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Pharos Network erreicht 1 Mrd. USD vor Launch: Einblick in das von der Ant Group gegründete RWA L1, das gerade 44 Mio. USD gesammelt hat

· 11 Min. Lesezeit
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Eine Pre-Mainnet-Blockchain hat gerade eine Series-A-Finanzierungsrunde über 44 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 1 Milliarde US-Dollar abgeschlossen – und die Cap-Table liest sich weniger wie eine Krypto-Runde, sondern eher wie ein institutioneller Kriegsplan für die Tokenisierung.

Am 8. April 2026 gab das Pharos Network den Abschluss seiner Series A bekannt, wodurch die Gesamtförderung auf 52 Millionen US-Dollar stieg. Die Lead-Investoren waren nicht die üblichen DeFi-nativen Verdächtigen. Es waren die Sumitomo Corporation – das japanische Handelshaus mit einem Wert von 450 Milliarden US-Dollar – und Chainlink, zusammen mit SNZ Holding, Flow Traders, GCL New Energy sowie einer diskreten Liste von in Hongkong regulierten Finanzinstituten und in Asien ansässigen Private-Equity-Fonds.

Zum Vergleich: Der gesamte Markt für tokenisierte Real-World Assets (RWA) beläuft sich auf etwa 24–26 Milliarden US-Dollar. Dennoch wird Pharos, das sein Mainnet noch nicht gestartet hat, bereits mit 4 % des Marktes bewertet, den es erobern möchte. Entweder ist dies der aggressivste institutionelle Überzeugungstrade des Jahres 2026 – oder das „Solana-Killer“-Playbook hat im RWA-Sektor ein zweites Leben gefunden.

Die Cap-Table ist das eigentliche Produkt​

Die meisten Krypto-Finanzierungsrunden geben einige prominente VCs bekannt und verbergen den Rest. Die Series A von Pharos machte das Gegenteil: Das Projekt betonte öffentlich, wer kein Kryptofonds ist.

Die Sumitomo Corporation, die über eine Tochtergesellschaft teilnimmt, ist ein Keiretsu-Mitglied mit einem Umsatz von 450 Milliarden US-Dollar. Dass ein japanisches Handelshaus dieser Größenordnung in eine Pre-Mainnet L1 investiert, ist ein Frühindikator – kein Spätindikator. Mitsubishi UFJ und MUFG haben bereits Pilotprojekte für tokenisierte Wertpapiere durchgeführt; die Unterstützung von Pharos durch Sumitomo signalisiert, dass Tokenisierungsinfrastruktur nun ein unternehmensstrategischer und kein venture-spekulativer Posten in japanischen Konglomeraten ist.

Die Beteiligung von Chainlink ist in anderer Hinsicht von Bedeutung. Chainlink stellt selten strategische Eigenkapitalschecks für L1s aus, die über Oracle-Partnerschaften hinausgehen. Die Investition in Pharos signalisiert, dass das Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) von Chainlink wahrscheinlich die Standard-Messaging-Schicht für die Verteilung tokenisierter Vermögenswerte im Netzwerk sein wird – was Pharos zu einem bevorzugten Abwicklungsort für jeden Asset-Emittenten macht, der bereits an die Preis- und Proof-of-Reserve-Infrastruktur von Chainlink angeschlossen ist.

Dann ist da noch GCL New Energy – ein börsennotierter chinesischer Riese für erneuerbare Energien, der im März 2026, einen Monat vor Abschluss der breiteren Series A, bei einer Bewertung von „fast 1 Milliarde US-Dollar“ investierte. Dass Energiebilanzen aus der realen Welt in das Eigenkapital einer RWA-Chain fließen, ist das leise Signal dafür, dass Anwendungsfälle für die Tokenisierung von Rohstoffen und Energie – nicht nur Staatsanleihen und Privatkredite – bereits auf institutioneller Ebene sondiert werden.

Flow Traders fügt eine Dimension der Liquiditätsbereitstellung hinzu. SNZ Holding bringt asiatische Wege für privates Vermögen ein. Die ungenannten, in Hongkong regulierten Finanzinstitute gliedern sich in den HKMA-Compliance-Korridor ein, genau zu dem Zeitpunkt, an dem Hongkong seine Lizenzen für die Stablecoins Ordinance finalisiert.

Dies ist keine Krypto-Runde. Es ist ein Tokenisierungs-Konsortium, das als solches getarnt ist.

Die Ant-Group-DNA​

Pharos wurde von Wish Wu und Alex Zhang gegründet – beide ehemals bei der Ant Group, Chinas größtem Fintech-Unternehmen und Betreiber von Alipays Basis mit über einer Milliarde Nutzern. Alex Zhang war CEO von ZAN, der Web3-Tochtergesellschaft von Ant Group Digital Technologies, und zuvor CTO von AntChain. Wu war Chief Security Officer bei ZAN.

Dieser Hintergrund ist aus zwei Gründen von Bedeutung.

Erstens liegt die Kernkompetenz von Ant Group im Engineering nicht bei Smart Contracts – es geht darum, ein reguliertes Zahlungsnetzwerk auf über eine Milliarde Nutzer unter einem anspruchsvollen Compliance-Regime zu skalieren. Das ist genau die Kompetenz, die eine Infrastruktur für tokenisierte Vermögenswerte benötigt: hoher Durchsatz, deterministische Finalität und Compliance-Primitive, die direkt in das Protokoll integriert sind, anstatt erst auf der Anwendungsebene hinzugefügt zu werden.

Zweitens sagt der Talent-Exodus aus den Web3- und AntChain-Teams der Ant Group etwas darüber aus, wo das chinesische Fintech-Segment den künftigen Plattformwert vermutet. Der Aufbau einer öffentlichen L1 ist eine schwierigere strategische Wette als der Verbleib in einer Konsortium-Chain – und die Tatsache, dass dieses Team den Sprung gewagt hat und dass chinesisches Kapital für erneuerbare Energien ihnen gefolgt ist, lässt darauf schließen, wohin die Ambitionen für die institutionelle Tokenisierung in Asien gehen.

Die Technologie: Parallelisierung des gesamten Lebenszyklus​

Die meisten „High-Performance“-L1s parallelisieren nur die Ausführung. Pharos behauptet, den gesamten Block-Lebenszyklus – Konsens, Ausführung, Speicherung und Datenverfügbarkeit – als gleichzeitigen Prozess zu parallelisieren.

Die Zielzahlen sind ambitioniert: über 30.000 Transaktionen pro Sekunde, eine Sekunde Block-Finalität und Bestätigungszeiten für Nutzer im Sub-Sekunden-Bereich. Die Architektur kombiniert:

  • AsyncBFT Proof-of-Stake-Konsens mit Pipeline-Parallelverarbeitung
  • Dual VM-Unterstützung – EVM für Solidity-Kompatibilität, WASM für performance-kritische Module
  • Ein abhängigkeitsbewusster Scheduler, der Transaktions-Read/Write-Sets vorhersagt, Abhängigkeiten analysiert und nicht-konfliktbehaftete Transaktionen für die parallele Ausführung bündelt
  • Pharos Store – eine Speicherebene, die den Merkle-Baum direkt in die Storage-Engine einbettet und den I/O-Pfad von den typischen acht bis zehn Festplattenlesevorgängen pro Zustandszugriff auf einen bis drei reduziert

Dieser letzte Punkt – die Innovation der Storage-Engine – ist der am meisten unterschätzte Teil des Pitches. Hohe TPS-Werte lassen sich in Benchmarks leicht behaupten. Der Engpass, der produktive L1s unter dauerhafter Last zum Erliegen bringt, ist der State-I/O. Die Reduzierung des Disk-Read-Multiplikators ist eine echte architektonische Verbesserung und nicht nur eine Marketingzahl.

Ob diese Zahlen nach dem Mainnet-Start unter realer gegnerischer Last Bestand haben, bleibt die offene Frage. Das Atlantic Ocean Testnet, das sich derzeit in seiner incentivierten Epoche der Phase 3 befindet, hat Berichten zufolge Millionen von eindeutigen Adressen an Bord geholt – ein ungewöhnlich großer Pre-Mainnet-Fußabdruck, der zumindest darauf hindeutet, dass die Architektur synthetischem Stress standhält.

Circle, USDC und der RealFi Settlement-Layer​

Im März 2026 gab Pharos bekannt, dass USDC und das Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) von Circle nativ auf seinem Mainnet – unter dem Namen „The Pacific Ocean“ – eingesetzt werden. Diese Integration ist der Schlussstein, der Pharos von einer L1-These in einen funktionierenden Settlement-Layer verwandelt.

CCTP stellt eine native Cross-Chain-Konnektivität zwischen Pharos und mehr als 20 unterstützten Blockchains her und ermöglicht über 400 sichere Transaktionsrouten ohne Wrapped Assets oder Risiken durch Drittanbieter-Bridges. USDC wird zum primären Settlement- und Collateral-Asset für tokenisierte Staatsanleihen, Private Credit, Rohstoffe und DeFi-Lending auf Pharos.

Kombiniert man dies mit der strategischen Investition von Chainlink, schreibt sich die Infrastruktur-Story von selbst: Chainlink liefert Preisdaten und Cross-Chain-Messaging, Circle bietet native Dollar-Liquidität und Burn-and-Mint-Cross-Chain-Transfers, und Pharos stellt das Ausführungs- und Compliance-Substrat bereit. Es ist der dreischichtige institutionelle Tokenisierungs-Stack, bei dem Ethereum sich geweigert hat, eine klare Meinung zu beziehen, und den Pharos nun als gebündeltes vertikales Angebot präsentiert.

Drei RWA L1s, drei Thesen​

Die Series-A-Finanzierung erzwingt einen klaren Vergleich mit den beiden anderen glaubwürdigen institutionellen L1-Anwärtern. Jeder löst das Thema Tokenisierung mit einem anderen Ansatz:

Plume Network startete sein Mainnet im Juni 2025, erreichte im Oktober 2025 den Status eines SEC-registrierten Transfer Agents und verwaltet rund 645 Millionen US-Dollar an tokenisierten Vermögenswerten in über 180 Bauprojekten. Die These von Plume ist RWAfi – die Einbindung tokenisierter Vermögenswerte in DeFi auf Protokollebene. Sein Vorteil ist regulatorischer Natur: Die Genehmigung als Transfer Agent ermöglicht es Plume, tokenisierte Wertpapiere On-Chain abzurechnen, was Wettbewerber nicht können.

Tempo, inkubiert von Stripe und Paradigm, sammelte 500 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von 5 Milliarden US-Dollar ein – das Fünffache der Bewertung von Pharos. Tempos Wette ist anders: Es handelt sich primär um eine Chain für Zahlungen, nicht für Tokenisierung, mit Visa, Stripe und Zodia Custody als Validatoren. Design-Input kam von OpenAI, Shopify, Mastercard, UBS, Visa, der Deutschen Bank, Revolut und Nubank. Tempo möchte die Settlement-Schiene unter Stablecoin-Zahlungen sein, anstatt die Heimat für die Emission von RWAs.

Pharos ordnet sich dazwischen ein. Sein Compliance-in-Consensus-Design und die von Sumitomo verankerte Cap-Table zielen auf tokenisierte Vermögenswerte ab, aber die Integration von Circle + Chainlink und das Ziel von 30.000 TPS greifen auch in den Zahlungsverkehrsbereich ein.

Wenn der Tokenisierungsmarkt im Jahr 2026 auf ein TAM von 50 Billionen US-Dollar zusteuert – wie das Bullen-Szenario argumentiert –, könnte Platz für Spezialisierungen bei allen dreien sein. Wenn die Tokenisierung letztendlich auf Ethereum L2s konsolidiert wird (wo BlackRocks BUIDL und Franklins BENJI bereits angesiedelt sind), dann droht vertikalen RWA L1s dasselbe Schicksal wie den Solana-Killern im Zyklus von 2021: beeindruckende Benchmarks, geringe On-Chain-Aktivität und Bewertungen, die achtzehn Monate nach dem Start unter Wasser liegen.

Die 1-Milliarde-Dollar-Frage​

Die Bewertung von Pharos in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar vor dem Mainnet-Start ist ein bewusstes Statement. Sie entspricht etwa 4 % des gesamten bestehenden tokenisierten RWA-Marktes und wird von genau den institutionellen Kategorien finanziert – japanischen Handelshäusern, chinesischen Energiekonzernen, regulierten Finanzinstituten aus Hongkong –, die Kapital bereitstellen müssten, damit die 50-Billionen-Dollar-TAM-These aufgeht.

Drei Dinge werden darüber entscheiden, ob die Bewertung Bestand hat:

  1. Mainnet-Zuverlässigkeit. Der Start des Mainnets im 2. Quartal 2026 ist das größte einzelne Ausführungsrisiko. Eine Chain, die mit 30.000 TPS wirbt, kann sich im ersten Quartal keinen einzigen Stillstand erlauben, insbesondere mit Sumitomo in der Cap-Table.
  2. Institutionelle Emissionen, keine Airdrops für Privatanleger. Pharos benötigt sein erstes milliardenenschweres tokenisiertes Produkt von einem Emittenten auf Sumitomo-Niveau, nicht von einem Yield-Farming-Protokoll. Die Infrastruktur von Circle + Chainlink zahlt sich nur aus, wenn echte Vermögenswerte darauf landen.
  3. Regulatorische Klarheit in Asien. Die Einführung der Stablecoin-Lizenzierung durch die HKMA, die sich entwickelnde Haltung der japanischen Finanzaufsichtsbehörde (FSA) zu tokenisierten Wertpapieren und Koreas institutionelle RWA-Piloten sind allesamt Katalysatoren für 2026. Pharos hat sich für den regulatorischen Rückenwind in Asien positioniert – sollte dieser Rückenwind nachlassen, wird die asiatisch gewichtete Cap-Table eher zur Belastung als zum Vermögenswert.

Was dies für den breiteren Markt signalisiert​

Die Pharos-Runde ist einer von drei Datenpunkten im Jahr 2026 – zusammen mit der 500-Millionen-Dollar-Runde von Tempo und dem SEC-Status von Plume als Transfer Agent –, die gemeinsam eine klare Linie ziehen: Tokenisierungs-Infrastruktur wird jetzt als strategische Assetklasse bewertet, nicht mehr als Venture-Experiment.

Die Auswirkungen für Entwickler und Builder sind konkret. RWA-Chains im Jahr 2026 sind keine monolithischen „Ethereum-Konkurrenten“ mehr; sie sind vertikalspezifische Settlement-Layer mit vorinstallierten Chainlink-Oracles, Circle-Stablecoins und Compliance-Primitiven. Das bedeutet, dass die nächste Generation von Tokenisierungs-DApps nicht pauschal von Ethereum portiert wird – sie wird gezielt für Ausführungsorte mit unterschiedlichen Compliance- und Leistungsanforderungen entwickelt.

Das offene Risiko ist bekannt. Unicorn-Bewertungen vor dem Mainnet-Start haben in der Krypto-Welt eine wechselhafte Geschichte. Aptos, Sui und ein Dutzend anderer L1s starteten mit ähnlichem institutionellem Trubel und verbrachten ihr erstes Jahr damit, die Token-Preise zu verteidigen, anstatt Flaggschiff-Produkte auszuliefern. Der Unterschied bei Pharos könnte sein, dass die Geldgeber nicht versuchen, den Token schnell zu verkaufen – sie positionieren sich für einen jahrzehntelangen Aufbau der Tokenisierung, und ihr Exit ist ein tokenisierter Fonds unter der Marke Sumitomo, kein Listing bei Binance.

Das ist ein subtil anderes Spiel. Ob Pharos dieses Spiel gewinnt, ist die Frage, die das „Pacific Ocean“-Mainnet innerhalb von sechzig Tagen beantworten wird.

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Quellen​

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