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Solana 2 月交易额达 6500 亿美元：非 EVM 链如何成为全球最繁忙的稳定币支付通道

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Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2026 年 2 月，Solana 在 28 天内处理了 6500 亿美元的稳定币交易。Ethereum 处理了约 5510 亿美元。在数字美元的历史上，全球最繁忙的区块链首次不是运行在 EVM 之上。

这一数据源自 Allium 并由 Grayscale（灰度）研究团队发布，较四个月前（2025 年 10 月）创下的月度稳定币记录翻了一番还多。它将单月跨链稳定币总成交量推向了 1.8 万亿美元。这也迫使行业直面一个被推迟了两年的问题：当稳定币的行为更像支付产品而非交易抵押品时，它们究竟倾向于留在哪里？

重塑技术栈的 28 天数据​

稳定币交易量是加密行业中最清晰的信号之一。它剥离了模因币（memecoin）的频繁换手，忽略了价格波动，并捕捉到了能直接转化为传统金融的唯一要素：流动中的美元。

Solana 的 2 月数据并非凭空出现。由 Zach Pandl 领导的 Grayscale 报告将这一激增定义为向零售支付而非投机交易的结构性转变。其构成与头条新闻同样重要。SOL–稳定币交易对有所增长，但汇款通道、微支付流和商户结算也同样在增长——这些类别在几年前就因以太坊主网的高昂成本而被排除在外。

三个数字说明了这一切：

  • 6500 亿美元：Solana 稳定币交易额，高于 2025 年 10 月的约 3000 亿美元
  • 8800 亿美元：Solana 上每月 USDC 转账额——同比增长 300%
  • 157 亿美元：到 2026 年 3 月 Solana 上的稳定币供应量，高于 2024 年底的 50 亿美元

供应曲线是大多数观察者低估的部分。12 个月内稳定币流通量增长 3 倍，意味着发行方并非在事后追求交易量，而是在预先布局。Circle 在一个月内就在 Solana 上铸造了超过 105 亿美元的 USDC，这是该网络有史以来最大规模的发行爆发。

为什么以太坊没有输，但却输掉了这场特定竞赛​

以太坊并未退缩。该网络在 2025 年结算了 18.8 万亿美元的稳定币交易额，目前仍承载着约 1800 亿美元的稳定币供应量——约占全球市场的 60%。以太坊的 L1 + L2 体系仍然是机构抵押品、代币化现实世界资产（RWA）以及使蓝筹借贷市场成为可能的长尾 DeFi 可组合性的主战场。

但“结算层”和“支付通道”是具有不同物理特性的不同产品。以太坊主网现在的职能是最终性和安全锚点——Rollup 发布 blob、代币化国债记录状态的地方。在 EIP-4844 和 Pectra 升级提升 blob 容量后，L2 交易成本降至美分级别，但出站摩擦（跨链桥、最终性延迟、各 Rollup 间碎片化的流动性）仍然对零售支付征收了一项难以承受的“税收”。

Solana 选择了不同的道路。它没有将执行与结算分离，而是将两者推向一个具有 sub-400ms 最终性和 sub-$0.001 费用的单一高吞吐量 L1。对于从拉各斯向马尼拉发送 50 美元 USDC 的用户来说，这些特性不是点缀，而是产品的核心。以太坊主网上的费用随时可能超过转账本身的价值。而在 Solana 上，这笔费用几乎可以忽略不计。

架构的分歧带来了不同的后果。以太坊的模块化堆栈针对可验证的可组合性进行了优化；Solana 的单体堆栈针对原始支付吞吐量进行了优化。2 月的数据展示了哪种优化更符合 2026 年稳定币的主流用例。

将交易量吸引到 Solana 的三大力量​

三大趋势在 2 月的数据中共同发力，且短期内都不会逆转。

发行方的结盟。 Circle 在 Solana 上铸造 105 亿美元 USDC 不仅仅是一次尝试，更是一次部署。Tether 在 4 月 1 日漏洞攻击后承诺牵头 Drift Protocol 的恢复（Tether 出资 1.275 亿美元，合作伙伴出资 2000 万美元），这表明最大的稳定币发行方也将 Solana 视为值得托底的战略基础设施。PayPal 的 PYUSD、Fiserv 的 FIUSD 和 Western Union 的 USDPT 都选择 Solana 作为主要场所。这并非巧合，而是发行方达成的一项共识：该链最符合他们的分发模式。

处理支付中繁琐环节的基础设施。 由 Solana 基金会构建和维护的 Solana Kora 代付器（paymaster）允许用户使用任何 SPL 代币支付交易费用，而无需持有 SOL。对于塞拉利昂、尼日利亚或肯尼亚的新兴市场钱包来说，这一功能将准入门槛从“获取原生 Gas 代币，然后交易”简化为“接收 USDC，然后交易”。Altitude（由 Squads 开发）推出了 Bill Pay，让企业可以直接从稳定币余额中结算发票。RedotPay 推出了 Solana 品牌的虚拟 Visa 卡，可通过 Apple Pay 和 Google Pay 在全球 1.3 亿多家商户消费 SOL、USDC 和 USDT。这些举措都缩小了“稳定币余额”与“可消费资金”之间的差距，并引导更多交易量流向该链。

具有可靠交付日期的性能路线图。 Jump Crypto 的独立验证者客户端 Firedancer 已上线主网，理论上限达 100 万 TPS，验证者采用率约为 20%。Alpenglow 正在将最终性从 12.8 秒压缩至约 150 毫秒。预计到 2026 年第三季度，该网络将结合约 50% 的 Firedancer 权益占比与亚秒级最终性。这不只是营销口号，而是技术规格，它允许 Solana 在不崩溃的情况下承载下一波数量级的稳定币交易增长。

Tron 问题 —— 以及为什么它并不像数字所暗示的那样重要​

Tron 依然是任何稳定币交易量讨论中无法忽视的存在。2026 年 4 月，Tron 上的 USDT 供应量达到了创纪录的 867 亿美元。该网络在 2026 年第一季度处理了约 2.0 万亿美元的累计 USDT 转账，并处理了全球约 75% 的 USDT 转账，每日交易量超过 250 亿美元。在 Chainalysis 分析的 50 个国家中，有 35 个国家将 Tron 作为稳定币转账最常用的区块链。

因此，按用户数量计算，Tron 是全球最大的稳定币支付通道，尤其是在中东和北非（MENA）、非洲和拉美地区的汇款通道中。但 Tron 的交易量特征在结构上有所不同：它几乎完全集中在 USDT（在 Tron 自身的稳定币流通量中占据 98.6% 的市场份额），且其机构足迹与 Ethereum 或 Solana 相比显得微薄。高盛没有披露其在 Tron 上的持仓；贝莱德（BlackRock）的 BUIDL 基金没有在 Tron 上部署 5.5 亿美元；花旗集团也没有在 Tron 上运行贸易金融生命周期的试点项目。

Solana 占据了 Tron 无法触及的生态位：一个同时服务于零售支付和机构资本的区块链。这种双重特性使得 2 月份的数据成为了一个战略里程碑，而非虚荣指标。Tron 的交易量压倒性地来自零售 USDT；Ethereum 的交易量压倒性地来自机构 USDC 和代币化国债；而 Solana 在 2 月份同时承载了这两者 —— 这才是主要金融通道的形态。

隐藏在头条新闻背后的风险​

创纪录的月份并不代表永久性的格局转变。2 月份的数据还附带有三个星号（注意事项）。

稳定币供应的集中度风险。 Circle 大规模的 USDC 铸造意味着单一发行方现在成了 Solana 支付通道上的主导对手方。Circle 发生的任何运营、监管或储备金事故都会在几分钟内传导至全链。Drift 攻击事件的后果突显了这一点：当攻击者通过 Circle 的 CCTP 将 2.32 亿美元的 USDC 从 Solana 转移到 Ethereum 时，超过 18 小时的冻结权延迟迫使 Drift 将其核心结算层从 USDC 切换到了 USDT。这条链正变得依赖于那些它无法控制其政策的发行方。

Ethereum 的 L2 费用压缩尚未完成。 Glamsterdam 升级、额外的 blob 参数优化以及下一轮 L2 原生支付产品可能会在 2026 年下半年大幅缩小单笔交易的成本差距。如果在 Base 或 Arbitrum 上发送 50 美元的成本是 3 美分而不是 15 美分，那么架构上的护城河就会变窄。Solana 的领先地位并非永久 —— 它取决于 Ethereum 的模块化堆栈在面向用户的边缘侧保持高昂成本。

一个月仅是一个数据点。 2 月份的 6500 亿美元是 10 月份记录的两倍，但之前的 1 月和 12 月数字较低。验证格局转变需要看 2026 年 5 月至 7 月这一季度：如果 Solana 保持在每月 4000 亿美元以上，而 Ethereum 保持在 5000 亿至 6000 亿美元区间，那么这种结构性的解读才是正确的。如果 2 月份最终被证明是由一次性发行爆发驱动的峰值，那么这一叙事将瓦解为“充满噪音的数据点”。

开发者应从中汲取什么​

对于开发者和基础设施团队来说，2 月份的数据重构了三个产品决策。

支付的默认链。 如果你正在开发一款针对零售或新兴市场汇款的稳定币产品，除非有特定的合规或可组合性约束，否则 Solana 现在是事实上的默认选择。Kora 风格的代付器（Paymaster）、低于 1 美分的费用以及亚秒级的最终确定性，共同匹配了移动优先金融产品所需的用户体验。

通过多链支持进行对冲，但要有侧重点地分配权重。 Ethereum L2 仍然是机构抵押品、代币化现实世界资产（RWA）和 DeFi 可组合性的正确场所。Tron 仍然是 USDT 主导的新兴市场通道的正确场所。而 Solana 现在是广泛中间地带的正确场所：零售支付、微型支付以及智能体经济（Agent-economy）用例（Solana 基金会的既定论点是，两年内 99% 的链上交易将由智能体驱动），这些场景都需要确定性的快速结算。

稳定币优先、原生代币次之的用户体验（UX）。 2 月份的数据验证了一种设计模式，即将稳定币视为主要资产，而将原生 Gas 代币视为底层管道。Kora、Circle Paymaster 和 ERC-4337 代付器都汇聚于这一洞察。围绕“用户持有 USDC，无需考虑 Gas”构建的产品，表现优于那些需要双资产引导（Onboarding）的产品。

审视 2 月后的堆栈​

加密货币行业多年来一直在争论哪条链会“胜出”。2 月份的稳定币交易量数据表明，这种单一的界定方式一直都是错误的。没有单一的赢家 —— 而是存在一个堆栈，而该堆栈的每一层都会奖励不同的优化方向。

Ethereum 主网作为终极结算和资产发行层获胜。Tron 作为新兴市场零售的主导 USDT 通道获胜。Solana 凭借 2 月的数据，作为零售交易量与机构资本并存的生产级支付通道获胜。接下来的 12 个月将测试这第三个位置是稳固还是暂时的 —— 但举证责任已经发生了转移。

在最多用例中为最多用户移动最多资金的链，往往会定义下一代加密基础设施。在 2026 年 2 月，那条链是 Solana。这个堆栈刚刚获得了一个新的重心。

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参考资料​

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