128 постов с тегом "Solana"

В мае 2026 года самая востребованная «недвижимость» в американском банковском деле — это не хранилище, не торговый зал и даже не мастер-счет Федеральной резервной системы. Это одна единственная лицензия OCC (Управления контролера денежного обращения), принадлежащая банку с головным офисом в Су-Фолс, в котором работает менее 500 сотрудников. В четверг, 7 мая, на конференции Consensus в Майами, генеральный директор Anchorage Digital Нейтан Макколи вышел на сцену и вскользь упомянул, что «до 20» финансовых институтов и крупных технологических компаний сейчас стоят в очереди, ожидая возможности выпускать федерально регулируемые стейблкоины через его фирму. Он не назвал их. Ему и не пришлось.

С тех пор как закон GENIUS Act был подписан в июле 2025 года, Anchorage выиграла все значимые мандаты на выпуск соответствующих законодательству США стейблкоинов в стране. USDPT от Western Union, запущенный на Solana за три дня до выступления Макколи. USA₮ от Tether — «сделанный в Америке» ответ компании на Circle. USDtb от Ethena. Недавно созданный институциональный фонд State Street, готовый к работе в рамках GENIUS Act. Список продолжает расти, потому что в ближайшие шесть-двенадцать месяцев будет существовать по сути один криптобанк с федеральной лицензией, который сможет принимать новых клиентов по стейблкоинам с первого дня — и это не Circle, Erebor или BitGo. Это Anchorage.

Это не просто объявление о запуске. Это структурный «защитный ров» — и он подозрительно напоминает ранние годы AWS, Stripe и Plaid, когда один поставщик накапливал преимущество в стоимости перехода в течение пяти лет еще до того, как на рынке появлялись конкуренты.

Что, если бы каждая ваша транзакция была видна любому человеку навсегда? Это была сделка, которую блокчейны навязывали в течение десятилетия. В 2026 году происходит тихий, но значимый сдвиг, и Arcium — одна из самых амбициозных ставок на то, что условия этой сделки наконец-то можно пересмотреть.

В то время как Zama занимается полностью гомоморфным шифрованием, Aztec сжимает пропускную способность L2 на базе доказательств с нулевым разглашением, а череда стартапов в области доверенных сред исполнения (TEE) борется за аппаратно-защищенные анклавы, Arcium строит нечто иное: децентрализованный шифрованный суперкомпьютер, работающий на основе безопасных многосторонних вычислений (MPC). Он был запущен в основной сети Solana Mainnet Alpha в феврале 2026 года, и к маю его экосистема привлекла более 7,5 миллионов долларов финансирования в рамках более чем дюжины приложений, при этом аукционы токенов с закрытыми ставками и рынки частных возможностей уже демонстрируют реальные объемы.

Это история о том, почему MPC важен именно сейчас, чем отличается концепция «Конфиденциальности 2.0» от Arcium и как децентрализованные конфиденциальные вычисления могут стать тем слоем, который наконец откроет путь для институционального DeFi и приватного логического вывода ИИ.

На протяжении трех лет дискуссия «USDC против USDT» внутри DeFi касалась глубины ликвидности, уровней комиссий и того, у какого моста самые чистые кроссчейн-каналы. Затем 16 апреля 2026 года один протокол на Solana превратил это в вопрос о политике заморозки — и ответ превратил регуляторную неопределенность стейблкоина из пассива в преимущество.

Drift Protocol, едва оправившись от эксплойта на 285 миллионов долларов 1 апреля, который выкачал более половины его TVL примерно за двенадцать минут, объявил о перезапуске в качестве биржи бессрочных контрактов с расчетами в USDT. Tether и группа партнеров-маркетмейкеров выделили до 148 миллионов долларов на создание пула восстановления для пользователей. Circle, эмитент USDC, который годами был основным расчетным активом Drift, демонстративно отсутствовал в спасении — и в действиях по заморозке, на которые надеялись критики, чтобы вернуть украденные средства.

Этот единственный шаг сделал для изменения конкурентной среды между Circle и Tether больше, чем два года маневрирования вокруг GENIUS Act. Вот почему.

Двенадцать минут, стоившие 285 миллионов долларов​

Атака на Drift 1 апреля не была багом смарт-контракта. Это была шестимесячная кампания социальной инженерии, которую фирмы по блокчейн-криминалистике Elliptic и TRM Labs публично приписали северокорейской Lazarus Group, также отслеживаемой как UNC4736 или TraderTraitor.

Согласно собственному постмортему Drift и реконструкции Chainalysis, злоумышленники месяцами выдавали себя за фирму количественного трейдинга, выстраивая отношения с участниками Drift и добиваясь повышенного доверия. Техническая часть эксплуатировала функцию «durable nonces» в Solana, которая позволяет подписать транзакцию сейчас, а транслировать ее позже. Членов Совета безопасности обманом заставили заранее подписать спящие транзакции, эффект от которых проявился только тогда, когда злоумышленники получили права администратора.

Как только это произошло, остальное было делом техники. Злоумышленники внесли в белый список бесполезный токен, который они сами контролировали (под названием CVT), в качестве подходящего обеспечения, внесли 500 миллионов CVT по сфабрикованной цене и использовали этот искусственный залог для вывода реальных активов на сумму 285 миллионов долларов: USDC, SOL и ETH. Вывод средств занял около двенадцати минут.

Последствия выявили одну цифру, которую DeFi-аналитики будут цитировать годами: примерно 232 миллиона долларов из украденных USDC были переведены из Solana в Ethereum через более чем 100 транзакций в течение шестичасового окна с использованием собственного протокола Circle Cross-Chain Transfer Protocol — без единого действия по заморозке со стороны Circle.

Защита Аллера: «Моральная дилемма»​

Через двенадцать дней после эксплойта генеральный директор Circle Джереми Аллер выступил на пресс-мероприятии в Сеуле и изложил аргументацию компании. Заморозка USDC, по его словам, будет осуществляться только по указанию суда или правоохранительных органов. Действия на основании одних лишь подозрений — даже заслуживающих доверия и хорошо задокументированных — создадут то, что он назвал «моральной дилеммой»: частные корпорации используют собственное усмотрение для конфискации того, что должно быть общедоступными цифровыми деньгами.

Такая формулировка была намеренной. Circle потратила большую часть трех лет на брендинг USDC как стейблкоина, ориентированного в первую очередь на комплаенс, который регуляторы в Брюсселе, Сингапуре и Вашингтоне могут одобрить без колебаний. Аргумент Аллера заключается в том, что именно эта позиция не позволяет Circle действовать как линчеватель. Сообщается, что он попросил Конгресс закрепить «безопасную гавань» для превентивных заморозок по инициативе эмитента в законе CLARITY Act, чтобы Circle могла действовать быстрее, не неся частной ответственности.

Критики на это не купились. ZachXBT, ончейн-исследователь, чьи отчеты часто задают тон в таких дискуссиях, опубликовал подсчет, утверждая, что задержки в процессе заморозки Circle позволили более чем 420 миллионам долларов незаконных средств уйти из USDC с 2022 года в примерно пятнадцати задокументированных случаях. Коллективный иск, обвиняющий Circle в халатности в связи с эксплойтом Drift, последовал в течение нескольких дней.

Защитники Аллера указывают, что та же позиция, ориентированная на соблюдение требований, — это именно то, что защищает обычных держателей от произвольных арестов и «управления через пресс-релизы». Компромисс реален, и это именно тот компромисс, который руководство Drift решило больше не терпеть.

Ответный ход Tether: 148 млн долларов и другой SLA доверия​

16 апреля Drift представила пакет мер по восстановлению. Tether выделила 127,5 миллионов долларов, еще 20 миллионов долларов поступили от партнеров, включая Wintermute, Cumberland и GSR. Эта структура не является грантом — она привязана к доходу, возвращая основную сумму по мере того, как возрожденная площадка бессрочных контрактов Drift зарабатывает на комиссиях, с целью постепенной выплаты примерно 295 миллионов долларов пользовательских балансов.

Сделка сопровождалась переключением, которого большинство наблюдателей не ожидало: USDT, а не USDC, теперь станет основным расчетным активом Drift. Протокол, который отправил более 230 миллионов долларов украденных USDC через 100 с лишним транзакций по мостам, пока Circle наблюдала, в дальнейшем будет деноминировать пользовательские балансы и комиссии в стейблкоине от Tether.

Неделю спустя, 23 апреля, Tether поставила жирную точку в этой замене. В координации с OFAC и правоохранительными органами США она заморозила примерно 344 миллиона долларов в USDT на Tron, распределенных между двумя кошельками, идентифицированными PeckShield (один содержал ~ 213 млн долларов, другой ~ 131 млн долларов), помеченными за связь с незаконной деятельностью, включая эксплойты Drift и KelpDAO.

Контраст стал главным месседжем. Circle отказалась замораживать активы без решения суда; Tether заморозила 344 миллиона долларов в координации с правоохранительными органами, но опережая официальный судебный процесс. Для Совета безопасности Drift, все еще истекающего кровью из-за дыры в 285 миллионов долларов, эта операционная разница оказалась решающей.

Доверие становится переключаемым SLA​

До апреля 2026 года вопрос о том, «какой стейблкоин победит в DeFi», во многом был вопросом ликвидности. USDC обладал самой чистой регуляторной историей, самыми глубокими фиатными шлюзами и наиболее естественной интеграцией в Coinbase, MetaMask и стек Ethereum DeFi. USDT имел большую долю рынка во всем мире, но в дизайне протоколов DeFi к нему относились как к второстепенному активу по сравнению с репутационным ореолом USDC.

Переход Drift полностью меняет постановку вопроса. Если политика заморозки теперь является измеримым соглашением об уровне обслуживания (SLA), которое протоколы могут переключать, то вопрос «какой эмитент стейблкоина быстрее всего отреагирует на мой эксплойт» становится вопросом закупок, а не брендинга. И на этой оси:

• Circle: публично обязалась замораживать активы только по решению суда, ссылаясь на юридические и репутационные риски. Время до заморозки измеряется в лучшем случае днями или неделями.
• Tether: готов замораживать активы ad-hoc при наличии достоверных сигналов, часто в течение нескольких часов, в координации с формальными процессами, но не дожидаясь их завершения.

Ни одна из позиций не является однозначно «лучшей». Позиция Circle защищает обычных держателей от чрезмерно активного вмешательства. Позиция Tether защищает протоколы DeFi от реализованных убытков. Разница в том, что до сих пор очень немногие протоколы рассматривали этот выбор как нечто, что они могут активно выбирать. Drift только что продемонстрировал, что они могут это сделать — и что эмитент готов подкрепить этот выбор девятизначным обязательством по возмещению средств.

Это та часть, которая должна беспокоить команду стратегии Circle. Закон GENIUS Act, подписанный в июле 2025 года, широко интерпретировался как структурное преимущество для USDC: чистые резервы, лицензирование в США, совместимость с MiCA и регуляторное одобрение, которое позволяет банкам и казначеям удерживать актив без юридической проверки. Tether, не имея банковской лицензии США, должен был оказаться в невыгодном положении внутри американского периметра.

Но переход Drift предполагает контртезис. В DeFi, где протоколы сами хранят активы и рассчитывают свои балансы, регуляторная неопределенность трансформируется в операционную гибкость. Соответствие Circle закону GENIUS Act — то самое, что делает USDC пригодным для банков — это также и то, что привязывает его к более медленным заморозкам через суд. Более слабая регуляторная привязка Tether позволяет ему действовать быстрее. Для DEX бессрочных контрактов, чьи пользователи только что потеряли половину своего TVL из-за Lazarus, побеждает тот, кто быстрее.

Последует ли за этим Solana DeFi?​

Остается открытым вопрос, останется ли Drift единичным случаем или станет началом более широкой ротации из USDC в USDT внутри Solana DeFi. Сигналы пока неоднозначны, но склоняются в пользу последнего.

• Восстановление депозитов Drift: Рост депозитов примерно на +12 % в течение 72 часов после объявления о перезапуске, согласно публичным трекерам TVL. Пользователи, похоже, вознаграждают решительную ответную реакцию, а не наказывают за смену эмитента.
• Контекст Solana DeFi: Общий TVL Solana DeFi в начале апреля 2026 года составлял около 9,4 млрд долларов, при этом крупнейшие концентрации приходились на Jupiter, Kamino, Marinade и Jito. Сами по себе потери Drift в размере 285 млн долларов составляли примерно 3 % от этой базы.
• «Черный апрель»: Апрель 2026 года принес более 606 млн долларов убытков от эксплойтов DeFi в результате 30 инцидентов, а отток TVL превысил 13 млрд долларов в пострадавших протоколах. Макросреда вознаграждает протоколы, которые могут продемонстрировать операционную устойчивость, и наказывает те, которые не могут.
• Параллельный шаг Jupiter: Jupiter переводит 750 млн долларов ликвидности USDC в JupUSD, свой стейблкоин в партнерстве с Ethena, запущенный в конце 2025 года. Мотивация здесь — доходность, а не политика заморозки, но направленный сигнал — готовность Solana DeFi деноминировать балансы в чем-то отличном от USDC — уже присутствовал до того, как Drift сделал его явным.

Если Kamino, Marginfi или Jupiter просигнализируют о подобном сдвиге в ближайшие девяносто дней, нарратив о «доминировании USDC в DeFi» потребует серьезного пересмотра. Если нет, Drift станет поучительным примечанием о протоколе, который пошел на чрезвычайные меры под чрезвычайным давлением.

Финал стейблкоинов стал еще интереснее​

Сейчас в игре три правдоподобных финала.

Финал 1: Circle публикует политику заморозки. Самый простой путь к возвращению статус-кво для Circle — публично принять определенную политику заморозки для адресов, связанных с КНДР. Аллер намекал на желание получить правовую защиту (safe harbor) в рамках закона CLARITY Act именно для этого. Если Конгресс предоставит ее, Circle сможет действовать быстрее, не неся частной ответственности — и операционный разрыв с Tether сократится.

Финал 2: USDT поглощает долю USDC в DeFi. Если протоколы продолжат мигрировать к эмитенту с более быстрым SLA по заморозке, доля рынка Tether в ~60 % сохранится, а регуляторные преимущества Circle достигнут плато на уровне платежей TradFi, а не расчетов DeFi. Закон GENIUS Act станет правилом для тех, кто может обслуживать банки, а не для тех, кто выигрывает пространство блоков.

Финал 3: Банковские стейблкоины поглощают и тех, и других. Закон GENIUS Act явно открывает дверь для банков, застрахованных FDIC, для выпуска долларовых токенов. JPMorgan, Bank of America и десяток региональных банков могут выйти на рынок с инфраструктурой депозитов, которая затмит и Circle, и Tether. В этом мире выбор Drift между USDC и USDT будет выглядеть старомодным — оба являются стейблкоинами от частных эмитентов, а будущее принадлежит JPM-USD или BofA-USD.

То, какой финал получит DeFi, зависит от того, будут ли эмитенты конкурировать по ликвидности (поле Circle), по доверительным SLA (поле Tether) или по надежности баланса (поле банков). Drift только что доказал, что протоколы теперь готовы переключаться на вторую ось. Следующие девяносто дней покажут нам, последует ли кто-то другой их примеру.

Выводы для разработчиков​

Для разработчиков и команд протоколов, наблюдающих за этой ситуацией, выделяются три ключевых вывода:

1. Выбор стейблкоина теперь является архитектурным решением, а не выбором по умолчанию. Относитесь к позиции эмитента по заморозке средств, его готовности к созданию пулов восстановления и регуляторным рискам как к первостепенным переменным проектирования. Зафиксируйте их в своем реестре рисков.
2. Инфраструктура восстановления — это конкурентное преимущество. Готовность Tether обеспечить резерв в размере 127,5 млн долларов обеспечила ему место на расчетном уровне в крупнейшей DEX для бессрочных контрактов (perp DEX) на Solana. Эмитенты, которые не могут или не хотят реализовать такую возможность, будут конкурировать только по цене и ликвидности — а гонка цен и ликвидности стремится к нулю.
3. Высокочастотные расчетные нагрузки обнажают хрупкость RPC. DEX для бессрочных контрактов, восстанавливающая 12% депозитов за 72 часа, создает концентрированную нагрузку на подтверждение подписей, запросы баланса аккаунтов и эндпоинты индексатора. Инфраструктура, которая спокойно справлялась со свопами на DEX, начинает давать сбои под воздействием паттернов трафика, характерных для агентов.

BlockEden.xyz управляет промышленной инфраструктурой RPC и индексаторов Solana, созданной для высокочастотных детерминированных расчетных паттернов, которых требуют протоколы бессрочных контрактов и процессы восстановления. Изучите наши API-сервисы Solana, чтобы строить на базе инфраструктуры, предназначенной для поглощения следующего «Черного апреля», а не для его усиления.

Источники​

• Drift получает фонд спасения в размере 148 миллионов долларов, а Tether заменит USDC от Circle для расчетов после масштабного взлома — CoinDesk
• Взлом протокола Drift: как привилегированный доступ привел к потере 285 млн долларов — Chainalysis
• Протокол Drift взломан на 286 миллионов долларов в ходе атаки, предположительно связанной с КНДР — Elliptic
• Северокорейские хакеры атаковали протокол Drift в ходе кражи на 285 миллионов долларов США — TRM Labs
• Аллейр из Circle заявляет, что для заморозки USDC требуются судебные приказы на фоне растущей критики — CoinDesk
• Генеральный директор Circle Аллейр защищает решение не замораживать USDC во время эксплойта Drift, ссылаясь на «моральную дилемму» — The Block
• Tether замораживает 344 миллиона долларов в USDT на Tron, связанных с «незаконной деятельностью» — CoinDesk
• Tether поддерживает заморозку более 344 миллионов USD₮ в координации с OFAC и правоохранительными органами США — Tether.io
• Tether выделяет 127,5 миллионов долларов финансирования криптоплатформе Drift, в то время как критики громят конкурента Circle за отказ заморозить украденные средства — Fortune
• Черный апрель 2026 года: украдено 606 млн долларов, отток TVL на 13 млрд долларов в самый мрачный месяц для DeFi — CryptoTimes
• Drift получает до 127 миллионов долларов от Tether для возмещения средств пользователям и переходит с USDC от Circle на USDT после эксплойта на 280 миллионов долларов — The Block
• Обновление по восстановлению после инцидента — 16 апреля 2026 г. — Drift
• Стандарты резервов против ограничений эмитентов: сравнение закона GENIUS с мировыми нормами для стейблкоинов — Georgetown Journal of International Law

На протяжении девяти лет каждая серьезная попытка перенести реальные акции США на блокчейн терпела неудачу по одной и той же причине. Эмитенты создавали соответствующие нормативным требованиям оболочки, но не имели ликвидности. Маркет-мейкеры обеспечивали ликвидность, но не имели регуляторной оболочки. DEX обеспечивали дистрибуцию, но им нечем было торговать в реальности. Каждый проект выпускал два из трех уровней и называл это продуктом. Ни один из них так и не заработал по-настоящему.

5 мая 2026 года ситуация наконец изменилась. Securitize, Jump Trading Group и Jupiter Exchange запустили первую полностью ончейн-регулируемую торговую площадку для токенизированных акций США — единый трехсторонний стек, где регулируемая эмиссия, институциональный маркет-мейкинг и безразрешительная дистрибуция через DEX сосуществуют в одной сети в один и тот же день. Эта сеть — Solana, а архитектура представляет собой наиболее близкий к работающему чертежу вариант переноса Уолл-стрит в ончейн, который когда-либо создавала индустрия.

Когда крупнейшая карточная сеть страны тратит среду на подписание меморандума о взаимопонимании (MoU) с публичным блокчейном — это не маркетинговый ход, а стратегическая ставка. 30 апреля 2026 года Shinhan Card и Solana Foundation объявили о партнерстве для пилотного запуска платежей в стейблкоинах между потребителями и мерчантами в тестнете Solana. Shinhan предоставляет 28 миллионов держателей карт и годовой объем транзакций около $ 145 миллиардов. Solana обеспечивает финальность менее секунды и комиссии, округляемые до четырех знаков после запятой. Пилотный проект невелика, но последствия огромны: традиционные карточные сети Кореи репетируют будущее, в котором вона рассчитывается в публичной сети, а не в закрытой банковской системе.

Это не разовое событие. Оно происходит в разгар ожесточенной борьбы за политику в отношении стейблкоинов в Азии, против главы Банка Кореи, который предпочел бы вообще не видеть стейблкоины, и в рамках гонки шести сторон за первый легальный токен, обеспеченный воной. Вот что происходит на самом деле, почему Shinhan выбрал Solana вместо Ethereum или L2, и какой сигнал это подает всем, кто строит платежную инфраструктуру для следующего цикла.

Сделка: Карточный гигант выходит в публичную сеть​

Shinhan Card — это не финтех-стартап. Это дочерняя компания по выпуску кредитных карт Shinhan Financial Group — второй по величине банковской группы Кореи, обслуживающая почти каждого второго взрослого корейца. По объему транзакций это крупнейший эмитент карт в стране. Партнерство с Solana обязывает Shinhan провести «расширенное доказательство концепции» (Proof of Concept) до конца 2026 года, имитируя реальные платежные потоки между мерчантами и клиентами в тестнете Solana, а не в основной сети. Важны три технических аспекта:

• Некастодиальные кошельки. Ключи будут хранить держатели карт, а не Shinhan. Это резкий отход от преобладающей в Корее модели, где биржи и банки хранят все розничные криптокошельки.
• Инфраструктура оракулов. Данные реальных карточных сетей — авторизация, списание, споры — передаются в блокчейн, чтобы смарт-контракты могли действовать на их основе детерминированно.
• Расчеты через смарт-контракты. Условная логика (возвраты, рассрочка, скидки по программам лояльности, чарджбэки) выполняется в виде кода, а не в виде ночных пакетных заданий у эквайера.

Результатом станет платежный стек уровня карточной сети, где рельсы публичны, кошелек принадлежит держателю карты, а расчеты представляют собой программу на Solana, а не конвейер авторизации и списания эпохи 1970-х годов.

Почему Solana — и почему не Ethereum​

Корейские банки проводят пилотные проекты на блокчейне уже десять лет. Интересный вопрос не в том, «будут ли они проводить токенизацию?», а в том, «куда на самом деле ляжет нагрузка?». Выбор Solana со стороны Shinhan — это продуманный архитектурный ответ.

Авторизация в точке продажи (POS) — это сложная задача реального времени: отраслевым стандартом является время прохождения сигнала менее 400 миллисекунд, и большинство устаревших сетей кажутся медленными уже при задержке выше 600 мс. Ethereum L1 осуществляет расчеты в 12-секундных слотах; оптимистические роллапы рассчитывают пакеты за секунды, но с более длительной эффективной финальностью. Solana подтверждает транзакции примерно за 400 миллисекунд с комиссиями, составляющими в среднем около $ 0,0001 за транзакцию. Для карточной сети, обрабатывающей десятки миллионов авторизаций в день, это не просто предпочтение — это единственный класс публичных сетей, который вписывается в бюджет задержек без добавления частного секвенсора.

Второй фактор — объем. В феврале 2026 года Solana обработала рекордный объем переводов в стейблкоинах на сумму $ 650 миллиардов, обойдя как Ethereum, так и Tron, и став ведущей сетью для активности со стейблкоинами. Модель ценообразования вычислительных единиц (compute units) гораздо лучше подходит для паттернов доступа, создаваемых карточными сетями (высокочастотное чтение авторизаций, проверка баланса в реальном времени, пакетные расчеты), чем L1 и L2 сети с оплатой за газ.

В-третьих, сформировалась институциональная среда. 24 марта 2026 года Solana Foundation запустила платформу Solana Developer Platform с Mastercard, Worldpay и Western Union в качестве флагманских партнеров: Mastercard — для расчетов в стейблкоинах, Worldpay — для платежей мерчантов, Western Union — для трансграничных переводов. Shinhan не прыгает в экспериментальную сеть; компания подключается к платежному стеку, который уже подтвердили крупнейшие сети мира. Сделка с Shinhan — это первый случай, когда карточный бренд за пределами экосистемы Visa / Mastercard подписывается на этот стек.

Проблема Банка Кореи​

Вот нюанс, который делает пилотный проект Shinhan таким интересным: Банк Кореи (BOK) не хочет такого будущего. 21 апреля 2026 года недавно назначенный управляющий BOK Шин Хён Сон использовал свое первое программное выступление, чтобы расставить приоритеты в пользу цифровой валюты центрального банка (CBDC) и банковских депозитных токенов — и демонстративно пропустил любое упоминание стейблкоинов. Ранее, в письменных замечаниях перед утверждением 14 апреля, Шин в принципе поддержал стейблкоин, обеспеченный воной, но представил его как инструмент для токенизированных активов и программируемых платежей, а не как «замену деньгам, поддерживаемым государством».

Позиция BOK простыми словами: ядро — CBDC, банковские депозитные токены — как форма для потребителей, стейблкоины разрешены только на периферии и только если они выпущены регулируемыми банками со 100 %+ резервами. Центральный банк сейчас расширяет Project Hangang (свой пилотный проект CBDC) до фазы 2, которая включает депозитные токены в структуру проекта.

Пилотный проект Shinhan — это хеджирование против такого мировоззрения. Если BOK победит, POC на Solana тихо мигрирует на любые появившиеся рельсы депозитных токенов — при этом у Shinhan уже будут созданы UX кошелька, инфраструктура оракулов и интеграции с мерчантами. Если победит Комиссия по финансовым услугам (FSC) и лагерь президента Ли Джэ Мёна, выступающий за стейблкоины, Shinhan станет первой карточной сетью, готовой к запуску легального KRW-стейблкоина с первого дня. Пилот намеренно «двуязычен»: он работает независимо от того, будет ли история цифровых денег Кореи определяться банками или стейблкоинами.

Гонка стейблкоинов на базе воны: шесть основных направлений​

Анонс сотрудничества Shinhan и Solana — это лишь один ход на доске, где присутствуют как минимум шесть других игроков, каждый из которых выбирает свой путь развития инфраструктуры.

• Консорциум из восьми банков (KB Kookmin, Shinhan, Woori, NongHyup, Промышленный банк Кореи, Suhyup, Citibank Korea, Standard Chartered First Bank) работает над совместным стейблкоином с привязкой к воне с середины 2025 года — это путь, наиболее предпочтительный для Банка Кореи (BOK).
• KakaoPay / KakaoBank / KakaoTalk незаметно создают унифицированную платежную систему «кошелек-кошелек», которая позволит любому пользователю KakaoTalk переводить стейблкоины на базе воны прямо в чате. Сообщается, что KakaoBank уже перевел работу над стейблкоином на стадию разработки.
• Toss на конференции Blockchain Meetup в Сеуле в марте 2026 года заявила о своем намерении как выпускать, так и распространять стейблкоины — это самая агрессивная позиция со стороны финтех-компании.
• Naver Financial приобрела Dunamu (материнскую компанию Upbit, крупнейшей биржи Кореи и четвертой в мире по объему торгов) в рамках сделки по обмену акциями на сумму 10,3 млрд $ , объявленной в ноябре 2025 года. Это дает Naver мгновенный доступ к инфраструктуре биржевого уровня для любого выпускаемого стейблкоина на базе воны.
• MoonPay подписала меморандум о взаимопонимании с Woori Bank 1 мая 2026 года — это канал распространения стейблкоинов на базе воны, о котором было объявлено на следующий день после сделки Shinhan-Solana.
• Shinhan Card сама по себе в настоящее время обладает единственным публично раскрытым пилотным проектом по приему стейблкоинов в публичном блокчейне.

Карточные сети (Shinhan, а со временем и Samsung Card), банковские консорциумы, финтех-суперприложения (Kakao, Toss, Naver) и глобальные он-рамп платформы (MoonPay) — все они стремятся к одному и тому же продукту: C2M-платежам в стейблкоинах на базе воны, но с радикально разных стартовых позиций. Та архитектура, которая первой получит одобрение регулятора, станет стандартом на годы вперед.

Регуляторный таймер​

Юридической базой для всего этого является «Базовый закон о цифровых активах» Южной Кореи — всеобъемлющий закон о криптовалютах, предложенный Демократической партией в апреле 2026 года. Основные показатели:

• Эмитенты стейблкоинов должны поддерживать резервы, превышающие 100 % от оборотного предложения, хранящиеся отдельно в банках или утвержденных учреждениях.
• Резервы должны быть размещены в банковских депозитах или государственных облигациях.
• Минимальный резерв капитала в размере 5 млрд вон (~ 3,5 млн $ США) применяется к каждому эмитенту.
• Президент Ли Чжэ Мён публично назвал стейблкоин, обеспеченный воной, национальным приоритетом для противодействия доминированию долларовых стейблкоинов.

Законопроект уже пробуксовывал ранее. Первоначально его принятие планировалось на 2025 год, затем оно было перенесено на 2026 год, так как Банк Кореи (BOK) и Комиссия по финансовым услугам (FSC) спорили о том, должны ли банки владеть более 51 % акций любого эмитента вон-стейблкоинов. Текущий вектор движения благоприятен для банков, но не исключает других участников — и именно эта двусмысленность создает пространство для реализации пилотного проекта Shinhan.

О чем на самом деле говорит нам этот пилотный проект​

Если отбросить пресс-релиз, можно выделить три ключевых сигнала.

Во-первых, спор о задержках окончен. Ни одна серьезная карточная сеть не выберет для розничных точек продаж блокчейн с 12-секундной финализацией. Подтверждение транзакции на Solana менее чем за секунду теперь является базовым ожиданием, а не отличительной чертой для любого C2M-продукта на базе стейблкоинов, ориентированного на развитый мир. У L2-решений Ethereum с многосекундной задержкой секвенсора есть возможности для B2B-расчетов, казначейских операций и сценариев использования он-рамп платформ, но не для авторизации платежей в магазинах.

Во-вторых, модель кошелька меняется. Публичное обязательство карточной сети использовать некастодиальные кошельки — это необычно. Корея была рынком кастодиальных решений: биржи и банки хранят ключи потребителей, а регуляторы относятся к самостоятельному хранению с подозрением. Тот факт, что Shinhan допускает наличие собственных ключей у 28 миллионов пользователей, сам по себе интереснее, чем выбор Solana. Если пилотный проект будет запущен, он нормализует самостоятельное хранение (self-custody) в потребительских масштабах так, как не удавалось ни одному DeFi-протоколу.

В-третьих, меняется профиль объема RPC-трафика стейблкоинов. DeFi-трафик импульсивен, обусловлен использованием кредитного плеча и сконцентрирован в нескольких адресах контрактов. Прием стейблкоинов карточными сетями создает принципиально иную нагрузку: высокочастотные запросы на авторизацию, постоянные проверки баланса в реальном времени и пакетные расчеты с мерчантами в конце дня. Это ближе к нагрузке API платежного уровня, чем к нагрузке DeFi RPC, и именно для такой модели параллельного исполнения и ценообразования Solana подходит как нельзя лучше.

За чем следить дальше​

Три вехи определят, станет ли это реальным архитектурным сдвигом или останется лишь сноской в истории 2026 года:

1. Запуск в основной сети (mainnet) к четвертому кварталу 2026 года? Shinhan представила пилотный проект в тестовой сети как продвинутое доказательство концепции (PoC), которое продлится до конца этого года. Запуск в основной сети в конце 2026 года — даже с закрытой группой мерчантов — заставит все остальные карточные сети и банки Кореи отреагировать.
2. Какой именно стейблкоин на базе воны будет использоваться в пилоте? В настоящее время PoC работает на базе обычного стейблкоина (в анонсе не указан конкретный актив). Первый соответствующий требованиям вон-стейблкоин, выпущенный в рамках «Базового закона о цифровых активах», и станет тем активом, который окажется в 28 миллионах корейских кошельков. Этот эмитент, кем бы он ни был, в одночасье станет самым важным эмитентом недолларового стейблкоина в Азии.
3. Ответит ли Samsung Card? Samsung Card — единственная корейская карточная сеть сопоставимого масштаба. Если Samsung анонсирует параллельный пилотный проект в публичном блокчейне — на Solana, Ethereum или любой другой сети — в течение 90 дней, гонка стейблкоинов корейских карточных сетей превратится в соревнование двух лидеров, а концепция депозитных токенов под руководством Банка Кореи начнет терять политическое прикрытие.

Общая картина​

На протяжении большей части последнего десятилетия азиатские банковские инновации были внутренним процессом: закрытые сети, приватные блокчейны с ограниченным доступом, одобренные регуляторами «песочницы», которые так и не вышли на стадию промышленной эксплуатации. Подключение Shinhan к публичному блокчейну без ограничений доступа — причем к тому, который обладает самым большим объемом стейблкоинов на планете — это шаг совершенно иного рода. Это признание того, что следующий уровень платежной инфраструктуры не будет построен внутри банковской сети какой-либо одной юрисдикции. Он будет построен на тех блокчейнах, где стейблкоины уже живут.

Корея — это не Сингапур, где один регулятор может утвердить концепцию токенизации одним решением. Это не Гонконг, где SFC прописывает индивидуальные правила для каждого токенизированного фонда. Это рынок, на котором 50 миллионов потребителей, две карточные сети, восемь коммерческих банков, три супер-приложения и консервативно настроенный центральный банк — все они движутся в одно и то же будущее с немного разной скоростью. Тот, кто первым войдет в эту дверь, определит архитектуру. По состоянию на 30 апреля 2026 года, этим первопроходцем является Shinhan, а дверью — Solana.

BlockEden.xyz управляет RPC-инфраструктурой промышленного уровня для Solana, Ethereum и еще более чем 25 сетей — это тот же класс рабочих нагрузок, который пилотные проекты потребительских платежей, подобные проекту Shinhan, тестируют в реальных условиях эксплуатации. Изучите наши сервисы Solana RPC и индексации, если вы строите инфраструктуру для карточных сетей, стейблкоинов или расчетов с мерчантами, которой требуется масштабируемость и минимальная задержка в реальном времени.

Источники​

• Shinhan Card сотрудничает с Solana Foundation для пилотного проекта платежей в стейблкоинах — Bitcoin.com News
• Shinhan Card объединяется с Solana Foundation для внедрения платежей в стейблкоинах в Южной Корее — Blockonomi
• Крупнейший эмитент карт Южной Кореи будет использовать Solana для платежей в стейблкоинах — TheStreet Crypto
• Solana присоединяется к южнокорейской Shinhan Card для тестирования платежей в стейблкоинах — crypto.news
• Shinhan Card и Solana Foundation подписали меморандум о взаимопонимании для создания стека платежей Web3 — CryptoTimes
• Shinhan Card и Solana объединяют усилия в области технологий стейблкоинов и онлайн-платежей — The Korea Herald
• Новый глава Банка Кореи сигнализирует о продвижении CBDC и банковских токенов, обходя стейблкоины — CoinDesk
• Кандидат в Банк Кореи поддерживает систему под руководством ЦБ с ограниченной ролью стейблкоинов — CoinDesk
• Южная Корея предлагает комплексный закон о цифровых активах, включая правила для стейблкоинов — CoinDesk
• Solana Foundation запускает платформу для корпоративных разработчиков вместе с Mastercard, Western Union и Worldpay — CoinDesk
• Гонка корейской воны-стейблкоина 2026: 6 игроков, соревнующихся за следующий финансовый рубеж Азии — Seoulz
• Южнокорейский KakaoBank переводит инициативу по разработке стейблкоина на стадию реализации — The Block

25 марта 2026 года io.net нажала на переключатель, который незаметно переопределил само понятие «децентрализованные вычисления». Новое решение Agent Cloud больше не требует участия человека за клавиатурой. ИИ-агенты — не инженеры, не команды по закупкам и не DevOps-специалисты — теперь могут автономно арендовать GPU, запускать рабочие нагрузки, оплачивать счета в стейблкоинах и сворачивать инфраструктуру без единого тикета, формы KYC или авторизации.

Это та самая точка перелома, к которой индустрия DePIN шла последние два года. Эпоха «пассивного заработка на подключении RTX 3090» в стиле криптомайнинга подходит к концу. Ее сменяет рынок, где заказчиками выступает софт, поставщиками — софт, а все переговоры происходят через вызовы Model Context Protocol и ончейн-платежи. io.net стал первой сетью, полностью превратившей это будущее в продукт — и тем самым заставил каждый другой DePIN-проект в сфере GPU ответить на новый вопрос: как выглядит ваша сеть, когда покупателем является машина?

2 мая 2026 года Анатолий Яковенко сделал то, чего избегает большинство соучредителей блокчейнов: он заявил целой когорте пользователей, что их сеть не подлежит спасению. «Оставьте всякую надежду», — написал соучредитель Solana Labs, добавив, что это единственный честный совет для всех, кто держит активы в Ethereum Layer 2 и беспокоится о квантовых компьютерах. Этот твит появился в тот же час, когда Anza и Firedancer — два клиента, обеспечивающие большую часть стейка валидаторов Solana — опубликовали протестированные в боевых условиях тестовые сборки с проверкой подписей Falcon-512, схемы на основе решеток, выбранной NIST в качестве постквантового стандарта.

Эта синхронность не была случайностью. Это был самый громкий кросс-чейн маркетинговый залп со времен презентации Plasma Виталика Бутерина в 2017 году, и он перевел тему квантовой готовности из инженерного чек-листа 2030-х годов в конкурентное преимущество 2026 года. Пока «Strawmap» Ethereum намечает семь хардфорков с периодичностью в шесть месяцев, завершая создание постквантовой инфраструктуры примерно к 2029 году, у Solana уже есть рабочая проверка Falcon-512 в двух независимых реализациях клиентов. Разрыв составляет примерно три года — а трех лет достаточно, чтобы завоевать институциональный нарратив.

Токенизированные акции существуют уже много лет. Идея всегда была очевидной: перенести акции Apple или Tesla в ончейн, чтобы любой человек в мире мог торговать ими 24 / 7 без брокерского счета. Так почему же в начале 2025 года на всем рынке токенизированных акций было менее 1 500 владельцев, а его стоимость составляла менее 20 миллионов долларов? Ответ заключался не в технологиях, а в дистрибуции. 30 апреля 2026 года запуск пакетов Crypto + xStocks от Kraken, возможно, наконец-то решил эту проблему.

Ваш ИИ-агент только что сделал заказ — и сам же оплатил счёт.

6 мая 2026 года Solana Foundation и Google Cloud совместно запустили Pay.sh — платёжный шлюз на основе стейблкоинов, который позволяет автономным ИИ-агентам обнаруживать, получать доступ и оплачивать API-вызовы — включая Gemini, BigQuery, Vertex AI и Cloud Run от Google Cloud — без кредитной карты, без подписки и без участия человека в транзакции. В течение нескольких часов более 75 API-провайдеров присоединились к маркетплейсу. Экономика агентов получила свой первый настоящий кассовый аппарат.

Это больше, чем просто запуск продукта. Это первый ход в гонке за то, чтобы стать платёжным рельсом по умолчанию для того, что президент Solana Foundation Лили Лю называет «экономикой машин ИИ» — мира, где ИИ-агенты совершают миллионы транзакций с машинами ежедневно, а человеческая биллинговая инфраструктура структурно не способна успевать за этим.