72 篇博文 含有标签「技术创新」

2024 年，加密货币空投在代币价格巅峰时期分发了超过 190 亿美元。2025 年，仅排名前五的空投 —— Story Protocol、Berachain、Jupiter、Linea 和 Animecoin —— 的分发总额就达到了 45 亿美元。下降的原因并非空投正在消亡，而是协议在接收者筛选和分发金额方面变得更加聪明。

2026 年正成为空投史上最具影响力的年份。OpenSea 已确认将在第一季度推出代币，并预留了 50% 的社区分配。Polymarket 的 CMO 公开表示 “会有代币，也会有空投”。Coinbase 旗下的 Base 正在探索网络代币，据摩根大通（JPMorgan）估算，其市值可能达到 120 亿至 340 亿美元。Hyperliquid 的社区奖励钱包中仍有 4.28 亿枚未领取的 HYPE 代币。而 MetaMask 的 3,000 万用户仍在等待 Consensys 已确认即将推出的 MASK 代币。

机遇真实存在，风险亦然。88% 的空投代币在三个月内贬值。64% 的接收者在代币生成后立即抛售。在 Arbitrum 等一些重大空投中，女巫攻击（Sybil attacks）拿走了近 48% 的代币。项目方正在反击 —— 85% 的新空投现在都包含由 AI 分析和链上行为评分支持的反女巫机制。

本指南涵盖了 2026 年预期的所有重大空投、如何获得各项资格，以及如何避开仅在 2025 年上半年就导致用户损失 31 亿美元的骗局。

已确认的空投：官方已公布的代币​

OpenSea —— SEA 代币（2026 年第一季度）​

OpenSea 的 SEA 代币是即将到来的最明确的空投。其细节异常慷慨：

• 总供应量的 50% 将分配给社区 —— 分为初始空投领取和持续奖励
• 平台发布收入的一半 将用于回购 SEA 代币
• 空投领取 无需 KYC
• 与 Seaport 协议交互的用户符合资格
• “OG”（长期历史用户）和新的活跃参与者都将 “分别得到充分考虑”

奖励计划分阶段推出。第一阶段针对 OS2（OpenSea 重构平台）的早期 Beta 测试人员。第二阶段从 2025 年 10 月 15 日持续到 11 月 15 日，通过链上操作（交易 NFT、上架资产和出价）开放了公众资格。

SEA 还引入了质押机制：用户可以将代币质押在 NFT 和系列中，并根据项目的表现赚取回报。这将代币的效用与产生 OpenSea 收入的 NFT 市场活动紧密结合。

如何立即获取资格： 如果你有 OpenSea 的历史活动记录，你可能已经有资格获得 OG 分配。如需额外分配，请参与 OS2 —— 进行上架、出价和交易。快照标准尚未完全披露，但持续的平台活跃度是最明确的信号。

Jupiter —— 最后的 Jupuary（2026 年 1 月）​

Jupiter 的 “Jupuary” 空投系列将继续进行，分发 DAO 批准的 7 亿枚 JUP 代币。2026 年 1 月 30 日的快照将决定资格。这被宣传为 “最后的 Jupuary”，使其成为协议原始空投分配中最后一次计划内的分发。

Jupiter 在 2025 年的空投中在价格巅峰时分发了 7.91 亿美元。预计最后一轮的规模同样巨大，尽管每个钱包的分配将取决于 Solana DEX 的活跃度、JUP 质押以及治理参与度。

Polymarket —— 已确认，时间表未知​

Polymarket CMO Matthew Modabber 在 Degenz Live 播客中确认：“会有代币，也会有空投。” 他引用了 Hyperliquid 的代币发行作为启发。

时间表取决于 Polymarket 在美国的重新推出 —— Modabber 表示美国版 App 是首要任务，随后是代币计划。鉴于 Polymarket 在 2024 年选举周期期间产生了巨大的交易量，并继续在预测市场占据主导地位，此次空投可能规模巨大。

如何获取资格： 在 Polymarket 上进行投注。平台会跟踪活动和参与度。跨类别（政治、加密货币、体育、文化）的多样化市场参与可能比单一市场的成交量更为重要。

高概率空投：信号强烈，尚未正式确认​

Base —— Coinbase 的 Layer 2​

2025 年 9 月，Base 创始人 Jesse Pollak 确认团队正在 “探索网络代币”。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 在指出 “目前没有明确计划” 的同时也回应了这一探索。摩根大通分析师估算 Base 代币的潜在市值在 120 亿至 340 亿美元之间。

如果 20-25% 用于社区分发（这是 L2 空投的标准范围），根据活跃度，个人的分配额度可能在 500 到 5,000 美元或更多。

复杂性在于其独特性：Coinbase 是纳斯达克（Nasdaq）的一家上市公司。代币发行涉及其他 L2 团队未曾面临的监管影响。这使得时间表具有不确定性，但最终的空投规模可能巨大。

如何获取资格： 将 ETH 跨链至 Base。使用原生协议（Aerodrome、Morpho、Extra Finance）。铸造 NFT。建立 Farcaster 影响力 —— Base 具有深度社交图谱集成。广泛推测，到 2026 年第一季度的当前活动将计入分配权重。

Hyperliquid — 第 2 季​

Hyperliquid 的第 1 季空投是加密历史上规模最大的：向 94,000 名用户发放了超过 70 亿美元的 HYPE 代币 —— 占总供应量的 31%。该平台为未来的排放和社区奖励分配了总供应量的 38.888%。

关键数字：社区奖励钱包中仍有 4.28 亿个未领取的 HYPE 代币。虽然目前还没有官方的第 2 季公告，但 Polymarket 预测在 2026 年 12 月 31 日之前进行第二次空投的可能性为 59%。

如何获得资格： 在 HyperCore（原始交易界面）上交易永续合约。参与 HyperEVM —— 质押、提供流动性、铸造和投票。预计这两类链上行为都将决定第 2 季的资格。

Lighter — 去中心化订单簿交易所​

Lighter 已成为 2026 年初最受关注的空投项目。按 30 天交易量计算，它是最大的永续期货平台，Polymarket 预测 Lighter 空投的概率为 89%。

该项目可能会分发总代币供应量的 25%，并且已经推出了与交易活动挂钩的积分激励系统。代币发行前的积分计划在转化为空投方面几乎有着完美的历史记录。

如何获得资格： 在 Lighter 上进行交易。通过激励计划积累积分。积分与代币的兑换比例尚不明确，但持续的交易活动是最清晰的路径。

MetaMask — MASK 代币​

Consensys 首席执行官 Joe Lubin 证实 MASK 代币的推出将“比你预期的更快”。MetaMask 于 2025 年 10 月启动了一项 3000 万美元的奖励计划，向活跃用户发放 LINEA 代币 —— 这被广泛解读为 MASK 分发的“彩排”。

MetaMask 联合创始人 Dan Finlay 表示，代币将首先“直接出现在钱包本身”，绕过外部领取门户。凭借 3000 万月活跃用户，即使每个钱包分配的金额很少，也会产生巨大的分发效应。

如何获得资格： 使用 MetaMask 产品 —— Swaps（兑换）、Bridge（跨链桥）、Portfolio（资产组合）、永续期货交易。Linea（Consensys 的 L2）上的活动几乎肯定会被赋予更高的权重。基于积分的奖励计划提供了一个透明的准入框架。

投机性机会：值得关注​

Meteora (MET)： Solana 流动性协议，TVL 接近 10 亿美元。团队暗示未来会推出 MET 代币，其中 10% 的供应量将拨给包括空投参与者在内的早期贡献者。通过提供流动性并产生手续费来建立优势。

Pump.fun： Solana 的 Meme 币工厂，累计收入已超过 8.62 亿美元。联合创始人 Alon Cohen 暗示空投“不会很快发生”，但团队表示早期用户奖励是首要任务。在平台上创建和交易 Meme 币。

Aztec： 以太坊上专注于隐私的 L2。部署隐私保护交易并与测试网互动，以获取潜在空投资格。

MegaETH（1.07 亿美元融资） 和 Monad（2.44 亿美元融资）： 这两个都是资金雄厚但尚未发币的 L1/L2 项目。高额融资通常预示着代币将在 12-18 个月内推出。

EdgeX、Aster、Paradex： 均在各自的永续合约交易平台上运行积分计划 —— 这是可靠的空投前信号。

女巫检测如何改变游戏规则​

通过同一个跨链桥交易运行 50 个钱包的日子已经一去不复返了。现在的项目部署了先进的反女巫（Anti-Sybil）系统：

AI 驱动的行为分析 跟踪交易模式、时间和一致性。如果 10 个钱包在几分钟内从同一个交易所提取 0.1 ETH 并进行跨链，系统会标记、降分或直接剔除所有钱包。

跨链身份验证 将跨网络的钱包活动联系起来。像 LayerZero 和 Starknet 这样的协议引入了激进的聚类算法，根据相同的模式、资金来源和时间对钱包进行分组。

链上信誉评分 奖励“钱包叙事” —— 即具有多样化交易历史、长期活动和真实协议使用的钱包。数月内的小额重复操作比数天内的大额突发交易更有价值。

2026 年真正有效的方法：

• 按预期用途使用协议。 跨链、交易、质押、参与治理投票。真实的用法是唯一最可靠的资格标准。
• 一致性优先于交易量。 六个月内的每周互动优于两周内的每日活动。
• 参与治理。 DAO 投票、提案讨论和大使计划代表了机器人无法复制的真实参与。
• 测试与报告。 跟踪非财务贡献的项目会给予 Beta 测试、错误报告、教程和翻译较高的权重。
• 精品号策略。 一个历史丰富、多样化的钱包每次都能胜过十个“空壳”钱包。

规避 31 亿美元的诈骗陷阱​

2025 年上半年，用户因加密诈骗损失了 31 亿美元。空投钓鱼仍然是最常见的攻击手段之一。规则很简单，但必须严格执行：

切勿将你的主钱包连接到未知的领取网站。 使用专门的钱包进行空投领取。如果网站要求你签署授权无限额度代币支出的交易，请立即关闭。

通过官方渠道验证每个 URL。 检查项目的官方 Twitter/X 账号、Discord 或网站。诈骗者会制作与合法领取门户完全一致的副本。URL 中哪怕只有一个字符的差别也足以致命。

任何合法的空投都不会向你索要助记词。 永远不会。在任何情况下。没有例外。

警惕紧迫感。 “24 小时内领取，否则失去代币”几乎总是诈骗。合法的空投会提供合理的领取窗口 —— 通常是几周或几个月。

使用工具验证资格。 利用 Airdrops.io、DeFiLlama、CoinGecko 的 Earn 板块和 CryptoRank 等平台汇总合法的空投信息。在连接钱包之前，请务必通过这些可信来源交叉核实任何领取信息。

无人愿谈的税务问题​

空投代币在大多数司法管辖区被视为应纳税收入。在美国，代币按收到时的公允市场价值计价 —— 这意味着如果你收到了价值 $5,000 的代币，即使后来跌至$ 500，你仍需按 $ 5,000 的价值纳税。预计于 2026 年实施的经合组织（OECD）和欧盟 MiCA 修订案将进一步标准化报告框架。

记录一切。像 Koinly、CoinTracker 和 TokenTax 这样的工具可以自动化空投收入报告。与突如其来的税务负债风险相比，进行妥善追踪的成本微不足道。

2026 年战略指南​

期望值最高的策略很简单：在多个生态系统中持续、长期地使用你真正觉得有用的协议。

第一梯队 —— 路径清晰的已确认空投： OpenSea (SEA)、Jupiter (JUP)、Polymarket。这些项目已有官方确认，且资格标准已知或有强烈暗示。

第二梯队 —— 具有强烈信号的高概率项目： Base、Hyperliquid 第二季、Lighter、MetaMask。积分计划、创始人的公开声明以及巨额融资都指向即将到来的发币。

第三梯队 —— 具投机性但值得布局： Meteora、Pump.fun、Aztec、MegaETH、Monad。早期布局只需极少的 Gas 费和时间，但可能带来可观的回报。

所有这些空投的总机会价值预计超过 50 亿美元。即使通过在这些生态系统中真实、持续的参与仅获得其中一小部分，也是 2026 年加密货币领域风险调整后收益最高的机会之一。

关键点一如既往：大部分价值将流向那些已经在深耕使用这些协议的用户，而不是那些在最后一刻通过虚假活动涌入的人。从现在开始，使用这些产品。并且，在任何情况下，切勿向任何领取网站泄露你的助记词。

---

BlockEden.xyz 为以太坊、Solana 及更多链上的 DeFi 协议、DEX 聚合器和多链应用提供区块链基础设施支持。无论你是在构建下一个符合空投条件的协议，还是集成跨链功能，可靠的 RPC 访问都是基础。探索我们的 API 市场，获取企业级区块链基础设施。

当全球能源消耗最密集的行业发现了一个比比特币胃口更大的客户时，会发生什么？在 2026 年，我们正实时见证着答案的揭晓：比特币矿工正在放弃单一的加密货币策略，转而成为人工智能基础设施的中坚力量，并在此过程中与微软（Microsoft）、谷歌（Google）等科技巨头签署了总额达 650 亿美元的合同。

这种转型如此剧烈，以至于一些矿工预计，到今年年底，比特币在总收入中的占比将降至 20% 以下，而就在 18 个月前，这一比例还高达 85%。这不仅仅是一个转型，更是一场工业蜕变，可能会重塑加密货币挖矿格局和全球 AI 基础设施竞争。

2025 年 1 月 27 日，英伟达（Nvidia）市值单日蒸发 5890 亿美元——这是美国股市历史上最大的单日跌幅。罪魁祸首？一家名为 DeepSeek 的知名度相对较低的中国初创公司刚刚发布了一款 AI 模型，其性能在成本仅为 OpenAI 3% 的情况下达到了同等水平。由于 3000 亿美元从加密市场蒸发，比特币暴跌 6.5%，跌至 100,000 美元以下。专家们宣称 “AI+ 加密” 的论点已破产。

他们大错特错了。

一年后，“AI+ 加密” 的市值稳定在 500 亿美元以上，成为数字资产中表现最好的领域。Render 在 2026 年第一周上涨了 67%。Virtuals Protocol 在一周内飙升了 23%。DeepSeek 的冲击并没有扼杀 “AI+ 加密” 领域，而是迫使了一场达尔文式的进化，将投机与实质区分开来。

改变一切的一天​

2025 年 1 月 27 日的早晨，起初像往常的周一一样。随后投资者发现，DeepSeek 训练其 R1 模型（在关键基准测试中能够媲美或超过 OpenAI 的 o1）仅花费了 560 万美元。这一影响给每一个依赖 “AI 缩放假设”（AI scaling hypothesis）的市场带来了冲击波，即认为需要更多算力的更大型模型总会胜出的信念。

英伟达股价暴跌 17%，抹去了近 6000 亿美元市值。博通（Broadcom）下跌 19%。阿斯麦（ASML）下跌 8%。这种恐慌在几小时内蔓延到加密货币领域。比特币从 100,000 美元以上滑落至 97,900 美元。以太坊暴跌 7%，测试 3,000 美元的支撑位。专注于 AI 的代币遭受了更惨重的损失——Render 下跌 12.6%，Fetch.ai 下跌 10%，而像 Nodes.AI 这样的 GPU 共享项目则崩盘了 20%。

逻辑似乎无懈可击：如果 AI 模型不再需要大规模的 GPU 集群，为什么还会有人为去中心化算力网络支付高昂的价格？“AI+ 加密” 基础设施的整个价值主张似乎在一夜之间崩塌。

马克·安德森（Marc Andreessen）后来称之为 AI 的 “斯普特尼克时刻”。正如 1957 年苏联卫星迫使美国重新构想其技术战略一样，DeepSeek 迫使整个 AI 行业重新审视构建智能所需的基本假设。

杰文斯悖论再次上演​

在 48 小时内，意想不到的事情发生了。英伟达股价回升了 8%，抹去了近一半的跌幅。到 2025 年底，Render 和 Aethir 已攀升至接近历史最高点的水平。“AI+ 加密” 的叙事并未消亡，而是发生了转型。

解释就在于微软首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）在崩盘次日在 X 上引用的一条 19 世纪经济学原理：杰文斯悖论（Jevons Paradox）。

1865 年，经济学家威廉·斯坦利·杰文斯（William Stanley Jevons）观察到，煤炭效率的提高并没有减少煤炭的消耗，反而增加了消耗。更高效的蒸汽机使得煤炭驱动的机械在更多应用中具有经济可行性，从而推动总需求达到前所未有的高度。

同样的动态现在正发生在 AI 领域。DeepSeek 的效率突破并没有减少对算力的需求，反而让其爆发式增长。当你在消费级硬件上运行具有竞争力的 AI 模型时，数百万原本负担不起云端 GPU 账单的开发人员突然可以部署 AI 智能体（AI Agents）。AI 算力的潜在市场总额大幅扩张。

“相反，我们在 2025 年没有看到支出放缓，” 一份行业分析指出，“展望未来，我们预见 2026 年及以后的支出将加速增长。”

到 2026 年 1 月，GPU 短缺依然严峻。SK 海力士、美光和三星已经分配了其 2026 年全部的高带宽内存（HBM）产能。英伟达在 2026 年 CES 上宣布的全新 Vera Rubin 架构承诺提供更高效的 AI 训练，而市场的反应是将 GPU 共享代币的价格再次推高了 20%。

从算力到推理：伟大的转型​

DeepSeek 的冲击从根本上改变了 “AI+ 加密” 领域的核心要素，但并非以空头预期的那种方式。

在 2025 年 1 月之前，AI 加密代币主要作为原生算力容量的代金券进行交易。其核心逻辑很简单：AI 训练需要 GPU，去中心化网络提供 GPU，因此代币价格跟随 GPU 需求。当 DeepSeek 证明原始参数量和训练预算并非一切时，这种 “算力至上主义” 的论点崩溃了。

取而代之的是更加成熟的市场逻辑。市场开始区分 “AI+ 加密” 价值的三大类别：

算力代币（Compute tokens） 专注于训练基础设施，其溢价出现压缩。如果一个 600 万美元的模型可以与 1 亿美元的模型竞争，那么围绕算力聚合的护城河就比想象中更窄。

推理代币（Inference tokens） 专注于在生产环境中运行 AI 模型，其重要性日益凸显。训练中每一次效率的提升都会增加对边缘端推理的需求。项目开始转向支持 “数百万个更小、更专业化的 AI 智能体，而不是几个巨型 LLM”。

应用代币（Application tokens） 与实际的 AI 智能体收入挂钩，成为了市场的新宠。行业开始追踪 “智能体 GDP”（Agentic GDP）——即由在链上交易的自主 AI 智能体产生的总经济价值。像 Virtuals Protocol 和 ai16z 这样的项目开始处理数百万美元的月收入，证明了决定幸存者的是真实效用，而非投机叙事。

“DeepSeek 效应” 清理了那些 “挂羊头卖狗肉” 的 AI 项目，并迫使该行业优化 “单位焦耳智能”，而非原始参数量。

DeepSeek 的低调崛起​

当西方投资者陷入恐慌时，DeepSeek 正在有条不紊地占领市场份额。到 2026 年初，这家总部位于杭州的初创公司在中国市场占据了约 89% 的份额，并在“全球南方”建立了主导地位，以约为西方竞争对手 1/27 的价格提供高智能的 API 访问。

公司并未止步于 R1 的成功。DeepSeek-V3 于 2025 年年中发布，随后在 8 月发布了 V3.1，在 12 月发布了 V3.2。内部基准测试显示，V3.2 的性能“等同于 OpenAI 的 GPT-5”。

现在，DeepSeek 正在筹备于 2026 年 2 月中旬发布 V4——这个时间点或许具有象征意义，正值农历新年期间。报告指出，V4 在代码生成方面的表现将超越 Claude 和 GPT，并能在消费级硬件上运行：双 RTX 4090 或单块 RTX 5090。

在技术前沿，DeepSeek 最近通过对其 GitHub 上的 FlashMLA 代码库更新揭示了“MODEL1”——该词在 114 个文件中出现了 28 次。时间点？恰逢 R1 发布一周年。其架构暗示了在内存优化和计算效率方面的激进变革。

2026 年 1 月的一篇研究论文介绍了“流形约束超连接（Manifold-Constrained Hyper-Connections）”，DeepSeek 创始人梁文锋声称，这种训练方法可以通过使模型在不变得不稳定的情况下进行扩展，从而塑造“基础模型的进化”。

复苏揭示了什么​

或许 AI+Crypto 赛道成熟最明显的指标，是它正在构建的东西与它所炒作的东西之间的对比。

在 2026 年 1 月进行的真金白银加密货币交易模拟中，DeepSeek 的 AI 通过严谨的多元化投资，将 10,000 美元变成了 22,900 美元——收益率达 126%。这并非假设；它是根据 CoinMarketCap 的实际数据测算的。

Virtuals Protocol 在 2026 年 1 月的上涨并非由投机驱动，而是源于推出了一个提供“真实世界用例”的去中心化 AI 市场。交易量在短短一周内激增了 19 亿美元。

业界正密切关注“推理时扩展（inference-time scaling）”，将其视为“下一个主要战场”。虽然 DeepSeek-V3 优化了预训练，但重心已转向那些“在说话前思考更久”的模型——这种范式有利于能够支持多样化、长期运行的 AI 智能体（Agent）工作负载的去中心化网络。

给加密货币投资者的启示​

DeepSeek 冲击波为洞察 AI+Crypto 市场提供了几点启示：

效率不会摧毁需求——它会重导需求。 杰文斯悖论（Jevons Paradox）是真实存在的，但其红利流向了那些定位在效率新前沿的项目，而非传统的算力聚合器。

叙事滞后于现实。 AI+Crypto 代币曾因“更便宜的 AI 训练意味着更少的算力需求”这一假设而暴跌。而现实是——更便宜的训练促成了更多的推理和更广泛的 AI 应用——市场花了数月时间才将这一因素反映在价格中。

实用性战胜投机。 那些从 AI 智能体活动中获得真实收入的项目（通过“智能体 GDP”追踪）持续优于纯叙事类项目。“从投机转向实用”现在是该赛道的定义性特征。

开源模型获胜。 DeepSeek 致力于发布开源权重模型，这加速了其应用和生态系统的发展。同样的动力也有利于具有透明、无许可访问特性的去中心化加密项目。

正如一项分析所指出的：“你可能对杰文斯悖论的理解是正确的，但投资它依然可能亏钱。” 关键在于识别哪些具体项目受益于效率驱动的需求扩张，而不仅仅是押注于整个类别。

接下来的发展​

展望未来，几个趋势将定义 2026 年的 AI+Crypto 赛道：

V4 的发布 将测试 DeepSeek 能否在迈向 GPT-5 级性能的同时，保持其成本效率优势。成功可能会触发另一场市场重新定价。

运行在 RTX 5090 和 Apple silicon 上的消费级 AI 智能体 将推动对去中心化推理网络的需求，这些网络针对边缘部署而非云端规模训练进行了优化。

智能体 GDP 追踪 将变得越来越复杂，链上分析将实时提供哪些 AI 智能体框架正在产生实际经济活动的透明度。

对中国 AI 能力的监管审查 将会加剧，这可能会为那些无法轻易受到出口管制或国家安全审查的去中心化网络创造套利机会。

DeepSeek 冲击波是 AI+Crypto 领域可能发生的最好的事情。它清洗了投机，迫使行业转向实用，并证明了效率的提升会扩大市场而非收缩市场。一年后，该赛道变得更加精简、更加专注，并最终朝着早期信徒所憧憬的智能体经济（agentic economy）迈进。

问题不在于 AI 智能体是否会在链上进行交易，而在于它们将在哪种基础设施上运行——以及你是否已经为答案做好了准备。

---

BlockEden.xyz 为构建 AI 驱动应用的开发者提供企业级区块链 API 基础设施。随着 AI 智能体越来越多地与区块链网络交互，可靠的 RPC 端点和数据索引成为关键的基础设施。探索我们的服务，在专为智能体经济设计的基石上进行构建。

当一个 DEX 聚合器进化为一整个金融生态系统时会发生什么？Jupiter 即将揭晓答案。随着 2026 年 1 月 30 日最后一次 Jupuary 快照的完成，这标志着加密货币领域最慷慨的空投计划圆满结束，Jupiter 同时也推出了 JupUSD——一种由贝莱德（BlackRock）BUIDL 基金支持的收益型稳定币——这标志着它从 Solana 的路由层转型为该链上占据主导地位的 DeFi 超级应用。

数据展示了前所未有的规模：2025 年处理了 7160 亿美元的现货交易量，占据 95% 的聚合器市场份额，以及超过 30 亿美元的 TVL（总锁定价值）。但真正的叙事不在于过去的成就，而在于 Jupiter 能否成功地从“奖励用户”转向“留住用户”。

一个时代的终结：Jupuary 超过 20 亿美元的遗产​

当 Jupiter 在 2024 年 1 月推出其治理代币时，首届 Jupuary 空投向超过 100 万个钱包发放了 10 亿枚 JUP 代币——在代币 2.04 美元的历史最高点时，价值约 20 亿美元。这是加密历史上规模最大的空投之一，立即创建了一个庞大的持有者群体，并将 Jupiter 定位为不仅仅是基础设施的存在。

2025 年 1 月的第二届 Jupuary 发放了 7 亿枚 JUP 代币，发布时价值 6.16 亿美元。在该月价格处于峰值时，这些代币的价值达到了 7.91 亿美元。结合首届空投，Jupiter 已累计向其用户分发了价值超过 25 亿美元的代币。

但最后一章讲述了一个不同的故事。对于 2026 年的 Jupuary，DAO 投票决定将发放量从原定的 7 亿枚削减至仅 2 亿枚 JUP——减少了 71%。按目前约 0.80 美元的价格计算，这最后一次空投的价值约为 1.6 亿美元。

原因何在？防止稀释。由于 JUP 的交易价格比历史最高点低 60%，且在 2025 年 4 月曾触及 0.37 美元（较峰值下跌 82%），社区优先考虑了代币经济模型而非分发规模。

2026 年最终版 Jupuary：分发内容详情​

4 亿枚 JUP 的总分配额进行了战略性拆分：

初始分发（2 亿 JUP）：

• 1.7 亿 JUP 分配给付费用户（兑换、永续合约、借贷）
• 3000 万 JUP 分配给 JUP 质押者

奖金池（2 亿 JUP）：

• 预留给持有并质押其初始空投配额的用户

质押者奖励：

• 基础倍率：每质押 1 JUP 奖励 0.1 JUP
• 超级投票者奖金：每质押 1 JUP 奖励 0.3 JUP（需要参与 17 次投票中的 13 次）

资格窗口将于 2026 年 1 月 30 日关闭。与以往广泛奖励历史使用的空投不同，这次最终分发完全集中在付费用户和活跃的治理参与者身上——这释放了一个明确的信号：Jupiter 想要的是参与型用户，而非被动的投机者。

此外，3 亿枚代币已被预留给 Jupnet，这是 Jupiter 即将推出的全链流动性网络。

JupUSD：收益型稳定币的布局​

2026 年 1 月 17 日，Jupiter 推出了 JupUSD——这不仅仅是另一个稳定币。其储备结构揭示了 Jupiter 的机构雄心：

储备支持：

• 90% 投资于贝莱德的 BUIDL 基金（美国国债）
• 10% 为 USDC 以提供流动性

收益机制：

• 年化收益率：4-4.5%（基于扣除费用后的国债利率）
• 在 Jupiter Lend 上存入 JupUSD 会铸造 jlJupUSD——一种可组合的收益型代币
• jlJupUSD 可以进行交易、用作抵押品，并集成到各类 DeFi 协议中

Jupiter 称其为“首个主动将原生国债收益回馈给生态系统的稳定币”。与 Ethena Labs 的开发合作，以及通过 Anchorage Digital 的 Porto 进行托管，增加了机构的可信度；而来自 Offside Labs、Guardian Audits 和 Pashov Audit Group 的审计则解决了安全方面的疑虑。

2026 年第一季度的路线图包括将 JupUSD 用作预测市场的抵押品，并通过 jlJupUSD 收益代币更深入地集成到借贷市场中。

超级应用愿景：产品的叠加效应​

Jupiter 从聚合器向超级应用的演进在整个 2025 年期间加速。当前的产品堆栈包括：

核心交易：

• DEX 聚合器（95% 市场份额）
• 永续合约交易（截至 2025 年 11 月，30 天名义交易量达 174 亿美元）
• 限价单和定期定额（DCA）功能

货币市场：

• Jupiter Lend（传统借贷）
• Jupiter Offer Book（点对点借贷，将于 2026 年第一季度推出）

价值捕获：

• JupUSD 稳定币
• JLP（流动性提供者代币）
• 面向治理参与者的活跃质押奖励（ASR）

2025 年底对 Rain.fi 的收购增加了点对点借贷能力，该公司在四年内处理了 23 万笔贷款。新的 Jupiter Offer Book 将允许用户针对任何抵押品（包括模因币、RWA 和大宗商品）设置自定义条款，创建 Jupiter 所称的“适用于每种资产的货币市场”。

Jupnet：全链赌注​

也许 Jupiter 最宏大的计划是 Jupnet，这是一个全链流动性网络，旨在将跨链流动性聚合到一个去中心化账本中。

三个核心组成部分：

1. DOVE 网络：去中心化预言机服务
2. 全链分布式账本：无缝跨链交易
3. 聚合去中心化身份：多重身份验证和账户恢复

Jupiter 的愿景是：一个账户访问所有链、所有货币和所有大宗商品——即“1A3C 愿景”。如果成功，Jupnet 可能会消除对传统桥接的需求，而桥接在历史上一直是 DeFi 最薄弱的安全环节。

公共测试网已于 2025 年第四季度启动，3 亿枚 JUP 的分配信号表明了其对全链扩张的严肃承诺。

主动质押奖励：留存机制​

随着空投的结束，Jupiter 的留存策略聚焦于主动质押奖励（Active Staking Rewards, ASR）—— 一个基于治理参与的奖励系统。

运作方式：

• 质押 JUP 代币（1 个代币 = 1 票）
• 对治理提案进行投票（费用调整、功能发布、合作伙伴关系）
• 根据投票参与度按比例领取季度奖励

最近的分配情况：

• 5,000 万 JUP + 750 万 CLOUD 已分配给活跃投票者
• Launchpad 费用的 75% 已注入奖励池

该公式确保了持续参与的用户随着时间的推移能积累更多的治理权力。即使对获胜提案投反对票也能获得奖励 —— 重要的是参与，而非预测结果。

质押 JUP 的 30 天解锁期创造了自然的持有压力，而奖励自动复利至质押中则有助于建立长期头寸。

代币经济学的现实检验​

自第二次 Jupuary 以来，JUP 的价格表现一直面临挑战：

• 历史最高价：2.04 美元（2024 年 1 月）
• 2025 年 Jupuary 后的低点：0.37 美元（2025 年 4 月）
• 当前价格：约 0.80 美元

DAO 决定将 2026 年 Jupuary 的分配额度从 7 亿 JUP 削减至 2 亿 JUP，这反映了吸取的教训。前两次空投在接收者套现代币时产生了巨大的即时抛售压力。

代币经济学的演变包括：

• 最大供应量从 100 亿减少到 70 亿（已批准 30% 销毁）
• 从广泛分配转变为定向奖励
• 关注表现出持续参与度的 “超级投票者”

这对 Solana DeFi 意味着什么​

Jupiter 的转型对其自身生态系统之外也产生了影响：

市场地位：

• 占据 Solana DeFi 总 TVL 的 21%
• 日交易额超过 12 亿美元
• 各项产品的年化交易活动超过 1 万亿美元

领导层演变： 任命 Xiao-Xiao J. Zhu（前 KKR 高管）为总裁，标志着机构化的定位。她的观点是：“加密货币的价值正在从基础设施转向应用层，在这里，用户体验、流动性和分发是关键。”

生态系统集成：

• 被选为 Nansen AI 驱动交易执行的流动性合作伙伴（2026 年 1 月）
• JupUSD 的集成正在整个 Solana DeFi 生态中扩展
• Rain.fi droplets 快照（2025 年 12 月）与 JUP 奖励挂钩

空投后的挑战​

2026 年 1 月 30 日不仅是一个快照日期 —— 它标志着 Jupiter 从获取模式向留存模式的转变。该协议已花费超过 20 亿美元的代币分配来建立用户群。现在，它必须证明其产品堆栈、收益机会和治理奖励能够在没有未来空投承诺的情况下维持用户参与度。

看涨理由： Jupiter 建立了一个拥有真实收入的综合 DeFi 生态系统（仅永续合约年化收入就接近 10 亿美元）、机构支持（JupUSD 采用 BlackRock BUIDL）以及使其转换成本高昂的网络效应。超级投票者系统奖励长期的一致性。

看跌理由： 从历史上看，90% 以上的空投接收者会在几个月内卖出。如果没有新的代币激励，用户活动可能会显著下降。稳定币市场竞争激烈，跨链竞争也在加剧。

展望未来​

Jupiter 的最后一次 Jupuary 代表了加密货币领域最慷慨的用户获取策略的终结，以及其最雄心勃勃的产品扩张的开始。凭借 JupUSD、Jupnet、Offer Book 和机构合作伙伴关系，Jupiter 押注自己能够从 “向用户付费以进行交易的协议” 演变为 “用户付费以访问的协议”。

快照将于 1 月 30 日结束。此后，Jupiter 的价值主张将独立存在 —— 没有空投，没有承诺，只有产品。这是否足以维持其在 Solana DeFi 中的主导地位，将不仅决定 Jupiter 的未来，还可能决定整个加密行业超级应用策略的可行性。

---

BlockEden.xyz 为构建下一代 DeFi 应用的 Solana 开发者提供强大的 RPC 基础设施。无论你是在集成 Jupiter 的 API 还是构建自己的聚合器，我们的 Solana RPC 服务 都能提供你协议所需的可靠性。

当 Sei 在 2023 年发布时，它将自己定位为最快的 Cosmos 链，理论 TPS 为 20,000。两年后，该网络正在进行迄今为止最激进的赌注：Giga，这是一个目标为 200,000 TPS 且最终性低于 400 毫秒的升级——以及一个完全放弃 Cosmos 而转向纯 EVM 链的争议性决定。

时机至关重要。Monad 承诺在其 2025 年推出的并行 EVM 中实现 10,000 TPS。MegaETH 声称具有 100,000+ TPS 的能力。Sei 不仅仅是在升级——它正在竞争对手确立基准之前，争先定义 EVM 兼容区块链的“快速”含义。

Giga 究竟改变了什么​

Sei Giga 代表了网络核心架构的彻底重构，计划于 2026 年第一季度发布。这些数字展示了其雄心壮志：

性能目标：

• 200,000 TPS（从目前的 ~5,000-10,000 提升）
• 低于 400 毫秒的最终性（从 ~500 毫秒降低）
• 与标准 EVM 客户端相比，执行效率提高 40 倍

架构变更：

多提议者共识 (Autobahn)： 传统的单一领导者共识会产生瓶颈。Giga 引入了 Autobahn，多个验证者同时在不同的分片上提议区块。可以将其想象为并行的高速公路，而不是单一的道路。

定制 EVM 客户端： Sei 用一个将状态管理与执行分离的定制客户端替换了标准的基于 Go 的 EVM。这种解耦使得每个组件都能独立优化——类似于数据库将存储引擎与查询处理分离的方式。

并行化执行： 当其他链按顺序执行交易时，Giga 同步处理非冲突交易。执行引擎会识别哪些交易涉及独立的状态并并行运行它们。

有界 MEV 设计： Sei 不再对抗 MEV，而是实施“有界”MEV，验证者只能在定义的参数范围内提取价值，从而创建可预测的交易排序。

争议性的 Cosmos 退出：SIP-3​

比性能升级更重要的或许是 SIP-3——即在 2026 年年中之前完全弃用 CosmWasm 和 IBC 支持的 Sei 改进提案。

SIP-3 的提议内容：

• 移除 CosmWasm（基于 Rust 的智能合约）运行环境
• 停止对区块链间通信 (IBC) 协议的支持
• 将 Sei 转型为纯 EVM 链
• 要求现有的 CosmWasm dApp 迁移到 EVM

基本逻辑：

Sei 团队认为，维护两个虚拟机（EVM 和 CosmWasm）会产生工程开销，从而减慢开发速度。EVM 主导着开发者的心智份额——超过 70% 的智能合约开发者主要使用 Solidity。通过转向纯 EVM，Sei 可以：

1. 将工程资源集中在单一的执行环境上
2. 从更大的 EVM 生态系统中吸引更多开发者
3. 简化代码库并减少攻击面
4. 最大化并行执行优化

批评声音：

并非所有人都表示同意。Cosmos 生态系统的参与者认为，IBC 连接提供了宝贵的跨链可组合性。CosmWasm 开发者面临强制迁移成本。一些批评者认为，Sei 正在放弃其差异化定位，转而与以太坊 L2 直接竞争。

反驳观点是：Sei 从未获得显著的 CosmWasm 采用。大部分 TVL 和活动已经在 EVM 上运行。SIP-3 只是在形式上确认了这一现实，而不是改变它。

性能背景：并行 EVM 竞赛​

Sei Giga 投入到了一个竞争日益激烈的并行 EVM 领域：

链	目标 TPS	状态	架构
Sei Giga	200,000	2026 年 Q1	多提议者共识
MegaETH	100,000+	测试网	实时处理
Monad	10,000	2025 年	并行 EVM
Solana	65,000	已上线	历史证明 (PoH)

Sei 的对比情况：

对比 Monad： Monad 的并行 EVM 目标是 10,000 TPS 和 1 秒最终性。Sei 声称吞吐量高出 20 倍，且最终性更快。然而，Monad 会率先发布，而现实世界的性能往往与测试网数据有所不同。

对比 MegaETH： MegaETH 强调具有 100,000+ TPS 潜力的“实时”区块链。两条链都针对类似的性能层级，但 MegaETH 保持了 EVM 等效性，而 Sei 的定制客户端可能存在细微的兼容性差异。

对比 Solana： Solana 的 65,000 TPS 和 400 毫秒最终性代表了目前的高性能基准。Sei 低于 400 毫秒的目标将匹配 Solana 的速度，同时提供 Solana 原生缺乏的 EVM 兼容性。

坦诚的评估：所有这些数字都是理论值或测试网结果。现实世界的性能取决于实际的使用模式、网络状况和经济活动。

当前生态系统：TVL 与采用情况​

Sei 的 DeFi 生态系统增长显著，尽管并非没有波动：

TVL 轨迹：

• 峰值：6.88 亿美元（2025 年初）
• 当前：约 4.55-5 亿美元
• 同比增长：较 2024 年底约增长 3 倍

领先协议：

1. Yei Finance： 主导 Sei DeFi 的借贷协议
2. DragonSwap： 交易量巨大的主要 DEX
3. Silo Finance： 跨链借贷集成
4. 各种 NFT/游戏： 正在兴起但规模较小

用户指标：

• 每日活跃地址：约 50,000-100,000（波动）
• 交易量：正在增加，但落后于 Solana/Base

该生态系统仍小于老牌 L1，但显示出持续增长。问题在于 Giga 的性能提升是否能转化为成比例的采用率增长。

开发者启示​

对于考虑使用 Sei 的开发者来说，Giga 和 SIP-3 既带来了机遇，也带来了挑战：

机遇：

• 具备极致性能的标准 Solidity 开发
• 效率提升带来的更低 Gas 成本
• 在高性能 EVM 细分市场中的先发优势
• 与以太坊主网相比，生态系统处于成长期，竞争压力较小

挑战：

• 自定义 EVM 客户端可能存在细微的兼容性问题
• 用户群体规模尚不及成熟的链
• CosmWasm 的弃用时间表带来了迁移压力
• 生态系统工具链仍处于成熟阶段

CosmWasm 开发者的迁移路径：

如果 SIP-3 获得通过，CosmWasm 开发者将在 2026 年年中之前完成以下操作：

1. 将合约迁移至 Solidity / Vyper
2. 迁移至另一个 Cosmos 链
3. 接受弃用并停止运营

Sei 尚未宣布具体的迁移援助计划，尽管社区讨论暗示可能会提供资助或技术支持。

投资考量​

乐观前景：

• 200,000 TPS EVM 领域的先行者
• 明确的技术路线图，计划于 2026 年第一季度交付
• 专注 EVM 有助于吸引更广泛的开发者群体
• 针对较慢竞争对手的性能护城河

悲观前景：

• 理论 TPS 往往难以在实际生产环境中实现
• 竞争对手（如 Monad、MegaETH）带着强劲势头启动
• CosmWasm 的弃用可能会疏远现有的开发者
• TVL 的增长尚未能匹配其性能主张

值得关注的核心指标：

• 测试网在现实环境下的 TPS 和最终性（Finality）
• SIP-3 公布后的开发者活跃度
• 贯穿 Giga 发布过程中的 TVL 走势
• 跨链桥交易量及集成情况

后续进展​

2026 年第一季度：Giga 发布

• 激活多提案者共识（Multi-proposer consensus）
• 200,000 TPS 目标正式上线
• 部署自定义 EVM 客户端

2026 年年中：SIP-3 实施（若获批准）

• CosmWasm 弃用截止日期
• 移除 IBC 支持
• 全面转型为纯 EVM 架构

关键问题：

1. 实际环境下的 TPS 能否达到 200,000 的目标？
2. 有多少 CosmWasm 项目会选择迁移而非离开？
3. Sei 能否从以太坊吸引主要的 DeFi 协议？
4. 性能优势能否转化为用户增长？

宏观视角​

Sei 的 Giga 升级代表了一场豪赌：赌注在于原始性能将在日益拥挤的区块链领域中脱颖而出。通过放弃 Cosmos 并全面转向 EVM，Sei 选择了专注而非多样性——它押注 EVM 的主导地位将使其他执行环境变得多余。

这场赌注能否成功取决于执行力（此处一语双关，既指业务执行，也指区块链的执行层）。区块链行业中并不乏承诺革命性性能但仅交付适度改进的项目。Sei 在 2026 年第一季度的时间表将提供具体的数据。

对于开发者和投资者而言，Giga 创造了一个明确的决策点：是相信 Sei 能够交付 200,000 TPS 并据此提前布局，还是等待生产环境的验证后再投入资源。

并行 EVM 的竞赛已正式拉开帷幕。Sei 刚刚公布了它的入场时速。

---

BlockEden.xyz 为包括 Sei Network 在内的高性能区块链提供 RPC 基础架构。随着并行执行链不断推高吞吐量上限，可靠的节点基础设施对于构建延迟敏感型应用的开发者至关重要。探索我们的 API 市场 以获取 Sei 及其他区块链的访问权限。

一个足以让所有其他区块链感到不安的数字：3,100%。这是 TON 区块链账户在短短一年内的增长率——从 400 万暴增至 1.28 亿——而这几乎完全是由人们在等咖啡时的碎片时间里玩的游戏所驱动的。当 Hamster Kombat 达到 3 亿玩家，Notcoin 成功转化 4,000 万用户时，它们不仅创造了现象级的病毒式传播。它们证明了通往 10 亿加密用户的路径在于即时通讯应用，而非交易平台。

现在，随着 Telegram 建立的独家合作伙伴关系使 TON 成为其小程序生态系统的唯一区块链，且已有 5 亿月活跃用户参与其中，问题不再是 TON 是否会实现大规模普及，而是加密行业的其他项目是否还能追赶得上。

独家合作伙伴关系：2025 年 1 月发生了什么​

2025 年 1 月 21 日，TON 基金会宣布了一项扩展计划，从根本上改变了区块链的竞争格局。TON 成为了驱动 Telegram 小程序生态系统的独家区块链基础设施，支持 Telegram 全球超过 9.5 亿的月活跃用户。

这种独家性不仅仅是品牌层面的，而是通过技术要求强制执行的：

TON Connect 协议：所有使用区块链功能的小程序必须实现 TON Connect，这是连接 Telegram 小程序与区块链钱包的唯一协议。未使用 TON 的应用需在 2025 年 2 月 21 日之前完成过渡。

支付独家性：Toncoin 仍然是 Telegram 平台上非加密货币支付的唯一加密货币，包括 Premium 订阅、广告以及 Telegram Gateway 短信验证替代方案。

钱包集成：Telegram 现在提供双重钱包体验——一个用于简单交易的托管型“加密钱包”，以及一个于 2025 年 7 月对美国用户开放的非托管型 TON 钱包，赋予用户对私钥的完全控制权。

战略意义显而易见：任何想要触达 Telegram 十亿用户分发渠道的开发者都必须在 TON 上构建。这不再是可选的生态参与，而是强制性的基础设施。

小程序革命：从游戏到金融​

Telegram 小程序 (TMAs) 是使用 HTML5 和 JavaScript 构建的、运行在 Telegram 界面内的 Web 应用程序。它们的行为类似于移动网站，但直接嵌入在通讯软件中，让用户无需离开对话即可进行游戏、赚取收益、交易以及探索加密工具。

数据说明了采用情况：

• Telegram 小程序拥有 5 亿月活跃用户
• 活动高峰期 每日交易量达 2.14 亿笔
• TON 上 每日活跃地址超过 88 万个（高于 2024 年初的 2.6 万个）
• 生态内拥有 350 多个 dApp

病毒式游戏浪潮​

Hamster Kombat：这款“点击即赚”(tap-to-earn) 游戏让玩家经营一个由仓鼠运营的加密交易所，其用户数在巅峰时期达到了 2.5 亿至 3 亿——超过了币安 (Binance) 整个应用的月活用户数。首席执行官 Pavel Durov 称其为“互联网现象”。

Notcoin：通过简单的点击挖矿机制迅速获得了 4,000 万用户，成为了用户与 TON 区块链交互的敲门砖。

Catizen：在一个以高流失率著称的类别中展示了极高的留存率，总用户数达 3,400 万，日活跃玩家达 700 万。

虽然单个游戏的用户数已从峰值回落（Hamster Kombat 的活跃用户降至约 2,700 万），但它们已经完成了使命：为数亿用户培养了习惯性的区块链交互行为。

USDT 与稳定币基础设施​

TON 生态系统的稳定币集成使其在现实世界的支付中处于独特地位：

Tether 集成：TON 上的 USDT 在迪拜 TOKEN2049 上推出，Tether 首席技术官 Paolo Ardoino 和 Pavel Durov 共同庆祝了用户之间即时、免费的 USDT 转账。目前 TON 上的 USDT 发行量已达 14.3 亿美元。

零费用入门：TON 钱包通过 MoonPay 支持使用 Apple Pay、Google Pay 和信用卡购买 USDT，且手续费为 0%——这堪称目前最用户友好的稳定币入口。

免费转账：Telegram 推出了用户间免费的 USDT 转账，消除了通常阻碍稳定币在日常支付中普及的摩擦。

代币化资产：用户现在可以直接在 TON 钱包中将 USDT 兑换为代币化股票和 ETF，且在 2026 年 2 月 28 日之前暂时免除手续费。

结果是：稳定币成为了无形的基础设施，而不再是技术门槛。用户像发信息一样汇款。

Cocoon AI：去中心化计算布局​

2025 年 11 月，Pavel Durov 揭晓了 Cocoon——机密计算开放网络 (Confidential Compute Open Network)，将 AI 与 TON 区块链相结合。该项目代表了 TON 从支付领域向去中心化基础设施的扩展。

Cocoon 如何运作：GPU 所有者出租计算能力用于 AI 任务并获得 TON 代币作为补偿，Telegram 是其第一个主要用户。

投资规模：AlphaTON Capital 承诺投入 4,600 万美元，通过 Cocoon 部署 576 颗 NVIDIA B300 AI 芯片，押注 TON 上的隐私计算能够在爆炸式增长的 AI 推理市场中占据一席之地。

战略逻辑：Telegram 需要为其十亿用户平台提供 AI 能力。与其依赖中心化供应商，Cocoon 创造了一个符合 TON 基础设施愿景的去中心化替代方案。

Cocoon 的发布标志着 TON 的野心远不止于支付——它正致力于成为 Telegram 整个技术栈的后端。

TVL 与 DeFi：生态系统的现实检验​

尽管用户增长显著，但与大型区块链相比，TON 的 DeFi 指标仍显逊色：

TVL 发展轨迹：

• 2024 年 1 月：7600 万美元
• 2024 年 7 月：7.4 亿美元（峰值）
• 2024 年 12 月：2.48 亿美元
• 2025 年年中：6 亿至 6.5 亿美元区间
• 当前：约 3.35 亿美元

按 TVL 排名的领先协议：

1. Tonstakers (流动性质押)：2.71 亿美元
2. Stonfi (DEX)：1.23 亿美元
3. EVAA Protocol：6850 万美元
4. Dedust：5830 万美元

TVL 的波动反映了 STON.fi 和 DeDust 上激进的激励计划，这些计划吸引了收益农夫，但在奖励减少后他们随之离开。该生态系统仍在寻找可持续的 DeFi 需求，而不仅仅是游戏投机。

STON.fi 在 2025 年推出了完全链上的 DAO，实现了治理投票和基于代币的投票权。但考虑到用户基数，整体 DeFi TVL（在某些时期为 8500 万至 1.5 亿美元）仍然相对较低——这表明大多数小程序用户尚未参与更深层的金融活动。

2028 愿景：5 亿加密货币持有者​

TON 基金会主席 Manuel Stotz 阐述了长期愿景：“我们重申我们的雄心，即在十年结束前为超过 5 亿用户赋能。”

实现这一目标的路线图包括：

技术升级：

• Jetton 2.0 使交易速度翻了三倍
• 网络目标是实现 10 万+ TPS 的可扩展性
• 用于跨链 DeFi 的 TON Teleport (比特币桥)

跨链扩展：

• Chainlink CCIP 集成将 TON 的触达范围扩展到 60 多个区块链
• 计划在 2026 年实现比特币和 EVM 的互操作性

机构支持：

• 5.58 亿美元的 PIPE 投资
• 4.86% 的质押收益吸引了 Pantera 和 Kraken
• 贝莱德 (BlackRock) 探索在 2025 年投资 Telegram

每日指标：

• 500,000+ 每日活跃钱包
• 每周交易额稳定在 8.9 亿美元左右
• 2025 年 Tonkeeper 和 Jetton 项目的用户增长达 40%

看涨与看跌情况​

为什么 TON 可能赢得大规模采用：

1. 分发护城河：9.5 亿 Telegram 用户距离钱包仅一步之遥。没有其他区块链拥有这样的触达能力。

2. 无摩擦的 UX：无需管理助记词的自托管钱包、免费的 USDT 转账以及 Apple Pay 集成消除了传统加密货币的摩擦。

3. 独家锁定：小程序开发者必须使用 TON。没有多链可选性——对于 Telegram 的分发渠道来说，要么选择 TON，要么什么都没有。

4. Pavel Durov 的承诺：作为 CoinDesk 2025 年加密货币“最具影响力人物”，Durov 将其平台的未来押注在了 TON 的集成上。

为什么 TON 可能遭遇瓶颈：

1. 游戏留存：Hamster Kombat 等病毒式游戏的活跃用户从 3 亿暴跌至 2700 万。将游戏玩家转化为金融用户的能力尚未得到证实。

2. DeFi 深度：TVL 仍然适度。如果没有强大的 DeFi，TON 面临着成为游戏链而非金融平台的风险。

3. 监管风险：Durov 2024 年在法国面临的法律问题突显了平台风险。激进的加密货币集成可能会吸引进一步的审查。

4. 竞争：其他即时通讯软件可能会增加加密货币功能。WhatsApp、微信（在允许的地区）等在关键市场拥有更大的用户群。

TON 的成功对 Web3 意味着什么​

如果 TON 实现了其愿景，它将验证一个关于加密货币采用的特定论点：分发胜过技术。

TON 不是最快的区块链。它的 DeFi 生态系统不是最深厚的。它的技术架构也不是革命性的。TON 拥有的是其他所有区块链都缺乏的：一个拥有十亿用户的应用程序，它推动用户将加密货币交互作为社交通讯的自然延伸。

对行业的启示：

对于开发者：在用户已经存在的地方（社交软件、社交平台）进行构建，可能比在技术优越的基础设施上构建更重要。

对于投资者：估值模型需要赋予分发渠道巨大的权重。技术指标（TPS、最终性）的重要性低于用户获取成本。

对于竞争链：“大规模采用”的竞赛可能已经结束——不是因为 TON 在技术上获胜，而是因为 Telegram 在分发上获胜。

展望未来：2026 年及以后​

TON 进入 2026 年时拥有超过 1 亿个钱包、Telegram 的独家集成以及通往数亿更多用户的清晰路径。生态系统正在扩展到 AI (Cocoon)、代币化资产（股票和 ETF）以及跨链连接（CCIP 集成）。

2026 年的关键问题是：TON 能否将游戏参与度转化为金融活动？5 亿小程序用户代表着潜力，而非已经实现的 DeFi 深度。

如果 TON 取得成功，那不会是因为区块链创新——而是因为 Pavel Durov 理解了加密货币行业其他领域所忽略的一点：通往十亿用户的道路是通过他们已经在使用的应用，而不是他们从未下载过的钱包。

---

BlockEden.xyz 为跨多个区块链生态系统构建的开发者提供基础设施支持。随着 TON 扩展其跨链集成，以及小程序开发者寻求可靠的后端服务，可扩展的 API 基础设施变得至关重要。探索我们的 API 市场，构建连接全球用户的应用程序。

华尔街不再争论区块链是否属于资本市场——而是在争论该使用哪种区块链。在一个足以验证“公链已达到机构级成熟度”这一论点的惊人表态中，R3 刚刚宣布 Solana 为“区块链界的纳斯达克”。R3 是一家企业级区块链联盟，正为汇丰银行（HSBC）、美国银行（Bank of America）及全球各国央行管理着超过 100 亿美元的资产。

2026 年 1 月 24 日的这一公告不仅仅是又一份合作伙伴的新闻稿。它代表了传统金融看待无许可基础设施方式的剧变——也解释了为什么 ETF 资本正悄然从比特币和以太坊转向 Solana 和 XRP。

以太坊刚刚完成了其历史上最激进的数据吞吐量扩张——而大多数用户对此甚至毫无察觉。

在 2025 年 12 月至 2026 年 1 月期间，三次协调一致的硬分叉在悄无声息中将以太坊的 Blob 容量翻了三倍，同时将 Layer-2 交易费用削减了高达 60%。这次代号为 Fusaka（由“Fulu”和“Osaka”组合而成）的升级，代表了以太坊处理数据可用性方式的根本性转变——而这仅仅是个开始。

从瓶颈到突破：Blob 革命​

在 Fusaka 之前，每个以太坊验证者都必须下载并存储 100% 的 Blob 数据以验证其可用性。这产生了一个明显的扩展上限：更多的数据意味着每个节点需要更高的带宽，从而威胁到网络的去中心化。

Fusaka 的核心功能 PeerDAS (对等节点数据可用性抽样) 从根本上重构了这一需求。验证者不再需要下载完整的 Blob，而是只需抽样 128 个列中的 8 个——大约占总数据的 6.25% ——并使用加密技术来验证其余部分是否可用。

技术魔力源于 Reed-Solomon 纠删码：每个 Blob 都在数学上进行了扩展，并被分成 128 个列，分布在专门的子网中。只要 50% 的列仍然可以访问，整个原始 Blob 就可以被重构。这种看似简单的优化开启了 Blob 吞吐量理论上 8 倍的增长，而无需强制节点升级硬件。

BPO 分叉序列：谨慎扩容的典范​

以太坊的核心开发者没有一次性发布所有内容，而是执行了一个精确的三阶段部署：

分叉	日期	目标 Blob 数	最大 Blob 数
Fusaka	2025 年 12 月 3 日	6	9
BPO-1	2025 年 12 月 17 日	10	15
BPO-2	2026 年 1 月 7 日	14	21

这种“仅 Blob 参数”（BPO）的方法允许开发者在每次增量之间收集真实世界的数据，在进一步推进之前确保网络的稳定性。结果如何？Blob 容量已经比 Fusaka 升级前翻了三倍多，核心开发者现在正计划 BPO-3 和 BPO-4，目标是在 2026 年年中达到每个区块 128 个 Blob。

Layer-2 经济学：关键数据​

对 L2 用户的影响是直接且可衡量的。在 Fusaka 之前，L2 平均交易成本在 $0.50 到 $3.00 之间。升级后：

• Arbitrum 和 Optimism：用户报告的交易成本为 $0.005 到 $0.02
• 以太坊平均 Gas 费：降至约 每笔交易 $0.01 —— 低于 2024 年高峰时期的 $5 以上
• L1 批处理提交成本：L2 排序器成本降低了 40%

整个生态系统的统计数据展示了一个引人注目的故事：

• L2 网络现在每天处理约 200 万笔交易 —— 是以太坊主网交易量的两倍
• 合并后的 L2 吞吐量首次超过了 5,600 TPS
• L2 生态系统处理了超过 58.5% 的所有以太坊交易
• L2 的总担保价值（TVL）已达到约 398.9 亿美元

EOF 传奇：务实胜过完美​

Fusaka 中一个明显的缺席也说明了问题。EVM 对象格式 (EOF) 是一项涉及 12 个 EIP、旨在彻底改革智能合约字节码结构的提案，在经过数月激烈的争论后被 从升级中移除。

EOF 本可以重构智能合约分离代码、数据和元数据的方式——承诺提供更好的安全验证和更低的部署成本。支持者认为它代表了 EVM 开发的未来。批评者则称其为过度工程化的复杂性。

最终，务实主义获胜了。正如核心开发者 Marius van der Wijden 所言：“我们无法达成一致，也不再寻求就 EOF 达成一致，所以它必须退出。”

通过剥离 EOF 并专注于 PeerDAS，以太坊交付了行之有效的东西，而不是那些可能更好但仍存争议的内容。教训是：有时通往进步的最快路径是接受并非每个人都会达成一致。

网络活动响应​

市场已经注意到了这一点。2026 年 1 月 16 日，受 Gas 费效率的推动，以太坊 L2 网络录得 288 万笔日交易量 —— 创下新高。特别是 Arbitrum 网络，在经过针对 Fusaka 兼容性优化的 其“Dia”升级 后，其排序器吞吐量在压力测试下达到了 8,000 TPS。

Base 已成为 Fusaka 后时代的明显赢家，吸引了大部分新增流动性，而许多竞争对手 L2 的 TVL 却停滞不前。Coinbase 的分发优势与亚美分级的交易成本相结合，创造了一个其他 Rollup 难以企及的良性循环。

迈向 10,000 TPS 之路​

Fusaka 被明确地定位为一块垫脚石，而非终点。目前的路线图包括：

2026 年 6 月：通过持续的 BPO 分叉将 Blob 数量扩展至 48 个

2026 年底 (Glamsterdam)：下一个主要的命名升级，目标包括：

• Gas 上限提高到 2 亿
• 交易执行的“完美并行处理”
• 进一步的 PeerDAS 优化

之后：“Hegota” 分叉槽位，预计将进一步推动扩容

随着这些改进，像 Base 这样的 L2 预计可以达到 10,000-20,000 TPS，整个 L2 生态系统将从目前的水平扩展到超过 24,000 TPS。

这对建设者意味着什么​

对于开发者和基础设施提供商来说，这具有重大意义：

应用层：低于 1 美分的交易成本终于使微交易变得可行。游戏、社交应用和物联网用例在每笔交易 1 美元以上时在经济上是行不通的，而现在有了喘息的空间。

基础设施：节点运营商带宽要求的降低有助于在吞吐量扩展时保持去中心化。运行验证节点不再需要企业级的网络连接。

商业模式：DeFi 协议可以尝试更高频率的交易策略。NFT 市场可以进行批量操作而无需支付昂贵的 Gas 费用。订阅模式和按次付费定价在链上变得经济可行。

竞争格局的转变​

随着 L2 费用现在可以与 Solana（通常被称为每笔交易 0.00025 美元）相媲美，“以太坊太贵了”的说法需要更新。更相关的问题变成了：

• 以太坊碎片化的 L2 生态系统能否与 Solana 统一的用户体验（UX）相匹配？
• 跨链桥和互操作性是否能足够快地改进，以防止流动性割裂？
• L2 抽象层是否增加了复杂性，从而导致用户流向其他地方？

这些是用户体验和采用问题，而非技术限制。Fusaka 证明了以太坊可以扩展 —— 剩下的挑战在于这种能力如何转化为用户体验。

结论：这场无声的革命​

Fusaka 并没有像“合并”（The Merge）那样占据头条。没有戏剧性的倒计时，也没有关于环境影响的辩论。相反，六周内三个协调一致的硬分叉悄然改变了以太坊的经济模型。

对于用户来说，变化是显而易见的：以前需要花费数美元的交易现在只需几美分。对于开发者来说，游乐场得到了极大的扩展。对于整个行业来说，关于以太坊是否能够扩展的问题已经有了答案 —— 至少对于当前这一代的需求来说是这样。

下一个考验将在 2026 年晚些时候到来，届时 Glamsterdam 将尝试进一步推高这些数字。但就目前而言，Fusaka 正是成功的区块链升级应有的样子：渐进式、数据驱动，并专注于现实世界的影响，而非理论上的完美。

---

BlockEden.xyz 为以太坊和所有主要的 L2 网络提供企业级 RPC 节点和索引基础设施。随着生态系统的扩展，我们也随之扩展。探索我们的 API 市场，在为多 Rollup 未来设计的基础设施上进行构建。

最初作为 Anthropic 的一个实验性侧向项目，现在已成为 AI 系统与外部世界对话的事实标准。而现在，它正在走向链上。

模型上下文协议 (Model Context Protocol, MCP) —— 通常被称为 “AI 的 USB-C 接口” —— 已从一个巧妙的集成层演变为自主 AI 代理的基础设施骨干。这些代理可以读取区块链状态、执行交易，并在无需人工干预的情况下 24/7 全天候运行。在 2024 年 11 月开源发布后的 14 个月内，MCP 已被 OpenAI、Google DeepMind、Microsoft 和 Meta AI 采用。现在，Web3 构建者们正竞相将其扩展到加密领域最宏大的前沿：拥有钱包的 AI 代理。

从侧向项目到行业标准：MCP 的起源故事​

Anthropic 于 2024 年 11 月发布了 MCP，作为一项开放标准，它允许 AI 模型（特别是像 Claude 这样的大语言模型）通过统一接口连接到外部数据源和工具。在 MCP 出现之前，每一次 AI 集成都需要编写自定义代码。想让你的 AI 查询数据库？构建一个连接器。访问区块链 RPC？再写一个。其结果是一个支离破碎的生态系统，AI 的能力被隔离在专有的插件之后。

MCP 通过创建标准化的双向接口改变了这一现状。任何支持 MCP 的 AI 模型都可以访问任何兼容 MCP 的工具（从 RESTful API 到区块链节点），而无需自定义连接器代码。LangChain 的首席执行官 Harrison Chase 将其影响比作 Zapier 在普及工作流自动化中的作用 —— 只不过它是针对 AI 的。

到 2025 年初，其采用率已达到临界规模。OpenAI 在其所有产品中集成了 MCP，包括 ChatGPT 的桌面应用。Google DeepMind 将其原生构建到了 Gemini 中。Microsoft 在其 AI 产品线中全面引入了该协议。该协议在市场碎片化形成之前，就实现了科技界罕见的真正互操作性。

2025 年 11 月的规范更新（标志着 MCP 发布一周年）引入了治理结构，社区领袖和 Anthropic 维护者共同协作推进协议演进。如今，已有超过 20 个活跃的区块链工具使用 MCP 来获取实时价格数据、执行交易并自动化链上任务。

Web3 的 MCP 时刻：为什么区块链构建者对此关注​

MCP 与区块链的结合解决了加密领域的一个根本摩擦：复杂性障碍。与 DeFi 协议交互、管理多链仓位以及监控链上数据需要专业技术，这限制了普及。MCP 提供了一个潜在的解决方案 —— 可以原生处理这些复杂性的 AI 代理。

考虑一下其深远影响。有了 MCP，AI 代理不再需要为 Ethereum、Solana、IPFS 或其他网络安装单独的插件。它通过一种通用语言与任意数量的区块链系统进行交互。一个社区驱动的 EVM MCP 服务器已经支持超过 30 个以太坊虚拟机网络 —— 包括以太坊主网以及 BSC、Polygon 和 Arbitrum 等兼容链 —— 使 AI 代理能够检查代币余额、读取 NFT 元数据、调用智能合约方法、发送交易以及解析 ENS 域名。

实际应用前景非常广阔。你可以告诉 AI：“如果 ETH/BTC 的波动超过 0.5%，自动重新平衡我的投资组合。” 代理会抓取价格馈送、调用智能合约并代表你执行交易。这将 AI 从被动顾问转变为 24/7 全天候工作的链上主动伙伴 —— 捕捉套利机会、优化 DeFi 收益或保护投资组合免受市场突发波动的影响。

这并非虚构。CoinGecko 目前列出了超过 550 个 AI 代理加密项目，总市值超过 43.4 亿美元。连接这些代理与区块链的基础设施层越来越多地运行在 MCP 之上。

新兴的 MCP 加密生态系统​

几个项目正带头为 Web3 实现 MCP 的去中心化和扩展：

DeMCP：首个去中心化 MCP 网络​

DeMCP 定位于首个完全去中心化的 MCP 网络，通过可信执行环境 (TEE) 安全性和基于区块链的信任，为 MCP 服务提供 SSE 代理。该平台通过按需 MCP 实例提供对 GPT-4 和 Claude 等顶级 LLM 的访问，支持使用稳定币 (USDT/USDC) 支付，并为开发者提供收益分成。

该架构采用无状态 MCP，每次 API 请求都会生成一个新的服务器实例，优先考虑隔离性、可扩展性和模块化。不同的工具独立处理交易所、区块链和 DeFi 协议。

然而，该项目也反映了 MCP 加密项目面临的更广泛挑战。截至 2025 年初，DeMCP 代币的市值约为 162 万美元，并在上线第一个月内下跌了 74%。大多数基于 MCP 的项目仍处于概念验证阶段，缺乏成熟产品，由于开发周期长且实际应用有限，导致了观察者所称的 “信任危机”。

DARK：Solana 的 AI + TEE 实验​

DARK 源自 Solana 生态系统，由前 Marginfi 联合创始人 Edgar Pavlovsky 发起。该项目将 MCP 与 TEE 相结合，以创建安全、低延迟的链上 AI 计算。其 MCP 服务器由 SendAI 提供支持并托管在 Phala Cloud 上，为 Claude AI 提供链上工具，通过标准化接口与 Solana 交互。

在发布一周内，团队部署了 “Dark Forest” —— 一款 AI 模拟游戏，AI 玩家在 TEE 保护的环境中进行竞争，而用户则通过预测和赞助参与。其背后的开发者社区 MtnDAO 是 Solana 最活跃的技术组织之一，Mtn Capital 在 7 天内为其 Futarchy 模式的投资机构筹集了 575 万美元。

DARK 的流通市值约为 2500 万美元，随着 MCP 标准的成熟和产品的扩展，预计会有进一步增长。该项目展示了新兴的范式：结合 MCP 用于 AI 与区块链的通信、TEE 用于安全和隐私，以及代币用于协调和激励。

Phala Network：AI Agent Ready Blockspace​

Phala Network 自 2020 年演进至今，已成为其所谓的“AI Agent Ready Blockspace”——一个专门用于自动化 AI 任务的区块链环境。该项目的核心特征是 TEE 技术，它能在多个区块链上保持 AI 计算的私密性和加密性。

Phala 现在提供生产级别的 MCP 服务器，具备完整的基于 Substrate 的区块链集成、带有远程验证（attestation verification）的 TEE 工作节点管理，以及支持 Intel SGX/TDX、AMD SEV 和 NVIDIA H100/H200 的硬件安全执行环境。该平台为 Solana 和 NEAR 提供专用的 MCP 服务器，将其定位为多链 AI Agent 未来的基础设施。

安全问题：作为攻击向量的 AI Agent​

MCP 的强大功能伴随着相应的风险。2025 年 4 月，安全研究人员发现了多个突出的漏洞：提示词注入攻击、工具权限漏洞（组合工具可能导致文件外泄），以及可以静默替换受信任工具的仿冒工具。

更令人担忧的是来自 Anthropic 自身的研究。调查人员使用 SCONE-bench（针对 2020 年至 2025 年间实际被攻击的 405 个合约的基准测试）测试了 AI Agent 攻击智能合约的能力。在模型知识截止日期之后被攻击的合约上，Claude Opus 4.5、Claude Sonnet 4.5 和 GPT-5 在模拟中共同开发出了价值 460 万美元的漏洞利用程序。

这是一把双刃剑。能够发现并利用漏洞的 AI Agent 既可以作为自主安全审计员，也可以作为攻击工具。支持合法 DeFi 自动化的相同 MCP 基础设施，也可能为探测智能合约弱点的恶意 Agent 提供动力。

LangGraph 的 Nuno Campos 等批评者警告说，目前的 AI 模型并不能始终有效地使用工具。添加 MCP 并不能保证 Agent 会做出正确的调用，而且金融应用中的风险远高于传统软件环境。

技术集成挑战​

尽管热情高涨，但 MCP 在加密领域的推广仍面临重大障碍。不同的区块链和 dApp 使用各异的智能合约逻辑和数据结构。一个统一、标准化的 MCP 服务器需要大量的开发资源来处理这种异构性。

仅考虑 EVM 生态系统：就有 30 多个兼容网络，具有各自独特的特性、Gas 结构和边缘情况。将其扩展到基于 Move 的链（如 Sui 和 Aptos）、Solana 的账户模型、NEAR 的分片架构以及 Cosmos 的 IBC 协议，集成的复杂性会迅速成倍增加。

目前的方法涉及特定链的 MCP 服务器——一个用于以太坊兼容网络，另一个用于 Solana，另一个用于 NEAR——但这瓦解了通用 AI 到区块链通信的承诺。真正的互操作性需要更深层次的协议级标准化，或者一个能够透明处理跨链差异的抽象层。

下一步发展​

尽管时间表仍不确定，但发展轨迹似乎已经很清晰。MCP 已作为 AI 工具集成的标准达到了临界规模。区块链开发者正在将其扩展到链上应用。拥有钱包并具备自主交易、收益优化和投资组合管理能力的 AI Agent 基础设施正在成形。

值得关注的几个发展方向：

协议演进：MCP 的治理结构现在包括与 Anthropic 合作进行规范更新的社区维护者。未来的版本可能会更直接地解决区块链特定的需求。

代币经济学：目前的 MCP 加密项目在代币发行与产品交付之间的差距中挣扎。能够证明实际效用（而不仅仅是概念证明演示）的项目可能会在市场成熟时脱颖而出。

安全标准：随着 AI Agent 获得真金白银的执行能力，安全框架需要不断演进。预计业界将更加关注 TEE 集成、AI Agent 行为的形式化验证以及熔断机制（kill-switch mechanisms）。

跨链基础设施：终极目标是跨多个区块链的无缝 AI Agent 运行。无论是通过特定链的 MCP 服务器、抽象层还是新的协议级标准，这个问题必须得到解决，生态系统才能扩展。

问题不在于 AI Agent 是否会在链上运行——它们已经在运行了。问题在于基础设施能否成熟得足够快，以支撑这一雄心壮志。

---

BlockEden.xyz 在多个网络中提供企业级区块链 RPC 服务，为 AI Agent 实现一致的链上操作提供可靠的基础设施。随着基于 MCP 的 AI Agent 变得越来越普遍，稳定的节点访问成为关键的基础设施。探索我们的 API 市场以获取生产级别的区块链连接。

来源​

• Anthropic - Introducing the Model Context Protocol
• Model Context Protocol Blog - One Year of MCP: November 2025 Spec Release
• CoinDesk - The Protocol of Agents: Web3's MCP Potential
• Thirdweb - The Model Context Protocol (MCP) & Its Significance for Blockchain Apps
• GitHub - DeMCP Awesome Web3 MCP Servers
• CoinMarketCap - What Is DeMCP (DMCP) And How Does It Work?
• BingX - Understanding Model Context Protocol (MCP): Top 5 MCP Crypto Projects to Watch in 2026
• Phala Cloud - Safe MCP Solana MCP by SendAI & DARK
• Bitget Research - Detailed Analysis of Dark Eclipse Project & DARK
• CoinDesk - Anthropic Research Shows AI Agents Closing In on Real DeFi Attack Capability
• Phala - MCP: Slash AI Dev Time, Build What Matters