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ACME Protocol과 Canton Network: 골드만삭스가 DeFi를 만나는 곳

· 약 9 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

골드만삭스, DTCC, BNY Mellon이 지원하는 기관 블록체인 위에 최초의 초과담보 DeFi 대출 프로토콜이 출시되었습니다 — 그런데 크립토 업계에서는 거의 아무도 눈치채지 못했습니다. 이 간과는 대가가 클 수 있습니다.

리테일 DeFi가 이자 농사 수익률과 밈코인 사이클에 집착하는 동안, 기관 금융 세계에서는 더 조용한 혁명이 전개되고 있습니다. Canton Network — 규제 대상 기관을 위해 특별히 설계된 Layer-1 블록체인 — 은 월스트리트의 4조 달러 토큰화 야망이 달리는 레일로 빠르게 자리잡고 있습니다. 그리고 ACME Protocol은 그 위에 올라앉은 최초의 초과담보 대출 레이어로, 기관들이 DeFi의 효율성과 프라임 브로커리지 수준의 컴플라이언스 엄격함을 갖추고 토큰화 자산을 빌리고 빌려줄 수 있도록 설계되었습니다.

이것은 개념 증명이 아닙니다. 프로덕션 인프라입니다.

Canton Network이 실제로 무엇인가​

대부분의 블록체인 네트워크는 이념적 제1원칙을 바탕으로 설계됩니다: 탈중앙화, 검열 저항, 무허가성. Canton은 다른 설계 철학을 취합니다: 기관 채택 우선, 나머지는 그다음.

Digital Asset Holdings가 2023년 5월 출시한 Canton은 중요한 아키텍처적 특징을 가진 공개 Layer-1 블록체인입니다 — 설정 가능한 프라이버시. 모든 거래가 공개적으로 보이는 이더리움과 달리, Canton은 기관들이 정당한 열람 필요성이 있는 거래 상대방에게만 선택적으로 거래 데이터를 공개할 수 있게 합니다. 골드만삭스와 Citadel Securities 간의 레포 거래는 세상에 공개될 필요가 없습니다; 관련 결제 인프라에만 보이면 됩니다.

네트워크 참여자 명단은 다보스 포럼 참석자 명단을 방불케 합니다. 골드만삭스, BNY Mellon(수탁 자산 47조 달러의 세계 최대 커스터디언), DTCC, JP모건, Citadel Securities, BNP 파리바, 도이체 뵈르제, Tradeweb, Virtu Financial, 무디스 레이팅스 모두 참여자이거나 주요 이해관계자입니다. 생태계 참여자 수는 이미 400개를 초과했습니다.

이미 처리하고 있는 규모는 경이롭습니다. Broadridge가 구동하는 Canton의 분산 원장은 매일 3천억~4천억 달러의 온체인 미국 국채 레포 거래량을 처리합니다. 네트워크 전체의 연간 토큰화 거래량은 4조 달러를 초과합니다 — 거의 모든 퍼블릭 블록체인을 합친 것보다 더 많은 실질 경제적 처리량입니다.

2025년 6월, Digital Asset은 DRW Venture Capital과 Tradeweb Markets가 주도한 1억 3,500만 달러의 전략적 펀딩 라운드를 마감했습니다. 투자자 명단에는 골드만삭스, Citadel Securities, DTCC, BNP 파리바, Circle Ventures, Paxos, Polychain Capital이 포함되었습니다 — TradFi 기존 강자와 크립토 네이티브 기업이 단일 캡 테이블에 함께하는 드문 조합으로, Canton 테제가 두 세계 모두에서 폭넓은 신뢰를 받고 있음을 시사합니다.

ACME Protocol이 게임을 바꾸는 이유​

ACME는 Canton Network에 배포된 최초의 탈중앙화 초과담보 대출 프로토콜입니다. 기관들이 허가형 블록체인 환경 내에서 디지털 자산을 대출하고, 차입하고, 관리할 수 있게 하는 동시에, Aave와 Compound 같은 DeFi 대출 프로토콜이 퍼블릭 체인에서 그토록 자본 효율적으로 만든 메커니즘에 접근할 수 있게 합니다.

핵심 제품은 ACME Lend입니다: 거버넌스나 통제를 희생하지 않으면서 투명한 수익, 자본 효율성, 조합 가능한 금융 시장을 제공하는 기관급 대출 프로토콜. 목표 고객은 수익을 쫓는 리테일 트레이더가 아니라 규제 대상 기관들 — 헤지펀드, 자산운용사, 커스터디언 — 로, DeFi 방식의 차입 메커니즘에 접근하고 싶지만 퍼블릭 체인 프로토콜의 규제적·운영적 리스크에 노출될 수 없는 곳들입니다.

DeFi가 선구한 모델인 초과담보가 핵심 메커니즘입니다. 차입자가 대출 금액보다 높은 가치의 담보를 예치함으로써, 신용 조회나 법적 계약 없이도 대출자를 채무 불이행으로부터 보호합니다. 이더리움 같은 퍼블릭 체인에서 이 모델은 놀랍도록 견고함을 입증했습니다 — Aave는 시스템적 손실 없이 수천억 달러의 대출을 처리했습니다. ACME는 이 모델을 기관 블록체인으로 가져오는데, 여기서 담보 자체가 ETH가 아니라 토큰화된 미국 국채나 머니마켓 펀드 지분일 수 있습니다.

그 차이는 중요합니다. 대출을 뒷받침하는 담보가 Canton에서 토큰화된 DTCC 수탁 국채일 때, 대출 프로토콜의 리스크 프로파일은 근본적으로 달라집니다. 변동성 있는 크립토 자산에 의존하는 것이 아니라, 작년에 26조 달러의 증권 거래를 청산한 자산을 담보로 잡는 것입니다.

LayerZero 브리지: 폐쇄 생태계를 퍼블릭 마켓과 연결하다​

Canton의 기관 비전이 완전한 잠재력에 도달하려면 상호운용성이 필요했습니다 — 허가형 생태계를 더 넓은 크립토 경제의 유동성 풀과 연결하는 방법이.

2026년 3월 27일, Canton은 이정표를 달성했습니다: LayerZero가 네트워크 최초의 상호운용성 프로토콜로 출시되었습니다. 이 통합으로 Canton의 기관들은 컴플라이언스 자세를 유지하면서 165개 이상의 퍼블릭 블록체인에 토큰화 자산을 라우팅할 수 있게 됩니다.

실질적인 시사점은 구체적입니다. Canton에서 토큰화된 국채를 보유한 자산운용사는 이제:

  • 외부 퍼블릭 블록체인에서 조달한 스테이블코인으로 Canton 기반 자산의 1차 구매 자금을 조달할 수 있습니다
  • Canton에서 발행된 토큰화 증권이 2차 시장 거래를 위해 다른 블록체인 생태계로 이동하는 것을 허용할 수 있습니다
  • Canton의 컴플라이언스 통제를 포기하지 않고 글로벌 DeFi 유동성 풀에 접근할 수 있습니다

LayerZero의 Bryan Pellegrino는 이번 통합이 "토큰화의 가장 큰 병목 중 하나"를 해결한다고 설명했습니다 — 프라이버시나 컴플라이언스를 희생하지 않고 규제된 온체인 자산을 더 넓은 유동성과 연결하는 문제. 바로 이것이 ACME Lend에 필요한 것입니다: DeFi 네이티브 유동성 공급자들의 자본을 기관 대출 풀로 유치하는 능력.

이것이 ACME를 양쪽 모두에게 의미 있게 만드는 다리입니다. DeFi 프로토콜은 새로운 카테고리의 고품질 기관 담보에 접근할 수 있습니다. 기관들은 규모 있는 DeFi 유동성에 접근할 수 있습니다.

JP모건의 합류​

JP모건이 블록체인 기반 결제 및 정산 시스템인 JPM Coin을 Canton Network에 도입한다고 발표하면서 Canton 생태계의 기관 모멘텀은 더욱 가속화되었습니다. 통합은 2026년에 걸쳐 세 단계로 계획되어 있습니다:

1단계: Canton에서 JPM Coin 발행, 이전, 상환을 위한 기술 및 비즈니스 프레임워크 수립.

2단계: 블록체인 예금 계좌를 포함한 추가 Kinexys 제품 통합 탐색 — JP모건이 온체인에서 고객 자금을 보유하는 데 사용하는 메커니즘.

3단계: 고객 수요와 규제 조건에 따른 완전한 프로덕션 배포.

JPM Coin은 이미 기관 고객을 위해 하루 약 20억 달러의 거래를 처리합니다. Canton 통합은 이미 수천억 달러의 국채 레포 거래량을 처리하는 생태계에 주요 기관 결제 레일을 추가할 것입니다.

ACME Protocol에 특히 중요한 점은, JPM Coin의 존재가 매력적인 결제 및 유동성 옵션을 만들어낸다는 것입니다. ACME를 통해 발행된 대출은 JPM Coin으로 표시되거나 결제될 수 있습니다 — 세계 최대 투자은행의 지원을 받는 규제된 기관 스테이블코인입니다. 이는 USDT를 담보로 대출하는 것과는 근본적으로 다른 리스크 명제입니다.

DTCC의 국채 토큰화: 담보 레이어​

DTCC의 Canton에서 미국 국채 토큰화 계획을 고려하면 담보 이야기는 더욱 흥미로워집니다.

DTCC와 Digital Asset은 2026년 2분기에 DTC 및 연준 적격 증권을 Canton Network에서 이용 가능하게 만드는 파트너십을 발표했습니다. 초기 초점은 미국 국채 — 세계에서 가장 유동적인 안전 자산의 온체인 표현 생성으로, DTCC 회원들이 보유하고 예탁신탁회사에 수탁됩니다.

이는 ACME Protocol에 특별한 기회를 창출합니다. Canton의 토큰화된 미국 국채는 상상할 수 있는 최고 품질의 담보 자산 중 하나가 될 것입니다: 국가가 지원하고, 유동성이 높고, DTCC가 수탁하며, 네이티브 디지털입니다. 국채 담보로 뒷받침되는 초과담보 대출 프로토콜은 전통적인 프라임 브로커가 맞출 수 없는 마진으로 신용을 제공하고, 결제 시간은 기존 시장의 T+1이나 T+2가 아닌 초 단위로 측정될 것입니다.

구체화되는 비전: 기관들이 토큰화된 국채를 담보로 ACME Lend에 예치하고, 경쟁력 있는 금리로 스테이블코인이나 다른 자산을 차입하며, LayerZero를 사용해 퍼블릭 DeFi 프로토콜이든 다른 기관 플랫폼이든 자본이 가장 생산적으로 배치되는 곳으로 해당 자산을 라우팅합니다.

이를 가능하게 하는 컴플라이언스 아키텍처​

"기관 DeFi"에 대한 회의론자의 반박은 항상 이것이었습니다: DeFi의 무허가 정신을 KYC, AML, 공인 투자자 요건, 국경을 초월한 증권 규정과 어떻게 조화시킬 수 있는가?

Canton의 아키텍처적 답변은 미묘하며 이해할 가치가 있습니다. 네트워크는 프로토콜 수준에서 기술적으로 무허가입니다 — 누구나 노드를 실행하고, 퍼블릭 체인 데이터를 읽고, 애플리케이션을 배포할 수 있습니다. 그러나 Canton에 배포된 개별 애플리케이션은 규제 환경에 적합한 접근 통제를 구현할 수 있습니다. ACME Lend는 기본 프로토콜 자체가 해당 통제를 집행하지 않고도, 상호작용을 허용하기 전에 차입자와 대출자가 KYC/AML 검사를 통과했는지 확인할 수 있습니다.

이는 Aave Arc가 이더리움에서 작동한 방식과 유사합니다 — 본래 무허가인 프로토콜의 허가형 배포 — 그러나 Canton의 프라이버시 보장이 민감한 거래 세부 사항이 허가된 거래 상대방에게만 보이도록 합니다.

Canton CEO 유발 루즈는 이 설계 철학에 대해 직설적으로 말해왔으며, Canton이 "진짜" 블록체인인지 의문을 제기하는 "크립토 이데올로그들"의 비판을 인정합니다. 그의 응답은 실용적입니다: 목표가 수조 달러의 기관 자산을 온체인으로 이동시키는 것이라면, 인프라는 기관이 있는 곳에서 만나야 하며, 기관에게 법적으로 선택의 여지가 없는 컴플라이언스 의무를 포기하도록 강요해서는 안 됩니다.

그 실용주의는 결실을 맺고 있습니다. Canton의 연간 4조 달러 거래량은 가상의 미래 용량이 아닙니다 — 기관 규모로 온체인에서 결제되는 실제 거래입니다.

이것이 DeFi의 미래에 의미하는 것​

Canton Network에서 ACME Protocol의 등장은 진지한 금융 기관들이 DeFi의 지난 10년의 교훈을 내면화했다는 신호입니다. 자동화된 마켓 메이커, 초과담보 대출, 온체인 수익 시장 — 이 메커니즘들은 작동합니다. 제대로 설계되면 자본 효율적이고, 투명하며, 놀랍도록 회복력이 있습니다. Canton 레포에서 수조 달러를 처리하는 기관들은 이 도구들이 채택할 가치가 있다는 결론을 내린 것으로 보입니다.

퍼블릭 체인 DeFi에 대한 시사점은 불분명합니다. 한편으로, ACME Lend 같은 플랫폼에 유입되는 기관 자본은 LayerZero 브리지를 통해 결국 퍼블릭 체인 생태계와 연결될 수 있는 막대한 유동성과 정당성의 원천을 나타냅니다. 반면에, 가장 신용도가 높은 기관 차입자들이 Canton의 허가형 레일에서 거래한다면, 퍼블릭 체인 DeFi는 품질이 낮은 담보를 가진 리테일 및 중간 시장 세그먼트를 서비스하는 데 그칠 수 있습니다.

더 그럴듯한 결과는 공존입니다. Canton은 규제된 기관 흐름을 처리합니다 — 국채 레포, 채권 토큰화, 기관 대출 — 반면 퍼블릭 체인은 규제 대상 기관들이 할 수 없거나 하지 않으려는 개방적이고 무허가적인 애플리케이션을 처리합니다: 무허가 스테이블코인, 리테일 DeFi, 토큰 네이티브 애플리케이션.

ACME Protocol은 이 두 세계의 이음새에 자리잡고 있으며, LayerZero 통합은 그 이음새가 벽이 되지 않도록 보장합니다.

앞을 내다보며​

2026년 Canton 생태계의 궤적은 야심찹니다:

  • DTCC의 토큰화 국채 파일럿은 2026년 2분기 라이브 배포를 목표로 합니다
  • JPM Coin의 통합은 3단계 로드맵을 따라 진행되고 있습니다
  • LayerZero의 165개 이상 블록체인 연결이 ACME Lend를 외부 DeFi 유동성에 개방합니다
  • Digital Asset의 1억 3,500만 달러 자금은 생태계 확장에 배정되었습니다

주목하는 빌더와 투자자에게, 기관 DeFi 스택은 크립토 산업의 대부분이 인식하는 것보다 빠르게 조립되고 있습니다. 연간 4조 달러의 토큰화 거래량이 40조 달러가 될 때, 기관 레이어에서 먼저 자리를 잡은 프로토콜들 — ACME Protocol도 그중 하나 — 은 인프라에 깊이 내재될 것입니다.

골드만삭스의 지원, DTCC의 토큰화 파일럿, JP모건의 결제 레일 — 이것들은 실험이 아닙니다. 경솔한 기술 베팅을 하지 않는 기관들의 약속입니다.

월스트리트의 블록체인은, 결국 첫 번째 DeFi 대출 시장을 갖게 되었습니다. 그리고 오래 지속되도록 설계되었습니다.

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