Перейти к основному контенту

Ставка Nansen на 30 месяцев: почему миллиарды ИИ-агентов будут управлять криптопортфелями к 2028 году

· 11 мин чтения
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2 мая 2026 года самая цитируемая аналитическая компания в области ончейн-аналитики опубликовала прогноз, который незаметно меняет горизонт планирования всего сектора. Nansen — платформа, индексирующая кошельки с активами более чем на 2 триллиона долларов, чьи метки «умных денег» (smart-money) фигурируют почти в каждом серьезном исследовании крипторынка — заявила, что к 2028 году миллиарды ИИ-агентов станут стандартным инструментом для инвестирования в криптовалюты. Не просто опцией. Не нишевым решением. Стандартом по умолчанию.

Это 30-месячный срок. Для сравнения: переход индустрии программного обеспечения от ручного написания кода к конвейерам CI/CD занял около десятилетия. Ставка Nansen заключается в том, что ускорение больших языковых моделей (LLM) в сочетании с ончейн-композируемостью сожмет аналогичный переход от «ручного к агентному» инвестированию до менее чем трех лет. Если компания права хотя бы в общих чертах, последствия затронут каждый уровень крипто-стека — от того, как котируется ликвидность и проектируются запуски токенов, до того, как тарифицируется RPC-инфраструктура.

Почему этот прогноз имеет необычайный вес​

Прогнозы в криптоиндустрии стоят дешево. Почти каждая исследовательская фирма публикует «бычий сценарий» для технологии, которую она продает. Что делает прогноз Nansen на 2028 год структурно иным, так это роль компании на рынке.

Nansen находится на уровне данных. Метки кошельков — теги «умных денег», которые идентифицируют венчурные фонды, маркет-мейкеров и заметных индивидуальных трейдеров — упоминаются в тезисах венчурных капиталистов, проспектах ETF, дорожных картах биржевых продуктов и аналитических записках конкурентов. Когда Bernstein писал свой тезис о суперцикле токенизации, когда a16z опубликовал статью «стейблкоины как прорывное приложение», когда ARK прогнозировал биткоин по 2,4 миллиона долларов — каждый из этих прогнозов становился ориентиром, который другим аллокаторам приходилось либо принимать, либо аргументированно оспаривать. Прогноз Nansen по агентам играет ту же роль для инфраструктурного уровня ИИ-агентов.

Кредит доверия также подкрепляется действиями. Собственная дорожная карта продуктов Nansen теперь включает разговорного торгового агента, который взаимодействует с агрегаторами, такими как Jupiter и OKX, для совершения сделок на основе подсказок на естественном языке. Прогноз служит одновременно и позиционированием. Генеральный директор Алекс Сваневик готовил почву с февраля 2026 года, когда он публично предсказал, что к 2030 году основным интерфейсом для инвесторов будет ИИ-агент, а не панель управления. Цифра 2028 года — это институциональная версия этого тезиса: достаточно ранняя, чтобы иметь значение для текущего распределения капитала, и достаточно поздняя, чтобы быть обоснованной.

Число, которое меняет архитектуру​

Миллиарды агентов — не миллионы — это та часть прогноза, которую стоит изучить внимательно. Сегодняшняя структура рынка предполагает наличие одного человека на кошелек, иногда — одного торгового бота на стратегию. Видение Nansen — это один инвестор, представленный множеством агентов, каждый из которых обладает уникальными параметрами стратегии, отслеживает различные условия в блокчейне и исполняет сделки автономно и параллельно.

Сдвиг уже заметен в данных. Отчеты за апрель 2026 года показывают, что 95 % хедж-фондов перешли от ручных запросов к LLM к агентным фреймворкам — автономным мультиагентным системам, которые не просто описывают рынок, но активно совершают на нем операции. По оценкам, ИИ-агенты сейчас управляют примерно 58 % автоматизированных инвестиционных решений в институциональном секторе. Капитализация сектора агентного ИИ в конце первого квартала 2026 года превысила 22 миллиарда долларов, а более широкий рынок ИИ-агентов в Web3 оценивается почти в 7,81 миллиарда долларов и продолжает расти.

Капитал следует за трендом. Примерно 40 центов из каждого венчурного доллара, инвестированного в криптокомпании в течение 2025 года, направлялись в проекты, объединяющие ИИ и криптографию — это более чем вдвое превышает показатель предыдущего года (18 центов). Coinbase Ventures стала самым активным криптоинвестором в первом квартале 2026 года с 12 сделками; компания открыто сделала приоритетом инвестиции в инфраструктуру агентов в своих публичных тезисах.

Что на самом деле означает «агент» в 2026 году​

Терминология изменилась, поэтому стоит быть точными. Агенты, которых описывает Nansen, — это не торговые боты на основе правил из 2020-х годов. Это целеориентированные системы, которые анализируют множество входных данных и выполняют многоэтапные стратегии одновременно в протоколах DeFi, на централизованных биржах и в ончейн-позициях.

Типичный «флот агентов» в 2026 году специализируется по ролям:

  • Макро-агенты поглощают сигналы ФРС, данные о глобальной ликвидности и потоках ETF
  • Нарративные агенты сканируют Farcaster, X и Telegram на предмет изменения настроений и появления новых мета-трендов
  • Агенты исполнения оптимизируют маршрутизацию, стоимость газа и проскальзывание на разных площадках
  • Агенты по рискам и комплаенсу контролируют лимиты позиций и сигнализируют о регуляторных рисках

Исследования показали, что «трехуровневые мультиагентные фреймворки» — обычно состоящие из «бычьего» агента, «медвежьего» агента и риск-супервайзера в состязательном споре — последовательно превосходят одномодельные LLM в тестах на выборках вне обучающих данных. Доминирующей моделью больше не является «одна большая модель», а комитеты из более мелких специализированных моделей, координируемых уровнем оркестрации.

Это архитектурное понимание лежит в основе концепции «лестницы доверия» Сваневика. Он прямо заявил, что принуждение инвесторов к немедленному переходу на полностью автономную торговлю было бы равносильно тому, чтобы сесть в Tesla и сразу пересесть на заднее сиденье — прямой путь к убыткам, проблемам с регуляторами и инцидентам в сфере безопасности. Поэтапная модель: сначала второй пилот (агент предлагает, человек подтверждает), затем ограниченная автономия (агент действует в жестких рамках), и, наконец, полная автономия для узкого набора стратегий. Nansen утверждает, что ее агенты в экспертном режиме достигают 85 % оценки качества во внутренних тестах, по сравнению с примерно 20 % для немодифицированных моделей общего назначения — разрыв, достигнутый за счет внедрения проприетарной ончейн-аналитики фирмы в контекст агента.

Перезагрузка структуры рынка​

Если прогноз Nansen на 2028 год окажется верным, несколько столпов текущей структуры крипторынка будут перестроены одновременно.

Микроструктура ликвидности сжимается. Когда агенты заменяют людей в котировках bid и ask, спреды на токены «длинного хвоста» сужаются, а частота обновления котировок ускоряется на порядки. Динамика фронтраннинга на DEX, основанных на интентах (intent-based), меняется, так как сами солверы становятся агентами, соревнующимися с другими агентами в микросекундных окнах. Маркет-мейкеры, которые уже используют ИИ внутри своих стеков, получают непропорциональное преимущество; мелкие боты становятся добычей, а не хищниками.

Перераспределение долей CEX и DEX. Агенты предпочитают программируемые площадки. Компонуемость — возможность объединять свопы, лендинг, перпы и мосты в одну транзакцию — это функция, которую люди редко используют на практике, но агенты эксплуатируют постоянно. Централизованные биржи отвечают созданием API, вызываемых агентами, MCP-совместимых эндпоинтов и SDK, которые соответствуют эргономике ончейн-площадок. Hyperliquid, Drift и кластер DEX на Solana выигрывают по умолчанию, так как их архитектура изначально была программно-ориентированной.

Изменение формата запуска токенов. Питч-деки и запуски в Discord настроены на человеческое внимание. Распределение капитала через агентов требует машиночитаемого раскрытия информации, структурированных спецификаций токеномики и стандартизированных схем рисков. TGE в 2027–2028 годах могут больше походить на выпуск документации API, чем на объявления сообществу — проекты, которые не публикуют данные в форматах, доступных для чтения агентами, просто не будут обнаружены ими.

Концентрация системного риска. Это мало обсуждаемая обратная сторона. Тысячи агентов, обученных на пересекающихся наборах данных и читающих одни и те же ончейн-сигналы, могут вызвать алгоритмический резонанс — синхронизированные распродажи, которые развиваются быстрее и глубже, чем любой обвал, вызванный людьми. Режим мгновенных обвалов (flash-crash) на фондовых рынках 2010-х годов — это превью, а не услышанное предупреждение. Команды по рискам на биржах и в протоколах кредитования уже проводят «военные игры» по каскадам ликвидаций, коррелирующим с действиями агентов.

Что это значит для инфраструктуры​

Характер спроса на базовую инфраструктуру меняется так, как большинство провайдеров еще не учитывают в ценообразовании.

Традиционная криптоинфраструктура предполагает модель доступа человека-трейдера: импульсивную, объемную и прерывистую. Розничный пользователь открывает кошелек, обновляет дашборд, совершает сделку и исчезает на несколько часов. RPC-провайдеры, индексаторы и сервисы данных строили свои лимиты запросов (rate limits) и тарифные планы вокруг этой модели.

Флот агентов инвертирует это. Новая модель — это высокочастотный опрос с низкой полезной нагрузкой: тысячи мелких вызовов в минуту на одного агента, поддерживаемые непрерывно. Агент исполнения, отслеживающий ликвидность в пяти сетях, генерирует больше запросов за час, чем человек-пользователь за месяц. Умножьте это на цифру в «миллиарды агентов», и кривая нагрузки станет больше похожа на промышленную телеметрию, чем на розничные финансы.

Последствия конкретны:

  • Архитектуры лимитов запросов требуют перестройки, чтобы отличать трафик агентов от человеческого и соответствующим образом оценивать каждый из них.
  • Пропускная способность на чтение становится ограничивающим фактором раньше, чем газ во многих рабочих процессах, что требует от провайдеров относиться к операциям чтения так же серьезно, как к записи.
  • Фиксированное предсказуемое ценообразование выигрывает у комиссий в процентах для агентов, совершающих 10 000 транзакций в день; процентная модель просто заставит агента уйти к другому провайдеру.
  • Инфраструктура кошельков разделяется на агентов-рассуждателей (reasoning agents), запрашивающих данные, и агентов «кошелек как сервис» (WaaS), обеспечивающих хранение — каждый потребляет инфраструктуру по-разному.

Цифры больше не гипотетичны. В ходе 14-недельной бета-программы с октября 2025 по январь 2026 года более 1 000 участников создали более 9 500 агентов, которые совершили 187 000 автономных криптотранзакций. Протокол x402, созданный специально для автономных платежей между машинами и API-пейволлов, уже обработал более 50 миллионов транзакций. Экономика агентов прошла стадию подтверждения концепции и сейчас масштабируется через операционные болевые точки, которые инфраструктурные провайдеры должны решать в режиме реального времени.

BlockEden.xyz управляет инфраструктурой RPC и индексации в более чем 27 сетях, предлагая уровни лимитов запросов и предсказуемые цены, разработанные как для трейдеров-людей, так и для нагрузок флотов агентов. По мере того как трафик агентов превращается из исключения в стандарт, инфраструктурный уровень, обслуживающий модели рассуждения и исполнения, становится пропускным пунктом экономики агентов. Изучите наш маркетплейс API, чтобы строить на фундаменте, рассчитанном на следующий режим трафика.

Прогноз на 2028 год, переформулировка​

Nansen — не единственный голос, предсказывающий доминирование агентов. Стандарт Open Wallet от MoonPay, Agentic Wallet от Coinbase, тезис об экономической ОС Virtuals Protocol и расширение подсетей Bittensor — все указывает в одном направлении. Вклад Nansen заключается в сроках и математике доверия: одна из самых цитируемых аналитических фирм, публично ориентирующаяся на 30-месячный горизонт, заставляет любого другого аллокатора позиционироваться за или против этого взгляда.

История подсказывает, что такие эталонные прогнозы формируют поведение, даже если они не попадают точно в даты. Суперцикл токенизации от Bernstein перезапустил распределение ресурсов в дорожных картах RWA (реальных активов), даже несмотря на то, что фактический рост TVL отставал от прогноза. Целевые цены на биткоин от ARK сформировали кейсы корпоративных казначейств независимо от того, было ли достигнуто число. Прогноз Nansen на 2028 год, вероятно, сделает то же самое для уровня инфраструктуры агентов — перемещая капитал и дорожные карты уже сейчас, исходя из предположения, что архитектура будет готова, когда придут объемы.

Нерешенные вопросы заключаются не в том, будут ли агенты доминировать, а в том, какая архитектура победит, кто будет собирать плату с каждой транзакции агента и пройдет ли профиль системного риска рынка, управляемого агентами, стресс-тест в условиях инцидента, благоприятного для регуляторов, до того, как он столкнется с неблагоприятным. Ответы на эти вопросы будут написаны в период до 2028 года. Nansen только что поставил свою метку в календаре.

Источники​

Share on Twitter