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Cuando el ex CTO de Ant Group, Alex Zhang, y su equipo de ingeniería de blockchain dejaron la empresa en julio de 2024, no se unieron a otro gigante de las tecnofinanzas. Construyeron Pharos Network, una blockchain de Capa 1 (Layer-1) que apunta a la convergencia de las finanzas tradicionales y DeFi con un enfoque único: desbloquear el mercado de activos del mundo real (RWA) de 10 billones de dólares proyectado para 2030.

Pharos no es otro clon de EVM que promete transacciones marginalmente más rápidas. Es una infraestructura diseñada específicamente para "RealFi" (Real-World Finance o Finanzas del Mundo Real): sistemas de blockchain vinculados directamente a activos tangibles como crédito privado, bonos del tesoro tokenizados, bienes raíces y bonos corporativos. La base técnica: 30,000 TPS con finalidad de menos de un segundo, impulsada por Smart Access List Inferring (SALI), un novedoso motor de ejecución paralela que infiere de forma estática o dinámica los patrones de acceso al estado para ejecutar transacciones disjuntas simultáneamente.

Con 8 millones de dólares en financiamiento semilla de Lightspeed Faction y Hack VC, una incubadora RealFi de 10 millones de dólares respaldada por Draper Dragon, y el lanzamiento de la mainnet previsto para el primer trimestre de 2026, Pharos representa una apuesta a que la migración de las finanzas institucionales a la cadena no ocurrirá en las L2 de Ethereum ni en la infraestructura de alta velocidad de Solana, sino en una cadena optimizada para RWA y centrada en el cumplimiento, diseñada por el equipo que construyó Ant Chain, la blockchain que impulsa el GMV anual de más de 2 billones de dólares de Alibaba.

La tesis de RealFi: Por qué 10 billones de dólares se moverán on-chain para 2030​

RealFi no es especulación cripto; es la tokenización de las finanzas en sí mismas. El sector se sitúa actualmente en 17,600 millones de dólares, con proyecciones que alcanzan los 10 billones para 2030, un multiplicador de crecimiento de 54 veces. Dos fuerzas impulsan esto:

Tokenización de crédito privado: Los mercados tradicionales de crédito privado (préstamos a empresas medianas, financiamiento inmobiliario, préstamos respaldados por activos) son opacos, ilíquidos y accesibles solo para instituciones acreditadas. La tokenización transforma estos activos en instrumentos programables y negociables las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Los inversores pueden fraccionar la exposición, salir de posiciones instantáneamente y automatizar la distribución de rendimientos mediante contratos inteligentes. Más del 90 % del crecimiento de RWA en 2025 provino del crédito privado.

Bonos del tesoro tokenizados y liquidez institucional: Las stablecoins desbloquearon 300,000 millones de dólares en liquidez on-chain, pero son solo pagarés respaldados por USD. Los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados (como el fondo BUIDL de BlackRock) llevan la deuda gubernamental que genera intereses a la cadena. Las instituciones pueden colateralizar posiciones DeFi con activos de calificación AAA, obtener rendimientos libres de riesgo y liquidar operaciones en minutos en lugar de T + 2. Este es el puente que atrae el capital institucional (fondos de pensiones, fondos patrimoniales, patrimonio soberano) a la blockchain.

¿El cuello de botella? Las cadenas existentes no están diseñadas para los flujos de trabajo de RWA. La capa base de Ethereum es demasiado lenta y costosa para el trading de alta frecuencia. Solana carece de primitivas de cumplimiento integradas. Las L2 fragmentan la liquidez. Las aplicaciones RWA necesitan:

• Finalidad de menos de un segundo para la liquidación en tiempo real (cumpliendo con las expectativas de TradFi).
• Ejecución paralela para manejar miles de transferencias de activos concurrentes sin congestión.
• Cumplimiento modular que permita que los activos autorizados (por ejemplo, bonos solo para inversores acreditados) coexistan con DeFi sin permisos.
• Interoperabilidad con los rieles financieros heredados (SWIFT, ACH, depositarios de valores).

Pharos fue diseñada desde el primer día para satisfacer estos requisitos. La experiencia del equipo tokenizando activos reales en Ant Group — proyectos como Xiexin Energy Technology y Langxin Group RWA — informó cada decisión de diseño.

SALI: Replanteando la ejecución paralela para los mercados financieros​

Las blockchains tienen dificultades con la paralelización porque las transacciones a menudo entran en conflicto: dos transferencias que tocan la misma cuenta no pueden ejecutarse simultáneamente sin causar dobles gastos o un estado inconsistente. Las cadenas tradicionales serializan las transacciones en conflicto, creando cuellos de botella.

Pharos resuelve esto con Smart Access List Inferring (SALI), un método para inferir de forma estática o dinámica a qué entradas de estado accederá un contrato, lo que permite que el motor de ejecución agrupe transacciones con patrones de acceso disjuntos y las ejecute en paralelo sin conflictos.

Así es como funciona SALI:

Análisis estático (inferencia en tiempo de compilación): Para las transferencias estándar ERC-20, la lógica del contrato inteligente es determinista. Una transferencia de Alice a Bob solo toca balances[Alice] y balances[Bob]. SALI analiza el código del contrato antes de la ejecución y genera una lista de acceso: [saldo de Alice, saldo de Bob]. Si otra transacción toca a Carol y Dave, esas dos transferencias se ejecutan en paralelo: sin conflicto.

Inferencia dinámica (perfilado en tiempo de ejecución): Los contratos complejos (como los pools de AMM o los protocolos de préstamo) tienen patrones de acceso al estado que dependen de datos en tiempo de ejecución. SALI utiliza la ejecución especulativa: ejecuta tentativamente la transacción, registra qué ranuras de almacenamiento se accedieron y luego vuelve a intentarlo en paralelo si se detectan conflictos. Esto es similar al control de concurrencia optimista en las bases de datos.

Resolución de conflictos y ordenamiento de transacciones: Cuando surgen conflictos (por ejemplo, dos usuarios realizando un swap en el mismo pool estilo Uniswap), SALI recurre a la ejecución serial para las transacciones en conflicto, mientras sigue paralelizando las que no se superponen. Esto es dramáticamente más eficiente que serializar todo.

El resultado: 30,000 TPS con finalidad de menos de un segundo. Para contextualizar, Ethereum procesa ~15 TPS (capa base), Solana alcanza picos de ~65,000 TPS pero carece de compatibilidad con EVM, y la mayoría de las L2 de EVM alcanzan un máximo de 2,000-5,000 TPS. Pharos iguala la velocidad de Solana manteniendo la compatibilidad con EVM, lo cual es crítico para la adopción institucional, ya que la mayor parte de la infraestructura DeFi (Aave, Uniswap, Curve) es nativa de EVM.

La ventaja de SALI se vuelve clara en los casos de uso de RWA:

• Trading de bonos tokenizados: Una emisión de bonos corporativos podría implicar miles de compras/ventas simultáneas en diferentes tramos. SALI paraleliza las operaciones en el tramo A mientras ejecuta las del tramo B de forma concurrente, sin esperar una liquidación secuencial.
• Reequilibrio automatizado de cartera: Una DAO que gestiona una cartera diversificada de RWA (bienes raíces, materias primas, crédito privado) puede ejecutar el reequilibrio en más de 20 activos simultáneamente, en lugar de procesar transacciones por lotes.
• Pagos transfronterizos: Pharos puede liquidar cientos de transferencias internacionales en paralelo, cada una de las cuales toca diferentes pares de remitente-receptor, sin que la congestión de la blockchain retrase la finalidad.

Esto no es teórico. Ant Chain procesó más de 1,000 millones de transacciones anuales para el financiamiento de la cadena de suministro de Alibaba y la liquidación de comercio transfronterizo. El equipo de Pharos aporta esa experiencia de ejecución probada en batalla a la blockchain pública.

Arquitectura Dual de VM: EVM + WASM para Máxima Compatibilidad​

Pharos soporta tanto la Ethereum Virtual Machine (EVM) como WebAssembly (WASM) — una arquitectura de VM dual que permite a los desarrolladores desplegar contratos en Solidity (EVM) o contratos de alto rendimiento en Rust / C++ (WASM) en la misma cadena.

¿Por qué es esto importante para los RWA?

La compatibilidad con EVM atrae a los ecosistemas DeFi existentes: La mayoría de las integraciones DeFi institucionales (préstamos institucionales de Aave, pools de liquidez de Uniswap, préstamos de Compound) se ejecutan en Solidity. Si Pharos obligara a los desarrolladores a reescribir contratos en un nuevo lenguaje, la adopción se estancaría. Al soportar EVM, Pharos hereda todo el ecosistema de herramientas de Ethereum — MetaMask, exploradores al estilo Etherscan, scripts de despliegue de Hardhat.

WASM permite aplicaciones financieras críticas para el rendimiento: Los bots de trading de alta frecuencia, los creadores de mercado algorítmicos y los motores de riesgo en tiempo real necesitan un control de nivel más bajo del que proporciona Solidity. WASM se compila en código de máquina casi nativo, ofreciendo mejoras de velocidad de 10 a 100 veces sobre el bytecode de EVM para tareas intensivas de cómputo. Los traders institucionales que despliegan estrategias sofisticadas pueden optimizar la ejecución en Rust mientras siguen interoperando con la liquidez basada en EVM.

Cumplimiento modular a través de contratos WASM: Las regulaciones financieras varían según la jurisdicción (las reglas de la SEC difieren de MiCA, que a su vez difiere de la SFC de Hong Kong). Pharos permite que la lógica de cumplimiento — verificaciones KYC, verificación de inversores acreditados, restricciones geográficas — se implemente como módulos WASM que se conectan a los contratos EVM. Un bono tokenizado puede aplicar la regla de "solo inversores acreditados de EE. UU." sin codificar el cumplimiento en cada protocolo DeFi.

Este diseño de VM dual refleja el enfoque de Polkadot pero optimizado para las finanzas. Mientras que Polkadot apunta a la interoperabilidad de cadena cruzada de propósito general, Pharos se enfoca en flujos de trabajo específicos de RWA: integraciones de custodia, garantías de finalidad de liquidación e informes regulatorios.

Arquitectura Modular: Redes Específicas de Aplicación (SPNs)​

Pharos introduce las Subnet-like Partitioned Networks (SPNs) — cadenas específicas de aplicación que se integran estrechamente con la red principal de Pharos mientras operan de forma independiente. Cada SPN tiene:

• Su propio motor de ejecución (EVM o WASM)
• Su propio conjunto de validadores (para activos con permisos que requieren operadores de nodos aprobados)
• Sus propios incentivos de restaking (los validadores pueden ganar recompensas tanto de las tarifas de la red principal como de las de la SPN)
• Su propia gobernanza (votación ponderada por tokens o toma de decisiones basada en DAO)

Las SPNs resuelven un problema crítico de los RWA: el aislamiento regulatorio. Un fondo del Tesoro de EE. UU. tokenizado requiere el cumplimiento de la SEC — solo inversores acreditados, sin monedas de privacidad, AML / KYC completo. Pero las DeFi sin permisos (como un fork público de Uniswap) no pueden aplicar esas reglas. Si ambos se ejecutan en la misma cadena monolítica, ocurre una filtración de cumplimiento — un usuario podría intercambiar un activo regulado en un protocolo no conforme.

El modelo SPN de Pharos permite:

SPN con permisos para activos regulados: La SPN del Tesoro tokenizado tiene una lista blanca de validadores (por ejemplo, Coinbase Custody, Fireblocks, BitGo). Solo las billeteras verificadas por KYC pueden transaccionar. La gobernanza de la SPN está controlada por el emisor del activo (por ejemplo, BlackRock) y los reguladores.

Red principal sin permisos para DeFi pública: La red principal de Pharos permanece abierta — cualquier persona puede desplegar contratos, intercambiar tokens o proporcionar liquidez. No se requiere KYC.

Puente entre SPNs y la red principal: Una SPN regulada puede exponer activos específicos (por ejemplo, stablecoins que generan rendimiento colateralizadas por bonos del Tesoro) a la red principal a través de un puente con verificación de cumplimiento. Esto permite la eficiencia de capital: las instituciones llevan liquidez del mundo con permisos a las DeFi sin permisos, pero solo a través de vías auditadas y reguladas.

Esta arquitectura refleja las app-chains de Cosmos pero con cumplimiento financiero integrado. Las subredes de Avalanche ofrecen un aislamiento similar, pero Pharos añade incentivos de restaking — los validadores aseguran tanto la red principal como las SPNs, obteniendo recompensas compuestas. Esta alineación económica garantiza una seguridad robusta para aplicaciones RWA de alto valor.

La Incubadora RealFi de $ 10 Millones: Construyendo la Capa de Aplicación​

La infraestructura por sí sola no impulsa la adopción — las aplicaciones sí lo hacen. Pharos lanzó "Native to Pharos", una incubadora de más de $ 10 millones respaldada por Draper Dragon, Lightspeed Faction, Hack VC y Centrifuge. El programa se dirige a equipos en etapas iniciales que construyen aplicaciones DeFi centradas en RWA, dando prioridad a proyectos que aprovechan:

Ejecución paralela profunda: Aplicaciones que explotan el rendimiento de SALI — como mesas de trading de alta frecuencia, gestores de carteras automatizados o capas de liquidación en tiempo real.

Diseño de cumplimiento modular: Herramientas que integran la arquitectura SPN de Pharos para la emisión de activos que cumplen con la regulación — piense en plataformas de bonos que requieren verificación de inversores acreditados.

Infraestructura de pagos transfronterizos: Canales de stablecoins, protocolos de remesas o sistemas de liquidación para comercios que utilizan la finalidad de menos de un segundo de Pharos.

Las áreas de enfoque de la cohorte inaugural revelan la tesis de Pharos:

Crédito privado tokenizado: Plataformas que permiten la propiedad fraccionada de préstamos corporativos, hipotecas inmobiliarias o financiación comercial. Aquí es donde ocurrió el 90% del crecimiento de RWA en 2025 — Pharos quiere dominar este vertical.

Primitivas DeFi institucionales: Protocolos de préstamo para colateral de RWA (por ejemplo, pedir prestado contra bonos del Tesoro tokenizados), mercados de derivados para materias primas o pools de liquidez para bonos corporativos.

Cumplimiento como Servicio (CaaS): Middleware que permite a otras cadenas conectarse a la infraestructura de cumplimiento de Pharos — piense en Chainalysis para AML, pero on-chain y verificable criptográficamente.

La participación de Centrifuge es estratégica — ellos fueron pioneros en el crédito privado on-chain con más de $ 500 millones en activos financiados. La integración de la infraestructura de crédito de Centrifuge con la ejecución de alto rendimiento de Pharos crea un ecosistema RealFi formidable.

El legado de Ant Group: Por qué este equipo es importante​

La credibilidad de Pharos proviene de su trayectoria. Alex Zhang, CEO de Pharos, fue CTO de Ant Chain, donde supervisó sistemas de blockchain que procesan más de 1.000 millones de transacciones anuales para el ecosistema de Alibaba. Ant Chain impulsa:

• Finanzas de la cadena de suministro: Automatización del factoraje de facturas y la financiación del comercio para pequeñas empresas.
• Remesas transfronterizas: Liquidación entre Alipay y socios internacionales.
• Identidad digital: KYC basado en blockchain para servicios financieros.

Esto no es investigación académica sobre blockchain; es infraestructura de nivel de producción que respalda un volumen de transacciones anuales de más de $ 2 billones. El equipo central de Pharos tokenizó activos reales como Xiexin Energy Technology y Langxin Group RWA durante su estancia en Ant Group, lo que les brindó experiencia directa en navegación regulatoria, integración de custodia y flujos de trabajo institucionales.

Otros miembros del equipo provienen de Solana (ejecución de alto rendimiento), Ripple (pagos transfronterizos) y OKX (infraestructura de nivel de exchange). Esta combinación —experiencia regulatoria de TradFi unida a la ingeniería de rendimiento nativa de cripto— es poco común. La mayoría de los proyectos de RWA son:

• Nativos de TradFi: Sólido cumplimiento normativo pero una experiencia de usuario (UX) deficiente (finalidad lenta, tarifas costosas, falta de componibilidad).
• Nativos de cripto: Rápidos y sin permisos (permissionless) pero hostiles a la regulación (no pueden incorporar instituciones).

Pharos une ambos mundos. El equipo sabe cómo cumplir con el registro ante la SEC (experiencia de Ant Chain), diseñar consensos de alto rendimiento (antecedentes en Solana) e integrarse con los rieles financieros tradicionales (redes de pago de Ripple).

Cronograma de la mainnet y Evento de Generación de Tokens (TGE)​

Pharos planea lanzar su mainnet y su TGE en el primer trimestre de 2026. La testnet ya está activa, con desarrolladores creando aplicaciones de RWA y realizando pruebas de estrés a la ejecución paralela de SALI.

Hitos clave:

Lanzamiento de la mainnet en el Q1 de 2026: Soporte completo para EVM + WASM, ejecución optimizada por SALI y despliegues iniciales de SPN para activos regulados.

Evento de Generación de Tokens (TGE): El token PHAROS servirá como:

• Colateral de staking para los validadores que aseguran la mainnet y las SPN.
• Derechos de gobernanza para las actualizaciones del protocolo y la aprobación de SPN.
• Pago de tarifas para el procesamiento de transacciones (similar a ETH en Ethereum).
• Recompensas de restaking para los validadores que participan tanto en la mainnet como en las redes específicas de aplicaciones.

Despliegues de la cohorte de incubadoras: El primer lote de proyectos "Nativos de Pharos" que se lanzarán en la mainnet, que probablemente incluirá plataformas de crédito tokenizadas, herramientas de cumplimiento y primitivas DeFi para RWA.

Asociaciones institucionales: Integraciones con proveedores de custodia (BitGo, Fireblocks), plataformas de cumplimiento (Chainalysis, Elliptic) y originadores de activos (fondos de crédito privado, tokenizadores de bienes raíces).

El cronograma se alinea con las tendencias más amplias del mercado. Las perspectivas para 2026 de Bernstein predicen que el suministro de stablecoins alcanzará los $420.000 millones y que el TVL de RWA se duplicará hasta los$ 80.000 millones; Pharos se está posicionando como la infraestructura que capturará este crecimiento.

El panorama competitivo: Pharos vs. L2 de Ethereum, Solana y Cosmos​

Pharos entra en un mercado concurrido. ¿Cómo se compara con la infraestructura de RWA existente?

L2 de Ethereum (Arbitrum, Optimism, Base): Cuentan con ecosistemas de desarrolladores sólidos y compatibilidad con EVM, pero la mayoría de las L2 priorizan la escalabilidad sobre el cumplimiento. Carecen de primitivas regulatorias nativas; la emisión de activos con permisos requiere una lógica de contratos inteligentes personalizada, lo que fragmenta los estándares. La arquitectura SPN de Pharos estandariza el cumplimiento a nivel de protocolo.

Solana: Rendimiento inigualable (65.000 TPS) pero sin soporte nativo para EVM; los desarrolladores deben reescribir los contratos de Solidity en Rust. Los equipos de DeFi institucional no abandonarán las herramientas de EVM. Pharos ofrece una velocidad similar a la de Solana con compatibilidad con EVM, reduciendo las barreras de migración.

Subnets de Avalanche: Arquitectura modular similar a las SPN de Pharos, pero Avalanche se posiciona como una red de propósito general. Pharos está totalmente enfocado en RWA; cada elección de diseño (paralelización de SALI, VM dual, módulos de cumplimiento) se optimiza para los mercados financieros. La especialización podría lograr la adopción institucional donde las cadenas de propósito general enfrentan dificultades.

App-chains de Cosmos: Fuerte interoperabilidad a través de IBC (Inter-Blockchain Communication), pero las cadenas de Cosmos están fragmentadas; la liquidez no se agrega de forma natural. El modelo de mainnet + SPN de Pharos mantiene la liquidez unificada al tiempo que permite el aislamiento regulatorio. La eficiencia del capital es mayor.

Polymesh: Una blockchain que prioriza el cumplimiento para valores, pero Polymesh sacrifica la componibilidad; es un ecosistema cerrado para acciones tokenizadas. Pharos equilibra el cumplimiento (vía SPN) con la componibilidad de DeFi (vía la mainnet sin permisos). Las instituciones pueden acceder a la liquidez descentralizada sin abandonar los marcos regulatorios.

La ventaja de Pharos es su arquitectura RealFi construida específicamente para este fin. Las L2 de Ethereum adaptan el cumplimiento a sistemas diseñados para la descentralización. Pharos diseña el cumplimiento dentro de la capa de consenso, lo que lo hace más económico, rápido y confiable para los activos regulados.

Riesgos y Preguntas Abiertas​

Las ambiciones de Pharos son audaces, pero acechan varios riesgos:

Incertidumbre regulatoria: La tokenización de RWA sigue siendo legalmente confusa en la mayoría de las jurisdicciones. Si la SEC toma medidas enérgicas contra los valores tokenizados o si las regulaciones MiCA de la UE se vuelven excesivamente restrictivas, el diseño de Pharos centrado en el cumplimiento (compliance-first) podría convertirse en un lastre: los reguladores podrían exigir puntos de control centralizados que entren en conflicto con el espíritu de descentralización de blockchain.

Fragmentación de la liquidez: Las SPN resuelven el aislamiento regulatorio pero corren el riesgo de fragmentar la liquidez. Si la mayor parte del capital institucional permanece en SPN permisionadas con puentes limitados hacia la red principal (mainnet), los protocolos DeFi no podrán acceder a ese capital de manera eficiente. Pharos necesita equilibrar el cumplimiento con la velocidad del capital.

Descentralización de los validadores: La ejecución paralela de SALI requiere nodos de alto rendimiento. Si solo los validadores corporativos (Coinbase, Binance, Fireblocks) pueden permitirse el hardware, Pharos corre el riesgo de convertirse en una cadena de consorcio, perdiendo las propiedades de resistencia a la censura y de ausencia de permisos (permissionless) de blockchain.

Competencia de los incumbentes de TradFi: Canton Network de JPMorgan, Digital Asset Platform de Goldman Sachs e iniciativas blockchain de BNY Mellon están construyendo infraestructura de RWA privada y permisionada. Si las instituciones prefieren trabajar con marcas de TradFi de confianza en lugar de cadenas criptonativas, el modelo de blockchain pública de Pharos podría tener dificultades para ganar tracción.

Cronograma de adopción: Construir el mercado de RWA de $ 10 billones toma años, tal vez décadas. La mainnet de Pharos se lanza en el primer trimestre de 2026, pero la adopción institucional generalizada (fondos de pensiones tokenizando carteras, bancos centrales utilizando liquidación en blockchain) no se materializará de la noche a la mañana. ¿Podrá Pharos sostener el desarrollo y el impulso de la comunidad a través de una curva de adopción potencialmente larga?

Estos no son defectos fatales; son desafíos que enfrenta cada blockchain de RWA. El linaje de Pharos proveniente de Ant Group y su enfoque institucional le dan una oportunidad de lucha, pero la ejecución determinará el éxito.

La Pregunta de los $ 10 Billones: ¿Podrá Pharos Capturar el Futuro de RealFi?​

La tesis de Pharos es sencilla: las finanzas del mundo real están migrando on-chain, y la infraestructura que impulsa esa migración debe satisfacer los requisitos institucionales: velocidad, cumplimiento e interoperabilidad con los sistemas heredados. Las cadenas existentes fallan en una o más pruebas. Ethereum es demasiado lento. Solana carece de primitivas de cumplimiento. Las L2 fragmentan la liquidez. Las cadenas de Cosmos luchan con la estandarización regulatoria.

Pharos fue construida para resolver estos problemas. La paralelización de SALI ofrece un rendimiento de grado TradFi. Las SPN permiten un cumplimiento modular. La arquitectura de VM dual maximiza la adopción de los desarrolladores. El equipo de Ant Group aporta una experiencia probada en producción. Y la incubadora de $ 10 millones siembra un ecosistema de aplicaciones.

Si la proyección de $ 10 billones para los RWA se materializa, Pharos se está posicionando como la capa que capturará ese valor. El lanzamiento de la mainnet en el primer trimestre de 2026 revelará si los veteranos de blockchain de Ant Group pueden replicar su éxito en TradFi en el mundo descentralizado, o si el futuro de RealFi pertenece al ecosistema de L2 en constante expansión de Ethereum.

La carrera por el mercado de RealFi de $ 10 billones ha comenzado. Pharos acaba de entrar en la parrilla de salida.

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Fuentes:

• Pharos | Fastest EVM Layer-1 | Unify Web2 and Web3 at Internet Scale
• A Comprehensive Technical Deep Dive into Pharos Network Architecture | Pharos Blog
• Pharos Launches $10M+ RealFi Incubator With Dragon Draper, and Lightspeed | Benzinga
• Layer 1 blockchain developer Pharos raises $8 million in seed funding | The Block
• Institutional Interest in Real-World Assets (RWAs) Explodes, Foreseeing a $10 Trillion Market by 2030
• Real World Asset (RWA) Tokenization: The $10 Trillion Bridge Between TradFi and DeFi | Propeller Industries
• RWA Tokenization: $10 Trillion Market by 2030 | Prolitus
• Former Ant Group engineers launch Pharos Foundation governance engine | Bitcoin Ethereum News
• Pharos Foundation Launches for 2026 Mainnet and TGE | Phemex News
• Why Pharos Stands out in RWA Layer 1 — Interview with Pharos | Medium
• Pharos Project Introduction, Team, Financing and News | RootData
• Blockchain Infrastructure and Financial Integration in 2026 | AInvest

Los mercados de predicción superaron los $ 6.32 mil millones en volumen semanal a principios de febrero de 2026, con Kalshi manteniendo el 51 % de la cuota de mercado y Polymarket el 47 %. Pero las Finanzas de Información (InfoFi) se extienden mucho más allá de las apuestas binarias. Los mercados de tokenización de datos, las DAOs de datos y la infraestructura de información como activo crean un ecosistema emergente donde la información se vuelve programable, comercializable y verificable.

La tesis de InfoFi: la información tiene valor, los mercados descubren los precios, la blockchain habilita la infraestructura. Este artículo mapea el panorama — desde el motor de predicción de Polymarket hasta la tokenización de datos de Ocean Protocol, desde las DAOs de datos hasta los mercados de verdad restringidos por IA.

Los cimientos del mercado de predicción​

Los mercados de predicción anclan el ecosistema InfoFi, proporcionando señales de precios para eventos futuros inciertos.

El duopolio Kalshi-Polymarket​

El mercado se dividió casi en un 51 / 49 entre Kalshi y Polymarket, pero su composición difiere fundamentalmente.

Kalshi: Compensó más de $ 43.1 mil millones en 2025, fuertemente ponderado hacia las apuestas deportivas. Con licencia de la CFTC, denominado en dólares e integrado con corredurías minoristas de EE. UU. El "Prediction Markets Hub" de Robinhood canaliza miles de millones en contratos a través de la infraestructura de Kalshi.

Polymarket: Procesó $ 33.4 mil millones en 2025, enfocado en eventos de "alta señal" — geopolítica, macroeconomía y avances científicos. Cripto-nativo, con participación global y componible con DeFi. Completó la adquisición de QCEX por $ 112 millones a finales de 2025 para reingresar al mercado de EE. UU. mediante la obtención de licencias de la CFTC.

La competencia impulsa la innovación: Kalshi captura el cumplimiento minorista e institucional, mientras que Polymarket lidera la componibilidad cripto-nativa y el acceso internacional.

Más allá de las apuestas: Oráculos de información​

Los mercados de predicción evolucionaron de ser herramientas de especulación a convertirse en oráculos de información para sistemas de IA. Las probabilidades de mercado sirven como "anclas externas" que limitan las alucinaciones de la IA — muchos sistemas de IA ahora restan importancia a las afirmaciones sobre las que no se puede apostar en los mercados de predicción.

Esto crea bucles de retroalimentación: los agentes de IA operan en mercados de predicción, los precios de mercado informan los resultados de la IA y los pronósticos generados por IA influyen en el trading humano. El resultado: los mercados de información se convierten en infraestructura para el descubrimiento de la verdad algorítmico.

Tokenización de datos: el modelo de Ocean Protocol​

Mientras que los mercados de predicción valoran eventos futuros, Ocean Protocol tokeniza conjuntos de datos existentes, creando mercados para datos de entrenamiento de IA, conjuntos de datos de investigación e información patentada.

La arquitectura de Datatoken​

El modelo de Ocean: cada datatoken representa una sublicencia de los propietarios de la propiedad intelectual base, lo que permite a los usuarios acceder y consumir los conjuntos de datos asociados. Los datatokens son compatibles con ERC20, lo que los hace comercializables, componibles con DeFi y programables a través de contratos inteligentes.

El stack de tres capas:

Data NFTs: Representan la propiedad de los conjuntos de datos subyacentes. Los creadores acuñan NFTs estableciendo derechos de procedencia y control.

Datatokens: Tokens de control de acceso. Poseer datatokens otorga derechos de uso temporales sin transferir la propiedad. Esto separa el acceso a los datos de la propiedad de los mismos.

Ocean Marketplace: Exchange descentralizado para datatokens. Los proveedores de datos monetizan sus activos, los consumidores compran acceso y los especuladores intercambian tokens.

Esta arquitectura resuelve problemas críticos: los proveedores de datos monetizan sin perder el control, los consumidores acceden sin los costos totales de compra y los mercados descubren un precio justo para el valor de la información.

Casos de uso más allá del trading​

Mercados de entrenamiento de IA: Los desarrolladores de modelos compran acceso a conjuntos de datos para el entrenamiento. La economía de los datatokens alinea los incentivos — los datos valiosos alcanzan precios más altos y los creadores obtienen ingresos continuos de la actividad de entrenamiento de modelos.

Intercambio de datos de investigación: Conjuntos de datos académicos y científicos tokenizados para una distribución controlada. Los investigadores verifican la procedencia, rastrean el uso y compensan a los generadores de datos mediante la distribución automatizada de regalías.

Colaboración de datos empresariales: Las empresas comparten conjuntos de datos patentados a través de acceso tokenizado en lugar de una transferencia total. Mantienen la confidencialidad al tiempo que permiten análisis colaborativos y el desarrollo de modelos.

Monetización de datos personales: Los individuos tokenizan registros de salud, datos de comportamiento o preferencias de consumo. Venden el acceso directamente en lugar de que las plataformas extraigan valor sin compensación.

Ocean permite la composibilidad de Ethereum para las DAO de datos como cooperativas de datos, creando una infraestructura donde los datos se convierten en activos financieros programables.

DAO de datos: Propiedad colectiva de la información​

Las DAO de datos funcionan como organizaciones autónomas descentralizadas que gestionan activos de datos, permitiendo la propiedad colectiva, la gobernanza y la monetización.

El modelo de unión de datos​

Los miembros aportan datos colectivamente, la DAO gobierna las políticas de acceso y los precios, los ingresos se distribuyen automáticamente a través de contratos inteligentes y los derechos de gobernanza escalan con la contribución de datos.

Ejemplos emergentes:

Uniones de datos de salud: Los pacientes agrupan sus registros médicos, manteniendo la privacidad individual mediante pruebas criptográficas. Los investigadores compran acceso agregado y los ingresos fluyen hacia los contribuyentes. Los datos permanecen controlados por los pacientes, no por los sistemas de salud centralizados.

DAO de investigación en neurociencia: Instituciones académicas e investigadores aportan conjuntos de datos de imágenes cerebrales, información genética y resultados clínicos. El conjunto de datos colectivos se vuelve más valioso que las contribuciones individuales, acelerando la investigación mientras se compensa a los proveedores de datos.

Proyectos ecológicos/GIS: Sensores ambientales, imágenes satelitales y datos geográficos agrupados por comunidades. Las DAO gestionan el acceso a los datos para el modelado climático, la planificación urbana y la conservación mientras garantizan que las comunidades locales se beneficien de los datos generados en sus regiones.

Las DAO de datos resuelven problemas de coordinación: los individuos carecen de poder de negociación, las plataformas extraen rentas de monopolio y los datos permanecen aislados. La propiedad colectiva permite una compensación justa y una gobernanza democrática.

La información como activos digitales​

El concepto trata los activos de datos como activos digitales, utilizando la infraestructura de blockchain diseñada inicialmente para criptomonedas para gestionar la propiedad, transferencia y valoración de la información.

Esta elección arquitectónica crea una potente composibilidad: los activos de datos se integran con protocolos DeFi, participan en creadores de mercado automatizados (AMM), sirven como garantía para préstamos y permiten el reparto de ingresos programable.

La pila de infraestructura (Infrastructure Stack)​

Capa de identidad: Prueba criptográfica de propiedad y contribución de datos. Previene el plagio, establece la procedencia y permite la atribución.

Control de acceso: Contratos inteligentes que gobiernan quién puede acceder a los datos bajo qué condiciones. Licenciamiento programable que reemplaza la negociación manual de contratos.

Mecanismos de fijación de precios: Creadores de mercado automatizados que descubren el valor justo para los conjuntos de datos. Dinámicas de oferta y demanda en lugar de precios institucionales arbitrarios.

Distribución de ingresos: Contratos inteligentes que dividen automáticamente las ganancias entre contribuyentes, curadores y operadores de la plataforma. Elimina intermediarios de pago y retrasos.

Composibilidad: Los activos de datos se integran con el ecosistema Web3 más amplio. Uso de conjuntos de datos como garantía, creación de derivados o agrupación en productos compuestos.

A mediados de 2025, los mercados de RWA on-chain (incluidos los datos) alcanzaron los 23.000 millones de dólares, demostrando el apetito institucional por los activos tokenizados más allá de las criptomonedas especulativas.

IA restringiendo el InfoFi: El bucle de verificación​

Los sistemas de IA dependen cada vez más de la infraestructura de InfoFi para la verificación de la verdad.

Los mercados de predicción restringen las alucinaciones de la IA: los traders arriesgan dinero real, las probabilidades del mercado sirven como anclas externas y los sistemas de IA restan peso a las afirmaciones sobre las que no se puede apostar.

Esto crea filtros de calidad: las afirmaciones verificables se negocian en mercados de predicción, las afirmaciones no verificables reciben una menor confianza de la IA, los precios del mercado proporcionan actualizaciones de probabilidad continuas y los resultados de la IA se basan más en la realidad económica.

El bucle de retroalimentación funciona en ambas direcciones: los agentes de IA generan predicciones que mejoran la eficiencia del mercado, los precios del mercado informan sobre la calidad de los datos de entrenamiento de la IA, las predicciones de alto valor impulsan los esfuerzos de recolección de datos y los mercados de información se optimizan para obtener la señal sobre el ruido.

El Mapa del Ecosistema InfoFi 2026​

El panorama incluye múltiples capas interconectadas:

Capa 1: Descubrimiento de la Verdad

• Mercados de predicción (Kalshi, Polymarket)
• Plataformas de pronóstico
• Sistemas de reputación
• Protocolos de verificación

Capa 2: Monetización de Datos

• Datatokens de Ocean Protocol
• Mercados de conjuntos de datos
• Tokens de acceso a API
• Plataformas de licenciamiento de información

Capa 3: Propiedad Colectiva

• DAOs de datos
• Colaboraciones de investigación
• Uniones de datos
• Fondos comunitarios de información

Capa 4: Integración de IA

• Mercados de entrenamiento de modelos
• Verificación de inferencia
• Atestación de resultados
• Restricciones de alucinación

Capa 5: Infraestructura Financiera

• Derivados de información
• Colateral de datos
• Creadores de mercado automatizados
• Protocolos de distribución de ingresos

Cada capa se apoya en las demás: los mercados de predicción establecen señales de precios, los mercados de datos monetizan la información, las DAOs permiten la acción colectiva, la IA genera demanda y la infraestructura financiera proporciona liquidez.

Lo que revela el 2026​

InfoFi pasa de ser experimental a infraestructural.

Validación Institucional: Las principales plataformas integran mercados de predicción. Wall Street consume señales de InfoFi. Surgen marcos regulatorios para el tratamiento de la información como activo.

Maduración de la Infraestructura: Los estándares de tokenización de datos se consolidan. Los patrones de gobernanza de las DAOs se prueban a escala. La integración entre IA y blockchain se vuelve fluida.

Crecimiento del Mercado: $6.32 mil millones en volumen semanal de mercados de predicción, $23 mil millones en activos de datos on-chain, acelerando la adopción en todos los sectores.

Expansión de Casos de Uso: Más allá de la especulación, hacia la investigación, colaboración empresarial, desarrollo de IA y coordinación de bienes públicos.

La pregunta no es si la información se convertirá en una clase de activo, sino qué tan rápido escalará la infraestructura y qué modelos dominarán. Los mercados de predicción captaron primero la atención, pero las DAOs de datos y los protocolos de tokenización podrían, en última instancia, impulsar mayores flujos de valor.

El panorama de InfoFi en 2026: base establecida, casos de uso probados, inicio de la adopción institucional e infraestructura en maduración. La siguiente fase: integración en los sistemas de información convencionales, reemplazando los mercados de datos heredados y convirtiéndose en la infraestructura por defecto para el intercambio de información.

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Fuentes:

• La Gran Guerra de Predicciones: Polymarket y Kalshi luchan por las Finanzas de la Información
• Mercados de Predicción Web3 en 2026: El Ascenso de las Finanzas de la Información
• Ocean Protocol: IA y Datos Tokenizados
• Datatokens de Ocean Protocol
• NFTs de Datos y Datatokens
• Ocean Protocol: Intercambios de Datos y Propiedad Intelectual de Próxima Generación
• Ocean Protocol: Cerrando la Brecha entre Web 3.0 y la Ciencia de Datos
• Activos de Datos como Activos Digitales en Web3
• Tendencias de Desarrollo Web3 2026-2030
• La Guerra de Volumen de 2026: Polymarket y Kalshi luchan por el Futuro de InfoFi

El 28 de enero de 2026, la SEC emitió una guía integral aclarando cómo se aplican las leyes federales de valores a las acciones tokenizadas. El momento no fue una coincidencia — Robinhood ya había tokenizado casi 2,000 acciones estadounidenses en Arbitrum, Nasdaq propuso cambios en las reglas para permitir el trading tokenizado, y Securitize anunció planes para lanzar acciones autorizadas por el emisor on-chain.

La claridad regulatoria llegó porque la tecnología forzó la cuestión. Las acciones tokenizadas no están por venir — ya están aquí, operando 24 / 7, liquidándose instantáneamente y desafiando suposiciones centenarias sobre cómo funcionan los mercados de renta variable.

Pero no todas las acciones tokenizadas son iguales. La guía de la SEC distingue dos categorías claras: valores patrocinados por el emisor que representan una propiedad real, y productos sintéticos de terceros que proporcionan exposición al precio sin derechos de accionista. Surgió un tercer modelo híbrido a través del enfoque de Robinhood — derivados que se negocian como valores pero se liquidan a través de custodia tradicional.

Estos tres modelos — mapeo directo, exposición sintética y custodia híbrida — representan enfoques fundamentalmente diferentes para llevar las acciones on-chain. Comprender las distinciones determina quién se beneficia, qué derechos se transfieren y qué marcos regulatorios se aplican.

Modelo 1: Mapeo Directo (Capital On-Chain Autorizado por el Emisor)​

El mapeo directo representa la forma más pura de valores tokenizados: las empresas integran los registros de blockchain en los registros oficiales de accionistas, emitiendo tokens que confieren derechos idénticos a las acciones tradicionales.

El enfoque de Securitize ejemplifica este modelo: las empresas emiten valores directamente on-chain, manteniendo las tablas de capitalización como contratos inteligentes y registrando todas las transferencias de propiedad a través de transacciones de blockchain en lugar de los agentes de transferencia tradicionales.

Lo que Proporciona el Mapeo Directo:

Derechos de Accionista Plenos: Los valores tokenizados pueden representar una propiedad de capital completa, incluyendo dividendos, voto por delegación, preferencias de liquidación y derechos de suscripción preferente. La blockchain se convierte en el registro autoritativo de la propiedad.

Liquidación Instantánea: Las operaciones de renta variable tradicionales se liquidan en T + 2 (dos días hábiles). Los tokens de mapeo directo se liquidan inmediatamente después de la transferencia. Sin cámaras de compensación, sin riesgo de liquidación, sin operaciones fallidas por falta de entrega.

Propiedad Fraccionada: Los contratos inteligentes permiten la subdivisión de acciones sin necesidad de una acción corporativa. Una acción de $1,000 se vuelve accesible como 0.001 acciones (exposición de$ 1), democratizando el acceso a acciones de alto precio.

Componibilidad: Las acciones on-chain se integran con los protocolos DeFi. Use acciones de Apple como colateral para préstamos, proporcione liquidez en creadores de mercado automáticos o cree derivados — todo programable a través de contratos inteligentes.

Acceso Global: Cualquier persona con una billetera blockchain puede poseer acciones tokenizadas, sujeto al cumplimiento de las leyes de valores. La geografía no determina la accesibilidad, el marco regulatorio sí lo hace.

El Desafío Regulatorio:

El mapeo directo requiere la participación del emisor y la aprobación regulatoria. Las empresas deben registrarse ante los reguladores de valores, mantener mecanismos de transferencia que cumplan con la normativa y asegurar que los registros de blockchain satisfagan los requisitos legales para los registros de accionistas.

La guía de la SEC de enero de 2026 confirmó que la tokenización no cambia el tratamiento legal — las ofertas y ventas siguen sujetas a los requisitos de registro o a las exenciones aplicables. La tecnología puede ser nueva, pero la ley de valores sigue aplicándose.

Esto crea barreras sustanciales. La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa no harán la transición inmediata de sus registros de accionistas a la blockchain. El mapeo directo funciona mejor para nuevas emisiones, valores privados o empresas con razones estratégicas para ser pioneras en el capital on-chain.

Modelo 2: Exposición Sintética (Derivados de Terceros)​

Las acciones tokenizadas sintéticas proporcionan exposición al precio sin propiedad real. Terceros crean tokens que rastrean los precios de las acciones, liquidándose en efectivo o stablecoins, sin derechos sobre las acciones subyacentes.

La SEC advirtió explícitamente sobre los productos sintéticos: creados sin la participación del emisor, a menudo equivalen a una exposición sintética en lugar de una propiedad real de acciones.

Cómo Funcionan los Modelos Sintéticos:

Las plataformas emiten tokens referenciando los precios de las acciones de los exchanges tradicionales. Los usuarios operan tokens que representan movimientos de precios. La liquidación ocurre en cripto en lugar de la entrega de acciones. No se transfieren derechos de accionista — ni voto, ni dividendos, ni acciones corporativas.

Las Ventajas:

No se Requiere Emisor: Las plataformas pueden tokenizar cualquier acción que cotice en bolsa sin participación corporativa. Esto permite una cobertura de mercado inmediata — tokenizar todo el S&P 500 sin necesidad de 500 aprobaciones corporativas.

Trading 24 / 7: Los tokens sintéticos se negocian continuamente, mientras que los mercados subyacentes permanecen cerrados. El descubrimiento de precios ocurre globalmente, no solo durante las horas de la NYSE.

Simplicidad Regulatoria: Las plataformas evitan el registro de valores estructurándose como derivados o contratos por diferencia (CFD). Diferente marco regulatorio, diferentes requisitos de cumplimiento.

Liquidación Nativa de Criptomonedas: Los usuarios pagan y reciben stablecoins, lo que permite una integración perfecta con los ecosistemas DeFi sin la infraestructura bancaria tradicional.

Las Limitaciones Críticas:

Sin Derechos de Propiedad: Los poseedores de tokens sintéticos no son accionistas. Sin voto, sin dividendos, sin derechos sobre los activos corporativos. Solo exposición al precio.

Riesgo de Contraparte: Las plataformas deben mantener reservas que respalden las posiciones sintéticas. Si las reservas resultan insuficientes o las plataformas fallan, los tokens pierden su valor independientemente del rendimiento de la acción subyacente.

Incertidumbre Regulatoria: La guía de la SEC sometió a los productos sintéticos a un mayor escrutinio. Clasificarlos como valores o derivados determina qué regulaciones se aplican — y qué plataformas operan legalmente.

Errores de Seguimiento: Los precios sintéticos pueden divergir de las acciones subyacentes debido a diferencias de liquidez, manipulación de la plataforma o mecanismos de liquidación. El token rastrea el precio de manera aproximada, no perfecta.

Los modelos sintéticos resuelven problemas de distribución y acceso, pero sacrifican la sustancia de la propiedad. Funcionan para traders que buscan exposición al precio, pero fallan para inversores que desean una participación real en el capital.

Modelo 3 : Custodia Híbrida ( El Enfoque de Robinhood )​

Robinhood fue pionero en un modelo híbrido : representaciones tokenizadas de acciones custodiadas, combinando el trading on-chain con la infraestructura de liquidación tradicional.

La empresa lanzó acciones tokenizadas para clientes europeos en junio de 2025, ofreciendo exposición a más de 2,000 acciones de EE. UU. con trading 24 / 5 en Arbitrum One.

Cómo funciona el modelo híbrido :

Robinhood mantiene las acciones reales en custodia tradicional. Emite tokens que representan la propiedad fraccionada de las posiciones custodiadas. Los usuarios operan tokens en la blockchain con liquidación instantánea. Robinhood gestiona las compras y ventas de acciones subyacentes en los mercados tradicionales. Los precios de los tokens siguen los valores reales de las acciones a través del arbitraje y la gestión de reservas.

Los tokens son derivados rastreados en la blockchain, que brindan exposición a los mercados de EE. UU. — los usuarios no están comprando acciones reales, sino contratos tokenizados que siguen sus precios.

Ventajas del modelo híbrido :

Cobertura de mercado inmediata : Robinhood tokenizó 2,000 acciones sin requerir la participación corporativa. Cualquier valor custodiado se vuelve tokenizable.

Cumplimiento regulatorio : La custodia tradicional cumple con las regulaciones de valores. La capa de tokenización añade los beneficios de la blockchain sin cambiar la estructura legal subyacente.

Trading extendido : Los planes para el trading 24 / 7 permiten el acceso continuo más allá del horario tradicional del mercado. El descubrimiento de precios y la provisión de liquidez ocurren a nivel global.

Potencial de integración con DeFi : Los planes futuros incluyen opciones de autocustodia y acceso a DeFi, permitiendo que las acciones tokenizadas participen en mercados de préstamos y otras aplicaciones financieras on-chain.

Eficiencia de la infraestructura : La Capa 2 de Robinhood en Arbitrum proporciona transacciones de alta velocidad y bajo costo, manteniendo al mismo tiempo las garantías de seguridad de Ethereum.

Las desventajas :

Custodia centralizada : Robinhood posee las acciones subyacentes. Los usuarios confían en que la plataforma mantenga las reservas adecuadas y gestione los reembolsos. No es una descentralización real.

Derechos de accionista limitados : Los titulares de tokens no votan en las elecciones corporativas ni reciben dividendos directos. Robinhood vota las acciones y puede distribuir beneficios económicos, pero la estructura del token impide la participación directa.

Complejidad regulatoria : Operar en diversas jurisdicciones con diferentes leyes de valores crea desafíos de cumplimiento. El lanzamiento en Europa precedió a la disponibilidad en EE. UU. debido a las restricciones regulatorias.

Dependencia de la plataforma : El valor del token depende de la integridad operativa de Robinhood. Si la custodia falla o la plataforma encuentra dificultades financieras, los tokens pierden valor a pesar del rendimiento de las acciones subyacentes.

El modelo híbrido equilibra de manera pragmática la innovación y el cumplimiento : aprovechar la blockchain para la infraestructura de trading mientras se mantiene la custodia tradicional para la certeza regulatoria.

Marco Regulatorio : La Posición de la SEC​

La declaración de la SEC del 28 de enero de 2026 estableció principios claros :

Aplicación tecnológica neutral : El formato de emisión o la tecnología utilizada para el mantenimiento de registros no altera la aplicación de la ley federal de valores. La tokenización cambia las "tuberías", no el perímetro regulatorio.

Se aplican las reglas existentes : Los requisitos de registro, las obligaciones de divulgación, las restricciones de trading y las protecciones a los inversores se aplican de manera idéntica a los valores tokenizados y tradicionales.

Distinción entre emisor y terceros : Solo la tokenización patrocinada por el emisor, donde las empresas integran la blockchain en sus registros oficiales, puede representar una propiedad de acciones real. Los productos de terceros son derivados o exposición sintética.

Tratamiento de derivados : Los productos sintéticos sin la autorización del emisor caen bajo la regulación de derivados. Un marco de cumplimiento diferente, con obligaciones legales distintas.

Esta guía proporciona claridad : trabajar con los emisores para obtener acciones reales o estructurarse como derivados conformes. Los productos ambiguos que reclaman propiedad sin la participación del emisor se enfrentan al escrutinio regulatorio.

Desarrollo de la Infraestructura del Mercado​

Más allá de las plataformas individuales, la infraestructura que habilita los mercados de acciones tokenizadas continúa madurando :

Propuesta de trading tokenizado de Nasdaq : Presentación para habilitar el trading de valores en forma tokenizada durante el programa piloto de la DTC. La bolsa tradicional adopta la infraestructura de liquidación blockchain.

Desarrollo de Robinhood Chain : Red de Capa 2 construida sobre Arbitrum Orbit, diseñada específicamente para el trading y la gestión de activos del mundo real tokenizados. Infraestructura diseñada específicamente para la tokenización de acciones.

Adopción institucional : Grandes instituciones financieras como BlackRock, Franklin Templeton y JPMorgan lanzaron fondos tokenizados. La validación institucional acelera la adopción.

Evolución del marco legal : Los proyectos de 2026 deben definir los inversores y jurisdicciones objetivo, para luego adaptar la ubicación del emisor, las licencias y los términos de la oferta a marcos regulatorios específicos. La claridad legal mejora continuamente.

Crecimiento del mercado : El mercado global de RWA on-chain se quintuplicó de $ 5 mil millones en 2022 a $ 24 mil millones a mediados de 2025. Las acciones tokenizadas representan una parte creciente del valor total de los RWA.

La trayectoria de la infraestructura apunta hacia una integración generalizada : las bolsas tradicionales adoptan la tokenización, las grandes plataformas lanzan redes dedicadas y las instituciones proporcionan servicios de liquidez y creación de mercado.

Qué resuelve cada modelo​

Los tres modelos de tokenización abordan problemas diferentes:

Mapeo Directo resuelve la propiedad y la composibilidad. Las empresas que desean acciones nativas de blockchain recaudan capital a través de ofertas tokenizadas. Los accionistas obtienen una propiedad programable integrada con DeFi. Sacrificio: requiere la participación del emisor y aprobación regulatoria.

Exposición Sintética resuelve la accesibilidad y la velocidad. Los traders que desean acceso global 24/7 a los movimientos de precios negocian tokens sintéticos. Las plataformas proporcionan cobertura de mercado inmediata sin coordinación corporativa. Sacrificio: no hay derechos de propiedad, riesgo de contraparte.

Custodia Híbrida resuelve la adopción pragmática. Los usuarios obtienen beneficios de trading en blockchain mientras las plataformas mantienen el cumplimiento regulatorio a través de la custodia tradicional. Permite una transición gradual sin requerir una transformación inmediata del ecosistema. Sacrificio: custodia centralizada, derechos de accionista limitados.

Ningún modelo único domina — diferentes casos de uso requieren diferentes arquitecturas. Las nuevas emisiones favorecen el mapeo directo. Las plataformas de trading minorista eligen la custodia híbrida. Los especuladores nativos de DeFi utilizan productos sintéticos.

La trayectoria hacia 2026​

Múltiples tendencias convergen:

Maduración Regulatoria: La guía de la SEC elimina la incertidumbre sobre el tratamiento legal. Existen vías de cumplimiento para cada modelo — empresas, plataformas y usuarios comprenden los requisitos.

Competencia de Infraestructura: Robinhood, Nasdaq, Securitize y otros compiten para proporcionar la mejor infraestructura de tokenización. La competencia impulsa mejoras en la eficiencia y el desarrollo de funciones.

Experimentación Corporativa: Las empresas en etapa temprana y los mercados privados emiten cada vez más tokens de forma directa. La tokenización de empresas públicas seguirá una vez que los marcos legales maduren y los beneficios para los accionistas sean claros.

Integración con DeFi: A medida que se tokenizan más acciones, los protocolos DeFi integran garantías de acciones, crean derivados basados en acciones y permiten acciones corporativas programables. La composibilidad desbloquea nuevos productos financieros.

Adopción Institucional: Los principales gestores de activos asignan capital a productos tokenizados, aportando liquidez y legitimidad. El sector minorista sigue la validación institucional.

El cronograma: los modelos híbrido y sintético dominan 2026 porque no requieren participación corporativa. El mapeo directo escala a medida que las empresas reconocen los beneficios y los marcos legales se solidifican. Para 2028-2030, una parte sustancial de las acciones que cotizan en bolsa se negociará de forma tokenizada junto con las acciones tradicionales.

Qué significa esto para los inversores​

Las acciones tokenizadas crean nuevas oportunidades y riesgos:

Oportunidades: Negociación 24/7, propiedad fraccionada, integración con DeFi, acceso global, liquidación instantánea, acciones corporativas programables.

Riesgos: Riesgo de custodia de la plataforma, incertidumbre regulatoria, fragmentación de la liquidez, exposición a la contraparte (sintéticos), derechos de accionista reducidos (tokens no emitidos por el emisor).

Requisitos de Diligencia Debida (Due Diligence): Entienda qué modelo de tokenización utiliza su plataforma. Los tokens de mapeo directo proporcionan propiedad. Los tokens sintéticos solo proporcionan exposición al precio. Los tokens híbridos dependen de la integridad de la custodia de la plataforma.

Verifique el cumplimiento regulatorio. Las plataformas legítimas registran las ofertas de valores o estructuran derivados conformes a la ley. Las ofertas de valores no registradas violan la ley independientemente de la innovación en blockchain.

Evalúe la seguridad operativa de la plataforma. La tokenización no elimina el riesgo de custodia — cambia quién posee las llaves. La seguridad de la plataforma determina la seguridad de los activos.

La transición inevitable​

La tokenización de acciones (equity) no es opcional — es una actualización de infraestructura. La pregunta no es si las acciones se trasladan on-chain, sino qué modelo domina y qué tan rápido ocurre la transición.

El mapeo directo proporciona los mayores beneficios: propiedad total, composibilidad, liquidación instantánea. Pero requiere adopción corporativa y aprobación regulatoria. Los modelos sintéticos e híbridos permiten la experimentación inmediata mientras la infraestructura de mapeo directo madura.

Los tres modelos coexisten, atendiendo a diferentes necesidades, hasta que el mapeo directo escale lo suficiente para dominar. Cronograma: 5-10 años para la tokenización de la mayoría de las acciones públicas, 2-3 años para mercados privados y nuevas emisiones.

Los mercados de acciones tradicionales operaron con certificados de papel, liquidación física y compensación T+2 durante décadas a pesar de las ineficiencias obvias. Blockchain hace que esas ineficiencias sean indefendibles. Una vez que la infraestructura madura y los marcos regulatorios se solidifican, el impulso se vuelve imparable.

2026 marca el punto de inflexión: claridad regulatoria establecida, infraestructura desplegada, inicio de la adopción institucional. La siguiente fase: escala.

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Fuentes:

• Declaración de la SEC sobre valores tokenizados
• Robinhood añade 500 acciones tokenizadas en Arbitrum
• Nasdaq propone el comercio de valores tokenizados
• Securitize lanzará acciones reales on-chain
• La SEC aclara las reglas para las acciones tokenizadas
• Cinco años después de GameStop, el CEO de Robinhood quiere acciones tokenizadas negociando 24/7
• ¿Qué es la tokenización de RWA? Una guía completa para 2026
• 4 industrias que la tokenización de activos del mundo real podría transformar en 2026
• Guía legal para la tokenización de activos del mundo real
• El personal de la SEC revela el manual para valores tokenizados
• Robinhood se adentra más en el cripto con su propia blockchain
• Robinhood Chain y acciones tokenizadas para clientes de la UE
• Activos del mundo real tokenizados: por qué las instituciones se están moviendo on-chain

Cuando Galaxy Digital eligió a Solana para tokenizar sus acciones cotizadas en el Nasdaq, no fue solo otro experimento de blockchain . Fue una apuesta a que la arquitectura de Solana podría manejar lo que las finanzas tradicionales necesitan desesperadamente: velocidad de grado institucional a costos de nivel de consumo. Esa apuesta está dando sus frutos de manera espectacular. A partir de enero de 2026, el ecosistema de activos del mundo real (RWA) de Solana alcanzó un máximo histórico de $873 millones, lo que marca un aumento del 325$ 200 millones registrados a principios de 2025.

Pero los números solo cuentan la mitad de la historia. Detrás de este crecimiento exponencial se encuentra un cambio fundamental en la forma en que las instituciones piensan sobre la tokenización. Ethereum fue pionera en los activos basados en blockchain ; sin embargo, Solana está captando la mayor parte de los despliegues institucionales. ¿Por qué? Porque cuando Western Union mueve $ 150 mil millones anuales para 150 millones de clientes, los milisegundos y las fracciones de centavo importan más que la narrativa.

El hito de los $ 873M : más que un simple número​

Solana ahora se sitúa como la tercera blockchain más grande para la tokenización de RWA por valor, comandando el 4.57 % del mercado global de RWA tokenizados de $19.08 mil millones (excluyendo stablecoins ). Si bien los$ 12.3 mil millones de Ethereum y los más de $ 2 mil millones de BNB Chain lideran en términos absolutos, la trayectoria de crecimiento de Solana no tiene parangón. La red experimentó un aumento mensual del 18.42 % en titulares distintos de RWA, alcanzando los 126,236 individuos e instituciones.

La composición de estos activos revela las prioridades institucionales. Predominan los instrumentos respaldados por el Tesoro de los EE. UU.: el fondo BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) tiene $255.4 millones en capitalización de mercado comercial en Solana, mientras que el token US Dollar Yield de Ondo Finance representa$ 175.8 millones. Estos no son tokens especulativos de DeFi ; es capital institucional que busca rendimiento con la eficiencia de liquidación de la blockchain .

Galaxy Research pronostica que los Mercados de Capital de Internet de Solana alcanzarán los $2 mil millones para 2026, impulsados por más de 50 nuevos lanzamientos de ETF de altcoins al contado en los EE. UU. y una demanda acelerada de tokenización. De cumplirse, esto posicionaría a Solana como la tercera blockchain después de Ethereum y BNB Chain en superar los$ 10 mil millones en valor total bloqueado (TVL) de RWA.

La apuesta de $ 150 mil millones de Western Union por la velocidad de Solana​

Cuando un gigante de los servicios financieros de 175 años de antigüedad selecciona una blockchain , la decisión tiene peso. La elección de Solana por parte de Western Union para su stablecoin USDPT y su Red de Activos Digitales (Digital Asset Network), prevista para lanzarse en la primera mitad de 2026, valida la preparación institucional de Solana.

La lógica es sencilla: Western Union procesa $ 150 mil millones en pagos transfronterizos anuales para 150 millones de clientes en más de 200 países y territorios. El CEO Devin McGranahan confirmó que la empresa "comparó numerosas alternativas" antes de seleccionar a Solana como el "ajuste ideal para una configuración de nivel institucional". ¿Los factores decisivos? La capacidad de Solana para manejar miles de transacciones por segundo a fracciones de centavo, en comparación con las tarifas de remesas tradicionales que pueden superar el 5-10 %.

Emitido por Anchorage Digital Bank, el USDPT tiene como objetivo ofrecer a los clientes, agentes y socios una liquidación más rápida y costos más bajos que los rieles de pago heredados. Para contextualizar, las transferencias bancarias internacionales tradicionales tardan de 3 a 5 días hábiles; las transacciones de Solana se finalizan en aproximadamente 400 milisegundos. Esa diferencia de velocidad no es solo una curiosidad técnica: es un disruptor del modelo de negocio.

El respaldo de Western Union a Solana también señala pragmatismo sobre ideología. La empresa no eligió Ethereum por su narrativa de descentralización, ni una blockchain privada por la percepción de control. Eligió Solana porque la economía funciona a escala. Cuando se mueven $ 150 mil millones al año, los costos de infraestructura importan más que el tribalismo del ecosistema.

El hito de tokenización de Galaxy Digital: acciones registradas ante la SEC On-Chain​

La decisión de Galaxy Digital de convertirse en la primera empresa cotizada en el Nasdaq en tokenizar acciones ordinarias registradas ante la SEC directamente en Solana marca otro punto de inflexión. A través de su token GLXY, los accionistas comunes de Clase A ahora pueden poseer y transferir capital on-chain , combinando la liquidez del mercado público con la programabilidad de la blockchain .

Esto no es solo simbolismo. J.P. Morgan organizó una emisión histórica de papel comercial en Solana para Galaxy, demostrando que la infraestructura de los mercados de capitales institucionales está operativa. La proyección más amplia de Galaxy Research de $ 2 mil millones para los Mercados de Capital de Internet de Solana para 2026 refleja la confianza en que este modelo escalará.

La visión de mercado más amplia de Galaxy se extiende mucho más allá de la proyección de $2 mil millones a corto plazo de Solana. Bajo un escenario base, la firma pronostica que los activos tokenizados (excluyendo stablecoins y CBDC) alcanzarán los$ 1.9 billones para 2030, con un escenario de adopción acelerada que eleva esta cifra a $3.8 billones. Si Solana mantiene su cuota de mercado del 4.57$ 87 y $ 174 mil millones en RWA en la red para el final de la década.

Ondo Finance trae el comercio 24/7 de Wall Street a Solana​

La expansión de Ondo Finance a Solana en enero de 2026 representa el despliegue de acciones tokenizadas más completo hasta la fecha. La plataforma, llamada Ondo Global Markets, ahora ofrece más de 200 acciones y ETF de EE. UU. tokenizados en Solana, extendiéndose más allá de su presencia anterior en Ethereum y BNB Chain.

La gama de activos abarca todo el espectro de Wall Street: acciones de tecnología y crecimiento, acciones de primer nivel (blue-chip), ETF de mercado amplio y sectoriales, y productos vinculados a materias primas. Cada valor tokenizado mantiene un respaldo físico 1:1, con activos subyacentes mantenidos en custodia por instituciones financieras tradicionales reguladas. Esto convierte a Ondo en el mayor emisor de RWA en Solana por recuento de activos.

¿Qué diferencia a esto de las corredurías tradicionales? Las operaciones funcionan las 24 horas del día, los 7 días de la semana, con liquidación casi instantánea, eliminando el ciclo de liquidación T+2 y las restricciones de negociación fuera de horario. Para los inversores internacionales, esto significa acceder a los mercados de EE. UU. durante sus horas comerciales locales sin la fricción de las cuentas de corretaje, las transferencias bancarias y los retrasos por conversión de divisas.

Ondo ya gestiona $ 365 millones en activos tokenizados a través de varias cadenas. Si la adopción escala, Solana podría convertirse en el lugar principal para el comercio de acciones internacional y fuera de horario, un mercado de billones de dólares que la infraestructura heredada no ha logrado servir de manera eficiente.

Reembolso instantáneo de Multiliquid: Resolviendo el problema de liquidez de los RWA​

Un cuello de botella persistente en los RWA tokenizados ha sido el retraso en los reembolsos. Los emisores tradicionales suelen requerir de 24 - 72 horas — o más — para procesar los reembolsos, lo que crea un desajuste de liquidez para los holders que necesitan acceso inmediato al capital. Esta fricción ha limitado la adopción institucional, particularmente para los gestores de tesorería y los creadores de mercado que no pueden tolerar bloqueos de varios días.

El servicio de reembolso instantáneo de Multiliquid y Metalayer Ventures, lanzado a finales de 2025, aborda directamente este punto crítico. El sistema permite a los holders convertir activos tokenizados compatibles en stablecoins de forma instantánea, las 24 horas del día, los 7 días de la semana, sin período de espera. En lugar de esperar a los reembolsos dirigidos por el emisor, los holders intercambian activos a través de contratos inteligentes con un descuento dinámico sobre el valor liquidativo (NAV), compensando a los proveedores de liquidez por el acceso inmediato al capital.

Metalayer Ventures actúa como el proveedor de capital, recaudando y gestionando el pool de liquidez, mientras que Multiliquid (desarrollado por Uniform Labs) proporciona la infraestructura de contratos inteligentes, la aplicación del cumplimiento normativo, la interoperabilidad y los mecanismos de fijación de precios. El soporte inicial cubre activos de VanEck, Janus Henderson y Fasanara, que abarcan fondos del Tesoro tokenizados y activos alternativos seleccionados.

El lanzamiento del servicio coincidió con el hecho de que el ecosistema RWA de Solana superó los $ 1 mil millones, posicionando a la red como la tercera cadena de bloques más grande para la tokenización. Al eliminar los retrasos en los reembolsos, Multiliquid elimina una de las últimas barreras que impiden que los gestores de tesorería institucionales traten los activos tokenizados como equivalentes de efectivo.

Por qué Solana está ganando en la tokenización institucional​

La convergencia de Western Union, Galaxy Digital, Ondo Finance y Multiliquid en Solana no es coincidencia. Varias ventajas estructurales explican por qué las instituciones eligen Solana sobre otras alternativas:

Rendimiento y costo de las transacciones: Solana procesa miles de transacciones por segundo a costos de menos de un centavo. La L1 de Ethereum sigue siendo costosa para operaciones de alta frecuencia; las L2 añaden complejidad y fragmentación. BNB Chain ofrece costos competitivos pero carece de la descentralización y la distribución de validadores de Solana.

Velocidad de finalidad: La finalidad de 400 milisegundos de Solana permite experiencias de liquidación en tiempo real que reflejan las expectativas de las finanzas tradicionales. Para los procesadores de pagos como Western Union, esto no es negociable.

Liquidez en una sola cadena: A diferencia del fragmentado ecosistema L2 de Ethereum, Solana mantiene una liquidez y componibilidad unificadas. Los activos tokenizados, las stablecoins y los protocolos DeFi interactúan sin problemas, sin necesidad de puentes ni de la complejidad de los cross - rollups.

Comodidad institucional: La arquitectura de Solana se asemeja más a los sistemas de trading centralizados que al idealismo de la cadena de bloques. Para los ejecutivos de TradFi que evalúan la infraestructura, esta familiaridad reduce el riesgo percibido.

Descentralización de los validadores: A pesar de las críticas sobre la centralización inicial, Solana opera ahora con más de 3,000 validadores a nivel mundial, proporcionando una descentralización suficiente para los comités de riesgo institucional.

Los 126,236 holders de RWA de la red — que crecen un 18.42 % mensual — demuestran que la adopción institucional se está acelerando, no estancando. A medida que más emisores lanzan productos y la infraestructura de liquidez madura, los efectos de red se potencian.

La proyección de $ 2B: ¿Conservadora o inevitable?​

La proyección de $2 mil millones de Galaxy Research para los Mercados de Capitales de Internet de Solana para 2026 parece conservadora si se examinan las trayectorias actuales. Con$ 873 millones a principios de enero de 2026, Solana solo necesita un crecimiento del 129 % para alcanzar los $ 2 mil millones, una tasa de crecimiento inferior al 325 % alcanzado en 2025.

Varios catalizadores podrían acelerar el crecimiento más allá de esta línea de base:

1. Lanzamientos de ETF de altcoins: Se esperan más de 50 ETF de altcoins al contado en 2026, y es probable que varios incluyan exposición a SOL. Históricamente, los flujos de capital de los ETF impulsan la actividad del ecosistema.

2. Efectos de red de las stablecoins: El USDPT de Western Union añadirá una liquidez sustancial de stablecoins, mejorando la eficiencia del capital para todos los productos RWA de Solana.

3. Expansión de acciones de Ondo: Si más de 200 acciones tokenizadas ganan tracción, el trading en el mercado secundario podría impulsar un volumen significativo y una demanda de liquidez.

4. FOMO institucional: A medida que los adoptantes tempranos como Galaxy y Western Union validan la infraestructura de Solana, las instituciones reacias al riesgo enfrentan una presión creciente para desplegar capital o ceder ventajas competitivas.

5. Claridad regulatoria: Regulaciones más claras para las stablecoins en EE. UU. y la guía de la SEC sobre valores tokenizados reducen la incertidumbre de cumplimiento, liberando la demanda institucional acumulada.

Si estos factores se alinean, Solana podría superar los $2 mil millones para mediados de 2026, no a finales de año. El escenario más ambicioso — alcanzar los$ 10 mil millones para igualar a Ethereum y BNB Chain — se vuelve plausible en un plazo de 18 - 24 meses en lugar de varios años.

Desafíos futuros: Qué podría frenar el impulso​

A pesar del impresionante crecimiento, las ambiciones de RWA de Solana enfrentan varios vientos en contra:

Preocupaciones sobre la fiabilidad de la red: Solana experimentó múltiples interrupciones en 2022 - 2023, lo que afectó la confianza institucional. Si bien la estabilidad ha mejorado drásticamente, una interrupción importante durante una ventana de pago de Western Union podría reavivar los debates sobre la fiabilidad.

Incertidumbre regulatoria: Los valores tokenizados permanecen en una zona gris bajo la ley de EE. UU. Si la SEC aplica interpretaciones más estrictas o el Congreso aprueba legislación restrictiva, el crecimiento de los RWA podría estancarse.

Riesgo de custodia: La mayoría de los RWA en Solana dependen de custodios centralizados que mantienen los activos subyacentes. Un fallo en la custodia — ya sea por fraude, insolvencia o fallo operativo — podría desencadenar un contagio en toda la industria.

Competencia de las finanzas tradicionales: Los bancos y las fintech están construyendo infraestructura competidora. Si Visa o JPMorgan lanzan redes de pago más rápidas y baratas utilizando tecnología de cadena de bloques privada, la apuesta de Western Union por Solana podría perder relevancia.

Maduración de las L2 de Ethereum: A medida que las L2 de Ethereum mejoran la interoperabilidad y reducen los costos, la ventaja de velocidad de Solana se reduce. Si surge una liquidez unificada en las L2 a través de protocolos de abstracción de cadena, la profundidad del ecosistema de Ethereum podría recuperar la preferencia institucional.

Efectos de la caída del mercado: Los rendimientos del Tesoro tokenizados parecen atractivos al 4 - 5 % cuando los activos de riesgo son volátiles. Si los mercados tradicionales se estabilizan y las primas de riesgo de las acciones se comprimen, el capital podría rotar fuera de los instrumentos basados en blockchain.

Ninguno de estos riesgos parece existencial de inmediato, pero merecen seguimiento. Las instituciones que despliegan capital en Solana están realizando apuestas de varios años sobre la estabilidad de la infraestructura y la alineación regulatoria.

Qué significa esto para la infraestructura blockchain​

El éxito de los RWA en Solana valida una tesis específica: la velocidad y el costo importan más que el maximalismo de la descentralización cuando se apunta a la adopción institucional. La hoja de ruta de Ethereum centrada en los rollups prioriza la resistencia a la censura y la accesibilidad de los validadores; Solana prioriza el rendimiento de las transacciones y la composibilidad. Ambas son estrategias válidas, pero atraen diferentes casos de uso.

Para pagos, remesas y trading de alta frecuencia, la arquitectura de Solana encaja de forma natural. Para el dinero resistente a la censura y la custodia de activos a largo plazo, la capa social y la distribución de validadores de Ethereum siguen siendo superiores. La pregunta no es qué cadena "gana", sino cuál captura qué segmentos institucionales.

Los desarrolladores que construyen infraestructura de RWA deben notar qué está funcionando: reembolsos instantáneos, trading de acciones las 24 horas, los 7 días de la semana y liquidación nativa en stablecoins. Estas no son primitivas DeFi novedosas; son características básicas que las finanzas tradicionales ofrecen de manera deficiente. La ventaja competitiva de la blockchain radica en reducir los tiempos de liquidación de días a milisegundos y recortar los costos intermediarios en más de un 90% +.

La capa de infraestructura se ha construido en gran medida. La facilidad de liquidez de Metalayer, la plataforma de emisión de activos de Ondo y el procesamiento de transacciones de Solana demuestran que las barreras técnicas están resueltas. Lo que queda es la distribución: convencer a las instituciones de que los activos basados en blockchain son operacionalmente superiores, no solo teóricamente interesantes.

El camino hacia los $10 mil millones: Qué debe suceder​

Para que Solana se una a Ethereum y BNB Chain por encima de los $10 mil millones en valor de RWA, deben ocurrir varios hitos:

1. USDPT alcanza escala: La stablecoin de Western Union necesita decenas de miles de millones en circulación, no millones. Esto requiere aprobación regulatoria, asociaciones bancarias y adopción por parte de comerciantes en más de 200 países.

2. Los productos de renta variable de Ondo alcanzan una masa crítica: Las acciones tokenizadas deben lograr una liquidez suficiente para que los creadores de mercado y los arbitrajistas cierren las brechas de precios con los exchanges tradicionales. Sin diferenciales (spreads) ajustados, la adopción institucional se estanca.

3. Los principales gestores de activos lanzan fondos: BlackRock, Fidelity o Vanguard lanzando productos nativos en Solana desbloquearían miles de millones en capital institucional. La presencia de $255 millones de BUIDL es un comienzo, pero la industria necesita 10 veces más compromisos.

4. Profundidad del mercado secundario: Los activos tokenizados necesitan mercados secundarios líquidos. Esto requiere tanto infraestructura (DEX optimizados para el trading de RWA) como creadores de mercado dispuestos a proporcionar liquidez bidireccional.

5. Interoperabilidad con TradFi: Las pasarelas de entrada y salida (on / off-ramps) fluidas entre Solana y los sistemas bancarios tradicionales reducen la fricción. Si mover dólares de Bank of America a Solana toma cinco días, la adopción institucional sufre.

6. Historial operativo probado: Solana debe mantener un tiempo de actividad del 99.9% + a través de múltiples ciclos de mercado y eventos de estrés. Una interrupción catastrófica podría retrasar la adopción por años.

Ninguno de estos hitos está garantizado, pero todos son alcanzables en un plazo de 18 a 24 meses si continúa el impulso actual.

BlockEden.xyz proporciona infraestructura de grado empresarial para Solana y otras cadenas de alto rendimiento, permitiendo a los desarrolladores construir plataformas de activos del mundo real con la fiabilidad que exigen las instituciones. Explore nuestros servicios de API de Solana para acceder a la red que impulsa el futuro de la tokenización.

Fuentes​

• El ecosistema RWA de Solana alcanza un máximo histórico de $873 millones
• Solana surge en el centro de atención institucional mientras los activos tokenizados alcanzan un récord
• Western Union anuncia la stablecoin USDPT en Solana
• Western Union lanzará una stablecoin basada en Solana
• Galaxy Digital tokenizará sus acciones registradas ante la SEC en Solana
• JPMorgan profundiza en los RWA tokenizados con la emisión de pagarés comerciales en Solana
• Ondo Finance trae más de 200 acciones y ETFs estadounidenses tokenizados a Solana
• Multiliquid y Metalayer lanzan una facilidad de reembolso instantáneo

Cuando Tom Lee — el cofundador de Fundstrat que predijo correctamente el suelo de Bitcoin en 2023 — invirtió $88 millones en Ethereum a$ 3,200 en enero de 2026, no estaba especulando con otro verano DeFi. Se estaba posicionando para lo que llama el "superciclo" de Ethereum: el cambio de las finanzas especulativas a la infraestructura institucional. El objetivo a corto plazo de Lee de $7,000 -$ 9,000 (con un potencial de $ 20,000 para finales de año) no se basa en el FOMO minorista o el impulso de las memecoins. Está anclado en BlackRock tokenizando bonos del Tesoro en Ethereum, JPMorgan lanzando fondos del mercado monetario on-chain y Robinhood construyendo su propia L2. La pregunta no es si Ethereum captura los flujos de liquidación institucional, sino qué tan rápido Wall Street abandonará los rieles tradicionales por la infraestructura blockchain.

Sin embargo, el optimismo público de Lee contrasta fuertemente con la perspectiva de los clientes privados de Fundstrat, que proyecta un objetivo para ETH de $1,800 -$ 2,000 para el primer semestre de 2026 antes de una recuperación. Esta desconexión revela la tensión central en la narrativa de Ethereum para 2026: los fundamentos a largo plazo son impecables, pero los vientos en contra a corto plazo — salidas de ETF, competencia de otras L1 (alt-L1) e incertidumbre macroeconómica — crean una volatilidad que pone a prueba la convicción. Lee está jugando a largo plazo, acumulando durante la debilidad porque cree que la tokenización y los rendimientos del staking remodelan los modelos de asignación institucional. Si su oportunidad resulta ser profética o prematura depende de que los catalizadores se aceleren más rápido de lo que esperan los escépticos.

La tesis de $7K -$ 9K: La tokenización como demanda estructural​

El precio objetivo de Tom Lee para Ethereum no es arbitrario: está calculado basándose en la demanda estructural de la tokenización de activos del mundo real. La tesis se centra en el dominio de Ethereum como la capa de liquidación para las finanzas institucionales que migran on-chain.

La oportunidad de la tokenización es masiva. El fondo BUIDL de BlackRock posee $1.8 mil millones en bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados en Ethereum. JPMorgan lanzó su fondo de mercado monetario tokenizado MONY en la red. Franklin Templeton, Ondo Finance y docenas de instituciones están tokenizando activos — bonos, bienes raíces, acciones — en la infraestructura de Ethereum. Standard Chartered proyecta que los activos tokenizados en Ethereum podrían alcanzar los$ 2 billones para 2028.

Lee argumenta que esta adopción institucional crea una demanda permanente. A diferencia de la especulación minorista (que fluye hacia adentro y hacia afuera según el sentimiento), las instituciones que despliegan productos tokenizados en Ethereum necesitan ETH para las tarifas de gas, staking y colateral. Esta demanda es persistente, creciente y estructuralmente alcista.

Las matemáticas que respaldan los $7K -$ 9K:

• Precio actual de ETH: ~ $ 3,200 (en el momento de la acumulación de Lee)
• Objetivo: $7,000 -$ 9,000 representa un alza del 118 % - 181 %
• Catalizador: Flujos de tokenización institucional absorbiendo la oferta

Lee plantea esto como algo inevitable en lugar de especulativo. Cada dólar tokenizado en Ethereum fortalece el efecto de red. A medida que más instituciones construyen sobre Ethereum, los costos de cambio aumentan, la liquidez se profundiza y la plataforma se vuelve más difícil de desplazar. Este efecto de volante (flywheel) — más activos atrayendo más infraestructura que atrae más activos — sustenta la tesis del superciclo.

El objetivo ambicioso de $ 20K: Si el impulso se acelera​

El escenario más agresivo de Lee — $ 20,000 para finales de 2026 — requiere que la adopción institucional se acelere más allá de las trayectorias actuales. Este objetivo asume que varios catalizadores se alinean:

Aprobación de ETF con staking: La revisión por parte de la SEC de las solicitudes de ETF de Ethereum con recompensas de staking podría desbloquear miles de millones en capital institucional. Si se aprueban, los ETF que ofrecen rendimientos de staking del 3 % - 4 % se vuelven atractivos en comparación con los bonos que ofrecen rendimientos similares con menos potencial de crecimiento. BitMine haciendo staking de $ 1 mil millones en ETH en dos días demuestra el apetito institucional.

Dinámica del staking: La entrada de 90,000 - 100,000 ETH al staking frente a solo 8,000 que salen señala la eliminación de oferta de los mercados líquidos. A medida que las instituciones bloquean ETH para obtener rendimientos de staking, la oferta circulante se reduce, creando una escasez que amplifica los movimientos de precios durante los aumentos de demanda.

Escalado de L2 desbloqueando casos de uso: Las L2 de Ethereum como Arbitrum, Base y Optimism manejan el 90 % de las transacciones pero liquidan en la red principal de Ethereum. A medida que crece la actividad de las L2, la red principal se convierte en la columna vertebral de seguridad y liquidación para billones en actividad económica. Esto posiciona a ETH como el "ancho de banda digital" para las finanzas globales.

Adopción corporativa: Robinhood construyendo una L2 de Ethereum para tokenizar más de 2,000 acciones indica que las principales empresas fintech ven a Ethereum como una infraestructura fundamental. Si más corporaciones siguen este camino — bancos emitiendo stablecoins, exchanges tokenizando valores — Ethereum capturará mercados multimillonarios.

El escenario de $ 20K no es el consenso; es el caso alcista si todo sale bien. El propio Lee reconoce que esto requiere que el impulso se acelere, no solo que continúe. Pero argumenta que la infraestructura ya está en su lugar. El riesgo de ejecución recae en las instituciones, no en Ethereum.

La posición contraria: La cautela de los clientes privados de Fundstrat​

Aquí es donde la narrativa de Tom Lee se complica. Mientras "golpea la mesa" públicamente con Ethereum con objetivos de $7K -$ 9K, los informes para clientes privados de Fundstrat proyectan que ETH podría caer a $1,800 -$ 2,000 en el primer semestre de 2026 antes de recuperarse.

Esta desconexión no es necesariamente contradictoria: se trata de marcos de tiempo. El optimismo público de Lee es a largo plazo (superciclo de varios años). La perspectiva para clientes privados aborda los riesgos a corto plazo (6 - 12 meses). Pero plantea preguntas sobre la convicción y el momento oportuno.

Factores bajistas a corto plazo:

• Salidas de ETF: Los ETF de Ethereum experimentaron reembolsos significativos a principios de 2026, en contraste con las entradas de los ETF de Bitcoin. La preferencia institucional por BTC sobre ETH crea presión de venta.
• Competencia de otras L1 (Alt-L1): El impulso institucional de Solana (apodada "el Nasdaq de las blockchains"), Base capturando el 60 % de las transacciones de L2 y nuevas L1 como Monad desafían la narrativa del dominio de Ethereum.
• Bajo rendimiento frente a BTC: Ethereum ha tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin durante el ciclo 2024-2026, frustrando a los inversores que esperaban que ETH liderara durante la adopción institucional.
• Vientos en contra macroeconómicos: La incertidumbre de la política de la Fed, los temores a los aranceles y el sentimiento de aversión al riesgo presionan a los activos especulativos, incluido el cripto.

El escenario bajista de $1,800 -$ 2,000 supone que estos vientos en contra persisten, llevando a ETH por debajo de niveles de soporte clave antes de que los fundamentos se reafirmen. Esto crea el clásico dilema de "adivinar el suelo" para los inversores.

Por qué Lee está acumulando a pesar del riesgo a corto plazo: Apuesta a que la tokenización institucional es inevitable independientemente de la volatilidad a corto plazo. Comprar a $3,200 (o menos) lo posiciona para un alza de varios años hacia los$ 7K+. El dolor a corto plazo es ruido; la tesis estructural es la señal.

Adopción Institucional: Los catalizadores que impulsan la convicción de Lee​

La tesis alcista de Tom Lee sobre Ethereum se basa en una adopción institucional observable, no en especulaciones. Varios catalizadores concretos respaldan la proyección de $7K - $9K :

El fondo BUIDL de BlackRock: $1.8 mil millones en tesoros tokenizados en Ethereum. BlackRock es el gestor de activos más grande del mundo ( $10 billones en AUM ). Cuando BlackRock construye sobre Ethereum, valida la plataforma para las instituciones a nivel global.

El fondo MONY de JPMorgan: Fondo del mercado monetario tokenizado en Ethereum. JPMorgan posee $3.9 billones en activos. Su presencia on-chain indica que la migración de TradFi a la blockchain es real, no teórica.

La L2 de Robinhood: La construcción de una Capa 2 de Ethereum para tokenizar acciones demuestra que las principales empresas de tecnología financiera ven a Ethereum como una infraestructura de liquidación para activos heredados.

Inversión de la cola de staking: 90,000 - 100,000 ETH entrando en staking frente a 8,000 saliendo elimina suministro de la circulación. Instituciones como BitMine haciendo staking de miles de millones demuestran convicción a largo plazo.

Flujos de entrada de ETF: A pesar de la volatilidad a corto plazo, los ETF de Ethereum al contado registraron $17.4 mil millones en entradas netas el 1 de enero de 2026. Este capital institucional no está especulando — está asignando para una exposición estratégica.

Dominio de RWA: Ethereum posee el 65.5 % de la cuota de mercado en activos del mundo real tokenizados ( $12.5 mil millones en TVL ), superando con creces los $2 mil millones de BNB Chain. Este efecto de red convierte a Ethereum en la plataforma predeterminada para la tokenización institucional.

Estas no son promesas — son despliegues en producción. Las instituciones están construyendo, no experimentando. Esto reduce significativamente el riesgo de la tesis de Lee. La pregunta pasa de "¿adoptarán las instituciones Ethereum?" a "¿qué tan rápido?".

Rendimientos de Staking: El cambio en el modelo de asignación​

Lee destaca los rendimientos de staking como un factor de cambio para la asignación institucional. El rendimiento de staking de Ethereum del 3 - 4 % no acapara titulares, pero es significativo para las instituciones que comparan las criptomonedas con bonos y acciones.

El cálculo institucional:

• Tesoro de EE. UU. a 10 años: ~4.5 % de rendimiento, potencial alcista limitado
• S&P 500: ~2 % de rendimiento por dividendos, riesgo de renta variable
• Staking de Ethereum: 3 - 4 % de rendimiento + potencial de apreciación del precio

Para las instituciones que buscan retornos no correlacionados, el staking de Ethereum ofrece ingresos competitivos con un potencial alcista asimétrico. Esto es fundamentalmente diferente de Bitcoin, que ofrece un rendimiento nulo. ETH se convierte en un activo generador de ingresos con opcionalidad de crecimiento.

Implicaciones de los ETF de staking: Si la SEC aprueba los ETF de Ethereum con recompensas por staking, se democratiza el acceso para las instituciones que no pueden operar validadores directamente. Esto podría desbloquear decenas de miles de millones en demanda de pensiones, fondos de dotación y oficinas familiares que buscan rendimiento en entornos de tasas bajas.

Dinámica de suministro: El staking elimina ETH del suministro líquido. A medida que las instituciones bloquean tokens por rendimientos del 3 - 4 %, el suministro circulante disminuye. Durante los aumentos de demanda, la liquidez reducida amplifica los movimientos de precios. Esto crea una puja estructural que respalda valoraciones más altas.

El cambio de "Ethereum como activo especulativo" a "Ethereum como infraestructura generadora de rendimientos" cambia la base de inversores. Las instituciones centradas en el rendimiento tienen horizontes temporales más largos y una mayor convicción que los traders minoristas. Esto estabiliza la acción del precio y respalda valoraciones más altas.

Los Riesgos: Por qué los escépticos dudan de los $7K - $9K​

A pesar de la convicción de Lee, varios riesgos creíbles desafían la tesis de los $7K - $9K :

La competencia de las Alt-L1 se intensifica: El impulso institucional de Solana amenaza el dominio de Ethereum. El respaldo de R3 a Solana como "el Nasdaq de las blockchains", combinado con los ETF de Solana que ofrecen rendimientos de staking del 7 % frente al 3 - 4 % de Ethereum, crea una amenaza competitiva. Si las instituciones ven a Solana como más rápida, barata y con mayores rendimientos, el efecto de red de Ethereum podría debilitarse.

Problema de captura de valor de las L2: La estrategia de escalado de Ethereum depende de que las L2 gestionen las transacciones. Pero las L2 como Base y Arbitrum capturan la mayor parte de los ingresos por comisiones, dejando a la mainnet de Ethereum con una actividad económica mínima. Si las L2 no liquidan lo suficiente en la mainnet, la tesis de acumulación de valor de ETH se rompe.

La incertidumbre regulatoria persiste: A pesar de los avances, la regulación de las criptomonedas en EE. UU. sigue siendo incompleta. Los retrasos de la SEC en las aprobaciones de ETF de staking, los posibles cambios en la política bajo nuevas administraciones o las acciones de cumplimiento inesperadas podrían descarrilar la adopción institucional.

Narrativa de bajo rendimiento: Ethereum ha tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin durante varios años. Esto crea bucles de sentimiento negativo — los inversores venden ETH para comprar BTC, lo que presiona aún más a ETH, reforzando la narrativa. Romper este ciclo requiere un rendimiento superior sostenido, algo que no se ha materializado.

Deterioro macroeconómico: Si llega una recesión, los flujos de aversión al riesgo podrían presionar a todos los criptoactivos, independientemente de sus fundamentos. La correlación de Ethereum con las acciones durante las crisis socava su narrativa de "materia prima digital".

Tokenización más lenta de lo esperado: La adopción institucional podría tardar más de lo que predicen los alcistas. Los sistemas heredados tienen inercia. El cumplimiento requiere tiempo. Incluso con la infraestructura lista, la migración podría durar décadas, no años, retrasando el superciclo de Lee.

Estos riesgos son reales, no triviales. Lee los reconoce implícitamente al acumular a $3,200 en lugar de esperar una confirmación. La apuesta es que los fundamentos superen los vientos en contra, pero el tiempo importa.

Los aspectos técnicos: niveles de soporte y zonas de ruptura​

Más allá de los fundamentos, los objetivos de Lee se alinean con el análisis técnico que sugiere niveles de resistencia clave que el ETH debe superar:

Consolidación actual: El comercio de ETH en el rango de $ 2,800 - $ 3,500 refleja indecisión. Los alcistas necesitan una ruptura por encima de los $ 3,500 para confirmar la reanudación de la tendencia alcista.

Primer objetivo: $ 5,000: Recuperar el nivel psicológico de los $ 5,000 señala un cambio de impulso. Esto requiere que las entradas de los ETF se aceleren y que la demanda de staking aumente.

Segundo objetivo: $ 7,000 - $ 9,000: La zona objetivo a corto plazo de Lee. Superar este nivel requiere compras institucionales sostenidas y que las narrativas de tokenización ganen tracción.

Objetivo de máxima extensión: $ 12,000 - $ 20,000: Caso alcista a largo plazo. Requiere que todos los catalizadores se activen: aprobación de ETF de staking, explosión de RWA y escalado de L2 desbloqueando nuevos casos de uso.

Riesgo a la baja: $ 1,800 - $ 2,000: Caso bajista de Fundstrat. Romper por debajo del soporte de $ 2,500 desencadena una capitulación, probando los mínimos de 2023.

La configuración técnica refleja el debate fundamental: consolidación antes de la ruptura (alcista) o distribución antes del declive (bajista). Lee está apostando por la ruptura, posicionándose antes de la confirmación en lugar de perseguir el movimiento después.

Lo que esto significa para los inversores​

La predicción de Tom Lee de $ 7K - $ 9K para Ethereum no es una operación a corto plazo; es una tesis de varios años que requiere convicción a través de la volatilidad. Varias implicaciones para los inversores:

Para los tenedores a largo plazo: Si cree que la tokenización institucional es inevitable, los precios actuales ($ 2,800 - $ 3,500) ofrecen una entrada antes de que se acelere la adopción. Históricamente, acumular durante el escepticismo ha superado a perseguir las subidas.

Para los traders: La volatilidad a corto plazo crea oportunidades. El escenario a la baja de Fundstrat de $ 1,800 - $ 2,000 sugiere esperar la confirmación antes de desplegar capital agresivamente. La relación riesgo-recompensa favorece esperar si el panorama macroeconómico se deteriora.

Para las instituciones: Los rendimientos de staking + los casos de uso de tokenización posicionan a Ethereum como una asignación de infraestructura estratégica. La pregunta no es si ocurrirá, sino cuánto y cuándo. Los programas piloto actuales reducen el riesgo para despliegues más grandes en el futuro.

Para los escépticos: El historial de Lee no es perfecto. Sus predicciones alcistas a veces se materializan tarde o no se materializan en absoluto. La fe ciega en cualquier analista, incluso en los exitosos, crea riesgos. La investigación independiente y la gestión de riesgos son fundamentales.

Para los creyentes en otras L1 alternativas: La dominancia de Ethereum no está garantizada. Solana, Avalanche y otras L1 compiten agresivamente. La diversificación entre plataformas cubre el riesgo de ejecución.

La idea central: la tesis de adopción institucional de Ethereum es observable, no especulativa. Si esto impulsa los precios a $ 7K - $ 9K en 2026 o toma más tiempo depende de la aceleración de los catalizadores. Lee apuesta por la aceleración. El tiempo dirá si su convicción es recompensada.

Fuentes​

• Llamado al "Superciclo" de Ethereum de Tom Lee
• Tom Lee ve el Ethereum en $ 7K – $ 9K para 2026
• El camino de Ethereum hacia los $ 20,000: analizando la predicción de Tom Lee para 2026
• Predicciones de precios de Ethereum para 2026: adopción institucional
• Cuatro puntos de inflexión clave para Ethereum en 2026
• Perspectiva de activos digitales 2026: el amanecer de la era institucional

Las cifras ya no susurran — gritan. Más de $ 185 mil millones en activos del mundo real viven ahora en blockchains, lo que marca un aumento del 539% solo en los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados durante los últimos 15 meses. Cuando el fondo del tesoro tokenizado de BlackRock supera los $ 2.9 mil millones y la SEC retira discretamente su investigación sobre Ondo Finance, el mensaje es claro: la tokenización ha pasado de ser un experimento a convertirse en infraestructura.

Bernstein, el bróker de Wall Street, ha declarado el 2026 como el comienzo de un "superciclo de tokenización" — no se trata de otro ciclo de exageración (hype), sino de una transformación estructural de cómo billones en activos se mueven, se liquidan y generan rendimiento. He aquí por qué esto es importante, qué lo está impulsando y cómo se está pavimentando en tiempo real el camino hacia los $ 30 billones para 2030.

¿Qué pasaría si el cambio más transformador en las finanzas globales no viniera de los disruptores de Silicon Valley o de los protocolos nativos de las criptomonedas, sino del mismísimo Wall Street? Según Bernstein, una de las firmas de investigación más respetadas de la Calle, ese cambio ya está en marcha. A principios de enero de 2026, la firma declaró que los activos digitales "probablemente han tocado fondo" y que estamos entrando en un "superciclo de tokenización" que remodelará fundamentalmente la forma en que los activos se mueven, se liquidan y almacenan valor en todo el sistema financiero global.

Esto no es el habitual bombo publicitario de las criptomonedas. Cuando Bernstein — una firma que gestiona miles de millones en activos tradicionales — dice que la blockchain es una "infraestructura financiera emergente en lugar de una innovación especulativa", el dinero institucional escucha. Y en 2026, ese dinero está fluyendo.

¿Qué pasaría si pudieras operar con acciones de Apple a las 3 de la mañana de un domingo, liquidar la transacción en segundos en lugar de días y mantenerlas en una billetera que realmente controlas? Ese futuro ya no es hipotético. Robinhood, la plataforma de trading que inició la revolución de la inversión minorista, está construyendo su propia cadena de bloques Ethereum Layer 2 en Arbitrum — y esto podría cambiar fundamentalmente la forma en que el mundo opera con valores.

La empresa ya ha tokenizado casi 2.000 acciones y ETFs de EE. UU. con un valor aproximado de $ 17 millones, con planes de expandirse a gigantes del capital privado como OpenAI y SpaceX. Esto no es solo otro proyecto de criptomonedas; es una correduría con 24 millones de usuarios apostando a que la cadena de bloques reemplazará la anticuada infraestructura de las finanzas tradicionales.

De Correduría a Blockchain: Por qué Robinhood Construyó Su Propia L2​

Cuando Johann Kerbrat, jefe de cripto de Robinhood, anunció la cadena de bloques de Capa 2 en la EthCC en Cannes, reveló el cálculo estratégico detrás de la decisión: "La discusión principal para nosotros en este punto era, realmente, si debíamos hacer una L1 o una L2, y la razón por la que decidimos hacer una L2 fue que queríamos obtener la seguridad de Ethereum, la descentralización de Ethereum y también la liquidez que forma parte del espacio EVM".

Lanzar una nueva Capa 1 habría requerido arrancar validadores, liquidez, herramientas para desarrolladores y la confianza de los usuarios desde cero. Al construir sobre el marco Orbit de Arbitrum, Robinhood hereda la seguridad probada de Ethereum mientras obtiene las opciones de personalización necesarias para productos financieros regulados.

La Robinhood Chain está diseñada para activos del mundo real (RWA) tokenizados, con soporte nativo para:

• Trading 24 / 7 — se acabó el esperar a que los mercados abran
• Puenteo (bridging) fluido — mover activos entre cadenas sin fricción
• Autocustodia — los usuarios pueden mantener activos en sus propias billeteras
• Tokens de gas personalizados — potencialmente usando HOOD o una stablecoin para las comisiones
• Gobernanza empresarial — cumpliendo con los requisitos regulatorios mientras se mantiene la descentralización

La cadena se encuentra actualmente en una red de prueba privada, y se espera un lanzamiento público en 2026. Mientras tanto, las acciones tokenizadas de Robinhood ya están activas en Arbitrum One, el rollup más grande de Ethereum por actividad.

2.000 Acciones Tokenizadas: Qué se Está Operando Realmente On-Chain​

La oferta de acciones tokenizadas de Robinhood se ha expandido de aproximadamente 200 activos en el lanzamiento a más de 2.000 acciones y ETFs que cotizan en EE. UU. Según los datos de Entropy Advisors en Dune Analytics, el valor total de estos tokens se sitúa justo por debajo de los $ 17 millones — modesto para los estándares cripto, pero significativo como prueba de concepto para valores regulados en cadenas de bloques públicas.

Estos tokens reflejan los derechos económicos de sus activos subyacentes, incluyendo la distribución de dividendos. Cuando Apple paga su dividendo trimestral, los holders de AAPL tokenizado reciben su parte proporcional. La liquidación ocurre completamente on-chain a través de Arbitrum, saltándose el sistema tradicional de cámara de compensación T + 1 (y anteriormente T + 2) que ha regido el trading de acciones durante décadas.

Los clientes europeos tienen actualmente acceso al trading 24 / 5 — lo que significa que el mercado está abierto las 24 horas durante los días laborables. El trading completo 24 / 7 está en la hoja de ruta una vez que se lance la Robinhood Chain.

Quizás lo más notable es que Robinhood también ha puesto a disposición acciones tokenizadas de empresas pre-IPO como OpenAI y SpaceX, proporcionando acceso minorista a mercados privados típicamente ilíquidos que históricamente han estado reservados para inversores acreditados.

El Problema de Liquidación que Robinhood Quiere Resolver​

Cinco años después de que Robinhood sorprendiera a los usuarios al detener las compras de GameStop y otras acciones de memes durante el frenesí de trading de 2021, el CEO Vlad Tenev ha expresado abiertamente cómo la cadena de bloques podría evitar que tales escenarios se repitan.

El problema central era el riesgo de liquidación. Cuando las operaciones tardan uno o más días en liquidarse, las cámaras de compensación deben mantener garantías contra posibles fallos. Durante períodos de volatilidad extrema, esos requisitos de garantía pueden dispararse drásticamente — como ocurrió durante la manía de las acciones de memes, obligando a Robinhood a restringir el trading de ciertos valores.

"En un mundo de ciclos de noticias de 24 horas y reacciones del mercado en tiempo real, T + 1 sigue siendo demasiado tiempo", escribió Tenev en un reciente artículo de opinión. "Las operaciones del viernes todavía pueden tardar días en liquidarse".

Los valores tokenizados resuelven esto al permitir una liquidación casi instantánea. Cuando compras una acción tokenizada, la transacción se finaliza en segundos o minutos en lugar de días. "Sin un largo período de liquidación significa mucho menos riesgo para el sistema y menos presión tanto para las cámaras de compensación como para las corredurías", explicó Tenev, "para que los clientes puedan operar libremente como quieran, cuando quieran".

Él cree que la transformación es inevitable: "Imagina explicarle a alguien en 2035 que los mercados alguna vez cerraban los fines de semana".

Rollups Empresariales: Un Nuevo Paradigma para la Blockchain Institucional​

Robinhood no está solo en la búsqueda de esta estrategia. 2025 marcó el surgimiento de lo que los analistas llaman "rollups empresariales" — grandes instituciones que lanzan su propia infraestructura de Capa 2 en lugar de construir sobre cadenas públicas existentes.

La tendencia se aceleró rápidamente:

• Kraken lanzó INK, su propia L2 utilizando el OP Stack
• Uniswap lanzó UniChain para un trading de DeFi optimizado
• Sony lanzó Soneium para aplicaciones de juegos y entretenimiento
• Coinbase continúa expandiendo Base, ahora la segunda L2 más grande por transacciones diarias
• Robinhood eligió Arbitrum Orbit para una máxima personalización en torno a la tokenización de RWA

La visión estratégica se está volviendo clara: las L2 ganan al distribuir su infraestructura hacia afuera y asociarse con grandes plataformas en lugar de operar de forma aislada. Una cadena con 24 millones de usuarios existentes (la base de clientes de Robinhood) o 56 millones de usuarios verificados (el potencial de Base de Coinbase) comienza con ventajas de distribución que las cadenas puramente cripto no pueden igualar.

El Valor Total Bloqueado (TVL) de la Capa 2 ha crecido de aproximadamente $ 4 mil millones en 2023 a aproximadamente $ 47 mil millones para finales de 2025 — un aumento de casi 12 x. Las transacciones diarias de L2 han superado los 1,9 millones, eclipsiendo la actividad de la red principal de Ethereum.

¿Por qué Arbitrum Orbit? La base técnica​

Robinhood eligió específicamente Arbitrum Orbit en lugar de alternativas como el OP Stack o la construcción de un ZK-rollup. Orbit permite la creación de cadenas altamente personalizables mientras hereda el modelo de seguridad de Arbitrum.

Las principales ventajas técnicas incluyen:

Compatibilidad con EVM: Las cadenas Orbit son 100 % compatibles con la Máquina Virtual de Ethereum (EVM), lo que significa que cada contrato inteligente que funciona en Ethereum funciona en la Robinhood Chain sin modificaciones. Esto abre la puerta a integraciones DeFi — préstamos contra posiciones de acciones tokenizadas, uso de acciones como colateral o la creación de productos estructurados.

Tokens de gas personalizados: Las cadenas Orbit pueden usar tokens ERC-20 seleccionados para las tarifas de gas en lugar de ETH. Robinhood podría, teóricamente, denominar los costos de transacción en USDC o incluso en su propio token HOOD, mejorando la experiencia del usuario para los clientes que no desean mantener ETH.

Gobernanza configurable: A diferencia de Arbitrum One y Nova, que están gobernadas por la DAO de Arbitrum, las cadenas Orbit permiten a los constructores determinar sus propias estructuras de gobernanza. Para una correduría regulada, esto significa cumplir con los requisitos de cumplimiento en torno a la selección de validadores y la operación de la red.

Opciones de disponibilidad de datos: Orbit admite tanto el modo rollup completo (publicando todos los datos en Ethereum) como el modo AnyTrust (utilizando un comité de disponibilidad de datos para obtener tarifas más bajas). Robinhood puede optimizar el costo frente a la descentralización según la clase de activo que se esté negociando.

Arbitrum Orbit se lanzó en marzo de 2023 y desde entonces se ha convertido en la base de numerosos despliegues de blockchain empresarial. La flexibilidad del framework lo hace particularmente adecuado para entidades reguladas que necesitan personalizar los parámetros de la red manteniendo la seguridad de Ethereum.

La oportunidad de $ 18.9 billones​

Robinhood se está posicionando en la intersección de dos tendencias masivas: la oportunidad de activos tokenizados de $ 18.9 billones y el crecimiento continuo de la adopción de criptomonedas por parte de los minoristas.

Según un informe conjunto de Ripple y Boston Consulting Group, el mercado de activos tokenizados crecerá de $0.6 billones hoy a$ 18.9 billones para 2033, lo que representa una tasa de crecimiento anual compuesta del 53 %. En un escenario optimista, la cifra podría alcanzar los $ 23.4 billones.

El crecimiento ya es visible. Los activos tokenizados se expandieron de solo $85 millones en 2020 a más de$ 21 mil millones en abril de 2025 — un aumento de 245 veces. Los RWA (activos del mundo real) tokenizados que no son stablecoins crecieron de aproximadamente $5 mil millones en 2022 a unos$ 24 mil millones a mediados de 2025, un aumento del 380 % en solo unos pocos años.

BCG proyecta que el sector bancario representará más de un tercio de todos los activos tokenizados para finales de la década, y esta participación aumentará a más del 50 % para 2033. Se espera que los bienes raíces, los fondos y las stablecoins lideren el crecimiento.

Tibor Merey, Director General de BCG, señaló: "La tokenización está transformando los activos financieros en instrumentos programables e interoperables, registrados en libros contables digitales compartidos. Esto permite transacciones 24 / 7, propiedad fraccionada y cumplimiento automatizado".

La ventaja de ser el primero en moverse de Robinhood en acciones tokenizadas podría posicionarlo para capturar una parte significativa de este mercado — especialmente dada su distribución existente a inversores minoristas que ya confían en la plataforma con sus inversiones tradicionales.

Vientos a favor y en contra en la regulación​

El camino a seguir no está exento de obstáculos. Los valores tokenizados existen en una zona gris regulatoria en los Estados Unidos, donde la SEC históricamente ha adoptado un enfoque centrado en la aplicación de la ley para los criptoactivos.

Tenev ha instado públicamente a los legisladores a aprobar la Ley CLARITY, que presionaría a la SEC para que redacte reglas claras para las acciones tokenizadas. Sin claridad regulatoria, el potencial total de los valores tokenizados puede seguir limitado a los mercados europeos y otros mercados internacionales.

Actualmente, las ofertas de acciones tokenizadas de Robinhood están disponibles para clientes de la UE, pero no para usuarios de EE. UU. La empresa se está expandiendo a más de 400 millones de personas en 30 países de la UE y el EEE, donde las regulaciones MiCA proporcionan marcos más claros para los servicios de activos digitales.

Sin embargo, el entorno regulatorio puede estar cambiando. La SEC ha visto cambios en su liderazgo y la legislación bipartidista sobre criptomonedas está avanzando en el Congreso. La apuesta de Robinhood parece ser que la claridad regulatoria llegará antes del lanzamiento público de la Robinhood Chain — o que la adopción internacional generará el impulso suficiente para forzar el progreso nacional.

Qué significa esto para la infraestructura blockchain​

La L2 de Robinhood representa un cambio de paradigma para la infraestructura blockchain. Anteriormente, los proyectos de criptomonedas esperaban incorporar instituciones y usuarios minoristas a las cadenas existentes. Ahora, las instituciones están construyendo sus propias cadenas para llevar las capacidades cripto a sus bases de usuarios existentes.

Esto tiene implicaciones profundas:

Para Ethereum: Los rollups empresariales validan la posición de Ethereum como la capa de liquidación principal para activos regulados. Cada L2 empresarial aumenta la demanda de ETH como presupuesto de seguridad y token de liquidación, incluso si los usuarios nunca interactúan directamente con la red principal (mainnet).

Para Arbitrum: Cada despliegue de Orbit expande el ecosistema de Arbitrum y demuestra la viabilidad de su pila tecnológica. El éxito de Robinhood sería un respaldo importante para la preparación empresarial de Arbitrum.

Para DeFi: Las acciones tokenizadas en cadenas compatibles con EVM eventualmente pueden integrarse con los protocolos DeFi existentes. Imagine pedir prestado contra su posición en acciones de Apple en Aave, o usar acciones de Tesla como colateral para un préstamo de stablecoin. La componibilidad de los activos blockchain podría desbloquear productos financieros completamente nuevos.

Para las finanzas tradicionales: Cada gran correduría está evaluando ahora su estrategia blockchain. Schwab, Fidelity e Interactive Brokers enfrentarán presiones para ofrecer capacidades similares o arriesgarse a perder clientes frente a plataformas que sí lo hagan.

El camino por delante​

La blockchain de Capa 2 de Robinhood todavía se encuentra en una testnet privada sin una fecha de lanzamiento pública confirmada. Pero los movimientos de la compañía señalan una dirección clara: rieles de blockchain para activos tradicionales, comenzando con acciones y expandiéndose al capital privado, bienes raíces y más allá.

Cuando Tenev dice que "la tokenización desbloqueará mercados 24 / 7 y, una vez que la gente lo experimente, nunca volverá atrás", no está haciendo una predicción — está describiendo una estrategia. Robinhood está construyendo la infraestructura para que ese futuro sea inevitable.

La pregunta no es si los valores tokenizados se volverán convencionales, sino quién controlará la infraestructura cuando eso suceda. Con 24 millones de usuarios, relaciones regulatorias y ahora su propia blockchain, Robinhood está haciendo una apuesta seria para ser esa plataforma.

Dentro de cinco a diez años, el concepto de horarios de mercado puede parecer tan arcaico como los certificados de acciones en papel. Y cuando llegue ese día, la apuesta de Robinhood por la Capa 2 de Ethereum parecerá menos una apuesta arriesgada y más el movimiento obvio que todos los demás fueron demasiado lentos para realizar.

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Para los desarrolladores e instituciones que construyen sobre infraestructura blockchain, las elecciones de arquitectura de Robinhood Chain ofrecen lecciones valiosas para equilibrar la descentralización con el cumplimiento regulatorio. BlockEden.xyz proporciona servicios RPC de grado empresarial y herramientas de infraestructura para equipos que construyen en Arbitrum y otras cadenas compatibles con EVM. Explore nuestro marketplace de APIs para ver cómo podemos apoyar sus iniciativas de tokenización de RWA.

El oro acaba de superar los $5.000 por onza. El mercado de oro tokenizado alcanzó los$ 5.000 millones por primera vez en la historia. Y Galaxy Digital, de Mike Novogratz, acaba de liderar una inversión de $ 7 millones en una startup que busca hacer algo que nadie más ha intentado: reconstruir toda la infraestructura para el comercio de oro y divisas (FX) on-chain.

Esto no es otra jugada de activos envueltos (wrapped assets). Tenbin Labs apuesta a que el enfoque actual de las materias primas tokenizadas —envoltorios de custodia que integran rieles de blockchain en la estructura de mercado tradicional— ha llegado a su límite. La solución de la empresa utiliza contratos de futuros de la CME en lugar de custodia física para ofrecer algo que el mercado de RWA tokenizados de más de $ 35.000 millones necesita desesperadamente: liquidez profunda, precios ajustados y un rendimiento que realmente tenga sentido para los usuarios de DeFi.