人工智能和机器学习应用
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如果你在大众察觉之前发现新兴加密趋势的能力值钱呢？这不只是模糊的“知识就是力量”的概念，而是字面意义上的——你的洞见被贴上了代币价格，并且有一个市场准备好为此竞价。
这就是信息金融（Information Finance，简称 InfoFi）的承诺。由 Vitalik Buterin 在其 2024 年 11 月的文章《从预测市场到信息金融》（From prediction markets to info finance）中提出，InfoFi 描述了一类利用金融机制来提取、汇总并对作为公共物品的信息进行定价的协议。到 2025 年初，该行业的市值已增长至 3.81 亿美元。到 2025 年底，它已成为 Web3 中竞争最激烈的战场之一。
但 InfoFi 并非单一的事物。在这个统称下存在四个截然不同的垂直领域，每个领域都有其独特的机制、核心参与者和竞争态势。理解每个垂直领域的现状以及它们之间的界限，对于任何想要明智地在这个领域导航的人来说都至关重要。
2025 年 9 月，Stripe 宣布 Tempo 时，支付行业的反应截然分为两派。一派将其视为又一个以精美叙事追逐机构资本的 Layer-1 项目，另一派则认清了它的本质：这是首个专门为替代——而非补充——每年处理 190 万亿美元跨境支付的代理银行体系而设计的区块链。
六个月后，Tempo 主网于 2026 年 3 月 18 日正式上线。此次发布同步推出了机器支付协议（MPP）——这是一项由 Stripe 联合撰写的开放标准，为 AI 代理提供了一种标准化、无需人工干预的支付发起与结算方式。问题已不再是支付优先的区块链能否存在，而是 Tempo 的架构选择是否能让它在 Solana、以太坊和传统 SWIFT 基础设施面前真正占据优势——以及它在 50 亿美元估值下筹集的 5 亿美元，究竟反映的是真实需求还是先于实际牵引力的机构热情。
到 2026 年，DeFi 平台上的平均用户将不再是坐在屏幕前的人类。它将是自主的 AI 代理，控制着自己的加密钱包，管理链上国库，并 24/7 全天候执行收益策略，无需休息，也没有情绪化的交易决策。欢迎来到 DeFAI 时代。
数据说明了一个引人注目的故事：专注于稳定币的 AI 代理仅在 Base 上就已经捕获了超过 2000 万美元的总锁定价值（TVL）。更广泛的 DeFAI 市场已从 10 亿美元爆发式增长，预计到 2025 年底将达到 100 亿美元，在短短 12 个月内增长了 10 倍。而这仅仅是开始。
DeFAI——去中心化金融与人工智能的融合——不仅仅是又一个加密流行语。它是金融协议运作方式以及谁（或什么）使用它们的根本性转变。
其核心，DeFAI 包含三个相互关联的创新：
自主交易代理：分析市场数据、执行交易并在没有人工干预的情况下管理投资组合的 AI 系统。这些代理每秒可以处理数千个数据点，识别出人类交易者会错过的套利机会和收益优化点。
抽象层：自然语言界面，允许任何人通过简单的命令与复杂的 DeFi 协议进行交互。用户无需在多个 dApp 之间切换并理解技术参数，只需告诉 AI 代理：“将 我的 USDC 移动到收益率最高的稳定币池中。”
AI 驱动的 dApp：具有嵌入式智能的去中心化应用程序，可以根据市场状况调整策略、优化 Gas 成本，甚至在潜在漏洞发生前进行预测。
也许 DeFAI 最引人入胜的方面是业内观察者所称的“算法巨鲸”的出现——这些 AI 代理控制着大量的链上资本，并以数学般的精准度执行策略。
2025 年 4 月在 Base 上推出的 Fungi Agents 就是这一新物种的典范。这些代理专门针对 USDC，在 Aave、Morpho、Moonwell 和 0xFluid 等平台之间分配资金。它们的策略？针对 Gas 效率优化的链上高频再平衡，在 DeFi 生态系统中不断寻找最佳的风险调整收益。
预计到 2026 年，由 AI 代理管理的资本将超过传统对冲基金。与人类基金经理不同，这些代理持续运行，实时响应每一次市场波动。它们不会在崩盘期间恐慌性抛售，也不会在顶点时因 FOMO（错失恐惧症）买入——它们以坚定不移的纪律遵循其数学模型。
来自 Fetch.ai 的研究表明，集成了大语言模型和区块链 API 的 AI 代理可以根据收益曲线、信用状况和跨协议机会来优化策略，而人类分析师需要数小时才能评估这些机会。
DeFAI 领域涌现出了几个领军项目，每 个项目都带来了独特的能力。
由 Solana 核心开发人员 Tony Plasencia 创立，Griffain 的估值已达到 4.5 亿美元——环比增长 135%。该平台的杀手锏在于自然语言处理，允许用户通过简单的、类人化的命令与 DeFi 进行交互。
想在五个协议之间重新平衡你的投资组合？问就行了。需要设置一个带有自动复利的复杂收益耕作策略？用平实的英语描述它。Griffain 将你的意图转化为精确的链上操作。
由 DeFi 开发者 Daniele Sesta 创建，并获得 DWF Labs 2000 万美元的支持，HeyAnon 聚合实时项目数据，并通过对话界面执行复杂操作。该协议最近在 Sonic 上推出，并与 IOTA 基金会合作发布了 AUTOMATE TypeScript 框架，将传统开发工具与 DeFAI 能力衔接起来。
Orbit 的集成横跨 117 条链和近 200 个协议，代表了迄今为止最雄心勃勃的跨链 DeFAI 实现。在 Coinbase、Google 和 Alliance DAO 通过其母公司 SphereOne 的支持下，Orbit 允许用户通过单一的 AI 代理界面在不同的生态系统中执行操作。
虽然大多数 DeFAI 项目专注于面向用户的应用，但 Ritual 正在构建底层基础设施。其旗舰产品 Infernet 将链外 AI 计算与链上智能合约连接起来。Ritual 虚拟机（EVM++）将 AI 操作直接嵌入到执行层，在智能合约内部实现了一流的 AI 支持。
在 2500 万美元 A 轮融资的支持下，Ritual 将自己定位为 Web3 的主权 AI 执行层——这是其他 DeFAI 项目可以构建的基础设施基石。
这是 DeFAI 真正令人担忧的地方。能够实现高效收益优化的 AI 能力，同时也带来了前所未有的安全风险。
Anthropic 的研究揭示了一个惊人的统计数据：AI 代理对智能合约漏洞的利用率在短短一年内从 2% 飙升至 55.88%。AI 驱动的攻击所带来的潜在利用收益每 1.3 个月就会翻一倍。现在，AI 代理详尽扫描一个合约漏洞的平均成本仅为 1.22 美元。
在针对 2,849 个近期部署且无已知漏洞的合约进行测试时，先进的 AI 代理发现了两个全新的零日漏洞，并生成了可用的攻击代码——这证明了盈利性的、现实世界的自主攻击不仅是理论上的，而且是完全可行的。
这种安全格局促使了 “了解你的代理”（Know Your Agent, KYA）标准的出现。在该框架下，任何与机构流动性池或代币化现实世界资产（RWA）交互的 AI 代理都必须验证其来源，并披露其创建者或法定所有者的身份。
DeFAI 市场的增长反映了加密货币和人工智能领域的广泛趋势：
由 Virtuals 开发的 AI 驱动市场情报平台 AIXBT 占据了 AI 代理代币总关注度的 33% 以上——尽管像 Griffain 和 HeyAnon 这样的新兴代理正在迅速赶超。
超过 60% 的长期 DeFi 用户现在每月都会参与质押或流动性挖矿，其中越来越多的人开始依赖 AI 代理来优化其策略。
传统的收益耕作（Yield Farming）以复杂著称。年化收益率（APY）不断波动，协议不断引入新的激励措施，而无常损失（Impermanent Loss）则潜伏在每一次流动性提供中。AI 代理将这种复杂性转化为可管理的自动化流程。
现代 DeFAI 代理可以：
AI 驱动的机器人金库代理已经成为一个效率层，它们根据不断变化的收益率曲线和信用状况，在借贷平台、自动做市（AMM）池甚至是代币化国债之间重新分配流动性。
随着 DeFAI 的发展，监管机构也开始注意到这一点。KYA 框架代表了对自主金融代理进行监管的首次重大尝试。
新兴 KYA 标准下的关键要求包括：
这些监管规定在加密社区内引起了紧张局势。一些人认为，要求披露身份破坏了 DeFi 假名制（Pseudonymity）和无许可性（Permissionlessness）的基本原则。另一些人则认为，如果没有某种框架，AI 代理可能会成为市场操纵、洗钱或系统性风险的媒介。
以下趋势可能会定义未来一年 DeFAI 的演变 ：
跨链代理编排：未来的代理将在多个区块链网络上无缝运行，同时优化跨越以太坊、Solana 和新兴 L2 生态系统的策略。
代理间商业（Agent-to-Agent Commerce）：我们已经看到了 AI 代理之间相互交易的早期迹象——在没有人类中介的情况下购买计算资源、交易策略和协调流动性。
机构集成：随着 KYA 标准的成熟，传统金融机构将越来越多地与 DeFAI 基础设施互动。代币化现实世界资产的整合为 AI 管理的 DeFi 投资组合与传统金融之间建立了天然的桥梁。
强化的安全军备竞赛：发现漏洞的 AI 代理与保护协议的 AI 代理之间的竞争将加剧。智能合约审计将变得越来越自动化，也越来越必要。
对于开发者来说，DeFAI 既是机遇也是必然。那些不考虑 AI 代理交互（无论是作为用户还是潜在攻击者）的协议将处于劣势。构建 AI 原生基础设施不再是可选项，它正成为竞争性 DeFi 协议的标配。
对于用户来说，这个信号是微妙的。AI 代理确实可以优化收益并简化 DeFi 的复杂性。但它们也引入了新的信任假设。当你将财务决策委托给 AI 代理时，你不仅信任协议的智能合约，还信任该代理的训练数据、其优化目标以及其运营者的意图。
2026 年最顶尖的 DeFi 用户将不再是那些交易最频繁的人，而是那些最懂得如何利用 AI 代理，同时管理其引入的独特风险的人。
DeFAI 并没有取代人类参与去中心化金融。它正在重新定义当你的对手方没有心跳时，“参与” 究竟意味着什么。
Mert Mumtaz (Helius)、Udi Wertheimer (Taproot Wizards)、Jordi Alexander (Selini Capital) 和 Alexander Good (Post Fiat) 的愿景
Token2049 举办了一场名为**“加密货币的终局之战”的专题讨论会，主讲嘉宾包括 Mert Mumtaz (Helius 首席执行官)、Udi Wertheimer (Taproot Wizards 联合创始人)、Jordi Alexander (Selini Capital 创始人) 和 Alexander Good (Post Fiat 创始人)。尽管该专题讨论会没有公开的文字记录，但每位发言人都对加密货币行业的长期发展轨迹表达了独特的愿景。本报告综合了他们的公开声明和著作——涵盖博客文章、文章、新闻采访和白皮书——以探讨每个人如何构想加密货币的“终局”**。
Mert Mumtaz 反对加密货币仅仅代表“Web 3.0”的观点。相反，他认为加密货币的终局是升级资本主义本身。在他看来：
Mumtaz 的“资本主义 2.0”论点表明，该行业的终局不局限于数字收藏品或“Web3 应用”。相反，他设想了一个国家监管机构接受全天候市场、资产代币化和透明度的未来。在那个世界里，区块链基础设施将成为全球经济的核心组成部分，将加密货币与受监管的金融融合。他还警告说，这种转变将面临挑战——例如女巫攻击、治理集中化和监管不确定性——但他相信这些障碍可以通过 更好的协议设计和与监管机构的合作来解决。
Taproot Wizards 的联合创始人 Udi Wertheimer 以其挑衅性地捍卫比特币和嘲讽山寨币而闻名。2025 年年中，他发布了一篇名为**“这个比特币论点将让你的血脉退休”**的病毒式文章。根据他的论点：
Wertheimer 的终局论点将比特币描绘成进入其最后的抛物线阶段。“世代轮换”意味着供应正在流入强势持有者（ETF 和国库）手中，而散户兴趣才刚刚开始。如果正确，这将造成严重的供应冲击，将 BTC 价格推高至远超当前估值的水平。同时，他认为山寨币提供了不对称的下行风险，因为它们缺乏机构买盘支持并面临监管审查。他给投资者的信息很明确：在华尔街全部买走之前，现在就大量买入比特币。
Selini Capital 创始人、著名博弈论者 Jordi Alexander 认为，人工智能和区块链是本世纪最重要的两大行业。在 Bitget 总结的一次采访中，他提出了几点：
Jordi Alexander 的终局愿景是细致入微且宏观导向的。他没有预测单一的价格目标，而是强调了结构性变化：向流动性驱动周期的转变、人工智能驱动协调的重要性以及政府政策与加密市场之间的相互作用。他鼓励投资者培养深刻的理解和适应能力，而不是盲目追随叙事。
Alexander Good (也以其笔名“goodalexander”闻名) 认为 Web 3 在很大程度上是失败的，因为用户更关心便利性和交易，而不是拥有自己的数据。在他的文章《Web 4》中，他指出消费者应用的采用依赖于无缝的用户体验；要求用户桥接资产或管理钱包会扼杀增长。然而，他看到一个生存威胁正在出现：人工智能代理，它们可以生成逼真的视频，通过协议（例如 Anthropic 的“计算机控制”框架）控制计算机，并接入 Instagram 或 YouTube 等主要平台。由于人工智能模型正在迅速改进，并且生成内容的成本正在崩溃，他预测人工智能代理将创建大部分在线内容。
Good 提出了 Web 4 作为解决方案。其核心思想是：
Good 将现有项目分为 Web 4 基础设施或可组合性项目。他指出，像 Story 这样为知识产权声明创建链上治理的协议，将成为人工智能代理之间的双边市场。同时，Akash 和 Render 出售计算服务，并可以适应向人工智能代理授权。他认为像 Hyperliquid 这样的交易所将受益，因为需要无数的代币交换才能使这些系统对用户友好。
他自己的项目 Post Fiat 被定位为**“Web 4 的造王者”**。Post Fiat 是一个基于 XRP 核心技术构建的 Layer‑1 区块链，但具有改进的去中心化和代币经济学。主要特点包括：
Good 总结说，Web 4 是一种生存机制，而不仅仅是一种酷炫的意识形态。他认为，随着人工智能代理的激增，一场“复杂性炸弹”将在六个月内到来。用户将不得不将部分收益让给人工智能系统，因为参与代理经济将是唯一蓬勃发展的方式。在他看来，Web 3 去中心化所有权和用户隐私的梦想是不够的；Web 4 将融合人工智能代理、加密激励和治理，以驾驭日益自动化的经济。
Token2049 的**“加密货币终局之战”**专题讨论会汇集了持不同观点的思想家。Mert Mumtaz 将加密货币视为资本主义的升级，强调去中心化、透明度和全天候市场。Udi Wertheimer 认为比特币正在进入一个供应冲击的世代上涨，这将使山寨币落后。Jordi Alexander 采取了更宏 观实用的立场，敦促同时投资人工智能和加密货币，同时理解流动性周期和博弈论动态。Alexander Good 设想了一个 Web 4 时代，其中人工智能代理在区块链上进行谈判，而 Post Fiat 成为人工智能驱动金融的基础设施。
尽管他们的愿景各不相同，但一个共同的主题是经济协调的演变。无论是通过代币化资产、机构轮换、人工智能驱动的治理还是自主代理，每位发言人都相信加密货币将从根本上重塑价值的创造和交换方式。因此，终局似乎更像是一个过渡，而非终点，它将我们带入一个资本、计算和协调融合的新系统。
区块链应用斯坦福峰会（BASS）在区块链科学大会（SBC）当周拉开帷幕，汇聚了创新者、研究者和构建者，共同探索生态系统的前沿。组织者 Gil、Kung 和 Stephen 热情迎接与会者，强调本次活动聚焦于创业精神和落地应用，这一精神源自与 SBC 的紧密合作。得到 Blockchain Builders、斯坦福密码学与区块链校友会等组织的支持，全天深入探讨了天体区块链、以太坊的未来、机构级 DeFi 以及 AI 与加密的交叉新领域。
Dalia Maliki 是加州大学圣塔芭芭拉分校的教授，也是 Space Computer 的顾问，她以一个真正超凡的案例开启演讲：在轨道上构建安全计算平台。
What is Space Computer? 简而言之，Space Computer 是一个“轨道信任根”，为在卫星上运行安全且保密的计算提供平台。其核心价值在于空间本身的独特安全保证。Maliki 解释道：“一旦一个盒子安全发射并部署到太空，没人能后来入侵它。此时它是纯粹、完美的防篡改。” 这种环境防泄漏、通信难以干扰，并提供可验证的 地理位置，赋予强大的去中心化属性。
Architecture and Use Cases 系统采用两层架构：
早期用例包括运行高度安全的区块链验证者以及捕获宇宙辐射的真随机数生成器。但 Maliki 强调平台的潜力在于不可预见的创新。“构建平台最酷的地方在于，你搭建了平台，其他人会来构建你从未想象的用例。”
她以 1950 年代的 Project Corona 为例——当时从间谍卫星投下胶卷桶，由飞机在空中接收——鼓励大家放眼宏大。“相比之下，我们今天在 Space Computer 上的工作已经是奢侈，我们对未来充满期待。”
Tomasz Stanczak，Ethereum 基金会执行董事，全面回顾了以太坊不断演进的路线图，重点聚焦在扩容、提升隐私以及与 AI 的融合。
Short‑Term Focus: Supporting L2s 以太坊的近期重点是巩固其作为 L2 构建最佳平台的角色。即将推出的两次硬分叉 Fusaka 与 Glumpsterdom 均围绕此目标展开。Stanczak 表示：“我们要更有力地表明，L2 在创新、扩展以太坊，并且协议构建者会承诺 Layer 1 以最佳方式支持 L2。”
Long‑Term Vision: Lean Ethereum and Real‑Time Proving 展望更远的未来，“Lean Ethereum”旨在实现大规模扩容和安全硬化。关键组成是 ZK‑EVM 路线图，目标是实现 99% 区块在 10 秒以内的实时证明，可由单独的质押者完成。结合数据可用性提升，L2 有望理论上达到 “1000 万 TPS”。长期计划还包括通过基于哈希的签名和 ZK‑EVM 实现后量子密码学。
Privacy and the AI Intersection 隐私是另一重要支柱。以太坊基金会成立了 Privacy and Scaling Explorations（PSC）团队，负责协调工作、支持工具链并探索协议层隐私集成。Stanczak 认为这对以太坊与 AI 的交互至关重要，可实现审查抵抗的金融市场、隐私保护的 AI 以及开源的代理系统。他强调，以太坊将金融、艺术、机器人和 AI 等多学科相连的文化，是应对未来十年挑战与机遇的关键。
Sreeram Kannan，Eigen Labs 创始人，挑战听众超越当前 Crypto 应用的边界，提出理解 Crypto 核心价值的框架，并介绍 EigenCloud 作为实现该愿景的平台。
Crypto's Core Thesis: A Verifiability Layer “Crypto 本质上是构建在其之上的信任或可验证层，能够支撑极具潜力的应用。”Kannan 解释道，并提出 “TAM vs. Trust” 框架，说明 Crypto 应用的可寻址市场（TAM）会随其承载的信任指数呈指数增长。比特币的市场随其相较法币的可信度提升而扩大；借贷平台的市场随其对借款人偿付能力的保证可信度提升而扩大。
EigenCloud: Unleashing Programmability Kannan 认为，构建更宏大应用（如去中心化 Uber 或可信 AI 平台）的主要瓶颈不是性能，而是可编程性。为此，EigenCloud 引入全新架构，将应用逻辑与代币逻辑分离。
“我们把代币逻辑保留在以太坊链上，”他提议，“但把应用逻辑搬到链外。你可以在任意容器中编写核心逻辑……在 CPU、GPU 或其他设备上执行……然后将这些结果可验证地带回链上。”
这种方式将 Crypto 的规模从 “笔记本或服务器级” 扩展到 “云级”，让开发者能够构建早期 Crypto 设想中真正颠覆性的应用。
本场圆桌邀请了 MegaETH 的 Leiyang、Realo 的 Adi 与 Solana 基金会的 Solomon，共同探讨单体、模块化以及 “超级模块化” 架构的权衡。
由 HackVC 的 Ed Roman 主持，三位嘉宾展示了各自对 AI 与 Crypto 融合的独特路径。
当天的闭幕词明确传达：Crypto 的底层正在成熟，焦点正决定性地转向构建稳健、用户友好且经济可持续的应用，以弥合链上世界与全球经济之间的鸿沟。
AI驱动的代理控制着自己的加密货币钱包，已经管理着数十亿美元的资产，做出独立的金融决策，并重塑着资本在去中心化系统中的流动方式。 这种人工智能与区块链技术的融合——被领先的思想家称为“自主资本”——代表着经济组织的一次根本性变革，智能软件可以作为自主经济参与者运作，无需人工干预。DeFi AI（DeFAI）市场在2025年初达到10亿美元，而更广泛的AI代理市场则达到170亿美元的峰值，这表明尽管存在重大的技术、监管和哲学挑战，但商业应用正在迅速普及。五位主要思想领袖——Tarun Chitra（Gauntlet）、Amjad Masad（Replit）、Jordi Alexander（Selini Capital）、Alexander Pack（Hack VC）和Irene Wu（Bain Capital Crypto）——正在这一领域开创不同的方法，从自动化风险管理和开发基础设施到投资框架和跨链互操作性。他们的工作正在为未来奠定基础，届时AI代理作为主要的区块链用户，其数量可能超过人类，自主管理投资组合并在去中心化网络中进行协调——尽管这一愿景面临着关于问责制、安全性以及无信任基础设施能否支持可信赖的AI决策的关键问题。
自主资本是指由在区块链基础设施上运行的自主AI代理控制和 部署的资本（金融资产、资源、决策权）。与需要人工监督的传统算法交易或自动化系统不同，这些代理拥有自己的带有私钥的加密货币钱包，做出独立的战略决策，并在无需持续人工干预的情况下参与去中心化金融协议。这项技术融合了三项关键创新：AI的决策能力、加密货币的可编程货币和无信任执行，以及智能合约在没有中介的情况下强制执行协议的能力。
这项技术已经到来。 截至2025年10月，仅Virtuals Protocol上就有超过17,000个AI代理在运行，其中AIXBT等知名代理的估值高达5亿美元，而Truth Terminal则催生了短时间内达到10亿美元市值的$GOAT迷因币。Gauntlet的风险管理平台每天分析DeFi协议中超过4亿个数据点，管理着数十亿美元的总锁定价值。Replit的Agent 3实现了200多分钟的自主软件开发，而SingularityDAO的AI管理投资组合通过自适应做市策略在两个月内实现了25%的投资回报率。
为什么这很重要： 传统金融无论AI系统多么复杂，都会将其排除在外——银行需要人类身份和KYC检查。相比之下，加密货币钱包通过加密密钥对生成，任何软件代理都可以访问。这创建了第一个AI可以作为独立经济参与者运作的金融基础设施，为机器对机器经济、自主资金管理以及AI协调的资本分配提供了可能性，其规模和速度是人类无法企及的。然而，这也引发了深刻的问题：当自主代理造成损害时谁来负责？去中心化治理能否管理AI风险？这项技术会集中还是民主化经济权力？
Gauntlet（估值10亿美元）的首席执行官兼联合创始人Tarun Chitra，开创性地将算法交易和自动驾驶汽车中的基于代理的模拟应用于DeFi协议。他的“自动化治理”愿景利用AI驱动的模拟，使协议能够科学地做出决策，而不仅仅是依靠主观投票。在他2020年的里程碑式文章《自动化治理：DeFi的科学演进》中，Chitra阐述了持续的对抗性模拟如何创建一个“更安全、更高效的DeFi生态系统，能够抵御攻击并公平奖励诚实参与者”。
Gauntlet的技术实现证明了该概念的规模化可行性。 该平台每天对实际的智能合约代码运行数千次模拟，建模在协议规则内交互的利润最大化代理，并为价值超过10亿美元的协议资产提供数据驱动的参数建议。他的框架包括编码协议规则、定义代理收益、模拟代理交互以及优化参数，以平衡宏观协议健康与微观用户激励。这一方法论影响了包括Aave（四年合作）、Compound、Uniswap和Morpho在内的主要DeFi协议，Gauntlet还发表了27篇关于恒定函数做市商、MEV分析、清算机制和协议经济学的研究论文。
Chitra在2023年创立的Aera协议推动了自主资金管理，通过“众包投资组合管理”使DAO能够快速响应市场变化。他最近对AI代理的关注反映了其预测，即到2025年，AI代理将“主导链上金融活动”，并且“AI将改变加密货币的历史进程”。从在伦敦（2021年）、新加坡（2024年、2025年）的Token2049大会亮相，到定期主持The Chopping Block播 客，Chitra始终强调从主观的人工治理转向数据驱动、经过模拟测试的决策。
关键洞察： “金融本身本质上是一种法律实践——它是金钱加上法律。有了智能合约，金融变得更加优雅。”他的工作表明，自主资本并非完全取代人类，而是利用AI通过持续模拟和优化，使金融系统更具科学严谨性。
Replit（截至2025年10月估值30亿美元）的首席执行官Amjad Masad，设想了一场激进的经济转型，其中拥有加密钱包的自主AI代理将取代传统的层级软件开发，转变为去中心化网络经济。他2022年发布的病毒式推文预测“本十年软件将迎来巨大变革”，认为AI代表着下一个100倍的生产力提升，使程序员能够“指挥AI代理大军”，而非程序员也能指挥代理完成软件任务。
网络经济愿景的核心是将自主代理视为经济参与者。 在他接受红杉资本播客采访时，Masad描述了这样一个未来：“软件代理，我会说，‘好吧，我需要创建这个产品。’代理会说，‘哦，好吧，我将从这个区域获取这个数据库，从那个区域获取发送短信或电子邮件的东西。顺便说一下，它们将花费这么多钱。’作为一个代理，我实际上有一个钱包，我将能够为它们付费。”这取代了工厂流水线模型，转变为基于网络的组合，代理自主组装服务，价值通过网络自动流动。
Replit的Agent 3于2025年9月推出，通过比前代高出10倍的自主性，在技术上展示了这一愿景——独立运行200多分钟，通过“反思循环”进行自测试和调试，并构建其他代理和自动化。真实用户报告称，他们构建了价值400美元的ERP系统，而供应商报价为15万美元，生产力提高了85%。Masad预测，“所有应用软件的价值最终将‘归零’”，因为AI使任何人都能按需生成复杂的软件，将公司的性质从专业角色转变为由AI代理增强的“通才问题解决者”。
关于加密货币的作用， Masad强烈主张整合比特币闪电网络，将其视为必不可少的平台原语。他表示：“例如，比特币闪电网络将价值直接嵌入到软件供应链中，使人与人之间以及机器与机器之间的交易更加容易。降低软件中的交易成本和开销意味着将开发人员引入你的代码库进行一次性任务将变得更加容易。”他将Web3视为“读写-拥有-混音”的愿景以及考虑将原生Replit货币作为平台原语的计划，都表明AI代理基础设施与加密经济协调之间的深度整合。
Masad在Token2049之后立即在新加坡的网络国家会议（2025年10月3日）上发表演讲，与Vitalik Buterin、Brian Armstrong和Balaji Srinivasan同台，这使他成为加密货币和AI社区之间的桥梁。他的预测是：“当通过AI增强‘人人都是开发者’时，‘一人独角兽’将变得普遍，从根本上改变宏观经济，并实现‘十亿开发者’的未来，届时全球将有10亿人创建软件。”
Selini Capital（管理资产规模超过10亿美元）的创始人兼首席投 资官、Mantle Network的首席炼金术士Jordi Alexander，将职业扑克（2024年WSOP手镯赛中击败Phil Ivey）的博弈论专业知识带入市场分析和自主资本投资。他的核心论点是“判断力即货币”——人类整合复杂信息并做出机器无法复制的最佳决策的独特能力，即使AI处理执行和分析。
Alexander的自主资本框架 强调“本世纪两个关键行业”的融合：构建智能基础模块（如AI）和构建社会协调基础层（如加密技术）。他认为，由于实际通货膨胀（每年约15%而非官方利率）、即将到来的财富再分配以及需要保持经济生产力，传统的退休规划已经过时：“对于50岁以下的人来说，没有‘退休’这回事。”他颇具争议的论点是：“在未来10年内，拥有10万美元和1000万美元之间的差距可能不会那么大。关键是如何在未来几年内有效定位，以迎接财富创造急剧加速的‘100倍时刻’。”
他的投资组合证明了对AI与加密货币融合的信念。Selini支持了TrueNorth（2025年6月100万美元种子轮），该项目被描述为“加密货币首个自主、AI驱动的发现引擎”，利用“代理工作流”和强化学习进行个性化投资。该公司有史以来最大的一笔投资投向了Worldcoin（2024年5月），认识到“在即将到来的AI世界中，对全新技术基础设施和解决方案的明显需求”。Selini总计46-60项投资包括Ether.fi（流动性质押）、RedStone（预言机）以及跨中心化和去中心化交易所的做市，展示了应用于自主系统的系统化交易专业知识。
Token2049的参与 包括伦敦（2022年11月）讨论“对最新周期疯狂实验的反思”，迪拜（2025年5月）讨论流动性风险投资和迷因币，以及新加坡的宏观加密货币相互作用分析。他的Steady Lads播客（截至2025年已播出92+集）邀请了Vitalik Buterin讨论加密货 币与AI的交叉点、量子风险和以太坊的演进。Alexander强调摆脱“生存模式”以进行更高层次的思考，不断提升技能，并通过经验建立判断力，这对于在AI代理激增时保持经济相关性至关重要。
关键视角： “判断力是整合复杂信息并做出最佳决策的能力——这正是机器的短板。”他的愿景将自主资本视为AI以机器速度执行，而人类提供战略判断的系统，加密货币则实现协调层。具体到比特币：“唯一具有真正宏观意义的数字资产”，预计在机构资本进入的五年内增长5-10倍，将其视为优于脆弱实物资产的财产权利保护。
Hack VC（管理资产规模约5.9亿美元）的联合创始人兼管理合伙人Alexander Pack，将Web3 AI描述为“当今投资中最大的阿尔法来源”，将公司最新基金的41%分配给AI与加密货币的融合——这是主要加密货币风险投资公司中最高的集中度。他的论点是：“AI的快速发展正在创造巨大的效率，但也增加了中心化。加密货币与AI的交叉是该领域最大的投资机会，提供了一个开放、去中心化的替代方案。”
Pack的投资框架 将自主资本视为需要四个基础设施层：数据（Grass投资——25亿美元FDV）、计算（io.net——22亿美元FDV）、执行（Movement Labs——79亿美元FDV，EigenLayer——49亿美元FDV）和安全（通过再质押实现共享安全）。Grass投资证明了这一论点：一个由250多万台设备组成的去中心 化网络为AI训练数据执行网络爬取，每天已收集45TB数据（相当于ChatGPT 3.5的训练数据集）。Pack阐述道：“算法+数据+计算=智能。这意味着数据和计算可能成为世界上最重要的两种资产，对它们的访问将极其重要。加密货币旨在为全球提供新的数字资源，并通过代币将以前不是资产的东西资产化。”
Hack VC在2024年的表现验证了这一方法： 成为第二活跃的加密货币风险投资领投方，在数十笔交易中部署了1.28亿美元，仅2024年就有12项加密货币与AI投资产生了4家独角兽公司。主要的代币发行包括Movement Labs（79亿美元）、EigenLayer（49亿美元）、Grass（25亿美元）、io.net（22亿美元）、Morpho（24亿美元）、Kamino（10亿美元）和AltLayer（9亿美元）。该公司运营着Hack.Labs，一个内部平台，用于机构级网络参与、质押、量化研究和开源贡献，雇佣了前Jane Street高级交易员。
Pack在2024年3月Unchained播客中指出，AI代理是资本配置者，它们“可以自主管理投资组合、执行交易并优化收益”，而DeFi整合使“拥有加密钱包的AI代理能够参与去中心化金融市场”。他强调“我们仍处于加密基础设施的早期阶段”，在主流采用之前，可扩展性、安全性和用户体验需要大幅改进。Token2049新加坡2025 确认Pack为演讲嘉宾（10月1-2日），在亚洲顶级加密货币盛会（25,000多名与会者）上参与加密货币和AI主题的专家讨论小组。
自主资本框架（综合Hack VC的投资和出版物）设想了五个层次：智能（AI模型）、数据与计算基础设施（Grass，io.net）、执行与验证（Movement，EigenLayer）、金融原语（Morpho，Kamino）和自主代理（投资组合管理、交易、做市）。Pack的关键洞察：在2022年熊市期间，去中心化、透明的系统比中心化金融更具弹性（DeFi协议幸存，而Celsius、BlockFi、FTX崩溃），这表明区块链比不透明的中心化替代方案更适合AI驱动的资本配置。
Bain Capital Crypto的风险合伙人、LayerZero Labs前战略主管Irene Wu，为自主资本基础设施带来了独特的技术专长，她创造了“全链”一词来描述通过消息传递实现的跨链互操作性。她的投资组合战略性地定位在AI与加密货币的融合点：Cursor（AI优先的代码编辑器）、Chaos Labs（人工智能金融智能）、Ostium（杠杆交易平台）和Econia（DeFi基础设施），这表明她专注于垂直化的AI应用和自主金融系统。
Wu对LayerZero的贡献 建立了基础的跨链基础设施，使自主代理能够无缝地跨区块链运行。她倡导了三个核心设计原则——不变性、无需许可和抗审查性——并开发了OFT（全链可替代代币）和ONFT（全链不可替代代币）标准。她领导的Magic Eden合作创建了“Gas Station”，实现了跨链NFT购买的无缝Gas代币转换，展示了在去中心化系统中实际减少摩擦。她将LayerZero定位为“区块链的TCP/IP”，抓住了代理经济底层通用互操作性协议的愿景。
Wu始终强调消除Web3体验中的摩擦，直接支持自主资本基础设施。她倡导链抽象——用户不应该需要了解他们正在使用哪个区块链——并推动“10倍更好的体验来证明区块链的复杂性”。她对加密货币研究方法的批评（“在Twitter上看看谁抱怨最多”）与Web2风格的用户研究访谈形成对比，反映了她对主流采用所必需的用户中心设计原则的承诺。
从她的投资组合中可以看出投资论点指标，她专注于AI增强开发（Cursor支持AI原生编码）、自主金融智能（Chaos Labs将AI应用于DeFi风险管理）、交易基础设施（Ostium提供杠杆交易）和DeFi原语（Econia构建基础协议）。这种模式与自主资本的需求高度契合：AI代理需要开发工具、金融智能能力、交易执行基础设施和基础DeFi协议才能有效运作。
尽管现有资料中未确认具体的Token2049参与情况（社交媒体访问受限），但Wu在Consensus 2023和Proof of Talk Summit的演讲表明她在区块链基础设施和开发者工具方面的思想领导力。她的技术背景（哈佛大学计算机科学、摩根大通软件工程、哈佛区块链俱乐部联合创始人）与在LayerZero和Bain Capital Crypto的战略角色相结合，使她在去中心化环境中运行的AI代理的基础设施需求方面成为一个关键的声音。
赋能自主资本的融合建立在解决基本协调问题的三个技术支柱之上。首先，加密货币提供了传统银行系统无法实现的金融自主性。 AI代理可以生成加密密钥对，无需人工批准即可“开设自己的银行账户”，访问无需许可的24/7全球结算和可编程货币，以进行复杂的自动化操作。传统金融无论能力如何，都明确排除非人类实体；加密货币是第一个将软件视为合法经济参与者的金融基础设施。
其次，无信任计算基底实现了可验证的自主执行。 区块链智能合约提供了图灵完备的全球计算机，通过去中心化验证确保防篡改执行，任何单一操作者都无法控制结果。可信执行环境（TEEs），如Intel SGX，提供基于硬件的安全飞地，将代码与主机系统隔离，实现机密计算和私钥保护——这对代理至关重要，因为“云管理员和恶意节点操作者都无法‘伸入罐子’”。去中心化物理基础设施网络（DePIN），如io.net和Phala Network，将TEEs与众包硬件结合，创建无需许可的分布式AI计算。
第三，基于区块链的身份和声誉系统赋予代理持久的身份。 自主主权身份（SSI）和去中心化标识符（DIDs）使代理能够拥有自己的“数字护照”，通过可验证凭证证明技能，链上声誉跟踪创建不可篡改的记录。拟议的“了解你的代理”（KYA）协议将KYC框架应用于机器身份，而新兴标准如模型上下文协议（MCP）、代理通信协议（ACP）、代理间协议（A2A）和代理网络协议（ANP）则实现了代理互操作性。
经济影响是深远的。 包括Nenad Tomasev在内的研究人员在“虚拟代理经济”论文中提出了分析新兴AI代理经济系统的方法，从起源（涌现式与意图式）和分离性（可渗透与不可渗透于人类经济）两个维度进行。当前轨迹：庞大、高度可渗透的AI代理经济体自发涌现，带来了前所未有的协调机会，但也伴随着重大风险，包括系统性经济不稳定和加剧的不平等。博弈论考量——代理间谈判中的纳什均衡、公平资源分配的机制设计、资源拍卖机制——变得至关重要，因为代理作为具有效用函数的理性经济参与者，在多代理环境中做出战略决策。
市场显示出爆炸性增长。 到2024年12月，AI代理代币市值达到100多亿美元，在2024年末飙升322%。Virtuals Protocol在Base（以太坊L2）上推出了17,000多个代币化AI代理，而ai16z在Solana上运营着一个市值23亿美元的自主风险基金。每个代理发行代币，实现部分所有权、通过质押进行收入分享以及社区治理——为AI代理性能创建了流动市场。这种代币化模型实现了自主代理的“共同所有权”，代币持有者获得代理活动的经济敞口，而代理则获得自主部署的资本。
从哲学角度看，自主资本挑战了关于代理、所有权和控制的基本假设。 传统代理需要控制/自由条件（无胁迫）、认知条件（理解行为）、道德推理能力和稳定的个人身份。基于LLM的代理引发了问题：它们真的“意图”还是仅仅模式匹配？概率系统能否承担责任？研究参与者指出，代理“是无法承担责任或意图的概率模型；它们不能像人类玩家那样被‘惩罚’或‘奖励’”，并且“缺乏感受痛苦的身体”，这意味着传统的威慑机制失效。“无信任悖论”出现：在无信任基础设施中部署代理避免了信任易犯错误的人类，但AI代理本身可能仍然不可信（幻觉、偏见、操纵），而且无信任基底阻止了AI行为不当时进行干预。
Vitalik Buterin指出了这种紧张关系，指出“代码即法律”（确定性智能合约）与LLM幻觉（概率性输出）之间存在冲突。根据研究，去中心化代理受四种“无效性”支配：地域管辖无效性（无边界操作使单一国家法律失效）、技术无效性（架构抵制外部控制）、执行无效性（制裁部署者后无法阻止代理）、问责无效性（代理缺乏法人资格，不能被起诉或指控）。当前实验性方法，如Truth Terminal的慈善信托与人类受托人，试图将所有权与代理自主性分离，同时将开发者的责任与运营控制联系起来。
领先思想家的预测趋向于 变革性场景。 Balaji Srinivasan认为“AI是数字丰裕，加密货币是数字稀缺”——互补的力量，AI创造内容，而加密货币协调并证明价值，加密货币在“AI深度伪造的世界中实现人类真实性的证明”。Sam Altman的观察，即AI和加密货币代表“无限丰裕和确定稀缺”，抓住了它们共生关系。Ali Yahya（a16z）综合了这种紧张关系：“AI集中化，加密货币去中心化”，这表明需要强大的治理来管理自主代理风险，同时保留去中心化优势。a16z的“十亿美元自主实体”愿景——一个通过TEEs在无需许可节点上运行的去中心化聊天机器人，建立追随者，产生收入，在没有人为控制的情况下管理资产——代表了没有单一控制点且共识协议协调系统的逻辑终点。
实施自主资本需要通过混合架构将AI模型与区块链协议进行复杂集成，以平衡计算能力和可验证性。标准方法采用三层架构：感知层通过预言机网络（Chainlink每天处理50多亿个数据点）收集区块链和外部数据；推理层通过零知识证明进行链下AI模型推理；行动层通过智能合约在链上执行交易。这种混合设计解决了区块链的基本限制——Gas限制阻止链上进行大量AI计算——同时保持无信任执行的保证。
Gauntlet的实现展示了生产就绪的规模化自主资本。 该平台的技术架构包括每天对实际智能合约代码运行数千个基于代理模型的加密经济模拟引擎，使用在400多万个数据点上训练 的机器学习模型进行定量风险建模，这些数据点每天在12个以上Layer 1和Layer 2区块链上刷新6次，以及动态调整抵押率、利率、清算阈值和费用结构的自动化参数优化。他们的MetaMorpho在Morpho Blue上的金库系统为无需许可的金库创建提供了优雅的基础设施，并实现了外部化风险管理，使Gauntlet的WETH Prime和USDC Prime金库能够在流动性质押递归收益市场中优化风险调整后的收益。基差交易金库将LST现货资产与永续资金费率结合，在市场条件有利时，可实现高达2倍的动态杠杆，展示了管理真实资本的复杂自主策略。
零知识机器学习（zkML）实现了无信任的AI验证。 该技术在不泄露模型权重或输入数据的情况下，使用ZK-SNARKs和ZK-STARKs证明系统证明机器学习模型的执行。Modulus Labs对不同模型大小的证明系统进行了基准测试，结果表明，使用plonky2，参数多达1800万的模型可以在约50秒内被证明。EZKL提供了将ONNX模型转换为ZK电路的开源框架，OpenGradient用于去中心化机器学习推理。RiscZero提供了通用零知识虚拟机，可实现与DeFi协议集成的可验证机器学习计算。架构流程为：输入数据 → 机器学习模型（链下） → 输出 → ZK证明生成器 → 证明 → 智能合约验证器 → 接受/拒绝。用例包括可验证的收益策略（Giza + Yearn合作）、链上信用评分、敏感数据的私有模型推理以及模型真实性证明。
赋能自主资本的智能合约结构 包括Morpho的无需许可金库部署系统，具有可定制的风险参数；Aera的V3协议，用于可编程金库规则；以及与Pyth Network预言机的集成，提供亚秒级价格馈送。技术实现使用Web3接口（ethers.js, web3.py）通过RPC提供商将AI代理连接到区块链，并使用加密安全的多方计算（MPC）钱包（在参与者之间分割私钥）进行自动 化交易签名。账户抽象（ERC-4337）实现了可编程账户逻辑，允许复杂的权限系统，使AI代理可以在不完全控制钱包的情况下执行特定操作。
Fetch.ai的uAgents框架展示了实际的代理开发，其Python库使自主经济代理能够在Almanac智能合约上注册。代理通过加密安全消息、自动化区块链注册和基于间隔的执行来处理市场分析、信号生成和交易执行。示例实现展示了市场分析代理获取预言机价格、进行机器学习模型推理，并在达到置信阈值时执行链上交易，代理间通信实现多代理协调以执行复杂策略。
安全考量至关重要。 自2017年以来，智能合约漏洞，包括重入攻击、算术溢出/下溢、访问控制问题和预言机操纵，已造成超过117.4亿美元的损失，仅2024年就损失了15亿美元。AI代理特有的威胁包括提示注入（恶意输入操纵代理行为）、预言机操纵（受损数据馈送误导决策）、上下文操纵（利用外部输入的对抗性攻击）和凭证泄露（暴露的API密钥或私钥）。伦敦大学学院和悉尼大学的研究表明，A1系统——一个AI代理自主发现并利用智能合约漏洞，在36个真实世界易受攻击的合约上成功率达63%，每次利用成本为0.01-3.59美元，可提取高达859万美元，证明AI代理在经济上更倾向于利用而非防御。
安全最佳实践包括智能合约的形式化验证、广泛的测试网测试、第三方审计（Cantina、Trail of Bits）、漏洞赏金计划、带断路器的实时监控、关键操作的时间锁、大额交易的多重签名要求、可信执行环境（Phala Network）、带系统调用过滤的沙盒代码执行、网络限制和速率限制。防御姿态必须达到偏执级别的严谨，因为攻击者在6,000美元的利用价值下即可盈利，而防御者需要60,000美元才能收支平衡，这造成了有利于攻击的根本经济不对称。
可扩展性和基础设施要求 造成了瓶颈。以太坊每个区块约3000万Gas、12-15秒的区块时间、拥堵时的高费用以及15-30 TPS的吞吐量无法直接支持机器学习模型推理。解决方案包括Layer 2网络（Arbitrum/Optimism Rollup将成本降低10-100倍，Base具有原生代理支持，Polygon侧链）、链下计算与链上验证以及混合架构。基础设施要求包括RPC节点（Alchemy、Infura、NOWNodes）、预言机网络（Chainlink、Pyth、API3）、去中心化存储（IPFS用于模型权重）、用于机器学习推理的GPU集群以及具有低延迟和高可靠性的24/7监控。运营成本从RPC调用（0-500+美元/月）、计算（GPU实例100-10,000+美元/月）到高度可变的Gas费用（每次复杂交易1-1,000+美元）不等。
当前的性能基准显示，zkML在强大的AWS实例上可在50秒内证明1800万参数模型，互联网计算机协议（ICP）通过Cyclotron优化实现了链上图像分类10倍以上的改进，Bittensor运营着80多个活跃子网，验证器评估机器学习模型。未来的发展包括通过专用ASIC芯片进行ZK证明生成的硬件加速、ICP中的GPU子网用于链上机器学习、改进的账户抽象、跨链消息协议（LayerZero、Wormhole）以及新兴的代理互操作性标准（如模型上下文协议）。技术成熟度正在迅速发展，Gauntlet等生产系统证明了数十亿美元TVL的可行性，尽管在大型语言模型规模、zkML延迟和频繁操作的Gas成本方面仍存在限制。
SingularityDAO展示了AI管理投资组合的性能，并取得了可量 化的结果。 该平台的DynaSets——由AI自动重新平衡的动态管理资产篮子——通过自适应多策略做市在两个月内（2022年10月至11月）实现了25%的投资回报率，并通过对BTC+ETH投资组合的每周和每两周策略评估实现了20%的投资回报率，加权基金分配的回报率高于固定分配。技术架构包括对7天历史市场数据进行回测、基于社交媒体情绪的预测策略、用于提供流动性的算法交易代理以及包括投资组合规划、平衡和交易在内的积极投资组合管理。风险引擎评估多种风险以实现最佳决策，动态资产管理器进行基于AI的自动化重新平衡。目前有三个活跃的DynaSets（dynBTC、dynETH、dynDYDX）管理着实时资本，并具有透明的链上表现。
Virtuals Protocol（市值18亿美元）在AI代理代币化方面处于领先地位，截至2025年初，该平台已推出17,000多个代理。每个代理获得10亿个铸造的代币，通过聊天互动产生的“推理费用”获得收入，并授予代币持有者治理权。值得注意的代理包括市值6900万美元的Luna（LUNA）——一个虚拟K-pop明星和直播主，拥有100万TikTok粉丝，通过娱乐产生收入；AIXBT（0.21美元）——提供AI驱动的市场洞察，拥有24万多Twitter粉丝和质押机制；以及VaderAI（VADER）（0.05美元）——提供AI货币化工具和DAO治理。GAME框架（生成式自主多模态实体）提供了技术基础，而代理商务协议创建了代理间商务的开放标准，并设有不可变贡献金库（ICV）维护已批准贡献的历史账本。与Illuvium的合作将AI代理整合到游戏生态系统中，安全审计解决了7个问题（3个中等，4个低严重性）。
ai16z作为一个自主风险基金运作，在Solana上拥有23亿美元的市值，构建了ELIZA框架——这是AI代理最广泛采用的开源模块化架构，拥有数千次部署。该平 台支持去中心化、协作开发，其插件生态系统推动了网络效应：更多开发者创建更多插件，吸引更多开发者。一个信任市场系统解决了自主代理的问责制问题，而为AI代理专门构建区块链的计划则展示了长期基础设施愿景。该基金在设定到期日（2025年10月）前运作，并锁定了超过2200万美元，展示了有时限的自主资本管理。
Gauntlet的生产基础设施 通过持续模拟和优化管理着超过10亿美元的DeFi协议TVL。该平台监控100多个DeFi协议，进行实时风险评估，对协议在压力下的行为进行基于代理的模拟，并为抵押率、清算阈值、利率曲线、费用结构和激励计划提供动态参数调整。主要的协议合作包括Aave（因治理分歧于2024年结束的四年合作）、Compound（开创自动化治理实施）、Uniswap（流动性和激励优化）、Morpho（当前的金库策展合作）和Seamless Protocol（主动风险监控）。金库策展框架包括市场分析监控新兴收益机会、风险评估评估流动性和智能合约风险、策略设计创建最佳配置、自动化执行到MetaMorpho金库以及通过实时再平衡进行持续优化。性能指标展示了该平台的更新频率（每天6次）、数据量（跨12个以上区块链的4亿多个数据点）以及方法论的复杂性（捕获广泛市场下跌的风险价值、LST分歧和稳定币脱钩等相关性破裂风险以及尾部风险量化）。
自主交易机器人表现参差不齐但正在改善。 Gunbot用户报告称，他们在2月26日以496美元开始，在dYdX上运行20个交易对，通过自托管执行消除了第三方风险，增长到1,358美元（+174%）。Cryptohopper用户通过24/7基于云的自动化交易、AI驱动的策略优化和社交交易功能，在波动市场中实现了35%的年回报率。然而，总体统计数据显示，75-89%的机器人客户亏损，只有11-25%盈利，这凸显了过度优化（对历史数据进行曲线拟合）、市场波动和黑天鹅事件、技术故障（API故障、连接问题）以及用户配置不当带来的风险。主要故障包括Banana Gun漏洞（2024年9月，通过预言机漏洞损失563 ETH/190万美元）、Genesis债权人社会工程攻击（2024年8月，损失2.43亿美元）和Dogwifhat滑点事件（2024年1月，在薄弱订单簿中损失570万美元）。
Fetch.ai赋能自主经济代理，截至2024年，使用uAgents框架的活跃代理超过30,000个。应用包括交通预订自动化、智能能源交易（购买非高峰期电力，转售多余电力）、通过基于代理的谈判优化供应链，以及与博世（Web3移动用例）和Yoti（代理身份验证）的合作。该平台在2023年筹集了4000万美元，定位在预计到2030年将达到705.3亿美元（42.8%复合年增长率）的自主AI市场中。2023年宣布的DeFi应用包括用于DEX的基于代理的交易工具，取消流动性池，转而采用基于代理的匹配，实现直接点对点交易，消除蜜罐和跑路风险。
带有AI组件的DAO实施 展示了治理的演进。AI DAO在XRP EVM侧链上运营Nexus EVM驱动的DAO管理，通过AI投票异常检测确保公平决策，AI协助决策而人类保持监督的治理辅助，以及一个AI代理启动平台，其去中心化MCP节点网络使代理能够管理钱包并在Axelar区块链上进行交易。Aragon的框架设想了六层AI x DAO集成：AI机器人和助手（当前）、AI在边缘对提案进行投票（近期）、AI在中心管理资金（中期）、AI连接器在DAO之间创建群体智能（中期）、DAO将AI作为公共产品进行治理（长期），以及AI成为拥有链上资金所有权的DAO（未来）。技术实现使用Aragon OSx模块化插件系统，通过权限管理允许AI在低于美元阈值的情况下进行交易，而在高于阈值时触发投票，并能够通过撤销/授予插件权 限来切换AI交易策略。
市场数据证实了快速采用和规模。 DeFAI市场在2025年1月达到约10亿美元市值，AI代理市场峰值达到170亿美元。DeFi总锁定价值为520亿美元（机构TVL：420亿美元），而MetaMask服务3000万用户，月活跃用户2100万。2024年区块链支出达到190亿美元，预计到2026年将达到10760亿美元。全球DeFi市场（2024-2025年）为204.8-323.6亿美元，预计到2030年增长到2310-4410亿美元，到2034年增长到15580亿美元，复合年增长率为40-54%。平台特定指标包括Virtuals Protocol推出17,000多个AI代理，Fetch.ai Burrito集成上线400,000多用户，以及SMARD等自主交易机器人在2022年初至今的盈利能力超过比特币200%以上，超过以太坊300%以上。
成功和失败的经验教训明确了哪些方法有效。 成功的实施方案具有共同的模式：专业代理优于通用代理（Griffain的多代理协作比单一AI更可靠），人工干预监督对于意外事件至关重要，自托管设计消除了交易对手风险，跨多个市场机制的全面回测防止了过度优化，以及具有头寸规模规则和止损机制的稳健风险管理防止了灾难性损失。失败案例表明，缺乏透明度的黑盒AI无法建立信任，纯粹的自主性目前无法处理市场复杂性和黑天鹅事件，忽视安全性会导致漏洞利用，以及“保证回报”的不切实际承诺表明存在欺诈计划。该技术在人机共生中表现最佳，AI处理速度和执行，而人类提供策略和判断。
自主资本生态系统已迅速扩展，超越了上述五位思想领袖，涵盖了主要平台、机构参与者、相互竞争的哲学方法以及复杂的监管挑战。Virtuals Protocol和ai16z代表了“大教堂与集市”的哲学分歧。 Virtuals（市值18亿美元）采取集中、有条不紊的方法，拥有结构化治理和质量受控的专业市场，由EtherMage共同创立，并利用不可变贡献金库进行透明归属。ai16z（市值23亿美元）通过开源ELIZA框架拥抱去中心化、协作开发，实现快速实验，由Shaw（自学成才的程序员）领导，为AI代理构建专用区块链，并设有信任市场以实现问责制。这种哲学上的张力——精确与创新、控制与实验——反映了历史上的软件开发辩论，并可能随着生态系统的成熟而持续存在。
主要协议和基础设施提供商 包括SingularityNET，运营去中心化AI市场，使开发者能够通过众包投资决策（Numerai对冲基金模型）将AI模型货币化；Fetch.ai，部署自主代理以简化交通和服务，并为AI代理初创公司提供1000万美元加速器；Autonolas，将链下AI代理桥接到链上协议，创建无需许可的应用市场；ChainGPT，开发用于Web3的AI虚拟机（AIVM），具有自动化流动性管理和交易执行；以及Warden Protocol，构建用于AI集成应用的Layer-1区块链，其中智能合约访问和验证链上AI模型输出，并与Messari、Venice和Hyperlane等建立了合作关系。
尽管存在谨慎，机构采用仍在加速。 Galaxy Digital从加密货币挖矿转向AI基础设施，拥有1.75亿美元的风险基金，并预计与CoreWeave的15年协议（提供200MW数据中心容量）将带来45亿美元的收入。主要金融机构正在试验代理AI：摩根大通的LAW（法律代理工作流）实现了92.9%的准确率，纽约梅隆银行实施了自主编码和支付验证，而万事 达卡、PayPal和Visa正在推行代理商务计划。Messari、CB Insights（跟踪1400多个技术市场）、德勤、麦肯锡和标普全球评级等研究和分析公司提供关于自主代理、AI与加密货币交叉、企业采用和风险评估的关键生态系统情报。
竞争愿景在多个维度上显现。 商业模式的变体包括具有透明社区投票的基于代币的DAO（MakerDAO、MolochDAO），面临代币集中（不到1%的持有者控制90%的投票权）的挑战；类似于公司结构但具有区块链透明度的股权型DAO；以及结合代币流动性与所有权股份的混合模型，平衡社区参与与投资者回报。监管合规方法包括：主动合规，提前寻求明确性；监管套利，在监管宽松的司法管辖区运营；以及观望策略，先构建再解决监管问题。这些战略选择造成了碎片化和竞争动态，因为项目会针对不同的约束进行优化。
监管环境日益复杂和受限。 美国的发展包括：SEC加密货币工作组由委员Hester Pierce领导，AI和加密货币监管作为2025年审查重点，总统数字资产工作组（60天审查，180天建议），David Sacks被任命为AI和加密货币特别顾问，以及SAB 121被撤销，放宽了银行的托管要求。SEC关注的重点包括Howey测试下的证券分类、投资顾问法对AI代理的适用性、托管和信托责任，以及AML/KYC要求。CFTC代理主席Pham支持负责任的创新，同时关注商品市场和衍生品。州级法规显示出创新，怀俄明州率先承认DAO为法律实体（2021年7月），新罕布什尔州正在审议DAO立法，而纽约州金融服务部（DFS）发布了AI风险网络安全指南（2024年10月）。
欧盟MiCA法规 建立了全面的框架，实施时间表如下：2023年6月生效，2024年6月30日稳定币条款适用，2024年12月30日全面适用于加密资产服务提供商，现有提供商有18个月的过渡期。主要要求包括代币发行方的强制性白皮书、资本充足率和治理结构、AML/KYC合规、稳定币的托管和储备要求、旅行规则交易可追溯性，以及许可提供商在欧盟范围内的护照权利。当前的挑战包括法国、奥地利和意大利呼吁加强执法（2025年9月），成员国之间实施不均衡，监管套利担忧，与PSD2/PSD3支付法规重叠，以及对不符合MiCA的稳定币的限制。DORA（数字运营韧性法案）于2025年1月17日适用，增加了全面的运营韧性框架和强制性网络安全措施。
市场动态既表现出狂热也表现出谨慎。 2024年风险投资活动在前三个季度向加密货币投资了80亿美元（与2023年持平），2024年第三季度在478笔交易中投资了24亿美元（环比下降20%），但AI x 加密货币项目在第三季度获得了2.7亿美元（环比增长5倍）。2024-2025年，种子期AI自主代理吸引了7亿美元，中位数投前估值达到创纪录的2500万美元，平均交易规模为350万美元。2025年第一季度筹集了801亿美元（环比增长28%，由OpenAI的400亿美元交易驱动），尽管交易量下降，AI仍占IT行业投资的74%。地域分布显示美国占据主导地位，占资本的56%和交易的44%，亚洲在日本（+2%）、印度（+1%）、韩国（+1%）增长，而中国同比下降33%。
估值揭示了与基本面的脱节。 包括Virtuals Protocol（同比上涨35,000%至18亿美元）、ai16z（一周内上涨176%至23亿美元）、AIXBT（约5亿美元）在内的顶级AI代理代币，以及Zerebro和Griffain在币安期货上的上市，都表明了投机狂热。高波动性，如单周内闪崩导致5亿美元杠杆头寸被清算，通过pump.fun等平台快速发行代币，以及“AI代理迷因币”作为独特类别，都暗示了泡沫特征。传统风险投资关注加密货币市销率约为250倍，而纳斯达克为6.25倍，标普为3.36倍，机构 配置者在2022年崩盘后仍保持谨慎，“收入元”的出现要求有经过验证的商业模式。
批评主要集中在五个方面。 技术和安全问题包括：钱包基础设施漏洞，大多数DeFi平台需要手动批准，造成灾难性风险；算法故障，如Terra/Luna的20亿美元清算；代理之间的无限反馈循环；级联多代理系统故障；数据质量和偏见问题，导致歧视持续存在；以及通过投毒训练数据进行操纵的漏洞。治理和问责问题表现为：代币集中化破坏去中心化（不到1%的持有者控制90%的投票权）；不活跃的股东扰乱功能；易受恶意收购（Build Finance DAO在2022年被掏空）；代理损害责任的问责空白；可解释性挑战；以及利用编程漏洞的“流氓代理”。
市场和经济批评集中在：估值与基本面脱节，加密货币市销率250倍，而传统市场为6-7倍；泡沫担忧，类似于ICO繁荣/萧条周期；许多代理只是“美化过的聊天机器人”；投机驱动而非实用驱动的采用；实用性有限，大多数代理目前只是简单的Twitter网红；跨链互操作性差；以及碎片化的代理框架阻碍了采用。系统性和社会风险包括：大型科技公司集中化，严重依赖微软/OpenAI/云服务（2024年7月CrowdStrike中断凸显了相互依赖性）；63%的AI模型使用公共云进行训练，降低了竞争；模型训练的巨大能源消耗；到2030年9200万个工作岗位被取代，尽管预计将创造1.7亿个新工作岗位；以及AML/KYC挑战带来的金融犯罪风险，自主代理可能实现自动化洗钱。
“生成式AI悖论”捕捉了部署挑战： 79%的企业采用，但78%报告没有显著的底线影响。麻省理工学院报告称，95%的AI试点因数据准备不佳和缺乏反馈循环而失败。与遗留系统集成是60%组织面临的最大挑战，这需要从一开始就建立安全框架、进行变革管理和AI素养培训，以及从以人为中心向AI协作模型的文化转变。这些实际障碍解释了为什么机构的热情尚未转化为相应的财务回报，这表明尽管市场市值快速增长，但生态系统仍处于实验性早期阶段。
自主资本通过即时生产力提升和战略重新定位 改变传统金融。金融服务业看到AI代理以126%的速度更快地执行交易，实现实时投资组合优化；通过实时异常检测和主动风险评估进行欺诈检测；预计到2028年，68%的客户互动将由AI处理；利用实时交易数据和行为趋势进行持续评估的信用评估；以及进行动态风险评估和监管报告的合规自动化。转型指标显示，70%的金融服务高管预计代理AI将用于个性化体验，AI实施者的收入增长3-15%，销售投资回报率提高10-20%，90%观察到更高效的工作流程，38%的员工报告创造力得到促进。
风险投资的投资理念正在演变，从纯粹的基础设施投资转向特定应用的基础设施，重点关注需求、分销和收入，而非预发布代币。在监管明确后，稳定币、能源与DePIN（为AI基础设施供电）以及GPU计算资源市场中出现了重大机遇。尽职调查要求大幅扩展：评估技术架构（1-5级自主性）、治理和道德框架、安全态势和审计追踪、监管合规路线图、代币经济学和分发分析，以及团队应对监管不确定性的能力。风险因素包括95%的AI试点失败（麻省理工学院报告）、数据准备不佳和缺乏反馈循环是主要原因、缺乏内部专业知识的公司对供应商的依赖，以及估值倍数与基本面脱节。
商业模式倍增，因为自主资本实现了以前不可能的创新。自主投资工具通过DAO汇集资本，进行算法部署，利润分配与贡献成比例（ai16z对冲基金模型）。AI即服务（AIaaS）将代币化代理能力作为服务出售，通过聊天互动收取推理费用，并对高价值代理进行部分所有权。数据货币化创建去中心化数据市场，通过代币化利用零知识证明等隐私保护技术实现安全共享。自动化做市提供流动性并进行优化，利率根据供需动态调整，并进行跨链套利。合规即服务提供自动化AML/KYC检查、实时监管报告和智能合约审计。
商业模式风险包括监管分类不确定性、消费者保护责任、平台依赖性、有利于先行者的网络效应以及代币流通速度问题。然而，成功的实施证明了其可行性：Gauntlet通过模拟驱动的风险管理管理着超过10亿美元的TVL，SingularityDAO通过AI管理的投资组合实现了25%的投资回报率，Virtuals Protocol推出了17,000多个代理，提供创收的娱乐和分析产品。
传统行业在各领域进行自动化。 医疗保健部署AI代理进行诊断（FDA在2023年批准了223个AI医疗设备，高于2015年的6个）、患者治疗优化和行政自动化。交通运输领域，Waymo每周进行超过15万次自动驾驶，百度Apollo Go服务多个中国城市，自动驾驶系统同比提高67.3%。供应链和物流受益于实时路线优化、库存管理自动化和供应商协调。法律和专业服务采用文档处理和合同分析、监管合规监控和尽职调查自动化。
劳动力转型在创造机会的同时也带来了岗位流失。 尽管到2030年有9200万个工作岗位面临流失，但预计将创造1.7亿个需要不同技能的新工作岗位。挑战在于转型——再培训计划、安全网和教 育改革必须加速，以防止大规模失业和社会动荡。早期证据显示，2025年第一季度美国AI工作岗位达到35,445个（同比增长25.2%），中位数工资为156,998美元，AI招聘广告提及量在2023年增长114.8%，2024年增长120.6%。然而，这种增长集中在技术岗位，关于更广泛经济包容性的问题仍未解决。
风险需要全面的缓解策略，分为五类。技术风险（智能合约漏洞、预言机故障、级联错误）需要持续的红队测试、形式化验证、断路器、Nexus Mutual等保险协议，以及最初有限自主性的逐步推出。监管风险（法律地位不明确、追溯性执法、管辖权冲突）需要主动与监管机构沟通、清晰的披露和白皮书、健全的KYC/AML框架、法律实体规划（怀俄明州DAO LLC）和地理多元化。运营风险（数据投毒、模型漂移、集成失败）需要关键决策的人工干预监督、持续监控和再训练、分阶段集成、备用系统和冗余，以及全面的代理注册表跟踪所有权和风险敞口。
市场风险（泡沫动态、流动性危机、代币集中、估值崩溃）需要关注基本价值创造而非投机、多元化的代币分发、锁定期和归属时间表、资金管理最佳实践，以及关于局限性的透明沟通。系统性风险（大型科技公司集中、网络故障、金融传染）需要多云策略、去中心化基础设施（边缘AI、本地模型）、压力测试和情景规划、跨司法管辖区的监管协调，以及行业联盟制定标准。
采用时间表表明近期持谨慎乐观态度，长期具有变革潜力。 近期2025-2027年将出现1-2级自主性，以基于规则的自动化和工作流优化为主，保持人工监督；25%的公司在2025年使用生成式AI启动代理试点（德勤），到2027年增长到50%；自主AI代理市场从68亿美元（2024年）扩大到200多亿美元（2027年）；到2028年，15%的 工作决策将由自主AI做出（高德纳）。采用障碍包括用例和投资回报率不明确（60%提及此点）、遗留系统集成挑战、风险和合规担忧以及人才短缺。
中期2028-2030年将带来3-4级自主性，代理在狭窄领域无需持续监督即可运行，多代理协作系统，实时自适应决策，以及对代理建议日益增长的信任。市场预测显示，生成式AI每年将为全球GDP贡献2.6-4.4万亿美元，自主代理市场到2030年将达到526亿美元（复合年增长率45%），每天自动化3小时的活动（2024年为1小时），68%的客户-供应商互动将由AI处理。基础设施发展包括代理专用区块链（ai16z）、跨链互操作性标准、统一的密钥库协议用于权限，以及可编程钱包基础设施主流化。
长期2030年以后设想5级自主性，即完全自主的代理，人工干预最少，自我改进系统接近通用人工智能（AGI）能力，代理雇佣其他代理和人类，以及大规模自主资本配置。系统性转型特点是AI代理作为同事而非工具，代币化经济与代理间交易，项目协调的去中心化“好莱坞模式”，以及1.7亿个需要新技能的新工作岗位。关键不确定性依然存在：监管框架的成熟度、公众信任和接受度、AI的技术突破或局限性、经济中断管理，以及伦理对齐和控制问题。
生态系统发展的关键成功因素 包括：监管明确性，在保护消费者的同时促进创新；互操作性标准，用于跨链和跨平台通信；作为基础的安全基础设施，具有强大的测试和审计；通过AI素养计划和劳动力转型支持进行人才培养；以及创造超越投机的价值的可持续经济。个体项目需要解决实际问题的真正效用、具有平衡利益相关者代表的强大治理、安全优先设计的卓越技术、主动合规的监管策略，以及通过透明沟通和共享价值实现社区对齐。机构采用 需要超越效率提升的投资回报率证明、全面的风险管理框架、文化转型和培训的变革管理、平衡自建与购买并避免锁定的供应商策略，以及自主决策权限的伦理准则。
自主资本生态系统代表着真正的技术和金融创新，具有变革潜力，但面临着安全、治理、监管和实际效用方面的重大挑战。市场在投机和合法发展的双重驱动下快速增长，要求所有参与者在这一新兴领域走向主流采用时，具备复杂的理解、谨慎的导航和切合实际的期望。
自主资本革命既不是不可避免的乌托邦，也不是反乌托邦的必然，而是一个新兴领域，真正的技术创新与重大风险交织，需要对能力、局限性和治理挑战有细致入微的理解。这里介绍的五位主要思想领袖——Tarun Chitra、Amjad Masad、Jordi Alexander、Alexander Pack和Irene Wu——展示了构建这一未来的独特而互补的方法： Chitra通过模拟和风险管理实现自动化治理，Masad的代理驱动网络经济和开发基础设施，Alexander以博弈论为基础强调人类判断力的投资理念，Pack以基础设施为重点的风险投资策略，以及Wu的全链互操作性基础。
他们的集体工作表明，自主资本在技术上今天已可行——Gauntlet管理着超过10亿美元的TVL，SingularityDAO通过AI投资组合实现了25%的投资回报率，Virtuals Protocol推出了17,000多个代理，以及生产交易系统提供了经过验证的结果，都证明了这一点。然而，研究人员指出的“无信任悖论”仍未解决：在无信任区块链基础设施中部署AI避免了信任易犯错误的人类，但却创建了可能不可信且超出干预范围的AI系统。自主性与问责制之间的这种根本性张力将决定自主资本是成为人类繁荣的工具还是无法治理的力量。
近期展望（2025-2027年）预示着谨慎的实验，25-50%的生成式AI用户将启动代理试点，1-2级自主性将保持人工监督，市场规模将从68亿美元增长到200多亿美元，但围绕投资回报率不明确、遗留系统集成挑战和监管不确定性的采用障碍将持续存在。中期（2028-2030年）可能会出现3-4级自主性，代理在狭窄领域运行，无需持续监督，多代理系统自主协调，如果技术和治理挑战成功解决，生成式AI将为全球GDP贡献2.6-4.4万亿美元。长期（2030年以后）关于5级自主性、完全自我改进系统大规模管理资本的愿景仍具投机性，取决于AI能力、监管框架、安全基础设施以及社会管理劳动力转型方面的突破。
关键的开放问题决定了结果： 监管明确性会促进还是限制创新？安全基础设施能否足够快地成熟以防止灾难性故障？去中心化目标能否实现，还是大型科技公司的集中度会增加？除了投机之外，可持续的商业模式能否出现？即使创造了1.7亿个新工作岗位，社会又将如何管理9200万个被取代的岗位？这些问题今天没有明确的答案，使得自主资本生态系统同时具有高风险和高机遇。
五位思想领袖的观点汇聚于关键原则：人机共生优于纯粹的自主性，AI处理执行速度和数据分析，而人类提供战略判断和价值观对齐；安全和风险管理需要偏执级别的严谨，因为攻击者相对于防御者拥有根本性的经济优势；互操作性和标准化将决定哪些平台实现网络效应和长期主导地位；监管参与必须是主动而非被动的，因为法律框架在全球范围内不断演变；以及关注根本 价值创造而非投机，将可持续项目与泡沫受害者区分开来。
对于生态系统中的参与者， 战略建议因角色而异。投资者应分散对平台、应用和基础设施层的风险敞口，同时关注创收模式和监管立场，为极端波动做好准备，并相应地调整头寸规模。开发者必须选择架构哲学（大教堂与集市），大力投资安全审计和形式化验证，为跨链互操作性构建，尽早与监管机构接触，并解决实际问题而非创建“美化过的聊天机器人”。企业应从客户服务和分析领域的低风险试点开始，投资于支持代理的基础设施和数据，为自主决策权限建立清晰的治理，对员工进行AI素养培训，并平衡创新与控制。
政策制定者面临的挑战或许最为复杂：在促进创新的同时协调国际监管，采用沙盒方法和安全港进行实验，通过强制披露和欺诈预防保护消费者，解决大型科技公司集中和网络依赖带来的系统性风险，并通过教育计划和对失业工人的转型支持来准备劳动力。欧盟的MiCA法规提供了一个平衡创新与保护的典范，尽管执法挑战和管辖套利担忧依然存在。
最现实的评估表明，自主资本将逐步演进而非一夜之间发生革命性变化，狭窄领域的成功（交易、客户服务、分析）将先于通用自主性，混合人机系统在可预见的未来将优于纯自动化，监管框架需要数年才能明确，从而造成持续的不确定性。鉴于投机动态、技术局限性和安全漏洞，市场洗牌和失败是不可避免的，但潜在的技术趋势——AI能力的提升、区块链的成熟以及两者在机构中的应用——预示着持续的增长和复杂化。
自主资本代表着真正的技术范式转变，有可能使复杂的金融工具普及化，通过24/7自主优化提高市场效率，实现传统金融中不可能实现的新商业 模式，并创建以超人速度运行的机器对机器经济。然而，它也可能将权力集中在控制关键基础设施的技术精英手中，通过相互连接的自主系统造成系统性不稳定，使人类工人失业的速度快于再培训计划的适应速度，并通过自动化洗钱和欺诈等方式实现机器规模的金融犯罪。
结果取决于建设者、投资者、政策制定者和用户今天所做的选择。所介绍的五位思想领袖表明，优先考虑安全、透明、人工监督和伦理治理的深思熟虑、严谨的方法可以创造真正的价值，同时管理风险。他们的工作提供了负责任发展的蓝图：Chitra通过模拟实现的科学严谨性，Masad以用户为中心的基础设施，Alexander以博弈论为基础的风险评估，Pack以基础设施为先的投资，以及Wu的互操作性基础。
正如Jordi Alexander所强调的：“判断力是整合复杂信息并做出最佳决策的能力——这正是机器的短板。”自主资本的未来可能不是由完全的AI自主性定义，而是由复杂的协作定义，其中AI处理执行、数据处理和优化，而人类提供判断、策略、伦理和问责制。这种由加密货币的无信任基础设施和可编程货币赋能的人机伙伴关系，代表着最充满希望的前进道路——平衡创新与责任，效率与安全，以及自主性与人类价值观的对齐。
当洲际交易所（Intercontinental Exchange）——纽约证券交易所的母公司——在 2025 年 10 月向 Polymarket 开出 20 亿美元的支票时，它押注的不仅仅是一家加密初创公司。它是在为一个更宏大的愿景买单：将信息本身转化为一种可交易的资产类别。六个月后，预测市场的周交易量已达到 59 亿美元，AI 代理贡献了 30% 的交易，对冲基金正利用这些平台以比国债期货更精准的方式对冲美联储的决策。