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BaseがL2競争での「敗北」を認めた —— それが勝利の鍵となる理由

· 約 17 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2 年間、あらゆる Layer 2 が同じように聞こえました。「汎用的な Ethereum スケーリング」、「ユニバーサルなアプリプラットフォーム」、「モジュラー型の実行レイヤー」。100 のチェーンに対して、たった一つのピッチデッキ。

その後 2026 年 5 月 1 日、Coinbase の Base は他がやらなかったことを実行しました。進むべき道（レーン）を選んだのです。Base が公開した 2026 年のミッションでは、チェーン全体のロードマップを 3 つの柱に絞り込んでいます。トークン化された資産のグローバル市場、ステーブルコインの決済レール、そしてオンチェーン AI エージェントのデフォルトの拠点です。「あらゆる人のためのあらゆるもの」である必要はありません。ミームコインのサイクルを追いかけて次のナラティブを探す必要もありません。Coinbase がすでに不当なまでの優位性を持っている 3 つの垂直市場（バーティカル）に絞り、歴史的にカテゴリーの勝者を生み出してきたような集中力で実行するだけです。

このリフレーミングが重要なのは、残りの L2 セクターが避けてきた問いを突きつけるからです。50 以上のロールアップが存在し、1 チェーンあたりの限界効用が低下している市場において、「あなたは何のために存在しているのか？」という問いです。Optimism、Arbitrum、ZKsync、Linea は今、その答えを出さなければなりません。そして、その多くはすでに答え始めています。

3 つの柱の解読​

Base の 2026 年のミッションに関する投稿 は、ロードマップというよりも戦略的な告白のように読めます。2025 年に最もアクセスしやすい L2 として急成長したチェーンが、自らその範囲を狭めているのです。それぞれの柱が何をコミットしているのかを以下に示します。

第 1 の柱 — トークン化された市場。 Base は、株式、コモディティ、予測市場、パーペチュアルなど「あらゆる主要な資産クラス」の決済レイヤーになることを目指しています。このミッションでは、チェーンレベルで構築された専用 of 市場インフラ、新しいトークン標準、そして 1 セント未満のコストで 1 秒未満の決済を実現することを明記しています。これは 2021 年のような「カジノとしての DeFi」という位置づけではありません。資本市場のインフラに対する明確なピッチであり、Solana が機関投資家のマインドシェアを獲得してきたのと同じ垂直市場です。

第 2 の柱 — マネーレイヤーとしてのステーブルコイン。 The Defiant が引用したミッションの開示事項 によると、Base は 2025 年に 26 の現地通貨と 17 カ国にわたり、約 17 兆ドルのステーブルコインのボリュームを処理しました。参考に、2025 年のステーブルコインセクター全体は 33 兆ドルに達し、Visa の会計年度の総計 16.7 兆ドルの 2 倍となりました。Base の第 2 の柱は、チェーンレベルのアップグレードにコミットしています。プライバシー・プリミティブ、ネイティブなアカウント抽象化、ステーブルコインによるガス代支払い、そしてメモ（Memos）やリワード（Rewards）のプロトコルレベルでのサポートです。言い換えれば、USDC を単なるトークンではなく、プログラム可能な銀行口座のように動作させるということです。

第 3 の柱 — 開発者と AI エージェント。 ここが、Base の賭けが競合他社と最も鮮明に分かれる部分です。このチェーンは、エージェントネイティブなスマートアカウント、コマンドラインツール、そして自律型システム向けに特別に構築された標準を展開しています。2027 年までに、人間ではなくエージェントがオンチェーン取引の大部分を開始するという仮定に基づいています。Coinbase 独自の AgentKit やエージェントウォレット、そして現在 Linux Foundation が管理している x402 決済プロトコル は、これを現実味のあるものにするプリミティブです。

なぜ「撤退（コンセッション）」が実は勝利なのか​

これを撤退と呼ぶのは蔑称ではありません。それは戦略的な一手です。汎用的な枠組みを放棄することで、Base は競合他社が 12 か月でコピーできない構造的な堀（モート）を持つ 3 つの垂直市場を手に入れます。

  • Coinbase Verifications: 1 億 1,000 万人以上の KYC 済みユーザーと、Base アプリがネイティブに確認できるオンチェーン証明。
  • Base Names: Base のアプリスタック全体ですでに使用されている、人間が読めるアイデンティティ。
  • Smart Wallet: ホワイトペーパーではなく、パスキーネイティブでガス代が抽象化された、消費者向けに提供されているアカウント。
  • AgentKit + Agentic Wallets: 開発者が数分でウォレットを持つ AI エージェントを立ち上げられるプロダクションツールキット。
  • x402: すでに 約 4,800 万ドルのボリュームをルーティングし、その 95% が Base 上で行われている HTTP ネイティブの決済標準。

このスタックを一から複製するには、競合する L2 は 18 から 24 か月のエンジニアリングとパートナーシップ構築が必要になります。たとえそれができたとしても、Coinbase の配信力（ディストリビューション）には及びません。Optimism には 1 億 1,000 万人のユーザーを送り込むカストディアル取引所がありません。Arbitrum はフラッグシップとなるコンシューマー向けウォレットを出荷していません。ZKsync には、Linux Foundation、Google、Stripe、AWS、Mastercard、Visa、Shopify が 4 月に署名した 決済標準がありません。

したがって、表面積が小さくなったように見えるものは、実は防御可能な領域なのです。Base は汎用性（オプション性）を捨てて、複利的な成長を選んでいます。

L2 の地図が塗り替えられた​

ここが他のすべての人にとって重要な部分です。Base が垂直市場を選んだ瞬間、他の主要な L2 はもはや水平方向で競い合うのではなく、それぞれの強みを活かして垂直方向に競い合うことになります。The Block の 2026 年 L2 見通し によると、セグメンテーションは今や明確に見えています。

L2垂直市場の賭け配信（ディストリビューション）の優位性
Baseトークン化市場、ステーブルコイン決済、AI エージェントコマースCoinbase の 1 億 1,000 万ユーザー、Smart Wallet、AgentKit、x402
Arbitrum Orbit確立された DeFi、アプリ特化型チェーンのためのカスタム L3Base 以外の最高の TVL、最も深いデリバティブエコシステム
Optimism Superchainマルチテナント L2 マーケットプレイス、エコシステムの相互運用性Coinbase、Sony、Worldcoin はすべて OP Stack 上に構築
ZKsync Elastic ChainPrividium による機関投資家・許可型金融ZK ネイティブなプライバシー、エンタープライズ向けのコンプライアンス体制
Polygon CDKアプリ特化型デプロイメントのためのモジュラー ZK スタックAggLayer クロスチェーン決済、ブランド認知度

なくなっているものに注目してください。それは、一つの L2 が他を飲み込むという仮定です。2025 年のナラティブは TVL レースでした。Base はピーク時に 56 億ドルに達し、L2 DeFi の TVL 全体の約 46.6% を占め、Arbitrum は 28 億ドル付近を推移していました。2026 年のナラティブは管轄（ジュリスディクション）です。各チェーンが自らのパイを獲得し、他方と争うためのリソースの流出を止めます。

これは、同じ DeFi トレーダーを追いかける単一文化（モノカルチャー）ではなく、明確なセールスモーションを持つ 4 〜 5 つのロールアップエコシステムを持つことになる Ethereum にとって、より健全な状態です。また、十分な速さで堀を築けなかった「汎用」L2 のロングテールにとっては問題でもあります。それらのいくつかは、今後 4 四半期にわたって、コンシューマー向けの野心を静かに後退させていくでしょう。

エージェント・コマースのくさび​

3 つの柱の中で、AI エージェントこそが Base の最も野心的であり、かつ最も議論を呼んでいる賭けです。競合は熾烈を極めています：

  • BNB Chain は、2026 年 4 月までにオンチェーン AI エージェント数が 150,000 を突破し、これは 1 月から 43,750% の増加となりました。2 月までに 4 億 7,900 万ドルのエージェント型 GDP（Agentic GDP）と 178 万件の完了済みエージェント・ジョブを記録しています。また、Binance は 2 億 5,000 万人のユーザーベースに向けて独自のエージェント型ウォレット（Agentic Wallet）をリリースしました。
  • Solana は「インターネット資本市場（Internet Capital Market）」というテーゼを中心にリブランディングを行い、Mastercard、Western Union、Worldpay が 2026 年 3 月に同チェーン上での構築を開始しました。現物 SOL ETF には累計で約 10 億ドルの資金が流入しています。AI エージェントは、現在までに Solana 上で 1,500 万件のオンチェーン決済を処理しました。

Base の対抗策はスタック・プレイです。エージェント SDK の提供数で競うのではなく、その根底にある決済標準を固めようとしています。休眠状態だった HTTP 402 ステータスコードをネイティブな仮想通貨決済のトリガーへと変えるプロトコル「x402」には、現在、Adyen、Amazon Web Services、American Express、Ant International、Circle、Fiserv、Google、KakaoPay、Mastercard、Microsoft、Polygon Labs、PPRO、Sierra、Shopify、Solana Foundation、Thirdweb、Visa が初期 X402 Foundation メンバーとして名を連ねています。

重要な詳細：Google のエージェント・ペイメント・プロトコル（AP2）は、最初のステーブルコイン決済代行拡張機能として x402 を統合しています。これは、Google のエコシステムから発生するエージェント間決済が、デフォルトで Coinbase のスタックに流れることを意味します。アナリストが予測する 2027 年の自律型エージェント・トラフィックのほんの一部でも実現すれば、x402 ボリュームの 95% をホストするチェーンが、エージェント・コマースの大部分をホストするチェーンとなります。

Base を後押しする規制の追い風​

戦略の再構築においてタイミングは極めて重要であり、Base のそれは異例なほど噛み合っています。2026 年 5 月をコミットすべき月とする、3 つの規制動向があります：

  1. SEC アトキンズ時代のカバード UI 免除（2026 年 4 月 13 日）：非カストディアルなフロントエンドをブローカー・ディーラー登録から明示的に除外しました。これにより、Base がホストしようとしている消費者向け DeFi アプリにおける最大の法的懸念が解消されました。
  2. GENIUS 法によるステーブルコインの確実性：法定通貨担保型ステーブルコインに関する連邦政府の枠組みがついに確定しました。これにより、第 2 の柱（ステーブルコイン決済）が、規制上の賭けではなく、数年単位のロードマップとして銀行取引可能なものとなりました。
  3. Tempo / M0 / Anchorage のステーブルコイン・スタックの成熟：Base は現在、発行、カストディ、準備金管理のための機関投資家グレードのレールを備えています。これは、Base がターゲットとするボリュームでトークン化市場を決済するために必要なインフラです。

3 年前であれば、これらはいずれも戦略に対する実存的なリスクとなっていました。しかし今日、それらは土台となっています。Base は単に垂直市場（バーティカル）を選んでいるのではなく、規制上の床が耐荷重構造となった垂直市場を選んでいるのです。

インフラにとっての意味​

戦略的な投稿を行うのは容易ですが、その運用上の結果を引き受けるのは困難です。Base の 3 本柱の賭けが功を奏した場合、チェーン上の需要プロファイルは、インフラ層にまで波及する形で変化します。

トークン化された市場は、バースト性があり、レイテンシに敏感な RPC トラフィックを生成します。その形状はスワップ・ルーターよりも取引所に近く、注文、キャンセル、約定、および再編成（reorg）を考慮した読み取りが支配的となり、典型的な DeFi よりも桁違いに高い継続的なスループット要件が求められます。

ステーブルコイン決済は、安定した高ボリュームでシンプルな転送を生成しますが、グローバルな地理的分散と、エンドツーエンドで数百ミリ秒単位で測定されるリアルタイムの決済期待を伴います。

AI エージェント・コマースは、最も奇妙な形状を生成します。ロングテールのマイクロトランザクション、プログラムによる再試行、モデルがバズった時のマシン速度でのバースト、そして人間が介入するウォレット・フローとは全く異なる認証パターンです。エージェントはガス代の UX など気にしません。彼らが気にするのは、成功率の SLA です。

これらのトラフィック・プロファイルはそれぞれ、異なる RPC ティア、キャッシュ戦略、および価格モデルを必要とします。差別化されていない単一のエンドポイントですべてを処理しようとするインフラ・プロバイダーは、専用のティアをいち早く提供する競合にエージェント・トラフィックを奪われることになるでしょう。

BlockEden.xyz は、Base を含む 27 以上のチェーンで信頼性の高い RPC およびインデクサー・インフラストラクチャを提供しています。トークン化市場、ステーブルコイン決済、エージェント・ネイティブ・アプリケーションの多様な要求に合わせて構築されたスループット・ティアを備えています。当社の API マーケットプレイスを探索して、あなたが賭けている垂直市場向けに設計されたインフラ上で開発を始めましょう。

2027 年への問い​

ここに Base が暗黙のうちに行っている賭けがあります：それは、10 の分野に分散投資するよりも、3 つの垂直市場に集中する方が勝るというものです。この賭けの結末は 18 〜 24 ヶ月後に出るでしょう。スコアボードは明確です：

  • Base は 2027 年末までに エージェント・コマースの L2 シェアの 40% 以上を獲得できるか、それとも Solana、Arbitrum Orbit、あるいは Tempo のような新興チェーンが競合するエージェント垂直市場を構築し、カテゴリーが断片化するか？
  • トークン化市場の柱は、少なくとも 1 つの主要な資産クラス（株式、米国短期証券、予測市場）を Base の支配的なポジションに引き込めるか、それとも Solana の機関投資家向けピボットにその座を奪われるか？
  • x402 はデフォルトのエージェント決済標準になるか、それとも Google AP2 が Base を迂回する代替の決済代行拡張機能を生成するか？

強気なケースとしては、Coinbase の配信の堀（moat）が少なくとも 1 サイクル分は複利的に効き、Base が選んだ垂直市場で決定的な勝利を収めることで、2025 年頃の TVL 競争が過去の遺物となることです。弱気なケースとしては、垂直市場への特化は Base がトップの TVL を持っていたからこそ享受できた贅沢であり、継続的な広がりを欠いた集中はやがて、次のカテゴリーを生み出すロングテールの実験をチェーンから枯渇させることになる、というものです。

いずれにせよ、すべての L2 が同じことを言う時代は終わりました。L2 セクターはより興味深いものになり、Base はその短い歴史の中で最も重要な戦略的転換を行いました。

2027 年の数字に注目してください。それは、自分のレーンを選んだことが賢明な動きだったのか、それとも足の速い競合に他のすべてのレーンを明け渡すことになったのかを教えてくれるはずです。

参照資料​

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