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Als Coinbase Base im Jahr 2023 inkubierte, war das Versprechen simpel: ein günstigere, schnellere Ethereum-Rollup mit einer bekannten Marke dahinter. Zweieinhalb Jahre später ist dieses Versprechen hinfällig. Base ist nicht mehr nur „Coinbases L2“. Es ist das Substrat eines Full-Stack-Consumer-Produkts, das Brian Armstrong am 23. April 2026 zur „führenden Blockchain für Handel, Zahlungen und KI-Agenten“ erklärte. Das L2-Framing – nützlich im Jahr 2023, Marketing im Jahr 2024 – wurde stillschweigend durch etwas ersetzt, das weit strategischer wirkt: ein On-Chain-Betriebssystem, das gleichzeitig fünf vertikale Märkte anvisiert und vollständig im Besitz einer börsennotierten US-Börse ist.

Die Zahlen erklären, warum bei Coinbase niemand Base mehr ein „L2“ nennen möchte. Bis April 2026 verarbeitet Base regelmäßig mehr tägliche Transaktionen als das Ethereum-Mainnet, hält etwa 4,4 Milliarden US-Dollar an TVL – rund 46 % der gesamten L2-DeFi-Liquidität – und sicherte sich 2025 mehr als 60 % der gesamten L2-Einnahmen bei einem Stablecoin-Volumen von 17 Billionen US-Dollar. Das sind keine Metriken für eine „Skalierungslösung“. Das sind Metriken für eine Flaggschiff-Plattform. Und sie sind der Grund, warum eine These, die einst als „Coinbases Nebenprojekt“ abgetan wurde, nun wohl die wichtigste strategische Wette im US-Kryptomarkt ist.

Der Base-Stack: Drei Schichten, ein Trichter​

Der klarste Weg, um zu sehen, was Coinbase tatsächlich baut, ist, nicht mehr in Begriffen der „Base-Chain“ zu denken, sondern in Begriffen des Base-Stacks – drei koordinierte Schichten, die fast perfekt dem klassischen Web-Plattform-Playbook entsprechen.

• Base-Chain ist die Infrastrukturschicht: ein OP-Stack-Rollup, das auf Ethereum abrechnet, durch Sequencer-Gebühren monetarisiert wird und durch Flashblocks für eine Nutzererfahrung im Sub-Sekunden-Bereich optimiert ist.
• Base-App ist die Schnittstelle für Endverbraucher. Im Juli 2025 von Coinbase Wallet umbenannt und im Dezember öffentlich zugänglich gemacht, bündelt sie ein Self-Custody-Wallet, USDC-Tap-to-Pay über Base Pay, verschlüsselte XMTP-Nachrichten und Hunderte von Mini-Apps.
• Base-Build ist die Entwicklerschicht: Grants, die Base-Batches-Accelerator-Kohorten, SDKs und zunehmend ein geführter Pfad für KI-Agenten- und Stablecoin-Zahlungs-Startups, um direkt im Distributionskanal der Base-App zu landen.

Zusammen betrachtet sind die drei Schichten nicht einfach eine Chain plus Wallet plus Grants. Sie sind eine Akquise-Pipeline. Base-Build produziert die Apps. Base-Chain rechnet deren Transaktionen ab. Base-App leitet die Coinbase-Nutzer direkt dorthin. Coinbase hat effektiv das Apple-Modell – Chip, Betriebssystem, App Store – repliziert und auf Ethereum übertragen.

Dies erklärt auch eine strukturelle Entscheidung, die Beobachter Anfang dieses Jahres verwirrte: Ende 2025 stellte die Base-App stillschweigend ihr 450.000-Dollar-Creator-Rewards-Programm ein und entfernte den Farcaster-nativen Social-Feed vollständig. Kritiker deuteten dies als Rückzug. Es war jedoch Priorisierung. Das Belohnungsprogramm hatte 17.000 Creatoren durchschnittlich 26 US-Dollar ausgezahlt – ein Rundungsfehler im Vergleich zu dem Trichter, den Coinbase tatsächlich anstrebt. Der Pivot richtet die Base-App auf die einzigen vertikalen Märkte aus, die auf Plattformebene monetarisierbar sind: Handel, Zahlungen und durch Agenten vermittelter Handel. Alles, was diese drei Bereiche nicht füttert, wurde gestrichen.

Fünf Märkte, ein Distributionskanal​

Die meisten L2s wählen eine Spezialisierung: Arbitrum jagt DeFi-Liquidität, Optimism verkauft die Superchain, zkSync verkauft Privatsphäre und Proofs, Linea stützt sich auf die Entwicklerbasis von ConsenSys. Base macht etwas wirklich Ungewöhnliches – es konkurriert gleichzeitig in fünf vertikalen Märkten und nutzt ein einziges Asset, die Coinbase-Distribution, um alle zu subventionieren.

1. DeFi, gegen Arbitrum und Optimism. Base hält nun etwa 46 % des L2 DeFi TVL und erfasst regelmäßig rund die Hälfte des gesamten L2-DEX-Volumens. Morpho ist das beste Fallbeispiel: Die Einlagen auf Base stiegen von 354 Millionen US-Dollar im Januar 2025 auf mehr als 2 Milliarden US-Dollar, als Coinbase Morpho direkt in die Kredit-UI der Haupt-Coinbase-App integrierte. Distribution schlug Protokoll-Überlegenheit. Das Morpho-Team musste keinen einzigen Nutzer selbst akquirieren.

2. RWA-Tokenisierung, gegen das Ethereum-Mainnet. Das Strategie-Update von Base im März 2026 nennt tokenisierte Märkte, Stablecoins und Prognosemärkte als die drei primären Wachstumsbereiche für 2026. Das Verkaufsargument für Emittenten ist, dass Coinbase Custody, Coinbase Prime und die Base-App zusammen den einzigen Stack eines in den USA ansässigen, börsennotierten Unternehmens bilden, der einen tokenisierten Fonds von der Emission bis zum Retail-Vertrieb führen kann, ohne die eigene Unternehmensbilanz zu verlassen.

3. KI-Agenten, gegen Solana. Dies ist der engste Kampf. Solana beherbergt rund 4,2 Mrd. USD an Marktkapitalisierung für KI-Agenten-Token; Base liegt bei ~3,0 Mrd. USD. Solana gewinnt bei der reinen Aktivität – etwa 5 Mio. täglich aktive Adressen und 56,8 Mio. tägliche Transaktionen gegenüber ~3 Mio. und ~13 Mio. bei Base. Aber Base hat einen strukturellen Hebel, den Solana nicht replizieren kann: Die Agentic Wallets von Coinbase unterstützen beide Ökosysteme, doch gaslose Transaktionen funktionieren nur auf Base. Jeder Agent, der über das Agent-SDK von Coinbase bereitgestellt wird, ist standardmäßig ein Base-Nutzer. Das ist kein ebenbürtiger Wettbewerb – es ist ein bewusster Vorteil.

4. Web3-Social, gegen Farcaster und Lens. Die Entfernung des Farcaster-Feeds aus der Base-App sollte nicht als Ausstieg aus dem Social-Bereich verstanden werden. Es ist eine Wette darauf, dass „Social-as-a-Feed“ gegen „Social-as-a-Checkout“ verloren hat. Creator-Coins, handelbare Posts und tokenisierte Aufmerksamkeit sind weiterhin zentral – sie werden lediglich über die Handelswege statt über eine Timeline geleitet.

5. Attention Economy, gegen Solana Memecoin-Launchpads. Clanker – ein KI-Agent, der Token aus Textaufforderungen erstellt – hat mehr als 500.000 Token auf Base gestartet und fast 50 Mio. USD an Gebühren angesammelt. Das ist der „pump.fun-Nachfolgermarkt“, der von Coinbase direkt mit eigener Infrastruktur angegriffen wird, anstatt ihn einem Solana-nativen Launchpad zu überlassen.

Der verbindende Anspruch über alle fünf Bereiche hinweg ist derselbe: Distribution schlägt Technologie. Coinbase hat weltweit rund 100 Millionen verifizierte Nutzer (davon etwa 9,3 Millionen monatlich aktiv), von denen jeder bereits KYC-geprüft ist, bereits mit einer Finanzierungsquelle verknüpft ist und bereits einer an der Nasdaq gelisteten Marke vertraut. Kein konkurrierendes L2 – und kein konkurrierendes L1 außer Solana – verfügt über einen annähernd vergleichbaren Trichter.

Die drei Schwachstellen​

Die Strategie ist schlüssig, aber sie ist nicht unverwundbar. Drei strukturelle Risiken verdienen mehr Aufmerksamkeit, als ihnen das derzeitige Narrativ schenkt.

Zentralisierter Sequenzer, Single Point of Failure. Base betreibt einen einzigen Sequenzer, der vollständig von Coinbase gesteuert wird. Wenn der Sequenzer hakt, hakt die Chain – und Ausfälle haben wiederholt neue Kritik hervorgerufen. Die Roadmap von Coinbase verspricht eine schrittweise Dezentralisierung, aber der Zeitplan ist vage und der wirtschaftliche Anreiz für eine Verzögerung ist real: Sequenzer-Gebühren sind die Art und Weise, wie Base monetarisiert wird. Den Sequenzer zu dezentralisieren bedeutet, auf die Einnahmequelle zu verzichten, die Brian Armstrong als eine der Hauptprioritäten für 2026 genannt hat.

Regulatorische Unklarheit bei der Klassifizierung. SEC-Kommissarin Hester Peirce hat öffentlich darauf hingewiesen, dass L2s mit einzelnen, zentral gesteuerten Matching-Engines die Definition einer Börse der SEC erfüllen könnten – was eine Registrierung erzwingen würde. Paul Grewal, Chief Legal Officer von Coinbase, hat mit der AWS-Analogie geantwortet: Base sei allgemeine Infrastruktur, keine Wertpapierbörse. Dieses Argument wurde noch nicht gerichtlich geklärt. Falls es vor Gericht oder in einer zukünftigen Vollstreckungsmaßnahme der SEC unterliegt, erbt der gesamte Base-Stack eine regulatorische Haftung, die das OP Mainnet- und Arbitrum One-Team nicht tragen, da sie nicht gleichzeitig einen registrierten US-Broker-Dealer betreiben.

Kurzzyklische Meme-Reflexivität. Ein bedeutender Teil des Transaktionswachstums von Base im Jahr 2025 stammte aus der Spekulation mit Agent-Token. Diese Aktivität ist margenstark und volumenreich, aber strukturell fragil – sie kann so schnell verschwinden, wie sie gekommen ist, wie die Abkühlung der Solana-Launchpads Mitte 2025 gezeigt hat. Eine Plattform, die sich als Heimat für tokenisierte Märkte und institutionelle RWA (Real World Assets) vermarkten will, kann es sich nicht leisten, primär als Casino wahrgenommen zu werden. Coinbase braucht Anwendungsfälle im Morpho-Stil, die schneller skalieren als solche im Clanker-Stil, da sonst das institutionelle Argument erodiert.

Distribution schlägt Technologie – bis es nicht mehr so ist​

Die tiefgreifendste Frage, die Base aufwirft, ist keine technische. Es ist eine strukturelle: Wenn ein börsennotiertes Unternehmen die Chain, das Wallet, die On-Ramp, die Off-Ramp und zunehmend die Entwickler-Pipeline besitzt, ist das dann das natürliche Endergebnis der Skalierungsthese von Ethereum oder dessen schwerstes Konzentrationsrisiko?

Das optimistische Szenario (Bull Case) ist eindeutig. Das hartnäckigste Produktversagen von Krypto ist die Reibung an der Schnittstelle zwischen Fiat und On-Chain. Base eliminiert diese Nahtstelle. Ein Nutzer zahlt auf ein Coinbase-Konto ein, tippt auf „Senden“ und ist On-Chain, ohne jemals zu merken, dass er eine Grenze überschritten hat. Jedes L2 hat dies versprochen; nur Base kann dies, da sich die On-Ramp innerhalb derselben rechtlichen Einheit wie die Chain befindet, ohne Partner liefern.

Das pessimistische Szenario (Bear Case) betrifft den eigentlichen Zweck von Ethereum. Wenn Coinbase Erfolg hat, wird der größte Aktivitätsknotenpunkt auf Ethereum zu einer Chain, deren Sequenzer, primäres Wallet, dominante DeFi-Distribution und Entwickler-Accelerator alle unter einem an der Nasdaq gelisteten Dach sitzen. Das ist mehr Konzentration als im Rest der L2-Landschaft zusammen. Vitaliks These der „glaubwürdig neutralen Infrastruktur“ sollte eine solche Konfiguration eigentlich unmöglich machen. Wenn Base weiter gewinnt, macht es sie unvermeidlich.

Beobachten Sie in den nächsten vier Quartalen drei Signale. Erstens, ob Coinbase einen glaubwürdigen Meilenstein zur Sequenzer-Dezentralisierung liefert – keine Roadmap, sondern einen tatsächlichen Einsatz mit messbarer Validator-Diversität. Zweitens, ob sich der Fokus der Base App auf den reinen Handel vertieft oder umkehrt; eine Umkehrung würde bedeuten, dass die Super-App-Diese scheitert. Drittens, ob das RWA-Tokenisierungsvolumen auf Base mit der Memecoin-Aktivität gleichzieht. Das institutionelle Versprechen steht und fällt mit diesem Verhältnis.

Für Entwickler ist die Erkenntnis noch deutlicher. Das Zeitfenster, um innerhalb des Coinbase-Funnels zu veröffentlichen – Base Build Grants, Agentic Wallet SDK, Platzierung von Mini-Apps in der Base App – ist auf eine Weise offen, wie es in zwei Jahren mit Sicherheit nicht mehr der Fall sein wird. Eine so konsolidierte Distribution ist für Start-ups selten kostenlos verfügbar, und Coinbase verschenkt sie derzeit, um das Ökosystem zu säen. Die Teams, die am meisten profitieren werden, sind diejenigen, die Base nicht als eine Chain betrachten, auf der man deployed, sondern als ein Betriebssystem, in dem man ein Produkt veröffentlicht.

BlockEden.xyz betreibt produktionsreife RPC-Infrastruktur für Base, Ethereum, Solana, Sui, Aptos und zwanzig weitere Netzwerke – dieselben Chains, mit denen der Base-Stack konkurriert. Wenn Sie Agent-Wallets, RWA-Plattformen oder Stablecoin-Zahlungsschienen auf Base entwickeln und eine zweite RPC-Quelle für Redundanz benötigen, erkunden Sie unseren API-Marktplatz.

Quellen​

• Coinbase's Base stellt Strategie vor, um sich auf tokenisierte Märkte, Stablecoins und Entwickler zu konzentrieren — CoinDesk
• Coinbase 2026 Roadmap: Top 3 Prioritäten — Whale Alert
• Base Review 2026: Ein umfassender Leitfaden zu Coinbase's Layer 2 — 99Bitcoins
• Base's 2025 Zeugnis: Umsatz wächst um das 30-fache — PANews
• Coinbase enthüllt Base App, rebrandet Wallet — The Block
• Coinbase's Base App stellt Creator Rewards Programm ein — Cointelegraph
• Base Chain Ausfall erneuert Besorgnis über Coinbase's zentralisiertes Sequenzer-Modell — BeInCrypto
• Brian Armstrong sagt, Base sei die beste Chain für Handel, Zahlungen und Agenten — Bitcoin News
• Coinbase hat KI-Agenten gerade ihre eigenen Wallets gegeben. Der wahre Kampf findet darunter statt — LeveX
• Während die Rivalität mit Solana zunimmt, setzt Coinbase's L2 neue Rekorde — Unchained
• Die Base App ist jetzt für jeden und überall offen — Base Blog

Ethereum hat am 7. Januar 2026 um 1:01:11 UTC still und leise eines seiner folgenreichsten Skalierungs-Upgrades seit Jahren veröffentlicht. Es gab keine Devcon-Bühne. Kein Countdown. Kein Preis-Pump. BPO2 — der zweite "Blob Parameter Only" Hard Fork — erhöhte das Blob-Ziel pro Block von 10 auf 14 und das Maximum von 15 auf 21, wodurch die Rollup-Datenkapazität in einem einzigen koordinierten Client-Release um 40 % erweitert wurde. Nach jedem technischen Maßstab hat es funktioniert.

Es schuf jedoch auch ein Problem, über das niemand laut genug spricht: Ethereum verfügt nun über mehr Blob-Speicherplatz, als seine L2s zu nutzen wissen. Die Blob-Auslastung liegt bei 20–30 % der neuen Obergrenze. Die Blob-Gebühren sind auf den Boden gefallen. Die ETH-Emission ist wieder vor den Burn gekrochen. Und die nächsten zwei Upgrades auf der Roadmap — Glamsterdam im ersten Halbjahr 2026 und ein weiteres BPO, das bis Mitte des Jahres 48 Blobs anstrebt — werden noch mehr Kapazität in einen Markt pumpen, der das Vorhandene noch nicht absorbiert hat.

Dies ist die unangenehme Mitte von Ethereums Rollup-zentrierter These: Das Engineering liefert pünktlich, die Nutzergebühren sinken nach Plan, und das "Ultrasound Money"-Narrativ des Tokens bekommt leise Risse unter genau dem Mechanismus, der es ursprünglich glaubwürdig gemacht hat.

Als BlockFi zusammenbrach, Celsius implodierte und Genesis Ende 2022 Insolvenz anmeldete, taten die britischen Regulierungsbehörden etwas, was die meisten anderen Jurisdiktionen nicht taten: Sie schlossen leise die Tür hinter sich ab. Ein Markt für Krypto-Kredite für Privatkunden, der jahrelang boomte, verschwand im Vereinigten Königreich quasi über Nacht. Mehr als drei Jahre lang mussten britische Einwohner, die Kredite gegen ihre Kryptowährungen aufnehmen wollten, ohne diese zu verkaufen, zwischen Self-Custody DeFi (schwierig, riskant, unreguliert) oder einfachem Warten wählen.

Am 21. April 2026 endete dieses Warten – und die Art und Weise, wie es endete, ist weitaus wichtiger als die Schlagzeile. Coinbase schaltete krypto-besicherte USDC-Kredite für britische Kunden frei, wobei Kredite von bis zu 5 Mio. $ gegen Bitcoin-Sicherheiten verfügbar sind. Doch das interessante Detail steht nicht auf der Startseite der Coinbase-App. Es liegt unter der Haube: Jedes Pfund Kreditnachfrage wird an Morpho-Smart-Contracts auf Base weitergeleitet. Coinbase übernimmt die Benutzererfahrung, das KYC und den Compliance-Aufwand. Morpho übernimmt die Lending-Logik, die Risikoparameter und das On-Chain-Settlement. Keiner von beiden hätte dieses Produkt alleine auf den Markt bringen können.

Dies ist der „DeFi-Vokuhila“ – Business vorne, DeFi hinten – und er hat gerade den Atlantik überquert. Hier erfahren Sie, warum das für den 15 Mrd. $ schweren On-Chain-Lending-Markt, für die britische Krypto-Politik und für jeden, der herausfinden möchte, wie „reguliertes DeFi“ in der Praxis tatsächlich aussieht, von Bedeutung ist.

Am 20. April 2026 wurde die DEX, die als Binances Flaggschiff-Fork von Uniswap ins Leben gerufen wurde, zu einer per Fingertipp erreichbaren Mini-App innerhalb des neuesten Produkts von Coinbase. Dieser Satz hätte vor fünf Jahren noch absurd geklungen. Heute markiert er den Moment, in dem Web3 im Stillen das Distributionsmodell übernommen hat, das das asiatische Consumer-Internet seit einem Jahrzehnt beherrscht — die Super-App.

PancakeSwap — der Riese mit einem TVL von über 1,5 Mrd. $, der mittlerweile auf der BNB Chain, Ethereum, Arbitrum, Base, Polygon zkEVM, Linea und zkSync bereitgestellt wird — ist als native Mini-App innerhalb der Base App live gegangen, Coinbases neu gestalteter Wallet, die sich zur Alles-App gewandelt hat. Nutzer können nun Swaps durchführen, Liquidität bereitstellen, Yield Farming betreiben, dem CAKE.PAD Launchpad beitreten und die KI-Handelsfunktionen von PancakeSwap nutzen, ohne jemals die mobile Shell von Coinbase verlassen zu müssen. Die Integration ist technisch gesehen klein, aber in ihrer Bedeutung enorm: Der Wettbewerb auf Protokollebene zwischen Binance und Coinbase wird dem Pragmatismus der Nutzerakquise auf beiden Seiten untergeordnet, und die eigenständige dApp — das, was die meisten DeFi-Entwickler in den letzten fünf Jahren zu perfektionieren versuchten — wird als primäre Schnittstelle stillschweigend abgelöst.

Der durchschnittliche Kauf in Coinbases neuem App Store kostet einunddreißig Cent. Kein Mensch klickt auf eine Schaltfläche. Keine Kreditkarte wird durchgezogen. Ein KI-Agent erkennt einen Bedarf, entdeckt einen Dienst, bezahlt in USDC über HTTP und erhält die Antwort – alles in der Zeit, die Sie zum Lesen dieses Satzes benötigen.

Am 20. April 2026 stellte Coinbase-CEO Brian Armstrong Agentic.Market vor, einen öffentlichen Marktplatz, auf dem autonome KI-Agenten digitale Dienste voneinander entdecken, bewerten und kaufen – ohne API-Schlüssel, Abrechnungsportale oder menschliche Aufsicht. Der Start erfolgte mit beeindruckenden Zahlen: Das zugrunde liegende x402-Zahlungsprotokoll hat bereits mehr als 165 Millionen Transaktionen mit einem Gesamtvolumen von rund 50 Millionen $ verarbeitet, die über mehr als 480.000 transagierende Agenten geleitet wurden. Fünfundachtzig Prozent dieses Flusses werden auf Base abgewickelt – der Ethereum-Layer-2 von Coinbase – in einer stillen Bestätigung des vertikal integrierten Stacks, den Coinbase seit drei Jahren im Stillen zusammenstellt.

Dies ist keine Demo. Es ist eine produktive Consumer-Schicht für den maschinellen Handel (Machine Commerce), und sie stellt eine Frage neu, der die Krypto-Branche bisher ausgewichen ist: Wenn Agenten tatsächlich die Zahl der menschlichen Nutzer übersteigen werden, wo gehen sie hin, um einander zu finden?

Ein Jahrzehnt lang war der Total Value Locked (TVL) so etwas wie der universelle Maßstab für Krypto. Wenn man wissen wollte, welche Chain wichtig ist, welches Protokoll gewinnt oder welches L2 den Product-Market-Fit erreicht hat, schaute man auf DefiLlama. Der TVL war unser BIP, unser KGV und unsere Rangliste in einem.

Dann geschah Anfang 2026 etwas Seltsames. Eine Metrik, von der zwölf Monate zuvor fast niemand gehört hatte — das Agentic GDP oder aGDP — überschritt bei einem einzigen Protokoll die Marke von 479 Millionen $. Das Virtuals Protocol verkündete dies nicht mit dem Paukenschlag eines TVL-Meilensteins. Es aktualisierte lediglich ein Dashboard. Doch für Analysten, die genau hinschauten, signalisierte die Zahl einen tektonischen Wandel: Blockchains sind nicht mehr nur Tresore für gesperrtes Kapital. Sie entwickeln sich zu Volkswirtschaften, in denen autonome Software-Agenten reale Umsätze generieren, handeln und reinvestieren — und dieser produktive Output benötigt einen neuen Namen.

Wenn die Plattform hinter einem kumulativen Agent-to-Agent-Handelsvolumen von über 400 Mio. $ beschließt, auf einer neuen Chain zu deployen, horchen die Layer-2-Rivalen auf. Am 24. März 2026 gab das Virtuals Protocol – die kommerziell aktivste KI-Agenten-Plattform im Krypto-Bereich – bekannt, dass sein Agent Commerce Protocol (ACP) auf Arbitrum live gehen wird. Die Wahl ist eine nähere Betrachtung wert: Virtuals war seit dem Start ein Base-natives Projekt, und Base wickelt nach wie vor mehr als 90 % seiner täglich aktiven Wallets ab. Warum hat das Team also über die Distributionsmaschinerie von Coinbase hinausgegriffen und eine Flagge auf Arbitrum gesetzt?

Die kurze Antwort lautet Liquidität. Die längere Antwort definiert neu, wie wir darüber nachdenken sollten, wo autonome Agenten ihre wirtschaftlichen Aktivitäten abwickeln – und welcher Layer 2 am besten positioniert ist, um die nächste Welle des Machine-to-Machine-Handels zu beherbergen.

Der Deal: ACP geht auf Arbitrum live​

ACP ist das kommerzielle Rückgrat von Virtuals. Es bietet einen standardisierten Rahmen für KI-Agenten, um untereinander und mit Menschen zu transagieren, wobei Smart-Contract-Escrow, kryptografische Verifizierung und eine unabhängige Evaluierungsphase zum Einsatz kommen. Man kann es sich wie Stripe für autonome Software vorstellen: Ein Agent beauftragt einen anderen Agenten, Gelder werden im Escrow gesperrt, die Arbeit wird geliefert, ein neutraler Evaluator bestätigt das Ergebnis und die Auszahlung wird freigegeben – und das alles ohne eine vertrauenswürdige Plattform in der Mitte.

Die Arbitrum-Integration ging am selben Tag live, an dem sie angekündigt wurde, wobei Projekte bereits operative On-Chain-Zahlungen bestätigten. Das ist wichtig, da die meisten „Multi-Chain“-Ankündigungen im Krypto-Bereich in der Zukunft liegende Deployment-Versprechen sind. Virtuals hat Code geliefert, nicht nur eine Roadmap-Folie.

Die Zahlen hinter diesem Schritt sind beachtlich. ACP hat über 400 Mio. $an kumulativen aGDP (Agentic Gross Developer Product) verarbeitet, wobei über 39,5 Mio.$ an Protokolleinnahmen in die Virtuals-Treasury und das Agenten-Ökosystem flossen. VIRTUAL, der Token der Plattform, wird bei etwa 0,75 $mit einer Marktkapitalisierung von 492 Mio.$ gehandelt und belegt Platz 85 auf CoinMarketCap. Virtuals ist kein spekulatives Narrativ – es ist bereits der größte produktive Handelsplatz für Agenten-Commerce im Krypto-Sektor.

Warum nicht einfach auf Base bleiben?​

Base war außerordentlich gut für Virtuals. Der L2 von Coinbase trägt über 90,2 % der täglich aktiven Wallets und etwa 28,4 Mio. $ zum täglichen agentenbezogenen Volumen der Plattform bei. Die Attraktivität von Base ist offensichtlich: Mehr als 100 Mio. Coinbase-Nutzer befinden sich hinter einem einzigen On-Ramp, und das Produktteam von Coinbase hat massiv investiert, um das Deployment von Agenten zu einem erstklassigen Anwendungsfall zu machen.

Aber Distribution ist nicht dasselbe wie Liquidität. Und Agenten benötigen mit zunehmender Reife beides.

Jedes Mal, wenn ein Agent einen anderen Agenten bezahlt, eine Inventarposition liquidiert, eine Treasury absichert oder eine Kundenzahlung in einen Stablecoin umleitet, kommt er mit DEXs, Leihmärkten und Stablecoin-Pools in Berührung. Tiefe Liquidität senkt den Slippage, verengt die Spreads und verringert die Ausführungsstrafe, die an den Margen pro Transaktion zehrt. Für einen Agenten, der auf Mikro-Umsatz-Ebene arbeitet – Centbeträge pro Job, tausende Jobs pro Tag – ist Slippage existenziell.

Hier wird das Profil von Arbitrum überzeugend. Die Chain verarbeitete im Jahr 2025 mehr als 2,1 Milliarden kumulative Transaktionen und hält etwa 16–20 Mrd. $an Total Value Locked, was etwa 30,86$, wobei USDC etwa 58 % der On-Chain-Stables ausmacht. Nach Fusaka fielen die durchschnittlichen Transaktionsgebühren auf etwa 0,004 $.

Übersetzt in die Ökonomie der Agenten: Arbitrum bietet die tiefste DEX-Liquidität, den größten Float an regulierten Stablecoins und Finalität im Sub-Cent-Bereich. Base hat Nutzer; Arbitrum hat Märkte.

Der L2-Krieg zwischen Base und Arbitrum, neu eingeordnet​

Der Layer-2-Wettbewerb wird seit zwei Jahren als Konsolidierungsrennen dargestellt. Base und Arbitrum kontrollieren zusammen über 77 % des L2-DeFi-Ökosystems, und die verbleibenden Rollups kämpfen um den Rest. Aber die Virtuals-Integration deutet auf eine interessantere Einordnung hin: Die gewinnende Chain für den Agenten-Handel ist möglicherweise nicht die Chain mit den meisten Nutzern oder dem höchsten TVL in absoluten Zahlen – es könnte die Chain sein, deren Liquiditätsprofil am besten zu dem Transaktionsmuster passt, das Agenten tatsächlich erzeugen.

Agenten führen viele Swaps durch. Sie halten eher Stablecoins als volatile Assets. Sie wickeln häufig kleine Beträge ab statt selten große Beträge. Sie routen eher über DEXs als über zentralisierte Handelsplätze. Der Stack von Arbitrum – Uniswap V4, GMX, Camelot und die tiefsten USDC/USDT-Pools auf einem L2 – ist effektiv genau für diese Arbeitslast konzipiert. Der Stack von Base ist eher auf Consumer-Apps und On-Ramp-Spot-Nutzer ausgerichtet.

Das Virtuals-Team gibt Base nicht auf. Base bleibt das primäre Zuhause, und die große Mehrheit der Agent-Wallets wird weiterhin dort existieren. Aber für die Teilmenge von Agenten, deren Aufgaben ernsthafte Liquidität erfordern – DeFi-nahe Agenten, Trading-Agenten, Treasury-Management-Agenten, Cross-Chain-Zahlungsagenten – ist das Routing über den Commerce-Layer von Arbitrum das eindeutig bessere Ergebnis.

Der ERC-8183-Kontext​

Das Arbitrum-Deployment hat zudem eine Ethereum-Alignment-Komponente. Virtuals hat ERC-8183 gemeinsam mit dem dAI-Team der Ethereum Foundation als formalen Standard für kommerzielle Transaktionen von KI-Agenten mitentwickelt. ERC-8183 definiert ein „Job“-Primitiv mit drei Rollen – Client, Provider und Evaluator – und nutzt Smart Contracts, um Gelder über den gesamten Lebenszyklus von der Initiierung bis zum Abschluss zu verwalten.

Arbitrum ist Ethereums größte EVM-äquivalente L2. Die Bereitstellung von ACP auf Arbitrum positioniert Virtuals als Referenzimplementierung von ERC-8183 im Ethereum-Mainstream und nicht als Base-spezifisches Nebenprojekt. Es bietet Entwicklern zudem eine produktionsreife Umgebung, um den Standard zu testen, bevor er auf andere Chains ausgeweitet wird.

Das ist wichtig für den breiteren Wettbewerb um Standards. ERC-8183 konkurriert konzeptionell mit BAP-578 der BNB Chain (dem vorgeschlagenen Standard zur Tokenisierung von Agenten als On-Chain-Assets), Solana-nativen Frameworks wie ElizaOS und Ethereums ERC-8004-Standard für das Agent-Deployment. Durch die Ansiedlung von ACP auf Arbitrum erhöht Virtuals die Wahrscheinlichkeit, dass ERC-8183 zum dominierenden Standard für die Frage „Wie führen Agenten Transaktionen durch?“ wird, während sich andere Vorschläge auf Identität, Deployment oder Tokenisierung konzentrieren.

Die Wettbewerbslandschaft wird dichter​

Virtuals ist nicht allein beim Aufbau einer Infrastruktur für den Handel durch Agenten. Dieser Bereich entwickelt sich zum meistbeachteten Narrativ an der Schnittstelle von KI und Krypto, und die architektonischen Ansätze beginnen sich zu differenzieren.

Coinbases Agentic Wallets und x402. Coinbase hat einen vollständigen Agent-Stack aufgebaut: Agentic Wallets für das Schlüsselmanagement, x402 als HTTP-natives Zahlungsprotokoll und ein CDP-Onboarding, das über 100 Millionen Coinbase-Nutzer anbindet. x402 hat bereits mehr als 50 Millionen Transaktionen verarbeitet. Die Philosophie ist agenten-agnostisch – Coinbase ist es egal, welche Plattform den Agenten erstellt hat; sie wollen das zugrunde liegende Wallet und das Zahlungssystem sein.

Nevermined mit Visa und x402. Nevermined hat Visa Intelligent Commerce, Coinbases x402 und seine eigene ökonomische Orchestrierungsebene miteinander verknüpft, um Agenten das Bezahlen über traditionelle Kartensysteme zu ermöglichen, während die Abrechnung On-Chain erfolgt. Dieser Ansatz richtet sich an Publisher, Datenanbieter und API-fokussierte Unternehmen, die Agenten-Traffic monetarisieren möchten, der derzeit ihre Paywalls umgeht.

BNB BAP-578. Die BNB Chain schlägt einen Standard auf Chain-Ebene vor, um Agenten selbst als handelbare On-Chain-Assets zu behandeln. Anstatt zu standardisieren, wie Agenten Transaktionen durchführen (ACP) oder wie sie bezahlen (x402), standardisiert BAP-578, wie Agenten gehalten, übertragen und in Wallets dargestellt werden.

Virtuals ACP auf Arbitrum. Handelsprotokoll-orientiert, Liquidität-orientiert, Ethereum-ausgerichtet. Die These lautet, dass Agenten einen Ort benötigen, um Geschäfte abzuwickeln, und nicht nur ein Wallet zum Ausgeben oder einen Token-Standard zur Repräsentation.

Diese Ansätze schließen sich nicht gegenseitig aus. Ein produktiver Agent im Jahr 2027 könnte auf Base bereitgestellt werden, in einem Coinbase Agentic Wallet gehalten werden, unter BAP-578 repräsentiert sein und Transaktionen über ACP auf Arbitrum durchführen. Doch der Wettlauf um die Standards entscheidet darüber, welche Ebene den größten Wert schöpft – und das Team, das das Standard-Handelsprotokoll festlegt, wird wahrscheinlich den größten Anteil gewinnen.

Was der Multi-Chain-Footprint signalisiert​

Die Liste der Chains von Virtuals erweitert sich schnell. Stand April 2026 ist das Protokoll auf dem Ethereum-Mainnet, Base, Solana, Ronin, Arbitrum und dem XRP Ledger live, wobei für das zweite Quartal 2026 Deployments auf der BNB Chain und XLayer geplant sind. Das sind sieben bis neun Chains bis zur Jahresmitte.

Das Muster sieht weniger nach einer Multi-Chain-Absicherung aus, sondern eher nach einer gezielten Strategie für Liquiditätszonen. Jede Chain repräsentiert einen eigenen Liquiditäts-Pool – Base für die Distribution an Endnutzer, Arbitrum für DeFi-Tiefe, Solana für Durchsatz und Memes, Ronin für Gaming, XRP Ledger für Zahlungskorridore und die BNB Chain für den Zugang zum asiatischen Markt. Agenten können auf der Chain bereitgestellt werden, die ihrem Aufgabentyp entspricht, und ACP kann den Handel zwischen ihnen koordinieren.

Für das L2-Ökosystem ist die Implikation unangenehm: Die größte Agenten-Plattform hat explizit entschieden, dass keine einzelne Chain gewinnt. Agenten werden basierend auf ökonomischen Faktoren routen, nicht aus Loyalität. Chains, die sich nicht durch spezifische Transaktionsmerkmale differenzieren können – Stablecoin-Tiefe, Gaming-UX, regulatorische Klarheit, Endnutzer-Distribution –, werden übergangen.

Die Infrastruktur-Frage, die Entwickler stellen sollten​

Wenn Sie im Jahr 2026 ein KI-Agenten-Produkt entwickeln, verändert der Wechsel von Virtuals zu Arbitrum die Deployment-Frage. Früher hieß es: „Welche Chain hat die meisten Nutzer?“ Diese Frage setzte voraus, dass Agenten eine Distribution an Endnutzer benötigen. Doch die meisten produktiven Agenten heute sind nicht nutzerorientiert – es handelt sich um Back-Office-, API-gesteuerte oder Agent-zu-Agent-Workflows, bei denen der „Nutzer“ ein anderes Softwarestück ist.

Für diese Workloads lautet die richtige Frage: „Wo liegt das Geld, mit dem mein Agent arbeitet, tatsächlich?“ Wenn der Agent Stablecoins tauscht, Rechnungen begleicht, Zahlungen weiterleitet oder Positionen absichert, liegt dieses Geld in DeFi-Pools und Stablecoin-Beständen. Arbitrum gewinnt diese Frage heute. Base gewinnt die konsumentennahe Frage. Solana gewinnt die Hochfrequenz-Frage.

Wählen Sie die Chain, deren Liquiditätsprofil zum Workload Ihres Agenten passt, und nicht die Chain mit der schönsten Markenpräsentation.

Das Gesamtbild​

Die Virtuals-Arbitrum-Integration lässt sich leicht als „eine weitere Chain-Bereitstellung“ missverstehen, doch sie signalisiert etwas viel Grundlegenderes: Die Wirtschaft der autonomen Agenten beginnt, unabhängige, ökonomisch gesteuerte Infrastrukturentscheidungen zu treffen. Sie orientiert sich nicht länger daran, welche Foundation oder welches Ökosystem das beste BD-Team hat. Sie organisiert sich dort, wo Agenten ihre Aufgaben am effizientesten ausführen können.

Dieser Wandel ist für jeden Infrastrukturanbieter im Krypto-Bereich von Bedeutung. Die Chains, RPC-Dienste, Wallet-Anbieter und Stablecoin-Emittenten, die in der Agent-Economy gewinnen werden, tun dies, weil sie den besten Ort für Transaktionen in Maschinengeschwindigkeit und im Maschinenmaßstab geschaffen haben – nicht, weil sie zuerst die meisten Menschen an Bord geholt haben.

Arbitrum hat gerade einen substanziellen Vertrauensbeweis erhalten. Base hält immer noch die Distributionskrone. Die nächsten zwölf Monate werden zeigen, ob sich der Agent-Commerce auf einen Gewinner konsolidiert, dauerhaft über Liquiditätszonen fragmentiert oder – was am wahrscheinlichsten ist – diejenige Chain belohnt, die die beste „langweilige“ Infrastruktur liefert: niedrige Gas-Gebühren, tiefe Stablecoin-Pools, zuverlässiges RPC und vorhersehbare Finalität.

BlockEden.xyz bietet RPC-Infrastruktur der Enterprise-Klasse für Arbitrum, Base, Ethereum, Solana und über 20 weitere Chains, die die Agent-Economy antreiben. Wenn Sie autonome Agenten einsetzen, die einen zuverlässigen Zugriff mit niedriger Latenz auf die Chains benötigen, auf denen die Liquidität tatsächlich vorhanden ist, erkunden Sie unseren API-Marktplatz, um auf einer Infrastruktur aufzubauen, die für Workloads im Maschinenmaßstab entwickelt wurde.

Quellen​

• Virtuals Protocol bringt AI-Agent-Commerce zu Arbitrum in neuer Integration — crypto.news
• Virtuals Protocol integriert AI-Agent-Commerce mit dem Arbitrum-Netzwerk — Coin Alert News
• KI-Agenten gehen On-Chain: Virtuals expandiert auf Arbitrum — IMP.NEWS
• Agent Commerce Protocol (ACP) — Virtuals Protocol Whitepaper
• Ethereum Foundation und Virtuals Protocol führen ERC-8183-Standard für die kommerzielle Ebene von KI-Agenten ein — KuCoin
• Arbitrum — DeFi TVL, Gebühren & Umsatz — DefiLlama
• Arbitrum-Statistiken 2026 — CoinLaw
• Solana vs. Ethereum L2s: Fundamentalanalyse 2026 — MEXC
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Im Jahr 1997 reservierten die Architekten des World Wide Web den HTTP-Statuscode 402 — „Payment Required“ — für die zukünftige Nutzung. Fast drei Jahrzehnte später ist dieser Platzhalter zur Grundlage eines Protokolls geworden, das über 154 Millionen Transaktionen und ein jährliches Volumen von 600 Millionen US-Dollar verarbeitet. Das x402-Protokoll, das von Coinbase ins Leben gerufen wurde und heute von einer Stiftung unterstützt wird, der auch Cloudflare, Google und Visa angehören, verwandelt im Stillen jeden API-Endpunkt im Internet in einen monetarisierbaren Dienst — und KI-Agenten sind seine ersten und am schnellsten wachsenden Kunden.

Jahrelang bedeutete das Verschieben von Vermögenswerten zwischen Base von Coinbase und Solana das Routing über das Ethereum-Mainnet, das Zahlen von zwei Sätzen an Gas-Gebühren und das Vertrauen in ein Flickwerk von Drittanbieter-Bridges – von denen viele um Milliarden gehackt wurden. Dieser Umweg ist nun vorbei. Die Base-Solana-Bridge, gesichert durch das Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) von Chainlink und mit-authentifiziert durch Coinbase, ist im Mainnet live und schafft eine direkte Verbindung zwischen einer Layer 2 mit einem DeFi-TVL von $ 4,3 Milliarden und einem Layer 1-Ökosystem mit über $ 9 Milliarden.

Die Auswirkungen gehen weit über die reine Bequemlichkeit hinaus. Dies ist die erste Bridge in Produktionsqualität, die die beiden größten Nicht-Ethereum-Ökosysteme miteinander verbindet – und sie könnte den Anfang vom Ende des "L2 vs. alt-L1"-Narrativs signalisieren, das den Krypto-Tribalismus seit 2021 geprägt hat.