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Solana が 1 ヶ月で 6,500 億ドルのステーブルコインを動かした — その重要性と背景を解説

· 約 12 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2026 年 2 月、Solana は静かに記録を塗り替えました。このネットワークは、わずか 28 日間で 6,500 億ドルのステーブルコイン取引を処理しました。これは、2025 年 10 月に記録したこれまでの最高額である約 3,000 億ドルの 3 倍以上であり、同期間の CME グループの金先物取引額（2,080 億ドル）の約 9 倍に相当します。クリプトの歴史上初めて、単一の汎用ブロックチェーンが、Ethereum や Tron を含むすべての競合を抑え、世界で最も活発なステーブルコイン決済レイヤーとなりました。

このマイルストーンは単なる見せかけの指標ではありません。デジタルドルがオンチェーンで「どこで、どのように、なぜ」動くのかという構造的な変化を示唆しています。そして、目的特化型の「ステーブルチェーン（stablechains）」が同様の機会を捉えようと競い合う中で、Solana の支配が持続可能かどうかという緊急の問いを投げかけています。

ニッチなチェーンから決済の主要勢力へ​

2 年前、Solana のステーブルコインの状況は、控えめに言っても小規模なものでした。Circle の USDC はネットワーク上での存在感が薄く、高額なステーブルコインフローのほとんどは Ethereum や Tron で決済されていました。何が変わったのでしょうか？

速度とコスト。 Solana の 400 ミリ秒のブロックタイムと 0.001 ドル未満の平均取引手数料は、他のチェーンでは大規模なサポートが困難なユースケースを経済的に可能にします。AI エージェントが API 呼び出しの支払いを行う際、商人が国境を越えた請求書を決済する際、あるいは DeFi プロトコルがリクイディティプールをリバランスする際、ほぼゼロコストで 1 秒未満のファイナリティが得られることは、贅沢品ではなく「最低条件（table stakes）」です。

機関投資家による支持。 2025 年後半、Visa は米国の銀行向けに Solana 上での USDC 決済を開始しました。Cross River Bank や Lead Bank が最初の参加者となりました。Circle もこれに続き、2026 年初頭にネットワーク上で直接 7 億 5,000 万ドルの新規 USDC を発行しました。これらの動きは、Solana のステーブルコインエコシステムに流動性と機関投資家からの信頼を注入しました。

新製品のローンチ。 2026 年初頭、Western Union の USDPT と Jupiter の JUPUSD が Solana 上でローンチされ、USDC と USDT 以外のステーブルコイン供給を拡大し、新たな資本プールを惹きつけました。

その結果、Solana は現在、調整後の世界のステーブルコイン活動の 35% 以上を占めています。これは、わずか 18 ヶ月前の 1 桁台からの急増です。

数字が示す背景​

Solana の 2 月の 6,500 億ドルという数字はそれ自体でも印象的ですが、より広い文脈で見るとさらに驚異的です。

  • 全チェーンのステーブルコイン総取引量は 2026 年 2 月に約 1.8 兆ドルに達しました。つまり、Solana は世界中の全オンチェーンステーブルコイン決済の 3 分の 1 以上を処理したことになります。
  • Ethereum のステーブルコイン取引量は同期間、レイヤー 1 で約 1,800 億ドルでした。Ethereum は依然として累積取引量（生涯 52 兆ドル）とステーブルコインの総供給量（流通量 1,600 億ドル）でリードしていますが、月間のスループットベースでは、Solana がそれを追い抜きました。
  • Tron は依然として USDT において支配的なネットワークであり、800 億ドル以上の USDT 流通量と、1 日あたり 75 億ドルを超える日常的な送金が行われています。Tron は 2025 年全体で推定 7.9 兆ドルの USDT 送金量を処理しました。これは、アジアや新興市場の送金経路におけるその強固な地位を裏付けています。
  • Solana のステーブルコイン供給量は依然として約 150 億ドルと控えめであり、Ethereum の数分の 1 に過ぎません。これは、取引量対供給量の比率が極めて高いことを意味します。Solana 上の資本は遊んでいるのではなく、活発に循環しています。

供給量（ステーブルコインが保持されている場所）と取引量（使用されている場所）の乖離こそが、最も重要な洞察かもしれません。Ethereum は「ドルが停泊する場所」であり、Solana は「ドルが動く場所」なのです。

何が取引量を押し上げているのか？​

3 つの重なり合う力が、Solana の急増を説明しています。

1. AI エージェントによる支払い​

HTTP 402 ステータスコードに基づいたオープンなインターネットネイティブの決済標準である x402 プロトコルは、2025 年半ばのローンチ以来、Solana 上で 3,500 万件以上の取引と 1,000 万ドルの取引量を処理してきました。現在、Solana は世界中の全 x402 取引の約 65% を処理しています。

2026 年 4 月、Linux Foundation は正式に x402 Foundation を設立しました。メンバーには Amazon、American Express、Circle、Cloudflare、Coinbase、Google、Mastercard、Microsoft、Shopify、Stripe、Visa が含まれます。Solana Foundation は 4 月 2 日にメンバーとして加入しました。API アクセス、コンピューティング、データフィードの支払いを 1 セント未満のコストで行う AI エージェントには、マイクロペイメントが経済的に合理的な決済レイヤーが必要です。Solana の手数料体系は、それを明らかな選択肢にしています。

2. 機関決済インフラ​

Visa による Solana 上での USDC 決済展開は 2026 年を通じて拡大しており、銀行が週 7 日、従来の仕組みよりも迅速な決済で資金を移動できるようにしています。これはもはやパイロット版ではなく、実稼働しているインフラです。Visa は Circle が今後予定している Arc ブロックチェーンのデザインパートナーとしても契約していますが、現在も Solana 上での構築を続けています。

一方、ETHNews によると、Solana の決済量は前年比 755% の成長を遂げ、チャート上のすべてのブロックチェーンやフィンテックを上回る速さで成長しています。

3. DeFi と DEX の活動​

Solana は 2026 年 2 月に 2 ヶ月連続でブロックチェーン収益ランキングのトップに立ち、Ethereum と Tron の両方を上回りました。Jupiter、Raydium、Marinade を中心とするネットワークの DeFi エコシステムは、高頻度のステーブルコインスワップと流動性提供を生み出し、取引量を押し上げています。ガス代によって頻繁な小口取引が抑制される Ethereum とは異なり、Solana の手数料モデルは積極的な資本運用を促進します。

ステーブルチェーン（Stablechains）の到来​

Solana のステーブルコインとしての最盛期は、まさに特定の目的に特化したステーブルチェーンが市場に参入するタイミングと重なっています。

Plasma（Tether の公式ブロックチェーン）は、すでにメインネットが稼働しており、即時ファイナリティを備え、1 秒間に 1,000 件以上のトランザクションを処理しています。その唯一の目的は、USDT の送金を無料かつ高速にすることです。

Circle が提供予定のチェーンである Arc は、金融グレードのコンプライアンスとスケーラビリティをターゲットにしています。Malachite BFT コンセンサスを使用することで、Arc は 1 秒未満のファイナリティと 50,000 TPS 以上のスループットを約束しています。メインネットは 2026 年後半に稼働する予定です。

Stripe が Paradigm と共同で構築した決済優先のレイヤー 1 である Tempo は、Visa、ドイツ銀行、スタンダードチャータード銀行、OpenAI、Anthropic、Shopify、DoorDash、Coupang といった非常に豪華なデザインパートナーを擁しています。Tempo は ISO 20022 に準拠しており、従来の銀行インフラとの直接的な相互運用性を可能にします。また、バリデーターへの報酬はボラティリティの高いネイティブトークンではなく、ステーブルコインで支払われます。

これらの「ステーブルチェーン」は、アーキテクチャのあらゆるレイヤー（手数料、ファイナリティ、コンプライアンス）を、デジタルドルの決済という特定のニーズに最適化しています。スマートコントラクトや NFT、DeFi をサポートする必要はありません。ただドルを移動させることだけが必要であり、そのために正確に最適化されています。

Solana はその優位性を守れるか？​

競争上の疑問は、Solana の汎用的な多才さが、特化型の競合対社に対して強みになるのか、それとも足かせになるのかという点です。

Solana の耐久性を支持する議論：

  • ネットワーク効果： Solana にはすでにウォレット、流動性、DeFi プロトコル、そして開発者のエコシステムが存在します。ステーブルチェーンはゼロからのスタートです。
  • コンポーザビリティ： Solana では、1 つのトランザクション内で、ステーブルコインの支払いをレンディングプロトコル、DEX、AI エージェントフレームワークと連携させることができます。ステーブルチェーンは、その設計上このコンポーザビリティを犠牲にしています。
  • 実証済みのスループット： 単月 6,500 億ドルという数字は、単なるベンチマークのデモではありません。それは実戦で鍛えられたプロダクションのボリュームです。

ステーブルチェーンがシェアを獲得するという議論：

  • 規制への最適化： Tempo の ISO 20022 準拠や Arc の金融グレードの設計は、汎用チェーンでは対応しきれない機関投資家のコンプライアンスチームを満足させる可能性があります。
  • 手数料の予測可能性： ガス代を（ボラティリティのある SOL ではなく）ステーブルコインで支払うことは、企業の財務チームにとっての摩擦を取り除きます。
  • フォーカスされた設計： 特定の目的に特化したシステムは、その特定のタスクにおいて汎用システムを凌駕する傾向があります。

最も可能性の高い結果は「勝者総取り」ではなく、マルチレールな世界です。Tron は USDT 送金の回廊を維持し、ステーブルチェーンはコンプライアンスを重視する機関投資家の決済を獲得します。そして Solana は、DeFi、AI エージェント、プログラム可能な決済が交差する、高流動でコンポーザブルな決済レイヤーを保持するでしょう。このニッチは、あらゆる証拠が示す通り、巨大であり成長を続けています。

業界にとっての意味​

Solana の月間 6,500 億ドルという記録は、より広範な仮説を証明しています。それは、ステーブルコインがインターネットの決済レイヤーになりつつあるということです。遠い未来の話ではなく、今まさに起きていることです。インフラは稼働しており、機関投資家のパートナーは契約を済ませ、取引ボリュームがそれを物語っています。

ブロックチェーンインフラ上で構築を行う開発者やプロジェクトにとって、ステーブルコイン決済の競争は、スループットとエコシステムの深さの両方を提供するネットワークを選択することの重要性を強調しています。勝利するチェーンは、オンチェーンファイナンスを強力にするコンポーザビリティを維持しながら、機関投資家レベルのボリュームを処理できるチェーンでしょう。

FTX 崩壊後に Solana を苦しめた「ゴーストチェーン（実体のないチェーン）」という説は、完全に払拭されました。その代わりに、インターネット上で最も混雑するステーブルコインのハイウェイが誕生しました。そこでは、ほとんどの伝統的な金融機関が 1 年で処理する量を超えるドル建て決済が、わずか 1 か月で行われています。

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