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決済システムとインフラストラクチャ

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Stripe による「お金の AWS」：Bridge、Privy、Tempo がいかにしてステーブルコイン・スタックを形成するか

· 約 17 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Stripe のクリプト責任者が 2026 年 4 月 18 日に CoinDesk に対し、同社が「お金のための AWS」になりたいと語ったとき、それは単なるスローガンではなく、一種の「告白」でした。Stripe は、フィンテック界で最もアグレッシブなステーブルコイン・スタックを密かに構築してきました。11 億ドルの買収（Bridge）、7,500 万の組み込み型ウォレット（Privy）、そしてメインネット稼働後最初の四半期を迎える前に 50 億ドルと評価された専用のレイヤー 1 ブロックチェーン（Tempo）です。

その戦略は言葉にすれば単純ですが、実行するのは極めて困難です。Stripe は、加盟店決済、クリエイターへの支払い、国境を越えた B2B、エージェント間コマースなど、地球上のあらゆるステーブルコインの流れを、誰も気づかないうちに自社のレール上で完結させたいと考えています。AWS において、開発者が「Amazon」をあえて選ぶというよりも、たまたま Amazon 上で動いているサービスを利用するのと同様に、Stripe は次世代のお金の動きがデフォルトで Stripe 上で行われる世界を構築しようとしています。

ここでは、3 層のスタックがどのように組み合わさるのか、なぜそれが Visa、PayPal、さらには Circle をも同時に脅かすのか、そして何が障害となり得るのかを解説します。

3 層スタック：Bridge + Privy + Tempo​

Stripe のステーブルコイン戦略は単一の製品ではありません。それは、ステーブルコイン決済のライフサイクル全体をカバーする、3 つの補完的なインフラ層で構成されています。

レイヤー 1：Bridge — 発行およびオン / オフランプ・エンジン。 Stripe は 2025 年 2 月に 11 億ドルで Bridge の買収を完了しました。これは当時のクリプト業界における過去最大の M&A 案件でした。Bridge は、ステーブルコインの発行、カストディ、そして法定通貨とデジタルドルの間の変換という、地味ながら不可欠な仕組みを担っています。2025 年末までに、Bridge の取引量は 4 倍以上に増加しました。さらに、戦略的に重要な動きとして、Bridge は Hyperliquid の PERP（無期限先物）DEX のネイティブ・ステーブルコインである USDH の発行権をめぐる争奪戦に勝利しました。これは、Stripe のステーブルコイン・インフラが加盟店レベルだけでなく、プロトコル・レベルでも競争力を持っていることの証明です。

レイヤー 2：Privy — 組み込み型ウォレット層。 Stripe は 2025 年 6 月に Privy の買収を発表しました。Privy の特徴は「不可視性」です。OpenSea を含む 1,000 以上のチームで 7,500 万以上のウォレットを支えており、ユーザーはシードフレーズを管理する必要がありません。Privy を Bridge のレールに接続することで、Stripe はすべての Shopify 加盟店、すべての SaaS サブスクリプション製品、およびすべてのコンシューマー向けフィンテック・アプリに対し、数四半期ではなく数日で導入可能なウォレット機能を提供します。

レイヤー 3：Tempo — 加盟店向けに最適化された決済チェーン。 Paradigm と共同でインキュベートされた Tempo は、3 か月半のテストネット期間を経て、2026 年 3 月にメインネットで稼働を開始しました。これはステーブルコイン決済専用に設計されたレイヤー 1 であり、専用のブロック空間、予測可能なコスト、即時決済、そしてプロトコルに組み込まれた豊富な決済メタデータを備えています。ローンチ・パートナーには、Mastercard、UBS、Klarna、Visa、そして 40 か国以上で加盟店への支払いに Tempo を使用している DoorDash が名を連ねています。Tempo はメインネット稼働前に、50 億ドルの評価額で 5 億ドルを調達しました。

Bridge がドルの出入りを担当し、Privy がすべての開発者にウォレットを提供し、Tempo がその下の決済を実行する。これこそが「お金のための AWS」のフライホイールです。

なぜ「お金のための AWS」は「加盟店向けのクリプト」とは違うのか​

フレームワークの捉え方が重要です。多くのフィンテック企業が、「USDC 受付」のチェックボックス、BTC のオン / オフランプ、ブランド化されたステーブルコインなどのクリプト機能を導入してきました。しかし、そのほとんどはクリプトを法定通貨の上に付け加えられた「機能」として扱っています。Stripe はその逆を行っています。法定通貨をステーブルコイン・レール上の「決済オプション」の一つとして扱っているのです。

データを詳しく見てみましょう。Stripe の 2025 年の決済処理額は 1.9 兆ドルで、前年比 34 % 増でした。市場全体では、ステーブルコインによる調整後の決済活動は 2024 年 10 月から 2025 年 10 月の間に 9 兆ドルに達し、前年比 87 % 増と、Stripe の驚異的な成長ペースの 2 倍以上の速さで成長しています。一部の Stripe 顧客は、決済額の 20 % がすでにステーブルコインに移行しており、取引コストはカードネットワークと比較して約半分に抑えられていると報告しています。

この曲線が続けば、2030 年までにオンライン決済の支配的なレールは Visa や ACH ではなく、ステーブルコイン・レールになるでしょう。Stripe は、そのレールの「開発者体験」が決定要因となり、開発者体験を制する者が経済圏を制すると賭けています。

これは AWS の戦略と同じです。AWS が勝利したのは、EC2 が自前でサーバーを運用するより安かったからではありません。EC2 インスタンスの立ち上げが、クレジットカード 1 枚で 5 分で終わるからでした。Stripe は、Tempo + Bridge + Privy がお金に関して同じ体験を提供することを目指しています。5 分の時間と Stripe の API キーがあれば、グローバルでプログラム可能、かつ低コストなデジタルドルが手に入るのです。

Stripe の戦略と Visa、PayPal、Apple の比較​

現在、ステーブルコインをいかに大規模に普及させるかをめぐって、3 つの競合するビジョンが競い合っていますが、それらが重なり合うことはほとんどありません。

Visa はヘッジしている。 Visa の年間ステーブルコイン決済額は 2026 年第 1 四半期時点で 46 億ドルに達し、2025 年末の 35 億ドルから増加しました。これは大きな数字に見えますが、Visa の年間カード決済額 14 兆ドル超と比較すれば微々たるものです。Visa は既存のカードフロー（Visa Direct、発行体向けの USDC 決済）にステーブルコインを組み込もうとしており、基盤となるレールそのものに挑戦しているわけではありません。これは防御的な動きです。決定的なのは、Visa は独自のチェーン、発行体、ウォレットを所有していない点です。Stripe が自社で構築しているすべての層において、Visa はパートナーシップに頼らざるを得ません。

PayPal はコンシューマー優先。 PYUSD は供給量 43 億ドルで 70 の市場に拡大し、PayPal の Alex Chriss CEO はこれを 2026 年のウォレット戦略の中核に据えました。しかし、PayPal は 4 億人の既存ユーザーへの普及を最適化しており、加盟店向けのインフラを重視しているわけではありません。PYUSD は「エコシステムを探している通貨」であり、Stripe は「より多くの通貨を探しているエコシステム」を構築しています。

Apple は噂が先行し、閉鎖的で遅い。 Apple Pay へのステーブルコイン統合の噂は数か月から流れていますが、Apple のパターンは常にクローズドなシステムです。Apple ウォレット内のステーブルコインを、Apple が事前承認したパートナー間のみで決済させる仕組みです。これは iOS ユーザーベースにとっては強力な流通チャネルですが、他の開発者がその上で構築できるインフラではありません。これこそが、Apple が本格参入する前に Stripe が急いで埋めようとしている溝なのです。

戦略的なギャップは明らかです。Visa は提携し、PayPal は配布し、Apple は門を閉ざしています。Stripe だけが、その「基盤（サブストレート）」になろうとしているのです。

Circle との緊張関係と Tempo の賭け​

Stripe の 3 層スタックには、1 つの明白な内部矛盾が含まれています。それは、Circle に依存しながら、Circle と競合しているという点です。

Circle 独自のプラットフォームである Circle Payments Network (CPN) — および 2026 年 4 月 8 日に開始された Managed Payments サービス — は直接のライバルです。Stripe と Circle は共に、銀行や PSP (決済サービスプロバイダー) に対して同じものを売り込んでいます。それは、抽象化され、完全に管理されたステーブルコイン決済レイヤーです。CPN は USDC の ミント / バーン、決済オーケストレーション、およびコンプライアンスの仕組みを処理するため、パートナーは法定通貨のみでやり取りできます。Stripe は、まさにそれの加盟店向けバージョンになろうとしています。

しかし、USDC は依然として Bridge のエンタープライズフローの大部分において支配的な決済資産であり、Tempo が信頼を得るためには本番環境で USDC をサポートする必要があります。そのため、Stripe は USDC の発行に関しては Circle と提携し、USDC の上のネットワークレイヤーでは Circle と競合しているのです。

この緊張状態は、3 つの道のいずれかで解決されるでしょう。1 つ目は、Tempo が十分に速くスケールし、Stripe が Bridge 発行のステーブルコイン (初期のテストケースである USDH など) を推進することで Circle を回避すること。2 つ目は、Tempo が加盟店を獲得するよりも早く Circle が CPN の流通を確定させ、Stripe が Circle の決済手数料を永遠に支払い続けることになること。そして 3 つ目、これが最も可能性が高いですが、両者が並行するレールとして共存し、それぞれが市場の異なるセグメントを所有することです。Circle は機関投資家や銀行のフローを、Stripe は加盟店、開発者、および AI エージェントを担います。

DoorDash との提携は、ここでの最も重要な初期のシグナルです。DoorDash は昨年、約 750 億ドルのローカル加盟店売上を創出しましたが、既存のレールではなく Tempo 上でのクロスボーダーな加盟店支払いの決済を選択しました。これは、決済ネイティブな L1 が、実際の加盟店ボリュームにおいて汎用的なステーブルコインネットワークよりも優れていることを Stripe が証明するために必要な根拠となります。

クリプトインフラ構築者にとっての意味​

Stripe がステーブルコイン決済において「開発者のデフォルト」の地位を獲得した場合、その影響はクリプトインフラスタックのあらゆる部分に波及します。

RPC およびインデックスプロバイダーにとって、Tempo はもはや無視できないチェーンです。それは単なる新たな L1 ではありません。Mastercard 、UBS 、Klarna 、DoorDash 、そしてますます Visa の下層に位置する L1 なのです。インデックス化の対象は独特です。決済メタデータ、加盟店識別子、コンプライアンスフックは、後付けのアプリケーションデータではなく、第一級のプロトコルプリミティブとして存在します。ステーブルコインネイティブなダッシュボード、財務管理ツール、または B2B 消込システムを提供する者は、2026 年第 4 四半期までに Tempo への対応が必要になるでしょう。

ウォレットや開発ツール関連のスタートアップにとっては、Privy の前例が重要になります。Stripe は埋め込み型ウォレットの流通網を獲得するために多額の買収費用を支払いました。つまり、埋め込み型ウォレットの流通網こそが「堀 (競争優位性)」であるということです。流通網を持たないスタンドアロンのウォレット SDK は、12 ヶ月前よりもマネタイズが難しくなっています。

Tempo と競合するチェーンへのメッセージはより厳しいものです。加盟店流通網と事前統合された PSP を備えた決済特化型 L1 は、加盟店がやってくることを期待している汎用 L1 とはカテゴリーが異なります。Solana 、Polygon 、Base にはステーブルコインのボリュームがありますが、Tempo には「加盟店の意図がメタデータに組み込まれた」ステーブルコインのボリュームがあります。AI エージェントが自律的に決済を開始し、その支払いがコーヒー代であり、マネーロンダリングではないことを検証する必要が生じたとき、この違いが重要になります。

BlockEden.xyz は 27 以上のブロックチェーンにわたってプロダクション級の RPC およびインデックスインフラを運営しており、Tempo のような新興のステーブルコインネイティブ L1 が発表段階から加盟店ボリュームを伴う実用段階へと移行する様子を追跡しています。当社の API マーケットプレイスを探索 して、次世代のプログラマブルマネーのために設計されたレール上で開発を始めましょう。

このテーゼを壊す可能性のある 3 つのリスク​

「お金の AWS 」という売り文句は洗練されていますが、Stripe は 3 つの大きな賭けをしており、そのどれもが失敗する可能性があります。

リスク 1：マルチベンダーへの嗜好。 大手加盟店や銀行は、過去に特定のベンダーへのロックインで手痛い経験をしています。彼らは明示的にマルチレール設定を望むかもしれません。Solana 上の USDC 、Ethereum 上の PYUSD 、XRPL 上の RLUSD 、そして Tempo 上では一部のフローのみ、といった具合です。この断片化が続く場合、「お金の AWS 」は「いくつかあるお金のクラウドの 1 つ」になり、Stripe は基盤としての地位を失います。

リスク 2：規制の急変。 GENIUS 法、MiCA 、および OCC (米通貨監督庁) の健全性規制策定は、すべて現在進行形です。たった 1 つの不利な裁定 — 特にステーブルコイン発行体をシステム上重要な銀行として扱うようなもの — が下されれば、Bridge の経済的基盤は崩れ去る可能性があります。Stripe は、18 ヶ月前には想像もしていなかったほど、ステーブルコイン政策にさらされています。

リスク 3：Visa による反撃。 Visa には流通網、ブランド、そして規制当局との関係があります。もし Visa がヘッジをやめて独自のステーブルコインチェーンを構築することを決定したり、あるいは Tempo を便宜上のパートナーとして積極的に取り込もうとしたりすれば、Stripe の基盤としての野望は「誰にとってもデフォルトのレール」ではなく、「最高のフィンテックネイティブなレール」という枠に収まってしまうかもしれません。

これらはいずれも致命的なものではありません。しかし、なぜ Stripe がこれほど速く動いているのかを説明しています。Tempo 上の加盟店が増えるたび、Privy 上の開発者が増えるたび、そして Bridge 上の取引額が増えるたびに、次の攻撃を防ぐ力は強まっていくのです。

静かなる革命​

Stripe の戦略で最も興味深いのは、個々のコンポーネントではなく、その「位置づけ (フレーミング)」です。自らを「お金の AWS 」と呼ぶことで、Stripe は、AWS が私たちが使うあらゆる消費者向けアプリの背景に溶け込んだように、自らも背景へと消えていく意図を示しています。Netflix を動かしているクラウドについて意識することはありません。マニラからサンパウロへの DoorDash の支払いを移動させているレールについても、意識することはないでしょう。

Stripe が勝てば、平均的なインターネットユーザーは、一生ステーブルコインでお金を動かしながら、それに気づくことさえないでしょう。加盟店は決済コストを 50% 削減できます。開発者は数時間でサービスをリリースできます。そして、その下にあるチェーン、その上のウォレット、そして中間にいる発行体は、すべて Stripe になるのです。

それは非常に大きな賭けです。そして、それは 3 つの層にわたって、すでに半分構築されています。

参照元:

Lightspark と Visa、自己管理型ビットコインおよびステーブルコイン・デビットカードを 100 カ国以上に提供

· 約 16 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

過去 10 年間のほとんどにおいて、「現実世界でクリプトを消費する」ということは、コインを取引所に預け、Visa や Mastercard が発行されるのを待ち、その使用残高がもはや実質的に自分のものではないことを受け入れることを意味していました。Coinbase Card、Crypto.com カード、BVNK を利用したプログラム —— これらすべては、カストディアンを再導入することで、加盟店での受け入れ問題を解決してきました。

そのモデルがついに崩れました。

2026 年 4 月 29 日、Lightspark と Visa は、Lightspark の Grid プラットフォームに直接接続された、ステーブルコインおよびビットコインを裏付けとする Visa デビットカードを 100 カ国以上で発行するためのパートナーシップを発表しました。同じ週、ラスベガスの Bitcoin 2026 で Lightspark の Grid Global Accounts がローンチされ、自己管理型（セルフカストディ）のマルチアセットウォレットである Avvio を含む新しいイシュアー（発行体）たちが、この基盤へのオンボーディングを開始しました。その主張は明快です。ユーザーが実際に秘密鍵を保持している残高を原資として、1 億 7500 万の加盟店で Visa カードを利用できるということです。

もしこのアーキテクチャが定着すれば、これは「あなたのカード、あなたのコイン（your card, your coins）」が単なるスローガンではなく、デフォルトとなる初めてのグローバルな Visa 製品となります。

Lightspark と Visa が実際に提供したもの​

ヘッドラインとなる数字は 100 カ国以上ですが、より重要な詳細は Grid とは何であるかという点です。Lightspark Grid は、あらゆるフィンテック、ネオバンク、あるいはアプリが、自らグローバルな金融機関にならなくても、金融機関のように振る舞うことを可能にする API プラットフォームです。単一の統合を通じて、パートナーは以下を提供できます：

  • ステーブルコインを裏付けとした ブランド化されたドル口座
  • ローンチ時に 33 カ国の 1 億 7500 万の加盟店で利用可能な、仮想および物理的な Visa デビットカード
  • 65 カ国以上、14,000 の銀行にわたる、銀行口座およびモバイルマネープロバイダーへの リアルタイムペイアウト
  • Lightning または新しい Spark プロトコルを介してルーティングされる 即時のビットコイン / 法定通貨変換
  • Solana、Base、Spark 上の USDC を含む ステーブルコインのサポート

Lightspark によると、構成されたネットワークはすでに、合計 93 兆ドルの GDP にわたる約 56 億人にリーチしています。第一段階は米国と欧州で展開され、2026 年後半にはアジア太平洋、アフリカ、中東への拡大が計画されています。

Visa にとって、これは 2025 年から 2026 年にかけての明確な戦略の継続です。カードネットワークは現在、クリプトネイティブなインフラプロバイダーとの提携を通じて、オンチェーンのカードボリュームの 90% 以上を占めており、イシュアー向けのオンチェーンステーブルコイン決済は 2025 年後半までに年間推定 35 億ドルに達しました。Lightspark は、Visa がこれまで持っていなかったものを提供します。それは、ステーブルコインだけでなく、ビットコインと Lightning 決済を中心にスタック全体が構築されているパートナーです。

Avvio のくさび：妥協ではなく製品としてのセルフカストディ​

Lightspark と Visa の発表だけでも、すでに大きな決済ニュースです。これを「アーキテクチャの転換」へと押し上げているのは、現在 Grid に登場しているイシュアーのタイプです。

Avvio は、明示的にセルフカストディ、マルチアセット製品として、Lightspark + Visa スタック上でローンチされた最初のカード発行ウォレットの一つです。消費者向け決済アプリとしては異例なほど直接的な主張をしています。実際の USD および EUR 口座、120 カ国へのペイアウト、そして自己管理型のビットコイン、金、トークン化された株式によって担保された使用残高です。ウォレットの鍵がユーザーのデバイスから離れることはなく、その上に Visa の基盤が乗っています。

これが重要である理由は、これまでの「本物の」クリプトデビットカードへの試みが、最終的に 2 つの壁のいずれかに突き当たっていたからです：

  1. カストディ型イシュアー (Coinbase Card, Crypto.com Card, 初期の BVNK パイロット): 加盟店からのリアルタイムの引き落としを承認するために、ユーザーの資金の所有権を握る必要がありました。便利ではありますが、ユーザーは再び仲介者を信頼することになり、それに伴うあらゆるリスクを負うことになります。
  2. 擬似的なセルフカストディ・ラッパー: 通常、カードを利用した瞬間に、資金を中央集権的な中間残高に移動させる必要がありました。マーケティング上はセルフカストディであっても、決済の瞬間にはカストディ型となっていました。

Lightspark + Visa + Avvio 方式のスタックは、役割を分離することでこの難題を解決します。ユーザーが鍵を保持します。ウォレットは検証済みの残高に対する引き出しを承認します。Lightspark Grid は、Lightning または Spark を介してリアルタイムで Visa への変換と決済を処理します。加盟店はドルを受け取ります。Visa は清算イベントを受け取ります。このチェーン内の誰も、資産の独占的な保管を必要としません。

これは、これまでにこの規模で出荷されたどのモデルとも、本質的に異なるセキュリティモデルです。

BVNK、MoonPay、Coinbase との比較​

この変化がどれほど大きいかを理解するために、2026 年 5 月時点での他の 3 つの競合の状況を見てみましょう：

  • BVNK + Visa Direct (2025–2026): BVNK のステーブルコイン決済インフラは、特定の市場でイシュアーへの Visa Direct ペイアウトを支え、年間約 300 億ドルのステーブルコインボリュームを処理していました。このモデルはイシュアーに固定され、カストディされた残高を通じて運営されていました。注目すべき展開として、Mastercard が 2026 年 3 月に BVNK を約 18 億ドルで買収し、事実上そのインフラを Visa のロードマップから切り離しました。
  • MoonPay MoonAgents Card (2026 年 5 月 1 日): MoonPay は、Monavate を通じて Mastercard ネットワーク上で、AI エージェントおよび消費者向けのステーブルコイン・デビットカードをローンチしました。これはセルフカストディ・ウォレットを仮想 Mastercard にリンクさせ、取り消し可能な承認を利用し、発行時にカストディの移転を行いません。従来のカストディ型カード製品よりも真のセルフカストディに近いものですが、Mastercard の基盤上で、単一のチェーン上で動作します。
  • Coinbase Card と Base App: Coinbase は依然として、中央集権的な取引所ウォレットから資金を供給する、米国で最も広く普及しているクリプトカードの一つを運営しています。セルフカストディ型の消費者向けウォレットとしてローンチされた Base App は、Avvio と同じ方向を指し示していますが、Coinbase はまだ、取引所のカストディ層をバイパスして Base を Visa 発行パスに直接接続してはいません。

これら 4 つを並べてみると、明確なパターンが浮かび上がります。Mastercard の賭けは、カストディ型のステーブルコインインフラ（BVNK）を買収し、それを AI エージェントやフィンテックのユースケースにライセンス供与することにあります。対して Visa の賭けは、Lightspark を通じて、イシュアーがデフォルトでセルフカストディになれるプログラム可能なグローバル基盤を構築することにあります。これらは異なるアーキテクチャであり、今後 12 〜 18 カ月以内に、どちらが明らかに正解であるかが見えてくるでしょう。

転換点の背後にある数字​

市場の背景を考えると、このタイミングは決して驚くべきものではありません。ステーブルコインの総時価総額は 2026 年初頭に 3,170 億ドルを超え、USDT は約 1,870 億ドル、USDC は約 757 億ドルに達しました。特に USDC は前年比 73% 増と、2 年連続で USDT を上回るスピードで成長しています。日常的な支払いがオンチェーンへと移行する中、クリプトカードによる支出は 2026 年 1 月までに年間換算で 180 億ドルに達しました。一部のアナリストは現在、2026 年中にステーブルコインによる決済額が 50 兆ドルを超えると予測しています。この数字が実現すれば、オンチェーンのドル送金ボリュームは、純粋な取引量においてレガシーなカードネットワークを余裕で上回ることになります。

これらの数字に欠けていたのは、グローバル規模で信頼できるセルフカストディアルな支出体験でした。これまでのカードプログラムは、ニッチであるか、カストディ型（管理型）であるか、あるいはその両方でした。Lightspark と Visa の提携によるローンチは、3,170 億ドルのドルペッグトークンに加え、ビットコイン、さらには金や株式などのトークン化された資産を、ユーザーが秘密鍵を手放すことなく 100 カ国以上で利用可能にする、最初のインフラストラクチャとなります。

これはまた、エージェント経済の物語を再定義するものでもあります。MoonPay は AI エージェントの支出ニーズに合わせて MoonAgents を位置づけました。一方、Lightspark と Avvio は、まず人間向けの機能を静かに構築しており、その上に Grid の「エージェント権限（agent permissions）」レイヤーを介してエージェントから呼び出し可能なコントロールを組み込んでいます。両グループは、「支出体験とカストディの判断は切り離されるべきである」という同じ洞察に収束しつつあります。

Web3 インフラストラクチャにとっての意味​

カードネットワークの 1 つ下のレイヤーに位置するビルダーにとって、Lightspark と Visa のローンチは、以下の 3 つの具体的な形で需要を再形成します。

1. 継続的な残高証明（Continuous balance attestation）が新たな重要経路となる。 セルフカストディアルカードは、スワイプするたびに「ユーザーが X ドルの支出可能な残高を保持しているか」をミリ秒単位で、多くの場合複数のチェーンや資産にわたって検証しなければなりません。これは単発の RPC パターンではなく、数百万のウォレットに対して 24 時間 365 日維持される、eth_call 、 getBalance 、オラクル参照、Lightning チャネルの状態確認といった、極めて高い QPS（秒間クエリ数）のリードワークロードになります。RPC プロバイダーは、間もなくこの負荷を実感することになるでしょう。

2. マルチアセット価格フィードが分析用から決済に不可欠なものへと移行する。 支出残高が BTC、金、USDC、およびトークン化された株式によって同時に担保されている場合、そのバスケットを評価する価格フィードは、もはや単なる UX の詳細ではありません。それは承認フローの一部となります。レイテンシ、鮮度の保証、およびフィードの冗長性は、ダッシュボードの機能ではなく、決済グレードの要件となります。

3. Lightning / Spark 決済の証明がクエリ可能なインターフェースとなる。 ビットコインを裏付けとしたスワイプ決済の場合、発行体は Lightning 決済が完了したこと、Spark 送金が確定したこと、そして USDC のスワップが決済されたことを、Visa の取引を承認する時間内に証明する必要があります。これらはすべて、現在のイーサリアム型インフラストラクチャでは想定されていなかった新しい RPC パターンです。

これらの負荷の形状は、中央集権型取引所（CEX）のウォレットが発生させていた負荷とは異なります。取引所のウォレットは少数のエンドポイントにトラフィックが集中していました。しかし、セルフカストディアルな支出ウォレットは、独立した鍵を持つ数百万のアドレスに負荷を分散させ、それぞれが残高をポーリングし、それぞれが独自の承認チェックを必要とし、それぞれが複数のチェーンで稼働する可能性があります。

次に注目すべき点​

これが新しいテンプレートになるのか、あるいは単なる多額の資金を投じた実験に終わるのかは、以下の 3 つの疑問によって決まるでしょう。

  • MiCA や GENIUS 法によるコンプライアンスのオーバーヘッドにより、Avvio のようなセルフカストディアルな発行体は、欧州や米国でのライセンス取得のために再びカストディアンの傘下に入ることを余儀なくされるのか？ 技術的なアーキテクチャは整っていますが、セルフカストディアルなカードプログラムに対する規制上のアーキテクチャは依然として不透明です。
  • Mastercard は、独自のセルフカストディアルな Visa スタイルのスタックで対抗するのか、それとも BVNK-MoonPay のようなカストディ型エージェントの仮説をさらに推し進めるのか？ 両ネットワークのアーキテクチャの分岐が、数年ぶりに明確に現れています。
  • 他の発行体（BVNK の後継者、Bridge、規制下にあるネオバンクなど）は Avvio に続いて Grid を採用するのか、それとも規制の混乱が収まるのを待つのか？ 発行体のオンボーディング開始から最初の 90 日間が、今後の試金石となるでしょう。

いずれにせよ、「ビットコインを使う」ためにビットコインを預けなければならなかった時代は終わりを迎えようとしています。鍵を自分で管理しながらカードをスワイプするためのインフラは、現在、世界最大のカードネットワーク上で、100 カ国以上において存在しています。

BlockEden.xyz は、Solana、Base、そしてビットコインに隣接する Lightning エコシステムを含む、この新しいセルフカストディアル決済スタックを支えるチェーン向けに、エンタープライズグレードの RPC およびインデックスインフラストラクチャを提供しています。このアーキテクチャ上でウォレット、カードプログラム、またはエージェント呼び出し可能な金融サービスを構築している場合は、当社の API マーケットプレイスを探索して、このワークロード専用に設計された環境で開発を進めてください。

情報源​

OKX の Agent Payments Protocol（APP）により、x402 vs AP2 vs TAP の規格争いは三つ巴の戦いへ

· 約 16 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2026 年 4 月 29 日、OKX はエージェント決済標準化戦争がこれまでに見たことのないほど広範な初日連合を立ち上げ、この争いが実際に何を目的としているのかを密かに再定義しました。

Coinbase の x402、Google の AP2、Visa の TAP、そして PayPal の Agent Ready が、AI エージェントが送金する瞬間を誰が支配するかを過去 90 日間にわたって争ってきましたが、OKX の Agent Payments Protocol（APP）は、より大きな仮説を掲げて参戦しました。それは「決済は簡単な部分である」ということです。ボトルネックとなっているのは、見積もり、交渉、エスクロー、従量課金、決済、紛争解決といった困難な部分です。そして初日から、AWS、Alibaba Cloud、Ethereum Foundation、Solana、Sui、Aptos、Base、Optimism、Paxos、Uniswap、MoonPay、Sahara AI、Nansen、QuickNode のすべてが、その考えに賛同して署名しました。

この連合の広さこそがニュースです。これまでのすべての「エージェント・コマース標準」は、一社のロゴのみを掲げて発表されてきました。APP は、中立的なコンソーシアムの仕様書とともに発表されました。

ステーブルコイン・オーケストレーション・レイヤーの競争：Conduit、Circle、そして 2000 億ドルのクロスチェーンを巡る問い

· 約 20 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2026 年 4 月中旬、Circle が 17 のネットワークでネイティブ USDC Bridge を密かに稼働させたとき、それは単なる機能のリリース以上の意味を持っていました。それは、ステーブルコイン業界が 2 年間にわたって避けてきた市場構造に関する問いを爆発させました。すなわち、「価値がチェーン間を移動する際、顧客を所有するのは誰か？」という問いです。

その答えは、ますます「オーケストレーション層を所有する者」へと集約されつつあります。そして、その争いは今、完全に火蓋が切られました。

昨年、Dragonfly Capital と Altos Ventures が主導するシリーズ A で 3,600 万ドルを調達したボストン拠点のステーブルコイン決済スタートアップ、Conduit は、この数ヶ月間、一つの仮説を製品ロードマップへと落とし込んできました。それは、「開発者は Circle の burn-and-mint、LayerZero のオムニチェーン・メッセージング、Wormhole の汎用アテステーション、あるいは DEX アグリゲーターのルーティングのどれかを選びたいわけではない」ということです。彼らが求めているのは、適切なレールを選択し、資金を目的地まで届ける単一の API コールです。同社は現在、9 カ国、5,000 以上の加盟店を通じて、年間 100 億ドル以上の取引量を処理しています。これは、Circle、Stripe、Mastercard がステーブルコイン・オーケストレーション層を次の戦略的優先事項として宣言する前に築き上げた基盤です。

Conduit の「開発者向け API の簡素化」という仮説と、それを飲み込もうと競い合う垂直統合型スタックとの衝突は、今日のステーブルコイン・インフラにおける最も興味深い構造的課題です。

存在しないはずだった 3 層スタック​

2024 年の大部分において、ステーブルコインの世界には、発行体（Circle、Tether、Paxos）とブリッジ（LayerZero、Wormhole、Axelar、Stargate）という 2 つの層が存在していました。ブリッジ層は、対応チェーンの数、セキュリティモデル、および手数料で競い合っていました。

2026 年初頭までに、その間に第 3 の層が具体化しました。それがオーケストレーション層です。Eco Routes、Across、Relay、LiFi、そして決済特有のバリエーションを持つ Conduit は、レールの直上に位置し、それらを介してルーティングを行います。1 つのオーケストレーション・プロバイダーを統合する開発者は、CCTP、Hyperlane、LayerZero を同時に継承でき、レール固有のコードを書いたり、サポートされているすべてのチェーンに対して送信先のガス代ロジックを維持したりする必要がありません。

アーキテクチャ上の合理性は明白です。あらゆるチェーンのペアにおいて、単一のレールが常に最適であるとは限りません。Circle の CCTP は、EVM チェーン間を移動するネイティブ USDC にとって最もクリーンな体験を提供しますが、USDT や他社発行の EURC、あるいは非 EVM の送信先を一貫して処理することはできません。LayerZero の OFT パターンは、最も幅広いチェーン対応を提供し、あらゆるトークンをサポートしますが、メッセージング層の信頼性に関する前提条件が導入されます。Jupiter や 1inch を介した DEX アグリゲーターによるルーティングは、スワップを通じてクロスチェーンのステーブルコイン移動を処理しますが、ホップごとにスリッページが発生します。オーケストレーション層の役割は、これらのトレードオフを開発者から見えないようにすることです。

Conduit の「ユーザーがブリッジ・コントラクトに触れることなく、Ethereum 上で USDC を預け入れ、Solana、Base、Arbitrum、または Polygon で USDC を受け取る」という売り文句は、このロジックを決済という形で表現したものです。一般的なオーケストレーターが DeFi のフローをターゲットにするのに対し、Conduit はペイアウト、給与支払い、加盟店決済をターゲットにしています。これらは、ユーザーがイールドファーマーではなく、財務担当者やフィンテック・プラットフォームであるユースケースです。

なぜ Circle はこれをより困難にしたのか​

2026 年 4 月の USDC Bridge のローンチは、Conduit の競合他社の多くが十分に想定していなかった展開でした。それまで、Circle の CCTP は開発者向けプロトコルとして存在しており、消費者向けの製品ではありませんでした。CCTP を使用してチェーン間で USDC を移動させるには、アプリケーションやウォレットがそれを統合し、burn-mint フローを処理し、アテステーションを管理し、送信先チェーンのガス代を支払う必要がありました。ほとんどのユーザーは、CCTP をラップしたサードパーティのブリッジや、全く異なるインフラを使用してクロスチェーン USDC を取得していました。

USDC Bridge はその状況を一変させます。ユーザーはウォレットを接続し、送信元と送信先のチェーンを選択し、事前に手数料を確認し、ライブトラッカーで監視するだけで、送信先チェーンのガス代が自動的に処理された状態で、反対側にネイティブ USDC を着金させることができます。ローンチ時点では Ethereum、Arbitrum、Base、Optimism、Polygon PoS、Avalanche、Sei、Monad をサポートしており、今後さらに追加される予定です。Circle は今、日常的な消費者レベルの USDC 送金においてオーケストレーション層と直接競合しており、CCTP V1 は 2026 年 7 月 31 日に終了します。この強制的な移行により、開発者はどのみちブリッジ・スタックを再検討せざるを得なくなります。

市場データは、どれほどのボリュームが動いているかを示唆しています。LayerZero は最近の 30 日間で約 49 億 6,500 万ドルのクロスチェーン取引を処理し、クロスチェーン総ボリュームの約半分を占めました。CCTP は 38 億ドルで 2 位でした。Wormhole は累計で 600 億ドル以上のボリュームを処理しています。もしこのフローの 4 分の 1 でも Circle の自社ブリッジに移行すれば、Conduit を含むすべてのオーケストレーション・プロバイダーは、Circle がソース元で無料で提供している抽象化に対して、なぜ開発者が料金を支払うべきなのかを明確に説明する必要に迫られるでしょう。

Dragonfly の仮説：ステーブルコインはトークンではなくスタックである​

Conduit への Dragonfly の投資は、単体で見るよりも、同社の広範なポートフォリオの文脈で見るとより理解しやすくなります。2026 年 2 月にクローズされた 6 億 5,000 万ドルの第 4 号ファンドは、ステーブルコインと決済インフラに大きく集中しています。2025 年 9 月にメインネット・ベータをローンチし、10 億ドルの預入額と承認ベースのロジックによる USDT 送金手数料無料を実現した Bitfinex 支援のレイヤー 1 である Plasma は、チェーン層に位置しています。USDT をガス・トークンとして使用する、別の Bitfinex 支援 L1 である Stable は、隣接するニッチを占めています。ステーブルコイン・レールを利用した新興市場向けの給与支払いで 2025 年 8 月に 5,800 万ドルを調達した Rain は、アプリケーション層を担っています。

同社の賭けは、特定の単一レイヤーが勝つことではなく、2026 年に首尾一貫したスタック（底部に特化型のステーブルコイン・チェーン、中間にオーケストレーション、上部に決済および消費者向けアプリ）が誕生し、どのチェーンやアプリが最大のシェアを獲得したとしても、すべてのレイヤーを早期に所有していることが利益をもたらすという点にあります。Conduit は、オーケストレーションの入り口としてその賭けに合致しています。同社は、Stripe がカード決済に対して行ったことをクロスチェーンのステーブルコイン移動で行おうとしています。つまり、断片化されたインフラ重視の問題を、単一の API コールに変えることです。

Conduit の取締役に就任した Dragonfly のパートナー、Rob Hadick は、「コンプライアンス重視のステーブルコイン・インフラこそが数十年規模のトレンドである」という仮説を社内で最も強く主張してきた一人です。彼の取締役就任は、Dragonfly が Conduit をチェーン投資とアプリケーション投資を繋ぐ結合組織として利用する意図があることを示しています。

買収倍率がすでに比較対象を定義している​

過去 18 か月間におけるステーブルコイン・インフラ関連の買収価格は、この分野の利害関係を明確に示しています。Stripe は 2025 年 2 月に Bridge.xyz を 11 億ドルで買収し、ステーブルコインのオーケストレーションと発行機能を手に入れました。その後、2026 年にはその機能を Bridge API および Stripe ステーブルコイン金融口座としてリリースし、オン / オフランプ、Wallet-as-a-Service、発行体レベルのミンティング（鋳造）をカバーしました。続いて 2026 年 3 月には、Mastercard がこれまでで最大規模のステーブルコイン関連の買収を行いました。ロンドンを拠点とし、2025 年に 300 億ドル以上のステーブルコイン決済を処理したプラットフォーム、BVNK を 15 億ドル（プラス 3 億ドルのアーンアウト）で買収したのです。

Mastercard の買収劇が示唆に富んでいるのは、Mastercard 自体がそれを構築できたはずだからです。同社は世界的な加盟店ネットワーク、200 以上の市場における規制当局との関係、そして 12 か月でオーケストレーション・レイヤーを構築できるエンジニアリング・リソースを持っています。それでも買収を選択し、BVNK の取引量の約 6 倍の価格を支払ったのは、人材と規制ライセンスが時間よりも価値があったからです。この価格設定は、現在 BVNK の 10 分の 1 の取引量ではあるものの、同様の規制上のポジショニングを持つ Conduit が、オーケストレーション・レイヤーの集約が加速する中で、戦略的買収者にとって手の届きやすい範囲に位置していることを意味しています。

その結果、ステーブルコイン・インフラの出口戦略（エグジット・ラダー）は逆転しました。2023 年時点では、インフラ企業は成熟した市場で IPO を目指すと想定されていました。しかし 2026 年までに、現実的な出口はカードネットワーク、フィンテック・プラットフォーム、または垂直統合を試みる発行体による買収となりました。Bridge は Stripe へ、BVNK は Mastercard へ。残された独立系のオーケストレーション・プロバイダーは、今やその上限を基準に評価されています。

Conduit が持ち、Circle が持たないもの​

Conduit が独立を維持し続けられるという最も強力な根拠は、Circle が構造的に所有できないスタックの部分にあります。Circle の USDC Bridge は USDC を移動させます。しかし、第三者が発行した USDT、USDP、EURC、さらには RLUSD、USDe、あるいは何十もの利回り付きラップド・バリアントを移動させることはできず、またそうすることも不可能です。なぜなら、Circle はそれらのトークンのミンティング・インフラを制御していないからです。現在のステーブルコイン供給量は 2,249 億ドルに達していますが、USDC はその約 24% に過ぎません。残りの 76% — Tether（USDT）の支配、GENIUS 法（GENIUS Act）によって誕生した銀行発行のステーブルコイン、地域的な EUR や SGD のステーブルコイン — は、Circle がサービスを提供できない経路を流れています。

USDC、USDT、EURC、および新興市場の現地通貨ステーブルコインを単一の統合で処理する汎用オーケストレーション・レイヤーは、いかなるファーストパーティ・ブリッジよりも遥かに大きな領域をカバーします。Conduit の具体的な強みは、暗号資産レイヤーに付随する法定通貨（フィアット）レイヤーです。14 の法定通貨と、米国、メキシコ、ブラジル、ナイジェリア、ケニアにおけるオン / オフランプをカバーしています。USDC を決済手段としてブラジルの請負業者に BRL（ブラジルレアル）で支払いたい米国のフィンテック企業は、Conduit の API を使用するだけで済みます。ブリッジのコントラクトを触ることも、送信先チェーンのガス代を調達することも、別の FX プロバイダーを統合することも必要ありません。この「オーケストレーション ＋ 法定通貨レール ＋ 規制カバー」という複合体こそが、Circle、DCG、Commerce Ventures がこぞってシリーズ A に署名した理由です。

2026 年ステーブルコイン・オーケストレーションの勢力図​

現在、ステーブルコイン・オーケストレーションの役割を巡って 5 つの異なるモデルが競合しており、2024 年には存在しなかった軸で差別化が進んでいます。

発行体垂直統合型 (Issuer-vertical: Circle USDC Bridge、Tether による Plasma 上の USDT0 など): 発行体自身のトークンにとって最高の UX を提供し、利用時点では無料ですが、発行体の対応チェーンリストに限定されます。

汎用レール型 (Generalized rails: LayerZero、Wormhole、Axelar、Hyperlane): 最も広範なチェーン対応とマルチトークン対応を実現しますが、開発者はメッセージング・レイヤーのセキュリティにさらされ、開発者フレンドリーにするためにはその上にオーケストレーションが必要です。

純粋オーケストレーション型 (Pure orchestration: Eco Routes、Across、Relay、LiFi): 価格、速度、セキュリティに基づいて複数のレール間でルーティングを行います。主に DeFi のフローに特化した形です。

決済型オーケストレーション (Payments-shaped orchestration: Conduit、Stripe 傘下の Bridge、Mastercard 傘下の BVNK): チェーンを跨ぐステーブルコインの移動と、法定通貨のオン / オフランプ、規制ライセンス、加盟店決済プリミティブを組み合わせたものです。

専用ステーブルコイン・チェーン (Purpose-built stablecoin chains: Plasma、Stable、Tempo): チェーン・レイヤーとステーブルコイン・レイヤーを垂直統合し、そのチェーン内で完結するフローにおけるチェーン間移動を排除します。

これら 5 つのカテゴリは相互に排他的ではありません。例えば Conduit は、同じ API コール内で USDC のフローには Circle の USDC Bridge を使い、USDT のフローには LayerZero を使ってルーティングすることができます。しかし、戦略的なポジショニングは「誰が開発者との関係を握るか」において重要です。その関係を所有する者がルーティングの決定権を握り、ひいては経済圏を支配します。

次の 18 か月間​

Conduit が賭けているオーケストレーション・レイヤーが構造的に持続可能か、あるいは発行体垂直統合型やプラットフォームによる買収という道がこのカテゴリを飲み込んでしまうのか。それを見極めるための 3 つのシグナルがあります。

第一に、USDC Bridge のボリューム・シェアに注目してください。もし Circle が 6 か月以内にチェーン間の USDC ボリュームの 40% 以上を獲得すれば、独立した USDC オーケストレーション・レイヤーの経済的価値は大幅に圧縮され、Conduit の防御壁は非 USDC ステーブルコインと法定通貨が絡むユースケースに限定されることになります。

第二に、この分野における次の戦略的買収に注目してください。Coinbase、PayPal、Visa、JPMorgan、Worldpay はすべて、ステーブルコイン・オーケストレーションへの野心を公言しているか、あるいは噂されています。これらの企業のいずれかが 5 億ドル以上の評価額で Conduit のようなターゲットを動かせば、カテゴリ全体の再評価が起こり、残りの独立系企業は成長を加速させるか、売却の準備を整えるかの選択を迫られます。

第三に、GENIUS 法の施行によって銀行発行のステーブルコインの断片化が進むかどうかに注目してください。もし米国の数十の銀行が OCC トラスト憲章の下で独自のステーブルコインを発行し（財務省と連邦準備制度のガイダンスによれば、2026 年の開始に向けて数社が待機しています）、どの銀行のステーブルコインを決済に使うかを抽象化するオーケストレーション・レイヤーの必要性は、死活的に重要になります。なぜなら、12 もの地域的なステーブルコイン API を統合したい開発者は一人もいないからです。

2025 年から 2026 年にかけて流入したステーブルコイン・インフラ資金の流れの中では、Conduit の 3,600 万ドルは控えめな金額です。しかし、そのポジションは控えめではありません。同社は、世界最大の決済ネットワークが戦略的であると宣言したばかりのカテゴリにおいて、おそらく 4 つしかない真剣な独立系オーケストレーション・プロバイダーの 1 つです。今後 18 か月の課題は、そのポジションが、Bridge や BVNK がすでに底値として確立した 10 億ドルから 20 億ドルのエグジット評価額に結びつくのか、あるいは Circle がプロトコルであることをやめ「製品」になり始めたことで、オーケストレーション・レイヤーが上方から徐々に吸収されていくのかという点にあります。

レースは始まりました。号砲を鳴らしたのは Circle のブリッジでした。

BlockEden.xyz は、Ethereum、Solana、Base、Arbitrum、Polygon、Avalanche を含む 27 以上のチェーンで、エンタープライズ・グレードの RPC およびインデックス・インフラストラクチャを提供しています。これは、Conduit や広範なステーブルコイン・オーケストレーション・レイヤーがルーティングを行うネットワークと同じです。API マーケットプレイスを探索して、制度的な信頼性のために設計されたインフラ上で、クロスチェーンの決済フローを構築してください。

出典​

MoonPay の Open Wallet Standard：エージェント経済が真のウォレットレイヤーを初めて手に入れた理由

· 約 19 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

MoonPay が 2026 年 3 月 23 日に Open Wallet Standard をオープンソース化した際、エージェント経済スタックの他のプレイヤーたちが密かに避けてきた事実に踏み込みました。それは、AI エージェントには MetaMask のサンドボックス版ではなく、マシン専用に構築されたウォレットが必要であるということです。この立ち上げには、PayPal、Circle、Ethereum Foundation、Solana Foundation、Ripple、OKX、Polygon、Sui、Base、Arbitrum、LayerZero、そしてあらゆる主要チェーンにまたがる約 12 の組織が賛同しました。2 月の MoonPay Agents のリリースから 2 カ月足らずで、同社は単なる製品リリースというよりも、業界コンソーシアムに近い形を作り上げました。

その論理は単純であり、既存のプレイヤーにとっては耳の痛いものです。暗号資産が 10 年かけて磨き上げてきたウォレットの UX（シードフレーズ、ハードウェアでの確認、トランザクションごとの承認、ブラウザ拡張機能）は、リスクを判断できる人間向けに設計されたものでした。これらのプリミティブのどれ一つとして、データがプロンプトやログ、ツール呼び出しに漏れる可能性がある LLM のコンテキストウィンドウ内で実行されるプロセスに、そのまま適用できるものはありません。次の 1 兆ドルの暗号資産ボリュームが、ユーザーに代わって取引を行う自律型エージェントからもたらされるのであれば、ウォレットレイヤーにはハードリセットが必要です。

ウエスタンユニオンが SWIFT よりも Solana を選択：9,050 億ドルの送金マップを再構築する USDPT ステーブルコインへの転換の内幕

· 約 21 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

電信送金の考案を支えた創業 174 年の企業が、電信送金の時代は終わったと告げました。 2026 年 4 月 24 日、 Western Union の CEO である Devin McGranahan 氏は、第 1 四半期の決算説明会で、数ヶ月前から示唆されていた内容を認めました。それは、 Anchorage Digital Bank が発行し、 Solana 上に構築された米ドルステーブルコイン「USDPT」が 5 月にローンチされるというものです。ダイヤル式電信の時代から SWIFT やコルレス銀行業務に支えられてきた同社が、今、自社のエージェントとの決済にパブリックブロックチェーンを選択しています。

楽天の 230 億ドルのロイヤリティ・トゥ・ XRP ブリッジ：日本はいかにしてすべての Web3 リワード実験を追い抜いたのか

· 約 14 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2026 年 4 月 15 日、楽天ウォレットのプレスリリースに記された控えめな一文が、5 年間にわたる Web3 ロイヤリティの実験が成し遂げられなかったことを実現しました。それは、4,400 万人の日本の消費者に、従来のポイントからパブリックブロックチェーンへの実用的なブリッジを提供したことです。楽天は一度の上場により、約 3 兆円（約 230 億ドル）のロイヤリティポイントを XRP に変換可能な価値に変え、楽天ペイを通じて日本全国 500 万以上の加盟店にその資産を直接接続しました。

これを比較してみましょう。米国全体の XRP 現物 ETF の総資産額は約 10 億ドルです。楽天は、その 20 倍以上の規模を誇る消費者向けのユーティリティプールを構築したのです。しかも、ETF とは異なり、その 1 円 1 円が実際にセブン-イレブンでサンドイッチを購入するために使用できるのです。

Circle の $0.000001 USDC ナノ決済：ロボット経済を支える見えないレール

· 約 18 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

ロボット犬が充電ステーションに歩み寄り、自らプラグを差し込み、電気代を支払います。人間がカードをスワイプすることはありません。加盟店アカウントが介在することもありません。取引全体のコストは、購入した電力の 1 キロワットあたりの価格よりも安く済みます。

これはコンセプトビデオではありません。2026 年 2 月、OpenMind のロボット犬「Bits」は、Circle の新しいナノペイメントレールを使用して、まさにそれを実行しました。開発者のガス代負担なしで、わずか 0.000001 ドルという少額の USDC 送金を決済したのです。2026 年 3 月 3 日、Circle はその機能をパブリックテストネットに公開しました。これは、マシンの経済学（Economics of Machines）のために真に設計された最初のステーブルコインインフラとなります。

10 年もの間、「マイクロペイメント」はブロックチェーン業界において、最も期待されながらも実現が遅れてきたユースケースでした。Circle ナノペイメントは、計算上の課題がついに解決されたことを示す、これまでで最も強力な証拠です。

なぜ 1 セント未満の送金は既存の決済レールを破綻させたのか​

決済エンジニアにマイクロペイメントについて尋ねれば、彼らはため息をつくでしょう。記事ごとの支払い、API コールごとの支払い、ストリーミング秒ごとの支払いといった夢は、「手数料が支払額を上回ってしまう」という単純な事実に阻まれてきました。

Visa のカード取引の実質的な最低ラインは、インターチェンジ手数料と処理費用を含めて約 1.4 セントです。PayPal の最低額は 5 セントに近く、Stripe の標準レート（2.9% ＋ 30 セント）では、約 5 ドル未満の取引は経済的に無意味になります。これらのネットワークはドルを動かすために設計されており、1 セントの端数を動かすためのものではありません。

ブロックチェーンがこれを解決するはずでした。しかし、ほとんどの場合、そうはなりませんでした。

  • Ethereum メインネットのガス代は、Dencun アップデート後の安値であっても、送金ごとに数セントを下回ることは稀です。これは、実際のマイクロペイメントにおける支払額よりも桁違いに高額です。
  • Solana は、1 セント未満の手数料と 400ms 未満のファイナリティで惜しいところまで行っていますが、1 日に 100 万回のコールを行うマシンにとっては、依然として無視できないオーバーヘッドが発生し、ガス代の変動が予算管理を困難にします。
  • Lightning Network は 1 セント未満のビットコイン決済が可能ですが、チャネル内の専用の流動性が必要であり、自律型エージェント向けの UX は未解決のままです。
  • Stripe の x402 HTTP 決済プロトコルは、洗練されてはいるものの、依然として基盤となるチェーンの経済性に依存しています。2026 年 3 月時点での 1 日あたりのオンチェーンボリュームが 28,000 ドルであることは、大規模な需要がまだ顕在化していないことを示しています。

欠けていたのは、手数料構造が支払額に比例しない決済プリミティブでした。Circle の回答は極めてシンプルです。すべてをオフチェーンで集約し、バッチで決済を行い、オンチェーンコストは Circle 自身が吸収するというものです。

Circle が実際に構築したもの​

Circle ナノペイメントは、開発者にガス代を転嫁することなく、0.000001 ドル（1 セントの 1 万分の 1）という極少額の USDC 送金を可能にします。その仕組みは、新しい暗号技術ではありません。徹底したエンジニアリングによるものです。

  • オフチェーン集約: 数千のマイクロ送金が、オフチェーンの署名済み台帳に蓄積されます。
  • 遅延バッチ決済: 集約された残高は、一定の間隔で単一のトランザクションとしてオンチェーンで決済されます。
  • Circle によるガス代の補助: オンチェーンの決済手数料は、送金を行うマシンや開発者ではなく、バッチレイヤーで Circle によって支払われます。

アーキテクチャ上の工夫は、マシン間のフローにおいて、すべての支払いに即時のファイナリティが必要なわけではないと認識した点にあります。バッテリーを充電しているロボットは、プラグを抜く前に 0.04 ドルの電気代に対して 6 ブロックの承認を待つ必要はありません。必要なのは、署名済みの領収書、取り消し不可能な台帳への記録、そして最終的な決済を保証する仕組みです。それこそがバッチ処理が提供するものです。

2026 年 2 月現在、Circle は Arbitrum, Arc, Avalanche, Base, Ethereum, HyperEVM, Optimism, Polygon PoS, Sei, Sonic, Unichain, World Chain の 12 のチェーンのテストネットでナノペイメントをサポートしています。これは USDC のネイティブ発行に対応するネットワークを網羅しており、ブリッジされた流動性の問題に直面している競合他社を引き離しています。

自ら電気代を支払ったロボット犬​

この新しい決済レールの最も説得力のあるデモは、自律型マシンのための分散型オペレーティングシステム「OM1」を構築しているロボティクス・ソフトウェア企業、OpenMind とのパートナーシップから生まれました。

2026 年 2 月、OpenMind の 4 足歩行ロボット「Bits」は、クローズドループの自律型ワークフローを実行しました。

  1. 内部センサーがバッテリー残量の低下を検知。
  2. Bits は最寄りの充電ステーションまで移動。
  3. ステーションは x402 プロトコルを介してキロワットあたりの料金を提示。
  4. Bits はプラグを差し込み、USDC ナノペイメントのストリームを開始して充電。
  5. 支払いはほぼ即座に承認され、実際のオンチェーン決済は後ほど Circle のバッチレイヤーを介して行われた。

人間は取引を承認していません。加盟店アカウントも関与していません。カードネットワークの手数料が利益を削ることもありませんでした。ロボットは独自の USDC ウォレットを保持し、x402 を介して認証を行い、1 ワット時あたり 1 セントの端数に至るまで、負っている金額を正確に支払いました。

これこそが、マシン経済が長年約束してきたループです。Circle の公式ブログでは、これを「エージェント型経済活動のためのコア・プリミティブ」と表現していますが、これはマーケティング用語ではありません。これ以前は、すべてのロボット決済のデモは、決済レイヤーを曖昧にするか、プリペイド方式に頼るしかありませんでした。ナノペイメントは、自律的な意思決定と自律的な決済の間のギャップを埋めるものです。

2026 年のエージェントスタックにおける位置付け​

Circle はナノペイメントを単独で構築しているわけではありません。周辺のインフラストラクチャは、主流に浸透するまでまだ数年ある市場としては異例なほど密集しています。

  • x402 プロトコル（Coinbase が主導し、Stripe、Cloudflare、AWS、American Express、Ant International、Visa、Microsoft の支援を受けて 2026 年 4 月 2 日に Linux Foundation に加盟）：エージェントがブロックチェーンのレールを使用して API コールに支払うことを可能にする HTTP ネイティブの決済標準。
  • Stripe + Tempo の Machine Payments Protocol (MPP)：2026 年 3 月に発表された、Stripe と Paradigm が支援する Tempo によって共同開発された競合するエージェント優先の標準。これも HTTP 402 セマンティクスに基づいています。
  • Coinbase Agentic Wallet：エージェントが秘密鍵を保持せず、MCP ツールコールを通じてウォレットアクションが呼び出される「呼び出し可能なサービスとしてのウォレット」アーキテクチャ。
  • BNB Chain BAP-578：AI エージェント自体をオンチェーン資産として扱うために提案されたトークン標準。

Circle Nanopayments は、これらすべての下層にあるマネーレイヤーとして位置付けられます。x402 と MPP は、エージェントが「支払いたい」という意思表示をする方法です。Agentic Wallet は、トランザクションに署名する主体です。BAP-578 は、資産としてのエージェントの定義です。そして Nanopayments は、計算が成り立つようなトランザクションあたりの価格で、実際に資金を移動させるものです。

特筆すべきは、Circle のレールが、これらのプロジェクトの中で、トランザクションごとの手数料問題を先送りにせず、真正面から解決した唯一のものである点です。現在の x402 は主に Solana または Base 上で動作し、ネイティブのガス料金が適用されます。つまり、ユーザーが選択したチェーンの経済性に依存します。対して Circle は、発行体レイヤーで問題をバッチ処理することで解消しています。

マシンエコノミーへの賭けを支える数字​

なぜ Circle は、今後数年間はボリュームが極めて小さいかもしれないレールにエンジニアリングの労力を注いでいるのでしょうか？それは、獲得可能な最大市場規模（TAM）が構造的に人間の商取引とは異なるからです。

  • マシンエコノミー活動の最も近い公開指標である DePIN セクターは、2026 年初頭の時点で追跡された時価総額が約 90 億 ～ 100 億ドルに達しており、業界予測では、普及のペースに応じて、10 年末までに 500 億ドルから 8,000 億ドルに達するシナリオが描かれています。
  • Helium の IoT ネットワークは 900,000 以上のアクティブなホットスポットを運営しており、そのすべてが 1 セント未満のマシン決済の潜在的なエンドポイントとなります。
  • OpenMind 形式の自律型ロボティクスは、研究室から倉庫、ラストマイル配送、産業用検査へと移行しつつあります。
  • Anthropic、OpenAI、Google のすべてのエージェントフレームワークは、HTTP-402 形式の「ペイパーコール（コールごとの支払い）」経済に収束しつつあります。

AI エージェントが 1 回 0.0001 ドルで 10,000 回の API コールを行う場合、合計額は 1 ドルですが、トランザクション数は 10,000 回になります。Ethereum、Solana、または現在のあらゆる L1 では、ガス代だけで支払額を上回ってしまいます。Circle Nanopayments では、開発者の負担はゼロです。この差は単なる機能ではなく、市場創出そのものです。

Tether は、すでにステーブルコインがボリュームの面で Visa と競合できることを示しています。USDT は 2024 年、Visa の 16 兆ドルに対し、10 兆ドル以上のトランザクションを処理しました。しかし、そのボリュームは人間規模、加盟店規模、送金規模のものです。ナノペイメントの階層は、マシンスケール、API スケール、キロワット時（kWh）スケールという、全く別の宇宙です。それは Visa が物理的にサービスを提供できないボリュームなのです。

堀（モート）は技術面だけでなく規制面にもある​

バッチ決済自体は新しいアイデアではありません。Stripe、PayPal、そしてすべての ACH プロセッサーは何十年もの間、決済をバッチ処理してきました。Circle のバージョンに防御優位性（モート）をもたらしているのは、USDC の規制上の足跡との組み合わせです。

GENIUS 法（GENIUS Act）の「決済用ステーブルコイン」分類の下で、USDC は競合するマイクロペイメントレールよりも明確なコンプライアンスの道を歩んでいます。これは、エージェントが実際の商人、公共事業、またはクラウドプロバイダーに支払う際に重要となります。これらの事業者は、後に未登録証券や無免許の資金移動とみなされる可能性のある資金を受け取ることができないからです。Lightning ネイティブの USDC も存在しますが、異なる L1 や L2 間での USDC バリアントの断片化により、機関投資家による発行は限定的なままです。

Circle のポジショニングの優位性：

  1. USDC は、監査済みの準備金を持つ米国規制対象エンティティによって発行されている。
  2. ナノペイメントのバッチ決済はパブリックチェーン上で決済され、コンプライアンスのための監査可能性と透明性が維持される。
  3. 12 チェーンのテストネット展開により、開発者は Circle のレールを選択するために特定のチェーンを選択する必要がない。
  4. Circle はすでに Visa、Stripe、Coinbase と統合されており、これら 3 社はエージェント決済レールを主流の商人に普及させる可能性が最も高い企業である。

競合するレール（Lightning USDT、Solana Pay、チェーンネイティブのマイクロペイメントスキームなど）はいずれも手数料の計算問題は解決していますが、Circle が提供する「規制 ＋ 普及チャネル ＋ マルチチェーンスタック」をすべて揃えているものはありません。

今後解決すべき課題​

テストネットのローンチはゴールではありません。ナノペイメントがマシンエコノミーのデフォルトレールになる前に、解決すべきいくつかの事項があります。

  • メインネットへの移行: Circle はメインネットの稼働日を公表していません。オンチェーンの決済メカニズムには、まだプロダクショングレードの運用成熟度が必要です。
  • 実際の需要: CoinDesk の報道によると、x402 自体は 1 日あたり約 28,000 ドルのオンチェーンボリュームしか処理しておらず、その多くはテストトラフィックです。エージェント経済の需要は、まだ大部分が投機的な段階にあります。
  • バッチレイヤーのリスク: Circle のオフチェーンアグリゲーターが唯一の決済地点である場合、それがボトルネックとなり、カウンターパーティリスクとなります。そのレイヤーの分散化は、別途解決されていない問題です。
  • チェーンの選定: テストネットで 12 のネットワークをサポートしているため、Circle はどのチェーンを第 1 級のメインネットサポートとし、どれを第 2 級にとどめるかを決定する必要があります。これは開発者にとっての流動性に影響します。
  • マシン決済に関する規制の明確化: GENIUS 法の分類は助けになりますが、「人間の許可なしに支払う自律型エージェント」については、米国の決済法で争われたことは一度もありません。

これらのいずれかが展開を数四半期遅らせる可能性があります。しかし、そのどれもが根本的なアーキテクチャ上の洞察を損なうものではありません。

なぜこの瞬間が重要なのか​

これまでのあらゆるマイクロペイメントの仕組みは、ユーザーにトレードオフを強いてきました。手数料を下げれば UX が低下し、速度を上げれば決済の確定性が弱まり、ガス代を安くすれば規制への対応が不十分になるといった具合です。Circle Nanopayments は、ネイティブ・ステーブルコイン、マルチチェーン、1 セント未満の決済、ガス代ゼロ、そして規制への準拠という、このトレードオフを完全に排除しようとする初の試みです。

このインフラがメインネット規模で機能すれば、その波及効果は急速に拡大します。

  • DePIN ネットワーク：計算、帯域幅、ストレージの料金を月単位ではなく、秒単位で設定できるようになります。
  • AI エージェント：クエリごとにデータ料金を支払い、現在の「API サブスクリプションを購入する」モデルを打破します。
  • ロボティクス：中央管理されたフリートから、自律的に収益を生み出すユニットへと移行します。
  • IoT：個々のセンサーが自身の出力を収益化するための経済的インセンティブを、ようやく手にします。
  • コンテンツ：取引コストのために 20 年間失敗し続けてきた「段落単位の支払い」や「秒単位の支払い」モデルの実験が可能になります。

これらの成果がすべて保証されているわけではありません。しかし、初めてその基盤となるインフラがボトルネックではなくなったのです。

結論​

Circle のナノペイメント・テストネットは、技術的には静かなリリースですが、その影響は非常に大きいものです。バッチ処理による手数料計算の解決、オンチェーン決済の補助、そして USDC のマルチチェーン展開と規制面での実績を活用することで、Circle は、期待ではなく経済合理性の面でマシン・エコノミー（機械経済）を真剣に捉えた初のステーブルコイン・インフラをリリースしました。

ロボット犬が自らの電気代を支払う姿は、象徴的なシーンです。しかし真のストーリーは、すべての自律型エージェント、IoT デバイス、API 決済スクリプトが、取引手数料が取引価値を上回ることのない決済手段を手に入れたという点にあります。これは、これまで一度も実現しなかったことです。

機械は、経済の主要な参加者になろうとしています。彼らが決済に使用するレールは、今年中に敷設されようとしています。

BlockEden.xyz は、Circle Nanopayments がサポートするネットワークを含む、27 以上のチェーンにわたってエンタープライズ級のブロックチェーン API インフラを提供しています。エージェント駆動型アプリケーションやマシン・エコノミー・サービスを構築している場合は、自律型ワークフローが必要とする低遅延・高信頼性のエンドポイントについて、当社の API マーケットプレイス をご覧ください。

情報源​

Visa がブロックチェーンオペレーターに：Tempo アンカーバリデータのプレイブックを読み解く

· 約 15 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2026 年 4 月 14 日、決済の世界で静かだが過激な出来事が起こりました。モダンなカード経済を築き上げた企業である Visa は、自社開発した本番用ブロックチェーン・ノードのスイッチを入れ、他者のトランザクションをパッケージングすることでステーブルコインの報酬を獲得し始めました。Visa は、Stripe や Zodia Custody（スタンダードチャータード銀行が過半数を所有）と共に、メインネットで単一のブロックが生成される前に 50 億ドルの評価額で 5 億ドルを調達した、Paradigm 出資の決済特化型 Layer 1 である「Tempo」の最初の 3 つの外部バリデータの 1 つとなりました。

見出しとなるストーリーは簡単です。「カードネットワークがブロックチェーンに参入」というものです。しかし、真のストーリーはより困難で、かつ興味深いものです。初めて、ティア 1 のグローバル・カードネットワークが暗号資産レールに手数料を支払うのではなく、それらに対して手数料を課しているのです。しかも、バリデータ・アズ・ア・サービス（VaaS）ベンダーを介さず、自社でインフラを構築しました。この変化は、10 年にわたる「銀行対ブロックチェーン」の議論を、合併に近いものへと再構築します。