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체인링크의 조용한 대관식: OpenAssets 파트너십이 어떻게 기관용 토큰화의 기본 파이프가 되었는가

· 약 11 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

블랙록 ( BlackRock ) 의 BUIDL 펀드가 한꺼번에 8개의 체인에서 운영되기로 결정했을 때 , 업계는 기관용 토큰화가 실제로 어떻게 확장될지에 대한 예고편을 보았습니다 . 이는 단일 " 승자 " L1이 아니라 , 구매자가 원하는 곳 어디에서나 단일 주식 클래스가 결제될 수 있도록 하는 연결 패브릭을 통해서였습니다 . 2026년 4월 21일 , OpenAssets는 해당 패브릭에 대한 미해결 질문 중 하나를 조용히 해결했습니다 . 이미 ICE , Tether , Fanatics , Mysten Labs 및 KraneShares를 고객으로 보유하고 있는 기관용 토큰화 플랫폼인 OpenAssets는 , 구축하는 모든 것의 기반이 되는 오라클 및 오케스트레이션 레이어로 체인링크 ( Chainlink ) 를 선택했습니다 . 이번 계약은 " 수조 달러 규모의 파동을 일으키는 " 경로로 마케팅되고 있지만 , 더 흥미로운 이야기는 구조적인 측면에 있습니다 . 체인링크는 이제 크로스 체인 결제를 위한 CCIP , 규정 준수 인지형 오케스트레이션을 위한 체인링크 런타임 환경 ( CRE ) , 펀드 가격 책정을 위한 NAVLink , 그리고 새로운 디지털 명의개서대리인 ( DTA ) 표준 등 기관급 스택을 충분히 번들로 제공하여 , 발행자가 기본 요소를 찾아 헤매는 대신 제품을 즉시 출시할 수 있게 되었습니다 .

이는 고객 기반이 기다리기에는 너무 커졌기 때문에 중요합니다 . 토큰화된 실물 자산 ( RWA ) 의 TVL은 2026년 4월에 276억 달러를 넘어섰으며 , 미국 국채만으로도 현재 140억 달러 규모의 온체인 시장을 형성하고 있습니다 . 맥킨지 ( McKinsey ) 의 기본 시나리오에 따르면 이 수치는 2030년까지 2조 달러에 이를 것으로 예상됩니다 . 그리고 블랙록 BUIDL ( 운용자산 28억 달러 ) , 아폴로 ( Apollo ) ACRED , 프랭클린 템플턴 ( Franklin Templeton ) BENJI , 반에크 ( VanEck ) VBILL , 해밀턴 레인 ( Hamilton Lane ) SCOPE와 같은 모든 주요 펀드들은 선호도가 아닌 필요에 의해 이미 여러 체인에서 운영되고 있습니다 . 이제 문제는 토큰화 중추가 등장할지 여부가 아니라 , 어떤 것이 될 것인가입니다 . OpenAssets 계약은 체인링크가 그 자리를 차지했다는 가장 분명한 신호입니다 .

OpenAssets가 해결하는 " 처음부터 구축 " 의 문제​

토큰화에 대한 대부분의 보도는 어떤 펀드가 온체인으로 이동했는지 , 얼마나 모금했는지 , 어떤 체인을 선택했는지와 같은 매수 측면에 집중합니다 . 더 어려운 문제는 발행 측면에 있습니다 . 머니마켓 펀드를 토큰화하려는 지역 은행이나 자산 운용사는 단일 제품을 출시하기 위해 자체적인 수탁 통합 , KYC 레이어 , 명의개서대리인 시스템 , NAV 오라클 , 크로스 체인 브릿지 및 규정 준수 훅을 합리적으로 구축할 수 없습니다 . 비용이 너무 많이 들고 , 엔지니어링 리스크가 실재하며 , 그 작업의 대부분은 차별화되지 않은 배관 작업에 불과하기 때문입니다 .

OpenAssets는 바로 그 문제를 해결하기 위해 존재합니다 . 이들의 홍보 문구는 " 모듈식 , 프로토콜 불가지론적 및 자산 불가지론적 화이트라벨 플랫폼 " 입니다 . 즉 , 토큰화를 위한 쇼피파이 ( Shopify ) 의 기관 버전이라 할 수 있습니다 . 발행자가 자산과 규제 래퍼를 가져오면 OpenAssets가 레일을 공급합니다 . 그렇기에 현재 고객 리스트가 시장 인프라의 ICE , 스테이블코인 오케스트레이션의 Tether , 디지털 수집품의 Fanatics , 체인 네이티브 배포의 Mysten Labs , ETF 스타일 제품의 KraneShares와 같이 지금 즉시 제품을 출시해야 하는 기관들로 가득 차 있는 것입니다 .

하지만 화이트라벨 플랫폼의 신뢰도는 그 플랫폼이 사용하는 종속성에 달려 있습니다 . 만약 OpenAssets가 티어 1 은행에 " 저희가 크로스 체인 결제를 처리해 드리겠습니다 " 라고 말하면 , 은행의 리스크 팀은 정확히 어떤 오라클이 메시지에 서명하는지 , 누구의 가격 피드가 NAV를 설정하는지 , 그리고 어떤 명의개서대리인 표준이 SEC의 해석 지침을 충족하는지 정확히 물을 것입니다 . 체인링크 파트너십은 이 세 가지 질문에 대한 OpenAssets의 동시 답변입니다 .

이번 계약에서 체인링크가 실제로 제공하는 것​

체인링크는 종종 " 오라클 네트워크 " 로 묘사되지만 , 이는 기관 컨텍스트에서 체인링크가 된 모습을 지나치게 과소평가하는 것입니다 . OpenAssets 통합은 네 가지 별개의 제품을 다루며 , 각 제품은 발행자가 직접 구축하거나 검증되지 않은 공급업체를 선택해야 했던 간극을 메워줍니다 .

** 체인링크 런타임 환경 ( CRE ) . ** 2025년 말 정식 출시된 CRE는 기관용 스마트 컨트랙트가 데이터를 가져오고 , 체인 간 결제를 수행하며 , 규정 준수를 강제하고 , 발행자가 수동으로 이러한 프리미티브를 연결하지 않고도 프라이버시를 보존할 수 있도록 하는 오케스트레이션 레이어입니다 . CRE 채택자 목록은 마치 TradFi 컨퍼런스의 배지 벽과 같습니다 . Swift , Euroclear , UBS , Kinexys ( JP모건의 블록체인 부문 ) , Mastercard , AWS , Google Cloud , Aave 의 Horizon , Ondo 등이 포함됩니다 . CRE는 UBS 자산 운용이 최초의 완전 자동화된 구독 / 환매 파일럿에 사용한 것으로 , UBS의 토큰화 펀드 아래에 있는 것과 동일한 오케스트레이션 레이어가 이제 OpenAssets가 출시하는 모든 제품의 기반이 됨을 의미합니다 .

** 크로스 체인 상호운용성 프로토콜 ( CCIP ) . ** 이것은 핵심적인 일꾼입니다 . 블랙록 BUIDL은 이더리움 ( Ethereum ) , 솔라나 ( Solana ) , 아바란체 ( Avalanche ) , 폴리곤 ( Polygon ) , 아비트럼 ( Arbitrum ) , 옵티미즘 ( Optimism ) , 앱토스 ( Aptos ) 및 BNB 체인 ( BNB Chain ) 전반에서 통합된 유동성을 유지하기 위해 CCIP에 의존합니다 . 최근 Kinexys + Ondo + 체인링크의 동시결제 ( DVP ) 테스트에서는 현금은 JP모건 레일에서 결제되고 자산 측면은 Ondo 테스트넷에서 결제되는 토큰화 국채 스왑을 실행했으며 , 이 과정은 CCIP에 의해 종단 간 조율되었습니다 . OpenAssets 고객에게 CCIP는 발행자가 브릿지 컨트랙트를 유지 관리하지 않고도 펀드를 한 번 발행하여 모든 곳에 배포할 수 있음을 의미합니다 .

** 디지털 명의개서대리인 ( DTA ) 표준 . ** 이는 가장 과소평가된 부분입니다 . UBS는 체인링크 DTA 표준을 채택한 최초의 글로벌 자산 운용사가 되었으며 , 이더리움에서 스마트 컨트랙트 간 실행을 통해 구독 , 환매 , 명의개서 기록 보관 등 펀드 라이프사이클 워크플로우를 자동화하는 데 사용했습니다 . 이는 기술적으로 들리지만 규제적 함의는 엄청납니다 . 인정된 디지털 명의개서대리인 표준을 통해 실행되는 토큰화 펀드의 라이프사이클 이벤트는 독자적인 프리미티브를 발명한 경우보다 기존 증권법에 훨씬 더 잘 부합합니다 . OpenAssets 발행자들은 기본적으로 이러한 규제 준수 태세를 상속받게 됩니다 .

** NAVLink 및 가격 피드 . ** 토큰화된 펀드에는 순자산가치 ( NAV ) 가 필요합니다 . 당일 구독이 가능한 토큰화 펀드에는 거짓말하지 않는 NAV가 필요합니다 . NAVLink는 펀드 관리자의 오프체인 보고 시스템을 온체인 가격 책정에 연결하여 , 스마트 컨트랙트가 주식을 발행하거나 환매할 때 사용하는 숫자가 감사인이 확인하는 숫자와 동일하도록 보장합니다 . 이를 이미 DeFi 오라클 시장을 지배하고 있는 체인링크의 기존 가격 피드와 결합하면 발행자는 전체 가격 책정 영역을 포괄하게 됩니다 .

이 모든 것을 종합해 보면 , 이는 단순한 " 오라클 계약 " 이 아닙니다 . 이것은 백오피스 전체를 구축한 것입니다 .

68조 달러라는 숫자의 해독​

OpenAssets와 Chainlink는 이번 파트너십을 "향후 몇 년 내"에 발생할 것으로 예상되는 68조 달러 규모의 온체인 마이그레이션이라는 맥락에서 구성하고 있습니다. 이 수치는 다소 낙관적일 수 있으므로 구체적인 내용을 살펴볼 필요가 있습니다. 그 이면의 실제 수치들은 더 작지만 더 유용한 정보를 제공합니다:

  • 276억 달러: 2026년 4월 기준 현재 토큰화된 RWA TVL로, 광범위한 암호화폐 하락장 속에서도 약 4% 성장했습니다.
  • 140억 달러: 2026년 1분기 기준 토큰화된 미국 국채 규모입니다. 2023년 1분기의 3억 8,000만 달러와 비교하면 3년 만에 36배 확장된 수치입니다.
  • 965억 달러: 비트코인 현물 ETF의 누적 AUM이며, 이더리움 ETF AUM은 300억 달러입니다. 이는 패키징만 적절하다면 기관 자본이 대규모 온체인 관련 상품을 빠르게 흡수할 수 있음을 보여줍니다.
  • 2조 달러: 2030년까지 토큰화된 자산에 대한 McKinsey의 기본 사례 전망치입니다 (스테이블코인 및 토큰화된 예금 제외).

68조 달러라는 헤드라인은 주로 상장 주식, 고정 수입 자산, 부동산, 사모 신용 등 결국 토큰화가 가능한 글로벌 자산 풀 전체를 의미합니다. 관련성 높은 단기 TAM(유효 시장 규모)은 현재의 276억 달러와 McKinsey의 2030년 기본 사례 사이의 간극인 약 1.97조 달러입니다. 이는 지금부터 2030년 사이에 발행, 유통 및 결제되어야 하는 순 신규 토큰화 자산 규모입니다. 바로 이 지점이 OpenAssets와 Chainlink가 선점하려는 시장입니다.

경쟁이 더욱 치열해진 이유​

OpenAssets는 기관 토큰화를 추구하는 유일한 기업이 아닙니다. 경쟁 지형에는 네 개의 광범위한 진영이 있으며, Chainlink와의 연합은 각 진영에 압박을 가하고 있습니다:

  • Securitize — SEC 등록 이전 대행사, 브로커-딜러, ATS 및 펀드 관리자이며 EU DLT 파일럿 체제 승인을 받았습니다. Securitize는 규제 대응 면에서 우위에 있지만 수직 계열화되어 있어, Securitize를 사용하는 발행사는 해당 기술 스택도 함께 선택해야 합니다.
  • Ondo Finance — 국채, USDY 및 토큰화된 주식을 중심으로 한 상품 중심 플랫폼입니다. Ondo는 2025년 Oasis Pro의 브로커-딜러를 인수하여 풀스택 발행사가 되었습니다. Ondo는 몇몇 자산 클래스에 깊게 관여하며 경쟁하지만, 다른 발행사를 위한 기본 플랫폼이 되기 위해 경쟁하지는 않습니다.
  • Centrifuge — 자산 원천이자 DeFi 네이티브 신용 인프라로, 사모 신용 및 구조화된 RWA에 강점이 있습니다.
  • Backed Finance — 토큰화된 공개 증권을 위한 크립토 네이티브 래퍼(wrapper) 레이어입니다.

OpenAssets는 이들 중 자신의 브랜드는 유지하되 기술 스택은 직접 구축하고 싶지 않은 기관들을 위한 수평적 화이트 레이블 플랫폼으로 명확하게 포지셔닝하는 유일한 기업입니다. 이미 Securitize가 서비스하는 펀드, JPMorgan, UBS 등에서 채택된 Chainlink의 CCIP, CRE, DTA 및 NAVLink 레이어와 결합함으로써, OpenAssets는 고객이 자체적인 시장 진출 전략을 유지하면서도 업계 리더들이 의존하는 것과 동일한 인프라를 효과적으로 임대할 수 있게 해줍니다.

언급할 만한 집중 리스크도 존재합니다. RWA 시장에서 실제로 규모가 확장된 부분은 미국 국채 부문인데, 이 시장은 위험할 정도로 집중되어 있습니다. BlackRock BUIDL, Ondo, Hashnote, Franklin BENJI가 전체 토큰화 국채 시장의 약 80%를 차지하고 있습니다. 나머지 20%가 OpenAssets 기반의 프로젝트들이 경쟁하게 될 영역입니다. 한편, 15조 달러 규모의 기관 MBS 시장, 10조 달러 규모의 회사채 시장, 그리고 대부분의 구조화된 신용 시장은 거의 토큰화되지 않은 상태로 남아 있습니다. 단일 발행사가 자산 클래스별로 인프라를 구축할 여력이 없다는 점에서, 플랫폼과 Chainlink의 조합이 가장 강력한 우위를 점할 수 있는 거대한 미개척 시장입니다.

다음으로 주목해야 할 사항​

Chainlink가 "기본 백본(Default Backbone)"이 될 것이라는 가설이 유지되는지 확인하기 위한 몇 가지 신호는 다음과 같습니다:

  1. 향후 2분기 내 OpenAssets 상품 출시: Chainlink 네이티브가 아닌 기관에서 발행하는 토큰화된 머니마켓 펀드, 토큰화된 사모 신용 풀 또는 토큰화된 주식 슬리브(sleeve)를 주시하십시오. 이러한 상품들이 빨리 출시될수록 "Chainlink로부터 임대한 스택" 모델의 신뢰도가 높아집니다.
  2. DTCC 및 Nasdaq 통합 이정표: DTCC 파일럿 승인과 Nasdaq의 규칙 변경 제안은 2026년 말까지 규제 대상 미국 시장 인프라가 토큰화된 증권과 상호 운용될 것임을 시사합니다. DTCC에 먼저 연결되는 토큰화 플랫폼이 미국 브로커-딜러 유통의 입구가 될 것입니다.
  3. Swift의 토큰화 예금 실무 적용: Swift는 블록체인 기반 공유 원장 구축을 계획에서 실행 단계로 옮겼으며, 2026년 말까지 실제 토큰화 예금 거래를 목표로 하고 있습니다. Swift는 이미 Chainlink를 사용하고 있습니다. 만약 Swift 원장이 일정대로 출시된다면, 모든 결제의 국가 간 토큰화 현금 부문은 기본적으로 Chainlink의 영향을 받게 될 것입니다.
  4. 멀티체인 BUIDL 경제학: BlackRock BUIDL이 지표가 될 것입니다. 8개 체인에 걸친 통합 유동성이 계속 깊어지고, 다른 거대 펀드들이 단일 체인을 선택하는 대신 BUIDL의 멀티체인 전략을 따른다면, 이는 OpenAssets 계약의 밑바탕인 CCIP 패브릭 가설을 입증하는 것입니다.

더 큰 그림​

2024년의 토큰화가 수천 개의 실험처럼 보였다면, 2026년의 토큰화는 소수의 표준을 중심으로 통합되는 모습으로 보이기 시작했습니다. OpenAssets와 Chainlink의 파트너십은 이번 분기의 가장 화려한 발표는 아닐지 모르지만, 구조적으로는 가장 중요할 수 있습니다. 이는 선도적인 수평적 발행 플랫폼이 기관용 인프라 레이어는 Chainlink의 몫임을 인정하고, 그 인프라 위에 올라가는 모든 것을 판매하는 데 전념하기로 한 순간이기 때문입니다.

개발자들에게 주는 실질적인 시사점은 플랫폼 통합 주기에서 나타나는 현상과 같습니다. 흥미로운 제품 영역은 발행 UX, 자산 클래스별 규제 준수, 유통, 그리고 결국 이러한 수단들을 프로그래밍 방식으로 거래하게 될 에이전트들의 조율 등 스택의 상단으로 이동하고 있습니다. 인프라는 결정되고 있습니다. 이에 맞춰 구축하십시오.

BlockEden.xyz는 Ethereum, Sui, Aptos, Solana 등 실제 기관 토큰화가 진행 중인 체인 전반에 걸쳐 엔터프라이즈급 RPC 및 인덱싱 인프라를 운영합니다. CCIP와 같은 표준을 기반으로 발행 툴링, 유통 인터페이스 또는 RWA 인식 애플리케이션을 구축하고 있다면, 귀하의 스택이 의존하게 될 연결 레이어를 위해 당사의 API 마켓플레이스를 살펴보십시오.

출처​

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