InfoFi 大爆发：信息如何成为华尔街交易最频繁的资产
金融行业刚刚跨越了一个大多数人未曾预见到的门槛。2026 年 2 月，预测市场的周交易量达到了 63.2 亿美元 —— 这并非源于投机赌博，而是机构投资者将信息本身定价为一种可交易的商品。
信息金融（Information Finance，简称 "InfoFi"）代表了长达十年的转型巅峰：从 2025 年的 46.3 亿美元预计到 2034 年将达到 1763.2 亿美元，Web3 基础设施已将预测市场从博彩平台演变为 Vitalik Buterin 所称的“真理引擎” —— 一种比传统媒体或民调系统更快聚合情报的金融机制。
这不仅仅是关于加密货币投机。ICE（洲际交易所，纽约证券交易所的所有者）向 Polymarket 注资 20 亿美元，使该预测市场的估值达到 90 亿美元。对冲基金和中央银行现在将预测市场数据集成到股票和衍生品所使用的相同终端中。InfoFi 已成为金融基础设施。
InfoFi 的真实含义
InfoFi 将信息视为一种资产类别。参与者不再是被动地消费新闻，而是就主张的准确性投入资本 —— 将每个数据点转变为具有可发现价格的市场。
其运作机制如下：
传统信息流： 事件发生 → 媒体报道 → 分析师解读 → 市场反应（数日至数周）
InfoFi 信息流： 市场预测事件 → 资本流向准确的预测 → 价格即刻发出真理信号（数分钟至数小时）
到 2026 年 1 月，预测市场的周交易量达到 59 亿美元，其中 Kalshi 占据了 66.4% 的市场份额，而 Polymarket 则获得了 ICE 机构级基础设施的支持。AI 代理现在贡献了超过 30% 的交易活动，持续为地缘政治事件、经济指标和公司业绩定价。
结果是：信息在成为新闻之前就被定价了。预测市场在世卫组织宣布前几周就识别出了新冠疫情的严重性，比传统民调更准确地预测了 2024 年美国大选结果，并在官方公告发布之前就预告了中央银行的政策转变。
Polymarket 与 Kalshi 之争
两大平台主导着 InfoFi 领域，代表了信息市场的两种根本不同的模式。
Kalshi： 受联邦监管的竞争者。2025 年处理了 431 亿美元的交易量，CFTC 的监管提供了机构合法性。以美元交易，与传统经纪账户集成，并专注于符合美国法规的市场。
监管框架限制了市场范围，但吸引了机构资金。传统金融界对通过 Kalshi 路由订单感到放心，因为它在现有的合规基础设施内运营。到 2026 年 2 月，Kalshi 有 34% 的概率领跑 2026 年的交易量，其中 91.1% 的交易集中在体育合约上。
Polymarket： 加密原生的挑战者。建立在区块链基础设施之上，2025 年处理了 330 亿美元的交易量，且市场更加多样化 —— 体育仅占 39.9%，其余涵盖地缘政治、经济、技术和文化事件。
ICE 的 20 亿美元投资改变了一切。Polymarket 获得了机构结算基础设施、市场数据分发以及此前仅为传统交易所预留的监管路径。交易员认为与 ICE 的合作证实了预测市场数据很快将与彭博终端和路透社新闻源并列出现。
竞争推动创新。Kalshi 的监管清晰度促进了机构采用。Polymarket 的加密基础设施实现了 全球参与和可组合性。这两种方式都推动了 InfoFi 走向主流认可 —— 不同的路径收敛于同一个终点。
AI 代理作为信息交易者
AI 代理不仅仅消耗信息 —— 它们还交易信息。
超过 30% 的预测市场交易量现在来自 AI 代理，它们持续分析数据流、执行交易并更新概率预测。这些不仅仅是遵循预定义规则的简单机器人。现代 AI 代理整合了多个数据源，识别统计异常，并根据不断变化的信息格局调整仓位。
AI 交易的兴起创造了反馈循环：
- AI 代理处理信息的速度快于人类
- 交易活动产生价格信号
- 价格信号成为其他代理的信息输入
- 更多代理进入，增加了流动性和准确性
这种动态将预测市场从人类投机转变为算法驱动的信息发现。随着 AI 代理根据新闻流、社交情绪、经济指标和跨市场相关性不断重新定价概率，市场现在实现了实时更新。
其影响延伸到了交易之外。预测市场成为智能合约的 “真理预言机”，提供可验证的、有经济背书的数据馈送。DeFi 协议可以根据预测市场的结果进行结算。DAO 可以使用 InfoFi 共识来进行治理决策。整个 Web3 技术栈都能获得高质量、激励一致的信息基础设施。
X 平台崩盘：InfoFi 的首次失败
并非所有的 InfoFi 实验都能成功。2026 年 1 月，InfoFi 代币价格崩盘，此前 X（原 Twitter）禁止了参与奖励类应用。
像 KAITO（下跌 18%）和 COOKIE（下跌 20%）这样的项目构建了 “信息即资产” 模型，奖励用户的参与、数据贡献和内容质量。其论点是：注意力具有价值，用户应该通过代币经济捕捉该价值。
这次崩盘揭示了一个根本性的缺陷：在中心化平台上构建去中心化经济。当 X 更改服务条款时，整个 InfoFi 生态系统在一夜之间蒸发。用户失去了代币价值。项目失去了分发渠道。“去中心化” 的信息经济在中心化平台风险面前显得极其脆弱。
幸存者汲取了教训。真正的 InfoFi 基础设施需要区块链原生的分发，而不是依赖 Web2 平台。项目转向去中心化社交协议（Farcaster、Lens）和链上数据市场。这次崩盘加速了从 Web2-Web3 混合模式向完全去中心化信息基础设施的迁移。
预测市场之外的 InfoFi
信息即资产的延伸超出了二元预测。
数据 DAO： 集体拥有、策划和货币化数据集的组织。成员贡献数据、验证质量，并分享商业用途带来的收入。到 2025 年年中，现实世界资产（RWA）代币化达到 230 亿美元，展示了机构对链上价值表现形式的渴求。
去中心化物理基础设施网络 (DePIN)： 2025 年初价值约 300 亿美元，拥有超过 1,500 个活跃项目。个人共享闲置硬件（GPU 算力、带宽、存储）并赚取代币。信息变成了可交易的计算资源。
AI 模型市场： 区块链实现了可验证的模型所有权和使用跟踪。创作者通过链上许可将 AI 模型货币化，并由智能合约自动分配收入。信息（模型权重、训练数据）变成了可组合、可交易的基础设施。
凭证市场： 零知识证明实现了隐私保护的凭证验证。用户在不泄露个人数据的情况下证明资格。可验证凭证在招聘、贷款和治理场景中成为可交易资产。
共同点是：信息从免费的外部性转变为定价资产。市场为以前无法货币化的数据发现了价值 —— 搜索查询、注意力指标、专业知识验证、计算资源。
机构级基础设施整合
华尔街对 InfoFi 的采用并非理论上的 —— 而是操作层面的。
ICE 投入 20 亿美元投资 Polymarket，提供了机构级的管道：合规框架、结算基础设施、市场数据分发和监管途径。预测 市场数据现在已集成到对冲基金经理和中央银行使用的终端中。
这种集成将预测市场从替代数据源转变为主要的情报基础设施。投资组合经理在参考技术指标的同时也参考 InfoFi 概率。风险管理系统纳入了预测市场信号。交易算法消耗实时概率更新。
这一转变反映了彭博终端在数十年间吸收数据源的过程 —— 从债券价格开始，扩展到新闻馈送，整合社交情绪。InfoFi 代表了下一层级：传统数据无法定价的事件的、具有经济背书的概率估计。
传统金融认可这一价值主张。当市场持续对准确性定价时，信息成本就会降低。对冲基金为预测市场通过激励一致性有机产生的专有研究支付数百万美元。中央银行通过 InfoFi 在实时概率分布中捕捉到的民意调查来监测公众情绪。
随着该行业预计将从 2025 年的 400 亿美元增长到 2027 年的 1,000 亿美元以上，机构资本将继续流向 InfoFi 基础设施 —— 不是作为投机性的加密货币博弈，而是作为核心金融市场的组成部分。
监管挑战
InfoFi 的爆炸式增长引起了监管部门的关注。
Kalshi 在 CFTC 的监管下运营，将预测市场视为衍生品。这一框架提供了清晰度，但也限制了市场范围——禁止政治选举、禁止“对社会有害”的结果，以及禁止监管管辖范围之外的事件。
Polymarket 的加密原生方法实现了全球市场，但使合规性变得复杂。监管机构正在辩论预测市场是否构成赌博、证券发行或信息服务。分类决定了哪些机构进行监管、允许哪些活动以及谁可以参与。
这场辩论集中在几个基本问题上：
- 预测市场是赌博还是信息发现？
- 代表市场头寸的代币是否构成证券？
- 平台是否应该根据地理位置或资质认证来限制参与者？
- 现有的金融监管如何适用于去中心化的信息市场？
监管结果将塑造 InfoFi 的发展轨迹。限制性框架可能会将创新推向海外，同时限制机构的参与。平衡的监管可以在保护市场完整性的同时，加速主流采用。
早期信号表明了务实的方法。监管机构认可预测市场在价格发现和风险管理方面的价值。挑战在于：制定既能实现创新，又能防止操纵、保护消费者并维护金融稳定的框架。
未来展望
InfoFi 不仅仅代表预测市场——它是信息经济的基础设施。
随着 AI 代理越来越多地调解人机交互，它们需要可信的信息源。区块链提供了可验证、激励一致的数据馈送。预测市场提供实时的概率分布。这种结合为自主系统创造了“真相基础设施”。
DeFi 协议已经集成 InfoFi 预言机进行结算。DAO 使用预测市场进行治理。保险协议利用链上概率估算来为风险定价。下一阶段：企业在供应链预测、市场研究和战略规划中采用该技术。
到 2034 年 1760 亿美元的市场预测假设的是增量增长。颠覆可能会加速。如果主要金融机构全面集成 InfoFi 基础设施，传统的民意调查、研究和预测行业将面临生存压力。当市场在不断地对概率进行定价 时，为什么还要付钱给分析师去猜测呢？
这一转型不会一帆风顺。监管之争将愈演愈烈。平台竞争将迫使行业整合。市场操纵的企图将考验激励机制的一致性。但基本论点依然成立：信息有价值，市场发现价格，区块链赋能基础设施。
InfoFi 并不是在取代传统金融——它正在成为传统金融。问题不在于信息市场是否会达到主流采用，而在于机构资本多快能意识到这一必然趋势。
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