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AI 代理经济刚刚跨越了一个惊人的里程碑：超过 550 个项目，市值达 77 亿美元，日交易额接近 17 亿美元。然而，在这些数字背后隐藏着一个令人不安的事实——大多数 AI 代理都在“黑盒”中运行，其决策不可验证，数据源不透明，且执行环境从根本上是不可信的。模型上下文协议 (MCP) 随之而来，这是 Anthropic 推出的开放标准，正迅速成为“AI 界的 USB-C”，以及它的去中心化演进版：DeMCP，这是首个将无需信任的区块链验证与 AI 代理基础设施相结合的协议。
在加密货币历史上，去中心化交易所的日收入首次超过了以太坊、Solana 和 BNB Chain 的总和。Hyperliquid 在 2026 年初的日收益突破了 370 万美元，仅凭 11 名员工就处理了超过 80 亿美元的衍生品交易量。这并非偶然——它是正在改写加密货币交易规则的结构性转变的前沿。
数据讲述了一个在三年前看似不可能的故事。DEX 现货交易量从 2021 年占 CEX 交易量的 6% 增长到 2025 年 11 月的 21.2%。DEX 与 CEX 的永续合约交易比例从 2023 年 1 月的 2.1% 飙升至 2025 年底的 11.7%。而且这一趋势正在加速：一些分析师预测，到 2026 年底，DEX 可能会占据加密货币总交易量的 40% 或更多。
这种转变在 2025 年第二季度显著加速。虽然 DEX 现货交易量环比增长 25% 至 8,760 亿美元，但中心化交易所的交易量却暴跌 28% 至 3.9 万亿美元。DEX 与 CEX 的比率达到了创纪录的 0.23——这意味着在中心化平台上每交易 1 美元，现在就有 23 美分流向去中心化替代方案。
这不仅仅是一个短暂的波动。截至 2025 年 11 月，DEX 交易量已连续五个月保持在 20% 的门槛以上。2025 年 10 月，DEX 现货交易量创下 4,197.6 亿美元的历史新高，即使在更广泛的市场经历调整时也是如此。
这一转变背后的原因集中在一个核心事件上：对中心化中间机构信任的崩溃。在经历了多年的交易所黑客攻击、冻结提现和监管查封之后，交易者越来越倾向于完全控制自己的资产。格言从“私钥不在手，币就不算有”转变为“不上 DEX，交易就不稳”。
没有哪个项目比 Hyperliquid 更能体现这场革命。这家去中心化永续合约交易所 2025 年的总交易量达到 2.95 万亿美元，产生 8.44 亿美元的收入，TVL 超过 41 亿美元。从这个角度来看：Hyperliquid 的交易量与 Coinbase 的衍生品业务不相上下，但其团队只有大约 11 人，而 Coinbase 有数千人。
该协议的技术路径解释了其成功。Hyperliquid 构建在专门为交易优化的定制 Layer 1 区块链上，实现了亚秒级的区块延迟，每笔订单、取消、交易和清算都透明地发生在链上。这消除了困扰以往 DEX 尝试的不透明性，同时匹配了中心化交易所的性能。
Hyperliquid 在 2025 年占据了所有 DEX 衍生品交易量的 73%，日交易量超过 86 亿美元。其收入构成展示了可持续的商业模式：仅永续合约费用就达 8.08 亿美元，HyperEVM 上的总交易费用超过 235,000 ETH。
该平台 2026 年的路线图展示了更大的雄心。USDH 是一种将于 2026 年第一季度推出的原生稳定币，将把 95% 的储备利息用于 HYPE 代币回购。这创造了一个飞 轮效应：更多的交易产生更多的费用，从而资助更多的回购，这潜在地增加了代币价值，进而吸引更多的交易者。
在 Hyperliquid 征服衍生品市场的同时，现货交易也经历了剧烈的洗牌。Uniswap 的市场份额在一年内从约 50% 下降到 18% 左右——这不是因为它在衰落，而是因为竞争爆发了。
尽管失去了部分市场份额，Uniswap 的绝对数据仍然令人印象深刻：2025 年全年的费用收入为 10.6 亿美元，月活跃用户从 830 万增加了一倍多，达到 1,950 万。该协议每年的交易费用约为 18-19 亿美元，每月预订收入约为 1.3 亿美元。
DEX 市场份额的碎片化实际上标志着生态系统的健康。2023 年，三个协议（Uniswap、Curve 和 PancakeSwap）控制了大约 75% 的 DEX 交易量。到 2025 年，同样份额分布在十个协议中。Aerodrome、Raydium 和 Jupiter 等新参与者开辟了重要的利基市场，每个项目都针对特定链或交易风格进行了优化。
截至 2025 年 8 月，市场份额为：Uniswap (35.9%)、PancakeSwap (29.5%)、Aerodrome (7.4%) 和 Hyperliquid (6.9%)。增长最快的成员是 Hyperliquid，它从衍生品基地跨入到了现货交易领域。
中心化交易所的下滑 不仅关乎用户偏好，更是结构性的。币安（Binance）尽管以全球现货交易量约 40% 的占比保持行业领先地位，但在 2025 年第二季度的季度交易量从超过 2 万亿美元下降至 1.47 万亿美元。Crypto.com 在同一时期的交易量下降幅度甚至更大，达到了 61%。
多个因素加剧了 CEX 面临的挑战：
监管压力：中心化交易所面临着日益增长的合规成本和管辖权限制。每一项新规定都会增加摩擦，而 DEX 在设计上很大程度上规避了这些摩擦。
信任赤字：从 FTX 到较小交易所倒闭的高调失败造成了持久的损害。一项调查显示，2025 年有 34% 的新交易者选择 DEX 作为他们的第一个平台，高于 2024 年的 22%。
费用竞争：随着 Layer 2 扩展，DEX 的费用大幅下降。当链上交易成本仅为几分钱时，为什么要支付 CEX 的提现费？
自托管势头：硬件钱包的普及和 DEX 界面的改进使自托管对主流用户（而不仅仅是加密原生用户）变得切实可行。
衍生品市场放大了这些趋势。每周 DEX 衍生品交易量从 2024 年的约 500 亿美元扩大到 2025 年的 2,500-3,000 亿美元。它们在全球衍生品活动中的份额从 2024 年初的 2.5% 上升到 2025 年底的约 12%。
行业预测表明，到 2026 年底，DEX 可能占据所有加密货币交易量的 50%。这将标志着一个真正的转折点——去中心化基础设施从“备选方案”变为“默认选择”。
以下几个催化剂可能会加速这一进程：
链抽象 (Chain abstraction)：NEAR 的基于意图 (intents-based) 的架构和跨链流动性聚合等项目，正在消除历史上不利于 DEX 的碎片化问题。
机构采纳：贝莱德 (BlackRock) 在以太坊上的 BUIDL 基金以及摩根大通 (J.P. Morgan) 在 Base 上试点的代币化存款表明，机构可以接受链上基础设施。如果监管趋于明朗，机构衍生品交易量可能会流向合规的 DEX 协议。
稳定币集成：像 Hyperliquid 的 USDH 这样的原生 DEX 稳定币创建了闭环生态系统，用户无需接触中心化基础设施。
EVM 兼容性扩展：Hyperliquid 的 HyperEVM 将使任何基于以太坊的 DeFi 应用都能部署在其高性能链上，从而可能吸引整个生态系统。
反对意见依然存在：CEX 提供法币入金渠道、客户支持和监管清晰度，这些是 DEX 无法复制的。但这种差距正在缩小。来自 MoonPay 等公司的入金解决方案直接与 DEX 界面集成。客户支持正在被社区论坛和 AI 助手取代。而且监管框架也越来越适应去中心化结构。
对于交易者来说，信息很明确：精通 DEX 不再是可选项。了解流动性池、Gas 优化和 MEV 保护已变得与阅读 K 线图一样重要。能够适应的交易者将获得更好的价格、更多的资产和对资金的完全控制。而不适应的人则会在日益过时的平台上支付高额费用。
对于建设者来说，机会是巨大的。DEX 市场预计将从 2024 年的 34 亿美元增长到 2030 年的 391 亿美元— —复合年增长率为 54.2%。技术栈的每一层都需要改进：更好的执行算法、更高效的流动性提供、增强的隐私解决方案以及更简单的用户界面。
下一阶段获胜的协议不一定就是现在的霸主。就像 Hyperliquid 从默默无闻中崛起并挑战老牌玩家一样，下一波创新浪潮很可能正在聚光灯之外悄然孕育。
DEX 革命并非针对中心化交易所而发生，而是因为它们而发生。多年的黑客攻击、资金冻结、下架和监管套利，迫使用户转向自托管解决方案。直到最近，这些方案对于主流应用来说还过于复杂。现在，技术终于赶上了需求。
最初是对去中心化的意识形态偏好，如今已成为一种实际选择。DEX 现在提供相当甚至更好的性能、更低的手续费、更多的资产和完全的托管权。CEX 仅存的优势——法币入金和监管清晰度——正在迅速瓦解。
到 2026 年底，询问是使用 DEX 还是 CEX，可能就像询问是使用电子邮件还是传真一样过时。答案是不言而喻的。唯一的悬念是，哪些去中心化协议将引领加密货币进化的下一个阶段。
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以太坊 Layer 2 生态系统正处于一个拐点。在经历了数年的爆发式增长，数十个 Rollup 以数十亿美元的估值和激进的空投活动相继上线后，2026 年正成为清算之年。数据揭示了一个令人不安的故事：Base、Arbitrum 和 Optimism 这三个网络现在处理了近 90% 的 L2 交易，而与之竞争的 Rollup 长尾市场则面临着生存危机。
这并非臆测，而是 2025 年以来不断积聚的市场动态的必然结论。市场正在加速进入整合阶段，这将重塑以太坊的扩展层。对于开发者、投资者和用户而言，理解这一转变对于应对未来一年至关重要。
Layer 2 的总锁定价值（TVL）已从 2023 年的不足 40 亿美元增长到 2025 年底的约 470 亿美元——这是以太坊扩展愿景的一个显著成就。但这一增长表现出高度的集中化。
仅 Base 一家目前就占据了所有 L2 交易量的 60% 以上，以及 L2 DeFi TVL 的约 46.6%。Arbitrum 拥有约 31% 的 DeFi TVL，总担保价值达 160-190 亿美元。Optimism 通过其 OP Stack 生态系统（为 Base 提供动力）影响着约 62% 的 Layer 2 交易。
这三个生态系统共同掌控了 80% 以上的有意义的 L2 活动。剩余的 20% 分散在数十条链上，其中许多链在初始空投刷 分周期结束后，其使用量出现了崩塌。
加密资产管理公司 21Shares 预计，到 2026 年底，一套“更精简、更具韧性”的网络将定义以太坊的扩展层。翻译过来就是：许多现有的 L2 将变成僵尸链——技术上可运行，但在经济上已无关紧要。
这种模式已变得可以预见。一个新的 L2 在风险投资的支持下启动，承诺卓越的技术或独特的价值主张。激励计划吸引了追逐积分和潜在空投的投机资本。使用指标急剧飙升。代币发行（TGE）随后发生。在几周内，流动性和用户便迁移到别处，留下了一座空城。
这并不是技术的失败——大多数 Rollup 的运行完全符合设计。这是分发渠道和可持续经济学的失败。构建 Rollup 已成为商品化，但获取并留住用户却非如此。
数据显示，2025 年是“Layer 2 叙事分化之年”。大多数新上线的项目在空投刷分周期后不久就变成了空城，只有少数 L2 逃脱了这一现象。链上参与的投机性质意味着，在缺乏真正的产品差异化或锁定用户群的情况下，资本会流向下一个激励机会所在的地方。
Base 的主导地位说明了在当前的 L2 格局中，分发渠道如何胜过技术。Coinbase 的 L2 在 2025 年底成为收入最高的 Rollup，收入达 8260 万美元，同时维持了 43 亿美元的 DeFi TVL。构建在 Base 上的应用额外产生了 3.699 亿美元的收入。
当你研究排序器（sequencer）经济学时，数据更加令人印象深刻。Base 的日均排序器收入为 185,291 美元，仅优先费（priority fees）每日就贡献了 156,138 美元——约占总收入的 86%。区块顶端位置的交易贡献了日收入的 30-45%，这凸显了即使在 Dencun 升级后，排序权的价值依然巨大。
让 Base 与众不同的并不是卓越的 Rollup 技术——它运行在为 Optimism 和其他数十条链提供动力的相同 OP Stack 之上。其区别在于 Coinbase 的 930 万月度活跃交易用户，这为已经入门的用户群提供了直接的分发渠道。这是技术本身无法复制的护城河。
Base 是 2025 年唯一实现盈利的 L2，在计入 L1 数据成本以及与 Optimism Collective 的收入分成后，盈利约 5500 万美元。相比之下，大多数其他 L2 都在亏损运营，并寄希望于代币升值能弥补负的单位经济效益。
虽然 Base 在交易量和零售活动中占据主导地位，但 Arbitrum 仍保持着机构和 DeFi 重量级地位。凭借 160-190 亿美元的总担保价值——约占整个 L2 市场的 41%——Arbitrum 拥有最深厚的流动性池和最复杂的 DeFi 协议。
Arbitrum 的优势在于其成熟度和可组合性。GMX、Aave 和 Uniswap 等主要协议已经建立了大规模部署，形成了吸引更多项目的网络效应。该链通过 ARB 代币进行的治理虽然并不完善，但已经建立了一个致力于长期成功的利益相关者生态系统。
最近的数据显示，有 4052 万美元的净资金流入 Arbitrum，这表明尽管面临来自 Base 的竞争压力，机构信心依然持续。然而，Arbitrum 的 TVL 同比基本持平，从约 29 亿美元小幅下降至 28 亿美元（DeFi TVL）——这是一个信号，表明其增长正日益成为与 Base 之间的零和博弈。
Optimism 在 L2 竞争中的策略是战略性的，而非直接对抗。它没有与 Base 争夺市场份额，而是通过 OP Stack 和超级链（Superchain）模型将自己定位为基础设施。
数据验证了这一豪赌：目前 OP Stack 支撑着大约 62% 的所有 Layer 2 交易。在超级链生态系统中，目前已有 30 个 Layer 2，包括 Kraken 的 Ink、索尼（Sony）的 Soneium、Mode 和 World（原名 Worldcoin）等企业级部署。
Base 将其排序器收入的 2.5% 或净利润的 15% 贡献给 Optimism Collective，以换取分几年归属的 1.18 亿个 OP 代币。这建立了一种共生关系，Base 的成功直接使 Optimism 的国库和治理代币受益。
超级链模型代表了“企业级 Rollup”的兴起——这一现象是指大型机构启动或采用 L2 基础设施，而不是在现有的公链上构建。Kraken、Uniswap (Unichain)、索尼和 Robinhood 都朝着这个方向迈进，押注于品牌化的执行环境，同时通过 OP Stack 共享安全性和互操作性。
这对前三名之外的数十个 L2 意味着什么？可能会出现几种结果：
收购或合并：拥有独特技术或利基用户群且资金充足的 L2 可能会被吸纳进更大的生态系统。预计超级链和 Arbitrum Orbit 将争夺那些无法维持独立运营的有前景的项目。
转向应用链：一些通用型 L2 可能会将重点缩小到特定的垂直领域（如游戏、DeFi、社交），以便在这些领域保持防御地位。这顺应了应用特定排序（application-specific sequencing）的更广泛趋势。
体面地退场：许多链最可能的结果是慢慢淡出——开发活动减少，流动性迁移，最终在技术上保持运行的同时被实质性遗弃。
ZK 的突破：ZK rollups 目前在十几个活跃项目中拥有约 13 亿美元的 TVL（总锁定价值），代表了一个不确定因素。如果 ZK 证明成本继续下降且技术日趋成熟，基于 ZK 的 L2 可能会从 Optimistic rollups 手中夺取份额——尽管它们面临同样的获客挑战。
在这种整合背后隐藏着一个令人不安的事实：大多数 L2 的中心化程度远高于其表面。尽管在去中心化方面取得了进展，但许多网络仍然依赖受信任的运营商、升级密钥和封闭的基础设施。
正如一位分析师指出的，“2025 年表明，去中心化仍被视为长期目标，而非当务之急。”如果主导地位的 L2 面临监管压力或运营故障，这将产生系统性风险。超过 80% 的活动集中在三个生态系统中，且这些生态系统都存在明显的中心化矢量，这应该引起任何构建关键任务应用程序的人的关注。
对于开发者来说，影响显而易见：在用户 聚集的地方构建。除非你有迫切的理由部署在利基 L2 上，否则 Base、Arbitrum 和 Optimism 提供了流动性、工具和用户访问的最佳结合。在所有地方部署并寄希望于最好的日子已经一去不复返了。
对于投资者来说，L2 代币估值需要重新调整。现金流将变得越来越重要——能够证明可持续排序器收入和盈利运营的网络，将比那些依赖代币通胀和投机的网络拥有更高的溢价。收入共享模型、排序器利润分配以及与实际网络使用相关的收益，将定义哪些 L2 代币具有长期价值。
对于整个行业来说，L2 的大洗牌代表着成熟，而非失败。以太坊的扩容初衷从来不是为了拥有数百个相互竞争的 Rollup，而是为了在保持去中心化和安全保证的同时实现规模化。一个由 5-10 个有影响力的 L2 组成的整合景观，每个 L2 每天以低于一美分的费用处理数百万笔交易，将比一个充斥着僵尸链的碎片化生态系统更有效地实现这一目标。
2026 年的 Layer 2 大洗牌对于那些处于整合曲线不利位置的项目来说将是痛苦的。但对于以太坊作为一个平台而言，明确赢家的出现可能正是摆脱基础设施争论、转向真正重要的应用层创新所需要的。
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一个与 EVM 兼容的区块链真的能在保持 Gas 费用低于一美分的同时，实现每秒 10,000 笔交易吗？在主网启动两个月后，Monad 正在提供一个令人信服的案例证明它可以——而且 DeFi 生态系统正在密切关注。
当 Jump Trading 的老兵 Keone Hon 和 James Hunsaker 在 2023 年初着手构建 Monad 时，他们面临着一个困扰以太坊开发者多年的根本问题：为什么世界上对开发者最友好的区块链也必须是最慢的区块链之一？他们的答案——从底层重新构思 EVM 区块链执行交易的方式——已经吸引了 2.44 亿美元的融资，30 亿美元的估值，并在启动几周内实现了 2.55 亿美元的总锁定价值（TVL）。
以太坊每秒处理大约 15-50 笔交易。在需求高峰期，简单的代币交换（Token Swap）Gas 费用可能会飙升至 50 美元或更多。这造成了一种尴尬的权衡：希望拥有最大生态系统和最佳工具的开发者必须接受糟糕的性能，而追求速度的开发者则必须完全放弃 EVM 兼容性。
Solana 选择了后一条道路，构建了一个自定义虚拟机，实现了 1,000-1,500 TPS，但要求开发者使用 Rust 重新编写应用程序并适应完全不同的账户模型。这导致了生态系统的碎片化——在以太坊上运行的工 具、库和基础设施无法在 Solana 上运行，反之亦然。
Monad 的论点是这种权衡是不必要的。瓶颈不在于 EVM 本身，而在于交易的处理方式。通过在保持字节码级 EVM 兼容性的同时从根本上重新思考执行方式，Monad 在不强迫开发者离开以太坊生态系统的情况下，实现了类似 Solana 的性能。
Monad 的性能源于五项相互关联的架构创新，每项创新都解决了传统区块链设计中的不同瓶颈。
传统的拜占庭容错（BFT）共识算法（如 Tendermint）在确认区块之前需要三轮通信。MonadBFT 基于 HotStuff 的优化衍生版本，将这一过程减少到两个阶段，同时实现了线性通信复杂度。
更重要的是，MonadBFT 解决了困扰其他 BFT 实现的“尾部分叉问题”（tail-forking problem）。在标准协议中，恶意领导者可以向不同的验证者提议冲突的区块，从而导致混乱和延迟。MonadBFT 在超时场景下的二次方通信防止了这种攻击向量，同时在正常条件下保持亚秒级的最终性（Finality）。
结果是：400ms 的出块时间和大约 800ms 的最终性——比眨眼还快。
在以太坊中，验证者必须在达成共识之前执行交易。这产生了一个瓶颈：如果交易执行时间过长，整个网络就会因为等待状态更新而变慢。
Monad 颠覆了这一模型。验证者首先通过 MonadBFT 对交易排序达成一致，然后在独立的流水线中异步执行交易。这意味着缓慢、复杂的智能合约操作不会延迟区块生产。无论交易复杂程度如何，网络都能保持一致的 400ms 出块时间。
这是让 Monad 提速的核心洞察：区块中的大多数交易实际上彼此并不冲突。
当你在 Uniswap 上交换代币，而我转移一个 NFT 时，我们的交易触及的是完全不同的状态。没有理由不能同时执行它们。传统的 EVM 仍然按顺序处理它们，导致大多数 CPU 核心处于闲置状态。
Monad 的乐观并行执行在所有可用核心上同时运行相互独立的交易。系统在“乐观”假设下运行，即大多数交易不会冲突。当冲突发生时，它会检测到冲突，重新执行受影响的交易，并按原始顺序应用结果。这在大幅提高吞吐量的同时，保留了以太坊严格的串行语义。
状态访问通常是区块链执行的真正瓶颈。每当智能合约读取或写入数据时，都会触发可能耗时数毫秒的数据库操作——这在处理每秒数千笔交易时是一段极其漫长的时间。
MonadDB 是一个使用 C++ 和 Rust 编写的自定义数据库，专门针对 EVM 状态访问模式进行了优化。它在最大化 SSD 吞吐量的同时最小化了 RAM 压力，实现了并行执行所需的快速状态读取和写入。
如果区块无法在网络中快速传播，这一切都无济于事。RaptorCast 是 Monad 的网络层，旨在向验证者快速广播新区块，而无需服务器位于同一个数据中心。这在不牺牲速度的情况下实现了去中心化。
Monad 于 2025 年 11 月 24 日推出了其主网，这距离该团队最初的种子轮融资已接近三年。此次发布包括一次重大的空投，将 MON 1000 亿代币供应量的 15.75% 分配给了早期测试网参与者和流动性提供者。
最初的反应非常热烈——BERA 价格曾短暂飙升至 14.83 美元，随后稳定在 8 美元左右。对生态系统 而言更重要的是，主要的 DeFi 协议在几天内就完成了部署：
到 2026 年 1 月，该生态系统的 TVL 达到 2.55 亿美元，稳定币规模达 3.97 亿美元——对于一个成立仅两个月的网络来说，这一增长令人印象深刻。
关于 Monad 早期生态系统，有一个令人不安的事实：大约 90% 的 TVL 集中在成熟协议中，这些协议只是在 Monad 上部署了现有代码，而非专门为该网络构建的原生应用。
这未必是件坏事——EVM 兼容性正按照设计发挥作用。开发者无需修改即可部署现有的以太坊智能合约。但这引发了人们的疑问：Monad 是会发展出差异化的生态系统，还是仅仅成为另一个使用 Uniswap 的地方。
原生 Monad 应用正在兴起，尽管速度较慢：
Monad 生态系统目录中列出的 304 个协议涵盖了 DeFi、AI 和预测市场，其中 78 个是 Monad 特 有的。这些原生应用能否在与成熟协议的竞争中获得有意义的市场份额，仍是 2026 年的关键问题。
高性能 Layer-1 领域的竞争日益激烈。Monad 表现如何？
| 特性 | Monad | Solana | Ethereum |
|---|---|---|---|
| TPS | ~10,000 | ~1,000-1,500 | ~15-50 |
| 最终性 | ~0.8-1 秒 | ~400ms | ~12 分钟 |
| EVM 兼容性 | 完整字节码 | 否 | 原生 |
| 智能合约语言 | Solidity | Rust/C | Solidity |
| 验证者硬件 | 消费级 | 数据中心级 | 中等 |
| TVL (2026 年 1 月) | $255M | $8.5B | $60B+ |
对比 Solana：Monad 在 EVM 兼容性上胜出——开发者无需重写应用或学习新语言。Solana 在生态系统成熟度、更深厚的流动性以及经过多年运行（和宕机）考验的基础设施方面更具优势。Monad 的确定性并行执行也比 Solana 的异步运行环境提供了更多的可预测性，后者偶尔会受到拥堵问题的困扰。
对比以太坊 L2：Base、Arbitrum 和 Optimism 通过欺诈证明或有效性证明提供具有以太坊安全保障的 EVM 兼容性。Monad 作为一个独立的 L1 运行，这意味着它牺牲了以太坊的安全性继承，以换取潜在的更高吞吐量。这种权衡取决于用户更看重 最高安全性还是最高速度。
对比 MegaETH：两者都声称拥有 10,000+ 的 TPS 和亚秒级的最终性。MegaETH 在 Vitalik Buterin 的支持下于 2026 年 1 月推出，目标是达到 100,000 TPS 和 10ms 的区块时间——甚至比 Monad 更加激进。这些高性能 EVM 链之间的竞争可能会决定哪种方法将获得市场主导地位。
Monad 创始团队的背景在很大程度上解释了其设计哲学。Keone Hon 在 Jump Trading 工作了八年，负责领导高频交易团队，随后转型至 Jump Crypto。James Hunsaker 与他并肩工作，构建了能够以微秒级延迟处理每秒数百万次交易的系统。
高频交易基础设施的需求正是 Monad 所提供的：可预测的延迟、并行处理，以及在不降低性能的情况下处理海量吞吐量的能力。团队不仅是在想象高性能区块链的样子——他们花了近十年时间在传统金融领域构建类似的系统。
这一背景也吸引了巨额支持：Paradigm 领投了 2.25 亿美元的 A 轮融资，估值达到 30 亿美元，Dragonfly Capital、Electric Capital、Greenoaks、Coinbase Ventures 以及包括 Naval Ravikant 在内的天使投资人也参与其中。
未来一年的路线图集中在三个领域：
2026 年 Q1：质押计划启动 验证者激励和罚没机制（Slashing mechanisms）将上线，推动 Monad 向更充分的去中心化转型。目前的验证者集与以太坊百万级验证者相比规模仍然较小。
2026 年 H1：跨链桥升级 通过与 Axelar、Hyperlane、LayerZero 和 deBridge 的合作，增强与以太坊和 Solana 的互操作性。无缝跨链对于从成熟生态系统吸引流动性至关重要。
持续进行：原生应用开发 Mach: Monad Accelerator 和 Monad Madness 计划将继续支持构建者开发 Monad 原生应用。生态系统是会发展出独特的协议，还是继续由 Uniswap 和其他多链部署协议主导，可能将决定 Monad 的长期差异化优势。
Monad 代表了迄今为止最清晰的一次测试，即兼容 EVM 的区块链在性能上是否能与 Solana 这种专门构建的替代方案相媲美。在启动两个月后，初步证据令人振奋：10,000 TPS 是可以实现的，各大协议已经完成部署，并且已有 2.55 亿美元的价值迁移到了该网络中。
但重大问题依然存在。原生应用能否在与成熟的多链协议竞争中脱颖而出？生态系统是否会开发出能够发挥 Monad 独特能力的特色用例？随着 MegaETH 和其他高性能 EVM 链的推出，Monad 在这一特定细分领域的先发优势是否仍然关键？
对于因 Gas 费用和缓慢的确认时间而感到困扰的以太坊开发者来说，Monad 提供了一个极具吸引力的提议：在保留现有代码、工具和思维模型的同时，获得 200 倍的性能提升。对于更广泛的加密生态系统而言，这是一项高风险的实验，旨在验证仅凭技术上的卓越是否能建立起可持续的网络效应。
Monad 背后的 Jump Trading 资深成员曾花费数年时间构建对毫秒级延迟有着极致要求的系统。现在，他 们将同样的执着应用到了区块链领域——初步结果表明，他们可能确实有所成就。
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你的眼球并不是证明你人类身份的唯一方式。虽然 Sam Altman 的 World（前身为 Worldcoin）在虹膜扫描和专有的 Orb 设备上建立了自己的身份帝国，但一场更宁静的革命正在酝酿中。Billions Network 刚刚筹集了 3500 万美元，旨在证明智能手机和政府身份证件可以完成生物特征监控无法完成的任务：在人类与 AI 智能体之间界限日益模糊的世界里，为两者提供可扩展且保护隐私的身份验证。
时机的选择至关重要。随着自主 AI 智能体开始管理 DeFi 投资组合、执行交易并与区块链协议交互，“我正在与谁（或什么）打交道？”这一问题已成为加密货币未来的生存命题。Billions Network 提供了一个答案，无需将你的生物特征数据上交给中心化数据库。
加密货币行业花了十年的时间争论 KYC（了解你的客户）要求。现在，一场更根本的转变正在发生：KYA，即“了解你的代理”（Know Your Agent）。
随着 2026 年的到来，去中心化金融平台上的平均用户越来越多地 不再是坐在屏幕前的人类。它是控制着自己加密钱包、管理链上国库并以人类无法比拟的速度执行交易的自主 AI 智能体。在新兴的 KYA 标准下，任何与机构流动性池或代币化现实世界资产交互的 AI 智能体都必须验证其来源，并披露其创建者或合法所有者的身份。
KYA 的功能类似于 AI 的数字护照——通过加密签名的凭证，证明该智能体为真实的人或公司工作并遵循规则。商家可以信任该智能体不会违法，而智能体则可以获得类似银行的访问权限来买卖资产。这并非理论：Visa 的受信智能体协议（Trusted Agent Protocol）已经为识别获批的 AI 智能体并与其进行交易提供了加密标准，而 Coinbase 的 x402 协议则为机器对机器交易实现了无缝的微支付。
但问题在于：如何在不建立一个跟踪每一次交互的监控基础设施的情况下，验证 AI 智能体背后的人类？这就是 Billions Network 发挥作用的地方。
Billions Network 由 Privado ID（前身为 Polygon ID）背后的团队以及 Circom 的创建者创立——Circom 是为 Worldcoin、TikTok、Scroll、Aptos 和 9,000 多个项目提供支持的零知识证明库。与竞争对手相比，Billions Network 从一个根本不同的角度切入身份验证。
这一过程极其简单：用户使用移动应用程序的 NFC 技术扫描其护照或政府身份证件，从而生成真实性的加密证明，而无需在中心化服务器上存储个人数据。无需预约 Orb，无需虹膜扫描，也无需生物特征数据库。
“我同意 Vitalik 的观点，即你的身份不应与你无法轮换的密钥绑定，”Billions 团队表示。“此外，你无法轮换你的眼球。这种持久的标识符不可避免地具有很大的局限性。”
这种哲学差异具有实际意义。Billions Network 允许创建多个互不关联的身份和密钥轮换，为在不同场景下需要不同验证身份的用户增强了伪匿名性。World 的“一人一 ID”模型虽然简单，但尽管有零知识保护，仍引发了对可追踪性的担忧。
从原始用户数量来看，Billions Network 的 200 万验证用户与 World 的 1700 万相比显得微不足道。但底层的技术架构讲述了一个不同的故事。
Circom 是由 Billions 团队创建的开源零知识库，已部署在包括 TikTok、汇丰银行（HSBC）和德意志银行（Deutsche Bank）在内的 9,000 多个站点。超过 1.5 亿合并用户在使用基于该技术栈构建的系统。验证基础设施已经存在——Billions Network 只是让每个拥有智能手机的人都能使用它。
来自 Polychain Capital、Coinbase Ventures、Polygon Ventures、LCV 和 Bitkraft Ventures 的 3500 万美元融资反映了机构对这种方法的信心。德意志银行、汇丰银行和西班牙电信科技（Telefónica Tech）已经在多个概念验证中测试了 Billions 的验证技术，证明了其在企业级场景中的可扩展性。
AgentFi 领域已经爆发，市值达到 77 亿美元，Fetch.ai 和 Bittensor 等项目处于领先地位。该领域在 2025 年底的一周内市值增加了 100 亿美元，这预示着它不仅仅是暂时的投机。
但这些 AI 智能体面临着挑战：它们需要可验证的身份才能在受监管的环境中运行。如果没有某种形式的 KYA 合规性，AI 交易机器人就无法在受监管的交易所托管资产。如果不知道在出现问题时谁承担责任，DeFi 协议就无法接受来自 AI 智能体的交易。
Billions Network 在 2026 年 1 月推出的“了解你的代理”直接弥补了这一空白。该系统赋予 AI 智能体可验证的身份、明确的所有权和公共问责制——且无需 AI 的人类操作员牺牲自己的隐私。
技术实现涉及数字智能体护照（DAPs），这是一种轻量级的防篡改代币，遵循五个核心步骤：验证智能体开发者、锁定智能体代码、获取用户许可、颁发护照，并提供持续查询以不断检查智能体状态。
最近的监管行动在无意中提升了 Billions Network 的地位。巴西数据保护机构对 Worldcoin 的虹膜扫描业务实施了限制。多家欧洲监管机构也对用于身份验证的生物识别数据收集表示了担忧。
Billions Network 的非生物识别方案完全绕过了这些监管雷区。这里没有需要保护、可能泄露或被滥用的生物识别数据 。印度政府已经在讨论将 Billions 系统与 Aadhaar 集成，后者是该国覆盖超过 10 亿人口的国家身份框架。
欧盟的 DAC8 数字资产税务报告指令于 2026 年 1 月 1 日生效，这为无需侵入式数据收集的合规身份验证创造了额外需求。Billions 的零知识证明方案允许用户证明税收居民身份和身份属性，而无需暴露底层的个人信息。
与许多依赖通胀代币经济和投机行为的加密项目不同，$BILL 运行在“使用驱动型通缩”模式下。网络费用通过自动销毁机制用于维持代币经济平衡，使网络增长与代币需求动态保持一致。
100 亿枚 BILL 的需求增加，而供应量通过销毁减少。
这在 AI 代理经济中创造了一种有趣的动态。每当 AI 代理验证其身份或人类证明其人类属性时，价值就会流经 $BILL 生态系统。鉴于 AI 代理交易的预期爆发式增长——Chainalysis 估计代理支付市场在 5000 万商户中可能达到 2900 万美元——潜在的交易量非常可观。
Billions 团队将该项目定位为 Worldcoin 方案的“加密朋克”替代品。World 需要专用硬件和生物识别提交，而 Billions 仅需要手机和政府身份证件。World 创建了与不可更改的生物识别绑定的单一持久标识符，而 Billions 允许身份灵活性和密钥轮换。
“Worldcoin 的 Orb 是很酷的技术，但在物流上是一场灾难，”评论家指出。“并非所有人都住在 Worldcoin Orb 附近，因此数百万人被排除在外。”
可访问性论点可能证明是决定性的。带有 NFC 芯片的政府签发证件在发达国家已经普及，并正在发展中经济体迅速扩张。无需部署新硬件。无需预约。无需信任中心化的生物识别数据库。
对于在区块链基础设施上构建的开发者来说，Billions Network 代表了一种新的原语：尊重隐私且可跨链工作的可验证身份。AggLayer 集成意味着经验证的身份可以在与 Polygon 连接的网络之间无缝移动，从而减少跨链应用的摩擦。
AI 代理身份 层开启了特别有趣的可能性。想象一个 DeFi 协议，可以根据验证后的代理声誉提供不同的费用层级，或者一个 NFT 市场，可以通过验证后的代理身份证明 AI 生成艺术品的来源。区块链的可组合性与可验证身份相结合，创造了以前不存在的设计空间。
定义 Web3 身份的竞争远未结束。World 拥有用户基数和 Sam Altman 的明星效应。Billions 拥有基础设施集成和监管友好的方案。双方都在赌，随着 AI 代理的激增，身份验证将成为协议栈中最关键的一层。
显而易见的是，旧模式——身份意味着要么完全匿名，要么完全受监控——正在向更细致的模式转变。零知识证明允许在不暴露隐私的情况下进行验证。去中心化系统允许在没有中央机构的情况下建立信任。而 AI 代理需要这一切才能在仍要求问责的世界中运作。
问题不在于身份验证是否会成为有意义的加密参与的强制性要求，而在于这种验证是尊重人类隐私和自主权，还是我们要用生物识别数据来交换金融系统的准入。Billions Network 正斥资 3500 万美元押注于一种更好的方式。
BlockEden.xyz 为专注于隐私的区块链应用提供高性能 RPC 和 API 基础设施。随着像 Billions Network 这样的身份层与主流公链集成，我们的基础设施将扩展以支持下一代保护隐私的应用。探索我们的 API 市场获取企业级区块链连接。
Blast 的总锁仓量（TVL）暴跌了 97% —— 从 22 亿美元降至 6,700 万美元。Kinto 完全关闭。Loopring 关闭了其钱包服务。而这仅仅是开始。随着 2026 年的展开，以太坊 Layer 2 生态系统正见证一场重塑整个区块链扩容格局的大灭绝事件。
虽然有 50 多个 Layer 2 网络在争夺关注，但 21Shares 最新的《加密货币现状》报告给出了一个发人深省的结论：大多数网络无法活过 2026 年。三个网络 —— Base、Arbitrum 和 Optimism —— 目前处理了近 90% 的 L2 交易，其中仅 Base 一家就占据了超过 60% 的市场份额。其余的呢？它们正在变成“僵尸链”，即自 2025 年中期以来使用量下降了 61% 的幽灵网络，失去了流动性、用户和任何有意义的前景。
整合数据描绘了一个严峻的局面。Base 占据了 2025 年至今 L2 总收入的 62%，在生态系统 1.207 亿美元的总收入中贡献了 7,540 万美元。Arbitrum 和 Optimism 紧随其后，但差距正在扩大而非缩小。
是什么将赢家与行尸走肉区分开来？
分发优势：Base 的核心武器是直接访问 Coinbase 的 930 万月度活跃用户 —— 这是一个任何其他 L2 都无法复制的内置分发渠道。当 Coinbase 用户通过 Morpho 申请 8.663 亿美元贷款时，90% 的活动发生在 Base 上。Morpho 在 Base 上的 TVL 今年至今暴增了 1,906%，从 4,820 万美元增长到 9.664 亿美元。
交易量：Base 在过去 30 天内处理了近 4,000 万笔交易。相比之下，Arbitrum 为 621 万笔，Polygon 为 2,930 万笔。Base 拥有 1,500 万个独立活跃钱包，而 Arbitrum 为 112 万个，Polygon 为 369 万个。
盈利能力：这是一个致命的指标 —— Base 是 2025 年唯一盈利的 L2，收入约 5,500 万美元。在以太坊 Dencun 升级将数据费用削减 90% 后，其他所有 Rollup 都处于亏损运行状态，这引发了大多数网络无法取胜的激进费率战。
以太坊 Dencun 升级原本应该是送给 Layer 2 网络的一份礼物。通过将数据发布成本降低约 90%，它将使 Rollup 的运行成本更低，对用户更具吸引力。然而，它却引发了一场逐底竞争，暴露了同质化 L2 的根本弱点。
当所有人都能提供廉价交易时，没有人拥有定价权。结果是一场费率战，将大多数 Rollup 推向了亏损境地。如果没有独特的价值主张 —— 无论是像 Base 这样内置的用户群，像 Arbitrum 这样成熟的 DeFi 生态系统，还是像 Optimism Superchain 这样由企业链组成的网络 —— 就没有可持续发展的道路。
经济现实是残酷的：竞争压力加剧到只有具备大规模或战略支持的网络才能生存的程度。这导致数十个 L2 只能勉力维持，期待着一个可能永远不会到来的转机。
Blast 的发展轨迹提供了一个范例，说明一个 L2 如何迅速从高度炒作走向临终关怀。在其巅峰时期，Blast 拥有 22 亿美元的 TVL 和 77,000 名日活跃用户。而今天？TVL 仅剩 5,500 万至 6,700 万美元 —— 跌幅达 97% —— 日活跃用户仅剩 3,500 名。
警示信号其实显而易见：
空投驱动的增长：与许多 L2 一样，Blast 最初的牵引力来自于积分驱动的投机，而非有机需求。用户为了刷空投蜂拥而至，然后在代币发放到钱包的那一刻便立即离去。
令人失望的代币发布：BLAST 代币空投未能留住用户，引发了用户立即流向拥有成熟生态系统和更深流动性的 Base 和 Arbitrum 等竞争对手。
开发者抛弃：Blast 的 X 官方账号自 2025 年 5 月以来一直处于停更状态。创始人的页面也有数月没有更新。当核心团队保持沉默时，社区也会随之离散。
协议撤退：即使是 Aave 和 Synthetix 这样的主要 DeFi 协议也缩减了在 Blast 上的部署，理由是流动性差且回报有限。当蓝筹 DeFi 抛弃你的网络时，散户的离开也就不远了。
Blast 并非孤例。许多新兴 L2 都遵循了类似的轨迹：在代币生成事件（TGE）之前有大量激励驱动的活动，随后是积分驱动的使用量激增，接着在 TGE 后随着流动性和用户迁移到别处而迅速衰落。
在僵尸链枯萎的同时，2025 年标志着一个新类别的崛起：企业级 Rollup。各大机构开始启动或采用 L2 基础设施，通常标准化采用 OP Stack 框架：
这些网络带来了大多数独立 L2 所缺乏的东西：庞大的存量用户群、品牌知名度以及维持长期运营的资源。Optimism Superchain 目前包含 34 条在主网上运行的 OP Chain，其中 Base 和 OP Mainnet 最为活跃，紧随其后的是 World、Soneium、Unichain、Ink、BOB 和 Celo。
围绕 OP Stack 的整合不仅是技术偏好 —— 更是经济生存。共享安全性、互操作性和网络效应使得孤军奋战变得越来越难以维系。
21Shares 预计， 到 2026 年底，一套“更精简、更具韧性”的网络将定义以太坊的扩容层。该公司认为，格局将围绕三大支柱整合：
1. 与以太坊保持一致的设计：像 Linea 这样的网络将价值导回主网，使其成功与以太坊生态系统的健康挂钩，而不是与其竞争。
2. 高性能竞争者：MegaETH 及类似项目致力于实现近乎实时的执行，通过速度而非价格实现差异化。当所有网络都变得廉价时，速度将成为护城河。
3. 交易平台支持的网络：Base、BNB Chain、Mantle 和 Ink 利用其母交易平台的用户群和资金储备，来渡过可能导致独立链消亡的市场低迷期。
DeFi TVL 层级强化了这一预测。Base (46.58%) 和 Arbitrum (30.86%) 主导了 Layer 2 DeFi，其担保的总价值也表现出类似的集中度——两者合计占该类别的 75% 以上。
获胜的 L2 们并没有因其主导地位而止步不前。它们的 2026 年路线图揭示了激进的扩张计划：
Base：Coinbase 的 L2 正在通过 “Base App” 转向创作者经济——这是一款集成了消息传递、钱包和迷你应用的超级应用。潜在的市场总规模接近 5000 亿美元。Base 还在探索代币发行，尽管有关分配、效用和发布日期的具体细节尚未公布。
Arbitrum：价值 2.15 亿美元的游戏催化剂计划（Gaming Catalyst Program）将在 2026 年之前投入资金，资助游戏工作室和基础设施，目标是 开发用于 Unity/Unreal Engine 集成的 SDK。首批受资助的作品将于 2026 年第三季度发布。ArbOS Dia 升级（2026 年第一季度）将提高费用的可预测性和吞吐量，而 Orbit 生态系统的扩张将支持跨行业的定制链部署。
Optimism：基金会宣布计划从 2026 年 2 月开始，将 Superchain 收入的 50% 用于每月的 OP 代币回购——这一举措将 OP 从纯粹的治理代币转变为与生态系统增长直接挂钩的代币。2026 年初推出的互操作层（Interop Layer）将实现 Superchain 网络间的跨链消息传递和共享安全。
如果你正在较小的 L2 上构建，迹象已经非常明显。自 2025 年 6 月以来，较弱网络的活跃度下降了 61%，这并非暂时的挫折，而是新常态。聪明的团队已经在向具有可持续经济模型和经受过市场验证的网络迁移。
对于用户而言，这种整合实际上带来了好处：
权衡之处在于去中心化程度降低，以及对少数参与者的依赖增加。尤其是 Base 的主导地位引发了人们的疑问：L2 生态系统是否只是在区块链的外壳下，重新创造了 Web2 的平台集中化。
以太坊的 Layer 2 格局正在进入最终形态——并非许多人希望的那种多样化、充满竞争的生态系统，而是一个由三个网络控制几乎所有重要事务的紧密寡头垄断。僵尸链（zombie chains）将徘徊多年，在极低的活跃度下运行，而其团队则转向其他项目或慢慢退出。
对于赢家来说， 2026 年意味着巩固主导地位并向邻近市场扩张的机会。对于其他所有人来说，问题不在于是否要与 Base、Arbitrum 和 Optimism 竞争，而在于如何在它们主导的世界中共存。
L2 的大灭绝事件并非即将到来。它已经发生了。
在以太坊 L2 上构建需要能够随你的成功而扩展的可靠基础设施。BlockEden.xyz 为包括 Arbitrum、Optimism 和 Base 在内的领先 Layer 2 网络提供企业级 RPC 节点服务。探索我们的 API 市场，为你在重要平台上的应用提供动力。
如果阻碍区块链发展的瓶颈根本不是软件，而是硬件呢？这就是 Solayer 大胆的新基础设施布局背后的前提：一项 3500 万美元的生态系统基金，用于支持构建在 infiniSVM 上的应用。infiniSVM 是首个利用从超级计算机和高频交易场所借用的 RDMA 和 InfiniBand 网络技术的区块链。
该公告发布于 2026 年 1 月 20 日，标志着正在进行的区块链扩展竞赛中的关键时刻。当竞争对手通过巧妙的软件优化逐渐向 10,000 TPS 迈进时，Solayer 声称其在主网 alpha 阶段已经实现了 330,000 TPS，最终确认时间（finality）低于 400ms，理论上限可达每秒 100 万次交易。
但单纯的速度并不能构建生态系统。真正的问题在于，Solayer 能否吸引那些对极端性能有迫切需求的开发者和应用场景。
传统的区块链受限于为通用计算设计的网络协议。TCP/IP 协议栈、操作系统开销以及由 CPU 介导的数据传输所产生的延迟，在分布式网络中会产生累积效应。infiniSVM 则采取了完全不同的方法。
其核心是 infiniSVM 采用了远程直接内存访问（RDMA）技术，该技术允许节点直接读取和写入彼此的内存，而无需 CPU 或操作系统内核的参与。结合作为全球最快超级计算机骨干的 InfiniBand 网络，infiniSVM 实现了 Solayer 所称的“零拷贝数据传输”。
其技术架构涉及通过软件定义网络（SDN）连接的多个执行集群，从而实现保持原子状态一致性的水平扩展。这与驱动高频交易业务的基础设施相同，在这些业务中，微秒之差就决定了利润或亏损。
这些数据令人震惊：100+ Gbps 的网络吞吐量，低于 50ms 的开发网最终确认时间（主网 alpha 阶段约为 400ms），以及持续 300,000+ TPS 的吞吐量。作为对比，Solana 主网在正常情况下处理约 4,000 TPS，而 Visa 全球处理约 24,000 TPS。
资本分配反映了聪明钱所看好的机会。由 Solayer Labs 和 Solayer 基金会支持的生态系统基金明确瞄准了四个垂直领域：
DeFi 应用：高频交易、永续合约交易所和做市业务，这些业务以往由于延迟限制在链上几乎无法实现。该基金正在支持 DoxX 等项目，这是一个硬件加速的 MetaDEX，具有为机构级确定性交易执行设计的双引擎架构。
AI 驱动系统：或许最引人注目的是，Solayer 正在投资实时执行区块链交易的自主 AI 代理。通过其 Accel 加速器计划，他们正在支持 buff.trade，这是一个 AI 代理执行代币化交易策略的平台。每个代理的现实表现直接影响其相关代币的价值，在执行质量和链上经济 之间创建了一个紧密的反馈循环。
代币化现实世界资产（RWA）：Spout Finance 正在构建在 infiniSVM 上代币化传统金融资产（如美国国债）的基础设施。高吞吐量和快速最终确认的结合，使得链上国债业务在机构应用场景中变得切实可行。
支付基础设施：该基金将 infiniSVM 定位为实时支付处理的骨干基础设施，在这里，400ms 和 12 秒最终确认时间之间的差异，决定了区块链是否能与传统支付渠道竞争。
InfiniSVM 保持与 Solana 虚拟机（SVM）的完全兼容，这意味着现有的 Solana 应用可以以极小的修改进行部署。这是一个经过深思熟虑的战略决策。Solayer 并没有从零开始构建生态系统，而是押注于那些渴望性能的 Solana 开发者会迁移到能够消除当前瓶颈的基础设施上。
SVM 本身与以太坊虚拟机（EVM）有着本质的区别。EVM 按顺序处理交易，而 SVM 是围绕使用名为 Sealevel 的运行时进行并行执行而设计的。SVM 上的智能合约会预先声明其状态依赖关系，允许系统识别哪些交易可以在 CPU 核心之间同时执行。
InfiniSVM 将这种并行性推向了逻辑上的极致。通过将网络协调卸载到专门的硬件并消除传统的基于以太网的节点通信，Solayer 移除了即使是 Solana 原生性能也会受到的限制。
LAYER 代币使用 SOL 作为 Gas 费，进一步减少了考虑该平台的 Solana 开发者的阻力。
Solayer 的时机正好契合了机构对区块链需求更广泛的转变。传统金融在毫秒级的时间尺度上运行。当摩根大通（JPMorgan）的 Canton Network 处理证券结算，或贝莱德（BlackRock）的 BUIDL 基金管理代币化国债时，延迟直接影响到区块链集成的可行性。
2025 年 12 月实现的 300,000 TPS 主网里程碑，代表了公网首次达到这一水平的持续性能。对于需要确定性执行的机构用例来说，这是基本门槛，而非可有可无的功能。
该基金专注于产生收入的应用，而非投机性的代币项目，这反映了生态系统开发方式的成熟。项目必须展示清晰的商业模式和“强大的基本面”才能获得支持。这与 2021 时代通过代币排放补贴用户获取的策略有着显著不同。
Solayer 并非在真空环境下运行。更广泛的 SVM 生态系统包括 Eclipse（以太坊上的 SVM）、Nitro（基于 Cosmos 的 SVM）以及 Solana 官方由 Jump Crypto 开发的 Firedancer 验证者客户端，后者承诺将带来显著的性能提升。
以太坊通过分片（sharding）和 Danksharding 实现并行执行的路线图代表了不同的哲学路径：通过多条链而非单一极速链来实现扩展。
与此同时，Monad 和 Sei 等链正在追求自己的高性能 EVM 策略，赌注于以太坊兼容性将超过 SVM 的技术优势。
Solayer 的差异化在于硬件加速。在竞争对手优化软件的同时，Solayer 正在优化物理层。这种方法在传统金融中有先例，传统的托管服务和基于 FPGA 的交易系统提 供了以微秒计的优势。
风险在于硬件加速需要专门的基础设施，这限制了去中心化。Solayer 的文档承认了这种权衡，将 infiniSVM 定位于性能需求高于极大去中心化的用例。
这笔 3500 万美元的基金预示了区块链基础设施的一个发展趋势：转向为特定用例优化的专用高性能网络，而非试图服务所有人的通用链。
对于构建需要实时执行的应用（无论是高频交易、AI 代理协调还是机构结算）的开发者来说，infiniSVM 代表了一类全新的基础设施。SVM 兼容层降低了迁移成本，而硬件加速则解锁了以前无法实现的应用程序架构。
对于更广泛的生态系统而言，Solayer 的成败将为有关可扩展性不可能三角（scalability trilemma）的辩论提供参考。硬件加速的基础设施能否在保持足够去中心化的同时，实现与中心化替代方案相匹配的吞吐量？市场最终会给出答案。
Solayer 2026 年第一季度的主网发布代表了下一个重大里程碑。从主网 Alpha 到正式生产环境的过渡，将测试 330,000 TPS 的数据在多样化应用负载的真实环境压力下是否稳健。
从 Solayer Accel 中脱颖而出的项目，特别是 AI 代理交易平台和代币化国债基础设施，将成为验证极端性能是否能转化为真正的产品市场契合度（PMF）的证据。
随着 3500 万美元的生态系统资金部署，Solayer 正在 2026 年的基础设施之战中进行一场极具吸引力的豪赌：区块链扩展的未来不仅在于软件优化，更在于彻底重新思考硬件层。
BlockEden.xyz 为包括 Solana 在内的 SVM 兼容区块链提供高性能 RPC 和 API 基础设施。随着生态系统向 infiniSVM 等高吞吐量网络扩展，我们的基础设施将随开发者的需求同步扩展。探索我们的 API 市场，获取企业级区块链连接。
2026 年 1 月 14 日，协调世界时 (UTC) 下午 2:52，Sui 网络停止产块。在近 6 个小时的时间里，价值约 100 亿美元的链上资产被冻结——交易无法结算，DeFi 仓位无法调整，游戏应用陷入瘫痪。虽然没有资金损失，但这一事件重新引发了一场关键辩论：高吞吐量区块链能否提供机构化采用所要求的可靠性？
这并不是 Sui 的第一次失误。继 2024 年 11 月验证者崩溃和 2025 年 12 月导致性能下降的 DDoS 攻击之后，这次最新的共识漏洞标志着该网络在短短一年多时间内发生的第三次重大事故。与此同时，曾因停机而声名狼藉的 Solana 在 2025 年 12 月经受住了 6 Tbps 的 DDoS 攻击，实现了零停机。这种对比非常鲜明，它标志着我们评估区块链基础设施的方式发生了根本性转变：速度已不再足够。
技术复盘显示，一个边缘案例凸显了分布式共识的复杂性。特定的垃圾回收条件与优化路径相结合，导致验证者计算出了不同的检查点 (checkpoint) 候选者。当超过三分之一的质押权重签署了相互冲突的检查点摘要时，认证完全陷入停滞。
以下是事件发生的先后顺序：
检测 (下午 2:52 UTC)：区块生产和检查点创建停止。Sui 团队立即标记了该问题。
诊断 (约 9 小时的分析)：工程师们发现，验证者在处理某些冲突交易时得出了不同的结论——这是共识提交处理方式中的一个细微漏洞。
修复开发 (11:37 PST)：团队对提交逻辑实施了补丁。
部署 (12:44 PST)：在 Mysten Labs 验证者成功进行灰度部署后，更广泛的验证者集合进行了升级。
恢复 (下午 8:44 UTC)：服务恢复，距检测到问题约 5 小时 52 分钟。
恢复过程要求验证者删除错误的共识数据，应用修复程序，并从分歧点开始重放链。它起作用了——但在毫秒必争的金融市场中，6 小时是一段极其漫长的时间。
多年来，区块链竞争一直围绕着单一指标：每秒交易量 (TPS)。Solana 承诺 65,000 TPS。Sui 声称在测试中达到 297,000 TPS。吞吐量的军备竞赛主导了市场叙事和投资者的注意力。
那个时代正在结束。正如一位分析师所言：“2025 年之后，公链竞争的核心指标将从‘谁更快’转向‘谁更稳定、谁更可预测’。”
原因在于机构资本。当摩根资产管理 (JPMorgan Asset Management) 在以太坊上推出价值 1 亿美 元的代币化货币市场基金时，他们优化的不是速度，而是确定性。当贝莱德 (BlackRock)、富达 (Fidelity) 和灰度 (Grayscale) 在比特币和以太坊 ETF 中投入数百亿美元，积累了 310 亿美元的净流入并处理了 8800 亿美元的交易量时，他们选择了经过实战检验、具有可靠性的链，而非理论上的吞吐量优势。
真正的区块链性能现在由三个要素共同定义：吞吐量 (容量)、出块时间 (包含速度) 和最终性 (不可逆转性)。最快的链是那些能平衡这三者的链，但最有价值的链是那些在受到攻击、处于负载之下以及在任何测试网都无法预见的边缘条件下，仍能持续做到这一点的链。
与 Solana 的对比具有启发性。在 2021 年至 2022 年间，Solana 遭受了 7 次重大停机，其中最长的一次发生在代币发行期间，由于机器人活动导致验证者过载，停机持续了 17 小时。该网络曾成为笑柄——“Solana 又挂了”是加密货币推特圈子里经久不衰的笑话。
但 Solana 的工程团队通过结构性变革做出了回应。他们实施了 QUIC 协议和权益加权服务质量 (SWQoS)，从根本上重新设计了网络处理交易优先级和抗垃圾邮件的方式。2025 年 12 月的 DDoS 攻击——一场足以与针对全球云巨头的攻击相抗衡的 6 Tbps 袭击——测试了这些改进。结果是：在整个过程中保持了亚秒级的确认时间和稳定的延迟。
这种韧性不仅是技术成就，更是机构信任的基石。Solana 现在引领着 ETF 浪潮，拥有 8 个现货加质押 ETF 申请，且到 2025 年 11 月已有 6 款产品上线，累计成交额超过 46 亿美元。该网络的声誉已从“快而脆弱”转变为“经受火炼”。
Sui 的前行之路需要类似的转变。计划中的变革——提高验证者操作的自动化程度、增加对共识边缘案例的测试以及尽早检测检查点不一致——是必要但渐进的。更深层次的问题在于，Sui 的架构决策是否本身就比成熟的替代方案更容易产生共识失败的风险。
机构究竟需要什么？随着传统金融在链上部署，答案已变得愈发清晰：
可预测的结算：大型托管机构和清算代理现在运行着混合模型，将区块链轨道与传统的支付和证券网络连接起来。在监管控制下的当日交易最终性（Settlement Finality）是基准预期。
运营可审计性：2026 年的机构结算基础设施由精确性和可审计性定义。每笔交易必须可追溯，每一次失败必须可解释，每一次恢复必须符合监管标准的记录。
运行时间保证：传统金融基础设施的运行时间预期为 “五个九”（99.999%）—— 即每年停机时间约为 5 分钟。对于传统托管人来说，资产冻结 6 小时将意味着职业生涯的终结。
优雅降级：当故障发生时，机构希望系统能够优雅降级，而不是完全停止。在共识争议期间完全冻结的区块链违反了这一原则。
Sui 的 100 亿美元冻结，即便没有资金损失，在第三点上也代表了类别级的失败。对于散户交易者和 DeFi 玩家来说，6 小时的暂停只是一种不便。但对于在受托责任下管理客户资本的机构配置者来说，除非另有证明，否则这是 一个取消资格的事件。
根据 2025-2026 年的性能数据，高吞吐量公链中正在形成一个粗略的可靠性等级体系：
第一梯队 - 经证明的机构级：Ethereum（无重大停机，但吞吐量有限）、Solana（经过改革，拥有 18 个月以上的洁净记录）
第二梯队 - 有前景但尚未证实：Base（由 Coinbase 基础设施支持）、Arbitrum / Optimism（继承了 Ethereum 的安全模型）
第三梯队 - 潜力巨大，可靠性存疑：Sui（多次事件）、缺乏长期记录的新兴 L1
这一等级体系并不反映技术上的优劣 —— Sui 以对象为中心的数据模型（Object-centric Data Model）和并行处理能力仍然具有真正的创新性。但没有可靠性的创新所创造出的技术，机构只能远观而无法部署。
Sui 对此次事件的反应将决定其机构化轨迹。即时的技术修复解决了特定的 Bug，但更广泛的挑战是展示系统性的可靠性提升。
值得关注的关键指标：
事件间隔时间：2024 年 11 月 → 2025 年 12 月 → 2026 年 1 月的进展显示，频率在加快而非降低。扭转这一趋势至关重要。
恢复时间改进：6 小时虽然好于 17 小时（Solana 最糟糕的纪录），但目标应该是分钟级，而非小时级。需要开发自动故障转移（Failover）和更快的共识恢复机制。
验证节点集成熟度：Sui 的验证节点集比 Solana 的规模更小且缺乏实战磨炼。扩大验证节点的地理分布和运营复杂性将提高韧性。
形式化验证：Sui 的 Move 语言已经强调了智能合约的形式化验证（Formal Verification）。将这种严谨性扩展到共识层代码，可以在边缘情况进入生产环境之前将其捕捉。
好消息是：Sui 的生态系统（DeFi、游戏、NFT）展现出了韧性。没有资金损失，社区的反应更多是建设性的而非恐慌性的。SUI 代币在事件期间下跌了 6%，但并未崩盘，这表明市场将这些事件视为成长的烦恼，而非生存威胁。
这一教训不仅限于 Sui。随着区块链基础设施的成熟，可靠性正成为一种能够带来溢价估值的差异化特征。能够证明机构级运行时间的公链将吸引下一波代币化资产 —— 正如 OKX Ventures 创始人 Jeff Ren 所预测的，黄金、股票、知识产权和 GPU 将在 2026 年迁往链上。
这为老牌公链创造了战略机遇，也为新进入者带来了挑战。Ethereum 相对较低的吞吐量正变得越来越容易被接受，因为其可靠性是毋庸置疑的。Solana 修复后的声誉为其打开了在故障频发时代曾经关闭的大门。
对于 Sui 和类似的高吞吐量公链， 2026 年的竞争格局要求证明创新与可靠性并非鱼与熊掌不可兼得。实现两者的技术已经存在 —— 问题在于各团队能否在机构失去耐心之前将其落地。
被冻结 6 小时的 100 亿美元并未丢失，但教 训也同样深刻：在机构化时代，运行时间（Uptime）才是最终的核心功能。
在 Sui、Ethereum 或其他高吞吐量公链上构建可靠的基础设施，需要经过实战检验的 RPC 服务商，在网络面临压力时保持运行。BlockEden.xyz 提供企业级 API 终端，具有冗余和监控功能，专为机构需求而设计。探索我们的基础设施，在保持在线的基石上进行构建。
自诞生以来，人工智能代理（AI agents）一直面临着一个根本性的限制：它们无法开设银行账户。由于缺乏法律人格，传统金融基础设施对自主软件依然是封闭的。但在 2026 年，区块链正在解决这一问题——其影响正在改变这两个行业。
AI 与区块链的融合已经从理论推测转向了操作现实。AI 代理现在可以管理自己的加密钱包，自主执行交易，并在无需人工干预的情况下参与去中心化金融（DeFi）协议。这不是科幻小说。这是自主商业正在兴起的基础设施。
考虑一个实际挑战。一个在 DeFi 协议中优化收益的 AI 代理需要在不同链之间转移资金、支付 Gas 费用并与智能合约交互。一个 AI 交易机器人需要具备托管资产和执行代币兑换的能力。一个自主服务——无论是提供算力、生成内容还是管理数据——都需要收取报酬并为资源付费。
传统金融无法满足这些要求。银行要求账户持有者是经过身份验证的自然人。支付处理器要求具备法律实体。整个金融体系都假设每个端点背后都是人类。
区块链改变了这一根本假设。加密钱包不需要身份验证。智能合约基于加密签名而非法律授权执行。拥有私钥的 AI 代理与任何人类钱包持有者具有相同的交易能力。
这种架构差异促成了行业观察者现在所称的“AgentFi”——专为自主软件代理构建的金融基础设施。
2026 年 1 月，Coinbase 推出了 Payments MCP，这是一款允许包括 Anthropic 的 Claude 和 Google 的 Gemini 在内的大语言模型直接访问区块链钱包并执行加密交易的工具。这一公告标志着一个转折点：美国最大的加密货币交易所正式支持 AI 代理作为经济参与者。
技术架构至关重要。Payments MCP 与模型上下文协议（Model Context Protocol）集成，允许 AI 模型通过标准化接口与链上基础设施交互。AI 代理现在可以通过自然语言指令查看钱包余额、发送交易并与智能合约交互。
这不仅仅是一个加密功能。它是大规模自主经济活动的基础设施。
支持这一转变的监管框架也发生了显著演变。“了解你的代理”（KYA）标准允许用户通过加密方式验证与其交互的 AI 代理是否由合法、负责任的人类主体支持——为自主金融创建了满足合规要求且保留操作自主性的数字审计踪迹。
数据已经表明了主流采用的趋势。AI 代理代币的市场总市值已超过 77 亿美元，日交易量接近 17 亿美元。这些数字代表了对支持自主代理活动的协议的直接投资。
推动这一增长的领先项目包括 Virtuals Protocol、Fetch.ai 和 SingularityNET——它们各自在 AI 与区块链结合的领域开创了不同的方法。NEAR Protocol 将自己定位为“AI 的区块链”，专门为自主代理、加密计算和跨链执行构建基础设施。
但最重要的发展可能是在去中心化算力基础设施领域，AI 与区块链经济学正在汇聚成综合市场。
AI 需要算力。训练模型需要耗资数百万美元的 GPU 集群。大规模运行推理需要分布式基础设施，而传统云提供商很难以低廉的价格提供这些基础设施。这种 AI 算力需求与可用供应之间的不匹配创造了一个数十亿美元的机会。
去中心化算力市场预计将从 2024 年的 90 亿美元增长到 2032 年的 1000 亿美元。四个主要的网络正在通过不同的架构方法抓住这一机会。
Bittensor 作为一个点对点智能市场运营，AI 模型在这里进行竞争与合作。贡献者通过提供算力、验证或模型输出来赚取 TAO 代币。该协议创造了一个精英化的生态系统，有用的 AI 贡献会得到直接奖励——这是一种与中心化 AI 开发根本不同的激励结构。
TAO 的代币经济学模仿了比特币：最大供应量为 2100 万枚，每天为矿工和验证者生成 7,200 枚，并设有减半机制。这种稀缺模型将 TAO 定位为去中心化 AI 基础设施的价值存储。
Render Network 将需要 GPU 算力进行渲染和 AI 训练的用户与赚取 RNDR 代币的闲置 GPU 运营商连接起来。该协议最初 专注于 3D 渲染，现已扩展到 AI 推理和创意应用工作流。Render 采用销毁-铸造均衡（Burn-Mint Equilibrium）模型，代币在被使用时会被销毁，并作为奖励铸造给提供者——在网络利用率和代币动态之间建立了直接的经济联系。
Akash Network 作为一个 CPU、GPU 和存储资源的开放云市场运营。租户指定需求，供应商对部署进行竞标，出价最低者赢得工作。这种逆向拍卖机制持续提供的算力价格比传统云定价低 70-80%。随着 AI 需求的爆发，Akash 一直在积极增加 GPU 容量。
io.net 专门为 AI 和机器学习工作负载提供分布式 GPU 集群，整合了来自数据中心、加密矿工和其他去中心化网络的算力。该平台支持在不到两分钟内完成集群部署——这对于需要快速扩展的 AI 工作负载至关重要。
每个网络都占据了算力经济中的不同层级。Akash 强调通用云供应。Render 专注于 GPU 密集型渲染和推理。Bittensor 探索激励型的 AI 模型开发。io.net 专注于特定于 AI 的集群部署。它们共同构成了去中心化 AI 基础设施的新兴堆栈。
安全仍然是加密货币最大的弱点。仅在 2025 年，就有超过 33 亿美元被盗。但自主代理可能会提供解决方案。
“哨兵代理”（Sentinel agents）代表了一种全新的安全范式：这些 AI 系统驻留在网络上，扫描内存池（mempool）——即交易的等待区——以便在恶意模式在区块链上确认之前识别出它们。与部署前进行的静态审计不同 ，哨兵代理提供持续的主动防御。
这种方法颠覆了传统的安全模型。不再是由人类审计代码然后祈祷不出差错，而是由 AI 代理实时监控每一笔交易，标记可疑模式，并在攻击执行之前将其拦截。
这种讽刺意味显而易见：保护区块链基础设施免受攻击的 AI 代理，同时也赋能了其他 AI 代理在相同的基础设施上运行财务策略。自主安全推动了自主金融的发展。
智能合约的技术进步正在放大这些可能性。具有持久化内存的自主智能合约现在允许 AI 代理在无需人工干预的情况下，实时执行和重新平衡投资策略。这些合约能够记住之前的状态和决策，从而实现随时间推移而展开的复杂多步策略。
结合 ERC-6551 等链上身份标准和账户抽象，AI 运营的钱包可以作为独立实体与金融协议进行交互。区块链不再将它们视为由人类操作的工具，而是将其视为拥有自己交易历史、声誉评分和经济关系的自主参与者。
通过 ERC-4337 实现的账户抽象已在 2026 年初成为行业标准，使区块链对最终用户和 AI 代理来说实际上是不可见的。钱包创建、Gas 费用管理和私钥处理都在后台自动完成。
2026 年出现的更广泛趋势显而易见：AI 做出决策，区块链证明决策，支付瞬间执行——无需人类中介。
这并非预测，而是对运 营基础设施的描述。AI 代理已经在管理跨 DeFi 协议的收益优化策略。它们已经在根据市场信号执行交易。它们已经在支付计算资源费用，并为提供的服务收取费用。
2026 年改变的是规模和合法性。随着主要交易所支持 AI 代理钱包，随着 KYA（了解你的代理）等监管框架提供合规路径，以及去中心化计算网络达到生产成熟度，自主商业的基础设施正从实验性转向机构化。
其影响超出了加密货币领域。如果 AI 代理可以在区块链轨道上自主交易，它们就可以参与任何可以代币化的经济活动。供应链支付、内容许可、计算资源分配、保险索赔。随着每一个新协议和每一个智能合约的部署，这个清单都在不断扩大。
对于 Web3 生态系统的构建者来说，AI 代理的机遇需要特定的基础设施考量。
低延迟 RPC 至关重要。进行实时决策的 AI 代理无法等待缓慢的节点响应。50 毫秒和 500 毫秒延迟之间的差异可能决定套利机会的成败。
多链支持非常重要，因为 AI 代理将在任何存在机会的地方运作。管理收益优化的代理需要同时访问 Ethereum、Solana、Avalanche 以及新兴链。支持无缝跨链运行的基础设施能够实现更复杂的代理策略。
可靠性是不容谈判的。自主运行的 AI 代理在基础设施发生故障时无法向人类操作员求助。它们需要具有自动故障转移功能的冗余节点基础设施——即企业级应用所需的高可用性架构。
2026 年胜出的协议是那些将 AI 代理视为一等用户而非事后补充的协议。 这意味着针对程序化访问优化的 API、结构化以便 LLM 消耗的文档，以及为自主运行设计的基础设施。
在整个 2026 年，AgentFi 生态系统将继续演进。预计会看到：
专业化代理协议针对特定用例涌现——交易代理、收益代理、安全代理，每个协议都具有优化的代币经济学和治理结构。
跨链代理协作成为标准，因为 AI 代理会同时在多个区块链上进行套利，这需要跨越生态系统的基础设施。
企业采纳加速，因为传统金融机构意识到在区块链轨道上运行的 AI 代理可以降低成本、提高速度并催生全新的服务类别。
监管透明度继续提高，因为立法者意识到 AI 代理需要区别于人类操作账户的特定合规框架。
这种根本性的转变是哲学层面的。区块链的设计初衷是让互不相识的人类之间能够进行无需信任的交易。在 2026 年，它正在成为独立于人类委托人运行的自主软件代理之间进行交易的基础设施。
加密货币的庞氏时代已经结束，投机时代正在终结。取而代之的是更为深远的东西：人工智能的金融基础设施，实现大规模的自主经济活动。
当你给 AI 一个钱包时，你就赋予了它经济自主权。在 2026 年，这种自主权正在成为新金融架构的基石。
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