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当一家以太坊国库公司宣布购买喷气发动机时，你就知道加密行业已经进入了未知的领域。ETHZilla 通过其新成立的 ETHZilla Aerospace LLC 子公司斥资 1220 万美元收购了两台 CFM56-7B24 飞机发动机，这不仅仅是一次古怪的企业转型——它也是透视 2026 年现实世界资产（RWA）代币化叙事如何重塑企业加密策略的一个窗口。

近几个月来，该公司已售出价值超过 1.145 亿美元的 ETH 持有量，其股价较 8 月份的峰值暴跌了 97%，现在正押注于将航空资产引入区块链轨道以赢得未来。这要么是一场战略重塑的大师课，要么是一个关于企业加密国库管理的警示故事——而且可能两者兼而有之。

加密国库转型的剖析​

ETHZilla 的历程读起来就像是一部压缩的企业加密策略实验史。在彼得·蒂尔（Peter Thiel）的支持下，该公司于 2025 年中期采用以太坊作为其主要的国库资产，加入了一波效仿 MicroStrategy 比特币策略但押注于 ETH 的公司浪潮。

蜜月期很短。在四个月内，ETHZilla 在 10 月份售出了 4000 万美元的 ETH 以资助股票回购计划，然后在 12 月份又减持了 7450 万美元以偿还未偿债务。这总计 1.145 亿美元的清算——大约 24,291 枚 ETH，平均每枚代币价格约为 3,066 美元——均来自本应作为长期价值存储的国库。

现在，该公司的“2026 年首要任务”是发展其现实世界资产代币化业务，并计划在第一季度推出 RWA 代币。喷气发动机的收购正是其概念验证。

“在重型设备市场，我们最初将专注于飞机发动机和机身等航空资产的代币化，”ETHZilla 董事长兼首席执行官 McAndrew Rudisill 在其 12 月的股东信中解释道。这些发动机将租赁给飞机运营商——这是航空业的标准做法，航空公司通过维护备用发动机来最大限度地减少运营中断。

为什么选择喷气发动机？航空代币化论点​

选择航空资产并非偶然。航空业正面临严重的发动机供应紧缺。根据国际航空运输协会（IATA）的数据，仅在 2025 年，航空公司就被迫支付了约 26 亿美元来租赁额外的备用发动机。全球飞机发动机租赁市场预计将从 2025 年的 111.7 亿美元增长到 2031 年的 155.6 亿美元，复合年增长率（CAGR）为 5.68%。

这种供需失衡创造了一个有趣的代币化机会。传统的飞机发动机融资严重依赖银行贷款和资本市场，对于较小的投资者来说准入门槛很高。代币化在理论上可以：

• 实现碎片化所有权：将昂贵的资产分割成更小的、可交易的单位
• 提高流动性：为传统上流动性较差的航空资产创建二级市场
• 增强透明度：利用区块链不可篡改的账本记录所有权、维护历史和使用数据
• 开放替代融资：代币化资产支持证券（ABS）可以补充传统贷款

ETHZilla 计划通过与 Liquidity.io 合作来执行这一策略，Liquidity.io 是一家受监管的经纪交易商和在 SEC 注册的替代交易系统（ATS）。这种合规框架至关重要——代币化证券需要适当的注册和交易场所，以避免触犯证券法。

更广泛的以太坊国库实验​

ETHZilla 并不是唯一一家在以太坊国库模式中苦苦挣扎的公司。2025 年出现的多家 ETH 国库公司代表了从关注比特币策略的自然演变，但结果却参半。

SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) 到 2025 年中期累积了约 280,706 枚 ETH，成为全球最大的公共以太持有者。The Ether Machine (NASDAQ: ETHM) 在 8 月份筹集了 6.54 亿美元，当时 Jeffrey Berns 投资了 150,000 枚 ETH，目前持有 495,362 枚 ETH，价值超过 14 亿美元。与被动持有者不同，ETHM 质押其 ETH 并利用 DeFi 策略产生收益。

所有这些公司面临的根本挑战是相同的：以太坊的价格波动使其难以成为稳定企业国库管理的基石。当 ETH 横盘整理或下跌时，这些公司面临压力，要么：

1. 持有并希望升值（冒着进一步亏损的风险）
2. 通过质押和 DeFi 产生收益（增加了复杂性和风险）
3. 转向替代策略（如 ETHZilla 的 RWA 布局）

ETHZilla 似乎选择了第三条路，尽管并非没有批评。一位分析师将这一转变描述为“对股东价值的破坏”，并称其“令人尴尬”，指出“两个月前的净资产价值（NAV）还是 30 美元/股”。

RWA 代币化：超越炒作​

现实世界资产代币化的叙事势头正猛。根据麦肯锡的数据，到 2030 年，RWA 代币化市场可能达到 2 万亿美元，而稳定币发行量到 2028 年可能达到 2 万亿美元。根据 rwa.xyz 的数据，以太坊目前承载了链上 RWA 总价值的约 65%。

但 ETHZilla 的转型既凸显了机遇，也凸显了执行挑战：

机遇：

• 价值 3580 亿美元的代币化 RWA 市场正在快速增长
• 航空资产代表了真实的、能产生收入的业务（发动机租赁）
• 通过经纪交易商和 ATS 存在受监管的路径
• 机构对代币化替代资产的需求正在增加

挑战：

• 从国库策略转型为运营业务需要不同的专业知识
• 公司已经消耗了大量资金
• 股票表现表明市场对这一转型持怀疑态度
• 来自 Ondo Finance 和 Centrifuge 等老牌 RWA 平台的竞争

在喷气发动机之前，ETHZilla 还收购了装配式房屋贷款机构 Zippy 15% 的股份，并收购了汽车金融平台 Karus 的股份——计划将这两类贷款都进行代币化。该公司似乎正在构建一个多元化的 RWA 投资组合，而不仅仅是狭隘地专注于航空领域。

2026 年的企业加密货币财政库格局​

ETHZilla 的困境揭示了关于企业加密货币财政库策略的更广泛问题。自 MicroStrategy 于 2020 年首次将比特币添加到其资产负债表以来，该领域已经发生了显著演变：

比特币财政库（已确立）

• Strategy（前身为 MicroStrategy）估计持有 687,410 BTC —— 超过比特币总供应量的 3%
• Twenty One Capital 持有约 43,514 BTC
• Metaplanet Inc.（日本的 “MicroStrategy”）持有约 35,102 BTC
• 61 家上市公司已采用比特币财政库策略，总持仓量达 848,100 BTC

以太坊财政库（实验性）

• The Ether Machine 以 495,362 ETH 领先
• SharpLink Gaming 持有约 280,706 ETH
• ETHZilla 的持仓量因出售而大幅减少

新兴趋势 Melanion Capital 的首席执行官 Jad Comair 预测，随着公司开始向比特币之外扩展，2026 年将成为 “山寨币财政库年”。但 ETHZilla 的经验表明，波动性较大的加密资产可能更适合作为企业策略的补充，而不是基础。

美国财务会计准则委员会（FASB）的新会计指南现在允许公司以公允市场价值报告加密货币持有量，消除了一个实际障碍。随着 CLARITY 法案、GENIUS 法案及其他立法的出台，监管环境也有所改善，为企业采用创造了更具支持性的框架。

接下来会发生什么​

ETHZilla 在 2026 年第一季度的 RWA 代币发布将是一次关键测试。如果该公司能够成功地将航空资产代币化并展示实际的收入生成，这可能会验证其转型，并可能为其他挣扎中的加密货币财政库公司创建一个模板。

更广泛的影响超出了单一公司的命运：

1. 财政库多样化：公司可能越来越多地将加密货币视为多样化财政策略的一个组成部分，而不是主要持仓
2. 运营业务：纯粹的 “持有加密货币” 策略可能会让位于围绕代币化和 DeFi 构建的活跃业务
3. 监管明确性：代币化证券的成功将很大程度上取决于监管机构的接受程度和投资者保护框架
4. 市场时机：ETHZilla 的亏损突显了在市场高峰期进入加密货币财政库策略的风险

航空航天代币化论点非常吸引人 —— 发动机租赁存在真实需求、真实的收入潜力，以及围绕碎片化所有权和透明度的合法区块链用例。在耗尽大部分财政库后，ETHZilla 是否能够实现这一愿景仍有待观察。

目前，该公司已从以太坊持有者转型为一家具有区块链特征的航空航天初创公司。在快速发展的企业加密策略世界中，这可能是一次绝望的转型，也可能是一次受启发的重塑。第一季度的代币发布将告诉我们答案。

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对于探索现实世界资产（RWA）代币化和区块链基础设施的开发人员和企业，BlockEden.xyz 提供跨以太坊和其他链的企业级 API 服务 —— 这是 RWA 平台实现可靠链上运营所需的基础层。

两天后，价值 2300 万美元的 13.7 亿枚 PLUME 代币将涌入市场——这占到了当前流通供应量的 40%。对于大多数加密项目来说，这可能意味着灾难。但对于 Plume Network 而言，这个专注于 RWA（真实世界资产）且占据了加密领域半数 RWA 持有者的 Layer 1 网络，这正成为一个定义性的时刻，决定了代币化金融是否能够经受住机构级的波动。

原定于 2026 年 1 月 21 日进行的解锁不仅仅是另一次代币归属活动。它是对价值 350 亿美元的 RWA 行业是否已经成熟到足以区分投机与实质的一次全民公投，也是对 Plume 的 28 万名持有者究竟代表着真实的实用性，还是仅仅是等待退出的“Paper Hands”（缺乏信心的投机者）的一次考验。

让此次解锁与众不同的数字​

大多数代币解锁都遵循一个可预测的模式：内部人士抛售，价格崩盘，散户被套。Plume 的情况在几个方面打破了这种叙事。

1 月 21 日的释放几乎在核心贡献者（6.67 亿枚代币，1124 万美元）和投资者（7 亿枚代币，1180 万美元）之间平分。这种双重解锁结构之所以重要，是因为它创造了相互竞争的动机。虽然投资者可能会寻求立即的流动性，但押注于 Plume 2026 年路线图的核心贡献者则有理由继续持有。

以下是让 Plume 与众不同的背景：该网络已经拥有 279,692 名 RWA 持有者——约占所有区块链 RWA 持有者总数的一半。当首席执行官 Chris Yin 指出“28 万名用户持有 2 亿美元的 RWA 资产”时，他描述的是加密行业罕见的情况：可衡量的实用性，而非投机性头寸。

该代币价格已较 60 天高点下跌了 65%，这表明解锁带来的大部分压力可能已经反映在价格中。历史规律表明，大型解锁通常会触发预演性的卖盘，因为市场会抢跑稀释预期。现在的问题变成了，相对于 Plume 的实际基本面，这次抛售是否已经过度。

为什么 Plume 主导了 RWA 市场​

Plume Network 于 2025 年 6 月推出了其 Genesis 主网，部署了 1.5 亿美元的真实世界资产，并与包括 Blackstone（黑石）、Invesco（景顺）、Curve 和 Morpho 在内的机构巨头进行了集成。在六个月内，总锁仓量（TVL）飙升至 5.78 亿美元以上。

该网络的架构从根本上区别于通用型的 Layer 1。Plume 专门为 RWAfi（真实世界资产金融）构建，为从私募信贷、美国国债到艺术品、大宗商品甚至铀的代币化提供了原生基础设施。目前该生态系统包含 200 多个项目，诸如 Morpho、Curve 和 Orderly 等蓝筹 DeFi 协议为代币化资产提供了借贷、交易和收益机会。

2025 年末的三项进展为 Plume 的机构采用奠定了基础：

SEC 转让代理批准：Plume 获得了处理链上代币化证券的监管批准，并与包括 DTCC 结算网络在内的美国传统金融基础设施集成。

收购 Dinero 协议：通过在 2025 年 10 月收购 Dinero，Plume 将其产品套件扩展到了包括 ETH、SOL 和 BTC 的机构级收益产品，实现了纯 RWA 代币化之外的多元化。

阿布扎比全球市场牌照：2025 年 12 月获得的 ADGM 牌照为针对房地产和大宗商品的代币化服务打开了中东市场，并计划于 2026 年在阿布扎比设立实体办公室。

Securitize 联盟：贝莱德的间接支持​

对于 Plume 的发展轨迹而言，最重要的信号或许是其与 Securitize 的战略合作伙伴关系。Securitize 是为贝莱德价值 25 亿美元的 BUIDL 基金提供支持的代币化平台。

Securitize 不仅仅是一个普通的合作伙伴——它是机构代币化领域的领导力量，控制着 RWA 市场 20% 的份额，拥有超过 40 亿美元的代币化资产。该平台在转让代理、经纪交易商、替代交易系统、投资顾问和基金管理职能方面都拥有 SEC 注册实体。2025 年 10 月，Securitize 申请通过 SPAC 合并以 12.5 亿美元的估值上市，这标志着主流金融对代币化基础设施的接纳。

Plume 与 Securitize 的合作在 Plume 的 Nest 质押协议上部署了机构级资产。首批试点——汉密尔顿巷（Hamilton Lane）私募基金——于 2026 年初启动，目标资金部署额为 1 亿美元。汉密尔顿巷管理着超过 8000 亿美元的资产，其在 Plume 上的代币化基金提供了直接股权、私募信贷和二级交易的风险敞口。

这种伙伴关系有效地将贝莱德的代币化基础设施（通过 Securitize）与 Plume 28 万人的持有者基础（加密领域最大的 RWA 社区）联系在了一起。当机构资本在这种规模上遇到零售分发时，代币解锁动态的传统剧本可能就不再适用了。

RWA 3-5 倍增长预测对代币经济学的意义​

首席执行官 Chris Yin 预测 RWA 市场在 2026 年将增长 3-5 倍，从加密原生用例扩展到机构采用。如果这一预测准确，这种增长可能会从根本上改变市场对 Plume 解锁的解读。

目前的链上 RWA 市场规模约为 350 亿美元，其中私人信贷（184 亿美元）和代币化美国国债（86 亿美元）占据主导地位。麦肯锡预测，到 2030 年，更广泛的代币化市场可能达到 2 万亿美元，而更保守的估计认为公共代币化资产将在 5000 亿至 3 万亿美元之间。

对于 Plume 而言，这一增长论点可以转化为具体的指标：

• 持有者扩张：如果所有链上的 RWA 持有者从目前的 51.4 万人增加两倍，且 Plume 保持其 50% 的市场份额，那么到年底该网络的持有者可能会超过 70 万。
• TVL 增长：从目前的 5.78 亿美元开始，行业 3 倍的扩张可能会将 Plume 的 TVL 推向 15-20 亿美元——假设资本流入成比例。
• 费用收入：更高的 TVL 和交易量将直接转化为协议收入，从而建立独立于代币投机的基本价值案例。

解锁的影响必须对照这一增长轨迹来衡量。如果需求端同时扩大 3-5 倍，那么 40% 的供应量增加就显得不那么重要了。

历史先例：解锁并不总是破坏价值​

代币解锁分析数据显示出一个反直觉的模式：释放超过流通供应量 1% 的解锁通常会触发显著的价格波动，但其方向取决于更广泛的市场条件和项目基本面。

以 2024 年 3 月 Arbitrum 的 10 亿美元悬崖式解锁为例——11.1 亿枚 ARB 代币代表流通供应量增加了 87%。虽然该事件造成了显著的波动，但 ARB 并未崩盘。教训是：具有真正实用性的流动市场可以吸收那些会摧毁投机性代币的供应冲击。

Plume 的情况提供了几个缓解因素：

1. 提前定价的稀释：近期高点 65% 的回撤表明，针对解锁的激进定价已经发生。

2. 线性归属结构：与一次性抛售所有代币的悬崖式解锁不同，Plume 的分配包含线性归属组件，将供应量的增加分散在一段时间内。

3. 机构持有者基础：由于平台上有与 Securitize 相关的机构资本和 Hamilton Lane 基金，很大一部分持有者可能比典型的加密投机者拥有更长的投资视野。

4. 交易所供应动态：报告显示，大型投资者一直在减少交易所供应，这表明他们对 Plume 生态系统充满信心，而不是在为大规模抛售做准备。

RWA 竞争格局​

Plume 并非在真空运行。RWA 领域吸引了激烈的竞争：

Ondo Finance 将自己定位为将机构收益带入链上的主要入口，其 USDY 由短期美国国债和银行存款支持。其 Ondo Global Markets 平台最近面向非美国投资者推出。

贝莱德（BlackRock）的 BUIDL 仍然是最大的代币化国债产品，管理资产规模（AUM）超过 25 亿美元，现在可通过包括以太坊、Solana 和 Arbitrum 在内的九个区块链网络访问。

Centrifuge、Maple 和 Goldfinch 继续占领私人信贷市场份额，尽管其持有者基础小于 Plume。

Plume 的独特之处在于其全栈方法：该网络不只专注于单一资产类别，而是为整个 RWA 生命周期提供基础设施——从代币化到交易、借贷和收益生成。Arc 代币化引擎、SkyLink 跨链分发和 Nexus 链上数据高速公路创建了一个集成生态系统，竞争对手需要数年时间才能复制。

1 月 21 日值得关注的内容​

解锁本身是机械性的——无论市场状况如何，代币都会释放。有意义的信号将来自：

即时价格走势：大幅下跌后迅速反弹将表明市场将解锁视为暂时的供应冲击，而非基本面疲软。持续下跌可能表明机构卖家正在执行预定的分配。

交易所流量：链上观察者将追踪解锁的代币是流入交易所（抛售压力）还是留在非托管钱包中（持有）。

Nest 质押活动：如果解锁的代币流入 Plume 的 Nest 协议而不是交易所，这标志着持有者对质押收益的信心高于即时流动性。

Securitize 部署更新：任何关于 Hamilton Lane 基金扩张或新机构合作伙伴关系的公告，都将为供应担忧提供基本面的对冲。

大局观：RWA 的机构时刻​

除了 Plume 特定的解锁动态外，2026 年 1 月代表了代币化现实世界资产的一个拐点。更清晰的监管框架（SEC 批准、欧洲的 MiCA、ADGM 牌照）、日益增加的企业级部署（BlackRock、Hamilton Lane、Apollo）以及不断提高的互操作性，正在推动区块链从实验性应用转向金融市场基础设施。

当管理资产超过 8000 亿美元的传统金融机构在拥有 28 万零售持有者的网络上对基金进行代币化时，“机构金融”与“加密货币”之间的旧有界限就开始瓦解。问题不再是 RWA 是否会成为主要的加密叙事——这已经发生了。问题在于，像 Plume 这样的原生 RWA 链是否能捕捉到这一增长，还是会输给增加 RWA 功能的多功能 L1 和 L2。

Plume 的解锁将为这一论点提供第一次重大压力测试。如果该网络的持有者基础、机构伙伴关系和实用性指标在 40% 的供应稀释面前表现出韧性，它将验证代币化金融已经成熟并超越了投机的观点。

否则，RWA 领域将需要重新审视其基本面驱动的叙事，是否始终只是另一个等待合适解锁时机拆穿的加密故事。

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对于在 RWA 和代币化领域构建的开发者，可靠的区块链基础设施至关重要。BlockEden.xyz 在多个链上提供企业级 RPC 节点和 API 服务，实现与代币化协议和 DeFi 应用的无缝集成。

当蚂蚁链的前 CTO 和蚂蚁集团 Web3 部门的首席安全官离开这家全球最大的金融科技公司之一，从零开始创建一条区块链时，整个行业都为之侧目。他们的赌注是：规模达 240 亿美元的代币化现实世界资产（RWA）市场即将爆发至万亿级别——而现有的区块链尚未对此做好准备。

Pharos Network 是他们正在构建的高性能 Layer 1 网络，刚刚完成了由 Lightspeed Faction 和 Hack VC 领投的 800 万美元种子轮融资。但更引人注目的数字是，他们宣布与前东家的 Web3 分支——蚂蚁数字科技（Ant Digital Technologies）建立了 15 亿美元的 RWA 合作项目。这并非一场投机性的 DeFi 游戏，而是一项由曾构建过处理数十亿交易的金融系统的团队所支持的机构级基础设施博弈。

蚂蚁集团基因：为已亲历的大规模应用而建​

Pharos 的首席执行官 Alex Zhang 曾多年担任蚂蚁链的 CTO，负责监管为阿里巴巴生态系统中数亿用户处理交易的区块链基础设施。联合创始人兼 CTO Meng Wu 曾负责蚂蚁集团 Web3 部门的安全工作，保护着亚洲一些最具价值的金融基础设施。

他们对当前区块链格局的诊断非常直白：现有网络的设计初衷并非为了满足金融行业的实际需求。Solana 优化了速度，但缺乏机构所需的合规原语。以太坊优先考虑去中心化，但无法提供实时支付所需的亚秒级最终确认性。所谓的“机构级 Solana”尚未出现。

Pharos 旨在通过其所谓的“全栈并行区块链”来填补这一空白——这是一个从底层开始设计的网络，专门用于满足代币化资产、跨境支付和企业级 DeFi 的特定需求。

技术架构：超越串行处理​

大多数区块链按顺序处理交易，就像银行里排成一队的单一窗口。即使是以太坊最近的升级和 Solana 的并行处理，也将区块链视为具有根本吞吐量限制的统一系统。Pharos 采取了不同的方法，实施了所谓的“并行度（Degree of Parallelism）”优化——本质上是将区块链视为 GPU 而非 CPU。

三层设计：

• L1-Base（基础层）：通过硬件加速提供数据可用性，以传统网络无法企及的速度处理区块链数据的原始存储和检索。

• L1-Core（核心层）：实现了一种新型的 BFT 共识，允许多个验证者节点并发地提议、验证和提交交易。与需要固定领导者角色和基于轮次的通信的经典 BFT 实现不同，Pharos 的验证者以并行方式运行。

• L1-Extension（扩展层）：支持“特殊处理网络”（SPNs）——为特定用例（如高频交易或 AI 模型执行）定制的执行环境。可以将其理解为为不同类型的金融活动创建专用的快车道。

执行引擎：

Pharos 的核心是其并行执行系统，该系统结合了基于 LLVM 的中间表示转换与投机并行处理。其技术创新包括：

• 智能访问列表推断（SALI）：通过静态和动态分析识别合约将访问哪些状态条目，使状态不重叠的交易能够同时执行。

• 双 VM 支持：同时支持 EVM 和 WASM 虚拟机，在确保 Solidity 兼容性的同时，为使用 Rust 或其他语言编写的合约提供高性能执行。

• 流水线区块处理：受超标量处理器的启发，将区块生命周期分为并行阶段——共识排序、数据库预加载、执行、默克尔化（Merkleization）和刷新（Flushing）均并发进行。

结果如何？其测试网已展示出超过 30,000 TPS 的吞吐量和 0.5 秒的区块时间，主网目标是 50,000 TPS 和亚秒级最终确认性。作为对比，Visa 的平均处理能力约为 1,700 TPS。

为什么 RWA 代币化需要不同的基础设施​

代币化现实世界资产市场已从 2020 年的 8500 万美元增长到 2025 年年中的逾 240 亿美元——五年内增长了 245 倍。麦肯锡预测到 2030 年规模将达到 2 万亿美元；渣打银行估计到 2034 年将达到 30 万亿美元。一些分析师预计到本十年末，RWA 的年交易额将达到 50 万亿美元。

但这里存在一个脱节：这种增长大多发生在并非为此设计的公链上。目前私人信贷以 170 亿美元占据市场主导地位，其次是美国国债（73 亿美元）。这些不是投机性代币，而是受监管的金融工具，需要：

• 身份验证：满足跨司法管辖区的 KYC/AML 要求
• 合规原语：内置于协议层，而非事后修补
• 亚秒级结算：用于实时支付应用
• 机构级安全：具备形式化验证和硬件级保护

Pharos 通过原生 zkDID 身份认证和链上/链下信用体系解决了这些需求。当他们谈论“连接传统金融（TradFi）与 Web3”时，他们的意思是将合规准则直接构建到基础设施本身之中。

蚂蚁数科合作伙伴关系：15 亿美元的真实资产​

与蚂蚁数科（Ant Digital Technologies）旗下的 Web3 品牌 ZAN 的战略合作伙伴关系不仅仅是一份新闻稿。它代表了价值 15 亿美元的可再生能源 RWA 资产储备，计划在 Pharos 主网启动时上线。

此次合作专注于三个领域：

1. 节点服务与基础设施：ZAN 的企业级节点运营将支持 Pharos 的验证者网络。
2. 安全与硬件加速：利用蚂蚁集团在硬件安全金融系统方面的经验。
3. RWA 应用场景开发：从第一天起就为网络带来真实的代币化资产，而非假设性的资产。

Pharos 团队此前拥有实施代币化项目的经验，包括协鑫能科（Xiexin Energy Technology）和朗新集团（Langxin Group）。他们并不是在 Pharos 上学习 RWA 代币化，而是在应用全球最大的金融科技生态系统之一内部积累的专业知识。

从测试网到主网：2026 年第一季度发布​

Pharos 推出了其 AtlanticOcean 测试网，并取得了令人印象深刻的数据：自 5 月以来，在 2300 万个区块中完成了近 30 亿次交易，出块时间仅为 0.5 秒。该测试网引入了：

• 基于 DAG 和 Block-STM V1 的混合并行执行
• 官方 PoS 代币经济学，代币总量为 10 亿枚
• 解耦共识层、执行层和存储层的模块化架构
• 与 OKX 钱包和 Bitget 钱包等主流钱包的集成

主网计划于 2026 年第一季度启动，届时将同步进行代币生成事件（TGE）。基金会章程将在 TGE 后发布，为这个旨在成为真正去中心化（尽管专注于机构级）的网络建立治理框架。

该项目已吸引了超过 140 万名测试网用户——对于一个尚未上线主网的网络来说，这是一个庞大的社区，表明市场对以 RWA 为核心的叙事有着浓厚的兴趣。

竞争格局：Pharos 处于什么位置？​

RWA 代币化领域正变得日益拥挤。Provenance 以超过 120 亿美元的资产领先。以太坊承载着贝莱德（BlackRock）和 Ondo 等主要发行方。由高盛、法国巴黎银行和 DTCC 支持的 Canton Network 每月处理超过 4 万亿美元的代币化交易。

Pharos 的定位十分独特：

• 对比 Canton：Canton 是许可制的；Pharos 旨在通过合规原语实现无需信任的去中心化。
• 对比以太坊：Pharos 通过原生 RWA 基础设施提供 50 倍的吞吐量。
• 对比 Solana：Pharos 优先考虑机构合规性，而非单纯的 DeFi 吞吐量。
• 对比 Plume Network：两者都瞄准 RWA，但 Pharos 带来了蚂蚁集团的企业基因和现有的资产管线。

蚂蚁集团的背景在这里至关重要。构建金融基础设施不仅关乎技术架构，还关乎对监管要求、机构风险管理以及金融服务实际工作流的深刻理解。Pharos 团队已经在大规模场景下构建过这些系统。

这对 RWA 叙事意味着什么​

RWA 代币化的核心论点很简单：世界上大部分价值存在于非流动性资产中，这些资产可以从区块链的结算效率、可编程性和全球可访问性中受益。房地产、私募信贷、大宗商品、基础设施——这些市场的规模足以让整个加密货币的市值相形见绌。

但基础设施的差距一直客观存在。在以太坊上对国库券进行代币化是可行的；但对 3 亿美元的可再生能源资产进行代币化，则需要合规轨道、机构级安全以及在真实交易量下不会崩溃的吞吐量。

Pharos 代表了一类新型区块链：它不是一个为 DeFi 组合性而优化的通用智能合约平台，而是一个专为代币化真实世界资产的特定需求而设计的专业金融基础设施层。

他们能否成功取决于执行力。他们能否在主网交付 5 万 TPS？机构是否真的会在该网络上部署资产？合规框架能否满足不同司法管辖区的监管机构？

答案将在 2026 年揭晓。但凭借 800 万美元的融资、已公布的 15 亿美元资产管线，以及一支曾在蚂蚁集团规模下构建过金融系统的团队，Pharos 拥有足够的资源和信誉去探索这些答案。

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虽然大多数 Layer 1 区块链都在争相成为下一个通用智能合约平台，但 Plume Network 却做出了一个反其道而行之的决定：构建首个专门为现实世界资产（RWA）设计的区块链基础设施。主网上线六个月后，这一举措已见成效——Plume 现在拥有的 RWA 持有者数量超过了其后十个区块链的总和，包括 Ethereum 和 Solana。

代币化现实世界资产（RWA）市场规模刚刚突破 330 亿美元。但如果深入观察这些头条数据，你会发现一个惊人的不平衡：私人信贷占据了所有代币化 RWA 流量的 58%，国债占据了 34%，而大多数人预期会领先的资产类别——股票——仅占 2%，几乎可以忽略不计。

这并非随机分布。市场正明确地告诉我们，哪些资产已准备好进行代币化，而哪些资产面临着结构性障碍，即使是区块链创新也无法立即解决。

ETHDenver 2025，被誉为“再生者之年”（Year of The Regenerates），巩固了其作为全球最大 Web3 盛会之一的地位。活动横跨 BUIDLWeek（2 月 23 日至 26 日）、主活动（2 月 27 日至 3 月 2 日）以及会后的山地静修，预计吸引了超过 25,000 名参与者。来自 125 多个国家的构建者、开发者、投资者和创意人士齐聚丹佛，共同庆祝以太坊的去中心化和创新精神。ETHDenver 秉承其社区根基，保持免费参与、社区资助，并充满了丰富的内容——从黑客松、研讨会到专家座谈、项目路演和派对。活动以“再生者”捍卫去中心化的传说为基调，强调了公共物品和协作共建，即便在竞争激烈的技术环境中也是如此。最终，这周充满了高强度的构建者活动和前瞻性讨论，为行业专业人士提供了 Web3 新兴趋势和可行洞见的快照。

演讲者聚焦的新兴 Web3 趋势​

没有单一叙事主导 ETHDenver 2025——相反，广泛的 Web3 趋势占据了中心舞台。 与去年（EigenLayer 的再质押大放异彩）不同，2025 年的议程是百花齐放：从去中心化物理基础设施网络（DePIN）到 AI 代理，从监管合规到现实世界资产代币化（RWA），此外还有隐私、互操作性等等。事实上，ETHDenver 创始人 John Paller 在回应关于多链内容的担忧时指出，“我们 95% 以上的赞助商和 90% 的内容都与 ETH/EVM 相关”——然而，非以太坊生态系统的出现也凸显了互操作性作为一个关键主题。主要演讲者反映了这些趋势领域：例如，Matter Labs/zkSync 的首席执行官 Alex Gluchowski 重点介绍了 zk-rollup 和 Layer-2 扩容，而 Mysten Labs (Sui) 的 Adeniyi Abiodun 和 Injective 的 Albert Chon 则展示了多链创新。

AI 与 Web3 的融合成为一股强劲的暗流。 大量演讲和周边活动聚焦于去中心化 AI 代理和“DeFi+AI”的跨界结合。一个专门的 AI 代理日 展示了链上 AI 演示，一个由 14 个团队组成的联盟（包括 Coinbase 的开发者工具包和 NEAR 的 AI 部门）甚至宣布成立开放代理联盟（OAA）——一项旨在通过汇集 Web3 基础设施来提供无需许可、免费的 AI 访问的倡议。这表明，自主代理和 AI 驱动的 dApp 作为构建者的前沿领域，正引起越来越大的兴趣。与 AI 携手并进的**DePIN（去中心化物理基础设施）**是另一个热门词：多个专家座谈（例如 DePIN 日、DePIN 峰会）探讨了将区块链与物理网络（从电信到移动出行）连接起来的项目。

Cuckoo AI Network 在 ETHDenver 2025 上掀起波澜，展示了其专为创作者和开发者设计的创新去中心化 AI 模型服务市场。凭借在黑客松和社区主导的周边活动中的强大影响力，Cuckoo AI 吸引了大量开发者的关注，他们对其将 GPU/CPU 资源变现和轻松集成链上 AI API 的能力深感兴趣。在其专门的研讨会和交流会上，Cuckoo AI 强调了去中心化基础设施如何能有效地普及对高级 AI 服务的访问。这与本次活动的更广泛趋势——特别是区块链与 AI、DePIN 和公共物品资助的交集——直接吻合。对于 ETHDenver 的投资者和开发者来说，Cuckoo AI 成为了一个清晰的例子，展示了去中心化方法如何赋能下一代 AI 驱动的 dApp 和基础设施，从而将自己定位为 Web3 生态系统中有吸引力的投资机会。

隐私、身份和安全仍然是重中之重。 演讲者和研讨会讨论了零知识证明（zkSync 的参与）、身份管理和可验证凭证（黑客松中有一个专门的隐私与安全赛道）以及法律/监管问题（一个链上法律峰会是活动赛道的一部分）等议题。另一个值得注意的讨论是融资的未来和资金的去中心化：在主舞台上，Dragonfly Capital 的 Haseeb Qureshi 与 Legion（一个“类似 ICO”的平台）的 Matt O’Connor 之间关于 ICO 与 VC 融资的辩论吸引了与会者。这场辩论凸显了社区代币销售等新兴模式对传统 VC 路径的挑战——这对正在探索融资的 Web3 初创公司来说是一个重要趋势。对专业人士而言，结论是明确的：2025 年的 Web3 是多学科的——横跨金融、AI、现实资产和文化——要保持信息灵通，就必须超越任何单一的炒作周期，关注创新的全貌。

赞助商及其战略重点领域​

ETHDenver 2025 的赞助商名单堪称 Layer-1、Layer-2 和 Web3 基础设施项目的“名人录”——每个项目都利用这次活动来推进其战略目标。跨链和多链协议表现抢眼。例如，Polkadot 是顶级赞助商之一，提供了高达 8 万美元的奖金池，激励构建者创建跨链 DApp 和应用链。同样，BNB Chain、Flow、Hedera 和 Base（Coinbase 的 L2） 各自为与自家生态系统集成的项目提供了高达 5 万美元的奖金，这表明它们正努力吸引以太坊开发者。即使是传统上独立的生态系统，如 Solana 和 Internet Computer，也通过赞助挑战赛加入进来（例如，Solana 联合主办了一个 DePIN 活动，而 Internet Computer 则提供了一个“只有在 ICP 上才可能”的赏金）。这种跨生态系统的存在引起了一些社区的审视，但 ETHDenver 团队指出，绝大多数内容仍然与以太坊相关。最终效果是互操作性成为了一个核心主题——赞助商旨在将其平台定位为以太坊宇宙的补充扩展。

扩容解决方案和基础设施提供商也处于前沿和中心位置。主要的以太坊 L2，如 Optimism 和 Arbitrum，都设有大型展位并赞助了挑战赛（Optimism 的赏金高达 4 万美元），加强了它们吸引开发者加入 rollup 的重点。像 ZkSync 和 Zircuit（一个展示 L2 rollup 方法的项目）这样的新进入者则强调零知识技术，甚至贡献了 SDK（ZkSync 推广了其用于用户友好登录的 Smart Sign-On SDK，黑客松团队积极使用）。再质押和模块化区块链基础设施是另一个赞助商的兴趣点——EigenLayer（再质押的先驱）有自己的 5 万美元赛道，甚至联合主办了一个关于“再质押与 DeFAI（去中心化 AI）”的活动，将其安全模型与 AI 主题相结合。预言机和互操作性中间件的代表有 Chainlink 和 Wormhole，它们都为使用其协议的项目发布了赏金。

值得注意的是，Web3 消费应用和工具也得到了赞助商的支持，以改善用户体验。Uniswap 的亮相——拥有最大的展位之一——不仅仅是为了展示：这家 DeFi 巨头利用这次活动宣布了新的钱包功能，如集成的法币出口，这与其赞助重点关注 DeFi 可用性相一致。像 Galxe (Gravity) 和 Lens Protocol 这样的身份和社区平台赞助了围绕链上社交和凭证的挑战赛。甚至主流科技公司也表现出兴趣：PayPal 和 Google Cloud 举办了一场稳定币/支付的欢乐时光活动，讨论加密支付的未来。这种赞助商的组合表明，战略利益从核心基础设施延伸到终端用户应用——所有这些都在 ETHDenver 汇聚，为开发者提供资源（API、SDK、资助）。对于 Web3 专业人士来说，来自 Layer-1、Layer-2 甚至 Web2 金融科技公司的重金赞助，凸显了行业投资的方向：互操作性、可扩展性、安全性，以及让加密货币为下一波用户所用。

黑客松亮点：创新项目与获奖者​

ETHDenver 的核心是其传奇的 #BUIDLathon——一个已发展成为全球最大的区块链黑客马拉松，吸引了数千名开发者。2025 年，该黑客松提供了创纪录的 1,043,333+ 美元奖金池以激励创新。来自 60 多个赞助商的赏金针对关键的 Web3 领域，将比赛划分为多个赛道，例如：DeFi 与 AI、NFT 与游戏、基础设施与可扩展性、隐私与安全以及DAO 与公共物品。这种赛道设计本身就很有见地——例如，将DeFi 与 AI 配对，暗示了 AI 驱动的金融应用的兴起，而专门的公共物品赛道则重申了社区对再生金融和开源开发的关注。每个赛道都由赞助商支持，为最佳使用其技术的项目提供奖品（例如，Polkadot 和 Uniswap 支持 DeFi，Chainlink 支持互操作性，Optimism 支持扩容解决方案）。组织者甚至实施了二次投票进行评审，让社区帮助筛选出顶级项目，最终获奖者由专家评委选出。

结果是涌现出大量前沿项目，其中许多项目让我们得以一窥 Web3 的未来。著名的获奖者包括一款链上多人游戏 “0xCaliber”，这是一款第一人称射击游戏，在经典的 FPS 游戏中实时运行区块链交互。0xCaliber 通过展示真正的链上游戏令评委惊叹——玩家用加密货币买入，“射出”链上子弹，并使用跨链技巧来收集和兑现战利品，所有这些都是实时的。这类项目展示了Web3 游戏日益成熟（将 Unity 游戏引擎与智能合约集成），以及在融合娱乐与加密经济学方面的创造力。另一类杰出的黑客作品是那些将AI 与以太坊结合的项目：团队构建了使用智能合约协调 AI 服务的“代理”平台，灵感来自开放代理联盟的宣布。例如，一个黑客松项目集成了 AI 驱动的智能合约审计器（为合约自动生成安全测试用例）——这与会议上观察到的去中心化 AI 趋势相符。

基础设施和工具类项目也很突出。一些团队致力于账户抽象和用户体验，使用 zkSync 的 Smart Sign-On 等赞助商工具包为 dApp 创建无钱包登录流程。其他团队则致力于跨链桥和 Layer-2 集成，反映了开发者对互操作性的持续兴趣。在公共物品与 DAO 赛道中，一些项目解决了现实世界的社会影响问题，例如一个用于去中心化身份和援助无家可归者的 dApp（利用 NFT 和社区资金，这个想法让人想起之前的 ReFi 黑客作品）。*再生金融（ReFi）*的概念——如通过新颖机制资助公共物品——继续出现，呼应了 ETHDenver 的再生主题。

虽然最终获奖者在主活动结束时受到了庆祝，但真正的价值在于创新的管道：收到了超过 400 个项目提交，其中许多项目将在活动结束后继续存在。ETHDenver 的黑客松有孵化未来初创公司的记录（事实上，一些过去的 BUIDLathon 项目已经成长为赞助商）。对于投资者和技术专家来说，黑客松提供了一个洞察前沿思想的窗口——预示着下一波 Web3 初创公司可能会出现在链上游戏、AI 融合的 dApp、跨链基础设施以及针对社会影响的解决方案等领域。随着近 100 万美元的赏金发放给开发者，赞助商有效地将资金投入到他们所支持的领域，以培育这些创新。

社交活动与投资者互动​

ETHDenver 不仅仅是关于编写代码——它同样关乎建立联系。2025 年，这场嘉年华通过为初创公司、投资者和社区建设者量身定制的正式和非正式活动，极大地促进了社交。其中一个标志性活动是 Bufficorn Ventures (BV) 创业竞技场，这是一个充满活力的展示会，20 家精选初创公司以科学展览的形式向投资者展示他们的项目。创业竞技场于 3 月 1 日在主厅举行，被描述为更像是“快速约会”而非路演比赛：创始人们守在桌前，向在场内巡视的所有投资者一对一地推介他们的项目。这种形式确保了即使是早期阶段的团队也能与风险投资家、战略合作伙伴或合作方进行有意义的面对面交流。许多初创公司利用这个机会寻找客户和资金，充分利用了 ETHDenver 上 Web3 基金的高度集中。

在会议的最后一天，BV BuffiTank 路演节在主舞台上大放异彩——这是一场更传统的路演比赛，展示了来自 ETHDenver 社区的 10 家“最具创新性”的早期初创公司。这些团队（与黑客松获奖者不同）向一组顶级风险投资家和行业领袖展示了他们的商业模式，争夺荣誉和潜在的投资机会。路演节说明了 ETHDenver 作为交易流生成器的角色：它明确针对那些*“已经组织好……正在寻找投资、客户和曝光度”*的团队，特别是那些与 SporkDAO 社区有关的团队。获奖者的奖励不是简单的现金奖，而是加入 Bufficorn Ventures 的投资组合或其他加速器项目的承诺。从本质上讲，ETHDenver 为 Web3 创造了自己的迷你“创智赢家”（Shark Tank），催化了投资者对社区最佳项目的关注。

除了这些官方展示活动，这一周还挤满了投资者与创始人的交流会。根据 Belong 策划的一份指南，值得注意的周边活动包括 2 月 27 日由 CertiK Ventures 主办的**“与 VC 见面”欢乐时光**，3 月 1 日的StarkNet VC 与创始人休息室，甚至还有像**“推杆与路演”这样以高尔夫为主题的轻松路演活动。这些聚会为创始人提供了与风险投资家轻松交流的环境，通常会在会后促成后续会议。许多新兴 VC 公司**也出现在专家座谈会上——例如，在 EtherKnight 舞台上的一场会议重点介绍了一些新基金，如 Reflexive Capital、Reforge VC、Topology、Metalayer 和 Hash3，以及他们最感兴趣的趋势。早期迹象表明，这些 VC 对去中心化社交媒体、AI 和新颖的 Layer-1 基础设施等领域非常感兴趣（每个基金都在竞争激烈的 VC 格局中开辟自己的细分市场）。

对于希望利用 ETHDenver 社交机会的专业人士来说，关键的启示是周边活动和有针对性的交流会的价值。交易和合作关系通常是在咖啡或鸡尾酒会上萌芽，而不是在舞台上。ETHDenver 2025 众多的投资者活动表明，即使在市场不景气的情况下，Web3 投资界仍在积极寻找人才和创意。那些准备了精美演示和清晰价值主张的初创公司（通常利用活动的黑客松势头）找到了 receptive 的受众。与此同时，投资者利用这些互动来把握开发者社区的脉搏——今年最聪明的构建者在解决什么问题？总而言之，ETHDenver 再次证明社交与 BUIDLing 同等重要：在这里，一次偶然的相遇可能促成一笔种子投资，或者一次富有洞察力的对话可能点燃下一次重大合作的火花。

Web3 的风险投资趋势与投资机会​

在 ETHDenver 2025 期间，一个微妙但重要的叙事是 Web3 风险投资格局本身正在演变。尽管更广泛的加密市场起伏不定，但ETHDenver 的投资者们对有前景的 Web3 项目表现出强烈的兴趣。Blockworks 的现场记者指出，“尽管宏观经济面临阻力，但仍有大量私人资本流入加密领域，”对于最热门的创意，种子阶段的估值往往高得惊人。事实上，从加密原生基金到涉足 Web3 的传统科技投资者，大量 VC 的出席清楚地表明，ETHDenver 仍然是一个交易撮合中心。

从 VC 们讨论和赞助的内容中，可以辨别出新兴的主题焦点。AI x Crypto 内容的普遍性（黑客松赛道、专家座谈等）不仅是开发者的趋势；它也反映了风险投资对**“DeFi 遇上 AI”**这一交叉领域的兴趣。许多投资者正在关注那些在区块链上利用机器学习或自主代理的初创公司，这一点从风险投资赞助的 AI 黑客之家和峰会中可见一斑。同样，对 DePIN 和现实世界资产（RWA）代币化的高度关注表明，基金们看到了将区块链与实体经济资产和物理设备连接起来的项目的机会。专门的 RWA 日（2 月 26 日）——一个关于代币化资产未来的 B2B 活动——表明风险投资的探子们正在该领域积极寻找下一个 Goldfinch 或 Centrifuge（即将现实世界金融带入链上的平台）。

另一个可观察到的趋势是融资模式的日益实验性。前述关于 ICO 与 VC 的辩论不仅仅是会议的戏剧效果；它反映了风险投资界向更以社区为中心的融资模式发展的真实动向。ETHDenver 的一些 VC 表示对混合模式持开放态度（例如，由风险投资支持的代币发行，让社区参与早期轮次）。此外，公共物品资助和影响力投资也占有一席之地。在 ETHDenver 的再生精神下，即使是投资者也在讨论如何长期支持开源基础设施和开发者，而不仅仅是追逐下一个 DeFi 或 NFT 的热潮。像*“资助未来：链上初创公司不断演变的模式”*这样的专家座谈会探讨了诸如赠款、DAO 财库投资和二次方融资等替代方案，以补充传统的 VC 资金。这表明该行业在项目资本化方面正在成熟——风险投资、生态系统基金和社区资金协同工作。

从机会的角度来看，Web3 专业人士和投资者可以从 ETHDenver 的风险投资动态中获得一些可行的见解：（1）基础设施仍然为王——许多 VC 表示，作为行业支柱的“镐和铲子”（L2 扩容、安全、开发者工具）仍然是高价值投资。（2）AI/区块链融合和 DePIN 等新垂直领域是新兴的投资前沿——在这些领域加快学习或寻找初创公司可能会带来回报。（3）社区驱动的项目和公共物品可能会看到新颖的融资方式——精明的投资者正在研究如何可持续地支持这些项目（例如，投资于能够实现去中心化治理或共享所有权的协议）。总的来说，ETHDenver 2025 表明，虽然 Web3 风险投资格局竞争激烈，但充满了信心：资本可用于那些正在构建 DeFi、NFT、游戏等未来的人，即使是在熊市中诞生的想法，如果它们瞄准了正确的趋势，也能找到支持。

开发者资源、工具包与支持系统​

ETHDenver 始终以构建者为中心，2025 年也不例外——它兼具开源开发者大会的性质，为 Web3 开发者提供了丰富的资源和支持。在 BUIDLWeek 期间，与会者可以参加涵盖各个领域的现场研讨会、技术训练营和迷你峰会。例如，开发者可以参加前沿技术峰会，体验最新的协议，或者参加链上法律峰会，学习合规的智能合约开发。主要赞助商和区块链团队举办了实践课程：Polkadot 团队举办了黑客之家和关于启动平行链的研讨会；EigenLayer 领导了一个“再质押训练营”，教开发者如何利用其安全层；Polygon 和 zkSync 提供了关于使用零知识技术构建可扩展 dApp 的教程。这些课程为开发者提供了与核心工程师宝贵的面对面交流机会，让他们能够获得集成方面的帮助，并亲手学习新的工具包。

在整个主活动期间，会场设有一个专门的 #BUIDLHub 和创客空间，构建者可以在协作环境中编码并获得导师的指导。ETHDenver 的组织者发布了一份详细的构建者指南，并促成了一个现场导师计划（来自赞助商的专家随时为团队解决技术问题）。开发者工具公司也大量到场——从 Alchemy 和 Infura（提供区块链 API）到 Hardhat 和 Foundry（用于智能合约开发）。许多公司在活动中发布了新版本或测试版工具。例如，MetaMask 团队预告了一次重大的钱包更新，其中包括Gas 抽象和改进的 dApp 开发者 SDK，旨在简化应用为用户支付 Gas 费的方式。多个项目推出了 SDK 或开源库：Coinbase 的用于 AI 代理的*“Agent Kit”和协作的开放代理联盟*工具包被引入，Story.xyz 在他们自己的黑客松活动中推广了其用于链上知识产权许可的 Story SDK。

赏金和黑客支持进一步增强了开发者的体验。有 62 个赞助商提供了超过 180 个赏金，黑客们实际上可以从一个具体的挑战菜单中进行选择，每个挑战都附有文档、办公时间和有时甚至是定制的沙盒环境。例如，Optimism 的赏金挑战开发者使用最新的 Bedrock 操作码（他们的工程师随时待命提供帮助），而 Uniswap 的挑战则提供了对其新 API 的访问权限，用于法币出口集成。用于协调和学习的工具——如官方的 ETHDenver 移动应用和 Discord 频道——让开发者了解日程变更、支线任务，甚至通过 ETHDenver 的招聘板了解工作机会。

一个值得注意的资源是对二次方融资实验和链上投票的强调。ETHDenver 在黑客松评审中集成了二次方投票系统，让许多开发者接触到了这个概念。此外，Gitcoin 和其他公共物品组织的存在意味着开发者可以在活动结束后了解如何为他们的项目申请资助。总而言之，ETHDenver 2025 为开发者配备了前沿工具（SDK、API）、专家指导和后续支持，以继续他们的项目。对于行业专业人士来说，这提醒我们，通过教育、工具和资金来培育开发者社区至关重要。许多重点介绍的资源（如新的 SDK 或改进的开发环境）现在已经公开可用，为全球各地的团队提供了在 ETHDenver 分享的基础上进行构建的机会。

丰富 ETHDenver 体验的周边活动与社区聚会​

真正让 ETHDenver 与众不同的是其节日般的氛围——数十个官方和非官方的周边活动，围绕主会议创造了丰富多彩的体验。2025 年，除了举办官方内容的国家西部综合体外，整个城市都充满了聚会、派对、黑客松和社区集会。这些通常由赞助商或当地 Web3 团体主办的周边活动，极大地丰富了整个 ETHDenver 的体验。

在官方层面，ETHDenver 自己的日程安排包括了主题迷你活动：会场设有NFT 艺术画廊、区块链游乐场、DJ 放松穹顶，甚至还有一个禅意区供人放松。组织者还举办了晚间活动，如开幕和闭幕派对——例如，2 月 26 日由 Story Protocol 举办的**“Crack’d House”非官方开幕派对**，将艺术表演与黑客松颁奖公告融为一体。但真正 proliferate 的是社区主导的周边活动：根据一份活动指南，ETHDenver 的 Luma 日历上追踪了超过 100 个周边活动。

一些例子说明了这些聚会的多样性：

• 技术峰会与黑客之家： ElizaOS 和 EigenLayer 为 AI+Web3 爱好者举办了一个为期 9 天的 Vault AI 代理黑客之家。StarkNet 团队举办了一个为期多日的黑客之家，最终以其 ZK-rollup 上的项目演示夜告终。这些活动为开发者在主黑客松之外，就特定技术栈进行合作提供了专注的环境。
• 社交酒会与派对： 每个晚上都有一系列选择。2 月 27 日由 MetaMask、Linea、EigenLayer、Wormhole 等赞助的 Builder Nights Denver，将创新者聚集在一起，边吃边喝边进行轻松交谈。由 Belong 支持的 3VO’s Mischief Minded Club Takeover 是一个为社区代币化领导者举办的高级别社交派对。对于纯粹寻求乐趣的人来说，BEMO Rave（与 Berachain 等合作）和 rAIve the Night（一个以 AI 为主题的锐舞派对）让加密人群跳舞到深夜——将音乐、艺术和加密文化融为一体。
• 特殊兴趣聚会： 小众社区也找到了自己的空间。Meme Combat 是一个纯粹为 Meme 爱好者举办的活动，庆祝 Meme 在加密世界中的作用。House of Ink 迎合了 NFT 艺术家和收藏家，将一个沉浸式艺术场馆（Meow Wolf Denver）变成了数字艺术的展示平台。2 月 26 日的 SheFi Summit 汇集了 Web3 领域的女性进行演讲和交流，得到了 World of Women 和 Celo 等团体的支持——凸显了对多样性和包容性的承诺。
• 投资者与内容创作者聚会： 我们已经提到了 VC 活动；此外，2 月 28 日的 KOL（关键意见领袖）聚会让加密影响者和内容创作者讨论参与策略，展示了社交媒体与加密社区的交集。

至关重要的是，这些周边活动不仅仅是娱乐——它们本身常常成为思想和关系的孵化器。例如，2025 年代币化资本峰会深入探讨了链上资本市场的未来，很可能激发了与会的金融科技企业家和区块链开发者之间的合作。链上游戏黑客之家为游戏开发者提供了一个分享最佳实践的空间，这可能会导致区块链游戏项目之间的交叉授粉。

对于参加大型会议的专业人士来说，ETHDenver 的模式强调了价值在主舞台之外和舞台之上同样重要。广泛的非官方活动让与会者可以定制自己的体验——无论目标是会见投资者、学习新技能、寻找联合创始人，还是只是放松和建立友谊，总有一个活动适合你。许多资深人士建议新手：“不要只听讲座——去参加聚会，打个招呼。”在一个像 Web3 这样由社区驱动的空间里，这些人际关系往往会转化为 DAO 合作、投资交易，或者至少是跨越大陆的持久友谊。ETHDenver 2025 充满活力的周边场景放大了核心会议的影响，将丹佛的一周变成了一场多维度的创新盛宴。

关键要点与可行洞见​

ETHDenver 2025 展示了一个创新与协作全面开花的 Web3 行业。对于该领域的专业人士来说，从这次深度剖析中可以得出几个明确的要点和行动项：

• 趋势多样化： 本次活动清楚地表明，Web3 不再是单一的。AI 集成、DePIN 和 RWA 代币化等新兴领域与 DeFi 和 NFT 同样突出。可行洞见：保持信息灵通和适应性。 领导者应将研发或投资分配到这些新兴垂直领域（例如，探索 AI 如何增强他们的 dApp，或者现实世界资产如何整合到 DeFi 平台中），以抓住下一波增长浪潮。
• 跨链是未来： 随着主要的非以太坊协议积极参与，生态系统之间的壁垒正在降低。互操作性和多链用户体验获得了巨大关注，从 MetaMask 增加对 Bitcoin/Solana 的支持，到 Polkadot 和基于 Cosmos 的链吸引以太坊开发者。可行洞见：为多链世界设计。 项目应考虑能够利用其他链上流动性和用户的集成或桥梁，专业人士也应寻求跨社区的合作，而不是固步自封。
• 社区与公共物品至关重要： “再生者之年”的主题不仅仅是口号——它通过公共物品资助讨论、黑客松的二次方投票以及像 SheFi Summit 这样的活动渗透到内容中。道德、可持续发展和社区所有权是以太坊精神的核心价值观。可行洞见：融入再生原则。 无论是通过支持开源倡议、使用公平启动机制，还是将商业模式与社区增长相结合，Web3 公司都可以通过不纯粹是榨取性的方式获得好感和长久发展。
• 投资者情绪——谨慎而大胆： 尽管有熊市的传言，ETHDenver 表明VC 们正在积极寻找并愿意在 Web3 的下一篇章中下大注。然而，他们也在重新思考如何投资（例如，更具战略性，可能对产品市场契合度有更多监督，并对社区融资持开放态度）。可行洞见：如果你是初创公司，专注于基本面和讲故事。 脱颖而出的项目有明确的用例，并且通常有可行的原型（有些是在一个周末内构建的！）。如果你是投资者，这次会议证实了基础设施（L2、安全、开发者工具）仍然是高优先级，但通过在 AI、游戏或社交领域的论点来差异化，可以将基金定位在前沿。
• 开发者体验正在改善： ETHDenver 重点介绍了许多新的工具包、SDK 和框架，降低了 Web3 开发的门槛——从账户抽象工具到链上 AI 库。可行洞见：利用这些资源。 团队应尝试最新发布的开发者工具（例如，尝试 zkSync Smart SSO 以实现更轻松的登录，或使用开放代理联盟的资源进行 AI 项目），以加速开发并保持竞争优势。此外，公司应继续参与黑客松和开放的开发者论坛，作为寻找人才和创意的途径；ETHDenver 将黑客转变为创始人的成功就是该模式的证明。
• 周边活动的力量： 最后，周边活动的爆炸式增长在社交方面给我们上了一堂重要的课——机会常常出现在非正式场合。在欢乐时光的偶然相遇或在小型聚会上的共同兴趣，都可能创造出职业生涯中决定性的联系。可行洞见：对于参加行业会议的人来说，计划要超越官方议程。 确定与你的目标相符的周边活动（无论是会见投资者、学习小众技能，还是招聘人才），并积极参与。正如在丹佛所见，那些完全沉浸在这一周生态系统中的人，带走的不仅是知识，还有新的合作伙伴、员工和朋友。

总之，ETHDenver 2025 是 Web3 行业发展势头的缩影——融合了前沿技术讨论、热情的社区活力、战略性投资举措，以及一种将严肃创新与乐趣相结合的文化。专业人士应将此次活动的趋势和洞见视为 Web3 未来走向的路线图。可行的下一步是采纳这些学习成果——无论是对 AI 的新关注、与 L2 团队建立的联系，还是从黑客松项目中获得的灵感——并将其转化为战略。本着 ETHDenver 最喜欢的座右铭精神，是时候在这些洞见的基础上 #BUIDL，并帮助塑造丹佛众多人共同构想的去中心化未来。