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韓国最大手カードネットワークが Solana を採用：2,800万人のカード会員を抱える新韓カードのステーブルコイン・パイロット版の全貌

· 約 19 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

国内最大のカードネットワークが、ある水曜日にパブリックブロックチェーンと MoU（基本合意書）を締結したとき、それは単なるマーケティング活動ではなく、一つの投資テーゼに基づいた戦略的な動き（テーゼ・トレード）でした。2026 年 4 月 30 日、新韓カード（Shinhan Card）と Solana 財団は、Solana のテストネット上で消費者対加盟店のステーブルコイン決済を試験運用するためのパートナーシップを発表しました。新韓カードは 2,800 万人のカード会員と、年間約 1,450 億ドルの取引額を誇ります。対する Solana は、1 秒未満のファイナリティと、小数点以下 4 桁に収まる極めて安価な手数料を提供します。このパイロットプログラムの規模自体は小さいものですが、その示唆するところは極大です。韓国の既存のカード決済インフラが、ウォン建ての決済が閉鎖的な銀行ネットワークではなく、パブリックチェーン上で行われる未来に向けて予行演習を始めているのです。

これは単発の出来事ではありません。アジアにおけるステーブルコイン政策を巡る激しい議論の真っ只中であり、ステーブルコインを一切認めたくない韓国銀行総裁との対立、そして初のコンプライアンス準拠ウォン建てトークンの座を巡る 6 社による競争の中で起きたことです。ここでは、実際に何が起きているのか、なぜ新韓カードが Ethereum や L2 ではなく Solana を選んだのか、そしてそれが次のサイクルで決済インフラを構築するすべての人々に送るシグナルについて解説します。

提携の内容：カード大手がパブリックチェーンへ​

新韓カードは単なるフィンテック企業ではありません。韓国第 2 位の銀行グループである新韓フィナンシャルグループのクレジットカード子会社であり、韓国の成人の約 2 人に 1 人が利用しています。取引額ベースでは国内最大のカード発行会社です。今回の Solana との提携により、新韓カードは 2026 年末まで「高度な概念実証（PoC）」に取り組むことになります。これはメインネットではなく Solana のテストネット上で、実際の加盟店と顧客の決済フローをシミュレートするものです。重要な技術的要素は以下の 3 つです：

  • ノンカストディアルウォレット： 新韓カードではなく、カード会員自身が鍵を保持します。これは、取引所や銀行がすべての個人向け暗号資産ウォレットを管理（カストディ）するという韓国の一般的なモデルからの大きな脱却を意味します。
  • オラクルインフラストラクチャ： 承認、キャプチャ、紛争といった現実世界のカードネットワークのデータがオンチェーンに供給され、スマートコントラクトがそれに基づいて決定論的に動作できるようになります。
  • スマートコントラクト決済： 返金、分割払い、ロイヤリティ還元、チャージバックといった条件付きロジックが、アクワイアラー（加盟店契約会社）での夜間のバッチ処理ではなく、コードとして実行されます。

その成果物は、パブリックなレール（基盤）、カード会員によるウォレット、そして 1970 年代式の「承認とキャプチャ」パイプラインではなく Solana プログラムによる決済を備えた、カードネットワーク・グレードの決済スタックです。

なぜ Solana なのか — そしてなぜ Ethereum ではないのか​

韓国の銀行は 10 年間、ブロックチェーンのパイロット運用を続けてきました。興味深い問いは「トークン化するかどうか」ではなく、「実際にどの程度の負荷に耐えられるか」です。新韓カードが Solana を選んだのは、意図的なアーキテクチャ上の回答です。

POS（販売時点情報管理）での承認は、極めてリアルタイム性が求められる課題です。業界の期待値は往復 400 ミリ秒未満であり、既存のネットワークでも 600 ミリ秒を超えると遅く感じられます。Ethereum L1 の決済は 12 秒のスロットで行われ、オプティミスティック・ロールアップ（Optimistic Rollup）は数秒でバッチを決済しますが、実効的なファイナリティはそれよりも長くなります。一方、Solana は約 400 ミリ秒で確定し、手数料は 1 取引あたり平均 0.0001 ドル程度です。1 日に数千万件の承認を処理するカードネットワークにとって、これは好みの問題ではなく、プライベートなシーケンサーを追加することなくレイテンシ（遅延）の予算を満たせる唯一のパブリックチェーンの選択肢なのです。

第 2 の要因は取引量です。Solana は 2026 年 2 月に 6,500 億ドルという過去最高のステーブルコイン転送量を記録し、Ethereum と Tron の両方を抜いてステーブルコイン活動における主要なチェーンとなりました。コンピュートユニットの価格モデルは、カードネットワークが生成するアクセスパターン（高頻度の承認読み取り、リアルタイムの残高確認、バッチ決済）において、ガス代制の L1 や L2 よりもはるかに有利に働きます。

第 3 に、機関投資家向けの環境が整ったことです。Solana 財団は 2026 年 3 月 24 日、Mastercard、Worldpay、Western Union を主要パートナーに迎えて Solana 開発者プラットフォームを立ち上げました。Mastercard はステーブルコイン決済、Worldpay は加盟店決済、Western Union はクロスボーダー決済（海外送金）を担っています。新韓カードは実験的なチェーンに飛び込んだのではなく、世界最大のネットワークがすでに検証済みの決済スタックに接続したのです。新韓カードとの提携は、Visa / Mastercard 以外のカードブランドがこのスタックを採用した初めてのケースとなります。

韓国銀行（BOK）の問題​

新韓カードのパイロット運用をこれほどまでに興味深いものにしている背景には、一つの懸念点があります。それは、韓国銀行がこのような未来を望んでいないということです。2026 年 4 月 21 日、新たに就任した申鉉松（シン・ヒョンソン）韓国銀行総裁は、最初の政策演説で中央銀行デジタル通貨（CBDC）と銀行発行の預金トークンを優先すると述べ、ステーブルコインについては意図的に言及を避けました。それに先立つ 4 月 14 日の書面回答でも、申氏は原則としてウォン建てステーブルコインを支持しつつも、それはトークン化された資産やプログラム可能な決済のためのツールであり、「国家が裏付けを持つ通貨の代替物」ではないと枠をはめました。

韓国銀行の立場を平易な言葉で言えば、CBDC を核とし、銀行の預金トークンを消費者向けの形態とし、ステーブルコインは 100 ％ 以上の準備金を保有する規制対象の銀行が発行する場合にのみ、限定的に許可するというものです。中央銀行は現在、預金トークンを設計に組み込んだ「プロジェクト漢江（Project Hangang）」（CBDC パイロット）のフェーズ 2 を拡大させています。

新韓カードのパイロットは、そのような世界観に対するヘッジ（備え）です。もし韓国銀行が主導権を握れば、Solana の PoC は静かに、出現する預金トークンの基盤へと移行するでしょう。それでも新韓カードには、構築済みのウォレット UX、オラクルの仕組み、加盟店統合が残ります。一方、金融委員会（FSC）や李在明（イ・ジェミョン）大統領のステーブルコイン推進派が勝利すれば、新韓カードは初日からコンプライアンスに準拠した KRW（ウォン）ステーブルコインに対応できる最初のカードネットワークとなります。このパイロットは意図的に「バイリンガル（両対応）」なのです。韓国のデジタルマネーの物語が銀行主導であれステーブルコイン主導であれ、機能するように設計されています。

6 つの陣営によるウォン建てステーブルコイン競争​

新韓銀行と Solana の発表は、少なくとも他に 6 つのプレイヤーがそれぞれ異なるレール（基盤）を選択している盤面における、一つの動きに過ぎません。

  • 8 行コンソーシアム（KB 国民、新韓、ウリ、農協、韓国中小企業銀行、水協、韓国シティ銀行、スタンダードチャータード銀行）は、2025 年半ばから共同でウォンペグ型ステーブルコインの開発に取り組んでいます。これは韓国銀行（BOK）が推奨する経路です。
  • KakaoPay / KakaoBank / KakaoTalk は、KakaoTalk のユーザーがチャット内でウォン建てステーブルコインを移動できる、統合されたウォレット間決済システムを密かに構築しています。KakaoBank は、ステーブルコインの開発をすでに実用化段階まで進めていると報じられています。
  • Toss は、2026 年 3 月にソウルで開催されたブロックチェーン・ミートアップ・カンファレンスにおいて、ステーブルコインの発行と流通の両方を行う意向を表明しました。これは、フィンテックネイティブとして最も積極的な姿勢です。
  • Naver Financial は、2025 年 11 月に発表された 103 億ドルの全株式交換契約により、韓国最大の取引所 Upbit の親会社である Dunamu を買収しました。これにより、Naver は自社で発行するウォン建てステーブルコインに対して、即座に取引所レベルのインフラを確保したことになります。
  • MoonPay は、2026 年 5 月 1 日にウリ銀行と覚書（MoU）を締結しました。これはウォン建てステーブルコインの流通レールであり、新韓銀行と Solana の提携発表の翌日に公開されました。
  • 新韓カード 自体は、現在、パブリックチェーン上でのステーブルコイン決済のパイロット運用を公に開示している唯一の存在です。

カードネットワーク（新韓銀行、そして長期的にはサムスンカード）、銀行コンソーシアム、スーパーアプリを展開するフィンテック企業（Kakao、Toss、Naver）、そしてグローバルなオンランプ企業（MoonPay）はすべて、ウォン建てステーブルコインによる C2M（消費者対加盟店）決済という同じ製品を目指していますが、その出発点は根本的に異なります。どのアーキテクチャが最初にコンプライアンスの承認を勝ち取るかが、今後数年間のデフォルトを決定することになるでしょう。

規制のタイムリミット​

これらすべての法的枠組みとなるのは、2026 年 4 月に民主党が提案した包括的な暗号資産法である韓国の「デジタル資産基本法」です。主な数値は以下の通りです。

  • ステーブルコインの発行体は、流通供給量の 100% を超える 準備金を、銀行または承認された機関に分別管理して保有しなければならない。
  • 準備金は銀行預金または政府短期証券でなければならない。
  • すべての発行体に対して、最低 50 億ウォン（約 350 万ドル）の自己資本規制が適用される。
  • 李在明（イ・ジェミョン）大統領は、ドル建てステーブルコインの支配に対抗するための 国家的な優先事項 として、ウォン建てステーブルコインを公に位置づけています。

この法案は以前、停滞したことがあります。当初は 2025 年の成立を目指していましたが、銀行がウォン建てステーブルコイン発行体の 51% 以上の株式を保有すべきかどうかを巡って韓国銀行（BOK）と金融サービス委員会（FSC）が対立したため、2026 年に延期されました。現在の方向性は銀行寄りではありますが、銀行独占ではありません。そして、その曖昧さこそが、新韓銀行のパイロット運用を前進させる余地を生んでいるのです。

このパイロット運用が真に示唆するもの​

プレスリリースの表面的な情報を削ぎ落とすと、3 つの重要なシグナルが浮かび上がります。

第一に、レイテンシに関する議論は終わりました。 小売店の POS（販売時点情報管理）において、確定まで 12 秒かかるチェーンを選択する真剣なカードネットワークは存在しません。Solana の 1 秒未満の確定は、先進国向けの C2M ステーブルコイン製品にとって、もはや差別化要因ではなく最低限の期待値となっています。数秒のシーケンサー・レイテンシを伴う Ethereum L2 は、B2B 決済、財務管理、オンランプの用途には適していますが、店舗内での決済承認には適していません。

第二に、ウォレットモデルが変化しています。 カードネットワークが非カストディアル型ウォレットへの対応を公にコミットするのは異例のことです。韓国はこれまでカストディアル市場でした。取引所や銀行が顧客の鍵を管理し、規制当局は自己管理（セルフカストディ）を疑いの目で見てきました。新韓銀行が 2,800 万人のユーザーが最終的に自分の鍵を持つ可能性があると示唆したことは、それ自体が Solana の選択以上に興味深いものです。このパイロット運用が実現すれば、どの DeFi プロトコルも成し遂げられなかった規模で、一般消費者のセルフカストディを一般化させることになります。

第三に、ステーブルコインの RPC トラフィックのプロファイルが変化しています。 DeFi のトラフィックはスパイク状で、レバレッジに駆動され、少数のコントラクトアドレスに集中しています。カードネットワークによるステーブルコイン決済は、根本的に異なる負荷を生成します。高頻度の承認読み取り、継続的なリアルタイムの残高確認、そして一日の終わりの加盟店へのバッチ決済です。これは DeFi の RPC 負荷よりも決済グレードの API ワークロードに近く、Solana の価格設定と並列実行モデルが非常に適している領域です。

今後の注目ポイント​

これが真のアーキテクチャの転換なのか、それとも 2026 年の脚注に過ぎないのかを決定づけるのは、以下の 3 つの節目です。

  1. 2026 年第 4 四半期までのメインネット移行はあるか？ 新韓銀行は、このテストネット・パイロットを年内に実施される高度な PoC と位置づけています。2026 年末にメインネットでのパイロット（たとえ一部の加盟店に限定されたものであっても）が開始されれば、韓国の他のすべてのカードネットワークや銀行は対応を迫られることになります。
  2. どのウォン建てステーブルコインが採用されるか？ 現在の PoC は汎用的なステーブルコインで実行されています（発表では特定されていません）。デジタル資産基本法の下で発行される最初のコンプライアンス準拠の KRW ステーブルコインこそが、2,800 万人の韓国人のウォレットに収まる資産となります。その発行体は、誰であれ、一夜にしてアジアで最も重要な非ドル建てステーブルコインとなります。
  3. サムスンカードの反応は？ サムスンカードは、同等の規模を持つ唯一の韓国カードネットワークです。もしサムスンが 90 日以内に Solana、Ethereum、あるいはその他のパブリックチェーンでの並行パイロット運用を発表すれば、韓国のカードネットワーク・ステーブルコイン競争は二強対決となり、韓国銀行（BOK）が進める銀行主導の預金トークン枠組みは政治的な後ろ盾を失い始めるでしょう。

大局的な視点​

過去 10 年間の大部分において、アジアの銀行イノベーションは内部的な取り組みに留まってきました。それは、クローズドなネットワーク、プライベートな許可型チェーン、そして実用化に至ることのない規制当局公認のサンドボックスといったものです。新韓（Shinhan）がパブリックなパーミッションレス・チェーンに接続し、しかも世界で最もステーブルコインの取引高が多いチェーンを選択したことは、それらとは一線を画す動きです。これは、次世代の決済インフラが単一の法域の銀行ネットワーク内に構築されるのではなく、ステーブルコインが既に普及しているチェーン上に構築されることを認めたことと同義です。

韓国は、規制当局がトークン化の枠組みを即座に作り上げることができるシンガポールとは異なります。また、SFC がトークン化ファンドごとに個別のルールを策定する香港とも違います。韓国は、5,000 万人の消費者、2 つのカードネットワーク、8 つの商業銀行、3 つのスーパーアプリ、そして慎重な姿勢を崩さない中央銀行が、それぞれわずかに異なるスピードで同じ未来へと突き進んでいる市場です。最初に扉を潜り抜けた者が、そのアーキテクチャを決定づけます。2026 年 4 月 30 日現在、その先陣を切ったのは新韓（Shinhan）であり、その扉は Solana に繋がっています。

BlockEden.xyz は、Solana、Ethereum、および 25 以上の他のチェーン向けにプロダクション・グレードの RPC インフラを運営しています。これは、新韓のような消費者決済パイロットが本番環境でストレス・テストを行うのと同等のワークロード・クラスです。大規模なリアルタイムの低遅延を必要とするカードネットワーク、ステーブルコイン、または加盟店決済インフラを構築している場合は、当社の Solana RPC およびインデックス・サービス をご覧ください。

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