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XRP, 마침내 DeFi와 만나다: wXRP의 솔라나 데뷔와 1,700억 달러 규모의 유동성 해제 심층 분석

· 약 10 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

10년이 넘는 시간 동안 XRP는 DeFi 댄스 파티의 어색한 방관자였습니다. 2026년 4월 기준 시가총액 약 910억 달러로 네 번째로 큰 이 암호화폐는 이더리움, 솔라나, 그리고 그 형제들을 금융 실험실로 변화시킨 스마트 계약 경제에서 거의 완전히 소외되어 있었습니다. 2026년 4월 17일, 이러한 상황이 의미 있는 방식으로 변하기 시작했습니다.

홍콩 규제를 받는 디지털 자산 수탁 기관인 헥스 트러스트(Hex Trust)와 크로스체인 프로토콜 레이어제로(LayerZero)가 **솔라나에서 래핑된 XRP(wXRP)**를 출시하며, XRP 보유자들에게 주피터(Jupiter), 팬텀(Phantom), 메테오라(Meteora), 타이탄 익스체인지(Titan Exchange), 바이리얼(Byreal)의 문을 즉시 열어주었습니다. 이번 출시는 1억 달러 이상의 목표 TVL과 함께 시작되었으며, 24시간 만에 XRP 현물 가격은 5.15% 상승한 1.50달러를 기록했습니다.

헤드라인은 이제 XRP가 솔라나 DeFi 자산이 되었다는 것입니다. 그 이면에는 유동성 전략으로서의 래핑된 토큰, 비 EVM 자본을 끌어들이는 솔라나의 흡수력, 그리고 10년 동안 정체된 L1 토큰이 단 한 개의 코인도 팔지 않고 마침내 수익을 창출할 수 있는지에 대한 이야기가 담겨 있습니다.

보도자료 한 장으로 끝난 10년의 고립​

XRP는 2012년에 출시되었습니다. 거의 14년 동안 보유자들은 XRP 레저(XRPL)에서 XRP를 보유하며 네이티브 DEX가 제공하는 제한적인 유틸리티를 수용하거나, DeFi에 참여하기 위해 스마트 계약 네이티브 자산으로 매도해야 하는 이분법적 선택에 직면해 왔습니다.

XRPL이 가만히 있었던 것은 아닙니다. 레저의 활동은 일일 결제 건수 270만 건 이상으로 급증했으며, 약 1,200만 XRP를 예치한 27,000개에 가까운 AMM 풀이 생성되었습니다. XRPL의 TVL은 2026년 초에 7,550만 달러로 37.4% 성장했으며, 2025년 1분기 DEX 거래량은 8억 달러를 넘어섰습니다. 하지만 맥락이 중요합니다. XRPL의 일일 DEX 거래량은 400만 달러에서 800만 달러 사이로, 이는 다른 레이어 1(L1)들에 비해 미미하며 시가총액 5위라는 순위에 비하면 눈에 띄게 작습니다.

제약은 항상 구조적인 문제였습니다. (XLS-30 수정안을 통해 활성화된) XRPL의 네이티브 AMM은 스마트 계약 플랫폼이 아닌 프로토콜 기능입니다. 이는 XRPL 보유자들에게 스마트 계약 리스크 없는 비수탁 스왑을 제공하지만, 대출, 무기한 선물, 구조화된 수익, 조합 가능한 전략이 없음을 의미하기도 합니다. XRPL의 스마트 계약 기능(XLS-101d 및 AlphaNet 프로그래밍 가능성 이니셔티브)이 마침내 다가오고 있지만, 이는 수년에 걸친 로드맵일 뿐 당장 배포된 제품이 아닙니다.

그동안 DeFi 경제는 XRP 없이 계속해서 성장해 왔습니다. 이더리움의 wXRP는 2022년부터 존재해 왔으며 시가총액 5억 1,000만 달러를 넘어섰지만, 이더리움의 가스비 환경은 개인 투자자들의 조합성을 가로막았습니다. XRP 보유자들은 WBTC가 이더리움에서 100억 달러 이상으로 성장하는 것을 지켜보았고, 스테이블코인 흐름이 자신들의 체인을 제외한 모든 체인을 거치는 것을 보았으며, 솔라나가 150억 달러 이상의 스테이블코인 TVL을 보유한 기본 고처리량 DeFi 무대가 되는 것을 지켜봐야 했습니다.

솔라나 출시의 실제 작동 방식​

솔라나 기반 wXRP 아키텍처는 잘 알려진 두 가지 프리미티브에 새로운 세 번째 프리미티브를 결합합니다.

수탁(Custody). 솔라나의 모든 wXRP 토큰은 헥스 트러스트(Hex Trust)에 분리 보관된 네이티브 XRP와 1:1로 매칭됩니다. 이 수탁 기관은 홍콩에서 라이선스를 취득하고 독립적인 감사를 받으며 규제 프레임워크 하에 운영됩니다. 이는 거래 상대방 위험이 불투명한 비허가형 래핑 방식과는 유의미한 차이가 있습니다.

브릿징(Bridging). 헥스 트러스트는 레이어제로의 OFT(Omnichain Fungible Token) 표준을 사용하여 래핑된 자산을 발행합니다. 각 체인마다 독립적인 wXRP 버전을 만드는 대신, OFT는 잠금 및 발행(또는 소각 및 발행) 메커니즘을 통해 체인 간에 이동하는 단일 표준 공급량을 유지합니다. 사용자가 상환하면 wXRP는 소각되고 헥스 트러스트의 보관소에서 네이티브 XRP가 해제됩니다.

사용처(Venues). 출시 첫날부터 wXRP는 통합 스왑을 위한 주피터(Jupiter), LP 제공 및 DLMM 전략을 위한 메테오라(Meteora), 지갑 네이티브 액세스를 위한 팬텀(Phantom), 오더북 거래를 위한 타이탄 익스체인지(Titan Exchange), 추가 DEX 라우팅을 위한 바이리얼(Byreal)에서 사용할 수 있습니다.

사용자 경험 측면이 흥미롭습니다. 중앙화 거래소(CEX)의 XRP 보유자에게 솔라나의 wXRP로 스왑하는 것은 CCTP를 통해 USDC를 브릿징하는 것과 운영상 유사합니다. 즉, 수탁 단계와 크로스체인 메시징이 결합된 형태입니다. 보유자 입장에서 기능적인 결과는, 이전에는 비활성 상태였던 자산이 갑자기 수익을 창출하고, 대출 담보로 사용되며, 집중화된 유동성에 참여하게 된다는 것입니다. 이 중 어느 것도 XRPL에서는 유의미한 규모로 불가능했던 옵션들입니다.

멀티체인 전략: 솔라나를 시작으로 어디서나​

헥스 트러스트는 솔라나, 옵티미즘(Optimism), 이더리움 및 HyperEVM에 걸친 멀티체인 wXRP 출시를 공개적으로 약속했습니다. 이 순서는 시사하는 바가 큽니다.

이더리움에는 이미 wXRP가 존재합니다. 옵티미즘과 HyperEVM은 발표되었으나 대기 중입니다. 솔라나가 최우선 순위를 차지했다는 것은, 발행사가 2026년에 DeFi 조합성 수요가 어디에 집중될 것으로 예상하는지를 보여주는 선택입니다.

이러한 베팅에는 명확한 근거가 있습니다.

  • 처리량 및 비용. 솔라나의 400ms 미만 확정성과 1센트 미만의 수수료는 이더리움 메인넷이 중간 규모 포지션에 대해 여전히 해결하지 못한 방식으로 집중화된 유동성 전략을 경제적으로 가능하게 만듭니다.
  • 소비자 DeFi 접점. 주피터는 그 어떤 단일 이더리움 DEX보다 더 많은 통합 스왑 거래량을 처리합니다. 팬텀은 크로스체인 리테일의 기본 지갑이 되었고, 메테오라의 DLMM은 상당한 LP 점유율을 확보했습니다.
  • 비 EVM 전례. 솔라나는 이미 래핑(특히 wBTC 변체와 Sui/Aptos 유동성)을 통해 비네이티브 L1 자산들을 흡수했습니다. 이러한 패턴은 검증되었으며, wXRP는 이미 알려진 플레이북에 자연스럽게 합류했습니다.

만약 솔라나의 wXRP가 2026년 3분기까지 TVL 5억 달러 이상을 달성한다면 (래핑 가능한 XRP 공급량이 1,700억 달러 이상임을 감안할 때 충분히 가능한 수치입니다), "정체된 L1 토큰이 래핑을 통해 DeFi를 찾는다"는 가설은 확인된 패턴으로 굳어질 것입니다.

리플이 얻는 것과 XRPL이 잃는 것​

리플(Ripple)의 CEO 브래드 갈링하우스(Brad Garlinghouse)는 이번 출시를 공개적으로 축하했습니다. 기관 관점의 프레임워크는 이해하기 쉽습니다. XRP 를 거래할 수 있는 장소가 많아진다는 것은 더 많은 수요, 더 높은 유동성, 그리고 더 강력한 내러티브 동력을 의미하기 때문입니다.

더 조용한 긴장감은 이것이 XRPL 자체에 어떤 의미를 갖느냐에 있습니다. 솔라나로 이동하여 wXRP 가 되는 모든 XRP 는 네이티브 XRPL AMM 에서 거래되지 않고, XLS-30 유동성을 테스트하지 않으며, XRPL 스마트 컨트랙트 도입의 시급성을 압박하지 않는 자산이 됩니다. 비트코인과의 유사점은 시사하는 바가 큽니다. 이더리움 상의 WBTC 성장은 네이티브 비트코인 스마트 컨트랙트 채택에 대한 본격적인 압박을 수년 동안 지연시켰다는 주장이 있습니다. XRPL 도 동일한 함정에 빠질 수 있습니다.

반론으로는 XRPL 의 프로그래밍 기능(AlphaNet, XLS-101d)이 곧 출시될 예정이며, 외부 체인에서 XRP DeFi 파이가 커지면 결국 해당 체인들이 네이티브 XRPL 정산 기능을 통합함에 따라 다시 유입될 것이라는 점이 있습니다. 하지만 타임라인은 비대칭적입니다. 솔라나의 wXRP 는 지금 바로 출시되지만, XRPL 스마트 컨트랙트는 "결국" 출시될 예정이기 때문입니다.

새로운 크로스 체인 기본값이 된 래핑(Wrapping)​

크게 보면, 솔라나 기반 wXRP 출시는 2025 ~ 2026 년을 지배해 온 패턴에 부합합니다. 한 체인에서 시작된 토큰이 기술적 필요성이 아니라, 실제 수익률과 유동성이 존재하는 곳을 찾아 다른 체인으로 래핑되고 있는 것입니다.

같은 달, Walrus Protocol 은 Sui 의 AI 에이전트 메모리 레이어로 자리 잡았고, Virtuals Protocol 은 선호하는 L2 로 아비트럼(Arbitrum)을 선택했으며, 여러 스테이블코인 발행사들은 이전 세대 래퍼(wrapper)의 파편화를 제거하기 위해 CCTP 방식의 네이티브 브릿징을 추진했습니다. 공통된 맥락은 5 년 전만 해도 열망에 불과했던 "하나의 표준(canonical) 토큰, 다수의 체인"이 이제 실행 가능한 설계 목표가 되었다는 점입니다.

XRP 의 경우, 이 자산의 DeFi 경제가 XRPL 위에 구축되지 않을 것임을 시사합니다. 적어도 주된 방식은 아니며, 2026 년 내에는 더욱 그렇습니다. 대신 오늘날 결합성(composability)이 가장 저렴한 곳, 즉 솔라나 위에 구축될 것입니다.

인프라 제공업체에게 이 패턴은 실질적인 결과를 가져옵니다. XRP 데이터에 대한 API 트래픽은 더 이상 하나의 체인에 머물지 않습니다. 인덱서는 XRPL 잔액, 이더리움 wXRP, 솔라나 wXRP, 그리고 향후 등장할 Optimism 및 HyperEVM 버전을 교차 참조해야 합니다. 수수료 시장, 슬리피지 라우팅, 청산 엔진은 래핑된 XRP 를 출처 메타데이터를 가진 일급 자산(first-class asset)으로 취급해야 합니다.

향후 주목해야 할 지표​

솔라나 출시가 지속 가능한 패턴이 될지, 아니면 일주일간의 흥미거리에 그칠지는 세 가지 지표에 의해 결정될 것입니다.

  1. TVL 성장 속도: Hex Trust 의 100M출시목표는기본요건일뿐입니다.진정한시험대는wXRP−Solana가두분기내에100M 출시 목표는 기본 요건일 뿐입니다. 진정한 시험대는 wXRP-Solana 가 두 분기 내에 500M 에 도달하느냐 하는 것입니다. 이 수치는 단순한 화젯거리를 넘어 주피터(Jupiter)의 라우팅에서 중요한 유동성으로 간주되는 임계점입니다.
  2. 깊이 대 너비: 여러 dApp 에 흩어진 20 개의 얕은 풀보다는 주피터와 메테오라(Meteora)에 있는 3 개의 깊은 풀이 더 유용합니다. 진정한 DeFi 통합은 미미한 잔고의 풀들이 나열되는 것이 아니라, 타이트한 스프레드와 결합 가능한 담보의 형태로 나타납니다.
  3. XRPL-솔라나 피드백 루프: 만약 XRPL 의 자체 거래량이 솔라나의 wXRP 와 함께 성장한다면 두 시장은 상호 보완적입니다. 만약 XRPL 거래량이 정체되거나 감소한다면, 래핑 전략은 네이티브 활동을 잠식(cannibalizing)하고 있는 것입니다. 이는 단기적으로 XRP 보유자에게는 좋을지 몰라도 리플에게는 전략적 고민거리가 됩니다.

이더리움 상의 WBTC 모델이 TVL 10B에도달하는데3년이걸렸습니다.XRP는더큰기초시가총액과더빠르고저렴한목적지체인이라는이점을안고시작합니다.이패턴이유지된다면,wXRP는2027년이되기훨씬전에여러체인을합쳐총DeFiTVL10B 에 도달하는 데 3 년이 걸렸습니다. XRP 는 더 큰 기초 시가총액과 더 빠르고 저렴한 목적지 체인이라는 이점을 안고 시작합니다. 이 패턴이 유지된다면, wXRP 는 2027 년이 되기 훨씬 전에 여러 체인을 합쳐 총 DeFi TVL 1B 를 돌파할 것입니다.

결론​

2026 년 4 월 17 일의 의미는 단순히 XRP 가 래핑되었다는 점에 있지 않습니다. 래핑된 XRP 는 2022 년부터 이더리움에 존재해 왔습니다. 핵심은 실제 리테일 규모의 DeFi 결합이 일어나는 체인에서, 규제 준수 수탁 기관을 통해, 추가 확장을 용이하게 만드는 크로스 체인 표준(OFT)을 사용하여 래핑되었다는 점입니다.

XRP 보유자들에게 지난 10 년간의 강제적 고립은 끝났습니다. XRPL 에게는 스마트 컨트랙트를 출시해야 할 압박이 이제 생존의 문제가 되었습니다. 솔라나에게는 비-EVM L1 토큰들이 점점 더 SVM 에서 DeFi 의 보금자리를 찾고 있다는 사실이 다시 한번 확인되었습니다. 그리고 더 넓은 시장에는 "표준 자산, 다수의 장소" 아키텍처가 조용히 기본값으로 자리 잡았다는 또 하나의 데이터 포인트를 제공했습니다. 이제 "어떤 체인이 승리하는가"라는 오래된 질문은 "어떤 체인이 다른 모든 자산이 방문하고 싶어 하는 유동성을 보유하고 있는가"라는 새로운 질문보다 덜 중요해졌습니다.

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참고 자료​

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