10 篇博文 含有标签「Tempo」

当 Stripe 的加密主管在 2026 年 4 月 18 日告诉 CoinDesk，该公司希望成为“资金领域的 AWS”时，这不仅是一个口号 —— 而是一份自白。Stripe 一直在悄悄组建金融科技领域最具侵略性的稳定币技术栈：1.1 亿美元的收购（Bridge）、7500 万个嵌入式钱包（Privy），以及一条专门构建的 Layer 1 区块链（Tempo），该链在主网上线第一个完整季度前的估值已达 50 亿美元。

这一策略陈述起来很简单，执行起来却极具杀伤力。Stripe 希望全球每一笔稳定币流量 —— 商家结算、创作者支付、跨境 B2B、代理对代理商业 —— 都在其轨道上完成，而无需任何人察觉。就像 AWS 一样，开发人员选择 AWS 并非因为它是“亚马逊”，而是因为他们在这些恰好运行在 AWS 上的服务上进行构建。Stripe 正在构建一个世界，在这个世界中，下一代资金流动默认运行在 Stripe 上。

以下是这三层技术栈如何结合在一起，为什么它同时威胁到 Visa、PayPal 甚至 Circle，以及可能出现的问题。

三层技术栈：Bridge + Privy + Tempo​

Stripe 的稳定币战略不是单一产品。它是三个互补的基础设施层，共同构成了稳定币支付的整个生命周期。

Layer 1: Bridge —— 发行与出入金引擎。 Stripe 于 2025 年 2 月以 11 亿美元完成了对 Bridge 的收购，这是当时历史上规模最大的加密货币并购交易。Bridge 负责稳定币发行、托管，以及法定货币与数字美元之间转换的那些繁琐底层工作。到 2025 年底，Bridge 的业务量增长了四倍多。在一项低调但具有战略意义的举动中，Bridge 在竞标中胜出，负责发行 Hyperliquid 永续合约 DEX 的原生稳定币 USDH —— 这证明了 Stripe 的稳定币基础设施目前在协议层面（而不仅仅是商家层面）具有竞争力。

Layer 2: Privy —— 嵌入式钱包层。 Stripe 于 2025 年 6 月宣布收购 Privy。Privy 的招牌特色是“隐身”：它为包括 OpenSea 在内的 1000 多个团队的 7500 多万个钱包提供支持，而这些用户无需管理助记词。通过将 Privy 嫁接到 Bridge 的轨道上，Stripe 为每个 Shopify 商家、每个 SaaS 订阅产品和每个消费级金融科技应用提供了一个钱包原语，使他们可以在几天（而非几个季度）内完成部署。

Layer 3: Tempo —— 商家优化的结算链。 Tempo 是与 Paradigm 联合孵化的，经过三个半月的测试网阶段后，于 2026 年 3 月在主网上线。这是一条专为稳定币支付设计的 Layer 1 —— 拥有专用区块空间、可预测的成本、即时结算，以及协议中内置的丰富支付元数据。启动合作伙伴包括 Mastercard、UBS、Klarna、Visa 和 DoorDash，其中 DoorDash 正在使用 Tempo 在 40 多个国家进行商家结款。Tempo 在主网上线前以 50 亿美元的估值融资 5 亿美元。

Bridge 负责资金的进出。Privy 让每个开发者拥有钱包。Tempo 在底层运行结算。这就是“资金领域 AWS”的飞轮。

为什么“资金领域 AWS”不同于“商家的加密货币”​

这种定位至关重要。许多金融科技公司都推出了加密功能 —— 勾选接受 USDC、BTC 出入金、品牌稳定币。几乎所有这些公司都将加密货币视为法定货币之上的附加功能。Stripe 则恰恰相反：将法定货币视为运行在稳定币轨道之上的结算选项。

仔细分析数据。Stripe 在 2025 年处理了 1.9 万亿美元的支付额，同比增长 34%。在更广阔的市场中，2024 年 10 月至 2025 年 10 月期间，稳定币的调整后支付活动达 9 万亿美元 —— 同比增长 87%，增长速度是 Stripe 本已惊人的速度的两倍多。一些 Stripe 客户报告称，其 20% 的支付额已经转移到了稳定币，交易成本与卡组织网络相比大约降低了一半。

如果这些曲线继续发展，到 2030 年，在线支付的主导轨道将不是 Visa 或 ACH —— 而是稳定币轨道。Stripe 押注该轨道的开发者体验将是决定性因素，而谁拥有开发者体验，谁就拥有经济主导权。

这就是 AWS 的策略。AWS 的获胜并非因为 EC2 比运行自己的服务器便宜。它的获胜是因为启动一个 EC2 实例只需要五分钟和一张信用卡。Stripe 希望 Tempo + Bridge + Privy 对于资金来说也能有同样的体验：五分钟和一个 Stripe API 密钥，你就拥有了一个全球化、可编程、低成本的美元。

Stripe 的策略与 Visa、PayPal 和 Apple 的对比​

三种竞争愿景正在竞相定义稳定币如何进行大规模分发，且它们几乎没有重叠。

Visa 正在对冲。 截至 2026 年第一季度，Visa 的年化稳定币结算额达到 46 亿美元，高于 2025 年底的 35 亿美元。这听起来很多，但与 Visa 超过 14 万亿美元的年度刷卡额相比就相形见绌了。Visa 正在将稳定币集成到现有的卡流中（Visa Direct、为发行方提供 USDC 结算），而不是挑战底层轨道。这是一种防御性策略。关键在于，Visa 并不拥有链、发行方或钱包 —— 对于 Stripe 在内部构建的每一层，Visa 都必须寻找合作伙伴。

PayPal 是消费者优先。 PYUSD 已扩展到 70 个市场，供应量达 43 亿美元，PayPal 首席执行官 Alex Chriss 已将其作为公司 2026 年钱包战略的核心。但 PayPal 是针对其 4 亿现有消费者进行分发优化，而不是针对商家基础设施。PYUSD 是一枚正在寻找生态系统的代币；而 Stripe 正在构建一个正在寻找更多代币的生态系统。

Apple 传闻不断、封闭且缓慢。 关于 Apple Pay 集成稳定币的报道已流传数月，但苹果的模式是封闭系统：Apple 钱包内的稳定币，在苹果预先批准的合作伙伴之间结算。这对于 iOS 用户群来说是一个强大的分发渠道，但它不是其他开发者可以构建的基础设施 —— 而这正是 Stripe 在苹果入场前竞相填补的空白。

战略差距显而易见。Visa 在合作，PayPal 在分发，苹果在设限。只有 Stripe 试图成为底层基座（substrate）。

Circle 的紧张局势与节奏博弈​

Stripe 的三层堆栈带有一个明显的内在矛盾：它既依赖 Circle，又与 Circle 竞争。

Circle 自己的平台 Circle 支付网络 (CPN) —— 以及在 2026 年 4 月 8 日推出的托管支付服务 —— 是一个直接的对手。Stripe 和 Circle 都在向银行和 PSP 推销同样的东西：一个抽象的、完全托管的稳定币结算层。CPN 处理 USDC 的铸造/销毁、支付编排和合规管道，使合作伙伴只需与法币交互。Stripe 也想成为这一环节中面向商户的版本。

然而，USDC 仍然是 Bridge 大多数企业流的主要结算资产，Tempo 必须在生产环境中支持 USDC 才能获得公信力。因此，Stripe 在 USDC 发行方面与 Circle 合作，同时在 USDC 之上的网络层与 Circle 竞争。

这种紧张局势将以三种方式之一化解。要么 Tempo 扩张足够快，使 Stripe 可以通过推广 Bridge 发行的稳定币（USDH 是早期的测试案例）来绕过 Circle。要么 Circle 锁定 CPN 分销的速度快于 Tempo 招募商户的速度，迫使 Stripe 永远支付 Circle 的结算税。或者 —— 最有可能的情况 —— 它们作为平行轨道共存，各自拥有不同的市场细分：Circle 负责机构和银行流，Stripe 负责商户、开发者和 AI 代理。

DoorDash 的合作伙伴关系是这里最重要的早期信号。DoorDash 去年产生了近 750 亿美元的本地商户销售额，并选择在 Tempo 而不是现有轨道上结算跨境商户支付。这是 Stripe 所需的证据，证明支付原生的 L1 在真实商户交易量上优于通用稳定币网络。

这对加密基础设施构建者意味着什么​

如果 Stripe 夺取了稳定币支付的“开发者默认”地位，其影响将级联到加密基础设施堆栈的每个部分。

对于 RPC 和索引提供商来说，Tempo 现在是一个不可忽视的链。它不仅仅是另一个 L1 —— 它是 Mastercard、UBS、Klarna、DoorDash 以及越来越多的 Visa 所采用的 L1。索引维度是独特的：支付元数据、商户标识符和合规钩子是头等协议原语，而不是外挂的应用数据。任何服务于稳定币原生仪表板、财资工具或 B2B 对账系统的人，到 2026 年第四季度都需要支持 Tempo。

对于钱包和开发者工具初创公司，Privy 的先例至关重要。Stripe 花费重金收购嵌入式钱包的分销渠道，这意味着嵌入式钱包的分销就是护城河。没有分销渠道的独立钱包 SDK 现在比 12 个月前更难变现。

对于与 Tempo 竞争的链来说，信息更加严酷：一个拥有商户分销和预集成 PSP 的支付专用 L1，与一个希望商户入驻的通用 L1 属于不同的类别。Solana、Polygon 和 Base 有稳定币交易量；Tempo 拥有“在元数据中包含商户意图”的稳定币交易量。当 AI 代理开始自主结算并需要验证一笔付款是为了买咖啡而不是洗钱层时，这种区别将变得至关重要。

BlockEden.xyz 在 27 条以上的区块链上运行生产级的 RPC 和索引基础设施，我们正在追踪像 Tempo 这样从发布走向真实商户交易量的新兴稳定币原生 L1。探索我们的 API 市场，在为未来十年的可编程货币设计的轨道上进行构建。

可能打破该论点的三个风险​

“金融界的 AWS”这一说辞非常优雅，但 Stripe 正在进行的三个重大赌注，每一个都可能出错。

风险 1：多供应商偏好。 大商户和银行以前曾因单一供应商锁定而受损。他们可能明确想要多轨道设置：Solana 上的 USDC、以太坊上的 PYUSD、XRPL 上的 RLUSD，而只有部分流量在 Tempo 上。如果这种碎片化持续存在，“金融界的 AWS”就会变成“金融界的几个云之一”，Stripe 将失去底层地位。

风险 2：监管波动。 《GENIUS 法案》、MiCA 以及 OCC 的审慎规则制定都在进行中。一个糟糕的裁决 —— 特别是将稳定币发行人视为系统重要性银行的裁决 —— 可能会摧毁 Bridge 的经济模式。Stripe 现在面临着稳定币政策的风险，这在 18 个月前是不存在的。

风险 3：Visa 的反击。 Visa 拥有分销渠道、品牌和监管关系。如果 Visa 决定停止对冲并建立自己的稳定币链 —— 或者激进地将 Tempo 收编为权宜之计的合作伙伴 —— Stripe 的底层野心可能会被限制在“最佳金融科技原生轨道”，而不是“所有人的默认轨道”。

这些都不是致命的。但它们解释了为什么 Stripe 行动如此之快：Tempo 上每增加一个商户，Privy 上每增加一个开发者，Bridge 上每增加一美元，下一次攻击就会变得更加困难。

一场静默革命​

Stripe 战略中最有趣的不是任何单一组件，而是其框架。通过自称为“金融界的 AWS”，Stripe 正在发出信号，打算像 AWS 消失在你使用的每个消费级应用中一样，退居幕后。你不会去想驱动 Netflix 的云。你也不会去想将你的 DoorDash 付款从马尼拉转移到圣保罗的轨道。

如果 Stripe 获胜，普通互联网用户余生都将在稳定币上转移美元，而自己却浑然不知。商户将节省 50% 的支付成本。开发者将在数小时内交付。底层的链、顶层的钱包以及中间的发行方，都将是 Stripe。

这是一个非常大的赌注。而且，在三层深度上，它已经完成了一半。

参考资料：

• Stripe 加倍投入区块链和稳定币，旨在成为“金融界的 AWS”，加密货币主管表示 — CoinDesk
• Stripe 完成对 Bridge 的收购 — Stripe 新闻室
• Stripe 收购加密钱包供应商 Privy — Blockworks
• Tempo：大规模支付的区块链
• DoorDash 加入大规模金融科技推动，为商户带来稳定币支付 — CoinDesk
• Circle 推出 CPN 托管支付 — Circle
• 在 101 个国家推出稳定币金融账户 — Stripe
• 由 Stripe 和 Paradigm 支持的区块链 Tempo 成立咨询部门 — Fortune
• PayPal、Stripe 等金融科技巨头展示加密实力 — DL News
• Meta 开始通过 Stripe 以 USDC 向创作者支付稳定币 — CoinDesk

2026 年 4 月 29 日至 30 日，Stripe 在 Sessions 大会上登台，在早晨的咖啡还没凉透之前，就一口气发布了 288 项产品。这个数字并非笔误。这比大多数软件公司一年发布的新 SKU 还要多，其声势也比其中任何一个单项发布都要响亮 —— 而这正是其用意所在。

头条新闻 —— Link 为 AI 打造的代理钱包、Bridge 的开放发行稳定币平台、扩展至 32 个新国家的稳定币挂钩借记卡、以及与 Meta 和 Google 共享的 Agentic Commerce Suite（代理商务套件）—— 其中的每一项都足以成为普通产品发布日的重头戏。而 Stripe 却将它们作为背景音乐一同发布。在庞大的发布量之下，隐藏着一个单一且连贯的论点：将稳定币、AI 代理和全球结账流程整合到一个 SDK 表面，从而成为未来十年互联网货币形态的默认基础设施。最接近的类比不是另一场金融科技主题演讲，而是 AWS re:Invent —— 一家平台供应商在一天内宣布 200 多个服务，这样无论哪个功能最终胜出，都没有竞争对手能匹配其覆盖面。

当 Visa 在 2026 年 4 月 29 日宣布其稳定币结算网络的年化运行率突破 70 亿美元（较三个月前的 45 亿美元增长了 50%）时，这个亮眼的头条数字吸引了所有人的目光。但更重大的新闻却隐藏在同一份新闻稿中：通过一次公告， Visa 将 Stripe 的 Tempo、Circle 的 Arc、Coinbase 的 Base、Polygon 和 Canton Network 纳入了结算计划，此前该计划仅在 Ethereum、Solana、Avalanche 和 Stellar 上运行。

五条新链。一次公告。总计九条结算轨道。随之而来的是，占据了稳定币战略讨论两年的核心问题——“哪条链将赢得 Visa？”——悄然变得过时了。

从战略博弈到多链默认​

在 2024 年和 2025 年的大部分时间里，关于稳定币支付的主流叙事都假设 Layer-1 层级会出现“赢家通吃”的局面。Solana 的拥趸认为吞吐量将决定胜负；Ethereum 的原教旨主义者指出流动性深度和机构引力是关键；Tron 的忠实支持者则注意到该网络流动的 USDT 已经超过了其他所有网络的总和。每个阵营都期望主要的支付网络最终会选择站在某一边。

Visa 拒绝做出选择。

通过一次性引入五条额外的区块链，Visa 正在释放一种不同的架构姿态：它并不是在某条链上押注，而是正在成为跨链之上的路由层。收单机构、支付处理商和企业司库现在可以根据其合规约束、延迟容忍度或成本配置选择最适合的结算场所，而 Visa 则抽象了底层连接。这正是 Visa 四十年来应用于全球卡受理网络的同一种模式：对硬件保持中立，对标准保持坚持。

对于链的信徒来说，这一影响是令人不安的。在 2026 年去挑选“获胜”的稳定币链，开始显得像是在 1986 年去挑选获胜的 ATM 制造商一样误入歧途。

五条链，五个不同的应用场景​

这种扩张在战略上具有连贯性的原因在于，五条新链中没有一条是与其他链直接竞争的。每条链都占据了一个独特的赛道：

• Tempo (Stripe) —— 与 Stripe 结盟的 Layer-1，针对机构支付流和 ISO 20022 标准的企业消息传递进行了优化。Visa 现在是 Tempo 的验证节点，标志着比典型结算集成更深层次的治理参与。
• Arc (Circle) —— Circle 的可编程货币和实时结算 Layer-1，计划于 2026 年第二季度上线主网。Visa 是其设计合作伙伴，这使其在结算原语固化之前对其拥有影响力。
• Base (Coinbase) —— 由 Coinbase 孵化的 Layer-2，旨在用于面向消费者的 dApp 结算以及 Coinbase 所称的“智能体商业”（agentic commerce）——这正是 Coinbase 最近推出的智能体钱包（Agentic Wallet）所基于的智能体经济底层。
• Polygon —— 高吞吐量的 EVM 轨道，目标是新兴市场的汇款和跨境数字商务，这些领域的渗透率最高，且每笔交易成本最为关键。
• Canton Network —— Digital Asset 的隐私可配置链，面向受监管的资本市场和机构资产管理，在这里，保密性不是一种功能，而是监管的先决条件。

Visa 实际上为每个主要的应用场景都提供了专属通道：企业司库、USDC 原生可编程结算、消费者商务、新兴市场支付以及机构隐私敏感型业务流。然后，它将自己定位在这些领域的交汇处。

56% 的季度环比增长轨迹​

在 Visa 整体业务的背景下，70 亿美元的年化运行率显得微不足道——该网络每年的卡支付交易额约为 15 万亿美元，这使得稳定币结算仅占总流量的 0.05% 左右。这是看空者的理由：这只是一个四舍五入的误差。

看多者的理由则在于增长曲线。该项目在 2025 年 11 月达到了 35 亿美元的年化运行率，到 2026 年 1 月达到 45 亿美元，并于 2026 年 4 月底突破 70 亿美元。这是 56% 的季度复合增长率。如果（这是一个重要的前提）这种速度能持续到接下来的三个季度，该项目的年化额将在 2026 年第四季度突破 500 亿美元。在这个水平上，稳定币结算开始可以与 Visa 现有的 Visa Direct B2B 实时支付业务量相媲美，而后者一直是该公司增长最快的机构产品线。

复利最终能完成高管备忘录无法完成的任务。按目前的速度再持续三个季度，将迫使该话题从“战略研发”项目转变为财报叙事的主角。

Visa 与 Mastercard、PayPal 和 Stripe 的对比​

Visa 并不是唯一一家竞相占据稳定币结算层的公司，但四家主要的现有巨头各自选择了结构上不同的路径：

• Mastercard 在 2026 年 3 月以高达 18 亿美元的价格收购了 BVNK——这是一种基于 BVNK 现有的 130 个国家法币到稳定币编排能力的商户收单布局。Mastercard 正在购买轨道，而不是建造轨道。
• PayPal 拥有自己的稳定币 (PYUSD) 和大约 45 亿美元的发行量，但其战略受到“既是发行方又是网络”的双重身份限制——这种配置限制了 Visa 正在倾向的中立性。
• Stripe 在 2024 年以 11 亿美元收购了 Bridge，然后在 2025 年将 Bridge 转变为多稳定币编排层，并在 2026 年初推出了自己的 L1 链 Tempo。Stripe 是四家公司中垂直整合度最高的。
• Visa 走的是相反的道路——不拥有任何链、任何稳定币以及任何消费者钱包，而是作为跨越所有这些领域的中立路由器。

这四种策略不会都成功，也可能不会都失败。但它们不再趋同：每家主要巨头现在都已经对稳定币支付堆栈成熟后的形态下了截然不同的注。

“传统金融选择链”之周​

Visa 的公告并非孤立出现。就在同一周，西联汇款（Western Union）宣布在 Solana 上推出其 USDPT 稳定币，OnePay（沃尔玛旗下的金融科技部门）承诺成为 Tempo 的验证者，而 Conduit 完成了 3600 万美元的 A 轮融资，以扩展其跨链结算编排业务。在大约一周的时间里，出现了五个与传统金融（TradFi）相关的重大稳定币公告。

如此密集的公告向我们传递了一个结构性而非巧合的信息：关于现有机构“是否”会选择区块链轨道的问题已经有了答案，我们现在进入了第二个层面的问题：即每个机构会选择“哪种轨道配置”。2024 年旧有的“赢家通吃 L1”论调已经瓦解，取而代之的是多轨道并存的现实。Solana 依然在消费者支付领域胜出；以太坊（Ethereum）依然在机构流动性深度方面保持领先；Polygon 依然在成本敏感型汇款通道中占据优势；Canton 则在隐私敏感型资产管理领域脱颖而出。它们都获得了成功——而位于它们之上的路由层捕获了任何单一公链都无法企及的经济价值。

为什么验证者角色比表面看起来更重要​

Visa 公告中的两个细节值得更多关注：Visa 现在既是 Tempo 也是 Canton 的验证者，同时还是 Arc 的设计合作伙伴。

验证者身份与结算客户有着本质的区别。结算客户只是使用链。而验证者则可以从链中赚取区块奖励，在链的演进中拥有治理话语权，而且最重要的一点是——可以在协议层而非应用层塑造链的合规和身份原语。

在 Tempo 和 Canton 的案例中，Visa 正在确保当这些链将其 KYC、制裁审查和商户入驻标准正式化时，它们的设计将符合 Visa 现有的合规机制。这与让 Visa 在传统银行卡技术栈中不可或缺的模式如出一辙：起作用的并非网络效应本身，而是 Visa 写入网络运行方式中的标准。

如果你想知道一个支付网络对稳定币是否认真，验证者的决定比运行率数据更能说明问题。

70 亿美元从何而来​

该试点项目目前支持遍布 50 多个国家的 130 多个稳定币关联卡计划，并在拉丁美洲、亚太地区、中东、非洲以及中东欧地区积极部署。地理组合至关重要：在传统替代方案（代理行银行业务）最昂贵、最慢或受政治约束最多的地区，稳定币结算增长最快。

USDC 仍然是该计划中主要的结算工具，这与更广泛的市场数据相符：2026 年初 USDC 供应量约为 780 亿美元——比 2023 年底增长了约 220% ——这主要受 B2B 和机构结算用例而非零售交易驱动。USDT 以约 1870 亿美元继续主导整体稳定币流动性，但正是 USDC 占领了 Visa 所关心的受监管支付赛道。

这种区分——USDT 用于流动性，USDC 用于受监管结算——在分析哪些稳定币对哪些现有机构至关重要的过程中，正变得越来越具有支撑意义。

尚未解决的疑问​

该公告尚未回答两个问题：

第一，费用经济学。Visa 尚未透露当交易通过稳定币而非通过代理行银行业务结算时，交换费和结算经济收益是如何分配的。传统的卡片经济模型假设存在多天的结算延迟，这为发行方创造了浮存金（Float）——而当链上结算近乎实时时，这种浮存金就会消失。经济上谁损失了这部分浮存金尚未公开披露，而答案将决定 70 亿美元的运行率是增厚利润的增长杠杆，还是摊薄利润的防御举措。

第二，代理程序（Agent）驱动的交易量。稳定币交易量中越来越大的份额——据估计约为 80% ——目前是由机器人驱动的，自主代理程序处理着套利、调仓以及日益增长的商户支付。Visa 的计划是围绕卡片计划发行方和收单方构建的，这本质上是一种“人与商户”的模式。这种模式是否会屈尊容纳由代理程序发起的支付流，或者代理程序是否会完全绕过银行卡网络，是现有机构在未来 24 个月内面临的生存问题。

70 亿美元的运行率表明 Visa 至少为自己赢得了找出答案的时间。而多链扩张则表明它并不打算只在单一链上寻找答案。

对开发者意味着什么​

对于在 Visa 刚刚认可的这些链（Tempo、Arc、Base、Polygon、Canton 以及之前的四条链）上构建的开发者来说，最直接的影响是信誉的提升。对于许多企业买家来说，Visa 作为验证者或结算参与者的加入，是“有趣的协议实验”与“获批的基础设施”之间的分水岭。预计财资管理、工资发放和 B2B 支付产品将大致按照 Visa 刚刚发布的顺序开始宣布支持这些链。

对于构建跨链支付编排（如 Conduit、Bridge、BVNK 和 LayerZero 这一类）的开发者来说，这个信息更加微妙。Visa 的多链立场验证了跨链编排的论点，但也释放了一个信号：价值链中最肥硕的部分最终可能会被银行卡网络捕获，而不是由独立的编排商捕获。编排层是一项真正的业务，但它究竟是位于 Visa 之下还是与 Visa 并行，这个问题现在变得更加尖锐了。

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来源​

• Visa (V) 扩展稳定币结算网络，年化交易额达到 70 亿美元 — CoinDesk
• Visa 加速稳定币发展势头：新增五条用于结算的区块链 — Visa 新闻室
• 随着试点扩展至九条区块链，Visa 稳定币结算年化交易额达到 70 亿美元 — The Block
• Visa 将 Base、Polygon、Canton、Arc 和 Tempo 纳入稳定币结算计划 — Decrypt
• 随着稳定币结算量激增，Visa 新增 5 条区块链支持 — PYMNTS
• Visa 表示稳定币结算量正在激增，目前年化规模达 45 亿美元 — Cryptopolitan
• 万事达卡 (Mastercard) 宣布以 18 亿美元收购稳定币初创公司 BVNK，押注支付未来 — CNBC
• 2026 年第一季度稳定币供应量达到 3150 亿美元，USDC 增速超过 USDT — KuCoin

在美国银行历史上，面向消费者的银行品牌将首次为支付区块链运营验证者基础设施。不是托管机构。不是金融科技沙盒。而是一个装在 300 万沃尔玛（Walmart）客户口袋里的银行 App。

OnePay 在 2026 年 4 月 28 日宣布，它将在 Tempo（由 Stripe 和 Paradigm 孵化的稳定币 Layer 1）上运行验证者。这一举动悄然弥合了“消费者银行”与“稳定币发行方基础设施”之间的鸿沟，而《GENIUS 法案》（GENIUS Act）原本预计这一鸿沟至少还会维持两年。此外，它通过一家资产负债表轻量化的金融科技公司实现了这一目标，而大多数监管机构尚未将其视为银行。

当一个区块链在发行代币之前先开展咨询业务时，你应该引起注意。

2026 年 4 月 21 日，由 Stripe 和 Paradigm 支持、估值 50 亿美元的 Layer 1 项目 Tempo 低调推出了其他“稳定币链”都缺乏的东西：一支由支付专家、银行业专家和前线部署工程师（forward-deployed engineers）组成的内部顾问团队，他们深入企业客户内部，全程跟进从架构图到主网生产落地的全过程。在公告发布后的几个小时内，DoorDash 确认将使用 Tempo 向 40 多个国家的商家和骑手（Dashers）付款。Visa、Stripe、Coastal Community Bank、ARQ、Felix、Fifth Third Bank 和 Howard Hughes Holdings 也都在同一新闻周期内成为了其官方客户。

这不是一次公链发布，而是一家附带区块链业务的管理服务公司。

对于追踪稳定币 L1 四方竞赛（Tempo 对阵 Circle 的 Arc、与 Tether 结盟的 Plasma，以及尚在成型中的 Stable L1）的人来说，Tempo 的咨询举动重新定义了整个竞争。两年来，吞吐量、Gas 代币和共识算法一直是头条基准。Tempo 刚刚押注了 5 亿美元的 A 轮融资，认为这些东西都不如让一名受过 Palantir 训练的工程师在财富 500 强企业的财务部门待上 9 个月重要。

一款外卖应用刚刚成为了历史上规模最大的稳定币支付现实应用测试之一。2026 年 4 月 21 日，DoorDash 宣布将使用 Tempo —— 这是一家由 Stripe 和 Paradigm 孵化、仅在五周前上线主网的支付区块链 —— 向 40 多个国家的商户和送货员发放稳定币。该公司每年的消费者、餐厅和司机的支付流水高达数十亿美元。如果这笔资金流中哪怕只有一小部分转移到链上，“加密支付”将不再只是一个叙事，而是成为整个劳动力市场的默认支付路径。

这不再是一个模因币的故事，也不是一个 DeFi 的故事。这是大众消费品牌首次承诺在洲际规模内使用稳定币支付员工报酬，而其底层的支付基础设施 —— Tempo —— 的构建初衷，正是为了让这种迁移对所有参与者来说都是无感的。

一句话总结合作伙伴关系​

DoorDash 和 Tempo 确认了双方已持续 18 个月的设计合作伙伴关系。DoorDash 联合创始人 Andy Fang 简明扼要地阐述了这一论点：“稳定币为人们提供了一种更快、更经济的收款方式。稳定币在变革金融基础设施方面具有真正的潜力，不仅是在美国，在全球范围内也是如此。我们希望成为积极的参与者，而不仅仅是旁观者。”

此次整合针对 DoorDash 全球范围内由消费者、商户和 800 多万名送货员组成的“三方市场”中的三个特定痛点：

• 支付速度。 目前基于 ACH 的司机报酬结算通常需要一到三个工作日。而 Tempo 的结算在不到一秒的时间内即可完成，并可立即提现。
• 跨境成本。 国际商户的付款需要经过代理行、本地汇款和外汇兑换。Tempo 提供低于 0.001 美元的交易手续费，并支持原生稳定币计价。
• 支付复杂性。 三方市场将资金分散给数千万个收款人，涉及数十种货币。链上账本将这些繁琐的后台流程简化为单一的 API。

DoorDash 自 2025 年 9 月以来一直是 Tempo 的设计合作伙伴，这意味着两家公司在 Tempo 公之于众之前，就已经在秘密地共同开发这些支付轨道。这个细节至关重要：这种合作伙伴关系并非针对某种通用区块链而炮制的营销宣传，而是一个专门为承载 DoorDash 规模资金流而构建的基础设施的产品发布。

Tempo 究竟是什么​

Tempo 是一个 Layer 1 区块链，在 2025 年 10 月完成了 5 亿美元的 A 轮融资后，于 2026 年 3 月 18 日上线主网。该轮融资对项目的估值为 50 亿美元 —— 这是加密货币历史上规模最大的 A 轮估值之一。Thrive Capital 和 Greenoaks 领投了此轮融资，Sequoia、Ribbit 和 SV Angel 参投。Paradigm 的管理合伙人 Matt Huang（同时也是 Stripe 的董事会成员）领导该公司。

三个设计选择将 Tempo 与过去十年主导加密基础设施的通用区块链区分开来：

稳定币原生 Gas。 大多数区块链以波动的原生代币（如 ETH、SOL、MATIC）收取交易费用，这导致每笔交易的成本不可预测，并迫使每位用户都必须持有投机性资产。Tempo 允许用户直接使用 USDC、USDT 或 PYUSD 支付手续费。对于 DoorDash 来说，这意味着司机和财务团队都不需要接触价格可能在一夜之间波动 10% 的代币。

亚秒级最终性。 Tempo 宣传其每秒交易处理量超过 100,000 笔，区块确认时间约为半秒。这是取代 POS 刷卡授权所需的延迟预算 —— 这不是一个理论基准，而是一个操作门槛，决定了配送员能否在完成配送的瞬间看到收益到账。

机构级验证节点集。 Visa 是锚定验证节点。Mastercard、德意志银行、瑞银集团 (UBS)、Shopify、Klarna 和 OpenAI 在设计过程中都对协议规范做出了贡献。Fifth Third Bank、Howard Hughes Holdings、OnePay、Coastal 和 ARQ 正在接入其支付业务。这是一个验证节点阵容看起来像中央银行顾问委员会的区块链。

带有合规层的 EVM 兼容性。 Tempo 兼容 EVM，但该链的合规工具 —— 包括可编程的 KYC、协议层面的制裁筛查以及基于证明的身份验证 —— 是为受监管的企业而非匿名 DeFi 设计的。正是这种架构选择，让像 DoorDash 这样的上市公司能够放心地通过它来发放薪酬。

交易背后 3110 亿美元的浪潮​

2026 年 4 月，稳定币市场规模突破了 3200 亿美元，高于 2025 年初的约 2050 亿美元 —— 16 个月内增长了 56%。USDT 以 1870 亿美元占据约 60% 的份额；USDC 翻了一番，达到 757 亿美元。花旗银行预计，到 2030 年，稳定币市场规模将达到 1.6 万亿美元。

这些头条数据未能捕捉到的是边际资金的流向。早期的稳定币交易量几乎完全与交易相关：永续合约的抵押品、去中心化交易所 (DEX) 交易的保证金、做市商的资金库结余。而 2025–2026 年的激增则有所不同，边际资金越来越多地用于结算：

• B2B 跨境支付，企业使用 USDC 在子公司之间移动资金，速度比 SWIFT 更快。
• 商户收单，Stripe、Shopify 和 Visa 使用稳定币与商户结算。
• 工资和承包商结算，Deel、Rippling 和 Remote 通过稳定币通道为国际员工发放薪酬。
• 面向消费者的支付发放，在 2026 年 4 月 21 日之前，这一类别几乎不存在。

DoorDash 的交易是最后一类应用的首个案例，也是规模最大的一个。全球零工经济每年产生的报酬支付约为 2000 亿美元，分散在 PayPal、Wise、Payoneer、本地银行 ACH 以及不断增加的新型银行中。如果 DoorDash 的整合取得成功，每一个竞争对手 —— Uber、Instacart、Lyft、Rappi、Grab、Deliveroo —— 都将面临一个问题：他们的司机是否应该接受比 DoorDash 配送员更慢、成本更高的支付方式。

为什么是 DoorDash，以及为什么是现在​

DoorDash 并非一家加密公司。它是一家市值 550 亿美元、董事会对指数基金负责的上市公司。它决定投入 Tempo 并非出于意识形态，而是出于成本和速度的考虑，而且在过去的 18 个月中，这种经济账的倾斜已经变得具有决定性。

速度账。 针对骑手收入的 1 到 3 个工作日的结算窗口是一项亏损策略。DoorDash 多年来一直提供 “Fast Pay” 和 “DasherDirect” 产品，让骑手能更快拿到钱 —— 这两者都需要支付费用，并且需要公司垫付资金。近乎瞬时的稳定币结算同时消除了这两项成本。

成本账。 向国际骑手（在收购 Wolt 之后，DoorDash 在 30 + 个国家开展业务）进行的跨境付款需要通过具有层层收费的代理行。在一笔 40 美元的日常支出中，传统路径可能会扣除 2 - 6 美元的费用和汇率价差。一次 Tempo 交易的成本不到一分钱，而且除非员工选择出金（off-ramp），否则以 USD 稳定币计价的方式完全省去了汇率转换。

复杂度账。 DoorDash 如今的支付栈是支付服务提供商（PSP）、当地银行合作伙伴、薪酬供应商和代扣代缴税款集成的矩阵。稳定币路径并不会取代合规性（Tempo 的可编程 KYC 仍然适用），但它将支付集成层简化为一个单一的 API。大规模运行付款所需的工程人员数量会下降，而不是上升。

监管账。 《GENIUS 法案》的稳定币框架、香港的《稳定币条例》、欧盟的 MiCA 制度以及新加坡金融管理局（MAS）的规则，共同为一家上市公司的合规官创造了足够的监管透明度，使他们能够批准在 2022 年还不可思议的事情。稳定币支付现在是一个法律类别，而不是灰色地带。

竞争账。 这是最犀利的一点。Shopify 自 2024 年底以来一直在试点稳定币结算。Stripe 在 2024 年 10 月以 11 亿美元收购了 Bridge，并一直在将稳定币路径整合到其核心平台中。如果 DoorDash 不转向链上支付，那么通过 Shopify 销售并使用 Stripe 的商户获得付款的速度可能会比 DoorDash 的骑手获得收入的速度更快 —— 对于一个劳动密集型市场来说，这是一个结构上非常尴尬的地位。

稳定币链战争有了新的裁判​

Tempo 并不是唯一一个争夺这一赛道的 “稳定币 L1”。竞争格局在 2025–2026 年结晶为四个有力的竞争者：

• Tempo (Stripe + Paradigm)。 企业级集成方案。通过 Stripe 的商户网络进行分发，验证者集合来自传统金融领域，设计合作伙伴以上市公司为主。合作伙伴包括 DoorDash、Visa、Shopify。
• Stable (Tether 支持)。 于 2025 年底推出的以 USDT 为原生的链，Bitfinex 和 Tether 是其锚定支持者。目标是 USDT 已经主导了影子美元化流动的新兴市场走廊。
• Plasma (Bitfinex)。 一个以比特币为锚定的稳定币链，专注于高吞吐量的 USDT 转账，重点关注拉美和东南亚地区。
• Arc (Circle)。 Circle 自己的 L1，与其 IPO 同步于 2026 年第一季度推出。围绕 USDC 原生合规、抗量子密码学以及与 Circle Mint 的直接集成而设计。

每个竞争者都有其他对手所缺乏的分发优势。Stable 拥有 Tether 的 1870 亿美元储备以及推动其流动的非监管 P2P 网络。Plasma 拥有 Bitfinex 的交易所流量。Arc 拥有 Circle 的上市公司信誉和 7,000 + 家企业客户。而 Tempo 拥有 Stripe。

DoorDash 选择 Tempo 是其中任何一家公司达成的最重要的交易。这并不是因为交易量在第一天就会是最大的 —— 事实并非如此 —— 而是因为它验证了 “Stripe 分发” 的逻辑。这个逻辑一直是：Stripe 拥有数千万商户，每年处理超过 1 万亿美元的交易，如果这些流量中哪怕只有一小部分通过 Tempo 路由，任何竞争对手都无法仅凭分发优势追赶。DoorDash 是这一逻辑真实存在的概念验证。

劳动者才是被忽视的主角​

大多数评论都会聚焦于机构视角 —— 验证者、估值、Stripe 与 Circle 的角逐。更持久的故事则是关于最终将在链上接收收入的 200 + 万名骑手。

在圣保罗通过巴西 ACH 赚取雷亚尔，或在墨西哥城通过 SPEI，或在迪拜通过当地银行的外籍劳工账户赚取收入的快递员，历史上一直支付着复合税：结算缓慢、汇率价差高、汇款回国的费用以及接触美元储蓄工具的机会有限。近乎瞬时的 USD 稳定币支付同时改变了这四点。骑手可以赚取 USDC，将 USDC 作为事实上的美元储蓄账户持有，并仅在需要时才出金。

这是合作伙伴关系背后悄然发生的结构性转变。DoorDash 将让数百万从未与加密货币互动过的劳动者开始使用稳定币钱包。大多数人永远不会认为自己是加密货币用户。他们会认为自己是能够更快获得报酬，并能留住更多收入的人。这就是大规模采用最终发生时真正的样子：隐形的基础设施，普通的人群，没有 Twitter 上的喧嚣。

未来六个月值得关注的动向​

截至 4 月 21 日的公告，该合作伙伴关系正处于“规划和早期集成阶段”，尚未确认官方推出日期。以下几个里程碑将决定这笔交易是重塑零工经济的支付方式，还是成为一个值得警惕的案例研究：

1. 首个现场试点市场：关注 DoorDash 首先在哪个国家推出。明智的预测是传统支付轨道最令人痛苦的市场——很可能是墨西哥、巴西或 Wolt 集成后的澳大利亚——而不是美国，因为美国的 ACH 虽然慢但成本低。
2. 出金（Off-ramp）体验：只有当工人能够根据需要无缝地将稳定币转换为当地法币时，稳定币支付才有效。关注 Tempo 与全球出金提供商（如 MoonPay、Ramp 或每个走廊的当地参与者）的合作。
3. 竞争对手的反应：Uber 的举动是风向标。如果 Uber 在 90 天内与 Tempo、Arc 或 Stable 签约，该领域将迎来转折点。如果 Uber 没有行动，DoorDash 将在更长时间内独自支撑这一叙事。
4. Visa 集成层：Visa 是 Tempo 的验证节点，而 DoorDash 通过 Visa 轨道发行 DasherDirect 卡。一种“稳定币转 Visa”的支付卡——在 Tempo 上赚取 USDC，在任何接受 Visa 的地方刷卡——是将这种合作伙伴关系从后端管道转变为可见产品的关键 UX。
5. 监管压力：一家向工人支付稳定币的上市公司将引起财政部、国税局（IRS）和州劳工部的关注。GENIUS 法案框架能否在 DoorDash 规模的部署压力测试下站稳脚跟，决定了竞争对手多快会感到安全并跟进。

更宏大的蓝图​

五年以来，关于稳定币的讨论一直停留在两种模式。一种是投机性的：稳定币作为抵押品、加密交易的结算代币、DeFi 的构建块。另一种是愿景性的：稳定币作为支付的未来，总是由向风险投资人推销的人以将来时态描述。

2026 年 4 月 21 日是这两种模式坍塌为现在进行时的一天。一家拥有 3,500 万客户和数百万工人的上市消费品公司，承诺在稳定币轨道上构建主要基础设施。它选择的区块链是由过去三十年定义支付基础设施的公司（Stripe、Visa、Mastercard、Shopify）构建、资助和验证的。到 2026 年底，在该轨道上流动的资金规模将以十亿计。

加密货币通过“不再看起来像加密货币”赢得了这场辩论。Tempo 不要求 DoorDash 相信去中心化，不要求 Dashers 托管自己的私钥，也不要求商户接受价格波动。它在账本上提供了更快、更便宜的美元结算，而这个账本恰好是公开且可编程的。其他一切都只是实现细节。

未来五年稳定币的增长将不再由发现加密货币的交易者驱动，而是由发现其工资在几秒内到账且跨境发送仅需一分钱的工人驱动。DoorDash 与 Tempo 的交易是打响的第一枪。

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来源​

• DoorDash 将通过 Tempo 区块链向用户提供稳定币支付 — TradingView 新闻
• DoorDash 转向 Tempo 提供稳定币支付 — PYMNTS.com
• Stripe 和 Paradigm 支持的 Tempo 区块链估值 50 亿美元，与 DoorDash 达成合作 — Benzinga
• Stripe 和 Paradigm 支持的区块链 Tempo 推出咨询部门 — Fortune
• DoorDash – 客户案例 — Tempo
• DoorDash、Stripe、Coastal、ARQ 将支付业务引入稳定币 — Tempo 博客
• Tempo 区块链在 A 轮融资中筹集 5 亿美元 — Blockworks
• Tempo 主网上线：机器支付协议 — MEXC 新闻
• Visa 成为 Tempo 区块链上的锚定验证者 — Blockchain.News
• 稳定币市场规模突破 3200 亿美元，Tether USDT 主导地位在 2026 年下降 2.5% — Bitcoin.com
• DoorDash 将通过 Stripe 的 Tempo 向零工经济工人支付稳定币 — Blockster
• DoorDash 与 Tempo 合作，为其全球市场提供稳定币支付 — The Defiant

2026 年 4 月 14 日，支付领域发生了一场悄然的变革。Visa —— 这家构建了现代卡片经济的公司 —— 启动了其自主研发的生产环境区块链节点，并开始通过打包他人的交易赚取稳定币奖励。与 Stripe 和 Zodia Custody（由渣打银行控股）一起，Visa 成为了 Tempo 的首批三个外部验证节点之一。Tempo 是由 Paradigm 孵化的、以支付为中心的 Layer 1 网络，在其主网产出第一个区块之前，就以 50 亿美元的估值融资了 5 亿美元。

头条新闻很简单：卡组织加入区块链。而真实的故事则更深刻、更有趣。这是全球一级卡组织首次不再向加密基础设施支付费用，而是向其收取费用。而且它是自主构建基础设施，而非通过“验证节点即服务”（validator-as-a-service）供应商。这一转变将长达十年的“银行对抗区块链”的辩论重塑为一种更接近合并的关系。

一位曾经将加密货币斥为投机噪音的 CEO，现在正通过 Stripe 孵化的区块链发行银行支持的稳定币。Klarna 在 Tempo 上推出的 KlarnaUSD 不仅仅是一项产品发布——它预示着 1,200 亿美元的跨境费用池现在正正式受到金融科技原生稳定币轨道的围攻。

瑞典金融科技巨头 Klarna 拥有 1.14 亿活跃客户，年商品交易总额（GMV）达 1050 亿美元，即将成为第一家在主流支付区块链上发行稳定币的银行。KlarnaUSD 基于 Stripe 和 Paradigm 的 Tempo 网络构建，它不仅仅是另一个美元代币——它是对全球商业中每年榨取 1200 亿美元跨境支付手续费的战略性反击。

当全球最大的先买后付公司在由全球最有价值的私有金融科技公司专门构建的基础设施上推出自己的美元锚定稳定币时，你看到的不仅仅是一个加密货币实验。你正在实时见证支付基础设施未来的具体化。