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솔라나의 가장 빠른 실행 엔진을 이더리움의 보안 토대 위에 심으면 어떤 일이 벌어질까요? SOON Network는 모든 EVM 롤업을 구식으로 보이게 만드는 수치인 초당 80,000건의 트랜잭션(TPS)으로 그 질문에 답했습니다. 이는 다른 EVM 기반 레이어 2보다 40배 빠르고, 이더리움 메인넷보다 240배 빠른 속도입니다. 솔라나 가상 머신(SVM)은 더 이상 솔라나에서만 실행되지 않습니다. 이제 이더리움의 롤업 생태계로 진출하고 있습니다.

SOON(Solana Optimistic Network)은 블록체인 아키텍처에서 진정으로 새로운 시도를 나타냅니다. 솔라나의 병렬 실행 기능을 이더리움으로 가져오는 최초의 주요 프로덕션 롤업입니다. NFT 판매를 통해 2,200만 달러를 유치하고 메인넷을 출시한 후, SOON은 "둘 다 사용하면 어떨까?"라는 질문으로 SVM 대 EVM 논쟁을 끝낼 수 있음을 증명하고 있습니다.

아키텍처: 분리된 SVM(Decoupled SVM) 설명​

SOON의 핵심 혁신은 그들이 "분리된 SVM(Decoupled SVM)"이라고 부르는 것입니다. 이는 롤업 배포를 위해 특별히 설계된 솔라나 실행 환경의 재구성입니다. SVM을 다른 체인에 도입하려는 기존의 접근 방식은 솔라나 검증인 전체와 합의 메커니즘 등을 포크하는 방식을 포함했습니다. SOON은 다른 길을 택했습니다.

분리된 SVM의 실제 작동 방식:

팀은 트랜잭션 처리 장치(TPU)를 솔라나의 합의 계층에서 분리했습니다. 이를 통해 TPU는 솔라나 고유의 합의 오버헤드 없이 유도(derivation) 목적으로 롤업 노드에 의해 직접 제어될 수 있습니다. 솔라나의 지분 증명(PoS)에는 필요하지만 L2에는 무관한 투표 트랜잭션이 완전히 제거되어 데이터 가용성(DA) 비용이 절감됩니다.

그 결과는 세 가지 핵심 구성 요소로 이루어진 모듈식 아키텍처입니다:

1. SOON Mainnet: 이더리움에서 최종 결제되는 범용 SVM L2로, 프로젝트의 주력 구현체 역할을 합니다.
2. SOON Stack: OP Stack과 분리된 SVM을 결합한 오픈 소스 롤업 프레임워크로, 모든 L1에서 SVM 기반 L2 배포를 가능하게 합니다.
3. InterSOON: SOON과 다른 블록체인 네트워크 간의 원활한 상호운용성을 위한 크로스 체인 메시징 프로토콜입니다.

이는 단순한 이론이 아닙니다. SOON의 공개 메인넷은 이더리움용 네이티브 브릿지와 솔라나 및 TON으로의 크로스 체인 연결을 포함하여 20개 이상의 생태계 프로젝트가 배포된 상태로 출시되었습니다.

파이어댄서(Firedancer) 통합: 성능 혁신​

80,000 TPS라는 수치는 단순한 목표가 아니라 검증된 결과입니다. SOON은 Jump Trading이 솔라나 검증인 클라이언트를 처음부터 다시 구현한 파이어댄서(Firedancer)를 조기에 통합함으로써 이 이정표를 달성했습니다.

파이어댄서가 SOON에 미치는 영향:

• 서명 검증 속도 12배 증가
• 계정 업데이트 처리량이 초당 15,000개에서 220,000개로 확대
• 네트워크 대역폭 요구 사항 83% 감소

SOON의 설립자 조안나 젱(Joanna Zeng)에 따르면, "기본적인 하드웨어만으로도 약 80K TPS까지 테스트할 수 있었으며, 이는 이미 시중의 어떤 EVM L2보다 약 40배 빠릅니다."

타이밍이 중요합니다. SOON은 솔라나 메인넷에 널리 보급되기 전에 파이어댄서를 구현하여, 솔라나 역사상 가장 중요한 성능 업그레이드의 조기 채택자로 자리매김했습니다. 파이어댄서가 완전히 안정화되면 SOON은 모든 SOON Stack 배포에 이를 통합할 계획입니다.

이더리움에 미치는 의미:

파이어댄서의 출시와 함께 SOON은 이더리움에서 600,000 TPS 성능을 전망하고 있습니다. 이는 현재 EVM 롤업 처리량의 300배에 달하는 수치입니다. 솔라나를 빠르게 만드는 병렬 실행 모델(Sealevel 런타임)이 이제 이더리움의 보안 경계 내에서 작동하게 됩니다.

SVM 롤업 환경: SOON vs Eclipse vs Neon​

이더리움 기반 SVM 분야에서 SOON만 있는 것은 아닙니다. 경쟁 환경을 이해하면 SVM의 병렬 실행이 EVM의 순차 모델보다 우수하다는 동일한 근본적인 통찰력에 대한 서로 다른 접근 방식을 확인할 수 있습니다.

측면	SOON	Eclipse	Neon
아키텍처	OP Stack + 분리된 SVM	SVM + Celestia DA + RISC Zero 증명	EVM-to-SVM 변환 계층
중점 분야	SOON Stack을 통한 멀티 L1 배포	Celestia DA를 활용한 이더리움 L2	SVM 체인에서의 EVM dApp 호환성
성능	80,000 TPS (Firedancer)	~2,400 TPS	네이티브 솔라나 속도
자금 조달	2,200만 달러 (NFT 판매)	6,500만 달러	2023년부터 가동 중
토큰 모델	페어 런칭, VC 참여 없음	가스 토큰으로 $ES 사용	NEON 토큰

Eclipse는 2024년 11월에 6,500만 달러의 VC 투자를 유치하며 공개 메인넷을 출시했습니다. 결제에는 이더리움을, 실행에는 SVM을, 데이터 가용성에는 Celestia를, 사기 증명에는 RISC Zero를 사용합니다. 트랜잭션 비용은 $0.0002 수준으로 매우 낮습니다.

Neon EVM은 다른 접근 방식을 취했습니다. L2를 직접 구축하는 대신 Neon은 SVM 체인을 위한 EVM 호환성 계층을 제공합니다. Eclipse는 Neon Stack을 통합하여 EVM dApp(Solidity 또는 Vyper로 작성됨)이 SVM 인프라에서 실행될 수 있도록 하여 EVM과 SVM 사이의 호환성 장벽을 허물었습니다.

SOON의 차별점:

SOON은 초기 분배 과정에서 VC의 참여가 배제된 페어 런칭(Fair Launch) 토큰 모델과 모든 L1(이더리움에 국한되지 않음)에 SVM L2를 배포하기 위한 프레임워크인 SOON Stack을 강조합니다. 이는 SOON을 단순한 이더리움 L2가 아닌 광범위한 멀티 체인 미래를 위한 핵심 인프라로 자리매김하게 합니다.

토크노믹스 및 커뮤니티 분배​

SOON 의 토큰 분배는 커뮤니티 우선 포지셔닝을 반영합니다:

할당 항목	비율	수량
커뮤니티	51%	5억 1,000만
생태계	25%	2억 5,000만
팀 / 공동 빌더	10%	1억
재단 / 트레저리	6%	6,000만

총 공급량은 10억 $ SOON 토큰입니다. 커뮤니티 할당에는 초기 사용자 대상 에어드랍과 거래소 유동성 공급이 포함됩니다. 생태계 부분은 빌더를 위한 그랜트 및 성과 기반 인센티브에 자금을 지원합니다.

$ SOON 은 생태계 내에서 여러 기능을 수행합니다:

• 거버넌스: 토큰 홀더는 프로토콜 업그레이드, 트레저리 관리 및 생태계 개발에 투표합니다.
• 유틸리티: SOON 생태계 dApp 전반의 모든 활동에 동력을 제공합니다.
• 인센티브: 빌더와 생태계 기여자에게 보상을 제공합니다.

출시 시점에 VC 토큰 할당이 없다는 점은 SOON 을 대부분의 L2 프로젝트와 차별화하지만, 이 모델의 장기적인 영향은 더 지켜봐야 합니다.

멀티 체인 전략: 이더리움을 넘어서​

SOON 의 야망은 단순한 "또 다른 이더리움 L2"가 되는 것을 넘어섭니다. SOON 스택은 지원되는 모든 레이어 1에서 SVM 기반 롤업을 배포할 수 있도록 설계되어, 팀이 "슈퍼 어돕션 스택(Super Adoption Stack)"이라 부르는 체계를 구축합니다.

현재 배포 현황:

• SOON ETH 메인넷 (이더리움)
• svmBNB 메인넷 (BNB 체인)
• 솔라나 및 TON 으로의 InterSOON 브리지

향후 로드맵:

SOON 은 옵티미스틱 롤업의 챌린지 기간 문제를 해결하기 위해 영지식 증명(Zero Knowledge Proofs)을 도입할 계획을 발표했습니다. 현재 SOON 은 다른 옵티미스틱 롤업과 마찬가지로 사기 증명을 위해 일주일의 챌린지 기간이 필요합니다. ZK 증명은 즉각적인 검증을 가능하게 하여 이러한 지연을 제거할 것입니다.

이러한 멀티 체인 접근 방식은 SVM 실행이 이더리움, BNB 체인 또는 아직 존재하지 않는 체인 등 어디에서나 배포 가능한 범용 서비스가 될 미래에 베팅하고 있습니다.

이더리움 기반 SVM 이 합리적인 이유​

SVM 롤업의 근본적인 논거는 간단한 관찰에 기반합니다. 솔라나의 병렬 실행 모델(Sealevel)은 여러 코어에서 트랜잭션을 동시에 처리하는 반면, EVM 은 이를 순차적으로 처리합니다. 수천 개의 독립적인 트랜잭션을 실행할 때는 병렬 처리가 압도적입니다.

수치로 보는 성능:

• 솔라나 일일 트랜잭션: 2억 건 (2024년), 2026년까지 40억 건 이상 예상
• 현재 EVM L2 처리량: 최대 약 2,000 TPS
• Firedancer 가 적용된 SOON: 80,000 TPS 테스트 완료

하지만 이더리움은 솔라나가 제공하지 못하는 검증된 보안 보장과 최대 규모의 DeFi 생태계를 제공합니다. SOON 은 특정 체인을 대체하려는 것이 아니라, 이더리움의 보안과 솔라나의 실행력을 결합하는 것입니다.

높은 트랜잭션 처리량이 필요한 DeFi 애플리케이션(퍼페추얼, 옵션, 고빈도 매매)의 경우 성능 격차는 매우 중요합니다. SOON 기반의 DEX 는 동일한 비용 또는 더 낮은 비용으로 EVM 롤업 기반 DEX 보다 40배 더 많은 거래를 처리할 수 있습니다.

잠재적 위험 요소​

복잡성 위험: 디커플드 SVM(Decoupled SVM)은 새로운 공격 표면을 노출합니다. 합의와 실행을 분리하는 것은 세밀한 보안 엔지니어링을 요구합니다. 디커플링 레이어의 버그는 표준 솔라나 또는 이더리움의 취취점과는 다른 결과를 초래할 수 있습니다.

생태계 파편화: 개발자는 EVM 도구(더 성숙하고 거대한 커뮤니티)와 SVM 도구(더 빠른 실행, 더 작은 생태계) 사이에서 선택해야 합니다. SOON 은 성능의 이점이 마이그레이션을 이끌 것이라고 믿지만, 개발자의 관성은 강력한 변수입니다.

Firedancer 의존성: SOON 의 로드맵은 Firedancer 의 안정성에 크게 의존합니다. 초기 통합은 경쟁 우위를 제공하지만, 동시에 아직 충분히 검증되지 않은 새로운 클라이언트 구현의 위험을 감수해야 함을 의미합니다.

경쟁: Eclipse 는 더 많은 자금과 VC 의 지원을 받고 있습니다. 다른 SVM 프로젝트(Sonic SVM, 다양한 솔라나 L2)들 또한 동일한 개발자들의 관심을 얻기 위해 경쟁하고 있습니다. SVM 롤업 분야는 EVM L2 와 유사한 통합 압력에 직면할 수 있습니다.

더 큰 그림: 실행 레이어의 수렴​

SOON 은 블록체인 아키텍처의 거대한 트렌드인 '결제 레이어와 무관하게 이동 가능한 실행 환경'을 상징합니다. EVM 이 오랫동안 스마트 컨트랙트 개발을 주도해 왔지만, SVM 의 병렬 실행은 대안적인 아키텍처가 실질적인 성능 우위를 제공할 수 있음을 입증하고 있습니다.

이더리움 상에서 SVM 롤업이 성공한다면, 그 영향은 단일 프로젝트를 넘어 확장될 것입니다:

1. 개발자 선택권의 확대: 이더리움의 보안 레이어를 공유하면서 호환성을 위해서는 EVM 을, 성능을 위해서는 SVM 을 선택할 수 있게 됩니다.
2. 성능 한계의 상향: 현재 80,000 TPS 수준에서, 완전한 Firedancer 통합 시 600,000 TPS 이상까지 가능해집니다.
3. 체인 전쟁의 의미 퇴색: 실행 엔진이 이식 가능해지면, 질문은 "어떤 체인을 쓸 것인가?"에서 "이 유스케이스에 어떤 실행 환경이 적합한가?"로 이동합니다.

SOON 은 단순히 더 빠른 L2 를 구축하는 것이 아닙니다. 블록체인의 미래가 실행 환경과 결제 레이어를 자유롭게 조합하는 방식이 될 것이라는 데 베팅하고 있습니다. 이더리움의 보안과 솔라나의 속도는 더 이상 모순이 아닙니다. 그것은 하나의 아키텍처입니다.

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시가총액 $ 1,670억 에 달하는 세계 최대 스테이블코인 발행사인 테더(Tether)는 수년 동안 오프쇼어 금융의 그늘에서 운영되어 왔습니다. 엘살바도르에 본사를 두고 규제 당국의 감시를 받으며 특정 시장에서 금지되기도 했던 USDT 는 미국의 감독으로부터의 거리 덕분에 — 혹은 그 거리에도 불구하고 — 거대한 제국을 건설했습니다.

그 전략이 이제 극적으로 변화하려 합니다.

2025년 9월 12일, 테더는 자사 최초의 미국 규제 준수 달러 연동 스테이블코인인 USA₮ (USAT) 를 공개했으며, 파격적인 인사를 발표했습니다. 트럼프 행정부의 전 백악관 암호화폐 차르(crypto czar)였던 보 하인즈(Bo Hines)가 CEO 로 취임하게 된 것입니다. 이러한 행보는 세계 최대 금융 시장에서 정당성을 확보하려는 테더의 공격적인 움직임이자, 미국 본토에서 서클(Circle)의 USDC 지배력에 대한 정면 도전입니다.

전략적 피벗: 테더에게 미국이 필요한 이유​

테더의 오프쇼어 모델은 지난 10년 동안 놀랍게 작동했습니다. USDT 는 스테이블코인 시장의 60 % 이상을 점유하고 있으며, 일일 거래량 $ 400억 ~ 2,000억 (USDC 보다 5배 큰 규모)을 처리하고, 2025년 1 ~ 3분기에만 $ 100억 이상의 순이익을 창출했습니다.

하지만 균열이 나타나고 있습니다.

유럽의 규제 역풍: 2025년 3월, 바이낸스(Binance)는 MiCA 규제 준수를 위해 유럽 연합 사용자를 대상으로 USDT 를 상장 폐지했습니다. 테더는 MiCA 라이선스가 없어 세계 최대 암호화폐 시장 중 하나에서 밀려나고 있습니다.

시장 점유율 하락: JP모건(JPMorgan)의 분석에 따르면, USDT 의 점유율은 2025년 초 67.5 % 에서 3분기 60.4 % 로 하락했습니다. 반면, USDC 의 시가총액은 연초 대비 72 % 급증한 $ 740억 을 기록하며 USDT 의 32 % 성장세를 앞질렀습니다.

GENIUS 법안의 기회: 미국 최초의 포괄적인 스테이블코인 규제 법안 통과는 규제 준수 발행사들에게는 명확한 경로를 열어주었으나, 오프쇼어에 머무르는 기업들에게는 잠재적인 장벽을 만들었습니다.

선택은 분명해졌습니다. 미국의 규칙에 적응하거나, 장기적 생존에 필요한 기관 투자자 시장을 USDC 가 선점하는 것을 지켜보는 것입니다.

보 하인즈: 암호화폐 차르에서 스테이블코인 CEO 로​

보 하인즈의 임명은 테더의 정치적 전략이 얼마나 치밀한지 보여줍니다.

예일 대학교 와이드 리시버 출신이자 노스캐롤라이나주에서 두 차례 의원 후보로 출마했던 하인즈는 2025년 1월부터 8월까지 트럼프 대통령 직속 디지털 자산 자문위원회(Council of Advisers on Digital Assets)의 사무국장을 역임했습니다. 그는 AI 및 암호화폐 차르인 데이비드 색스(David Sacks)와 함께 GENIUS 법안 통과를 위한 중요한 시기에 행정부, 업계 단체, 입법자들 사이의 가교 역할을 했습니다.

그는 현재 테더가 진입하고자 하는 시장을 다스리는 바로 그 규제의 설계에 참여했습니다.

백악관이 180일 디지털 자산 보고서를 발표한 지 불과 며칠 만인 2025년 8월 9일에 하인즈가 사임하자 구인 제안이 쏟아졌습니다. 그는 며칠 만에 50개 이상의 제안을 받았다고 주장합니다. 테더는 발 빠르게 움직여 몇 주 만에 그를 전략 고문으로 영입한 후, 9월 12일 USA₮ 의 CEO 로 승격시켰습니다.

메시지는 분명합니다. 테더는 규칙을 만든 행정부와 직접 연결된 미국 법인을 설립하고 있다는 것입니다.

정치적 자본이 중요합니다. 테더는 이미 USDT 의 재무부 채권 담보를 위한 주요 수탁자로 캔터 피츠제럴드(Cantor Fitzgerald)와 협력하고 있습니다. 전 캔터 CEO 인 하워드 러트닉(Howard Lutnick)은 트럼프 행정부의 상무장관입니다. 테더와 워싱턴 사이의 회전교문(revolving door) 인사는 이제 제도화되었습니다.

USA₮ 플레이북: 송금, 결제 및 규제 준수​

USA₮ 는 USDT 를 대체하기 위해 설계된 것이 아닙니다. USDT 가 접근할 수 없는 시장을 공략하기 위해 만들어졌습니다.

테더 웹사이트에 따르면 주요 사용 사례는 다음과 같습니다:

• 송금: 거대한 국경 간 결제 시장 공략
• 글로벌 결제: 기업용 결제 정산 인프라
• 온라인 체크아웃: 소비자 대상 가맹점 통합

하인즈는 마이애미나 오스틴 같은 암호화폐 친화적인 허브 대신, 미국의 주요 금융 중심지인 노스캐롤라이나주 샬럿에 USA₮ 본사를 설립할 계획입니다.

GENIUS 법안 준수가 그 토대입니다. 이 법은 다음을 요구합니다:

• 고품질 유동 자산을 통한 1 : 1 준비금 확보
• 매월 공시 및 인증된 회계 감사 재무제표 제출
• 은행 비밀법(Bank Secrecy Act)에 따른 지정 "금융 기관"으로서 AML / CFT 준수
• 금융범죄단속네트워크(FinCEN)에 의심 거래 보고
• 해외자산통제국(OFAC) 제재 준수

연방 규제 당국은 2026년 7월까지 시행령을 발표해야 하며, 2026 - 2027년에 완전한 규제 준수가 이루어질 것으로 예상됩니다. 테더는 해당 체계가 효력을 발휘할 때 USA₮ 가 연방 라이선스를 취득한 최초의 스테이블코인 제품 중 하나가 되도록 포지셔닝하고 있습니다.

테더의 군자금: 96,000 BTC 와 $ 1,350억 규모의 국채​

테더의 미국 확장에 신뢰를 더하는 것은 준비금의 압도적인 규모입니다.

비트코인 보유량: 테더는 $ 84.2억 상당의 96,185 BTC 를 보유하고 있으며, 이는 전 세계에서 다섯 번째로 큰 비트코인 지갑입니다. 이 회사는 분기별 수익의 15 % 를 비트코인에 투자하는 정책을 유지하며 2023년부터 꾸준히 매집해 왔습니다. 2025년 4분기에만 테더는 약 $ 7.78억 상당의 8,888 BTC 를 인수했습니다. 평균 매수가 $ 51,117 를 기준으로 현재 $ 35억 의 미실현 이익을 기록 중입니다.

국채 노출: 미국 국채는 테더 준비금의 중추를 이루고 있으며, 직접 보유액은 $ 976억 에 달합니다. 직접 및 간접 보유를 합치면 테더는 약 $ 1,350억 의 국채 노출을 보고했으며, 이는 전 세계 미국 정부 부채 보유자 중 상위 20위 안에 드는 수준입니다.

금 보유량: 테더는 2025년 3분기에만 26톤의 금을 구매했으며, 이는 해당 분기 어떤 단일 중앙은행의 구매량보다 많습니다. 총 금 보유량은 현재 116톤에 달하며, 테더를 전 세계 최대의 실물 금 보유 민간 기업으로 만들었습니다.

이러한 준비금 구성은 두 가지 목적을 가집니다:

1. 규제 안심: 미국 규제 당국은 암호화 자산이 아닌 국채 기반의 스테이블코인 준비금을 선호합니다. 테더는 이미 대부분의 은행보다 더 많은 국채를 보유하고 있습니다.
2. 전략적 헤지: 비트코인과 금 보유는 달러에 대한 신뢰가 흔들릴 경우 강력한 상승 여력을 제공합니다.

Circle vs. Tether: 미국 스테이블코인 전쟁​

전선이 구축되었습니다.

지표	Tether (USDT)	Circle (USDC)
시가총액	$ 1,670억	$ 740억
시장 점유율	60.4%	25.5%
2025년 성장률	32%	72%
미국 규제 상태	오프쇼어 (USA₮ 대기 중)	MiCA 준수, 미국 기반
일일 거래량	$ 400억 - 2,000억	$ 50억 - 400억
기관 포커스	거래소, 트레이딩	TradFi 파트너십

Circle의 장점:

• 이미 MiCA를 준수하며 미국에 기반을 둠
• 2025년 더 빠른 성장세 (72% vs 32%)
• 확고한 기관 관계
• GENIUS 법안 요구 사항에 대한 네이티브 준수

Tether의 장점:

• 3배 더 큰 시가총액
• 5배 이상의 일일 거래량
• Bo Hines와 Cantor/Lutnick을 통한 정치적 연결 고리
• 막대한 국채 보유고로 증명된 준비금 역량
• USDT0 옴니체인 인프라를 통한 공격적인 확장

가장 주목할 만한 통계: USDC는 꾸준히 시장 점유율을 확보하여, 2025년 초 24%에서 현재 USDT/USDC 합산 시장의 약 30%를 차지하고 있습니다. GENIUS 법안은 모멘텀을 규제 준수 발행사 쪽으로 더욱 기울게 할 수 있습니다.

규제 환경: GENIUS 법안 시행​

USA₮의 타임라인을 이해하려면 GENIUS 법안의 도입 과정을 이해해야 합니다.

주요 일정:

• 2025년 7월 17일: GENIUS 법안 서명 (하원 308-122, 상원 68-30 통과)
• 2026년 1월 14일: 재무부의 불법 활동 탐지 보고서 의회 제출 기한
• 2026년 7월: 연방 규제 기관의 시행 규칙 제정 기한
• 2028년 7월: 디지털 자산 서비스 제공자의 비준수 스테이블코인 제공 금지

결제용 스테이블코인 발행사의 준수 요구 사항:

• 고유동성 우량 자산으로 100% 준비금 확보
• 자본, 유동성 및 이자율 리스크 관리 표준
• 운영, 컴플라이언스 및 IT 리스크 관리 표준
• 은행비밀법 (BSA) 및 제재 준수

허용된 발행사 카테고리:

• 연방 적격 발행사 (OCC 승인)
• 주 적격 발행사 (인증된 주 프레임워크 하에)
• 예금보험 가입 금융기관의 자회사
• 등록된 외국 발행사

FDIC는 결제용 스테이블코인 발행을 희망하는 FDIC 감독 기관을 위한 신청 절차 구축 제안을 이미 승인했습니다. 프레임워크가 실시간으로 구축되고 있습니다.

USA₮의 성공 시나리오​

테더가 미국 전략을 성공적으로 실행한다면, 2026-2027년에 다음과 같은 결과가 나타날 수 있습니다:

시나리오 1: 규제 승인 및 급격한 성장

• USA₮가 최초 (또는 초기) 연방 라이선스 스테이블코인이 됨
• Bo Hines가 정치적 연결 고리를 활용하여 유리한 규제 대우를 확보함
• 송금 및 결제 파트너십이 채택을 주도함
• 기관 부문에서 USDC를 상대로 시장 점유율 확대

시나리오 2: 규제 지연 및 지속적인 오프쇼어 지배력

• 시행 규칙 제정이 2026년 7월 이후로 지연됨
• USA₮ 출시가 2027년으로 밀림
• USDT가 오프쇼어/국제 시장에서 계속 지배력을 유지함
• Circle이 미국의 기관 성장을 독점함

시나리오 3: 규제 거부

• USA₮가 테더의 오프쇼어 이력으로 인해 강화된 조사를 받음
• 준수 요구 사항이 예상보다 더 까다로운 것으로 판명됨
• Circle이 미국 시장에서 격차를 벌림
• 테더가 USDT0 옴니체인 확장에 집중함

Bo Hines의 임명은 테더가 시나리오 1에 큰 기대를 걸고 있음을 시사합니다.

더 큰 그림: 인프라로서의 스테이블코인​

테더와 써클의 경쟁을 넘어, USA₮ 출시는 더 넓은 진실을 반영합니다: 스테이블코인이 단순한 거래 수단에서 결제 인프라로 전환되고 있다는 점입니다.

2025년 3,140억 달러 규모의 스테이블코인 시장은 시작에 불과합니다. GENIUS 법안이 발효되고 규제 명확성이 전 세계적으로 확산됨에 따라:

• 국가 간 결제 및 외환 정산을 위해 비달러화 스테이블코인이 확산될 것입니다.
• 전통 은행들이 진입하고 있습니다 (JPMorgan, SoFi 등).
• 기관 채택이 가속화됩니다.
• 소비자 결제 사용 사례가 확장됩니다.

테더의 USA₮는 단순히 시장 점유율을 차지하려는 것이 아니라, 스테이블코인이 신용카드만큼 어디에나 존재하는 세상을 준비하는 것입니다.

결론​

테더의 USA₮ 출시는 스테이블코인 역사상 가장 중요한 전략적 전환을 의미합니다. 세계 최대의 스테이블코인 발행사는 정치적 연결 고리, 막대한 준비금, 그리고 공격적인 실행력을 바탕으로 한 미국의 규제 준수가 Circle의 성장에 맞서 지배력을 유지할 수 있는 길이라고 베팅하고 있습니다.

Bo Hines의 임명은 테더가 이 전쟁이 시장뿐만 아니라 워싱턴에서도 승패가 갈릴 것임을 이해하고 있음을 보여줍니다. 96,000 BTC, 1,350억 달러 규모의 미국 국채 노출, 그리고 전 백악관 크립토 차르를 수장으로 영입한 테더는 모든 전력을 미국 본토로 집중시키고 있습니다.

문제는 테더가 미국 시장에 진입할 것인지가 아니라, 미국의 규제 프레임워크가 이 오프쇼어 거인을 환영할 것인지 아니면 Circle의 USDC와 같은 자국 기반의 규제 준수 모델을 선호할 것인지입니다. 3,000억 달러 이상의 스테이블코인 산업에 있어, 이 질문에 대한 답은 향후 10년의 디지털 금융 향방을 결정지을 것입니다.

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2026년 1월 1일부로 유럽 연합(EU)의 암호화폐 프라이버시는 사실상 종결되었습니다. 행정 협력에 관한 8차 지침(DAC8)이 27개 모든 회원국에서 시행됨에 따라, 모든 중앙화된 암호화폐 거래소, 지갑 제공업체 및 수탁 플랫폼은 고객의 이름, 납세자 식별 번호 및 전체 거래 기록을 국가 세무 당국에 직접 전송해야 합니다. 서비스를 계속 이용하려는 사용자를 위한 거부권(Opt-out)이 없는 상황에서, 이 지침은 유럽 암호화폐 역사상 가장 중요한 규제 변화를 의미합니다.

암호화폐를 사용하는 약 4억 5천만 명의 EU 거주자들에게 DAC8은 디지털 자산을 준사적(semi-private) 금융 도구에서 대륙 내에서 가장 철저히 감시받는 자산 클래스 중 하나로 탈바꿈시킵니다. 그 영향은 세금 준수를 훨씬 넘어 중앙화 플랫폼과 탈중앙화 플랫폼 간의 경쟁 지형을 재편하고, 비(non) EU 관할권으로의 자본 유입을 유도하며, 완전한 금융 투명성의 세상에서 암호화폐가 갖는 의미에 대한 근본적인 성찰을 강요하고 있습니다.

예측 시장 산업이 2년 전에는 불가능해 보였던 기준치를 막 넘어섰습니다. 주간 거래량이 59억 달러에 달하며, 전체 거래의 30% 이상을 AI 에이전트가 실행하고 있습니다.

나스닥 상장사가 암호화폐를 단순한 수동적 예비 자산으로 취급하는 것을 멈추고, 그 주변에 수익을 창출하는 비즈니스 전체를 구축하기 시작하면 어떤 일이 벌어질까요? Sui Group Holdings (SUIG) 는 이러한 질문에 실시간으로 답하며, 2026년 이후 기업 재무 부서가 디지털 자산에 접근하는 방식을 재정의할 수 있는 행보를 보이고 있습니다.

대부분의 디지털 자산 재무 회사 (DAT) 가 단순히 암호화폐를 매수하고 가격 상승을 기대하며 보유하는 것과 달리, Sui Group 은 약 1억 6,000만 달러 가치의 1억 800만 SUI 토큰을 보유한 상태에서 네이티브 스테이블코인을 출시하고, DeFi 프로토콜에 자본을 배치하며, 반복적인 수익원을 설계하고 있습니다. 이 회사의 야망은 무엇일까요? 바로 차세대 기업 암호화폐 재무 모델의 청사진이 되는 것입니다.

DAT 환경의 혼잡과 경쟁 심화​

2020년 MicroStrategy 가 전략을 개척한 이후 기업의 암호화폐 재무 모델은 폭발적으로 성장했습니다. 현재 Strategy (구 MicroStrategy) 는 687,000개 이상의 BTC 를 보유하고 있으며, 200개 이상의 미국 기업이 디지털 자산 재무 전략 도입 계획을 발표했습니다. 상장된 DATCO 들은 2025년 말 기준으로 총 1,000억 달러 이상의 디지털 자산을 보유하고 있습니다.

하지만 단순한 "매수 후 보유" 모델에 균열이 생기고 있습니다. 암호화폐 ETF 와의 경쟁이 심화됨에 따라 2026년 디지털 자산 재무 회사들은 대대적인 구조조정에 직면할 것으로 보입니다. 비트코인 및 이더리움 현물 ETF 가 규제된 노출과 경우에 따라 스테이킹 수익까지 제공하게 되면서, 투자자들은 점차 ETF 를 DAT 기업 주식보다 더 단순하고 안전한 대안으로 간주하고 있습니다.

업계 분석에 따르면 "디지털 자산, 특히 알트코인 보유에만 의존하는 기업은 다음 하락장에서 살아남기 어려울 수 있다"라고 경고합니다. 지속 가능한 수익이나 유동성 전략이 없는 기업은 시장 변동성 기간 동안 강제 매도자가 될 위험이 있습니다.

이것이 바로 Sui Group 이 해결하고자 하는 핵심 포인트입니다. 단순한 노출 측면에서 ETF 와 경쟁하는 대신, 이 회사는 수동적인 ETF 가 복제할 수 없는 반복적인 수익을 창출하는 운영 모델을 구축하고 있습니다.

재무 회사에서 수익 창출형 운영 비즈니스로의 전환​

Sui Group 의 혁신은 2025년 10월, 특수 금융 회사인 Mill City Ventures 에서 SUI 토큰 중심의 재단 지원 디지털 자산 재무 부서로 리브랜딩하면서 시작되었습니다. 하지만 이 회사의 CIO 인 Steven Mackintosh 는 수동적 보유에 만족하지 않습니다.

"우리의 우선순위는 이제 분명합니다. SUI 를 축적하고 주주들을 위해 반복적인 수익을 창출하는 인프라를 구축하는 것입니다"라고 회사는 밝혔습니다. 이 회사는 이미 주당 SUI 지표를 1.14에서 1.34로 성장시키며 가치 증대형 자본 관리를 입증했습니다.

이 전략은 세 가지 축을 기반으로 합니다:

1. 대규모 SUI 축적: Sui Group 은 현재 약 1억 800만 개의 SUI 토큰을 보유하고 있으며, 이는 유통량의 3% 미만입니다. 단기 목표는 이 지분을 5% 로 늘리는 것입니다. SUI 가 4.20달러 부근에서 거래될 때 완료된 PIPE 거래에서 재무 가치는 약 4억 ~ 4억 5,000만 달러로 평가되었습니다.

2. 전략적 자본 관리: 회사는 약 4억 5,000만 달러를 조달했지만 시장 리스크 관리를 위해 약 6,000만 달러를 의도적으로 보유하여 변동성 기간 동안 토큰 강제 매도를 방지했습니다. Sui Group 은 최근 자사주 8.8% 를 매입했으며 약 2,200만 달러의 현금 예치금을 유지하고 있습니다.

3. 활발한 DeFi 배치: 스테이킹을 넘어, Sui Group 은 Sui 네이티브 DeFi 프로토콜 전반에 자본을 배치하여 수익을 얻는 동시에 생태계 유동성을 강화하고 있습니다.

SuiUSDE: 모든 것을 바꾸는 수익 발생형 스테이블코인​

Sui Group 전략의 핵심은 2026년 2월 출시 예정인 Sui 재단 및 Ethena 와의 파트너십을 통해 구축된 네이티브 수익 발생형 스테이블코인인 SuiUSDE 입니다.

이것은 단순한 스테이블코인 출시가 아닙니다. Sui Group 은 이더리움 이외의 네트워크에서 Ethena 의 기술을 화이트 라벨링한 최초의 기업 중 하나이며, Sui 를 Ethena 인프라 기반의 수익 창출형 네이티브 스테이블 자산을 보유한 최초의 비 EVM 체인으로 만들었습니다.

작동 방식은 다음과 같습니다:

SuiUSDE 는 Ethena 의 기존 제품인 USDe 및 USDtb 와 델타 중립적 SUI 포지션을 사용하여 담보화됩니다. 담보물은 디지털 자산과 그에 상응하는 숏 선물 포지션으로 구성되어, 수익을 창출하는 동시에 페깅을 유지하는 합성 달러를 생성합니다.

수익 모델이 바로 혁신적인 부분입니다:

• 수수료의 90% 가 Sui Group Holdings 와 Sui 재단으로 귀속됩니다.
• 수익은 공개 시장에서 SUI 를 매수하거나 Sui 네이티브 DeFi 에 재배치하는 데 사용됩니다.
• 이 스테이블코인은 DeepBook, Bluefin, Navi 및 Cetus 와 같은 DEX 전반에 통합될 예정입니다.
• SuiUSDE 는 생태계 전체에서 담보로 활용될 것입니다.

이는 플라이휠을 생성합니다: SuiUSDE 수수료 발생 → 수수료로 SUI 매수 → SUI 가격 상승이 Sui Group 재무에 이득 → 증가된 재무 가치로 더 많은 자본 배치 가능.

USDi: 블랙록이 지원하는 기관급 스테이블코인​

SuiUSDE 와 함께 Sui Group 은 블랙록 (BlackRock) 의 USD 기관용 디지털 유동성 펀드 (BUIDL) 가 지원하는 스테이블코인인 USDi 를 출시합니다. BUIDL 은 토큰화된 머니마켓 펀드입니다.

USDi 는 (SuiUSDE 와 달리) 보유자에게 수익을 생성하지 않지만, 전통 금융에서 가장 신뢰받는 이름이 보증하는 기관급 안정성을 제공한다는 다른 목적을 가집니다. 이러한 이중 스테이블코인 접근 방식은 Sui 생태계 사용자에게 수익 창출형 옵션과 최대 안정성 옵션 사이의 선택권을 제공합니다.

Ethena 와 BlackRock 모두의 참여는 Sui 의 인프라와 Sui Group 의 실행 능력에 대한 기관의 신뢰를 상징합니다.

브라이언 퀸텐즈(Brian Quintenz) 이사회 합류: 대규모 규제 신뢰성 확보​

2026년 1월 5일, 수이 그룹(Sui Group)은 자사의 야망을 분명히 드러내는 이사회 임명을 발표했습니다. 바로 전 CFTC 위원이자 a16z 크립토(a16z crypto)의 전 글로벌 정책 책임자인 브라이언 퀸텐즈(Brian Quintenz)의 합류입니다.

퀸텐즈의 이력은 독보적입니다:

• 오바마와 트럼프 두 대통령에 의해 CFTC 위원으로 지명됨
• 미국 상원 본회의에서 만장일치로 인준됨
• 파생상품, 핀테크 및 디지털 자산에 대한 규제 프레임워크 구축에 핵심적인 역할 수행
• 비트코인 선물 시장의 초기 감독 주도
• 암호화폐 분야에서 가장 영향력 있는 투자 플랫폼 중 한 곳의 정책 전략 총괄

수이 그룹으로의 여정이 순탄하기만 했던 것은 아닙니다. 퀸텐즈의 CFTC 의장 지명은 윙클보스(Winklevoss) 형제가 제기한 잠재적 이해상충 우려와 a16z의 로비 활동에 대한 정밀 조사 등 여러 장애물에 부딪혀 2025년 9월 백악관에 의해 철회된 바 있습니다.

수이 그룹에게 퀸텐즈의 임명은 결정적인 순간에 규제 신뢰성을 더해줍니다. 암호화폐 보유량이 자산의 40%를 초과할 경우 미등록 투자 회사로 분류될 위험 등 DAT 기업들에 대한 조사가 강화되는 상황에서, 전직 규제 당국자를 이사회에 영입한 것은 컴플라이언스 환경을 헤쳐 나갈 전략적 지침을 제공합니다.

퀸텐즈의 합류로 수이 그룹의 5인 이사회는 이제 나스닥(Nasdaq) 규정에 따른 3명의 사외이사를 포함하게 되었습니다.

중요한 지표: 주당 SUI 및 TNAV​

DAT 기업들이 성숙해짐에 따라 투자자들은 단순한 "암호화폐를 얼마나 보유하고 있는가?"를 넘어 더 정교한 지표를 요구하고 있습니다.

수이 그룹은 이러한 진화에 발맞추어 다음 지표들에 집중하고 있습니다:

• 주당 SUI (SUI Per Share): 1.14에서 1.34로 성장하며 자본 관리의 가치 증대(Accretive)를 입증
• 재무 순자산 가치 (TNAV): 토큰 보유량과 시가총액 간의 관계 추적
• 발행 효율성 (Issuance Efficiency): 자본 조달이 기존 주주에게 가치를 더하는지(Accretive) 아니면 희석하는지(Dilutive) 측정

이러한 지표가 중요한 이유는 DAT 모델이 구조적 도전에 직면해 있기 때문입니다. 만약 기업이 보유한 암호화폐 가치보다 프리미엄이 붙어 거래된다면, 더 많은 암호화폐를 사기 위해 신주를 발행하는 것이 가치 증대로 이어질 수 있습니다. 하지만 할인된 가격에 거래된다면 수식은 반대가 되며, 경영진은 주주 가치를 훼손할 위험이 있습니다.

수이 그룹의 접근 방식—단순한 가격 상승에만 의존하지 않고 반복적인 수익(Yield)을 창출하는 것—은 잠재적인 해결책을 제시합니다. SUI 가격이 하락하더라도 스테이블코인 수수료와 디파이(DeFi) 수익은 단순 보유 전략으로는 따라올 수 없는 기초 매출을 형성합니다.

MSCI의 결정과 기관 투자자에 미치는 영향​

DAT 기업들에게 있어 중요한 진전으로, MSCI는 자산의 50% 이상을 암호화폐로 보유한 기업을 제외하자는 제안에도 불구하고 디지털 자산 재무 기업을 글로벌 주식 지수에서 제외하지 않기로 결정했습니다.

이 결정은 18.3조 달러의 자산을 관리하며 MSCI 벤치마크를 추적하는 패시브 펀드들의 유동성을 유지시켜 줍니다. DAT 기업들이 총 1,373억 달러의 디지털 자산을 보유하고 있는 상황에서, 이들의 지수 포함 유지는 기관 수요의 핵심 원천을 보존하는 결과가 됩니다.

MSCI는 변경 사항을 2026년 2월 리뷰로 연기했으며, 이는 수이 그룹과 같은 기업들이 자신들의 수익 창출 모델이 단순한 보유 수단과 차별화됨을 증명할 시간을 벌어주었습니다.

기업 암호화폐 재무 관리에 미치는 의미​

수이 그룹의 전략은 기업 암호화폐 재무 관리의 다음 진화를 위한 템플릿을 제공합니다:

1. 단순 보유를 넘어서: 단순 축적 모델은 ETF와의 실존적 경쟁에 직면해 있습니다. 기업은 단순한 확신뿐만 아니라 운영 전문성을 입증해야 합니다.

2. 수익 창출은 필수: 스테이킹, 대출, 디파이 운용 또는 자체 스테이블코인 발행을 통해, 재무 부서는 ETF 대안 대비 프리미엄을 정당화할 수 있는 반복적 매출을 창출해야 합니다.

3. 생태계 정렬의 중요성: 수이 그룹과 수이 재단(Sui Foundation)의 공식적인 관계는 순수 금융 보유자가 복제할 수 없는 이점을 창출합니다. 재단과의 파트너십은 기술 지원, 생태계 통합 및 전략적 일치를 제공합니다.

4. 규제 포지셔닝은 전략: 퀸텐즈와 같은 이사회 임명은 성공적인 DAT 기업들이 컴플라이언스와 규제 관계에 막대한 투자를 할 것임을 시사합니다.

5. 지표의 진화: 투자자들이 더욱 정교해짐에 따라 주당 SUI, TNAV, 발행 효율성이 단순한 시가총액 비교를 점차 대체하게 될 것입니다.

향후 전망: TVL 100억 달러 목표​

전문가들은 수익 창출형 스테이블코인의 추가가 2026년까지 수이의 총 예치 자산(TVL)을 100억 달러 이상으로 끌어올려 글로벌 디파이 순위를 크게 높일 것으로 전망합니다. 현재 수이의 TVL은 약 15억20억 달러 수준으로, 이는 SuiUSDE 및 관련 이니셔티브가 56배의 성장을 촉진해야 함을 의미합니다.

수이 그룹의 성공 여부는 실행력에 달려 있습니다: SuiUSDE가 의미 있는 채택을 이끌어낼 수 있는가? 수수료를 통한 바이백 플라이휠이 실질적인 매출을 생성할 것인가? 회사가 새로운 거버넌스 구조로 복잡한 규제 환경을 헤쳐 나갈 수 있는가?

확실한 것은 수이 그룹이 단순한 DAT 플레이북을 넘어섰다는 점입니다. ETF가 암호화폐 노출을 상품화하겠다고 위협하는 시장에서, 수이 그룹은 적극적인 수익 창출, 생태계 통합 및 운영 우수성이 프리미엄 가치를 이끌어낼 수 있다는 데 베팅하고 있습니다.

관망 중인 기업 재무 담당자들에게 메시지는 명확합니다. 암호화폐를 보유하는 것만으로는 더 이상 충분하지 않습니다. 차세대 디지털 자산 기업은 단순한 매수자가 아닌 빌더(Builder)가 될 것입니다.

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Tether가 역사상 최대 규모의 일일 자산 동결을 단행했습니다. 이는 크립토 맥시멀리스트나 규제 기관 모두가 완전히 인정하고 싶어 하지 않는 스테이블코인에 대한 불편한 진실을 드러냅니다.

유니스왑(Uniswap)은 모든 DeFi 개발자들에게 왕국의 열쇠를 건네주었습니다. 버전 4를 출시한 지 1년 만에, 세계 최대의 탈중앙화 거래소는 조용히 훨씬 더 혁신적인 무언가로 변모했습니다. 바로 전체 프로토콜을 포크하지 않고도 누구나 맞춤형 거래 로직을 구축할 수 있는 프로그래밍 가능한 유동성 플랫폼입니다. 그 결과는 어떠할까요? 이미 150개 이상의 훅(hooks)이 배포되었고, 6개월 만에 TVL(총 예치 자산) 10억 달러를 돌파했으며, 자동화된 마켓 메이커(AMM)를 바라보는 우리의 방식에 근본적인 변화를 일으켰습니다.

하지만 대부분의 보도에서 놓치고 있는 점이 있습니다. 유니스왑 V4는 단순한 업그레이드가 아닙니다. 그것은 DeFi의 '앱스토어 시대'가 시작됨을 의미합니다.

10분마다 탈중앙화 오라클 네트워크가 20억 달러 규모의 토큰화된 BTC를 뒷받침하는 비트코인 예치금을 조회한 다음, 그 결과를 온체인에 기록합니다. 숫자가 일치하지 않으면 민팅이 자동으로 중단됩니다. 인간의 개입도, 신뢰도 필요하지 않습니다. 이것이 바로 Chainlink Proof of Reserve (예치금 증명)이며, 이는 비트코인 DeFi (BTCFi)에 대한 기관의 신뢰를 지탱하는 핵심 기반이 되고 있습니다.

BTCFi 섹터 — 비트코인 네이티브 탈중앙화 금융 — 의 총 예치 자산 (TVL)은 약 86억 달러 규모로 성장했습니다. 하지만 설문 조사에 따르면 잠재적 사용자의 36%가 여전히 신뢰 문제로 인해 BTCFi 이용을 꺼리고 있습니다. 2022년 Genesis와 BlockFi 같은 중앙화된 커스터디 업체의 붕괴는 깊은 상처를 남겼습니다. 수십억 달러 상당의 비트코인을 보유한 기관들은 수익을 원하지만, 예치금이 실제로 존재한다는 것을 증명할 수 없는 프로토콜은 건드리지 않을 것입니다.

BTCFi 도입을 가로막는 신뢰의 격차​

비트코인의 문화는 항상 신뢰보다 검증을 우선시해 왔습니다. "신뢰하지 말고 검증하라 (Don't trust, verify)"는 단순한 슬로건이 아니라, 1조 달러 규모의 자산군을 일궈낸 정신입니다. 하지만 비트코인에 DeFi 기능을 도입하려는 프로토콜들은 역사적으로 비트코인 사용자들이 거부하는 행위, 즉 랩핑된 토큰 (wrapped tokens)이 실제로 1:1로 담보되고 있다는 사실을 믿으라고 요구해 왔습니다.

이 문제는 이론적인 것에 그치지 않습니다. 무한 민팅 공격 (Infinite mint attacks)은 여러 프로토콜을 파괴했습니다. Cashio의 달러 페깅 스테이블코인은 공격자들이 충분한 담보 없이 토큰을 발행하면서 페깅을 잃었습니다. Cover Protocol은 단 한 번의 익스플로잇으로 4,000경 개 이상의 토큰이 발행되어 하룻밤 사이에 토큰 가치가 소멸되었습니다. BTCFi 분야에서는 리스테이킹 프로토콜인 Bedrock이 uniBTC와 관련된 보안 취약점을 발견하며 실시간 예치금 검증이 없는 시스템의 취약성을 드러냈습니다.

전통적인 예치금 증명 시스템은 주로 분기별로 이루어지는 정기적인 제3자 감사에 의존합니다. 밀리초 단위로 움직이는 시장에서 3개월은 영겁의 시간과 같습니다. 감사 주기 사이에는 사용자가 자신의 랩핑된 비트코인이 실제로 담보되고 있는지 확인할 방법이 없습니다. 이러한 불투명함은 기관들이 수용을 거부하는 정확한 이유입니다.

Chainlink Proof of Reserve의 작동 원리​

Chainlink Proof of Reserve는 정기적인 인증에서 지속적인 검증으로의 근본적인 패러다임 전환을 의미합니다. 이 시스템은 온체인 스마트 컨트랙트를 온체인 및 오프체인 예치금 데이터 모두에 연결하는 탈중앙화 오라클 네트워크 (DON)를 통해 작동합니다.

비트코인 기반 토큰의 경우 프로세스는 다음과 같습니다. Chainlink의 독립적이고 시빌 저항성 (Sybil-resistant)을 갖춘 노드 운영자 네트워크가 비트코인 예치금을 보유한 커스터디 지갑을 조회합니다. 이 데이터는 집계되어 합의 메커니즘을 통해 검증된 후 온체인에 게시됩니다. 그러면 스마트 컨트랙트는 이 예치금 데이터를 읽고 결과에 따라 자동화된 조치를 취할 수 있습니다.

업데이트 빈도는 구현 방식에 따라 다릅니다. Solv Protocol의 SolvBTC는 10분마다 예치금 데이터를 받습니다. 다른 구현 사례에서는 예치금 규모가 10% 이상 변동될 때 업데이트를 트리거합니다. 핵심 혁신은 단순히 빈도뿐만이 아닙니다. 데이터가 온체인에 존재하여 누구나 검증할 수 있으며, 접근을 통제하는 게이트키퍼가 없다는 점입니다.

Chainlink의 오라클 네트워크는 전성기 기준 1,000억 달러 이상의 DeFi 가치를 보호했으며, 26조 달러 이상의 온체인 거래 가치를 지원했습니다. 이러한 실적은 기관 도입에 있어 매우 중요합니다. Deutsche Börse 소유의 Crypto Finance가 Arbitrum 기반 비트코인 ETP를 위해 Chainlink Proof of Reserve를 통합했을 때, 그들은 "업계 표준" 검증 인프라의 필요성을 명시적으로 언급했습니다.

Secure Mint: 무한 민팅 공격을 막는 차단기​

수동적인 검증을 넘어, Chainlink는 치명적인 익스플로잇을 능동적으로 방지하는 메커니즘인 "Secure Mint"를 도입했습니다. 개념은 명료합니다. 새로운 토큰이 발행되기 전, 스마트 컨트랙트는 실시간 예치금 증명 데이터를 조회하여 충분한 담보가 존재하는지 확인합니다. 예치금이 부족하면 트랜잭션은 자동으로 되돌려집니다 (revert).

이는 거버넌스 투표나 멀티시그 승인이 아닙니다. 프로토콜 수준에서의 암호학적 강제 집행입니다. 스마트 컨트랙트가 트랜잭션 실행을 문자 그대로 거부하기 때문에 공격자는 담보 없는 토큰을 발행할 수 없습니다.

Secure Mint 메커니즘은 토큰 발행이 발생하기 전 실시간 예치금 증명 데이터를 조회하여 충분한 담보를 확인합니다. 예치금이 부족하면 트랜잭션이 자동으로 취소되어, 공격자가 분리된 민팅 프로세스를 악용하는 것을 방지합니다.

BTCFi 할당을 고려하는 기관 재무 담당자들에게 이는 리스크 계산 방식을 완전히 바꿔 놓습니다. 질문은 "이 프로토콜의 운영자를 믿는가?"에서 "수학과 암호학을 믿는가?"로 바뀝니다. 비트코인 사용자들에게 대답은 간단합니다.

Solv Protocol: 검증된 20억 달러 규모의 BTCFi​

BTCFi에서 Chainlink Proof of Reserve를 가장 크게 구현한 사례는 Solv Protocol로, 현재 생태계 전반에 걸쳐 20억 달러 이상의 토큰화된 비트코인을 보호하고 있습니다. 이 통합은 Solv의 주력 토큰인 SolvBTC를 넘어 프로토콜의 전체 TVL (27,000 BTC 이상)에 적용됩니다.

Solv 구현의 주목할 만한 점은 통합의 깊이입니다. 단순히 대시보드에 예치금 데이터를 표시하는 것에 그치지 않고, Solv는 Chainlink 검증을 가격 책정 로직에 직접 내장했습니다. SolvBTC-BTC Secure Exchange Rate 피드는 환율 계산과 실시간 예치금 증명을 결합하여, 프로토콜이 명명한 단순한 가격 피드가 아닌 "진실 피드 (truth feed)"를 생성합니다.

전통적인 가격 피드는 시장 가격만을 나타내며 대개 기초 자산인 예치금과는 관련이 없습니다. 이러한 단절은 DeFi에서 오랫동안 취약점의 원인이 되어 왔으며, 가격 조작 공격은 이 간극을 악용합니다. 가격 데이터와 예치금 검증을 병합함으로써 Solv는 시장 역학 관계와 담보 현실을 모두 반영하는 상환율 (redemption rate)을 만듭니다.

Secure Mint 메커니즘은 발행을 뒷받침하는 충분한 비트코인 예치금이 있다는 암호학적 증명이 있을 때만 새로운 SolvBTC 토큰이 발행될 수 있도록 보장합니다. 이러한 프로그램 방식의 보호는 랩핑된 토큰 프로토콜을 괴롭혀온 전체 공격 벡터 카테고리를 제거합니다.

Bedrock의 uniBTC: 검증을 통한 회복​

Bedrock의 통합 사례는 더욱 드라마틱한 이야기를 들려줍니다. 이 리스테이킹 프로토콜은 실시간 예치금 검증 없이 운영될 때의 위험성을 극명하게 보여주는 uniBTC 관련 보안 취약점을 발견했습니다. 해당 사건 이후, Bedrock은 구제책으로 Chainlink Proof of Reserve 및 Secure Mint를 도입했습니다.

현재 Bedrock의 BTCFi 자산은 모든 자산이 비트코인 예치금에 의해 완전히 뒷받침된다는 지속적인 온체인 보증을 통해 보호되고 있습니다. 이 통합 시스템은 5억 3,000만 달러 이상의 TVL을 관리하며, 프로토콜이 명명한 "온체인 데이터 검증을 통한 투명한 토큰 발행의 벤치마크"를 구축하고 있습니다.

교훈은 명확합니다. 프로토콜은 공격이 발생하기 전에 검증 인프라를 구축하거나, 손실을 입은 후에야 이를 도입할 수 있습니다. 시장은 점점 더 전자를 요구하고 있습니다.

기관의 계산법​

BTCFi 할당을 고려하는 기관들에게 검증 레이어는 리스크 평가 방식을 근본적으로 변화시킵니다. 비트코인 네이티브 수익 인프라는 2025년에 성숙 단계에 접어들어, 래핑(wrapping), 매도 또는 중앙집중식 수탁 리스크 없이 2-7%의 APY를 제공합니다. 그러나 수익률만으로는 기관의 채택을 이끌어낼 수 없습니다. 검증 가능한 보안이 뒷받침되어야 합니다.

수치는 기관의 관심 증가를 뒷받침합니다. 현물 비트코인 ETF는 2025년 말까지 총 1,150억 달러 이상의 자산을 관리하게 되었습니다. BlackRock의 IBIT만 해도 750억 달러를 보유했습니다. 이러한 기관들은 감사 가능하고 검증 가능한 예치금 뒷받침을 요구하는 컴플라이언스 프레임워크를 갖추고 있습니다. Chainlink Proof of Reserve가 바로 이를 제공합니다.

몇 가지 장애물도 남아 있습니다. 규제 불확실성은 참여를 저해하는 더 엄격한 컴플라이언스 요구 사항을 부과할 수 있습니다. BTCFi 전략의 복잡성은 더 단순한 비트코인 ETF 투자에 익숙한 전통적인 투자자들에게 부담을 줄 수 있습니다. 또한 초기 단계인 비트코인 기반 DeFi 프로토콜은 예치금 검증 외에도 스마트 컨트랙트 취약성 문제를 안고 있습니다.

그럼에도 불구하고 궤적은 분명합니다. SatLayer의 공동 설립자인 Luke Xie는 다음과 같이 언급했습니다. "국가, 기관 및 네트워크 국가에 의해 BTC가 훨씬 더 광범위하게 채택됨에 따라 BTCFi를 위한 무대가 마련되었습니다. Babylon과 SatLayer 같은 프로젝트가 확장되고 회복탄력성을 보여줌에 따라 홀더들은 수익 창출에 더 많은 관심을 갖게 될 것입니다."

비트코인을 넘어: 더 넓은 예치금 검증 생태계​

Chainlink Proof of Reserve는 현재 40개의 활성 피드를 통해 170억 달러 이상의 자산을 보호하고 있습니다. 이 기술은 스테이블코인, 래핑된 토큰, 국채(Treasury securities), ETP, 주식 및 귀금속에 대한 검증을 지원합니다. 각 구현 방식은 동일한 원칙을 따릅니다. 프로토콜 로직을 검증된 예치금 데이터에 연결한 다음, 임계값이 충족되지 않을 때 자동으로 대응하는 것입니다.

nxtAssets의 비트코인 및 이더리움 ETP를 위한 Crypto Finance의 통합은 기관의 수요를 잘 보여줍니다. 도이체 뵈르제(Deutsche Börse)가 소유한 프랑크푸르트 기반의 디지털 자산 솔루션 제공업체인 이곳은 실물 자산 담보형 상장지수 상품에 대한 실시간 공개 예치금 데이터를 제공하기 위해 Arbitrum에 Chainlink 검증을 배포했습니다. 전통 금융 인프라가 크립토 네이티브 검증 표준을 채택하고 있는 것입니다.

그 영향은 개별 프로토콜을 넘어 확장됩니다. 예치금 증명이 표준 인프라가 됨에 따라, 검증 가능한 뒷받침이 없는 프로토콜은 경쟁에서 불리해집니다. 사용자와 기관들은 점점 더 "Chainlink 통합은 어디에 있습니까?"라고 묻고 있습니다. 검증의 부재는 숨길 것이 있다는 증거가 되어가고 있습니다.

앞으로의 방향​

BTCFi 부문의 86억 달러 성장은 그 잠재력의 극히 일부에 불과합니다. 분석가들은 비트코인이 2조 달러의 시가총액을 유지하고 5%의 활용률을 달성한다고 가정할 때, 1,000억 달러 규모의 시장을 전망합니다. 그 규모에 도달하려면 현재 잠재적 사용자의 36%를 배제하고 있는 신뢰 문제를 해결해야 합니다.

Chainlink Proof of Reserve는 단순히 예치금을 검증하는 것에 그치지 않고, 질문의 본질을 바꿉니다. 사용자에게 프로토콜 운영자를 신뢰하라고 요구하는 대신, 탈중앙화 오라클 네트워크에 의해 검증된 암호학적 증명을 신뢰하라고 요구합니다. 신뢰가 필요 없는(trustless) 검증을 기반으로 구축된 생태계에 있어 이것은 타협이 아닙니다. 본연의 모습으로 돌아가는 것입니다.

10분마다 검증이 계속됩니다. 예치금이 조회됩니다. 데이터가 게시됩니다. 스마트 컨트랙트가 응답합니다. 신뢰가 필요 없는 비트코인 DeFi를 위한 인프라는 오늘날 이미 존재합니다. 유일한 질문은 시장이 이를 얼마나 빨리 표준으로 요구할 것인가 하는 점입니다.

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BlockEden.xyz는 30개 이상의 블록체인 네트워크를 위한 엔터프라이즈급 RPC 인프라를 제공하며, BTCFi 프로토콜과 오라클 네트워크가 의존하는 신뢰할 수 있는 데이터 레이어를 지원합니다. 기관의 채택이 가속화되면서 검증 가능한 인프라에 대한 수요가 늘어남에 따라, 당사의 API 마켓플레이스를 방문하여 확장이 가능하도록 구축된 프로덕션용 노드 서비스를 살펴보세요.

세계 최대의 자산 운용사, 최고의 벤처 캐피털 기업, 그리고 선도적인 암호화폐 리서치 기관들이 모두 한목소리로 동의한다면 어떤 일이 벌어질까요? 우리가 보기 드문 명확한 순간에 접근하고 있거나, 아니면 금융 역사상 가장 큰 집단적 오판 중 하나를 목격하기 직전일 것입니다.

2026년은 암호화폐가 마침내 투기적 호기심의 대상에서 시스템적 인프라로 거듭나는 해가 될 것으로 보입니다. Messari, BlackRock, Pantera Capital, Coinbase, Grayscale 등이 발표한 연간 전망 보고서들의 예측은 놀라울 정도로 일치합니다. AI 에이전트, 글로벌 결제망으로서의 스테이블코인, 4년 주기의 종말, 그리고 전례 없는 규모로 유입되는 기관 자금이 그 핵심입니다. 암호화폐 업계에서 가장 똑똑한 자본이 내다보는 미래를 정리했습니다.

거대한 합의: 금융 인프라가 되는 스테이블코인​

모든 주요 보고서가 공통으로 내놓은 한 가지 예측이 있다면, 그것은 바로 스테이블코인이 더 이상 틈새시장의 암호화폐 도구가 아니라 글로벌 결제의 중추가 되고 있다는 점입니다.

BlackRock의 2026년 전망은 이를 단호하게 표현합니다. 시장 개발 책임자인 Samara Cohen은 "스테이블코인은 더 이상 틈새 상품이 아닙니다. 전통 금융과 디지털 유동성을 잇는 다리가 되고 있습니다"라고 말했습니다. 해당 자산 운용사는 신흥 시장에서 스테이블코인 채택이 급증함에 따라 스테이블코인이 "정부의 자국 통화 통제력에 도전하게 될 것"이라고 경고하기도 했습니다.

수치가 이를 뒷받침합니다. 스테이블코인 공급량은 2025년에 3,000억 달러를 기록했으며, 월평균 거래량은 1.1조 달러에 달했습니다. Messari는 2026년에 공급량이 6,000억 달러 이상으로 두 배 증가할 것으로 예측하며, Coinbase의 확률 모델은 2028년까지 시가총액이 1.2조 달러에 이를 것으로 전망합니다. Pantera Capital은 2026년에 주요 은행 컨소시엄이 자체 스테이블코인을 출시할 것이라고 예측했으며, 이미 10개의 대형 은행이 G7 통화 연동 컨소시엄 토큰을 검토 중입니다.

2027년 1월부터 전면 시행될 GENIUS 법안에 따른 규제 명확성은 기관의 신뢰를 가속화했습니다. Galaxy Digital은 올해 Visa, Mastercard, American Express가 국경 간 결제량의 10% 이상을 퍼블릭 체인 스테이블코인을 통해 처리할 것이며, 소비자들은 사용자 경험에서 아무런 변화를 느끼지 못할 것이라고 예측합니다.

AI 에이전트: 블록체인의 새로운 주요 사용자​

아마도 가장 대담한 예측은 Messari의 것일 것입니다. 바로 2026년까지 AI 에이전트가 온체인 활동을 주도할 것이라는 전망입니다.

이것은 공상과학 소설이 아닙니다. Pantera Capital의 Jay Yu는 인공지능이 "암호화폐의 주요 인터페이스"가 되는 미래를 묘사합니다. 사용자는 지갑 주소나 스마트 컨트랙트 호출을 직접 다루는 대신, 일상적인 언어로 거래를 실행하고 포트폴리오를 재조정하며 트랜잭션을 설명해 주는 AI 비서와 소통하게 될 것입니다.

더 중요한 것은 이러한 에이전트가 단순히 인간을 돕는 것에 그치지 않고 자율적으로 거래한다는 점입니다. Pantera의 "에이전트 커머스 (Agent Commerce)" (내부 명칭 "x402") 개념은 암호화폐 지갑에서 자금을 지원받는 자율 소프트웨어 에이전트가 DeFi 포트폴리오 재조정, 서비스 가격 협상, 비즈니스 현금 흐름 관리 등 복잡한 경제적 거래를 초기 설정 후 인간의 개입 없이 수행하는 미래를 상상합니다.

Coinbase의 David Duong은 이것이 "단순한 트렌드가 아니라 기술적 진보의 다음 단계를 향한 근본적인 변화"라고 주장합니다. SVB는 디지털 자산을 스스로 관리할 수 있는 AI 지갑이 시제품 단계를 지나 시범 운영 프로그램으로 진입했다고 언급했습니다. 은행들은 스테이블코인을 결제 시스템에 통합하고 있으며, Cloudflare와 Google은 에이전트 커머스를 위한 인프라를 구축하고 있습니다.

암호화폐와 AI 융합 분야의 투자 데이터는 기관의 확신을 증명합니다. 2025년 한 해 동안 약 282개의 Crypto x AI 프로젝트가 벤처 투자를 유치했으며, 그 추진력은 4분기를 향하며 더욱 가속화되고 있습니다.

기관 시대의 서막​

Grayscale의 연간 전망은 2026년을 "기관 시대의 서막"이라고 선언했으며, 관련 통계는 매우 설득력이 있습니다.

전 세계 투자자의 76%가 2026년에 디지털 자산 노출을 확대할 계획이며, 60%는 운용 자산 (AUM)의 5% 이상을 암호화폐에 할당할 것으로 예상합니다. 2025년 3분기 기준으로 172개 이상의 상장 기업이 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 전 분기 대비 40% 증가한 수치로, 총 보유량은 약 100만 BTC (유통 공급량의 약 5%)에 달합니다.

BlackRock의 iShares Bitcoin Trust (IBIT)는 역사상 가장 빠르게 성장하는 상장지수 상품이 되었으며, 현재 순자산이 700억 달러를 넘어섰습니다. 2025년 ETF 유입액은 총 230억 달러를 기록했으며, 21Shares는 올해 암호화폐 ETF의 AUM이 4,000억 달러를 돌파할 것으로 예측합니다. "이러한 수단들은 이제 전략적 자산 배분 도구가 되었습니다"라고 해당 회사는 강조합니다.

그 동인은 명확합니다. 미국 부채 증가로 인해 기관들이 대체 가치 저장 수단을 찾고 있으며, 유럽의 MiCA 및 아시아의 MAS 가이드라인과 같은 규제 프레임워크가 규정 준수 진입점을 마련했습니다. 또한 단순한 수익률 측면에서도, 금리가 잠재적으로 하락함에 따라 자본은 토큰 인플레이션이 아닌 실제 현금 흐름에 기반한 암호화폐 네이티브 수익 기회로 흘러 들어가고 있습니다.

4년 주기의 종말​

Grayscale과 Bitwise 모두 전례 없는 현상을 예측하고 있습니다. 바로 반감기에 의해 주도되던 전통적인 4년 주기가 끝나가고 있다는 것입니다.

역사적으로 비트코인 가격은 반감기 이벤트를 중심으로 예측 가능한 패턴을 따랐습니다. 그러나 서섹스 대학교의 Carol Alexander 교수가 관찰한 바와 같이, 우리는 "개인 투자자 주도 주기에서 기관에 의해 분산된 유동성으로의 전환"을 목격하고 있습니다. Grayscale은 비트코인이 반감기 공급 역학보다는 거시적 요인과 기관 수요에 힘입어 2026년 상반기에 새로운 사상 최고치를 경신할 것으로 예상합니다.

비트코인 가격 예측은 75,000달러에서 250,000달러까지 다양하지만, 분석 프레임워크 자체가 변화했습니다. JPMorgan은 170,000달러, Standard Chartered는 150,000달러를 목표로 잡았으며, Fundstrat의 Tom Lee는 2026년 초까지 150,000~200,000달러, 연말에는 250,000달러에 도달할 수 있다고 보고 있습니다.

가격 목표보다 더 의미심장한 것은 2026년에 비트코인의 변동성이 Nvidia보다 낮아질 것이라는 Bitwise의 예측입니다. 이는 5년 전만 해도 터무니없어 보였겠지만, 이제는 암호화폐가 전통적인 포트폴리오에 얼마나 깊숙이 자리 잡았는지를 반영하고 있습니다.

DeFi의 자본 효율성 혁명​

DeFi는 단순히 FTX 붕괴로부터 회복하는 것에 그치지 않고 진화하고 있습니다. 총 예치 자산(TVL)은 2025년 말 1,500억 ~ 1,760억 달러에 육박했으며, 2026년 초에는 FTX 사태 이후 저점 대비 4배 성장한 2,000억 달러를 넘어설 것으로 예상됩니다.

Messari는 세 가지 주요 변화를 짚어냈습니다. 첫째, 이자 수익형 스테이블코인이 "수동적" 스테이블코인을 대체하여 DeFi의 핵심 담보로 자리 잡을 것이며, 이는 예비 자산 수익률과 실제 사용자 수익률 사이의 간극을 좁힐 것입니다. 둘째, 주식 무기한 선물 계약(equity perpetuals)이 돌파구를 마련하여 전 세계 사용자에게 고레버리지의 국경 없는 주식 노출을 제공하는 동시에 오프체인 규제 마찰을 피할 수 있게 할 것입니다. 셋째, 저축, 결제, 대출을 고마진 상품으로 묶어 제공하는 완전 자기 수탁형 애플리케이션인 "DeFiBanks"가 등장할 것입니다.

Pantera는 자본 효율적인 온체인 신용의 부상을 강조하며, 온체인/오프체인 신용 모델링과 AI 행동 학습을 통해 과담보 대출 이상의 단계로 나아갈 것이라고 설명합니다. 이는 기존의 "DeFi"가 기관급 온체인 금융인 이른바 "OnFi"로 성숙해가는 과정을 의미합니다.

토큰화의 탈출 속도 도달​

BlackRock의 CEO 래리 핑크(Larry Fink)는 토큰화를 "차세대 금융 시장"이라고 불렀으며, 데이터 역시 이러한 열기를 뒷받침합니다. RWA(실물 자산)의 총 예치 자산은 2025년 12월 중순까지 166억 달러에 달하며 전체 DeFi TVL의 약 14%를 차지했습니다.

초점은 미국 국채를 넘어 확장되고 있습니다. Pantera는 달러의 지속 가능성에 대한 우려가 대체 가치 저장 수단에 대한 수요를 자극함에 따라 토큰화된 금이 중요한 RWA 카테고리가 될 것으로 예측합니다. BlackRock은 특히 탈중앙화 애플리케이션 인프라에서 이더리움이 확립한 역할을 고려할 때, 토큰화 확장의 수혜를 입을 가능성이 크다고 강조합니다.

기관 통합도 가속화되고 있습니다. Robinhood는 토큰화된 주식을 출시하고, Stripe은 스테이블코인 인프라를 개발하며, JPMorgan은 예금을 토큰화하고 있습니다. 이제 문제는 토큰화의 실현 여부가 아니라, 어떤 플랫폼이 그 가치를 점유하느냐입니다.

양자 컴퓨팅이라는 경종​

Pantera Capital은 흥미로운 예측을 내놓았습니다. 2026년 양자 컴퓨팅이 "이론에서 전략적 계획"의 단계로 이동할 것이라는 점입니다. 이는 실제 위협 때문이라기보다 기관들이 암호학적 회복 탄력성을 진지하게 평가하기 시작할 것이기 때문입니다.

비트코인이 당장 실존적인 위협에 직면한 것은 아니지만, 양자 하드웨어의 돌파구는 양자 내성 서명에 대한 연구를 가속화할 것입니다. 보고서는 "공포 그 자체가 실제 기술적 비상사태보다 프로토콜 수준의 업그레이드를 촉진하는 촉매제가 될 것"이라고 언급했습니다. 주요 블록체인들이 양자 내성 암호(post-quantum cryptography)로의 마이그레이션 경로와 일정을 발표할 것으로 기대됩니다.

예측이 엇갈리는 지점​

모든 것이 합의된 것은 아닙니다. 가격 목표치는 175,000달러의 넓은 편차를 보입니다. 일부 분석가들은 이더리움이 7,000달러 ~ 11,000달러에 도달할 것으로 보는 반면, 다른 이들은 지속적인 L2 가치 추출에 대해 우려합니다. 금융 헤지 도구와 엔터테인먼트 투기 사이에서 예측 시장의 양분화가 어떤 방향으로 흐를지도 미지수입니다.

또한 가장 중요한 변수가 남아 있습니다. 만약 트럼프 행정부의 친크립토 행보가 실제 정책으로 이어지지 않는다면 어떻게 될까요? 대부분의 예측은 규제 순풍이 계속될 것이라고 가정합니다. 입법이 지연되거나 규제가 역전된다면 여러 강세 시나리오는 무효화될 수 있습니다.

결론​

BlackRock, Messari, Pantera, Coinbase, Grayscale 전반에 걸친 공통된 의견은 근본적인 변화를 가리키고 있습니다. 크립토가 투기에서 인프라로 전환되고 있다는 것입니다. 스테이블코인은 결제 레일이 됩니다. AI 에이전트는 주요 블록체인 사용자가 됩니다. 기관은 지배적인 자본 할당자가 됩니다. 4년 주기의 개인 투자자 사이클은 지속적인 기관 배치에 자리를 내줍니다.

이러한 예측들이 정확한 것으로 판명된다면, 2026년은 또 다른 강세장이나 약세장으로 기억되지 않을 것입니다. 대신 크립토가 금융 인프라에 너무나 깊숙이 스며들어 그 "크립토"라는 성격이 더 이상 특별하지 않게 되는, 즉 기술이 보이지 않는 공기처럼 당연해지는 해가 될 것입니다.

물론, 이 업계는 집단적 망상의 오랜 역사를 가지고 있습니다. 하지만 BlackRock과 크립토 네이티브 VC들의 의견이 일치할 때 신호 대 잡음비(signal-to-noise ratio)는 변합니다. 스마트 머니는 이미 베팅을 마쳤습니다. 이제 현실이 그에 부응할지 지켜볼 차례입니다.

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BlockEden.xyz는 이러한 예측들이 묘사하는 기관 채택의 물결을 지원하기 위해 기업용 블록체인 인프라를 제공합니다. 신뢰할 수 있는 RPC 엔드포인트가 필요한 AI 에이전트를 구축하든, 99.9% 의 가동 시간이 필요한 DeFi 프로토콜을 배포하든, 당사의 API 마켓플레이스는 다가올 미래를 위한 토대를 제공합니다.

출처​

• Messari - The Crypto Theses 2026
• Messari - Unpacking the Biggest Trends in Crypto: Theses 2026
• BlackRock - Crypto and Tokenization as Key Investment Trends
• Fortune - What to Look for in Crypto in 2026
• SVB - 5 Crypto Predictions for 2026
• Grayscale - 2026 Digital Asset Outlook: Dawn of the Institutional Era
• Coinbase - 2026 Crypto Market Outlook
• Pantera Capital - Navigating Crypto in 2026
• DL News - What BlackRock, Coinbase and 11 Other Industry Giants Predict
• CNBC - Bitcoin Price Predictions for 2026
• Bitwise - The Year Ahead: 10 Crypto Predictions for 2026