271 篇博文 含有标签「区块链」

AI 代理现在的数量已经以 96 比 1 的比例超过了人类金融服务从业者，但它们仍然是无法持有钱包、签署交易或建立信用记录的 “无银行账户的幽灵”。Warden Protocol 认为，缺失的关键环节并非更智能的 AI，而是将代理视为一等经济公民的区块链基础设施。

当 Robinhood 在 2025 年 6 月宣布使用 Arbitrum 技术构建其以太坊 Layer 2 时，这不仅仅是一个交易所增加了区块链功能，更标志着一个更重要的信号。它标志着“企业级 Rollup”（由大型公司构建或采用的 Layer 2 网络）已成为重塑以太坊扩容叙事的决定性趋势。但随着 Kraken、Uniswap 和索尼紧随其后，一个关键问题浮出水面：我们见证的是区块链基础设施的民主化，还是企业垄断的开始？

数据呈现了一个引人注目的故事。Layer 2 的总锁定价值（TVL）已从 2023 年的不足 40 亿美元飙升至 2025 年底的约 470 亿美元。交易成本已降至 0.01 美元以下，平均吞吐量目前超过每秒 5,600 笔交易。然而，在这些令人印象深刻的指标背后，隐藏着一个令人不安的事实：Layer 2 格局已经分化为少数赢家和一片“幽灵链”墓地。

Layer 2 的大整合​

2025 年暴露了 Layer 2 经济学的残酷现实。虽然 Base、Arbitrum 和 Optimism 合计处理了近 90% 的 L2 交易，但大多数新推出的项目在代币生成事件（TGE）后不久便成了空城。这种模式表现得异常一致：在空投前由激励驱动活跃度，随后随着流动性和用户迁移到其他地方，项目迅速崩溃。

这种集中化具有深远影响。Optimism 超级链（Superchain）目前占所有 L2 交易的 55.9%，其中 34 条 OP 链（OP Chains）锁定了数十亿美元的价值。仅 Base 一家就占所有 L2 DeFi TVL 的 46.6%，自发布以来几乎保持了不间断的指数级增长。Arbitrum 维持着约 31% 的 L2 DeFi TVL，尽管其地位越来越依赖于机构的采用，而非散户的投机。

教训很明显：分发渠道和战略合作伙伴关系，而非技术差异化，正在成为 L2 成功的核心驱动力。

企业级 Rollup 的四先锋​

Robinhood：从经纪商到区块链​

当 Robinhood 在 2025 年 6 月推出基于 Arbitrum 的 Layer 2 时，它提出了一个大胆的命题：将 2,000 多种股票代币化，并完全绕过传统的交易时间。这一被称为“股票代币（Stock Tokens）”的项目允许欧洲客户在链上以零手续费交易美股和 ETF，并可在经纪商 App 内完成股息支付。

Robinhood 方法的显著之处在于其规模。代币化产品不仅包括上市股票，还包括 OpenAI 和 SpaceX 等私人持有的巨头公司——这些资产以前是散户投资者无法触及的。CEO Vlad Tenev 将其定位为“展示加密货币与透明度、准入和创新相结合时的无限可能”。

Arbitrum 基金会随后声称，机构金融已从其技术栈的试验阶段转向生产阶段，理由是 Robinhood 的代币化股票推出，以及 Franklin Templeton、WisdomTree、BlackRock 和 Spiko 的 RWA（现实世界资产）部署。

Kraken：Ink 革命​

加密交易所 Kraken 提前于 2024 年 12 月推出了其 Layer 2 “Ink”，该网络构建在 Optimism 的 OP Stack 之上，并集成到更广泛的超级链（Superchain）生态系统中。该网络从 Optimism 基金会获得了 2,500 万个 OP 代币的资助——这是一个实质性的信任票。

Ink 的策略与 Robinhood 侧重股票的方向不同。Ink 基金会宣布了启动并空投 INK 代币的计划，直接挑战 Coinbase 的 Base 在交易所关联 L2 领域的地位。该生态系统已经拥有 Tydro——一个支持 INK 代币的 Aave v3 白标实例，将 Ink 定位为一个成熟的 DeFi 目的地，而不仅仅是交易所服务的延伸。

随着 Kraken 最早考虑在 2026 年第一季度进行 IPO，Ink 代表了一项战略资产，可以通过展示区块链基础设施能力来显著提升公司的估值。

Uniswap：DeFi 的原生链​

Uniswap 的 Unichain 在经过四个月的测试网运行后，于 2025 年 2 月 11 日正式上线，测试期间处理了 9,500 万笔交易，并部署了 1,470 万个智能合约。与企业进入者不同，Unichain 代表了 DeFi 首次尝试拥有自己的执行环境。

其技术指标令人印象深刻：发布时区块时间为 1 秒，并承诺很快实现 250 毫秒的“子区块”。交易成本比以太坊 L1 低约 95%。但 Unichain 最重大的创新可能在于哲学层面——它是第一个在可信执行环境（TEE）内构建区块的 L2，为区块构建带来了前所未有的透明度，同时缓解了榨取性 MEV（最大可提取价值）。

至关重要的是，Unichain 将 UNI 从治理代币转变为效用代币。持有者可以质押以验证交易并赚取排序器费用，从而在协议与其社区之间建立经济协同。已有近 100 个主要的加密产品在 Unichain 上构建，包括 Circle、Coinbase、Lido 和 Morpho。

索尼：娱乐与 Web3 的邂逅​

索尼的 Soneium 于 2025 年 1 月 14 日发布，代表了金融行业以外最雄心勃勃的企业级 Web3 尝试。Soneium 与 Startale Labs 合作开发，将其定位为适用于游戏、金融和娱乐应用的“多功能通用区块链平台”。

该平台已获得显著的市场反响：交易量超过 5 亿次，活跃钱包达 540 万个，并拥有超过 250 个活跃的去中心化应用（DApp）。2026 年 1 月，索尼向 Startale 追加了 1300 万美元投资，专门用于扩展“链上娱乐基础设施”。

Soneium 的杀手级应用可能是 IP 集成。该平台支持包括《我独自升级》（Solo Leveling）、《七大罪》（Seven Deadly Sins）、《攻壳机动队》（Ghost in the Shell）以及索尼机器人伴侣 aibo 在内的旗舰资产。凭借索尼拥有的全球顶尖知识产权——如《战神》（God of War）、《蜘蛛侠》（Spiderman）——Soneium 让这家娱乐巨头能够掌控这些 IP 在数字世界的应用方式。

“Soneium For All”孵化器计划为每个项目提供高达 10 万美元的资金，目标是具备 MVP 能力的游戏和消费级应用。同时，索尼银行（Sony Bank）计划在 2026 财年前发行一种美元挂钩的稳定币，用于索尼的游戏、动漫和内容生态系统。

企业采纳的架构​

企业级 Rollup 的趋势显示出对成熟、经过实战检验的基础设施的明显偏好。四大主要企业参与者都选择了 OP Stack（Kraken、Sony、Uniswap）或 Arbitrum（Robinhood），而不是从零开始构建或使用较新的替代方案。

这种标准化创造了强大的网络效应。超级链（Superchain）模式意味着 Ink、Soneium 和 Unichain 可以通过原生的跨链消息传递实现互操作，共享安全性和治理。Optimism 计划于 2026 年初推出的互操作层（Interop Layer），将支持超级链 L2 之间的单区块跨链消息传递——这种技术能力可以让“跨链”像“切换标签页”一样无缝。

对于企业而言，逻辑非常直接：经过验证的安全性、监管的明确性以及生态系统的集成度，其价值远超技术差异化带来的理论收益。

隐私、合规性与 ZK 替代方案​

虽然 OP Stack 和 Arbitrum 在企业采纳中占据主导地位，但 ZK Rollup 正在开辟一个独特的利基市场。ZKsync 的 Prividium 框架为企业级隐私设定了基准，将高吞吐量与强大的保密性相结合。该平台目前提供托管服务（Managed Services），帮助机构启动和运营具有企业级可靠性的专用 ZK Stack Rollup。

ZK Rollup（Starknet、zkSync）现在的 TPS 已超过 15,000 次，每笔交易成本仅为 0.0001 美元，为代币化资产实现了机构级的扩展性和合规性。对于高价值交易、机构用例和隐私敏感型应用，基于 ZK 的解决方案日益成为技术首选。

2026 年展望：整合加速​

对 2026 年的预测表明，市场集中度将继续提高。分析师预测，到 2026 年第三季度，Layer 2 的 TVL 将超过以太坊 L1 DeFi 的 TVL，达到 1500 亿美元，而主网为 1300 亿美元。Galaxy Digital 估计，到 2028 年，Layer 2 解决方案可能会处理 80% 的以太坊交易，而 2025 年初这一比例约为 35%。

机构采纳持续加速，在 GENIUS 法案和 MiCA 等监管政策的明确推动下，同时还有 ZK Rollup 和模块化区块链等 L2 创新。根据最新调查，全球 76% 的投资者计划在 2026 年前增加加密资产配置，并优先考虑具有互操作性、治理框架和传统金融集成能力的 L2。

随着机构采用区块链进行发行和分发，代币化公开市场 RWA 的市值已经增长了两倍，达到 167 亿美元。贝莱德（BlackRock）的 BUIDL 已成为支撑新一类链上现金产品的储备资产，验证了企业级 Rollup 的理论。

这对以太坊意味着什么​

企业级 Rollup 浪潮从根本上改变了以太坊的战略地位。公共区块链，尤其是以太坊，正在从实验性沙盒转型为可靠的机构级基础设施。以太坊成熟的金融原语和强大的安全模型使其成为首选的结算层——不是为了零售投机，而是为了机构资本市场。

然而，这种转型也伴随着风险。随着大公司构建专有 L2，它们在用户体验、费用结构和数据访问方面获得了巨大的控制权。早期加密货币的无许可精神可能与企业对合规、KYC 和监管审查的要求产生日益严重的冲突。

未来几年将决定企业级 Rollup 是区块链走向主流采纳的路径，还是以去中心化换取分发能力的浮士德式交易。

核心结论​

企业级 Rollup 战争重新定义了 Layer 2 领域的成功标准。技术优越性的重要性次于分发渠道、品牌信任和监管定位。Robinhood 带来了 2300 万零售交易者。Kraken 带来了机构信誉和交易所流动性。Uniswap 带来了 DeFi 最大的协议生态系统。索尼带来了娱乐 IP 和 1 亿 PlayStation 用户。

这并不是早期加密倡导者所想象的无许可革命，但它可能是真正实现规模化扩张的路径。对于在 2026 年航行的开发者、构建者和投资者来说，信号很明确：“发布一条链用户就会来”的时代已经结束。企业级 Rollup 的时代已经开启。

---

BlockEden.xyz 在包括 Arbitrum、Optimism 和 Base 等以太坊 L2 在内的主要区块链网络上提供企业级 RPC 和 API 服务。对于正在构建下一代企业级区块链应用的团队，请 探索我们的基础设施解决方案。

数字不再是低语，而是在呐喊。目前，超过 1850 亿美元的现实世界资产（RWA）已在区块链上运行，仅在过去 15 个月中，代币化美国国债就激增了 539%。当贝莱德（BlackRock）的代币化国债基金突破 29 亿美元，且美国证券交易委员会（SEC）悄然撤回对 Ondo Finance 的调查时，信号已经非常明确：代币化已从实验阶段步入基础设施阶段。

华尔街经纪公司 Bernstein 宣布 2026 年将是“代币化超级周期”的开端——这不再是又一个炒作周期，而是一场结构性变革，将改变数万亿资产移动、结算和产生收益的方式。以下是其重要性、驱动因素，以及通往 2030 年 30 万亿美元目标的路径如何正在实时铺就。

多年来，批评者的观点不无道理：以太坊的 Layer 2 网络并非真正地无需信任。当然，它们承诺了欺诈证明——一种允许任何人挑战无效交易的机制——但这些证明要么根本不存在，要么仅限于白名单验证者。在实践中，用户信任的是运营者，而非代码。

那个时代在 2024-2025 年宣告结束。Arbitrum、Optimism 和 Base 都已部署了无许可欺诈证明系统，实现了 L2Beat 分类的“第一阶段 (Stage 1)”去中心化。这些 Rollup 宣传的安全模型首次真正成为了现实。以下是为什么这很重要、它是如何运作的，以及它对锁定在以太坊 L2 中超过 500 亿美元资金的意义。

当 Nvidia 在 2026 年 1 月向 CoreWeave 开出 20 亿美元的支票时，这不仅仅是一项投资 —— 这是一次加冕。这家在 2017 年起源于新泽西州一个车库、最初名为 “Atlantic Crypto” 的比特币挖矿公司，已正式成为全球领先的 AI 超大规模云服务商（Hyperscaler）。但 CoreWeave 的发展轨迹不仅是一个成功的个案，它是重塑加密挖矿行业、规模达 650 亿美元转型的开篇之作。

信息很明确：加密基础设施的未来不在于挖矿，而在于为人工智能提供动力。

当 Vitalik Buterin 亲自投资一个区块链项目时，加密世界都会为之瞩目。但当该项目声称能提供每秒 100,000 次交易（TPS）和 10 毫秒的区块时间——让传统的区块链看起来像拨号上网时，问题就从“我为什么要关注？”变成了“这真的可能吗？”

自封为“首个实时区块链”的 MegaETH 于 2026 年 1 月 22 日启动了主网，其数据令人震惊：在为期七天的压力测试中处理了 107 亿次交易，持续吞吐量达到 35,000 TPS，区块时间从 400 毫秒降至仅 10 毫秒。该项目通过四轮融资筹集了超过 5.06 亿美元，其中包括一轮超额认购 27.8 倍、金额达 4.5 亿美元的公开代币销售。

但在这些令人印象深刻的指标背后，隐藏着一个直击区块链核心承诺——去中心化——的根本性权衡。MegaETH 的架构依赖于运行在顶级硬件上的单个超优化排序器（Sequencer），其配置足以让大多数数据中心相形见绌：100 多个 CPU 核心、高达 4 TB 的内存以及 10 Gbps 的网络连接。这并非典型的验证者配置，而是一台超级计算机。

架构：通过专业化实现提速​

MegaETH 的性能提升源于两大核心创新：异构区块链架构和超优化的 EVM 执行环境。

传统区块链要求每个节点执行相同的任务——排序交易、执行交易并维护状态。MegaETH 摒弃了这一模式，转而将节点区分成专门的角色：

排序器节点 (Sequencer Nodes) 负责交易排序和执行的重任。这些并非个人玩家在车库搭建的验证者，而是企业级服务器，其硬件要求比普通的 Solana 验证者高出 20 倍。

证明者节点 (Prover Nodes) 使用 GPU 或 FPGA 等专用硬件生成并验证密码学证明。通过将证明生成与执行分离，MegaETH 可以在不牺牲吞吐量的情况下维护安全性。

副本节点 (Replica Nodes) 以极低的硬件要求（大致相当于运行一个以太坊 L1 节点）验证排序器的输出，确保任何人都能验证链的状态，即使他们无法参与排序。

结果如何？区块时间以个位数毫秒计，团队的目标是最终实现 1 毫秒的区块时间——如果实现，这将是行业首创。

压力测试结果：概念验证还是炒作证明？​

MegaETH 为期七天的全球压力测试处理了约 107 亿次交易，Smasher、Crossy Fluffle 和 Stomp.gg 等游戏在网络上产生了持续的负载。该链实现了 47,000 TPS 的峰值吞吐量，持续速率在 15,000 至 35,000 TPS 之间。

这些数据需要结合背景来看。经常被视为速度基准的 Solana 理论最大值为 65,000 TPS，但在真实环境下运行约为 3,400 TPS。以太坊 L1 处理量约为 15-30 TPS。即使是像 Arbitrum 和 Base 这样最快的 L2，在正常负载下通常也只处理几百 TPS。

MegaETH 的压力测试数据如果能转化为生产环境，将意味着比 Solana 的实际性能提升 10 倍，比以太坊主网提升 1,000 倍。

但有一个关键的警告：压力测试是受控环境。测试交易主要来自游戏应用——这些简单、可预测的操作并不能反映 DeFi 协议复杂的交互状态，或有机用户活动中不可预测的交易模式。

去中心化的权衡​

这正是 MegaETH 与区块链正统观念分道扬镳的地方：该项目公开承认没有去中心化其排序器的计划。永远没有。

“该项目并不伪装成去中心化，并解释了为什么为了达到理想的性能水平，中心化排序器是必要的权衡，”一份分析报告指出。

这并非通往未来去中心化的临时过渡，而是一个永久性的架构决策。MegaETH 的排序器是一个单点故障，由单一实体控制，运行在只有财力雄厚的机构才能负担得起的硬件上。

安全模型依赖于团队所谓的“乐观欺诈证明和罚没机制（Optimistic fraud proofs and slashing）”。系统的安全性并不依赖于多个实体独立得出相同的结果，而是依靠一个由证明者和副本节点组成的去中心化网络来验证排序器输出的计算正确性。如果排序器作恶，证明者将无法为错误的计算生成有效的证明。

此外，MegaETH 通过 Rollup 设计继承了以太坊的安全性，确保即使排序器故障或作恶，用户也可以通过以太坊主网找回资产。

但批评者并不买账。目前的分析显示，与以太坊的 800,000 多个验证者相比，MegaETH 仅有 16 个验证者，这引发了治理方面的担忧。该项目还使用 EigenDA 而非以太坊来处理数据可用性（DA）——这一选择用经过实战检验的安全换取了更低的成本和更高的吞吐量。

USDm：稳定币策略​

MegaETH 不仅仅是在构建一个快速的区块链；它还在构建一条经济护城河。该项目与 Ethena Labs 合作推出了 USDm，这是一种主要由 贝莱德 (BlackRock) 的代币化美国国库基金 BUIDL（目前资产超过 22 亿美元）支持的原生稳定币。

这项巧妙的创新在于：USDm 的储备收益通过程序化方式用于覆盖排序器 (sequencer) 的运营。这使得 MegaETH 能够提供低于一美分的交易费用，而无需依赖用户支付的 Gas。随着网络使用量的增加，稳定币的收益也成比例增长，从而创造了一个不需要增加用户费用就能自我维持的经济模型。

这使得 MegaETH 与传统的 L2 费用模型形成了对比，在传统模型中，排序器通过用户支付的费用与 L1 数据发布成本之间的价差获利。通过收益补贴费用，MegaETH 可以在成本上压低竞争对手，同时为开发者保持可预测的经济模式。

竞争格局​

MegaETH 进入了一个拥挤的 L2 市场，Base、Arbitrum 和 Optimism 控制了约 90% 的交易量。它的竞争定位非常独特：

对比 Solana： MegaETH 10ms 的区块时间碾压了 Solana 的 400ms，这使其在理论上更适合高频交易或实时游戏等对延迟敏感的应用。然而，Solana 提供统一的 L1 体验，没有跨链的复杂性，且其即将推出的 Firedancer 升级有望带来显著的性能提升。

对比其他 L2： 传统的 Rollup 如 Arbitrum 和 Optimism 优先考虑去中心化而非纯粹的速度。它们正在追求阶段 1 (Stage 1) 和阶段 2 (Stage 2) 的欺诈证明，而 MegaETH 正在针对权衡曲线上的不同点进行优化。

对比 Monad： 这两个项目都瞄准高性能 EVM 执行，但 Monad 正在构建一个拥有自己共识机制的 L1，而 MegaETH 则继承了以太坊的安全性。Monad 在 2025 年底以 2.55 亿美元的 TVL 启动，证明了市场对高性能 EVM 链的渴求。

谁应该关注？​

MegaETH 的架构对特定的用例最有意义：

实时游戏： 10ms 的延迟使得链上游戏状态感觉像是即时的。压力测试对游戏的关注并非偶然——这就是目标市场。

高频交易： 亚毫秒级的区块时间可以实现足以与中心化交易所媲美的订单匹配。Hyperliquid 已经证明了市场对高性能链上交易的需求。

消费级应用： 需要 Web2 般响应能力的应用程序——社交信息流、交互式媒体、实时拍卖——终于可以提供流畅的体验，而无需在链下做出妥协。

这种架构对于去中心化至关重要的应用来说意义较小：如需要抗审查性的金融基础设施、处理大额价值转移且信任假设至关重要的协议，或者任何用户需要对排序器行为有强力保证的应用。

前方的道路​

MegaETH 的公共主网将于 2026 年 2 月 9 日启动，从压力测试转向正式生产。该项目的成功将取决于几个因素：

开发者采用： MegaETH 能否吸引开发者利用其独特的性能特征构建应用？游戏工作室和消费级应用开发者是显而易见的目标。

安全记录： 排序器中心化是一个已知的风险。任何事件——无论是技术故障、审查还是恶意行为——都会动摇对整个架构的信任。

经济可持续性： USDm 补贴模型在理论上很优雅，但它取决于足够的稳定币 TVL 来产生有意义的收益。如果采用率滞后，费用结构将变得不可持续。

监管明晰度： 中心化排序器引发了去中心化网络所能避免的关于责任和控制权的问题。监管机构如何对待单运营者 L2 仍不明确。

最终定论​

MegaETH 代表了迄今为止最激进的一次赌注，即在某些区块链用例中，性能比去中心化更重要。该项目并不是要成为以太坊——它是要成为以太坊所缺乏的快速通道。

压力测试的结果确实令人印象深刻。如果 MegaETH 在生产环境中能以 10ms 的延迟交付 35,000 TPS，它将成为遥遥领先的最快 EVM 兼容链。USDm 的经济模型很巧妙，团队的麻省理工学院 (MIT) 和斯坦福大学 (Stanford) 背景很强，而 Vitalik 的支持增加了其合法性。

但去中心化的权衡是真实的。在一个我们目睹了中心化系统——FTX、Celsius 以及无数其他系统——失败的世界里，信任单个排序器需要对运营者和欺诈证明系统有信心。MegaETH 的安全模型在理论上是健全的，但它尚未在面对坚决的对手时经受过实战考验。

问题不在于 MegaETH 是否能兑现其性能承诺。压力测试表明它可以。问题在于市场是否想要一个速度极快但明显中心化的区块链，或者去中心化、无需信任系统的原始愿景是否仍然重要。

对于速度高于一切且用户信任运营者的应用，MegaETH 可能是变革性的。对于其他应用，结论尚难预料。

---

MegaETH 于 2 月 9 日启动的主网将成为 2026 年最受关注的加密事件之一。无论它是兑现了 “实时区块链” 的承诺，还是成为了关于去中心化与性能权衡的又一个警示故事，这个实验本身都推进了我们对区块链性能前沿可能性的理解。

如果你可以在周日凌晨 3 点交易 Apple 股票，并在几秒钟内而非几天内完成结算，且将其保存在你真正控制的钱包中，那会怎样？这一未来已不再是假设。曾引发散户投资革命的交易平台 Robinhood 正在 Arbitrum 上构建自己的以太坊 Layer 2 区块链——这可能会从根本上改变全球证券交易的方式。

该公司已经将近 2,000 只美国股票和 ETF 代币化，价值约 1,700 万美元，并计划扩展到 OpenAI 和 SpaceX 等私募股权巨头。这不仅仅是另一个加密项目；这是一个拥有 2,400 万用户的经纪商，他们押注区块链将取代传统金融陈旧的基础设施。

从经纪商到区块链：为什么 Robinhood 要构建自己的 L2​

当 Robinhood 的加密主管 Johann Kerbrat 在戛纳的 EthCC 上宣布 Layer 2 区块链时，他透露了这一决定背后的战略考量：“目前对我们来说，主要的讨论点确实是应该做 L1 还是 L2，而我们决定做 L2 的原因是，我们希望获得以太坊的安全性、去中心化，以及 EVM 生态中的流动性。”

启动一个新的 Layer 1 需要从零开始建立验证节点、流动性、开发工具和用户信任。通过在 Arbitrum 的 Orbit 框架上进行构建，Robinhood 继承了以太坊经过实战检验的安全性，同时获得了受监管金融产品所需的定制化选项。

Robinhood Chain 专为代币化现实世界资产（RWA）而设计，原生支持：

• 24/7 交易 —— 不再等待开市
• 无缝跨链 —— 在不同链之间无摩擦移动资产
• 自托管 —— 用户可以在自己的钱包中持有资产
• 自定义 Gas 代币 —— 可能使用 HOOD 或稳定币支付手续费
• 企业级治理 —— 在保持去中心化的同时满足监管要求

该链目前处于私有测试网阶段，预计于 2026 年公开发布。与此同时，Robinhood 的代币化股票已经上线 Arbitrum One，这是以太坊活跃度最高的 Rollup。

2,000 只代币化股票：链上究竟在交易什么​

Robinhood 的代币化股权阵容已从发布时的约 200 种资产扩大到 2,000 多只美股和 ETF。根据 Dune Analytics 上的 Entropy Advisors 数据，这些代币的总价值略低于 1,700 万美元——这在加密货币标准下规模较小，但作为公链上受监管证券的理念验证，意义重大。

这些代币镜像了其底层资产的经济权利，包括股息分配。当 Apple 支付季度股息时，代币化 AAPL 的持有者会收到按比例分配的份额。结算完全通过 Arbitrum 在链上进行，绕过了主导股票交易数十年的传统 T+1（曾为 T+2）清算系统。

欧洲客户目前可以进行 24/5 交易——这意味着在工作日全天候开市。全天候 24/7 交易已列入 Robinhood Chain 发布后的路线图。

值得注意的是，Robinhood 还提供了 OpenAI 和 SpaceX 等 IPO 前公司的代币化股份，让散户能够进入历来仅限合格投资者的低流动性私募市场。

Robinhood 想要解决的结算问题​

在 2021 年交易狂潮期间，Robinhood 因停止购买 GameStop 和其他模因股（meme stocks）而令用户震惊。五年后，首席执行官 Vlad Tenev 一直在公开表达区块链如何防止此类情况再次发生。

核心问题是结算风险。当交易需要一天或更长时间结算时，清算所必须针对潜在的违约持有抵押品。在极端波动期间，这些抵押品要求会大幅飙升——正如在模因股狂热期间发生的那样，迫使 Robinhood 限制某些证券的交易。

“在 24 小时新闻周期和实时市场反应的世界中，T+1 仍然太长了，”Tenev 在最近的一篇评论文章中写道。“周五的交易可能仍需数天才能结算。”

代币化证券通过实现近乎瞬时的结算来解决这一问题。当你购买代币化股票时，交易在几秒钟内或几分钟内完成，而不是几天。“没有漫长的结算期意味着系统风险大大降低，清算所和经纪商的压力也会减小，”Tenev 解释道，“这样客户就可以随心所欲地自由交易。”

他认为这种转型是不可避免的：“想象一下，在 2035 年向某人解释，市场曾经在周末关闭。”

企业级 Rollup：机构区块链的新范式​

Robinhood 并不是唯一采取这一策略的公司。2025 年标志着分析师所称的“企业级 Rollup”的兴起——主要机构纷纷推出自己的 Layer 2 基础设施，而不是在现有的公链上构建。

这一趋势迅速加速：

• Kraken 推出了 INK，其使用 OP Stack 构建的 L2
• Uniswap 发布了 UniChain，用于优化 DeFi 交易
• Sony 推出了 Soneium，用于游戏和娱乐应用
• Coinbase 继续扩展 Base，目前是日交易量第二大的 L2
• Robinhood 选择 Arbitrum Orbit，以实现围绕 RWA 代币化的最大化定制

战略洞察力正变得清晰：L2 的制胜法宝是向外分发其基础设施并与大型平台合作，而不是孤立运营。一个拥有 2,400 万现有用户（Robinhood 的客户群）或 5,600 万认证用户（Coinbase Base 的潜力）的链，其起步时的分发优势是纯加密链无法比拟的。

Layer 2 的总锁仓价值（TVL）已从 2023 年的约 40 亿美元增长到 2025 年底的约 470 亿美元——增长了近 12 倍。日均 L2 交易量已超过 190 万笔，超过了以太坊主网的活跃度。

为什么选择 Arbitrum Orbit？技术基础​

Robinhood 特地选择了 Arbitrum Orbit，而不是像 OP Stack 或构建 ZK-rollup 这样的替代方案。Orbit 允许在继承 Arbitrum 安全模型的同时，创建高度可定制的链。

关键技术优势包括：

EVM 兼容性：Orbit 链与以太坊虚拟机（EVM）100% 兼容，这意味着在以太坊上运行的每个智能合约都可以在无需修改的情况下在 Robinhood 链上运行。这为 DeFi 集成打开了大门 —— 针对代币化股票头寸进行借贷、将股票作为抵押品，或者创建结构化产品。

自定义 Gas 代币：Orbit 链可以使用特定的 ERC-20 代币支付 Gas 费，而不是必须使用 ETH。理论上，Robinhood 可以使用 USDC 甚至其自身的 HOOD 代币来定价交易成本，从而改善那些不想持有 ETH 的客户的用户体验。

可配置的治理：与由 Arbitrum DAO 治理的 Arbitrum One 和 Nova 不同，Orbit 链允许构建者确定自己的治理结构。对于受监管的经纪商而言，这意味着可以满足有关验证者选择和网络运营的合规要求。

数据可用性选项：Orbit 同时支持全 Rollup 模式（将所有数据发布到以太坊）和 AnyTrust 模式（使用数据可用性委员会以降低费用）。Robinhood 可以根据交易资产类别的不同，在成本与去中心化之间进行优化。

Arbitrum Orbit 于 2023 年 3 月推出，此后已成为众多企业区块链部署的基础。该框架的灵活性使其特别适合那些需要自定义网络参数同时保持以太坊安全性的受监管实体。

18.9 万亿美元的机遇​

Robinhood 正在将自己定位在两个巨大趋势的交汇点：18.9 万亿美元的代币化资产机遇和零售加密货币采用的持续增长。

根据 Ripple 和波士顿咨询集团（BCG）的一份联合报告，代币化资产市场将从目前的 0.6 万亿美元增长到 2033 年的 18.9 万亿美元，复合年增长率为 53%。在乐观的情况下，这一数字可能会达到 23.4 万亿美元。

增长已清晰可见。代币化资产从 2020 年的仅 8500 万美元扩大到 2025 年 4 月的超过 210 亿美元 —— 增长了 245 倍。非稳定币代币化现实世界资产（RWA）从 2022 年的约 50 亿美元增长到 2025 年年中的约 240 亿美元，短短几年内增长了 380%。

BCG 预测，到本十年末，银行业将占据所有代币化资产的三分之一以上，到 2033 年这一比例将飙升至 50% 以上。房地产、基金和稳定币预计将引领增长。

BCG 董事总经理 Tibor Merey 指出：“代币化正在将金融资产转化为可编程且可互操作的工具，并记录在共享数字账本上。这实现了 24/7 全天候交易、碎片化所有权和自动化合规。”

Robinhood 在代币化股票方面的先发优势可能使其能够占据该市场的显著份额 —— 特别是考虑到其现有的散户投资者分销渠道，这些投资者已经信任该平台进行传统投资。

监管的顺风与逆风​

前进的道路并非没有障碍。代币化证券在美国处于监管灰色地带，美国证券交易委员会（SEC）历史上对加密资产采取了以执法为主的方式。

Tenev 已公开敦促立法者通过 CLARITY 法案，这将推动 SEC 为代币化股票制定明确的规则。如果没有监管透明度，代币化证券的全部潜力可能仅限于欧洲和其他国际市场。

目前，Robinhood 的代币化股票产品对欧盟客户开放，但不适用于美国用户。该公司正在向 30 个欧盟和欧洲经济区（EEA）国家的超过 4 亿人扩张，在这些国家，MiCA 法规为数字资产服务提供了更清晰的框架。

然而，监管环境可能正在发生变化。SEC 经历了领导层变动，两党加密立法正在国会推进。Robinhood 的赌注似乎是监管透明度将在 Robinhood 链正式发布前到来 —— 或者国际采用将产生足够的动力来迫使国内取得进展。

这对区块链基础设施意味着什么​

Robinhood 的 L2 代表了区块链基础设施的范式转移。此前，加密项目希望将机构和零售用户引导到现有链上。现在，机构正在构建自己的链，为现有用户群带来加密能力。

这具有深远的影响：

对于以太坊：企业级 Rollup 验证了以太坊作为受监管资产首选结算层的地位。每一个企业级 L2 都会增加对 ETH 作为安全预算和结算代币的需求，即使用户从未直接与主网交互。

对于 Arbitrum：每一次 Orbit 部署都扩展了 Arbitrum 的生态系统，并证明了其技术堆栈的可行性。Robinhood 的成功将是对 Arbitrum 企业就绪性的重大认可。

对于 DeFi：EVM 兼容链上的代币化股票最终可以与现有的 DeFi 协议集成。想象一下在 Aave 上针对你的苹果股票头寸进行借贷，或者使用特斯拉股票作为稳定币贷款的抵押品。区块链资产的可组合性可以解锁全新的金融产品。

对于传统金融：每家主要的经纪商现在都在评估其区块链战略。嘉信理财（Schwab）、富达（Fidelity）和盈透证券（Interactive Brokers）将面临提供类似能力的压力，否则就有可能将客户流失给提供这些功能的平台。

未来之路​

Robinhood 的 Layer 2 区块链目前仍处于私有测试网阶段，尚未确认公开发布日期。但该公司的举动发出了一个明确的信号：为传统资产构建区块链轨道，从股票开始，逐步扩展到私募股权、房地产及更多领域。

当 Tenev 表示 “代币化将解锁 24/7 全天候市场，一旦人们体验过，就再也回不去了” 时，他并不是在做预测 —— 他是在描述一种战略。Robinhood 正在构建基础设施，让这一未来成为必然。

问题不在于代币化证券是否会成为主流，而在于当这一天到来时，谁将控制这些基础设施。凭借 2,400 万用户、良好的监管关系以及如今拥有的自有区块链，Robinhood 正在全力争取成为那个平台。

在未来五到十年内，“交易时间” 的概念可能看起来就像纸质股票凭证一样陈旧。当那一天到来时，Robinhood 对以太坊 Layer 2 的押注看起来将不再是一场豪赌，而更像是一个显而易见的举动，只是其他人的反应太慢了。

---

对于在区块链基础设施上构建的开发者和机构来说，Robinhood Chain 的架构选择在平衡去中心化与监管合规方面提供了宝贵的经验。BlockEden.xyz 为在 Arbitrum 和其他 EVM 兼容链上构建的团队提供企业级 RPC 服务和基础设施工具。探索我们的 API 市场，了解我们如何支持你的 RWA 代币化项目。

当 Polymarket 透露 AI 代理（AI agents）目前贡献了其 30% 以上的交易量时，这标志着一个鲜有人预料到的转折点。这些并非只是执行预设规则的简单交易机器人，而是能够扫描新闻推送、分析链上数据并以超越人类的速度进行投注的自主系统。机器已经进入区块链领域，并且它们是来交易的。

但在这一头条新闻背后隐藏着一个更复杂的故事：AI 代理理论上可以完成的工作与当前区块链工具所允许的工作之间，基础设施差距正在日益扩大。随着我们步入 2026 年，缩小这一差距的竞赛正在重塑从以太坊标准到支付协议的一切。

从机器人到代理：范式转移​

传统的加密货币交易机器人遵循静态规则——当 RSI 跌破 30 时买入，高于 70 时卖出。AI 代理的操作方式则不同。它们实时感知链上数据，通过多步策略进行推理，并根据结果调整自身行为。

这种区别至关重要，因为代理不仅仅是执行，它们还在做决策。一个监控 DeFi 协议的 AI 代理可能会同时评估 50 个借贷平台的 APY，计算经 Gas 调整后的收益，评估无常损失风险，并在数秒内完成投资组合的再平衡。在回测策略中，一些代理已经实现了超过 70% 的胜率。

数据说明了一切。根据 CoinGecko 的数据，目前已有超过 550 个 AI 代理加密项目，总市值超过 43.4 亿美元。日交易量达到 10.9 亿美元。到 2025 年底，像 RSS3 的 MCP 服务器和 Olas Predict 这样的基础设施已经支持代理自主扫描事件并在 Polymarket 等平台上进行投注，处理速度远超人类能力。

Polymarket 上的套利机器人鲜明地展示了效率差距。对比显示，机器人在胜率超过 85% 的情况下实现了 20.6 万美元的利润，而采用类似策略的人类仅获取了约 10 万美元。机器不仅仅具有竞争力——它们正在胜出。

基础设施瓶颈​

尽管能力出众，但 AI 代理在链上运行时仍面临根本性的限制。三个关键差距定义了当前的格局：身份、支付和信任。

身份问题：在传统金融中，了解交易对手是件简单的事。但在区块链上，AI 代理存在于一个无许可的真空地带。一个代理如何验证另一个代理是合法的、有能力的或诚实的？没有身份基础设施，代理就无法建立声誉；而没有声誉，高价值的自主交易就始终存在风险。

支付问题：AI 代理需要进行交易——支付数据推送、API 调用以及其他代理提供的服务。但当前的支付路径假设了人类的参与：登录界面、会话管理、手动审批。代理需要无状态、即时且机器原生的支付基础设施。

信任问题：当代理提供服务时——例如风险评估或价格预测——客户如何验证工作是否被正确执行？传统的审计无法扩展到数百万次的自动化交易。代理需要链上验证机制。

ERC-8004：为 AI 代理提供数字护照​

以太坊开发者正通过 ERC-8004 解决这些差距，这是一个预计将于 2026 年第二季度随 Glamsterdam 硬分叉上线的全新标准。以太坊基金会以不同寻常的紧迫感推动这一标准，成立了名为 dAI 的专门团队，并与 Google、Coinbase 和 MetaMask 合作制定规范。

ERC-8004 引入了三个链上注册表：

身份注册表 (Identity Registry)：每个代理通过 ERC-721 风格的代币获得一个唯一的链上标识符，指向描述其能力、支持的协议和联系端点的注册文件。所有权可以转让或委托，为代理提供可移植、抗审查的身份。

声誉注册表 (Reputation Registry)：客户（人类或机器）提交关于代理表现的结构化反馈。该注册表不会在链上计算评分（因为成本昂贵），而是公开存储原始信号，允许链下系统在此基础上构建声誉模型。

验证注册表 (Validation Registry)：代理可以请求对其工作进行独立验证。验证者可以使用质押服务、零知识机器学习证明或可信执行环境（TEE）。结果存储在链上，任何人都可以查看检查了什么内容以及由谁检查。

该设计刻意采用可插拔式结构。信任模型随风险价值而扩展——订购披萨只需要最低限度的验证；管理国库则需要加密证明。ERC-8004 通过添加开放代理经济所需的基于区块链的信任层，扩展了 Google 的代理间（A2A）协议。

x402：机器商业的支付层​

在 ERC-8004 处理身份和信任的同时，Coinbase 的 x402 协议正在解决支付问题。这种方法极其简洁：复用 HTTP 长期未使用的 402 “需要付款”状态码，并使其真正发挥作用。

其运作方式如下：开发者添加一行代码，要求对 API 请求进行支付。如果请求在未付款的情况下到达，服务器将返回 HTTP 402 响应，提示客户端付款并重试。无需新协议，无需会话管理——标准 HTTP 库即可实现。

Coinbase 和 Cloudflare 于 2026 年初宣布成立 x402 基金会，旨在将 x402 确立为 AI 驱动支付的通用标准。这一合作具有战略意义：将支付逻辑嵌入互联网的基础层需要 Cloudflare 所独有的全球低延迟基础设施。

该协议已经开始被采用。Anthropic 将 x402 与其模型上下文协议（MCP）集成，允许 AI 模型自主支付上下文和工具费用。Circle Labs 展示了一个代理通过 x402 支付 0.01 美元 USDC 以获取区块链风险报告。上线后的一个月内，通过该协议进行的链上交易增加了二十倍以上。

作为 Google 代理支付协议（AP2）唯一的稳定币促进者，x402 将自己置于两大科技巨头 AI 战略的交汇点。现在，代理可以对其自身服务进行货币化，向其他代理付费，或自动处理微支付——这一切都无需人类干预。

DeFAI 革命​

AI 代理的机会在 DeFi 领域表现得最为明显。DeFi 与 AI 的融合——被称为 “DeFAI” 或 “AgentFi”——有望将金融从繁琐的手动仪表板操作转变为智能、自我优化的自动化模式。

以流动性挖矿为例，传统上这是一项需要持续监控的耗时活动。AI 代理通过在数十个协议中进行实时收益挖掘、自动投资组合再平衡、考虑 Gas 费和无常损失的风险调整优化，以及让用户只需描述目标即可操作的自然语言接口，改变了这一现状。

YieldForge 等项目可以扫描 50 多个协议，分析风险状况，并通过对话模拟最佳收获策略。包括 Olas、Virtuals Protocol、ChainGPT 的 AI VM 和 Theoriq 在内的平台正在构建去中心化代理集群，用于提供流动性。

愿景是宏大的：到 2026 年中期，代理可能会管理数万亿美元的 TVL，成为提供流动性、治理 DAO 并根据链上信用评分发起贷款的 “算法巨鲸”。但实现这一愿景需要解决棘手的问题。

面临的挑战​

尽管势头强劲，但重大障碍仍然存在。

数据质量与延迟：AI 代理依赖于实时、高保真的数据。错误或操纵可能会触发意外决策，导致严重的财务后果。Pyth Network 的 Mike Cahill 强调，代理需要直接源自交易所的超低延迟价格更新，以最大限度地降低过时或受操纵数据源带来的风险。

安全漏洞：向自主代理开放区块链创造了新的攻击面。2025 年的研究证明了恶意代理如何利用代理间交互中的漏洞。在代理能够安全管理巨额资本之前，行业需要强大的防御机制。

监管不确定性：当前的法律框架不承认 AI 代理为法人。由自主代理执行的操作或签署的合同被归属于人类或公司主体——但当代理跨司法管辖区以机器速度运行时，执法变得模糊不清。“了解你的代理” (KYA) 标准可能会作为 AI 版本的 KYC 要求而出现。

投机与现实：行业研究人员警告说，许多 AI 代理项目仍处于投机阶段。令人印象深刻的演示与生产级基础设施之间存在巨大差距。信任是扩展代理式 AI 的瓶颈——在一个开放经济体中，一个代理的输出如何由另一个代理验证？

2026 年的前景​

未来几个月可能会出现几项进展。零售 AI 代理将通过无需技术背景的即插即用工具进入主流。主要的 DEX 将引入内置的 “代理模式” 以实现链上自主执行。多代理交易系统将成为对冲基金和交易部门的标准。提供主动安全的哨兵代理——在确认前扫描内存池以发现恶意模式——可能最终解决加密货币挥之不去的盗窃问题。

最重大的转变可能是文化上的，而非技术上的。2026 年，我们将不再点击按钮，而是开始与钱包对话。基于自然语言意图的交易执行（已在专门的 DeFAI 钱包中可用）将进入主流加密钱包。Morpheus 等项目允许用户通过简单的语言命令在本地运行 “智能代理”，以执行复杂的链上任务。

到 2026 年底，加密市场将与 2024 年截然不同。问题不在于 AI 代理是否会改变链上金融，而在于基础设施是否准备好安全地支持它们。

---

随着 AI 代理成为关键的链上基础设施，驱动这些自主系统的底层区块链网络比以往任何时候都更加重要。BlockEden.xyz 在 Ethereum、Solana 和 20 多个网络上提供企业级 RPC 和 API 服务——这是 AI 代理进行实时数据访问和交易执行所需的可靠基础。

Google 刚刚采取了其迄今为止最大胆的 Web3 举措。在 2026 年 1 月 11 日举行的美国国家零售联合会（NRF）会议上，这家科技巨头揭晓了通用商业协议（Universal Commerce Protocol，简称 UCP）—— 这是一项开源标准，旨在让 AI 代理代表你购买产品。结合 Google Cloud 通用账本（Google Cloud Universal Ledger，简称 GCUL，一种专为机构金融打造的新型 Layer-1 区块链）以及支持稳定币交易的代理支付协议（Agent Payments Protocol，简称 AP2），Google 正在悄然构建一场价值 5 万亿美元的代理商业革命的基础设施。

问题已不再是 AI 代理是否会处理你的购物，而是 Google 是否会掌控其运行轨道。

代理商业的万亿美元豪赌​

数据令人震惊。麦肯锡（McKinsey）预测，到 2030 年，代理商业可能会在 美国零售收入中贡献 9000 亿至 1 万亿美元 —— 约占所有在线销售额的三分之一。在全球范围内，这一机遇规模在 3 万亿至 5 万亿美元之间。代理 AI（Agentic AI）市场本身预计将从 2026 年的 91.4 亿美元增长到 2034 年的 1391.9 亿美元，复合年增长率为 40.5%。

但 Google 此次时机的重大意义在于：消费者的行为已经在发生转变。目前，近 6% 的搜索流向了 AI 驱动的问答引擎，来自 AI 来源的零售商流量激增了 1,200%，而传统搜索流量同比下降了 10%。超过一半的高收入千禧一代已经使用或计划使用 AI 进行在线购物。

Google 并不是在预测这一未来 —— 他们正在构建其操作系统。

UCP：商业领域的 HTTP​

可以将 UCP 视为商业领域的 HTTP。正如 HTTP 为 Web 通信建立了通用协议一样，UCP 为 AI 代理与任何商家互动创造了一种通用语言，无论其底层的商业技术栈如何。

该协议是与前所未有的零售和支付巨头联盟共同开发的：Shopify、Etsy、Wayfair、Target 和 Walmart 协助构建了它，而 Adyen、American Express、Best Buy、Mastercard、Stripe、The Home Depot、Visa 以及其他 20 多家机构也对其表示了支持。

UCP 的工作原理​

UCP 实现了 Google 所称的“代理商业” —— 即 AI 驱动的购物代理，能够端到端地完成从产品发现到结账及售后管理的各项任务。其架构采用模块化设计：

• 购物服务层（Shopping Service Layer）：定义核心交易原语，包括结账会话、商品条目、总计和状态跟踪。
• 能力层（Capabilities Layer）：增加主要功能区域（结账、订单、目录），这些区域可以独立进行版本化。
• 通信灵活性：支持 REST API、模型上下文协议（MCP）、代理支付协议（AP2）或代理对代理（A2A）协议。

这种方法的强大之处在于它对商业复杂性的认可。在 20 多年的时间里，Shopify 了解到不同的支付选项、折扣堆叠规则和履行排列并不是缺陷 —— 它们是多样化零售商的自然属性。UCP 的设计旨在模拟这一现实，同时支持自主 AI 代理。

立即推广​

UCP 已经为 Google 搜索的 AI 模式和 Gemini 应用中符合条件的 Google 产品列表提供了新的结账功能。美国购物者现在可以在调研时通过符合条件的零售商进行结账，并使用保存在 Google Wallet 中的支付方式和送货信息的 Google Pay。

计划于 2026 年底进行的第二阶段包括向印度和巴西等市场进行国际扩张，以及售后支持集成。Gartner 预测，虽然 2026 年是“开创之年”，但到 2027 年，多代理框架可能会处理大部分端到端的零售职能。

GCUL：Google 针对传统金融的区块链​

在 UCP 处理商业层的同时，Google Cloud 通用账本（GCUL）则负责解决结算基础设施问题 —— 并且它直接针对的是传统金融，而非加密货币原生领域。

GCUL 是一种专为金融机构设计的许可型 Layer-1 区块链。与大多数从零售加密空间起步的公链不同，GCUL 是作为一种通过单一 API 访问的云服务提供的。其关键特性包括：

• 基于 Python 的智能合约：大多数区块链需要 Solidity、Rust 或 Move 等小众语言。通过支持 Python 开发，Google 极大地降低了机构软件团队的准入门槛。
• 经过 KYC 验证的参与者：所有参与者均经过验证，具有可预测的每月计费和内置的严格监管合规性。
• 原子结算：资产交换是瞬时且不可逆的，消除了延迟清算过程带来的对手方风险。

芝商所（CME Group）合作伙伴关系​

这一方案得到了全球最大的衍生品市场芝商所（CME Group）的认可。2025 年 3 月 25 日，两家组织宣布成功完成第一阶段的集成与测试。其目标是：简化抵押品、保证金、结算和费用的支付，构建 24/7 全球交易基础设施。

正如芝商所指出的那样：“随着世界向 24/7 交易迈进，Google Cloud 通用账本有潜力显著提高抵押品、保证金、结算和费用支付的效率。”

完整的商业服务将于 2026 年推出。该平台承诺将跨境支付成本降低高达 70%。

中立性优势​

Google 将 GCUL 定位为“公信中立”——这是对 Stripe 的 Tempo（以商户为中心）和 Circle 的 Arc（以 USDC 为中心）的直接反击。正如 Google Cloud 的 Web3 策略负责人 Rich Widmann 所解释的：“Tether 不会使用 Circle 的区块链——而 Adyen 可能也不会使用 Stripe 的区块链。但任何金融机构都可以基于 GCUL 进行构建。”

这可能是 Google 发行自己稳定币的第一步。该公司可以在其数十亿美元的广告和云业务收入中激励稳定币支付，然后将其集成到 Google Pay 中——让加密货币支付在任何接受 Google Pay 的地方都能立即使用。

AP2 和 x402：加密支付轨道​

Google 基础设施的最后一块拼图是代理支付协议（AP2），它是与 Coinbase、以太坊基金会、MetaMask 以及 60 多家其他组织合作开发的。

AP2 是一个开放协议，为智能体（Agent）和商户之间的安全、合规交易提供通用语言。它支持从信用卡到稳定币以及实时银行转账的所有支付方式。但加密货币的集成才是最引人注目的地方。

A2A x402 扩展​

Google 通过 A2A x402 扩展增强了 AP2——这是一个针对基于智能体的加密支付的生产级解决方案。x402 激活了长期闲置的 HTTP 402 “Payment Required”状态码，实现了直接通过 HTTP 进行即时稳定币支付。

以下是它在智能体环境中的工作原理：

1. 服务器响应 AI 智能体的请求，并提供价格和钱包地址
2. 智能体通过区块链交易立即支付
3. 智能体携带加密支付证明重试请求
4. 支付和劳务交付在同一个逻辑循环中完成

这使得使用 USDC 或 USDT 等稳定币进行原子化结算成为可能。对于智能体经济，这用“支付证明”（加密货币）取代了“支付承诺”（信用卡），完全消除了结算风险。

正如 MetaMask 所言：“区块链是智能体的天然支付层，而以太坊将成为其骨干。通过 AP2 和 x402，MetaMask 将为开发者提供最大的互操作性，同时让用户能够以完全的可组合性和选择权向智能体付款——同时保留真正的自托管安全和控制权。”

交易量的现实情况​

到 2025 年 10 月，x402 在 Base、Solana 和 BNB Chain 上每周处理 500,000 笔交易——这一有意义的交易量验证了该模型。Coinbase 的开发者平台提供托管的撮合服务，处理 Base 上的免手续费 USDC 支付，负责验证和结算，因此卖家不需要区块链基础设施。

ERC-8004：AI 智能体的身份认证​

这个生态系统中一个关键部分是 AI 智能体本身的身份验证。ERC-8004 为 AI 智能体提供了一个链上“身份证”。在商户接受来自自主机器人的订单之前，他们可以在区块链上检查其 ERC-8004 身份以验证其声誉。

这可以防止自动化系统中的垃圾信息和欺诈——当 AI 智能体在没有人类监督的情况下为每笔交易花费真金白银时，这是一个至关重要的要求。

竞争格局​

Google 在这场竞赛中并不孤单。Amazon 扩展了 Rufus 并推出了“Buy for Me”。Shopify 发布了用于跨商户购物车构建的智能体基础设施。Visa、Mastercard 和 Stripe 都推出了支持智能体的支付框架。

但 Google 的集成化方法——用于商业的 UCP、用于机构结算的 GCUL、用于加密支付的 AP2/x402 以及用于智能体身份的 ERC-8004——代表了最全面的技术栈。问题在于，开放性是否能在与私有替代方案的竞争中胜出。

IDC 预计，到 2026 年，智能体 AI 将占 IT 支出的 10-15%，到 2029 年将增长到预算的 26%（约 1.3 万亿美元）。Gartner 预测，到 2026 年底，40% 的企业应用程序将包含特定任务的 AI 智能体。

基础设施层——谁控制了轨道——可能比智能体本身更重要。

对商户和开发者的意义​

对于商户来说，采用 UCP 正在成为基本要求。该协议允许企业保留对定价、库存和履约逻辑的控制权，同时使 AI 智能体能够自主运行。集成通过现有的商业技术栈完成——无需区块链专业知识。

对于在 Web3 领域构建的开发者来说，其影响是深远的：

• PayRam 和类似服务已经在为 UCP 构建加密原生支付处理程序，使商户能够通过标准化清单直接接受稳定币
• GCUL 中的智能合约功能减少了稳定币退款的摩擦——这是加密货币零售支付的一个主要障碍
• x402 协议既可以独立用于纯加密商业，也可以作为 AP2 的扩展，适用于希望结合 Google 信任层与链上结算的项目

迈向 2027 年之路​

如果说 2025 年打下了基础， 2026 年是元年，那么 2027 年可能会决定谁将赢得智能体商业平台之战。AI 智能体、区块链结算和标准化商业协议的融合创造了前所未有的机遇——同时也带来了风险。

Google 的赌注是，开放标准将吸引生态系统，而他们的分发渠道（Search、Gemini、Google Pay、Cloud）将捕捉价值。这是否能成真，取决于 2026 年将揭晓的执行情况和采用率。

有一点是肯定的：我们的购物方式即将发生根本性的变化。唯一的问题是，你是否会将你的购买决策交给运行在 Google 轨道上的 AI 智能体——还是其他人的轨道上。

---

正在为智能体商业时代构建区块链基础设施？ BlockEden.xyz 在主要区块链（包括 Ethereum、Base 和 Solana）上提供企业级 RPC 节点和 API——这些网络正驱动着 x402 支付和 AI 智能体交易。 开始构建 专为下一代自主商业设计的基础设施。