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西联汇款选择 Solana 而非 SWIFT：揭秘正在重塑 9050 亿美元汇款版图的 USDPT 稳定币转型

· 阅读需 16 分钟
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

一家拥有 174 年历史、曾参与发明电汇的公司，刚刚宣布电汇时代已经结束。2026 年 4 月 24 日，西联汇款（Western Union）首席执行官 Devin McGranahan 在第一季度财报电话会议上，确认了数月来一直在酝酿的消息：由 Anchorage Digital Bank 发行、基于 Solana 构建的美元稳定币 —— USDPT 将于 5 月推出。这家自拨号电报时代起就依赖 SWIFT 和代理行系统的公司，现在正选择公共区块链与其代理商进行结算。

这不仅仅是一个新闻稿中的试点项目。西联汇款正将三款产品的发布整合进单一的 2026 年路线图中：用于后台结算的 USDPT、连接外部加密钱包与其零售网点的数字资产网络（DAN），以及一款让用户能够持有稳定币美元并在任何接受刷卡的地方进行消费的消费者稳定卡（Stable Card）。第一个 DAN 合作伙伴已于 4 月 27 日当周上线。预计在年底前还将有 7 个或更多伙伴加入。稳定卡将于 2026 年晚些时候在“数十个市场”落地。

对于一家 2026 年第一季度营收同比下降 1% 至约 10 亿美元、调整后每股收益（EPS）从 0.41 美元降至 0.25 美元的公司来说，这一战略与其说是机会主义的加密品牌化，不如说是一场关于未来十年跨境资金流动形态的结构性豪赌。

迫使转型的 SWIFT 难题​

西联汇款现有的轨道运作模式如下：汇款人在马尼拉将现金交给代理商。该代理商在接下来的两到三个工作日内通过代理行（Correspondent Banks）与西联汇款进行结算。这些代理行使用 SWIFT 报文核对余额、执行制裁筛选，并根据 Nostro 和 Vostro 账户清算资金。该周期在周末和节假日暂停。资金被锁在公司运营的每个通道的预注资账户中。

这种模式支撑着遍布 200 多个国家的 36 万多个收款网点，每年处理约 45 亿笔交易。它也给业务带来了结构性阻碍，无论移动端 App 如何优化都无法消除。全球平均汇款成本约为 6%。基于 SWIFT 的跨境支付需要一到五个工作日。预注资的流动性本质上是死资本。

USDPT 改变了这一层架构 —— 起初仅限于这一层。McGranahan 明确表示，USDPT 在第一阶段“并非旨在成为零售加密产品”。相反，它的功能是后台账本，让西联汇款及其代理商能够在几秒钟内全天候结算，无需代理行中间机构。Solana 在周末运行，Solana 在圣诞节运行，Solana 不需要拉各斯的 Nostro 账户。

如果推广顺利，节省下来的成本不会体现为单一的项目，而是体现为营运资金的压缩、结算周期的缩短、汇率对冲成本的降低，以及进入以前因资金头寸成本太高而不具经济效应的通道的能力。

为什么选择 Solana 而非 Stellar​

西联汇款之前的加密合作伙伴是 Stellar。2015 年针对该公司“WU Connect”试点项目的合作伙伴关系运行在 Stellar 的联邦轨道上，但产生的业务采用有限。2026 年为 USDPT 选择 Solana 是一个深思熟虑的转折，选择背后的数据极具说服力。

2026 年 2 月，Solana 在单月内处理了约 6500 亿美元的稳定币交易 —— 超过了当月任何其他区块链。交易费中位数为 0.00064 美元，不到 0.1 美分。截至 2026 年 4 月中旬，Solana 占据了全球每周调整后美元稳定币交易量的 32.6%，领先于以太坊的 27.8%。Solana 上的 USDC 转账量在 2025 年 12 月 29 日超过了以太坊，并自此保持领先。

对于一家需要以亚美分利润率每年结算 45 亿笔交易的公司来说，Solana 的吞吐量、成本和原生稳定币流动性的结合，与 18 个月前的情况有着质的区别。不到 400 毫秒的区块时间意味着从马尼拉到墨西哥城的结算，几乎在代理商终端打印出收据的时间内就能完成。在 2015 年选择 Stellar 是合理的，但在 2026 年选择 Stellar 将只是出于怀旧。

还有开发者经验维度。Solana 的 SDK 生态、Anchor 框架以及机构集成的工具已经成熟到让西联汇款可以将代理商应用程序接入稳定币支付流程，而无需配备一个 50 人的区块链工程团队。为 Phantom、Jupiter 和 Helium 提供动力的同一批 Solana 开发者池，现在成了这一顶级企业财务推广背后的劳动力市场。

Anchorage Digital Bank 的决策​

选择通过 Anchorage Digital Bank 发行 USDPT —— 并由美国银行（U.S. Bank）提供准备金托管 —— 是第二个信号。Anchorage 是 2021 年 1 月第一家获得美国货币监理署（OCC）联邦银行执照的加密公司。五年后，它作为一家受联邦监管的信托银行运营，具备在 OCC 监管下铸造支付稳定币的监管许可。在 2025 年底 GENIUS 法案框架明确后，Anchorage 成为美国首家联邦特许稳定币发行商，西联汇款的 USDPT 就在 Anchorage 稳定币解决方案平台上明确列出的即将发行的资产之列。

Anchorage 提供的竞争对手无法提供的整套方案包括：联邦信托地位、OCC 监管、合格托管人资质、符合 GENIUS 法案，以及专门为不想自己成为稳定币发行方的机构合作伙伴构建的 B2B 发行产品。Circle 可能提供更好的品牌知名度，Paxos 可能在受监管发行方面拥有更久的历史，Brale 或自主发行可能带来更多经济效益。但 Anchorage 提供了顶级金融机构向董事会、审计师和银行检查员辩护其决策所需的监管优先权。

美国银行的托管决定同样具有支撑作用。支持 USDPT 的准备金存放在美国最大的商业银行之一，这意味着资产不会被困在加密原生机构内部。如果波哥大的西联汇款代理商需要将以 USDPT 计价的余额兑换为法币，底层的美元存放在一家已经与全球银行系统其他部分建立财务和外汇关系的银行。

这种分离 —— 发行方在 Anchorage，托管方在 U.S. Bank，结算在 Solana，零售接口在西联汇款 —— 这种架构模式可能会在未来 18 个月内的每一个传统金融（TradFi）稳定币发布中重复出现。

数字资产网络究竟是什么​

数字资产网络（Digital Asset Network，简称 DAN）是公告中很容易被低估的部分。它不是一种稳定币产品，也不是一个钱包。它是一个单一的 API，允许外部加密货币钱包、交易所和链上应用将西联汇款（Western Union）全球 360,000 多个零售网点作为数字资产的现金提现终端。

在实际操作中，这意味着在合作伙伴钱包中持有 USDC、USDT、BTC 或任何其他支持资产的用户，可以走进拉各斯、卡拉奇或圣保罗的西联汇款代理点，并领取当地货币现金。钱包提供商只需集成一次 DAN。西联汇款提供全球“最后一公里”网络。用户不需要了解交易所、中心化交易所（CEX）的 KYC，也不需要了解像 MoonPay 或 Ramp 这样的出金服务商。

这是稳定币发行商业务的镜像。西联汇款并没有在供应端与 Tether 和 Circle 竞争，而是将自己定位为需求端的现金出金垄断者——即数字美元在大规模零售层面转化为本地货币的场所。第一个 DAN 合作伙伴已于 4 月 27 日那一周上线，预计到年底还将有 7 个合作伙伴上线。如果该模式行之有效，西联汇款将成为针对新兴市场用户的加密原生应用默认的法币出金渠道（off-ramp）。

战略意义显而易见：西联汇款已经认定，其拥有的最稳固的资产不是其品牌，也不是其软件，而是其实体代理网络。稳定币使该网络变得更有价值，而不是更没价值，因为它们创造了一类新的客户群体（加密原生用户），这些用户恰恰需要西联汇款耗时 174 年建立的现金出金服务。

2026 年年中的竞争版图​

西联汇款发布这三款产品时，市场上的每一家一级支付巨头都在进行类似的押注，但每家公司的切入角度各不相同。

MoneyGram 自 2022 年以来已集成 USDC 用于跨境支付，但尚未发行自己的稳定币。其策略是“仅限轨道”——让 Circle 处理发行，让 MoneyGram 处理支付走廊。

Wise 在外汇套利透明度上进行竞争，尚未进入稳定币发行赛道。其赌注是中端市场消费者和中小企业更关心透明的外汇加价，而不是 24/7 的结算。

Remitly 专注于支付走廊的逐一优化——该公司尚未宣布稳定币计划，但在 2025 年和 2026 年期间一直在招聘区块链工程师。

索尼银行（Sony Bank） 在 2026 年初发行了日元稳定币。SoFi 集成了 USDS 用于跨境结算。PayPal 的 PYUSD 在 2026 年第一季度结束时供应量约为 45 亿美元。

Stripe 的 Tempo 于 2026 年 3 月宣布，是一个专门用于支付的 L1，其共识机制中内置了 ISO 20022 报文格式。Stripe 和西联汇款不是直接竞争对手，但它们的轨道正日益重叠。

西联汇款的发布之所以脱颖而出，是因为三者的结合：通过 Anchorage 进行的联邦级发行、针对消费者支付经济优化的公链结算层，以及任何金融科技公司都无法复制的拥有 174 年历史的零售分销网络。PayPal 有规模但没有代理网络。Circle 有发行能力但没有零售渠道。Tempo 有轨道但没有用户。西联汇款现在三者兼备。

可能出现的问题​

悲观情况是真实存在的。McGranahan “后端优先”的架构在一定程度上是对公司清晰意识到的三种风险的对冲。

第一是监管。GENIUS Act 框架已敲定，但美国货币监理署（OCC）的执行规则仍在制定中。在 Solana 上构建的合规级机构必须管理转移规则（Travel Rule）证明、制裁筛选以及符合 FATF 标准的反洗钱（AML）控制，而这些在如此大规模的交易量下尚未经过实战测试。USDPT 轨道上哪怕发生一次备受关注的制裁失败，都可能使推广时间表缩短 12 到 18 个月。

第二是运营。西联汇款的代理网络遍布 200 多个国家，其中许多国家的银行基础设施薄弱，互联网连接不稳。即使在当地电网断断续续的情况下，代理终端也需要可靠地处理 USDPT 结算。代理层的入金/出金复杂性比链上层要求更高。

第三是竞争。Tether 和 Circle 已经处理了全球大部分的稳定币交易量。如果 USDPT 仍然只是一个没有零售流动性的后台工具，它就会变成一种“受困货币”，竞争对手可以绕过它。2026 年晚些时候推出的 Stable Card 是该公司的应对方案——但这个方案只有在消费者开始采用时才奏效。

此外还有一个悬而未决的问题：西联汇款的股票正面临交易量下降和调整后每股收益（EPS）同比下降 40% 的压力，是否还有空间来执行为期多年的平台转型。该公司对 2026 年的指引是调整后营收增长 6-9%（包括对 Intermex 的收购），这种数字虽然能换取时间，但换不来市场耐心。

这对稳定币技术栈意味着什么​

放大来看，USDPT 的发布正处于 2025 年和 2026 年期间持续发酵的三大趋势的交汇点。

稳定币供应量在 2024 年至 2025 年间从 1,500 亿美元增长到 3,050 亿美元，到 2026 年第一季度超过了 3,200 亿美元。2025 年稳定币交易量达到 33 万亿美元，超过了 Visa。跨境 B2B 稳定币交易预计将从 2026 年的 134 亿美元增长到 2035 年的 5 万亿美元——这个数字要具有合理性，需要一级企业财库的交易量，而不仅仅是加密原生资金流。

USDPT 是这一预测中的一个数据点。当西联汇款、索尼银行、SoFi 和 PayPal 都在 18 个月的窗口期内发行或集成稳定币时，这一类别就从“加密实验”转变为“大型现有的巨头结算美元的方式”。最终获胜的链将是那些能够以低于一美分的成本、亚秒级的终局性以及满足银行审查员的监管方案来吸收这些交易量的链。Solana 在这方面的定位比一年前更加清晰。以太坊主网保留了机构级现实世界资产（RWA）的桂冠。波场（Tron）保留了零售 USDT 支付走廊。而 Solana 凭借 USDPT，正在确立自己作为企业支付轨道的地位。

对于开发者来说，启示是具体的。一级企业交易量将需要机构级 RPC、确定性延迟、代理可读的交易 API、合规仪表以及零售 DeFi 基础设施从未设计过的服务等级协议（SLA）。在下一阶段获胜的基础设施提供商将是那些能够以服务 Helium 热点或 Jupiter 做市商同样的可靠性，来为西联汇款后台团队提供服务的厂商——只是价格点不同，支持模型不同，且合规姿态经得起银行审查员的考验。

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更宏大的背景​

这家拥有 174 年历史的公司曾在 1871 年帮助实现了电汇的商业化——当时西联汇款 (Western Union) 首次允许客户通过电报汇款——而现在，它正在让该系统的数字化后代退役。SWIFT 建立于 1973 年，旨在规范代理行之间传输的信息。USDPT 并不对信息进行标准化，它通过让价值本身在链上移动，从而消除了对信息传递的需求。

这一赌注是否能获得回报取决于执行、监管和采用情况。但其方向性信号是明确的。当一家构建了原始跨境支付网络之一的公司决定其未来的 174 年将运行在 Solana 而非代理行银行业务之上时，问题已不再是公链是否会取代 SWIFT，而是何时取代，以及有多少资本处于这一转型的错误一方。

2026 年 5 月，我们将正式揭开序幕。

来源​

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