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2024년, 암호화폐 에어드랍은 토큰 가격 정점 기준으로 190억 달러 이상을 배포했습니다. 2025년에는 Story Protocol, Berachain, Jupiter, Linea, Animecoin 등 상위 5개 드랍에서만 45억 달러가 기록되었습니다. 이러한 감소는 에어드랍이 사라지고 있기 때문이 아닙니다. 프로토콜이 토큰 수령 대상과 수량을 결정하는 데 더 영리해졌기 때문입니다.

2026년은 역대 가장 중요한 에어드랍의 해가 될 것으로 보입니다. OpenSea는 50%의 커뮤니티 할당량이 포함된 1분기 토큰 출시를 확정했습니다. Polymarket의 CMO는 "토큰이 있을 것이고, 에어드랍도 있을 것"이라고 공개적으로 밝혔습니다. Coinbase의 Base는 JP모건(JPMorgan)이 시가총액 120억 ~ 340억 달러로 추정하는 네트워크 토큰을 검토 중입니다. Hyperliquid는 커뮤니티 보상 지갑에 4억 2,800만 개의 미청구 HYPE 토큰을 보유하고 있습니다. 그리고 MetaMask의 3,000만 명의 사용자들은 Consensys가 확인한 MASK 토큰을 여전히 기다리고 있습니다.

기회는 실재하지만 위험도 따릅니다. 에어드랍된 토큰의 88%는 3개월 이내에 가치를 잃습니다. 수령자의 64%는 토큰 생성 즉시 매도합니다. 또한 Arbitrum과 같은 주요 에어드랍에서는 시빌 공격(sybil attack)이 토큰의 거의 48%를 차지하기도 했습니다. 프로젝트들은 이에 맞서고 있습니다. 현재 새로운 에어드랍의 85%는 AI 분석과 온체인 행동 점수화를 기반으로 한 안티 시빌(anti-sybil) 메커니즘을 포함하고 있습니다.

이 가이드는 2026년에 예상되는 모든 주요 에어드랍, 각 에어드랍의 자격 요건, 그리고 2025년 상반기에만 사용자들에게 31억 달러의 피해를 입힌 스캠을 피하는 방법을 다룹니다.

확정된 드랍: 공식 발표가 있는 토큰​

OpenSea — SEA 토큰 (2026년 1분기)​

OpenSea의 SEA 토큰은 가장 명확하게 정의된 차기 에어드랍입니다. 세부 사항은 이례적으로 관대합니다:

• **총 공급량의 50%**가 커뮤니티로 돌아가며, 이는 초기 에어드랍 클레임과 지속적인 보상으로 나뉩니다.
• 플랫폼 출시 수익의 절반은 SEA 토큰 바이백에 사용됩니다.
• 에어드랍 클레임에 KYC가 필요하지 않습니다.
• Seaport 프로토콜과 상호작용한 사용자가 자격을 갖습니다.
• "OG"(장기 역사적 사용자)와 새로운 활성 참여자 모두 "별도로 의미 있게 고려"될 것입니다.

보상 프로그램은 단계별로 출시되었습니다. 페이즈 1은 OS2(OpenSea의 재구축된 플랫폼)의 초기 베타 테스터를 대상으로 했습니다. 2025년 10월 15일부터 11월 15일까지 진행된 페이즈 2는 NFT 거래, 자산 리스팅, 비딩 등 온체인 활동을 통해 공개 자격을 부여했습니다.

SEA는 또한 스테이킹 메커니즘을 도입합니다. 사용자는 NFT 및 컬렉션에 토큰을 스테이킹하고 프로젝트 성과에 따라 수익을 얻을 수 있습니다. 이는 토큰의 유틸리티를 OpenSea 수익을 창출하는 NFT 마켓플레이스 활동과 연결합니다.

현재 자격을 얻는 방법: 과거에 OpenSea 활동이 있다면 이미 OG 할당 자격이 있을 가능성이 높습니다. 추가 할당을 받으려면 OS2에서 리스팅, 비딩, 거래를 진행하십시오. 스냅샷 기준이 완전히 공개되지는 않았지만, 일관된 플랫폼 활동이 가장 명확한 신호입니다.

Jupiter — 마지막 Jupuary (2026년 1월)​

Jupiter의 "Jupuary" 에어드랍 시리즈는 DAO가 승인한 7억 개의 JUP 토큰 배포와 함께 계속됩니다. 2026년 1월 30일 스냅샷이 자격을 결정합니다. 이는 프로토콜의 원래 에어드랍 할당량에서 예정된 마지막 배포인 "마지막 Jupuary"로 마케팅되고 있습니다.

Jupiter는 2025년 에어드랍 기간 동안 정점 가격 기준 7억 9,100만 달러를 배포했습니다. 마지막 라운드도 비슷하게 중요할 것으로 예상되지만, 지갑당 할당량은 Solana DEX 활동, JUP 스테이킹 및 거버넌스 참여에 따라 달라질 것입니다.

Polymarket — 확정, 일정 미정​

Polymarket의 CMO인 Matthew Modabber는 Degenz Live 팟캐스트에서 "토큰이 있을 것이고, 에어드랍도 있을 것"이라고 확인했습니다. 그는 Hyperliquid의 토큰 출시를 영감의 원천으로 언급했습니다.

일정은 Polymarket의 미국 재출시에 달려 있습니다. Modabber는 미국용 앱이 우선이며, 토큰 계획이 그 뒤를 이을 것이라고 시사했습니다. Polymarket이 2024년 선거 기간 동안 막대한 거래량을 생성했고 예측 시장을 계속해서 지배하고 있다는 점을 감안할 때, 에어드랍 규모는 상당할 수 있습니다.

자격 요건: Polymarket에서 베팅을 진행하십시오. 플랫폼은 활동과 참여를 추적합니다. 단일 시장에서의 거래량보다 다양한 카테고리(정치, 암호화폐, 스포츠, 문화)에 걸친 다양한 시장 참여가 더 중요할 가능성이 높습니다.

가능성 높은 드랍: 강력한 신호, 공식 발표 미정​

Base — Coinbase의 레이어 2​

2025년 9월, Base 제작자인 Jesse Pollak은 팀이 "네트워크 토큰을 검토 중"이라고 확인했습니다. Coinbase CEO Brian Armstrong은 "확정된 계획은 없다"면서도 이러한 검토 소식에 동조했습니다. JP모건 분석가들은 잠재적인 Base 토큰 시가총액을 120억 달러에서 340억 달러 사이로 추정합니다.

커뮤니티 배포에 20-25%가 할당된다면(레이어 2 에어드랍의 표준 범위), 활동량에 따라 개별 할당량은 500달러에서 5,000달러 이상이 될 수 있습니다.

복잡성도 독특합니다. Coinbase는 나스닥 상장 기업입니다. 토큰 발행은 다른 레이어 2 팀이 직면하지 않는 규제적 함의를 수반합니다. 이로 인해 일정은 불확실하지만, 최종적인 드랍 규모는 잠재적으로 매우 큽니다.

자격 요건: ETH를 Base로 브릿징하십시오. 네이티브 프로토콜(Aerodrome, Morpho, Extra Finance)을 사용하십시오. NFT를 민팅하십시오. Farcaster 활동을 시작하십시오. Base는 깊은 소셜 그래프 통합을 특징으로 합니다. 2026년 1분기까지의 현재 활동이 할당량 산정에 반영될 것으로 널리 추측됩니다.

Hyperliquid — 시즌 2​

Hyperliquid의 시즌 1 에어드롭은 암호화폐 역사상 최대 규모였습니다. 94,000명의 사용자에게 총 공급량의 31%인 70억 달러 이상의 HYPE 토큰이 배포되었습니다. 플랫폼은 향후 배출 및 커뮤니티 보상을 위해 총 공급량의 38.888%를 할당했습니다.

핵심 수치: 커뮤니티 보상 지갑에는 아직 청구되지 않은 4억 2,800만 개의 HYPE 토큰이 남아 있습니다. 공식적인 시즌 2 발표는 없지만, Polymarket은 2026년 12월 31일까지 두 번째 에어드롭이 발생할 확률을 59%로 점치고 있습니다.

참여 자격 확보 방법: HyperCore(원본 거래 인터페이스)에서 퍼페추얼(무기한 선물)을 거래하세요. HyperEVM과 상호작용하여 스테이킹, 유동성 공급, 민팅 및 투표에 참여하세요. 이 두 가지 온체인 행동 기둥이 시즌 2 자격 결정에 핵심적인 역할을 할 것으로 예상됩니다.

Lighter — 탈중앙화 오더북 거래소​

Lighter는 2026년 초 가장 뜨거운 에어드롭 유망주로 떠올랐습니다. 30일 거래량 기준 최대 규모의 퍼페추얼 선물 플랫폼이며, Polymarket은 Lighter 에어드롭 확률을 89%로 책정하고 있습니다.

이 프로젝트는 전체 토큰 공급량의 25%를 배포할 수 있으며, 이미 거래 활동과 연계된 포인트 기반 인센티브 시스템을 도입했습니다. 토큰 출시 전에 진행되는 포인트 프로그램은 에어드롭으로 전환된 역사적 기록이 거의 완벽에 가깝습니다.

참여 자격 확보 방법: Lighter에서 거래하세요. 인센티브 프로그램을 통해 포인트를 쌓으세요. 포인트 대 토큰 전환 비율은 알려지지 않았지만, 꾸준한 거래 활동이 가장 확실한 경로입니다.

MetaMask — MASK 토큰​

Consensys CEO인 Joe Lubin은 MASK 토큰이 "예상보다 빨리" 출시될 것이라고 확인했습니다. MetaMask는 2025년 10월에 3,000만 달러 규모의 보상 프로그램을 시작하여 활성 사용자에게 LINEA 토큰을 배포했는데, 이는 MASK 배포를 위한 리허설로 널리 해석되었습니다.

MetaMask 공동 창립자 Dan Finlay는 토큰이 외부 청구 포털을 거치지 않고 "지갑 자체에 직접" 처음 나타날 것이라고 시사했습니다. 월간 활성 사용자 수가 3,000만 명에 달하는 만큼, 지갑당 적은 양을 할당하더라도 엄청난 규모의 배포가 이루어질 것입니다.

참여 자격 확보 방법: 스왑(Swaps), 브릿지(Bridge), 포트폴리오, 퍼페추얼 선물 거래 등 MetaMask 제품을 사용하세요. Linea(Consensys의 L2)에서의 활동은 거의 확실히 가중치가 부여될 것입니다. 포인트 기반 보상 프로그램은 투명한 자격 프레임워크를 제공합니다.

투기적 베팅: 주목할 만한 프로젝트들​

Meteora (MET): TVL(총 예치 자산)이 거의 10억 달러에 달하는 솔라나 유동성 프로토콜입니다. 팀은 에어드롭 참여자를 포함한 초기 기여자들을 위해 공급량의 10%를 할당하며 향후 MET 토큰 출시를 암시했습니다. 유동성을 공급하고 수수료를 생성하여 자격을 확보하세요.

Pump.fun: 솔라나의 밈코인 팩토리로 8억 6,200만 달러 이상의 누적 수익을 창출했습니다. 공동 창립자 Alon Cohen은 에어드롭이 "곧 일어나지는 않을 것"이라고 제안했지만, 팀은 초기 사용자 보상이 우선순위라고 밝혔습니다. 플랫폼에서 밈코인을 생성하고 거래하세요.

Aztec: 이더리움의 개인정보 보호 중심 L2입니다. 개인정보 보호 트랜잭션을 실행하고 테스트넷과 상호작용하여 잠재적인 에어드롭에 대비하세요.

MegaETH (1억 700만 달러 투자 유치) 및 Monad (2억 4,400만 달러 투자 유치): 두 프로젝트 모두 토큰이 없는 대규모 투자를 받은 L1/L2 프로젝트입니다. 대규모 투자 라운드는 일반적으로 12 ~ 18개월 이내에 토큰 출시로 이어집니다.

EdgeX, Aster, Paradex: 모두 퍼페추얼 거래 플랫폼에서 포인트 프로그램을 운영하고 있으며, 이는 신뢰할 수 있는 에어드롭 사전 신호입니다.

시빌 탐지가 게임의 규칙을 바꾼 방법​

50개의 지갑을 동일한 브릿지 트랜잭션으로 돌리던 시대는 끝났습니다. 이제 프로젝트는 정교한 안티 시빌(anti-sybil) 시스템을 배치합니다.

AI 기반 행동 분석은 트랜잭션 패턴, 타이밍 및 일관성을 추적합니다. 10개의 지갑이 몇 분 내에 동일한 거래소에서 0.1 ETH를 브릿징하면 시스템은 이를 감지하여 점수를 깎거나 모두 제외합니다.

크로스체인 신원 확인은 네트워크 전반의 지갑 활동을 연결합니다. LayerZero 및 Starknet과 같은 프로토콜은 동일한 패턴, 자금 출처 및 타이밍을 기반으로 지갑을 그룹화하는 공격적인 클러스터링을 도입했습니다.

온체인 평판 점수는 다양한 트랜잭션 기록, 장기 활동 및 진정한 프로토콜 사용을 보여주는 "지갑 내러티브"에 보상을 제공합니다. 수개월에 걸친 소액의 반복적인 작업이 며칠 동안의 고액 거래보다 훨씬 더 가치 있습니다.

2026년에 실제로 통하는 전략:

• 프로토콜을 의도된 대로 사용하세요. 브릿지, 거래, 스테이킹, 거버넌스 투표에 참여하세요. 실제 사용이 가장 신뢰할 수 있는 단일 자격 요건입니다.
• 거래량보다 일관성을 우선시하세요. 2주 동안 매일 활동하는 것보다 6개월 동안 매주 상호작용하는 것이 더 효과적입니다.
• 거버넌스에 참여하세요. DAO 투표, 제안 토론 및 앰배서더 프로그램은 봇이 복제할 수 없는 진정한 참여를 나타냅니다.
• 테스트하고 보고하세요. 베타 테스트, 버그 보고, 튜토리얼 및 번역은 금융 외적 기여를 추적하는 프로젝트에서 높은 가중치를 둡니다.
• 하나의 지갑을 제대로 관리하세요. 풍부하고 다양한 기록을 가진 단일 지갑이 내용 없는 10개의 지갑보다 항상 더 나은 성과를 냅니다.

31억 달러 규모의 스캠 문제 피하기​

사용자들은 2025년 상반기에만 암호화폐 스캠으로 31억 달러를 잃었습니다. 에어드롭 피싱은 여전히 가장 흔한 공격 벡터 중 하나입니다. 규칙은 간단하지만 타협할 수 없습니다.

메인 지갑을 확인되지 않은 청구 사이트에 절대 연결하지 마세요. 에어드롭 청구 전용 지갑을 사용하세요. 사이트에서 무제한 토큰 사용을 승인하는 트랜잭션 서명을 요구하면 즉시 창을 닫으세요.

공식 채널을 통해 모든 URL을 확인하세요. 프로젝트의 공식 Twitter / X 계정, Discord 또는 웹사이트를 확인하세요. 사기꾼들은 합법적인 청구 포털을 완벽하게 복제합니다. URL의 단 한 글자 차이가 모든 것을 결정할 수 있습니다.

합법적인 에어드롭은 절대 시드 문구(seed phrase)를 요구하지 않습니다. 어떤 상황에서도 예외는 없습니다.

긴급성을 강조하는 경우를 경계하세요. "24시간 내에 청구하지 않으면 토큰을 잃게 됩니다"는 거의 항상 사기입니다. 합법적인 에어드롭은 일반적으로 몇 주 또는 몇 달의 합리적인 청구 기간을 제공합니다.

자격 확인 도구를 사용하세요. Airdrops.io, DeFiLlama, CoinGecko의 Earn 섹션 및 CryptoRank와 같은 플랫폼은 합법적인 에어드롭 정보를 수집합니다. 지갑을 연결하기 전에 이러한 신뢰할 수 있는 소스를 통해 청구 내용을 교차 확인하세요.

아무도 논의하고 싶어 하지 않는 세금 문제​

에어드랍 토큰은 대부분의 관할권에서 과세 대상 소득입니다. 미국에서는 토큰 수령 당시의 공정 시장 가치로 평가됩니다 — 즉, $5,000 상당의 토큰을 받았는데 나중에 그 가치가$ 500 로 떨어지더라도, 여전히 $ 5,000 에 대한 세금을 납부해야 합니다. 2026 년에 예정된 OECD 및 EU MiCA 개정안은 보고 체계를 더욱 표준화할 것입니다.

모든 것을 기록하세요. Koinly, CoinTracker, TokenTax 와 같은 도구는 에어드랍 소득 보고를 자동화할 수 있습니다. 적절한 추적에 드는 비용은 예상치 못한 납세 의무 발생 위험에 비하면 사소한 수준입니다.

2026 년을 위한 전략적 플레이북​

가장 높은 기대 가치를 얻는 전략은 간단합니다: 여러 생태계에 걸쳐 진정으로 유용하다고 생각하는 프로토콜을 오랜 기간 꾸준히 사용하는 것입니다.

티어 1 — 명확한 경로가 있는 확정된 에어드랍: OpenSea (SEA), Jupiter (JUP), Polymarket. 이들은 공식적인 확인 절차를 거쳤으며, 자격 기준이 알려져 있거나 강력하게 암시되어 있습니다.

티어 2 — 강력한 신호가 있는 높은 가능성: Base, Hyperliquid 시즌 2, Lighter, MetaMask. 포인트 프로그램, 창립자들의 공개 발언, 대규모 투자 유치는 임박한 출시를 시사합니다.

티어 3 — 투기적이지만 포지셔닝할 가치가 있는 프로젝트: Meteora, Pump.fun, Aztec, MegaETH, Monad. 초기 포지셔닝에는 최소한의 가스비와 시간만 소요되지만 상당한 수익을 안겨줄 수 있습니다.

이 모든 에어드랍을 통한 총 기회는 배포 가치 기준으로 $ 50 억을 초과할 가능성이 높습니다. 이러한 생태계 전반에 걸쳐 진정성 있고 꾸준하게 참여하여 그중 일부만 확보하더라도, 이는 2026 년 크립토 시장에서 가장 높은 위험 조정 기회 중 하나가 될 것입니다.

함정은 항상 그랬듯이 동일합니다: 대부분의 가치는 이미 이러한 프로토콜을 사용하고 있던 사용자들에게 돌아갈 것이며, 마지막 순간에 작위적인 활동으로 몰려든 이들에게는 돌아가지 않을 것입니다. 지금 시작하세요. 제품을 사용하세요. 그리고 어떤 상황에서도 클레임 사이트에 시드 구문을 공유하지 마세요.

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2025년 1월 27일, 엔비디아(Nvidia)는 단 하루 만에 시가총액 5,890억 달러 를 잃었습니다. 이는 미국 증시 역사상 최대 규모의 일일 손실이었습니다. 범인은 누구였을까요? 상대적으로 이름이 알려지지 않은 중국 스타트업 딥시크(DeepSeek)가 OpenAI의 성능에 필적하면서도 비용은 3 % 에 불과한 AI 모델을 막 출시했기 때문입니다. 비트코인은 100,000 달러 아래로 6.5 % 급락하며 암호화폐 시장에서 3,000억 달러 가 증발했습니다. 전문가들은 AI-암호화폐 가설이 끝났다고 선언했습니다.

그들은 완전히 틀렸습니다.

1년이 지난 지금, AI-암호화폐 시가총액은 500억 달러 이상에서 안정화되었으며, 디지털 자산 부문에서 가장 우수한 성과를 내는 분야가 되었습니다. 렌더(Render)는 2026년 첫 주에 67 % 상승했습니다. 버추얼스 프로토콜(Virtuals Protocol)은 단 일주일 만에 23 % 급등했습니다. 딥시크 쇼크는 AI-암호화폐 섹터를 죽이지 않았습니다. 오히려 투기와 실체를 구분하는 다윈주의적 진화를 강요했습니다.

모든 것이 바뀐 날​

2025년 1월 27일 아침은 여느 월요일과 다름없이 시작되었습니다. 그러다 투자자들은 딥시크가 주요 벤치마크에서 OpenAI의 o1에 필적하거나 이를 능가하는 R1 모델을 단 560만 달러 로 학습시켰다는 사실을 발견했습니다. 그 여파는 "더 많은 컴퓨팅 파워를 요구하는 더 큰 모델이 항상 승리한다"는 믿음인 'AI 확장 가설(AI scaling hypothesis)'에 의존하던 모든 시장에 충격을 주었습니다.

엔비디아는 17 % 폭락하며 약 6,000억 달러 를 날려버렸습니다. 브로드컴(Broadcom)은 19 % 하락했습니다. ASML은 8 % 떨어졌습니다. 이 전염병은 몇 시간 만에 암호화폐 시장으로 퍼졌습니다. 비트코인은 100,000 달러 위에서 97,900 달러 로 미끄러졌습니다. 이더리움은 7 % 급락하며 3,000 달러 지지선을 테스트했습니다. AI 중심 토큰들은 더 가혹한 손실을 입었습니다. 렌더는 12.6 % 하락했고, Fetch.ai는 10 %, Nodes.AI와 같은 GPU 공유 프로젝트는 20 % 폭락했습니다.

논리는 명확해 보였습니다. 만약 AI 모델이 더 이상 대규모 GPU 클러스터를 필요로 하지 않는다면, 누가 탈중앙화 컴퓨팅 네트워크에 프리미엄 가격을 지불하겠습니까? AI-암호화폐 인프라의 가치 제안 전체가 하룻밤 사이에 무너지는 것처럼 보였습니다.

마크 안드레센(Marc Andreessen)은 나중에 이를 AI의 "스푸트니크 모먼트(Sputnik moment)"라고 불렀습니다. 1957년 소련의 인공위성이 미국으로 하여금 기술 전략을 재구상하게 했던 것처럼, 딥시크는 AI 산업 전체가 지능을 구축하는 데 필요한 것이 무엇인지에 대한 근본적인 가정에 의문을 갖게 만들었습니다.

제번스의 역설이 다시 찾아오다​

48시간 이내에 예상치 못한 일이 일어났습니다. 엔비디아는 거의 절반의 손실을 회복하며 8 % 반등했습니다. 2025년 말까지 렌더와 에이서(Aethir)는 사상 최고치에 근접했습니다. AI-암호화폐 내러티브는 죽지 않았고, 변화했습니다.

그 이유는 마이크로소프트 CEO 사티아 나델라(Satya Nadella)가 폭락 다음 날 X에서 언급한 19세기 경제 원리인 '제번스의 역설(Jevons Paradox)'에 있습니다.

1865년, 경제학자 윌리엄 스탠리 제번스(William Stanley Jevons)는 석탄 효율의 향상이 석탄 소비를 줄이는 것이 아니라 오히려 증가시킨다는 것을 관찰했습니다. 더 효율적인 증기 기관은 석탄 기반 기계를 더 많은 응용 분야에서 경제적으로 활용 가능하게 만들었고, 이는 전체 수요를 그 어느 때보다 높게 끌어올렸습니다.

이와 동일한 역학이 현재 AI 분야에서 나타나고 있습니다. 딥시크의 효율성 혁신은 컴퓨팅 수요를 줄인 것이 아니라 폭발시켰습니다. 소비자용 하드웨어에서도 경쟁력 있는 AI 모델을 실행할 수 있게 되자, 클라우드 GPU 비용을 감당할 수 없었던 수백만 명의 개발자가 갑자기 AI 에이전트를 배포할 수 있게 되었습니다. AI 컴퓨팅의 전체 유효 시장(TAM)이 극적으로 확장된 것입니다.

한 업계 분석가는 "우리는 2025년 지출에서 둔화를 전혀 보지 못했으며, 앞으로 2026년 이후에는 지출이 더욱 가속화될 것으로 예상한다"고 언급했습니다.

2026년 1월 현재, GPU 부족 현상은 여전히 심각합니다. SK하이닉스, 마이크론, 삼성전자는 이미 2026년 고대역폭 메모리(HBM) 생산량 전체를 할당했습니다. CES 2026에서 발표된 엔비디아의 새로운 베라 루빈(Vera Rubin) 아키텍처는 훨씬 더 효율적인 AI 학습을 약속했고, 시장의 반응은 GPU 공유 토큰 가격을 다시 20 % 끌어올리는 것이었습니다.

컴퓨팅에서 추론으로: 대전환​

딥시크 쇼크는 AI-암호화폐에서 중요한 것이 무엇인지를 근본적으로 바꾸어 놓았습니다. 다만 하락론자들이 예상한 방식은 아니었습니다.

2025년 1월 이전까지 AI-암호화폐 토큰은 주로 원시 컴퓨팅 용량의 대리물(proxy)로 거래되었습니다. 논리는 간단했습니다. AI 학습에는 GPU가 필요하고, 탈중앙화 네트워크는 GPU를 제공하므로, 토큰 가격은 GPU 수요를 따른다는 것이었습니다. 이 "컴퓨팅 지상주의" 가설은 딥시크가 원시 파라미터 수와 학습 예산이 전부가 아니라는 것을 증명했을 때 무너졌습니다.

그 자리에 등장한 것은 훨씬 더 정교한 모델이었습니다. 시장은 AI-암호화폐 가치를 세 가지 범주로 구분하기 시작했습니다.

컴퓨팅 토큰(Compute tokens): 학습 인프라에 집중한 토큰들은 프리미엄이 축소되었습니다. 600만 달러 짜리 모델이 1억 달러 짜리 모델과 경쟁할 수 있다면, 컴퓨팅 집계에 대한 해자는 가정했던 것보다 얇기 때문입니다.

추론 토큰(Inference tokens): 실제 운영 환경에서 AI 모델을 실행하는 데 집중한 토큰들이 두각을 나타냈습니다. 학습의 효율성이 높아질수록 에지(edge)에서의 추론 수요는 증가합니다. 프로젝트들은 "소수의 거대한 LLM보다는 수백만 개의 소규모 전문 AI 에이전트"를 지원하는 방향으로 선회했습니다.

애플리케이션 토큰(Application tokens): 실제 AI 에이전트 매출과 연계된 토큰들이 새로운 총아가 되었습니다. 업계는 온체인에서 거래하는 자율형 AI 에이전트가 생성하는 총 경제적 가치인 "에이전틱 GDP(Agentic GDP)"를 추적하기 시작했습니다. 버추얼스 프로토콜과 ai16z 같은 프로젝트는 월간 수백만 달러 의 매출을 처리하기 시작하며, 투기적 내러티브가 아닌 실제 유틸리티가 생존자를 결정한다는 것을 입증했습니다.

"딥시크 효과"는 "이름만 AI"인 프로젝트들을 걸러냈고, 섹터가 원시 파라미터 수보다는 "줄(Joule) 당 지능"을 최적화하도록 만들었습니다.

DeepSeek의 조용한 지배력​

서구 투자자들이 공황 상태에 빠져 있는 동안, DeepSeek는 체계적으로 시장 점유율을 확보했습니다. 2026년 초까지 항저우에 본사를 둔 이 스타트업은 중국 내 시장 점유율의 약 89%를 차지했으며, 서구 경쟁사의 약 1/27 가격으로 고지능 API 액세스를 제공함으로써 "글로벌 사우스(Global South)" 전역에서 지배적인 입지를 구축했습니다.

이 회사는 R1의 성공에 안주하지 않았습니다. DeepSeek-V3는 2025년 중반에 출시되었으며, 이어 8월에 V3.1, 12월에 V3.2가 출시되었습니다. 내부 벤치마크에 따르면 V3.2는 "OpenAI의 GPT-5와 대등한 성능"을 제공합니다.

현재 DeepSeek는 2026년 2월 중순(상징적으로 설날 즈음)에 V4 출시를 준비하고 있습니다. 보고서에 따르면 V4는 코드 생성 부문에서 Claude와 GPT를 능가하며, 듀얼 RTX 4090 또는 단일 RTX 5090과 같은 소비자급 하드웨어에서도 실행될 것이라고 합니다.

기술적 최전선에서 DeepSeek는 최근 GitHub의 FlashMLA 코드베이스 업데이트를 통해 "MODEL1"을 공개했습니다. 이는 114개 파일에 걸쳐 28번이나 등장했습니다. 타이밍은? R1 출시 1주년입니다. 이 아키텍처는 메모리 최적화 및 계산 효율성에서의 급격한 변화를 시사합니다.

2026년 1월 연구 논문에서는 "매니폴드 제약 하이퍼 커넥션(Manifold-Constrained Hyper-Connections)"을 소개했습니다. DeepSeek의 설립자 량원펑(Liang Wenfeng)은 이 훈련 방식이 모델이 불안정해지지 않으면서 확장될 수 있도록 함으로써 "기초 모델의 진화"를 형성할 수 있다고 주장합니다.

회복이 드러내는 것​

아마도 AI-크립토 섹터의 성숙도를 보여주는 가장 명확한 지표는 무엇이 과대광고(hype)이고 무엇이 실제로 구축되고 있는가 하는 점일 것입니다.

2026년 1월에 수행된 실거래 암호화폐 트레이딩 시뮬레이션에서 DeepSeek의 AI는 규율 있는 분산 투자를 통해 10,000달러를 22,900달러로 불려 126%의 수익을 기록했습니다. 이는 가상의 결과가 아니라 실제 CoinMarketCap 데이터를 기준으로 측정된 것입니다.

Virtuals Protocol의 2026년 1월 랠리는 투기가 아니라 "실제 활용 사례"를 제공하는 탈중앙화 AI 마켓플레이스의 출시에 의해 주도되었습니다. 거래량은 단 일주일 만에 19억 달러로 급증했습니다.

업계는 "차세대 주요 격전지"로서 추론 시간 스케일링(inference-time scaling)을 면밀히 주시하고 있습니다. DeepSeek-V3가 사전 훈련을 최적화했다면, 이제 초점은 "말하기 전에 더 오래 생각하는" 모델로 이동했습니다. 이는 다양하고 장기적인 AI 에이전트 워크로드를 지원할 수 있는 탈중앙화 네트워크에 유리한 패러다임입니다.

암호화폐 투자자를 위한 교훈​

DeepSeek 쇼크는 AI-크립토 시장을 탐색하는 데 몇 가지 교훈을 제공합니다:

효율성은 수요를 파괴하지 않고 재지정합니다. 제번스의 역설(Jevons Paradox)은 실재하지만, 그 혜택은 레거시 컴퓨팅 애그리게이터가 아니라 새로운 효율성 프런티어에 위치한 프로젝트로 흘러갑니다.

내러티브는 현실보다 뒤처집니다. AI-크립토 토큰은 저렴한 AI 훈련이 컴퓨팅 수요 감소를 의미한다는 가설 하에 폭락했습니다. 하지만 저렴한 훈련이 더 많은 추론과 광범위한 AI 채택을 가능하게 한다는 현실이 가격에 반영되기까지는 수개월이 걸렸습니다.

유틸리티가 투기를 이깁니다. "에이전틱 GDP(Agentic GDP)"를 통해 추적되는 AI 에이전트 활동으로 실제 수익을 창출하는 프로젝트는 순수 내러티브 중심의 프로젝트를 지속적으로 능가했습니다. "투기에서 유틸리티로의 전환"은 이제 이 섹터의 결정적인 특징입니다.

오픈 모델이 승리합니다. 모델을 오픈 웨이트(open-weights)로 출시하겠다는 DeepSeek의 약속은 채택과 생태계 개발을 가속화했습니다. 동일한 역학이 투명하고 무허가형(permissionless) 액세스를 제공하는 탈중앙화 크립토 프로젝트에도 유리하게 작용합니다.

한 분석에서 언급했듯이: "제번스의 역설이 옳다고 해도 그 투자에서 돈을 잃을 수 있습니다." 핵심은 단순히 카테고리에 베팅하는 것이 아니라, 효율성 주도의 수요 확대로부터 혜택을 받는 구체적인 프로젝트를 식별하는 것입니다.

향후 전망​

앞으로 2026년의 AI-크립토 섹터를 정의할 몇 가지 트렌드는 다음과 같습니다:

V4 출시는 DeepSeek가 GPT-5급 성능을 추구하면서도 비용 효율성 우위를 유지할 수 있는지 시험할 것입니다. 성공한다면 또 다른 시장 재조정이 촉발될 수 있습니다.

RTX 5090 및 애플 실리콘에서 실행되는 소비자용 AI 에이전트는 클라우드 규모의 훈련보다는 에지 배포에 최적화된 탈중앙화 추론 네트워크에 대한 수요를 견인할 것입니다.

에이전틱 GDP 추적은 온체인 분석을 통해 어떤 AI 에이전트 프레임워크가 실제 경제 활동을 생성하고 있는지에 대한 실시간 가시성을 제공하며 더욱 정교해질 것입니다.

중국 AI 역량에 대한 규제 조사가 강화되어, 수출 통제나 국가 안보 검토를 쉽게 받지 않는 탈중앙화 네트워크에 차익 거래 기회를 창출할 가능성이 있습니다.

DeepSeek 쇼크는 AI-크립토 분야에 일어날 수 있었던 가장 좋은 일이었습니다. 이는 투기를 정화하고, 유틸리티로의 전환을 강제했으며, 효율성 개선이 시장을 수축시키는 것이 아니라 확장시킨다는 것을 증명했습니다. 1년이 지난 지금, 이 섹터는 더 가벼워지고 집중력이 높아졌으며, 초기 신봉자들이 항상 꿈꾸던 에이전트 경제를 향해 마침내 나아가고 있습니다.

문제는 AI 에이전트가 온체인에서 거래할 것인가가 아닙니다. 어떤 인프라에서 실행될 것인가, 그리고 당신이 그 해답에 맞춰 준비되어 있는가 하는 것입니다.

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BlockEden.xyz는 AI 기반 애플리케이션을 구축하는 개발자를 위해 엔터프라이즈급 블록체인 API 인프라를 제공합니다. AI 에이전트와 블록체인 네트워크의 상호작용이 증가함에 따라, 신뢰할 수 있는 RPC 엔드포인트와 데이터 인덱싱은 핵심 인프라가 됩니다. 당사의 서비스를 통해 에이전트 경제를 위해 설계된 기반 위에서 구축을 시작해 보세요.

다른 모든 블록체인이 경계해야 할 숫자는 바로 3,100 %입니다 . 이는 단 1년 만에 400만 개에서 1억 2,800만 개로 증가한 TON 블록체인 계정의 성장률로 , 거의 전적으로 사람들이 커피를 기다리며 즐기는 게임들에 의해 주도되었습니다 . 햄스터 컴뱃 (Hamster Kombat) 이 3억 명의 플레이어에 도달하고 낫코인 (Notcoin) 이 4,000만 명의 사용자를 온보딩했을 때 , 이들은 단순히 바이럴한 순간을 만든 것이 아니었습니다 . 그들은 10억 명의 크립토 사용자로 가는 길이 거래소가 아닌 메시징 앱을 통해 열린다는 것을 증명했습니다 .

현재 텔레그램과의 독점적 파트너십을 통해 TON이 미니 앱 생태계를 위한 유일한 블록체인이 되고 5억 명의 월간 활성 사용자가 이미 참여하고 있는 상황에서 , 질문은 TON이 매스 어답션 (대중 수용) 을 달성할 수 있을지가 아니라 , 나머지 크립토 생태계가 이를 따라잡을 수 있을지 여부입니다 .

독점 파트너십 : 2025년 1월에 바뀐 것들​

2025년 1월 21일 , TON 재단 (TON Foundation) 은 블록체인 경쟁 지형을 근본적으로 뒤바꾼 확장안을 발표했습니다 . TON은 9억 5,000만 명 이상의 월간 활성 사용자를 보유한 텔레그램의 글로벌 사용자 기반을 지원하며 , 텔레그램 미니 앱 생태계를 구동하는 독점적인 블록체인 인프라가 되었습니다 .

이 독점성은 단순히 브랜딩에 그치지 않고 기술적 요구 사항을 통해 강제됩니다 :

TON Connect 프로토콜: 블록체인 기능을 사용하는 모든 미니 앱은 텔레그램 미니 앱을 블록체인 지갑에 연결하기 위한 독점 프로토콜인 TON Connect를 구현해야 합니다 . TON을 사용하지 않는 앱들은 2025년 2월 21일까지 전환을 완료해야 했습니다 .

결제 독점성: 톤코인 (Toncoin) 은 프리미엄 구독 , 광고 , 텔레그램 게이트웨이 (Telegram Gateway) SMS 인증 대안을 포함하여 텔레그램 플랫폼에서 법정화폐가 아닌 결제를 위한 독점 암호화폐로 유지됩니다 .

지갑 통합: 텔레그램은 이제 간단한 거래를 위한 커스토디얼 (수탁형) "크립토 지갑 (Crypto Wallet)" 과 2025년 7월 미국 사용자를 대상으로 출시되어 개인 키에 대한 완전한 제어권을 부여하는 셀프 커스토디얼 (비수탁형) TON 지갑 (TON Wallet) 이라는 이중 지갑 경험을 제공합니다 .

전략적 시사점 : 텔레그램의 10억 사용자 배포 채널에 액세스하려는 개발자는 반드시 TON을 기반으로 구축해야 합니다 . 이는 선택적인 생태계 참여가 아니라 필수적인 인프라 활용을 의미합니다 .

미니 앱 혁명 : 게임에서 금융으로​

텔레그램 미니 앱 (TMA) 은 HTML5와 JavaScript로 구축되어 텔레그램 인터페이스 내에서 실행되는 웹 애플리케이션입니다 . 이들은 모바일 웹사이트처럼 작동하지만 메신저에 직접 임베드되어 있어 , 사용자가 대화를 떠나지 않고도 게임을 즐기고 , 수익을 창출하고 , 거래하며 , 크립토 도구를 탐색할 수 있게 해줍니다 .

수치는 채택 현황을 잘 보여줍니다 :

• 텔레그램 미니 앱 전반에 걸친 5억 명의 월간 활성 사용자
• 활동 정점 시 일일 2억 1,400만 건의 트랜잭션
• TON 내 880,000개 이상의 일일 활성 주소 (2024년 초 26,000개에서 증가)
• 생태계 내 350개 이상의 디앱 (dApps)

바이럴 게임 열풍​

햄스터 컴뱃 (Hamster Kombat): 플레이어가 햄스터가 운영하는 암호화폐 거래소를 관리하는 탭 투 언 (tap-to-earn) 게임으로 , 정점 시 사용자 수가 바이낸스 (Binance) 의 전체 앱 사용자 기반보다 많은 2억 5,000만 ~ 3억 명에 달했습니다 . CEO 파벨 두로프 (Pavel Durov) 는 이를 "인터넷 현상" 이라고 불렀습니다 .

낫코인 (Notcoin): 단순한 탭 마이닝 메커니즘을 통해 4,000만 명의 사용자를 빠르게 확보하며 TON 블록체인 상호작용의 입문 역할을 했습니다 .

캐티즌 (Catizen): 이탈이 심하기로 유명한 장르에서 총 사용자 3,400만 명 , 일일 활성 플레이어 700만 명을 기록하며 리텐션 (유지율) 을 입증했습니다 .

개별 게임의 사용자 수는 정점 대비 감소했지만 (햄스터 컴뱃은 약 2,700만 명의 활성 사용자로 감소) , 이들은 수억 명의 사용자에게 습관적인 블록체인 상호작용을 만들어내는 임무를 완수했습니다 .

USDT 및 스테이블코인 인프라​

TON 생태계의 스테이블코인 통합은 실생활 결제에 있어 독보적인 위치를 점하게 합니다 :

테더 (Tether) 통합: TON 기반의 USDT는 TOKEN2049 두바이에서 출시되었으며 , 테더의 CTO 파올로 아르도이노 (Paolo Ardoino) 와 파벨 두로프가 사용자 간의 즉각적이고 무료인 USDT 전송을 축하했습니다 . 현재 TON은 14억 3,000만 달러 규모의 USDT 발행량을 보유하고 있습니다 .

수수료 없는 온보딩: TON 지갑 (TON Wallet) 은 문페이 (MoonPay) 를 통해 Apple Pay, Google Pay 및 신용카드로 USDT를 구매할 때 0% 수수료를 제공하며 , 이는 현존하는 가장 사용자 친화적인 스테이블코인 온램프 중 하나입니다 .

무료 전송: 텔레그램은 사용자 간 무료 USDT 전송 기능을 도입하여 일상적인 결제에서 스테이블코인 채택을 가로막는 마찰을 제거했습니다 .

토큰화된 자산: 사용자는 이제 TON 지갑에서 직접 USDT를 토큰화된 주식 및 ETF로 교환할 수 있으며 , 수수료 면제 혜택은 2026년 2월 28일까지 임시로 제공됩니다 .

결과적으로 스테이블코인은 기술적 장애물이 아닌 보이지 않는 인프라가 되었습니다 . 사용자는 메시지를 보내듯 돈을 보냅니다 .

코쿤 AI (Cocoon AI): 탈중앙화 컴퓨팅 플레이​

2025년 11월 , 파벨 두로프는 AI를 TON 블록체인과 통합한 코쿤 (Cocoon — Confidential Compute Open Network) 을 공개했습니다 . 이 프로젝트는 결제를 넘어 탈중앙화 인프라로 확장하려는 TON의 의지를 나타냅니다 .

코쿤의 작동 방식: GPU 소유자는 AI 작업을 위해 컴퓨팅 파워를 빌려주고 그 대가로 TON 토큰을 받으며 , 텔레그램이 첫 번째 주요 사용자가 됩니다 .

투자 규모: 알파톤 캐피털 (AlphaTON Capital) 은 코쿤을 통해 576개의 NVIDIA B300 AI 칩을 배치하기 위해 4,600만 달러를 투자했습니다 . 이는 TON의 프라이버시 중심 컴퓨팅이 폭발적으로 성장하는 AI 추론 시장의 점유율을 차지할 것이라는 베팅입니다 .

전략적 논리: 텔레그램은 10억 사용자 플랫폼을 위해 AI 기능이 필요합니다 . 중앙화된 공급업체에 의존하는 대신 , 코쿤은 TON의 인프라 비전과 일치하는 탈중앙화된 대안을 제시합니다 .

코쿤의 출시는 TON의 야망이 결제를 훨씬 뛰어넘는다는 것을 암시합니다 . TON은 텔레그램의 전체 기술 스택을 위한 백엔드로 자리매김하고 있습니다 .

TVL 및 DeFi: 생태계 실태 점검​

사용자 성장세에도 불구하고, TON의 DeFi 지표는 대형 체인들에 비해 여전히 미미한 수준입니다.

TVL 추이:

• 2024년 1월: 7,600만 달러
• 2024년 7월: 7억 4,000만 달러 (정점)
• 2024년 12월: 2억 4,800만 달러
• 2025년 중반: 6억 ~ 6억 5,000만 달러 범위
• 현재: 약 3억 3,500만 달러

TVL 기준 주요 프로토콜:

1. Tonstakers (유동성 스테이킹): 2억 7,100만 달러
2. Stonfi (DEX): 1억 2,300만 달러
3. EVAA Protocol: 6,850만 달러
4. Dedust: 5,830만 달러

TVL의 변동성은 STON.fi 및 DeDust의 공격적인 인센티브 프로그램에 기인하며, 보상이 줄어들자 이자 농사꾼(yield farmers)들이 떠난 결과입니다. 이 생태계는 여전히 게임 투기 수요를 넘어선 지속 가능한 DeFi 수요를 찾고 있는 단계입니다.

STON.fi는 2025년에 완전한 온체인 DAO를 출시하여 거버넌스 투표와 토큰 기반 투표권을 도입했습니다. 그러나 전체 DeFi TVL은 사용자 기반에 비해 여전히 상대적으로 낮으며 (일부 기간에는 8,500만 ~ 1억 5,000만 달러), 이는 대부분의 미니 앱 사용자들이 아직 심화된 금융 활동에 참여하지 않고 있음을 시사합니다.

2028 비전: 5억 명의 암호화폐 소유자​

TON 재단 의장 마누엘 스토츠(Manuel Stotz)는 다음과 같은 장기 비전을 명확히 했습니다: "우리는 이번 십 년이 끝나기 전에 5억 명 이상의 사용자에게 권한을 부여하겠다는 야심을 다시 한번 확인합니다."

그 목표에 도달하기 위한 로드맵은 다음과 같습니다:

기술 업그레이드:

• Jetton 2.0으로 트랜잭션 속도 3배 향상
• 10만 이상의 TPS 확장성을 목표로 하는 네트워크
• 크로스체인 DeFi를 위한 TON Teleport (비트코인 브릿지)

크로스체인 확장:

• Chainlink CCIP 통합으로 60개 이상의 블록체인으로 TON의 도달 범위 확장
• 2026년 비트코인 및 EVM 상호운용성 계획

기관의 지원:

• 5억 5,800만 달러 규모의 PIPE 투자
• Pantera와 Kraken을 유인하는 4.86%의 스테이킹 수익률
• 2025년 블랙록(BlackRock)의 텔레그램 투자 검토

일일 지표:

• 50만 개 이상의 일일 활성 지갑
• 주간 거래량 약 8억 9,000만 달러로 안정화
• 2025년 Tonkeeper 및 Jetton 프로젝트의 사용자 40% 성장

강세 및 약세 시나리오​

TON이 대중화에 성공할 수 있는 이유:

1. 배포 해자: 9억 5,000만 명의 텔레그램 사용자가 클릭 한 번으로 지갑에 접근할 수 있습니다. 그 어떤 블록체인도 이러한 도달 범위를 가지고 있지 않습니다.

2. 마찰 없는 사용자 경험 (UX): 시드 구문 관리가 필요 없는 비수탁 지갑, 수수료 없는 USDT 송금, Apple Pay 통합 등으로 기존 암호화폐의 진입 장벽을 제거했습니다.

3. 독점적 락인(Lock-In): 미니 앱 개발자는 반드시 TON을 사용해야 합니다. 텔레그램 배포를 위해서는 멀티체인 선택지가 없으며, TON이 아니면 안 되는 구조입니다.

4. 파벨 두로프의 헌신: CoinDesk 선정 2025년 암호화폐 분야 "가장 영향력 있는 인물"인 두로프는 플랫폼의 미래를 TON 통합에 걸었습니다.

TON이 정체될 수 있는 이유:

1. 게임 사용자 유지: Hamster Kombat과 같은 바이럴 게임의 사용자가 3억 명에서 2,700만 명으로 급감했습니다. 게이머를 금융 사용자로 전환하는 능력은 아직 증명되지 않았습니다.

2. DeFi 깊이 부족: TVL이 여전히 미미합니다. 강력한 DeFi 없이는 TON이 금융 플랫폼이 아닌 게임 체인에 머물 위험이 있습니다.

3. 규제 리스크: 2024년 프랑스에서 발생한 두로프의 법적 문제는 플랫폼 리스크를 부각시켰습니다. 공격적인 암호화폐 통합은 추가적인 규제 감시를 초래할 수 있습니다.

4. 경쟁: 다른 메신저들이 암호화폐 기능을 추가할 수 있습니다. WhatsApp, WeChat (허용되는 지역에서) 등은 주요 시장에서 더 큰 사용자 기반을 보유하고 있습니다.

TON의 성공이 Web3에 시사하는 바​

TON이 비전을 달성한다면, 이는 암호화폐 채택에 대한 특정 가설, 즉 "배포(유통)가 기술을 이긴다"는 점을 입증하게 됩니다.

TON은 가장 빠른 블록체인이 아닙니다. DeFi 생태계가 가장 깊은 것도 아니며, 기술적 아키텍처가 혁명적인 것도 아닙니다. TON이 가진 것은 다른 모든 블록체인에 부족한 것, 바로 사용자가 메시징의 자연스러운 확장선상에서 암호화폐와 상호작용하도록 유도하는 10억 명 규모의 애플리케이션입니다.

업계에 미치는 영향은 다음과 같습니다:

개발자: 사용자가 이미 머무르는 곳(메시징 앱, 소셜 플랫폼)에서 구축하는 것이 기술적으로 우수한 인프라에서 구축하는 것보다 더 중요할 수 있습니다.

투자자: 가치 평가 모델에서 배포 채널 확보에 큰 비중을 두어야 합니다. 기술적 지표(TPS, 완결성)는 사용자 획득 비용보다 덜 중요할 수 있습니다.

경쟁 체인: "대중화"를 위한 경주는 이미 끝났을지도 모릅니다. TON이 기술로 이겨서가 아니라, 텔레그램이 배포로 이겼기 때문입니다.

향후 전망: 2026년 이후​

TON은 1억 개 이상의 지갑, 독점적인 텔레그램 통합, 그리고 수억 명의 추가 사용자로 향하는 명확한 경로와 함께 2026년을 맞이합니다. 생태계는 AI (Cocoon), 토큰화된 자산 (주식 및 ETF), 크로스체인 연결성 (CCIP 통합)으로 확장되고 있습니다.

2026년의 핵심 질문은 다음과 같습니다: TON이 게임 참여를 금융 활동으로 전환할 수 있을 것인가? 5억 명의 미니 앱 사용자는 잠재력을 의미할 뿐, 아직 실현된 DeFi의 깊이를 의미하지는 않습니다.

TON이 성공한다면, 그것은 블록체인 혁신 때문이 아니라 파벨 두로프가 나머지 암호화계가 놓친 사실을 이해했기 때문일 것입니다. 즉, 10억 명의 사용자로 가는 길은 그들이 한 번도 다운로드하지 않은 지갑이 아니라, 이미 사용하고 있는 앱을 통한다는 점입니다.

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BlockEden.xyz는 여러 블록체인 생태계에서 구축하는 개발자들을 위한 인프라를 지원합니다. TON이 크로스체인 통합을 확장하고 미니 앱 개발자들이 안정적인 백엔드 서비스를 찾음에 따라, 확장 가능한 API 인프라는 필수적이 됩니다. BlockEden API 마켓플레이스를 탐색하여 사용자가 어디에 있든 연결되는 애플리케이션을 구축해 보세요.

2025년 12월 12일 , 미국 통화감독청 ( OCC ) 은 전례 없는 조치를 취했습니다 : 단 한 번의 발표로 5개의 암호화폐 네이티브 기업에 대해 국립 신탁 은행 인가 ( National Trust Bank Charter ) 를 조건부로 승인한 것입니다 . Circle , Ripple , BitGo , Paxos , Fidelity Digital Assets는 총 2,000억 달러 ( $200 billion ) 이상의 스테이블코인 유통량과 디지털 자산 수탁액을 보유하고 있으며 , 이제 연방 규제를 받는 은행이 되기까지 단 한 단계만을 남겨두고 있습니다 .

이것은 단순한 암호화폐 뉴스 헤드라인이 아닙니다 . 이는 디지털 자산이 규제의 루비콘 강을 건너 , 금융 혁신의 와일드 웨스트 ( Wild West ) 에서 미국 뱅킹 시스템의 견고한 울타리 안으로 진입했음을 알리는 가장 분명한 신호입니다 .

DeFi 대출로 유입되는 $ 1,300억이 단지 이야기가 아니라 서막에 불과하다면 어떨까요? 현재 기관 투자자의 24%만이 탈중앙화 금융 프로토콜에 참여하고 있습니다. 2년 이내에 이 수치는 74%로 세 배 증가할 것입니다. 전통 금융과 온체인 시스템 사이의 벽은 무너지는 것이 아니라, 규제라는 벽돌 하나하나가 의도적으로 해체되고 있습니다.

DeFi는 더 이상 금융의 서부 개척 시대(Wild West)가 아닙니다. 이는 업계 내부자들이 "온체인 금융(On-Chain Finance, OnFi)"이라 부르는 것으로 진화하고 있습니다. 이는 컴플라이언스 도구, 신원 확인, 기관급 인프라가 실험적인 프로토콜을 미래 자본 시장의 중추로 탈바꿈시키는 병렬적인 전문 금융 시스템입니다. 수치가 이를 증명합니다. DeFi 대출 TVL은 $557억으로 기록을 경신했으며, Aave의 예치금은$ 680억을 넘어섰고, 토큰화된 현실 세계 자산(RWA)은 10년 중반까지 $ 10조를 돌파할 것으로 예상됩니다.

탈중앙화 금융의 기관 시대에 오신 것을 환영합니다.

거대한 규제 준수(Compliance)의 해제​

수년 동안 기관 자금은 규제 불확실성으로 인해 재무 담당자와 컴플라이언스 책임자들이 밤잠을 설치는 동안, DeFi 수익률이 전통적인 고정 수입 자산을 압도하는 것을 지켜보며 관망해 왔습니다. 이러한 계산은 2025-2026년에 극적으로 바뀌었습니다.

2025년 7월에 법으로 제정된 GENIUS 법안은 기관들이 요구해 온 규제 토대를 마련했습니다. 더 중요한 것은, SEC의 암호화폐 태스크포스가 집행 중심에서 가이드라인 기반 규제로 전환하기 시작했다는 점입니다. 이는 기관 참여에 대한 리스크 평가를 근본적으로 변화시킨 전환점이었습니다. TRM Labs가 2026년 전망에서 언급했듯이, "수십 개 관할 구역의 규제 당국은 더 이상 디지털 자산을 감독할지 여부를 논의하지 않고, 얼마나 적극적으로 감독할지를 논의하고 있습니다."

기관의 관심을 끄는 컴플라이언스 솔루션은 사후에 급하게 덧붙인 부가 기능이 아닙니다. KYC가 활성화된 허가형 유동성 풀(Permissioned liquidity pools)은 DeFi의 개방형 아키텍처와 전통 금융의 규제 요구 사항 사이의 가교 역할을 합니다. 이제 대출자와 차입자는 DeFi의 우수한 수익률에 노출되면서도 검증된 네트워크 내에서 거래할 수 있습니다. 검증 가능한 자격 증명(Verifiable credentials)은 연기금, 기부 기금, 기업 재무 부서가 온체인 프라이버시를 유지하면서도 규제 요건을 충족할 수 있게 하여, 그동안 이들의 진입을 가로막았던 마지막 장벽을 제거하고 있습니다.

스테이트 스트리트(State Street)의 연구는 이러한 동력을 확인해 줍니다. 기관 투자자의 약 60%가 디지털 자산 할당을 늘릴 계획이며, 평균 노출도는 3년 이내에 두 배로 늘어날 것으로 예상됩니다. 이것은 추측이 아니라 포트폴리오 전략입니다.

Aave의 $ 680억 제국과 프로토콜 전쟁​

Aave보다 DeFi의 기관화를 더 잘 보여주는 프로토콜은 없습니다. TVL이 $ 680억을 넘어서는 Aave는 많은 전통 금융 기관의 대출 장부보다 더 큰 규모로 온체인 대출 시장의 지배적인 세력이 되었습니다.

수치는 공격적인 성장을 보여줍니다. Aave v3의 TVL은 단 두 달 만에 55% 상승하여 연중 $260억으로 정점을 찍었습니다. 일일 수익은 4월의$ 90만에서 $160만으로 증가했습니다. 활성 대출은 리스크 선호도가 최고조에 달했을 때$ 300억에 달했으며, 이는 차입 수요가 100% 성장했음을 의미합니다. 프로토콜 수익은 전년 대비 76.4% 성장했습니다.

2026년 1분기에 출시 예정인 Aave v4는 기관 규모에 맞게 명시적으로 설계된 아키텍처를 도입합니다. 허브 앤 스포크(hub-and-spoke) 모델은 여러 체인에 흩어진 유동성 풀을 통합합니다. 허브는 크로스 체인 유동성 저장소 역할을 하고, 스포크는 특정 규제 요구 사항이나 자산 클래스에 맞춤화된 대출 시장을 가능하게 합니다. 이는 개인 DeFi 사용자뿐만 아니라, 마침내 자금을 투입할 준비가 된 규제 준수 지향적 자본을 위해 구축된 인프라입니다.

Aave의 네이티브 스테이블코인인 GHO를 체인링크(Chainlink)의 CCIP 브리징을 통해 앱토스(Aptos)로 확장한 것은 또 다른 기관의 우선순위를 시사합니다. 즉, 중앙화된 브리지에 의존하지 않는 크로스 체인 유동성입니다.

Morpho의 기관 참여 급증​

Aave가 헤드라인을 장식하는 동안, Morpho는 실행 중인 기관 DeFi 테제를 대변합니다. Morpho는 스스로를 "기관을 위한 DeFi 옵션"으로 포지셔닝하며 TVL이 1월 이후 38% 증가한 $ 39억에 도달했습니다.

촉매제는 분명했습니다. 코인베이스(Coinbase)가 Morpho를 암호화폐 담보 대출 상품의 인프라로 통합한 것입니다. 규제를 받고 상장된 거래소를 통한 이 유통 채널은 기관의 신뢰를 가속화했습니다. 베이스(Base) 체인에서만 Morpho는 $10억의 차입금을 기록하며 해당 체인 내 Aave의$ 5.39억을 제치고 가장 큰 대출 시장이 되었습니다.

Morpho의 아키텍처는 모듈식 리스크 관리, 특정 담보 유형을 위한 격리된 대출 시장, 프로토콜 수준의 커스터마이징을 허용하는 거버넌스 구조 등 기관의 요구 사항에 부합합니다. 이 프로토콜은 현재 Aave의 19개 체인보다 많은 29개 체인을 지원하며, 기업 통합에 필요한 배포 유연성을 제공합니다.

미상환 대출은 $19억에서$ 30억으로 증가하여 Morpho를 DeFi 내 두 번째로 큰 대출 기관으로 안착시켰습니다. 온체인 대출 노출을 테스트하는 기관들에게, 필요한 곳에는 허가를 받고 가능한 곳에는 조합성을 갖춘 Morpho의 방식은 규제 우선 DeFi의 본보기를 제공합니다.

Lido v3와 스테이킹 인프라 계층​

유동성 스테이킹(Liquid staking)은 또 다른 기관 진입점을 나타내며, Lido의 지배력은 계속되고 있습니다. 리스테이킹된 이더(Ether) 시장의 50%를 약간 상회하는 점유율을 기록 중인 Lido는 프로토콜 매출 7억 5,000만 달러를 돌파하는 동시에 점점 더 많은 기관의 관심을 끌어모으고 있습니다.

출시가 임박한 Lido v3는 이더리움 스테이킹을 기반으로 한 맞춤형 수익 창출 전략을 가능하게 합니다. 이러한 모듈성은 서로 다른 위험 허용 범위, 서로 다른 수익 목표, 서로 다른 규제 준수 요구 사항 등 맞춤화에 대한 기관의 요구를 해결합니다.

Lido Labs의 로드맵은 기관 수준의 야망을 보여줍니다. 추가적인 ETF 발행사와의 통합, 유동성 스테이킹을 넘어선 새로운 자산군으로의 확장, 그리고 이들이 명칭한 "리얼 비즈니스 디파이(real-business DeFi)"가 그 예입니다. 수익률 향상과 함께 이더리움 노출을 원하는 기관들에게 Lido의 인프라는 규제된 온램프(on-ramp)를 제공합니다.

10조 달러 규모의 RWA 촉매제​

실물 자산(RWA) 토큰화는 전통 금융과 온체인 인프라의 궁극적인 융합을 상징합니다. 토큰화된 공공 시장 RWA의 시가총액은 2025년에 167억 달러로 세 배 증가했으며, 2020년대 중반까지 10조 달러를 초과할 것으로 예상됩니다.

Securitize를 통해 이더리움에서 발행된 토큰화된 미국 국채인 BlackRock의 BUIDL 펀드는 운용 자산(AUM) 23억 달러에 도달했습니다. 수치보다 더 중요한 것은, BUIDL이 이전까지 토큰화된 고정 수입 상품에 대해 주저하던 기관들에게 신뢰의 닻 역할을 했다는 점입니다. 세계 최대의 자산 운용사가 블록체인 레일을 검증함에 따라, 논쟁은 "할 것인가"에서 "얼마나 빨리 할 것인가"로 옮겨갔습니다.

토큰화된 국채는 RWA 카테고리를 주도하며 가치가 연초 대비 39억 달러에서 92억 달러로 상승했습니다. 그러나 인프라에 미치는 영향은 정부 부채를 넘어섭니다. 주식, 부동산, 사모 신용 등 모든 토큰화된 자산은 잠재적인 디파이(DeFi) 담보가 됩니다. 모든 대출 프로토콜은 잠재적인 기관 차입처가 됩니다.

디파이를 강력하게 만드는 결합성(Composability)은 기존 금융권에게는 위험 요소가 되기도 합니다. 전통 금융의 파편화된 시스템은 토큰화된 국채가 실물 자산 구매를 위한 디파이 대출의 담보가 될 수 있는 프로토콜의 자본 효율성을 따라갈 수 없습니다. 이 모든 과정은 동일한 트랜잭션 블록 내에서 이루어집니다.

OnFi: 디파이의 기관적 진화​

업계는 온체인 금융(On-Chain Finance, OnFi)이라는 새로운 용어를 중심으로 결집하고 있습니다. 이는 단순한 마케팅 리브랜딩이 아닙니다. 실험적인 디파이에서 기관급 온체인 시스템으로의 근본적인 아키텍처 전환을 반영합니다.

OnFi는 이전에 전통적인 인프라를 사용하여 수행되던 금융 활동을 블록체인 레일로 옮깁니다. 자산 소유권은 디지털 원장에서 추적됩니다. 스마트 컨트랙트는 기존 시스템에서는 불가능했던 투명성을 바탕으로 기능을 실행합니다. 그리고 결정적으로, 컴플라이언스 툴을 통해 규제 대상 기관이 탈중앙화 시스템에 참여할 수 있게 합니다.

장점은 복합적으로 작용합니다. 탈중앙화 네트워크는 중앙집중식 인프라가 따라올 수 없는 회복력을 제공합니다. 단일 노드 장애가 운영을 중단시키지 않습니다. 결제는 최종적이고 투명하며 프로그래밍 가능합니다. 그리고 크립토가 개척한 24/7 시장은 이제 전통적으로 유동성이 낮은 자산에도 적용됩니다.

전통적인 핀테크 플랫폼은 이미 하이브리드 서비스를 제공하기 위해 OnFi 프로토콜과 통합하고 있습니다. 이는 기존 금융 기관에 경쟁 압력을 가하며, 전통적인 은행 업무를 대체하는 것이 아니라 온체인 시스템이 우수한 효율성을 제공하는 분야에서 혁신을 강요하고 있습니다.

기관 도입의 전제 조건으로서의 프라이버시​

완전한 기관 도입을 가로막는 한 가지 장벽은 기밀성입니다. 어떤 기업도 급여, 공급망 트랜잭션 또는 거래 전략이 공개 원장에서 경쟁업체에 노출되는 것을 원하지 않습니다. 엔터프라이즈 도입에는 프라이버시가 필수적입니다.

영지식 증명(Zero-knowledge proofs)이 이 요구 사항에 답하고 있습니다. 금융 기관은 고유 정보를 노출하지 않고도 온체인에서 대규모 거래를 실행하고 기업 재고를 관리할 수 있습니다. 프라이버시와 호환되는 보안 기능(예: 프라이빗 멀티시그니처 지갑)은 기관 배포의 전제 조건이 되었습니다.

이더리움의 계획된 프라이버시 인프라 업그레이드는 이러한 도입을 가속화할 것입니다. 블록체인이 규정 준수를 위한 투명성과 경쟁을 위한 기밀성을 모두 제공할 때, 기관의 디파이 참여에 대한 남은 반대 의견은 사라질 것입니다.

2026 로드맵​

융합이 가속화되고 있습니다. 이더리움의 Glamsterdam 업그레이드는 올해 범위를 확정하고, 병렬 실행을 통해 10,000 + TPS를 목표로 합니다. Solana의 Alpenglow는 레이턴시를 1.3초에서 10분의 1초로 단축할 것을 약속합니다. 이러한 기술적 토대는 온체인 금융이 요구하는 기관 규모를 지원합니다.

프로토콜 업그레이드는 인프라 개선과 보조를 맞춥니다. Aave V4의 통합 유동성 계층은 1분기에 출시됩니다. Lido v3는 맞춤형 스테이킹 전략을 가능하게 합니다. Sky(구 MakerDAO)는 DAO 거버넌스를 돕기 위해 AI 에이전트를 배치합니다. 기관이 요구하는 모듈형 디파이 아키텍처가 예정대로 도착하고 있습니다.

Grayscale의 2026년 전망에 따르면, 대출이 주도하는 디파이 가속화가 예상되며, AAVE, UNI, HYPE와 같은 핵심 프로토콜이 기관 자금 유입의 혜택을 입을 것입니다. Galaxy Research는 DEX 대 CEX 비율이 구조적으로 상승함에 따라 탈중앙화 거래소(DEX)가 전체 현물 거래량의 25%를 차지할 것으로 예측합니다 (현재 15%에서 상승).

빌더들에게 주는 의미​

기관 유입의 물결은 인프라 제공업체에게 기회를 창출합니다. 온체인 분석 플랫폼, 컴플라이언스 도구, 커스터디 솔루션, 그리고 크로스체인 브릿지는 리테일 DeFi에서는 요구되지 않았던 기관의 요구 사항을 충족합니다. 초기 단계부터 컴플라이언스 프레임워크를 내장한 프로토콜은 기관의 유동성을 유치하고, 수조 달러 규모의 자금 배분을 가능하게 하는 장기적인 신뢰를 구축할 것입니다.

"탈중앙화 연극 (decentralization theatre)"에서 실제 소프트웨어 기업으로의 전환은 경쟁 지형 또한 변화시킵니다. DeFi 프로토콜은 온체인 금융을 가치 있게 만드는 허가 불필요한 (permissionless) 핵심을 유지하면서도, 법무 팀, 기업 영업, 규제 관계를 갖춘 전통적인 기술 기업처럼 운영될 가능성이 높습니다.

개발자들에게 이는 결합성 (composability)과 컴플라이언스의 교차점에서 서비스를 구축하는 것을 의미합니다. 기관 자본을 확보하는 프로토콜은 DeFi의 장점을 희생하지 않고, 규제 자본이 요구하는 가드레일을 통해 이를 확장할 것입니다.

전환점​

우리는 지금 상전이 (phase transition)를 목격하고 있습니다. DeFi의 실험적 시기는 1,300억 달러의 대출 TVL과 현재 매일 수십억 달러의 거래량을 처리하며 실전에서 검증된 인프라를 만들어냈습니다. 기관의 시대는 컴플라이언스 솔루션이 성숙해지고 규제 프레임워크가 명확해짐에 따라 이러한 수치를 몇 배로 증가시킬 것입니다.

문제는 기관 자본이 온체인으로 유입될 것인가가 아니라, 기존 DeFi 프로토콜이 그 자본을 흡수할 것인가, 아니면 처음부터 기관의 요구 사항에 맞춰 구축된 신규 진입자들에게 자리를 내줄 것인가입니다. 기관의 59%가 운용 자산 (AUM)의 5% 이상을 배분할 계획을 가지고 있고, 디지털 자산이 대체 투자보다는 표준 포트폴리오 구성 요소가 됨에 따라, 그 답변은 향후 10년의 금융 인프라를 결정할 것입니다.

2024년 207억 6천만 달러 규모로 평가된 DeFi 시장은 기관 채택, 규제 명확성, 그리고 온체인 시스템의 거부할 수 없는 효율성 이점에 힘입어 2032년까지 6,377억 3천만 달러 (연평균 성장률 46.8%)에 도달할 것으로 예상됩니다. 기관들이 오고 있습니다. 문제는 누가 그들을 사로잡을 것인가입니다.

기관용 DeFi 환경을 탐색하는 빌더들에게 신뢰할 수 있는 인프라는 필수적입니다. BlockEden.xyz는 이더리움, 솔라나 및 20개 이상의 체인에서 엔터프라이즈급 RPC 엔드포인트와 노드 인프라를 제공하여 기관용 온체인 애플리케이션을 위한 토대를 마련합니다.

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출처:

• DL News: 2026년 DeFi 프로토콜의 기대 사항
• DL News: DeFi 대출 TVL 역대 최고치 경신
• Grayscale: 2026년 디지털 자산 전망
• The Block: 2026년 DeFi 전망
• BPM: 2026년 디지털 자산 및 블록체인 전망
• Fortune: Hyperliquid DeFi 무기한 선물
• TRM Labs: 2025-26 글로벌 암호화폐 정책 검토
• Zodia Custody: 2026년 DeFi 예측
• Halborn: 온체인 금융 (OnFi)이란 무엇인가

2026년 1월 17일, 예상치 못한 일이 일어났습니다. 엑시 인피니티(Axie Infinity)의 AXS 토큰이 24시간 만에 67% 급등하며 2.02 달러를 기록했고, 거래량은 11억 2천만 달러까지 치솟았습니다. 며칠 지나지 않아 로닌(Ronin, RON), 더 샌드박스(The Sandbox, SAND), 일루비움(Illuvium, ILV)이 두 자릿수 상승세를 이어갔습니다. 스튜디오 폐쇄, 토큰 출시 실패, 2025년 펀딩 55% 감소 등 2년 동안 사장된 것으로 여겨졌던 GameFi가 회의론자들조차 무시할 수 없는 생명력을 보여주고 있습니다.

이것은 2021년의 투기적 열풍과는 다릅니다. 업계는 근본적으로 재편되었습니다. 바운드 토큰(bound tokens)을 통해 봇 파밍(bot farming)이 제거되고 있습니다. 계정 추상화(account abstraction)를 통해 플레이어에게 블록체인을 보이지 않게 만드는 인프라가 성숙해지고 있습니다. 또한 미국의 CLARITY 법안을 통한 규제 명확성이 가시화되면서, 수십억 달러 규모의 게임 회사들이 자사 플레이어 기반을 위한 토큰 출시를 활발히 논의하고 있습니다. 문제는 GameFi가 돌아올 것인지가 아니라, 이번에는 무엇이 다를 것인가 하는 점입니다.

랠리 뒤에 숨겨진 숫자들​

GameFi 섹터의 시가총액은 현재 약 70억 달러 수준이며, 2026년 1월 중순 기준 24시간 동안 6.3% 상승했습니다. 하지만 개별 토큰의 성과는 훨씬 더 극적인 이야기를 들려줍니다.

AXS는 7일 동안 116% 상승하며 1 달러 미만에서 2.10 달러까지 오르며 상승세를 주도했습니다. 이는 유동성이 낮은 상황에서의 조작이 아니었습니다. 거래량이 3억 4,400만 달러에서 7억 3,100만 달러로 344% 급증하며 가격 상승을 실질적으로 뒷받침했습니다. 로닌(RON)은 주간 28% 상승, SAND는 32% 상승, MANA는 18% 상승, ILV는 14% 상승을 기록했습니다.

광범위한 Web3 게임 시장은 조사 기관에 따라 다르지만 2026년까지 330억~440억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 논란의 여지가 없는 것은 성장 궤적입니다. 2035년까지 연평균 성장률(CAGR)은 18%에서 33% 사이로 예상되며, 시장 규모는 1,500억 달러를 넘어설 수 있습니다. 모바일 게임이 63.7%의 시장 점유율로 지배적이며, P2E(play-to-earn) 모델은 지속 불가능한 토크노믹스에 대한 2024-2025년의 반발에도 불구하고 여전히 세그먼트의 42%를 차지하고 있습니다.

북미가 시장의 34-36%를 차지하며 선두를 달리고 있지만, 아시아 태평양 지역은 약 22%의 CAGR로 가장 빠르게 성장하고 있습니다. 지역별 분할이 중요한 이유는 게임 문화가 크게 다르기 때문입니다. 서구 시장은 게임 플레이 품질을 우선시하는 반면, 아시아 시장은 금융화된 메커니즘에 대해 더 높은 관용을 보여왔습니다.

엑시 인피니티의 구조적 재설정​

AXS의 급등은 무작위적인 투기가 아니었습니다. 엑시 인피니티는 GameFi 역사상 가장 중요한 토크노믹스(tokenomics) 개혁을 단행했으며, 시장은 이에 주목했습니다.

2026년 1월 7일, 엑시는 오리진(Origins) 게임 모드에서 SLP(Smooth Love Potion) 보상을 중단했습니다. 이 조치로 일일 토큰 배출량이 약 90% 감소했습니다. 이유는 명확했습니다. 자동화된 봇 파밍이 너무 만연하여 게임 내 경제를 파괴하고 있었기 때문입니다. 수년 동안 '스콜라(보상을 위해 게임을 하는 플레이어)'와 봇 운영자들은 SLP를 지속적으로 덤핑하여 보상 메커니즘으로서 토큰을 사실상 가치 없게 만드는 끊임없는 매도 압력을 생성했습니다.

하지만 배출량을 없애는 것은 해결책의 절반에 불과했습니다. 엑시는 동시에 사용자 계정에 귀속되어 2차 시장에서 거래할 수 없는 새로운 토큰 유형인 bAXS(bound AXS)를 도입했습니다. 이는 보상을 즉시 판매할 수 있을 때 플레이어보다 추출자를 끌어들인다는 P2E 경제의 핵심 문제를 공략합니다. bAXS는 엑시 생태계 내에서만 사용할 수 있어 가치 확보의 주체를 투기꾼에서 실제 참여자로 전환합니다.

엑시 스코어(Axie Score) 시스템은 거버넌스 권한과 보상을 사용자 참여 지표에 연결함으로써 또 다른 층을 추가합니다. 종합하면, 이러한 변화는 GameFi 토크노믹스의 근본적인 재고를 의미합니다. '파밍 후 덤핑'에서 '플레이하며 획득'으로 이동하는 것입니다.

공동 창립자 제프리 저린(Jeffrey Zirlin)은 더 깊은 경제 시스템과 복잡한 게임 플레이를 특징으로 하는 아티아의 유산(Atia's Legacy) 오픈 베타를 포함한 야심 찬 2026년 로드맵을 발표했습니다. 생존에 집중했던 '신중한' 2025년을 보낸 후, 엑시는 다시 전략적 리스크를 감수하고 있습니다.

시장의 반응은 투자자들이 이 재설정이 작동할 수 있다고 믿고 있음을 시사합니다. 이것이 단순히 거래량을 생성하는 것을 넘어 실제 플레이어를 유치하고 유지할 수 있을지는 지켜봐야 할 일입니다.

인프라의 진화: 블록체인을 보이지 않게 만들기​

Web3 게임에서 가장 큰 기술적 변화는 토큰 수준이 아니라 지갑에서 일어나고 있습니다.

2026년 1분기까지 계정 추상화(ERC-4337)가 업계 표준이 되었습니다. 기술적 지식이 없는 독자들을 위해 설명하자면, 이는 플레이어가 더 이상 시드 문구(seed phrases), 가스비(gas fees) 또는 지갑 연결을 관리할 필요가 없음을 의미합니다. 이메일로 가입하고 게임을 플레이하며 자산을 소유하되, 블록체인을 사용하고 있다는 사실조차 인지하지 못하게 됩니다.

이는 대중적 채택에 있어 매우 중요합니다. 암호화폐 업계는 수년 동안 게이머들에게 디지털 자산의 '진정한 소유권'이 혁명적이라고 말해왔습니다. 게이머들은 단지 게임을 하기 위해 개인 키를 관리하고 싶지 않다고 답했습니다. 계정 추상화는 소유권의 이점을 유지하면서 마찰을 제거함으로써 이 갈등을 해결합니다.

로닌 네트워크(Ronin Network)는 이러한 진화를 잘 보여줍니다. 원래 엑시 인피니티 전용 체인으로 구축되었으나, 현재는 라그나로크 랜드버스(Ragnarok Landverse)와 지버스(Zeeverse)를 포함한 여러 게임을 호스팅하고 있습니다. 간소화된 온보딩과 낮은 수수료 덕분에 상위 Web3 소비자 애플리케이션에 지속적으로 이름을 올리고 있습니다. 2026년 중반으로 예정된 로닌의 이더리움 레이어 2(Layer-2) 마이그레이션(내부 명칭 '홈커밍')은 확장 네트워크들 사이에서 입찰 전쟁을 촉발했습니다. 아비트럼(Arbitrum), 옵티미즘(Optimism), 폴리곤(Polygon), 지케이싱크(ZKsync) 모두 로닌을 자신의 생태계로 끌어들이기 위한 제안서를 제출했습니다.

이뮤터블(Immutable)은 폴리곤 랩스(Polygon Labs)와 파트너십을 맺고 10만 달러의 보상 풀을 갖춘 전용 게이밍 허브를 구축하고, 이네비터블 게임즈 펀드(Inevitable Games Fund)를 통해 1억 달러를 모금할 계획을 세우는 등 다른 길을 걷고 있습니다. 이뮤터블 zkEVM과 폴리곤의 Agglayer 통합은 게임 체인 간의 원활한 자산 이전을 가능하게 하여, 시작부터 Web3 게임을 괴롭혀온 파편화 문제를 해결할 것입니다.

게임 내 스테이블코인 채택은 또 다른 조용한 혁명입니다. 변동성이 큰 토큰 보상이 플레이어에게 보상보다 더 큰 리스크를 안겨주었던 수년이 지난 후, 게임들은 게임 내 거래와 지급에 점점 더 스테이블코인을 사용하고 있습니다. 이는 자산의 진정한 소유권과 휴대성을 보장하면서도 예측 가능한 가치를 제공합니다.

인디 스튜디오의 이점​

2026년 GameFi 분야에서 가장 역설적인 현상 중 하나는 중소 규모 스튜디오들의 뛰어난 성과입니다.

2021-2022년은 암호화폐를 결합하여 AAA급 개발 모델을 재현하려는 시도로 정의되었습니다. "최초의 진정한 탈중앙화 MMO"나 "블록체인 콜 오브 듀티(Call of Duty)"를 약속하며 수억 달러를 조달했던 프로젝트들 대부분이 실패했습니다. 개발 기간은 늘어났고, 제품 없이 토큰이 출시되었으며, 플레이어의 기대치는 기술적 현실과 충돌했습니다.

지금 성과를 내고 있는 것은 소규모의 반복적인 프로젝트들입니다. 인디 및 중견 스튜디오들은 더 뛰어난 유연성, 빠른 반복 주기, 그리고 플레이어 피드백에 적응하는 강력한 능력을 보여주었습니다. 이들은 1억 달러의 마케팅 예산을 유지하거나 비현실적인 기간 내에 벤처 규모의 수익을 증명할 필요가 없습니다.

이는 전통적인 게임 산업의 진화와 닮아 있습니다. 모바일 게임은 스마트폰에서 콘솔급 게임을 구현해서 승리한 것이 아니라, 해당 플랫폼에 최적화된 새로운 장르를 만들어 승리했습니다. Web3 게임의 최종 승자 역시 토큰이 붙은 전통적 게임 컨셉의 이식작이 아니라, 블록체인의 고유한 특성에 맞게 네이티브로 설계된 게임이 될 가능성이 높습니다.

과제는 발견(Discovery)입니다. 막대한 마케팅 예산 없이는 유망한 인디 Web3 게임이 관객에게 도달하는 데 어려움을 겪습니다. 업계에는 더 나은 큐레이션 및 배포 메커니즘이 필요하며, 이는 Immutable Play와 같은 플랫폼이 제공하고자 하는 바입니다.

가시화되는 규제의 명확성​

2026년 GameFi에는 두 가지 규제 시한이 큰 비중을 차지하고 있습니다.

미국에서는 CLARITY 법안이 의회를 통과하고 있습니다. Immutable의 창립자 로비 퍼거슨(Robbie Ferguson)에 따르면, 이 법안은 수십억 달러 규모의 게임사들이 이 분야에 진입하는 촉매제가 될 수 있습니다. 그는 "우리는 이미 최종 플레이어를 위한 인센티브로 토큰 출시를 고려 중인 수십억 달러 규모의 상장 게임사들과 대화 중입니다"라고 밝혔습니다. 주요 걸림돌은 규제의 불확실성이었습니다. 기존 비즈니스와 공공 주주를 보유한 기업들은 실험적인 토큰 출시로 인한 규제 집행의 위험을 감수할 수 없기 때문입니다.

EU에서 2026년 3분기는 MiCA 준수를 위한 "심판의 날"입니다. 기존 가상자산 서비스 제공업체가 이전 규칙에 따라 운영할 수 있었던 유예 기간이 7월에 종료됩니다. 게임 내 토큰이 증권으로 간주되는지를 결정하는 "소비 목적(Consumptive Intent)" 원칙 또한 비슷한 시기에 법원의 최종 판결을 앞두고 있습니다.

이러한 규제의 명확성은 양날의 검입니다. 명확한 규칙은 기관의 참여와 기업의 도입을 가능하게 하겠지만, 회색 지대에서 운영되던 프로젝트들을 도태시킬 것입니다. 규제 준수 비용으로 인해 소규모 프로젝트들이 합병하거나 폐쇄되면서 업계 재편이 예상됩니다.

2026년 나틱시스(Natixis) 설문조사에 따르면, 기관의 36 %가 규제의 명확성과 인프라 개선을 바탕으로 암호화폐 할당량을 늘릴 계획이라고 답했습니다. GameFi 섹터가 단순한 토큰 투기가 아닌 지속 가능한 비즈니스 모델을 증명할 수 있다면, 이 자본의 상당 부분을 확보할 수 있을 것입니다.

발생할 수 있는 리스크​

낙관론자들은 설득력 있는 서사를 제시하지만, 몇 가지 리스크가 GameFi의 부활을 가로막을 수 있습니다.

첫째, 이번 상승세가 데드 캣 바운스(dead-cat bounce)일 수 있습니다. AXS의 파생상품 데이터는 가격 급등에도 불구하고 지속적인 하락 정서를 보여줍니다. GameFi 토큰의 얕은 유동성은 양방향으로 급격한 변동을 의미합니다. 전반적인 암호화폐 시장의 조정이 발생하면 펀더멘털 개선과 무관하게 최근의 상승분이 사라질 수 있습니다.

둘째, 플레이어 채택 여부가 여전히 입증되지 않았습니다. bAXS와 같은 토큰노믹스 개편은 서류상으로는 좋아 보이지만, 기존 암호화폐 참여자들 간의 거래량을 생성하는 데 그치지 않고 실제 유저를 유치하고 유지해야 합니다. 업계의 고질적인 낮은 리텐션 기록은 극복하기 어려운 과제입니다.

셋째, 지정학적 및 거시 경제적 역풍이 지속되고 있습니다. 기관 설문조사에서는 이러한 우려를 섹터별 리스크보다 높게 평가하는 경우가 많습니다. 위험 회피 환경이 조성되면 게임 토큰과 같은 고변동성 자산이 가장 큰 타격을 입을 것입니다.

넷째, 규제의 명확성이 너무 늦게 도달하거나 불리한 형태로 나타날 수 있습니다. CLARITY 법안은 여전히 의회를 통과해야 하며, MiCA 시행은 예상보다 더 제한적일 수 있습니다. 유리한 규제를 기대하던 프로젝트들이 곤경에 처할 수 있습니다.

다섯째, 전통적인 게임 업계와의 경쟁이 치열해지고 있습니다. 블록체인 인프라가 성숙해짐에 따라 전통적인 스튜디오들은 "크립토 게임"이라는 꼬리표 없이도 Web3 기능을 통합할 수 있게 되었습니다. 에픽(Epic), 스팀(Steam), 그리고 모바일 플랫폼들은 블록체인 통합에 대해 서로 다른 입장을 취하고 있으며, 이들의 결정이 독립적인 Web3 게임의 가능성을 결정지을 것입니다.

앞으로의 방향​

2026년 1월의 GameFi는 변곡점에 서 있습니다. 인프라는 마침내 주류 사용자 경험을 뒷받침할 만큼 성숙해졌습니다. 토큰노믹스 모델은 지속 불가능한 파밍 메커니즘을 넘어 진화하고 있습니다. 규제의 명확성이 다가오고 있으며, 고통스러운 조정 기간을 거친 후 자본이 다시 관심을 보이고 있습니다.

하지만 업계가 그동안 보여준 "과잉 약속과 성과 미달"의 역사는 신뢰 부족을 야기했습니다. 2021년의 붐은 쉽게 돈을 벌 수 있다는 약속으로 플레이어를 유혹했고, 대부분의 플레이어는 모든 것을 잃었습니다. 신뢰를 회복하려면 단순히 파밍하기에 수익성이 좋은 게임이 아니라, 실제로 플레이하기에 재미있는 게임이 필요합니다.

이 새로운 시대에 성공할 가능성이 가장 높은 프로젝트들은 공통적인 특징을 공유합니다. 게임플레이 우선 설계, 보이지 않는 블록체인 통합, 지속 가능한 토큰노믹스, 그리고 명확한 규제 준수 경로입니다. 이들은 투기꾼이 아닌 플레이어를 위해 빌딩하고 있습니다.

2026년 1월의 상승세가 지속 가능한 부활의 시작이 될지, 아니면 또 다른 거짓 서광이 될지는 향후 몇 달간의 실행력에 달려 있습니다. 인프라와 규제라는 퍼즐 조각들이 맞춰지고 있습니다. 이제 업계는 플레이할 가치가 있는 게임을 선보여야 합니다.

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BlockEden.xyz는 Ethereum, Ron인(Ronin) 및 기타 게임 중심 체인에서 빌딩하는 Web3 게임 개발자를 위해 신뢰할 수 있는 노드 인프라와 API 서비스를 제공합니다. GameFi가 투기를 넘어 지속 가능한 생태계로 성숙해짐에 따라, 수백만 명의 플레이어에게 서비스를 제공해야 하는 게임에게 견고한 인프라는 필수적입니다. API 마켓플레이스 탐색하기를 통해 오랫동안 지속될 수 있도록 설계된 게임 경험을 구축해 보세요.

Stripe이 대부분의 사람들이 들어본 적 없는 스테이블코인 스타트업을 11억 달러에 인수했을 때, 결제 업계는 이를 주목했습니다. 6개월 후, 스테이블코인 유통량은 3,000억 달러를 넘어섰고, Visa부터 PayPal, Western Union에 이르는 세계 최대 금융사들은 SWIFT 발명 이후 해외 송금 분야에서 가장 큰 변화가 될 이 시장을 선점하기 위해 경쟁하고 있습니다.

수치들은 이 산업이 변곡점에 와 있음을 보여줍니다. 현재 스테이블코인은 매일 200억~300억 달러 규모의 실제 온체인 결제 트랜잭션을 처리합니다. 전 세계 해외 송금 시장은 연간 1조 달러에 육박하며, 전 세계 근로자들은 매년 고향에 있는 가족들에게 약 9,000억 달러를 보내고 그 대가로 평균 6%의 수수료를 지불합니다. 이는 혁신의 대상이 될 540억 달러의 마찰 비용을 의미합니다.

"스테이블코인 혁신과 확장의 첫 번째 물결은 2026년에 본격적으로 일어날 것"이라고 AArete의 금융 서비스 컨설팅 글로벌 총괄인 크리스 맥기(Chris McGee)는 예측합니다. 이러한 평가는 그만의 의견이 아닙니다. 실리콘밸리부터 월스트리트에 이르기까지 합의된 의견은 명확합니다. 스테이블코인이 단순한 암호화폐에 대한 호기심을 넘어 핵심 금융 인프라로 진화하고 있다는 것입니다.

3,000억 달러의 이정표​

2025년 말 스테이블코인 공급량은 3,000억 달러를 돌파했으며, 3분기에만 거의 400억 달러의 자금이 유입되었습니다. 이것은 투기성 자본이 아니라 실질적으로 운영되는 자금입니다. 테더(Tether)의 USDT와 서클(Circle)의 USDC가 시장의 94% 이상을 점유하고 있으며, USDT와 USDC는 스테이블코인 결제량의 99%를 차지합니다.

보유에서 소비로의 전환은 중요한 진화를 의미합니다. 스테이블코인은 암호화폐 시장을 넘어 경제적 유의미함을 갖게 되었으며, 이더리움(Ethereum), 트론(Tron), 바이낸스 스마트 체인(Binance Smart Chain), 솔라나(Solana), 베이스(Base) 전반에서 실제 상거래를 뒷받침하고 있습니다.

스테이블코인이 결제 분야에서 특히 강력한 이유는 아키텍처 측면의 장점 때문입니다. 전통적인 해외 송금은 환거래 은행 네트워크를 통해 경로가 지정되며, 각 중개 기관은 비용과 지연을 추가합니다. 미국에서 필리핀으로 송금할 경우 3~5 영업일 동안 3개 통화에 걸쳐 5개 금융 기관을 거칠 수 있습니다. 반면, 스테이블코인을 통한 동일한 이체는 몇 분 만에 아주 적은 비용으로 정산됩니다.

세계은행(World Bank)은 평균 송금 수수료가 6%를 초과하며, 소액 송금이나 비주류 송금 경로의 경우 최대 10%까지 치솟을 수 있음을 발견했습니다. 스테이블코인 경로는 이러한 수수료를 75% 이상 절감하여 전 세계 자금 이동의 경제성을 완전히 바꿀 수 있습니다.

Stripe의 풀스택 스테이블코인 베팅​

Stripe이 브릿지(Bridge)를 11억 달러에 인수했을 때, 단순히 회사를 산 것이 아니라 새로운 결제 패러다임을 위한 기반을 산 것이었습니다. 스테이블코인 인프라에 집중하던 잘 알려지지 않은 스타트업인 브릿지는 Stripe에게 달러 기반 디지털 결제를 대규모로 처리할 수 있는 기술적 골격을 제공했습니다.

Stripe은 이제 풀스택 스테이블코인 생태계에 해당하는 요소를 구축하고 있습니다:

• 인프라: 브릿지는 스테이블코인 발행 및 이체를 위한 핵심 배관(plumbing)을 제공합니다.
• 지갑: 프리비(Privy) 및 발로라(Valora) 인수를 통해 소비자 대상 스테이블코인 저장 수단을 확보했습니다.
• 발행: 오픈 이슈언스(Open Issuance)를 통해 맞춤형 스테이블코인 생성이 가능해졌습니다.
• 결제 네트워크: 템포(Tempo)는 가맹점 수용 인프라를 제공합니다.

이러한 통합은 이미 결실을 맺고 있습니다. Visa는 브릿지와 파트너십을 맺고 카드 소지자가 Visa가 허용되는 모든 곳에서 스테이블코인 잔액을 사용할 수 있도록 하는 카드 발행 상품을 출시했습니다. Stripe은 모든 스테이블코인 거래에 대해 0.1~0.25%의 수수료를 부과하는데, 이는 전통적인 카드 처리 수수료의 일부에 불과하지만 대규모로 확장될 경우 잠재력이 엄청납니다.

최대 규모의 디지털 송금 업체 중 하나인 레미틀리(Remitly)는 브릿지와 파트너십을 발표하고 글로벌 지급 네트워크에 스테이블코인 레일을 추가했습니다. 이제 특정 시장의 고객은 레미틀리의 기존 법정화폐 인프라를 통해 원활하게 전달되는 스테이블코인을 지갑으로 직접 송금받을 수 있습니다.

해외 송금 통로를 둘러싼 전쟁​

글로벌 송금 시장은 세 갈래의 충돌을 겪고 있습니다. 암호화폐 네이티브 기업, 기존 송금 업체, 핀테크 거물들이 모두 스테이블코인 결제로 모여들고 있습니다.

기존 업체의 적응: 디지털 퍼스트 경쟁사들로부터 생존 압박을 받고 있는 웨스턴 유니온(Western Union)과 머니그램(MoneyGram)은 스테이블코인 상품을 개발했습니다. 머니그램은 고객이 전 세계 리테일 지점을 통해 스텔라(Stellar) USDC를 보내고 찾을 수 있도록 하여, 40만 개 이상의 에이전트 네트워크를 암호화폐 온/오프램프로 활용하고 있습니다.

암호화폐 네이티브 기업의 확장: 코인베이스(Coinbase)와 크라켄(Kraken)은 거래 플랫폼에서 결제 네트워크로 이동하며, 자신들의 인프라와 유동성을 활용해 송금 흐름을 확보하고 있습니다. 이들의 장점은 기존 시스템의 기술적 부채 없이 네이티브 스테이블코인 기능을 갖추고 있다는 것입니다.

핀테크 통합: 페이팔(PayPal)의 PYUSD는 공격적으로 확장 중이며, CEO 알렉스 크리스(Alex Chriss)는 2026년 스테이블코인 성장을 우선순위로 두고 있습니다. 페이팔은 AI 네이티브 비즈니스에 맞춤화된 스테이블코인 금융 도구를 도입했으며, 유튜브(YouTube)는 크리에이터들이 PYUSD로 대금을 받을 수 있도록 지원하기 시작했습니다.

채택 수치는 빠른 대중화를 시사합니다. 스테이블코인은 이미 미국 송금 사용자의 26%가 사용하고 있습니다. 인플레이션이 높은 시장에서는 채택률이 더 높아서 나이지리아 28%, 아르헨티나 12%에 달하며, 통화 안정성 덕분에 스테이블코인 저축이 특히 매력적입니다.

현재 P2P 스테이블코인 결제는 전 세계 송금량의 3~4%를 차지하며 빠르게 성장하고 있습니다. 서클은 픽스(Pix) 및 SPEI와 같은 지역 실시간 결제 네트워크에 연결하여 브라질과 멕시코에서 USDC 공급을 촉진하고 있으며, 사용자들이 이미 거래하고 있는 지점에서 그들을 공략하고 있습니다.

규제의 순풍​

2025 년 7 월에 서명된 GENIUS 법안은 수년간의 불확실성을 종식시키고 스테이블코인에 대한 연방 규제 프레임워크를 구축했습니다. 이러한 명확성은 다음과 같은 기관 활동의 물결을 일으켰습니다.

• 주요 은행들의 독자적인 스테이블코인 개발 시작
• 결제 프로세서의 스테이블코인 결제 통합
• 보험사의 스테이블코인 예비금 지원 승인
• 전통 금융 기업들의 스테이블코인 서비스 출시

이 규제 프레임워크는 결제용 스테이블코인 (거래용으로 설계됨) 과 기타 디지털 자산 카테고리를 구분하여, 기존 기관들이 탐색할 수 있는 명확한 규제 준수 경로를 마련했습니다.

이러한 명확성은 기업용 국경 간 B2B 결제의 문을 열어준다는 점에서 중요합니다. 스테이블코인은 이 분야에서 주류로 도약할 준비가 되어 있습니다. 수십 년 동안 국경 간 기업 결제는 며칠씩 소요되었고 국내 요율의 최대 10 배에 달하는 비용이 발생했습니다. 스테이블코인은 이러한 결제를 즉각적이고 거의 무료에 가깝게 만듭니다.

인프라 계층​

소비자 대상 애플리케이션 이면에는 정교한 인프라 계층이 부상하고 있습니다. 스테이블코인 결제에는 다음이 필요합니다.

유동성 네트워크 : 마켓 메이커와 유동성 공급자는 여러 통로에서 스테이블코인이 경쟁력 있는 환율로 현지 통화로 전환될 수 있도록 보장합니다.

컴플라이언스 프레임워크 : 블록체인 결제의 속도 이점을 유지하면서 규제 요구 사항을 충족하는 KYC / AML 인프라입니다.

온 / 오프 램프 : 법정 화폐와 암호화폐 간의 원활한 전환을 가능하게 하는 전통 은행 시스템과 블록체인 네트워크 간의 연결 고리입니다.

결제 레일 : 스테이블코인 전송을 처리하는 실제 블록체인 네트워크 — Ethereum, Tron, Solana, Base — 입니다.

가장 성공적인 스테이블코인 결제 제공업체는 이 모든 계층을 동시에 구축하는 업체들입니다. Stripe 의 잇따른 인수는 바로 이러한 전략을 보여줍니다. 즉, 스테이블코인 결제를 서비스로 제공하는 데 필요한 완전한 스택을 구성하는 것입니다.

2026 년의 전망​

규제적 명확성, 기관의 채택, 그리고 기술적 성숙도가 맞물려 2026 년은 스테이블코인 결제의 획기적인 전환점이 될 것입니다. 다음과 같은 몇 가지 트렌드가 환경을 정의할 것입니다.

송금 통로 확대 : 초기에는 거래량이 많은 통로 (미국 - 멕시코, 미국 - 필리핀, 미국 - 인도) 에 집중되다가 인프라가 성숙해짐에 따라 중간 규모의 경로로 확장될 것입니다.

수수료 인하 : 경쟁을 통해 송금 수수료가 1 - 2 % 대로 낮아질 것이며, 이는 현재 전통 금융 시스템이 취하는 수십억 달러의 마찰 비용을 제거할 것입니다.

B2B 가속화 : 기업의 국경 간 결제는 재무 운영에 대한 명확한 ROI 에 힘입어 소비자 송금보다 더 빠르게 스테이블코인 결제를 채택할 것입니다.

은행 스테이블코인 출시 : 여러 주요 은행이 독자적인 스테이블코인을 출시하여 시장은 세분화되겠지만 전반적인 채택은 확대될 것입니다.

지갑의 확산 : 스테이블코인 우선 인터페이스를 갖춘 소비자용 암호화폐 지갑이 기존 금융 앱과의 결합을 통해 수억 명의 사용자에게 도달할 것입니다.

이제 스테이블코인이 국경 간 결제를 혁신할 것인지의 여부가 아니라, 기존 업체들이 얼마나 빨리 적응할 수 있는지, 그리고 어떤 신규 진입자가 기회를 잡을 것인지가 관건입니다. 연간 540 억 달러에 달하는 송금 수수료와 수조 달러 규모의 B2B 국경 간 결제가 걸려 있는 만큼 경쟁은 더욱 치열해질 것입니다.

정기적으로 국경 너머로 돈을 보내는 10 억 명 이상의 사람들에게 스테이블코인 혁명은 한 가지를 의미합니다. 그들이 힘들게 번 돈이 그들이 도우려는 사람들에게 더 많이 전달된다는 것입니다. 이것은 단순한 기술적 성취가 아니라, 금융 중개 기관에서 그 돈이 가장 필요한 노동자와 가족에게로 가치가 이전되는 것입니다.

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출처 :

• American Banker: 결제 핀테크 기업들, 2026 년을 향해 스테이블코인 기술 추진
• Fortune: 스테이블코인이 무너진 국제 결제 시스템을 고칠 수 있다
• Fortune: 이미 결제 거물인 Stripe, 이제 스테이블코인을 글로벌 커머스의 중추로 만들고자 한다
• Stripe: 송금을 위한 스테이블코인 결제 작동 방식
• PYMNTS: 2025 년에 유용해진 스테이블코인, 2026 년에는 어디서나 쓰이게 될까?
• Bitcoin Ethereum News: 스테이블코인 3,000 억 달러로 사상 최고치 기록, Visa 와 PayPal 경쟁 합류
• FXC Intelligence: 스테이블코인이 국경 간 결제를 점유한 방법: 데이터로 보는 2025 년
• Remitly Newsroom: Remitly, 스테이블코인의 힘을 활용하다

당신이 인간임을 증명하는 방법은 안구 스캔뿐만이 아닙니다. 샘 올트먼(Sam Altman)의 월드(World, 구 월드코인)가 홍채 스캔과 독점적인 오브(Orb) 기기를 기반으로 신원 제국을 건설하는 동안, 조용한 혁명이 진행 중입니다. 빌리언즈 네트워크(Billions Network)는 스마트폰과 정부 발행 신분증만으로도 생체 인식 감시가 할 수 없는 일을 해낼 수 있음을 증명하기 위해 3,500만 달러의 투자금을 유치했습니다. 이는 인간과 AI 에이전트 사이의 경계가 나날이 모호해지는 세상에서 확장 가능하고 개인정보를 보호하는 인증 방식을 제공합니다.

시기가 이보다 더 중요할 순 없습니다. 자율형 AI 에이전트가 DeFi 포트폴리오를 관리하고, 거래를 실행하며, 블록체인 프로토콜과 상호작용하기 시작하면서 "내가 상대하고 있는 존재는 누구인가, 혹은 무엇인가?"라는 질문은 크립토의 미래에 있어 존립이 걸린 문제가 되었습니다. 빌리언즈 네트워크는 중앙 집중식 데이터베이스에 생체 데이터를 넘겨줄 필요가 없는 해답을 제시합니다.

KYA 혁명: 고객 확인(KYC)에서 에이전트 확인(KYA)으로​

크립토 업계는 지난 10년 동안 KYC(Know Your Customer, 고객 확인 제도) 요구 사항에 대해 논쟁을 벌여왔습니다. 이제 더 근본적인 변화가 일어나고 있습니다. 바로 KYA, 즉 "Know Your Agent(에이전트 확인 제도)"입니다.

2026년에 접어들면서, 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼의 평균 사용자는 더 이상 화면 뒤에 앉아 있는 인간이 아닌 경우가 많아지고 있습니다. 스스로 크립토 지갑을 제어하고, 온체인 자산을 관리하며, 인간이 따라올 수 없는 속도로 트랜잭션을 실행하는 자율형 AI 에이전트가 그 자리를 대신하고 있습니다. 새롭게 부상하는 KYA 표준에 따라, 기관급 유동성 풀이나 토큰화된 실물 자산(RWA)과 상호작용하는 모든 AI 에이전트는 그 출처를 확인하고 제작자 또는 법적 소유자의 신원을 공개해야 합니다.

KYA는 AI를 위한 디지털 여권처럼 작동합니다. 이는 에이전트가 실제 인물이나 기업을 위해 작동하고 규칙을 준수함을 증명하는 암호학적으로 서명된 자격 증명입니다. 상인은 에이전트가 법을 위반하지 않을 것이라고 신뢰할 수 있으며, 에이전트는 은행 서비스와 유사한 구매 및 판매 권한을 얻게 됩니다. 이는 이론에 그치지 않습니다. 비자(Visa)의 트러스트 에이전트 프로토콜(Trusted Agent Protocol)은 이미 승인된 AI 에이전트를 인식하고 거래하기 위한 암호학적 표준을 제공하고 있으며, 코인베이스(Coinbase)의 x402 프로토콜은 기계 간 거래(Machine-to-Machine)를 위한 원활한 소액 결제를 가능하게 합니다.

하지만 여기서 문제가 발생합니다. 모든 상호작용을 추적하는 감시 인프라를 구축하지 않고 어떻게 AI 에이전트 뒤에 있는 인간을 검증할 수 있을까요? 바로 이 지점에서 빌리언즈 네트워크가 등장합니다.

빌리언즈 네트워크: 디스토피아 없는 영지식 신원 인증​

프리바도 ID(Privado ID, 구 폴리곤 ID)의 주역이자 월드코인, 틱톡, 스크롤(Scroll), 앱토스(Aptos) 및 9,000개 이상의 프로젝트에 사용되는 영지식 증명 라이브러리 써콤(Circom)의 제작자들이 설립한 빌리언즈 네트워크는 경쟁사들과 근본적으로 다른 각도에서 신원 인증에 접근합니다.

프로세스는 우아할 정도로 간단합니다. 사용자는 모바일 앱의 NFC 기술을 사용하여 여권이나 정부 신분증을 스캔합니다. 그러면 중앙 서버에 개인 데이터를 저장하지 않고도 진위 여부에 대한 암호학적 증명이 생성됩니다. 오브(Orb) 예약도, 홍채 스캔도, 생체 인식 데이터베이스도 필요하지 않습니다.

빌리언즈 팀은 "신원이 교체할 수 없는 키에 묶여서는 안 된다는 비탈릭(Vitalik)의 의견에 동의한다"며, "더구나 안구는 교체할 수 없다. 이러한 영구적인 식별자는 필연적으로 매우 제한적일 수밖에 없다"고 밝혔습니다.

이러한 철학적 차이는 실질적인 결과로 이어집니다. 빌리언즈 네트워크는 서로 연결할 수 없는 여러 신원과 키 로테이션을 허용하여, 다양한 상황에서 서로 다른 인증된 신원이 필요한 사용자들의 가명성을 강화합니다. 월드(World)의 1인 1ID 모델은 영지식 보호 기능에도 불구하고 단순함 대신 추적 가능성에 대한 우려를 낳습니다.

수치로 보는 비교: 200만 명 대 1,700만 명, 하지만 여기에는 반전이 있습니다​

단순 사용자 수만 보면 빌리언즈 네트워크의 200만 명의 검증된 사용자는 월드의 1,700만 명에 비해 미미해 보일 수 있습니다. 하지만 그 이면의 기술은 다른 이야기를 들려줍니다.

빌리언즈 팀이 만든 오픈 소스 영지식 라이브러리인 써콤(Circom)은 틱톡, HSBC, 도이치뱅크(Deutsche Bank)를 포함한 9,000개 이상의 사이트에 배포되었습니다. 1억 5,000만 명 이상의 사용자가 이미 이 기술 스택을 기반으로 구축된 시스템과 상호작용하고 있습니다. 검증 인프라는 이미 존재하며, 빌리언즈 네트워크는 이를 스마트폰을 가진 모든 사람이 사용할 수 있도록 만들고 있을 뿐입니다.

폴리체인 캐피털(Polychain Capital), 코인베이스 벤처스(Coinbase Ventures), 폴리곤 벤처스(Polygon Ventures), LCV, 비트크래프트 벤처스(Bitkraft Ventures)로부터 유치한 3,500만 달러 규모의 펀딩은 이러한 접근 방식에 대한 기관의 신뢰를 반영합니다. 도이치뱅크, HSBC, 텔레포니카 테크(Telefónica Tech)는 이미 여러 개념 증명(PoC)에서 빌리언즈의 검증 기술을 테스트하여 기업용 사례에 대한 확장성을 입증했습니다.

AI 에이전트 신원: 아무도 말하지 않는 77억 달러 규모의 시장​

에이전트파이(AgentFi) 섹터는 Fetch.ai와 비텐서(Bittensor)와 같은 프로젝트를 필두로 시가총액 77억 달러 규모의 시장으로 폭발적으로 성장했습니다. 이 섹터는 2025년 말 단 일주일 만에 시가총액 100억 달러를 추가하며 단순한 투기 이상의 신호를 보냈습니다.

하지만 이러한 AI 에이전트들이 직면한 과제는 규제된 환경에서 작동하기 위해 검증 가능한 신원이 필요하다는 것입니다. AI 트레이딩 봇은 일정 수준의 KYA 준수 없이는 규제된 거래소에서 자산을 수탁할 수 없습니다. DeFi 프로토콜은 문제가 발생했을 때 누가 책임을 지는지 알지 못하면 AI 에이전트의 트랜잭션을 수락할 수 없습니다.

빌리언즈 네트워크의 2026년 1월 "Know Your Agent" 출시로 이러한 격차가 직접적으로 해결되었습니다. 이 시스템은 AI 운영자의 개인정보를 희생하지 않으면서도 AI 에이전트에게 검증 가능한 신원, 명확한 소유권, 그리고 공개적인 책임성을 부여합니다.

기술적 구현에는 디지털 에이전트 여권(Digital Agent Passports, DAPs)이 포함됩니다. 이는 에이전트 개발자 검증, 에이전트 코드 잠금, 사용자 권한 획득, 여권 발행, 그리고 에이전트 상태를 지속적으로 확인하기 위한 지속적인 조회라는 5가지 핵심 단계를 따르는 가볍고 조작 불가능한 토큰입니다.

규제 순풍​

최근의 규제 조치는 의도치 않게 Billions Network의 입지를 강화했습니다. 브라질의 데이터 보호 당국은 월드코인(Worldcoin)의 홍채 스캔 운영에 제한을 가했습니다. 다수의 유럽 규제 기관은 신원 확인을 위한 생체 데이터 수집에 대해 우려를 제기했습니다.

Billions Network의 비생체 인식 접근 방식은 이러한 규제의 지뢰밭을 완전히 피해 갑니다. 보호하거나 유출되거나 오용될 생체 데이터가 존재하지 않기 때문입니다. 인도 정부는 이미 Billions의 시스템을 10억 명 이상의 인구를 아우르는 국가 신원 체계인 아다르(Aadhaar)와 통합하기 위해 논의 중입니다.

2026년 1월 1일에 시행된 EU의 DAC8 디지털 자산 세무 보고 지침은 침해적인 데이터 수집 없이도 규정을 준수하는 신원 확인에 대한 추가적인 수요를 창출하고 있습니다. Billions의 영지식(Zero-knowledge) 접근 방식을 통해 사용자는 기본 개인 정보를 노출하지 않고도 세무 거주지 및 신원 속성을 증명할 수 있습니다.

$BILL 토큰: 사용 기반 디플레이션​

인플레이션 토크노믹스와 투기에 의존하는 많은 암호화폐 프로젝트와 달리, $BILL은 사용 기반 디플레이션 모델로 운영됩니다. 네트워크 수수료는 자동 소각 메커니즘을 통해 토크노믹스 균형을 유지하는 데 사용되며, 네트워크의 성장과 토큰 수요 역학을 일치시킵니다.

총 100억 개의 $BILL 토큰 공급량 중 약 32$BILL에 대한 수요는 증가하는 반면, 소각을 통해 공급은 감소한다는 것입니다.

이는 AI 에이전트 경제에서 흥미로운 역학을 만들어냅니다. AI 에이전트가 신원을 확인하거나 인간이 자신의 인격성(Personhood)을 증명할 때마다 $BILL 생태계를 통해 가치가 흐르게 됩니다. 체이널리시스(Chainalysis)가 에이전틱 결제(Agentic payments) 시장이 5,000만 상점에 걸쳐 2,900만 달러에 달할 것으로 추정하는 등 AI 에이전트 트랜잭션의 폭발적인 증가가 예상됨에 따라, 잠재적인 트랜잭션 규모는 상당합니다.

월드코인을 넘어: 사이퍼펑크 대안​

Billions 팀은 자신들의 프로젝트를 월드코인의 방식에 대한 "사이퍼펑크(Cypherpunk)" 대안으로 포지셔닝했습니다. 월드코인이 독점 하드웨어와 생체 정보 제출을 요구하는 반면, Billions는 휴대폰과 정부 발행 ID만 있으면 됩니다. 월드코인이 변경 불가능한 생체 정보에 묶인 단일한 영구 식별자를 생성하는 것과 달리, Billions는 신원의 유연성과 키 교체(Key rotation)를 허용합니다.

"월드코인의 오브(Orb)는 멋진 기술이지만, 물류 측면에서는 엉망입니다,"라고 비판론자들은 지적했습니다. "모든 사람이 월드코인 오브 근처에 사는 것은 아니기에 수백만 명이 소외되고 있습니다."

이러한 접근성 논쟁이 결정적일 수 있습니다. NFC 칩이 내장된 정부 발행 ID는 이미 선진국에 널리 보급되어 있으며 개발도상국에서도 빠르게 확산되고 있습니다. 새로운 하드웨어를 배포할 필요도, 예약할 필요도, 중앙 집중식 생체 인식 데이터베이스를 신뢰할 필요도 없습니다.

Web3 빌더에게 갖는 의미​

블록체인 인프라를 구축하는 개발자들에게 Billions Network는 프라이버시를 존중하면서도 체인 간에 작동하는 검증 가능한 신원이라는 새로운 프리미티브(Primitive)를 의미합니다. AggLayer 통합을 통해 검증된 신원은 폴리곤(Polygon)으로 연결된 네트워크 간에 원활하게 이동할 수 있으며, 이는 크로스 체인 애플리케이션의 마찰을 줄여줍니다.

특히 AI 에이전트 신원 계층은 흥미로운 가능성을 열어줍니다. 검증된 에이전트 평판에 따라 서로 다른 수수료 등급을 제공하는 DeFi 프로토콜이나, 검증된 에이전트 신원을 통해 AI가 생성한 예술 작품의 출처(Provenance)를 증명할 수 있는 NFT 마켓플레이스를 상상해 보십시오. 블록체인의 결합성(Composability)과 검증 가능한 신원의 결합은 이전에는 존재하지 않았던 설계 공간을 창출합니다.

앞으로의 경로​

Web3 신원을 정의하기 위한 경쟁은 아직 끝나지 않았습니다. 월드코인은 사용자 수와 샘 알트먼(Sam Altman)의 스타 파워를 보유하고 있습니다. Billions는 인프라 통합과 규제 친화적인 접근 방식을 가지고 있습니다. 두 프로젝트 모두 AI 에이전트가 확산됨에 따라 신원 확인이 스택의 가장 중요한 계층이 될 것이라는 점에 베팅하고 있습니다.

분명한 것은 신원이 완전한 익명성 또는 완전한 감시를 의미했던 구시대적 모델이 더 정교한 모델로 바뀌고 있다는 점입니다. 영지식 증명은 노출 없는 검증을 가능하게 합니다. 탈중앙화 시스템은 중앙 당국 없는 신뢰를 가능하게 합니다. 그리고 AI 에이전트는 여전히 책임성을 요구하는 세상에서 기능하기 위해 이 모든 것을 필요로 합니다.

문제는 암호화폐 참여를 위해 신원 확인이 필수가 될 것인지 여부가 아닙니다. 그 확인 과정이 인간의 프라이버시와 자율성을 존중할 것인지, 아니면 금융 시스템에 접근하기 위해 우리의 생체 정보를 맞바꿀 것인지가 핵심입니다. Billions Network는 더 나은 방법이 있다는 것에 3,500만 달러를 베팅하고 있습니다.

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BlockEden.xyz는 프라이버시 중심의 블록체인 애플리케이션을 위한 고성능 RPC 및 API 인프라를 제공합니다. Billions Network와 같은 신원 계층이 주요 체인과 통합됨에 따라, 당사의 인프라는 차세대 프라이버시 보존 애플리케이션을 지원하기 위해 확장됩니다. 기업용 블록체인 연결을 위해 당사의 API 마켓플레이스를 살펴보세요.

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출처​

• Billions Network 공식 사이트
• VentureBeat: Billions.Network, 범용 접근 가능한 검증 플랫폼 출시
• Decrypt: Billions.Network, 샘 알트먼의 월드코인에 대항하는 프라이버시 중심 디지털 ID 출시
• Cointelegraph: 월드코인의 덜 '디스토피아적'이고 더 사이퍼펑크적인 라이벌
• Privado ID 블로그: Billions 소개
• Biometric Update: KYA, 신뢰할 수 있는 에이전틱 AI 확보를 위한 필수 도구로 부상
• Chainalysis: AI와 암호화폐의 융합
• Circle: 블록체인을 통한 AI 에이전트 활성화

블록체인 게임의 "폰지 시대"는 공식적으로 끝났습니다. 2021년 40억 달러에 달했던 자금 조달 규모가 2025년에는 2억 9,300만 달러로 급감했고, 게임 토큰의 90% 이상이 가치를 잃었으며 수많은 스튜디오가 문을 닫았습니다. 이러한 시련을 거치며 Web3 게이밍은 근본적으로 변화된 모습으로 재탄생했습니다. 2026년 1월 현재, 생존자들은 게임 플레이로 위장한 금융 투기를 판매하는 것이 아니라, 블록체인이 디지털 소유권을 뒷받침하는 보이지 않는 엔진 역할을 하는 실제 게임을 구축하고 있습니다.

거대한 리셋: 투기에서 지속 가능성으로​

2025년의 참혹한 결과는 실패가 아니라 필요한 정화 과정이었습니다. 크립토 게임 산업은 가장 도전적인 시기 중 하나를 거친 후 2026년을 맞이하며, "아무도 플레이하고 싶어 하지 않는 게임을 금융화할 수는 없다"라는 근본적인 진실을 직시하게 되었습니다.

P2E (Play-to-Earn)의 시대는 저물었습니다. Mighty Bear Games의 CEO 사이먼 데이비스(Simon Davis)가 직설적으로 말했듯이, "모두가 기대했던 메인스트림 채택은 결코 오지 않았습니다." 업계는 토큰 채굴이 주된 목적이고 게임 플레이는 뒷전이었던 초기 블록체인 게임의 골드러시 심리를 집단적으로 포기했습니다.

그 자리를 무엇이 대체했을까요? 바로 "Play-and-Own" (플레이 앤 온) 모델입니다. 이 모델에서 플레이어는 게임 내 자산을 진정으로 소유하고, 게임 개발에 영향력을 행사하며, 단기적인 투기가 아닌 장기적인 유지를 위해 설계된 시스템에서 가치를 얻습니다. 이러한 차이는 단순한 용어의 변화가 아니라 구조적인 변화입니다.

Game7 보고서에 따르면 Web3 게임 개발에는 뼈아픈 성숙도 격차가 존재합니다. 프로젝트의 45%만이 플레이 가능한 상태에 도달했으며, 의미 있는 블록체인 통합을 달성한 프로젝트는 34%에 불과했습니다. 이러한 수치는 왜 시장이 그토록 격렬하게 수축했는지를 설명해 줍니다. 블록체인을 기술적 토대가 아닌 마케팅 유행어로만 취급했던 프로젝트들은 투기가 사라지자 살아남을 수 없었습니다.

오프 더 그리드 (Off The Grid): 콘솔의 돌파구​

오프 더 그리드(Off The Grid)가 PlayStation과 Xbox에서 출시되었을 때, 이는 단순히 게임 하나를 출시한 것이 아니었습니다. 지갑을 한 번도 만져본 적 없는 콘솔 게이머들에게 크립토를 일상적인 것으로 각인시켰습니다.

Warface의 제작사인 Gunzilla Games가 개발한 이 게임은 주요 콘솔에서 출시된 최초의 진정한 AAA 블록체인 슈팅 게임이 되었습니다. 이 게임은 Gam3 Awards에서 올해의 게임상을 수상했으며, 블록체인 통합의 새로운 표준을 세웠습니다. 즉, 관심 없는 플레이어에게는 보이지 않지만, 관심 있는 플레이어에게는 가치 있는 시스템을 구축한 것입니다.

기술적 아키텍처 또한 주목할 만합니다. 오프 더 그리드의 GUNZ 토큰은 전용 Avalanche 서브넷에서 작동합니다. 이는 스킨 거래, 전리품 상자 개봉, 마켓플레이스 판매 등 수백만 건의 마이크로 트랜잭션이 사용자에게 가스비(Gas cost) 부담 없이 실행됨을 의미합니다. 플레이어는 초기 블록체인 게임을 괴롭혔던 마찰을 전혀 겪지 않고 HEX 전리품 상자를 열고 NFT를 거래합니다.

이러한 "인프라로서의 블록체인" 접근 방식은 업계의 철학적 진화를 나타냅니다. 체인은 제품 그 자체가 아니라, 진정한 디지털 소유권을 가능하게 하는 배관과 같습니다. 게임 내 스킨을 거래하는 플레이어가 이메일을 보내는 사람이 SMTP를 이해할 필요가 없는 것처럼, Avalanche 서브넷을 이해할 필요는 없습니다.

오프 더 그리드는 결정적인 사실을 증명했습니다. 역사적으로 크립토에 가장 회의적이었던 콘솔 관객들도 블록체인 시스템이 게임 경험을 방해하는 것이 아니라 향상시킬 때 기꺼이 참여한다는 점입니다. 이는 2026년의 가장 유망한 프로젝트들이 밀접하게 따르고 있는 템플릿이 되었습니다.

일루비움 (Illuvium)과 생태계 접근 방식​

오프 더 그리드가 콘솔을 정복하는 동안, 일루비움(Illuvium)은 PC에서 상호 연결된 유니버스 모델을 완성하고 있습니다.

확장성을 위해 Immutable X와 함께 Ethereum 기반으로 구축된 일루비움은 오픈 월드 RPG, 오토 배틀러, 아레나 경험을 하나의 응집력 있는 생태계로 결합합니다. 여기서 NFT 생물(일루비알)과 토큰은 여러 게임 모드 사이를 흐릅니다. 이는 세 개의 별개 게임이 아니라, 여러 진입점을 가진 하나의 유니버스입니다.

이러한 생태계 접근 방식은 Web3 게이밍의 고질적인 문제인 파편화를 해결합니다. 초기 블록체인 게임들은 각각 고유의 토큰과 마켓플레이스를 가진 고립된 섬처럼 존재하다가 커뮤니티와 함께 사라지곤 했습니다. 일루비움의 아키텍처는 네트워크 효과를 창출합니다. 탐험 모드에서 일루비알을 포획한 플레이어는 이를 PvP 전투에 배치하거나, 마켓플레이스에서 거래하거나, 거버넌스 참여를 위해 보유할 수 있습니다.

높은 제작 가치 또한 중요합니다. 일루비움의 하이엔드 비주얼, 깊이 있는 세계관, 세련된 게임 플레이는 전통적인 게임 스튜디오와 직접 경쟁합니다. 플레이어에게 품질 저하의 보상으로 블록체인을 받아들이라고 요구하는 것이 아니라, 이미 플레이하고 싶은 게임에 블록체인을 강화 요소로 제공하는 것입니다.

가치 제안이 아닌 가치 부가로서의 블록체인이라는 이 철학이 2025년의 시련에서 살아남은 프로젝트들을 정의합니다.

수치로 보는 시장 변화​

Web3 게이밍 시장은 어떤 데이터를 보느냐에 따라 두 가지 이야기를 들려줍니다.

비관적인 해석: 자금 조달 규모가 정점 대비 93% 급감했고, 게임 토큰의 90% 이상이 초기 가치를 유지하지 못했으며, 메인스트림 채택은 여전히 요원합니다. 토큰 투기에 기반해 막대한 자금을 유치했던 스튜디오들은 토큰 가격이 폭락하자 수익원 없이 남겨졌습니다.

낙관적인 해석: 시장 규모는 2024년 323억 3,000만 달러에서 2029년까지 885억 7,000만 달러로 성장할 것으로 예상됩니다. Web3 게임은 현재 모든 온체인 활동의 35% 이상을 차지하며, 수백만 명의 일일 활성 사용자를 보유하고 있습니다. 생존자들은 더 견고한 토대 위에 집을 짓고 있습니다.

두 해석 모두 사실입니다. 투기 거품은 꺼졌지만, 근본적인 기술과 플레이어의 관심은 지속되었습니다. 우리가 2026년에 목격하고 있는 것은 과거의 정점으로의 회복이 아니라, 완전히 다른 산업의 건설입니다.

몇 가지 핵심 지표가 이러한 변화를 잘 보여줍니다.

인디 팀의 지배력: 2026년에는 소규모 인디 및 중간 규모 팀이 활성 Web3 플레이어의 70%를 점유할 것으로 예상됩니다. 블록체인 메커니즘으로 AAA급 제작 가치를 복제하려던 대형 스튜디오들은 지속적인 도전에 직면한 반면, 기민한 팀들은 더 빠르게 반복 개선하며 플레이어 피드백에 효과적으로 대응하고 있습니다.

스테이블코인 도입: 크립토 게이밍은 변동성이 큰 네이티브 토큰 대신 스테이블코인으로 결제되는 비중이 점차 높아지고 있습니다. 이는 자신의 검이 날짜에 따라 50달러 또는 5달러가 되는 등 초기 게임들을 괴롭혔던 금융적 혼란을 줄여줍니다.

계정 추상화 (Account Abstraction): 2026년 1분기 업계 표준은 ERC-4337로 전환되었으며, 이는 사실상 최종 사용자에게 블록체인을 보이지 않게 만들었습니다. 지갑 생성, 가스비 지불, 키 관리가 모두 백그라운드에서 이루어집니다.

성공적인 Web3 게임들의 공통점​

2025년의 구조조정에서 살아남은 프로젝트들을 분석해 보면 다음과 같은 일관된 패턴이 나타납니다 .

게임 플레이 우선 디자인 ( Gameplay-First Design ) : 블록체인 요소가 주요 판매 포인트가 되기보다는 게임 속에 자연스럽게 통합되어 있습니다 . 플레이어들은 게임 자체에 몰입한 후에야 소유권의 혜택을 발견하게 됩니다 .

의미 있는 NFT 유틸리티 : 자산이 가치 상승만을 기다리며 지갑에 머물러 있는 것이 아니라 그 이상의 역할을 수행합니다 . 투기보다는 플레이어의 참여를 위해 설계된 시스템 내에서 장착 , 거래 , 스테이킹이 가능한 기능적 자산으로 활용됩니다 .

지속 가능한 토크노믹스 : 초기 프로젝트들의 특징이었던 펌프 앤 덤프 ( pump-and-dump ) 사이클 대신 장기적인 경제적 균형이 자리 잡았습니다 . 토큰 분배 , 발행 일정 , 회수 메커니즘은 수년 이상의 장기적 관점으로 설계되었습니다 .

프로덕션 품질 : 게임들은 기존의 전통적인 타이틀과 순수하게 실력으로 경쟁합니다 . 블록체인이 열악한 그래픽 , 얕은 게임 플레이 , 또는 버그가 많은 경험에 대한 변명이 되지 않습니다 .

커뮤니티 거버넌스 : 플레이어들이 개발 의사결정에 진정으로 참여할 수 있으며 , 이를 통해 단순한 금융 투자를 넘어 정서적 투자로 이어지는 유대감을 형성합니다 .

이러한 특징들은 당연해 보일 수도 있지만 , 무엇이 작동하지 않는지 배우기 위해 수년간 노력해 온 시장이 얻은 값진 교훈들입니다 .

규제 및 플랫폼 환경​

2026년의 Web3 게임 환경은 시장 역학 관계 이상의 압박에 직면해 있습니다 .

플랫폼 정책은 여전히 논쟁적입니다 . 모바일 앱에서 블록체인 기능을 제한하는 Apple 과 Google 의 정책은 계속해서 배포를 가로막고 있지만 , 프로그레시브 웹 앱 ( PWA ) 과 대체 앱 스토어를 통한 우회 방법들이 등장했습니다 . Epic Games 의 블록체인 타이틀에 대한 개방적인 태도는 Epic Games Store 를 Web3 프로젝트의 핵심 배포 채널로 만들었습니다 .

규제의 명확성은 관할 구역에 따라 다릅니다 . EU 의 MiCA 프레임워크는 토큰 발행에 대한 체계를 제공하는 반면 , 미국 프로젝트들은 지속되는 SEC 의 불확실성 속에서 갈 길을 찾고 있습니다 . 투기성 토큰보다 스테이블코인을 도입한 게임들이 규정 준수 면에서 어려움을 덜 겪는 경우가 많습니다 .

" 게임은 증권인가 " 라는 질문은 여전히 해결되지 않았습니다 . 토큰 가치를 미래의 개발이나 수익 흐름에 명시적으로 연결하는 프로젝트는 증권으로 분류될 위험이 있으며 , 이로 인해 많은 스튜디오들이 투자 수익보다는 인게임 기능에 중점을 둔 유틸리티 중심의 토크노믹스로 향하고 있습니다 .

2026년의 전망​

재편기를 거쳐 등장한 Web3 게임 산업은 2021-2022년의 골드러시 때와는 확연히 다른 모습입니다 .

블록체인은 보이지 않는 인프라가 되었습니다 . 플레이어들은 지갑 주소 , 가스비 ( gas fees ) , 또는 시드 구문과 씨름하지 않고도 디지털 자산을 획득하고 거래하며 활용합니다 . 계정 추상화 ( Account abstraction ) , 레이어 2 ( layer-2 ) 확장 솔루션 , 그리고 임베디드 지갑 등이 초기 채택을 방해했던 마찰 문제들을 해결했습니다 .

품질은 타협할 수 없는 요소가 되었습니다 . " 블록체인 게임 치고는 괜찮다 " 는 식의 변명은 더 이상 통하지 않습니다 . Off The Grid 나 Illuvium 과 같은 타이틀은 전통적인 출시작들과 직접 경쟁하며 , 그보다 못한 수준의 게임들은 선택지가 풍부한 플레이어들에게 외면받습니다 .

투기는 지속 가능성에 자리를 내주었습니다 . 토크노믹스는 몇 달이 아니라 몇 년을 바라보고 설계됩니다 . 플레이어 경제는 하락장에서도 견딜 수 있도록 스트레스 테스트를 거칩니다 . 스튜디오는 성공의 척도를 토큰 가격이나 거래량이 아닌 일일 활성 사용자 수와 세션 시간으로 측정합니다 .

산업은 성장을 위해 먼저 몸집을 줄였습니다 . 살아남은 프로젝트들은 블록체인 게임이 진정으로 가치 있는 무언가를 제공한다는 것을 증명했습니다 . 전통적인 플랫폼이 제공할 수 없는 디지털 소유권 , 플레이어의 시간에 보답하는 경제 시스템 , 그리고 실질적인 거버넌스 권한을 가진 커뮤니티가 바로 그것입니다 .

플레이어에게는 더 의미 있는 소유권을 가진 더 나은 게임을 의미합니다 . 개발자에게는 투기적 유행이 아닌 검증된 모델 위에서 구축하는 것을 의미합니다 . 더 넓은 크립토 생태계 측면에서 , 이는 게임이 마침내 수백만 명의 새로운 사용자를 온체인 ( on-chain ) 으로 끌어들이는 소비자 애플리케이션으로서의 약속을 이행하는 것을 의미할 수 있습니다 .

폰지 시대는 끝났습니다 . 게임의 시대가 시작되었습니다 .

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