Перейти к основному контенту

Раунд серии B на $100 млн для Bluesky и скрытая ставка на AT Protocol как на инфраструктуру идентификации

· 12 мин чтения
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Ветеран WordPress теперь возглавляет социальную сеть, о которой криптоиндустрия не просила. 19 марта 2026 года Bluesky раскрыла информацию о раунде серии B на сумму 100 миллионов долларов под руководством Bain Capital Crypto — раунде, который был тайно закрыт в апреле 2025 года и никогда не анонсировался — наряду с новостью о том, что основательница Джей Грабер перешла на роль директора по инновациям (Chief Innovation Officer) и передала кресло генерального директора Тони Шнайдеру, операционному руководителю, который масштабировал Automattic и помог превратить WordPress в опенсорсный фундамент, на котором держится 40 % интернета.

Если присмотреться, это самая значимая ставка на децентрализованную идентичность в этом цикле. И почти никто в криптосфере об этом не говорит.

Раунд, который скрывался на виду в течение одиннадцати месяцев​

Раунд возглавил фонд Bain Capital Crypto. В нем также приняли участие Alumni Ventures, Anthos Capital, Bloomberg Beta, Knight Foundation и True Ventures. Общий объем венчурного капитала, привлеченного за все раунды, теперь превышает 120 миллионов долларов. Заглавная цифра вполне обычна для потребительского социального продукта с 43 миллионами пользователей. Интерес представляет рост аудитории: Bluesky вошла в раунд серии A с примерно 13 миллионами аккаунтов, а на момент раскрытия серии B их число превысило 43 миллиона — рост более чем в три раза за двенадцать месяцев — при этом число активных пользователей в день перешагнуло отметку в пять миллионов.

Назначение — это более громкий сигнал. Тони Шнайдер провел пятнадцать лет в Automattic, компании, которая создала WordPress.com на базе опенсорсного движка WordPress и доказала, что можно управлять прибыльной компанией, в то время как протокол, от которого вы зависите, остается бесплатным, форкаемым и федеративным. Это именно та стратегия, о которой Bluesky заявляла публично: «Так же, как WordPress создал опенсорсную инфраструктуру, на которой сейчас работает более 40 процентов интернета, Bluesky планирует запустить открытую социальную сеть на базе atproto».

Найм человека, который действительно реализовал эту стратегию, не случаен. Таким образом компания сообщает инвесторам, в какой именно сфере бизнеса она себя видит.

Что на самом деле представляет собой AT Protocol, в одном абзаце в форме диаграммы​

Если отделить приложение Bluesky от протокола atproto, вы обнаружите четыре движущиеся части. Персональные серверы данных (Personal Data Servers, PDS) хранят подписанный репозиторий пользователя — каждый пост, лайк, подписку и поле профиля — в виде Merkle-структуры с адресацией по контенту. Децентрализованные идентификаторы (Decentralized Identifiers, DID), чаще всего методом PLC, закрепляют криптографические ключи подписи и ключи ротации пользователя; они преобразуют хендлы вроде alice.bsky.social в постоянную идентичность, которая может перемещаться между хостами. Реле (Relays) подписываются на тысячи PDS и объединяют их потоки событий в единый поток данных (firehose). Представления приложений (App Views) — микроблогинг-приложение Bluesky является одним из них — индексируют этот поток для расчета лайков, количества подписчиков, поиска и алгоритмов ленты.

Из этой структуры вытекают два свойства, которые не характерны ни для одного другого крупного социального протокола.

Первое — это то, что команда AT Protocol называет надежным выходом (credible exit). Пользователь владеет парой ключей, стоящей за его DID. Если хост его PDS завтра исчезнет, ключ ротации по-прежнему контролирует идентичность, репозиторий может быть повторно подписан и загружен на новый PDS в виде CAR-файла, и сеть восстановит все связи — тот же хендл, те же подписчики, те же посты. Команда Bluesky перестроила путь входящей миграции в конце 2025 года специально для того, чтобы пользователь, покинувший bsky.social ради собственного PDS, мог вернуться без потери данных. В настоящее время протокол проходит стандартизацию в IETF, устав рабочей группы был опубликован в январе 2026 года.

Второе — это алгоритмический выбор (algorithmic choice). Представления приложений взаимозаменяемы. Пользователь может переключить свою ленту по умолчанию с хронологической ленты Bluesky на сторонний генератор фидов — сейчас их уже более тысячи в активном еженедельном использовании — не покидая сеть и не теряя подписки. Пользовательские сервисы модерации работают аналогичным образом. «Платформа» — это фронтенд; «протокол» — это слой данных под ним.

График роста, который ломает сравнения с децентрализованными соцсетями​

Стандартное мнение гласит, что децентрализованные социальные сети — это категория вечных аутсайдеров. Цифры за последние восемнадцать месяцев говорят об обратном, но только для одной платформы.

  • Bluesky: ~43 млн пользователей, 5M+ DAU, рост на 174 % в годовом исчислении до конца 2025 года
  • Nostr: ~16 млн аккаунтов в общей сложности, ~780 тыс. DAU, концентрация в культуре биткоина
  • Lens Protocol: 1,5 млн исторических аккаунтов, ~20 тыс. DAU
  • Farcaster: пользовательская база меньше, чем у Bluesky, самое глубокое внимание крипто-нативных разработчиков, самая сильная история монетизации (Frames, платные касты), но лишь малая часть потребительского масштаба

Mastodon — это архитектурный предок, о заслугах которого все забывают. Федерация ActivityPub предшествовала atproto на годы и легла в основу медленно растущей, ориентированной на гражданское общество сети с примерно двумя миллионами активных пользователей в месяц. Честный взгляд таков: Mastodon доказал, что тезис о федерации работает социально, а Bluesky доказала, что он работает в потребительском масштабе, перевернув одно предположение: в ActivityPub ваша идентичность привязана к домену вашего домашнего сервера, поэтому уход означает начало с нуля. В atproto ваша идентичность привязана к ключу, которым вы владеете, поэтому уход ничего не стоит.

Farcaster — более интересное сравнение, потому что обе сети финансировались серьезным криптокапиталом и строились людьми, которые понимали действия друг друга. Архитектурная ставка Farcaster сделана на хабы (агрегаторы под управлением Merkle Manufactory) и слой монетизации на основе Frames, который превращает каждый каст в потенциальную поверхность для транзакций. Это более выгодная ставка, если вы считаете, что социальное взаимодействие будет в первую очередь транзакционным. Ставка Bluesky сделана на переносимость идентичности как на несущий примитив протокола и на предположение, что сначала идет масштаб потребления, а монетизация — потом. Оба подхода могут быть верны. Но только у одного из них на данный момент 43 миллиона пользователей.

Ракурс ИИ-агентов, который еще никто не обсуждает​

Именно здесь аналогия с WordPress начинает казаться слишком узкой.

За два месяца до того, как Bluesky раскрыла информацию о своем раунде финансирования, Ethereum Foundation и Virtuals Protocol представили ERC-8183 — стандарт, позволяющий автономным ИИ-агентам размещать вакансии, депонировать платежи через эскроу и проводить расчеты за выполненную работу в сети (on-chain) без участия человека. ERC-8183 базируется на ERC-8004, который был запущен в основной сети Ethereum в январе 2026 года и обеспечивает уровень идентификации и репутации для агентов. Проект x402 от Coinbase запустил параллельную платежную инфраструктуру для агентов. К первому кварталу 2026 года на ончейн ИИ-агентов приходилось около 19 % объема DeFi, а количество ежедневно активных ончейн-агентов превысило 250 000 при годовом росте более 400 %.

Каждому из этих агентов необходимы три вещи: проверяемая идентичность, переносимая запись о проделанной работе и способ быть обнаруженным другими агентами и людьми. ERC-8004 решает первую задачу. Вторая и третья остаются нерешенными на уровне протокола. Они очень напоминают то, что AT Protocol уже предоставляет людям.

Представьте себе социальный граф, который возникнет, если агент сможет владеть DID, публиковать подписанный репозиторий с описанием выполненных работ и полученных аттестаций, а также иметь возможность подписки, оценки и поиска через ту же инфраструктуру App View, которая отображает человеческие аккаунты. Примитив репутации, который ERC-8004 предоставляет в Ethereum, становится понятным сети из сорока трех миллионов человек, которые уже используют те же инструменты идентификации. Коммерция агентов получает поверхность для поиска, которая не является Twitter, LinkedIn или разрозненным набором крипто-нативных дэшбордов.

Это не является официально заявленной дорожной картой Bluesky. Шнайдер в интервью ясно давал понять, что в ближайшей перспективе основное внимание уделяется росту числа потребителей, премиум-подпискам и линии доходов от «ретрансляции и модерации как услуги» по модели хостинга WordPress.com. Но архитектуре не нужно меняться, чтобы сценарий эпохи агентов материализовался. Нужно лишь направить существующие примитивы — DID, подписанные репозитории, App Views — на нечеловеческие аккаунты. Тезис Bain Capital Crypto наверняка учитывает это; портфель Bain насыщен инфраструктурой для агентов, а концепция «слоя социального графа для экономики агентов» четко вписывается в стратегию дистрибуции протоколов, которую фирма реализует в криптоиндустрии.

Вопрос монетизации, который решит судьбу следующих двух лет​

Компания, ориентированная прежде всего на протокол, зарабатывает деньги, захватывая долю стоимости, проходящей через протокол, которым она управляет. Automattic делает это через платный хостинг, премиум-плагины и управляемые сервисы, которые получают выгоду от работы с каноническим экземпляром WordPress. Bluesky обозначила аналогичный стек: премиум-подписки для опытных пользователей, сервисы кастомных доменных имен (хендлов) и управляемые сервисы ретрансляции, индексации и модерации, за которые сторонние хосты PDS могут платить вместо того, чтобы создавать их самостоятельно.

Сложность заключается в сроках. Bluesky публично выступает против следящей рекламы и алгоритмических предпочтений для платных пользователей — именно тех рычагов, которые использовал Twitter для монетизации. Эта принципиальная позиция также является причиной, по которой платформа привлекает пользователей, важных для инвесторов в крипто-нативную инфраструктуру: разработчиков, журналистов, исследователей и, все чаще, специалистов по политике и финансам, покинувших X. Но это означает, что запас прочности должен превышать время, необходимое для построения фримиум-бизнеса в потребительском масштабе. С общим объемом финансирования в 120 миллионов долларов и базой в пять миллионов DAU, расчет сходится, если конверсия в подписку составит более 1–2 %.

Более сложный вопрос заключается в том, сможет ли atproto поддерживать более одного значимого приложения в потребительском масштабе. Уже существуют Skylight (видеоприложение, похожее на TikTok), Flashes (альтернатива Instagram) и интеграции от Flipboard. Если приложение-конкурент на atproto станет доминирующим в сегменте коротких видео, а другое — в сегменте фотографий, компания Bluesky получит лишь ту часть стоимости, которая проходит через управляемые ею сервисы: ретрансляцию, модерацию, хостинг идентификаторов. Это и есть настоящий результат в стиле WordPress: огромный протокол со здоровым коммерческим управляющим, который больше не владеет отношениями с потребителем напрямую. Инвесторам, рассчитывавшим на десятикратный рост социального приложения, это может не понравиться. Инвесторам, ставившим на дистрибуцию протокола, — наоборот.

Что на самом деле сигнализирует раскрытие информации​

Три вещи стали очевидны после 19 марта.

Во-первых, за раундом в 100 миллионов долларов у Bluesky стоят одиннадцать месяцев уверенности. Тот факт, что компания скрывала информацию так долго, говорит о том, что Bain Capital Crypto и совет директоров Bluesky хотели, чтобы переход руководства, этапы федерации и процесс стандартизации IETF были завершены до того, как публично заявить о капитале. Это поведение «терпеливого капитала».

Во-вторых, аналогия с WordPress теперь стала операционной, а не просто желаемой. Тони Шнайдер, управляющий компанией вместе с Джеем Грабером в качестве директора по инновациям, — это четкое разделение между ролью управления протоколом и ролью коммерческого оператора. Это структура, к которой пришла Automattic после фазы основания под руководством Мэтта Мулленвега, и эта структура, как правило, переживает отдельных лидеров.

В-третьих, стремление к стандартизации в IETF выводит AT Protocol из категории «интересных внутренних разработок Bluesky» в категорию «инфраструктуры, на которой другие компании могут строить без разрешения». Окно между стандартизацией и значимым внедрением сторонними разработчиками обычно составляет от двух до четырех лет. Если это окно откроется до того, как идентификация эпохи агентов станет устоявшимся стеком в Ethereum, у Bluesky появится реальный шанс стать социальной поверхностью и слоем идентификации для поколения потребительских продуктов после Twitter и поколения инфраструктуры экономики агентов, которая еще не создана.

Тезис о децентрализованных социальных сетях хоронили несколько раз в период с 2018 по 2024 год. Раунд серии B, о котором Bluesky объявила вчера, — это не столько опровержение, сколько тихое уведомление о том, что люди, инвестирующие в этот тезис, уже перешли к следующему вопросу — не о том, могут ли открытые социальные протоколы достичь успеха, а о том, каких категорий приложений они достигнут в первую очередь.

BlockEden.xyz управляет производственной инфраструктурой в более чем дюжине блокчейн-сетей, включая уровни идентификации и платежей для агентов, от которых все чаще зависят приложения, связанные с AT Protocol. Изучите наш маркетплейс API, чтобы строить на протоколах, созданных пережить своих первых коммерческих управляющих.

Источники​

Share on Twitter