19 постов с тегом "Solana"

Что происходит, когда DEX-агрегатор превращается в целую финансовую экосистему? Jupiter собирается это выяснить. С финальным снепшотом Jupuary 30 января 2026 года, завершающим самую щедрую программу аирдропов в истории криптоиндустрии, Jupiter одновременно запускает JupUSD — стейблкоин с доходностью, обеспеченный фондом BUIDL от BlackRock. Это знаменует трансформацию из уровня маршрутизации Solana в доминирующее DeFi супер-приложение сети.

Цифры говорят о беспрецедентном масштабе: $716 миллиардов обработанного спотового объема в 2025 году, 95% доли рынка агрегаторов и более $3 миллиардов TVL. Но реальная история не о прошлых достижениях, а о том, сможет ли Jupiter успешно перейти от вознаграждения пользователей к их удержанию.

Конец эпохи: Наследие Jupuary объемом более $2 миллиардов​

Когда Jupiter запустил свой токен управления в январе 2024 года, первый аирдроп Jupuary распределил 1 миллиард токенов JUP на более чем один миллион кошельков — на сумму около $2 миллиардов на историческом максимуме токена в $2,04. Это был один из крупнейших аирдропов в истории криптовалют, мгновенно создавший огромную базу держателей и утвердивший Jupiter как нечто большее, чем просто инфраструктуру.

Второй Jupuary в январе 2025 года распределил 700 миллионов токенов JUP стоимостью $616 миллионов на момент запуска. На пике цен в том месяце стоимость этих токенов достигла $791 миллиона. В сочетании с первым этапом, Jupiter распределил среди своих пользователей токены на сумму более $2,5 миллиардов.

Но финальная глава рассказывает другую историю. Для Jupuary 2026 года DAO проголосовала за сокращение распределения с утвержденных 700 миллионов до всего 200 миллионов JUP — сокращение на 71%. При текущих ценах около $0,80 этот финальный аирдроп оценивается примерно в $160 миллионов.

Причина? Предотвращение размытия. Учитывая, что JUP торгуется на 60% ниже своего исторического максимума и достигал отметки $0,37 в апреле 2025 года (падение на 82% от пика), сообщество отдало приоритет экономике токена, а не объему распределения.

Финальный Jupuary 2026: Что распределяется​

Общий объем распределения в 400 миллионов JUP разделен стратегически:

Первичное распределение (200 млн JUP):

• 170 миллионов JUP пользователям, платящим комиссии (свопы, бессрочные контракты, лендинг)
• 30 миллионов JUP стейкерам JUP

Бонусный пул (200 млн JUP):

• Зарезервирован для пользователей, которые удерживают и отправляют в стейкинг свои токены из первичного аирдропа

Награды для стейкеров:

• Базовая ставка: 0,1 JUP за каждый 1 застейканный JUP
• Бонус Super Voter: 0,3 JUP за каждый 1 застейканный JUP (требуется участие в 13 из 17 голосований)

Окно квалификации закрывается 30 января 2026 года. В отличие от предыдущих аирдропов, которые вознаграждали за историческое использование в целом, это финальное распределение ориентировано исключительно на пользователей, приносящих доход протоколу, и активных участников управления — четкий сигнал того, что Jupiter нужны вовлеченные пользователи, а не пассивные спекулянты.

Кроме того, 300 миллионов токенов зарезервированы для Jupnet — предстоящей сети омничейн-ликвидности Jupiter.

JupUSD: Ставка на стейблкоин с доходностью​

17 января 2026 года Jupiter запустил JupUSD — и это не просто очередной стейблкоин. Структура резервов раскрывает институциональные амбиции Jupiter:

Обеспечение резервов:

• 90% в фонде BUIDL от BlackRock (казначейские облигации США)
• 10% в USDC для ликвидности

Механика доходности:

• Годовая доходность: 4-4,5% (на основе ставок казначейства после вычета комиссий)
• Депозит JupUSD в Jupiter Lend выпускает jlJupUSD — компонуемый токен с доходностью
• jlJupUSD можно торговать, использовать в качестве залога и интегрировать в другие DeFi-протоколы

Jupiter называет его «первым стейблкоином, который активно возвращает нативную доходность казначейства в экосистему». Партнерство с Ethena Labs для разработки и кастодиальное хранение через Porto от Anchorage Digital добавляют институционального доверия, а аудит от Offside Labs, Guardian Audits и Pashov Audit Group снимает вопросы безопасности.

Дорожная карта на первый квартал 2026 года включает использование JupUSD в качестве залога для рынков предсказаний и более глубокую интеграцию в протоколы кредитования через токены доходности jlJupUSD.

Видение супер-приложения: Наслоение продуктов​

Эволюция Jupiter от агрегатора к супер-приложению ускорилась на протяжении 2025 года. Текущий стек продуктов включает:

Основная торговля:

• DEX-агрегатор (95% доли рынка)
• Торговля бессрочными контрактами (номинальный объем $17,4 млрд за 30 дней по состоянию на ноябрь 2025 года)
• Лимитные ордера и функции DCA

Денежные рынки:

• Jupiter Lend (традиционное кредитование)
• Jupiter Offer Book (P2P-кредитование, запуск в первом квартале 2026 года)

Накопление стоимости:

• Стейблкоин JupUSD
• JLP (токен поставщика ликвидности)
• Активные награды за стейкинг (ASR) для участников управления

Приобретение Rain.fi в конце 2025 года добавляет возможности однорангового (P2P) кредитования с 230 000 обработанных займов за четыре года. Новая книга предложений Jupiter (Offer Book) позволит пользователям устанавливать индивидуальные условия для любого залога, включая мем-коины, RWA (реальные активы) и сырьевые товары, создавая то, что Jupiter называет «денежным рынком для любого актива».

Jupnet: Ставка на Omnichain​

Возможно, самой амбициозной инициативой Jupiter является Jupnet — сеть омничейн-ликвидности, предназначенная для агрегации кроссчейн-ликвидности в единый децентрализованный реестр.

Три основных компонента:

1. Сеть DOVE: Децентрализованные услуги оракулов
2. Omnichain Distributed Ledger: Бесшовные кроссчейн-транзакции
3. Агрегированная децентрализованная идентификация: Многофакторная аутентификация и восстановление аккаунтов

Видение Jupiter: один аккаунт для доступа ко всем блокчейнам, всем валютам и всем активам — концепция «1A3C». В случае успеха Jupnet может устранить необходимость в традиционных мостах, которые исторически были самым слабым звеном в безопасности DeFi.

Публичный тестнет был запущен в четвертом квартале 2025 года, а выделение 300 миллионов JUP сигнализирует о серьезных намерениях по расширению кроссчейн-возможностей.

Active Staking Rewards: механизм удержания​

После завершения аирдропов стратегия удержания Jupiter сосредоточена на Active Staking Rewards (ASR) — системе вознаграждений, основанной на участии в управлении.

Как это работает:

• Стейкайте токены JUP (1 токен = 1 голос)
• Голосуйте по предложениям управления (корректировка комиссий, запуск новых функций, партнерства)
• Получайте квартальные вознаграждения пропорционально вашему участию в голосовании

Недавнее распределение:

• 50 миллионов JUP + 7,5 миллионов CLOUD распределены среди активных участников голосования
• 75 % комиссий лаунчпада добавлены в пул вознаграждений

Эта формула гарантирует, что постоянные участники со временем накапливают больше влияния на управление. Даже голосование против победивших предложений приносит вознаграждение — важен сам факт участия, а не прогноз.

30-дневный период разблокировки застейканных JUP создает естественное давление на удержание, а автоматическое реинвестирование вознаграждений в стейкинг формирует долгосрочные позиции.

Проверка реальности токеномики​

Динамика цены JUP с момента второго Джупуария (Jupuary) была непростой:

• Исторический максимум (ATH): 2,04 $ (январь 2024 г.)
• Минимум после Джупуария 2025 г.: 0,37 $ (апрель 2025 г.)
• Текущая цена: ~ 0,80 $

Решение DAO сократить распределение на Джупуарий 2026 г. с 700 млн до 200 млн JUP отражает извлеченные уроки. Первые два аирдропа создали мгновенное давление со стороны продавцов, так как получатели ликвидировали токены.

Эволюция токеномики включает:

• Максимальное предложение сокращено с 10 млрд до 7 млрд (одобрено сжигание 30 %)
• Переход от широкого распределения к целевым вознаграждениям
• Фокус на «Супер-голосующих» (Super Voters), которые демонстрируют постоянную вовлеченность

Что это значит для Solana DeFi​

Трансформация Jupiter имеет значение далеко за пределами его собственной экосистемы:

Позиции на рынке:

• 21 % от общего объема TVL в секторе DeFi на Solana
• Ежедневный объем торгов превышает 1,2 млрд $
• Более 1 трлн $ годовой активности во всех продуктах

Эволюция лидерства: Назначение Сяо-Сяо Дж. Чжу (бывшего топ-менеджера KKR) на пост президента сигнализирует об институциональном позиционировании. Ее тезис: «Ценность в криптоиндустрии смещается от инфраструктуры к прикладному уровню, где ключевыми факторами являются пользовательский опыт, ликвидность и дистрибуция».

Интеграция в экосистему:

• Выбран в качестве партнера по ликвидности для исполнения сделок на базе ИИ от Nansen (январь 2026 г.)
• Интеграция JupUSD расширяется во всей экосистеме Solana DeFi
• Снепшот «капель» Rain.fi (декабрь 2025 г.), связанный с вознаграждениями JUP

Вызов эпохи после аирдропов​

30 января 2026 года — это не просто дата снепшота, это момент перехода Jupiter из режима привлечения пользователей в режим их удержания. Протокол потратил более 2 млрд $ в виде токенов на создание своей пользовательской базы. Теперь он должен доказать, что его стек продуктов, возможности доходности и вознаграждения за управление могут поддерживать вовлеченность без обещаний будущих аирдропов.

Оптимистичный сценарий: Jupiter создал комплексную экосистему DeFi с реальным доходом (почти 1 млрд $ в годовом исчислении только от бессрочных контрактов), институциональной поддержкой (BlackRock BUIDL для JupUSD) и сетевыми эффектами, которые делают переход на другие платформы дорогостоящим. Система Супер-голосующих поощряет долгосрочную приверженность.

Пессимистичный сценарий: Исторически более 90 % получателей аирдропов продают токены в течение нескольких месяцев. Без новых токенных стимулов активность пользователей может значительно снизиться. Рынок стейблкоинов переполнен, а кроссчейн-конкуренция усиливается.

Взгляд в будущее​

Финальный Джупуарий от Jupiter знаменует собой завершение самой щедрой стратегии привлечения пользователей в криптоиндустрии и начало самого амбициозного расширения продукта. С JupUSD, Jupnet, Offer Book и институциональными партнерствами Jupiter делает ставку на то, что сможет превратиться из протокола, который платил пользователям за торговлю, в протокол, за доступ к которому пользователи платят сами.

Снепшот завершится 30 января. После этого ценностное предложение Jupiter будет опираться только на собственные силы — без аирдропов, без обещаний, только продукты. Будет ли этого достаточно для сохранения доминирования в Solana DeFi, определит не только будущее Jupiter, но и, возможно, жизнеспособность стратегий создания супер-приложений во всем криптопространстве.

---

BlockEden.xyz предоставляет надежную RPC-инфраструктуру для разработчиков на Solana, создающих следующее поколение DeFi-приложений. Независимо от того, интегрируете ли вы API Jupiter или создаете собственный агрегатор, наши RPC-сервисы Solana обеспечат надежность, необходимую вашим протоколам.

Что происходит, когда вы берете самый быстрый движок исполнения Solana и переносите его на фундамент безопасности Ethereum? Сеть SOON ответила на этот вопрос цифрой, которая заставляет любой EVM-роллап выглядеть устаревшим: 80 000 транзакций в секунду. Это в 40 раз быстрее любого Layer 2 на базе EVM и в 240 раз быстрее основной сети Ethereum. Виртуальная машина Solana (SVM) больше не работает только на Solana — она идет в экосистему роллапов Ethereum.

SOON (Solana Optimistic Network) представляет собой нечто действительно новое в архитектуре блокчейна: первый крупный производственный роллап, привносящий возможности параллельного исполнения Solana в Ethereum. После привлечения 22 миллионов долларов через продажу NFT и запуска основной сети, SOON доказывает, что спор SVM против EVM может закончиться фразой «почему бы не использовать оба сразу?».

Архитектура: объяснение Decoupled SVM​

Основная инновация SOON — это то, что они называют «Decoupled SVM» — переосмысление среды исполнения Solana, разработанное специально для развертывания роллапов. Традиционные подходы к переносу SVM на другие сети включали форк всего валидатора Solana, механизмов консенсуса и всего остального. SOON пошел другим путем.

Что на самом деле делает Decoupled SVM:

Команда отделила блок обработки транзакций (TPU) от уровня консенсуса Solana. Это позволяет узлу роллапа напрямую управлять TPU для целей деривации без накладных расходов на нативный консенсус Solana. Голосовые транзакции (Vote transactions), которые необходимы для Proof-of-Stake в Solana, но не имеют значения для L2, полностью исключаются, что снижает затраты на доступность данных (DA).

Результатом является модульная архитектура с тремя основными компонентами:

1. SOON Mainnet: SVM L2 общего назначения с расчетами в Ethereum, выступающая в качестве флагманской реализации.
2. SOON Stack: Фреймворк для роллапов с открытым исходным кодом, объединяющий OP Stack с Decoupled SVM, позволяющий развертывать SVM-ориентированные L2 на любом L1.
3. InterSOON: Протокол межсетевого обмена сообщениями между блокчейнами для бесшовной совместимости между SOON и другими сетями.

Это не просто теория. Публичная основная сеть SOON была запущена с более чем 20 проектами экосистемы, включая нативные мосты для Ethereum и кроссчейн-соединение с Solana и TON.

Интеграция Firedancer: прорыв в производительности​

Цифра в 80 000 TPS — это не просто стремление, это результат тестов. SOON достиг этого рубежа благодаря ранней интеграции Firedancer — полной переработки клиентского валидатора Solana от Jump Trading, написанной с нуля.

Влияние Firedancer на SOON:

• Скорость проверки подписей увеличилась в 12 раз.
• Пропускная способность обновления аккаунтов выросла с 15 000 до 220 000 в секунду.
• Требования к пропускной способности сети сократились на 83 %.

По словам основательницы SOON Джоанны Зенг (Joanna Zeng), «даже на базовом оборудовании мы смогли протестировать до 80 000 TPS, что уже примерно в 40 раз больше, чем у любого EVM L2».

Время имеет значение. SOON внедрил Firedancer до его широкого развертывания в основной сети Solana, позиционируя себя как ранний последователь самого значительного обновления производительности в истории Solana. Как только Firedancer полностью стабилизируется, SOON планирует интегрировать его во все развертывания SOON Stack.

Что это значит для Ethereum:

С выпуском Firedancer SOON прогнозирует возможность достижения 600 000 TPS для Ethereum — это в 300 раз превышает пропускную способность текущих EVM-роллапов. Модель параллельного исполнения, которая делает Solana быстрой (среда выполнения Sealevel), теперь работает в рамках периметра безопасности Ethereum.

Ландшафт SVM-роллапов: SOON против Eclipse и Neon​

SOON не одинок в пространстве SVM-на-Ethereum. Понимание конкурентной среды раскрывает различные подходы к одному и тому же фундаментальному выводу: параллельное исполнение SVM превосходит последовательную модель EVM.

Аспект	SOON	Eclipse	Neon
Архитектура	OP Stack + Decoupled SVM	SVM + Celestia DA + RISC Zero proofs	Уровень трансляции EVM в SVM
Фокус	Развертывание на нескольких L1 через SOON Stack	L2 на Ethereum с Celestia DA	Совместимость EVM dApp в сетях SVM
Производительность	80 000 TPS (Firedancer)	~2 400 TPS	Нативные скорости Solana
Финансирование	22 млн $ (продажа NFT)	65 млн $	В эксплуатации с 2023 года
Модель токена	Честный запуск, без участия VC	$ES в качестве токена для газа	Токен NEON

Eclipse запустила свою основную сеть в ноябре 2024 года при поддержке венчурного капитала в размере 65 миллионов долларов. Она использует Ethereum для расчетов, SVM для исполнения, Celestia для доступности данных и RISC Zero для доказательств мошенничества. Стоимость транзакций составляет всего 0,0002 $.

Neon EVM выбрала другой путь — вместо создания L2, Neon предоставляет уровень совместимости с EVM для сетей SVM. Eclipse интегрировала Neon Stack, чтобы позволить dApps на базе EVM (написанным на Solidity или Vyper) работать на инфраструктуре SVM, преодолевая барьер совместимости EVM-SVM.

Отличительные черты SOON:

SOON подчеркивает свою модель токена с честным запуском (отсутствие участия венчурных капиталистов в первоначальном распределении) и SOON Stack как фреймворк для развертывания SVM L2 в любой сети L1 — не только в Ethereum. Это позиционирует SOON как инфраструктуру для более широкого мультичейн-будущего, а не просто как отдельное решение для Ethereum L2.

Токеномика и распределение среди сообщества​

Распределение токенов SOON отражает его позиционирование как проекта, ориентированного на сообщество:

Распределение	Процент	Количество
Сообщество	51%	510 миллионов
Экосистема	25%	250 миллионов
Команда / Со-строители	10%	100 миллионов
Фонд / Казначейство	6%	60 миллионов

Общее предложение составляет 1 миллиард токенов $SOON. Доля сообщества включает аирдропы для ранних пользователей и обеспечение ликвидности для бирж. Часть экосистемы финансирует гранты и поощрения на основе результатов для разработчиков.

$SOON выполняет несколько функций в экосистеме:

• Управление (Governance): держатели токенов голосуют за обновления протокола, управление казначейством и развитие экосистемы
• Полезность (Utility): обеспечивает работу всех активностей в dApps экосистемы SOON
• Стимулы (Incentives): вознаграждает разработчиков и участников экосистемы

Отсутствие аллокаций токенов для венчурных капиталистов (VC) на старте отличает SOON от большинства проектов L2, хотя долгосрочные последствия этой модели еще предстоит увидеть.

Мультичейн-стратегия: за пределами Ethereum​

Амбиции SOON выходят за рамки того, чтобы быть просто «еще одним Ethereum L2». Стек SOON (SOON Stack) разработан для развертывания роллапов на базе SVM на любом поддерживаемом уровне 1 (Layer 1), создавая то, что команда называет «Super Adoption Stack».

Текущие развертывания:

• SOON ETH Mainnet (Ethereum)
• svmBNB Mainnet (BNB Chain)
• Мосты InterSOON к Solana и TON

Будущая дорожная карта:

SOON объявила о планах по внедрению доказательств с нулевым разглашением (Zero Knowledge Proofs) для решения проблемы периода оспаривания в оптимистичных роллапах. В настоящее время, как и другие оптимистичные роллапы, SOON требует недельный период оспаривания для доказательств мошенничества (fraud proofs). ZK-доказательства обеспечат мгновенную проверку, устраняя эту задержку.

Этот мультичейн-подход делает ставку на будущее, в котором исполнение SVM станет стандартным инструментом, применимым где угодно — в Ethereum, BNB Chain или сетях, которые еще не существуют.

Почему SVM на Ethereum имеет смысл​

Фундаментальный аргумент в пользу SVM-роллапов основан на простом наблюдении: модель параллельного выполнения Solana (Sealevel) обрабатывает транзакции одновременно на нескольких ядрах, в то время как EVM обрабатывает их последовательно. Когда вы выполняете тысячи независимых транзакций, параллелизм побеждает.

Цифры:

• Ежедневные транзакции Solana: 200 миллионов (2024), прогноз — более 4 миллиардов к 2026 году
• Текущая пропускная способность EVM L2: максимум ~2 000 TPS
• SOON с Firedancer: протестировано 80 000 TPS

Но Ethereum предлагает то, чего нет у Solana: устоявшиеся гарантии безопасности и крупнейшую экосистему DeFi. SOON не пытается заменить ни одну из сетей — он объединяет безопасность Ethereum с исполнением Solana.

Для приложений DeFi, требующих высокой пропускной способности транзакций (бессрочные контракты, опционы, высокочастотная торговля), разрыв в производительности имеет значение. DEX на SOON может обрабатывать в 40 раз больше сделок, чем та же DEX на EVM-роллапе, при аналогичных или более низких затратах.

Что может пойти не так​

Риск сложности: Декаплированная SVM (Decoupled SVM) создает новые поверхности для атак. Разделение консенсуса и исполнения требует тщательного проектирования безопасности. Любые ошибки в слое разделения могут иметь последствия, отличные от стандартных уязвимостей Solana или Ethereum.

Фрагментация экосистемы: Разработчики должны выбирать между инструментами EVM (более зрелые, большее сообщество) и инструментами SVM (более быстрое исполнение, меньшая экосистема). SOON делает ставку на то, что преимущества в производительности будут стимулировать миграцию, но инертность разработчиков — это реальный фактор.

Зависимости от Firedancer: Дорожная карта SOON зависит от стабильности Firedancer. Хотя ранняя интеграция дает конкурентное преимущество, это также означает принятие риска использования новой, менее проверенной реализации клиента.

Конкуренция: Проект Eclipse имеет больше финансирования и поддержки венчурных капиталистов. Другие SVM-проекты (Sonic SVM, различные Solana L2) борются за внимание тех же разработчиков. Пространство SVM-роллапов может столкнуться с таким же давлением консолидации, как и EVM L2.

Общая картина: конвергенция уровней исполнения​

SOON представляет собой более широкий тренд в архитектуре блокчейна: среды исполнения становятся переносимыми между уровнями расчетов (settlement layers). EVM доминировала в разработке смарт-контрактов в течение многих лет, но параллельное исполнение SVM демонстрирует, что альтернативные архитектуры предлагают подлинные преимущества в производительности.

Если SVM-роллапы окажутся успешными на Ethereum, последствия выйдут за рамки любого отдельного проекта:

1. Разработчики получают выбор: использовать EVM для совместимости или SVM для производительности, развертываясь на том же уровне безопасности Ethereum.
2. Потолок производительности растет: 80 000 TPS сегодня, потенциально более 600 000 TPS при полной интеграции Firedancer.
3. «Войны сетей» становятся менее актуальными: когда движки исполнения становятся переносимыми, вопрос смещается с «какая сеть?» на «какая среда исполнения подходит для данного сценария использования?».

SOON не просто строит более быстрый L2 — проект делает ставку на то, что будущее блокчейна связано со смешиванием и сочетанием сред исполнения с уровнями расчетов. Безопасность Ethereum со скоростью Solana больше не является противоречием; это архитектура.

---

BlockEden.xyz предоставляет высокопроизводительную RPC-инфраструктуру для разработчиков, строящих на Solana, Ethereum и развивающихся экосистемах L2. По мере того как SVM-роллапы расширяют возможности исполнения блокчейна, надежная инфраструктура узлов становится критически важной для приложений, требующих стабильной производительности. Изучите наш маркетплейс API для мультичейн-разработки.

То, на что у биткоин-ETF ушло 11 лет, альткоины достигли за 11 месяцев. Одобрение SEC в сентябре 2025 года общих стандартов листинга не просто упростило бюрократию — оно прорвало регуляторную плотину, которая годами блокировала доступ институционалов к альткоинам. Сейчас, когда на очереди более 100 заявок на крипто-ETF, а активы под управлением, по прогнозам, достигнут $ 400 миллиардов к концу 2026 года, мы наблюдаем самое значительное расширение регулируемых криптопродуктов в истории.

Цифры говорят о взрывном росте: $50,77 миллиарда притока в глобальные крипто-ETF в 2025 году, запуск Solana- и XRP-ETF с функциями стейкинга, а биткоин-ETF от BlackRock превысил отметку в 800 000 BTC — это более$ 100 миллиардов в активах. Но 2026 год обещает быть еще масштабнее, так как своей очереди ждут ETF на Cardano, Avalanche и Polkadot.

Революция общих стандартов листинга​

17 сентября 2025 года SEC проголосовала за изменение правил, которое фундаментально перестроило путь крипто-ETF на рынок. Новые общие стандарты листинга позволяют биржам размещать акции трастов на базе сырьевых товаров — включая цифровые активы — без подачи индивидуальных предложений по изменению правил 19b-4 для каждого продукта.

Эффект был мгновенным и впечатляющим. Сроки одобрения сократились с 240 дней до всего лишь 75. SEC запросила отзыв находящихся на рассмотрении заявок 19b-4 для ETF на SOL, XRP, ADA, LTC и DOGE, сигнализируя о том, что теперь требуются только регистрации S-1.

«Это эквивалент перехода с диалапа на оптоволокно для ETF», — отметил аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас. Через несколько недель после объявления REXShares и Osprey Funds совместно подали заявки на 21 новый криптовалютный ETF — крупнейшая скоординированная подача заявок на крипто-ETF в истории.

Изменение правил также открыло путь для функции, которая заметно отсутствовала в американских Ethereum-ETF: стейкинг. В отличие от своих ETH-аналогов, новая волна Solana-ETF была запущена с включенным стейкингом с первого дня, предлагая инвесторам генерацию доходности, которая ранее была невозможна в регулируемых продуктах.

Solana-ETF: Шаблон для институционального доступа к альткоинам​

Solana стала первым крупным альткоином, воспользовавшимся новой регуляторной базой. В октябре 2025 года SEC одобрила спотовые SOL-ETF от VanEck, 21Shares, Bitwise, Grayscale, Fidelity и Franklin Templeton, создав мгновенную конкуренцию между крупнейшими управляющими активами в мире.

VSOL от VanEck был запущен с конкурентоспособной годовой комиссией 1,5% и отменой комиссии спонсора для первых $1 миллиарда активов. GSOL от Grayscale, конвертированный из существующего траста на$ 134 миллиона, взимает 2,5% — выше, но в соответствии с их стратегией премиального ценообразования. BSOL от Bitwise выделился явными функциями доходности от стейкинга.

Запуск не прошел без сбоев. Первые пользователи сообщали об ошибках RPC, отсутствии сканеров безопасности контрактов и неожиданных комиссиях за газ в сети Ethereum при взаимодействии с ончейн-компонентами. Но эти трудности роста не умерили энтузиазм — на платформах прогнозирования, таких как Polymarket, шансы на одобрение Solana-ETF в США достигли 99% еще до официального объявления.

Гонконгская ChinaAMC фактически опередила рынок США, запустив первый в мире спотовый Solana-ETF в октябре 2025 года. Регуляторная конкуренция между юрисдикциями ускоряет внедрение крипто-ETF во всем мире.

Арка искупления XRP: От судебного иска SEC до $ 1 миллиарда притока в ETF​

Пожалуй, ни один путь токена к ETF не был более драматичным, чем у XRP. После многих лет регуляторной неопределенности из-за иска SEC против Ripple, урегулирование в августе 2025 года мгновенно изменило перспективы XRP.

Отклонение апелляционным судом дела SEC подтвердило, что программные продажи XRP не являются ценными бумагами — знаковое решение, которое устранило основное препятствие для одобрения ETF. Ripple выплатила гражданский штраф в размере $ 125 миллионов, обе стороны отказались от всех апелляций, и решение о статусе «не ценной бумаги» стало окончательным.

Эмитенты XRP-ETF действовали быстро. К ноябрю 2025 года продукты от Bitwise, Canary Capital, REX-Osprey, Amplify и Franklin Templeton уже торговались на NYSE, Nasdaq и Cboe. XRPC от Canary Capital установил мировой рекорд 2025 года с объемом торгов в $59 миллионов в первый день и привлек$ 245–250 миллионов инвестиций при запуске.

21Shares XRP ETF (TOXR) был запущен при поддержке Ripple Markets, которая выделила фонду 100 миллионов XRP — стратегический шаг, связавший интересы Ripple с успехом ETF. Совокупный приток в XRP-ETF превысил $ 1 миллиард в течение нескольких недель после первых запусков.

XRP-траст Grayscale, владеющий активами на сумму около $ 14 миллионов, ожидает конвертации в статус ETF, окончательное решение SEC ожидается в начале 2026 года.

Планы на 2026 год: Cardano, Avalanche и Polkadot​

Следующая волна альткоин-ETF уже формируется. Grayscale подала заявки на регистрацию S-1 для ETF на Polkadot (DOT) и Cardano (ADA), в то время как заявка VanEck на спотовый ETF на Avalanche (AVAX) была принята SEC к рассмотрению в апреле 2025 года.

Согласно новым общим стандартам листинга, 10 токенов теперь соответствуют критериям ускоренного листинга: DOGE, BCH, LTC, LINK, XLM, AVAX, SHIB, DOT, SOL и HBAR. ADA и XRP квалифицировались после шести месяцев торговли на назначенном контрактном рынке.

Однако приостановки работы правительства и задержки в SEC отодвинули несколько окончательных решений на начало 2026 года. Финальный срок по Cardano-ETF от Grayscale был 26 октября 2025 года, но он остается в состоянии регуляторной неопределенности. Максимальные сроки окончательного одобрения для нескольких находящихся на рассмотрении заявок продлены до 27 марта 2026 года.

21 заявка на ETF от REXShares и Osprey включает продукты, структурированные с учетом вознаграждений за стейкинг — значительная эволюция по сравнению с первыми биткоин-ETF, которые не предлагали доходности. Это знаменует собой превращение крипто-ETF из простых инструментов доступа к активу в инструменты, генерирующие доход.

Прогноз на 400 миллиардов долларов​

Мировые активы под управлением (AUM) крипто-ETF в настоящее время составляют около $172 миллиардов, при этом на инструменты, листингованные в США, приходится$ 146 миллиардов от этой суммы. Аналитики Bitfinex прогнозируют, что к концу 2026 года этот показатель может удвоиться и достичь $ 400 миллиардов.

Математическое обоснование этого прогноза выглядит убедительно:

• Импульс Bitcoin ETF: Только IBIT от BlackRock поглотил $ 25,1 миллиарда притоков в 2025 году, достигнув объема владения в 800 000 BTC.
• Прорыв Ethereum: ETH ETF привлекли $12,94 миллиарда притоков в 2025 году, в результате чего AUM этой категории достиг$ 24 миллиардов.
• Добавление альткоинов: Solana привлекла $3,64 миллиарда, а XRP —$ 3,75 миллиарда в первые месяцы торгов.
• Продукты в разработке: Ожидается, что в 2026 году будет запущено более 100 новых крипто-ETF, включая более 50 спотовых продуктов на альткоины.

Эрик Балчунас из Bloomberg прогнозирует базовый сценарий притока в размере $15 миллиардов в 2026 году с потенциалом роста до$ 40 миллиардов, если рыночные условия улучшатся, а Федеральная резервная система продолжит снижение ставок.

Сигнал институционального спроса очевиден. Morgan Stanley подал заявки S-1 на регистрацию спотовых ETF как для Bitcoin, так и для Solana — это первый случай, когда тяжеловес традиционных финансов такого калибра стремится к прямому выпуску крипто-ETF, а не просто к кастодиальному обслуживанию или дистрибуции.

Переформатирование конкурентной среды​

Взрывной рост ETF меняет конкурентную динамику в сфере управления криптоактивами. Гиганты традиционных финансов — BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton — теперь напрямую конкурируют с крипто-нативными компаниями, такими как Grayscale и Bitwise.

Снижение комиссий ускоряется. Стратегия VanEck по отказу от комиссий спонсора напрямую нацелена на премиальное ценообразование Grayscale. Bitwise сделала ставку на ценовое лидерство. «Гонка к нулю» в комиссиях, которая трансформировала рынки фондовых ETF, теперь разворачивается в криптосфере.

Дифференциация продуктов проявляется через стейкинг. ETF, которые могут передавать доходность от стейкинга инвесторам, получают структурные преимущества перед теми, кто этого не делает. Регуляторная ясность в отношении стейкинга внутри оболочек ETF станет ключевым полем битвы в 2026 году.

Географическая конкуренция не менее интенсивна. Гонконг, Швейцария и другие юрисдикции спешат одобрять крипто-ETF, которым США еще не дали зеленый свет, создавая возможности для регуляторного арбитража, что заставляет американских регуляторов не отставать.

Что это значит для рынков​

«ETF-изация» альткоинов вносит несколько структурных изменений в функционирование крипторынков:

Углубление ликвидности: Маркет-мейкеры ETF обеспечивают непрерывную двустороннюю ликвидность, что улучшает процесс определения цены и снижает волатильность.

Потенциал включения в индексы: По мере роста крипто-ETF они становятся кандидатами на включение в более широкие индексы, что потенциально может вызвать пассивные потоки капитала из традиционных портфелей.

Сдвиги в корреляции: Владение институционалами через ETF может усилить корреляцию между криптоактивами и традиционными рынками, особенно в периоды ухода от рисков (risk-off).

Кастодиальная централизация: Рост кастодианов ETF, таких как Coinbase Custody, концентрирует значительные объемы криптоактивов, создавая как операционную эффективность, так и предпосылки для системных рисков.

Для разработчиков и инвесторов сигнал ясен: регуляторный барьер, который когда-то защищал ранних последователей криптовалют, преодолен. Институциональный капитал теперь имеет регулируемые, соответствующие закону пути практически к любому крупному цифровому активу.

Взгляд в будущее​

Календарь крипто-ETF на 2026 год полон катализаторов. В первом квартале ожидаются решения по ETF на Cardano, Avalanche и Polkadot. Возможные одобрения Dogecoin ETF на фоне институционального спроса на мем-коины. Внедрение структур ETF с доходностью, которые стирают грань между пассивным владением и активным стейкингом.

В более долгосрочной перспективе успех ETF на отдельные альткоины может проложить путь для индексных продуктов — криптоаналогов S&P 500, предлагающих диверсифицированный доступ ко всей экосистеме цифровых активов.

Общие стандарты листинга SEC не просто открыли путь новым ETF. Они просигнализировали о том, что криптовалюта заняла постоянное место на регулируемых финансовых рынках. То, что произойдет дальше, определит, станет ли это место тронным залом или зоной ожидания.

---

Строите на блокчейн-инфраструктуре, которой доверяют институты? BlockEden.xyz предоставляет узловые сервисы корпоративного уровня и API для сетей, стоящих за революцией ETF — Solana, Ethereum и более 25 других блокчейнов. Изучите наш маркетплейс API, чтобы строить на фундаменте, рассчитанном на долгосрочную перспективу.

Когда Эрик Адамс впервые баллотировался на пост мэра Нью-Йорка в 2021 году, он попал в заголовки газет, пообещав получить свои первые три зарплаты в биткоинах. Этот шаг принес ему прозвище «Биткоин-мэр» и позиционировал его как крипто-дружественного политика в финансовой столице Америки. Перенесемся в январь 2026 года: эта репутация лежит в руинах после того, как его крипто-проект NYC Token с треском провалился, пополнив растущий список катастрофических политических мемкоинов, на которых погорели розничные инвесторы.

Крах NYC Token поднимает острые вопросы о рекламе криптовалют знаменитостями, выходе политических фигур в нерегулируемое пространство мемкоинов и о том, почему инвесторы продолжают попадаться на одни и те же схемы, которые обходятся им в сотни миллионов долларов.

Уолл-стрит больше не обсуждает, есть ли место блокчейну на рынках капитала — споры идут о том, какой именно блокчейн выбрать. И в качестве впечатляющего подтверждения тезиса о том, что публичные сети достигли институциональной зрелости, R3 — консорциум корпоративных блокчейнов, обеспечивающий работу активов на сумму более 10 миллиардов долларов для HSBC, Bank of America и центральных банков по всему миру — только что объявил Solana «Nasdaq среди блокчейнов».

Объявление от 24 января 2026 года — это не просто очередной пресс-релиз о партнерстве. Оно знаменует собой тектонический сдвиг в том, как традиционные финансы воспринимают общедоступную (permissionless) инфраструктуру — и объясняет, почему ETF-капитал незаметно перетекает из Bitcoin и Ethereum в сторону Solana и XRP.

Когда Маркес Браунли назвал Solana Saga «самым провальным смартфоном 2023 года», мало кто мог предсказать, что произойдет дальше. Android-устройство стоимостью $1 000, которое с трудом продалось тиражом 2 500 единиц за шесть месяцев, стало катализатором рыночной возможности в размере $7,8 млрд. 21 января 2026 года Solana Mobile выпустила свой токен SKR для более чем 150 000 владельцев смартфонов Seeker, что ознаменовало крупнейший запуск Web3-оборудования в истории и потенциальную точку перелома для крипто-нативных мобильных вычислений.

Аирдроп SKR представляет собой нечто большее, чем просто распределение токенов — это кульминация трехлетнего пути, который превратил эффектный провал в экосистему, генерирующую $2,6 млрд ончейн-объема в 265 децентрализованных приложениях. Понимание того, как Solana Mobile удалось совершить этот разворот, дает важные уроки по созданию устойчивых экосистем Web3-оборудования.

Три заявки на криптовалютные ETF за 48 часов. Крупнейший банк США по рыночной капитализации выходит на рынок, за которым он ранее наблюдал со стороны. Доходность от стейкинга, встроенная непосредственно в институциональные продукты. Когда Morgan Stanley подал регистрационные заявления для трастов на Bitcoin, Solana и Ethereum в период с 6 по 8 января 2026 года, это не просто просигнализировало об изменении корпоративной стратегии — это подтвердило, что криптовалютный эксперимент Уолл-стрит превратился в криптовалютную инфраструктуру Уолл-стрит.

Годами традиционные банки ограничивали свое участие в криптосфере кастодиальными услугами и осторожным распределением продуктов сторонних компаний. «Тройной удар» Morgan Stanley отмечает момент, когда крупный банк решил создавать продукты сам, а не просто содействовать их продаже. Последствия этого выходят далеко за рамки продуктовой линейки одной фирмы.

17 января 2025 года, за три дня до своей инаугурации, Дональд Трамп сделал то, чего не делал ни один американский президент: он запустил собственную криптовалюту. Год спустя токен OFFICIAL TRUMP является, пожалуй, самым противоречивым экспериментом на стыке политики, финансов и цифровых активов — поучительной историей о том, как 813 000 кошельков потеряли 2 миллиарда долларов, в то время как семья Трампа получила более 1 миллиарда долларов прибыли.

Цифры рассказывают жестокую историю. Токен TRUMP был запущен по цене около 7 долларов и взлетел до исторического максимума в 74,27 доллара в течение 48 часов, на короткое время достигнув рыночной капитализации более 27 миллиардов долларов. Сегодня он торгуется чуть ниже 5 долларов — обвал на 93% от пика. Рыночная капитализация сократилась до менее чем 1 миллиарда долларов, что делает его шестым по величине мем-коином по этому показателю, но лишь тенью его былого величия.

Значимость этой истории заключается не только в финансовых потерях. Она в том, как криптовалютное предприятие действующего президента превратило то, что когда-то было двухпартийной инициативой по внедрению благоприятного для криптоиндустрии законодательства, в точку политического противостояния, которая могла отбросить прогресс в регулировании отрасли на годы назад.

Архитектура передачи благосостояния​

Структура токена TRUMP с первого дня была разработана для асимметричных результатов. Из одного миллиарда созданных токенов 800 миллионов — 80% от общего предложения — остались в руках двух компаний, принадлежащих Трампу: CIC Digital LLC и Fight Fight Fight LLC. При первичном предложении было выпущено всего 200 миллионов токенов.

Такая концентрация означала, что даже когда розничные инвесторы вкладывали деньги в ажиотаже запуска, подавляющее большинство потенциальной прибыли было заблокировано в кошельках, связанных с Трампом. Судебная экспертиза, проведенная по заказу The New York Times, позже количественно оценила ущерб: 813 294 индивидуальных кошелька в совокупности потеряли 2 миллиарда долларов на торговле токеном, в то время как компании и партнеры Трампа получили около 100 миллионов долларов только на торговых комиссиях.

Механизм извлечения прибыли не ограничивался комиссиями. Сообщается, что семья Трампа получила более 1 миллиарда долларов от своих совместных криптопроектов, включая TRUMP, токен MELANIA (запущенный на следующий день) и World Liberty Financial. К январю 2026 года только доходы, связанные с TRUMP, увеличили состояние семьи примерно на 280 миллионов долларов.

Между тем, токен MELANIA, запущенный 18 января 2025 года, показал еще более худшие результаты в процентном выражении, упав почти на 99% со своего исторического максимума в 13,73 доллара до уровня около 0,15 доллара. Его рыночная капитализация рухнула с 1,73 миллиарда долларов на пике до примерно 146 миллионов долларов. Недавнее ралли на 50% в начале 2026 года, вызванное ажиотажем вокруг документального фильма Amazon Prime о первой леди, почти незаметно на фоне общей катастрофы.

Политические последствия​

Криптоиндустрия вошла в 2025 год с осторожным оптимизмом. Трамп вел предвыборную кампанию, обещая дружественную криптополитику, и существовал реальный двухпартийный импульс в поддержку таких законопроектов, как GENIUS Act (структура стейблкоинов) и CLARITY Act (нормативная ясность для цифровых активов). Обозреватели отрасли считали, что всеобъемлющее законодательство о криптовалютах наконец-то стало достижимым.

Запуск мем-коина в одночасье изменил этот расклад.

Основатель Cardano Чарльз Хоскинсон открыто высказался об ущербе: «Криптопроекты Трампа превратили хрупкие двухпартийные усилия по созданию четких правил для цифровых активов в политическую обузу». Он прямо обвинил мем-коин MELANIA в препятствовании прогрессу по законопроектам GENIUS и CLARITY, отметив, что эти запуски дали демократам удобный повод для обвинений в коррупции.

Ответ последовал незамедлительно. Представитель Максин Уотерс представила закон «Stop TRUMP in Crypto Act of 2025», который запрещает президентам и членам их семей владеть криптоактивами во время пребывания в должности. Представитель Сэм Ликкардо последовал ее примеру с Законом о соблюдении современных ограничений на вознаграждения и должностные преступления (MEME Act), который запрещает президентам, высокопоставленным чиновникам Белого дома и членам Конгресса выпускать или поддерживать финансовые активы, предоставляя пострадавшим покупателям право на частный судебный иск.

Питер Чанг, руководитель отдела исследований сингапурской Presto Labs, резюмировал точку зрения отрасли: «Запуск мем-коина Трампа принес отрасли больше вреда, чем пользы, поскольку его политические оппоненты ссылаются на его личную выгоду от запуска мем-коина как на причину для блокировки или замедления законодательного процесса в криптосфере. Это ненужное отвлечение внимания».

Ужин и разблокировка​

Если запуск был спорным, то последующие события еще больше усилили опасения по поводу конфликта интересов. В конце 2025 года Трамп устроил закрытый ужин для 220 крупнейших держателей TRUMP — пресса не была допущена. Среди присутствующих был основатель Tron Джастин Сан, который приобрел токены TRUMP на сумму более 22 миллионов долларов и инвестировал еще десятки миллионов в World Liberty Financial.

Время совпало с критическими законодательными дебатами. Разблокировка 90 миллионов токенов TRUMP — стоимостью примерно 900 миллионов долларов — увеличила объем предложения в обращении на 45% во время «Криптонедели», что напрямую повлияло на рыночную динамику, пока законодатели обсуждали законопроекты о криптовалютах. Появились сообщения о том, что президент Трамп оказывал давление на республиканских законодателей, чтобы те пересмотрели законодательство о криптовалютах, связанное с интересами токенов.

Такое переплетение финансовых интересов президента с результатами регулирования представляет собой неизведанную территорию для американского управления. Критики утверждают, что это создает фундаментальный конфликт: как президент может подписывать или накладывать вето на законодательство о криптовалютах, когда благосостояние его семьи напрямую зависит от нормативной среды в этой отрасли?

World Liberty Financial: Империя расширяется​

Токен TRUMP был только началом. World Liberty Financial (WLF), DeFi-платформа семьи Трампа, построенная на базе Aave V3, превратилась в крупное предприятие. 12 января 2026 года проект запустил World Liberty Markets — платформу для кредитования и заимствования, где пользователи могут предоставлять ETH, USDC и токены WLFI в качестве обеспечения.

Цифры впечатляют: рыночная капитализация стейблкоина USD1 от WLF превысила 2 миллиарда долларов, что сделало его пятым по величине стейблкоином. Семья Трампа получает 75 % чистой выручки от продаж токенов WLFI плюс долю прибыли от стейблкоина. К декабрю 2025 года семья, по сообщениям, получила 1 миллиард долларов прибыли только от поступлений WLF, удерживая при этом нереализованные токены на сумму 3 миллиарда долларов.

В январе 2026 года World Liberty Trust — дочерняя компания WLF, президентом которой является Зак Виткофф, — подала заявку на получение национальной банковской лицензии, которая позволит ей выпускать и обеспечивать сохранность стейблкоинов USD1 под федеральным надзором. В том же месяце Пакистан подписал соглашение с SC Financial Technologies (аффилированной с WLF) об изучении возможности использования USD1 для трансграничных платежей, что стало одним из первых случаев сотрудничества между криптоимперией Трампа и суверенным государством.

Регуляторные последствия ошеломляют. Если World Liberty Trust получит банковскую лицензию, семейный бизнес президента будет напрямую регулироваться федеральными банковскими властями, в то время как сам президент будет формировать финансовую политику. Традиционные «китайские стены» между государственными и личными финансовыми интересами практически исчезли.

Календарь разблокировки предложения​

Для оставшихся держателей токенов TRUMP 2026 год несет новые риски. График разблокировки токена означает, что в течение года в обращение поступит дополнительное предложение, создавая предсказуемое давление со стороны продавцов. Разблокировка токенов была запланирована на вторую неделю января 2026 года, когда на рынок поступило новых токенов на сумму более 1,69 миллиарда долларов.

Рыночные аналитики отмечают, что именно в 2026 году динамика предложения имеет наибольшее значение. По мере расширения оборотного предложения за счет плановых разблокировок трейдеры будут все чаще закладывать в цену «риск разблокировки» как ожидаемое событие. Даже в условиях «бычьего» рынка эти даты могут приводить к давлению на продажи, всплескам волатильности и резким колебаниям цен. Для токена, цена которого уже упала на 93 % от максимумов, дополнительное размытие может стать катастрофическим для оставшихся держателей.

Индустрия осознает новую реальность​

Спустя год криптоиндустрия оказалась в неудобном положении. Администрация выполнила некоторые обещания: ранний исполнительный указ подтвердил «решающую роль» цифровых активов в американских инновациях, были созваны саммиты и рабочие группы, а летом президент подписал первое в стране крупное национальное законодательство о криптовалютах.

Но существует огромная пропасть между сменой риторики и созданием долговечной, благоприятной для цифровых активов нормативно-правовой базы. Прямая финансовая заинтересованность семьи Трампа в индустрии заставила критиков ставить под сомнение любое политическое решение. Демократы, которые могли бы поддержать двухпартийное законодательство, теперь имеют политическое прикрытие, чтобы выступать против всего, что можно представить как обогащение семьи президента.

Ирония заключается в следующем: администрация, которая должна была возвестить «золотой век» криптовалют, возможно, вместо этого на годы отравила почву. Регуляторная ясность остается труднодостижимой, а политика находится в том, что аналитики называют «подвешенным состоянием». Двухпартийная коалиция, которая почти добилась принятия всеобъемлющего законодательства о криптовалютах, раскололась по предсказуемым партийным линиям.

Уроки для инвесторов и разработчиков​

Эксперимент с токеном TRUMP преподал несколько суровых уроков:

Структура токена имеет значение. Распределение 80/20 между инсайдерами и общественностью — это огромный «тревожный звоночек». Когда 80 % предложения контролируется создателями проекта, розничные инвесторы, по сути, обеспечивают ликвидность для выхода. Это характерно не только для политических токенов — это паттерн, наблюдаемый во всей экосистеме мемкоинов, где данные Pump.fun показывают, что 98,6 % токенов фактически терпят неудачу.

Поддержка знаменитостей и политиков не является инвестиционным тезисом. Энтузиазм вокруг TRUMP на старте не был основан на технологии, полезности или фундаментальной ценности — это была чистая спекуляция на политическом импульсе. Эта спекуляция обошлась чрезвычайно дорого для 813 000 кошельков, которые потеряли деньги.

Регуляторный риск может прийти с неожиданной стороны. По иронии судьбы, администрация, поддерживающая криптовалюты, возможно, создала еще большую регуляторную неопределенность, смешав личные финансовые интересы с полномочиями по формированию политики. Теперь инвесторы должны закладывать в цену не только враждебное регулирование, но и регулирование, искаженное конфликтом интересов.

Казино мемкоинов всегда остается в выигрыше. Будь то TRUMP, MELANIA или любой из почти 30 000 токенов, запускаемых ежедневно на Pump.fun, структура в подавляющем большинстве случаев приносит выгоду ранним инсайдерам и создателям. Среднестатистический розничный участник теряет деньги.

Что дальше​

По мере того как токен TRUMP вступает во второй год своего существования, несколько факторов будут определять его траекторию. График разблокировки продолжит оказывать давление на цену. Законодательные баталии определят, выживут ли какие-либо законопроекты, дружественные к криптоиндустрии, в партийном «минном поле», созданном президентскими криптоактивами. Промежуточные выборы 2026 года могут изменить политический ландшафт, а криптопроекты Трампа потенциально станут темой предвыборной кампании.

Для индустрии в целом задача состоит в восстановлении доверия. Это означает создание приложений с реальной полезностью, продуманное взаимодействие с регуляторами и создание ценности, которая не зависит от динамики «теории большего дурака». Машинная экономика, DePIN и институциональный DeFi представляют собой пути вперед, которые не требуют выкачивания миллиардов из розничных спекулянтов.

Сага о мемкоине Трампа, вероятно, будет изучаться годами как пример пересечения политики, спекуляций и перераспределения богатства. Она продемонстрировала как взрывную силу президентского внимания, так и разрушительные последствия, когда это внимание направлено на извлечение выгоды из сторонников, а не на ее создание.

Один миллиард долларов семье Трампа. Два миллиарда долларов потеряно владельцами 813 000 розничных кошельков. И нормативная база для криптовалют, оставшаяся в подвешенном состоянии. Таков итог первого года эксперимента с американским президентским мемкоином.

---

BlockEden.xyz предоставляет инфраструктуру для разработчиков, создающих следующее поколение блокчейн-приложений. По мере того как индустрия переходит от спекулятивной торговли к реальной полезности, надежные сервисы узлов и API становятся важным фундаментом. Изучите наш маркетплейс API, чтобы создавать проекты на инфраструктуре, предназначенной для серьезных приложений.

Что, если узким местом, сдерживающим блокчейн, было вовсе не программное обеспечение, а аппаратное? Это послужило основой для смелого шага Solayer в области инфраструктуры: создания экосистемного фонда в размере 35 миллионов долларов для поддержки приложений, созданных на базе infiniSVM — первого блокчейна, использующего технологии RDMA и InfiniBand, заимствованные у суперкомпьютеров и площадок для высокочастотной торговли.

Объявление, сделанное 20 января 2026 года, знаменует собой поворотный момент в продолжающейся гонке за масштабируемость блокчейна. В то время как конкуренты медленно приближаются к 10 000 TPS за счет хитроумной оптимизации ПО, Solayer заявляет, что уже достигла 330 000 TPS с финализацией менее 400 мс в альфа-версии основной сети, имея теоретический предел в один миллион транзакций в секунду.

Но одна лишь чистая скорость не создает экосистемы. Реальный вопрос заключается в том, сможет ли Solayer привлечь разработчиков и варианты использования, которые делают такую экстремальную производительность необходимой.

Аппаратная революция: RDMA и InfiniBand в блокчейне​

Традиционные блокчейны ограничены сетевыми протоколами, разработанными для вычислений общего назначения. Стеки TCP / IP, накладные расходы операционной системы и передача данных через процессор создают задержки, которые суммируются в распределенных сетях. InfiniSVM использует совершенно иной подход.

В своей основе infiniSVM использует технологию удаленного прямого доступа к памяти (RDMA), которая позволяет узлам напрямую читать и записывать данные в память друг друга без участия процессора или ядра операционной системы. В сочетании с сетью InfiniBand, являющейся основой самых быстрых суперкомпьютеров в мире, infiniSVM достигает того, что Solayer называет «перемещением данных с нулевым копированием».

Техническая архитектура включает в себя несколько вычислительных кластеров, соединенных через программно-определяемые сети (SDN), что обеспечивает горизонтальное масштабирование при сохранении атомарной согласованности состояния. Это та же инфраструктура, на которой работают операции высокочастотной торговли, где микросекунды определяют прибыль или убыток.

Цифры впечатляют: пропускная способность сети более 100 Гбит / с, финализация в devnet менее 50 мс (примерно 400 мс в альфа-версии основной сети) и устойчивая пропускная способность более 300 000 TPS. Для сравнения: основная сеть Solana обрабатывает около 4 000 TPS в обычных условиях, а Visa — около 24 000 TPS по всему миру.

Экосистемная стратегия на 35 миллионов долларов​

Распределение капитала показывает, где умные деньги видят возможности. Экосистемный фонд Solayer, поддерживаемый Solayer Labs и Solayer Foundation, нацелен на четыре вертикали:

DeFi-приложения: высокочастотная торговля, бессрочные биржи и операции по обеспечению ликвидности (маркет-мейкинг), которые исторически были невозможны в блокчейне из-за ограничений по задержке. Фонд поддерживает такие проекты, как DoxX — MetaDEX с аппаратным ускорением и двухдвижковой архитектурой, предназначенной для детерминированного исполнения сделок институционального уровня.

Системы на базе ИИ: возможно, самым интригующим является то, что Solayer инвестирует в автономных ИИ-агентов, которые выполняют блокчейн-транзакции в реальном времени. Через свою программу акселерации Accel они поддерживают buff.trade — платформу, на которой ИИ-агенты реализуют токенизированные торговые стратегии. Реальная производительность каждого агента напрямую влияет на стоимость связанного с ним токена, создавая тесную обратную связь между качеством исполнения и экономикой ончейн-процессов.

Токенизированные активы реального мира: Spout Finance создает инфраструктуру для токенизации традиционных финансовых активов, таких как казначейские облигации США, на infiniSVM. Сочетание высокой пропускной способности и быстрой финализации делает казначейские операции в блокчейне практически применимыми для институциональных сценариев использования.

Платежная инфраструктура: Фонд позиционирует infiniSVM как базовую инфраструктуру для обработки платежей в режиме реального времени, где разница между финализацией в 400 мс и 12-секундной задержкой определяет, сможет ли блокчейн конкурировать с традиционными платежными системами.

Почему важна совместимость с Solana​

InfiniSVM сохраняет полную совместимость с виртуальной машиной Solana (SVM), что означает, что существующие приложения Solana могут быть развернуты с минимальными изменениями. Это продуманное стратегическое решение. Вместо того чтобы строить экосистему с нуля, Solayer делает ставку на то, что жаждущие производительности разработчики Solana перейдут на инфраструктуру, которая устраняет их текущие узкие места.

Сама SVM принципиально отличается от виртуальной машины Ethereum (EVM). В то время как EVM обрабатывает транзакции последовательно, SVM была разработана для параллельного выполнения с использованием среды выполнения Sealevel. Смарт-контракты в SVM заранее объявляют свои зависимости от состояния, что позволяет системе определять, какие транзакции могут выполняться одновременно на нескольких ядрах процессора.

InfiniSVM доводит этот параллелизм до логического завершения. Перенося сетевую координацию на специализированное оборудование и исключая традиционную связь между узлами на базе Ethernet, Solayer устраняет ограничения, которые сдерживают даже нативную производительность Solana.

Токен LAYER использует SOL для оплаты газа, что еще больше снижает барьеры для разработчиков Solana, рассматривающих платформу.

Институциональные финансы​

Тайминг Solayer совпадает с более широким сдвигом в требованиях институциональных игроков к блокчейну. Традиционные финансы работают в миллисекундных временных рамках. Когда Canton Network от JPMorgan обрабатывает расчеты по ценным бумагам или когда фонд BUIDL от BlackRock управляет токенизированными казначейскими облигациями, задержка напрямую влияет на жизнеспособность интеграции блокчейна.

Веха основной сети в 300 000 TPS, достигнутая в декабре 2025 года, представляет собой первый показатель устойчивой производительности такого уровня в публичной сети. Для институциональных сценариев использования, требующих детерминированного выполнения, это скорее обязательное условие, чем просто полезная функция.

Фокус фонда на приложениях, приносящих доход, а не на спекулятивных токен-проектах, отражает зрелый подход к развитию экосистемы. Проекты должны демонстрировать четкие бизнес-модели и «сильные фундаментальные показатели», чтобы получить поддержку. Это заметное отступление от стратегии эпохи 2021 года, когда привлечение пользователей субсидировалось за счет эмиссии токенов.

Конкурентная среда​

Solayer не работает в вакууме. Более широкая экосистема SVM включает Eclipse (SVM на Ethereum), Nitro (SVM на базе Cosmos) и собственный валидатор-клиент Firedancer от Solana от Jump Crypto, который обещает значительное улучшение производительности.

Дорожная карта Ethereum по переходу к параллельному выполнению через шардинг и данкшардинг представляет собой иной философский подход: достижение масштабируемости через множество цепей, а не через одну чрезвычайно быструю цепь.

Тем временем такие сети, как Monad и Sei, реализуют собственные стратегии высокопроизводительных EVM, делая ставку на то, что совместимость с Ethereum перевешивает технические преимущества SVM.

Дифференциация Solayer заключается в аппаратном ускорении. В то время как конкуренты оптимизируют программное обеспечение, Solayer оптимизирует физический уровень. Этот подход имеет прецеденты в традиционных финансах, где сервисы совместного размещения (co-location) и торговые системы на базе FPGA обеспечивают преимущество, измеряемое микросекундами.

Риск заключается в том, что аппаратное ускорение требует специализированной инфраструктуры, что ограничивает децентрализацию. Документация Solayer признает этот компромисс, позиционируя infiniSVM для сценариев использования, где требования к производительности перевешивают максимальную децентрализацию.

Что это значит для блокчейн-разработки​

Фонд в размере 35 миллионов долларов сигнализирует о гипотезе развития блокчейн-инфраструктуры: движение в сторону специализированных высокопроизводительных сетей, оптимизированных для конкретных сценариев использования, а не универсальных блокчейнов, пытающихся обслуживать всех.

Для разработчиков приложений, требующих выполнения в реальном времени — будь то высокочастотная торговля, координация ИИ-агентов или институциональные расчеты — infiniSVM представляет собой новую категорию инфраструктуры. Слой совместимости с SVM снижает затраты на миграцию, а аппаратное ускорение открывает возможности для архитектур приложений, которые ранее были невозможны.

Для экосистемы в целом успех или неудача Solayer даст ответ на вопросы о трилемме масштабируемости. Сможет ли инфраструктура с аппаратным ускорением поддерживать достаточную децентрализацию, достигая при этом пропускной способности, сопоставимой с централизованными альтернативами? В конечном итоге решение примет рынок.

Взгляд в будущее​

Запуск основной сети Solayer в первом квартале 2026 года станет следующей важной вехой. Переход от альфа-версии к полноценному производству покажет, сохранятся ли показатели в 330 000 TPS в условиях реальной нагрузки с разнообразными рабочими задачами приложений.

Проекты, выходящие из Solayer Accel, особенно торговые платформы на базе ИИ-агентов и инфраструктура для токенизированных казначейских облигаций, станут доказательством того, трансформируется ли экстремальная производительность в реальное соответствие продукта рынку (product-market fit).

Развернув 35 миллионов долларов экосистемного капитала, Solayer делает одну из самых интересных ставок в инфраструктурных войнах 2026 года: будущее масштабирования блокчейна заключается не только в оптимизации программного обеспечения, но и в полном переосмыслении аппаратного уровня.

---

BlockEden.xyz предоставляет высокопроизводительную инфраструктуру RPC и API для SVM-совместимых блокчейнов, включая Solana. По мере расширения экосистемы до высокопроизводительных сетей, таких как infiniSVM, наша инфраструктура масштабируется вместе с потребностями разработчиков. Изучите наш маркетплейс API для получения блокчейн-подключения корпоративного уровня.

---

Источники​

• Solayer и Hack VC раскрывают будущее блокчейнов реального времени с помощью InfiniSVM
• Solayer запускает фонд экосистемы в размере 35 миллионов долларов
• Solayer представляет фонд на 35 млн долларов для DeFi реального времени, приложений ИИ и токенизации - CoinDesk
• Запуск альфа-версии основной сети Solayer - Benzinga
• Официальная документация Solayer
• Что такое виртуальная машина Solana (SVM)? - Helius