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Morpho が 2026 年 1 月 14 日に、自社の Discord サーバーを 2 月 1 日から読み取り専用にすると発表したとき、それは単なるプロトコルのコミュニティ戦略の微調整ではありませんでした。それは、5 年間にわたって暗号資産のコミュニティ構築を定義してきたプラットフォームである Discord が、資産というよりも負債になったという宣言でした。

「Discord は実際、スキャマーで溢れています」と Morpho の共同創設者である Merlin Egalite 氏は述べています。「厳重な監視や保護策、私たちができる限りのあらゆる対策を講じていたにもかかわらず、人々は答えを探している最中にフィッシング詐欺に遭っていました。」 130 億ドル 以上の預かり資産を管理するこのレンディングプロトコルは、ユーザーサポートにおけるこのプラットフォームのリスクが、もはやメリットを上回っていると判断しました。

Morpho だけではありません。DefiLlama も Discord から離れ、従来のサポートチャネルへの移行を進めています。Aavechan Initiative の創設者である Marc Zeller 氏は、Aave を含む主要なプロトコルに対し、同プラットフォームへの依存を再考するよう呼びかけました。この脱出劇は、DeFi プロジェクトがコミュニティをどのように考えるかにおける根本的な転換を示唆しており、暗号資産がオープンでアクセスの容易な空間から撤退することで何を失うのかという、不快な問いを投げかけています。

AI エージェントはその誕生以来、根本的な制限に直面してきました。それは、銀行口座を開設できないことです。法人格を持たない自律型ソフトウェアにとって、従来の金融インフラは閉ざされたままでした。しかし 2026 年、ブロックチェーンがこの問題を解決しつつあり、その影響は両業界を再編しています。

AI とブロックチェーンの融合は、理論的な推測から運用の現実へと移行しました。現在、AI エージェントは自らの仮想通貨ウォレットを管理し、自律的に取引を実行し、人間の介入なしに分散型金融（DeFi）プロトコルに参加しています。これは空想科学（SF）ではありません。自律型コマース（商取引）の新たなインフラなのです。

課題：AI エージェントに必要な金融レール​

実用的な課題を考えてみましょう。DeFi プロトコル全体で収益（イールド）を最適化する AI エージェントは、チェーン間で資金を移動させ、ガス代を支払い、スマートコントラクトとやり取りする必要があります。AI トレーディングボットには、資産を保管しスワップを実行する能力が求められます。コンピューティングの提供、コンテンツ生成、データ管理など、自律型サービスが支払いを回収し、リソースの対価を支払う必要があります。

伝統的金融（TradFi）はこれらの要件に対応できません。銀行は本人確認（KYC）を伴う人間の口座保有者を必要とします。決済代行業者は法人格を要求します。金融システム全体が、すべての末端に人間が存在することを前提としています。

ブロックチェーンはこの根本的な前提を覆します。仮想通貨ウォレットは本人確認を必要としません。スマートコントラクトは、法的な権限ではなく、暗号署名に基づいて実行されます。秘密鍵を持つ AI エージェントは、人間のウォレット保有者と同じ取引能力を持ちます。

このアーキテクチャの違いにより、業界のオブザーバーが「AgentFi」と呼ぶもの、つまり自律型ソフトウェアエージェント向けに構築された専用の金融インフラが可能になっています。

Coinbase が扉を開く​

2026 年 1 月、Coinbase は Anthropic の Claude や Google の Gemini を含む大規模言語モデル（LLM）がブロックチェーンウォレットにアクセスし、仮想通貨取引を直接実行できるようにするツール「Payments MCP」をリリースしました。この発表は大きな転換点となりました。米国最大の仮想通貨取引所が、AI エージェントを経済的参加者として公式にサポートしたのです。

技術的なアーキテクチャは重要です。Payments MCP は Model Context Protocol と統合されており、AI モデルが標準化されたインターフェースを通じてオンチェーンインフラとやり取りすることを可能にします。AI エージェントは、自然言語の指示を通じてウォレット残高を確認し、取引を送信し、スマートコントラクトを操作できるようになりました。

これは単なる仮想通貨の一機能ではありません。大規模な自律型経済活動のためのインフラなのです。

この変化を支える規制枠組みも大きく進化しました。「Know Your Agent（KYA）」標準により、ユーザーはやり取りしている AI エージェントが、正当で責任ある人間の主体によって裏付けられていることを暗号的に検証できるようになりました。これにより、運用の自律性を維持しながら、コンプライアンス要件を満たす自律型金融のデジタル監査証跡が作成されます。

市場規模​

数字はすでに主流への普及を示しています。AI エージェントトークンの時価総額は 77 億ドルを超え、1 日の取引高は 17 億ドルに迫っています。これらの数値は、自律型エージェントの活動を可能にするプロトコルへの直接投資を反映しています。

この成長を牽引する主要プロジェクトには、Virtuals Protocol、Fetch.ai、SingularityNET などがあり、それぞれが AI とブロックチェーンの統合に対して異なるアプローチを先導しています。NEAR Protocol は「AI のためのブロックチェーン」として自らを位置づけ、自律型エージェント、暗号化コンピューティング、クロスチェーン実行に特化したインフラを構築しています。

しかし、最も重要な進展は分散型コンピューティングインフラにあるかもしれません。ここでは AI とブロックチェーンの経済学が統合された市場へと収束しています。

分散型 AI コンピューティング：インフラ層​

AI にはコンピューティング能力が必要です。モデルのトレーニングには数百万ドルの費用がかかる GPU クラスターが求められます。推論を大規模に実行するには、従来のクラウドプロバイダーが手頃な価格で提供することに苦慮している分散型インフラが必要です。この AI コンピューティングの需要と供給のミスマッチが、数十億ドル規模の機会を生み出しました。

分散型コンピューティング市場は、2024 年の 90 億ドルから 2032 年には 1,000 億ドルに成長すると予測されています。4 つの主要なネットワークが、それぞれ異なるアーキテクチャアプローチを通じてこの機会を捉えています。

Bittensor は、AI モデルが競合し協力し合うピア・ツー・ピアのインテリジェンス・マーケットプレイスとして機能します。貢献者はコンピューティング、検証、またはモデルの出力を提供することで TAO トークンを獲得します。このプロトコルは、有用な AI の貢献が直接報われる実力主義のエコシステムを構築しており、中央集権的な AI 開発とは根本的に異なるインセンティブ構造を持っています。

TAO のトークノミクスはビットコインを反映しています。最大供給量は 2,100 万トークンで、毎日 7,200 トークンがマイナーとバリデーターのために生成され、半減期メカニズムも備えています。この希少性モデルにより、TAO は分散型 AI インフラの価値の保存手段として位置づけられています。

Render Network は、レンダリングや AI トレーニングのために GPU パワーを必要とするユーザーと、RNDR トークンを獲得するアイドル状態の GPU オペレーターを接続します。元々は 3D レンダリングに焦点を当てていましたが、現在は AI 推論やクリエイティブ・アプリケーションのワークフローへと拡大しています。Render は「Burn-Mint Equilibrium（燃焼・鋳造均衡）」モデルを採用しており、トークンは使用時にバーン（焼却）され、プロバイダーへの報酬として新たにミント（鋳造）されます。これにより、ネットワークの利用状況とトークンの動態が直接的に経済連携されます。

Akash Network は、CPU、GPU、およびストレージリソースのためのオープンなクラウド・マーケットプレイスとして機能します。テナントが要件を指定し、プロバイダーが展開に対して入札し、最低入札者が仕事を得ます。このリバースオークション（逆競売）の仕組みにより、一貫して従来のクラウド価格を 70 〜 80% 下回るコンピューティングを提供しています。Akash は、AI 需要の爆発に伴い、積極的に GPU 容量を増強しています。

io.net は、AI および機械学習ワークロードに特化した分散型 GPU クラスターを提供し、データセンター、仮想通貨マイナー、その他の分散型ネットワークからのコンピューティングリソースを集約しています。このプラットフォームは、急速なスケーリングを必要とする AI ワークロードに不可欠な、2 分未満でのクラスター展開をサポートしています。

各ネットワークはコンピューティング経済の異なる層を占めています。Akash は汎用クラウドのプロビジョニングを重視し、Render は GPU 集約型のレンダリングと推論に集中しています。Bittensor はインセンティブ化された AI モデル開発を模索し、io.net は AI 特化型のクラスター展開に焦点を当てています。これらが一体となって、分散型 AI インフラのための新たなスタックを形成しています。

センチネル・エージェント：自律型金融のためのセキュリティ​

セキュリティは依然として暗号資産の最大の脆弱性です。2025 年だけで 33 億ドル以上が盗まれました。しかし、自律型エージェントがその解決策となるかもしれません。

「センチネル・エージェント」は、新しいセキュリティ・パラダイムを象徴しています。これはネットワーク上に常駐し、メモリプール（トランザクションがブロックチェーンに記録される前の待機領域）をスキャンして、悪意のあるパターンが承認される前に特定する AI システムです。開発前に実施される静的な監査とは異なり、センチネル・エージェントは継続的かつ積極的な防御を提供します。

このアプローチは、従来のセキュリティ・モデルを逆転させます。人間がコードを監査して何も問題が起きないことを祈るのではなく、AI エージェントがすべてのトランザクションをリアルタイムで監視し、不審なパターンをフラグ立てして、エクスプロイトが実行される前に阻止できる可能性があります。

皮肉なことに、AI エージェントが攻撃からブロックチェーン・インフラを保護することで、他の AI エージェントが同じインフラ上で金融戦略を実行できるようになります。自律的なセキュリティが自律的な金融（Autonomous Finance）を可能にするのです。

メモリ機能を備えたスマートコントラクト​

スマートコントラクトの技術的進進歩が、これらの可能性を広げています。永続的なメモリを備えた自律型スマートコントラクトにより、AI エージェントは人間の介入なしにリアルタイムで投資戦略を実行し、リバランスを行うことができます。これらのコントラクトは過去の状態や決定を記憶し、時間の経過とともに展開される洗練されたマルチステップ戦略を可能にします。

ERC-6551 などのオンチェーン・アイデンティティ標準やアカウント抽象化（Account Abstraction）と組み合わせることで、AI が操作するウォレットは独立した実体として金融プロトコルとやり取りできます。ブロックチェーンは、それらを人間が操作するツールとしてではなく、独自の取引履歴、レピュテーション・スコア、経済的関係を持つ自律的なアクターとして認識します。

ERC-4337 によるアカウント抽象化は 2026 年初頭に業界標準となり、ブロックチェーンはエンドユーザーや AI エージェントにとって実質的に目に見えないものとなりました。ウォレットの作成、ガス代の管理、鍵の取り扱いは、バックグラウンドで自動的に行われます。

収束のテーゼ​

2026 年に現れている広範なパターンは明確です。AI が意思決定を行い、ブロックチェーンがそれを証明し、支払いが即座に実行される——人間の介在なしに。

これは予測ではありません。運用されているインフラの実態です。AI エージェントはすでに DeFi プロトコル全体で収益最適化戦略を管理しています。市場のシグナルに基づいて取引を実行し、コンピューティング・リソースに支払いを行い、提供したサービスの料金を徴収しています。

2026 年に変わるのは、規模と正当性です。主要な取引所が AI エージェントのウォレットをサポートし、KYA（Know Your Agent）のような規制枠組みがコンプライアンスの経路を提供し、分散型コンピューティング・ネットワークが本番稼働の成熟度に達したことで、自律的な商取引のためのインフラは実験的な段階から制度的な段階へと移行しています。

その影響は暗号資産の枠を超えます。AI エージェントがブロックチェーン上で自律的に取引できれば、トークン化可能なあらゆる経済活動に参加できます。サプライチェーンの支払い、コンテンツのライセンス、コンピューティング・リソースの割り当て、保険金の請求。そのリストは、新しいプロトコルやスマートコントラクトがデプロイされるたびに拡大していきます。

開発者にとっての意味​

Web3 エコシステムの開発者にとって、AI エージェントの機会には特定のインフラ上の考慮事項が必要です。

低遅延（ローレイテンシ）の RPC が不可欠です。リアルタイムで意思決定を行う AI エージェントは、ノードの遅いレスポンスを待つことはできません。50ms と 500ms の遅延の差が、裁定取引（アービトラージ）の機会が実行されるか失敗するかを左右します。

マルチチェーン・サポートが重要になります。AI エージェントは機会がある場所ならどこでも活動するため、マルチチェーン・サポートが重要になります。収益最適化を管理するエージェントは、Ethereum、Solana、Avalanche、および新興のチェーンに同時にアクセスする必要があります。シームレスなクロスチェーン運用をサポートするインフラにより、より洗練されたエージェント戦略が可能になります。

信頼性は譲れません。自律的に動作する AI エージェントは、インフラが故障したときに人間のオペレーターに電話することはできません。エンタープライズ・アプリケーションが求めるような、自動フェイルオーバーを備えた冗長化されたノード・インフラ、つまり高可用性アーキテクチャが必要です。

2026 年に勝利するプロトコルは、AI エージェントを付け足しではなく「ファーストクラス・ユーザー」として構築しているものです。これは、プログラムによるアクセスに最適化された API、LLM が読み取りやすいように構成されたドキュメント、そして自律的な運用のために設計されたインフラを意味します。

今後の展望​

2026 年を通じて、AgentFi エコシステムは進化し続けます。以下のような変化が期待されます。

特化型エージェント・プロトコルの登場：トレーディング・エージェント、収益エージェント、セキュリティ・エージェントなど、特定のユースケースに特化し、最適化されたトークノミクスとガバナンス構造を持つプロトコル。

クロスチェーン・エージェントの調整の標準化：AI エージェントが複数のブロックチェーンにわたる裁定機会を同時に追求するようになり、エコシステムを跨ぐインフラが必要になります。

エンタープライズ企業の採用の加速：従来の金融機関が、ブロックチェーン上で動作する AI エージェントがコストを削減し、速度を向上させ、全く新しいサービス・カテゴリーを可能にすることを認識し始めます。

規制の明確化の進展：立法者が、AI エージェントには人間が操作するアカウントとは異なる、特定のコンプライアンス枠組みが必要であることを認識するようになります。

根本的な変化は哲学的なものです。ブロックチェーンは、互いを知らない人間同士のトラストレスな取引を可能にするために設計されました。2026 年、それは人間の主体から独立して動作する自律的なソフトウェア・エージェント間の取引のためのインフラになりつつあります。

暗号資産のポンジ・スキームの時代は終わりました。投機の時代も終焉を迎えつつあります。そこで立ち現れるのは、より深遠なもの、つまり人工知能のための金融インフラであり、大規模な自律的経済活動を可能にするものです。

AI にウォレットを与えることは、経済的な主体性（エージェンシー）を与えることを意味します。2026 年、その主体性は新しい金融アーキテクチャの基盤になりつつあります。

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BlockEden.xyz は、Ethereum、Solana、Avalanche、および 30 以上のブロックチェーン・ネットワークをサポートし、AI エージェントのワークロードに最適化された高可用性 RPC サービスを提供します。当社のインフラは、自律型エージェントが必要とする低遅延と信頼性を提供します。エンタープライズ・グレードのインフラ上で AI ネイティブなブロックチェーン・アプリケーションを構築するために、当社の API マーケットプレイス をご覧ください。

ブロックチェーン・ゲーミングの「ポンジ・スキーム時代」は、公式に終焉を迎えました。資金調達額が 2021 年の 40 億ドルから 2025 年にはわずか 2 億 9,300 万ドルへと激減し、ゲームトークンの 90 % 以上が価値を失い、多くのスタジオが集団で閉鎖に追い込まれた後、Web3 ゲーミングはその試練を経て根本的な変貌を遂げて登場しました。2026 年 1 月現在、生き残ったプロジェクトは、ゲームプレイを装った投機を売っているのではなく、ブロックチェーンがデジタル財産権を支える「見えないエンジン」として機能する本物のゲームを構築しています。

グレート・リセット：投機から持続可能性へ​

2025 年の壊滅的な状況は、失敗ではなく、必要な一掃（パージ）でした。クリプト・ゲーミング業界は、最も困難な時期の一つを経て 2026 年を迎え、「誰も遊びたがらないゲームを金融化することはできない」という根本的な真実に向き合うことを余儀なくされました。

「Play-to-Earn（遊んで稼ぐ）」は終わりました。Mighty Bear Games の CEO である Simon Davis 氏が率直に述べたように、「誰もが期待していた主流層への普及は、ついぞ訪れませんでした」。業界は、トークンの抽出が主な目的でゲームプレイが二の次だった、初期のブロックチェーン・ゲーミングを象徴するゴールドラッシュの考え方を一丸となって捨て去りました。

それに代わったものは何でしょうか？それは「Play-and-Own（遊んで所有する）」モデルです。ここでは、プレイヤーがゲーム内資産を真に所有し、ゲーム開発に影響を与え、短期的な投機ではなく長期的な持続性のために設計されたシステムから価値を得ます。この違いは言葉の綾ではなく、構造的なものです。

Game7 のレポートは、Web3 ゲーム開発における厳しい成熟度の格差を明らかにしています。プレイ可能な状態に達したプロジェクトはわずか 45 % で、意味のあるブロックチェーン統合を達成したのはわずか 34 % でした。これらの数字は、なぜ市場がこれほど激しく縮小したのかを説明しています。ブロックチェーンを技術的基盤ではなくマーケティングのバズワードとして扱ったプロジェクトは、投機が枯渇した時に生き残ることはできませんでした。

Off The Grid：コンソールの突破口​

『Off The Grid』が PlayStation や Xbox でリリースされた時、単にゲームを発売しただけではありませんでした。ウォレットに一度も触れたことのないコンソールゲーマーたちにとって、クリプトを当たり前のものにしたのです。

Gunzilla Games（『Warface』の制作者）によって開発されたこのゲームは、主要なコンソールにおける初の本格的な AAA ブロックチェーン・シューティングゲームとなりました。Gam3 Awards でゲーム・オブ・ザ・イヤーを受賞し、ブロックチェーン統合の新しい基準を確立しました。すなわち、関心のないプレイヤーには「見えず」、関心のあるプレイヤーには「価値がある」という形です。

その技術的アーキテクチャは注目に値します。『Off The Grid』の GUNZ トークンは専用の Avalanche サブネット上で動作しており、スキンの取引、ルートボックス（ガチャ）の開封、マーケットプレイスでの販売といった何百万ものマイクロトランザクションが、ユーザー側のガス代無料で実行されます。プレイヤーは、以前のブロックチェーン・ゲームを悩ませていた摩擦（フリクション）に直面することなく、HEX ルートボックスを開け、NFT を取引します。

この「インフラとしてのブロックチェーン」というアプローチは、業界の哲学的な進化を象徴しています。チェーンそのものが製品ではなく、真のデジタル所有権を可能にする「配管」なのです。ゲーム内のスキンを取引するプレイヤーは、電子メールを送る人が SMTP を理解する必要がないのと同様に、Avalanche サブネットを理解する必要はありません。

『Off The Grid』は、歴史的にクリプトに対して最も懐疑的だったコンソール層が、ブロックチェーン・システムがゲーム体験を邪魔するのではなく向上させるものであれば、それを受け入れるという決定的な事実を証明しました。これは、2026 年の最も有望なプロジェクトが密接に従っているテンプレートとなっています。

Illuvium とエコシステム・アプローチ​

『Off The Grid』がコンソールを制覇する一方で、『Illuvium』は PC 上で相互接続されたユニバース・モデルを完成させています。

スケーラビリティのために Immutable X を備えた Ethereum 上に構築された『Illuvium』は、オープンワールド RPG、オートバトラー、アリーナ体験を、NFT クリーチャー（Illuvials）とトークンがゲームモード間を流れる凝集されたエコシステムに統合しています。これは 3 つの別個のゲームではなく、複数の入り口を持つ 1 つのユニバースです。

このエコシステム・アプローチは、Web3 ゲーミングの根強い問題の一つである「断片化」に対処しています。初期のブロックチェーン・ゲームは、それぞれが独自のトークン、マーケットプレイス、そして衰退していくコミュニティを持つ孤島として存在していました。『Illuvium』のアーキテクチャはネットワーク効果を生み出します。探索モードでキャプチャした Illuvial を PvP バトルで展開したり、マーケットプレイスで取引したり、ガバナンス参加のために保持したりすることができます。

制作価値（プロダクション・バリュー）への注力も重要です。『Illuvium』のハイエンドなビジュアル、深い世界観（ロア）、洗練されたゲームプレイは、伝統的なゲームスタジオと直接競合します。劣悪な品質の代償としてブロックチェーンをプレイヤーに受け入れさせるのではなく、プレイヤーがどうしても遊びたくなるゲームへの「強化」としてブロックチェーンを提供しているのです。

この哲学、つまり「価値提案」ではなく「付加価値」としてのブロックチェーンが、2025 年の淘汰を生き抜いたプロジェクトを定義しています。

数字で見る：市場の変貌​

Web3 ゲーミング市場は、どのデータを見るかによって 2 つの物語を語ります。

悲観的な見方：資金調達額はピークから 93 % 減少し、ゲームトークンの 90 % 以上が初期価値を維持できず、主流層への普及は依然として不透明です。トークンの投機に基づいて巨額の資金を調達したスタジオは、それらのトークンが暴落した際に収益源を失いました。

楽観的な見方：市場は 2024 年の 323 億 3,000 万ドルから 2029 年までに 885 億 7,000 万ドルに成長すると予測されています。Web3 ゲームは現在、すべてのオンチェーン活動の 35 % 以上を占めており、毎日数百万人のアクティブプレイヤーがいます。生き残った人々は、より強固な基盤の上に構築されています。

どちらの見方も真実です。投機的なバブルは崩壊しましたが、基礎となる技術とプレイヤーの関心は持続しました。私たちが 2026 年に目にしているのは、以前のピークへの回復ではなく、全く異なる業界の建設です。

いくつかの主要な指標がこの変化を明らかにしています。

インディーの優位性： 2026 年には、小規模なインディーチームや中堅チームがアクティブな Web3 プレイヤーの 70 % を占めると予想されています。ブロックチェーンのメカニズムを用いて AAA クラスの制作価値を再現しようとした大規模スタジオが継続的な課題に直面する一方で、機敏なチームはより速く反復（イテレーション）し、プレイヤーのフィードバックにより効果的に対応しています。

ステーブルコインの採用： クリプト・ゲーミングの価格表記は、変動の激しいネイティブトークンではなく、ステーブルコインで行われることが増えています。これにより、自分の剣が日によって 50 ドルになったり 5 ドルになったりするような、初期のゲームを悩ませた金融的な混乱が軽減されています。

アカウント抽象化（Account Abstraction）： 2026 年第 1 四半期の業界標準は ERC-4337 に移行し、エンドユーザーにとってブロックチェーンを事実上見えないものにしました。ウォレットの作成、ガス代、キー管理はすべてバックグラウンドで行われます。

成功している Web3 ゲームの共通点​

2025 年の整理を生き残ったプロジェクトを分析すると、一貫したパターンが見えてきます。

ゲームプレイ優先の設計: ブロックチェーン要素は、主要なセールスポイントとしてではなく、シームレスに組み込まれています。プレイヤーはゲームそのものに夢中になった後で、所有権のメリットに気づきます。

意味のある NFT ユーティリティ: 資産は、値上がりを待ってウォレットに眠っているだけではありません。それらは、投機ではなくプレイヤーのエンゲージメントのために設計されたシステム内で、装備、取引、ステーキングが可能な機能を持っています。

持続可能なトークノミクス: 初期プロジェクトを特徴づけていたパンプ・アンド・ダンプのサイクルに代わり、長期的な経済バランスが導入されています。トークンの分配、排出スケジュール、およびシンクメカニズムは、数年単位の展望で設計されています。

制作クオリティ: これらのゲームは、従来のタイトルと対等に競い合っています。ブロックチェーンは、劣悪なグラフィック、浅いゲームプレイ、あるいはバグの多い体験の言い訳にはなりません。

コミュニティガバナンス: プレイヤーは開発の決定に対して真の意見を持っており、単なる金銭的な投機を超えた、感情的な投資を伴うコミットメントを生み出しています。

これらの特徴は当たり前のように思えるかもしれませんが、何がうまくいかないかを学ぶために何年も費やした市場から得た、苦労の末の教訓を表しています。

規制とプラットフォームの状況​

Web3 ゲーミングの 2026 年の環境は、市場のダイナミクス以外の圧力にも直面しています。

プラットフォームのポリシーは依然として議論の的となっています。Apple と Google によるモバイルアプリでのブロックチェーン機能の制限は、依然として配信を制限していますが、プログレッシブ Web アプリ（PWA）や代替アプリストアを通じた回避策が登場しています。Epic Games がブロックチェーンタイトルに対してオープンであることから、Epic Games Store は Web3 プロジェクトにとって重要な配信チャネルとなっています。

規制の明確さは管轄区域によって異なります。EU の MiCA フレームワークはトークンの提供にある程度の構造を提供していますが、米国のプロジェクトは継続的な SEC の不確実性の中を舵取りしています。投機的なトークンではなくステーブルコインを組み込んでいるゲームは、コンプライアンスの課題に直面することが少ない傾向にあります。

「ゲームは証券か」という問いは未解決のままです。トークンの価値を将来の開発や収益源に明示的に結びつけているプロジェクトは、証券に分類されるリスクがあり、多くのスタジオは投資収益よりもゲーム内の機能を重視したユーティリティ中心のトークノミクスへと向かっています。

2026 年の展望​

再構築を経て出現した Web3 ゲーミング業界は、2021 年から 2022 年にかけてのゴールドラッシュとは明らかに異なっています。

ブロックチェーンは「見えないインフラ」となりました。プレイヤーはウォレットアドレス、ガス代、あるいはシードフレーズに悩まされることなく、デジタル資産を取得、取引、利用しています。アカウント抽象化、レイヤー 2 スケーリング、および組み込み型ウォレットが、初期の普及を妨げていた摩擦の問題を解決しました。

クオリティは妥協できないものになりました。「ブロックチェーンゲームにしては良い」という言い訳はもはや通用しません。Off The Grid や Illuvium のようなタイトルは従来のリリース作品と直接競合しており、それ以下のものは選択肢の多いプレイヤーから無視されます。

投機は持続可能性へと取って代わられました。トークノミクスは数ヶ月ではなく、数年単位で設計されています。プレイヤー経済は弱気市場に対してもストレスステストが行われています。スタジオは成功の指標を、トークン価格や取引高ではなく、デイリーアクティブユーザーやセッションの長さに置いています。

業界は成長の前に一度縮小しました。生き残ったプロジェクトは、ブロックチェーンゲームが真に価値のあるものを提供していることを証明しました。それは、従来のプラットフォームでは提供できないデジタル所有権、プレイヤーの時間に報いる経済、そして真のガバナンス権限を持つコミュニティです。

プレイヤーにとっては、より意義のある所有権を伴う優れたゲームを意味します。開発者にとっては、投機的なハイプではなく、実証済みのモデルに基づいて構築することを意味します。広範な暗号資産エコシステムにとっては、ゲーミングがついに、何百万人もの新しいユーザーをオンチェーンに導くコンシューマーアプリケーションとしての約束を果たす可能性を意味します。

ポンジ・スキームの時代は終わりました。ゲーミングの時代が始まりました。

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BlockEden.xyz は、Immutable X、Avalanche サブネット、および次世代の Web3 ゲームを支えるレイヤー 2 ネットワークを含む、ゲーミングに特化したブロックチェーン向けの高可用性 RPC サービスを提供しています。API マーケットプレイスを探索して、ゲーム規模のトランザクション量に合わせて設計されたインフラストラクチャ上で構築を開始しましょう。

2025 年、仮想通貨全体の時価総額は初めて 4 兆ドルを超えました。ビットコイン ETF には 577 億ドルの純流入が蓄積されました。ステーブルコインの月間取引高は 3.4 兆ドルに達し、Visa を上回りました。現実資産（RWA）のトークン化は前年比 240% と爆発的に増加しました。しかし、これらの記録的な数字の中で、2025 年の最も重要な物語は価格ではなく、Web3 が投機的な遊び場から機関投資家グレードの金融インフラへと根本的に変貌を遂げたことでした。

IRS は 2025 年半ばに、前年同期と比較して 758% も多くの警告状を暗号資産保有者に送付しました。2026 年までに、あなたが行うすべての暗号資産取引は、Form 1099-DA を通じて税務当局に報告されるようになります。一方で、AI エージェントは 2030 年までに 30 兆ドルの自律的な取引を行うと予測されています。これらのトレンドの衝突により、「従来のペーパー・トレイル（監査証跡）が存在しない場合、機械（あるいは人間）による支払いをどのように監査し、課税し、コンプライアンスを確保するのか」という不都合な疑問が生じています。

タイムスタンプを第一級の金融プリミティブとして扱うフレームワーク、TimeFi の登場です。この動きの最前線にあるのが、自律型経済が切実に必要としている監査準備の整ったインフラを構築している Web3 決済インフラ・プロトコル、Pieverse です。

欧州最大級の Web3 の集いとして 4 年間築き上げられ、ピーク時には 18,000 人の参加者を記録。フランスの大統領夫人も登壇しました。そして、開催の 1 か月前、X に一つの投稿がなされました。「NFT Paris 2026 は開催されません」。

NFT Paris と RWA Paris の中止は、2026 年における Web3 イベントの最初の大規模な犠牲となりました。そして、これらが最後ではないでしょう。しかし、一見失敗に見えるこの出来事は、この業界がようやく成熟しつつあることを示す、これまでで最も明確な兆候かもしれません。

800 人から 18,000 人、そしてゼロへ​

NFT Paris の軌跡は、Web3 そのものを 4 年間に凝縮したかのようです。2022 年の第 1 回大会では、NFT マニアが絶頂期にあった中、Station F のアンフィシアターに約 800 人の熱心な信奉者が集まりました。2023 年には、グラン・パレでの開催により参加者は 18,000 人へと爆発的に増加。ブリジット・マクロン大統領夫人が登壇したことで、かつて「デジタル・チューリップ」と切り捨てられていたものに公的な正当性が与えられました。

2024 年と 2025 年の開催もその規模を維持し、主催者は 2025 年に向けて XYZ Paris、Ordinals Paris、NFT Paris、RWA Paris という 4 つのイベントを同時開催するという野心的な計画を立てました。2026 年には、ラ・ヴィレットの大ホール（La Grande Halle de la Villette）に 20,000 人の来場者が見込まれていました。

しかし、現実が立ちはだかりました。

「市場の崩壊が大きな打撃となりました」と、主催者は 1 月 6 日の声明で記しています。「大幅なコスト削減を行い、数ヶ月にわたり開催に向けて尽力してきましたが、今年は実現に至りませんでした」。

数字は嘘をつかない​

NFT 市場の崩壊は誇張ではありません。それは数学的な事実です。世界の NFT 販売額は、2022 年第 1 四半期の 87 億ドルから、2025 年第 4 四半期にはわずか 4 億 9,300 万ドルへと 94% 急落しました。2025 年 12 月までに、月間取引高は 3 億 300 万ドルにまで減少し、わずか 2 か月前の 6 億 2,900 万ドルから半減しました。

需給のミスマッチはさらに深刻な状況を物語っています。NFT の供給量は 2021 年の 3,800 万トークンから 2025 年には 13 億 4,000 万トークンへと、4 年間で 3,400% も爆発的に増加しました。一方で、ユニークバイヤー数は 18 万人から 13 万人に激減し、平均販売価格はブーム時の 400 ドルからわずか 96 ドルにまで下落しました。

かつてステータスシンボルとして機能していたブルーチップ・コレクションも、そのフロア価格が暴落しました。CryptoPunks は 125 ETH から 29 ETH に下落。Bored Ape Yacht Club（BAYC）は 30 ETH から 5.5 ETH に下落しました。これは 82% の下落であり、数百万ドルの価値があったプロフィール写真は、5 桁ドルの失望へと変わりました。

時価総額も同様の物語を裏付けています。2025 年 1 月の 92 億ドルから、年末には 24 億ドルへと 74% が蒸発しました。Statista は継続的な衰退を予測しており、2026 年までの年平均成長率（CAGR）は -5% になると見込んでいます。

NFT プロジェクトからのスポンサー収入に依存しているイベント主催者にとって、これらの数字は銀行口座が空になることを直結して意味しています。

パリを覆う影​

しかし、市場環境だけが全貌ではありません。NFT Paris は公には経済的理由を挙げていますが、業界関係者はより深刻な要因を指摘しています。フランスは暗号資産に関連する暴力事件の最前線となっているのです。

2025 年 1 月以降、フランスでは暗号資産の専門家やその家族を狙った誘拐や暴力的な襲撃事件が 20 件以上記録されています。2026 年 1 月だけで、自宅から拉致されたエンジニアや、家族全員が縛られ暴行を受けた暗号資産投資家など、4 日間で 4 件の誘拐未遂事件が発生しました。

暴力は無差別ではありません。Ledger の共同創設者である David Balland 氏は 2025 年 1 月に誘拐され、暗号資産の身代金を要求する犯人によって指を切り落とされました。Paymium の CEO の娘は、消火器で武装した通りすがりの人物の介入により、パリでの誘拐を辛うじて免れました。

政府によるデータ漏洩の疑いが、恐怖をさらに増幅させています。報道によると、政府職員が暗号資産の納税者に関する情報を組織犯罪グループに提供し、フランスの義務的な暗号資産申告制度が、犯罪ターゲットのデータベースに変わってしまったというのです。暗号資産インフルエンサーの Farokh 氏は、「政府職員が『スポンサー』に暗号資産納税者の情報を流していたことが判明した後、フランスでは 4 日間で 4 件の誘拐未遂が起きている」と警告しました。

多くのフランス人暗号資産起業家は、24 時間体制の武装警備員を雇い、業界イベントとの一切の関わりを避けるなど、公の場から完全に姿を消しました。ネットワーキングを価値提案の中心に据えていたカンファレンスにとって、このセキュリティ危機は致命的でした。

広がる撤退の動き​

NFT Paris は孤立した犠牲者ではありません。NFT.NYC 2025 は前年から 40% 規模を縮小しました。香港の NFT イベントは、2024 年から 2025 年にかけて対面式からバーチャルのみへと移行しました。このパターンは一貫しています。NFT 特化型の集まりは、実用性がゲームや現実資産（RWA）へと移行する中で、その存在意義を正当化するのに苦労しています。

Devcon や Consensus のような、より広範な暗号資産カンファレンスが存続しているのは、Ethereum や Bitcoin がその関連性を維持しているからです。しかし、94% 縮小した市場セグメントを中心に構築された単一のナラティブに基づくイベントは、根本的なビジネスモデルの問題に直面しています。スポンサーが破産すれば、イベントも破綻するのです。

返金の問題は、追い打ちをかける結果となりました。NFT Paris は 15 日以内のチケット代返金を約束しましたが、中には 50 万ユーロ以上を支払ったとされるスポンサーは、返金不能の損失に直面しています。1 か月前のキャンセル通知では、予約済みのホテルや購入済みの航空券、そして費やされたマーケティング費用はすべて無駄になってしまいます。

フィルターを生き残るもの​

しかし、 Web3 イベントが終わったと宣言することは、状況を完全に見誤っています。 2026年10月の TOKEN2049 Singapore は、 160 か国以上から 25,000 人の参加者を見込んでいます。 Consensus Miami は 10 周年記念に 20,000 人の来場者を予測しています。 Blockchain Life Dubai は 130 か国以上から 15,000 人の参加を予想しています。

その違いは何でしょうか？ これらのイベントは、単一の市場ナラティブ（物語）に縛られていません。 インフラから DeFi 、現実資産（ RWA ）に至るまで、ブロックチェーンスタック全体のビルダー、投資家、機関にサービスを提供しています。 その幅広さは、 NFT 特化型のカンファレンスでは太刀打ちできない回復力（レジリエンス）をもたらします。

さらに重要なことに、イベント業界の集約は Web3 の広範な成熟を反映しています。 かつては際限なく広がっているように感じられたカンファレンスは、ある業界分析が指摘するように、「少数のグローバルなアンカーイベントと、その周辺にあるターゲットを絞った地域限定のウィーク、ビルダーフェスティバル、そして実質的な決定が行われる機関向けフォーラム」へと収束しています。

これは衰退ではなく、プロフェッショナル化です。 すべてのナラティブに対してカンファレンスを立ち上げるというハイプ（熱狂）時代のプレイブックは、もはや通用しません。 参加者はノイズよりもシグナルを、投機よりも実体を求めています。

成熟のテーゼ​

2026年の Web3 は、 2022年とは根本的に異なって見えます。 プロジェクト数は減りましたが、実際のユーザーは増えています。 ホワイトペーパーの約束への資金調達は減り、実績のあるトラクションへの資金調達が増えています。 NFT Paris を淘汰したフィルターは、インフラプロバイダーや現実資産プラットフォームを押し上げているものと同じです。

投資家は現在、小切手を切る前に「利用の証明、収益シグナル、および現実的な採用パス」を要求しています。 これにより、資金調達を受けるプロジェクトの数は減少しますが、生き残るプロジェクトの質は向上します。 「地味だが不可欠な製品」を構築しているファウンダーが繁栄する一方で、ナラティブのサイクルに依存している人々は苦境に立たされています。

カンファレンスのカレンダーはこの変化を反映しています。 イベントは、投機的なロードマップではなく、既存の金融インフラとともに、明確なユースケースや測定可能な成果にますます焦点を当てています。 熱狂的な急成長期の活気は、プロフェッショナルな実利主義へと落ち着いています。

上昇局面で投機の波に完璧に乗った NFT Paris にとって、同じダイナミクスが下降局面では致命的となりました。 このイベントのアイデンティティは、投機後の底値（フロア）を見出せていない市場セグメントと密接に結びつきすぎていました。

これが示唆するもの​

NFT Paris の中止は、 Web3 の現状に関するいくつかの真実を明確にしています。

ナラティブ特化型のイベントは集中リスクを伴う。 ビジネスモデルを単一の市場セグメントに結びつけることは、そのセグメントと共に消え去ることを意味します。 多角化されたイベントは生き残り、ニッチな試みは生き残れません。

セキュリティ上の懸念が地理的勢力図を塗り替えている。 フランスの誘拐危機は単に一つのカンファレンスを中止させただけでなく、 Web3 ハブとしてのパリの信頼性を損なう可能性があります。 一方で、ドバイやシンガポールはその地位を築き続けています。

困窮したセクターにおいてスポンサーモデルは崩壊している。 プロジェクトがブース費用を支払えなくなれば、イベントは会場を維持できなくなります。 NFT 市場の収縮は、カンファレンスの経済状況に直結しました。

市場のタイミングは容赦ない。 NFT Paris は完璧なタイミング（ 2022年のピーク）で立ち上げられ、その余波を生き延びようとして力尽きました。 先駆者利益（ファーストムーバー・アドバンテージ）は、先駆者負債（ファーストムーバー・ライアビリティ）へと変わりました。

成熟は集約を意味する。 投機家にサービスを提供する多くのイベントよりも、真剣な参加者にサービスを提供する少数のイベントの方が価値があります。 これが「成長」の姿です。

展望​

1,800 以上のアーリーステージ Web3 スタートアップと 350 以上の完了した M&A 取引は、業界が積極的に集約されていることを示しています。 このフィルターの生存者が次のサイクルを定義し、彼らは共に生き残ったイベントに集まることでしょう。

NFT Paris のチケットを購入した参加者に対しては、返金処理が進められています。 回収不能なコストを抱えたスポンサーにとって、その教訓は高くつきましたが明確です。 投資ポートフォリオのように、イベントポートフォリオも分散させることです。

業界にとって、 NFT Paris の終わりは葬儀ではなく、卒業式です。 生き残った Web3 イベントは、タイミングではなく回復力（レジリエンス）によって、ハイプではなく実体によってその地位を築いたのです。

粗末な円形劇場からグラン・パレ、そして中止まで 4 年。 その軌跡の速さは、この業界がいかに速く動き、適応できない者に対していかに容赦ないかを物語っています。

次の主要な Web3 イベントの中止も近づいています。 問題はフィルターが続くかどうかではなく、他に誰が捕らえられるかです。

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2025 年 1 月、Farcaster の共同創設者である Dan Romero 氏は、驚くべき告白をしました。「4.5 年間、ソーシャルを第一に考えようとしましたが、うまくいきませんでした。」 かつて 80,000 人のデイリーアクティブユーザーを記録し、1 億 8,000 万ドルを調達したこのプラットフォームは、ソーシャルメディアから完全に撤退し、ウォレットへと方向転換していました。

一方、Lens Protocol は、ブロックチェーン史上最大規模のデータ移行を完了したばかりでした。650,000 のユーザープロフィールと 125GB のソーシャルグラフデータを、独自のレイヤー 2 チェーンに移行しました。2 つのプロトコル。分散型ソーシャルの未来に対する 2 つの根本的に異なる賭け。そして、100 億ドルの市場がどちらが正解かを見守っています。

Chainalysis によると、SocialFi セクターは前年比 300% 成長し、2025 年には 50 億ドルに達しました。しかし、ヘッドラインの数字の裏には、技術的なトレードオフ、ユーザー維持の失敗、そして分散型ソーシャルネットワークが Web2 の巨人に太刀打ちできるのかという根本的な問いという、より複雑な物語が隠されています。

Web3 は、ユーザーが自身のソーシャルグラフを所有できることを約束しました。5 年後、その約束は、同じ問題に対して全く異なるアプローチを取る 2 つのプロトコルによって試されています。10 億ドルの評価額と 1 日あたり 6 万人のアクティブユーザーを抱える Farcaster と、3,100 万ドルの新規資金調達を受けて独自の ZK 搭載チェーンでローンチしたばかりの Lens Protocol です。

賭け金はこれ以上ないほど高まっています。分散型ソーシャルネットワーク市場は、2025 年の 185 億ドルから 2035 年には 1,416 億ドルへと爆発的に成長すると予測されています。SocialFi トークンはすでに 24 億ドルの時価総額を誇っています。この戦いの勝者は、単にソーシャルメディアを手に入れるだけでなく、Web3 自体のアイデンティティレイヤーを手に入れることになります。

しかし、不都合な真実があります。どちらのプロトコルも主流の普及を完全には実現できていません。Farcaster は月間アクティブユーザー数が 8 万人でピークに達した後、2025 年後半までに 2 万人未満に減少しました。Lens は強力なインフラを持っていますが、その技術に見合うだけの消費者の注目を集めるのに苦労しています。

これは、Web3 のソーシャルレイヤーを支配するために競い合う 2 つのプロトコルの物語であり、分散型ソーシャルメディアが、それに取って代わろうとしている巨人たちと果たして競合できるのかという根本的な問いについての物語です。

もし、残高や取引履歴、あるいは自分の名前さえも明かさずに、銀行口座に 10,000 ドルあることを証明できるとしたらどうでしょうか？これは仮定の話ではありません。zkTLS という暗号学的な画期的技術によって、ログイン画面の裏側に閉じ込められたインターネットデータの 99% に Web3 アプリケーションがアクセスする方法が、今まさに静かに再構築されています。

Chainlink のようなブロックチェーン・オラクルは何年も前に価格フィードの問題を解決しましたが、より大きな課題が未解決のままでした。それは、中央集権的な仲介者を信頼したり、機密情報をさらしたりすることなく、認証済みのプライベートなウェブデータをどのようにオンチェーンに持ち込むかという点です。その答えが zkTLS です。これはすでに、低担保 DeFi ローン、プライバシーを保護する KYC、そして Web2 の認証情報と Web3 のコンポーザビリティを橋渡しする新世代のアプリケーションを支えています。