루어집니다. 각 블롭은 수학적으로 확장되어 특화된 서브넷에 분산된 128개 열로 나뉩니다. 열의 50 %만 접근 가능하면 원래 블롭 전체를 복구할 수 있습니다. 이 겉보기에 단순한 최적화는 노드가 하드웨어를 확장할 필요 없이 블롭 처리량을 이론적으로 8배 증가시킬 수 있는 길을 열어줍니다.
모든 것을 한꺼번에 출시하는 대신, 이더리움 코어 개발자들은 정밀한 3단계 롤아웃을 실행했습니다.
| 포크 | 날짜 | 목표 블롭 | 최대 블롭 |
|---|---|---|---|
| Fusaka | 2025년 12월 3일 | 6 | 9 |
| BPO-1 | 2025년 12월 17일 | 10 | 15 |
| BPO-2 | 2026년 1월 7일 | 14 | 21 |
이러한 BPO (Blob-Parameter-Only) 접근 방식을 통해 개발자들은 각 단계 사이의 실제 데이터를 수집하여 더 추진하기 전에 네트워크 안정성을 보장할 수 있었습니다. 그 결과 블롭 용량은 이미 Fusaka 이전 수준보다 3배 이상 증가했으며, 코어 개발자들은 현재 BPO-3 및 BPO-4를 계획 중이며 2026년 중반까지 블록당 128개 블롭 도달을 목표로 하고 있습니다.
L2 사용자에게 미치는 영향은 즉각적이고 측정 가능합니다. Fusaka 이전의 평균 L2 트랜잭션 비용은 3.00 사이였습니다. 업그레이드 이후:
생태계 전반의 통계는 설득력 있는 이야기를 들려줍니다.
Fusaka에서 눈에 띄게 빠진 한 가지 요소가 그 자체로 이야기를 들려줍니다. 스마트 컨트랙트 바이트코드 구조를 대대적으로 개편하는 12개의 EIP인 EVM 오브젝트 포맷 (EOF)은 수개월간의 치열한 논의 끝에 업그레이드에서 제외되었습니다.
EOF는 스마트 컨트랙트가 코드, 데이터 및 메타데이터를 분리하는 방식을 재구성하여 더 나은 보안 검증과 더 낮은 배포 비용을 약속했습니다. 지지자들은 이것이 EVM 개발의 미래라고 주장했습니다. 비판론자들은 이것이 지나치게 복잡한 설계라고 지적했습니다.
결국 실용주의가 승리했습니다. 코어 개발자 마리우스 반 더 바이든 (Marius van der Wijden)은 "우리는 합의하지 못했고, 더 이상 EOF에 대해 합의에 도달하지 않을 것이므로 제외해야 합니다"라고 언급했습니다.
EOF를 제거하고 PeerDAS에만 집중함으로써, 이더리움은 더 나을 수도 있지만 논쟁의 여지가 있는 무언가 대신 실제로 작동하는 것을 출시했습니다. 교훈은 다음과 같습니다. 때로는 진보를 위한 가장 빠른 길은 모든 사람이 동의하지 않을 것임을 받아들이는 것입니다.
시장은 이를 인지했습니다. 2026년 1월 16일, 이더리움 L2 네트워크는 가스비 효율성에 힘입어 일일 트랜잭션 288만 건이라는 새로운 기록을 세웠습니다. 특히 아비트럼 (Arbitrum) 네트워크는 Fusaka 호환성을 위해 최적화된 그의 "Dia" 업그레이드 이후 스트레스 테스트에서 시퀀서 처리량이 8,000 TPS에 도달했습니다.
Base (베이스)는 Fusaka 이후 환경에서 확실한 승자로 부상했으며, 많은 경쟁 L2의 TVL이 정체된 반면 새로운 유동성의 대부분을 확보했습니다. 코인베이스의 유통 이점과 1센트 미만의 트랜잭션 비용의 결합은 다른 롤업들이 따라잡기 힘든 선순환 구조를 만들었습니다.
Fusaka는 명확하게 최종 목적지가 아닌 디딤돌로 자리 잡고 있습니다. 현재 로드맵은 다음과 같습니다:
2026년 6월: 지속적인 BPO 포크를 통해 블록(Blob) 개수를 48개로 확장
2026년 말 (Glamsterdam): 다음 주요 명칭 업그레이드로, 목표는 다음과 같습니다:
그 이후: 확장성을 더욱 밀어붙일 것으로 예상되는 "Hegota" 포크 슬롯
이러한 개선을 통해, Base와 같은 L2들은 10,000 ~ 20,000 TPS에 도달할 수 있을 것으로 예측하고 있으며, 전체 통합 L2 생태계는 현재 수준에서 24,000 TPS 이상으로 확장될 것입니다.
개발자와 인프라 제공업체에게 미치는 영향은 상당합니다:
애플리케이션 레이어: 1센트 미만의 트랜잭션 비용으로 마침내 미세 결제(Microtransactions)가 가능해집니다. 트랜잭션당 1달러 이상의 비용으로는 경제적으로 불가능했던 게이밍, 소셜 애플리케이션 및 IoT 사용 사례들이 이제 숨통을 트게 되었습니다.
인프라: 노드 운영자의 대역폭 요구 사항이 감소함에 따라 처리량이 확장되더라도 탈중앙화를 유지하는 데 도움이 될 것입니다. 밸리데이터(Validator)를 실행하기 위해 더 이상 기업용 수준의 연결성이 필요하지 않습니다.
비즈니스 모델: DeFi 프로토콜은 더 높은 빈도의 거래 전략을 실험할 수 있습니다. NFT 마켓플레이스는 과도한 가스 비용 없이 작업을 일괄 처리(Batch)할 수 있습니다. 온 체인에서 구독 모델과 사용당 과금 방식이 경제적으로 실현 가능해집니다.
L2 수수료가 이제 솔라나(흔히 트랜잭션당 $0.00025로 인용됨)와 경쟁할 수 있게 되면서, "이더리움은 너무 비싸다"는 서사는 업데이트가 필요해졌습니다. 이제 더 중요한 질문은 다음과 같습니다:
이는 기술적 한계가 아닌 UX와 채택에 관한 문제입니다. Fusaka는 이더리움이 확장될 수 있음을 입증했습니다. 남은 과제는 그 용량이 어떻게 사용자 경험으로 전환되느냐 하는 것입니다.
Fusaka는 '더 머지(The Merge)'처럼 헤드라인을 장식하지 않았습니다. 극적인 카운트다운이나 환경 영향에 대한 논쟁도 없었습니다. 대신, 6주에 걸친 세 차례의 조율된 하드 포크가 이더리움의 경제 구조를 조용히 변화시켰습니다.
사용자에게 그 차이는 실질적입니다. 몇 달러씩 들던 트랜잭션 이 이제 몇 센트면 충분합니다. 개발자들에게는 놀이터가 비약적으로 확장되었습니다. 더 넓은 산업적 측면에서, 이더리움이 확장 가능한지에 대한 질문은 — 적어도 현재 세대의 수요 수준에서는 — 답이 내려졌습니다.
다음 시험대는 2026년 말, Glamsterdam이 이 수치들을 더욱 높이려 시도할 때 찾아올 것입니다. 하지만 현재로서 Fusaka는 성공적인 블록체인 업그레이드가 어떤 모습이어야 하는지를 정확히 보여줍니다: 점진적이고, 데이터 기반이며, 이론적 완벽함보다는 실제적인 영향력에 집중하는 것입니다.
BlockEden.xyz는 이더리움 및 모든 주요 L2 네트워크를 위한 엔터프라이즈급 RPC 노드와 인덱싱 인프라를 제공합니다. 생태계가 확장됨에 따라 저희도 함께 확장합니다. 저희의 API 마켓플레이스를 방문하여 멀티 롤업 미래를 위해 설계된 인프라 위에서 빌드해 보세요.
Anthropic에서 실험적인 사이드 프로젝트로 시작된 것이 AI 시스템이 외부 세계와 소통하는 방식의 사실상의 표준이 되었습니다. 그리고 이제, 이것이 온체인으로 향하고 있습니다.
종종 "AI를 위한 USB-C 포트"라고 불리는 모델 컨텍스트 프로토콜 (Model Context Protocol, MCP)은 영리한 통합 계층에서 블록체인 상태를 읽고, 트랜잭션을 실행하며, 인간의 개입 없이 24시간 내내 작동할 수 있는 자율형 AI 에이전트를 위한 인프라 중추로 진화했습니다. 2024년 11월 오픈 소스로 출시된 이후 14개월 만에 MCP는 OpenAI, Google DeepMind, Microsoft 및 Meta AI에 의해 채택되었습니다. 이제 Web3 빌더들은 이를 크립토의 가장 야심 찬 개척지인 '지갑을 가진 AI 에이전트'로 확장하기 위해 경쟁하고 있습니다.
Anthropic은 2024년 11월, AI 모델(특히 Claude와 같은 대규모 언어 모델)이 통합 인터페이스를 통해 외부 데이터 소스 및 도구와 연결될 수 있도록 하는 개방형 표준으로 MCP를 출시했습니다. MCP 이전에는 모든 AI 통합에 맞춤형 코드가 필요했습니다. AI가 데이터베이스를 쿼리하도록 하려면? 커넥터를 구축해야 했습니다. 블록체인 RPC에 액세스하려면? 또 다른 코드를 작성해야 했습니다. 그 결과 AI 기능이 독점 플러그인 뒤에 고립된 파편화된 생태계가 형성되었습니다.
MCP는 표준화된 양방향 인터페이스를 생성함으로써 이를 변화시켰습니다. MCP를 지원하는 모든 AI 모델은 맞춤형 커넥터 코드 없이 RESTful API부터 블록체인 노드에 이르기까지 모든 MCP 호환 도구에 액세스할 수 있습니다. LangChain의 CEO인 Harrison Chase는 이의 영향력을 AI 분야에서의 Zapier가 워크플로우 자동화를 대중화한 역할에 비유했습니다.
2025년 초까지 채택은 임계 질량 (critical mass)에 도달했습니다. OpenAI는 ChatGPT 데스크톱 앱을 포함한 자사 제품 전반에 MCP를 통합했습니다. Google DeepMind는 이를 Gemini에 기본적으로 내장했습니다. Microsoft는 자사의 AI 제품군 전체에 이를 통합했습니다. 이 프로토콜은 기술 분야에서 보기 드문 성과를 거두었습니다. 즉, 시장 파편화가 일어나기 전에 진정한 상호운용성을 달성한 것입니다.
MCP 출시 1주년을 기념하는 2025년 11월 사양 업데이트에서는 커뮤니티 리더와 Anthropic 메인테이너가 프로토콜 진화를 위해 협력하는 거버넌스 구조가 도입되었습니다. 오늘날 20개 이상의 실시간 블록체인 도구가 MCP를 사용하여 실시간 가격 데이터를 가져오고, 거래를 실행하며, 온체인 작업을 자동화합니다.
MCP와 블록체인의 결합은 크립토의 근본적인 마찰 요소인 복잡성 장벽을 해결합니다. DeFi 프로토콜과 상호작용하고, 멀티체인 포지션을 관리하며, 온체인 데이터를 모니터링하는 데는 채택을 제한하는 기술적 전문 지식이 필요합니다. MCP는 이러한 복잡성을 기본적으로 처리할 수 있는 AI 에이전트라는 잠재적인 솔루션을 제공합니다.
그 함의를 생각해 보십시오. MCP를 사용하면 AI 에이전트는 이더리움, 솔라나, IPFS 및 기타 네트워크를 위한 별도의 플러그인이 필요하지 않습니다. 공통 언어를 통해 수많은 블록체인 시스템과 인터페이스합니다. 이미 커뮤니티 주도의 한 EVM MCP 서버는 이더리움 메인넷뿐만 아니라 BSC, Polygon, Arbitrum과 같은 호환 네트워크를 포함하여 30개 이상의 이더리움 가상 머신 네트워크를 지원합니다. 이를 통해 AI 에이전트는 토큰 잔액 확인, NFT 메타데이터 읽기, 스마트 컨트랙트 메서드 호출, 트랜잭션 전송 및 ENS 도메인 네임 확인 등을 수행할 수 있습니다.
실제 응용 사례는 매우 매력적입니다. AI에게 "ETH/BTC 변동 폭이 0.5% 이상이면 자동으로 내 포트폴리오를 리밸런싱해줘"라고 말할 수 있습니다. 에이전트는 가격 피드를 가져오고, 스마트 컨트랙트를 호출하며, 사용자를 대신해 거래를 체결합니다. 이는 AI를 수동적인 조언자에서 24시간 내내 활동하는 온체인 파트너로 변화시킵니다. 즉, 차익 거래 기회를 포착하고, DeFi 수익률을 최적화하며, 갑작스러운 시장 변화로부터 포트폴리오를 보호합니다.
이것은 이론적인 이야기가 아닙니다. CoinGecko는 현재 합산 시가총액이 43억 4천만 달러를 넘는 550개 이상의 AI 에이전트 크립토 프로젝트를 나열하고 있습니다. 이러한 에이전트를 블록체인에 연결하는 인프라 계층은 점점 더 MCP 기반으로 운영되고 있습니다.
여러 프로젝트가 Web3를 위해 MCP를 탈중앙화하고 확장하는 데 앞장서고 있습니다.
DeMCP는 최초의 완전 탈중앙화 MCP 네트워크를 표방하며, 신뢰 실행 환경 (TEE) 보안과 블록체인 기반의 신뢰를 바탕으로 MCP 서비스용 SSE 프록시를 제공합니다. 이 플랫폼은 온디맨드 MCP 인스턴스를 통해 GPT-4 및 Claude와 같은 주요 LLM에 대한 종량제 액세스를 제공하며, 결제는 스테이블코인 (USDT/USDC)으로 이루어지고 개발자에게는 수익이 공유됩니다.
이 아키텍처는 각 API 요청이 새로운 서버 인스턴스를 생성하는 상태 비저장 (Stateless) MCP를 사용하여 격리, 확장성 및 모듈성을 우선시합니다. 별도의 도구가 거래소, 체인 및 DeFi 프로토콜을 독립적으로 처리합니다.
그러나 이 프로젝트는 MCP 크립토 벤처가 직면한 더 광범위한 과제를 보여줍니다. 2025년 초 기준으로 DeMCP 토큰의 시가총액은 약 162만 달러였으며, 출시 첫 달 만에 74% 하락했습니다. 대부분의 MCP 기반 프로젝트는 아직 성숙한 제품이 없는 개념 증명 (PoC) 단계에 머물러 있으며, 이는 긴 개발 주기와 제한된 실제 응용 사례로 인해 관찰자들이 말하는 "신뢰의 위기"를 초래하고 있습니다.
DARK는 전 Marginfi 공동 창립자인 Edgar Pavlovsky가 시작한 솔라나 생태계에서 등장했습니다. 이 프로젝트는 MCP와 TEE를 결합하여 안전하고 지연 시간이 낮은 온체인 AI 연산을 생성합니다. SendAI에 의해 구동되고 Phala Cloud에서 호스팅되는 이 MCP 서버는 Claude AI가 표준화된 인터페이스를 통해 솔라나와 상호작용할 수 있도록 온체인 도구를 제공합니다.
출시 일주일 만에 팀은 "Dark Forest"를 배포했습니다. 이는 AI 플레이어가 TEE로 보안된 환경에서 경쟁하고 사용자는 예측과 후원을 통해 참여하는 AI 시뮬레이션 게임입니다. 지원 개발자 커뮤니티인 MtnDAO는 솔라나에서 가장 활발한 기술 조직 중 하나이며, Mtn Capital은 퓨터키 (Futarchy) 모델 투자 조직을 위해 7일 만에 575만 달러를 모금했습니다.
DARK의 유통 시가총액은 약 2,500만 달러 수준이며, MCP 표준이 성숙해지고 제품이 확장됨에 따라 성장이 기대됩니다. 이 프로젝트는 새로운 템플릿을 보여줍니다. 즉, AI와 블록체인 통신을 위한 MCP, 보안 및 프라이버시를 위한 TEE, 그리고 조정과 인센티브를 위한 토큰을 결합하는 방식입니다.
Phala Network 는 2020 년부터 "AI 에이전트 지원 블록스페이스 (AI-Agent Ready Blockspace)" 라고 불리는 자동화된 AI 작업을 위한 전문 블록체인 환경으로 발전해 왔습니다. 이 프로젝트의 핵심 특징은 여러 블록체인에 걸쳐 AI 계산을 비공개로 유지하고 암호화하는 TEE 기술입니다.
현재 Phala 는 전체 Substrate 기반 블록체인 통합, 증명 검증을 포함한 TEE 워커 관리, Intel SGX / TDX, AMD SEV 및 NVIDIA H100 / H200 을 지원하는 하드웨어 보안 실행 환경을 특징으로 하는 상용 수준의 MCP 서버를 제공합니다. 이 플랫폼은 Solana 및 NEAR 전용 MCP 서버를 제공하여 멀티 체인 AI 에이전트 미래를 위한 인프라로 자리매김하고 있습니다.
MCP 의 강력한 기능에는 그에 상응하는 위험이 따릅니다. 2025 년 4 월, 보안 연구원들은 여러 가지 주요 취약점을 발견했습니다. 프롬프트 인젝션 공격, 도구 결합 시 파일이 유출될 수 있는 도구 권한 문제, 그리고 신뢰할 수 있는 도구를 소리 없이 대체할 수 있는 유사 도구 (lookalike tools) 등이 그 예입니다.
더욱 우려되는 것은 Anthropic 자체의 연구 결과입니다. 조사관들은 2020 년에서 2025 년 사이에 실제로 공격받았던 405 개의 스마트 컨트랙트 벤치마크인 SCONE-bench 를 사용하여 AI 에이전트의 스마트 컨트랙트 취약점 악용 능력을 테스트했습니다. 모델의 지식 컷오프 (knowledge cutoffs) 이후에 공격받은 컨트랙트에 대해 Claude Opus 4.5, Claude Sonnet 4.5 및 GPT-5 는 시뮬레이션에서 총 460 만 달러 상당의 익스플로잇 (exploit) 을 개발했습니다.
이는 양날의 검입니다. 취약점을 찾아내고 악용할 수 있는 AI 에이전트는 자율적인 보안 감사 도구로 사용될 수도 있지만, 반대로 공격 도구로 사용될 수도 있습니다. 합법적인 DeFi 자동화를 가능하게 하는 동일한 MCP 인프라가 스마트 컨트랙트의 약점을 탐색하는 악성 에이전트의 기반이 될 수 있습니다.
LangGraph 의 Nuno Campos 와 같은 비판론자들은 현재의 AI 모델이 도구를 일관되게 효과적으로 사용하지 못한다고 경고합니다. MCP 를 추가한다고 해서 에이전트가 항상 올바른 호출을 수행한다는 보장은 없으며, 금융 애플리케이션에서의 리스크는 전통적인 소프트웨어 환경보다 훨씬 더 높습니다.
열광적인 분위기에도 불구하고, 크립토 분야에서 MCP 를 홍보하는 데는 상당한 장애물이 있습니다. 블록체인과 dApp 마다 서로 다른 스마트 컨트랙트 로직과 데이터 구조를 사용합니다. 이러한 이질성을 처리하기 위해 통합되고 표준화된 MCP 서버를 구축하려면 상당한 개발 리소스가 필요합니다.
EVM 생태계만 보더라도 독특한 특성, 가스 구조, 예외 사례를 가진 30 개 이상의 호환 네트워크가 존재합니다. 이를 Sui 및 Aptos 와 같은 Move 기반 체인, Solana 의 계정 모델, NEAR 의 샤딩 아키텍처, Cosmos 의 IBC 프로토콜로 확장하면 통합 복잡성은 급격히 증가합니다.
현재의 접근 방식은 이더리움 호환 네트워크용, Solana 용, NEAR 용 등 체인별 MCP 서버를 구축하는 것이지만, 이는 유니버설 AI - 블록체인 통신이라는 비전을 파편화합니다. 진정한 상호 운용성을 위해서는 더 깊은 프로토콜 수준의 표준화나 크로스 체인 차이를 투명하게 처리하는 추상화 계층이 필요합니다.
시점은 불확실하더라도 궤적은 분명해 보입니다. MCP 는 AI 도구 통합을 위한 표준으로 임계 질량 (critical mass) 에 도달했습니다. 블록체인 빌더들은 이를 온체인 애플리케이션으로 확장하고 있습니다. 자율 거래, 수익 최적화 및 포트폴리오 관리가 가능한 지갑을 보유한 AI 에이전트를 위한 인프라가 구체화되고 있습니다.
주목해야 할 몇 가지 발전 사항은 다음과 같습니다.
프로토콜의 진화: MCP 의 거버넌스 구조에는 현재 Anthropic 과 사양 업데이트를 위해 협력하는 커뮤니티 유지 관리자가 포 함되어 있습니다. 향후 버전에서는 블록체인 관련 요구 사항을 보다 직접적으로 다룰 가능성이 높습니다.
토큰 이코노믹스 (Token Economics): 현재 MCP 크립토 프로젝트들은 토큰 출시와 실제 제품 인도 사이의 간극으로 어려움을 겪고 있습니다. 개념 증명 (PoC) 데모를 넘어 실질적인 유용성을 증명할 수 있는 프로젝트들이 시장이 성숙함에 따라 차별화될 것입니다.
보안 표준: AI 에이전트가 실제 자금 실행 능력을 갖추게 됨에 따라 보안 프레임워크도 진화해야 합니다. TEE 통합, AI 에이전트 행동의 정형 검증 (formal verification), 그리고 킬 스위치 (kill-switch) 메커니즘에 대한 관심이 높아질 것으로 예상됩니다.
크로스 체인 인프라: 최종적인 목표는 여러 블록체인에 걸쳐 원활하게 작동하는 AI 에이전트입니다. 체인별 MCP 서버, 추상화 계층 또는 새로운 프로토콜 수준의 표준을 통해서든, 생태계 확장을 위해서는 이 문제가 반드시 해결되어야 합니다.
문제는 AI 에이전트가 온체인에서 작동할 것인지 여부가 아닙니다. 그들은 이미 작동하고 있습니다. 문제는 인프라가 그 야심을 뒷받침할 만큼 충분히 빠르게 성숙할 수 있느냐는 것입니다.
BlockEden.xyz 는 여러 네트워크에 걸쳐 엔터프라이즈급 블록체인 RPC 서비스를 제공하여 AI 에이전트가 일관된 온체인 작업을 수행하는 데 필요한 안정적인 인프라를 지원합니다. MCP 기반 AI 에이전트가 더욱 보편화됨에 따라 안정적인 노드 액세스는 중요한 인프라가 되고 있습니다. 상용 수준의 블록체인 연결을 위해 BlockEden.xyz API 마켓플레이스를 살펴보세요.
AI 에이전트 경제가 방금 경이로운 이정표를 세웠습니다: 550개 이상의 프로젝트, 77억 달러의 시가총액, 그리고 17억 달러에 육박하는 일일 거래량. 하지만 이 수치 이면에는 불편한 진실이 숨어 있습니다—대부분의 AI 에이전트는 블랙박스로 작동하며, 그 결정은 검증할 수 없고, 데이터 소스는 불투명하며, 실행 환경은 근본적으로 신뢰할 수 없습니다. Anthropic의 개방형 표준이자 AI용 "USB-C"로 급부상하고 있는 모델 컨텍스트 프로토콜(MCP), 그리고 그 탈중앙화 진화 버전인 DeMCP를 소개합니다. DeMCP는 무신뢰 블록체인 검증과 AI 에이전트 인프라를 결합한 최초의 프로토콜입니다.