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2024 年、暗号資産のエアドロップはトークン価格のピーク時に合計 190 億ドル以上を配布しました。2025 年には、Story Protocol、Berachain、Jupiter、Linea、Animecoin の上位 5 つのドロップだけでその額は 45 億ドルとなりました。この減少はエアドロップという仕組みが終焉を迎えたからではありません。プロトコルがトークンの配布対象や配布量について、より賢明な戦略をとるようになったためです。

2026 年は、これまでで最も影響力のあるエアドロップの年になると予想されています。OpenSea は、コミュニティに 50 % を割り当てる 2026 年第 1 四半期のトークンローンチを正式に発表しました。Polymarket の CMO は「トークンは発行され、エアドロップも行われる」と公言しています。Coinbase の Base は、JPMorgan が 120 億ドルから 340 億ドルの時価総額に達する可能性があると推定するネットワークトークンの発行を検討しています。Hyperliquid は、コミュニティ報酬ウォレットに 4 億 2,800 万の未請求 HYPE トークンを保有しています。そして、MetaMask の 3,000 万人のユーザーは、Consensys が発行を認めた MASK トークンを依然として待ち望んでいます。

チャンスは本物ですが、リスクもまた現実です。エアドロップされたトークンの 88 % は 3 か月以内に価値を失います。受取人の 64 % はトークン生成直後に売却します。また、Arbitrum のような主要なエアドロップでは、シビル攻撃（Sybil Attack）によってトークンの約 48 % が奪われました。プロジェクト側もこれに対抗しており、新しいエアドロップの 85 % には AI 分析とオンチェーンの行動スコアリングを活用したシビル対策メカニズムが導入されています。

このガイドでは、2026 年に期待される主要なエアドロップ、それぞれの参加資格を得る方法、そして 2025 年上半期だけでユーザーに 31 億ドルの損害を与えた詐欺を回避する方法について解説します。

確定したドロップ：公式発表済みのトークン​

OpenSea — SEA トークン（2026 年 Q1）​

OpenSea の SEA トークンは、現在最も明確に定義されている注目プロジェクトです。その詳細は異例なほど寛大です：

• 総供給量の 50 % がコミュニティに提供されます — 初期エアドロップと継続的な報酬に分割されます。
• プラットフォーム収益の半分 が SEA トークンの買い戻し（Buyback）に充てられます。
• エアドロップの請求に KYC（本人確認）は不要 です。
• Seaport プロトコルを利用したユーザーが対象となります。
• 「OG」（長期の歴史的ユーザー）と新しいアクティブ参加者の両方が、個別に「意味のある考慮」をされます。

報酬プログラムは段階的に開始されました。フェーズ 1 は OS2（OpenSea の再構築されたプラットフォーム）の初期ベータテスターを対象としました。2025 年 10 月 15 日から 11 月 15 日まで実施されるフェーズ 2 では、NFT の取引、出品、入札といったオンチェーンアクションを通じて一般の参加資格が開かれました。

SEA にはステーキングメカニズムも導入されます。ユーザーは NFT やコレクションにトークンをステークすることができ、プロジェクトのパフォーマンスに基づいた報酬を得ることができます。これにより、トークンのユーティリティが OpenSea の収益源である NFT マーケットプレイスの活動と直接結びつきます。

今すぐ参加資格を得る方法： OpenSea での過去の活動がある場合、すでに OG 枠の対象となっている可能性が高いです。追加の割り当てを狙うには、OS2 で出品、入札、取引を行ってください。スナップショットの基準は完全には公開されていませんが、一貫したプラットフォームの利用が最も明確なシグナルとなります。

Jupiter — 最後の Jupuary（2026 年 1 月）​

Jupiter の「Jupuary」エアドロップシリーズは、DAO で承認された 7 億 JUP トークンの配布をもって継続されます。2026 年 1 月 30 日のスナップショットで資格が決定します。これは「最後の Jupuary」として宣伝されており、プロトコルの当初のエアドロップ割り当て分からの最後の定期配布となります。

Jupiter は 2025 年のエアドロップ時、ピーク価格で 7 億 9,100 万ドル相当を配布しました。最終ラウンドも同様に大規模なものになると予想されますが、ウォレットごとの割り当ては Solana DEX での活動、JUP のステーキング、ガバナンスへの参加状況に依存します。

Polymarket — 確定済み、時期は未定​

Polymarket の CMO である Matthew Modabber 氏は、Degenz Live ポッドキャストで「トークンは発行され、エアドロップも行われる」と認めました。同氏は Hyperliquid のトークンローンチを参考にしていると言及しています。

タイムラインは Polymarket の米国での再ローンチに依存します。Modabber 氏は、米国向けアプリのリリースを優先し、その後にトークン計画が続くと述べています。Polymarket が 2024 年の選挙サイクルで膨大な取引量を記録し、予測市場を支配し続けていることを考えると、このエアドロップは非常に大規模なものになる可能性があります。

参加資格を得る方法： Polymarket で予測（ベット）を行ってください。プラットフォームは活動とエンゲージメントを追跡しています。単一の市場でのボリュームよりも、さまざまなカテゴリー（政治、暗号資産、スポーツ、文化）にわたる多様な市場への参加が重要視される可能性が高いです。

可能性の高いドロップ：強い兆候があるが公式発表はないもの​

Base — Coinbase のレイヤー 2​

2025 年 9 月、Base の開発者である Jesse Pollak 氏は、チームが「ネットワークトークンの検討」を行っていることを認めました。Coinbase の CEO である Brian Armstrong 氏も、検討中であることを認めつつ「確定した計画はない」と述べています。JPMorgan のアナリストは、Base トークンの潜在的な時価総額を 120 億ドルから 340 億ドルの間と推定しています。

L2 エアドロップの標準的な範囲である 20 〜 25 % がコミュニティ配布に回された場合、活動内容に応じて個人への割り当ては 500 ドルから 5,000 ドル、あるいはそれ以上になる可能性があります。

このプロジェクトの複雑さは独特です。Coinbase は Nasdaq 上場企業です。トークンの発行は、他のどの L2 チームも直面していない規制上の影響を伴います。そのためタイムラインは不透明ですが、最終的なドロップは非常に巨大なものになる可能性があります。

参加資格を得る方法： ETH を Base にブリッジしてください。ネイティブプロトコル（Aerodrome、Morpho、Extra Finance）を使用しましょう。NFT をミントしてください。Farcaster での存在感を高めることも有効です（Base はソーシャルグラフと深く統合されています）。2026 年第 1 四半期までの継続的な活動が、割り当ての算出に考慮されると広く推測されています。

Hyperliquid — シーズン 2​

Hyperliquid のシーズン 1 エアドロップは、仮想通貨史上最大規模でした。 94,000 人のユーザーに 70 億ドル相当以上の HYPE トークンが配布され、これは総供給量の 31% に相当します。プラットフォームは、将来の排出量とコミュニティ報酬のために総供給量の 38.888% を割り当てています。

重要な数字：4 億 2,800 万の未請求 HYPE トークンがコミュニティ報酬ウォレットに残っています。公式なシーズン 2 の発表はありませんが、Polymarket では 2026 年 12 月 31 日までに 2 回目のエアドロップが行われる確率を 59% と予測しています。

参加資格を得る方法： HyperCore（オリジナルの取引インターフェース）でパーペチュアル取引を行う。 HyperEVM と関わる（ステーキング、流動性提供、ミント、投票など）。これらオンチェーン行動の 2 つの柱が、シーズン 2 の対象資格を決定すると予想されます。

Lighter — 分散型オーダーブック取引所​

Lighter は、2026 年初頭において最も注目されるエアドロップ候補として浮上しました。 30 日間の取引量で最大のパーペチュアル先物プラットフォームであり、Polymarket では Lighter のエアドロップの確率を 89% と予測しています。

このプロジェクトはトークン総供給量の 25% を配布する可能性があり、すでに取引活動に紐付いたポイント制のインセンティブシステムを導入しています。トークンローンチに先立つポイントプログラムは、エアドロップに変換されるというほぼ完璧な歴史的実績があります。

参加資格を得る方法： Lighter で取引を行う。インセンティブプログラムを通じてポイントを蓄積する。ポイントからトークンへの換算率は不明ですが、継続的な取引活動が最も確実な道です。

MetaMask — MASK トークン​

Consensys の CEO である Joe Lubin 氏は、MASK トークンが「予想よりも早く」登場することを認めました。 MetaMask は 2025 年 10 月に 3,000 万ドルの報酬プログラムを開始し、アクティブユーザーに LINEA トークンを配布しました。これは MASK 配布の予行演習であると広く解釈されています。

MetaMask の共同創設者である Dan Finlay 氏は、トークンが外部の請求ポータルを介さず、まず「ウォレット自体の中に直接」表示されることを示唆しました。月間アクティブユーザー数が 3,000 万人であることを考えると、ウォレットあたりの割り当てが控えめであっても、巨大な配布規模になります。

参加資格を得る方法： MetaMask 製品（スワップ、ブリッジ、ポートフォリオ、パーペチュアル先物取引）を使用する。 Linea（Consensys の L2）での活動は、ほぼ確実に重視されます。ポイントベースの報酬プログラムは、透明性の高い資格枠組みを提供します。

注目の投機的案件​

Meteora (MET): TVL（預かり資産）が 10 億ドル近い Solana の流動性プロトコル。チームは将来の MET トークンを示唆しており、供給量の 10% がエアドロップ参加者を含む初期の貢献者のために確保されています。流動性を提供し、手数料を発生させることでポジションを確保しましょう。

Pump.fun: Solana のミームコイン工場であり、累計で 8 億 6,200 万ドル以上の収益を上げています。共同創設者の Alon Cohen 氏は、エアドロップは「すぐには起こらない」と示唆しましたが、チームは初期ユーザーへの報酬が優先事項であると述べています。プラットフォーム上でミームコインを作成し、取引しましょう。

Aztec: Ethereum 上のプライバシーに特化した L2。プライバシーを保護するトランザクションを展開し、テストネットを利用して、潜在的なドロップに備えましょう。

MegaETH (1 億 700 万ドルの資金調達) および Monad (2 億 4,400 万ドルの資金調達): ともに多額の資金を調達した、トークン未発行の L1/L2 プロジェクトです。高額な資金調達ラウンドは通常、12 ～ 18 か月以内のトークンローンチに先行します。

EdgeX、Aster、Paradex: いずれもパーペチュアル取引プラットフォームでポイントプログラムを実施しており、これは信頼できるエアドロップ前のシグナルです。

シビル検知（Sybil Detection）はいかにゲームを変えたか​

同じブリッジトランザクションを 50 個のウォレットで実行する時代は終わりました。プロジェクトは現在、高度なアンチシビルシステムを導入しています：

AI 駆動の行動分析は、トランザクションのパターン、タイミング、一貫性を追跡します。 10 個のウォレットが同じ取引所から数分以内に 0.1 ETH をブリッジした場合、システムはフラグを立て、スコアを下げ、あるいはすべてを排除します。

クロスチェーン本人確認は、ネットワークをまたがるウォレットの活動をリンクさせます。 LayerZero や Starknet などのプロトコルは、同一のパターン、資金源、タイミングに基づいてウォレットをグループ化する、積極的なクラスタリングを導入しました。

オンチェーンレピュテーションスコアリングは、「ウォレットの物語（ナラティブ）」を評価します。多様な取引履歴、長期的な活動、そして真のプロトコル利用を持つウォレットです。数か月にわたる小さな繰り返しの行動は、数日間の大量の取引よりもはるかに価値があります。

2026 年に実際に効果があること：

• プロトコルを意図通りに使用する。 ブリッジ、トレード、ステーキング、ガバナンスへの投票。純粋な利用が、唯一かつ最も信頼できる資格条件です。
• ボリュームよりも一貫性を優先する。 2 週間毎日活動するよりも、6 か月間毎週利用する方が優れています。
• ガバナンスに参加する。 DAO での投票、提案の議論、アンバサダープログラムへの参加は、ボットには模倣できない本物の関わりを示します。
• テストと報告。 ベータテスト、バグ報告、チュートリアル、翻訳は、非財務的な貢献を追跡するプロジェクトによって高く評価されます。
• 1 つのウォレットを使い込む。 豊かで多様な履歴を持つ 1 つのウォレットは、内容の薄い 10 個のウォレットを常に上回ります。

31 億ドルの詐欺被害を避けるために​

2025 年上半期、ユーザーは仮想通貨詐欺で 31 億ドルを失いました。エアドロップのフィッシングは、依然として最も一般的な攻撃ベクトルの 1 つです。ルールは単純ですが、譲れないものです：

メインウォレットを未知の請求サイトに接続してはいけません。 エアドロップの請求には専用のウォレットを使用してください。サイトが無制限のトークン使用を承認するトランザクションへの署名を求めてきた場合は、すぐに閉じてください。

すべての URL を公式チャンネルで確認してください。 プロジェクトの公式 Twitter/X アカウント、Discord、またはウェブサイトを確認してください。詐欺師は、正規の請求ポータルの完璧なレプリカを作成します。 URL の 1 文字の違いだけで被害に遭う可能性があります。

正当なエアドロップがシードフレーズを求めることはありません。 いかなる状況においても、例外なく、絶対にありません。

緊急性に対して懐疑的になってください。 「24 時間以内に請求しないとトークンを失う」というのは、ほとんどの場合詐欺です。正当なエアドロップは、通常、数週間から数か月の妥当な請求期間を設けます。

資格を確認するためのツールを使用してください。 Airdrops.io、DeFiLlama、CoinGecko の Earn セクション、CryptoRank などのプラットフォームは、正当なエアドロップ情報を集約しています。ウォレットを接続する前に、これらの信頼できる情報源と照らし合わせて請求内容を確認してください。

誰も話したがらない税金の問題​

エアドロップされたトークンは、ほとんどの法域で課税対象の所得となります。米国では、トークンは受け取り時点の公正市場価値で評価されます。つまり、5,000 ドル相当のトークンを受け取り、後にそれが 500 ドルに下落したとしても、5,000 ドルに対して税金を支払う義務が生じます。2026 年に予定されている OECD および EU の MiCA 改訂により、報告の枠組みはさらに標準化される見込みです。

すべてを記録しましょう。Koinly、CoinTracker、TokenTax などのツールを使用すれば、エアドロップによる所得報告を自動化できます。適切な追跡にかかるコストは、予期せぬ納税義務が発生するリスクに比べれば微々たるものです。

2026 年に向けた戦略的プレイブック​

最も期待値の高い戦略はシンプルです。自分が本当に有用だと思うプロトコルを、複数のエコシステムにわたって、長期間一貫して使用することです。

Tier 1 — 明確な道筋がある確定済みのドロップ: OpenSea (SEA)、Jupiter (JUP)、Polymarket。これらは公式の発表があり、対象基準が判明しているか、強く示唆されています。

Tier 2 — 強いシグナルがある可能性の高いドロップ: Base、Hyperliquid Season 2、Lighter、MetaMask。ポイントプログラム、創設者による公式声明、および巨額の資金調達ラウンドは、ローンチが間近であることを示唆しています。

Tier 3 — 投機的だがポジションを取る価値があるもの: Meteora、Pump.fun、Aztec、MegaETH、Monad。早期のポジショニングはガス代や時間のコストが最小限で済みますが、大きなリターンをもたらす可能性があります。

これらすべてのドロップを合わせると、配布される価値は合計で 50 億ドルを超えると予想されます。これらのエコシステムに誠実かつ継続的に参加することで、その一部を獲得するだけでも、2026 年の暗号資産市場において最もリスク調整後のリターンが高い機会の一つとなります。

注意点はこれまでと同じです。価値の大部分は、すでにこれらのプロトコルを利用していたユーザーに還元されます。不自然なアクティビティで土壇場に駆け込むユーザーではありません。今すぐ始めましょう。製品を使いましょう。そして、いかなる状況であっても、請求サイトでシードフレーズを共有してはいけません。

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世界で最もエネルギー集約的な産業が、ビットコインよりもさらに食欲旺盛な顧客を見つけたらどうなるでしょうか？ 2026 年、ビットコインマイナーが暗号資産のみの戦略を放棄し、人工知能（AI）インフラの基盤へと変貌を遂げ、マイクロソフト、グーグル、その他のテック大手と 650 億ドルの契約を締結する中で、私たちはその答えがリアルタイムで展開されるのを目撃しています。

この変革は非常に劇的で、一部のマイナーは、わずか 18 か月前の 85% から、年末までにビットコインが収益に占める割合は 20% 未満になると予測しています。これは単なる方向転換ではありません。暗号資産マイニングの状況と、グローバルな AI インフラ競争の両方を再構築する可能性のある、産業的なメタモルフォーゼ（変態）なのです。

2025 年 1 月 27 日、Nvidia は 1 日で $5,890 億ドルの時価総額を失いました。これは米国株式市場の歴史の中で最大の 1 日の損失です。その原因は？ DeepSeek という、OpenAI のパフォーマンスにわずか 3$ 3,000 億ドルが消失し、ビットコインは $ 100,000 を 6.5 % 下回る水準まで暴落しました。専門家たちは AI × クリプトの融合というテーゼは終わったと宣言しました。

彼らは見事に間違っていました。

1 年後、AI × クリプトの時価総額は $ 500 億ドル以上で安定し、デジタル資産において最もパフォーマンスの高いセグメントとなりました。2026 年の第 1 週に Render は 67 % 上昇しました。Virtuals Protocol はわずか 1 週間で 23 % 急騰しました。DeepSeek ショックは AI × クリプトセクターを消滅させたのではなく、投機と実態を分離するダーウィン的な進化を強制したのです。

すべてが変わった日​

2025 年 1 月 27 日の朝は、他の月曜日と同じように始まりました。その後、投資家たちは DeepSeek が、主要なベンチマークで OpenAI の o1 に匹敵または凌駕する R1 モデルを、わずか $ 560 万ドルでトレーニングしたことを知りました。この衝撃は、「より多くのコンピュート（計算リソース）を必要とする巨大なモデルが常に勝利する」という「AI スケーリング仮説」に依存するあらゆる市場に激震を走らせました。

Nvidia は 17 % 急落し、約 $6,000 億ドルが消失しました。Broadcom は 19$ 100,000 以上から $97,900 まで下落しました。イーサリアムは 7$ 3,000 のサポートラインをテストしました。AI 特化型トークンはさらに悲惨な損失を被り、Render は 12.6 % 下落、Fetch.ai は 10 % 下落、Nodes.AI のような GPU 共有プロジェクトは 20 % 暴落しました。

その論理は鉄壁のように思えました。もし AI モデルがもはや巨大な GPU クラスタを必要としないのであれば、なぜ分散型コンピュート・ネットワークにプレミアム価格を支払う必要があるのでしょうか？ AI × クリプトのインフラ全体の価値提案が、一夜にして崩壊したかのように見えました。

マーク・アンドリーセン（Marc Andreessen）は後に、これを AI の「スプートニク・モーメント（Sputnik moment）」と呼びました。1957 年にソ連の人工衛星が米国に技術戦略の再構築を強いたように、DeepSeek は AI 業界全体に対し、知能を構築するために何が必要かという根本的な前提に疑問を投げかけさせたのです。

ジェヴォンズのパラドックスの再来​

48 時間以内に、予期せぬことが起こりました。Nvidia は 8 % 回復し、損失の半分近くを解消しました。2025 年後半までに、Render と Aethir は史上最高値付近まで上昇しました。AI × クリプトのナラティブは死んでおらず、変容したのです。

その説明は、暴落の翌日に Microsoft の CEO であるサティア・ナデラ（Satya Nadella）が X（旧 Twitter）で引用した 19 世紀の経済原則、「ジェヴォンズのパラドックス（Jevons Paradox）」にあります。

1865 年、経済学者のウィリアム・スタンレー・ジェヴォンズは、石炭の利用効率の向上が石炭消費を減らすのではなく、むしろ増加させることを観察しました。より効率的な蒸気機関は、石炭を動力源とする機械をより多くの用途で経済的に実行可能にし、総需要をかつてないほど押し上げたのです。

同じ力学が現在、AI でも働いています。DeepSeek の効率性の画期的な進歩は、コンピュートへの需要を減らすのではなく、爆発させました。コンシューマー向けハードウェアで競争力のある AI モデルを実行できるようになると、クラウド GPU の費用を払えなかった何百万人もの開発者が突然 AI エージェントをデプロイできるようになります。AI コンピュートの有効市場（TAM）は劇的に拡大しました。

「その代わりに、2025 年の支出に減速は見られませんでした」とある業界分析は述べています。「そして将来を見据えると、2026 年以降は支出がさらに加速すると予測しています」

2026 年 1 月になっても、GPU 不足は依然として深刻です。SK Hynix、Micron、Samsung は、2026 年の高帯域幅メモリ（HBM）生産枠をすでにすべて割り当て済みです。CES 2026 で発表された Nvidia の新しい Vera Rubin アーキテクチャは、さらに効率的な AI トレーニングを約束しており、市場の反応は GPU 共有トークンをさらに 20 % 押し上げるというものでした。

コンピュートから推論へ：大きな転換点​

DeepSeek ショックは、AI × クリプトにおいて何が重要かを根本的に変えましたが、それは弱気派が予想した方法ではありませんでした。

2025 年 1 月以前、AI × クリプトのトークンは主に生のコンピュート能力の代理として取引されていました。その論理は単純でした。AI のトレーニングには GPU が必要であり、分散型ネットワークは GPU を提供する。したがって、トークン価格は GPU 需要に連動するというものです。この「コンピュート至上主義」のテーゼは、DeepSeek が生のパラメータ数やトレーニング予算がすべてではないことを証明したときに崩壊しました。

その代わりに現れたのは、より洗練されたものでした。市場は AI × クリプトの価値を 3 つのカテゴリーに区別し始めました：

コンピュート・トークン：トレーニング・インフラに焦点を当てたものは、プレミアムが圧縮されました。$600 万ドルのモデルが$ 1 億ドルのモデルと競合できるのであれば、コンピュート集約の参入障壁は想定よりも低いことになります。

推論トークン：実稼働環境での AI モデルの実行に焦点を当てたものが注目を集めました。トレーニングの効率が向上するたびに、エッジでの推論需要が増加します。プロジェクトは「少数の巨大な LLM ではなく、数百万の小規模で特化した AI エージェント」をサポートするように軸足を移しました。

アプリケーション・トークン：実際の AI エージェントの収益に結びついたものが新たな寵児となりました。業界は、オンチェーンで取引を行う自律型 AI エージェントによって生成される総経済価値である「エージェンティック GDP（Agentic GDP）」を追跡し始めました。Virtuals Protocol や ai16z のようなプロジェクトは、月間数百万ドルの収益を処理し始め、投機的なナラティブではなく、真の実用性が生存者を決定することを証明しました。

「DeepSeek 効果」は、「名ばかりの AI」プロジェクトを淘汰し、セクターに対して生のパラメータ数ではなく「ジュールあたりの知能（Intelligence per Joule）」を最適化することを強制したのです。

DeepSeek の静かな支配​

西側の投資家がパニックに陥る一方で、DeepSeek は着実に市場シェアを獲得しました。2026 年初頭までに、この杭州を拠点とするスタートアップは中国で推定 89% の市場シェアを握り、「グローバル・サウス」全域で圧倒的な存在感を確立しています。同社は、西側の競合他社の約 27 分の 1 という価格で、高度な知能を持つ API アクセスを提供しています。

同社は R1 の成功に甘んじることはありませんでした。DeepSeek-V3 が 2025 年半ばに登場し、続いて 8 月に V3.1、12 月に V3.2 がリリースされました。内部ベンチマークによると、V3.2 は「OpenAI の GPT-5 に匹敵するパフォーマンス」を提供しています。

現在、DeepSeek は 2026 年 2 月中旬（おそらく象徴的に旧正月前後）の V4 リリースに向けて準備を進めています。報告によると、V4 はコード生成において Claude や GPT を凌駕し、消費者向けハードウェア（デュアル RTX 4090 またはシングル RTX 5090）で動作するとされています。

技術的な最前線では、DeepSeek は最近、GitHub の FlashMLA コードベースの更新を通じて「MODEL1」の存在を明らかにしました。これは 114 個のファイルにわたって 28 回登場しています。そのタイミングは？ R1 リリースからちょうど 1 周年の記念日でした。そのアーキテクチャは、メモリ最適化と計算効率における劇的な変化を示唆しています。

2026 年 1 月の研究論文では、「Manifold-Constrained Hyper-Connections（マニフォールド制約付きハイパーコネクション）」が導入されました。DeepSeek の創設者である Liang Wenfeng 氏は、モデルを不安定にすることなくスケーリングを可能にすることで、これが「基盤モデルの進化」を形作る可能性があると主張しています。

回復が明らかにすること​

AI×仮想通貨（AI-crypto）セクターの成熟を示す最も有力な指標は、ハイプ（煽り）ではなく、実際に何が構築されているかです。

2026 年 1 月に行われた実際の資金を用いた仮想通貨トレードのシミュレーションでは、DeepSeek の AI は規律ある分散投資を通じて 10,000 ドルを 22,900 ドル（126% の利益）に増やしました。これは仮定の話ではなく、実際の CoinMarketCap のデータに照らして測定されたものです。

Virtuals Protocol の 2026 年 1 月の急騰は、投機によるものではなく、「実世界でのユースケース」を提供する分散型 AI マーケットプレイスの立ち上げによるものでした。取引高はわずか 1 週間で 19 億ドル急増しました。

業界は「次の主要な戦場」として、推論時間スケーリングを注視しています。DeepSeek-V3 が事前学習を最適化した一方で、焦点は「話す前により長く考える」モデルへと移っています。これは、多様で長時間稼働する AI エージェントのワークロードをサポートできる分散型ネットワークに有利なパラダイムです。

仮想通貨投資家への教訓​

DeepSeek ショックは、AI×仮想通貨市場をナビゲートするためのいくつかの教訓を与えてくれます。

効率化は需要を破壊せず、再編する。 ジェボンズのパラドックスは現実ですが、その恩恵はレガシーな計算リソースアグリゲーターではなく、新しい効率性の最前線に位置するプロジェクトにもたらされます。

ナラティブは現実に遅れる。 AI の学習コストが下がることは計算需要の減少を意味するという仮定に基づき、AI×仮想通貨トークンは一時暴落しました。しかし、学習コストの低下がより多くの推論と広範な AI 導入を可能にするという現実に価格が追いつくまでには、数ヶ月を要しました。

実用性が投機に勝つ。 「エージェンティック GDP（Agentic GDP）」を通じて追跡される、AI エージェントの活動から実際の収益を得ているプロジェクトは、純粋なナラティブ主導のプロジェクトを一貫して上回っています。「投機から実用へ」のシフトは、今やこのセクターを定義する特徴となっています。

オープンモデルが勝利する。 DeepSeek のオープンウェイト（open-weights）としてのモデルリリースへの取り組みは、採用とエコシステムの発展を加速させました。同じ力学が、透明でパーミッションレスなアクセスを持つ分散型仮想通貨プロジェクトにも有利に働きます。

ある分析で指摘されているように、「ジェボンズのパラドックスについて正しく理解していても、その投資で損をすることはある」のです。鍵となるのは、単にカテゴリーに賭けるのではなく、効率化主導の需要拡大から具体的にどのプロジェクトが利益を得るかを見極めることです。

次に来るもの​

2026 年の AI×仮想通貨セクターを定義するいくつかのトレンドを展望します。

V4 のリリースは、DeepSeek がコスト効率の優位性を維持しつつ、GPT-5 クラスのパフォーマンスへと押し上げることができるかどうかを試すものとなるでしょう。成功すれば、再び市場の再編が引き起こされる可能性があります。

消費者向け AI エージェントが RTX 5090 や Apple シリコンで動作するようになると、クラウド規模の学習ではなく、エッジ展開に最適化された分散型推論ネットワークの需要が牽引されるでしょう。

エージェンティック GDP の追跡はますます洗練され、オンチェーン分析によって、どの AI エージェントフレームワークが実際の経済活動を生み出しているかがリアルタイムで可視化されるようになります。

規制の監視が中国の AI 能力に対して強まり、輸出管理や国家安全保障上の審査を容易に受けない分散型ネットワークにアービトラージの機会が生まれる可能性があります。

DeepSeek ショックは、AI×仮想通貨にとって起こり得た最高の出来事でした。それは投機を排除し、実用性への転換を促し、効率の向上が市場を縮小させるのではなく拡大させることを証明しました。1 年が経過し、このセクターはより無駄がなく、集中し、初期の信奉者たちが常に思い描いていたエージェント経済に向かってようやく構築を進めています。

問いは、AI エージェントがオンチェーンで取引するかどうかではありません。どのインフラストラクチャ上で動作するのか、そしてあなたはその答えに対して準備ができているか、ということです。

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DEX アグリゲーターが金融エコシステム全体へと進化すると、何が起こるのでしょうか？ Jupiter は今、その答えを見出そうとしています。 2026 年 1 月 30 日の最終的な Jupuary スナップショットをもって、暗号資産界で最も寛大なエアドロッププログラムが終了します。これと同時に、 Jupiter は BlackRock の BUIDL ファンドに裏打ちされた利回り付きステーブルコイン「JupUSD」をローンチし、 Solana のルーティングレイヤーから、同チェーンで圧倒的な存在感を放つ DeFi スーパーアプリへの変貌を遂げようとしています。

数字がその前例のない規模を物語っています。 2025 年のスポット取引高は 7,160 億ドル、アグリゲーター市場シェアは 95 %、 TVL は 30 億ドルを超えています。しかし、真の物語は過去の実績ではなく、 Jupiter がユーザーに報酬を与えるフェーズから、ユーザーを維持するフェーズへと正常に移行できるかどうかにあります。

一つの時代の終わり： Jupuary による 20 億ドル超のレガシー​

2024 年 1 月に Jupiter がガバンストークンをローンチした際、第 1 回 Jupuary エアドロップでは 100 万件以上のウォレットに 10 億 JUP トークンが配布されました。これはトークンの史上最高値である 2.04 ドル時点で約 20 億ドルの価値に相当します。暗号資産の歴史上最大級のエアドロップの一つであり、瞬時に膨大なホルダーベースを構築し、 Jupiter を単なるインフラ以上の存在へと押し上げました。

2025 年 1 月の第 2 回 Jupuary では、ローンチ時に 6 億 1,600 万ドルの価値があった 7 億 JUP トークンが配布されました。その月の最高値では、それらのトークンの価値は 7 億 9,100 万ドルに達しました。初回と合わせると、 Jupiter は 25 億ドル相当以上のトークンをユーザーに配布したことになります。

しかし、最終章は異なる展開を見せています。 2026 年の Jupuary に向けて、 DAO は配布量を承認済みの 7 億 JUP からわずか 2 億 JUP へと 71 % 削減することを決定しました。現在の価格（約 0.80 ドル）では、この最終エアドロップの価値は約 1 億 6,000 万ドルとなります。

その理由は、希薄化の防止です。 JUP の価格が史上最高値から 60 % 下落し、 2025 年 4 月にはピークから 82 % 下落した 0.37 ドルを記録したことを受け、コミュニティは配布量よりもトークノミクスを優先しました。

2026 年最終 Jupuary：配布内容の内訳​

合計 4 億 JUP の割り当ては、戦略的に以下のように分割されます：

初期配布（2 億 JUP）：

• 1 億 7,000 万 JUP：手数料を支払っているユーザー（スワップ、パーペチュアル、レンディング）
• 3,000 万 JUP： JUP ステーカー

ボーナスプール（2 億 JUP）：

• 初回のエアドロップ割り当てを保持し、ステーキングしたユーザーのために予約

ステーカー報酬：

• 基本レート： 1 JUP ステークにつき 0.1 JUP
• スーパー投票者ボーナス： 1 JUP ステークにつき 0.3 JUP（17 回中 13 回の投票が必要）

対象期間は 2026 年 1 月 30 日に終了します。過去の利用実績を広く網羅した以前のエアドロップとは異なり、今回の最終配布は手数料を支払っているユーザーとアクティブなガバナンス参加者に限定されています。これは、 Jupiter が受動的な投機家ではなく、熱心なユーザーを求めているという明確なシグナルです。

さらに、 3 億トークンが Jupiter の次期オムニチェーン流動性ネットワークである「Jupnet」のために確保されています。

JupUSD：利回り付きステーブルコインの戦略​

2026 年 1 月 17 日、 Jupiter は JupUSD をローンチしました。これは単なるステーブルコインではありません。その準備資産の構造は、 Jupiter の機関投資家レベルの野心を露わにしています。

準備資産の裏付け：

• 90 %： BlackRock の BUIDL ファンド（米国財務省証券）
• 10 %：流動性確保のための USDC

利回りの仕組み：

• 年利： 4 ～ 4.5 %（手数料差し引き後の財務省証券金利に基づく）
• Jupiter Lend に JupUSD を預け入れることで、コンポーザブル（構成可能）な利回り付きトークン「jlJupUSD」が発行される
• jlJupUSD は取引や担保としての利用が可能で、各種 DeFi プロトコルに統合可能

Jupiter はこれを「エコシステムにネイティブな財務省利回りを積極的に還元する最初のステーブルコイン」と呼んでいます。開発における Ethena Labs との提携、および Anchorage Digital による Porto を通じたカストディは機関投資家級の信頼性を加え、 Offside Labs、 Guardian Audits、 Pashov Audit Group による監査がセキュリティの懸念に対応しています。

2026 年第 1 四半期のロードマップには、 JupUSD を予測市場の担保として使用することや、 jlJupUSD 利回りトークンを通じたレンディング市場へのさらなる統合が含まれています。

スーパーアプリのビジョン：積み重なるプロダクト群​

アグリゲーターからスーパーアプリへの Jupiter の進化は、 2025 年を通じて加速しました。現在のプロダクトスタックは以下の通りです：

コア・トレーディング：

• DEX アグリゲーター（市場シェア 95 %）
• パーペチュアル取引（2025 年 11 月時点で 30 日間の想定元本取引高 174 億ドル）
• 指値注文および DCA（ドルコスト平均法）機能

マネーマーケット：

• Jupiter Lend（従来の貸借モデル）
• Jupiter Offer Book（P2P レンディング、 2026 年第 1 四半期ローンチ予定）

価値の蓄積：

• JupUSD ステーブルコイン
• JLP（流動性提供者トークン）
• ガバナンス参加者のためのアクティブ・ステーキング報酬（ASR）

2025 年末の Rain.fi 買収により、 4 年間で 23 万件のローン実績を持つ P2P レンディング機能が加わりました。新しい Jupiter Offer Book では、ミームコイン、 RWA（現実資産）、コモディティなど、あらゆる担保に対してユーザーが独自の条件を設定できるようになり、 Jupiter が「あらゆる資産のためのマネーマーケット」と呼ぶものが実現します。

Jupnet：オムニチェーンへの賭け​

Jupiter の最も野心的な取り組みはおそらく、クロスチェーンの流動性を単一の分散型台帳に集約するために設計されたオムニチェーン流動性ネットワーク「Jupnet」でしょう。

3 つの主要コンポーネント：

1. DOVE ネットワーク：分散型オラクルサービス
2. オムニチェーン分散型台帳：シームレスなクロスチェーン取引
3. 集約型分散アイデンティティ（ADI）：多要素認証とアカウント復旧

Jupiter のビジョンは、一つのアカウントであらゆるチェーン、あらゆる通貨、あらゆるコモディティにアクセスできる「1A3C ビジョン」です。これが成功すれば、歴史的に DeFi のセキュリティにおいて最も脆弱なリンクであった従来のブリッジの必要性がなくなる可能性があります。

パブリックテストネットは 2025 年第 4 四半期に開始され、 3 億 JUP の割り当てはクロスチェーン拡大への並々ならぬ決意を示しています。

アクティブ・ステーキング報酬：リテンション・メカニズム​

エアドロップの終了に伴い、 Jupiter のリテンション戦略は、ガバナンス参加型報酬システムであるアクティブ・ステーキング報酬（ ASR ）を中心に展開されています。

その仕組み：

• JUP トークンをステークする（ 1 トークン = 1 投票権 ）
• ガバナンス提案（手数料調整、機能展開、パートナーシップ）に投票する
• 投票参加率に比例した四半期ごとの報酬を受け取る

最近の配布状況：

• 5,000 万 JUP + 750 万 CLOUD をアクティブな投票者に配布
• ローンチパッド手数料の 75% を報酬プールに追加

この仕組みにより、継続的な参加者が時間の経過とともに、より多くのガバナンス権限を蓄積できるようになります。勝利した提案に反対投票をした場合でも報酬が得られます。重要なのは予測ではなく、参加することです。

ステークされた JUP の 30 日間のアンロック期間は、自然な保有圧力を生み出し、報酬の自動複利運用が長期的なポジションの構築を支援します。

トークン・エコノミクスの現状確認​

2 回目の Jupuary 以降、 JUP の価格パフォーマンスは厳しい状況にあります：

• 史上最高値： 2.04 ドル（ 2024 年 1 月 ）
• 2025 年 Jupuary 後の安値： 0.37 ドル（ 2025 年 4 月 ）
• 現在価格：約 0.80 ドル

2026 年 Jupuary の配布量を 7 億 JUP から 2 億 JUP に削減するという DAO の決定は、得られた教訓を反映したものです。最初の 2 回のエアドロップでは、受取人がトークンを即座に売却したため、大きな売り圧力が生じました。

トークン・エコノミクスの進化には以下が含まれます：

• 最大供給量を 100 億から 70 億に削減（ 30% のバーンが承認済み ）
• 広範な配布からターゲットを絞った報酬への移行
• 継続的な関与を示す「スーパー・ボーター（ Super Voters ）」への注力

Solana DeFi にとっての意味​

Jupiter の変革は、自社のエコシステムを超えた影響を及ぼします：

市場でのポジション：

• Solana の全 DeFi TVL の 21% を占める
• 1 日あたりの取引高は 12 億ドル以上
• 全プロダクトを通じた年換算のアクティビティは 1 兆ドル超

リーダーシップの進化： Xiao-Xiao J. Zhu 氏（元 KKR エグゼクティブ）のプレジデント就任は、機関投資家向けのポジショニングを象徴しています。彼女の持論は「暗号資産の価値はインフラから、ユーザー体験、流動性、配信が鍵となるアプリケーション層へと移行している」というものです。

エコシステムの統合：

• Nansen の AI 搭載型トレード実行の流動性パートナーに選定（ 2026 年 1 月 ）
• JupUSD の統合が Solana DeFi 全体で拡大
• Rain.fi droplets のスナップショット（ 2025 年 12 月 ）が JUP 報酬と連携

エアドロップ後の課題​

2026 年 1 月 30 日は、単なるスナップショットの日ではありません。それは、 Jupiter が「ユーザー獲得モード」から「維持モード」へと移行する節目となります。プロトコルはユーザーベースを構築するために、トークン配布に 20 億ドル以上を費やしてきました。今後は、将来のエアドロップという約束なしに、プロダクトスタック、利回り機会、ガバナンス報酬でエンゲージメントを維持できることを証明しなければなりません。

強気シナリオ： Jupiter は、実収益（ Perps 単体で年換算約 10 億ドル）、機関投資家の支援（ JupUSD のための BlackRock BUIDL ）、およびネットワーク効果（切り替えコストの増大）を備えた、包括的な DeFi エコシステムを構築しました。スーパー・ボーター・システムは長期的なコミットメントに報います。

弱気シナリオ：歴史的に見て、エアドロップ受取人の 90% 以上が数ヶ月以内に売却します。新しいトークンインセンティブがなければ、ユーザーのアクティビティは大幅に減少する可能性があります。ステーブルコイン市場は混雑しており、クロスチェーンの競争も激化しています。

今後の展望​

Jupiter にとって最後の Jupuary は、暗号資産界で最も寛大なユーザー獲得戦略の終わりであり、最も野心的なプロダクト拡大の始まりを意味します。 JupUSD 、 Jupnet 、 Offer Book 、そして機関投資家との提携を通じて、 Jupiter は「取引するためにユーザーに報酬を支払うプロトコル」から「ユーザーがアクセスするために料金を支払うプロトコル」へと進化できるかどうかに賭けています。

スナップショットは 1 月 30 日に締め切られます。その後、 Jupiter の価値提案は、エアドロップも約束もなく、プロダクトそのものによって自立することになります。それが Solana DeFi での優位性を維持するのに十分かどうかは、 Jupiter の未来だけでなく、暗号資産界におけるスーパーアプリ戦略の実行可能性をも定義することになるでしょう。

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BlockEden.xyz は、次世代の DeFi アプリケーションを構築する Solana 開発者に堅牢な RPC インフラを提供します。 Jupiter の API を統合する場合でも、独自の集約器を構築する場合でも、当社の Solana RPC サービス は、プロトコルが求める信頼性を提供します。

Sei が 2023 年にローンチされた際、理論上の TPS 20,000 を誇る最速の Cosmos チェーンとして位置付けられていました。それから 2 年後、同ネットワークはこれまでで最もアグレッシブな賭けに出ようとしています。それが、400 ミリ秒未満のファイナリティと 200,000 TPS を目指すアップグレード「Giga」であり、Cosmos を完全に放棄して EVM 専用チェーンへと転換するという物議を醸す決定です。

タイミングが重要です。Monad は 2025 年にローンチ予定の並列 EVM で 10,000 TPS を約束しています。MegaETH は 100,000 以上の TPS 性能を主張しています。Sei は単にアップグレードするだけでなく、競合他社がベンチマークを確立する前に、EVM 互換ブロックチェーンにおける「速さ」の定義を競い合っています。

Giga で実際に何が変わるのか​

Sei Giga は、2026 年 第 1 四半期に予定されているネットワークのコアアーキテクチャの根本的な再構築を意味します。その数字が野心の大きさを物語っています：

パフォーマンス目標：

• 秒間 200,000 トランザクション（現在の約 5,000 ～ 10,000 から向上）
• 400 ミリ秒未満のファイナリティ（約 500 ミリ秒から短縮）
• 標準的な EVM クライアントと比較して 40 倍の実行効率

アーキテクチャの変更点：

マルチプロポーザ・コンセンサス（Autobahn）： 従来のシングルリーダー方式のコンセンサスはボトルネックを生んでいました。Giga では Autobahn を導入し、複数のバリデータが異なるシャードにわたって同時にブロックを提案します。これは、一本道ではなく並列の高速道路のようなものだと考えてください。

カスタム EVM クライアント： Sei は標準的な Go 言語ベースの EVM を、ステート管理と実行を分離したカスタムクライアントに置き換えました。このデカップリングにより、データベースがストレージエンジンとクエリ処理を分離するのと同様に、各コンポーネントを独立して最適化できるようになります。

並列化された実行： 他のチェーンがトランザクションを逐次実行するのに対し、Giga は競合しないトランザクションを同時に処理します。実行エンジンは、どのトランザクションが別々のステートに触れるかを特定し、それらを並列に実行します。

Bounded MEV 設計： MEV と戦うのではなく、Sei はバリデータが定義されたパラメータ内でのみ価値を抽出できる「Bounded（境界付き）」MEV を実装し、予測可能なトランザクション順序を実現します。

物議を醸す Cosmos 離脱：SIP-3​

パフォーマンスのアップグレードよりも重要なのは、2026 年半ばまでに CosmWasm と IBC のサポートを完全に廃止するという Sei 改善提案「SIP-3」かもしれません。

SIP-3 の提案内容：

• CosmWasm（Rust ベースのスマートコントラクト）ランタイムの削除
• IBC（Inter-Blockchain Communication）プロトコルサポートの廃止
• Sei を純粋な EVM チェーンへと移行
• 既存の CosmWasm dApp に EVM への移行を要求

その理論的根拠：

Sei チームは、2 つの仮想マシン（EVM と CosmWasm）を維持することは、開発を遅らせるエンジニアリング上のオーバーヘッドを生むと主張しています。開発者の関心は EVM が独占しており、スマートコントラクト開発者の 70% 以上が主に Solidity を使用しています。EVM 専用になることで、Sei は以下のことが可能になります。

1. エンジニアリングリソースを単一の実行環境に集中させる
2. より大きな EVM エコシステムからより多くの開発者を惹きつける
3. コードベースを簡素化し、攻撃対象領域を減らす
4. 並列実行の最適化を最大化する

批判の声：

誰もが賛成しているわけではありません。Cosmos エコシステムの参加者は、IBC の接続性が貴重なクロスチェーンのコンポーザビリティを提供していると主張しています。また、CosmWasm 開発者は強制的な移行コストに直面します。一部の批評家は、Sei が Ethereum L2 と直接競合するために、自らの差別化されたポジショニングを放棄していると示唆しています。

反対意見：Sei はこれまで CosmWasm の大規模な採用を達成したことはありませんでした。TVL とアクティビティの大部分はすでに EVM 上で動いています。SIP-3 は、現実を変えるというよりも、現状を正式なものにするという側面が強いのです。

パフォーマンスの背景：並列 EVM の競争​

Sei Giga は、ますます競争が激化する並列 EVM の状況の中に投入されます：

チェーン	目標 TPS	状況	アーキテクチャ
Sei Giga	200,000	2026 年 Q1	マルチプロポーザ・コンセンサス
MegaETH	100,000+	テストネット	リアルタイム処理
Monad	10,000	2025 年	並列 EVM
Solana	65,000	稼働中	Proof of History

Sei の比較：

対 Monad： Monad の並列 EVM は 1 秒のファイナリティで 10,000 TPS を目指しています。Sei はその 20 倍のスループットと、より速いファイナリティを主張しています。しかし、Monad が先にローンチされるため、実世界のパフォーマンスはテストネットの数字とは異なることがよくあります。

対 MegaETH： MegaETH は 100,000 TPS 以上の可能性を持つ「リアルタイム」ブロックチェーンを強調しています。両チェーンとも同様のパフォーマンス層をターゲットにしていますが、MegaETH は EVM 等価性を維持する一方で、Sei のカスタムクライアントには微妙な互換性の違いがある可能性があります。

対 Solana： Solana の 65,000 TPS と 400 ミリ秒のファイナリティは、現在の高性能チェーンのベンチマークです。Sei の 400 ミリ秒未満という目標は Solana の速度に匹敵し、かつ Solana がネイティブでは持っていない EVM 互換性を提供することになります。

率直な評価：これらの数字はすべて理論値またはテストネットの結果です。実世界のパフォーマンスは、実際の使用パターン、ネットワーク条件、および経済活動に依存します。

現在のエコシステム：TVL と採用状況​

Sei の DeFi エコシステムは、ボラティリティはあるものの、大きく成長しています：

TVL の推移：

• ピーク時：6 億 8,800 万ドル（2025 年初頭）
• 現在：約 4 億 5,500 万 ～ 5 億ドル
• 前年比成長率：2024 年後半から約 3 倍

主要プロトコル：

1. Yei Finance： Sei の DeFi を支配するレンディングプロトコル
2. DragonSwap： かなりのボリュームを持つ主要 DEX
3. Silo Finance： クロスチェーン・レンディングの統合
4. 各種 NFT / ゲーミング： 台頭しつつあるが小規模

ユーザー指標：

• 1 日あたりのアクティブアドレス数：約 50,000 ～ 100,000（変動あり）
• トランザクション量：増加傾向にあるが、Solana や Base には及ばない

エコシステムは確立された L1 と比較するとまだ小規模ですが、一貫した成長を示しています。問題は、Giga のパフォーマンス向上が、比例した採用の増加につながるかどうかです。

開発者への影響​

Sei を検討している開発者にとって、Giga と SIP-3 は機会と課題の両方をもたらします。

機会：

• 究極のパフォーマンスを備えた標準的な Solidity 開発
• 効率改善によるガスコストの削減
• 高パフォーマンス EVM ニッチにおける先行者利益
• Ethereum メインネットよりも競争が少なく、成長中のエコシステム

課題：

• カスタム EVM クライアントに微妙な互換性の問題が生じる可能性
• 既存のチェーンよりもユーザーベースが小さい
• CosmWasm の廃止スケジュールによる移行への圧力
• エコシステムのツール群がまだ成熟過程にある

CosmWasm 開発者のための移行パス：

SIP-3 が承認された場合、CosmWasm 開発者は 2026 年半ばまでに以下の対応を行う必要があります：

1. コントラクトを Solidity / Vyper に移植する
2. 他の Cosmos チェーンに移行する
3. 廃止を受け入れ、サービスを終了する

Sei は具体的な移行支援を発表していませんが、コミュニティの議論では潜在的な助成金や技術サポートが示唆されています。

投資に関する考慮事項​

強気シナリオ（Bull Case）：

• 200,000 TPS の EVM 領域におけるファーストムーバー
• 2026 年第 1 四半期の提供を目指す明確な技術ロードマップ
• EVM 特化により、より大規模な開発者プールを引き付ける
• 低速な競合他社に対するパフォーマンスの堀（Moat）

弱気シナリオ（Bear Case）：

• 理論上の TPS が実際の稼働状況と一致することは稀である
• 競合他社（Monad、MegaETH）が勢いを持ってローンチしている
• CosmWasm の廃止により既存の開発者が離反する
• TVL の成長がパフォーマンスの主張に見合っていない

注目すべき主要指標：

• 実環境下でのテストネットの TPS とファイナリティ
• SIP-3 発表後の開発者アクティビティ
• Giga ローンチまでの TVL の推移
• クロスチェーンブリッジのボリュームと統合状況

今後の展開​

2026 年第 1 四半期：Giga ローンチ

• マルチプロポーザ・コンセンサスの有効化
• 目標とする 200,000 TPS の稼働開始
• カスタム EVM クライアントのデプロイ

2026 年半ば：SIP-3 の実施（承認された場合）

• CosmWasm の廃止期限
• IBC サポートの削除
• EVM 専用への完全移行

主要な疑問：

1. 実際の TPS は目標の 200,000 に達するか？
2. どの程度の CosmWasm プロジェクトが、離脱せずに移行するか？
3. Sei は Ethereum から主要な DeFi プロトコルを誘致できるか？
4. パフォーマンスはユーザーの採用に結びつくか？

全体像​

Sei の Giga アップグレードは、純粋なパフォーマンスが、混迷を極めるブロックチェーン業界において差別化要因になるという賭けを意味しています。Cosmos を離れ EVM 専用になることで、Sei は選択肢よりも集中を選びました。これは、EVM の優位性が他の実行環境を不要にするという賭けです。

この賭けが成功するかどうかは、実行（Execution）にかかっています。ブロックチェーン業界には、革命的なパフォーマンスを約束しながら、実際には緩やかな改善にとどまったプロジェクトが溢れています。Sei の 2026 年第 1 四半期のスケジュールは、具体的なデータを提供するでしょう。

開発者や投資家にとって、Giga は明確な判断基準となります。Sei が 200,000 TPS を実現できると信じてポジションを築くか、リソースを投入する前に実環境での証明を待つかです。

パラレル EVM レースは正式に開始されました。Sei はその参入速度を発表したばかりです。

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BlockEden.xyz は、Sei Network を含む高パフォーマンス・ブロックチェーン向けの RPC インフラストラクチャを提供しています。パラレル実行チェーンがスループットの限界を押し広げる中、レイテンシに敏感なアプリケーションを構築する開発者にとって、信頼性の高いノードインフラストラクチャは極めて重要になります。API マーケットプレイス で Sei やその他のブロックチェーンへのアクセスを探索してください。

他のすべてのブロックチェーンが警戒すべき数字があります。それは 3,100% です。これは、コーヒーを待つ間に人々がプレイするゲームにほぼ完全に牽引され、わずか 1 年間で TON ブロックチェーンのアカウント数が 400 万から 1 億 2,800 万へと成長した比率です。Hamster Kombat が 3 億人のプレイヤーに達し、Notcoin が 4,000 万人のユーザーをオンボードしたとき、彼らは単にバイラルな瞬間を作り出しただけではありませんでした。彼らは、10 億人のクリプトユーザーへの道は取引所ではなく、メッセージングアプリを通じていることを証明したのです。

現在、Telegram との独占的パートナーシップにより、TON はそのミニアプリエコシステムにおける唯一のブロックチェーンとなり、5 億人の月間アクティブユーザーがすでに参加しています。問題は、TON がマスアダプションを達成するかどうかではなく、他のクリプトプロジェクトが追いつけるかどうかです。

独占的パートナーシップ：2025 年 1 月に何が変わったのか​

2025 年 1 月 21 日、TON Foundation はブロックチェーンの競争環境を根本的に変える拡張を発表しました。TON は、Telegram の 9 億 5,000 万人以上の月間アクティブユーザーを支える Telegram ミニアプリエコシステムの独占的なブロックチェーンインフラストラクチャとなりました。

この独占性は単なるブランディングではなく、技術的な要件を通じて強制されています。

TON Connect プロトコル: ブロックチェーン機能を使用するすべてのミニアプリは、Telegram ミニアプリをブロックチェーンウォレットにリンクするための独占プロトコルである TON Connect を実装する必要があります。TON を使用していないアプリには、2025 年 2 月 21 日までの移行期間が与えられました。

支払いの独占性: Toncoin は、Premium サブスクリプション、広告、Telegram Gateway SMS 認証の代替手段など、Telegram プラットフォーム上の非法定通貨支払いのための独占的な暗号資産であり続けます。

ウォレットの統合: Telegram は現在、デュアルウォレット体験を提供しています。単純な取引のためのカストディアル型「Crypto Wallet」と、2025 年 7 月に米国ユーザー向けに開始された、ユーザーが秘密鍵を完全に制御できるセルフカストディアル型の TON Wallet です。

戦略的な意味合いとして、Telegram の 10 億人のユーザー配信にアクセスしたい開発者は、TON 上で構築しなければなりません。これは任意のエコシステム参加ではなく、必須のインフラストラクチャなのです。

ミニアプリ革命：ゲームから金融へ​

Telegram ミニアプリ（TMA）は、Telegram のインターフェース内で動作する HTML5 と JavaScript で構築されたウェブアプリケーションです。モバイルウェブサイトのように動作しますが、メッセンジャーに直接組み込まれているため、ユーザーは会話を離れることなく、ゲーム、獲得、取引、クリプトツールの探索を行うことができます。

数字が普及の物語を物語っています。

• Telegram ミニアプリ全体で 5 億人の月間アクティブユーザー
• 活動のピーク時には 1 日あたり 2 億 1,400 万件のトランザクション
• TON 上の 1 日あたりのアクティブアドレス数は 88 万件以上（2024 年初頭の 2 万 6,000 件から増加）
• エコシステム内に 350 以上の dApps

バイラルなゲームの波​

Hamster Kombat: プレイヤーがハムスターが運営するクリプト取引所を経営する「Tap-to-earn」ゲームは、ピーク時に 2 億 5,000 万 〜 3 億人のユーザーに達しました。これは Binance の全アプリユーザー数を超えています。CEO の Pavel Durov 氏は、これを「インターネット現象」と呼びました。

Notcoin: シンプルなタップマイニングの仕組みを通じて 4,000 万人のユーザーを急速に獲得し、TON ブロックチェーンとの相互作用への入り口として機能しました。

Catizen: 離脱が激しいジャンルにおいて維持率の高さを示し、累計ユーザー数は 3,400 万人、1 日あたりのアクティブプレイヤー数は 700 万人に達しました。

個々のゲームのユーザー数はピークから減少していますが（Hamster Kombat は約 2,700 万人のアクティブユーザーまで減少）、彼らはその使命を果たしました。それは、何億人ものユーザーにとって習慣的なブロックチェーンの相互作用を作り出すことでした。

USDT とステーブルコインのインフラストラクチャ​

TON エコシステムのステーブルコイン統合により、現実世界の支払いにおいて独自の地位を築いています。

Tether の統合: TON 上の USDT は TOKEN2049 Dubai でローンチされ、Tether の CTO である Paolo Ardoino 氏と Pavel Durov 氏が、ユーザー間の即時かつ無料の USDT 送金を祝いました。TON は現在、14.3 億ドルの USDT 発行をホストしています。

手数料無料のオンボーディング: TON Wallet は、MoonPay を通じて Apple Pay、Google Pay、クレジットカードによる USDT 購入に対して 0% の手数料を提供しています。これは間違いなく、最もユーザーフレンドリーなステーブルコインのオンランプです。

無料送金: Telegram はユーザー間の USDT 送金を無料化し、日常の支払いにステーブルコインを採用する際の障壁となる摩擦を取り除きました。

トークン化資産: ユーザーは TON Wallet 内で USDT をトークン化された株式や ETF と直接交換できるようになりました。手数料は 2026 年 2 月 28 日まで一時的に免除されています。

その結果、ステーブルコインは技術的なハードルではなく、目に見えないインフラストラクチャになります。ユーザーはメッセージを送るように送金を行うのです。

Cocoon AI：分散型コンピューティングの展開​

2025 年 11 月、Pavel Durov 氏は AI と TON ブロックチェーンを統合する Cocoon（Confidential Compute Open Network）を発表しました。このプロジェクトは、TON が支払いを超えて分散型インフラストラクチャへと拡大することを象徴しています。

Cocoon の仕組み: GPU 所有者は AI タスクのために計算能力を貸し出し、報酬として TON トークンを受け取ります。Telegram が最初の主要なユーザーとなります。

投資規模: AlphaTON Capital は、Cocoon を通じて 576 個の NVIDIA B300 AI チップを導入するために 4,600 万ドルを投じました。プライバシーを重視した TON 上のコンピューティングが、爆発的に拡大する AI 推論市場のシェアを獲得できることに賭けています。

戦略的論理: Telegram は 10 億人のユーザープラットフォームのために AI 機能を必要としています。中央集権的なプロバイダーに依存するのではなく、Cocoon は TON のインフラストラクチャのビジョンに合致する分散型の代替手段を構築します。

Cocoon の立ち上げは、TON の野望が単なる支払いのはるか先にあることを示唆しています。TON は、Telegram の技術スタック全体のバックエンドとしての地位を確立しようとしているのです。

TVL と DeFi：エコシステムの現状確認​

ユーザー数の増加にもかかわらず、TON の DeFi 指標は大規模なチェーンと比較すると依然として控えめです。

TVL の推移：

• 2024年 1月：7,600万ドル
• 2024年 7月：7億 4,000万ドル（ピーク）
• 2024年 12月：2億 4,800万ドル
• 2025年中盤：6億～6億 5,000万ドルの範囲
• 現在：約 3億 3,500万ドル

TVL 上位のプロトコル：

1. Tonstakers（リキッドステーキング）：2億 7,100万ドル
2. Stonfi（DEX）：1億 2,300万ドル
3. EVAA Protocol：6,850万ドル
4. Dedust：5,830万ドル

TVL の変動は、報酬が減少した際に離脱したイールドファーマーを引きつけた STON.fi や DeDust における積極的なインセンティブプログラムを反映しています。エコシステムは、ゲームの投機を超えた持続可能な DeFi 需要を依然として模索しています。

STON.fi は 2025年に完全オンチェーンの DAO を立ち上げ、ガバナンス投票とトークンベースの投票権を可能にしました。しかし、全体的な DeFi TVL（時期によっては 8,500万ドル～1億 5,000万ドル）は、ユーザーベースに対して依然として比較的低く、ほとんどのミニアプリユーザーがまだ高度な金融活動に参加していないことを示唆しています。

2028年のビジョン：5億人の暗号資産所有者​

TON Foundation の会長 Manuel Stotz 氏は、長期的なビジョンを次のように語っています。「私たちは、今世紀末までに 5億人以上のユーザーに力を与えるという野心を改めて表明します。」

そこに至るまでのロードマップには以下が含まれます。

技術アップデート：

• Jetton 2.0 により取引速度が 3倍に向上
• 10万 TPS 以上のスケーラビリティを目指すネットワーク
• クロスチェーン DeFi 向けの TON Teleport（Bitcoin ブリッジ）

クロスチェーン拡張：

• Chainlink CCIP の統合により、60以上のブロックチェーンに TON のリーチを拡大
• 2026年に Bitcoin および EVM との相互運用性を計画

機関投資家による支援：

• 5億 5,800万ドルの PIPE 投資
• 4.86% のステーキング報酬が Pantera や Kraken を惹きつける
• BlackRock が 2025年に Telegram への投資を検討

デイリー指標：

• 50万以上の 1日あたりのアクティブウォレット
• 週間取引高は約 8億 9,000万ドルで安定
• 2025年に Tonkeeper と Jetton プロジェクトで 40% のユーザー成長

強気シナリオと弱気シナリオ​

なぜ TON がマスアダプションを勝ち取れるのか：

1. 配信の堀：9億 5,000万人の Telegram ユーザーは、タップ一つでウォレットにアクセスできます。これほどのリーチを持つブロックチェーンは他にありません。

2. 摩擦のない UX：シードフレーズ管理を必要としないセルフカストディアルウォレット、無料の USDT 送金、Apple Pay 統合により、従来のクリプトの障壁が取り除かれています。

3. 独占的なロックイン：ミニアプリの開発者は TON を使用する必要があります。マルチチェーンの選択肢はなく、Telegram での配信には TON か、さもなくば何も得られないかのどちらかです。

4. パヴェル・ドゥーロフ氏のコミットメント：CoinDesk の 2025年「最も影響力のある人物」に選ばれたドゥーロフ氏は、プラットフォームの未来を TON との統合に賭けています。

なぜ TON が停滞する可能性があるのか：

1. ゲームの継続率：Hamster Kombat のようなバイラルゲームのユーザー数は 3億人から 2,700万人に急減しました。ゲーマーを金融ユーザーに転換できるかは依然として未知数です。

2. DeFi の深み：TVL は依然として控えめです。堅牢な DeFi がなければ、TON は金融プラットフォームではなく、ゲーム専用チェーンに留まるリスクがあります。

3. 規制リスク：2024年のフランスでのドゥーロフ氏の法的問題は、プラットフォームのリスクを浮き彫りにしました。積極的なクリプト統合は、さらなる監視を招く可能性があります。

4. 競争：他のメッセージングアプリがクリプト機能を追加する可能性があります。WhatsApp や WeChat（許可されている地域）などは、主要市場でより大きなユーザーベースを持っています。

TON の成功が Web3 にもたらす意味​

TON がそのビジョンを実現すれば、クリプトの普及に関する特定の仮説、すなわち「配信（普及力）は技術に勝る」という説が証明されることになります。

TON は最速のブロックチェーンではありません。その DeFi エコシステムは最も深いわけでもありません。その技術アーキテクチャが革命的というわけでもありません。TON が持っているのは、他のすべてのブロックチェーンが欠いているものです。それは、メッセージングの自然な延長としてユーザーをクリプトとのやり取りに誘導する、10億人規模のユーザーを抱えるアプリケーションです。

業界への示唆：

開発者にとって：ユーザーがすでに存在している場所（メッセージングアプリ、ソーシャルプラットフォーム）で構築することは、技術的に優れたインフラで構築することよりも重要かもしれません。

投資家にとって：評価モデルは配信へのアクセスを重く評価する必要があります。技術的な指標（TPS、ファイナリティ）は、ユーザー獲得コストほど重要ではなくなります。

競合チェーンにとって：「マスアダプション」への競争はすでに終わっているかもしれません。それは TON が技術で勝ったからではなく、Telegram が配信で勝ったからです。

今後の展望：2026年以降​

TON は 2026年を、1億以上のウォレット、Telegram との独占的な統合、そしてさらに数億人のユーザーへの明確な道筋を持って迎えます。エコシステムは AI（Cocoon）、トークン化された資産（株式や ETF）、クロスチェーン接続（CCIP 統合）へと拡大しています。

2026年に向けた重要な問いは、「TON はゲームへの関心を金融活動に転換できるか？」ということです。5億人のミニアプリユーザーは潜在的な可能性を示していますが、DeFi の深みとしてはまだ実現されていません。

TON が成功するとすれば、それはブロックチェーンのイノベーションによるものではなく、パヴェル・ドゥーロフ氏がクリプト業界の他の人々が見落としていたこと、すなわち「10億人のユーザーへの道は、彼らが一度もダウンロードしたことのないウォレットではなく、すでに使っているアプリの中にある」ということを理解していたからでしょう。

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BlockEden.xyz は、複数のブロックチェーンエコシステムで構築を行う開発者のためのインフラをサポートしています。TON がクロスチェーン統合を拡大し、ミニアプリ開発者が信頼性の高いバックエンドサービスを求める中、スケーラブルな API インフラは不可欠になっています。API マーケットプレイスを探索して、ユーザーがどこにいても繋がることができるアプリケーションを構築しましょう。

ウォール街はもはや、ブロックチェーンが資本市場に属するかどうかを議論してはいません。どのブロックチェーンがふさわしいかを議論しています。そして、パブリックチェーンが機関投資家レベルの成熟度に達したという説を強力に裏付けるものとして、HSBC、バンク・オブ・アメリカ、および世界中の中央銀行のために 100 億ドル 以上の資産を支えるエンタープライズ・ブロックチェーン・コンソーシアムである R3 が、Solana を「ブロックチェーン界のナスダック」であると宣言しました。

2026 年 1 月 24 日 の発表は、単なる提携のプレスリリースではありません。これは、伝統的金融（TradFi）がパーミッションレス・インフラストラクチャをどのように捉えているかにおける地殻変動を象徴しています。そして、なぜ ETF 資金がビットコインやイーサリアムから Solana や XRP へと静かに移行しているのかを示しています。

Ethereum は、その歴史の中で最も積極的なデータスループットの拡張を完了したばかりです — そして、ほとんどのユーザーはそれが起こったことに気づいていません。

2025 年 12 月から 2026 年 1 月にかけて、3 つの連携したハードフォークが、Ethereum の Blob 容量を静かに 3 倍に拡大し、同時に Layer-2 のトランザクション手数料を最大 60 % 削減しました。「Fusaka」 （「Fulu」 と 「Osaka」 のかばん語） とコードネーム付けられたこのアップグレードは、Ethereum がデータ可用性 （Data Availability） を処理する方法の根本的な転換を象徴しており、これはまだ始まりに過ぎません。

ボトルネックから突破口へ：Blob 革命​

Fusaka 以前は、すべての Ethereum バリデーターは、Blob データの可用性を検証するためにその 100 % をダウンロードして保存する必要がありました。これにより、スケーラビリティに明らかな限界が生じていました。つまり、データが増えるほど、すべてのノードに求められる帯域幅が増大し、ネットワークの分散化を脅かしていたのです。

Fusaka の目玉機能である PeerDAS （Peer Data Availability Sampling） は、この要件を根本的に再構築します。バリデーターは Blob 全体をダウンロードする代わりに、128 のカラムのうち 8 つ — 全データの約 6.25 % — をサンプリングするだけで、暗号技術を使用して残りのデータが利用可能であることを検証できるようになりました。

この技術的な魔法は、リード・ソロモン （Reed-Solomon） 消去コーディングによって実現されています。各 Blob は数学的に拡張され、128 のカラムに分割され、専用のサブネットに分散されます。カラムの 50 % がアクセス可能であれば、元の Blob 全体を再構築できます。この一見シンプルな最適化により、ノードにハードウェアのスケールアップを強いることなく、Blob スループットを理論上 8 倍に増加させることが可能になります。

BPO フォークシーケンス：慎重なスケーリングのマスタークラス​

すべてを一度に提供するのではなく、Ethereum のコア開発者は精密な 3 段階のロールアウトを実行しました。

フォーク	日付	ターゲット Blob 数	最大 Blob 数
Fusaka	2025 年 12 月 3 日	6	9
BPO-1	2025 年 12 月 17 日	10	15
BPO-2	2026 年 1 月 7 日	14	21

この Blob-Parameter-Only （BPO） アプローチにより、開発者は各増分ごとに実世界のデータを収集し、さらに推し進める前にネットワークの安定性を確保することができました。その結果、Blob 容量はすでに Fusaka 以前の水準から 3 倍以上に拡大しており、コア開発者は現在、BPO-3 と BPO-4 を計画しており、2026 年半ばまでに 1 ブロックあたり 128 個の Blob 到達を目指しています。

Layer-2 の経済学：重要な指標​

L2 ユーザーへの影響は即座に、かつ測定可能な形で現れました。Fusaka 以前、平均的な L2 トランザクションコストは $0.50 から$ 3.00 の範囲でした。アップグレード後：

• Arbitrum および Optimism: ユーザーからの報告によると、トランザクションコストは $0.005 から$ 0.02 になりました。
• Ethereum の平均ガス代: ピーク時の 2024 年の $5 以上から、[1 トランザクションあたり約$ 0.01](https://blog.mexc.com/news/ethereum-gas-fees-drop-to-0-02-after-fusaka-upgrade-can-eth-finally-compete-with-solana/) まで低下しました。
• L1 バッチ送信コスト: L2 シーケンサーにおいて 40 % 削減されました。

エコシステム全体の統計は、説得力のある物語を伝えています。

• L2 ネットワークは現在、Ethereum メインネットの 2 倍にあたる 1 日あたり約 200 万件のトランザクションを処理しています。
• L2 全体のスループットは、初めて 5,600 TPS を超えました。
• L2 エコシステムは、すべての Ethereum トランザクションの 58.5 % 以上を処理しています。
• L2 全体で保護されている総資産価値 （TVL） は、約 398.9 億ドルに達しています。

EOF サーガ：完璧さよりも実用性を​

Fusaka において注目すべき欠落が一つあり、それが独自のストーリーを物語っています。スマートコントラクトのバイトコード構造を 12 の EIP にわたって抜本的に見直す EVM Object Format （EOF） は、数ヶ月に及ぶ激しい議論の末、アップグレードから除外されました。

EOF は、スマートコントラクトがコード、データ、メタデータを分離する方法を再構築し、より優れたセキュリティ検証と展開コストの削減を約束するものでした。支持者は、それが EVM 開発の未来を象徴していると主張しました。批判者は、それを過剰設計された複雑さと呼びました。

結局、実用性が勝利しました。コア開発者の Marius van der Wijden 氏は次のように述べています。「私たちは合意に至っておらず、EOF についてこれ以上の合意に達する見込みもありません。したがって、除外する必要があります。」

EOF を削ぎ落とし、PeerDAS にのみ焦点を当てることで、Ethereum は、より優れていたかもしれないが議論の的であり続けるものではなく、実際に機能するものを世に送り出しました。ここでの教訓は、前進するための最短の道は、全員が同意するわけではないことを受け入れることである場合があるということです。

ネットワークアクティビティの反応​

市場はこれに注目しました。2026 年 1 月 16 日、Ethereum の L2 ネットワークは 1 日あたり 288 万件のトランザクションという過去最高を記録しました。これはガス代の効率化が要因です。特に Arbitrum ネットワークは、Fusaka との互換性を最適化した 「Dia」 アップグレード後の負荷テストにおいて、シーケンサーのスループットが 8,000 TPS に達しました。

Base は、多くの競合 L2 の TVL が停滞する中で 新規流動性の大部分を獲得し、Fusaka 後の状況において明確な勝者として浮上しました。Coinbase の配布上の優位性と 1 セント未満のトランザクションコストの組み合わせが、他のロールアップが追随するのに苦労するほどの好循環を生み出しています。

10,000 TPS への道​

Fusaka は目的地ではなく、明確に通過点として位置付けられています。現在のロードマップには以下が含まれます：

2026 年 6 月: 継続的な BPO フォークを通じて、Blob 数を 48 に拡大

2026 年後半 (Glamsterdam): 次の主要な名称付きアップグレード。目標：

• ガスリミットを 2 億に引き上げ
• トランザクション実行のための「完全な並列処理」
• さらなる PeerDAS の最適化

その後: スケーリングをさらに推し進めると期待される「Hegota」フォークスロット

これらの改善により、Base のような L2 は 10,000 〜 20,000 TPS に到達できると予測しており、L2 エコシステム全体では現在のレベルから 24,000 TPS 以上にスケールします。

ビルダーにとっての意味​

開発者やインフラストラクチャプロバイダーにとって、その影響は多大です：

アプリケーションレイヤー: 1 円を切るトランザクションコストにより、マイクロトランザクションがついに実用的になります。1 回のトランザクションに 1 ドル以上かかっていた頃には経済的に不可能だったゲーミング、ソーシャルアプリケーション、IoT のユースケースに余裕が生まれます。

インフラストラクチャ: ノードオペレーターの帯域幅要件が緩和されることで、スループットがスケールしても分散化を維持しやすくなります。バリデーターの運用にエンタープライズグレードの接続性はもはや必須ではありません。

ビジネスモデル: DeFi プロトコルは、より高頻度な取引戦略を試行できるようになります。NFT マーケットプレイスは、法外なガス代を気にすることなく操作をバッチ処理できます。サブスクリプションモデルや従量課金制がオンチェーンで経済的に実現可能になります。

競争環境の変化​

L2 の手数料が Solana（多くの場合、1 トランザクションあたり 0.00025 ドルとされます）に匹敵するようになった今、「イーサリアムは高すぎる」というナラティブは更新が必要です。より重要な問いは以下のようになります：

• 分断されたイーサリアムの L2 エコシステムは、Solana の統一された UX に対抗できるか？
• 流動性の細分化を防ぐために、ブリッジや相互運用性は十分に速く改善されるか？
• L2 の抽象化レイヤーが複雑さを増し、ユーザーを他へ追いやってしまわないか？

これらは UX と普及に関する問題であり、技術的な限界ではありません。Fusaka はイーサリアムがスケールできることを証明しました。残された課題は、その能力をいかにユーザー体験に変換するかです。

結論：静かな革命​

Fusaka は The Merge の時のように大きく見出しを飾ることはありませんでした。劇的なカウントダウンも、環境負荷に関する議論もありませんでした。その代わりに、6 週間以上にわたる 3 つの協調的なハードフォークが、イーサリアムの経済圏を静かに変革しました。

ユーザーにとっての差は明白です。数ドルかかっていたトランザクションが数セントになりました。開発者にとって、遊び場は劇的に広がりました。業界全体にとって、イーサリアムがスケールできるかという問いには、少なくとも現世代の需要に関しては答えが出されました。

次の試練は 2026 年後半、Glamsterdam がこれらの数値をさらに引き上げようとする時です。しかし現時点では、Fusaka は成功したブロックチェーンアップグレードのあるべき姿を体現しています。それは、漸進的でデータ駆動型であり、理論的な完璧さよりも現実世界へのインパクトに焦点を当てたものです。

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BlockEden.xyz は、イーサリアムおよびすべての主要な L2 ネットワーク向けにエンタープライズグレードの RPC ノードとインデックスインフラストラクチャを提供しています。エコシステムがスケールするにつれ、私たちも共にスケールします。API マーケットプレイスを探索して、マルチロールアップの未来のために設計されたインフラストラクチャ上で構築を開始しましょう。

Anthropic の実験的なサイドプロジェクトとして始まったものが、今や AI システムが外部世界と対話するための事実上の標準となりました。そして今、それはオンチェーンへと進出しています。

Model Context Protocol（MCP） — しばしば「AI 用の USB-C ポート」と呼ばれます — は、巧妙な統合レイヤーから、ブロックチェーンの状態を読み取り、トランザクションを実行し、人間の介入なしに 24 時間 365 日稼働できる自律型 AI エージェントのインフラストラクチャのバックボーンへと進化しました。2024 年 11 月のオープンソース公開から 14 か月以内に、MCP は OpenAI、Google DeepMind、Microsoft、Meta AI によって採用されました。現在、Web3 のビルダーたちは、暗号資産の最も野心的なフロンティアである「ウォレットを持つ AI エージェント」へとこれを拡張しようと競い合っています。

サイドプロジェクトから業界標準へ：MCP 誕生の物語​

Anthropic は 2024 年 11 月、AI モデル（特に Claude のような大規模言語モデル）が統一されたインターフェースを通じて外部データソースやツールに接続できるようにするオープン標準として MCP をリリースしました。MCP 以前は、すべての AI 統合にカスタムコードが必要でした。AI にデータベースをクエリさせたいですか？ コネクタを構築してください。ブロックチェーン RPC にアクセスしたいですか？ 別のコネクタを書いてください。その結果、AI の機能が独自のプラグインの背後に隔離される、断片化されたエコシステムが生じていました。

MCP は、標準化された双方向インターフェースを作成することでこれを変えました。MCP をサポートする AI モデルは、カスタムコネクタコードなしで、RESTful API からブロックチェーンノードまで、あらゆる MCP 互換ツールにアクセスできます。LangChain の CEO である Harrison Chase 氏は、その影響を Zapier がワークフロー自動化を民主化した役割に例えました。ただし、それは AI のためのものです。

2025 年初頭までに、採用はクリティカルマスに達しました。OpenAI は ChatGPT のデスクトップアプリを含む自社製品全体に MCP を統合しました。Google DeepMind は Gemini にネイティブに組み込みました。Microsoft は自社の AI サービス全体にそれを取り入れました。このプロトコルは、市場の断片化が始まる前に真の相互運用性を実現するという、テクノロジー業界では稀なことを成し遂げました。

MCP の 1 周年となる 2025 年 11 月の仕様アップデートでは、コミュニティリーダーと Anthropic のメンテナーがプロトコルの進化について協力するガバナンス構造が導入されました。現在、20 以上のライブブロックチェーンツールが MCP を使用して、リアルタイムの価格データを取得し、取引を実行し、オンチェーンタスクを自動化しています。

Web3 における MCP の瞬間：なぜブロックチェーンビルダーが注目するのか​

MCP とブロックチェーンの融合は、暗号資産における根本的な摩擦、つまり「複雑さの障壁」に対処します。DeFi プロトコルの操作、マルチチェーンのポジション管理、オンチェーンデータの監視には、普及を妨げる技術的な専門知識が必要です。MCP は、この複雑さをネイティブに処理できる AI エージェントという潜在的なソリューションを提供します。

その影響を考えてみてください。MCP を使用すれば、AI エージェントは Ethereum、Solana、IPFS、その他のネットワークごとに個別のプラグインを必要としません。共通の言語を通じて、いくつものブロックチェーンシステムとインターフェースを持ちます。すでにあるコミュニティ主導の EVM MCP サーバーは、30 以上の Ethereum Virtual Machine ネットワーク（Ethereum メインネットに加えて BSC、Polygon、Arbitrum などの互換チェーン）をサポートしており、AI エージェントがトークン残高の確認、NFT メタデータの読み取り、スマートコントラクトメソッドの呼び出し、トランザクションの送信、ENS ドメイン名の解決を行うことを可能にしています。

実用的なアプリケーションは非常に魅力的です。AI に「ETH/BTC が 0.5% 以上変動した場合は、ポートフォリオを自動的にリバランスして」と指示することができます。エージェントは価格フィードを取得し、スマートコントラクトを呼び出し、あなたに代わって取引を行います。これにより、AI は受動的なアドバイザーから、アクティブで 24 時間 365 日稼働するオンチェーンパートナーへと変貌し、アービトラージの機会を捉え、DeFi の収益率を最適化し、急激な市場の動きからポートフォリオを守ります。

これは理論上の話ではありません。CoinGecko は現在、合計時価総額が 43 億 4,000 万ドルを超える 550 以上の AI エージェント暗号資産プロジェクトをリストしています。これらのエージェントをブロックチェーンに接続するインフラストラクチャレイヤーは、ますます MCP 上で稼働するようになっています。

台頭する MCP 暗号資産エコシステム​

いくつかのプロジェクトが、Web3 向けに MCP を分散化および拡張する先頭に立っています：

DeMCP：初の分散型 MCP ネットワーク​

DeMCP は初の完全分散型 MCP ネットワークを自負しており、信頼実行環境（TEE）のセキュリティとブロックチェーンベースの信頼を備えた MCP サービス用の SSE プロキシを提供しています。このプラットフォームは、オンデマンドの MCP インスタンスを介して GPT-4 や Claude などの主要な LLM への従量課金制アクセスを提供し、支払いはステーブルコイン（USDT/USDC）で行われ、開発者には収益が分配されます。

そのアーキテクチャはステートレスな MCP を使用しており、各 API リクエストが新しいサーバーインスタンスを生成し、分離、スケーラビリティ、モジュール性を優先しています。取引所、チェーン、DeFi プロトコルを個別のツールが独立して処理します。

しかし、このプロジェクトは MCP 暗号資産ベンチャーが直面している広範な課題を浮き彫りにしています。2025 年初頭の時点で、DeMCP トークンの時価総額は約 162 万ドルであり、最初の 1 か月で 74% 下落しました。ほとんどの MCP ベースのプロジェクトは、成熟した製品がないプルーフ・オブ・コンセプト（PoC）の段階に留まっており、開発サイクルの長さと限られた実用的なアプリケーションによって、オブザーバーが「信頼の危機」と呼ぶ状況が生じています。

DARK：Solana の AI + TEE 実験​

DARK は、元 Marginfi 共同創設者の Edgar Pavlovsky 氏によって開始された Solana エコシステムから誕生しました。このプロジェクトは、MCP と TEE を組み合わせて、安全で低遅延なオンチェーン AI 計算を実現します。SendAI によって提供され Phala Cloud でホストされているその MCP サーバーは、Claude AI が標準化されたインターフェースを通じて Solana と対話するためのオンチェーンツールを提供します。

ローンチから 1 週間以内に、チームは「Dark Forest」をデプロイしました。これは、AI プレイヤーが TEE で保護された環境で競い合い、ユーザーが予測やスポンサーシップを通じて参加する AI シミュレーションゲームです。支援している開発者コミュニティである MtnDAO は、Solana で最も活発な技術組織の 1 つであり、Mtn Capital は Futarchy モデルの投資組織のために 7 日間で 575 万ドルを調達しました。

DARK の循環時価総額は約 2,500 万ドルで、MCP 標準が成熟し製品がスケールするにつれて成長が期待されています。このプロジェクトは、AI とブロックチェーンの通信に MCP を、セキュリティとプライバシーに TEE を、調整とインセンティブにトークンを組み合わせるという、新たなテンプレートを実証しています。

Phala Network：AI エージェント対応のブロックスペース​

Phala Network は 2020 年以来、自動化された AI タスクのための特化型ブロックチェーン環境である「AI-Agent Ready Blockspace（AI エージェント対応ブロックスペース）」へと進化を遂げました。このプロジェクトの決定的な特徴は、複数のブロックチェーンにわたって AI 計算のプライバシーを保護し、暗号化を維持する TEE 技術です。

現在、Phala は、完全な Substrate ベースのブロックチェーン統合、アテステーション検証を備えた TEE ワーカー管理、および Intel SGX/TDX、AMD SEV、NVIDIA H100/H200 をサポートするハードウェアで保護された実行環境を特徴とする、本番環境対応の MCP サーバーを提供しています。同プラットフォームは Solana と NEAR 専用の MCP サーバーを提供しており、マルチチェーン AI エージェントの未来に向けたインフラストラクチャとしての地位を確立しています。

セキュリティの問い：攻撃ベクトルとしての AI エージェント​

MCP のパワーには、それ相応のリスクが伴います。2025 年 4 月、セキュリティ研究者は、プロンプトインジェクション攻撃、ツールを組み合わせることでファイルを流出させる可能性のあるツール権限、信頼できるツールを密かに置き換えることができる「なりすましツール（lookalike tools）」など、複数の未解決の脆弱性を特定しました。

さらに懸念されるのは、Anthropic 社自身による研究です。調査チームは、2020 年から 2025 年の間に実際に悪用された 405 件のコントラクトのベンチマークである「SCONE-bench」を使用して、スマートコントラクトを悪用する AI エージェントの能力をテストしました。モデルの知識カットオフ以降に悪用されたコントラクトにおいて、Claude Opus 4.5、Claude Sonnet 4.5、および GPT-5 は、シミュレーション内で合計 460 万ドル相当の脆弱性を悪用する手法を共同で開発しました。

これは諸刃の剣です。脆弱性を発見して悪用できる AI エージェントは、自律的なセキュリティ監査人として機能する可能性もあれば、攻撃ツールとして機能する可能性もあります。正当な DeFi 自動化を可能にする同じ MCP インフラが、スマートコントラクトの弱点を探る悪意のあるエージェントにパワーを与える可能性もあるのです。

LangGraph の Nuno Campos 氏のような批判者は、現在の AI モデルが常にツールを効果的に使用できるわけではないと警告しています。MCP を追加しても、エージェントが正しい呼び出しを行うことが保証されるわけではなく、金融アプリケーションにおけるリスクは従来のソフトウェアの文脈よりも大幅に高くなります。

技術的な統合の課題​

熱狂的な支持の一方で、クリプト（暗号資産）分野における MCP の普及には大きなハードルがあります。ブロックチェーンや dApp ごとにスマートコントラクトのロジックやデータ構造が異なります。統一され標準化された MCP サーバーには、この異質性を処理するために多大な開発リソースが必要となります。

EVM エコシステムだけでも考えてみてください。独自の癖、ガス構造、エッジケースを持つ 30 以上の互換ネットワークが存在します。これを Sui や Aptos のような Move ベースのチェーン、Solana のアカウントモデル、NEAR のシャーディングアーキテクチャ、Cosmos の IBC プロトコルにまで広げると、統合の複雑さは急速に増大します。

現在のアプローチには、イーサリアム互換ネットワーク用、Solana 用、NEAR 用といったチェーン固有の MCP サーバーが含まれていますが、これはユニバーサルな「AI 対ブロックチェーン」通信という約束を断片化させてしまいます。真の相互運用性を実現するには、より深いプロトコルレベルの標準化か、チェーン間の違いを透過的に処理する抽象化レイヤーが必要になります。

今後の展望​

タイムラインは依然として不透明ですが、その軌跡は明確です。MCP は AI ツール統合の標準としてクリティカル・マスに達しました。ブロックチェーンの開発者は、これをオンチェーンアプリケーションへと拡張しています。自律的な取引、収益の最適化、ポートフォリオ管理が可能な、ウォレットを保有する AI エージェントのためのインフラが具現化しつつあります。

注目すべきいくつかの動向を挙げます：

プロトコルの進化：MCP のガバナンス構造には、Anthropic 社と協力して仕様の更新に取り組むコミュニティメンテナーが含まれるようになりました。将来のバージョンでは、ブロックチェーン固有の要件により直接的に対応するようになるでしょう。

トークノミクス：現在の MCP クリプトプロジェクトは、トークンのローンチと製品の提供の間のギャップに苦戦しています。概念実証（PoC）のデモだけでなく、実用的な有用性を示せるプロジェクトが、市場の成熟に伴い差別化される可能性があります。

セキュリティ標準：AI エージェントがリアルマネーの実行能力を獲得するにつれ、セキュリティフレームワークを進化させる必要があります。TEE の統合、AI エージェントのアクションの形式手法による検証、およびキルスイッチ機構への注目が高まると予想されます。

クロスチェーンインフラ：究極の目標は、複数のブロックチェーンにわたるシームレスな AI エージェントの運用です。チェーン固有の MCP サーバー、抽象化レイヤー、または新しいプロトレベルの標準を通じて、エコシステムが拡張するためには、この問題を解決しなければなりません。

問題は AI エージェントがオンチェーンで活動するかどうかではなく（彼らはすでに活動しています）、インフラがその野心をサポートできるほど速く成熟できるかどうかなのです。

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情報源​

• Anthropic - Introducing the Model Context Protocol
• Model Context Protocol Blog - One Year of MCP: November 2025 Spec Release
• CoinDesk - The Protocol of Agents: Web3's MCP Potential
• Thirdweb - The Model Context Protocol (MCP) & Its Significance for Blockchain Apps
• GitHub - DeMCP Awesome Web3 MCP Servers
• CoinMarketCap - What Is DeMCP (DMCP) And How Does It Work?
• BingX - Understanding Model Context Protocol (MCP): Top 5 MCP Crypto Projects to Watch in 2026
• Phala Cloud - Safe MCP Solana MCP by SendAI & DARK
• Bitget Research - Detailed Analysis of Dark Eclipse Project & DARK
• CoinDesk - Anthropic Research Shows AI Agents Closing In on Real DeFi Attack Capability
• Phala - MCP: Slash AI Dev Time, Build What Matters