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Sentio, $ST 상장과 함께 Kraken 진입: TypeScript 우선 인덱서가 The Graph의 데이터 왕좌를 탈취할 수 있을까?

· 약 10 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2026년 4월 15일, Kraken은 단순히 또 다른 중형 토큰을 상장하는 것보다 훨씬 더 중대한 일을 조용히 처리했습니다.

UTC 기준 오전 10시 30분, Kraken은 스스로를 Web3를 위한 AI 기반 블룸버그 터미널(Bloomberg Terminal)이라 설명하는 "탈중앙화 데이터 및 컴퓨팅 네트워크"인 Sentio의 ST/USD 및 ST/EUR 오더북을 열었습니다. Binance Alpha와 Gate.io도 같은 날 그 뒤를 이었습니다. 퀀텀 세이프 비트코인, 1조 달러 규모의 DeFi 대출 달성, Stripe가 지원하는 Tempo의 L1 테스트넷 소식이 헤드라인을 장식하던 한 주였지만, $ST 상장은 이번 사이클에서 기술적으로 가장 흥미로운 인프라 베팅으로 조용히 지나갔습니다. Sentio는 DEX나 스테이블코인을 대체하려는 것이 아니라, 모든 dApp, 분석 대시보드, AI 에이전트가 이미 의존하고 있는 보이지 않는 배관인 '인덱서(indexer)'를 대체하려 하기 때문입니다.

질문은 과연 TypeScript SDK, 100배 빠른 인덱싱 성능 주장, 그리고 새로운 컴퓨팅 크레딧 토큰이 지난 5년 동안 모든 주요 Web3 스택에 스스로를 내재화한 기존 강자들을 몰아낼 수 있느냐는 것입니다.

인덱서 상장이 실제로 중요한 이유​

$ST 티커를 무심코 지나치는 대부분의 개인 트레이더들은 Sentio가 무엇을 하는지 깨닫지 못할 것입니다. 인덱싱은 크립토에서 가장 화려하지 않은 레이어이기 때문입니다. 하지만 동시에 가장 큰 하중을 견디는 레이어이기도 합니다. 지갑이 잔액을 렌더링할 때마다, DeFi 대시보드가 TVL을 보여줄 때마다, 규제 준수 엔진이 자금 흐름을 추적할 때마다, 혹은 AI 에이전트가 거래 실행 여부를 결정할 때마다, 누군가는 가공되지 않은 블록체인 바이트를 구조화되고 쿼리 가능한 데이터로 변환해야 합니다. 그 주체가 바로 인덱서입니다.

이 보이지 않는 레이어의 시장은 거대하며 계속 성장하고 있습니다. Web3 데이터 인덱싱 플랫폼은 2030년까지 연평균 성장률(CAGR) 26.1%를 기록하며 67억 7천만 달러에 달할 것으로 예상되며, 경쟁 구도는 이미 The Graph, Alchemy, QuickNode, Chainbase, Subsquid, Dune Analytics, Covalent, Goldsky, 그리고 BlockEden.xyz와 같은 전문 RPC 제공업체 등 크립토 인프라의 주요 기업들로 구성되어 있습니다. Sentio가 시도하는 것, 즉 인덱싱, 분석, 알림, 트랜잭션 디버깅 및 시뮬레이션을 아우르는 전체 수직 스택은 지금까지 서너 개의 벤더를 결합해야만 가능했던 카테고리들을 가로지릅니다.

Kraken 상장은 그러한 야망에 있어 중요한 세 가지 의미를 갖습니다. 첫째, 규제 적합성을 입증했습니다(Bitnomial 이후 Kraken의 상장 기준은 매우 엄격해진 것으로 유명합니다). 둘째, USD 및 EUR 피아트 온램프(fiat on-ramp)를 제공하여 거래소 외부 수탁이 불가능한 기관 데스크를 유인합니다. 셋째, Sentio를 개발 도구에서 투자 가능한 인프라 자산으로 전환시킵니다. 이는 Chainlink, The Graph, Pyth가 틈새 B2B 제품에서 시가총액 상위 50위권으로 도약했던 것과 동일한 과정입니다.

100배 빠른 성능 주장의 배경​

Sentio의 핵심 엔지니어링 피치는 공격적입니다. 컨트랙트 ABI에서 직접 타입을 자동 생성하는 TypeScript SDK와 기본적으로 대규모 병렬 처리가 가능하도록 설계되어 기존 인덱서 프레임워크보다 최대 100배 빠른 인덱싱 아키텍처를 자랑합니다. 이 수치는 근거 없는 것이 아닙니다. 이는 블록체인 데이터를 서브그래프(subgraph)보다 최대 1000배 빠르게 인덱싱한다는 Subsquid의 주장과 맥락을 같이하며, 두 회사 모두 동일한 근본적인 문제에 직면해 있습니다.

서브그래프 시대의 인덱서는 하나의 체인, 하나의 컨트랙트, 하나의 이벤트만을 한 번에 인덱싱하는 세상을 위해 설계되었습니다. 하지만 DeFi 프로토콜이 멀티 체인화되고, 에이전트 프레임워크가 자율적으로 쿼리를 생성하기 시작하며, RWA 플랫폼이 매 블록마다 온체인 상태를 오프체인 오라클과 대조해야 하게 되면서 그 전제는 무너졌습니다. The Graph는 지난 분기에 12,000개 이상의 활성 서브그래프와 160,000명의 위임자를 통해 116억 개의 쿼리를 처리했다고 보고했습니다. 이는 인상적이지만, 쿼리 성장 곡선은 전통적인 아키텍처가 따라잡을 수 있는 속도보다 더 빠르게 상승하고 있습니다.

이에 대한 Sentio의 해답은 아키텍처적인 것입니다:

  • 고급 트리거 및 함수: 표준 이벤트 인덱싱을 넘어 개발자가 방출된 이벤트뿐만 아니라 상태 변경에 대한 커스텀 로직을 정의할 수 있게 합니다.
  • 멀티 체인, 멀티 버전 지원: 단일 프로젝트 내에서 지원하므로, DeFi 프로토콜은 4개의 별도 파이프라인을 유지 관리할 필요 없이 EVM, Aptos, Sui, Solana에 걸친 자체 컨트랙트를 추적할 수 있습니다.
  • 서브그래프 지원: 결정적으로, Sentio는 기존 Graph 서브그래프를 다시 작성하도록 강요하는 대신 그대로 수용합니다. 이는 인덱서 경쟁자가 가동할 수 있는 가장 큰 채택 레버리지입니다.
  • 원활한 IDE 디버깅: 대시보드와 실시간 알림 기능이 내장되어 있어 데이터를 생성하는 도구와 동일한 도구에서 관측성(observability)을 통합합니다.

회사의 견인력은 이러한 아키텍처의 주장을 뒷받침합니다. Sentio는 1,000개 이상의 팀에서 사용 중이며, 합산 **240억 달러의 TVL(Total Value Locked)**을 보유한 DeFi 프로토콜들을 구동하고 있다고 보고했습니다. 이는 단순한 프로토타입 단계가 아니라 실제 프로덕션 워크로드입니다.

토크노믹스: $ST와 Sentio Units 모델​

ST토큰은Sentio네트워크의거버넌스및유틸리티자산이지만,더흥미로운단위는직접거래할수없는∗∗SentioUnits(SU)∗∗입니다.SU는인덱싱쿼리,분석실행,시뮬레이션사이클에실제로비용을지불하는컴퓨팅크레딧입니다.노드운영자와위임자는워크로드를처리할권리를얻기위해ST 토큰은 Sentio 네트워크의 거버넌스 및 유틸리티 자산이지만, 더 흥미로운 단위는 직접 거래할 수 없는 **Sentio Units (SU)**입니다. SU는 인덱싱 쿼리, 분석 실행, 시뮬레이션 사이클에 실제로 비용을 지불하는 컴퓨팅 크레딧입니다. 노드 운영자와 위임자는 워크로드를 처리할 권리를 얻기 위해 ST를 스테이킹하고, 개발자는 이를 사용하기 위해 (ST가격에연동된)SU를소각합니다.프로토콜파라미터및네트워크업그레이드에대한거버넌스권한은ST 가격에 연동된) SU를 소각합니다. 프로토콜 파라미터 및 네트워크 업그레이드에 대한 거버넌스 권한은 ST 보유량에 따라 행사됩니다.

이는 익숙한 설계 패턴입니다. Pocket Network의 POKT, The Graph의 GRT, Chainbase의 CHAIN, Pyth의 PYTH 모두 거래 가능한 거버넌스 자산과 측정 가능한 리소스 단위를 분리합니다. 하지만 Sentio의 구현은 SU 가격을 쿼리 횟수가 아닌 컴퓨팅에 직접 연결했다는 점에서 주목할 만합니다. 멀티 체인 과거 데이터 세트에 대한 단일 "쿼리"는 단순한 이벤트 조회보다 몇 배나 더 많은 컴퓨팅을 소모할 수 있습니다. 쿼리 대신 컴퓨팅을 측정하는 것은 토큰 수요를 네트워크의 실제 비용 구조와 일치시키며, 이는 이론적으로 수요가 단순한 쿼리 볼륨이 아니라 사용 강도에 따라 확장됨을 의미합니다.

이 설계에 대한 약세 관점은 이렇습니다. 만약 인간이 아닌 AI 에이전트가 지배적인 데이터 소비자가 되고, 이 에이전트들이 인간이 작성한 대시보드보다 쿼리당 효율성이 높다면, 전체 SU 소각량은 "AI 에이전트가 모든 것을 끊임없이 쿼리한다"는 헤드라인 서사보다 느리게 성장할 수 있습니다. $ST의 미래 수요 곡선을 예측하는 것은 부분적으로 인간 주도 인덱싱 성장과 에이전트 주도 인덱싱 성장의 대결에 베팅하는 것이며, 아직 이 구분에 대해 확신할 수 있는 모델은 없습니다.

솔직하게 그려본 경쟁 구도​

Sentio가 실제로 시장 점유율을 확보할 수 있을지 판단하려면, 마케팅용 수식어를 걷어낸 데이터 레이어 지도를 살펴볼 필요가 있습니다.

  • The Graph (GRT) 는 약 $ 600M 규모의 시가총액과 성숙한 서브그래프 마켓플레이스를 보유한 기존 강자입니다. 2026년 1분기까지 진행되는 Horizon 업그레이드를 통해 프로토콜을 모듈형 멀티 서비스 백본(Token API, Tycho, Subgraph Service)으로 전환하고 있습니다. 가장 오래된 위임자(delegator) 경제를 가진 기본 선택지입니다.
  • Dune Analytics 는 분석가를 위한 SQL-온-블록체인 분야를 점유하고 있습니다. 중앙 집중식 인덱싱과 강력한 커뮤니티 대시보드가 강점이지만, 개발자용 API 기능은 상대적으로 약합니다.
  • Alchemy와 QuickNode 는 하이퍼스케일러입니다. 강화된 RPC, NFT API, 실시간 웹훅, 엔터프라이즈급 SLA를 제공합니다. 이들은 탈중앙화가 아닌 신뢰성과 개발자 편의성을 무기로 경쟁합니다.
  • Subsquid (SQD) 는 Sentio와 아키텍처 측면에서 가장 유사한 경쟁자입니다. "서브그래프보다 빠르다"는 가치 제안을 내걸고 이더리움 중심에서 다른 체인으로 확장하고 있습니다.
  • Chainbase (CHAIN) 는 레이어제로(LayerZero)와 통합된 토큰 모델을 통해 여러 체인의 실시간 스트림을 통합하는 풀체인 데이터 레이크(data lake) 전략을 펼칩니다.
  • Goldsky, Covalent, Bitquery, Moralis, SubQuery 등은 특화된 인덱싱 및 데이터 접근이라는 롱테일 영역을 채우고 있습니다.
  • BlockEden.xyz 및 유사한 API 우선 제공업체 들은 다른 위치를 차지합니다. 이들은 사후 분석 데이터보다는 직접적인 노드 접근이 필요한 애플리케이션을 위해 Sui, Aptos, Ethereum 및 기타 네트워크에 대한 고성능 RPC와 저지연 체인 접근에 최적화되어 있습니다.

이 모든 서비스가 동일한 자금을 두고 경쟁하는 것은 아닙니다. Alchemy는 dApp 백엔드를 타겟팅하고, Dune은 데이터 분석가에게 판매합니다. The Graph는 탈중앙화 이념을 지향하는 빌더들에게 어필합니다. 반면 Sentio는 인덱싱, 관측 가능성(observability), 시뮬레이션을 하나의 TypeScript 네이티브 파이프라인에서 처리하고자 하는 풀스택 DeFi 및 AI 에이전트 팀 을 공략하고 있습니다. 이는 "우리는 The Graph와 경쟁한다"는 말보다 훨씬 좁은 쐐기 전략이며, 도전자 인프라가 실제로 승리하는 방식은 바로 이러한 좁고 날카로운 공략에 있습니다.

$ ST 상장이 실제로 테스트하는 것​

ST상장은단순히Sentio가우수한기술을가졌는지를테스트하는것이아닙니다.1,000개이상의팀으로구성된사용자기반과ST 상장은 단순히 Sentio가 우수한 기술을 가졌는지를 테스트하는 것이 아닙니다. 1,000개 이상의 팀으로 구성된 사용자 기반과 24B에 달하는 TVL 실적이 이미 그 질문에 답하고 있습니다. 이번 상장은 인덱서 시장이 그동안 한 번도 답할 필요가 없었던 세 가지 사항에 대한 시험대입니다.

첫째: 탈중앙화가 dApp 개발자에게 실제로 중요한가, 아니면 그저 '있으면 좋은' 것인가? Alchemy와 QuickNode는 중앙 집중식임에도 불구하고 수년 동안 순수 개발자 점유율에서 The Graph를 압도해 왔습니다. 만약 Sentio의 노드 운영자 네트워크가 Alchemy 수준의 성능으로 검증 가능한 데이터 파이프라인을 증명할 수 있다면, 시장이 그동안 회피해 온 '탈중앙화와 편의성 사이의 선택'을 마침내 강제하게 될 것입니다.

둘째: 연산 크레딧(compute-credit) 모델이 AI 에이전트의 폭발적인 트래픽을 견뎌낼 수 있는가? Covenant-72B, LazAI, Origins Network 등 수많은 에이전트 프레임워크가 이미 기계적 속도의 쿼리 부하를 발생시키고 있습니다. 만약 Sentio의 SU 가격 체계가 적응하기 전에 이러한 트래픽이 몰려온다면, 노드 운영자들은 과부하에 걸리거나 가격 경쟁력을 잃게 될 것입니다. 반대로 이 가격 모델이 제대로 작동한다면, $ ST는 현존하는 가장 명확한 "AI 에이전트 온체인 활동" 베타 투자 수단 중 하나가 될 것입니다.

셋째: 크라켄(Kraken)의 법정화폐 통로가 기관의 인덱서 수요를 자극할 것인가? "온체인 AI의 곡괭이와 삽"에 투자하고 싶어 했던 헤지펀드들은 그동안 GRT, LINK 또는 RPC 제공업체의 지분에 만족해야 했습니다. 규제 준수 계좌에서 거래 가능한 ST / USD 페어의 등장은 기관이 매수할 수 있는 자산의 범위를 바꿉니다. 이는 결코 작은 변화가 아닙니다.

숨겨진 인프라 군비 경쟁​

시야를 넓혀보면, $ ST 상장은 2026년이 조용히 진행해 온 흐름의 연장선에 있습니다. Tempo의 스테이블코인 L1 테스트넷, Sui 기반 Walrus의 AI 에이전트 메모리 레이어, Meteora의 DLMM 포트폴리오 분석, 그리고 이번 Sentio의 탈중앙화 인덱싱은 모두 다른 각도에서 하나의 문제를 공격하고 있습니다. 즉, 20202022년 dApp 시대를 위해 구축된 Web3 인프라는 20262028년 에이전트 및 RWA(실물 자산) 시대를 맞이할 준비가 되지 않았다는 점입니다. 결제, 저장, 메모리, 인덱싱, 연산 등 모든 레이어가 기계적 속도의 활동, 규제된 기관 자금 흐름, 그리고 예외가 아닌 기본값이 된 멀티체인 상태를 처리하기 위해 재구축되고 있습니다.

Sentio의 상장이 중요한 이유는 인덱싱이 가장 눈에 띄지 않으면서도 가장 의존도가 높은 레이어이기 때문입니다. 만약 에이전트 시대의 승리자가 TypeScript 네이티브, 연산 기반 요금제, 서브그래프 호환 네트워크를 갖추고 법정화폐로 거래 가능한 토큰 경제를 가진 네트워크라면, 2026년 4월 15일은 그 베팅이 유동성을 확보한 날로 기록될 것입니다. 만약 기존 강자들이 빠르게 적응한다면(Horizon의 Subgraph Service, Substreams, Goldsky의 Mirror, Chainbase의 실시간 스트림 등), Sentio는 파편화된 시장에서 수많은 좋은 도구 중 하나가 될 것입니다.

어느 결과든 향후 10년 동안 모든 dApp, 분석 플랫폼, 에이전트 프레임워크가 구축되는 방식을 재편할 것입니다. 이미 확실한 한 가지는, "인덱싱"이 단 하나의 제품, 하나의 모델, 하나의 기본 선택지만을 의미하던 시대는 끝났다는 사실입니다.

BlockEden.xyz는 Sui, Aptos, Ethereum, Solana 및 30개 이상의 네트워크를 위한 엔터프라이즈급 RPC 및 인덱싱 인프라를 제공합니다. 당사는 Sentio, Dune, The Graph와 같은 분석 플랫폼의 기반이 되는 저지연 노드 레이어를 운영합니다. API 마켓플레이스 둘러보기를 통해 다음 사이클이 요구하는 에이전트 시대의 처리량에 최적화된 기반 위에서 개발을 시작하세요.

출처​

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