跳到主要内容

Chainlink 的加冕时刻：OpenAssets 合作伙伴关系如何使其成为机构代币化的默认管道

· 阅读需 13 分钟
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

当贝莱德（BlackRock）的 BUIDL 基金决定需要同时在八条链上运行，该行业便预见了机构代币化将如何真正实现规模化：不是依靠单一的“赢家”L1，而是依靠一种连接织网，让单一份额类别可以根据买家的需求进行结算。2026 年 4 月 21 日，OpenAssets 悄然解决了关于这种织网的一个悬而未决的问题。这家机构代币化平台——其客户名单已包括 ICE、Tether、Fanatics、Mysten Labs 和 KraneShares——选择了 Chainlink 作为其构建的所有内容底层的预言机和编排层。这笔交易被宣传为“开启万亿级浪潮”的路径，但更有趣的故事在于结构：Chainlink 现在已经捆绑了足够的机构级技术栈——用于跨链结算的 CCIP、用于合规感知编排的 Chainlink 运行时环境 (CRE)、用于基金定价的 NAVLink，以及新的数字过户代理 (DTA) 标准——使得发行方可以停止寻找底层原语，转而开始交付产品。

这很重要，因为客户群体已经庞大到无法等待。2026 年 4 月，代币化现实世界资产 (RWA) 的 TVL 超过了 276 亿美元，仅美国国债现在就是一个 140 亿美元的链上市场。麦肯锡的基础案例预计到 2030 年这一数字将达到 2 万亿美元。每一家主要基金——贝莱德 BUIDL（28 亿美元 AUM）、阿波罗 (Apollo) ACRED、富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) BENJI、VanEck VBILL、Hamilton Lane SCOPE——都出于必要而非偏好，已经运行在多条链上。问题不再是代币化骨干是否会出现。而是哪一个会出现。OpenAssets 的交易是迄今为止最清晰的信号，表明 Chainlink 已经赢得了这场竞争。

OpenAssets 解决的“从零构建”难题​

大多数关于代币化的报道都集中在买方——哪支基金上线了，筹集了多少资金，选择了哪条链。更难的问题在于发行方。一家想要将货币市场基金代币化的区域性银行或资产管理公司，不可能合理地为了交付单一产品而自行建立托管集成、KYC 层、过户代理系统、NAV 预言机、跨链桥和合规挂钩。成本高得令人望而却步，工程风险是真实存在的，而且大部分工作都是无差异化的底层管道工作。

OpenAssets 的存在正是为了解决这个问题。它的定位是“模块化、与协议无关且与资产无关的白标平台”——代币化领域的机构级 Shopify。发行方提供资产和监管外壳；OpenAssets 提供轨道。这就是为什么其目前的客户名单看起来像是急需交付产品的机构名录：用于市场基础设施的 ICE、用于稳定币编排的 Tether、用于数字收藏品的 Fanatics、用于链原生部署的 Mysten Labs、用于 ETF 类产品的 KraneShares。

但一个白标平台的信誉取决于它引入的依赖项。如果 OpenAssets 告诉一家一级银行“我们将处理跨链结算”，该银行'的风险团队会询问究竟是哪个预言机在对消息进行签名，究竟是谁的价格馈送在设定 NAV，以及究竟哪种过户代理标准符合 SEC 的解释性指南。Chainlink 的合作伙伴关系是 OpenAssets 对这三个问题的共同回答。

Chainlink 经常被描述为“预言机网络”，这极大地低估了它在机构语境下的地位。OpenAssets 的集成涉及四个不同的产品，每一个都填补了一个缺口，否则发行方将不得不自行构建或选择一个未经证实的供应商。

Chainlink 运行时环境 (CRE)。 CRE 于 2025 年底正式发布，是一个编排层，允许机构智能合约在无需发行方手动连接这些原语的情况下，获取数据、跨链结算、执行合规并保护隐私。CRE 采用者名单读起来就像传统金融 (TradFi) 会议的胸牌展示墙：Swift、Euroclear、瑞银 (UBS)、Kinexys（摩根大通的区块链部门）、万事达卡 (Mastercard)、AWS、谷歌云 (Google Cloud)、Aave 的 Horizon、Ondo。CRE 正是瑞银资产管理公司用于其首个全自动申购/赎回试点的技术——这意味着瑞银代币化基金底层的同一套编排层，现在也位于 OpenAssets 下一次交付的产品底层。

跨链互操作性协议 (CCIP)。 这是核心驱动力。贝莱德 BUIDL 依靠 CCIP 在以太坊、Solana、Avalanche、Polygon、Arbitrum、Optimism、Aptos 和 BNB Chain 之间维持统一的流动性。最近的 Kinexys + Ondo + Chainlink 货银对付 (DvP) 测试执行了一次代币化国债掉期，现金在摩根大通的轨道上结算，资产端在 Ondo 的测试网上结算——全过程由 CCIP 编排。对于 OpenAssets 的客户来说，CCIP 意味着基金只需发行一次即可分发到任何地方，而无需发行方维护跨链桥合约。

数字过户代理 (DTA) 标准。 这是最被低估的部分。瑞银成为全球首家采用 Chainlink DTA 标准的资产管理公司，在以太坊上通过智能合约到智能合约的执行，自动处理基金生命周期工作流——申购、赎回、过户代理记录保存。这听起来很技术化，但其监管意义是巨大的：一个生命周期事件通过公认的数字过户代理标准执行的代币化基金，比自行发明原语的基金更能顺畅地融入现有的证券法。OpenAssets 的发行方默认继承了这种合规姿态。

NAVLink 和价格馈送。 代币化基金需要资产净值 (NAV)。具有日内申购功能的代币化基金需要真实不虚的 NAV。NAVLink 将基金管理人的离链报告系统连接到链上定价，确保智能合约用于铸造或赎回份额的数字与审计师看到的数字一致。将其与 Chainlink 现有的价格馈送 (Price Feeds)——已是 DeFi 预言机的主导者——相结合，发行方就覆盖了整个定价领域。

串联在一起，这不仅仅是“一笔预言机交易”。这是整个后台办公室。

68 万亿美元之谜：深度解析​

OpenAssets 和 Chainlink 将其合作伙伴关系建立在未来几年内预计将有 68 万亿美元资产迁移到链上的背景之下。这个数字非常宏大，值得深入探讨。其背后的核心数据规模虽然较小，但更具参考价值：

  • 276 亿美元：目前代币化 RWA 的总锁仓价值（TVL）（截至 2026 年 4 月），即使在加密货币市场整体回调期间，仍增长了约 4%。
  • 140 亿美元：仅代币化美国国债在 2026 年第一季度的规模，而 2023 年第一季度仅为 3.8 亿美元 —— 三年内增长了 36 倍。
  • 965 亿美元：比特币现货 ETF 的累计资产管理规模（AUM），另有 300 亿美元 的以太坊 ETF AUM，这表明只要包装得当，机构资本可以迅速吸收大型的链上相关产品。
  • 2 万亿美元：麦肯锡预测的 2030 年代币化资产基准规模（不包括稳定币和代币化存款）。

68 万亿美元这一标题主要指的是潜在的全球资产池 —— 包括公开股票、固定收益、房地产、私募信贷 —— 这些资产 最终可能 被代币化。近期相关的有效市场规模（TAM）是目前的 276 亿美元与麦肯锡 2030 年基准预测之间的差距：从现在到 2030 年，大约有 1.97 万亿美元的净新增代币化资产需要被发行、分发和结算。这正是 OpenAssets 和 Chainlink 正在布局的切入点。

为什么竞争压力骤增​

OpenAssets 绝非唯一一家追逐机构代币化的公司。竞争格局主要分为四大阵营，而 Chainlink 联盟对每一方都构成了压力：

  • Securitize —— SEC 注册的转移代理、经纪交易商、ATS 和基金管理人，并获得欧盟 DLT 试点制度授权。Securitize 在合规覆盖面上占据优势，但它是垂直集成的，这意味着使用 Securitize 的发行方也必须接受其技术方案。
  • Ondo Finance —— 专注于国债、USDY 和代币化股票的产品中心化平台。Ondo 在 2025 年收购了 Oasis Pro 的经纪交易商业务，成为了全栈发行方。Ondo 的竞争优势在于深耕少数资产类别；它并不参与竞争成为 其他 发行方的底层平台。
  • Centrifuge —— 资产发起方和 DeFi 原生信贷基础设施，在私募信贷和结构化 RWA 领域表现强劲。
  • Backed Finance —— 针对代币化公开证券的加密原生包装层。

OpenAssets 是这组选手中唯一明确定位为面向机构的横向白标平台的，适用于那些希望 拥有自己品牌 但不愿自建技术栈的机构。将其与 Chainlink 结合 —— 考虑到 Securitize 服务过的基金、摩根大通（JPMorgan）和瑞银（UBS）已经以某种形式采用了 Chainlink 的 CCIP、CRE、DTA 和 NAVLink 层 —— 意味着 OpenAssets 实际上租用了与行业领先者相同的底层架构，同时允许客户保留自己的市场策略。

此外，集中化风险也值得关注。RWA 市场中真正实现规模化的是美国国债部分，而且其集中度极高：BlackRock BUIDL、Ondo、Hashnote 和 Franklin BENJI 共占据了代币化国债市场约 80% 的份额。接下来的 20% 将是 OpenAssets 驱动的初创项目争夺的战场。与此同时，15 万亿美元的机构抵押贷款支持证券（MBS）市场、10 万亿美元的公司债券市场以及大多数结构化信贷几乎完全尚未代币化 —— 这是一个巨大的空白市场，“平台 + Chainlink”的组合在此最具优势，因为按资产类别逐一构建基础设施是任何单一发行方都无法独自承担的。

后续关注重点​

以下几个信号将告诉我们 Chainlink 的“默认骨干”论点是否成立：

  1. 未来两个季度的 OpenAssets 产品发布。 关注由非 Chainlink 原生机构发行的代币化货币市场基金、代币化私募信贷池或代币化股票组合。这些产品上线越快，“租用 Chainlink 技术栈”的模式就越可信。
  2. DTCC 和纳斯达克的集成里程碑。 DTCC 试点的授权结合纳斯达克的规则变更提案，预示着受监管的美国市场基础设施将在 2026 年底前与代币化证券实现互操作。率先接入 DTCC 的代币化平台将实际上成为美国经纪交易商分发的入口。
  3. Swift 代币化存款的上线路标。 Swift 已从规划阶段转向构建基于区块链的共享账本，目标是在 2026 年底前实现代币化存款交易的实时化。Swift 已经在使用 Chainlink；如果 Swift 账本按计划交付，任何结算的跨境代币化现金环节都将默认与 Chainlink 相关。
  4. 多链 BUIDL 的经济效益。 贝莱德（BlackRock）的 BUIDL 是行业风向标。如果其在八条链上的统一流动性继续深化 —— 且如果其他巨型基金效仿 BUIDL 的多链策略而非选择单一链 —— 这将验证 OpenAssets 交易背后 CCIP 作为底层架构的论点。

宏观视角​

2024 年的代币化看起来像是上千次的尝试。而 2026 年的代币化开始呈现出围绕少数标准整合的趋势。OpenAssets 与 Chainlink 的合作伙伴关系也许不是本季度最引人注目的公告，但它在结构上可能是最重要的：这是一个领先的横向发行平台承认机构级底层架构应属于 Chainlink，并致力于销售构建在该架构 之上 的一切。

对于开发者来说，实际的启示与任何平台整合周期相同。有趣的产品空间正在向技术栈的上层移动 —— 转向发行端的用户体验（UX）、针对特定资产类别的合规性、分发以及最终将以程序化方式交易这些工具的代理编排。底层架构大局已定。请据此进行开发。

BlockEden.xyz 在机构代币化真正落地的链上（包括 Ethereum、Sui、Aptos、Solana 等）运营企业级 RPC 和索引基础设施。如果你正在基于 CCIP 等标准构建发行工具、分发界面或 RWA 相关应用，请探索我们的 API 市场，为你技术栈所依赖的连接层提供支持。

参考资料​

Share on Twitter