Ethereum Glamsterdam: La Actualización que Podría Poner Fin a Cuatro Años de Bajo Rendimiento de ETH
La última vez que el ratio ETH/BTC estuvo tan bajo — rondando 0.028 — Ethereum superó a Bitcoin en más del 60% en los tres meses siguientes. Eso fue en el cuarto trimestre de 2023. Antes de eso, en el segundo trimestre de 2019, una configuración casi idéntica precedió a un rendimiento superior relativo del 80%. El reconocimiento de patrones no es profecía, pero con la actualización más importante de Ethereum desde The Merge apuntando ahora a un lanzamiento en mayo/junio 2026, la configuración se parece incómodamente familiar.
Glamsterdam es el próximo hard fork de Ethereum. No es un parche incremental. Es una reforma estructural de dos de los modos de fallo más debatidos del protocolo: la extracción de valor por un pequeño conjunto de actores privilegiados a través del Valor Extraíble Máximo (MEV), y el cuello de botella secuencial que impide que la Capa 1 de Ethereum compita en rendimiento bruto con Solana, MegaETH y Monad. Si Glamsterdam puede cumplir en ambos aspectos determinará si el bajo rendimiento de cuatro años de Ethereum frente a Bitcoin es una historia estructural — o simplemente un ciclo de sentimiento esperando un catalizador.
De Pectra a Glamsterdam: Construyendo el Stack de Rendimiento
Para entender qué es Glamsterdam, primero necesitas entender qué entregó Pectra. La actualización Prague-Electra se activó en mainnet el 7 de mayo de 2025 e introdujo once cambios al protocolo Ethereum — dos de los cuales importan más para la trayectoria que lleva a Glamsterdam.
EIP-7702 dio a las cuentas de propiedad externa (EOA) la capacidad de ejecutar temporalmente lógica de contratos inteligentes durante una transacción. En términos prácticos, esto significa que una billetera Ethereum regular ahora puede agrupar múltiples operaciones, patrocinar gas en nombre de los usuarios, o delegar a esquemas de claves alternativos — sin requerir que los usuarios migren a una billetera de contratos inteligentes. Para los desarrolladores, EIP-7702 colapsó la distinción entre los casos de uso de EOA y abstracción de cuentas, eliminando una barrera importante para la incorporación de usuarios de grado consumidor.
EIP-7691 duplicó la capacidad de transporte de blobs de Ethereum. El número objetivo de blobs por bloque pasó de 3 a 6, con el máximo subiendo de 6 a 9. Los blobs — introducidos en EIP-4844 (Dencun, marzo 2024) — son paquetes de datos temporales utilizados por los rollups de Capa 2 para publicar datos de transacciones en Ethereum de forma económica. Duplicar el número objetivo significa más rendimiento L2 a menor costo, extendiendo la posición de Ethereum como capa de liquidación para un ecosistema centrado en rollups.
En otras palabras, Pectra se trataba de hacer Ethereum más fácil de usar y más barato de construir. Glamsterdam se trata de hacer Ethereum mismo más rápido y más justo.
La Actualización de Dos Cabezas: Amsterdam y Gloas
El nombre Glamsterdam es un acrónimo de los dos componentes simultáneos de la actualización: Gloas (la capa de consenso) y Amsterdam (la capa de ejecución). Cada uno lleva una propuesta estrella que aborda un problema sistémico distinto.
ePBS (EIP-7732): Integrando la Construcción de Bloques en el Protocolo
La pieza central de la actualización de la capa de consenso es la Separación Proponente-Constructor Internalizada, rastreada como EIP-7732. Para entender por qué esto importa, necesitas entender cómo se ve actualmente el proceso de construcción de bloques de Ethereum.
En el sistema actual, aproximadamente el 80-90% de los bloques de Ethereum se construyen usando MEV-Boost, un sistema de relay de terceros que permite que actores especializados llamados "constructores" construyan bloques y los envíen a los validadores para su propuesta. Este arreglo surgió orgánicamente porque los constructores — con algoritmos sofisticados para el ordenamiento de transacciones y la extracción de arbitraje — pueden producir bloques más rentables que la mayoría de los validadores por su cuenta. Los validadores aceptan estos bloques porque ganan más MEV. El relay actúa como intermediario de confianza.
El problema es arquitectónico: una pieza crítica del pipeline de producción de bloques de Ethereum depende de infraestructura fuera del protocolo en la que los validadores no tienen más remedio que confiar. Si un relay dominante se desconecta, actúa maliciosamente o comienza a censurar transacciones, no hay recurso dentro del protocolo.
EIP-7732 elimina completamente el relay. Integra la relación constructor-proponente directamente en la capa de consenso de Ethereum, haciendo cumplir a nivel de protocolo lo que MEV-Boost hace cumplir a través de la confianza. Bajo ePBS, la construcción de bloques y la propuesta de bloques se convierten en roles formalmente separados dentro del propio protocolo — los constructores envían ofertas, los proponentes se comprometen con la oferta más alta, y el proceso está gobernado por compromisos criptográficos en lugar de un relay de terceros.
Los efectos posteriores son significativos. La extracción de MEV podría reducirse hasta un 70% mediante una distribución más justa y transparente. Los stakers domésticos — que actualmente luchan por competir con los validadores institucionales que ejecutan estrategias MEV sofisticadas — ganan paridad. Y la resistencia a la censura de Ethereum mejora materialmente, porque el protocolo ahora puede hacer cumplir las reglas de inclusión sin depender del comportamiento del relay.
Listas de Acceso a Nivel de Bloque (EIP-7928): Desbloqueando la Ejecución Paralela
La actualización de la capa de ejecución (Amsterdam) está anclada por EIP-7928, que introduce las Listas de Acceso a Nivel de Bloque (BAL). Esta es la base arquitectónica para las ambiciones de rendimiento de Ethereum.
Actualmente, Ethereum procesa transacciones secuencialmente. Cada transacción se ejecuta una a la vez, en orden, lo que limita cuántas pueden procesarse por segundo independientemente de cuán poderosos sean los nodos que ejecutan la red. Este modelo secuencial es la razón principal por la que el rendimiento de la Capa 1 de Ethereum ha permanecido limitado mientras que cadenas como Solana — que paraleliza la ejecución — pueden procesar muchas más transacciones por segundo.
Las BAL funcionan registrando, a nivel de bloque, cada cuenta y slot de almacenamiento accedido durante la ejecución, junto con sus valores posteriores a la ejecución. Este mapa de acceso a nivel de bloque permite tres categorías de paralelismo que actualmente son imposibles: lecturas de disco paralelas (los nodos pueden precargar todas las ubicaciones de almacenamiento en lugar de leerlas secuencialmente), validación de transacciones paralela (las transacciones independientes pueden verificarse simultáneamente), y cálculo paralelo de la raíz de estado (la actualización del árbol Merkle al final de cada bloque se vuelve distribuible entre hilos).
El resultado es una reducción significativa en la latencia de validación de bloques en el peor caso. Una validación más rápida permite a la red aumentar de manera segura los límites de gas sin comprometer el rendimiento de los nodos — lo que se traduce directamente en mayor rendimiento y tarifas de gas por transacción más bajas. Los análisis iniciales sugieren que las tarifas de gas podrían caer aproximadamente un 78% a medida que aumenta la capacidad.
El Ratio ETH/BTC: Una Compresión de Cuatro Años Buscando Liberación
El ratio ETH/BTC ha declinado durante la mayor parte de los últimos cuatro años. A pesar de que Ethereum procesa más actividad económica que cualquier otra plataforma de contratos inteligentes — y a pesar de que The Merge redujo la emisión de ETH en aproximadamente un 90% — ETH ha perdido terreno frente a Bitcoin en casi todas las formas medibles desde finales de 2021. Incluso el lanzamiento de ETFs de Ethereum spot, que generaron 6.500 millones de dólares en activos bajo gestión para el producto ETHA de BlackRock, no logró cerrar la brecha.
Las explicaciones no son difíciles de encontrar. Bitcoin capturó la mayor parte de las entradas de capital institucional tras la aprobación de los ETF de Bitcoin spot en enero de 2024. La fragmentación narrativa — a medida que la hoja de ruta de Ethereum dividió la atención entre la capa base, el escalado L2 y la abstracción de cuentas — dificultó comunicar una propuesta de valor simple a inversores generalistas. Y el cambio a una arquitectura centrada en rollups, aunque técnicamente correcto, redujo temporalmente los ingresos por tarifas de la capa base ya que los L2 consumían espacio blob en lugar de espacio de bloque L1.
Pero abril de 2026 trajo algo nuevo. El ratio ETH/BTC subió desde sus mínimos de 0.028. ETH comenzó a superar a Bitcoin en un entorno de mercado donde instancias anteriores de este patrón — el segundo trimestre de 2019 y el cuarto trimestre de 2023 — precedieron a una rendimiento superior relativo sustancial durante el trimestre siguiente.
Dos eventos proporcionaron soporte fundamental. Primero, el iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) de BlackRock se lanzó en Nasdaq el 12 de marzo de 2026, atrayendo 155 millones de dólares en entradas el primer día. ETHB combina exposición al precio spot de ETH con recompensas de staking, dando a los inversores institucionales acceso por primera vez a una posición de criptomoneda generadora de rendimiento a través de un vehículo regulado. Segundo, el ETF de Staking de Ethereum de Grayscale (ETHE) ha estado activo desde octubre de 2025, y la presencia combinada de dos productos de ETF de staking de emisores principales señala que la infraestructura institucional en torno al rendimiento de ETH se está convirtiendo en una característica estándar, no en un experimento.
Si el ratio ETH/BTC continúa recuperándose depende en gran medida de si Glamsterdam se lanza según lo previsto y ofrece mejoras medibles.
Tres Hitos que Glamsterdam Debe Cumplir
El marco para evaluar el éxito de Glamsterdam es concreto:
1. Demostrar que las BAL aumentan significativamente el rendimiento de L1. Las redes de desarrollo de Glamsterdam siendo probadas en el primer trimestre de 2026 producirán datos tempranos sobre si la ejecución paralela a través de EIP-7928 ofrece reducciones de latencia en el mundo real. Ethereum no necesita igualar inmediatamente las reclamaciones de 10.000 TPS de Monad o las aspiraciones de 100.000 TPS de MegaETH — pero necesita mostrar un camino creíble hacia un rendimiento L1 competitivo que pueda comunicarse a los desarrolladores que evalúan opciones de cadena.
2. Mostrar que ePBS reduce la concentración de validadores sin romper la producción de bloques. El ecosistema actual de MEV-Boost ha creado una concentración significativa entre un pequeño número de constructores sofisticados y operadores de relay. EIP-7732 está diseñado para distribuir este poder de manera más equitativa, pero la transición conlleva riesgo de ejecución: si la implementación de ePBS tiene errores o si los incentivos de los constructores se desplazan de maneras inesperadas después de la actualización, los resultados podrían ser lo contrario de lo previsto. Un lanzamiento limpio de ePBS con reducción medible en la concentración de constructores sería una señal significativa.
3. Mantener la composabilidad EVM en todo momento. La ventaja competitiva de Ethereum frente a las cadenas de alto rendimiento no es el rendimiento bruto — es la composabilidad de un entorno de ejecución unificado donde miles de protocolos interactúan sin confianza. Cualquier optimización de rendimiento que fragmente esta composabilidad (por ejemplo, requiriendo que los desarrolladores anoten transacciones con listas de acceso de maneras que rompan el código existente) dañaría precisamente lo que hace que Ethereum valga la pena optimizar. La implementación de BAL debe ser compatible con versiones anteriores y transparente para los desarrolladores que escriben Solidity.
Qué Significa Glamsterdam para la Elección de Cadena de Desarrolladores
La línea de tiempo de Glamsterdam para mediados de 2026 crea una ventana de decisión concreta para los desarrolladores que actualmente evalúan si construir en L2s de Ethereum, desplegar contratos nativos en Solana, o experimentar con nuevos EVM de alto rendimiento como Monad o MegaETH.
Si Glamsterdam se lanza según lo previsto y ofrece sus mejoras objetivo, se siguen varias cosas. Las tarifas de gas en la L1 de Ethereum caen sustancialmente, haciendo que el despliegue directo en L1 sea económicamente viable para una clase más amplia de aplicaciones. ePBS reduce el impuesto MEV que los protocolos DeFi pagan en cada swap, transacción de préstamo y liquidación — mejorando la economía para protocolos y usuarios por igual. Y la demostración de ejecución paralela funcionando a nivel L1 proporciona una base técnica para futuros aumentos de rendimiento que no requieren los compromisos arquitectónicos del escalado basado en rollups.
Si Glamsterdam se retrasa o no cumple las expectativas, la presión competitiva de las cadenas que ya tienen ejecución paralela funcionando en producción aumentará materialmente. La mainnet de Monad se lanzó en abril de 2026. MegaETH fue antes en 2026. Ambas son compatibles con EVM, ambas afirman un rendimiento que eclipsa la L1 actual de Ethereum, y ambas compiten activamente por los desarrolladores de Ethereum.
La base de desarrolladores que Ethereum ha acumulado a lo largo de ocho años es su ventaja competitiva más duradera. El trabajo principal de Glamsterdam es demostrar que esta base de desarrolladores no necesita elegir entre seguridad y rendimiento — que Ethereum puede eventualmente proporcionar ambos.
El Patrón del Catalizador de Actualización
EIP-1559 se desplegó como parte del Hard Fork de Londres el 5 de agosto de 2021. Antes de la actualización, los analistas proyectaban una gama de resultados — desde un impacto mínimo en el precio a corto plazo hasta una posible quintuplicación del valor de ETH. Lo que sucedió fue más matizado: la presión deflacionaria de la quema de tarifas tardó meses en registrarse como una reducción neta del suministro de ETH, pero la combinación de la narrativa de actualización, la dinámica cambiante del suministro y los vientos favorables macro contribuyeron a que ETH alcanzara su máximo histórico en noviembre de 2021 — aproximadamente tres meses después de Londres.
El patrón no es que las actualizaciones causan movimientos de precio inmediatos. El patrón es que las actualizaciones que entregan mejoras estructurales genuinas dan al capital institucional un marco narrativo para actuar sobre el sentimiento que ya se estaba formando. Glamsterdam, combinado con una compresión ETH/BTC de cuatro años en mínimos históricos, el lanzamiento de ETFs de staking que proporcionan acceso institucional a rendimientos, y una carrera de armamentos EVM de alto rendimiento que presiona a Ethereum para demostrar competitividad L1 — crea una convergencia similar de factores estructurales y narrativos.
Si la historia se repite depende de la ejecución. El hecho de que Glamsterdam apunte a mayo o junio de 2026 para mainnet significa que la ventana de lanzamiento está cerca. Las redes de desarrollo están funcionando. Los EIP están especificados. Los desarrolladores de los equipos de clientes Geth, Besu, Prysm y otros están haciendo pruebas de estrés de compatibilidad entre clientes.
La actualización es real. La pregunta es si la capacidad de Ethereum para lanzarla limpiamente coincide con el peso de lo que se le pide.
BlockEden.xyz proporciona nodos RPC y APIs de grado empresarial para Ethereum, Sui, Aptos y más de 20 otras blockchains. Los desarrolladores que construyen en Ethereum a través de Glamsterdam y más allá pueden acceder a infraestructura confiable en BlockEden.xyz — incluyendo endpoints compatibles con EVM optimizados para aplicaciones de alto rendimiento.