18 постов с тегом "prediction markets"

EigenCloud представляет собой самую амбициозную попытку решить фундаментальный компромисс блокчейна между масштабируемостью и доверием. Объединив рестейкнутые активы на сумму $17,5 млрд, новый механизм токенов на основе форков и три верифицируемых примитива — EigenDA, EigenCompute и EigenVerify — Eigen Labs создала то, что она называет "моментом AWS для криптоиндустрии": платформу, где любой разработчик может получить доступ к вычислениям облачного масштаба с криптографическим доказательством корректного выполнения. Ребрендинг в июне 2025 года с EigenLayer на EigenCloud ознаменовал стратегический переход от инфраструктурного протокола к полнофункциональному верифицируемому облаку, поддержанный $70 млн от a16z crypto и партнерствами с Google, LayerZero и Coinbase. Эта трансформация направлена на расширение доступного рынка с 25 000 крипторазработчиков до 20+ млн разработчиков программного обеспечения по всему миру, которым нужны как программируемость, так и доверие.

Трилогия экосистемы Eigen: от фрагментации безопасности к рынку доверия​

Экосистема Eigen решает структурную проблему, которая сдерживала инновации в блокчейне с момента создания Ethereum: каждый новый протокол, требующий децентрализованной валидации, должен создавать свою собственную безопасность с нуля. Оракулы, мосты, уровни доступности данных и секвенсоры — каждый из них строил изолированные сети валидаторов, фрагментируя общий капитал, доступный для обеспечения безопасности, между десятками конкурирующих сервисов. Эта фрагментация означала, что злоумышленникам нужно было скомпрометировать только самое слабое звено — мост стоимостью $50 млн — а не $114 млрд, обеспечивающих безопасность самого Ethereum.

Решение Eigen Labs разворачивается на трех архитектурных уровнях, которые работают согласованно. Уровень протокола (EigenLayer) создает рынок, где застейканный ETH Ethereum может одновременно обеспечивать безопасность нескольких сервисов, превращая изолированные островки безопасности в объединенную сеть доверия. Уровень токенов (EIGEN) вводит совершенно новый криптоэкономический примитив — интерсубъективный стейкинг — который позволяет применять слэшинг за ошибки, которые код не может доказать, но которые универсально признаются людьми. Уровень платформы (EigenCloud) абстрагирует эту инфраструктуру в удобные для разработчиков примитивы: доступность данных 100 МБ/с через EigenDA, верифицируемые вычисления вне сети через EigenCompute и программируемое разрешение споров через EigenVerify.

Эти три уровня создают то, что Eigen Labs называет "стеком доверия" — каждый примитив строится на гарантиях безопасности нижележащих уровней. ИИ-агент, работающий на EigenCompute, может хранить свои трассировки выполнения на EigenDA, сталкиваться с вызовами через EigenVerify и в конечном итоге использовать форкинг токенов EIGEN как крайнюю меру для спорных результатов.

---

Уровень протокола: как EigenLayer создает рынок доверия​

Дилемма изолированных островков безопасности​

До EigenLayer запуск децентрализованного сервиса требовал решения дорогостоящей проблемы начальной загрузки. Новой сети оракулов нужно было привлекать валидаторов, разрабатывать токеномику, реализовывать условия слэшинга и убеждать стейкеров, что вознаграждения оправдывают риски — и все это до предоставления какого-либо реального продукта. Затраты были значительными: Chainlink поддерживает собственную безопасность, обеспеченную стейкингом LINK; каждый мост управлял независимыми наборами валидаторов; уровни доступности данных, такие как Celestia, запускали целые блокчейны.

Эта фрагментация создавала извращенную экономику. Стоимость атаки на любой отдельный сервис определялась его изолированным стейком, а не совокупной безопасностью экосистемы. Мост, обеспечивающий безопасность $100 млн с залогом в $10 млн, оставался уязвимым, даже когда миллиарды бездействовали в валидаторах Ethereum.

Решение: заставить ETH работать на несколько сервисов одновременно​

EigenLayer представил рестейкинг — механизм, позволяющий валидаторам Ethereum расширять свой застейканный ETH для обеспечения безопасности дополнительных сервисов, называемых Активно Валидируемыми Сервисами (AVS). Протокол поддерживает два пути рестейкинга:

Нативный рестейкинг требует запуска валидатора Ethereum (минимум 32 ETH) и указания учетных данных для вывода средств на смарт-контракт EigenPod. Стейк валидатора получает двойную функциональность: обеспечение консенсуса Ethereum при одновременной поддержке гарантий AVS.

Рестейкинг токенов ликвидного стейкинга (LST) принимает деривативы, такие как stETH от Lido, mETH от Mantle или cbETH от Coinbase. Пользователи депонируют эти токены в контракт StrategyManager EigenLayer, что позволяет участвовать без запуска инфраструктуры валидатора. Минимум отсутствует — участие начинается с долей ETH через протоколы ликвидного рестейкинга, такие как EtherFi и Renzo.

Текущий состав рестейкинга показывает 83,7% нативного ETH и 16,3% токенов ликвидного стейкинга, что составляет более 6,25 млн ETH, заблокированных в протоколе.

Рыночный механизм: треугольная теория игр​

Три класса заинтересованных сторон участвуют в рынке EigenLayer, каждый со своими стимулами:

Рестейкеры предоставляют капитал и получают суммированную доходность: базовая доходность стейкинга Ethereum (~4% годовых) плюс вознаграждения, специфичные для AVS, выплачиваемые в EIGEN, WETH или нативных токенах, таких как ARPA. Текущая совокупная доходность достигает примерно 4,24% в EIGEN плюс базовые вознаграждения. Риск: подверженность дополнительным условиям слэшинга от каждого AVS, который обслуживают их делегированные операторы.

Операторы управляют инфраструктурой узлов и выполняют задачи валидации AVS. Они получают стандартные 10% комиссионных (настраиваемые от 0-100%) от делегированных вознаграждений плюс прямые платежи AVS. Зарегистрировано более 2000 операторов, из них 500+ активно валидируют AVS. Операторы выбирают, какие AVS поддерживать, исходя из доходности с учетом риска, создавая конкурентный рынок.

AVS потребляют объединенную безопасность без начальной загрузки независимых сетей валидаторов. Они определяют условия слэшинга, устанавливают структуры вознаграждений и конкурируют за внимание операторов через привлекательную экономику. В настоящее время 40+ AVS работают в основной сети, 162 находятся в разработке, всего более 190 в экосистеме.

Эта треугольная структура создает естественное ценообразование: AVS, предлагающие недостаточные вознаграждения, с трудом привлекают операторов; операторы с плохой репутацией теряют делегирования; рестейкеры оптимизируют, выбирая надежных операторов, поддерживающих ценные AVS.

Операционный поток протокола​

Механизм делегирования следует структурированному потоку:

1. Стейкинг: Пользователи стейкают ETH в Ethereum или приобретают LST.
2. Подключение: Депозит в контракты EigenLayer (EigenPod для нативного, StrategyManager для LST).
3. Делегирование: Выбор оператора для управления валидацией.
4. Регистрация: Операторы регистрируются в EigenLayer и выбирают AVS.
5. Валидация: Операторы запускают ПО AVS и выполняют задачи аттестации.
6. Вознаграждения: AVS распределяют вознаграждения еженедельно через ончейн-меркл-корни.
7. Запрос: Стейкеры и операторы запрашивают вознаграждения после 1-недельной задержки.

Вывод средств требует 7-дневного периода ожидания (14 дней для стейков с включенным слэшингом), что дает время для обнаружения ошибок до вывода средств.

Эффективность протокола и рыночные показатели​

Траектория роста EigenLayer демонстрирует рыночное подтверждение:

• Текущий TVL: ~$17,51 млрд (декабрь 2025 г.)
• Пиковый TVL: $20,09 млрд (июнь 2024 г.), что делает его вторым по величине DeFi-протоколом после Lido
• Уникальные адреса стейкинга: 80 000+
• Рестейкеры, квалифицированные для получения стимулов: 140 000+
• Общее количество распределенных вознаграждений: $128,02 млн+

Активация слэшинга 17 апреля 2025 года стала важной вехой — протокол стал "полнофункциональным" с экономическим принуждением. Слэшинг использует Уникальное Распределение Стейка, позволяя операторам выделять определенные части стейка для отдельных AVS, изолируя риск слэшинга между сервисами. Комитет по вето может расследовать и отменять несправедливый слэшинг, предоставляя дополнительные гарантии.

---

Уровень токенов: как EIGEN решает проблему субъективности​

Дилемма непроверяемых кодом ошибок​

Традиционный слэшинг в блокчейне работает только для объективно приписываемых ошибок — поведений, доказуемых с помощью криптографии или математики. Двойная подпись блока, создание недействительных переходов состояний или сбои в проверках активности — все это может быть проверено в сети. Но многие критические сбои не поддаются алгоритмическому обнаружению:

• Оракул, сообщающий ложные цены (удержание данных)
• Уровень доступности данных, отказывающийся предоставлять данные
• Модель ИИ, производящая манипулированные результаты
• Секвенсор, цензурирующий определенные транзакции

Эти интерсубъективные ошибки имеют определяющую характеристику: любые два разумных наблюдателя согласились бы, что ошибка произошла, но ни один смарт-контракт не может это доказать.

Решение: форкинг как наказание​

EIGEN вводит радикальный механизм — слэшинг через форкинг — который использует социальный консенсус, а не алгоритмическую верификацию. Когда операторы совершают интерсубъективные ошибки, сам токен форкается:

Шаг 1: Обнаружение ошибки. Стейкер bEIGEN наблюдает вредоносное поведение и поднимает тревогу.

Шаг 2: Социальное обсуждение. Участники консенсуса обсуждают проблему. Честные наблюдатели приходят к единому мнению о том, произошла ли ошибка.

Шаг 3: Инициирование оспаривания. Оспаривающий развертывает три контракта: новый контракт токена bEIGEN (форк), контракт Challenge для будущих форков и контракт Fork-Distributor, идентифицирующий вредоносных операторов. Оспаривающий вносит значительный залог в EIGEN, чтобы предотвратить необоснованные оспаривания.

Шаг 4: Выбор токена. Теперь существуют две версии EIGEN. Пользователи и AVS свободно выбирают, какую версию поддерживать. Если консенсус подтверждает неправомерное поведение, только форкнутый токен сохраняет ценность — вредоносные стейкеры теряют всю свою долю.

Шаг 5: Разрешение. Залог вознаграждается, если оспаривание успешно, и сжигается, если отклонено. Контракт-обертка EIGEN обновляется, чтобы указывать на новый канонический форк.

Архитектура с двумя токенами​

EIGEN использует два токена, чтобы изолировать сложность форкинга от DeFi-приложений:

Токен	Назначение	Поведение при форкинге
EIGEN	Торговля, DeFi, залог	Нечувствителен к форкам — защищен от сложности
bEIGEN	Стейкинг, обеспечение безопасности AVS	Подвержен интерсубъективному форкингу

Пользователи оборачивают EIGEN в bEIGEN для стейкинга; после вывода bEIGEN разворачивается обратно в EIGEN. Во время форков bEIGEN разделяется (bEIGENv1 → bEIGENv2), в то время как держатели EIGEN, не участвующие в стейкинге, могут выкупить токены без подверженности механике форков.

Токеномика​

Начальное предложение: 1 673 646 668 EIGEN (кодирует "1. Open Innovation" на телефонной клавиатуре)

Распределение:

• Сообщество (45%): 15% эйрдропы, 15% инициативы сообщества, 15% R&D/экосистема
• Инвесторы (29,5%): ~504,73 млн токенов с ежемесячными разблокировками после клиффа
• Ранние участники (25,5%): ~458,55 млн токенов с ежемесячными разблокировками после клиффа

Вестинг: Инвесторы и основные участники сталкиваются с 1-летней блокировкой с момента возможности передачи токенов (30 сентября 2024 года), затем 4% ежемесячных разблокировок в течение 3 лет.

Инфляция: 4% годовая инфляция распределяется через Программные Стимулы стейкерам и операторам, в настоящее время ~1,29 млн EIGEN еженедельно.

Текущее состояние рынка (декабрь 2025 г.):

• Цена: ~$0,50-0,60
• Рыночная капитализация: ~$245-320 млн
• Циркулирующее предложение: ~485 млн EIGEN
• Исторический максимум: $5,65 (17 декабря 2024 г.) — текущая цена представляет собой ~90% снижение от ATH

Управление и голос сообщества​

Управление EigenLayer остается в "фазе мета-настройки", где исследователи и сообщество формируют параметры для полной активации протокола. Ключевые механизмы включают:

• Управление свободным рынком: Операторы определяют риск/вознаграждение, подключаясь/отключаясь от AVS
• Комитеты по вето: Защита от необоснованного слэшинга
• Совет протокола: Рассматривает Предложения по улучшению EigenLayer (ELIP)
• Управление на основе токенов: Держатели EIGEN голосуют за поддержку форка во время споров — сам процесс форкинга является управлением

---

Уровень платформы: стратегическая трансформация EigenCloud​

Стек верифицируемости EigenCloud: три примитива, создающие инфраструктуру доверия​

Ребрендинг в июне 2025 года в EigenCloud ознаменовал переход Eigen Labs от протокола рестейкинга к верифицируемой облачной платформе. Видение: объединить программируемость облачного масштаба с верификацией криптографического уровня, ориентируясь на рынок публичных облаков стоимостью более $10 трлн, где важны как производительность, так и доверие.

Архитектура напрямую соответствует знакомым облачным сервисам:

EigenCloud	Эквивалент AWS	Функция
EigenDA	S3	Доступность данных (100 МБ/с)
EigenCompute	Lambda/ECS	Верифицируемое выполнение вне сети
EigenVerify	Н/Д	Программируемое разрешение споров

Токен EIGEN обеспечивает безопасность всего конвейера доверия через криптоэкономические механизмы.

---

EigenDA: убийца затрат и движок пропускной способности для роллапов​

Предыстория проблемы: Роллапы публикуют данные транзакций в Ethereum для обеспечения безопасности, но затраты на calldata поглощают 80-90% операционных расходов. Arbitrum и Optimism потратили десятки миллионов на доступность данных. Общая пропускная способность Ethereum ~83 КБ/с создает фундаментальное узкое место по мере роста внедрения роллапов.

Архитектура решения: EigenDA переносит доступность данных в неблокчейн-структуру, сохраняя при этом безопасность Ethereum через рестейкинг. Идея: DA не требует независимого консенсуса — Ethereum занимается координацией, в то время как операторы EigenDA напрямую управляют распределением данных.

Техническая реализация использует кодирование Рида-Соломона с исправлением ошибок для информационно-теоретически минимальных накладных расходов и коммитменты KZG для гарантий валидности без периодов ожидания доказательств мошенничества. Ключевые компоненты включают:

• Дисперсеры: Кодируют блобы, генерируют доказательства KZG, распределяют чанки, агрегируют аттестации
• Узлы валидаторов: Проверяют чанки на соответствие коммитментам, хранят части, возвращают подписи
• Узлы извлечения: Собирают шарды и реконструируют исходные данные

Результаты: EigenDA V2 запущен в июле 2025 года с ведущими в отрасли характеристиками:

Метрика	EigenDA V2	Celestia	Блобы Ethereum
Пропускная способность	100 МБ/с	~1,33 МБ/с	~0,032 МБ/с
Задержка	В среднем 5 секунд	6 секунд блок + 10 минут доказательство мошенничества	12 секунд
Стоимость	Снижение ~98,91% по сравнению с calldata	~$0,07/МБ	~$3,83/МБ

При 100 МБ/с EigenDA может обрабатывать 800 000+ переводов ERC-20 в секунду — в 12,8 раза больше пиковой пропускной способности Visa.

Безопасность экосистемы: 4,3 млн ETH в стейкинге (март 2025 г.), 245 операторов, 127 000+ уникальных стейкинг-кошельков, более $9,1 млрд рестейкнутого капитала.

Текущие интеграции: Fuel (первый роллап, достигший 2-й стадии децентрализации), Aevo, Mantle, Celo, MegaETH, AltLayer, Conduit, Gelato, Movement Labs и другие. 75% всех активов на L2 Ethereum с альтернативным DA используют EigenDA.

Цены (снижение в 10 раз объявлено в мае 2025 г.):

• Бесплатный уровень: 1,28 КиБ/с в течение 12 месяцев
• По запросу: 0,015 ETH/ГБ
• Зарезервированная пропускная способность: 70 ETH/год за 256 КиБ/с

---

EigenCompute: криптографический щит для облачных вычислений​

Предыстория проблемы: Блокчейны надежны, но не масштабируемы; облака масштабируемы, но не надежны. Сложные ИИ-выводы, обработка данных и алгоритмическая торговля требуют облачных ресурсов, но традиционные провайдеры не дают гарантий того, что код выполнялся без изменений или что выходные данные не были подделаны.

Решение: EigenCompute позволяет разработчикам запускать произвольный код вне сети в Доверенных Средах Выполнения (TEE), сохраняя при этом гарантии верификации на уровне блокчейна. Приложения развертываются как контейнеры Docker — работает любой язык, который запускается в Docker (TypeScript, Rust, Go, Python).

Архитектура обеспечивает:

• Ончейн-коммитмент: Стратегия агента, хеш контейнера кода и источники данных хранятся верифицируемо
• Залог с возможностью слэшинга: Операторы стейкают активы, которые могут быть слэшнуты за отклонение выполнения
• Инфраструктура аттестации: TEE предоставляют аппаратное доказательство того, что код выполнялся без изменений
• Аудиторский след: Каждое выполнение записывается в EigenDA

Гибкие модели доверия: Дорожная карта EigenCompute включает несколько подходов к верификации:

1. TEE (текущая альфа-версия основной сети) — Intel SGX/TDX, AMD SEV-SNP
2. Криптоэкономическая безопасность (предстоящий GA) — слэшинг, подкрепленный EIGEN
3. Доказательства с нулевым разглашением (будущее) — математическая верификация без доверия

Опыт разработчика: CLI EigenCloud (eigenx) предоставляет шаблоны, локальное тестирование в devnet и развертывание одной командой в тестовой сети Base Sepolia. Примеры приложений включают чат-интерфейсы, торговых агентов, эскроу-системы и стартовый комплект протокола платежей x402.

---

EigenAI: расширение верифицируемости на ИИ-выводы​

Разрыв в доверии к ИИ: Традиционные поставщики ИИ не дают криптографических гарантий того, что запросы не были изменены, ответы не были подделаны или что модели являются заявленными версиями. Это делает ИИ непригодным для высокорисковых приложений, таких как торговля, заключение контрактов или управление DeFi.

Прорыв EigenAI: Детерминированный вывод LLM в масштабе. Команда заявляет о побитово-точном детерминированном выполнении вывода LLM на GPU — что широко считалось невозможным или непрактичным. Повторное выполнение запроса X с моделью Y дает точно вывод Z; любое расхождение является криптографическим доказательством подделки.

Технический подход: Глубокая оптимизация по типам GPU, ядрам CUDA, движкам вывода и генерации токенов обеспечивает последовательное детерминированное поведение с достаточно низкими накладными расходами для практического пользовательского опыта.

Текущие спецификации:

• API, совместимый с OpenAI (прямая замена)
• В настоящее время поддерживает gpt-oss-120b-f16 (модель с 120 млрд параметров)
• Поддерживается вызов инструментов
• Дополнительные модели, включая модели встраивания, в ближайшей дорожной карте

Разрабатываемые приложения:

• FereAI: Торговые агенты с верифицируемым принятием решений
• elizaOS: 50 000+ агентов с криптографическими аттестациями
• Dapper Labs (Микела): Виртуальный инфлюенсер с неподделываемым "мозгом"
• Collective Memory: 1,6 млн+ изображений/видео, обработанных с помощью верифицированного ИИ
• Humans vs AI: 70 000+ еженедельно активных пользователей в играх на рынке прогнозов

---

EigenVerify: высший арбитр доверия​

Ключевое позиционирование: EigenVerify функционирует как "высший, беспристрастный суд по разрешению споров" для EigenCloud. Когда возникают споры о выполнении, EigenVerify изучает доказательства и выносит окончательные решения, подкрепленные экономическим принуждением.

Два режима верификации:

Объективная верификация: Для детерминированных вычислений любой может оспорить, запустив повторное выполнение с идентичными входными данными. Если выходные данные отличаются, криптографические доказательства подтверждают ошибку. Обеспечивается рестейкнутым ETH.

Интерсубъективная верификация: Для задач, где рациональные люди согласились бы, но алгоритмы не могут проверить — "Кто выиграл выборы?" "Содержит ли это изображение кошку?" — EigenVerify использует консенсус большинства среди застейканных валидаторов. Механизм форка EIGEN служит ядерным резервом. Обеспечивается стейкингом EIGEN.

Верификация с помощью ИИ (новый режим): Споры разрешаются верифицируемыми ИИ-системами, сочетающими алгоритмическую объективность с гибкостью суждений.

Синергия с другими примитивами: EigenCompute организует развертывание контейнеров; результаты выполнения записываются в EigenDA для аудиторских следов; EigenVerify обрабатывает споры; токен EIGEN обеспечивает максимальную безопасность через возможность форкинга. Разработчики выбирают режимы верификации с помощью "регулятора доверия", балансируя скорость, стоимость и безопасность:

• Мгновенный: Самый быстрый, наименьшая безопасность
• Оптимистичный: Стандартная безопасность с периодом оспаривания
• Форкируемый: Полные интерсубъективные гарантии
• Конечный: Максимальная безопасность с криптографическими доказательствами

Статус: Devnet запущен во 2 квартале 2025 года, запуск основной сети запланирован на 3 квартал 2025 года.

---

Структура экосистемы: от TVL в $17+ млрд до стратегических партнерств​

Карта экосистемы AVS​

Экосистема AVS охватывает несколько категорий:

Доступность данных: EigenDA (59 млн EIGEN и 3,44 млн ETH в рестейкинге, 215 операторов, 97 000+ уникальных стейкеров)

Сети оракулов: Eoracle (первый нативный оракул Ethereum)

Инфраструктура роллапов: AltLayer MACH (быстрая финализация), Xterio MACH (игры), Lagrange State Committees (ZK-легкий клиент с 3,18 млн ETH в рестейкинге)

Взаимодействие: Hyperlane (межчейн-обмен сообщениями), LayerZero DVN (кроссчейн-валидация)

Координация DePIN: Witness Chain (Доказательство местоположения, Доказательство пропускной способности)

Инфраструктура: Infura DIN (децентрализованная инфраструктура), ARPA Network (рандомизация без доверия)

Партнерство с Google: A2A + MCP + EigenCloud​

16 сентября 2025 года было объявлено, что EigenCloud присоединился в качестве партнера по запуску Протокола платежей агентов (AP2) Google Cloud.

Техническая интеграция: Протокол A2A (Agent-to-Agent) позволяет автономным ИИ-агентам обнаруживать и взаимодействовать на разных платформах. AP2 расширяет A2A, используя HTTP 402 ("требуется оплата") через стандарт x402 для блокчейн-независимых платежей. EigenCloud предоставляет:

• Верифицируемый платежный сервис: Абстрагирует конвертацию активов, бриджинг и сложность сети с подотчетностью операторов, участвующих в рестейкинге
• Верификация работы: EigenCompute обеспечивает TEE или детерминированное выполнение с аттестациями и ZK-доказательствами
• Криптографическая подотчетность: "Мандаты" — защищенные от подделки, криптографически подписанные цифровые контракты

Масштаб партнерства: Консорциум из 60+ организаций, включая Coinbase, Ethereum Foundation, MetaMask, Mastercard, PayPal, American Express и Adobe.

Стратегическое значение: Позиционирует EigenCloud как инфраструктурную основу для экономики ИИ-агентов, которая, по прогнозам, будет расти на 45% ежегодно.

Партнерство с Recall: верифицируемая оценка ИИ-моделей​

16 октября 2025 года было объявлено, что Recall интегрировал EigenCloud для сквозного верифицируемого бенчмаркинга ИИ.

Концепция рынка навыков: Сообщества финансируют необходимые им навыки, привлекают ИИ с этими возможностями и получают вознаграждение за выявление лучших исполнителей. ИИ-модели соревнуются в прямых соревнованиях, верифицированных детерминированным выводом EigenCloud.

Детали интеграции: EigenAI предоставляет криптографическое доказательство того, что модели производят определенные выходные данные для заданных входных данных; EigenCompute гарантирует, что результаты производительности прозрачны, воспроизводимы и доказуемы с использованием TEE.

Предыдущие результаты: Recall протестировал 50 ИИ-моделей на 8 рынках навыков, проведя 7000+ соревнований с 150 000+ участниками, представившими 7,5 млн прогнозов.

Стратегическое значение: Создает "первую сквозную структуру для предоставления криптографически доказуемых и прозрачных рейтингов для передовых ИИ-моделей" — заменяя маркетинговые бенчмарки верифицируемыми данными о производительности.

Партнерство с LayerZero: децентрализованная верификация EigenZero​

Фреймворк анонсирован 2 октября 2024 года; EigenZero запущен 13 ноября 2025 года.

Техническая архитектура: Фреймворк CryptoEconomic DVN позволяет любой команде развертывать AVS децентрализованной сети верификаторов, принимающие ETH, ZRO и EIGEN в качестве активов для стейкинга. EigenZero реализует оптимистическую верификацию с 11-дневным периодом оспаривания и экономическим слэшингом за сбои верификации.

Модель безопасности: Переходит от "систем, основанных на доверии, к экономически измеримой безопасности, которую можно аудировать в сети". DVN должны подкреплять обязательства застейканными активами, а не только репутацией.

Текущие спецификации: Стейк ZRO в $5 млн для EigenZero; LayerZero поддерживает 80+ блокчейнов с 600+ приложениями и 35 DVN-сущностями, включая Google Cloud.

Стратегическое значение: Устанавливает рестейкинг как стандарт безопасности для кроссчейн-взаимодействия — устраняя постоянные уязвимости в протоколах обмена сообщениями.

Другие значимые партнерства​

Coinbase: Оператор основной сети с первого дня; интеграция AgentKit, позволяющая агентам работать на EigenCompute с выводом EigenAI.

elizaOS: Ведущий фреймворк ИИ с открытым исходным кодом (17 тыс. звезд на GitHub, 50 тыс.+ агентов) интегрировал EigenCloud для криптографически гарантированного вывода и безопасных рабочих процессов TEE.

Infura DIN: Децентрализованная инфраструктурная сеть теперь работает на EigenLayer, позволяя стейкерам Ethereum обеспечивать безопасность сервисов и получать вознаграждения.

Securitize/BlackRock: Валидация данных о ценах для токенизированного казначейского фонда BlackRock BUIDL на $2 млрд — первая корпоративная реализация.

---

Анализ рисков: технические компромиссы и динамика рынка​

Технические риски​

Уязвимости смарт-контрактов: Аудиты выявили риски повторного входа в StrategyBase, неполную реализацию логики слэшинга и сложные взаимозависимости между базовыми контрактами и промежуточным ПО AVS. Программа вознаграждения за обнаружение ошибок в размере $2 млн признает существующие риски уязвимостей.

Каскадные сбои слэшинга: Валидаторы, подверженные воздействию нескольких AVS, сталкиваются с одновременными условиями слэшинга. Если значительная часть стейка будет оштрафована, несколько сервисов могут деградировать одновременно, создавая системный риск "слишком большой, чтобы рухнуть".

Криптоэкономические векторы атак: Если $6 млн рестейкнутого ETH обеспечивают безопасность 10 модулей, каждый с заблокированной стоимостью $1 млн, стоимость атаки (слэшинг $3 млн) может быть ниже потенциальной выгоды ($10 млн по всем модулям), что делает систему экономически небезопасной.

Проблемы безопасности TEE​

Альфа-версия основной сети EigenCompute опирается на Доверенные Среды Выполнения с задокументированными уязвимостями:

• Foreshadow (2018): Сочетает спекулятивное выполнение и переполнение буфера для обхода SGX
• SGAxe (2020): Утечка ключей аттестации из приватного анклава SGX
• Tee.fail (2024): Атака по побочному каналу времени буфера строк DDR5, затрагивающая Intel SGX/TDX и AMD SEV-SNP

Уязвимости TEE остаются значительной поверхностью атаки в переходный период до полной реализации криптоэкономической безопасности и доказательств с нулевым разглашением.

Ограничения детерминированного ИИ​

EigenAI заявляет о побитово-точном детерминированном выводе LLM, но ограничения сохраняются:

• Зависимость от TEE: Текущая верификация наследует поверхность уязвимостей SGX/TDX
• ZK-доказательства: Обещаны "в конечном итоге", но еще не реализованы в масштабе
• Накладные расходы: Детерминированный вывод добавляет вычислительные затраты
• Ограничения zkML: Традиционные доказательства с нулевым разглашением для машинного обучения остаются ресурсоемкими

Рыночные и конкурентные риски​

Конкуренция в рестейкинге:

Протокол	TVL	Ключевое отличие
EigenLayer	$17-19 млрд	Ориентация на институциональных клиентов, верифицируемое облако
Symbiotic	$1,7 млрд	Без разрешений, неизменяемые контракты
Karak	$740-826 млн	Мультиактивы, позиционирование на уровне национальных государств

Symbiotic первым выпустил полную функциональность слэшинга (январь 2025 г.), достиг TVL в $200 млн за 24 часа и использует неизменяемые, не подлежащие обновлению контракты, устраняя риск управления.

Конкуренция в доступности данных: Архитектура DAC EigenDA вводит предположения о доверии, отсутствующие в верификации DAS на основе блокчейна Celestia. Celestia предлагает более низкие затраты (~$3,41/МБ) и более глубокую интеграцию в экосистему (50+ роллапов). Переход Aevo на Celestia сократил затраты на DA более чем на 90%.

Регуляторные риски​

Классификация ценных бумаг: Руководство SEC от мая 2025 года явно исключило ликвидный стейкинг, рестейкинг и ликвидный рестейкинг из положений о безопасной гавани. Прецедент Kraken (штраф $30 млн за услуги стейкинга) вызывает опасения по поводу соблюдения нормативных требований. Токены ликвидного рестейкинга могут столкнуться с классификацией ценных бумаг, учитывая многоуровневые претензии на будущие деньги.

Географические ограничения: Аирдроп EIGEN запретил пользователям из США и Канады, создавая сложные рамки соблюдения нормативных требований. В раскрытии рисков Wealthsimple отмечаются "юридические и регуляторные риски, связанные с EIGEN".

Инциденты безопасности​

Взлом электронной почты в октябре 2024 года: 1,67 млн EIGEN ($5,7 млн) украдено через скомпрометированную цепочку электронной почты, перехватившую коммуникацию по передаче токенов инвесторам — не эксплойт смарт-контракта, но подрывающий позиционирование "верифицируемого облака".

Взлом аккаунта X в октябре 2024 года: Официальный аккаунт был скомпрометирован фишинговыми ссылками; один пострадавший потерял $800 000.

---

Перспективы: от инфраструктуры к конечной цели цифрового общества​

Перспективы сценариев применения​

EigenCloud позволяет создавать ранее невозможные категории приложений:

Верифицируемые ИИ-агенты: Автономные системы, управляющие реальным капиталом с криптографическим доказательством корректного поведения. Партнерство с Google AP2 позиционирует EigenCloud как основу для платежей в агентской экономике.

Институциональный DeFi: Сложные торговые алгоритмы с вычислениями вне сети, но с ончейн-подотчетностью. Интеграция Securitize/BlackRock BUIDL демонстрирует путь корпоративного внедрения.

Рынки прогнозов без разрешений: Рынки, разрешающиеся по любому реальному исходу с интерсубъективной обработкой споров и криптоэкономической финализацией.

Верифицируемые социальные сети: Токен-вознаграждения, привязанные к криптографически верифицированному взаимодействию; заметки сообщества с экономическими последствиями за дезинформацию.

Игры и развлечения: Доказуемая случайность для казино; вознаграждения на основе местоположения с криптоэкономической верификацией; верифицируемые киберспортивные турниры с автоматизированным эскроу.

Анализ пути развития​

Прогресс дорожной карты отражает растущую децентрализацию и безопасность:

Ближайшая перспектива (1-2 квартал 2026 г.): Запуск основной сети EigenVerify; GA EigenCompute с полным слэшингом; дополнительные модели LLM; ончейн-API для EigenAI.

Среднесрочная перспектива (2026-2027 гг.): Интеграция ZK-доказательств для верификации без доверия; кроссчейн-развертывание AVS на основных L2; полная разблокировка токенов инвесторов/участников.

Долгосрочное видение: Заявленная цель — "Биткойн изменил деньги, Ethereum сделал их программируемыми, EigenCloud делает верифицируемость программируемой для любого разработчика, создающего любое приложение в любой отрасли" — нацелена на рынок публичных облаков стоимостью более $10 трлн.

Критические факторы успеха​

Траектория EigenCloud зависит от нескольких факторов:

1. Переход от TEE к ZK: Успешная миграция верификации от уязвимых TEE к криптографическим доказательствам
2. Конкурентная защита: Сохранение доли рынка в условиях более быстрой реализации функций Symbiotic и ценовых преимуществ Celestia
3. Регуляторная навигация: Достижение ясности в вопросах соблюдения нормативных требований для рестейкинга и LRT
4. Институциональное внедрение: Превращение партнерств (Google, Coinbase, BlackRock) в значимый доход

Экосистема в настоящее время обеспечивает безопасность приложений на сумму более $2 млрд с застейканными активами на сумму более $12 млрд — соотношение избыточного обеспечения 6x, обеспечивающее существенный запас безопасности. С более чем 190 AVS в разработке и самой быстрорастущей экосистемой разработчиков в криптоиндустрии, согласно Electric Capital, EigenCloud получил значительные преимущества первопроходца. Сохранятся ли эти преимущества, превратившись в устойчивые сетевые эффекты, или они будут подорваны под давлением конкуренции и регулирования, остается центральным вопросом для следующей фазы развития экосистемы.

Camp Network — это специально созданный блокчейн первого уровня, который запустил свою основную сеть 27 августа 2025 года, позиционируя себя как «Автономный IP-уровень» для управления интеллектуальной собственностью в будущем, где доминирует ИИ. Привлекая 30 миллионов долларов от ведущих крипто-венчурных фондов, включая 1kx и Blockchain Capital, при оценке в 400 миллионов долларов, Camp решает критическую рыночную проблему: ИИ-компании отчаянно нуждаются в лицензированных обучающих данных, в то время как авторы требуют контроля и компенсации за свою интеллектуальную собственность. Платформа продемонстрировала сильный ранний интерес: 7 миллионов кошельков в тестовой сети, 90 миллионов транзакций и 1,5 миллиона зарегистрированных IP-активов, а также партнерства с обладателями премии «Грэмми», такими как Имоджен Хип и deadmau5. Однако остаются значительные риски, включая экстремальную концентрацию токенов (79% заблокировано), жесткую конкуренцию со стороны более финансируемого Story Protocol (привлечено 140 миллионов долларов, оценка 2,25 миллиарда долларов) и непроверенную основную сеть, требующую реальной проверки своей экономической модели.

Проблема, которую Camp решает на стыке ИИ и ИС​

Camp Network возникла для решения того, что ее основатели называют «двойным кризисом», угрожающим как развитию ИИ, так и средствам к существованию авторов. Высококачественные обучающие данные, сгенерированные человеком, по прогнозам, будут исчерпаны к 2026 году, создавая экзистенциальное узкое место для ИИ-компаний, которые уже использовали большую часть доступного интернет-контента. Одновременно авторы сталкиваются с систематической эксплуатацией, поскольку ИИ-компании собирают материалы, защищенные авторским правом, без разрешения или компенсации, что приводит к судебным баталиям, таким как NYT против OpenAI и Reddit против Anthropic. Нынешняя система работает по принципу «укради сейчас, судись потом», что выгодно платформам, в то время как авторы теряют видимость, контроль и доход.

Традиционные рамки ИС не могут справиться со сложностью производного контента, генерируемого ИИ. Когда один музыкальный IP генерирует тысячи ремиксов, каждый из которых требует распределения роялти между несколькими правообладателями, существующие системы выходят из строя из-за высоких комиссий за газ и задержек ручной обработки. Платформы Web2 усугубляют проблему, сохраняя монопольный контроль над пользовательскими данными — пользователи YouTube, Instagram, TikTok и Spotify генерируют ценный контент, но не получают никакой выгоды от своих цифровых следов. Основатели Camp признали, что отслеживаемая по происхождению, юридически лицензированная ИС может одновременно решить проблему нехватки обучающих данных для ИИ, обеспечивая при этом справедливую компенсацию авторам, создавая устойчивый рынок, где выигрывают обе стороны.

Платформа нацелена на огромный адресный рынок, охватывающий развлечения, игры, социальные сети и новые приложения ИИ. Вместо оцифровки традиционной корпоративной ИС, как это делают конкуренты, Camp фокусируется на пользовательском контенте и суверенитете личных данных, делая ставку на то, что будущее ИС лежит за индивидуальными авторами, а не за институциональными правообладателями. Такое позиционирование отличает Camp в постоянно растущем пространстве, одновременно соответствуя более широким принципам Web3, таким как владение пользователями и децентрализация.

Техническая архитектура, созданная для рабочих процессов, ориентированных на ИС​

Camp Network представляет собой сложный технический отход от блокчейнов общего назначения благодаря своей трехуровневой архитектуре, специально оптимизированной для управления интеллектуальной собственностью. В основе лежит ABC Stack, суверенный фреймворк роллапов Camp, построенный на основе уровня доступности данных Celestia. Это обеспечивает пропускную способность гигагазового уровня (приблизительно 1 гигагаз/с, что на 100× лучше, чем у традиционных цепочек) с ультранизким временем блока около 100 мс для почти мгновенного подтверждения. Стек поддерживает как совместимость с EVM для разработчиков Ethereum, так и WASM для высокопроизводительных приложений, обеспечивая беспрепятственную миграцию из существующих экосистем.

Второй уровень, BaseCAMP, функционирует как глобальный менеджер состояний и основной уровень расчетов. Именно здесь становятся очевидными инновации Camp, специфичные для ИС. BaseCAMP поддерживает глобальный реестр ИС, записывающий все данные о владении, происхождении и лицензировании, а также выполняет операции, оптимизированные для ИС, с помощью предварительно скомпилированных контрактов, разработанных для высокочастотных действий, таких как массовое лицензирование и распределение микро-роялти. Критически важно, что BaseCAMP обеспечивает безгазовую регистрацию ИС и распределение роялти, устраняя трения, которые традиционно препятствуют участию массовых авторов в блокчейн-экосистемах. Эта безгазовая модель субсидируется на уровне протокола, а не требует индивидуальных комиссий за транзакции.

Третий уровень представляет SideCAMPs, среды выполнения, специфичные для приложений, которые предоставляют изолированное, выделенное блочное пространство для отдельных dApp. Каждый SideCAMP работает независимо со своими собственными вычислительными ресурсами, предотвращая перегрузку между приложениями, обычную для монолитных блокчейнов. Различные SideCAMPs могут запускать различные среды выполнения — некоторые используют EVM, другие WASM — при этом поддерживая совместимость через функциональность кросс-сообщений. Эта архитектура масштабируется горизонтально по мере роста экосистемы; приложения с высоким спросом просто развертывают новые SideCAMPs, не влияя на производительность сети.

Самая радикальная техническая инновация Camp — это Proof of Provenance (PoP), новый механизм консенсуса, который криптографически связывает каждую транзакцию с неизменяемой записью о хранении. Вместо проверки переходов состояния с помощью энергоемкого доказательства работы или экономического доказательства доли, PoP проверяет подлинность данных о происхождении. Это встраивает владение ИС и атрибуцию непосредственно на уровне протокола — а не как второстепенную функцию на уровне приложения — делая лицензирование и роялти принудительными по замыслу. Каждая транзакция ИС включает отслеживаемое происхождение, права на использование и метаданные атрибуции, создавая неизменяемую цепочку хранения от первоначального создания до всех производных работ.

Инфраструктура смарт-контрактов платформы сосредоточена на двух фреймворках. Origin Framework управляет комплексным управлением ИС, включая регистрацию (токенизацию любого IP как NFT ERC-721), организацию графовой структуры (отслеживание родительско-дочерних производных отношений), автоматическое распределение роялти по цепочкам происхождения, детальное управление разрешениями и разрешение споров в сети через управление Camp DAO. mAItrix Framework предоставляет инструменты для разработки ИИ-агентов, включая интеграцию Trusted Execution Environment для вычислений, сохраняющих конфиденциальность, доступ к лицензированным обучающим данным, токенизацию агентов как торгуемых активов и автоматическую регистрацию производного контента с надлежащей атрибуцией. Вместе эти фреймворки создают сквозной конвейер от регистрации ИС через обучение ИИ-агентов до генерации производного контента с автоматической компенсацией.

Токеномика, разработанная для долгосрочной устойчивости​

Токен CAMP был запущен одновременно с основной сетью 27 августа 2025 года, выполняя несколько критически важных функций в экосистеме. Помимо стандартных платежей за газ, CAMP облегчает участие в управлении, распределение роялти авторам, плату за лицензирование ИИ-агентов, кредиты на вывод для операций ИИ и стейкинг валидаторов через механизм CAMP Vault. Токен был запущен с фиксированным лимитом в 10 миллиардов токенов, из которых только 2,1 миллиарда (21%) поступили в первоначальное обращение, создавая значительный дефицит на ранних рынках.

Распределение токенов выделяет 26% на экологический рост (2,6 миллиарда токенов), 29% на ранних сторонников (2,9 миллиарда), 20% на разработку протокола (2 миллиарда), 15% на сообщество (1,5 миллиарда) и 10% на фонд/казначейство (1 миллиард). Критически важно, что большинство ассигнований имеют 5-летние периоды вестинга, при этом следующая крупная разблокировка запланирована на 27 августа 2030 года, что согласует долгосрочные стимулы между командой, инвесторами и сообществом. Этот расширенный вестинг предотвращает сброс токенов, демонстрируя уверенность в создании ценности на протяжении многих лет.

Camp реализует дефляционную экономическую модель, при которой комиссии за транзакции, оплачиваемые в CAMP, частично сжигаются, навсегда выводя токены из обращения. Дополнительные сжигания происходят через автоматизированные механизмы смарт-контрактов и выкупы доходов протокола. Это создает дефицит со временем, потенциально способствуя росту стоимости по мере увеличения использования сети. Дефляционное давление сочетается со спросом, обусловленным полезностью — реальная регистрация ИС, лицензирование обучающих данных для ИИ и генерация производного контента — все это требует токенов CAMP для поддержки устойчивой экономики, независимой от спекуляций.

Модель экономической устойчивости опирается на несколько столпов. Безгазовая регистрация ИС, хотя и бесплатна для пользователей, субсидируется доходами протокола, а не является по-настоящему бесплатной, создавая круговую экономику, где транзакционная активность финансирует привлечение авторов. Множественные потоки доходов, включая лицензионные сборы, использование ИИ-агентов и комиссии за транзакции, поддерживают текущее развитие и рост экосистемы. Модель избегает краткосрочных стимулов «плати, чтобы играть» в пользу подлинной полезности, делая ставку на то, что решение реальных проблем для авторов и разработчиков ИИ будет стимулировать органическое внедрение. Однако успех полностью зависит от достижения достаточного объема транзакций для компенсации безгазовых субсидий — непроверенное предположение, требующее проверки в основной сети.

Рыночные показатели после запуска показали типичную крипто-волатильность. CAMP изначально котировался около 0,088 доллара, подскочил до исторического максимума в 0,27 доллара в течение 48 часов (что представляет собой рост на 2112% на некоторых биржах), затем значительно скорректировался с еженедельным снижением на 19-27%, установившись около 0,08-0,09 доллара. Текущая рыночная капитализация колеблется между 185-220 миллионами долларов в зависимости от источника и времени, при этом полностью разводненная оценка превышает 1 миллиард долларов. Токен торгуется на крупных биржах, включая Bybit, Bitget, KuCoin, Gate.io, MEXC и Kraken, с 24-часовыми объемами, колеблющимися между 1,6-6,7 миллиона долларов.

Команда с опытом в традиционных финансах и крипто-экспертизой​

Команда основателей Camp Network представляет собой необычное сочетание элитных традиционных финансовых полномочий и подлинного опыта в криптоиндустрии. Все три соучредителя окончили Калифорнийский университет в Беркли, двое из них имеют степень MBA престижной школы бизнеса Haas. Нирав Мурти, соучредитель и со-генеральный директор, привносит опыт в области медиа и развлечений из The Raine Group, где он работал над сделками, связанными с такими компаниями, как Vice Media, дополненный более ранним опытом венчурного капитала в качестве скаута сделок для CRV во время учебы в колледже. Его опыт идеально подходит для миссии Camp, ориентированной на авторов, понимая как болевые точки индустрии развлечений, так и динамику венчурного финансирования.

Джеймс Чи, соучредитель и со-генеральный директор, предоставляет стратегический финансовый и операционный опыт, отточенный в Figma (2021-2023), где он руководил финансовым моделированием и стратегиями привлечения средств во время фазы быстрого масштабирования компании. До Figma Чи провел четыре года в инвестиционно-банковской сфере — в качестве старшего партнера в отделе технологий, медиа и телекоммуникаций Goldman Sachs (2017-2021) и ранее в RBC Capital Markets. Этот традиционный финансовый опыт приносит важнейшие навыки в области рынков капитала, структурирования слияний и поглощений и масштабирования операций, которых не хватает многим крипто-стартапам.

Рахул Дорайсвами, технический директор и соучредитель, предоставляет необходимую техническую экспертизу в области блокчейна в качестве бывшего руководителя отдела продуктов и давнего инженера-программиста в CoinList, криптокомпании, специализирующейся на продаже токенов. Его непосредственный опыт в криптоинфраструктуре в сочетании с более ранними ролями в Verana Health и Helix обеспечивает как специфические для блокчейна знания, так и общие навыки разработки продуктов. Опыт Дорайсвами в CoinList оказывается особенно ценным, предоставляя подлинные крипто-полномочия, которые дополняют традиционный финансовый опыт его соучредителей.

По состоянию на апрель 2025 года команда выросла до 18-19 сотрудников, намеренно сохраняя операции экономичными, привлекая при этом таланты из Goldman Sachs, Figma, CoinList и Chainlink. Ключевые члены команды включают Ребекку Лоу в качестве руководителя отдела сообщества, Марко Микло в качестве старшего менеджера по инженерии и Шарлин Найсер в качестве старшего инженера-программиста. Такой небольшой размер команды создает как возможности, так и опасения — операционная эффективность и согласованные стимулы способствуют экономичным операциям, но ограниченные ресурсы должны конкурировать с более финансируемыми конкурентами с более крупными инженерными командами.

Институциональная поддержка от ведущих криптоинвесторов​

Camp привлекла 30 миллионов долларов в трех раундах финансирования с момента основания в 2023 году, демонстрируя сильный импульс в формировании капитала. Путь начался с 1 миллиона долларов на пред-посевном раунде в 2023 году, за которым последовал посевной раунд в 4 миллиона долларов в апреле 2024 года под руководством Maven 11 при участии OKX Ventures, Protagonist, Inception Capital, Paper Ventures, HTX, Moonrock Capital, Eterna Capital, Merit Circle, IVC, AVID3 и Hypersphere. Посевной раунд, в частности, включал ангельские инвестиции от основателей EigenLayer, Sei Network, Celestia и Ethena — стратегических операторов, которые предоставляют как капитал, так и связь с экосистемой.

Серия A в 25 миллионов долларов в апреле 2025 года стала важным подтверждением, особенно потому, что команда изначально нацеливалась только на 10 миллионов долларов, но получила 25 миллионов долларов из-за высокого спроса со стороны инвесторов. Раунд был совместно возглавлен 1kx и Blockchain Capital, двумя из самых авторитетных венчурных фирм в криптоиндустрии, при участии dao5, Lattice Ventures, TrueBridge и вернувшихся инвесторов Maven 11, Hypersphere, OKX, Paper Ventures и Protagonist. Структура Серии A включала как акции, так и токен-варранты (обещания будущей дистрибуции токенов), оценивая токен до 400 миллионов долларов — значительная премия, указывающая на уверенность инвесторов, несмотря на раннюю стадию.

1kx, эстонская крипто-венчурная компания, стала особенно активно поддерживать Camp. Партнер Питер Пан охарактеризовал инвестиции как поддержку «ончейн-эквивалента Голливуда — пионера новой категории массовых развлекательных приложений в криптоиндустрии». Его комментарии признают Camp «недостаточно капитализированным претендентом на другие существующие экосистемы L1», одновременно хваля способность команды привлекать интеграции, несмотря на ограниченность ресурсов. Алекс Ларсен из Blockchain Capital подчеркнул тезис о конвергенции ИИ и ИС: «По мере того, как все больше контента создается ИИ или с его помощью, Camp Network гарантирует, что происхождение, владение и компенсация будут встроены в систему с самого начала».

Стратегические партнерства выходят за рамки чистого капитала. Приобретение доли в KOR Protocol в июле 2025 года привело к партнерству с обладателями премии «Грэмми», включая deadmau5 (и его лейбл mau5trap), Имоджен Хип, Ричи Хотина (Plastikman) и Beatport, а также токенизацию IP Netflix «Черное зеркало» через инициативу токена $MIRROR. Дополнительные партнерства охватывают крупную японскую IP-фирму Minto, создателя комиксов Роба Фельдмана (IP Cyko KO), стриминговую платформу RewardedTV с более чем 1,2 миллионами пользователей, а также технических партнеров, включая Gelato, Celestia, LayerZero и Optimism. Экосистема, как сообщается, включает более 150 партнеров, охватывающих более 5 миллионов пользователей в совокупности, хотя многие партнерства остаются на ранних стадиях или на стадии анонсов, требуя проверки реализации.

Достигнутые этапы разработки по графику с амбициозной дорожной картой​

Camp продемонстрировала сильную дисциплину исполнения, последовательно соблюдая объявленные сроки. Компания, основанная в 2023 году, быстро обеспечила пред-посевное финансирование, за которым последовал посевной раунд в 4 миллиона долларов в апреле 2024 года по графику. Публичная тестовая сеть K2 была запущена 13 мая 2025 года с кампанией экосистемы Summit Series, превзойдя ожидания с более чем 50 миллионами транзакций только на Фазе 1 и более чем 4 миллионами кошельков. Стратегическое приобретение доли в KOR Protocol было завершено 7 июля 2025 года, как и было объявлено. Самое главное, Camp осуществила запуск основной сети 27 августа 2025 года — достигнув своей цели на третий квартал 2025 года — с одновременным запуском токена CAMP и более чем 50 работающими dApp при запуске, что значительно больше, чем 15+ dApp во время тестовой сети.

Этот послужной список выполнения обязательств резко контрастирует со многими криптопроектами, которые постоянно срывают сроки или дают чрезмерные обещания. Каждый крупный этап — раунды финансирования, запуски тестовых сетей, запуск токенов, развертывание основной сети — происходил в срок или с опережением графика без выявленных задержек или нарушенных обязательств. Тестовая сеть Фазы 2 продолжилась после запуска основной сети с присоединением 16 дополнительных команд, что указывает на устойчивый интерес разработчиков за пределами первоначальных программ стимулирования.

В перспективе дорожная карта Camp нацелена на четвертый квартал 2025 года для первых реальных случаев использования лицензирования ИС в играх и медиа — критическая проверка того, функционирует ли экономическая модель в производстве — наряду с внедрением безгазовой системы роялти и дополнительными крупными партнерствами в области ИС, включая «крупные Web2 IP в Японии». Период 2025-2026 годов сосредоточен на интеграции ИИ-агентов посредством обновлений протокола, позволяющих агентам обучаться на токенизированной ИС через улучшения фреймворка mAItrix. Планы на 2026 год включают расширение цепочки приложений с выделенными цепочками для dApp медиа и развлечений, использующих изолированные вычисления, выпуск полного набора для интеграции ИИ и усовершенствование автоматического распределения роялти. Долгосрочное расширение нацелено на отрасли с богатой ИС, включая биотехнологии, издательское дело и кино.

Амбиции дорожной карты создают значительные риски исполнения. Каждая задача зависит от внешних факторов — привлечения крупных правообладателей ИС, убеждения разработчиков ИИ в необходимости интеграции, достижения достаточного объема транзакций для экономической устойчивости. Система безгазовых роялти, в частности, требует технической сложности для предотвращения злоупотреблений при сохранении доступности для авторов. Самое главное, «первые реальные случаи использования лицензирования ИС» в четвертом квартале 2025 года станут первой реальной проверкой того, насколько ценностное предложение Camp находит отклик у массовых пользователей за пределами крипто-ориентированных ранних последователей.

Сильные метрики тестовой сети, но принятие основной сети еще предстоит доказать​

Метрики привлечения Camp демонстрируют впечатляющую раннюю проверку, хотя производительность основной сети остается на начальном этапе. Фаза тестовой сети достигла замечательных показателей: в ней приняли участие 7 миллионов уникальных кошельков, сгенерировав 90 миллионов транзакций и отчеканив более 1,5 миллиона IP-объектов в сети. Только серия Summit Series Фазы 1 привела к более чем 50 миллионам транзакций с более чем 4 миллионами кошельков и 280 000 активных кошельков на протяжении всей стимулирующей кампании. Эти цифры значительно превышают типичное участие в тестовой сети для новых блокчейнов, что указывает на подлинный интерес пользователей наряду с неизбежным фармингом аирдропов.

Основная сеть была запущена с более чем 50 работающими dApp, охватывающими различные категории. Экосистема включает приложения DeFi, такие как SummitX (универсальный DeFi-хаб), Dinero (протокол доходности) и Decent (кросс-чейн мост); поставщиков инфраструктуры, включая Stork Network и Eoracle (оракулы), Goldsky (индексатор данных), Opacity (протокол ZKP) и Nucleus (поставщик доходности); игровые и NFT-проекты, такие как Token Tails и StoryChain; рынок прогнозов BRKT; и, что критически важно, медиа/IP-приложения, включая RewardedTV, Merv, KOR Protocol и партнерство с Black Mirror. Технологические партнеры Gelato, Optimism, LayerZero, Celestia, ZeroDev, BlockScout и thirdweb предоставляют необходимую инфраструктуру.

Однако критические метрики остаются недоступными или вызывают беспокойство. Данные о Total Value Locked (TVL) не являются общедоступными на DeFiLlama или крупных аналитических платформах, вероятно, из-за крайне недавнего запуска основной сети, но это препятствует объективной оценке реального капитала, вложенного в экосистему. Объемы транзакций в основной сети и количество активных адресов не были раскрыты в доступных источниках, что делает невозможным определение того, перешла ли активность тестовой сети в производственное использование. Партнерство с KOR Protocol демонстрирует реальный IP с обладателями премии «Грэмми», но фактические метрики использования — созданные ремиксы, распределенные роялти, активные авторы — остаются нераскрытыми.

Метрики сообщества показывают силу на определенных платформах. Discord насчитывает 150 933 участника, что является значительным сообществом для такого молодого проекта. Число подписчиков в Twitter/X достигает 586 000 (@campnetworkxyz), при этом посты регулярно получают 20 000-266 000 просмотров, а 52,09% настроений являются бычьими на основе 986 проанализированных твитов. Telegram поддерживает активный канал, хотя конкретное количество участников не раскрывается. Примечательно, что присутствие на Reddit практически равно нулю — не было обнаружено ни постов, ни комментариев, связанных с Camp Network, и не было идентифицировано выделенного сабреддита — потенциальный красный флаг, учитывая важность Reddit для создания низового криптосообщества и часто признак искусственно созданных, а не органических сообществ.

Метрики токенов после запуска выявляют тревожные закономерности. Несмотря на активное участие в тестовой сети, аирдроп оказался спорным: только 40 000 адресов оказались подходящими из 6+ миллионов кошельков тестовой сети — менее 1% квалификационного уровня — что вызвало значительную негативную реакцию сообщества по поводу строгих критериев. Первоначально объявленная комиссия за регистрацию в размере 0,0025 ETH была отменена после негативной реакции, но ущерб доверию сообщества был нанесен. Торговля после запуска показала типичную волатильность с 24-часовыми объемами, достигающими 1,6-6,7 миллиона долларов, что значительно ниже первоначального всплеска листинга, и падением цены на 19-27% за неделю после запуска — тревожные сигналы об устойчивом интересе по сравнению со спекулятивной накачкой.

Варианты использования, охватывающие монетизацию авторов и лицензирование данных ИИ​

Основные варианты использования Camp Network группируются вокруг трех взаимосвязанных тем: регистрация ИС с отслеживанием происхождения, рынки обучающих данных для ИИ и автоматизированная монетизация авторов. Рабочий процесс регистрации ИС позволяет художникам, музыкантам, кинематографистам, писателям и разработчикам регистрировать любую форму интеллектуальной собственности в сети с криптографическим подтверждением владения. Эти записи с отметками времени и защитой от подделки устанавливают четкое владение и цепочки производных, создавая глобальный поисковый реестр ИС. Пользователи настраивают условия лицензирования и правила распределения роялти во время регистрации, встраивая бизнес-логику непосредственно в IP-активы в виде программируемых смарт-контрактов.

Рынок обучающих данных для ИИ решает острую потребность ИИ-компаний в юридически лицензированном контенте. Разработчики и ИИ-лаборатории могут получить доступ к обучающим данным с очищенными правами, где пользователи явно дали разрешение и установили условия для использования в обучении ИИ. Это решает двойную проблему: ИИ-компании сталкиваются с судебными исками за несанкционированный сбор данных, в то время как авторы не получают компенсации за свой контент, используемый для обучения базовых моделей. Детальные разрешения Camp позволяют устанавливать различные условия лицензирования для авторов-людей по сравнению с обучением ИИ, для коммерческого по сравнению с некоммерческим использованием и для конкретных ИИ-приложений. Когда ИИ-агенты обучаются на лицензированной ИС или генерируют производный контент, автоматические выплаты роялти поступают владельцам исходной ИС через смарт-контракты без посредников.

Автоматическое распределение роялти представляет собой, пожалуй, самую полезную функцию Camp для авторов. Традиционные расчеты роялти в музыкальной индустрии включают сложных посредников, многомесячные задержки платежей, непрозрачный учет и значительные потери из-за трения. Смарт-контракты Camp автоматически и мгновенно выполняют разделение роялти при использовании, ремикшировании или потоковой передаче контента. Распределение платежей в реальном времени поступает всем участникам в цепочках производных — если ремикс использует три исходных трека, роялти автоматически разделяются в соответствии с предварительно настроенными правилами между оригинальными исполнителями, создателями ремикса и любыми другими участниками. Это устраняет ручные расчеты роялти, сокращает время обработки платежей с месяцев до миллисекунд и повышает прозрачность для всех участников.

Конкретные реальные приложения демонстрируют эти варианты использования на практике. KORUS, платформа KOR Protocol, интегрированная через партнерство Camp в июле 2025 года, позволяет фанатам легально ремикшировать музыку от обладателей премии «Грэмми», включая Имоджен Хип, лейбл deadmau5 mau5trap, Plastikman Ричи Хотина и каталог Beatport. Фанаты создают ремиксы с помощью ИИ, чеканят их как IP в сети, и роялти автоматически распределяются как оригинальным исполнителям, так и создателям ремиксов в реальном времени. Партнерство с Black Mirror исследует токенизацию IP сериала Netflix как токены $MIRROR, проверяя, могут ли развлекательные франшизы создавать новые экономики производного контента.

RewardedTV, с более чем 1,2 миллионами существующих пользователей, использует Camp для связи социальных данных Web2 с монетизацией Web3. Платформа позволяет краудфандинг ИС, где фанаты инвестируют в создание контента, обучение рекомендательных агентов с более богатыми пользовательскими данными, совместную атрибуцию ИС для коллективного создания контента и лицензирование видео/аудио данных разработчикам моделей ИИ с автоматическими потоками компенсации. Генеральный директор Майкл Джелен описал инфраструктуру Camp как «открывающую варианты использования, которые мы не могли бы создать нигде больше», особенно в области краудфандинга и совместной атрибуции.

Дополнительные приложения экосистемы охватывают игры (блокчейн-игра Token Tails, фэнтези-карты Sporting Cristal для перуанской спортивной команды), ИИ-сторителлинг (StoryChain, генерирующая истории в виде NFT), инструменты для авторов (Web3-витрины Studio54, музыкальный рынок 95beats, потоковое видео для авторов Bleetz), социальные платформы (ончейн-приложение для знакомств XO, интероперабельные аватары Union Avatars, экосистема коротких видео Vurse) и инфраструктуру ИИ (блокчейн Talus для ИИ-агентов, ИИ-агенты Rowena для мероприятий). Разнообразие демонстрирует гибкость Camp как инфраструктуры, а не как одноцелевого приложения, хотя большинство из них остаются на ранней стадии без раскрытых пользовательских метрик.

Жесткая конкуренция со стороны более финансируемого Story Protocol и поддерживаемого корпорациями Soneium​

Camp сталкивается с серьезной конкуренцией в развивающемся секторе IP-блокчейна, при этом Story Protocol (разработанный PIP Labs) представляет собой наиболее прямого и опасного соперника. Story привлекла в общей сложности 140 миллионов долларов — включая серию B в 80 миллионов долларов в августе 2024 года под руководством a16z crypto — по сравнению с 30 миллионами долларов Camp, что обеспечивает в 4,6 раза больше капитала для разработки, партнерств и роста экосистемы. Оценка Story достигла 2,25 миллиарда долларов, что в 5,6 раза выше, чем 400 миллионов долларов Camp, что указывает на значительно большую уверенность инвесторов или более агрессивные стратегии привлечения средств.

Story запустила свою основную сеть в феврале 2025 года, опередив запуск Camp в августе 2025 года на 6-10 месяцев. Это преимущество первопроходца привело к более чем 20 миллионам зарегистрированных IP-активов (в 13 раз больше, чем 1,5 миллиона у Camp), более чем 200 командам разработчиков (по сравнению с более чем 60 у Camp) и множеству работающих приложений. Технический подход Story использует программируемую IP-лицензию (PIL) для стандартизированного лицензирования, IP в виде NFT с использованием токен-связанных учетных записей ERC-6551 и механизмы проверки «Доказательства креативности». Их позиционирование нацелено на более крупные корпорации и институциональные партнерства — о чем свидетельствуют коллаборации с Barunson (киностудия «Паразиты») и Сеульской биржей для расчетов по токенизированной ИС — создавая конкурентную стратегию, ориентированную на предприятия.

Фундаментальное различие заключается в целевых рынках и философии. Story преследует корпоративные сделки по лицензированию ИС и институциональное внедрение, позиционируя себя как «LegoLand для ИС» с компонуемыми программируемыми активами. Camp явно выбрала «путь Web3», ориентируясь на крипто-ориентированных авторов и пользовательский контент, а не на корпоративные партнерства. Это создает теоретически дополняющие, а не напрямую пересекающиеся рынки, но на практике оба конкурируют за разработчиков, пользователей и внимание в ограниченной экосистеме IP-блокчейна. Превосходные ресурсы Story, более ранняя основная сеть, более крупная база IP-активов и поддержка венчурных фондов первого уровня (a16z crypto) обеспечивают значительные конкурентные преимущества, которые Camp должна преодолеть за счет превосходного исполнения или дифференцированного ценностного предложения.

Soneium, блокчейн-инициатива Sony, представляет собой другую конкурентную угрозу. Разработанная Sony Block Solutions Labs и запущенная в январе 2025 года как Ethereum Layer-2 с использованием OP Stack от Optimism, Soneium интегрируется с IP Sony Pictures, Sony Music и Sony PlayStation — мгновенно получая доступ к одному из крупнейших портфелей IP в индустрии развлечений. Платформа достигла 14 миллионов кошельков (в 3,5 раза больше, чем тестовая сеть Camp) и 47 миллионов транзакций с 32 инкубированными приложениями через программу Soneium Spark, предоставляющую гранты в размере 100 000 долларов. Масштабные каналы распространения Sony через PlayStation, музыкальные лейблы и киностудии обеспечивают встроенные пользовательские базы, которые большинство стартапов строят годами.

Однако Soneium сталкивается со своими собственными проблемами, которые играют на руку позиционированию Camp. Sony активно внесла в черный список несанкционированное использование ИС, заморозив проекты мемкоинов Aibo и Toro, что вызвало значительную негативную реакцию по поводу централизованной цензуры, противоречащей этосу блокчейна. Инцидент подчеркнул фундаментальные философские различия: Soneium работает как централизованная корпоративная инфраструктура с защитным контролем ИС, в то время как Camp поддерживает децентрализованное расширение прав и возможностей авторов. Архитектура Layer-2 Soneium также отличается от специально созданного Layer-1 Camp, потенциально ограничивая настройку для рабочих процессов, специфичных для ИС. Эти различия предполагают, что Soneium нацелена на массовых поклонников Sony через знакомые развлекательные франшизы, в то время как Camp обслуживает Web3-ориентированных авторов, предпочитающих децентрализованные альтернативы.

Блокчейны общего назначения первого уровня, включая NEAR Protocol, Aptos и Solana, конкурируют косвенно. Эти платформы предлагают превосходные показатели производительности — Solana нацелена на 50 000+ TPS, Aptos использует параллельное выполнение для пропускной способности — и выигрывают от устоявшихся экосистем со значительной активностью разработчиков и ликвидностью. Однако им не хватает специфических для ИС функций, которые предоставляет Camp: безгазовая регистрация ИС, автоматическое распределение роялти, консенсус с отслеживанием происхождения или ИИ-ориентированные фреймворки. Конкурентная динамика требует от Camp убедить разработчиков в том, что вертикальная специализация в управлении ИС обеспечивает большую ценность, чем горизонтальное масштабирование платформы, что является сложным предложением, учитывая сетевые эффекты, благоприятствующие устоявшимся экосистемам.

Camp дифференцируется с помощью нескольких механизмов. Философия ИИ-ориентированного дизайна с фреймворком mAItrix, специально созданным для обучения ИИ на лицензированных данных, напрямую решает проблему нехватки данных для ИИ, которую конкуренты игнорируют. Подход, ориентированный на авторов, нацеленный на Web3-ориентированных авторов, а не на корпоративные лицензионные сделки, соответствует этосу децентрализации, одновременно охватывая другой сегмент клиентов. Безгазовые IP-операции значительно снижают барьеры для входа по сравнению с конкурентами, требующими комиссий за газ за каждое взаимодействие. Протокол Proof of Provenance, встроенный на уровне консенсуса, делает отслеживание ИС более фундаментальным и принудительным, чем решения на уровне приложений. Наконец, фактическое привлечение музыкальной индустрии с обладателями премии «Грэмми», активно использующими KORUS, демонстрирует реальную проверку, которой не хватает конкурентам.

Тем не менее, конкурентные недостатки Camp серьезны. Разрыв в финансировании в 4,6 раза ограничивает ресурсы для инженерии, маркетинга, партнерств и развития экосистемы. Запуск основной сети на 6-10 месяцев позже создает недостаток первопроходца в захвате рынка. В 13 раз меньшая база IP-активов снижает сетевые эффекты и глубину экосистемы. Без поддержки венчурных фондов первого уровня, сравнимой с a16z у Story, Camp может столкнуться с трудностями в привлечении первоклассных партнерств и внимания широкой публики. Отсутствие корпоративных каналов распространения, таких как PlayStation от Sony, означает дорогостоящее привлечение пользователей через Web3-ориентированные каналы. Успех требует превосходного исполнения, преодолевающего ресурсные ограничения — сложная, но не невозможная задача, учитывая историю криптоиндустрии, когда экономичные стартапы разрушали хорошо финансируемых конкурентов.

Активное сообщество на основных платформах, но тревожные пробелы в низовом участии​

Присутствие Camp в социальных сетях демонстрирует силу на основных платформах с более чем 586 000 подписчиков в Twitter/X (@campnetworkxyz), генерирующих значительное вовлечение — посты регулярно получают 20 000-266 000 просмотров с 52,09% бычьего настроения на основе 986 проанализированных твитов. Аккаунт поддерживает высокую активность с регулярными объявлениями о партнерствах, техническими обновлениями и комментариями по индустрии ИИ/ИС. Twitter служит основным каналом связи Camp, эффективно функционируя для обновлений проекта и мобилизации сообщества во время кампаний.

Discord насчитывает 150 933 участника, что представляет собой значительный размер сообщества для проекта, запущенного менее двух лет назад. Это количество участников ставит Camp среди более крупных Discord-сообществ криптопроектов, хотя фактический уровень активности не мог быть проверен с помощью доступных исследований. Discord служит основным центром сообщества для обсуждений в реальном времени, поддержки и координации. Telegram поддерживает активный канал сообщества, указанный в официальной документации, хотя конкретное количество участников публично не раскрывается. Сообщество Telegram, похоже, сосредоточено на обновлениях и объявлениях, а не на глубоких технических дискуссиях.

Однако вопиющая слабость проявляется в присутствии на Reddit, которое практически равно нулю — доступный мониторинг не обнаружил 0 постов и 0 комментариев, связанных с Camp Network, и не было идентифицировано выделенного сабреддита. Это отсутствие вызывает беспокойство, потому что Reddit исторически служит площадкой для низового, органического создания криптосообщества, где реальные пользователи обсуждают проекты без официальной модерации. Многие успешные криптопроекты создали сильные сообщества на Reddit до достижения массового успеха, в то время как проекты с сильным Twitter/Discord, но нулевым Reddit часто оказываются искусственно созданными с купленными подписчиками, а не подлинным низовым принятием. Отсутствие на Reddit не обязательно указывает на проблемы, но поднимает вопросы о подлинности сообщества, которые стоит исследовать.

Метрики сообщества разработчиков рассказывают более позитивную историю. Активность на GitHub не могла быть оценена, так как не было найдено официального публичного репозитория Camp Network — это обычное явление для блокчейн-проектов, сохраняющих основную разработку в частном порядке по конкурентным причинам. Однако существуют сторонние инструменты, включая ботов для автоматизации, краны и библиотеки интеграции, что свидетельствует о подлинном интересе разработчиков. Платформа предоставляет комплексные инструменты для разработчиков, включая совместимость с EVM, RPC-конечные точки через Gelato, обозреватель блоков BlockScout, SDK для смарт-кошельков ZeroDev, краны тестовой сети и интеграцию thirdweb, охватывающую полный цикл разработки. Техническая документация на docs.campnetwork.xyz регулярно обновляется.

Более 50 работающих dApp в основной сети при запуске, выросших с 15+ во время тестовой сети, демонстрируют, что разработчики действительно строят на Camp, а не просто спекулятивно держат токены. 16 дополнительных команд, присоединившихся к тестовой сети Фазы 2 после запуска основной сети, свидетельствуют об устойчивом интересе разработчиков за пределами первоначального ажиотажа. Партнерства по интеграции с такими платформами, как Spotify, Twitter/X, TikTok и Telegram, указывают на интерес основных Web2-платформ к инфраструктуре Camp, хотя глубина этих интеграций остается неясной из доступных материалов.

Структура управления остается публично недоразвитой. Токен CAMP служит токеном управления, запущенным 27 августа 2025 года, но подробные механизмы управления, структура DAO, процедуры голосования и процессы предложений не были публично задокументированы по состоянию на дату исследования. Origin Framework включает разрешение споров в сети, управляемое «Camp DAO», что предполагает существование инфраструктуры управления, но уровни участия, процессы принятия решений и степень децентрализации остаются непрозрачными. Эта непрозрачность управления вызывает беспокойство для проекта, заявляющего о децентрализованных ценностях, хотя это типично для очень ранних запусков основной сети, сосредоточенных на разработке продукта до формального управления.

Стимулирующие кампании тестовой сети вызвали значительное вовлечение: Summit Series использовала системы баллов (спички/желуди, конвертируемые в соотношении 1:100), требующие минимум 30 желудей для квалификации на аирдропы. Дополнительные кампании включали интеграцию Layer3, партнерство Clusters для Camp ID и заметные кампании совместного творчества, такие как Cyko KO Роба Фельдмана, генерирующие более 300 000 IP-активов от 200 000 пользователей. После запуска Сезон 2 продолжается кампанией «Yap To The Summit» на платформе Kaito, поддерживая динамику вовлечения.

Последние события подчеркивают партнерства, но вызывают опасения по поводу распределения токенов​

Шесть месяцев, предшествовавших этому исследованию (май-ноябрь 2025 года), оказались преобразующими для Camp Network. Публичная тестовая сеть K2 была запущена 13 мая 2025 года с кампанией экосистемы Summit Series, позволяющей пользователям перемещаться по работающим приложениям и зарабатывать очки для аирдропов токенов. Это привело к массовому участию: Фаза 1 достигла более 50 миллионов транзакций и более 4 миллионов кошельков, утвердив Camp как одну из самых активных тестовых сетей в криптоиндустрии.

Серия A в 25 миллионов долларов 29 апреля 2025 года предоставила критически важный капитал для масштабирования операций, хотя состав команды всего из 18 сотрудников предполагает дисциплинированное распределение капитала, сосредоточенное на основной разработке, а не на агрессивном найме. Со-ведущие инвесторы 1kx и Blockchain Capital приносят не только капитал, но и значительные связи с экосистемой и авторитет как признанные криптоининвесторы. Структура Серии A включала токен-варранты, согласовывая стимулы инвесторов с производительностью токена, а не только с акционерной стоимостью.

Июль принес стратегическое партнерство с KOR Protocol, представляющее собой наиболее значимое реальное подтверждение IP Camp. Приобретение доли в KOR Protocol интегрировало платформу ремиксов KORUS AI с участием обладателей премии «Грэмми» Имоджен Хип, deadmau5 (лейбл mau5trap), Ричи Хотина (Plastikman) и Beatport. Это партнерство предоставляет не только IP, но и проверенные варианты использования — фанаты теперь могут легально создавать и монетизировать ремиксы с автоматическим распределением роялти оригинальным исполнителям. Инициатива токенизации IP сериала Netflix «Черное зеркало», создающая токены $MIRROR, исследует, могут ли крупные развлекательные франшизы строить экономики производного контента на блокчейне, хотя фактические детали реализации и привлечение остаются неясными.

Дополнительные партнерства, объявленные в 2025 году, включают Minto Inc., описанную как одну из крупнейших IP-компаний Японии, представляющую потенциально значительное расширение на азиатский рынок; IP комиксов Cyko KO Роба Фельдмана, генерирующую более 300 000 IP-активов от 200 000 пользователей в кампании совместного творчества; партнерство GAIB, объявленное 5 сентября 2025 года, для создания проверяемых данных робототехники в сети, сосредоточенное на обучающих данных для робототехники и воплощенном ИИ; и RewardedTV с более чем 1,2 миллионами существующих пользователей, обеспечивающее немедленное распространение для вариантов использования монетизации IP.

Запуск основной сети 27 августа 2025 года ознаменовал самый критический этап Camp, переход от тестовой сети к производственному блокчейну с реальной экономической активностью. Одновременный запуск токена CAMP позволил немедленную торговлю токенами на крупных биржах, включая KuCoin, WEEX (27 августа), CoinEx (29 августа) и существующие листинги на Bitget, Gate.io и Bybit. Основная сеть была развернута с более чем 50 работающими dApp, что значительно превышает 15+ dApp во время тестовой сети и демонстрирует приверженность разработчиков к созданию на Camp.

Однако производительность токена после запуска вызвала опасения. Первоначальный листинг около 0,088 доллара подскочил до исторического максимума в 0,27 доллара в течение 48 часов — замечательный рост на 2112% на KuCoin — но быстро скорректировался с еженедельным снижением на 19-27%, установившись около 0,08-0,09 доллара. Эта модель отражает типичные крипто-запуски со спекулятивной накачкой, за которой следует фиксация прибыли, но серьезность коррекций предполагает ограниченное органическое давление на покупку, поддерживающее более высокие оценки. Объемы торгов, превышающие 79 миллионов долларов в первые дни, впоследствии снизились на 25,56% от максимумов, что указывает на охлаждение спекуляций.

Споры вокруг аирдропа особенно повредили настроениям сообщества. Несмотря на 6+ миллионов участников кошельков тестовой сети, только 40 000 адресов оказались подходящими — менее 1% квалификационного уровня — что вызвало широкое разочарование по поводу строгих критериев отбора. Первоначально объявленная комиссия за регистрацию в размере 0,0025 ETH была быстро отменена после негативной реакции сообщества, но ущерб доверию был нанесен. Эта избирательная стратегия аирдропа может оказаться экономически обоснованной, вознаграждая подлинных пользователей, а не фармеров аирдропов, но сбой в коммуникации и низкий уровень квалификации создали длительное недовольство сообщества, заметное в социальных сетях.

Множественные векторы риска от токеномики до непроверенной бизнес-модели​

Camp Network сталкивается со значительными рисками по нескольким направлениям, требующими тщательной оценки со стороны потенциальных инвесторов или участников экосистемы. Наибольшую непосредственную озабоченность вызывает дисбаланс распределения токенов: только 21% из 10 миллиардов общего предложения находится в обращении, в то время как 79% остается заблокированным. Следующая крупная разблокировка запланирована на 27 августа 2030 года — полный 5-летний период блокировки — что создает неопределенность относительно механики разблокировки. Будут ли токены разблокироваться линейно со временем или крупными частями? Какое давление на продажу может возникнуть по мере вестинга распределений команды и инвесторов? Социальные сети отражают эти опасения с настроениями типа «CAMP достигает рыночной капитализации в 3 миллиарда долларов, но никто не держит токены», что подчеркивает проблемы восприятия.

Экстремальная волатильность токена после запуска от 0,088 до 0,27 доллара (рост на 2112%) и обратно до 0,08-0,09 доллара (коррекция на 77% от пика) демонстрирует серьезную ценовую нестабильность. Хотя это типично для запусков новых токенов, величина предполагает спекулятивное, а не фундаментальное ценообразование. Объемы торгов, снизившиеся на 25,56% от первоначальных максимумов, указывают на охлаждение интереса после ажиотажа запуска. Высокая полностью разводненная оценка около 1 миллиарда долларов по сравнению с рыночной капитализацией в 185-220 миллионов долларов создает 4-5-кратный навес — если бы все токены поступили в обращение по текущим ценам, произошло бы значительное размывание. Инвесторы должны оценить, верят ли они в потенциал роста в 4-5 раз, чтобы оправдать FDV относительно рыночной капитализации в обращении.

Статус аудита безопасности представляет собой критический пробел. Исследование не обнаружило публичных отчетов об аудите безопасности от авторитетных фирм, таких как CertiK, Trail of Bits, Quantstamp или аналогичных. Для блокчейна первого уровня, обрабатывающего владение ИС и финансовые транзакции, аудиты безопасности необходимы для доверия и безопасности. Уязвимости смарт-контрактов могут привести к краже ИС, несанкционированному перенаправлению роялти или худшему. Отсутствие публичных аудитов не обязательно означает отсутствие проверки безопасности — аудиты могут быть в процессе или завершены в частном порядке — но отсутствие публичного раскрытия создает информационную асимметрию и риск для пользователей. Это должно быть устранено до того, как какой-либо серьезный капитал будет вложен в экосистему.

Конкурентные риски серьезны. Финансирование Story Protocol в размере 140 миллионов долларов (в 4,6 раза больше, чем у Camp), оценка в 2,25 миллиарда долларов (в 5,6 раза выше), запуск основной сети в феврале 2025 года (на 6 месяцев раньше) и более 20 миллионов зарегистрированных IP-активов (в 13 раз больше) обеспечивают подавляющие преимущества в ресурсах, рыночной позиции и сетевых эффектах. Поддержка Sony со стороны Soneium создает мгновенное распространение через подразделения PlayStation, музыки и кино. NEAR, Aptos и Solana предлагают превосходную производительность с устоявшимися экосистемами. Camp должна безупречно выполнять свои задачи, в то время как более обеспеченные конкуренты могут позволить себе ошибки — асимметричная конкурентная динамика, благоприятствующая действующим игрокам.

Проверка бизнес-модели остается непроверенной. Модель безгазовой регистрации ИС, хотя и привлекательна для пользователей, требует достаточного дохода протокола для бессрочного субсидирования затрат на газ. Откуда берется этот доход? Могут ли комиссии за транзакции от лицензирования и использования ИИ-агентов генерировать достаточно средств для покрытия субсидий? Что произойдет, если рост экосистемы не достигнет необходимого объема транзакций? Экономическая устойчивость в конечном итоге зависит от достижения достаточного масштаба — классическая проблема курицы и яйца, когда пользователи не придут без контента, а создатели контента не придут без пользователей. Тестовая сеть Camp продемонстрировала интерес пользователей, но перейдет ли это в платное использование, а не в бесплатный фарминг аирдропов, требует проверки в четвертом квартале 2025 года через «первые реальные случаи использования лицензирования ИС».

Регуляторная неопределенность нависает, поскольку криптопроекты сталкиваются с растущим вниманием SEC, особенно в отношении токенов, потенциально классифицируемых как ценные бумаги. Серия A Camp включала токен-варранты — обещания будущей дистрибуции токенов — потенциально вызывающие вопросы законодательства о ценных бумагах. Лицензирование обучающих данных для ИИ пересекается с развивающимся законодательством об авторском праве и регулированием ИИ, создавая неопределенность относительно правовых рамок, в которых работает Camp. Принудительное исполнение трансграничных прав ИС добавляет сложности, поскольку Camp должна ориентироваться в различных международных режимах авторского права. Успех платформы частично зависит от регуляторной ясности, которой пока нет.

Опасения по поводу централизации возникают из-за небольшой команды Camp из 18 сотрудников, контролирующей новый блокчейн с нераскрытыми механизмами управления. Основная часть предложения токенов остается заблокированной под контролем команды и инвесторов. Структуры управления не были подробно описаны публично, что вызывает вопросы о степени децентрализации и влиянии сообщества на решения протокола. Традиционный финансовый опыт команды основателей (Goldman Sachs, Figma) может создавать напряженность с этосом децентрализации Web3, хотя это, наоборот, может оказаться преимуществом, привнося операционную дисциплину, которой иногда не хватает крипто-ориентированным командам.

Риски исполнения множатся вокруг амбициозной дорожной карты. Цели на четвертый квартал 2025 года включают «первые реальные случаи использования лицензирования ИС» — если они не материализуются или покажут слабую динамику, это подорвет все ценностное предложение. Внедрение безгазовой системы роялти должно сбалансировать доступность с предотвращением злоупотреблений. Интеграция ИИ-агентов требует как технической сложности, так и поддержки экосистемы со стороны разработчиков ИИ. Расширение цепочки приложений зависит от того, достигнут ли dApp достаточного масштаба, чтобы оправдать затраты и сложность изоляции. Каждый пункт дорожной карты создает зависимости, где задержки каскадно приводят к более широким проблемам.

Вопрос устойчивости сообщества остается открытым: перейдет ли участие в тестовой сети, обусловленное стимулами аирдропов, в подлинное долгосрочное вовлечение. 40 000 подходящих адресов из 6+ миллионов кошельков тестовой сети (уровень квалификации 0,67%) предполагает, что большая часть участия была фармингом аирдропов, а не подлинным использованием. Сможет ли Camp построить лояльное сообщество, готовое участвовать без постоянных токеновых стимулов? Нулевое присутствие на Reddit вызывает особую озабоченность по поводу подлинности низового сообщества по сравнению с искусственно созданным присутствием в социальных сетях.

Проблемы рыночного принятия требуют преодоления существенных препятствий. Авторы должны отказаться от знакомых централизованных платформ, предлагающих простой пользовательский опыт, в пользу сложности блокчейна. ИИ-компании, привыкшие собирать бесплатные данные, должны принять платные модели лицензирования. Основные правообладатели ИС должны доверять блокчейн-инфраструктуре для ценных активов. Каждая группа требует образования, изменения поведения и демонстрации ценности — медленные процессы, сопротивляющиеся быстрым кривым принятия. Гиганты Web2, такие как Spotify, YouTube и Instagram, могут разработать конкурирующие блокчейн-решения, используя существующие пользовательские базы, что делает время критически важным для Camp, чтобы занять защищенную позицию до того, как действующие игроки проснутся.

Технические риски включают зависимость от Celestia для доступности данных — если Celestia столкнется с простоями или проблемами безопасности, вся инфраструктура Camp выйдет из строя. Потенциал злоупотребления моделью безгазовых транзакций требует сложного ограничения скорости и устойчивости к сибилам, которые Camp должна реализовать, не создавая плохого пользовательского опыта. Успех модели цепочки приложений зависит от достаточного спроса на dApp, чтобы оправдать затраты и сложность изоляции. Новый консенсусный механизм Proof of Provenance не прошел боевые испытания по сравнению с проверенными PoW или PoS, потенциально скрывая непредвиденные уязвимости.

Инвестиционная перспектива: взвешивание инноваций и проблем исполнения​

Camp Network представляет собой сложную попытку построить критически важную инфраструктуру на пересечении искусственного интеллекта, интеллектуальной собственности и технологии блокчейн. Проект решает реальные проблемы — нехватку данных для ИИ, эксплуатацию авторов, сложность атрибуции ИС — с помощью технически инновационных решений, включая консенсус Proof of Provenance, безгазовые операции для авторов и специально созданные ИИ-фреймворки. Команда сочетает элитные традиционные финансовые полномочия с опытом в криптоиндустрии, демонстрируя сильное исполнение благодаря своевременному достижению этапов. Поддержка от ведущих крипто-венчурных фондов 1kx и Blockchain Capital при оценке в 400 миллионов долларов подтверждает видение, а партнерства с обладателями премии «Грэмми» обеспечивают реальную достоверность за пределами крипто-спекуляций.

Сильные метрики тестовой сети (7 миллионов кошельков, 90 миллионов транзакций, 1,5 миллиона IP-активов) демонстрируют интерес пользователей, хотя участие, обусловленное стимулами, требует проверки в основной сети. Запуск основной сети 27 августа 2025 года состоялся по графику с более чем 50 работающими dApp, что позиционирует Camp на критический период четвертого квартала 2025 года, когда «первые реальные случаи использования лицензирования ИС» подтвердят или опровергнут экономическую модель. Дефляционная токеномика с 5-летним вестингом согласует долгосрочные стимулы, создавая дефицит, потенциально поддерживающий рост стоимости, если произойдет принятие.

Однако серьезные риски омрачают эту многообещающую основу. Конкуренция со стороны Story Protocol с финансированием в 140 миллионов долларов и 6-месячным опережением, в сочетании с корпоративными каналами распространения Soneium от Sony, создает сложную конкурентную динамику, благоприятствующую более обеспеченным действующим игрокам. Экстремальная концентрация токенов (79% заблокировано) и волатильность после запуска (-77% от исторического максимума) сигнализируют о спекулятивном, а не фундаментальном ценообразовании. Отсутствие публичных аудитов безопасности, нулевое присутствие на Reddit, предполагающее искусственно созданное сообщество, и спорный аирдроп (уровень квалификации 0,67%) вызывают красные флаги относительно здоровья проекта за пределами поверхностных метрик.

Самое главное, бизнес-модель остается непроверенной. Безгазовые операции требуют дохода протокола, соответствующего субсидиям на газ — достижимо только при значительном объеме транзакций. Будут ли авторы действительно регистрировать ценную ИС на Camp, будут ли разработчики ИИ платить за лицензированные обучающие данные, будут ли автоматические роялти генерировать значительный доход — все это остается гипотезами, ожидающими проверки в четвертом квартале 2025 года. Проект построил впечатляющую инфраструктуру, но теперь должен продемонстрировать соответствие продукта рынку с платящими пользователями, а не фармерами аирдропов.

Для криптоинвесторов Camp представляет собой игру с высоким риском и высокой доходностью на тезисе о конвергенции ИИ-ИС. Оценка в 400 миллионов долларов при рыночной капитализации около 200 миллионов долларов обеспечивает 2-кратный немедленный потенциал роста, если полностью разводненная оценка окажется оправданной, но также 2-кратный риск снижения, если 79% заблокированного предложения в конечном итоге поступит в обращение по более низким ценам. 5-летний период вестинга означает, что краткосрочное ценовое движение полностью зависит от розничных спекуляций и динамики экосистемы, а не от разблокировок токенов. Успех требует от Camp захвата значительной доли рынка инфраструктуры IP-блокчейна до того, как более финансируемые конкуренты или действующие игроки Web2 доминируют в этом пространстве.

Для авторов и разработчиков Camp предлагает действительно полезную инфраструктуру, если экосистема достигнет критической массы. Безгазовая регистрация ИС, автоматическое распределение роялти и ИИ-ориентированные фреймворки решают реальные болевые точки — но ценны только при наличии достаточного количества контрагентов. Динамика курицы и яйца означает, что ранние последователи принимают значительный риск того, что экосистема никогда не материализуется, в то время как поздние последователи рискуют упустить преимущества первопроходца. Партнерство KOR Protocol с известными артистами предоставляет реалистичную точку входа для музыкантов, заинтересованных в монетизации ремиксов, в то время как существующая пользовательская база RewardedTV предлагает распространение для создателей контента. Разработчики, знакомые с EVM, могут легко переносить существующие приложения, хотя остается неясным, оправдывают ли специфические для ИС функции Camp миграцию с устоявшихся цепочек.

Для ИИ-компаний Camp представляет интересную, но преждевременную инфраструктуру лицензирования. Если регуляторное давление вокруг несанкционированного сбора данных усилится — что становится все более вероятным, учитывая судебные иски от NYT, Reddit и других — рынки лицензированных обучающих данных станут необходимыми. Отслеживание происхождения Camp и автоматическая компенсация могут оказаться ценными, но текущий инвентарь ИС (1,5 миллиона активов) бледнеет по сравнению с потребностями в обучающих данных интернет-масштаба (миллиарды примеров). Платформе требуется рост на порядок, прежде чем она сможет служить основным источником обучающих данных для ИИ, позиционируя ее как будущий вариант, а не немедленное решение.

Рекомендации по надлежащей проверке для серьезного рассмотрения включают: (1) Запросить у команды подробные графики разблокировки токенов с явной механикой и сроками; (2) Потребовать отчеты об аудите безопасности от авторитетных фирм или подтвердить текущие аудиты со сроками завершения; (3) Внимательно отслеживать случаи использования лицензирования ИС в четвертом квартале 2025 года на предмет фактических объемов транзакций и генерации дохода; (4) Оценить реализацию управления по мере ее развития, в частности структуру DAO и степень влияния сообщества; (5) Отслеживать выполнение партнерств за пределами объявлений — в частности, метрики использования KORUS, результаты интеграции RewardedTV и результаты Minto; (6) Сравнить рост TVL Camp после запуска основной сети с Story Protocol и общими L1; (7) Оценить подлинность сообщества через развитие присутствия на Reddit и активность в Discord за пределами количества участников.

Camp Network демонстрирует необычную серьезность для криптоинфраструктурных проектов — надежная команда, подлинные технические инновации, реальные партнерства, последовательное исполнение. Но серьезность не гарантирует успеха на рынках, где более финансируемые конкуренты обладают преимуществом первопроходца, а устоявшиеся платформы могут использовать инновации. Следующие шесть месяцев до первого квартала 2026 года станут решающими, поскольку динамика основной сети либо подтвердит тезис IP-блокчейна, либо выявит его как преждевременное видение, ожидающее будущих рыночных условий. Технология работает; остается критически важным нерешенным вопросом, существует ли достаточный рыночный спрос в необходимом масштабе для устойчивой бизнес-модели.

В 2025 году Coinbase вложила беспрецедентные $3,3+ млрд в более чем 34 инвестиции и приобретения, что раскрывает четкую стратегическую дорожную карту того, как крупнейшая регулируемая криптобиржа видит будущее криптоиндустрии. Этот анализ расшифровывает эти ставки в действенные возможности для web3-разработчиков.

Тезис "биржа всего" стимулирует масштабное развертывание капитала​

Инвестиционная стратегия Coinbase на 2025 год сосредоточена на превращении в универсальную финансовую платформу, где пользователи могут торговать чем угодно, получать доход, совершать платежи и получать доступ к DeFi — все это с соблюдением нормативных требований в качестве конкурентного преимущества. Видение генерального директора Брайана Армстронга: "Все, чем вы хотите торговать, в одном месте, ончейн". Компания осуществила 9 приобретений на сумму $3,3 млрд (по сравнению с всего 3 за весь 2024 год), в то время как Coinbase Ventures развернула капитал в более чем 25 портфельных компаниях. Приобретение Deribit за $2,9 млрд — крупнейшая сделка в криптоиндустрии за всю историю — сделало Coinbase мировым лидером в области деривативов в одночасье, в то время как покупка Echo за $375 млн позиционирует их как лаунчпад в стиле Binance для сбора средств на токены. Это не постепенное расширение; это агрессивный захват территории по всей цепочке создания стоимости криптоактивов.

Темпы значительно ускорились после прояснения регулирования. После отклонения иска SEC в феврале 2025 года и прихода к власти прокриптовалютной администрации, руководители Coinbase прямо заявили: "ясность регулирования позволяет нам делать более крупные шаги". Эта уверенность проявляется в их стратегии приобретений: почти одна сделка в месяц в 2025 году, при этом генеральный директор Брайан Армстронг подтвердил: "мы всегда ищем возможности для слияний и поглощений" и конкретно рассматриваем "международные возможности" для конкуренции с глобальным доминированием Binance. Компания завершила первый квартал 2025 года с $9,9 млрд в долларовых ресурсах, что обеспечивает значительный "сухой порох" для продолжения сделок.

Пять тем, приносящих состояние, вытекают из инвестиционных данных​

Тема 1: Агентам ИИ нужны криптоплатежные рельсы (сигнал наивысшей уверенности)​

Сближение ИИ и криптоиндустрии представляет собой самую сильную инвестиционную тему Coinbase как в корпоративных M&A, так и в Coinbase Ventures. Это не спекуляция — это инфраструктура для зарождающейся реальности. Coinbase Ventures инвестировала в Catena Labs ($18 млн), создающую первое регулируемое финансовое учреждение, ориентированное на ИИ, с "Agent Commerce Kit" для идентификации и платежей ИИ-агентов, соучредителем которого является Шон Невилл из Circle (создатель USDC). Они поддержали OpenMind ($20 млн) для соединения "всех мыслящих машин" через децентрализованную координацию и профинансировали Billy Bets (ИИ-агент для ставок на спорт), Remix (ИИ-нативная игровая платформа с более чем 570 000 игроков) и Yupp ($33 млн, под руководством a16z с участием Coinbase).

Стратегически Coinbase сотрудничала с Google по платежам в стейблкоинах для ИИ-приложений (сентябрь 2025 года) и развернула AgentKit — набор инструментов, позволяющий ИИ-агентам обрабатывать криптоплатежи через интерфейсы естественного языка. Армстронг сообщает, что 40% ежедневного кода Coinbase теперь генерируется ИИ, с целью превысить 50%, и компания уволила инженеров, которые отказывались использовать ИИ-помощников для кодирования. Это не просто разговоры об инвестиционном тезисе; они оперативно привержены ИИ как фундаментальной технологии.

Возможность для разработчиков: Создавайте промежуточное ПО для транзакций ИИ-агентов — представьте Stripe для ИИ-агентов. Существует разрыв между ИИ-агентами, которым нужно совершать транзакции (o1 от OpenAI хочет заказать продукты, Claude хочет забронировать поездку), и платежными рельсами, которые проверяют личность агента, обрабатывают микроплатежи и обеспечивают соответствие требованиям. Создавайте инфраструктуру для коммерции между агентами, кошельки ИИ-агентов с интеллектуальными разрешениями или системы оркестрации платежей агентов. Посевные инвестиции Catena в размере $18 млн подтверждают этот рынок, но есть место для специализированных решений (B2B платежи ИИ, управление расходами агентов, выставление счетов за подписки ИИ).

Тема 2: Инфраструктура платежей в стейблкоинах — это возможность на $5 млрд+​

Coinbase сделала инфраструктуру платежей в стейблкоинах своим главным стратегическим приоритетом на 2025 год, о чем свидетельствует блокчейн Tempo от Paradigm, привлекший $500 млн при оценке в $5 млрд (совместная инкубация со Stripe), что сигнализирует об институциональном подтверждении этого тезиса. Coinbase Ventures активно инвестировала: Ubyx ($10 млн) для систем клиринга стейблкоинов, Mesh (дополнительное финансирование Серии B, обеспечивающее работу "Pay with Crypto" от PayPal), Zar ($7 млн) для обмена наличных на стейблкоины на развивающихся рынках и Rain ($24,5 млн) для кредитных карт на базе стейблкоинов.

Coinbase заключила стратегические партнерства с Shopify (платежи USDC миллионам продавцов по всему миру на Base), PayPal (конвертация PYUSD 1:1 с нулевыми комиссиями платформы) и JPMorgan Chase (более 80 млн клиентов могут пополнять счета Coinbase картами Chase, обменивать баллы Ultimate Rewards на крипто в 2026 году). Они запустили Coinbase Payments с бесгазовой оплатой стейблкоинами и открытым протоколом Commerce Payments Protocol, обрабатывающим возвраты, эскроу и отложенный захват — решая сложности электронной коммерции, которые препятствовали принятию продавцами.

Стратегическое обоснование ясно: $289 млрд в стейблкоинах циркулируют по всему миру (по сравнению с $205 млрд в начале года), при этом a16z сообщает о $46 трлн в объеме транзакций ($9 трлн скорректированных) и 87% годового роста. Армстронг предсказывает, что стейблкоины станут "денежной рельсой интернета", и Coinbase позиционирует Base как этот инфраструктурный уровень. Партнерство с PNC позволяет клиентам 7-го по величине банка США покупать/продавать крипто через банковские счета, в то время как партнерство с JPMorgan еще более значимо — это первая крупная программа вознаграждений по кредитным картам с погашением в крипто.

Возможность для разработчиков: Создавайте виджеты для платежей в стейблкоинах для нишевых вертикалей. В то время как Coinbase занимается широкой инфраструктурой, возможности существуют в специализированных случаях использования: выставление счетов за подписки для создателей в USDC (бросьте вызов Patreon/Substack с круглосуточным мгновенным расчетом, без 30% комиссий), B2B платежи по счетам с эскроу смарт-контрактов для международных транзакций (бросьте вызов Payoneer/Wise), системы расчета заработной платы в гиг-экономике для мгновенных выплат подрядчикам (бросьте вызов Deel/Remote) или коридоры денежных переводов на развивающихся рынках с точками ввода/вывода наличных, как Zar, но сосредоточенные на конкретных коридорах (Филиппины, Мексика, Нигерия). Ключом является вертикально-специализированный UX, который абстрагирует сложность крипто, используя при этом преимущества скорости и стоимости стейблкоинов.

Тема 3: Экосистема Base = новая платформа (200 млн пользователей, $300 млн+ развернуто)​

Coinbase превращает Base в доминирующую прикладную платформу криптоиндустрии, отражая стратегии Apple iOS или Google Android. Сеть достигла почти 200 млн пользователей, $5-8 млрд TVL (выросла на 118% с начала года), 600-800 тыс. ежедневных активных адресов и 38 млн ежемесячных активных адресов, что составляет 60%+ от общей активности L2. Это не просто инфраструктура — это захват экосистемы для умов разработчиков и распространения приложений.

Coinbase развернула значительный капитал: более 40 команд профинансированы через Base Ecosystem Fund (переход на Echo.xyz для ончейн-инвестирования), приобретение Echo ($375 млн) для создания лаунчпада в стиле Binance для проектов Base, и приобретение Liquifi для управления таблицами капитализации токенов, завершающее полный жизненный цикл токена (создание → сбор средств → вторичная торговля на Coinbase). Coinbase Ventures специально финансировала Base-нативные проекты: Limitless (всего $17 млн, рынки предсказаний с объемом $500 млн+), Legion ($5 млн, лаунчпад Base Chain), Towns Protocol ($3,3 млн через Echo, первая публичная инвестиция Echo), o1.exchange ($4,2 млн) и интегрировала Remix (ИИ-игровую платформу) в Coinbase Wallet.

Стратегические инициативы включают приобретение Spindl (ончейн-рекламная платформа, основанная бывшим архитектором рекламы Facebook) для решения "проблемы ончейн-обнаружения" для разработчиков Base, а также изучение сетевого токена Base для децентрализации (подтверждено Армстронгом на BaseCamp 2025). Переименование Coinbase Wallet в "Base App" сигнализирует об этом сдвиге — теперь это универсальная платформа, объединяющая социальные сети, платежи, торговлю и доступ к DeFi. Coinbase также запустила Coinbase One Member Benefits с более чем $1 млн, распределенным в ончейн-вознаграждениях через партнерства с Aerodrome, PancakeSwap, Zora, Morpho, OpenSea и другими.

Возможность для разработчиков: Создавайте потребительские приложения исключительно на Base с уверенностью в распространении и ликвидности. Схема ясна: Base-нативные проекты получают преференциальный режим (инвестиции Echo, финансирование Ventures, продвижение платформы). Конкретные возможности: социальные приложения с использованием низких комиссий Base и пользовательской базы Coinbase (Towns Protocol подтверждает это $3,3 млн), рынки предсказаний (Limitless быстро достиг объема $500 млн, демонстрируя соответствие продукта рынку), ончейн-игры с мгновенными микротранзакциями (более 17 млн игр Remix доказывают вовлеченность), инструменты монетизации для создателей (чаевые, подписки, NFT-членства) или DeFi-протоколы, решающие массовые сценарии использования (упрощенный доход, автоматизированное управление портфелем). Используйте AgentKit для интеграции ИИ, используйте Spindl для привлечения пользователей, как только он станет доступен, и подайте заявку в Base Ecosystem Fund для получения начального капитала.

Тема 4: Инфраструктура жизненного цикла токенов приносит огромную ценность​

Coinbase создала полноценную платформу жизненного цикла токенов посредством стратегических приобретений, позиционируя себя для прямой конкуренции с лаунчпадами Binance и OKX, сохраняя при этом соответствие нормативным требованиям в качестве дифференциации. Приобретение Echo ($375 млн) обеспечивает сбор средств на ранних стадиях и формирование капитала, Liquifi занимается управлением таблицами капитализации, графиками вестинга и удержанием налогов (среди клиентов Uniswap Foundation, OP Labs, Ethena, Zora), а существующая биржа Coinbase обеспечивает вторичную торговлю и ликвидность. Эта вертикальная интеграция создает мощные сетевые эффекты: проекты используют Liquifi для таблиц капитализации, привлекают средства на Echo, листинг на Coinbase.

Стратегическое время имеет большое значение. Руководители Coinbase заявили, что приобретение Liquifi было "обусловлено ясностью регулирования при администрации Трампа". Это предполагает, что совместимая с регулированием инфраструктура токенов является главной возможностью по мере того, как регуляторная среда США становится более благоприятной. Существующие клиенты Liquifi — сливки криптопротоколов — подтверждают подход, ориентированный на соблюдение требований, для управления токенами. Тем временем основатель Echo Джордан "Коби" Фиш выразил удивление по поводу приобретения: "Я определенно не ожидал, что Echo будет продана Coinbase, но вот мы здесь" — предполагая, что Coinbase активно приобретает стратегические активы до того, как конкуренты осознают их ценность.

Возможность для разработчиков: Создавайте специализированные инструменты для совместимых с регулированием запусков токенов. В то время как Coinbase владеет полным стеком, возможности существуют в: автоматизации соблюдения нормативных требований (интеграция таблицы капитализации + отчетности SEC, подача форм D для предложений Reg D, API для верификации аккредитованных инвесторов), шаблонах контрактов вестинга токенов с правовыми рамками (графики клиффа/вестинга, ограничения на вторичную продажу, оптимизация налогообложения), аналитике запуска токенов (отслеживание концентрации держателей, визуализация клиффов вестинга, дашборды распределения) или инфраструктуре вторичного рынка для токенов, поддерживаемых венчурным капиталом (OTC-столы для заблокированных токенов, предоставление ликвидности до TGE). Ключевая идея: ясность регулирования создает возможности для соблюдения требований как функции, а не как бремени.

Тема 5: Деривативы и рынки предсказаний = ставка на триллион долларов​

Coinbase сделала деривативы своей крупнейшей отдельной инвестиционной категорией, потратив $2,9 млрд на приобретение Deribit, что сделало их мировым лидером в области криптодеривативов по открытому интересу и объему опционов в одночасье. Deribit обрабатывает более $1 трлн годового объема, поддерживает более $60 млрд открытого интереса и постоянно обеспечивает положительную скорректированную EBITDA. Это было не просто приобретение масштаба; это была диверсификация доходов. Торговля опционами "менее циклична" (используется для управления рисками на всех рынках), обеспечивает институциональный доступ по всему миру и принесла более $30 млн транзакционного дохода только в июле 2025 года.

В поддержку этого тезиса Coinbase приобрела руководящую команду Opyn (первый протокол DeFi-опционов, изобретший Power Perpetuals и Squeeth) для ускорения разработки Verified Pools на Base и активно инвестировала в рынки предсказаний: Limitless (всего $17 млн, объем $500 млн+, 25-кратный рост объема в августе-сентябре на Base) и The Clearing Company ($15 млн, основанная бывшими сотрудниками Polymarket и Kalshi, создающая "ончейн, безразрешительные и регулируемые" рынки предсказаний). Эта модель показывает, что сложные финансовые инструменты ончейн являются следующим вертикальным ростом по мере того, как криптоиндустрия выходит за рамки спотовой торговли.

Генеральный директор Брайан Армстронг особо отметил, что деривативы делают доходы "менее цикличными", и у компании есть "большой баланс, который можно использовать" для продолжения M&A. После завершения сделки с Deribit Coinbase теперь предлагает полный набор деривативов: спот, фьючерсы, перпетуалы, опционы, позиционируя себя для привлечения институциональных потоков и доходов от сложных трейдеров по всему миру.

Возможность для разработчиков: Создавайте инфраструктуру и приложения для рынков предсказаний для конкретных вертикалей. Limitless и The Clearing Company подтверждают рынок, но возможности существуют в: ставках на спорт с полной ончейн-прозрачностью (Billy Bets получила поддержку Coinbase Ventures), политических рынках предсказаний, соответствующих CFTC (теперь, когда существует ясность регулирования), инструментах корпоративного прогнозирования (внутренние рынки предсказаний для компаний, прогнозирование цепочки поставок), бинарных опционах для микро-временных рамок (Limitless показывает спрос на предсказания в минутах/часах) или параметрическом страховании, построенном на примитивах рынка предсказаний (погодные деривативы, страхование урожая). Ключом является соответствующий регулированию дизайн — Opyn урегулировала спор с CFTC за $250 тыс. в 2023 году, и этот опыт соответствия был расценен Coinbase как актив при приобретении команды.

Во что Coinbase НЕ инвестирует (выявляющие пробелы)​

Анализ того, что отсутствует в портфеле Coinbase на 2025 год, выявляет стратегические ограничения и потенциальные контр-возможности. Нет инвестиций в: (1) Новые блокчейны L1 (исключение: Subzero Labs, Tempo от Paradigm) — ожидается консолидация с акцентом на Ethereum L2 и Solana; (2) Спекулятивные протоколы DeFi (доходное фермерство, алгоритмические стейблкоины) — они хотят "устойчивые бизнес-модели" по словам руководства; (3) Эксперименты с Метавселенной/Web3-социальными сетями (исключение: практические приложения, такие как игры Remix) — нарратив 2021 года мертв; (4) Монеты конфиденциальности (исключение: инфраструктура конфиденциальности, такая как команда Iron Fish, Inco) — они различают совместимые функции конфиденциальности от анонимных криптовалют; (5) Инструменты DAO в целом (исключение: рынки предсказаний с компонентами DAO) — инфраструктура управления не является приоритетом.

Наиболее заметен пробел в спекулятивном DeFi. Хотя Coinbase приобрела основателей Sensible (платформа доходности DeFi), чтобы "внедрить DeFi непосредственно в опыт Coinbase", они избегали протоколов алгоритмических стейблкоинов, высокодоходных ферм или сложных производных инструментов, которые могли бы привлечь внимание регуляторов. Это говорит о том, что разработчикам следует сосредоточиться на DeFi с четкой полезностью (платежи, сбережения, страхование), а не на DeFi для спекуляций (фермерство с кредитным плечом, экзотические деривативы на мемкоины). Приобретение Sensible особо ценило их подход "почему, а не как" — фоновая автоматизация для массовых пользователей, а не обещания 200% APY.

Отсутствие метавселенной также сигнализирует о рыночной реальности. Несмотря на продолжающиеся инвестиции Meta и историческую связь крипто с виртуальными мирами, Coinbase не финансирует инфраструктуру или опыт метавселенной. Ближайшая инвестиция — Remix (ИИ-нативная игра с более чем 17 млн игр), которая представляет собой казуальные мобильные игры, а не иммерсивную VR. Это говорит о том, что игровые возможности существуют в доступных, вирусных форматах (мини-игры Telegram, многопользовательские игры на основе браузера, игры, генерируемые ИИ), а не в дорогих 3D-платформах метавселенной.

Контр-возможность: Пробелы выявляют потенциал для высокодифференцированных решений. Если вы создаете приложения, ориентированные на конфиденциальность, вы можете использовать растущий спрос (Coinbase добавила команду Iron Fish для частных транзакций на Base), в то время как крупные конкуренты избегают этого пространства из-за регуляторных проблем. Если вы создаете инфраструктуру DAO, отсутствие конкуренции означает более четкий путь к доминированию — a16z упомянул "правовую основу DUNA для DAO" как большую идею 2025 года, но туда поступает ограниченный капитал. Если вы создаете устойчивый DeFi (реальный доход от продуктивных активов, а не понзиномика), вы отличаетесь от неудачных экспериментов 2021 года, удовлетворяя при этом подлинные финансовые потребности.

Конкурентное позиционирование раскрывает стратегическую дифференциацию​

Анализ Coinbase в сравнении с a16z crypto, Paradigm и Binance Labs выявляет четкие стратегические преимущества и возможности для развития. Все три конкурента сходятся на одних и тех же темах — ИИ и крипто, инфраструктура стейблкоинов, созревание инфраструктуры — но с разными подходами и преимуществами.

a16z crypto (AUM $7,6 млрд, 169 проектов) лидирует в влиянии на политику и создании контента, публикуя авторитетный отчет "State of Crypto" и "7 больших идей на 2025 год". Их основные инвестиции в 2025 году включают Jito ($50 млн, Solana MEV и ликвидный стейкинг), Catena Labs (совместно инвестировано с Coinbase) и Azra Games ($42,7 млн, GameFi). Их тезис подчеркивает стейблкоины как убийственное приложение (объем транзакций $46 трлн, рост 87% год к году), институциональное принятие и импульс Solana (интерес разработчиков вырос на 78% за 2 года). Их конкурентное преимущество: долгосрочный капитал (удержание более 10 лет), 607-кратный рекорд ROI для розничных инвесторов и регуляторная поддержка, формирующая политику.

Paradigm (третий фонд $850 млн) отличается возможностями по созданию — они не просто инвесторы, но и строители. Блокчейн Tempo ($500 млн Серии А при оценке $5 млрд, совместная инкубация со Stripe) является примером этого: соучредитель Paradigm Мэтт Хуанг возглавляет L1, ориентированный на платежи, с партнерами по дизайну, включая OpenAI, Shopify, Visa, Deutsche Bank, Revolut, Anthropic. Они также инвестировали $50 млн в Nous Research (децентрализованное обучение ИИ на Solana) при оценке $1 млрд. Их преимущество: элитные исследовательские возможности, репутация, ориентированная на основателей, и готовность к инкубации (Tempo — редкое исключение из модели только для инвесторов).

Binance Labs (46 инвестиций в 2024 году, продолжая импульс 2025 года) работает со стратегией высокого объема + интеграции с биржей. Их портфель включает 10 проектов DeFi, 7 проектов ИИ, 7 проектов экосистемы Биткойн, и они являются пионерами в DeSci/биотехнологиях (BIO Protocol). Они переименовываются в YZi Labs, при этом бывший генеральный директор Binance CZ (Чанпэн Чжао) возвращается на консультативную/руководящую роль после освобождения из тюрьмы. Их преимущество: глобальный охват (не ориентированный на США), ликвидность биржи и большой объем меньших чеков (фокус на pre-seed до seed).

Дифференциация Coinbase: (1) Соответствие регулированию как преимущество — партнерства с JPMorgan, PNC невозможны для оффшорных конкурентов; (2) Вертикальная интеграция — владение биржей + L2 + кошельком + венчурными инвестициями создает мощное распространение; (3) Эффекты платформы экосистемы Base — 200 млн пользователей дают портфельным компаниям немедленный доступ к рынку; (4) Мосты к традиционным финансам — партнерства с Shopify, PayPal, JPMorgan позиционируют крипто как дополнение к фиату, а не замену.

Позиционирование разработчиков: Если вы создаете продукты, изначально соответствующие требованиям, Coinbase — ваш стратегический партнер (они ценят ясность регулирования и не могут инвестировать в оффшорные эксперименты). Если вы создаете экспериментальные/передовые технологии без четкого регуляторного пути, ориентируйтесь на a16z или Binance Labs. Если вам нужно глубокое техническое партнерство и инкубация, обратитесь к Paradigm (но ожидайте высокой планки). Если вам нужна немедленная ликвидность и листинг на бирже, Binance Labs предлагает самый четкий путь. Если вам нужно распространение среди массовых пользователей, экосистема Base от Coinbase и интеграция с кошельком обеспечивают непревзойденный доступ.

Семь действенных стратегий для web3-разработчиков в 2025-2026 годах​

Стратегия 1: Разрабатывайте на Base с интеграцией ИИ (путь с наибольшей вероятностью)​

Развертывайте потребительские приложения на Base, которые используют AgentKit для возможностей ИИ и подавайте заявку в Base Ecosystem Fund через Echo.xyz для получения начального капитала. Формула, которая работает: рынки предсказаний (Limitless: привлечено $17 млн, объем $500 млн), социальные финансы (Towns Protocol: $3,3 млн через Echo), ИИ-нативные игры (Remix: более 17 млн игр, интеграция с Coinbase Wallet). Используйте низкие комиссии Base (бесгазовые транзакции для пользователей), распространение Coinbase (продвижение через Base App) и партнерства в экосистеме (Aerodrome для ликвидности, Spindl для привлечения пользователей, как только он станет доступен).

Конкретный план действий: (1) Создайте MVP на тестовой сети Base, используя Commerce Payments Protocol для платежей или AgentKit для функций ИИ; (2) Сгенерируйте метрики привлечения (Limitless имел объем более $250 млн вскоре после запуска, Remix имел более 570 тыс. игроков) — Coinbase инвестирует в проверенное соответствие продукта рынку, а не в концепции; (3) Подайте заявку на гранты Base Ecosystem Fund (1-5 ETH для ранних стадий); (4) После подтверждения привлечения подайте заявку на инвестиции Coinbase Ventures через Echo (Towns Protocol получил $3,3 млн как первая публичная инвестиция Echo); (5) Интегрируйтесь с программой Coinbase One Member Benefits для привлечения пользователей.

Снижение рисков: Base контролируется Coinbase (риск централизации), но экосистема растет на 118% с начала года и приближается к 200 млн пользователей — сетевые эффекты реальны. Если Base потерпит неудачу, то, вероятно, потерпит неудачу и более широкий крипторынок, поэтому строительство здесь — это ставка на успех криптоиндустрии в целом. Ключом является создание переносимых смарт-контрактов, которые при необходимости могут быть перенесены на другие EVM L2.

Стратегия 2: Создайте промежуточное ПО для платежей ИИ-агентов (пограничная возможность)​

Создайте инфраструктуру для коммерции ИИ-агентов, сосредоточившись на идентификации агентов, проверке платежей, обработке микроплатежей и соблюдении требований. Пробел: ИИ-агенты могут рассуждать, но не могут совершать транзакции надежно в масштабе. Catena Labs ($18 млн) создает регулируемое финансовое учреждение для агентов, но возможности существуют в: оркестрации платежей агентов (маршрутизация между цепочками, абстракция газа, пакетирование), верификации личности агентов (доказательство того, что этот агент представляет законное лицо), управлении расходами агентов (бюджеты, утверждения, аудиторские следы), выставлении счетов между агентами (B2B коммерция между автономными агентами).

Конкретный план действий: (1) Определите нишевую вертикаль, где ИИ-агентам немедленно требуются транзакционные возможности — агенты по обслуживанию клиентов, бронирующие возвраты, агенты по исследованиям, покупающие данные, агенты социальных сетей, дающие чаевые за контент, или торговые агенты, выполняющие заказы; (2) Создайте минимальный SDK, который решает одну болезненную интеграцию (например, "дайте вашему ИИ-агенту кошелек с контролем разрешений в 3 строках кода"); (3) Сотрудничайте с ИИ-платформами (плагины OpenAI, интеграции Anthropic, Hugging Face) для распространения; (4) Ориентируйтесь на посевной раунд в $18 млн по прецеденту Catena Labs, предлагая его Coinbase Ventures, a16z crypto, Paradigm (все активно инвестировали в ИИ и крипто).

Сроки выхода на рынок: Google сотрудничала с Coinbase по платежам в стейблкоинах для ИИ-приложений (сентябрь 2025 года), подтверждая, что эта тенденция актуальна сейчас, а не является будущей спекуляцией. Модель o1 от OpenAI демонстрирует способность к рассуждению, которая скоро распространится на транзакционные действия. Coinbase сообщает, что 40% кода генерируется ИИ — агенты уже экономически продуктивны и нуждаются в платежных рельсах.

Стратегия 3: Запустите вертикально-специализированные приложения для платежей в стейблкоинах (проверенный спрос)​

Создайте платежную инфраструктуру, подобную Stripe, для конкретных отраслей, используя USDC на Base с Commerce Payments Protocol от Coinbase в качестве основы. Рабочая схема: Mesh обеспечивает работу "Pay with Crypto" от PayPal (привлечено более $130 млн, включая Coinbase Ventures), Zar ($7 млн) ориентируется на магазины на развивающихся рынках с обменом наличных на стейблкоины, Rain ($24,5 млн) создала кредитные карты на базе стейблкоинов. Ключ: вертикальная специализация с глубокими отраслевыми знаниями превосходит горизонтальные платежные платформы.

Вертикали с высокими возможностями: (1) Экономика создателей (бросьте вызов Patreon/Substack) — подписки в USDC с мгновенным расчетом, без 30% комиссий, глобальный доступ, поддержка микроплатежей; (2) Международные B2B-платежи (бросьте вызов Wise/Payoneer) — платежи по счетам с эскроу смарт-контрактов, расчет в тот же день по всему миру, программируемые условия оплаты; (3) Расчет заработной платы в гиг-экономике (бросьте вызов Deel/Remote) — мгновенные выплаты подрядчикам, автоматизация соблюдения требований, поддержка нескольких валют; (4) Трансграничные денежные переводы (бросьте вызов Western Union) — конкретные коридоры, такие как Филиппины/Мексика, с партнерствами по вводу/выводу наличных по модели Zar.

Конкретный план действий: (1) Выберите вертикаль, в которой у вас есть отраслевая экспертиза и существующие отношения; (2) Стройте на инфраструктуре Coinbase Payments (бесгазовая оплата стейблкоинами, API движка электронной коммерции), чтобы избежать переизобретения базового уровня; (3) Сосредоточьтесь на в 10 раз лучшем опыте в вашей вертикали, а не на незначительном улучшении (Mesh преуспел, потому что интеграция с PayPal сделала криптоплатежи невидимыми для пользователей); (4) Ориентируйтесь на посевной раунд в $5-10 млн, используя Ubyx ($10 млн), Zar ($7 млн), Rain ($24,5 млн) в качестве прецедентов; (5) Сотрудничайте с Coinbase для распространения через банковские партнерства (80 млн клиентов JPMorgan, клиентская база PNC).

Выход на рынок: Начните с экономии затрат (2-3% комиссии по кредитным картам → 0,1% комиссии по стейблкоинам) и скорости (3-5 дней ACH → мгновенный расчет), полностью скрывая сложность крипто. Mesh преуспел, потому что пользователи испытывают "Pay with Crypto" в PayPal — они не видят блокчейн, комиссии за газ или кошельки.

Стратегия 4: Создайте инфраструктуру для совместимого запуска токенов (регуляторное преимущество)​

Создайте специализированные инструменты для совместимых с SEC запусков токенов, поскольку ясность регулирования в США создает возможности для разработчиков, которые принимают соответствие требованиям. Идея: Coinbase заплатила $375 млн за Echo и приобрела Liquifi, чтобы владеть инфраструктурой жизненного цикла токенов, что предполагает огромную ценность, накапливающуюся в инструментах для совместимых токенов. Текущие портфельные компании, использующие Liquifi, включают Uniswap Foundation, OP Labs, Ethena, Zora — демонстрируя, что сложные протоколы выбирают поставщиков, ориентированных на соблюдение требований.

Конкретные возможности продукта: (1) Интеграция таблицы капитализации + отчетности SEC (Liquifi обрабатывает вестинг, но существует пробел для подачи форм D, предложений Reg D, верификации аккредитованных инвесторов); (2) Библиотеки контрактов вестинга токенов с правовыми рамками (графики клиффа/вестинга, проверенные на предмет налоговой оптимизации, программно enforced ограничения на вторичную продажу); (3) Аналитика запуска токенов для команд по соблюдению требований (мониторинг концентрации держателей, визуализация клиффов вестинга, отслеживание кошельков китов, дашборды соответствия распределения); (4) Инфраструктура вторичного рынка для заблокированных токенов (OTC-столы для токенов, поддерживаемых венчурным капиталом, предоставление ликвидности до TGE).

Конкретный план действий: (1) Сотрудничайте с юридическими фирмами, специализирующимися на предложениях токенов (Cooley, Latham & Watkins), для создания продуктов, изначально соответствующих требованиям; (2) Ориентируйтесь на протоколы, привлекающие средства на платформе Echo, в качестве клиентов (им требуется управление таблицами капитализации, отчетность по соблюдению требований, графики вестинга); (3) Изначально предлагайте высококлассное обслуживание (индивидуальный подход, дорогостоящее) для создания репутации, затем переходите к продукту; (4) Позиционируйте себя как страхование соответствия — использование ваших инструментов снижает регуляторный риск; (5) Ориентируйтесь на посевной раунд в $3-5 млн от Coinbase Ventures, Haun Ventures (фокус на регулировании), Castle Island Ventures (фокус на институциональной криптоиндустрии).

Сроки выхода на рынок: Руководители Coinbase заявили, что приобретение Liquifi было "обусловлено ясностью регулирования при администрации Трампа". Это предполагает, что 2025-2026 годы — это окно для инфраструктуры совместимых токенов, прежде чем рынок станет переполненным. Первые игроки с регуляторным опытом (партнерства с юридическими фирмами, экспертиза FINRA/SEC) захватят рынок.

Стратегия 5: Создайте приложения для рынков предсказаний для конкретных областей (проверенный PMF)​

Создайте вертикально-специализированные рынки предсказаний по примеру успеха Limitless (привлечено $17 млн, объем $500 млн+, 25-кратный рост в августе-сентябре) и подтверждения The Clearing Company ($15 млн, основана бывшими сотрудниками Polymarket/Kalshi). Возможность: Polymarket доказал макроспрос, но специализированные рынки для конкретных областей остаются недооцененными.

Области с высокими возможностями: (1) Ставки на спорт с полной прозрачностью (Billy Bets получила поддержку Coinbase Ventures) — каждая ставка ончейн, доказуемо честные коэффициенты, отсутствие контрагентского риска, мгновенный расчет; (2) Инструменты корпоративного прогнозирования (внутренние рынки предсказаний для компаний) — прогнозирование продаж, предсказания запуска продуктов, оценки цепочки поставок; (3) Политические рынки предсказаний с соответствием CFTC (теперь существует ясность регулирования); (4) Предсказания научных исследований (какие эксперименты будут воспроизведены, какие лекарства пройдут испытания) — монетизация экспертного мнения; (5) Параметрическое страхование на примитивах рынка предсказаний (погодные деривативы для сельского хозяйства, страхование задержки рейса).

Конкретный план действий: (1) Разрабатывайте на Base по пути Limitless (запущен на Base, привлек средства от Coinbase Ventures + Base Ecosystem Fund); (2) Начните с бинарных опционов на короткие временные рамки (минуты, часы, дни), как Limitless — генерирует большой объем, мгновенный расчет, четкие результаты; (3) Сосредоточьтесь на мобильном UX (рынки предсказаний успешны, когда они беспрепятственны); (4) Сотрудничайте с командой Opyn в Coinbase для экспертизы в деривативах (они создают Verified Pools для ончейн-ликвидности); (5) Ориентируйтесь на посевной раунд в $5-10 млн, используя Limitless (первоначально $7 млн, всего $17 млн) и The Clearing Company ($15 млн) в качестве прецедентов.

Регуляторная стратегия: The Clearing Company создает "ончейн, безразрешительные и регулируемые" рынки предсказаний, что предполагает, что соблюдение регулирования возможно. Работайте с юридическими фирмами, зарегистрированными в CFTC, с первого дня. Opyn урегулировала спор с CFTC за $250 тыс. в 2023 году, и Coinbase расценила этот опыт соответствия как актив при приобретении команды — доказывая, что регуляторы будут взаимодействовать с добросовестными участниками.

Стратегия 6: Разработайте инфраструктуру, сохраняющую конфиденциальность, для Base (недостаточно финансируемая область)​

Создайте функции конфиденциальности для Base, используя доказательства с нулевым разглашением (ZKPs) и полностью гомоморфное шифрование (FHE), устраняя разрыв между требованиями соответствия и потребностями пользователей в конфиденциальности. Coinbase приобрела команду Iron Fish (L1, ориентированный на конфиденциальность, использующий ZKPs) в марте 2025 года специально для разработки "модуля конфиденциальности" для частных транзакций стейблкоинов на Base, и Брайан Армстронг подтвердил (22 октября 2025 года), что они создают частные транзакции для Base. Это сигнализирует о стратегическом приоритете конфиденциальности при сохранении соответствия регулированию.

Конкретные возможности: (1) Частные платежные каналы для Base (экранированные переводы USDC для B2B-транзакций, где компаниям нужна конфиденциальность, но не анонимность); (2) Конфиденциальные смарт-контракты с использованием FHE (Inco привлекла $5 млн стратегических инвестиций с участием Coinbase Ventures) — контракты, которые вычисляют на зашифрованных данных; (3) Идентификация, сохраняющая конфиденциальность (Google создает ZK-идентификацию согласно отчету a16z, Worldcoin доказывает спрос) — пользователи доказывают атрибуты, не раскрывая личность; (4) Рамки выборочного раскрытия для DeFi (докажите, что вы не подсанкционное лицо, не раскрывая полную личность).

Конкретный план действий: (1) Сотрудничайте с командой Iron Fish в Coinbase (они создают функции конфиденциальности для Base, возможности для внешних инструментов); (2) Сосредоточьтесь на совместимой с регулированием конфиденциальности (выборочное раскрытие, аудируемая конфиденциальность, регуляторные бэкдоры для действительных ордеров) — не полная анонимность в стиле Tornado Cash; (3) Ориентируйтесь на корпоративные/институциональные сценарии использования в первую очередь (корпоративные платежи нуждаются в конфиденциальности больше, чем розничные); (4) Создайте интеграцию Inco для Base (Inco имеет решение FHE/MPC, партнеры включают Circle); (5) Ориентируйтесь на стратегический раунд в $5 млн от Coinbase Ventures (прецедент Inco), a16z crypto (фокус на ZK), Haun Ventures (конфиденциальность + соответствие).

Позиционирование на рынке: Отличайтесь от монет конфиденциальности (Monero, Zcash), которые сталкиваются с враждебностью регулирующих органов, подчеркивая конфиденциальность для соблюдения требований (корпоративные коммерческие тайны, конкурентная чувствительность, личная финансовая конфиденциальность), а не конфиденциальность для уклонения. Работайте с партнерами TradFi (банкам нужны частные транзакции для коммерческих клиентов) для установления законных сценариев использования.

Стратегия 7: Создавайте криптопродукты потребительского уровня с интеграцией TradFi (хак для распространения)​

Создавайте криптопродукты, которые интегрируются с традиционным банкингом, следуя стратегии партнерства Coinbase: JPMorgan (80 млн клиентов), PNC (7-й по величине банк США), Shopify (миллионы продавцов). Схема: криптоинфраструктура с фиатными онрампами, интегрированная в существующие пользовательские интерфейсы, обеспечивает массовое принятие быстрее, чем крипто-нативные приложения.

Проверенные возможности: (1) Кредитные карты с крипто-вознаграждениями (Coinbase One Card предлагает 4% вознаграждений в биткойнах) — выпускайте карты с расчетом в стейблкоинах, кэшбэком в крипто, туристическими вознаграждениями в крипто; (2) Сберегательные счета с крипто-доходностью (Nook привлек $2,5 млн от Coinbase Ventures) — предлагайте высокодоходные сбережения, обеспеченные USDC/DeFi-протоколами; (3) Программы лояльности с погашением в крипто (JPMorgan позволит погашать Chase Ultimate Rewards в крипто в 2026 году) — сотрудничайте с авиакомпаниями, отелями, розничными торговцами для погашения вознаграждений в крипто; (4) Бизнес-счета с расчетом в стейблкоинах (Coinbase Business account) — банковские услуги для малого и среднего бизнеса с приемом криптоплатежей.

Конкретный план действий: (1) Сотрудничайте с банками/финтех-компаниями, а не конкурируйте — лицензируйте платформы "банкинг как услуга" (Unit, Treasury Prime, Synapse) с криптоинтеграцией; (2) Получите государственные лицензии на перевод денег или сотрудничайте с лицензированными организациями (регуляторное требование для интеграции с фиатом); (3) Сосредоточьтесь на чистом новом доходе для партнеров (привлекайте крипто-нативных клиентов, до которых банки не могут дотянуться, увеличивайте вовлеченность с помощью вознаграждений); (4) Используйте USDC на Base для бэкенд-расчетов (мгновенно, недорого), показывая при этом долларовые балансы пользователям; (5) Ориентируйтесь на Серию А в $10-25 млн, используя Rain ($24,5 млн) и Nook ($2,5 млн) в качестве ориентиров.

Стратегия распространения: Не создавайте еще одну криптобиржу/кошелек (Coinbase уже имеет монополию на распространение). Создавайте специализированные финансовые продукты, которые используют крипто-рельсы, но ощущаются как традиционные банковские продукты. Nook (созданный 3 бывшими инженерами Coinbase) привлек средства от Coinbase Ventures, сосредоточившись именно на сбережениях, а не на общем крипто-банкинге.

Синтез, приносящий состояние: на чем сосредоточиться сейчас​

Синтезируя более 34 инвестиций и более $3,3 млрд развернутого капитала, наиболее убедительные возможности для web3-разработчиков:

Уровень 1 (стройте немедленно, капитал поступает):

• Инфраструктура платежей ИИ-агентов: Catena Labs ($18 млн), OpenMind ($20 млн), партнерство с Google доказывают рынок
• Виджеты для платежей в стейблкоинах для конкретных вертикалей: Ubyx ($10 млн), Zar ($7 млн), Rain ($24,5 млн), Mesh ($130 млн+)
• Потребительские приложения экосистемы Base: Limitless ($17 млн), Towns Protocol ($3,3 млн), Legion ($5 млн) показывают путь

Уровень 2 (стройте на 2025-2026 годы, новые возможности):

• Инфраструктура рынков предсказаний: Limitless/The Clearing Company подтверждают, но нишевые области недооценены
• Инструменты для соблюдения требований при запуске токенов: Приобретения Echo ($375 млн), Liquifi сигнализируют о ценности
• Инфраструктура Base, сохраняющая конфиденциальность: Приобретение команды Iron Fish, приверженность Брайана Армстронга

Уровень 3 (контр-трендовые/долгосрочные, меньше конкуренции):

• Инфраструктура DAO (a16z заинтересована, ограниченный капитал развернут)
• Устойчивый DeFi (отличайтесь от неудачных экспериментов 2021 года)
• Приложения, ориентированные на конфиденциальность (Coinbase добавляет функции, конкуренты избегают из-за регуляторных проблем)

Прозрение, приносящее состояние: Coinbase не просто делает ставки — они строят платформу (Base) с 200 млн пользователей, каналами распространения (JPMorgan, Shopify, PayPal) и полноценной инфраструктурой (платежи, деривативы, жизненный цикл токенов). Разработчики, которые соответствуют этой экосистеме (строят на Base, используют партнерства Coinbase, решают проблемы, на которые указывают инвестиции Coinbase), получают несправедливые преимущества: финансирование через Base Ecosystem Fund, распространение через Coinbase Wallet/Base App, ликвидность от листинга на бирже Coinbase, возможности партнерства по мере масштабирования Coinbase.

Схема всех успешных инвестиций: реальное привлечение до финансирования (Limitless имел объем $250 млн, Remix имел 570 тыс. игроков, Mesh обеспечивал работу PayPal), совместимый с регулированием дизайн (соответствие требованиям является конкурентным преимуществом, а не бременем) и вертикальная специализация (лучшие горизонтальные платформы, сначала выигрывайте конкретные сценарии использования). Разработчики, которые захватят непропорциональную ценность в 2025-2026 годах, — это те, кто сочетает инфраструктурные преимущества крипто (мгновенный расчет, глобальный охват, программируемость) с массовым UX (скрывайте сложность блокчейна, интегрируйтесь с существующими рабочими процессами) и регуляторным опытом (соответствие требованиям с первого дня, а не как запоздалая мысль).

Криптоиндустрия переходит от спекуляций к полезности, от инфраструктуры к приложениям, от крипто-нативных к массовым. Более $3,3 млрд стратегических ставок Coinbase показывают, где именно этот переход происходит быстрее всего — и где разработчикам следует сосредоточиться, чтобы захватить следующую волну создания ценности.

Настоящее узкое место — это не скорость вычислений, а идентичность. Это прозрение Мэтью Грэма, управляющего партнера Ryze Labs, отражает фундаментальный сдвиг, происходящий на пересечении ИИ-компаньонов и блокчейн-систем идентификации. Поскольку рынок ИИ-компаньонов стремительно растет до $140,75 млрд к 2030 году, а децентрализованная идентичность увеличивается с $4,89 млрд сегодня до $41,73 млрд к концу десятилетия, эти технологии сходятся, чтобы создать новую парадигму: по-настоящему принадлежащие, портативные, сохраняющие конфиденциальность ИИ-отношения. Фирма Грэма вложила конкретный капитал — инкубируя персональную ИИ-платформу Amiko, поддерживая гуманоидного робота Eliza стоимостью $420 000, инвестируя в инфраструктуру TEE EdgeX Labs, насчитывающую более 30 000 устройств, и запуская фонд AI Combinator в размере $5 млн — позиционируя Ryze в авангарде того, что Грэм называет «самой важной волной инноваций со времен DeFi-лета».

Это сближение важно, потому что ИИ-компаньоны в настоящее время существуют в «огороженных садах», неспособные перемещаться между платформами, при этом пользователи не обладают истинным правом собственности на свои ИИ-отношения или данные. Одновременно с этим блокчейн-системы идентификации превратились из теоретических концепций в производственную инфраструктуру, управляющую рыночной капитализацией ИИ-агентов на сумму более $2 млрд. В сочетании токенизированная идентичность предоставляет уровень владения, которого не хватает ИИ-компаньонам, в то время как ИИ-агенты решают проблему пользовательского опыта блокчейна. Результат: цифровые компаньоны, которыми вы действительно владеете, можете брать с собой куда угодно и взаимодействовать с ними конфиденциально с помощью криптографических доказательств, а не корпоративного наблюдения.

Видение Мэтью Грэма: инфраструктура идентичности как фундаментальный слой​

Интеллектуальный путь Грэма прослеживает эволюцию отрасли от энтузиаста Биткойна в 2013 году до крипто-венчурного капиталиста, управляющего 51 портфельной компанией, и до сторонника ИИ-компаньонов, пережившего «момент, когда все остановилось» с Terminal of Truths в 2024 году. Его прогресс отражает созревание сектора, но его недавний поворот представляет собой нечто более фундаментальное: признание того, что инфраструктура идентичности, а не вычислительная мощность или сложность модели, определяет, смогут ли автономные ИИ-агенты работать в масштабе.

В январе 2025 года Грэм прокомментировал «инфраструктурный слой вайфу» заявление Amiko о том, что «настоящая проблема не в скорости. Она в идентичности». Это ознаменовало кульминацию его мышления — переход от сосредоточения на возможностях ИИ к признанию того, что без стандартизированных, децентрализованных систем идентификации ИИ-агенты не могут проверять себя, безопасно совершать транзакции или сохраняться на разных платформах. Через стратегию портфеля Ryze Labs Грэм систематически строит этот инфраструктурный стек: аппаратный уровень конфиденциальности через распределенные вычисления EdgeX Labs, ИИ-платформы, осведомленные об идентичности, через Amiko, физическое проявление через Eliza Wakes Up и развитие экосистемы через 10–12 инвестиций AI Combinator.

Его инвестиционный тезис основан на трех сходящихся убеждениях. Во-первых, ИИ-агентам требуются блокчейн-рельсы для автономной работы — «им придется совершать транзакции, микротранзакции, что бы это ни было… это очень естественно для крипто-рельсовой ситуации». Во-вторых, будущее ИИ находится локально на устройствах, принадлежащих пользователям, а не в корпоративных облаках, что требует децентрализованной инфраструктуры, которая «не только децентрализована, но и физически распределена и способна работать локально». В-третьих, компаньонство представляет собой «одну из самых неиспользованных психологических потребностей в мире сегодня», позиционируя ИИ-компаньонов как социальную инфраструктуру, а не просто развлечение. Грэм назвал своего запланированного цифрового двойника «Марти» и предвидит мир, где у каждого есть глубоко личный ИИ, который знает его интимно: «Марти, ты знаешь обо мне все… Марти, что нравится маме? Иди закажи рождественские подарки для мамы».

Географическая стратегия Грэма добавляет еще одно измерение — сосредоточение на развивающихся рынках, таких как Лагос и Бангалор, откуда «придет следующая волна пользователей и разработчиков». Это позволяет Ryze захватить распространение ИИ-компаньонов в регионах, потенциально опережающих развитые рынки, подобно мобильным платежам в Африке. Его акцент на «лоре» и культурных явлениях предполагает понимание того, что распространение ИИ-компаньонов следует социальным динамикам, а не чистым технологическим достоинствам: проводя «параллели с культурными явлениями, такими как интернет-мемы и лор… интернет-лор и культура могут синергировать движения во времени и пространстве».

На выступлениях Token 2049, охватывающих Сингапур 2023 года и далее, Грэм изложил это видение глобальной аудитории. Его интервью Bloomberg позиционировало ИИ как «третий акт криптографии» после стейблкоинов, в то время как его участие в подкасте The Scoop исследовало, «как криптография, ИИ и робототехника сходятся в будущей экономике». Общая нить: ИИ-агентам нужны системы идентификации для доверенных взаимодействий, механизмы владения для автономной работы и транзакционные рельсы для экономической деятельности — именно то, что предоставляет блокчейн-технология.

Децентрализованная идентичность достигает производственного масштаба с работающими основными протоколами​

Токенизированная идентичность эволюционировала от концепции в вайтпейпере до производственной инфраструктуры, управляющей миллиардами долларов. Технологический стек состоит из трех фундаментальных слоев: Децентрализованные идентификаторы (DIDs) как стандартизированные W3C, глобально уникальные идентификаторы, не требующие централизованного органа; Проверяемые учетные данные (VCs) как криптографически защищенные, мгновенно проверяемые учетные данные, образующие треугольник доверия между эмитентом, держателем и верификатором; и Soulbound-токены (SBTs) как непередаваемые NFT, представляющие репутацию, достижения и принадлежность — предложенные Виталиком Бутериным в мае 2022 года и теперь развернутые в таких системах, как токен Account Bound Binance и управление Citizens' House Optimism.

К октябрю 2025 года основные протоколы достигли значительного масштаба. Ethereum Name Service (ENS) лидирует с более чем 2 миллионами зарегистрированных доменов .eth, рыночной капитализацией $667–885 млн и предстоящей миграцией на L2 «Namechain», ожидающей сокращения комиссий за газ на 80–90%. Lens Protocol создал более 650 000 пользовательских профилей с 28 миллионами социальных связей на своем децентрализованном социальном графе, недавно получив $46 млн финансирования и переходя на Lens v3 в сети Lens Network на базе zkSync. Worldcoin (переименованный в «World») верифицировал 12–16 миллионов пользователей в более чем 25 странах с помощью сканирующих радужную оболочку глаз Orbs, хотя и сталкивается с регуляторными проблемами, включая запреты в Испании, Португалии и предписания о прекращении деятельности на Филиппинах. Polygon ID развернул первое решение для идентификации на основе ZK в середине 2022 года, а в октябре 2025 года Release 6 представил динамические учетные данные и частное доказательство уникальности. Civic предоставляет блокчейн-верификацию личности, ориентированную на соответствие требованиям, генерируя $4,8 млн годового дохода через свою систему Civic Pass, обеспечивающую проверки KYC/живости для dApp.

Техническая архитектура обеспечивает проверку с сохранением конфиденциальности с помощью нескольких криптографических подходов. Доказательства с нулевым разглашением позволяют доказывать атрибуты (возраст, национальность, пороговые значения баланса счета) без раскрытия базовых данных. Выборочное раскрытие позволяет пользователям делиться только необходимой информацией для каждого взаимодействия, а не полными учетными данными. Внецепочечное хранение сохраняет конфиденциальные личные данные вне публичных блокчейнов, записывая только хеши и аттестации в цепочке. Эта конструкция решает кажущееся противоречие между прозрачностью блокчейна и конфиденциальностью личности — критическая проблема, которую портфельные компании Грэма, такие как Amiko, явно решают посредством локальной обработки, а не зависимости от облака.

Текущие реализации охватывают различные секторы, демонстрируя реальную полезность. Финансовые услуги используют многоразовые учетные данные KYC, сокращая затраты на онбординг на 60%, при этом Uniswap v4 и Aave интегрируют Polygon ID для проверенных поставщиков ликвидности и необеспеченного кредитования на основе кредитной истории SBT. Приложения для здравоохранения обеспечивают портативные медицинские записи и проверку рецептов, соответствующую HIPAA. Образовательные учетные данные в виде проверяемых дипломов позволяют мгновенно проверять работодателей. Государственные услуги включают мобильные водительские удостоверения (mDL), принимаемые для внутренних авиаперелетов TSA, и обязательное развертывание кошелька EUDI в ЕС к 2026 году для всех государств-членов. Управление DAO использует SBT для механизмов «один человек — один голос» и защиты от атак Сивиллы — Citizens' House Optimism стал пионером этого подхода.

Регуляторный ландшафт кристаллизуется быстрее, чем ожидалось. Европейский eIDAS 2.0 (Регламент ЕС 2024/1183), принятый 11 апреля 2024 года, обязывает все государства-члены ЕС предлагать кошельки EUDI к 2026 году с межотраслевым принятием, требуемым к 2027 году, создавая первую всеобъемлющую правовую базу, признающую децентрализованную идентичность. Стандарт ISO 18013 согласовывает мобильные водительские удостоверения США с системами ЕС, обеспечивая межконтинентальную совместимость. Проблемы GDPR, связанные с неизменностью блокчейна, решаются с помощью внецепочечного хранения и контролируемой пользователем минимизации данных. В Соединенных Штатах был принят Указ президента Байдена о кибербезопасности, финансирующий внедрение mDL, одобрение TSA для внутренних авиаперелетов и распространение реализаций на уровне штатов, начиная с пионерского развертывания в Луизиане.

Экономические модели, связанные с токенизированной идентичностью, выявляют несколько механизмов извлечения стоимости. Токены управления ENS предоставляют право голоса по изменениям протокола. Утилитарные токены CVC Civic приобретают услуги по проверке личности. WLD Worldcoin нацелен на распределение универсального базового дохода среди проверенных людей. Более широкий рынок идентичности Web3 составляет $21 млрд (2023 год) и, по прогнозам, достигнет $77 млрд к 2032 году — CAGR 14–16% — в то время как общие рынки Web3 выросли с $2,18 млрд (2023 год) до $49,18 млрд (2025 год), что представляет собой взрывной среднегодовой рост в 44,9%. Основные инвестиции включают привлечение Lens Protocol $46 млн, $250 млн Worldcoin от Andreessen Horowitz и $814 млн, поступивших в 108 Web3-компаний только в первом квартале 2023 года.

ИИ-компаньоны достигают 220 миллионов загрузок, поскольку динамика рынка смещается в сторону монетизации​

Сектор ИИ-компаньонов достиг массового потребительского масштаба: 337 активных приложений, приносящих доход, сгенерировали $221 млн совокупных потребительских расходов к июлю 2025 года. Рынок достиг $28,19 млрд в 2024 году и, по прогнозам, вырастет до $140,75 млрд к 2030 году — CAGR 30,8%, обусловленный спросом на эмоциональную поддержку, приложениями для психического здоровья и развлекательными вариантами использования. Эта траектория роста позиционирует ИИ-компаньонов как один из самых быстрорастущих сегментов ИИ, при этом количество загрузок выросло на 88% в годовом исчислении до 60 миллионов только в первой половине 2025 года.

Лидеры платформ заняли доминирующие позиции благодаря дифференцированным подходам. Character.AI насчитывает 20–28 миллионов активных пользователей в месяц с более чем 18 миллионами чат-ботов, созданных пользователями, достигая среднего ежедневного использования в 2 часа и 10 миллиардов сообщений в месяц — на 48% более высокая удерживаемость, чем у традиционных социальных сетей. Сила платформы заключается в ролевых играх и взаимодействии с персонажами, привлекая молодую демографическую группу (53% в возрасте 18–24 лет) с почти равным гендерным распределением. После инвестиций Google в размере $2,7 млрд Character.AI достиг оценки в $10 млрд, несмотря на то, что в 2024 году выручка составила всего $32,2 млн, что отражает уверенность инвесторов в долгосрочном потенциале монетизации. Replika фокусируется на персонализированной эмоциональной поддержке с более чем 10 миллионами пользователей, предлагая настройку 3D-аватаров, голосовые/AR-взаимодействия и режимы отношений (друг/романтический партнер/наставник) по цене $19,99 в месяц или $69,99 в год. Pi от Inflection AI делает акцент на эмпатическом общении на нескольких платформах (iOS, веб, мессенджеры) без визуального представления персонажа, оставаясь бесплатным при создании нескольких миллионов пользователей. Friend представляет аппаратный фронт — носимое ИИ-ожерелье стоимостью $99–129, обеспечивающее постоянное прослушивание с помощью Claude 3.5, вызывающее споры из-за постоянного аудиомониторинга, но являющееся пионером физических ИИ-компаньонов.

Технические возможности значительно продвинулись, но остаются ограниченными фундаментальными ограничениями. Текущие системы превосходно справляются с обработкой естественного языка с сохранением контекста в разговорах, персонализацией путем изучения пользовательских предпочтений с течением времени, мультимодальной интеграцией, объединяющей текст/голос/изображение/видео, и подключением к платформам с устройствами IoT и инструментами повышения производительности. Продвинутый эмоциональный интеллект обеспечивает анализ настроений и эмпатические ответы, в то время как системы памяти создают непрерывность взаимодействий. Однако сохраняются критические ограничения: отсутствие истинного сознания или подлинного эмоционального понимания (симулированная, а не ощущаемая эмпатия), склонность к галлюцинациям и вымышленной информации, зависимость от подключения к Интернету для расширенных функций, трудности со сложными рассуждениями и нюансами социальных ситуаций, а также предубеждения, унаследованные от обучающих данных.

Варианты использования охватывают личные, профессиональные, медицинские и образовательные приложения с различными ценностными предложениями. Личные/потребительские приложения доминируют с долей рынка 43,4%, решая проблему эпидемии одиночества (61% молодых взрослых в США сообщают о серьезном одиночестве) через круглосуточную эмоциональную поддержку, ролевые развлечения (51% взаимодействий в фэнтези/научной фантастике) и виртуальные романтические отношения (17% приложений явно позиционируются как «ИИ-подруга»). Более 65% пользователей поколения Z сообщают об эмоциональной связи с ИИ-персонажами. Профессиональные приложения включают повышение производительности на рабочем месте (Zoom AI Companion 2.0), автоматизацию обслуживания клиентов (80% взаимодействий могут быть обработаны ИИ) и персонализацию продаж/маркетинга, такую как помощник по покупкам Rufus от Amazon. Медицинские реализации предоставляют напоминания о приеме лекарств, проверку симптомов, компаньонство для пожилых людей, снижающее депрессию у изолированных пожилых людей, и доступную поддержку психического здоровья между сеансами терапии. Образовательные приложения предлагают персонализированное обучение, практику изучения языков и ИИ-компаньона Google «Узнай о».

Эволюция бизнес-моделей отражает переход от экспериментов к устойчивой монетизации. Модели Freemium/подписки в настоящее время доминируют: Character.AI Plus за $9,99 в месяц и Replika Pro за $19,99 в месяц предлагают приоритетный доступ, более быстрые ответы, голосовые вызовы и расширенную настройку. Доход на загрузку увеличился на 127% с $0,52 (2024 год) до $1,18 (2025 год), что свидетельствует об улучшении конверсии. Ценообразование на основе потребления становится устойчивой моделью — оплата за взаимодействие, токен или сообщение, а не фиксированные подписки — лучше согласуя затраты с использованием. Интеграция рекламы представляет собой прогнозируемое будущее по мере снижения затрат на вывод ИИ; ARK Invest прогнозирует, что доход в час увеличится с текущих $0,03 до $0,16 (аналогично социальным сетям), потенциально генерируя $70–150 млрд к 2030 году в их базовом и бычьем сценариях. Виртуальные товары и микротранзакции для настройки аватаров, доступа к премиум-персонажам и особых впечатлений, как ожидается, достигнут паритета монетизации с игровыми сервисами.

Этические проблемы вызвали регуляторные действия после задокументированных случаев вреда. Character.AI сталкивается с иском 2024 года после самоубийства подростка, связанного с взаимодействием с чат-ботом, в то время как Disney выпустил предписания о прекращении использования персонажей, защищенных авторским правом. FTC начала расследование в сентябре 2025 года, предписав семи компаниям отчитаться о мерах по обеспечению безопасности детей. Сенатор Калифорнии Стив Падилья внес законопроект, требующий мер безопасности, в то время как член Ассамблеи Ребекка Бауэр-Кахан предложила запретить ИИ-компаньонов для лиц моложе 16 лет. Основные этические проблемы включают риски эмоциональной зависимости, особенно касающиеся уязвимых групп населения (подростки, пожилые люди, изолированные люди), подлинность и обман, поскольку ИИ имитирует, но не испытывает искренних эмоций, конфиденциальность и наблюдение через обширный сбор личных данных с неясной политикой хранения, безопасность и вредные советы, учитывая склонность ИИ к галлюцинациям, и «социальную деквалификацию», когда чрезмерная зависимость подрывает человеческие социальные способности.

Прогнозы экспертов сходятся на продолжении быстрого развития с расходящимися мнениями о социальном воздействии. Сэм Альтман прогнозирует AGI в течение 5 лет, при этом GPT-5 достигнет «уровня доктора наук» (запущен в августе 2025 года). Илон Маск ожидает, что ИИ станет умнее самого умного человека к 2026 году, а роботы Optimus будут в коммерческом производстве по цене $20 000–30 000. Дарио Амодей предполагает сингулярность к 2026 году. Ближайшая траектория (2025–2027 годы) подчеркивает агентные ИИ-системы, переходящие от чат-ботов к автономным агентам, выполняющим задачи, улучшенное рассуждение и память с более длинными контекстными окнами, мультимодальную эволюцию с массовым созданием видео и аппаратную интеграцию через носимые устройства и физическую робототехнику. Консенсус: ИИ-компаньоны останутся с нами с огромным ростом впереди, хотя социальное воздействие остается предметом жарких дебатов между сторонниками, подчеркивающими доступную поддержку психического здоровья, и критиками, предупреждающими о технологиях, не готовых к ролям эмоциональной поддержки с неадекватными мерами безопасности.

Техническое сближение обеспечивает принадлежащих, портативных, частных ИИ-компаньонов через блокчейн-инфраструктуру​

Пересечение токенизированной идентичности и ИИ-компаньонов решает фундаментальные проблемы, преследующие обе технологии — ИИ-компаньоны лишены истинного владения и портативности, в то время как блокчейн страдает от плохого пользовательского опыта и ограниченной полезности. При объединении через криптографические системы идентификации пользователи могут по-нанастоящему владеть своими ИИ-отношениями как цифровыми активами, переносить воспоминания и личности компаньонов между платформами и взаимодействовать конфиденциально с помощью доказательств с нулевым разглашением, а не корпоративного наблюдения.

Техническая архитектура основана на нескольких прорывных инновациях, развернутых в 2024–2025 годах. ERC-7857, предложенный 0G Labs, предоставляет первый стандарт NFT специально для ИИ-агентов с частными метаданными. Это позволяет хранить нейронные сети, память и черты характера в зашифрованном виде в цепочке, с безопасными протоколами передачи, использующими оракулы и криптографические системы, которые повторно шифруют данные при смене владельца. Процесс передачи генерирует хеши метаданных в качестве доказательств подлинности, расшифровывает в Доверенной среде исполнения (TEE), повторно шифрует с ключом нового владельца и требует проверки подписи перед выполнением смарт-контракта. Традиционные стандарты NFT (ERC-721/1155) не подходили для ИИ, потому что они имеют статические, публичные метаданные без безопасных механизмов передачи или поддержки динамического обучения — ERC-7857 решает эти ограничения.

Phala Network развернула крупнейшую в мире инфраструктуру TEE с более чем 30 000 устройств, обеспечивающих аппаратный уровень безопасности для ИИ-вычислений. TEE обеспечивают безопасную изоляцию, где вычисления защищены от внешних угроз, а удаленная аттестация предоставляет криптографическое доказательство невмешательства. Это единственный способ достичь истинного эксклюзивного владения цифровыми активами, выполняющими конфиденциальные операции. Phala обработала 849 000 внецепочечных запросов в 2023 году (по сравнению с 1,1 миллиона в цепочке Ethereum), демонстрируя производственный масштаб. Их ИИ-агентные контракты позволяют выполнять TypeScript/JavaScript в TEE для таких приложений, как Agent Wars — живая игра с токенизированными агентами, использующими управление DAO на основе стейкинга, где «ключи» функционируют как акции, предоставляющие права использования и право голоса.

Архитектура, сохраняющая конфиденциальность, накладывает несколько криптографических подходов для всесторонней защиты. Полностью гомоморфное шифрование (FHE) позволяет обрабатывать данные, сохраняя их полностью зашифрованными — ИИ-агенты никогда не получают доступ к открытому тексту, обеспечивая постквантовую безопасность с помощью криптографии на решетках, одобренной NIST (2024 год). Варианты использования включают частные консультации по портфелю DeFi без раскрытия активов, анализ зашифрованных медицинских записей без раскрытия данных в здравоохранении и рынки прогнозирования, агрегирующие зашифрованные входные данные. MindNetwork и Fhenix создают FHE-нативные платформы для зашифрованного Web3 и цифрового суверенитета. Доказательства с нулевым разглашением дополняют TEE и FHE, обеспечивая частную аутентификацию (доказательство возраста без раскрытия даты рождения), конфиденциальные смарт-контракты, выполняющие логику без раскрытия данных, проверяемые ИИ-операции, доказывающие выполнение задачи без раскрытия входных данных, и кросс-чейн конфиденциальность для безопасной совместимости. ZK Zyra + Ispolink демонстрируют производственные доказательства с нулевым разглашением для ИИ-игр Web3.

Модели владения, использующие блокчейн-токены, достигли значительного рыночного масштаба. Virtuals Protocol лидирует с рыночной капитализацией более $700 млн, управляя рыночной капитализацией ИИ-агентов на сумму более $2 млрд, что составляет 85% активности на рынке и генерирует $60 млн протокольного дохода к декабрю 2024 года. Пользователи приобретают токены, представляющие доли агентов, что позволяет совместное владение с полными правами на торговлю, передачу и распределение дохода. SentrAI фокусируется на торгуемых ИИ-персонах как на программируемых ончейн-активах, сотрудничая со Stability World AI для визуальных возможностей, создавая экономику от социальных сетей до ИИ с кросс-платформенными монетизируемыми впечатлениями. Grok Ani Companion демонстрирует массовое внедрение с токеном ANI по цене $0,03 (рыночная капитализация $30 млн), генерируя ежедневный объем торгов $27–36 млн через смарт-контракты, обеспечивающие взаимодействия и ончейн-хранение метаданных.

Владение на основе NFT предоставляет альтернативные модели, подчеркивающие уникальность, а не взаимозаменяемость. FURO на Ethereum предлагает 3D ИИ-компаньонов, которые учатся, запоминают и развиваются за NFT стоимостью $10 плюс токены $FURO, с персонализацией, адаптирующейся к стилю пользователя и отражающей эмоции — планируется интеграция с физическими игрушками. AXYC (AxyCoin) интегрирует ИИ с GameFi и EdTech, используя сбор AR-токенов, рынок NFT и образовательные модули, где ИИ-питомцы функционируют как репетиторы по языкам, STEM и когнитивному обучению с вознаграждениями за достижения, стимулирующими долгосрочное развитие.

Портативность данных и интероперабельность остаются в стадии разработки с важными оговорками. Рабочие реализации включают кросс-платформенную идентичность Gitcoin Passport с «штампами» от нескольких аутентификаторов, управление ончейн-идентичностью Civic Pass в dApp/DeFi/NFT и T3id (Trident3), агрегирующий более 1000 технологий идентификации. Ончейн-хранилища метаданных неизменно хранят предпочтения, воспоминания и вехи, в то время как блокчейн-аттестации через Ceramic и KILT Protocol связывают состояния ИИ-моделей с идентификаторами. Однако текущие ограничения включают отсутствие универсального соглашения SSI, портативность, ограниченную конкретными экосистемами, развивающиеся регуляторные рамки (GDPR, DMA, Закон о данных) и требование общесистемного внедрения, прежде чем бесшовная кросс-платформенная миграция станет реальностью. Более 103 экспериментальных методов DID создают фрагментацию, при этом Gartner прогнозирует, что 70% внедрения SSI зависит от достижения кросс-платформенной совместимости к 2027 году.

Возможности монетизации на пересечении позволяют создавать совершенно новые экономические модели. Ценообразование на основе использования взимает плату за вызов API, токен, задачу или время вычислений — Hugging Face Inference Endpoints достигли оценки $4,5 млрд (2023 год) по этой модели. Модели подписки обеспечивают предсказуемый доход, при этом Cognigy получает 60% из $28 млн годового регулярного дохода от подписок. Ценообразование на основе результатов согласует оплату с результатами (сгенерированные лиды, решенные заявки, сэкономленные часы), как демонстрируют Zendesk, Intercom и Chargeflow. Агент как услуга позиционирует ИИ как «цифровых сотрудников» с ежемесячной платой — Harvey, 11x и Vivun являются пионерами корпоративной ИИ-рабочей силы. Комиссии за транзакции берут процент от торговли, осуществляемой агентами, что появляется на агентных платформах, требующих большого объема для жизнеспособности.

Блокчейн-специфичные модели дохода создают токеномику, где стоимость растет вместе с ростом экосистемы, вознаграждения за стейкинг компенсируют поставщикам услуг, права управления предоставляют премиум-функции держателям, а роялти NFT генерируют доходы на вторичном рынке. Экономика «агент-к-агенту» позволяет автономные платежи, где ИИ-агенты компенсируют друг другу, используя USDC через Программируемые кошельки Circle, платформы-маркетплейсы берут процент от межагентных транзакций, а смарт-контракты автоматизируют платежи на основе проверенной выполненной работы. Рынок ИИ-агентов, по прогнозам, вырастет с $5,3 млрд (2024 год) до $47,1 млрд (2030 год) с CAGR 44,8%, потенциально достигнув $216 млрд к 2035 году, при этом Web3 ИИ привлек $213 млн от крипто-венчурных капиталистов только в третьем квартале 2024 года.

Инвестиционный ландшафт показывает, что тезис о конвергенции получает институциональное подтверждение​

Размещение капитала в токенизированную идентичность и ИИ-компаньоны резко ускорилось в 2024–2025 годах, поскольку институциональные инвесторы осознали возможность конвергенции. ИИ привлек более $100 млрд венчурного финансирования в 2024 году — что составляет 33% от всего мирового венчурного капитала — с ростом на 80% по сравнению с $55,6 млрд в 2023 году. Генеративный ИИ конкретно привлек $45 млрд, почти удвоившись по сравнению с $24 млрд в 2023 году, в то время как сделки GenAI на поздних стадиях в среднем составляли $327 млн по сравнению с $48 млн в 2023 году. Эта концентрация капитала отражает убежденность инвесторов в том, что ИИ представляет собой вековой технологический сдвиг, а не циклический хайп.

Финансирование Web3 и децентрализованной идентичности следовало параллельной траектории. Рынок Web3 вырос с $2,18 млрд (2023 год) до $49,18 млрд (2025 год) — среднегодовой темп роста 44,9% — при этом 85% сделок находились на стадиях seed или Series A, что сигнализирует о фазе создания инфраструктуры. Токенизированные реальные активы достигли $24 млрд (2025 год), что на 308% больше за три года, с прогнозами до $412 млрд по всему миру. Децентрализованная идентичность конкретно выросла со $156,8 млн (2021 год) до прогнозируемых $77,8 млрд к 2031 году — CAGR 87,9%. Токенизация частного кредита обеспечила 58% потоков токенизированных RWA в первой половине 2025 года, в то время как токенизированные казначейские и денежные рыночные фонды достигли $7,4 млрд с ростом на 80% в годовом исчислении.

Ryze Labs Мэтью Грэма является примером инвестиционного тезиса о конвергенции через систематическое построение портфеля. Фирма инкубировала Amiko, персональную ИИ-платформу, объединяющую портативное оборудование (устройство Kick), домашний хаб (Brain), локальный вывод, структурированную память, скоординированных агентов и эмоционально осведомленный ИИ, включая персонажа Eliza. Позиционирование Amiko подчеркивает «высокоточные цифровые двойники, которые фиксируют поведение, а не только слова» с локальной обработкой, ориентированной на конфиденциальность — напрямую addressing тезис Грэма об инфраструктуре идентичности. Ryze также инкубировала Eliza Wakes Up, воплощая ИИ-агентов в жизнь через гуманоидную робототехнику, работающую на ElizaOS, с предзаказами на $420 000 для гуманоида ростом 5'10" с силиконовым аниматронным лицом, эмоциональным интеллектом и способностью выполнять физические задачи и блокчейн-транзакции. Грэм консультирует проект, называя его «самым продвинутым гуманоидным роботом, когда-либо виденным за пределами лаборатории» и «самым амбициозным со времен робота Софии».

Стратегические инвестиции в инфраструктуру были сделаны через поддержку EdgeX Labs в апреле 2025 года — децентрализованные граничные вычисления с более чем 10 000 активных узлов, развернутых по всему миру, обеспечивающих основу для многоагентной координации и локального вывода. Программа AI Combinator запущена в 2024/2025 годах с финансированием в размере $5 млн для 10–12 проектов на пересечении ИИ/крипто в партнерстве с Shaw (Eliza Labs) и a16z. Грэм описал ее как нацеленную на «кембрийский взрыв инноваций ИИ-агентов» как «самое важное развитие в отрасли со времен DeFi». Технические партнеры включают Polyhedra Network (проверяемые вычисления) и Phala Network (доверительные вычисления), а партнеры по экосистеме, такие как TON Ventures, привносят ИИ-агентов в несколько блокчейнов первого уровня.

Крупные венчурные капиталисты опубликовали явные инвестиционные тезисы о крипто+ИИ. Coinbase Ventures сформулировала, что «крипто- и блокчейн-системы являются естественным дополнением к генеративному ИИ», при этом эти «две вековые технологии будут переплетаться, как двойная спираль ДНК, чтобы создать основу для нашей цифровой жизни». Портфельные компании включают Skyfire и Payman. a16z, Paradigm, Delphi Ventures и Dragonfly Capital (привлекающие фонд в размере $500 млн в 2025 году) активно инвестируют в инфраструктуру агентов. Появились новые специализированные фонды: Gate Ventures + Movement Labs ($20 млн фонд Web3), Gate Ventures + ОАЭ ($100 млн фонд), Avalanche + Aethir ($100 млн с акцентом на ИИ-агентов) и aelf Ventures ($50 млн специализированный фонд).

Институциональное внедрение подтверждает нарратив токенизации, при этом гиганты традиционных финансов развертывают производственные системы. BUIDL от BlackRock стал крупнейшим токенизированным частным фондом с AUM в $2,5 млрд, в то время как генеральный директор Ларри Финк заявил: «Каждый актив может быть токенизирован… это революционизирует инвестирование». FOBXX от Franklin Templeton достиг AUM в $708 млн, USYC от Circle/Hashnote — $488 млн. Goldman Sachs более года эксплуатирует свою сквозную инфраструктуру токенизированных активов DAP. Платформа Kinexys от J.P. Morgan интегрирует цифровую идентичность в Web3 с блокчейн-верификацией личности. HSBC запустил платформу Orion для выпуска токенизированных облигаций. Bank of America планирует выйти на рынок стейблкоинов после одобрения, имея активы в $3,26 трлн, предназначенные для инноваций в цифровых платежах.

Региональная динамика показывает, что Ближний Восток становится центром капитала Web3. Gate Ventures запустил фонд ОАЭ в размере $100 млн, а Абу-Даби инвестировал $2 млрд в Binance. Конференции отражают созревание отрасли — TOKEN2049 в Сингапуре привлек 25 000 участников из более чем 160 стран (70% — высшее руководство), в то время как ETHDenver 2025 привлек 25 000 человек под темой «От хайпа к воздействию: Web3 становится ценностно-ориентированным». Инвестиционная стратегия сместилась от «агрессивного финансирования и быстрого масштабирования» к «дисциплинированным и стратегическим подходам», подчеркивающим прибыльность и устойчивый рост, что сигнализирует о переходе от спекуляций к операционной направленности.

Проблемы сохраняются, но технические решения появляются в области конфиденциальности, масштабируемости и интероперабельности​

Несмотря на впечатляющий прогресс, необходимо решить значительные технические проблемы и проблемы внедрения, прежде чем токенизированная идентичность и ИИ-компаньоны достигнут массовой интеграции. Эти препятствия формируют сроки разработки и определяют, какие проекты преуспеют в создании устойчивой пользовательской базы.

Компромисс между конфиденциальностью и прозрачностью представляет собой фундаментальное противоречие — прозрачность блокчейна конфликтует с потребностями ИИ в конфиденциальности при обработке конфиденциальных личных данных и интимных разговоров. Решения появились благодаря многоуровневым криптографическим подходам: изоляция TEE обеспечивает аппаратный уровень конфиденциальности (работают более 30 000 устройств Phala), вычисления FHE позволяют зашифрованную обработку, исключающую раскрытие открытого текста с постквантовой безопасностью, проверка ZKP доказывает корректность без раскрытия данных, а гибридные архитектуры сочетают ончейн-управление с внецепочечными частными вычислениями. Эти технологии готовы к производству, но требуют общесистемного внедрения.

Вычислительные проблемы масштабируемости возникают из-за дороговизны вывода ИИ в сочетании с ограниченной пропускной способностью блокчейна. Решения масштабирования второго уровня решают эту проблему с помощью zkSync, StarkNet и Arbitrum, обрабатывающих внецепочечные вычисления с ончейн-верификацией. Модульная архитектура с использованием XCM Polkadot обеспечивает кросс-чейн координацию без перегрузки основной сети. Внецепочечные вычисления, пионером которых является Phala, позволяют агентам выполнять операции вне цепочки, а расчеты производить в цепочке. Специализированные цепочки оптимизированы специально для операций ИИ, а не для общих вычислений. Текущая средняя пропускная способность публичных цепочек в 17 000 TPS создает узкие места, что делает миграцию на L2 необходимой для приложений потребительского масштаба.

Сложность владения данными и лицензирования проистекает из неясных прав интеллектуальной собственности на базовые модели, данные для донастройки и результаты ИИ. Лицензирование смарт-контрактов встраивает условия использования непосредственно в токены с автоматическим исполнением. Отслеживание происхождения через Ceramic и KILT Protocol связывает состояния моделей ИИ с идентификаторами, создавая аудиторские следы. Владение NFT через ERC-7857 обеспечивает четкие механизмы передачи и правила хранения. Автоматизированное распределение роялти через смарт-контракты обеспечивает надлежащее извлечение стоимости. Однако правовые рамки отстают от технологий, а регуляторная неопределенность сдерживает институциональное внедрение — кто несет ответственность, когда децентрализованные учетные данные дают сбой? Могут ли появиться глобальные стандарты интероперабельности или возобладает регионализация?

Фрагментация интероперабельности с более чем 103 методами DID и различными экосистемами/стандартами идентификации/фреймворками ИИ создает «огороженные сады». Протоколы кросс-чейн обмена сообщениями, такие как Polkadot XCM и Cosmos IBC, находятся в разработке. Универсальные стандарты через W3C DIDs и спецификации DIF медленно продвигаются, требуя достижения консенсуса. Мультичейн-кошельки, такие как смарт-аккаунты Safe с программируемыми разрешениями, обеспечивают некоторую портативность. Уровни абстракции, такие как проект NANDA MIT, создающий агентные веб-индексы, пытаются объединить экосистемы. Gartner прогнозирует, что 70% внедрения SSI зависит от достижения кросс-платформенной совместимости к 2027 году, что делает интероперабельность критически важной зависимостью.

Сложность пользовательского опыта остается основным барьером для внедрения. На этапе настройки кошелька 68% пользователей отказываются от использования при генерации сид-фразы. Управление ключами создает экзистенциальный риск — потерянные приватные ключи означают безвозвратную потерю личности без механизма восстановления. Баланс между безопасностью и восстанавливаемостью оказывается неуловимым; системы социального восстановления добавляют сложности, сохраняя при этом принципы самостоятельного хранения. Когнитивная нагрузка от понимания концепций блокчейна, кошельков, комиссий за газ и DID перегружает нетехнических пользователей. Это объясняет, почему институциональное внедрение B2B продвигается быстрее, чем потребительское B2C — предприятия могут поглощать затраты на сложность, в то время как потребители требуют бесшовного опыта.

Проблемы экономической устойчивости возникают из-за высоких инфраструктурных затрат (GPU, хранилище, вычисления), необходимых для операций ИИ. Децентрализованные вычислительные сети распределяют затраты между несколькими поставщиками, конкурирующими по цене. DePIN (Децентрализованные сети физической инфраструктуры) с более чем 1170 проектами распределяют бремя предоставления ресурсов. Модели на основе использования согласуют затраты с предоставляемой ценностью. Экономика стейкинга предоставляет токен-стимулы для предоставления ресурсов. Однако стратегии роста, поддерживаемые венчурным капиталом, часто субсидируют привлечение пользователей с неустойчивой экономикой единицы — переход к прибыльности в инвестиционной стратегии 2025 года отражает признание того, что проверка бизнес-модели важнее, чем чистый рост числа пользователей.

Проблемы доверия и верификации сосредоточены на обеспечении того, чтобы ИИ-агенты действовали так, как задумано, без манипуляций или отклонений. Удаленная аттестация от TEE выдает криптографические доказательства целостности выполнения. Ончейн-аудиторские следы создают прозрачные записи всех действий. Криптографические доказательства через ZKP проверяют корректность вычислений. Управление DAO обеспечивает надзор сообщества через голосование с весом токенов. Тем не менее, проверка процессов принятия решений ИИ остается сложной задачей, учитывая непрозрачность LLM — даже с криптографическими доказательствами правильного выполнения, понимание того, почему ИИ-агент принял конкретные решения, оказывается трудным.

Регуляторный ландшафт представляет как возможности, так и риски. Обязательные цифровые кошельки eIDAS 2.0 в Европе к 2026 году создают огромный канал распространения, в то время как сдвиг в политике США в сторону поддержки криптовалют в 2025 году устраняет трения. Однако запреты Worldcoin в нескольких юрисдикциях демонстрируют обеспокоенность правительств по поводу сбора биометрических данных и рисков централизации. «Право на забвение» GDPR конфликтует с неизменностью блокчейна, несмотря на обходные пути внецепочечного хранения. Правосубъектность ИИ-агентов и рамки ответственности остаются неопределенными — могут ли ИИ-агенты владеть собственностью, подписывать контракты или нести ответственность за вред? Эти вопросы не имеют четких ответов по состоянию на октябрь 2025 года.

Взгляд в будущее: создание инфраструктуры в ближайшей перспективе обеспечивает внедрение потребителями в среднесрочной перспективе​

Прогнозы сроков от отраслевых экспертов, рыночных аналитиков и технической оценки сходятся вокруг многофазного развертывания. В ближайшей перспективе (2025–2026 годы) ожидается регуляторная ясность от прокриптовых политик США, выход крупных институтов на токенизацию RWA в масштабе, появление универсальных стандартов идентификации через конвергенцию W3C и DIF, а также переход многих проектов из тестовой сети в основную. Основная сеть Sahara AI запускается во втором-третьем квартале 2025 года, миграция ENS Namechain завершается в четвертом квартале 2025 года с сокращением комиссий за газ на 80–90%, развертывается Lens v3 на zkSync, и SDK агентов Ronin AI выходит в публичный доступ. Инвестиционная активность по-прежнему на 85% сосредоточена на ранних стадиях (seed/Series A) инфраструктурных проектов, при этом $213 млн поступило от крипто-венчурных капиталистов в ИИ-проекты только в третьем квартале 2024 года, что сигнализирует об устойчивом капитальном вложении.

В среднесрочной перспективе (2027–2030 годы) ожидается, что рынок ИИ-агентов достигнет $47,1 млрд к 2030 году с $5,3 млрд (2024 год) — CAGR 44,8%. Кросс-чейн ИИ-агенты станут стандартом по мере созревания протоколов интероперабельности. Экономика «агент-к-агенту» будет вносить измеримый вклад в ВВП по мере масштабирования автономных транзакций. Комплексные глобальные правила установят правовые рамки для операций и ответственности ИИ-агентов. Децентрализованная идентичность достигнет $41,73 млрд (2030 год) с $4,89 млрд (2025 год) — CAGR 53,48% — с массовым внедрением в финансах, здравоохранении и государственных услугах. Улучшения пользовательского опыта через уровни абстракции сделают сложность блокчейна невидимой для конечных пользователей.

В долгосрочной перспективе (2030–2035 годы) рынок ИИ-агентов может достичь $216 млрд к 2035 году с истинной кросс-платформенной миграцией ИИ-компаньонов, позволяющей пользователям брать свои ИИ-отношения куда угодно. Потенциальная интеграция AGI преобразует возможности за пределы текущих узких ИИ-приложений. ИИ-агенты могут стать основным интерфейсом цифровой экономики, заменяя приложения и веб-сайты в качестве уровня взаимодействия. Рынок децентрализованной идентичности достигнет $77,8 млрд (2031 год), став стандартом для цифровых взаимодействий. Однако эти прогнозы несут значительную неопределенность — они предполагают продолжение технологического прогресса, благоприятную регуляторную эволюцию и успешное решение проблем UX.

Что отличает реалистичные видения от спекулятивных? В настоящее время операционны и готовы к производству: более 30 000 устройств TEE Phala, обрабатывающих реальные рабочие нагрузки, стандарт ERC-7857 официально предложен с текущими реализациями, Virtuals Protocol управляет рыночной капитализацией ИИ-агентов на сумму более $2 млрд, несколько рынков ИИ-агентов работают (Virtuals, Holoworld), ИИ-агенты DeFi активно торгуют (Fetch.ai, AIXBT), рабочие продукты, такие как игра Agent Wars, компаньоны NFT FURO/AXYC, Grok Ani с ежедневным объемом торгов $27–36 млн, и проверенные технологии (TEE, ZKP, FHE, автоматизация смарт-контрактов).

Все еще спекулятивны и пока не реализованы: универсальная портативность ИИ-компаньонов на ВСЕХ платформах, полностью автономные агенты, управляющие значительным богатством без надзора, экономика «агент-к-агенту» как значительный процент мирового ВВП, полная регуляторная база для прав ИИ-агентов, интеграция AGI с децентрализованной идентичностью, бесшовное соединение идентичности Web2-Web3 в масштабе, широко развернутые квантово-устойчивые реализации и ИИ-агенты как основной интернет-интерфейс для масс. Рыночные прогнозы ($47 млрд к 2030 году, $216 млрд к 2035 году) экстраполируют текущие тенденции, но зависят от предположений о регуляторной ясности, технологических прорывах и темпах массового внедрения, которые остаются неопределенными.

Позиция Мэтью Грэма отражает этот нюансированный взгляд — развертывание капитала в производственную инфраструктуру сегодня (EdgeX Labs, партнерства Phala Network) при инкубации потребительских приложений (Amiko, Eliza Wakes Up), которые созреют по мере масштабирования базовой инфраструктуры. Его акцент на развивающихся рынках (Лагос, Бангалор) предполагает терпение в отношении регуляторной ясности на развитых рынках, одновременно захватывая рост в регионах с более легким регуляторным бременем. Комментарий о «инфраструктурном слое вайфу» позиционирует идентичность как фундаментальное требование, а не как приятную функцию, подразумевая многолетнее строительство, прежде чем портативность ИИ-компаньонов потребительского масштаба станет реальностью.

Консенсус в отрасли сосредоточен на высокой технической осуществимости (7–8/10) — технологии TEE, FHE, ZKP доказаны и развернуты, существует множество рабочих реализаций, масштабируемость решается через Layer-2, и стандарты активно развиваются. Экономическая осуществимость оценивается как средне-высокая (6–7/10) с появлением четких моделей монетизации, постоянным притоком венчурного финансирования, снижением затрат на инфраструктуру и подтвержденным рыночным спросом. Регуляторная осуществимость остается средней (5–6/10), поскольку США переходят к прокриптовой политике, но ЕС медленно разрабатывает рамки, правила конфиденциальности нуждаются в адаптации, а права интеллектуальной собственности ИИ-агентов остаются неясными. Осуществимость внедрения находится на среднем уровне (5/10) — ранние пользователи вовлечены, но проблемы UX сохраняются, текущая интероперабельность ограничена, и требуется значительное обучение/построение доверия.

Сближение токенизированной идентичности и ИИ-компаньонов представляет собой не спекулятивную фантастику, а активно развивающийся сектор с реальной инфраструктурой, действующими рынками, проверенными технологиями и значительными капитальными вложениями. Производственная реальность показывает более $2 млрд управляемых активов, более 30 000 развернутых устройств TEE, $60 млн протокольного дохода только от Virtuals и ежедневные объемы торгов в десятки миллионов. Статус разработки включает предложенные стандарты (ERC-7857), развернутые технологии (TEE/FHE/ZKP) и операционные фреймворки (Virtuals, Phala, Fetch.ai).

Сближение работает, потому что блокчейн решает проблему владения ИИ — кто владеет агентом, его воспоминаниями, его экономической ценностью? — в то время как ИИ решает проблему UX блокчейна, связанную с тем, как пользователи взаимодействуют со сложными криптографическими системами. Технологии конфиденциальности (TEE/FHE/ZKP) обеспечивают это сближение без ущерба для суверенитета пользователя. Это развивающийся, но реальный рынок с четкими техническими путями, проверенными экономическими моделями и растущим внедрением экосистемы. Успех зависит от улучшений UX, регуляторной ясности, стандартов интероперабельности и дальнейшего развития инфраструктуры — все это активно развивается в 2025 году и далее. Систематические инвестиции Мэтью Грэма в инфраструктуру позиционируют Ryze Labs для извлечения выгоды, поскольку «самая важная волна инноваций со времен DeFi-лета» переходит от технического строительства к массовому внедрению потребителями.

Конвергенция криптовалют и искусственного интеллекта представляет собой наиболее значимый технологический синтез 2024–2025 годов, создающий автономные экономические системы, в которых ИИ обеспечивает масштабируемый интеллект, а блокчейн — масштабируемое доверие. Рынок отреагировал впечатляюще: рыночная капитализация крипто-токенов в сфере ИИ достигла 24–27 миллиардов долларов к середине 2025 года, а количество транзакций агентов превысило 3,5 миллиона в девяти различных блокчейнах. Это не просто постепенная инновация — это фундаментальное переосмысление того, как ценность, интеллект и доверие пересекаются в глобальной экономике без границ. Вивьен Лин, главный директор по продукту (CPO) BingX, подчеркивает актуальность: «ИИ и блокчейн — это вынужденный брак, потому что блокчейн отвечает за то, как люди достигают консенсуса, а это всегда требует времени. ИИ потребляет огромные массивы данных, и его задача — сокращать это время». Эти симбиотические отношения обеспечивают финансовое достоинство и доступ к услугам в беспрецедентных масштабах: институциональные инвесторы теперь выделяют сотни миллионов долларов — выделение JPMorgan 500 миллионов долларов в ИИ-хедж-фонд Numerai сигнализирует о необратимости этого сдвига.

Видение Вивьен Лин: финансовое достоинство через расширение возможностей ИИ​

Вивьен Лин стала определяющим голосом в дискуссии о пересечении криптоиндустрии и ИИ, привнеся почти десятилетний опыт работы в традиционных финансах (Morgan Stanley, BNP Paribas и Deutsche Bank) на свою должность руководителя по инновационным продуктам в BingX. Ее философия сосредоточена на «финансовом достоинстве» — убеждении в том, что каждый человек должен иметь доступ к инструментам, позволяющим понимать рынки и действовать уверенно. В мае 2024 года BingX объявила о трехлетней стратегии эволюции ИИ (AI Evolution Strategy) стоимостью 300 миллионов долларов, став одной из первых крупных криптобирж, выделивших такой уровень инвестиций в интеграцию ИИ.

Лин указывает на критический разрыв, который индустрия должна устранить: «Трейдеры на всех уровнях буквально тонули в информации, но испытывали жажду в руководстве к действию. Традиционные боты или панели управления только выполняют команды, но они не помогают пользователям понять, почему решение важно или как адаптироваться при изменении условий». Ее решение использует ИИ как «великий уравнитель». Она объясняет, что криптотрейдерам часто не хватает институционального опыта профессиональных игроков, которые могут анализировать более 1000 факторов при принятии решений. «Но теперь они используют ИИ для скрининга этих факторов и автоматической корректировки весов... технология позволяет этой группе людей создавать стратегии, которые почти не уступают тем, что разрабатываются профессионалами».

Реализация BingX включает три этапа. На первом этапе были представлены инструменты на базе ИИ, включая BingX AI Master и AI Bingo. AI Master, запущенный в сентябре 2024 года, выступает в качестве первого в мире криптовалютного торгового стратега на базе ИИ, сочетая подходы пяти ведущих цифровых инвесторов с более чем 1000 проверенными стратегиями с использованием ИИ-бэктестинга. Платформа добилась выдающихся показателей внедрения — BingX AI Bingo охватил 2 миллиона пользователей и обработал 20 миллионов запросов за первые 100 дней. Второй этап предполагает создание Института ИИ BingX (BingX AI Institute), привлечение лучших талантов в области ИИ и разработку систем ответственного управления ИИ для Web3. Третий этап предусматривает переход к AI-native операциям, где искусственный интеллект внедряется во все ключевое стратегическое планирование и принятие решений.

Взгляд Лин на «вынужденный брак» ИИ и блокчейна демонстрирует глубокое понимание их взаимодополняющей природы. Блокчейн обеспечивает децентрализованную, бездоверительную основу, но работает медленно из-за требований консенсуса. ИИ обеспечивает скорость и эффективность за счет быстрой обработки данных. Вместе они создают системы, которые одновременно заслуживают доверия и удобны для масштабного использования. Она считает, что наибольшее влияние ИИ в ближайшие 2–3 года будет достигнуто через персонализацию и поддержку принятия решений: «ИИ может превратить биржи в интеллектуальные экосистемы, где каждый пользователь получает индивидуальные аналитические данные, инструменты управления рисками и обучения, которые развиваются вместе с ним».

Ее видение выходит за рамки трейдинга и касается фундаментальной доступности. Выступая на ETHWarsaw в сентябре 2024 года, Лин подчеркнула, что обещание криптоиндустрии о расширении финансовых возможностей часто отталкивает тех самых людей, которым оно призвано служить, из-за огромной сложности и фрагментации информации. ИИ решает эту проблему: «ИИ может собрать всю эту информацию для вас и предоставить краткую выжимку того, на что вам стоит обратить внимание на рынке». Этот подход помогает трейдерам перейти от простого потребления информации к осознанным действиям. Через BingX Labs Лин также инвестирует более 15 миллионов долларов в децентрализованные проекты на ранних стадиях, стимулируя следующую волну инноваций в Web3 и ИИ.

Трейдинг на базе ИИ трансформирует DeFi с производительностью институционального уровня​

Интеграция ИИ в торговлю криптовалютами и децентрализованные финансы (DeFi) прошла путь от экспериментальной новинки до инфраструктуры институционального уровня в 2024–2025 годах. Numerai, хедж-фонд на базе ИИ, достиг чистой доходности 25,45% в 2024 году с коэффициентом Шарпа 2,75, что привлекло 500 миллионов долларов инвестиций от JPMorgan Asset Management в августе 2025 года. Эти знаковые инвестиции сигнализируют о том, что крипто-стратегии на базе ИИ преодолели порог доверия для крупнейших финансовых институтов. Модель Numerai использует краудсорсинг предложений по машинному обучению от более чем 5500 специалистов по данным со всего мира, которые ставят (стейкают) токены NMR на эффективность своих моделей, создавая совершенно новый подход к количественным финансам.

Торговые боты с ИИ получили широкое распространение как в розничном, так и в институциональном сегментах. Платформы, такие как 3Commas, Cryptohopper и Token Metrics, теперь предлагают сложные алгоритмы с поддержкой ИИ, которые адаптируются к рыночным условиям в режиме реального времени. Метрики производительности убедительны: консервативные стратегии под управлением ИИ показывают годовую доходность от 12% до 40%, в то время как продвинутые реализации достигали доходности 1640% за шестилетние периоды по сравнению с 223% для традиционного подхода «купи и держи» для Bitcoin. Token Metrics привлекла 8,5 миллионов долларов в 2024 году, используя ИИ для анализа более 6000 криптопроектов с помощью анализа настроений, фундаментальных отчетов и оценки качества кода.

Модели машинного обучения для прогнозирования цен значительно эволюционировали. Модели GRU (Gated Recurrent Unit) и LightGBM теперь достигают средней абсолютной процентной ошибки менее 0,1% для прогнозирования цены Bitcoin, при этом модели GRU фиксируют MAPE на уровне 0,09%. Исследование, опубликованное в 2024 году, демонстрирует, что ансамблевые методы, сочетающие Random Forest, Gradient Boosting и нейронные сети, последовательно превосходят традиционные статистические подходы, такие как ARIMA. Эти модели интегрируют более 30 технических индикаторов, специфические метрики блокчейна, настроения в социальных сетях и макроэкономические факторы для генерации прогнозов с точностью направления движения 52% для краткосрочных периодов.

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) дополняются архитектурами предиктивного ИИ. Исследование, опубликованное в 2024 году, предлагает гибридные системы обучения с подкреплением LSTM и Q-Learning, которые предсказывают оптимальные диапазоны концентрации ликвидности, позволяя ликвидности перемещаться в ожидаемые диапазоны до начала движения цен. Это снижает риск непостоянных потерь для поставщиков ликвидности и проскальзывание для трейдеров, одновременно повышая эффективность капитала. Genius Yield на Cardano внедрила оптимизацию доходности на базе ИИ с использованием Smart Liquidity Vaults, которые автоматически распределяют активы в зависимости от меняющихся рыночных условий.

Экосистема DeFAI (Decentralized Finance AI) стремительно расширяется. ИИ-агенты теперь управляют активами на сумму более 100 миллионов долларов, принося поставщикам инфраструктуры шестизначную годовую регулярную выручку. Агент Eliza от ai16z продемонстрировал более 60% годовой доходности при управлении пулами ликвидности, опередив трейдеров-людей. Сферы применения охватывают автоматизированную оптимизацию доходности (выявление возможностей с доходностью 15–50% годовых через арбитраж между спотом и фьючерсами), ребалансировку портфеля, смарт-стейкинг с оценкой эффективности валидаторов и динамическое управление рисками. Анализ настроений стал критически важным — Crypto.com внедрила Claude 3 от Anthropic на Amazon Bedrock для анализа настроений менее чем за одну секунду на более чем 25 языках для 100 миллионов пользователей по всему миру.

Конвергенция меняет структуру рынка. Крупные биржи теперь сообщают, что 60–75% объема торгов приходится на алгоритмическую торговлю и ботов. Binance предлагает широкие возможности ИИ, включая сеточную торговлю, DCA-ботов, арбитражные алгоритмы и алгоритмические ордера, которые разделяют крупные транзакции с помощью ИИ-оптимизации. Coinbase предоставляет API для продвинутой торговли с нативной интеграцией ботов для таких платформ, как 3Commas и Cryptohopper. Инфраструктура быстро созревает, подтверждая эффективность подхода данными о производительности, и теперь в сектор активно вливается институциональный капитал.

Децентрализованная инфраструктура демократизирует вычисления и обучение ИИ​

Рынок блокчейн-инфраструктуры для ИИ достиг 550,70 млн долларов в 2024 году и, по прогнозам, вырастет до 4,34 млрд долларов к 2034 году при совокупном годовом темпе роста (CAGR) 22,93%. Это представляет собой смену парадигмы: децентрализацию разработки ИИ для разрушения монополий Big Tech на вычислительные ресурсы при одновременном обеспечении экономии затрат на 70–80% по сравнению с централизованными облачными провайдерами. Видение ясно — демократизированный доступ к искусственному интеллекту через блокчейн-инфраструктуру, которая устойчива к цензуре, прозрачна и экономически доступна.

Bittensor лидирует в пространстве децентрализованного машинного обучения с рыночной капитализацией 4,1 млрд долларов и более чем 7 000 майнеров, предоставляющих вычислительные мощности по всему миру. Инновация платформы заключается в механизме консенсуса Yuma (Yuma Consensus) и Proof of Intelligence, который вознаграждает ценные результаты машинного обучения, а не произвольную вычислительную работу. Bittensor управляет 32 специализированными подсетями, каждая из которых ориентирована на конкретные задачи ИИ — от генерации текста до создания изображений, от транскрипции до рынков прогнозирования. Сеть привлекла крупные венчурные инвестиции от Polychain Capital и Digital Currency Group, при этом объем институционального стейкинга достиг 26 млн долларов с годовой доходностью 10%.

Render Network достигла экстраординарной доходности — более 7 600% ROI за все время — утвердившись в качестве ведущей децентрализованной платформы для рендеринга на GPU и обучения ИИ с рыночной капитализацией 1,89 млрд долларов. В 2024 году Render обработала более 40 миллионов кадров при трехкратном увеличении использования сети и пиковом росте вычислений на 136,51% в годовом исчислении. В 2023 году сеть мигрировала на Solana для обеспечения высокоскоростных и дешевых транзакций и сформировала стратегические партнерства с Runway, Black Forest Labs и Stability AI. Ее токен-модель Burn-Mint-Equilibrium создает дефляционное давление по мере роста использования.

Akash Network стала пионером концепции децентрализованного облачного маркетплейса, построенного на Cosmos SDK с системой обратных аукционов, обеспечивающей экономию затрат до 80% по сравнению с AWS или Google Cloud. «Супероблако Akash» (Akash Supercloud) в настоящее время поддерживает 150–200 GPU с загрузкой 50–70%, хотя предложение все еще опережает спрос. В 2024 году сеть открыла исходный код всей своей кодовой базы, интегрировала платежи в USDC и запустила фронтенд AkashML для упрощения доступа. Приоритеты развития определяются управлением сообщества через специальные группы по интересам (Special Interest Groups).

Альянс Искусственного Сверхразума (Artificial Superintelligence Alliance) представляет собой самую амбициозную консолидацию в сфере децентрализованного ИИ. Сформированная в результате слияния Fetch.ai, SingularityNET и Ocean Protocol в июле 2024 года (плюс CUDOS в октябре 2024 года), объединенная организация достигла рыночной капитализации в 9,2 млрд долларов в феврале 2025 года, что на 22,7% больше, чем после слияния. Альянс работает в пяти блокчейнах — Ethereum, Cosmos, Cardano, Polkadot и Solana — и насчитывает более 200 000 держателей токенов. Fetch.ai предоставляет автономных ИИ-агентов для экономических транзакций через свой маркетплейс DeltaV. SingularityNET, основанная доктором Беном Гертцелем («отцом AGI»), управляет первым в мире децентрализованным маркетплейсом ИИ, обеспечивающим взаимодействие между агентами. Ocean Protocol позволяет токенизировать данные с помощью «дата-токенов» (datatokens), позволяя монетизировать обучающие данные для ИИ при сохранении суверенитета данных. Альянс запустил ASI-1 Mini, первую в мире большую языковую модель на базе Web3, и наладил корпоративные партнерства в сфере финансов, здравоохранения, электронной коммерции и производства.

Решения для хранения данных эволюционировали для поддержки массивных наборов данных ИИ. IPFS (InterPlanetary File System) теперь обслуживает более 9 000 Web3-проектов через Snapshot, а среди заметных примеров внедрения — развертывание узла IPFS на орбите компаниями NASA и Lockheed Martin. Filecoin обеспечивает стимулированное хранение через блокчейн-маркетплейсы, где майнеры зарабатывают токены FIL за Proof-of-Replication и Proof-of-Spacetime, гарантируя сохранность данных с проверкой каждые 24 часа. Поддерживающие платформы, такие как Lighthouse Storage, Storacha и NFT.Storage, предлагают специализированные услуги — от контроля доступа на основе токенов до бессрочного хранения метаданных NFT.

Internet Computer Protocol (ICP) стоит особняком в достижении подлинного ончейн-вывода ИИ (inference), демонстрируя возможности распознавания лиц непосредственно в блокчейне. Этап Cyclotron обеспечил 10-кратное повышение производительности, а поддержка GPU для более крупных моделей находится в разработке. Это решает критическую проблему: большая часть вычислений ИИ происходит вне блокчейна (off-chain) из-за высоких затрат и лимитов газа, что создает допущения о доверии. Основанные на WebAssembly «канистры» (Canisters) ICP позволяют создавать продвинутые смарт-контракты со встроенными возможностями ИИ.

Протокол Gensyn решает проблему верификации обучения машинного обучения с помощью своей инновационной системы Probabilistic Proof-of-Learning, генерирующей проверяемые сертификаты на основе оптимизации градиента. Graph-Based Pinpoint Protocol обеспечивает последовательную проверку выполнения, в то время как игра стимулов в стиле Truebit с механизмами стейкинга и слэшинга гарантирует честность. Новые запуски в 2024–2025 годах включают Acurast, который объединяет более 30 000 смартфонов в качестве децентрализованных вычислительных узлов, используя аппаратные модули безопасности (HSM) для защищенной обработки.

Инфраструктурный слой быстро созревает, однако остаются значительные проблемы. Обучение базовых моделей, требующее более 100 000 GPU в течение 1–2 лет, остается непрактичным в децентрализованных сетях. Механизмы верификации обходятся дорого — zkML (машинное обучение с нулевым разглашением) в настоящее время стоит в 1000 раз дороже оригинального вывода и находится в 3–5 годах от практического внедрения. TEE (доверенные среды выполнения) предлагают более практичные краткосрочные решения, но требуют доверия к оборудованию. Разрыв в производительности сохраняется: централизованные системы в настоящее время работают в 10–100 раз быстрее. Тем не менее, ценностное предложение убедительно: демократизированный доступ, суверенитет данных, устойчивость к цензуре и значительно более низкие затраты стимулируют продолжающиеся инновации и существенные институциональные инвестиции.

ИИ-агенты становятся автономными экономическими субъектами в Web3​

ИИ-агенты в Web3 представляют собой один из самых значимых сдвигов в принятии блокчейна: их рыночная капитализация превышает 10 миллиардов $, а объем транзакций растет более чем на 30 % ежемесячно. Основная идея: Web3 не был рассчитан на массовое использование людьми — он был создан для машин. Сложность, которая исторически ограничивала широкое внедрение, становится преимуществом для ИИ-агентов, способных беспрепятственно ориентироваться в децентрализованных системах. Руководители отрасли прогнозируют, что к 2025 году в Web3 будет существовать более 1 миллиона ИИ-агентов, работающих как автономные экономические субъекты со своими собственными кошельками, ключами подписи и правом опеки над криптоактивами.

Autonolas (Olas) стала пионером концепции «совместного владения ИИ», запустившись в 2021 году как первый проект на стыке криптографии и ИИ. Сейчас платформа обрабатывает более 700 000 транзакций ежемесячно с темпом роста 30 % в месяц, что в сумме составляет 3,5 миллиона транзакций в девяти блокчейнах. Pearl, «магазин приложений для агентов» от Olas, позволяет пользователям владеть ИИ-агентами, в то время как Olas Stack предоставляет компонуемые фреймворки для разработки агентов. Протокол стимулирует создание агентов через токеномику, которая вознаграждает полезный вклад в код. В 2025 году Olas привлекла 13,8 миллиона $ в раунде под руководством 1kx, при участии стратегических партнеров, включая Tioga Capital и Zee Prime. Продукт Olas Predict демонстрирует работу агентов, управляющих рынками предсказаний, а Modius предлагает возможности для автономной торговли.

Morpheus запустилась как первая пиринговая сеть персональных смарт-агентов, представив инновационную экономическую модель, где владение 1 % токенов MOR эквивалентно 1 % доступа к децентрализованному бюджету на вычисления без постоянных трат. Это устраняет трения модели оплаты за каждое использование (pay-per-use), характерные для централизованных ИИ-сервисов. Протокол Smart Agent от Morpheus интегрирует LLM, обученные на данных Web3, с возможностями кошельков (Metamask), позволяя выполнять транзакции с помощью естественного языка. Справедливый запуск платформы (без премайна) и 16-летняя кривая эмиссии на Arbitrum создали модель, которую заложили первые 14 400 токенов. Архитектура опирается на четыре столпа: вычисления (децентрализованная сеть GPU), код (вклад разработчиков), капитал (предоставление ликвидности stETH) и сообщество (принятие пользователями и управление).

Virtuals Protocol стремительно ворвался на сцену в октябре 2024 года как «Pump.fun для ИИ-агентов», создав лаунчпад токенизированных ИИ-агентов на Base и Solana. **Рыночная капитализация экосистемы платформы достигла 1,6–1,8 миллиарда $, при этом только в ноябре 2024 года было запущено более 21 000 токенов агентов** — ежедневное количество запусков превышало 1 000. Фреймворк G.A.M.E (Generative Autonomous Multimodal Entities) позволяет создавать агентов с функциями текста, речи и 3D-анимации, работающих на разных платформ�ах с ончейн-кошельками (ERC-6551). Экономическая модель требует 100 токенов VIRTUAL для запуска агента, при этом выпускается 1 миллиард токенов на каждого агента, а все сделки маршрутизируются через$VIRTUAL, что создает дефляционное давление через выкуп и сжигание. Среди известных агентов — Luna (виртуальная K-pop звезда с рыночной капитализацией 69 миллионов $, присутствием в TikTok и дистрибуцией в Spotify) и aixbt (ИИ-криптоаналитик, пиковая капитализация которого достигла 700 миллионов$).

Delysium видит будущее, в котором «1 миллиард людей и 100 миллиардов виртуальных ИИ-существ сосуществуют в блокчейне» через свою сеть YKILY (You Know I Love You). Lucy OS, операционная система Web3 на базе ИИ, достигла более 1,4 миллиона подключений кошельков, став первым агентом в сети. Lucy предоставляет торговых агентов (мониторинг токенов и формулирование стратегий), агрегацию DEX (оптимальная маршрутизация по рынкам) и информационных агентов (анализ проектов и обновление новостей). Система Agent-ID создает уникальные цифровые паспорта для агентов, обеспечивая владение ими на базе NFT с интегрированными кошельками, доступ к которым имеют как пользователь, так и агент. Delysium получила поддержку от Microsoft, Google Cloud, Y Combinator, Galaxy Interactive и Republic Crypto, готовясь к масштабному расширению в 2025 году.

ИИ-агенты трансформируют DeFi через автономные операции, которые превосходят результаты ручной торговли. Агент Eliza от ai16z продемонстрировал доходность более 60 % годовых при управлении пулами ликвидности, в то время как агенты Mode Network стабильно опережают трейдеров-людей. Allora Labs управляет децентрализованной сетью ИИ, снижая ошибки агентов за счет активного управления ликвидностью на Uniswap и стратегий кредитования с плечом и коррекцией ошибок в реальном времени. Loky AI обеспечивает работу более 100 агентов для DeFi и трейдинга с 950 стейкерами и более чем 30 000 держателями токенов, предоставляя MCP API для подключения агентов и торговых сигналов в реальном времени. Инфраструктура быстро созревает: под управлением агентов находится более 100 миллионов $ активов, а ведущие платформы достигают шестизначных показателей ARR.

DAO интегрируют процессы принятия решений на базе ИИ через делегатов для голосования, анализ предложений и управление казначейством. Governatooorr от Autonolas работает как делегат управления с поддержкой ИИ, гарантируя достижение кворума и голосуя на основе заданных критериев. Гибридная модель сохраняет власть за людьми, используя ИИ для рекомендаций на основе данных. Трент Макконахи из Ocean Protocol формулирует это видение так: «ИИ-DAO могут стать гораздо масштабнее, чем просто ИИ или просто DAO. ИИ получает недостающее звено: ресурсы; DAO получает свое недостающее звено: автономное принятие решений. Потенциальный эффект будет мультипликативным».

Экономические модели, обеспечивающие работу маркетплейсов агентов, разнообразны и инновационны. Olas Mech Marketplace функционирует как первый децентрализованный рынок, где агенты нанимают услуги других агентов и автономно сотрудничают. Распределение доходов через плату за инференс, дефляционные модели выкупа и сжигания, вознаграждения LP и стимулы для стейкинга создают устойчивую токеномику. Токены платформ, такие как $VIRTUAL,$OLAS, $MOR и$AGI, служат шлюзами доступа, механизмами управления и дефляционными активами. Прогнозируется, что рынок ИИ-агентов вырастет с 7,63 миллиарда $в 2025 году до 52,6 миллиарда$ к 2030 году с CAGR более 45 %, при этом на Северную Америку придется 40 % мирового рынка, а Азиатско-Тихоокеанский регион будет расти быстрее всех с CAGR 49,5 %.

Terminal of Truths стал первым ИИ-агентом, достигшим рыночной капитализации более 1 миллиарда $со своим токеном$GOAT, продемонстрировав виральный потенциал автономных агентов. Концепция агентов как экономических субъектов — с независимой работой, ориентацией на экономические цели, приобретением навыков, владением ресурсами и автономией транзакций — больше не является теоретической, а стала операционной реальностью. Джон Д'Агостино из Coinbase подчеркивает необходимость этого: «ИИ-агенты никогда не будут полагаться на традиционные финансы. Это слишком медленно, ограничено границами и разрешениями третьих лиц». Блокчейн предоставляет инфраструктуру, необходимую агентам для по-настоящему автономной работы в безграничной экономике без цензуры.

Трансграничные платежи в новом свете благодаря ИИ-оптимизации​

ИИ превращает криптовалюту в инфраструктуру для по-настоящему безграничных денег, обеспечивая оптимизацию маршрутизации в реальном времени, прогностическое управление ликвидностью, автоматизированный комплаенс и интеллектуальный выбор времени для валютных операций. Один европейский финтех сократил время расчетов с 72 часов до менее чем 10 минут, используя оптимизаторы ликвидности и маршрутизации на базе ИИ. Традиционная система ежегодно налагает более 120 миллиардов долларов комиссий за транзакции на 23,5 триллиона долларов, которые мировые корпорации переводят через границы — это огромная неэффективность, которую ИИ и криптовалюта могут устранить вместе.

Wise служит примером этих возможностей, обрабатывая 1,2 миллиарда платежей силами всего 300 сотрудников благодаря ИИ и машинному обучению. Платформа достигает 99% сквозной обработки (STP), используя более 150 алгоритмов машинного обучения, выполняющих 80 проверок в секунду, ежедневно анализируя 7 миллионов транзакций на предмет мошенничества, санкций и рисков AML. Это привело к сокращению времени онбординга для партнера Aseel на 87%, в результате чего среднее время онбординга составило 40 секунд. ИИ выполняет функцию «диспетчера воздушного движения» для платежей, непрерывно отслеживая транзакции и динамически направляя их по оптимальным путям, оценивая перегрузку сети, ликвидность FX и комиссии. Предварительная проверка деталей транзакции перед отправкой сокращает количество ошибок и отказов, вызывающих задержки. Один финтех сэкономил 0,5% на переводе в 100 000 долларов, подождав три часа на основе прогноза ИИ, в то время как канадская компания электронной коммерции сократила расходы на обработку на 22% в год благодаря пакетной оптимизации на базе ИИ.

Стейблкоины обеспечивают рельсы для этой трансформации. Общее предложение стейблкоинов выросло с 5 миллиардов до более чем 220 миллиардов долларов за пять лет, а объем транзакций в 2024 году составил 32 триллиона долларов. В настоящее время они составляют 3% от оценочного объема мировых трансграничных платежей в 195 триллионов долларов, а прогнозы показывают рост до 20% (60 триллионов долларов) в течение пяти лет. Juniper Research оценивает, что трансграничные расчеты на базе блокчейна обеспечат 3300-кратный рост экономии затрат — до 10 миллиардов долларов к 2030 году по мере масштабирования внедрения. Реализации DeFi с правами доступа могут снизить транзакционные издержки до 80% по сравнению с традиционными методами.

Mastercard Brighterion AI предоставляет аналитику транзакций в реальном времени с расширенным ИИ-скринингом санкций и AML в сетях B2B. PayPal использует более 400 миллионов активных аккаунтов с обнаружением мошенничества на базе машинного обучения, которое анализирует цифровые отпечатки устройств, местоположение и модели расходов за доли секунды. Stripe Radar использует машинное обучение, обученное на сотнях миллиардов точек данных в более чем 195 странах, с 91% вероятностью того, что карты уже встречались в сети для выявления мошенничества. Интеграция GPT-4 помогает компаниям писать правила борьбы с мошенничеством на простом английском языке. Платформа Kinexys от JPMorgan обеспечивает перемещение стоимости через границы почти в режиме 24/7 через блокчейн с подключением по API для видимости курсов обмена валют в реальном времени.

Автоматизация комплаенса на базе ИИ сокращает расходы на KYC до 70%, согласно исследованию Harvard Business Review. Системы компьютерного зрения на базе ИИ мгновенно проверяют документы, подтверждают личность, сравнивают фотографии и проводят проверку на «живость» (liveness checks), сокращая онбординг с нескольких дней до считанных минут. Мониторинг транзакций с помощью моделей машинного обучения изучает паттерны нормального и аномального поведения, обнаруживая подозрительные схемы и сокращая количество ложных срабатываний более чем на 50%. Алгоритмы NLP и интеллектуального сопоставления повышают точность скрининга санкций, уменьшая количество ложных совпадений для распространенных имен. Непрерывный мониторинг через вечный KYC (pKYC) использует автоматизацию для отслеживания профилей рисков клиентов, инициируя оповещения при значительных изменениях.

Видение безграничных денег через сочетание крипто и ИИ охватывает мгновенные, недорогие глобальные платежи, где деньги перемещаются подобно данным — программируемо, без границ и почти с нулевой стоимостью. ИИ служит уровнем оркестрации, управляя рисками, комплаенсом и оптимизацией в реальном времени с динамической конвертацией валют и решениями по маршрутизации. Смарт-контракты позволяют автоматизировать исполнение на основе условий, при этом ИИ отслеживает триггеры (например, подтверждение доставки) и выполняет платежи без ручного вмешательства. Это устраняет необходимость доверия между сторонами и открывает новые варианты использования, включая микроплатежи, модели подписки и условные переводы. Финансовая инклюзивность расширяется благодаря проверке ИИ с использованием альтернативных данных (аналитика устройств, поведенческая биометрия) для населения без официальных удостоверений личности, снижая барьеры для участия в мировой торговле. Приобретение Stripe компании Bridge за 1,1 миллиарда долларов и запуск SDK для ИИ-агентов демонстрирует видение ИИ-агентов, ведущих автономную коммерцию со стейблкоинами в качестве средства обмена.

Безопасность и предотвращение мошенничества достигают беспрецедентного уровня сложности​

ИИ революционизирует безопасность криптовалют по всем направлениям: обнаружение мошенничества, защита кошельков, аудит смарт-контрактов и блокчейн-аналитика. С учетом того, что в 2024 году в результате взломов DeFi было потеряно 9,11 миллиарда долларов и количество мошенничеств на базе ИИ растет, эти возможности стали необходимыми для дальнейшего роста экосистемы и институционального внедрения.

Chainalysis является лидером рынка блокчейн-разведки, охватывая более 100 блокчейнов с более чем 100 миллиардами точек данных, связывающих адреса с проверенными организациями. Сложное машинное обучение платформы обеспечивает кластеризацию адресов и атрибуцию сущностей на основе достоверных данных от крупнейшей в мире группы по сбору разведданных (Global Intelligence Team). Данные признаются судами и помогли клиентам предпринять беспрецедентные юридические действия по всему миру. Продукт Alterya предоставляет аналитику угроз на базе ИИ, блокируя криптомошенничество в реальном времени, при этом методы обнаружения включают распознавание паттернов, лингвистический анализ и поведенческое моделирование. Данные Chainalysis показывают, что 60% всех депозитов на кошельки мошенников поступают в схемы, использующие ИИ, и этот показатель неуклонно растет с 2021 года.

Elliptic обеспечивает 99% охват крипторынков благодаря скорингу рисков на базе ИИ для более чем 100 миллиардов точек данных. Исследование, проведенное совместно с MIT-IBM Watson AI Lab по машинному обучению для обнаружения отмывания денег, позволило создать набор данных Elliptic2 с более чем 200 миллионами транзакций, который теперь общедоступен для исследований. ИИ выявил паттерны отмывания денег, включая «пилинговые цепочки» (peeling chains) и новые паттерны вложенных сервисов, при этом биржи подтвердили 14 из 52 подграфов отмывания денег, предсказанных ИИ — поразительный результат, учитывая, что обычно помечается менее 1 из 10 000 аккаунтов. Приложения включают скрининг транзакций, наблюдение за кошельками и инструменты расследования с возможностью кросс-чейн анализа.

Sardine демонстрирует мощь аналитики устройств и поведенческой биометрии (DIBB) в предотвращении мошенничества. Платформа отслеживает транзакции на сумму более 8 миллиардов долларов в месяц, защищая более 100 миллионов пользователей с помощью более чем 4 800 признаков риска для обучения моделей. Клиент Novo Bank достиг уровня возвратных платежей (chargebacks) в 0,003% при ежемесячном объеме в 1 миллиард долларов — всего 26 000 долларов в виде мошеннических чарджбэков. Мониторинг сессий в реальном времени от создания аккаунта до транзакций обнаруживает использование VPN, эмуляторов, инструментов удаленного доступа и подозрительное поведение при копировании и вставке. Система последовательно ставит аналитику устройств и поведенческую биометрию на первые места среди наиболее эффективных признаков в моделях прогнозирования рисков.

Безопасность смарт-контрактов значительно продвинулась благодаря аудиту на базе ИИ. CertiK проверила более 5000 контрактов Ethereum к марту 2025 года, выявив 1200 уязвимостей, включая эксплойты нулевого дня на сумму 500 миллионов долларов. Статический и динамический анализ на базе ИИ, а также формальная верификация сокращают время аудита на 30%. Octane обеспечивает круглосуточную оперативную разведку с упреждающим сканированием уязвимостей, защищая активы на сумму более 100 миллионов долларов с помощью глубоких моделей ИИ для непрерывного мониторинга. SmartLLM, дообученная модель LLaMA 3.1, достигает 100% полноты (recall) при 70% точности обнаружения уязвимостей. Применяемые методы включают символьное исполнение, графовые нейронные сети для анализа связей в контрактах, модели-трансформеры для понимания паттернов кода и NLP для объяснения уязвимостей на простом языке. Эти системы обнаруживают атаки повторного входа (reentrancy), переполнение/исчерпание целых чисел, ненадлежащий контроль доступа, проблемы с лимитом газа, зависимость от временных меток, уязвимости фронтраннинга и логические ошибки в сложных контрактах.

Безопасность кошельков использует более 270 индикаторов риска, отслеживающих преступления, случаи мошенничества, отмывание денег, взяточничество, финансирование терроризма и санкции. Кросс-чейн обнаружение отслеживает транзакции в сетях Bitcoin, Ethereum, NEO, Dash, Hyperledger и более чем 100 активах. Поведенческая биометрия анализирует движения мыши, паттерны набора текста и использование устройств для выявления попыток несанкционированного доступа. Многоуровневая безопасность сочетает многофакторную аутентификацию, биометрическую верификацию, временные одноразовые пароли, обнаружение аномалий и оповещения в реальном времени о высокорискованных действиях.

Конвергенция ИИ с блокчейн-аналитикой создает беспрецедентные возможности для расследований. Такие компании, как TRM Labs, Scorechain, Bitsight, Moneyflow и Blockseer, предоставляют специализированные инструменты — от мониторинга глубокого и темного интернета до уведомлений о транзакциях в реальном времени до их подтверждения в блокчейне. Ключевые технологические тренды включают интеграцию генеративного ИИ (GPT-4, LLaMA) для объяснения уязвимостей и написания правил комплаенса, ончейн-мониторинг в реальном времени в сочетании с оффчейн-разведкой, поведенческую биометрию и цифровые отпечатки устройств, федеративное обучение для обучения моделей с сохранением конфиденциальности, объяснимый ИИ для соблюдения нормативных требований и непрерывное дообучение моделей для адаптации к новым угрозам.

Количественные улучшения значительны: сокращение ложных срабатываний по AML более чем на 50% по сравнению с системами на основе правил, обнаружение мошенничества в реальном времени за миллисекунды по сравнению с часами или днями при ручной проверке, сокращение затрат на KYC на 70% за счет автоматизации и сокращение времени аудита смарт-контрактов на 30–35% с помощью ИИ. Финансовые учреждения выплатили 26 миллиардов долларов во всем мире в 2023 году за нарушения AML/KYC/санкций, что делает эти решения на базе ИИ не просто полезными, а необходимыми для соблюдения требований и выживания бизнеса.

Нарратив о безграничных деньгах и интеллекте выходит на первый план​

Концепция слияния безграничных денег и безграничного интеллекта стала определяющим нарративом конвергенции крипто и ИИ в 2024–2025 годах. Крис Диксон из a16z crypto формулирует вопрос предельно четко: «Кто будет контролировать ИИ будущего — крупные компании или сообщества пользователей? Именно здесь на помощь приходит крипто». Нарратив позиционирует ИИ как масштабируемый интеллект, а блокчейн — как масштабируемое доверие, создавая автономные экономические системы, которые функционируют глобально без границ, посредников или разрешений.

Ведущие венчурные фирмы направляют значительные ресурсы на реализацию этого тезиса. Paradigm, занимающая первое место среди крипто-венчурных капиталистов с показателем эффективности 11,80 %, в 2023 году сместила фокус с исключительно криптовалют на «передовые технологии», включая ИИ. Фирма возглавила инвестиционный раунд серии A на сумму $50 млн в Nous Research (апрель 2025 г.) при оценке в $1 млрд для децентрализованного обучения ИИ на Solana, транслируя в прямом эфире процесс обучения LLM с 15 миллиардами параметров. Сооснователи Фред Эрсам (бывший сооснователь Coinbase) и Мэтт Хуанг (бывший партнер Sequoia) проводят в августе 2025 года в Сан-Франциско конференцию Paradigm Frontiers, посвященную разработке передовых крипто- и ИИ-приложений.

VanEck основала фонд VanEck Ventures с капиталом $30 млн специально для стартапов в сфере крипто/ИИ/финтеха под руководством Уайатта Лонергана и Хуана Лопеса (бывший сотрудник Circle Ventures). В отчете фирмы «10 прогнозов для криптоиндустрии на 2025 год» особое внимание уделяется ИИ-агентам, число ончейн-участников среди которых достигнет более 1 млн, выступая в качестве автономных участников сети, управляющих узлами DePIN и верифицирующих распределенную энергию. VanEck прогнозирует, что стейблкоины будут обеспечивать расчеты на сумму $300 млрд ежедневно (5 % объема DTCC по сравнению со $100 млрд в ноябре 2024 года), и ожидает, что биткоин достигнет $180 000, а Ethereum превысит $6 000 на пиках цикла.

Кайл Самани из Multicoin Capital опубликовал статью «Конвергенция крипто и ИИ: четыре ключевых пересечения», сосредоточившись на децентрализованных сетях GPU (инвестиции в Render), инфраструктуре для обучения ИИ и подтверждении подлинности. Galaxy Digital совершила резкий разворот: генеральный директор Майк Новограц перешел от майнинга биткоинов к центрам обработки данных для ИИ, заключив 15-летнюю сделку на сумму $4,5 млрд с CoreWeave для объекта Helios в Техасе. Инфраструктура обеспечит 133 МВт критической ИТ-нагрузки к первой половине 2026 года, демонстрируя приверженность институционалов уровню физической инфраструктуры.

Рыночные данные подтверждают популярность этого нарратива. Рыночная капитализация ИИ-токенов достигла $24–27 млрд к середине 2025 года при ежедневном объеме торгов в $1,7 млрд. В третьем квартале 2024 года объем венчурных инвестиций в проекты на стыке ИИ и крипто составил $270 млн — это пятикратный рост по сравнению с предыдущим кварталом, даже несмотря на то, что общий объем крипто-венчурного капитала снизился на 20 % до $2,4 млрд в рамках 478 сделок. Сектор DePIN привлек более $350 млн на стадиях от pre-seed до серии A. Прогнозируется, что рынок ИИ-агентов вырастет с $7,63 млрд в 2025 году до $52,6 млрд к 2030 году, что соответствует среднегодовому темпу роста (CAGR) 44,8 %.

Крупные блокчейн-платформы конкурируют за доминирование в рабочих нагрузках ИИ. NEAR Protocol поддерживает крупнейшую экосистему ИИ-блокчейнов с рыночной капитализацией $6,7 млрд, планируя запуск опенсорсной модели ИИ с 1,4 триллионами параметров. Internet Computer достиг рыночной капитализации в $9,4 млрд, став единственной платформой, реализовавшей настоящий ончейн-инференс ИИ. Bittensor с капитализацией $3,9 млрд (№40 в общем рейтинге криптоактивов) лидирует в децентрализованном машинном обучении с 118 активными подсетями и инвестициями в размере $50 млн от DNA Fund. Альянс искусственного сверхинтеллекта (Artificial Superintelligence Alliance) с прогнозируемой капитализацией в $6 млрд представляет собой слияние Fetch.ai, SingularityNET и Ocean Protocol, бросая вызов доминированию Big Tech в сфере ИИ с помощью децентрализованных альтернатив.

Инфлюенсеры и разработчики в Crypto Twitter (X) задают импульс нарративу. Энди Эйри создал Terminal of Truths — первого ИИ-агента, достигшего рыночной капитализации в $1,3 млрд с токеном $GOAT. Шоу (@shawmakesmagic) разработал ai16z и фреймворк Eliza, позволяющий массово развертывать агентов. Аналитики, такие как Ejaaz (@cryptopunk7213), Тенг Ян (@0xPrismatic) и 0xJeff (@Defi0xJeff), еженедельно публикуют анализ ИИ-агентов и обзоры инфраструктуры, формируя у сообщества понимание технических возможностей.

Программа конференций отражает значимость этого нарратива. Конференция TOKEN2049 в Сингапуре собрала более 20 000 участников из более чем 150 стран и более 300 спикеров, включая Виталика Бутерина, Анатолия Яковенко и Баладжи Сринивасана. Сайд-ивент «Где пересекаются ИИ и крипто» был переполнен: количество заявок в 10 раз превысило вместимость, организаторами выступили Lunar Strategy, ChainGPT и Privasea. Crypto AI:CON стартовала в Лиссабоне в 2024 году с более чем 1 250 участниками (все билеты проданы), расширившись до 6+ глобальных мероприятий в 2025 году, включая Дубай во время TOKEN2049. Paris Blockchain Week 2025 в Carrousel du Louvre выделяет ИИ, открытые финансы, корпоративный Web3 и CBDC в качестве основных тем.

Джон Д'Агостино из Coinbase четко описывает необходимость, стимулирующую внедрение: «ИИ-агенты никогда не будут полагаться на традиционные финансы. Это слишком медленно, ограничено границами и разрешениями третьих лиц». Coinbase запустила шаблоны Based Agent и инструменты для разработчиков AgentKit, чтобы поддержать инфраструктуру экономики «агент-агенту». Партнерства World ID с Tinder, игровыми платформами и социальными сетями демонстрируют масштабируемость системы доказательства личности (proof of personhood), так как распространение дипфейков и ботов делает проверку человека критически важной. Система идентификации на базе блокчейна обеспечивает интероперабельность, перспективную совместимость и сохранение конфиденциальности — важнейшую инфраструктуру для экономики агентов.

Данные опроса Reown и YouGov показывают, что 37 % респондентов называют ИИ и платежи ключевыми драйверами внедрения криптовалют, при этом 51 % молодых людей в возрасте 18–34 лет владеют стейблкоинами. Согласно консенсус-прогнозу, ИИ-агенты станут «троянским конем» для массового внедрения крипто: бесшовное улучшение UX с помощью встроенных кошельков, ключей доступа (passkeys) и абстракции аккаунта сделает сложность технологий невидимой для конечных пользователей. Платформы без кода, такие как Top Hat, позволяют любому запустить агентов за считанные минуты, демократизируя доступ к технологии.

Видение выходит за рамки финансовых услуг. ИИ-агенты, управляющие узлами DePIN, могут оптимизировать распределенные энергетические сети; проект Delysium видит будущее, в котором «1 миллиард людей и 100 миллиардов виртуальных существ с ИИ сосуществуют в блокчейне». Агенты перемещаются между играми, сообществами и медиаплатформами, сохраняя свои личности и память. Генерация доходов через плату за инференс, создание контента и автономные услуги создает совершенно новые экономические модели. По данным McKinsey, потенциальный вклад в ВВП достигнет $2,6–4,4 трлн к 2030 году, что представляет собой фундаментальную трансформацию бизнес-операций во всем мире.

Регуляторные рамки с трудом поспевают за инновациями​

Регуляторный ландшафт для сферы «крипто + ИИ» представляет собой одну из самых сложных проблем, стоящих перед мировыми финансовыми системами в 2025 году. Юрисдикции применяют различные подходы, поскольку технологии развиваются быстрее, чем механизмы надзора. В Соединенных Штатах произошел резкий сдвиг в политике после издания в январе 2025 года Исполнительного указа о цифровых финансовых технологиях, установившего федеральную поддержку ответственного роста цифровых активов. Дэвид Сакс был назначен специальным советником по вопросам ИИ и криптографии, SEC создала Целевую группу по криптоактивам под руководством комиссара Хестер Пирс, а CFTC запустила инициативу «Crypto Sprint». Скоординированные усилия SEC и CFTC завершились в сентябре 2025 года Совместным заявлением, разъясняющим правила спотовой торговли криптовалютами на зарегистрированных биржах.

Ключевые приоритеты США сосредоточены на разделении надзора между SEC (ценные бумаги) и CFTC (товары) в рамках законодательства FIT 21, создании федеральной базы для стейблкоинов через положения предложенного закона GENIUS Act и мониторинге ИИ в инвестиционных инструментах. Приоритетами проверок в 2025 году стали алгоритмы автоматизированной торговли и предотвращение мошенничества. Бюллетень SAB 121 был отменен и заменен на SAB 122, что позволило банкам предоставлять услуги по хранению (кастодии) криптовалют — это стало мощным катализатором для институционального внедрения. Администрация запрещает разработку CBDC без одобрения Конгресса, сигнализируя о предпочтении решений в области стейблкоинов от частного сектора.

Европейский Союз внедрил комплексные нормативные базы. Регламент по рынкам криптоактивов (MiCAR) начал полноценно функционировать в декабре 2024 года с переходным периодом до июля 2026 года, охватывая эмитентов криптоактивов (CAI) и поставщиков услуг (CASP) с классификацией продуктов на токены с привязкой к активам (ART) и токены электронных денег (EMT). Закон ЕС об ИИ (EU AI Act), первый в мире всеобъемлющий закон об ИИ, требует полного соблюдения к 2026 году с классификацией на основе рисков и созданием регуляторных «песочниц» для контролируемого тестирования. DORA (Закон о цифровой операционной устойчивости) вступил в силу 17 января 2025 года, установив требования к управлению рисками ИКТ и отчетности об инцидентах.

Юрисдикции Азиатско-Тихоокеанского региона соревнуются за доминирование в криптосфере. Закон Сингапура о платежных услугах регулирует цифровые платежные токены с окончательно утвержденными правилами для стейблкоинов, требующими строгого управления резервами. Модельная база управления ИИ от PDPC направляет внедрение ИИ, а проекты Project Guardian и Project Orchid позволяют проводить пилотные испытания токенизации. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) в феврале 2025 года запустила систему ASPIRe (Access, Safeguards, Products, Infrastructure, Relationships) с 12 инициативами, включая лицензирование внебиржевой (OTC) торговли и криптодеривативов. Режим лицензирования VATP, действующий с мая 2023 года, демонстрирует стремление Гонконга стать криптохабом Азии. Япония сохраняет консервативный подход к защите прав потребителей через надзор в рамках Закона о платежных услугах и FIEA.

Серьезные проблемы сохраняются в регулировании автономных систем ИИ. Вопросы атрибуции и подотчетности остаются неясными, когда агенты ИИ совершают автономные сделки — SEC и DOJ рассматривают результаты работы ИИ так, как если бы решение принимал человек, требуя от фирм доказательств того, что системы не манипулировали рынком. Техническая сложность создает «проблему черного ящика», когда моделям ИИ не хватает прозрачности в принятии решений, при этом они развиваются быстрее, чем адаптируются регуляторные нормы. Проблемы децентрализации возникают из-за того, что в протоколах DeFi нет центрального органа для регулирования, трансграничные операции усложняют юрисдикционный надзор, а регуляторный арбитраж стимулирует миграцию в регионы с более мягким регулированием.

Требования к соблюдению комплаенса при торговле с использованием ИИ охватывают несколько аспектов. FINRA требует автоматизированного мониторинга сделок, управления рисками моделей, комплексных процедур тестирования и стандартов объяснимости. CFTC назначила доктора Теда Каука первым директором по ИИ (Chief AI Officer) и в декабре 2024 года выпустила рекомендации, разъясняющие, что назначенные контрактные рынки должны обеспечивать автоматизированный надзор за торгами. Ключевые области комплаенса включают подотчетность и объяснимость алгоритмов, наличие механизмов экстренной остановки (kill switches) для ручного вмешательства, надзор с участием человека (human-in-the-loop), а также соблюдение конфиденциальности данных в соответствии с GDPR и CCPA.

Комплаенс в сфере DeFi ставит уникальные задачи, так как у протоколов нет центрального лица для традиционного контроля, псевдонимность конфликтует с требованиями KYC/AML, а смарт-контракты исполняются без вмешательства человека. «Правило поездок» (Travel Rule) FATF распространяется на поставщиков DeFi согласно принципу «тот же риск — те же правила». В декабре 2023 года IOSCO выпустила рекомендации, охватывающие шесть ключевых областей регулирования DeFi. Практические подходы включают использование белых и черных списков для управления доступом, пулы конфиденциальности для соответствующих комплаенсу потоков, аудит смарт-контрактов по стандартам REKT, программы вознаграждения за найденные ошибки (bug bounty) и ончейн-управление с механизмами подотчетности.

Конфиденциальность данных создает фундаментальные противоречия. «Право на забвение» в рамках GDPR конфликтует с неизменностью блокчейна, при этом штрафы за нарушения достигают 20 миллионов евро или 4 % от выручки. В блокчейнах без разрешений (permissionless) трудно идентифицировать контроллеров данных, а требования по минимизации данных противоречат принципу распределения всей информации в блокчейне. Технические решения включают удаление ключей шифрования для «функционального стирания», хранение данных вне сети (off-chain) с записью хешей в блокчейн (настоятельно рекомендовано руководством EDPB от апреля 2025 года), доказательства с нулевым разглашением (ZKP), позволяющие проводить проверку без раскрытия данных, и принцип «конфиденциальность по проектированию» (privacy-by-design) согласно статье 25 GDPR с обязательной оценкой воздействия на защиту данных.

Трансграничные регуляторные проблемы обусловлены фрагментацией юрисдикций при отсутствии единой глобальной базы. Оценка FATF в июне 2024 года показала, что 75 % юрисдикций лишь частично соответствуют стандартам, а 30 % еще не внедрили «Правило поездок». Отчет FSB за октябрь 2024 года показал, что 93 % стран имеют планы по созданию нормативной базы для криптоактивов, но только 62 % ожидают приведения их в соответствие к 2025 году. Глобальная координация осуществляется через Глобальную регуляторную базу FSB (июль 2023 г.), 18 рекомендаций IOSCO (ноябрь 2023 г.), пруденциальные стандарты Базельского комитета (вступают в силу в январе 2026 г.) и Рекомендацию 15 FATF по виртуальным активам.

Проекты справляются с этой сложностью с помощью стратегических подходов. Мульти-юрисдикционное лицензирование позволяет закрепиться в благоприятных регионах. Участие в регуляторных «песочницах» ЕС, Гонконга, Сингапура и Великобритании дает возможность проводить контролируемое тестирование. Дизайн, ориентированный на комплаенс, предполагает внедрение технологий сохранения конфиденциальности (ZKP, оффчейн-хранение), модульную архитектуру, отделяющую регулируемые функции от нерегулируемых, и гибридные модели, сочетающие юридические лица с децентрализованными протоколами. Лучшими практиками считаются активное взаимодействие с регуляторами, просветительская работа и инвестиции в инфраструктуру комплаенса на базе ИИ (мониторинг транзакций, автоматизация KYC, регуляторная аналитика через такие платформы, как Chainalysis и Elliptic).

Будущие сценарии значительно расходятся. В краткосрочной перспективе (2025 – 2026 гг.) ожидается принятие всеобъемлющего законодательства в США (FIT 21 или аналогичного), федеральных правил для стейблкоинов, резкий рост институционального внедрения после отмены SAB 121, одобрение стейкинговых ETF, полное внедрение MiCAR, соблюдение Закона об ИИ и решение по цифровому евро к концу 2025 года. Среднесрочная перспектива (2027 – 2029 гг.) может принести глобальную гармонизацию через структуры FSB, улучшение соблюдения стандартов FATF (более 80 %), массовое внедрение комплаенса на базе ИИ, конвергенцию TradFi и DeFi, а также повсеместную токенизацию. В долгосрочной перспективе (2030+ гг.) возможны три сценария: гармонизированная глобальная база с международными договорами и стандартами G20; фрагментированная регионализация с тремя основными блоками (США, ЕС, Азия), использующими разные философские подходы; или ИИ-нативное регулирование, где системы ИИ регулируют другие ИИ в рамках адаптивных структур реального времени и встроенного надзора в смарт-контрактах.

Прогноз сочетает в себе оптимизм и осторожность. К позитивным событиям относятся перезагрузка регулирования в США в пользу инноваций, комплексная база MiCAR в ЕС, конкурентное лидерство Азии, улучшение глобальной координации и развитие технологических решений. Сохраняются опасения по поводу рисков юрисдикционной фрагментации, пробелов во внедрении стандартов FATF, регуляторной неопределенности в DeFi, ослабления федерального надзора за ИИ в США и системных рисков из-за быстрого роста. Успех требует баланса между инновациями и мерами защиты, активного взаимодействия с регуляторами и приверженности ответственному развитию. Юрисдикции и проекты, эффективно справляющиеся с этой сложностью, определят будущее цифровых финансов.

Путь вперед: вызовы и возможности​

Конвергенция криптовалют и искусственного интеллекта в 2024–2025 годах перешла из разряда теоретических возможностей в операционную реальность, однако значительные вызовы сдерживают эти экстраординарные возможности. Инфраструктура существенно повзрослела — подтвержденные показатели эффективности (доходность Numerai в 25 %, торговые ИИ-боты, достигающие 12–40 % годовых), серьезное институциональное признание (500 млн долларов от JPMorgan), рынок крипто-токенов ИИ объемом 24–27 млрд долларов и более 3,5 млн транзакций агентов демонстрируют как жизнеспособность, так и динамику развития.

Технические препятствия остаются серьезными. Обучение базовых моделей, требующее более 100 000 графических процессоров (GPU) в течение 1–2 лет, остается непрактичным для децентрализованных сетей — инфраструктура лучше подходит для тонкой настройки, инференса и работы небольших моделей, чем для обучения передовых систем. Механизмы верификации сталкиваются с трилеммой: они либо дороги (zkML с затратами на инференс в 1000 раз выше), либо зависят от доверия (TEE, полагающиеся на оборудование), либо медленны (валидация на основе консенсуса). Разрывы в производительности сохраняются: централизованные системы в настоящее время работают в 10–100 раз быстрее. Ончейн-вычисления сопряжены с высокими затратами и лимитами газа, что вынуждает переносить выполнение большинства ИИ-задач в оффчейн с вытекающими отсюда предположениями о доверии.

Динамика рынка демонстрирует как перспективы, так и волатильность. Категория токенов ИИ-агентов подвержена ценовым колебаниям, напоминающим мемкоины: многие из них достигли пика в конце 2024 года и откатились в 2025 году в период консолидации. Ежедневный запуск агентов превысил 1000 в ноябре 2024 года только на Virtuals Protocol, что вызывает опасения по поводу качества, поскольку большинство из них остаются производными с ограниченной реальной полезностью. В децентрализованных вычислительных сетях предложение опережает спрос. Сложность, которая делает Web3 идеальным для машин, все еще ограничивает принятие технологий людьми. Регуляторная неопределенность сохраняется, несмотря на недавний прогресс: правовой статус автономного ИИ остается неясным, а вопросы комплаенса в отношении финансовых решений ИИ — нерешенными.

Ценностное предложение остается убедительным, несмотря на эти вызовы. Демократизация доступа к ИИ за счет экономии затрат на 70–80 % по сравнению с централизованными облачными провайдерами разрушает монополии технологических гигантов на вычислительные ресурсы. Суверенитет данных и вычисления с сохранением конфиденциальности с помощью федеративного обучения, доказательств с нулевым разглашением и контролируемых пользователем данных позволяют людям монетизировать свою информацию, не теряя контроля над ней. Устойчивость к цензуре за счет географического распределения предотвращает точечные отключения и удаление с платформ гиперскейлерами. Прозрачность и проверяемый ИИ благодаря неизменяемым записям в блокчейне создают контрольные журналы для обучения моделей и принятия решений. Экономические стимулы через вознаграждения в токенах справедливо компенсируют вклад в вычисления, данные и разработку.

Критическими факторами успеха на 2025 год и далее являются сокращение разрыва в производительности с централизованными системами за счет технических улучшений, таких как Cyclotron от ICP, обеспечивающий 10-кратный прирост. Достижение практичных решений для верификации позиционирует TEE как более перспективную технологию в краткосрочной перспективе, чем zkML. Формирование реального спроса в соответствии с растущим предложением требует убедительных сценариев использования, выходящих за рамки спекуляций. Упрощение UX для массового внедрения с помощью встроенных кошельков, ключей доступа (passkeys), абстракции аккаунта и no-code платформ делает сложность невидимой. Установление стандартов совместимости (interoperability) позволяет агентам работать в разных сетях. Проактивная, а не реактивная навигация в развивающемся регуляторном ландшафте защищает долгосрочную жизнеспособность.

Видение Вивьен Линь о финансовом достоинстве через расширение возможностей ИИ отражает человекоцентричную цель, лежащую в основе технологии. Ее акцент на том, что ИИ должен укреплять суждения, а не заменять их, обеспечивать ясность без ложной уверенности и демократизировать доступ к инструментам институционального уровня независимо от географии или опыта, представляет собой дух (ethos), необходимый для устойчивого роста. Обязательства BingX на сумму 300 млн долларов и принятие более чем 2 млн пользователей за 100 дней доказывают, что при правильном проектировании решения на стыке криптографии и ИИ могут достигать огромных масштабов, сохраняя при этом целостность.

Нарратив о деньгах без границ, встречающихся с интеллектом без границ, — это не преувеличение, а операционная реальность для миллионов пользователей и агентов, проводящих транзакции на триллионы. ИИ-агенты, такие как Terminal of Truths с рыночной капитализацией 1,3 млрд долларов, инфраструктуры, такие как Bittensor с более чем 7000 майнеров и стоимостью 4,1 млрд долларов, и платформы, такие как ASI Alliance, объединяющие три крупных проекта в экосистему стоимостью 9,2 млрд долларов, подтверждают этот тезис. Распределение 500 млн долларов от JPMorgan, сделка Galaxy Digital по инфраструктуре на 4,5 млрд долларов и инвестиции Paradigm в размере 50 млн долларов в децентрализованное обучение ИИ сигнализируют о том, что институты признают это направление фундаментальным, а не спекулятивным.

Будущее, предсказанное лидерами индустрии, — где к 2025 году ончейн будут работать более 1 млн ИИ-агентов, стейблкоины будут обеспечивать расчеты на 300 млрд долларов ежедневно, а ИИ принесет 2,6–4,4 трлн долларов в мировой ВВП к 2030 году — амбициозно, но основано на уже видимых траекториях. Это не гонка между централизованным ИИ, сохраняющим доминирование, и полностью побеждающими децентрализованными альтернативами. Скорее, симбиотические отношения создают незаменимые преимущества: централизованный ИИ может сохранять преимущества в производительности, но децентрализованные альтернативы предлагают доверие, доступность и согласованность ценностей, которые централизованные системы обеспечить не могут.

Для разработчиков и основателей возможности заключаются в создании подлинной полезности, а не производных агентов, использовании открытых фреймворков, таких как ELIZA и Virtuals Protocol, для сокращения времени выхода на рынок, разработке устойчивой токеномики за пределами волатильности мемкоинов и интеграции кроссплатформенного присутствия. Для инвесторов инфраструктурные проекты в DePIN, вычислительных сетях и фреймворках агентов предлагают более четкие конкурентные преимущества (moats), чем отдельные агенты. Устоявшиеся экосистемы, такие как NEAR, Bittensor и Render, демонстрируют проверенное временем принятие. Мониторинг активности венчурных капиталистов из a16z, Paradigm и Multicoin дает опережающие индикаторы перспективных областей. Для исследователей фронтир включает протоколы платежей между агентами, масштабирование решений Proof of Personhood, улучшение инференса ИИ-моделей ончейн и механизмы распределения доходов для контента, созданного ИИ.

Конвергенция масштабируемого доверия блокчейна с масштабируемым интеллектом ИИ создает инфраструктуру для автономных экономических систем, которые работают глобально без границ, посредников или разрешений. Это не просто следующая итерация существующих систем — это фундаментальное переосмысление того, как взаимодействуют ценность, интеллект и доверие. Те, кто строит рельсы для этой трансформации, определяют не просто следующую волну технологий, а основополагающую архитектуру цифровой цивилизации. Вопрос, стоящий перед участниками, заключается не в том, стоит ли участвовать, а в том, как быстро строить, инвестировать и вносить свой вклад в развивающуюся реальность, где деньги без границ и интеллект без границ объединяются для создания подлинно новых возможностей для человеческой координации и процветания.

Следующее десятилетие Ethereum будет определяться не одним прорывом, а конвергенцией зрелости инфраструктуры, институционального внедрения, программируемого доверия и экосистемы разработчиков, готовой к массовым приложениям. Поскольку Ethereum отмечает свое 10-летие с $25 триллионами ежегодных расчетов и практически безупречным временем безотказной работы, четыре ключевых лидера — Джозеф Лубин (Consensys), Томаш Станчак (Ethereum Foundation), Срирам Каннан (EigenLayer) и Картик Талвар (ETHGlobal) — предлагают взаимодополняющие видения, которые вместе рисуют картину эволюции блокчейн-технологии от экспериментальной инфраструктуры до основы мировой экономики. В то время как Джозеф Лубин предсказывает, что ETH вырастет в 100 раз от текущих цен по мере того, как Уолл-стрит будет внедрять децентрализованные рельсы, Станчак обязуется сделать Ethereum в 100 раз быстрее в течение четырех лет, Каннан расширяет сеть доверия Ethereum, чтобы обеспечить «программируемость в облачном масштабе», а сообщество Талвара, насчитывающее более 100 000 разработчиков, демонстрирует низовые инновации, которые будут способствовать этой трансформации.

Уолл-стрит встречается с блокчейном: тезис Лубина об институциональной трансформации​

Видение Джозефа Лубина представляет собой, пожалуй, самое смелое предсказание среди лидеров мысли Ethereum: вся мировая финансовая система будет работать на Ethereum в течение 10 лет. Это не гипербола от основателя Consensys и соучредителя Ethereum — это тщательно построенный аргумент, подкрепленный развитием инфраструктуры и появляющимися рыночными сигналами. Лубин указывает на $160 миллиардов в стейблкоинах на Ethereum как на доказательство того, что «когда вы говорите о стейблкоинах, вы говорите об Ethereum», и утверждает, что Закон GENIUS, обеспечивающий ясность регулирования стейблкоинов, знаменует собой переломный момент.

Путь институционального внедрения, который предвидит Лубин, выходит далеко за рамки казначейских стратегий. Он заявляет, что фирмы с Уолл-стрит должны будут стейкать ETH, запускать валидаторы, управлять L2 и L3, участвовать в DeFi и писать программное обеспечение для смарт-контрактов для своих соглашений и финансовых инструментов. Это не необязательно — это необходимая эволюция, поскольку Ethereum заменяет «многие изолированные стеки, на которых они работают», как отметил Лубин, обсуждая многочисленные приобретенные банковские системы JPMorgan. Через SharpLink Gaming, где он является председателем с активами ETH в размере 598 000–836 000 (что делает ее вторым по величине корпоративным держателем Ethereum в мире), Лубин демонстрирует этот тезис на практике, подчеркивая, что в отличие от Биткойна, ETH является доходным активом на продуктивной платформе с доступом к механизмам стейкинга, рестейкинга и DeFi для увеличения стоимости инвесторов.

Самое поразительное объявление Лубина касалось SWIFT, строящего свою платформу для расчетов блокчейн-платежей на Linea, сети L2 Consensys, для обработки примерно $150 триллионов ежегодных глобальных платежей. С участием Bank of America, Citi, JPMorgan Chase и более 30 других учреждений, это представляет собой сближение традиционных финансов и децентрализованной инфраструктуры, которое отстаивал Лубин. Он описывает это как объединение «двух потоков, DeFi и TradFi», что позволяет создавать цивилизацию, генерируемую пользователями снизу вверх, а не банковские иерархии сверху вниз.

Стратегия Linea иллюстрирует подход Лубина, ориентированный на инфраструктуру. Роллап zk-EVM обрабатывает транзакции в пятнадцать раз дешевле, чем базовый уровень Ethereum, сохраняя при этом его гарантии безопасности. Что еще более важно, Linea обязуется напрямую сжигать 20% чистых комиссий за транзакции, оплаченных в ETH, что делает ее первой L2, которая укрепляет, а не каннибализирует экономику L1. Лубин решительно утверждает, что «нарратив о том, что L2 каннибализируют L1, очень скоро будет разрушен», поскольку такие механизмы, как Доказательство сжигания и нативный стейкинг ETH, напрямую связывают успех L2 с процветанием Ethereum.

Его прогноз цены ETH, достигающей 100-кратного роста от текущих уровней — потенциально превышающей рыночную капитализацию Биткойна — основан на рассмотрении Ethereum не как криптовалюты, а как инфраструктуры. Лубин утверждает, что «никто на планете в настоящее время не может постичь, насколько большой и быстрой может стать строго децентрализованная экономика, насыщенная гибридным человеко-машинным интеллектом, работающая на децентрализованном Ethereum Trustware». Он описывает доверие как «новый вид виртуального товара», а ETH как «самый высокооктановый децентрализованный товар доверия», который в конечном итоге превзойдет все другие товары в мире.

Эволюция протокола на головокружительной скорости: техническое ускорение Станчака​

Назначение Томаша Станчака соисполнительным директором Ethereum Foundation в марте 2025 года ознаменовало фундаментальный сдвиг в подходе Ethereum к разработке — от преднамеренной осторожности к агрессивному исполнению. Основатель клиента выполнения Nethermind и ранний член команды Flashbots привносит менталитет строителя в управление протоколом, устанавливая конкретные, ограниченные по времени целевые показатели производительности, беспрецедентные в истории Ethereum: в 3 раза быстрее к 2025 году, в 10 раз быстрее к 2026 году и в 100 раз быстрее за четыре года.

Это не амбициозная риторика. Станчак внедрил шестимесячный график хардфорков, резко ускорившись по сравнению с историческим 12–18-месячным циклом обновлений Ethereum. Обновление Pectra, запущенное 7 мая 2025 года, представило улучшения абстракции аккаунтов через EIP-7702 и увеличило емкость блобов с 3 до 6 на блок. Fusaka, запланированное на 3–4 квартал 2025 года, реализует PeerDAS (выборка доступности данных в одноранговой сети) с целью 48–72 блобов на блок — 8–12-кратное увеличение — и потенциально 512 блобов при полной реализации DAS. Glamsterdam, запланированный на июнь 2026 года, призван обеспечить существенные улучшения масштабирования L1, которые реализуют 3–10-кратный прирост производительности.

Акцент Станчака на «скорости выполнения, подотчетности, четких целях, задачах и метриках для отслеживания» представляет собой культурную трансформацию в той же степени, что и технический прогресс. За первые два месяца он провел более 200 бесед с членами сообщества, открыто признавая, что «все, на что люди жалуются, очень реально», отвечая на критику по поводу скорости выполнения Ethereum Foundation и воспринимаемой оторванности от пользователей. Его реструктуризация наделила более 40 руководителей команд большими полномочиями по принятию решений и переориентировала звонки разработчиков на поставку продукта, а не на бесконечную координацию.

Позиция соисполнительного директора по сетям второго уровня касается того, что он определил как критические сбои в коммуникации. Станчак недвусмысленно заявляет, что L2 являются «критической частью «рва» Ethereum», а не нахлебниками, использующими безопасность Ethereum, а неотъемлемой инфраструктурой, предоставляющей прикладные слои, улучшения конфиденциальности и пользовательского опыта. Он подчеркивает, что Фонд «начнет с празднования роллапов», прежде чем работать над структурами распределения комиссий, отдавая приоритет масштабированию как неотложной потребности, а накопление стоимости ETH рассматривая как долгосрочную цель.

Видение Станчака распространяется на инициативу «Безопасность на 1 триллион долларов» (1TS), направленную на достижение $1 триллиона в ончейн-безопасности к 2030 году — будь то через один смарт-контракт или совокупную безопасность по всему Ethereum. Эта амбициозная цель укрепляет модель безопасности Ethereum, одновременно стимулируя массовое внедрение через демонстрируемые гарантии. Он утверждает, что основополагающие принципы Ethereum — устойчивость к цензуре, инновации с открытым исходным кодом, защита конфиденциальности и безопасность — должны оставаться неприкосновенными, даже когда протокол ускоряет разработку и охватывает различных заинтересованных сторон, от протоколов DeFi до таких учреждений, как BlackRock.

Программируемое доверие в облачном масштабе: расширение инфраструктуры Каннана​

Срирам Каннан рассматривает блокчейны как «двигатель координации человечества» и «крупнейшее обновление человеческой цивилизации со времен Конституции США», привнося философскую глубину в свои технические инновации. Основная идея основателя EigenLayer сосредоточена на теории координации: интернет решил проблему глобальной коммуникации, но блокчейны предоставляют недостающий элемент — бездоверительные обязательства в масштабе. Его концепция утверждает, что «координация — это коммуникация плюс обязательства», и без доверия координация становится невозможной.

Инновация рестейкинга EigenLayer фундаментально отделяет криптоэкономическую безопасность от EVM, обеспечивая то, что Каннан описывает как в 100 раз более быстрые инновации в механизмах консенсуса, виртуальных машинах, оракулах, мостах и специализированном оборудовании. Вместо того чтобы заставлять каждую новую идею запускать собственную сеть доверия или ограничивать себя одним продуктом Ethereum (блочным пространством), рестейкинг позволяет проектам заимствовать сеть доверия Ethereum для новых приложений. Как объясняет Каннан: «Я думаю, что EigenLayer, создав эту новую категорию... интернализирует все инновации обратно в Ethereum или агрегирует все инновации обратно в Ethereum, вместо того чтобы каждая инновация требовала совершенно новой системы».

Масштаб внедрения подтверждает этот тезис. В течение одного года после запуска в июне 2023 года EigenLayer привлек $20 миллиардов депозитов (стабилизировавшись на уровне $11–12 миллиардов) и породил более 200 AVS (Автономных Верифицируемых Сервисов), либо действующих, либо находящихся в разработке, причем проекты AVS коллективно привлекли более $500 миллионов. Среди крупных пользователей — Kraken, LayerZero Labs и более 100 компаний, что делает ее самой быстрорастущей экосистемой разработчиков в криптоиндустрии в 2024 году.

EigenDA решает критическое ограничение пропускной способности данных Ethereum. Каннан отмечает, что «текущая пропускная способность данных Ethereum составляет 83 килобайта в секунду, чего недостаточно для работы мировой экономики на общей децентрализованной инфраструктуре доверия». EigenDA была запущена с пропускной способностью 10 мегабайт в секунду, с целью достижения гигабайт в секунду в будущем — необходимость для объемов транзакций, требуемых массовым внедрением. Стратегическое позиционирование отличается от конкурентов, таких как Celestia и Avail, потому что EigenDA использует существующий консенсус и порядок Ethereum, а не строит автономные цепочки.

Видение EigenCloud, анонсированное в июне 2024 года, расширяет это далее: «программируемость в облачном масштабе с криптографической верифицируемостью». Каннан заявляет, что «Биткойн установил верифицируемые деньги, а Ethereum — верифицируемые финансы. Цель EigenCloud — сделать каждое цифровое взаимодействие верифицируемым». Это означает, что все, что программируется на традиционной облачной инфраструктуре, должно быть программируемым на EigenCloud — но с верифицируемыми свойствами блокчейна. Разблокированные приложения включают дезинтермедированные цифровые торговые площадки, ончейн-страхование, полностью ончейн-игры, автоматизированное разрешение споров, мощные рынки предсказаний и, что особенно важно, верифицируемый ИИ и автономные ИИ-агенты.

Запуск EigenAI и EigenCompute в октябре 2025 года решает то, что Каннан определяет как «проблему доверия к ИИ». Он утверждает, что «пока не будут решены проблемы прозрачности и риска деплатформинга, ИИ-агенты останутся функциональными игрушками, а не мощными партнерами, которых мы можем нанимать, инвестировать и доверять». EigenCloud позволяет ИИ-агентам иметь криптоэкономическое доказательство поведения, верифицируемый инференс LLM и автономных агентов, которые могут владеть собственностью в сети без риска деплатформинга — интегрируясь с инициативами, такими как Протокол платежей агентов Google (AP2).

Перспектива Каннана в отношении Ethereum по сравнению с конкурентами, такими как Solana, сосредоточена на долгосрочной гибкости над краткосрочным удобством. В своем октябрьском 2024 года дебате с Лили Лю из Solana Foundation он утверждал, что подход Solana «построить конечный автомат, который синхронизируется с максимально низкой задержкой по всему миру», создает «сложную точку Парето, которая не будет ни такой же производительной, как Nasdaq, ни такой же программируемой, как облако». Модульная архитектура Ethereum, напротив, обеспечивает асинхронную компонуемость, которая «требуется большинству приложений в реальном мире», избегая при этом единых точек отказа.

Инновации разработчиков с нуля: интеллект экосистемы Талвара​

Уникальная точка зрения Картика Талвара исходит из содействия росту более 100 000 разработчиков через ETHGlobal с момента его основания в октябре 2017 года. Будучи соучредителем крупнейшей в мире сети хакатонов Ethereum и генеральным партнером A.Capital Ventures, Талвар связывает участие разработчиков на низовом уровне со стратегическими инвестициями в экосистему, обеспечивая раннюю видимость тенденций, формирующих будущее Ethereum. Его перспектива подчеркивает, что прорывные инновации возникают не из директив сверху, а из предоставления разработчикам пространства для экспериментов.

Цифры рассказывают историю устойчивого развития экосистемы. К октябрю 2021 года, всего через четыре года после основания, ETHGlobal привлек более 30 000 разработчиков, которые создали 3 500 проектов, выиграли $3 миллиона в призах, просмотрели более 100 000 часов образовательного контента и привлекли более $200 миллионов в качестве компаний. Сотни получили работу благодаря связям, установленным на мероприятиях. Только на хакатоне ETHGlobal Bangkok в ноябре 2024 года было подано 713 заявок на проекты, соревнующиеся за призовой фонд в $750 000 — самый крупный в истории ETHGlobal — с судьями, включая Виталика Бутерина, Стани Кулехова (Aave) и Джесси Поллака (Base).

На хакатонах 2024 года выявились две доминирующие тенденции: ИИ-агенты и токенизация. Основной разработчик Base Уилл Биннс отметил в Бангкоке, что «я вижу две отчетливые тенденции в сотнях проектов, которые я рассматриваю — токенизация и ИИ-агенты». Четыре из 10 лучших проектов Бангкока были сосредоточены на играх, в то время как интерфейсы DeFi на базе ИИ, голосовые блокчейн-помощники, обработка естественного языка для торговых стратегий и ИИ-агенты, автоматизирующие операции DAO, доминировали среди заявок. Эти низовые инновации подтверждают конвергенцию, которую Каннан описывает между крипто и ИИ, показывая, как разработчики органично строят инфраструктуру для автономных агентов до официального запуска EigenCloud.

Стратегический фокус Талвара на 2024–2025 годы сосредоточен на «привлечении разработчиков в сеть» — переходе от мероприятий к созданию продуктов и инфраструктуры, которые интегрируют деятельность сообщества с технологией блокчейн. Его объявление о найме в марте 2024 года искало «инженеров-основателей для непосредственной работы со мной над созданием продуктов для более чем 100 000 разработчиков, создающих ончейн-приложения и инфраструктуру». Это представляет собой эволюцию ETHGlobal в продуктовую компанию, а не просто организатора мероприятий, создающую такие инструменты, как ETHGlobal Packs, которые упрощают навигацию по экосистемным возможностям и помогают привлекать разработчиков к ончейн- и оффчейн-деятельности.

Серия саммитов Pragma, где Талвар выступает в качестве основного ведущего и интервьюера, организует высокоуровневые дискуссии, формирующие стратегическое направление Ethereum. Эти мероприятия только по приглашениям, с одной дорожкой, включали Виталика Бутерина, Аю Миягучи (Ethereum Foundation), Хуана Бенета (Protocol Labs) и Стани Кулехова (Aave). Ключевые идеи Pragma Tokyo (апрель 2023 года) включали предсказания о том, что L1 и L2 «рекомбинируются очень интересными способами», необходимость достижения «миллиардов или триллионов транзакций в секунду» для массового внедрения с целью «весь Twitter построен в сети», и видения пользователей, вносящих улучшения в протоколы, например, создавая пулл-реквесты в программном обеспечении с открытым исходным кодом.

Инвестиционный портфель Талвара через A.Capital Ventures — включая Coinbase, Uniswap, OpenSea, Optimism, MakerDAO, Near Protocol, MegaETH и NEBRA Labs — показывает, какие проекты, по его мнению, сформируют следующую главу Ethereum. Его признание Forbes 30 Under 30 в сфере венчурного капитала (2019) и послужной список по созданию более 20 блокчейн-инвестиций в SV Angel демонстрируют способность выявлять перспективные проекты на пересечении того, что хотят создавать разработчики, и того, что нужно рынкам.

Подход, ориентированный на доступность, отличает модель ETHGlobal. Все хакатоны остаются бесплатными для посещения, что стало возможным благодаря партнерской поддержке таких организаций, как Ethereum Foundation, Optimism, и более 275 спонсоров экосистемы. С мероприятиями на шести континентах и участниками из более чем 80 стран, 33–35% участников обычно новички в Web3, демонстрируя эффективное привлечение независимо от финансовых барьеров. Этот демократизированный доступ гарантирует, что лучшие таланты могут участвовать на основе заслуг, а не ресурсов.

Конвергенция: Четыре точки зрения на объединенное будущее Ethereum​

Хотя каждый лидер обладает отдельным опытом — Лубин по инфраструктуре и институциональному внедрению, Станчак по разработке протоколов, Каннан по расширению сетей доверия и Талвар по созданию сообщества — их видения сходятся в нескольких критических измерениях, которые вместе определяют следующий рубеж Ethereum.

Масштабирование решено, программируемость — это узкое место. Дорожная карта Станчака по 100-кратному увеличению производительности, EigenDA Каннана, обеспечивающая пропускную способность данных от мегабайт до гигабайт в секунду, и стратегия L2 Лубина с Linea коллективно решают проблемы пропускной способности. Тем не менее, все четверо подчеркивают, что одна только скорость не приведет к внедрению. Каннан утверждает, что Ethereum «решил проблемы масштабируемости криптоиндустрии много лет назад», но не решил «отсутствие программируемости», создающее застойную экосистему приложений. Наблюдение Талвара о том, что разработчики все чаще создают интерфейсы на естественном языке и инструменты DeFi на базе ИИ, показывает переход от инфраструктуры к доступности и пользовательскому опыту.

L2-ориентированная архитектура укрепляет, а не ослабляет Ethereum. Linea Лубина, сжигающая ETH с каждой транзакцией, обязательство Фонда Станчака «праздновать роллапы» и более 250 проектов ETHGlobal, развернутых в основной сети Optimism, демонстрируют L2 как прикладной уровень Ethereum, а не конкурентов. Шестимесячный график хардфорков и масштабирование блобов с 3 до потенциально 512 на блок обеспечивают доступность данных, необходимую L2 для масштабирования, в то время как такие механизмы, как Доказательство сжигания, гарантируют, что успех L2 приносит пользу L1.

Конвергенция ИИ и крипто определяет следующую волну приложений. Каждый лидер определил это независимо. Лубин предсказывает, что «Ethereum способен обеспечивать безопасность и верифицировать все транзакции, будь то инициированные людьми или ИИ-агентами, причем подавляющее большинство будущих транзакций будет относиться к последней категории». Каннан запустил EigenAI для решения «проблемы доверия к ИИ», позволяя автономным агентам иметь криптоэкономические доказательства поведения. Талвар сообщает, что ИИ-агенты доминировали среди заявок на хакатонах 2024 года. Недавняя запись в блоге Станчака о конфиденциальности переориентировала ценности сообщества вокруг инфраструктуры, поддерживающей как человеческие, так и ИИ-агентские взаимодействия.

Институциональное внедрение ускоряется благодаря четким нормативным рамкам и проверенной инфраструктуре. Партнерство SWIFT-Linea, Закон GENIUS, обеспечивающий ясность в отношении стейблкоинов, и корпоративная казначейская стратегия SharpLink по ETH создают образцы для интеграции традиционных финансов. $160 миллиардов в стейблкоинах на Ethereum и $25 триллионов ежегодных расчетов обеспечивают послужной список, который требуется учреждениям. Тем не менее, Станчак подчеркивает необходимость сохранения устойчивости к цензуре, разработки с открытым исходным кодом и децентрализации, даже когда участвуют BlackRock и JPMorgan — Ethereum должен обслуживать различные заинтересованные стороны без ущерба для основных ценностей.

Опыт разработчиков и владение сообществом стимулируют устойчивый рост. Сообщество Талвара из 100 000 разработчиков, создающих более 3 500 проектов, привлечение Станчаком разработчиков приложений к раннему планированию протоколов и безразрешительная структура AVS Каннана демонстрируют, что инновации возникают из предоставления возможностей строителям, а не из контроля над ними. Прогрессивная децентрализация Linea, MetaMask и даже самого Consensys — создание того, что он называет «сетевым государством» — распространяет владение на членов сообщества, которые создают ценность.

Вопрос на 1 триллион долларов: Осуществится ли видение?​

Коллективное видение, сформулированное этими четырьмя лидерами, чрезвычайно масштабно — глобальная финансовая система, работающая на Ethereum, 100-кратное увеличение производительности, верифицируемые вычисления в облачном масштабе и сотни тысяч разработчиков, создающих массовые приложения. Несколько факторов позволяют предположить, что это не просто шумиха, а скоординированная, реализуемая стратегия.

Во-первых, инфраструктура существует или активно развертывается. Pectra запущена с абстракцией аккаунтов и увеличенной емкостью блобов. Fusaka нацелена на 48–72 блоба на блок к 4 кварталу 2025 года. EigenDA обеспечивает пропускную способность данных 10 МБ/с сейчас с целью достижения гигабайт в секунду. Linea обрабатывает транзакции в пятнадцать раз дешевле, чем L1, сжигая при этом ETH. Это не обещания — это поставляемые продукты с измеримыми приростами производительности.

Во-вторых, рыночная валидация происходит в реальном времени. SWIFT, строящийся на Linea с участием более 30 крупных банков, $11–12 миллиардов, депонированных в EigenLayer, 713 проектов, представленных на одном хакатоне, и достижение исторического максимума предложения стейблкоинов ETH демонстрируют фактическое внедрение, а не спекуляцию. Kraken, LayerZero и более 100 компаний, строящих на инфраструктуре рестейкинга, показывают доверие предприятий.

В-третьих, шестимесячный график форков представляет собой институциональное обучение. Признание Станчаком того, что «все, на что люди жалуются, очень реально», и его реструктуризация операций Фонда показывают отзывчивость на критику. 10-летний взгляд Лубина, философия «30-летней цели» Каннана и последовательное создание сообщества Талвара демонстрируют терпение наряду со срочностью — понимание того, что смены парадигм требуют как быстрого выполнения, так и постоянной приверженности.

В-четвертых, философское соответствие вокруг децентрализации, устойчивости к цензуре и открытых инноваций обеспечивает согласованность на фоне быстрых изменений. Все четыре лидера подчеркивают, что технический прогресс не может ставить под угрозу основные ценности Ethereum. Видение Станчака о том, что Ethereum обслуживает «как криптоанархистов, так и крупные банковские учреждения» в рамках одной экосистемы, акцент Лубина на «строгой децентрализации», фокус Каннана на участии без разрешений и модель хакатона Талвара со свободным доступом демонстрируют общую приверженность доступности и открытости.

Риски существенны. Нормативная неопределенность за пределами стейблкоинов остается нерешенной. Конкуренция со стороны Solana, новых L1 и традиционной финансовой инфраструктуры усиливается. Сложность координации разработки протоколов, экосистем L2, инфраструктуры рестейкинга и инициатив сообщества создает риск исполнения. Прогноз цены Лубина в 100 раз и цель производительности Станчака в 100 раз устанавливают исключительно высокие планки, которые могут разочаровать, если не будут достигнуты.

Тем не менее, синтез этих четырех перспектив показывает, что следующий рубеж Ethereum — это не единое направление, а скоординированное расширение по нескольким измерениям одновременно — производительность протокола, институциональная интеграция, инфраструктура программируемого доверия и инновации на низовом уровне. Если первое десятилетие Ethereum было посвящено доказательству концепции программируемых денег и верифицируемых финансов, то следующее десятилетие направлено на реализацию видения Каннана о том, чтобы «каждое цифровое взаимодействие было верифицируемым», предсказание Лубина о том, что «глобальная финансовая система будет на Ethereum», обязательство Станчака по созданию в 100 раз более быстрой инфраструктуры, поддерживающей миллиарды пользователей, и сообщество разработчиков Талвара, создающих приложения, которые выполнят это обещание. Сближение этих видений — подкрепленное поставляемой инфраструктурой, рыночной валидацией и общими ценностями — предполагает, что самая трансформирующая глава Ethereum может быть впереди, а не позади.

Почему токен с изображением сиба-ину, лягушки или политической карикатуры имеет многомиллиардную рыночную капитализацию? Для стороннего наблюдателя мир мемкоинов выглядит как чистый, неприкрытый хаос. Но под поверхностью хайпа скрывается мощный экономический двигатель.

Короткий ответ таков: поскольку большинство мемкоинов не имеют денежного потока или потребительской стоимости, их цены почти полностью представляют собой агрегированные в реальном времени убеждения о будущем внимании, охвате и координации. Другими словами, токен становится торгуемым табло для культурной траектории мема.

Давайте разберем, как это работает.

Первый принцип: цены как информация​

Экономисты давно отмечали, что цены являются чудесными механизмами для обобщения разрозненных частных знаний. Бесчисленные крошечные сигналы, наблюдения и предчувствия, которыми обладают миллионы людей, сжимаются в одно число людьми, готовыми вложить деньги в свои взгляды. Это классическая идея «цены как информация», знаменито исследованная Фридрихом Хайеком.

Мемкоины доводят эту концепцию до логического предела. При отсутствии каких-либо фундаментальных показателей, таких как выручка или прибыль, для привязки стоимости, основной ценой является коллективное ожидание будущего внимания и принятия. Рынок не спрашивает: «Сколько стоит этот актив?», а скорее: «Что, по мнению всех остальных, будет стоить этот актив на следующей неделе?»

Какую информацию на самом деле агрегируют цены мемкоинов?​

Представьте себе цену мемкоина как живой, колеблющийся индекс следующих сигналов. Ни один из них не представляет «внутренней стоимости»; все они являются прогнозными ожиданиями.

• Скорость внимания: Распространяется ли мем? Трейдеры отслеживают ончейн- и офчейн-показатели, такие как тенденции поиска в Google, упоминания в социальных сетях, рост числа подписчиков, скорость создания новых кошельков и активность в сообществах Telegram и Twitter.
• Доступ и удобство: Насколько легко будет приток новых денег? Это ставка на будущую ликвидность. Ключевые сигналы включают листинги на крупных централизованных или децентрализованных биржах, доступность фиатных шлюзов, комиссии за газ и эффективность базового блокчейна (например, Solana против Ethereum).
• Доверие и риск «rug-pull»: Сбросят ли ранние инсайдеры свои активы или опустошат пул ликвидности? Рынок оценивает этот риск, тщательно изучая поведение кошельков разработчиков, механизмы блокировки ликвидности, концентрацию владения токенами и прозрачность команды-основателя.
• Жизнеспособность: Переживет ли мем новостной цикл следующей недели? Рынок ищет признаки культурного резонанса, такие как побочные мемы, производный контент и проникновение в массовую культуру, как индикаторы долговечности мема.
• Катализаторы: Есть ли на горизонте конкретное событие, которое может резко изменить настроения? Это включает потенциальные одобрения от инфлюенсеров, объявления о листинге на биржах или новые кроссчейн-мосты, которые открывают токен для новой экосистемы.

Поскольку выпуск и торговля почти не имеют трения — особенно в таких сетях, как Solana, где инструменты запуска в один клик сделали «IPO внимания» дешевыми — эти сигналы отражаются в цене почти немедленно.

Простой способ представить это — с помощью базовой функции:

Цена ≈ *f*(текущее внимание, рост внимания, простота покупки, воспринимаемая справедливость, предстоящие катализаторы)

В этом уравнении нет дивидендов или дисконтированных денежных потоков. Это просто постоянно меняющаяся лучшая догадка толпы о будущем спросе на принадлежность к мему и спекуляции на нем.

Доказательства в действии: когда информационные шоки влияют на цену​

Мы видим явные доказательства того, что цены реагируют на информацию о внимании, а не на фундаментальные показатели.

• Шоки листинга: Когда мемкоин переходит с нишевой децентрализованной биржи на основную платформу, такую как Coinbase или Binance, его цена часто резко возрастает. Ярким примером является всплеск BONK вокруг его листинга на Coinbase. Базовая «полезность» токена не изменилась, но изменился его доступ к огромному новому пулу потенциальных покупателей. Этот шок «информации о доступе» был немедленно капитализирован в его цену.
• Формулировка исследования: Как отмечают криптоисследовательские фирмы, такие как Galaxy и Kaiko, аналитики все чаще описывают мемкоины как основную часть экономики внимания. Они рассматриваются как активы, стоимость которых напрямую связана с культурным влиянием и распространением, а не с технической полезностью. Эта формулировка идеально согласуется с концепцией «информационного рынка».

Как это рифмуется с рынками предсказаний (и как не рифмуется)​

Функция мемкоинов имеет поразительное сходство с формальными рынками предсказаний, такими как Polymarket или Kalshi.

Сходства:

• Оба создают финансовый стимул для раннего обнаружения информации и действий на ее основе.
• Оба сводят разрозненные, сложные мнения к одному торгуемому числу, которое обновляется в реальном времени.
• Оба мгновенно реагируют на поток новостей и динамику социальных сетей, основанную на принципе «кто что знает».

Ключевые различия:

• Отсутствие объективного разрешения: Рынок предсказаний имеет четкий, бинарный исход. Он выплачивает средства, когда происходит четко определенное событие («Будет ли избран X?»). Мемкоин не имеет конечного состояния; «событие», на которое делается ставка, — это продолжающееся культурное принятие мема. Это делает его цену индексом убеждений, а не вероятностью с оракулом разрешения.
• Более высокая рефлексивность: Поскольку будущий спрос сильно зависит от прошлых ценовых движений (люди любят гнаться за победителями), петли обратной связи становятся сильнее и шумнее. Во многих случаях растущая цена создает свой собственный позитивный новостной цикл, привлекая больше внимания и еще больше повышая цену.
• Риск манипуляции: Низкая ликвидность, концентрированные владения и инсайдерские знания могут сильно искажать ценовой сигнал, особенно на ранних этапах жизни токена.

Почему люди продолжают ими торговать​

Если они так оторваны от фундаментальных показателей, почему этот рынок сохраняется?

1. Экспрессивная торговля: Покупка мемкоина — это простой способ выразить убеждение («эта шутка уморительна, и она распространится») и получить финансовую выгоду от его правильности.
2. Точка координации (Shelling Point): Тикер становится центром притяжения для энергии сообщества. Цена как измеряет, так и усиливает эту коллективную энергию.
3. Круглосуточное табло: Тесная обратная связь между обсуждениями в социальных сетях и ончейн-данными позволяет трейдерам отслеживать «импульс внимания» мема в реальном времени и мгновенно на него реагировать.

Важные предостережения​

Называть мемкоины «информационными рынками» не означает, что они эффективны в поиске истины или безопасны для торговли. Сигнал может быть легко заглушен движениями китов, бот-фермами или организованными хайп-кампаниями. Без разрешающего события цены никогда не должны сходиться к чему-либо «правильному». Подавляющее большинство новых мемкоинов ведут себя как лотереи с высокой волатильностью, и как академические, так и отраслевые анализы постоянно предупреждают о распространенных мошенничествах и экстремальных рисках «черного лебедя».

Это не инвестиционный совет.

Основной вывод в одной строке​

Мемкоины — это информационные рынки, потому что единственное, что они постоянно оценивают, — это информация о внимании: кто владеет им сейчас, кто будет владеть им следующим, и насколько легко это коллективное убеждение может быть превращено в скоординированную покупку и продажу.

Источники

Somnia — это EVM-совместимый блокчейн Layer-1, созданный для экстремальной производительности, способный обрабатывать более 1 000 000 транзакций в секунду (TPS) с завершенностью за доли секунды. Для достижения этого Somnia переосмысливает базовый дизайн блокчейна с помощью четырех ключевых технических инноваций:

• Консенсус MultiStream: Консенсус Somnia — это новый BFT-протокол Proof-of-Stake, в котором каждый валидатор поддерживает свою собственную «цепочку данных» транзакций, производя блоки независимо. Отдельная цепочка консенсуса периодически подтверждает последний блок цепочки данных каждого валидатора и упорядочивает их в единый глобальный блокчейн. Это позволяет осуществлять параллельный прием транзакций: несколько валидаторов могут одновременно распространять транзакции в своих потоках данных, которые затем объединяются в единый упорядоченный журнал. Цепочка консенсуса (вдохновленная исследованием Autobahn BFT) обеспечивает безопасность, предотвращая форки или изменение валидатором своего собственного потока после финализации глобального блока. Рисунок 1 иллюстрирует эту архитектуру, где цепочки, специфичные для валидаторов, поступают в глобальный блок консенсуса.

• Ускоренное последовательное выполнение: Вместо того чтобы полагаться на многопоточное выполнение, Somnia предпочитает сделать одно ядро чрезвычайно быстрым. Клиент Somnia компилирует смарт-контракты EVM в нативный машинный код x86 (just-in-time или ahead-of-time). Часто используемые контракты переводятся в оптимизированные машинные инструкции, устраняя типичные накладные расходы на интерпретацию и достигая скорости, близкой к нативной C++, для выполнения. В бенчмарках это дает сотни наносекунд на один перевод ERC-20, поддерживая миллионы транзакций в секунду на одном ядре. Менее часто вызываемые контракты по-прежнему могут работать в стандартном интерпретаторе EVM, балансируя стоимость компиляции. Кроме того, Somnia использует современное внеочередное выполнение и конвейеризацию ЦП («аппаратный параллелизм») для ускорения отдельных транзакций. Компилируя в нативный код, ЦП может выполнять инструкции параллельно на уровне чипа (например, перекрывая выборки памяти и вычисления), что еще больше ускоряет последовательную логику, такую как переводы токенов. Этот выбор дизайна признает, что программный параллелизм часто терпит неудачу при сильно коррелированных пиковых нагрузках (например, при горячем выпуске NFT, когда все транзакции попадают в один и тот же контракт). Оптимизация Somnia для одного потока гарантирует, что даже сценарии «горячих» контрактов достигают высокой пропускной способности, где наивное параллельное выполнение застопорилось бы.
• IceDB (детерминированный механизм хранения): Somnia включает в себя настраиваемую блокчейн-базу данных под названием IceDB для максимизации производительности и предсказуемости доступа к состоянию. В отличие от типичных бэкендов LevelDB/RocksDB, IceDB обеспечивает детерминированные затраты на чтение/запись: каждая операция возвращает «отчет о производительности» с точным количеством обращений к строкам кэша ОЗУ и страницам диска. Это позволяет Somnia взимать плату за газ на основе фактического использования ресурсов согласованным, детерминированным с точки зрения консенсуса способом. Например, чтение из памяти может стоить меньше газа, чем «холодное» чтение с диска, без недетерминизма. IceDB также использует улучшенный уровень кэширования, оптимизированный как для чтения, так и для записи, обеспечивая чрезвычайно низкую задержку (в среднем 15–100 наносекунд на операцию). Кроме того, IceDB имеет встроенное создание снимков состояния: он использует внутреннюю структуру хранилища с логированием для эффективного поддержания и обновления глобальных хэшей состояния, вместо создания отдельного дерева Меркла на уровне приложения. Это уменьшает накладные расходы на вычисление корней состояния и доказательств. В целом, дизайн IceDB обеспечивает предсказуемый, высокоскоростной доступ к состоянию и справедливость учета газа, что критически важно для масштаба Somnia.
• Расширенное сжатие и сетевые возможности: Обработка миллионов TPS означает, что узлы должны обмениваться огромными объемами данных транзакций (например, 1 млн переводов ERC-20/сек ~ 1,5 Гбит/с необработанных данных). Somnia решает эту проблему с помощью оптимизации сжатия и сетевых возможностей:
  • Потоковое сжатие: Поскольку каждый валидатор публикует непрерывный поток данных, Somnia может использовать потоковое сжатие с сохранением состояния между блоками. Общие шаблоны (такие как повторяющиеся адреса, вызовы контрактов, параметры) сжимаются путем ссылки на предыдущие вхождения в потоке, достигая гораздо лучших коэффициентов, чем независимое сжатие блоков. Это использует степенное распределение активности блокчейна — небольшое подмножество адресов или вызовов составляет большую часть транзакций, поэтому кодирование их короткими символами дает массивное сжатие (например, адрес, используемый в 10% транзакций, может быть закодирован примерно в 3 битах вместо 20 байтов). Традиционные цепочки не могут легко использовать потоковое сжатие, потому что производители блоков ротируются; фиксированные потоки Somnia для каждого валидатора открывают эту возможность.
  • Агрегация подписей BLS: Чтобы исключить самые несжимаемые части транзакций (подписи и хэши), Somnia использует подписи BLS для транзакций и поддерживает агрегацию многих подписей в одну. Это означает, что блок из сотен транзакций может нести одну комбинированную подпись, что значительно сокращает размер данных (и стоимость проверки) по сравнению с наличием 64 байтов подписи ECDSA для каждой транзакции. Хэши транзакций также не передаются (пиры пересчитывают их по мере необходимости). Вместе сжатие и агрегация BLS достаточно снижают требования к пропускной способности, чтобы поддерживать высокую пропускную способность Somnia без «забивания» сети.
  • Симметрия пропускной способности: В многолидерном дизайне Somnia каждый валидатор непрерывно делится своей долей новых данных в каждом блоке, а не один лидер передает весь блок другим. Следовательно, сетевая нагрузка распределяется симметрично — каждый из N валидаторов загружает примерно 1/N от общего объема данных N-1 пирам (и загружает остальные части) в каждом блоке, вместо того чтобы один лидер загружал N-1 копий. Ни один узел никогда не нуждается в исходящей пропускной способности выше, чем общая пропускная способность цепочки, избегая узкого места, когда один лидер должен иметь огромный канал загрузки. Это равномерное использование позволяет Somnia приближаться к физическим пределам пропускной способности узлов без централизации на нескольких суперузлах. Короче говоря, сетевой стек Somnia разработан таким образом, чтобы все валидаторы делили работу по распространению транзакций, обеспечивая пропускную способность на уровне гигабита в децентрализованной сети.

Консенсус и безопасность: Цепочка консенсуса использует модифицированный PBFT (Practical Byzantine Fault Tolerance) протокол Proof-of-Stake с частично синхронным предположением. Somnia запустилась с 60–100 валидаторами, распределенными по всему миру (мейннет стартовал с ~60 и нацелен на 100). Валидаторы должны использовать мощное оборудование (спецификации примерно между узлом Solana и Aptos по производительности) для обработки нагрузки. Это количество валидаторов балансирует производительность с достаточной децентрализацией — философия команды: «достаточная децентрализация» (достаточная для обеспечения безопасности и устойчивости к цензуре, но не настолько экстремальная, чтобы парализовать производительность). Примечательно, что Google Cloud участвовал в качестве валидатора при запуске, наряду с другими профессиональными операторами узлов.

Somnia реализует стандартные меры безопасности PoS, такие как стейкинг депозитов и слэшинг за злонамеренное поведение. Для повышения безопасности своего нового механизма выполнения Somnia использует уникальную систему «Cuthbert» — альтернативную эталонную реализацию (неоптимизированную), которая работает параллельно с основным клиентом на каждом узле. Каждая транзакция выполняется на обоих движках; если в результатах оптимизированного клиента обнаруживается расхождение или ошибка, валидатор останавливается и отказывается финализировать, предотвращая ошибки консенсуса. Это двойное выполнение действует как аудит в реальном времени, гарантируя, что агрессивные оптимизации производительности никогда не приведут к некорректным переходам состояния. Со временем, по мере роста доверия к основному клиенту, Cuthbert может быть выведен из эксплуатации, но на ранних этапах он добавляет дополнительный уровень безопасности.

В итоге, архитектура Somnia адаптирована для массовых пользовательских приложений в реальном времени. Разделяя распространение транзакций от финализации (MultiStream), сверхбыстрое выполнение на одном ядре (компиляция EVM и параллелизм на уровне ЦП), оптимизируя уровень данных (IceDB) и минимизируя пропускную способность на транзакцию (сжатие + агрегация), Somnia достигает производительности, на порядки превосходящей традиционные L1. Генеральный директор Improbable Герман Нарула утверждает, что это «самый продвинутый Layer-1… способный обрабатывать в тысячи раз большую пропускную способность, чем Ethereum или Solana» — созданный специально для скорости, масштаба и отзывчивости, необходимых для игр нового поколения, социальных сетей и иммерсивных метавселенных.

Токеномика – Предложение, Полезность и Экономический Дизайн​

Предложение и распределение: Нативный токен Somnia, SOMI, имеет фиксированное максимальное предложение в 1 000 000 000 токенов (1 миллиард). Постоянной инфляции нет — предложение ограничено, и токены были заранее распределены между различными заинтересованными сторонами с графиками вестинга. Распределение выглядит следующим образом:

Категория распределения	Процент	Количество токенов	График выпуска
Команда	11.0%	110 000 000	0% при запуске; 12-месячный клифф, затем вестинг в течение 48 месяцев.
Партнеры по запуску	15.0%	150 000 000	0% при запуске; 12-месячный клифф, затем вестинг в течение 48 месяцев (включает ранних участников экосистемы, таких как Improbable).
Инвесторы (Seed)	15.15%	151 500 000	0% при запуске; 12-месячный клифф, затем вестинг в течение 36 месяцев.
Советники	3.58%	35 800 000	0% при запуске; 12-месячный клифф, затем вестинг в течение 36 месяцев.
Фонд экосистемы	27.345%	273 450 000	5.075% разблокировано при запуске, остаток вестируется линейно в течение 48 месяцев. Используется для финансирования развития экосистемы и Somnia Foundation.
Сообщество и вознаграждения	27.925%	279 250 000	10.945% разблокировано при запуске, плюс дополнительные выпуски через 1 и 2 месяца после запуска, затем вестинг линейно в течение 36 месяцев. Используется для стимулирования сообщества, аирдропов, ликвидности и вознаграждений за стейкинг валидаторов.
Всего	100%	1 000 000 000	~16% в обращении при TGE (Token Generation Event), остаток вестируется в течение 3–4 лет.

При запуске мейннета (TGE в 3 квартале 2025 года) около 16% предложения поступило в обращение (в основном за счет первоначальных разблокировок из ассигнований Сообщества и Экосистемы). Большая часть токенов (команда, партнеры, инвесторы) заблокирована на первый год, а затем постепенно выпускается, что согласует стимулы для долгосрочного развития. Этот структурированный вестинг помогает предотвратить немедленные крупные распродажи и гарантирует, что фонд и основные участники со временем будут иметь ресурсы для развития сети.

Полезность токена: SOMI занимает центральное место в экосистеме Somnia и следует модели Delegated Proof of Stake (DPoS). Его основные применения включают:

• Стейкинг и безопасность: Валидаторы должны застейкать 5 000 000 SOMI каждый, чтобы запустить узел и участвовать в консенсусе. Эта значительная доля (~0,5% от общего предложения на валидатора) обеспечивает экономическую безопасность; злоумышленники рискуют потерять свой залог. Somnia изначально нацелена на 100 валидаторов, что означает, что до 500 миллионов SOMI может быть застейкано для работы узлов (часть из которых может поступать от делегирования, см. ниже). Кроме того, делегаторы (любые держатели токенов) могут стейкать SOMI, делегируя их валидаторам, чтобы помочь им выполнить требование в 5 млн. Делегаторы получают долю вознаграждений взамен. Это открывает возможности для получения дохода от стейкинга для не-валидаторов и помогает децентрализовать стейк среди многих держателей токенов. Только застейканные токены (либо валидаторами, либо через делегирование) имеют право на сетевые вознаграждения — простое хранение токенов без стейкинга не приносит вознаграждений.
• Комиссии за газ: Все ончейн-транзакции и выполнения смарт-контрактов требуют SOMI для комиссий за газ. Это означает, что каждое взаимодействие (переводы, минтинг, использование DApp) создает спрос на токен. Модель газа Somnia основана на Ethereum (те же определения единиц), но с корректировками и гораздо более низкими базовыми затратами. Как будет подробно описано далее, Somnia имеет комиссии менее цента и даже динамические скидки для DApp с большим объемом, но комиссии по-прежнему оплачиваются в SOMI. Таким образом, если сеть активно используется (например, популярная игра или социальное приложение), пользователям и разработчикам потребуется SOMI для совершения транзакций, что будет стимулировать полезность.
• Вознаграждения валидаторам/делегаторам: Вознаграждения за блоки в Somnia поступают от комиссий за транзакции и из казначейства сообщества, а не от инфляции. В частности, 50% всех комиссий за газ распределяются между валидаторами (и их делегаторами) в качестве вознаграждений. Остальные 50% комиссий сжигаются (удаляются из обращения) в качестве дефляционного механизма. Это разделение комиссий (половина валидаторам, половина сжигается) напоминает модель EIP-1559 Ethereum, за исключением того, что в текущем дизайне Somnia это фиксированное разделение 50/50. На практике доходы валидаторов будут зависеть от объема комиссий сети — по мере роста использования растут и вознаграждения за комиссии. Чтобы обеспечить безопасность до того, как комиссии станут значительными, Somnia также имеет стимулы казначейства для валидаторов. Распределение сообщества включает токены, предназначенные для вознаграждений за стейкинг и ликвидности; фонд может распределять их по мере необходимости (вероятно, в качестве дополнений к доходу от стейкинга в первые годы). Важно отметить, что только застейканные токены приносят вознаграждения — это стимулирует активное участие и блокирует предложение. Делегаторы делят вознаграждения за комиссии выбранного ими валидатора пропорционально своей доле, за вычетом комиссии валидатора (каждый валидатор устанавливает «ставку делегирования», например, если она установлена на 80%, то 80% вознаграждений этого валидатора распределяются между делегатами). Somnia предлагает два варианта делегирования: делегирование в пул конкретного валидатора (с 28-дневным периодом разблокировки или немедленным экстренным анстейком со штрафом в 50%) или делегирование в общий пул, который автоматически распределяется между всеми недостейканными валидаторами (без периода блокировки, но, вероятно, с более низкой смешанной доходностью). Этот гибкий дизайн DPoS стимулирует держателей токенов обеспечивать безопасность сети за вознаграждения, предоставляя при этом легкий выход (общий пул) для тех, кто хочет ликвидности.
• Управление: По мере развития Somnia, SOMI будет управлять сетевыми решениями. Держатели токенов в конечном итоге будут голосовать по предложениям, касающимся обновлений протокола, использования средств казначейства, экономических параметров и т. д. Проект предусматривает многогранное управление (см. «Управление токенами» ниже), где держатели SOMI («Палата токенов») в основном контролируют распределение средств фонда и сообщества, в то время как валидаторы, разработчики и пользователи имеют советы для принятия технических и политических решений. На раннем этапе мейннета управление в основном осуществляется Somnia Foundation (для гибкости и безопасности), но в течение 1–2 лет оно будет постепенно децентрализоваться до сообщества токенов и советов. Таким образом, владение SOMI будет давать влияние на направление развития экосистемы, делая его токеном управления в дополнение к утилитарному токену.

Дефляционные механизмы: Поскольку предложение фиксировано, Somnia полагается на сжигание комиссий для создания дефляционного давления. Как отмечалось, 50% каждой комиссии за газ сжигается навсегда. Это означает, что при высокой загрузке сети оборотное предложение SOMI будет уменьшаться со временем, потенциально увеличивая дефицит токенов. Например, если за месяц генерируется комиссий на 1 миллион SOMI, 500 тысяч SOMI будут уничтожены. Этот механизм сжигания может компенсировать разблокировки токенов или продажи и согласует долгосрочную стоимость токена с использованием сети (больше активности -> больше сжигания). Кроме того, Somnia в настоящее время не поддерживает пользовательские чаевые (приоритетные комиссии) при запуске — базовая модель комиссий достаточно эффективна при высокой пропускной способности, хотя они могут ввести чаевые позже, если возникнет перегрузка. При сверхнизких комиссиях сжигание на транзакцию крошечное, но в масштабе (миллиарды транзакций) оно накапливается. Таким образом, экономическая модель Somnia сочетает нулевую инфляцию, запланированные разблокировки и сжигание комиссий, стремясь к долгосрочной устойчивости. Если сеть достигнет массового объема, SOMI может стать дефляционным, принося пользу стейкерам и держателям по мере уменьшения предложения.

Основные особенности газовой модели: Ценообразование газа в Somnia в целом намного дешевле, чем в Ethereum, но с некоторыми новыми особенностями для справедливости и масштабируемости. Стоимость большинства опкодов скорректирована в сторону уменьшения (поскольку пропускная способность и эффективность Somnia выше) но стоимость хранения была перекалибрована в сторону увеличения за единицу (чтобы избежать злоупотреблений при низкой комиссии за газ). Две особенно примечательные функции, запланированные на 2025 год:

• Динамические скидки за объем: Somnia вводит многоуровневую скидку на цену газа для аккаунтов или приложений, которые поддерживают высокое использование TPS. По сути, чем больше транзакций приложение или пользователь выполняет в час, тем ниже эффективная цена газа, которую они платят (до 90% скидки при ~400 TPS). Это ценообразование, основанное на объеме, призвано стимулировать крупномасштабные DApp работать на Somnia, значительно снижая их затраты в масштабе. Оно реализовано как ступенчато снижающаяся цена газа после превышения определенных пороговых значений TPS для каждого аккаунта (0,1, 1, 10, 100, 400 TPS и т. д.). Эта модель (ожидается к внедрению после запуска мейннета) вознаграждает проекты, которые приносят большую нагрузку, гарантируя, что Somnia остается доступной даже при работе с играми в реальном времени или социальными лентами с сотнями транзакций в секунду. Это необычный механизм (большинство цепочек имеют плоский рынок комиссий), что свидетельствует о приоритете Somnia в отношении массовых сценариев использования с высокой пропускной способностью.
• Временное хранилище (Transient Storage): Somnia планирует предложить опции хранения с ограничением по времени, где разработчик может выбрать временное хранение данных в цепочке (на часы или дни) по гораздо более низкой стоимости газа, чем постоянное хранение. Например, ончейн-переменная, которая должна сохраняться только в течение часа (например, статус игрового лобби или эфемерная позиция игрока), может быть сохранена с ~90% меньшими затратами газа, чем обычная постоянная запись. График газа для 32-байтового SSTORE может составлять 20 тыс. газа для хранения в течение 1 часа против 200 тыс. для бессрочного хранения. Эта концепция «временного состояния» явно нацелена на игровые и развлекательные приложения, которые генерируют много временных данных (таблицы лидеров, состояние игры), которым не нужно жить вечно в цепочке. Предоставляя хранилище на основе истечения срока действия со скидками, Somnia может более эффективно поддерживать такие приложения в реальном времени. Реализация, вероятно, включает автоматическое удаление состояния после выбранной продолжительности (или перемещение его в отдельное хранилище), хотя детали будут представлены позже. Эта функция, в сочетании со сжатием Somnia, направлена на ончейн-игры, управляющие большими объемами обновлений состояния без раздувания цепочки или incurring огромных затрат.

В целом, токеномика Somnia соответствует ее цели — обеспечить работу Web3 в масштабе Web2. Большой начальный пул токенов финансировал разработку и рост экосистемы (с авторитетными спонсорами и длительными блокировками, сигнализирующими о приверженности), в то время как текущий экономический дизайн использует рыночные вознаграждения (через комиссии) и дефляцию для поддержания стоимости. Держатели SOMI стимулируются к стейкингу и участию, поскольку все сетевые преимущества (доход от комиссий, власть управления) достаются активным стейкерам. С ограниченным предложением и сжиганием, пропорциональным использованию, стоимость SOMI тесно связана с успехом сети: по мере присоединения большего числа пользователей и приложений спрос на токены (для газа и стейкинга) растет, а предложение уменьшается за счет сжигания, создавая обратную связь, поддерживающую долгосрочную устойчивость токена.

Экосистема и партнерства​

Несмотря на запуск мейннета только в конце 2025 года, Somnia вышла на сцену с надежной экосистемой проектов и стратегических партнеров благодаря обширной фазе тестнета и поддержке тяжеловесов индустрии.

DApp и протоколы экосистемы: К моменту запуска мейннета более 70 проектов и DApp уже строились на Somnia или интегрировались с ней. Первоначальная экосистема сильно ориентирована на игровые и социальные приложения, что отражает целевой рынок Somnia — иммерсивные приложения реального времени. Среди примечательных проектов:

• Sparkball: Флагманская Web3-игра на Somnia, Sparkball — это динамичная спортивная MOBA/файтинг 4 на 4, разработанная Opti Games. Она присоединилась к Somnia в качестве стартовой игры, представив ончейн-геймплей и командные активы на основе NFT. Sparkball демонстрирует способность Somnia обрабатывать быстрый подбор игроков и внутриигровые транзакции (например, минтинг/торговлю игроками или предметами) с незначительной задержкой.
• Variance: Аниме-RPG в жанре roguelite с богатым сюжетом и без механики pay-to-win. Разработчики Variance (ветераны Pokémon GO и Axie Infinity) выбрали Somnia за ее способность обрабатывать крупномасштабные игровые экономики и транзакции дешево. После обсуждений с основателем Somnia команда убедилась, что Somnia понимает потребности разработчиков игр и видение Web3-гейминга. Variance перенесла свою внутриигровую логику токенов ($VOID) и NFT на Somnia, что позволило реализовать такие функции, как ончейн-дропы лута и активы, принадлежащие игрокам, в масштабе. Сообщество игры значительно выросло после объявления о переходе на Somnia. Variance проводила плейтесты и квесты сообщества на тестнете Somnia, демонстрируя многопользовательские ончейн-бои и награждая игроков NFT и токенами.
• Maelstrom Rise: Морская королевская битва (подумайте о Fortnite на море) от Uprising Labs. Maelstrom предлагает морские сражения в реальном времени и интегрированную ончейн-экономику для улучшений и коллекционных предметов. Уже доступная вне цепочки (в Steam), Maelstrom переходит на Somnia, чтобы предоставить игрокам истинное владение боевыми кораблями и предметами. Это одна из наиболее доступных Web3-игр, цель которой — привлечь традиционных геймеров, сочетая знакомый геймплей с преимуществами блокчейна.
• Dark Table CCG: Ончейн коллекционная карточная игра, поддерживающая до 4 игроков за матч. Она предлагает бесплатное создание колод, при этом все карты являются NFT, которыми игроки владеют и свободно торгуют. Dark Table использует Somnia для запуска кроссплатформенной карточной экономики без центральных серверов, позволяя игрокам по-настоящему владеть своими колодами. Она разработана как легкая для входа (для начала не требуется покупка криптовалюты) для привлечения как обычных, так и соревновательных карточных игроков в Web3.
• Netherak Demons: Темное фэнтези action RPG, поддерживаемая акселератором Dream Catalyst от Somnia. Игроки настраивают персонажей-демонов и участвуют в PvE и PvP-сражениях в реальном времени, с коллекцией NFT, которая связана с игровым прогрессом. Netherak использует технологию Somnia, чтобы обеспечить постоянный прогресс персонажей в цепочке — достижения и добыча игроков записываются как активы, которыми они управляют, добавляя значимые ставки в игровой процесс.
• Masks of the Void: Roguelite экшн-приключенческая игра с процедурно генерируемыми уровнями, также поддерживаемая Uprising Labs. Планировалось закрытое плейтестирование, где минтинг бесплатного NFT предоставляет ранний доступ, демонстрируя, как Somnia может интегрировать NFT-гейтинг для игрового контента. Masks of the Void делает акцент на реиграбельность и прогрессию, улучшенную блокчейном (например, мета-игровые награды, которые сохраняются от прохождения к прохождению в виде NFT).

Это лишь несколько примеров. Игровая экосистема Somnia охватывает множество жанров — от морских шутеров до карточных баттлеров и RPG — что указывает на широкую привлекательность платформы для разработчиков. Все эти игры используют ончейн-функции (владение предметами, токены для вознаграждений, NFT-персонажи и т. д.), которые требуют высокопроизводительной цепочки, чтобы быть приятными для игроков. Ранние результаты многообещающие: например, тестнет Somnia запустил полностью ончейн-демоверсию MMO-песочницы под названием «Chunked» (созданную Improbable), где тысячи игроков взаимодействовали в реальном времени, генерируя 250 миллионов транзакций за 5 дней — рекордная нагрузка, которая подтвердила возможности Somnia.

Помимо игр, первоначальная экосистема Somnia включает и другие Web3-домены:

• Социальные сети и метавселенные: Somnia призвана обеспечить работу децентрализованных социальных сетей и виртуальных миров, хотя конкретные приложения находятся на ранней стадии. Однако намеки на социальные платформы присутствуют. Например, Somnia сотрудничала с Yuga Labs для интеграции NFT Otherside (из метавселенной Bored Ape Yacht Club) в мир Somnia, что позволяет использовать эти активы в иммерсивных впечатлениях. Мероприятия, управляемые сообществом, такие как «игровые события» BoredElon Musk’s Edison, проводились с использованием технологии Improbable в 2023 году, и Somnia готова полностью перенести такие метавселенные события в цепочку в будущем. Также существует приложение Somnia Metaverse Browser — по сути, настраиваемый Web3-браузер/кошелек, предназначенный для взаимодействия с виртуальным миром, что упрощает пользователям доступ к DApp и метавселенным в одном интерфейсе. По мере развития сети ожидается запуск социальных DApp (децентрализованных аналогов Twitter/Reddit, центров сообществ) и метавселенных на Somnia, использующих ее функции переносимости идентификации (Somnia нативно поддерживает открытые стандарты MSquared для совместимости аватаров и активов между мирами).
• DeFi и другие: При запуске Somnia не была ориентирована в первую очередь на DeFi, но некоторая инфраструктура уже существует. Есть интеграции с оракулами цен, такими как DIA (для ончейн-потоков цен) и Chainlink VRF через адаптеры Protofire (для случайности в играх). Обсуждались некоторые варианты использования в стиле DeFi, такие как полностью ончейн-биржи с книгой ордеров (низкая задержка Somnia может позволить сопоставление ордеров в цепочке, аналогично централизованной бирже). Мы можем ожидать появления AMM или DEX (в документации даже есть руководство по созданию DEX на Somnia), а также, возможно, новых протоколов, сочетающих игры и финансы (например, кредитование NFT или токенизированные рынки игровых активов). Присутствие поставщиков кастодиальных услуг BitGo и Fireblocks в качестве партнеров также указывает на ориентацию на поддержку институциональных и финансовых вариантов использования (они обеспечивают безопасное хранение токенов для бирж и фондов). Кроме того, технология Somnia может поддерживать ИИ и приложения, интенсивно использующие данные (программа Dreamthon явно призывает к проектам в области ИИ и InfoFi), поэтому мы можем увидеть инновации, такие как децентрализованные ИИ-агенты или рынки данных в цепочке.

Стратегические партнерства: Somnia поддерживается впечатляющим списком партнеров и спонсоров:

• Improbable и MSquared: Improbable — ведущая технологическая компания в области метавселенных — является основным партнером по разработке Somnia. Improbable фактически создала блокчейн Somnia по контракту для Somnia Foundation, внеся свой десятилетний опыт в области распределенных систем. MSquared (M²), инициатива по созданию сети метавселенных, поддерживаемая Improbable, также тесно вовлечена. Вместе Improbable и MSquared выделили до 270 миллионов долларов на поддержку развития экосистемы Somnia. Этот огромный инвестиционный пул (объявленный в начале 2025 года) частично поступил от привлечения M² 150 миллионов долларов в 2022 году (включая Andreessen Horowitz, SoftBank Vision Fund 2, Mirana и других инвесторов) и 120 миллионов долларов от венчурных ассигнований Improbable. Финансирование поддерживает гранты, маркетинг и привлечение проектов. Участие Improbable также приносит технические интеграции: Somnia разработана для работы с технологией Morpheus от Improbable для массовых виртуальных событий. В 2023 году Improbable обеспечила работу виртуальных мероприятий, таких как Virtual Ballpark MLB и K-pop концерты с десятками тысяч одновременных пользователей — эти пользователи вскоре могут быть привлечены в Somnia, чтобы взаимодействия на мероприятиях приносили ончейн-активы или токены. Improbable и MSquared по сути гарантируют, что Somnia имеет как финансовую поддержку, так и реальные сценарии использования (события метавселенной, игры) для быстрого старта внедрения.
• Инфраструктура и Web3-сервисы: Somnia с первого дня интегрировалась со многими крупными поставщиками блокчейн-услуг:
  • OpenSea: Крупнейший в мире рынок NFT интегрирован с Somnia, что означает, что NFT на основе Somnia могут торговаться на OpenSea. Это большая победа для разработчиков игр на Somnia — их внутриигровые NFT (персонажи, скины и т. д.) имеют немедленную ликвидность и видимость на популярном рынке.
  • LayerZero: Somnia подключена к другим цепочкам через протокол Stargate от LayerZero, что обеспечивает омничейн-переводы активов и мосты. Например, пользователи могут легко переводить USDC или другие стейблкоины из Ethereum в Somnia через Stargate. Эта интероперабельность имеет решающее значение для привлечения ликвидности в экосистему Somnia.
  • Ankr: Ankr предоставляет RPC-узлы и глобальную инфраструктуру узлов. Вероятно, он используется для предоставления публичных RPC-конечных точек, хостинга узлов и API-сервисов для Somnia, что упрощает разработчикам доступ к сети без запуска собственных полных узлов.
  • Sequence (Horizon): Sequence — это смарт-контрактный кошелек и платформа для разработчиков, адаптированная для игр (от Horizon). Интеграция с Sequence предполагает, что Somnia может использовать функции смарт-кошелька (например, абстракции газа, вход с помощью электронной почты/социальных сетей) для привлечения массовых пользователей. Многоцепочечный кошелек Sequence, вероятно, добавил поддержку Somnia, чтобы игроки могли подписывать транзакции с помощью удобного интерфейса.
  • Thirdweb: SDK и инструменты Thirdweb полностью совместимы с Somnia. Thirdweb предоставляет готовые модули для NFT-дропов, маркетплейсов, токенов и особенно абстракции аккаунтов. Действительно, в документации Somnia есть руководства по бесплатным транзакциям и абстракции аккаунтов через Thirdweb. Это партнерство означает, что разработчики на Somnia могут быстро создавать DApp, используя библиотеки Thirdweb, а пользователи могут пользоваться такими функциями, как вход без кошелька в один клик (комиссии за газ спонсируются DApp и т. д.).
  • DIA и оракулы: DIA — децентрализованный поставщик оракулов; Somnia использует потоки цен DIA для DeFi или данных внутриигровой экономики. Кроме того, Somnia работала с Protofire над адаптацией Chainlink VRF (проверяемой случайной функции) для генерации случайных чисел в смарт-контрактах Somnia. Это гарантирует, что игры могут получать безопасную случайность (для дропов лута и т. д.). Мы можем ожидать дальнейших интеграций оракулов (возможно, полных потоков цен Chainlink в будущем) по мере необходимости для DeFi-проектов.
• Облачные и корпоративные партнеры: Google Cloud не только инвестировал, но и управляет валидатором, обеспечивая доверие и опыт в области облачной инфраструктуры. Активное участие облачного подразделения технологического гиганта в валидации сети помогает обеспечить надежность и открывает двери для корпоративного сотрудничества (например, Google Cloud может предлагать услуги узлов блокчейна для Somnia или включать Somnia в свой маркетплейс). Также были партнерства с Fireblocks и BitGo — это ведущие поставщики услуг по хранению цифровых активов и кошельков. Их участие означает, что биржи и учреждения могут безопасно хранить SOMI и активы на основе Somnia с первого дня, что облегчает путь для листинга SOMI и институционального принятия. Действительно, вскоре после запуска мейннета Binance разместила SOMI и представила его в рекламной кампании аирдропов, вероятно, благодаря такой готовности к хранению.
• Программы роста экосистемы: Somnia Foundation учредил программу грантов в размере 10 миллионов долларов для финансирования разработчиков, создающих на Somnia. Эта программа грантов была запущена одновременно с мейннетом для стимулирования разработки инструментов, DApp, исследований и инициатив сообщества. Ее дополняет Dream Catalyst, акселератор Somnia специально для стартапов в области Web3-игр. Dream Catalyst (работает с Uprising Labs) предоставляет финансирование, кредиты на инфраструктуру, наставничество и поддержку выхода на рынок игровым студиям, которые строят на Somnia. По крайней мере полдюжины игр (таких как Netherak Demons и другие) были частью первой когорты Dream Catalyst, получив часть этого фонда в 10 миллионов долларов. Также существует Dreamthon, предстоящая программа акселерации для других вертикалей — с акцентом на проекты DeFi, AI, «InfoFi» (информационные рынки) и SocialFi в экосистеме Somnia. Кроме того, Somnia организовывала онлайн-хакатоны и квесты на протяжении всего тестнета: например, 60-дневное мероприятие Somnia Odyssey вознаграждало пользователей за выполнение заданий и, вероятно, завершилось аирдропом. Ранние пользователи могли зарабатывать «баллы» и NFT за тестирование DApp (программа баллов), а мини-хакатоны планируются для постоянного вовлечения разработчиков. Этот многосторонний подход — гранты, акселераторы, хакатоны, квесты сообщества — демонстрирует твердую приверженность Somnia быстрому созданию динамичной экосистемы, снижая барьеры и финансируя экспериментаторов.

В итоге, Somnia запустилась не изолированно, а при поддержке мощного альянса технологических компаний, инвесторов и поставщиков услуг. Поддержка Improbable обеспечивает ей передовые технологии и поток массовых виртуальных событий. Партнерства с такими компаниями, как Google Cloud, Binance, LayerZero, OpenSea и другими, гарантируют, что Somnia с самого начала подключена к более широкой криптоинфраструктуре, повышая ее привлекательность для разработчиков (которым нужны надежные инструменты и ликвидность) и для пользователей (которые требуют простого бриджинга и торговли активами). Тем временем, множество Web3-игр — Sparkball, Variance, Maelstrom и другие — активно строятся на Somnia, стремясь стать первой волной полностью ончейн-развлечений, демонстрирующих возможности сети. С десятками проектов, запущенных или находящихся в разработке, экосистема Somnia на момент запуска мейннета уже была богаче, чем у некоторых цепочек спустя годы после запуска. Этот сильный импульс, вероятно, будет расти по мере того, как гранты и партнерства продолжат приносить плоды, потенциально позиционируя Somnia как центральный хаб для ончейн-игр и приложений метавселенной в ближайшие годы.

Инфраструктура для разработчиков и пользователей​

Somnia была создана для удобства разработчиков и для привлечения потенциально миллионов пользователей, которые могут быть не знакомы с криптовалютами. Будучи EVM-совместимой цепочкой, она поддерживает привычный набор инструментов Ethereum из коробки, а также предлагает пользовательские SDK и сервисы для улучшения опыта разработчиков и процесса привлечения пользователей.

Инструменты для разработчиков и совместимость: Somnia поддерживает полную совместимость с Ethereum Virtual Machine, что означает, что разработчики могут писать смарт-контракты на Solidity или Vyper и развертывать их с минимальными изменениями. Сеть поддерживает стандартные RPC-интерфейсы Ethereum и идентификатор цепочки, поэтому такие инструменты, как Hardhat, Truffle, Foundry, и библиотеки, такие как Web3.js или ethers.js, работают без проблем (в документации Somnia даже есть конкретные инструкции по развертыванию с помощью Hardhat и Foundry). Это значительно снижает кривую обучения — любой разработчик Solidity может стать разработчиком Somnia, не изучая новый язык или VM.

Для ускорения разработки и тестирования Somnia запустила интерактивную среду Playground. Playground позволяет командам (особенно игровым/метавселенным командам) прототипировать ончейн-логику с минимальными усилиями, используя шаблоны для NFT, мини-игр, социальных токенов и т. д. Вероятно, он предоставляет песочницу или портал для разработчиков для быстрых итераций. Кроме того, документация Somnia на GitBook является исчерпывающей, охватывая все: от развертывания контрактов до использования расширенных функций (таких как API Ormi, см. ниже).

SDK и API Somnia: Признавая, что эффективный запрос ончейн-данных так же важен, как и написание контрактов, Somnia сотрудничала с Ormi Labs для предоставления надежных услуг индексации данных и API. Ormi — это, по сути, ответ Somnia на The Graph: он предлагает подграфы и GraphQL API для индексации событий контрактов и состояния. Разработчики могут создавать пользовательские подграфы для своих DApp (например, для индексации всех NFT игровых предметов или социальных постов) через Ormi, а затем легко запрашивать эти данные. API данных Ormi предоставляют структурированные ончейн-данные с высокой доступностью, поэтому фронтенд-приложениям не нужно запускать свои собственные узлы индексатора. Это значительно упрощает создание богатых пользовательских интерфейсов на Somnia. Somnia проводила Codelabs и учебные пособия, демонстрирующие, как создавать пользовательские интерфейсы DApp с помощью конечных точек GraphQL Ormi, что указывает на сильную поддержку этого инструментария. Короче говоря, Somnia обеспечивает первоклассную поддержку индексации, что крайне важно для таких вещей, как таблицы лидеров в играх или ленты в социальных приложениях — данные, которые необходимо быстро фильтровать и извлекать.

В дополнение к Ormi, на странице инфраструктуры Somnia перечислены несколько публичных RPC-конечных точек и служб эксплорера:

• RPC-конечные точки от провайдеров, таких как Ankr (для публичного доступа к сети).
• Блокчейн-эксплореры: Похоже, у Somnia был эксплорер тестнета («Shannon») и, предположительно, эксплорер мейннета для отслеживания транзакций и аккаунтов. Эксплореры жизненно важны для разработчиков и пользователей для отладки транзакций и проверки ончейн-активности.
• Safes (Мультисиг): В документации упоминаются «Safes», вероятно, интеграция с Safe (ранее Gnosis Safe) для мультиподписных кошельков. Это означает, что DAO или игровые студии на Somnia могут использовать безопасные мультисиг-кошельки для управления своим казначейством или внутриигровыми активами. Интеграция Safe — еще один элемент инфраструктуры, который делает Somnia готовой для предприятий и DAO.
• Адаптеры кошельков: Поддерживается множество популярных Web3-кошельков. MetaMask может подключаться к Somnia, настроив RPC сети (документация ведет пользователей через добавление сети Somnia в MetaMask). Для более удобного пользовательского опыта Somnia работала с RainbowKit и ConnectKit (библиотеки React для подключения кошельков), гарантируя, что разработчики DApp могут легко позволить пользователям подключаться с помощью различных кошельков. Также есть руководство по использованию Privy (решение для кошельков, ориентированное на удобный вход).
• Абстракция аккаунтов: Через SDK Thirdweb Somnia поддерживает функции абстракции аккаунтов. Например, Smart Wallet или SDK абстракции аккаунтов Thirdweb могут использоваться на Somnia, обеспечивая мета-транзакции (газлесс UX) или кошельки для входа через социальные сети. В документации явно описаны бесплатные транзакции с Thirdweb, что означает, что DApp могут оплачивать газ от имени пользователей — критически важная возможность для массового внедрения, поскольку конечным пользователям может даже не потребоваться держать SOMI для начала игры.

Привлечение пользователей и вовлечение сообщества: Команда Somnia активно работает над развитием сообщества как разработчиков, так и конечных пользователей:

• Discord Somnia является центральным хабом для разработчиков (с выделенным чатом для разработчиков и поддержкой от основной команды). Во время тестнета разработчики могли запрашивать тестовые токены (STT) через Discord для развертывания и тестирования своих контрактов. Этот прямой канал поддержки помог привлечь множество проектов.
• Для конечных пользователей Somnia организовала такие мероприятия, как Somnia Quest и Somnia Odyssey. Quest была кампанией в июне 2025 года, где пользователи выполняли социальные и тестовые задания (например, подписывались на X, присоединялись к Discord, пробовали DApp), чтобы заработать награды и подняться в таблице лидеров. Odyssey (упомянутая в блоге от 9 сентября 2025 года) была 60-дневным приключением, вероятно, предшествующим мейннету, где пользователи, которые постоянно взаимодействовали с тестовыми приложениями или узнавали о Somnia, могли разблокировать аирдроп. Действительно, HODLer Airdrop от Binance 1 сентября 2025 года распределил 30 миллионов SOMI (3% от предложения) среди пользователей Binance, которые соответствовали определенным критериям. Это было крупное событие по привлечению пользователей, фактически предоставившее тысячам криптопользователей долю в Somnia и стимул попробовать сеть. Аирдроп и различные квесты помогли Somnia создать первоначальную базу пользователей и присутствие в социальных сетях (Twitter Somnia — теперь X — и другие каналы быстро росли).
• Браузер метавселенной: Как упоминалось, Somnia представила специализированное приложение Metaverse Browser. Вероятно, это служит удобным шлюзом, где пользователь может создать кошелек, просматривать DApp Somnia и беспрепятственно участвовать в виртуальных событиях. Он имеет встроенный Web3-кошелек и простой интерфейс для доступа к DApp. Такой курируемый опыт может облегчить некриптопользователям вход в блокчейн (например, геймер может загрузить браузер Somnia и присоединиться к виртуальному концерту, где браузер будет обрабатывать создание кошелька и транзакции токенов «под капотом»).
• Программы акселерации для разработчиков: Мы рассмотрели Dream Catalyst и Dreamthon в разделе экосистемы, но с точки зрения инфраструктуры для разработчиков эти программы также гарантируют, что новые разработчики получают руководство и ресурсы. Dream Catalyst предоставлял не только финансирование, но и инструменты инфраструктуры и поддержку в создании сообщества. Это означает, что участвующие команды, вероятно, получили помощь в интеграции SDK Somnia, оптимизации своих контрактов для архитектуры Somnia и т. д.

Что касается документации и ресурсов:

• Somnia предлагает Lightpaper и OnePager для быстрого обзора (ссылки на них есть на их сайте) и более подробный Litepaper/whitepaper в документации (раздел «Концепции», на который мы ссылались, служит этой цели).
• У них есть примеры репозиториев и шаблоны кода (например, как создать DEX, как использовать подграфы, как интегрировать кошельки — все это предоставлено в их официальном GitBook). Предоставляя их, Somnia снижает барьер входа для разработчиков из других цепочек, которые хотят быстро запустить что-то.
• Аудиты: В документации упоминается раздел «Аудиты», что подразумевает, что код Somnia прошел сторонние аудиты безопасности. Хотя детали не представлены в наших источниках, это важная инфраструктура — обеспечение аудита программного обеспечения узлов и ключевых контрактов (таких как контракты стейкинга или токенов) для защиты разработчиков и пользователей.

В целом, инфраструктура для разработчиков Somnia выглядит хорошо продуманной: совместимость с EVM для привычности, дополненная пользовательскими API данных, встроенной абстракцией аккаунтов и сильной поддержкой разработчиков. Для пользователей сочетание сверхнизких комиссий, возможных бесплатных транзакций и специализированных приложений (Metaverse Browser, квесты и т. д.) направлено на обеспечение пользовательского опыта уровня Web2 на платформе Web3. Ранний акцент Somnia на вовлечении сообщества (аирдропы, квесты) демонстрирует менталитет роста — засевание сети контентом и пользователями, чтобы у разработчиков была причина строить, и наоборот. По мере роста Somnia мы можем ожидать еще более совершенных SDK (возможно, плагинов для Unity/Unreal для разработчиков игр) и постоянных улучшений пользовательских кошельков (возможно, нативных мобильных кошельков или входов через социальные сети). Значительное финансирование фонда гарантирует, что как разработчики, так и пользователи будут обеспечены инструментами, необходимыми для процветания на Somnia.

Варианты использования и приложения​

Somnia специально создана для нового класса децентрализованных приложений, которые ранее были невозможны из-за ограничений блокчейна. Ее высокая пропускная способность и низкая задержка открывают двери для полностью ончейн-опыта в реальном времени в различных областях:

• Игры (GameFi): Это основное направление Somnia. С Somnia разработчики могут создавать игры, где каждое игровое действие (движение, бой, выпадение предметов, торговля) может быть записано или выполнено в цепочке в реальном времени. Это означает истинное владение внутриигровыми активами — игроки хранят своих персонажей, скины, карты или добычу в виде NFT/токенов в своих собственных кошельках, а не в базе данных игровой компании. Целые игровые экономики могут работать в цепочке, обеспечивая такие функции, как вознаграждения play-to-earn, торговля между игроками без посредников и модификации игр, управляемые сообществом. Что особенно важно, пропускная способность Somnia (1M+ TPS) и быстрая завершенность делают ончейн-игры отзывчивыми. Например, экшн-RPG на Somnia может выполнять тысячи действий игрока в секунду без задержек, или карточная торговая игра может иметь мгновенные ходы и перетасовки в цепочке. Абстракция аккаунтов и низкие комиссии Somnia также позволяют играм потенциально покрывать газ для игроков, делая опыт бесшовным (игроки могут даже не осознавать, что под капотом работает блокчейн). Платформа специально предусматривает «полностью ончейн-игры в масштабе интернета» — постоянные виртуальные миры или MMO, где состояние игры живет на Somnia и продолжает существовать до тех пор, пока сообщество поддерживает его. Поскольку активы находятся в цепочке, игра на Somnia может даже продолжать развиваться под контролем сообщества, если первоначальный разработчик уйдет — концепция, невозможная в Web2. Текущие примеры: Sparkball демонстрирует ончейн-многопользовательский спортивный файтинг; Chunked (техническая демонстрация Improbable) показала песочницу, похожую на Minecraft, полностью в цепочке с реальными взаимодействиями пользователей; Variance и Maelstrom покажут, как более богатые RPG и королевские битвы переносятся в блокчейн. Конечная цель — игры, где сотни тысяч игроков играют одновременно в общем ончейн-мире — то, с чем Somnia уникально способна справиться.
• Социальные сети и Web3-социальные медиа: С Somnia можно было бы создать децентрализованную социальную платформу, где профили пользователей, посты, подписчики и лайки — это все ончейн-данные под контролем пользователя. Например, DApp, похожее на Twitter, на Somnia может хранить каждый твит как ончейн-сообщение NFT, а каждое отслеживание — как ончейн-отношение. В такой сети пользователи по-настоящему владеют своим контентом и социальным графом, которые можно легко переносить в другие приложения. Масштаб Somnia означает, что социальная лента может обрабатывать вирусную активность (миллионы постов и комментариев) без сбоев. А завершенность за доли секунды означает, что взаимодействия (публикация, комментирование) появляются почти мгновенно, как пользователи ожидают в Web2. Одним из преимуществ ончейн-социальных сетей является устойчивость к цензуре — ни одна компания не может удалить ваш контент или заблокировать ваш аккаунт — и переносимость данных — вы можете перейти на другой фронтенд или клиент и сохранить своих подписчиков/контент, потому что он находится в публичном реестре. Команда Somnia явно упоминает децентрализованные социальные сети, построенные на самосуверенной идентичности и переносимых социальных графах, как основной вариант использования. Они также предвидят управление пользовательскими ассамблеями, где ключевые пользователи имеют право голоса (это может быть связано с тем, как социальные сети модерируют контент децентрализованным способом). Конкретный ранний пример — это, вероятно, форумы сообщества внутри игр — например, игра на Somnia может иметь ончейн-чат гильдии или доску объявлений, которая децентрализована. Но в долгосрочной перспективе Somnia может стать хостом полноценных альтернатив Facebook или Twitter, особенно для сообществ, которые ценят свободу и владение. Еще один интересный аспект — это платформы, принадлежащие создателям: представьте сервис, похожий на YouTube, на Somnia, где видео-NFT представляют контент, а создатели зарабатывают напрямую через микротранзакции или токенизированное вовлечение. Пропускная способность Somnia может обрабатывать метаданные и взаимодействия (хотя хранение видео будет вне цепочки), а ее дешевые транзакции позволяют осуществлять микро-чаевые и токенизированные вознаграждения за создание контента.
• Метавселенная и виртуальные миры: Somnia предоставляет инфраструктуру идентификации и экономики для метавселенных. На практике это означает, что платформы виртуальных миров могут использовать Somnia для идентификации аватаров, кросс-мировых активов и транзакций в виртуальных мирах. Открытые стандарты MSquared для аватаров/активов поддерживаются на Somnia, поэтому 3D-аватар пользователя или цифровые модные предметы могут быть представлены в виде токенов на Somnia и перенесены между различными мирами. Например, у вас может быть один NFT-аватар, который вы используете на виртуальном концерте, спортивной встрече и в игре — все на платформах на базе Somnia. Поскольку Improbable организует массовые мероприятия (такие как виртуальные спортивные трансляции, музыкальные фестивали и т. д.), Somnia может обрабатывать экономический уровень: минтинг POAP (токенов подтверждения посещения), продажу виртуальных товаров в виде NFT, вознаграждение участников токенами и разрешение одноранговой торговли в реальном времени во время мероприятий. Способность Somnia поддерживать десятки тысяч одновременных пользователей в одном общем состоянии (через консенсус MultiStream) имеет решающее значение для сценариев метавселенной, где большая толпа может совершать транзакции или взаимодействовать одновременно. Виртуальный бейсбольный стадион MLB и K-pop мероприятия в 2023 году (до Somnia) привлекли тысячи пользователей; с Somnia эти пользователи могли бы иметь кошельки и активы, что позволило бы, например, проводить живой NFT-дроп для всех на «стадионе» или табло с токенами в реальном времени для участия в мероприятиях. По сути, Somnia может стать основой постоянной, интероперабельной экономики метавселенной: представьте ее как реестр, который записывает, кто чем владеет во многих взаимосвязанных виртуальных мирах. Это поддерживает такие варианты использования, как виртуальная недвижимость (NFT-земля), которую можно торговать или использовать в качестве залога, кросс-мировые награды за квесты (выполните задание в игре A, получите предмет, используемый в мире B), или даже репутация личности (ончейн-записи достижений или учетных данных пользователя на разных платформах).
• Децентрализованные финансы (DeFi): Хотя Somnia в основном позиционируется как цепочка для потребительских приложений, ее высокая производительность открывает некоторые интригующие возможности DeFi. Во-первых, Somnia может размещать высокочастотную торговлю и сложные финансовые инструменты в цепочке. Команда специально упоминает полностью ончейн-книги лимитных ордеров. В Ethereum биржи с книгой ордеров непрактичны (слишком медленно/дорого), поэтому DeFi использует AMM. Но на Somnia DEX может поддерживать смарт-контракт книги ордеров и сопоставлять ордера в реальном времени, как централизованная биржа, потому что цепочка может обрабатывать тысячи операций в секунду. Это может принести функциональность и ликвидность, похожие на CEX, в цепочку с прозрачностью и самостоятельным хранением. Другая область — управление рисками в реальном времени: скорость Somnia может позволить ончейн-деривативы, которые обновляют требования к марже каждую секунду, или живые книги ордеров опционов. Более того, с функцией временного хранения Somnia может поддерживать такие вещи, как эфемерные страховые контракты или потоковые платежи, которые существуют только в течение короткого периода. Протоколы DeFi на Somnia также могут использовать ее детерминированный газ для более предсказуемых затрат. Например, платформа микрозаймов на Somnia могла бы обрабатывать крошечные транзакции (например, платежи по процентам в размере $0,01 каждую минуту), потому что комиссии составляют доли цента. Таким образом, Somnia могла бы обеспечить работу Web3-микротранзакций и потоковых платежей в DeFi и за его пределами (то, что Ethereum не может экономически делать в масштабе). Кроме того, способность Somnia сжимать данные и агрегировать подписи может позволить объединять тысячи переводов или сделок в один блок, что еще больше увеличивает пропускную способность для вариантов использования DeFi, таких как аирдропы или массовые выплаты. Хотя DeFi не является основным маркетинговым фокусом, эффективная финансовая экосистема, вероятно, появится на Somnia для поддержки игр и метавселенных (например, DEX для игровых токенов, рынки кредитования для NFT и т. д.). Мы можем увидеть специализированные протоколы, например, биржу фракционирования NFT, где игровые предметы могут торговаться по частям — Somnia может справиться с резким спросом, если популярный предмет внезапно вырастет в цене.
• Идентификация и учетные данные: Сочетание самосуверенной идентификации и высокой пропускной способности Somnia позволяет создавать ончейн-системы идентификации, которые могут использоваться для аутентификации, репутации и учетных данных в Web3. Например, пользователь может иметь NFT-идентификатор или soulbound-токен на Somnia, который подтверждает его достижения (например, «выполнил X игровых квестов» или «посетил Y событий» или даже офчейн-учетные данные, такие как дипломы или членство). Их можно использовать в нескольких приложениях. Переносимый социальный граф пользователя — кто его друзья, к каким сообществам он принадлежит — может храниться на Somnia и переноситься из одной игры или социальной платформы в другую. Это мощный инструмент для разрушения разрозненности Web2: представьте, что вы меняете социальное приложение, но сохраняете своих подписчиков, или игровой профиль, который переносит вашу историю в новые игры (возможно, принося вам ветеранские привилегии). С моделью управления Somnia, включающей Ассамблею пользователей (ключевые пользователи, осуществляющие надзор), мы также можем увидеть управление на основе идентификации, где пользователи с доказанным участием получают большее право голоса в определенных решениях (все это обеспечивается в цепочке через эти учетные данные). Еще один вариант использования — это экономика создателей контента: представьте сервис, похожий на YouTube, на Somnia, где видео-NFT представляют контент, а создатели зарабатывают напрямую через микротранзакции или токенизированное вовлечение. Поскольку Somnia может обрабатывать большие объемы, популярный создатель с миллионами поклонников мог бы раздавать им значки или обрабатывать микро-чаевые в реальном времени во время прямой трансляции.
• Веб-сервисы в реальном времени: В широком смысле Somnia может выступать в качестве децентрализованного бэкенда для сервисов, требующих мгновенных ответов. Рассмотрим децентрализованное приложение для обмена сообщениями, где сообщения являются событиями в цепочке — с завершенностью за доли секунды два пользователя могли бы общаться через Somnia и видеть сообщения, появляющиеся почти мгновенно и неизменно (возможно, с шифрованием контента, но с временными метками и доказательствами в цепочке). Или онлайн-маркетплейс, где заказы и объявления являются смарт-контрактами — Somnia могла бы обновлять инвентарь и продажи в реальном времени, предотвращая двойные траты предметов и обеспечивая атомарные обмены товаров на оплату. Даже потоковые платформы могли бы интегрировать блокчейн для прав управления: например, музыкальный потоковый сервис на Somnia мог бы управлять количеством прослушиваний песен и микроплатежами лицензий артистам каждые несколько секунд воспроизведения (поскольку он может обрабатывать высокочастотные небольшие транзакции). По сути, Somnia обеспечивает интерактивность уровня Web2 с доверием и владением Web3. Любое приложение, где многие пользователи взаимодействуют одновременно (аукционы, многопользовательские инструменты для совместной работы, живые потоки данных), может быть децентрализовано на Somnia без ущерба для производительности.

Текущий статус вариантов использования: По состоянию на конец 2025 года наиболее ощутимые варианты использования, реализованные на Somnia, вращаются вокруг игр и коллекционных предметов — несколько игр находятся на стадии тестирования или раннего доступа в мейннете, и коллекции NFT (аватары, игровые активы) минтятся на Somnia. Сеть успешно провела крупные тестовые мероприятия (миллиарды транзакций в тестнете, крупномасштабные демонстрации), доказывая, что эти варианты использования не просто теоретические. Следующий шаг — превращение этих тестов в непрерывные живые приложения с реальными пользователями. Ранние пользователи, такие как Sparkball и Variance, станут важными лакмусовыми бумажками: если они смогут привлечь тысячи ежедневных игроков на Somnia, мы увидим, как цепочка по-настоящему проявит свои возможности и, возможно, привлечет еще больше разработчиков игр.

Потенциальные будущие приложения интересно рассмотреть. Например, проекты национального или корпоративного масштаба: правительство могло бы использовать Somnia для выдачи цифрового удостоверения личности или проведения выборов в цепочке (миллионы голосов за секунды, с прозрачностью), или фондовая биржа могла бы использовать ее для торговли токенизированными ценными бумагами с высокой частотой. Часть InfoFi, упомянутая для Dreamthon, намекает на такие вещи, как децентрализованный Reddit или рынки предсказаний (огромное количество небольших ставок и голосов), которые Somnia могла бы обеспечить.

В итоге, варианты использования Somnia охватывают игры, социальные сети, метавселенные, DeFi, идентификацию и многое другое, все они связаны общей нитью: масштабные транзакции в реальном времени с полным ончейн-доверием. Она стремится перенести опыт, обычно предназначенный для централизованных серверов, в децентрализованную сферу. Если Ethereum стал пионером децентрализованных финансов, амбиция Somnia — стать пионером децентрализованной жизни — от развлечений до социальных связей — наконец-то обеспечив производительность, необходимую для массовых приложений. По мере развития сети мы, вероятно, увидим новые инновации, которые используют ее уникальные функции (например, игры, использующие временное состояние для симуляции физики, или социальные приложения, использующие потоковое сжатие для обработки миллионов крошечных действий). Следующие год или два покажут, какие из этих потенциальных приложений наберут обороты и подтвердят обещания Somnia в реальных условиях.

Конкурентная среда​

Somnia выходит на переполненную арену Layer-1, но выделяется своей экстремальной пропускной способностью и ориентацией на полностью ончейн-потребительские приложения. Вот как Somnia сравнивается с некоторыми другими известными блокчейнами L1:

Аспект	Somnia (SOMI)	Ethereum (ETH)	Solana (SOL)	Avalanche (AVAX)	Sui (SUI)
Запуск (Мейннет)	2025 (3 квартал) – новый участник, поддерживаемый Improbable	2015 (лидер, теперь экосистема L1 + L2)	2020 (высокопроизводительный монолитный L1)	2020 (многоцепочечная платформа: P-Chain, C-Chain, подсети)	2023 (L1 на основе Move)
Механизм консенсуса	MultiStream PoS-BFT: Множество параллельных цепочек валидаторов + цепочка консенсуса PBFT (вдохновленная Autobahn). PoS с ~100 валидаторами.	Proof-of-Stake + консенсус Накамото (Gasper): ~700 тыс. валидаторов (без разрешений). Блоки каждые ~12 сек, финализация за ~2 эпохи (≈12 мин) в текущем виде.	Tower BFT PoS с использованием Proof-of-History для синхронизации. ~2200 валидаторов. Ротирующийся лидер, параллельная обработка блоков.	Консенсус Snowman (Avalanche) на P-Chain, с безлидерной повторяющейся выборкой. ~1000 валидаторов. C-Chain использует PoS-консенсус, похожий на Ethereum (Snowman). Подсети могут использовать пользовательские консенсусы.	DAG-консенсус Narwhal & Bullshark на основе PoS с мгновенной ротацией лидера. ~100 валидаторов (набор без разрешений, растущий). Использует Move VM.
Пропускная способность	1 000 000+ TPS продемонстрировано в тестах (1,05 млн ERC-20 транзакций/сек на 100 узлах). Стремится к масштабу интернета (миллион+ TPS устойчиво).	~15–30 TPS в мейннете L1. Масштабируется через L2-роллапы (теоретически неограниченно, но каждый роллап отделен).	~2 000–3 000 TPS обычно; протестировано до ~50 тыс. TPS в тестнете (теоретически 65 тыс.+ TPS). Высокопараллельно для непересекающихся транзакций.	~4 500 TPS на C-Chain (EVM) в идеальных условиях. Подсети позволяют горизонтальное масштабирование путем добавления большего количества цепочек.	~20 000+ TPS в тестировании (Sui devnet достиг 297 тыс. TPS в одном бенчмарке). Реальная TPS ниже (сотни до нескольких тысяч). Использует параллельное выполнение для независимых транзакций.
Завершенность транзакций	~0,1–0,5 секунды (детерминированная завершенность за доли секунды). По сути, в реальном времени.	Время блока ~12 секунд, ~6-12 минут для вероятностной завершенности (с PoS, окончательно после ~2 эпох). Будущие обновления (Danksharding/настройки PoS) могут сократить время.	Среднее время блока ~0,4 секунды. Завершенность обычно в течение ~1-2 секунд (блоки Solana финализируются быстро, за исключением форков).	~1–2 секунды до завершенности на C-Chain (консенсус Avalanche обеспечивает быструю завершенность). Завершенность подсети может варьироваться, но обычно 1-3 секунды.	~1 секунда типичной завершенности (консенсус Sui финализирует транзакции очень быстро в оптимистично хороших сетевых условиях).
Модель масштабируемости	Вертикальное масштабирование (scale-up) + параллельные потоки: Единая цепочка с массивной пропускной способностью за счет оптимизированного выполнения + многолидерный консенсус. Шардинг не требуется; одно глобальное состояние. Планируется добавлять валидаторов по мере развития технологии.	Масштабирование Layer-2 и шардинг (в будущем): Сам Ethereum остается децентрализованным, но с низкой TPS; масштабируется через роллапы (Arbitrum, Optimism и т. д.) поверх. Шардинг в дорожной карте (Danksharding) для умеренного увеличения пропускной способности L1.	Монолитная цепочка: Все состояние в одной цепочке. Полагается на высокую производительность узлов и параллельное выполнение. Без шардинга (Solana жертвует некоторой децентрализацией ради чистой TPS).	Подсети и несколько цепочек: P-Chain Avalanche управляет валидаторами; C-Chain (EVM) — одна цепочка (~4,5 тыс. TPS). Дополнительные подсети могут быть запущены для новых приложений, каждая со своей пропускной способностью. Таким образом, масштабируется горизонтально путем добавления большего количества цепочек (но каждая подсеть имеет отдельное состояние).	Многопоточное выполнение: Sui использует объектное выполнение для распараллеливания транзакций. Как и Solana, единая цепочка, где пропускная способность достигается за счет параллелизма и высоких требований к оборудованию. Без шардинга; одно глобальное состояние (с внутренним разделением объектов).
Программирование и VM	EVM-совместимый (Solidity, Vyper). Смарт-контракты компилируются в x86 для производительности. Поддерживает все инструменты Ethereum.	EVM (Solidity, Vyper) в мейннете. Огромная зрелая экосистема инструментов и фреймворков для разработчиков.	Пользовательская VM (называется Sealevel) с использованием Rust или C/C++. Не EVM-совместима. Использует LLVM для BPF-байтода. Более крутая кривая обучения (Rust), но высокая производительность.	Несколько VM: По умолчанию C-Chain — это EVM (Solidity) — удобна для разработчиков, но имеет более низкую производительность. Другие подсети могут запускать пользовательские VM (например, Avalanche имеет тестовую VM на основе WASM) для конкретных нужд.	Move VM: Использует Move, безопасный язык на основе Rust для активов. Не EVM-совместим, поэтому требуется новая экосистема. Фокус на объектно-ориентированном программировании (ресурсы).
Уникальные инновации	Компилированный EVM, IceDB, многопоточный консенсус, агрегация BLS, временное хранилище – обеспечивают экстремальную TPS и большое состояние. Детерминированные затраты на газ при доступе к хранилищу. Сжатие для пропускной способности. Акцент на DApp реального времени (игры/метавселенные).	Безопасность и децентрализация – Ethereum приоритезирует максимальную децентрализацию и экономическую безопасность (сотни тысяч валидаторов, стейкинг на $20B+). Имеет новаторские функции, такие как абстракция аккаунтов (ERC-4337) и ведущую экосистему смарт-контрактов. Однако базовый уровень имеет ограниченную производительность по дизайну (масштабирование перенесено на L2).	Proof-of-History (часы до консенсуса) для ускорения упорядочивания; высокооптимизированный клиент валидатора. Параллельное выполнение для неконфликтующих транзакций. Отличительная черта Solana – чистая скорость на монолитной цепочке, но она требует мощного оборудования (128+ ГБ ОЗУ, высокопроизводительный ЦП/ГП). Она не EVM, что ограничивает легкое внедрение для разработчиков Ethereum.	Гибкость подсетей – возможность запуска пользовательских блокчейнов под набором валидаторов Avalanche, адаптированных для конкретных приложений (например, со своим собственным токеном газа или правилами). Быстрая завершенность через консенсус Avalanche. Однако производительность C-Chain (EVM) намного ниже, чем у Somnia, а использование нескольких подсетей жертвует компонуемостью между приложениями.	Объектно-ориентированный параллелизм – объектная модель Sui позволяет независимым транзакциям выполняться одновременно, улучшая пропускную способность при наличии множества несвязанных транзакций. Также такие функции, как пакетная обработка транзакций, причинно-следственный порядок для определенных типов транзакций. Язык Move обеспечивает безопасность активов (отсутствие случайной потери токенов). Более низкая пропускная способность, чем у Somnia, но также фокусируется на играх (Sui делает акцент на NFT и простых играх с Move).
Компромиссы децентрализации	Начинается с ~60–100 валидаторов (изначально выбранных фондом, затем избираемых держателями токенов). Требования к оборудованию относительно высоки (сопоставимы с узлом Solana/Aptos). Таким образом, не так безразрешительно, как Ethereum, но достаточно для его вариантов использования (цель — со временем увеличить набор валидаторов). Принимает "достаточную децентрализацию" для производительности.	Очень высокая децентрализация (любой может застейкать 32 ETH для запуска валидатора; тысячи независимых валидаторов). Безопасность и устойчивость к цензуре на высшем уровне. Но производительность страдает; для масштабирования нужны L2, которые добавляют сложности.	На практике более централизована: менее 2500 валидаторов, при этом небольшое число часто производит большинство блоков. Высокие затраты на оборудование означают, что многие участники используют Google Cloud или центры обработки данных (меньше домашних узлов). Сеть испытывала сбои в прошлом при высокой нагрузке.	Достаточно децентрализована: ~1000 валидаторов, и любой может присоединиться, застейкав минимум ~2000 AVAX. Консенсус Avalanche масштабируем по количеству валидаторов без значительного замедления. Однако каждая подсеть может формировать свой собственный меньший набор валидаторов, возможно, жертвуя некоторой безопасностью ради производительности.	Умеренная децентрализация: около 100 валидаторов (как и у Somnia). Без разрешений, но при генезисе сильно поддерживалась несколькими организациями. Также использует делегированный PoS. Подход Sui аналогичен Somnia/Aptos в том, что это новая сеть с относительно небольшим набором валидаторов, который должен расти.
Экосистема и внедрение	Развивающаяся – ~70 проектов при запуске, в основном игры (Sparkball, Variance и т. д.). Сильная поддержка от Improbable (события метавселенной) и финансирование ($270 млн). Необходимо доказать себя реальным внедрением пользователями после запуска. Интегрирована с крупными сервисами (OpenSea, LayerZero) для быстрого старта.	Зрелая и обширная – тысячи DApp, $20B+ TVL в DeFi, сформированный рынок NFT. Самый большой пул разработчиков. Однако для высокопроизводительных игр Ethereum L1 не используется – эти проекты используют сайдчейны или L2. Ethereum – безопасный выбор для DApp общего назначения, но не для приложений реального времени без L2.	Растущая (особенно DeFi/NFT) – Solana имеет сильную экосистему DeFi (Serum, Raydium) и сцену NFT (например, Degenerate Apes). Известна также Web3-социальными приложениями (телефон Saga от Solana и т. д.). Некоторые игровые проекты также на Solana. Имеет реальных пользователей (десятки миллионов адресов), но также испытывала проблемы со стабильностью. Solana привлекает тех, кто хочет скорости L1 без шардинга, ценой более централизованной инфраструктуры.	Зрелая (особенно для предприятий и ниш) – Avalanche имеет DeFi (Trader Joe, и т. д.) и запустила игровые подсети (например, DeFi Kingdoms переехала в подсеть Avalanche). Ее сила – гибкость: проекты могут получить свою собственную цепочку. Однако основная C-Chain Avalanche ограничена производительностью EVM. Одна цепочка Somnia может превосходить одну цепочку Avalanche на порядки, но Avalanche может иметь несколько параллельных цепочек. Компонуемость между подсетями является проблемой (им нужны мосты).	Новая и ориентированная на игры/NFT – Sui, как и Somnia, позиционирует себя для игр и приложений нового поколения (они также демонстрировали ончейн-игры). Язык Move Sui является барьером для некоторых разработчиков (не Solidity), но он предлагает функции безопасности. Ее экосистема в 2023 году была в зачаточном состоянии – несколько игровых демо, NFT и базовый DeFi. Somnia может фактически конкурировать с Sui/Aptos за внимание в Web3-играх, поскольку все обещают высокую TPS. Somnia имеет преимущество EVM (более легкое внедрение), тогда как Sui делает ставку на безопасность Move и параллельный дизайн.

По сути, ближайшими аналогами Somnia являются Solana, Sui/Aptos и, возможно, специализированные цепочки приложений, такие как некоторые подсети Avalanche или будущие высокопроизводительные цепочки Polygon. Как и Solana, Somnia отказывается от крайней децентрализации в пользу производительности, но Somnia отличается тем, что придерживается EVM (что помогает ей использовать базу разработчиков Ethereum) и внедряет уникальный многоцепочечный консенсус, а не одного лидера за раз. Подход Solana к параллелизму (несколько потоков GPU, обрабатывающих разные транзакции) контрастирует с подходом Somnia (несколько валидаторов, каждый обрабатывающий разные потоки). При коррелированных нагрузках (один «горячий» контракт) оптимизация Somnia для одного ядра проявляет себя, тогда как параллелизм Solana будет замедляться, поскольку все потоки конкурируют за одно и то же состояние.

По сравнению с мейннетом Ethereum, Somnia на порядки быстрее, но жертвует децентрализацией (100 валидаторов против сотен тысяч у Ethereum). Ethereum также имеет гораздо более крупную и проверенную экосистему. Однако Ethereum не может напрямую обрабатывать игры или социальные приложения в масштабе — они в конечном итоге оказываются на L2 или сайдчейнах. Somnia, по сути, позиционирует себя как альтернатива роллапу Ethereum, которая является собственным L1 с более высокой производительностью, чем любой текущий роллап, и без необходимости доказательств мошенничества или отдельных предположений о безопасности (помимо меньшего набора валидаторов). В долгосрочной перспективе дорожная карта Ethereum (шардинг, данкшардинг и т. д.) увеличит пропускную способность, но, вероятно, не до миллионов TPS на L1. Вместо этого Ethereum делает ставку на роллапы; Somnia делает ставку на масштабирование самого L1 с помощью передовых инженерных решений. Возможно, они не будут конкурировать за одни и те же варианты использования изначально (DeFi может остаться на Ethereum/L2, в то время как игры перейдут на Somnia или аналогичные цепочки). Взаимодействие (через LayerZero или другие) может позволить им дополнять друг друга, при этом активы будут перемещаться между Ethereum и Somnia по мере необходимости.

Avalanche предлагает подсети, которые, как и Somnia, могут быть выделены для игр с высокой пропускной способностью. Разница в том, что каждая подсеть Avalanche является отдельным экземпляром (вам нужно будет запустить свои собственные валидаторы или набрать валидаторов для присоединения к ней). Somnia вместо этого предоставляет общую высокопроизводительную цепочку, что упрощает взаимодействие между приложениями (все приложения Somnia живут в одной цепочке, компонуемые, как в Ethereum или Solana). Основная подсеть Avalanche (C-Chain) является EVM, но намного медленнее, чем Somnia. Таким образом, Somnia значительно превосходит общую цепочку Avalanche, хотя Avalanche может масштабироваться, если проект создает пользовательскую подсеть (но тогда эта подсеть может не иметь полной общей компонуемости или пользовательской базы). Для разработчика развертывание на Somnia может быть проще, чем управление подсетью Avalanche, и вы сразу же получаете доступ к общему пулу пользователей и ликвидности Somnia.

Sui (и Aptos) часто упоминаются как высокопроизводительные цепочки нового поколения, использующие Move и параллельный консенсус. Преимущество Somnia перед Sui — это пропускная способность (Sui не продемонстрировала миллионы TPS; их дизайн, возможно, составляет в лучшем случае сотни тысяч) и EVM-совместимость. Преимущество Sui может заключаться в безопасности Move для сложной логики активов и, возможно, в более децентрализованной дорожной карте (хотя при запуске Sui также имела около 100 валидаторов). Если Somnia привлечет игровые студии, которые предпочитают использовать Solidity (возможно, портируя контракты Solidity из прототипов игр Ethereum), она может быстро опередить Sui в экосистеме быстро, учитывая, насколько велико сообщество разработчиков Solidity.

Somnia также сравнивается с Solana в стремлении к потребительскому Web3 (обе подчеркивали социальные и телефонные интеграции — у Solana был телефон Saga, у Somnia — браузер и т. д.). Смелое заявление Германа Нарулы о том, что Somnia может обеспечить «в тысячи раз большую пропускную способность, чем Solana», задает тон, что Somnia видит себя не просто еще одной быстрой цепочкой, а самой быстрой EVM-цепочкой, где Solana является самой быстрой не-EVM-цепочкой. Если Somnia обеспечит даже на порядок лучшую устойчивую TPS, чем Solana на практике (скажем, Solana делает в среднем 5 тыс. TPS, а Somnia может делать в среднем 50 тыс. или более с пиками в миллионы), она действительно займет нишу для приложений, которые даже Solana не может обрабатывать (например, блокчейн-игра масштаба Fortnite или глобальная социальная сеть).

Еще один конкурент, который следует отметить, — это Polygon 2.0 или zkEVM — хотя они не являются L1, они предлагают масштабирование для EVM. Polygon работает над множеством ZK-роллапов и высокопроизводительных цепочек. Они потенциально могут соответствовать некоторым показателям производительности Somnia, при этом извлекая выгоду из безопасности Ethereum. Однако ZK-роллапы с 1 миллионом TPS еще не появились, и даже тогда они могут столкнуться с ограничениями доступности данных. Подход Somnia — это комплексное решение с собственной безопасностью. Ей придется доказать, что ее безопасность (100 валидаторов PoS) достаточно надежна для приложений с большими деньгами, что роллапы Ethereum наследуют от ETH. Но для игр и социальных сетей, где требования к безопасности немного отличаются (кража NFT игрового меча не так катастрофична, как кража миллиардов в TVL DeFi), компромисс Somnia может быть вполне приемлемым и даже предпочтительным из-за пользовательского опыта.

В заключение, Somnia выделяется тем, что расширяет границы производительности дальше, чем любой существующий универсальный L1, сохраняя при этом привычность EVM. Она стремится занять место на рынке для «Web3 в масштабе Web2», которое другие лишь частично затронули:

• Ethereum будет доминировать в доверии и DeFi, но будет перекладывать высокочастотные задачи на L2 (что добавляет сложности и фрагментации).
• Solana показала высокую TPS для DeFi и NFT, но не является EVM и имела проблемы со стабильностью; Somnia может привлечь проекты, которые хотят скорости, подобной Solana, с инструментами Ethereum.
• Avalanche предлагает настраиваемость и удобство EVM, но не продемонстрировала производительности, близкой к Somnia, для одной цепочки.
• Sui/Aptos относятся к тому же поколению, что и Somnia, конкурируя за разработчиков игр, но ранние партнерства Somnia (Improbable, крупные бренды) и EVM-совместимость дают ей сильное преимущество, если все будет хорошо реализовано.

Как сказал Нарула, Somnia, возможно, первая цепочка, созданная специально для виртуальных впечатлений в реальном времени в массовом масштабе. Если эти впечатления (игры, события, социальные миры) станут следующей большой волной внедрения блокчейна, конкурентами Somnia могут быть не столько другие блокчейны, сколько традиционная облачная инфраструктура (AWS и т. д.) — потому что она пытается заменить централизованные игровые серверы и социальные базы данных, а не просто конкурировать за существующие блокчейн-приложения. В этом свете успех Somnia будет измеряться тем, сможет ли она размещать приложения, которые привлекают миллионы пользователей, которые, возможно, даже не знают (или им все равно), что под капотом работает блокчейн. Ни один текущий L1 еще не достиг такого уровня массового пользовательского приложения (даже самые крупные приложения Solana имеют сотни тысяч, а не миллионы активных пользователей). Это та планка, которую Somnia установила для себя, и по которой ее инновационная архитектура будет проверена в ближайшие годы.

Дорожная карта и текущий статус​

Путь Somnia стремительно прошел от концепции до реальности за короткое время, и она продолжает развиваться после запуска мейннета с четкими целями:

Последние разработки (2024–2025):

• Финансирование и тестнет (2024): Проект вышел из тени при значительной финансовой поддержке. В начале 2024 года Improbable объявила о выделении 270 миллионов долларов на экосистему Somnia и MSquared. Это обеспечило огромный стартовый капитал. Somnia запустила Devnet в конце 2024 года (ноябрь), где побила рекорды: достигнув 1,05 миллиона TPS и других бенчмарков в глобальной установке из 100 узлов. Эти результаты (включая 50 тыс. сделок Uniswap/сек, 300 тыс. минтингов NFT/сек) были опубликованы для повышения доверия. После Devnet, полностью публичный Testnet был запущен 20 февраля 2025 года. Тестнет (кодовое название Shannon) работал около 6 месяцев. За это время Somnia утверждает, что обработала более 10 миллиардов транзакций и привлекла 118 миллионов тестовых адресов кошельков — ошеломляющие цифры. Эти цифры, вероятно, включают скриптовые нагрузочные тесты и участие сообщества. Тестнет также показал пиковую ежедневную пропускную способность в 1,9 миллиарда транзакций за день (рекорд для любого EVM-контекста). CoinDesk отметил эти цифры, но также и то, что публичный эксплорер в то время был недоступен для проверки, подразумевая, что некоторые из них были внутренними метриками. Тем не менее, тестнет продемонстрировал стабильность при беспрецедентной нагрузке.

  На протяжении всего тестнета Somnia проводила программы вовлечения: программу стимулирования баллами, где ранние пользователи, выполняющие задания, могли зарабатывать баллы (вероятно, конвертируемые в будущие токены или награды), и сотрудничала с партнерами (разработчики игр проводили плейтесты, проводились хакатоны). Фаза тестнета также была временем, когда было привлечено более 70 партнеров/проектов экосистемы. Это указывает на то, что к моменту запуска мейннета многие интеграции и приложения были готовы или почти готовы.

• Запуск мейннета (3 квартал 2025 года): Somnia запустила мейннет 2 сентября 2025 года. Запуск включал выпуск токена SOMI и активацию стейкинга. Примечательно, что при запуске мейннета:

  • 60 валидаторов вышли в онлайн (среди них крупные имена, такие как Google Cloud).
  • Somnia Foundation начал работу, осуществляя надзор за цепочкой как нейтральный управляющий. Improbable предоставила технологию, и теперь Фонд (также называемый Virtual Society Foundation) отвечает за управление и дальнейшее развитие.
  • Листинг и распределение SOMI: В течение дня после запуска Binance объявила SOMI частью своих листингов «Seed Tag» и провела аирдроп HODLer. Это был огромный стимул — по сути, одобрение от ведущей биржи. Многие новые L1 изо всех сил пытаются получить поддержку бирж, но Somnia немедленно доставила SOMI в руки пользователей через Binance.
  • В социальных сетях команда Somnia и партнеры рекламировали возможности мейннета. Пресс-релиз от Improbable и публикации в таких изданиях, как CoinDesk, Yahoo Finance и т. д., распространили информацию о том, что «самая быстрая EVM-цепочка» запущена.
  • Первоначальные DApp экосистемы начали развертывание. Например, NFT-бриджинг через LayerZero был активен (можно было бриджить стейблкоины согласно документации), и некоторые из игр тестнета начали переходить на мейннет (запуск Sparkball и т. д., примерно в сентябре, как указано в блогах и обновлениях).
  • События аирдропов сообщества (Somnia Odyssey), вероятно, завершились примерно к запуску, распределив часть токенов сообщества среди ранних сторонников.

Таким образом, запуск мейннета был успешным и позиционировал Somnia с действующими валидаторами, действующим токеном и более чем 70 проектами, либо запущенными, либо находящимися на стадии скорого запуска. Важно отметить, что они вышли на рынок именно тогда, когда интерес к Web3-играм и метавселенным снова начал расти в конце 2025 года, используя эту тенденцию.

Текущий статус (конец 2025 года): Мейннет Somnia работает с блоками, создаваемыми за доли секунды. Сеть все еще находится на стадии начальной загрузки, где Somnia Foundation и основная команда сохраняют значительный контроль для обеспечения стабильности. Например, предложения по управлению, вероятно, еще не полностью открыты; фонд, вероятно, управляет обновлениями и настройками параметров, пока сообщество обучается процессам управления. Распределение токенов все еще очень концентрировано (поскольку в обращении находится только ~16%, а токены инвесторов/команды начнут разблокироваться только в конце 2026 года). Это означает, что у Фонда есть достаточные резервы токенов для поддержки экосистемы (через гранты, предоставление ликвидности и т. д.).

С технической точки зрения Somnia, вероятно, мониторит и тонко настраивает производительность в реальных условиях. Действительно ли DApp доводят ее до предела? Возможно, еще нет — первоначальное количество пользователей, вероятно, исчисляется тысячами, а не миллионами. Так что, возможно, 1 миллион TPS не происходит в мейннете регулярно, но потенциал есть. Команда может использовать этот период для оптимизации клиентского программного обеспечения, включения любой обратной связи от Cuthbert (если были обнаружены какие-либо расхождения, они будут немедленно исправлены) и укрепления безопасности. Результаты аудитов безопасности (если они еще не опубликованы) могут быть опубликованы примерно в это время или в начале 2026 года, чтобы заверить разработчиков в безопасности.

Ближайшая дорожная карта (2026): Документация и сообщения Somnia намекают на несколько ближайших целей:

• Внедрение функций: Некоторые функции планировалось активировать после запуска:
  • Динамическое ценообразование газа и скидки за объем планируется внедрить к концу 2025 года. Это требует некоторого тестирования и, возможно, одобрения управления для включения. После активации высокопроизводительные DApp начнут пользоваться более дешевым газом, что может стать преимуществом для привлечения корпоративных или крупных Web2-партнеров.
  • Функция временного хранения также запланирована на конец 2025 года. Реализация, вероятно, требует тщательного тестирования (обеспечение корректного удаления данных и отсутствия проблем с консенсусом). Когда это будет запущено, Somnia станет одной из первых цепочек, предлагающих данные в цепочке с истекающим сроком действия, что будет огромным преимуществом для разработчиков игр (представьте временные игровые сессии в цепочке).
  • Чаевые (приоритетные комиссии): Они отметили, что чаевые могут быть введены позже, если потребуется. Если использование сети увеличится до такой степени, что блоки будут постоянно заполнены, к 2026 году они могут включить необязательные чаевые для приоритезации транзакций (точно так же, как модель базовой комиссии и чаевых Ethereum). Это будет признаком здоровой перегрузки, если это произойдет.
  • Расширение набора валидаторов: Изначально около 60, цель состоит в том, чтобы со временем увеличить количество валидаторов для улучшения децентрализации без ущерба для производительности. Они упомянули, что ожидают роста до более чем 100 по мере развития сети. Сроки могут зависеть от того, насколько хорошо консенсус масштабируется с большим количеством валидаторов (PBFT имеет тенденцию замедляться по мере увеличения количества валидаторов, но, возможно, их вариант, вдохновленный Autobahn, может обрабатывать несколько сотен). В 2026 году они могут привлечь дополнительных валидаторов, возможно, из своего сообщества или новых партнеров. Это может быть сделано путем голосования по управлению (держатели токенов одобряют новых валидаторов) или автоматически, если достаточное количество стейка поддерживает новых участников.
  • Децентрализация управления: Somnia представила дорожную карту прогрессивной децентрализации в управлении. В первые 6 месяцев (фаза начальной загрузки) совет Фонда полностью контролирует ситуацию. Таким образом, примерно до 1/2 квартала 2026 года мы будем находиться в фазе начальной загрузки — в течение которой они, вероятно, будут совершенствовать процессы и привлекать членов в советы. Затем, с 6 по 24 месяц (середина 2026 года — конец 2027 года), они переходят в переходную фазу, где Палата токенов (держатели токенов) могут начать голосовать по предложениям, хотя Фонд может наложить вето при необходимости. Мы можем увидеть первые ончейн-голосования в 2026 году по таким вопросам, как распределение грантов или незначительные изменения параметров. К концу 2 года (2027 год) цель — зрелая фаза, где решения держателей токенов в основном остаются в силе, а Фонд вмешивается только в экстренных случаях. Таким образом, на 2026 год одной из ключевых целей является создание этих органов управления: возможно, избрание членов в Совет валидаторов, Совет разработчиков, Ассамблею пользователей, которые были описаны. Это потребует организации сообщества — вероятно, Фонд будет способствовать этому, изначально выбирая авторитетных членов (например, приглашая ведущих разработчиков игр в совет разработчиков или лидеров крупных гильдий сообщества в ассамблею пользователей).
• Рост экосистемы: Что касается внедрения, 2026 год будет посвящен превращению пилотных проектов в массовые успехи:
  • Мы ожидаем полноценных релизов игр: Sparkball и Variance могут перейти из бета-версии в официальный запуск на мейннете Somnia в 2026 году, стремясь привлечь десятки тысяч игроков. Другие игры из когорты Dream Catalyst (Maelstrom, Netherak, Dark Table и т. д.), вероятно, будут выпущены для публики. Команда Somnia будет поддерживать эти запуски, возможно, через маркетинговые кампании, турниры и программы стимулирования (такие как play-to-earn или аирдропы) для привлечения геймеров.
  • Новые партнерства: Improbable/MSquared планировали увеличить количество мероприятий с 30 в 2023 году до более 300 мероприятий метавселенной в 2024 году. В 2024 году они провели много офчейн-мероприятий; в 2025/2026 годах мы ожидаем, что эти мероприятия будут интегрировать Somnia. Например, возможно, крупное спортивное мероприятие или музыкальный фестиваль в 2026 году будет использовать Somnia для продажи билетов или вознаграждения фанатов. Участие Google Cloud предполагает возможные корпоративные мероприятия или демонстрации через облачных клиентов Google. Кроме того, учитывая, что Mirana (связанная с Bybit/BitDAO) и другие инвестировали, Somnia может увидеть сотрудничество с биржами или крупными Web3-брендами для использования сети.
  • Интеграция MSquared: В пресс-релизе Chainwire отмечалось, что M² планирует интегрировать Somnia в свою сеть метавселенных. Это означает, что любой виртуальный мир, использующий технологию MSquared, может принять Somnia в качестве своего уровня транзакций. К 2026 году мы можем увидеть официальный запуск сети метавселенных MSquared с Somnia, лежащей в основе идентификации аватаров, торговли предметами и т. д. Если Otherside от Yuga Labs все еще в разработке, возможно, произойдет демонстрация интероперабельности с Somnia (например, использование вашего NFT Otherside в мире на базе Somnia).
  • Расширение сообщества разработчиков: Гранты в размере 10 миллионов долларов будут распределяться со временем — к 2026 году, вероятно, десятки проектов получат финансирование. Результатом этого могут стать новые инструменты (например, Unity SDK для Somnia или дополнительные улучшения Ormi), больше приложений (возможно, кто-то создаст децентрализованный Twitter на базе Somnia или новую DeFi-платформу). Somnia, вероятно, проведет больше хакатонов (потенциально некоторые очные на конференциях и т. д.) и продолжит агрессивную работу с разработчиками для привлечения талантов. Они могут особенно нацелиться на разработчиков Ethereum, которые сталкиваются с ограничениями масштабирования своих DApp, предлагая им легкий перенос на Somnia.
  • Интероперабельность и мосты: Уже интегрированная с LayerZero, Somnia, вероятно, расширит мосты к другим экосистемам для более широкой поддержки активов. Например, интеграция с Polygon или Cosmos IBC может быть на повестке дня. Также могут быть реализованы кроссчейн-стандарты для NFT (возможно, позволяющие зеркалировать NFT Ethereum на Somnia для использования в играх). Поскольку Somnia является EVM, развертывание мостовых контрактов для популярных токенов (USDC, USDT, WETH) является простым — 2026 год может принести более глубокую ликвидность по мере притока этих кроссчейн-активов.
  • Мониторинг производительности: По мере увеличения реального использования команда будет отслеживать любые проблемы со стабильностью. Есть ли какие-либо векторы атак (спам многих цепочек данных и т. д.)? Они могут реализовать улучшения, такие как ограничения скорости для каждой цепочки данных или дальнейшие оптимизации, если это необходимо. Двойное выполнение Cuthbert, вероятно, будет работать как минимум до 2026 года, чтобы выявлять любые расхождения; если система окажется очень стабильной, они могут рассмотреть возможность ее отключения для снижения накладных расходов через год или два, но это зависит от полной уверенности.
• Маркетинг и охват: С запуском мейннета и первых приложений, задача Somnia на 2026 год — создание базы пользователей. Ожидайте активного маркетинга, направленного как на геймеров, так и на криптопользователей:
  • Мы можем увидеть партнерства с игровыми гильдиями или киберспортивными командами, чтобы привлечь игроков в игры Somnia.
  • Возможно, сотрудничество со знаменитостями для виртуальных мероприятий (учитывая, что они проводили K-Pop и спортивные легенды в тестовых мероприятиях, они могли бы расширить это — представьте, что известный музыкант выпускает альбом через метавселенную Somnia с NFT-мерчем).
  • Также, посещение и спонсирование крупных конференций (GDC для разработчиков игр, Consensus для криптоиндустрии и т. д.) для продвижения платформы.
  • К концу 2025 года у них уже была значительная пресса (статья Binance Academy, освещение CoinDesk и т. д.). В 2026 году появятся более независимые анализы (профили Messari и т. д.), и Somnia захочет продемонстрировать метрики использования, чтобы доказать свою привлекательность (например, «X ежедневных активных пользователей, Y обработанных транзакций»).

Долгосрочное видение: Хотя это не было явно запрошено, стоит отметить траекторию Somnia:

• Через несколько лет они представляют Somnia как широко используемый базовый уровень для Web3-развлечений, с миллиардами транзакций в обычном режиме и децентрализованным управлением, осуществляемым ее сообществом и советами. Они также, вероятно, предвидят постоянное техническое совершенствование — например, изучение шардинга при необходимости или внедрение новой криптографии (возможно, zk-доказательства для еще большего сжатия данных или постквантовая криптография в конечном итоге).
• Еще одной долгосрочной целью может быть углеродная нейтральность или эффективность: высокопроизводительные цепочки часто беспокоятся об энергопотреблении. Если Somnia достигнет миллионов TPS, обеспечение эффективной обработки узлами (возможно, за счет аппаратного ускорения или облачного масштабирования) будет важным. С Google Cloud в игре, возможно, будут рассмотрены инициативы по зеленым центрам обработки данных или специальное оборудование (например, GPU или FPGA для сжатия).
• К тому времени конкуренция также усилится (Ethereum 2.0 с шардингом, zkEVM, улучшения Solana и т. д.). Somnia придется сохранять свое преимущество за счет инноваций и сетевых эффектов (если она рано привлечет большую базу игроков, этот импульс может поддержать ее).

В итоге, дорожная карта на ближайшие 1-2 года сосредоточена на:

1. Активации ключевых функций протокола (скидки на газ, временное хранилище) для полной реализации обещанной функциональности.
2. Постепенной децентрализации управления — переход от управления фондом к управлению сообществом без ущерба для прогресса.
3. Стимулировании роста экосистемы — обеспечении запуска финансируемых проектов и привлечения пользователей, формировании новых партнерств (с создателями контента, игровыми студиями, возможно, даже с Web2-компаниями, заинтересованными в Web3), а также, возможно, расширении в новые регионы и сообщества.
4. Поддержании производительности и безопасности по мере масштабирования использования — отслеживании любых проблем, когда, например, игра вызывает всплеск реального трафика в 10 тыс. TPS, и соответствующем реагировании (это может включать проведение дополнительных публичных тестовых мероприятий, возможно, «стресс-тест мейннета», где они поощряют множество транзакций для проверки пределов).

Somnia произвела яркий дебют, но 2026 год станет испытательным полигоном: ей необходимо превратить свои впечатляющие технологии и хорошо финансируемую экосистему в реальное внедрение и устойчивую, децентрализованную сеть. Большой токен-казначейство фонда (Экосистема и Сообщество ~55% предложения) дает ей средства для стимулирования активности на годы, поэтому в ближайшей перспективе мы увидим, как эти токены будут использоваться — через аирдропы, вознаграждения (возможно, ликвидность майнинг, если запустится DEX), вознаграждения разработчикам и кампании по привлечению пользователей. Лозунг запуска мейннета от Improbable гласил, что Somnia «закладывает основу открытой экономики цифровых активов, где миллиарды людей могут взаимодействовать в иммерсивных впечатлениях». Следующие шаги дорожной карты направлены на закладку кирпичей этого фундамента: привлечение первых миллионов людей и первых убийственных приложений для взаимодействия с «компьютером мечты» Somnia (как они его называют), тем самым подтверждая, что Web3 действительно может работать в масштабе интернета.

Если Somnia продолжит свою текущую траекторию, к концу 2026 года мы можем увидеть десятки полностью ончейн-игр и социальных платформ, процветающую сеть, управляемую сообществом, с сотнями валидаторов, и SOMI, ежедневно используемый массовыми пользователями (часто неосознанно, под капотом игр). Достижение этого станет значительной вехой не только для Somnia, но и для продвижения блокчейн-индустрии в массовые приложения реального времени. Все части на месте; теперь дело за реализацией и внедрением на этом критическом, основанном на глубоких исследованиях этапе дорожной карты проекта.

Источники:

• Официальная документация Somnia (Litepaper и Технические концепции)
• Документация по токеномике и управлению Somnia
• Пресс-релиз Improbable (Запуск мейннета)
• Освещение запуска Somnia в CoinDesk
• Binance Academy – Что такое Somnia (SOMI)
• Gam3s.gg – Освещение игр Somnia (Variance, Sparkball и т. д.)
• Stakin Research – Введение в Somnia
• Пресс-релиз Chainwire – Инвестиции в $270 млн и результаты Devnet
• Блог Somnia – События Improbable & MSquared, новости мейннета
• Официальная документация Somnia – Руководства для разработчиков (бриджинг, кошельки и т. д.)

Краткое содержание​

• Talus разрабатывает Nexus — фреймворк на базе Move, который объединяет ончейн- и офчейн-инструменты в проверяемые рабочие процессы в виде направленных ациклических графов (DAG), опосредованные сегодня доверенной службой "Leader" и стремящиеся к защищенным анклавам и децентрализации со временем.
• Стек нацелен на развивающуюся экономику агентов путем интеграции реестров инструментов, платежных систем, бюджетирования газа и торговых площадок, чтобы разработчики инструментов и операторы агентов могли монетизировать использование с возможностью аудита.
• Дорожная карта к выделенному Protochain (Cosmos SDK + Move VM) является публичной, но Sui остается живым координационным слоем; интеграция Sui + хранилища Walrus обеспечивает текущую производственную основу.
• Планы по токенам развиваются: материалы ссылаются на исторические концепции $TAI и Litepaper 2025 года, который представляет экосистемный токен$US для платежей, стейкинга и механик приоритезации.
• Риск исполнения сосредоточен на децентрализации Leader, окончательной доработке токеномики и демонстрации производительности Protochain при сохранении удобства для разработчиков в Sui, Walrus и офчейн-сервисах.

Что строит Talus — и что не строит​

Talus позиционирует себя как слой координации и монетизации для автономных ИИ-агентов, а не как рынок необработанного вывода ИИ. Основной продукт, Nexus, позволяет разработчикам упаковывать вызовы инструментов, внешние вызовы API и ончейн-логику в рабочие процессы DAG, выраженные в Sui Move. Дизайн подчеркивает проверяемость, доступ на основе возможностей и поток данных, управляемый схемой, так что каждый вызов инструмента может быть проверен ончейн. Talus сочетает это с торговыми площадками — Tool Marketplace, Agent Marketplace и Agent-as-a-Service — чтобы помочь операторам находить и монетизировать функциональность агентов.

Напротив, Talus не управляет собственными большими языковыми моделями или сетью GPU. Вместо этого он ожидает, что разработчики инструментов будут оборачивать существующие API или сервисы (OpenAI, векторный поиск, торговые системы, поставщики данных) и регистрировать их в Nexus. Это делает Talus дополнительным к вычислительным сетям, таким как Ritual или Bittensor, которые могут выступать в качестве инструментов в рабочих процессах Nexus.

Архитектура: Ончейн-плоскость управления, офчейн-исполнение​

Ончейн (Sui Move)​

Ончейн-компоненты находятся в Sui и обеспечивают плоскость координации:

• Движок рабочих процессов – Семантика DAG включает группы входа, варианты ветвления и проверки параллелизма. Статическая валидация пытается предотвратить состояния гонки до исполнения.
• Примитивы – ProofOfUID обеспечивает аутентифицированный обмен сообщениями между пакетами без жесткой привязки; OwnerCap/CloneableOwnerCap предоставляют разрешения на основе возможностей; структуры ProvenValue и NexusData определяют, как данные передаются встроенно или через удаленные ссылки на хранилище.
• Default TAP (Talus Agent Package) – Эталонный агент, который демонстрирует, как создавать рабочие листы (объекты доказательства), запускать оценку рабочего процесса и подтверждать результаты инструмента, соответствуя Nexus Interface v1.
• Реестр инструментов и защита от спама – Создатели инструментов должны внести заблокированное на время обеспечение для публикации определения инструмента, что препятствует спаму, сохраняя при этом регистрацию без разрешений.
• Газовая служба – Общие объекты хранят ценообразование для каждого инструмента, пользовательские бюджеты газа и газовые билеты с истечением срока действия или ограничениями использования. События записывают каждое требование, чтобы операторы могли проверять расчеты для владельцев инструментов и Leader.

Офчейн-Leader​

Управляемая Talus служба Leader прослушивает события Sui, извлекает схемы инструментов, организует офчейн-исполнение (LLM, API, вычислительные задачи), проверяет входные/выходные данные на соответствие объявленным схемам и записывает результаты обратно в ончейн. Возможности Leader представлены как объекты Sui; неудачная транзакция Sui может "повредить" возможность, предотвращая немедленное повторное использование до смены эпохи. Talus планирует усилить путь Leader через доверенные среды исполнения (TEE), нескольких операторов и, в конечном итоге, участие без разрешений.

Хранение и проверяемость​

Walrus, децентрализованный уровень хранения Mysten Labs, интегрирован для памяти агентов, артефактов моделей и больших наборов данных. Nexus сохраняет Sui для детерминированной плоскости управления, перенося более тяжелые полезные нагрузки в Walrus. Публичные материалы указывают на поддержку нескольких режимов верификации — оптимистичного, с нулевым разглашением или доверенного исполнения — выбираемых в соответствии с требованиями рабочего процесса.

Опыт разработчиков и ранние продукты​

Talus поддерживает SDK на Rust, инструменты CLI и документацию с пошаговыми инструкциями (создание DAG, интеграция LLM, защита инструментов). Каталог стандартных инструментов — завершение чата OpenAI, операции X (Twitter), адаптеры хранилища Walrus, математические утилиты — снижает трение при прототипировании. На стороне потребителя флагманские продукты, такие как IDOL.fun (рынки прогнозирования "агент против агента") и AI Bae (геймифицированные ИИ-компаньоны), служат доказательством концепции и каналами распространения для рабочих процессов, ориентированных на агентов. Talus Vision, конструктор без кода, позиционируется как предстоящий интерфейс торговой площадки, который абстрагирует проектирование рабочих процессов для неразработчиков.

Экономический дизайн, планы по токенам и обработка газа​

В текущем развертывании Sui пользователи финансируют рабочие процессы в SUI. Газовая служба конвертирует эти бюджеты в билеты, специфичные для инструментов, обеспечивает истечение срока действия или ограничения области применения и регистрирует требования, которые могут быть сверены ончейн. Владельцы инструментов определяют ценообразование, в то время как Leader получает оплату через тот же поток расчетов. Поскольку Leader в настоящее время может запрашивать бюджеты после успешного исполнения, пользователи должны доверять оператору — но генерируемые события обеспечивают возможность аудита.

Дизайн токена остается в стадии разработки. Сторонние объяснения ссылаются на более раннюю концепцию $TAI**, тогда как Litepaper Talus 2025 года предлагает экосистемный токен под названием **$US с общим объемом в 10 миллиардов. Заявленные роли включают служение средством для платежей за инструменты и Leader, стейкинг для гарантий обслуживания и предоставление привилегий приоритезации. Материалы предполагают, что избыточный SUI, уплаченный при исполнении, может быть конвертирован в $US через рыночные свопы. Инвесторы должны рассматривать эти детали как предварительные до окончательной доработки токеномики.

Финансирование, команда и партнерства​

Talus объявил о стратегическом раунде в размере $6 миллионов (общая сумма привлеченных средств $9 миллионов) под руководством Polychain при заявленной оценке в $150 миллионов в конце 2024 года. Вырученные средства предназначены для развития Nexus, инкубации потребительских приложений и создания Protochain, предлагаемого выделенного L1 для агентов. Публичные источники называют Майка Ханоно (CEO) и Бена Фригона (COO) ключевыми руководителями. Объявления об интеграции подчеркивают сотрудничество с экосистемами Sui и Walrus, подтверждая инфраструктуру Mysten Labs как текущую среду исполнения.

Конкурентный анализ​

• Ritual фокусируется на децентрализованных вычислениях ИИ (Infernet) и интеграциях EVM, подчеркивая проверяемый вывод, а не оркестрацию рабочих процессов.
• Autonolas (Olas) координирует офчейн-агентские сервисы с ончейн-стимулами; он разделяет тезис об экономике агентов, но не имеет слоя исполнения DAG на базе Move, как Nexus.
• Fetch.ai предлагает Agentverse и uAgents для подключения автономных сервисов; Talus отличается ончейн-верификацией каждого шага рабочего процесса и встроенным учетом газа.
• Bittensor вознаграждает вклад в модели машинного обучения через подсети TAO — рынок вычислений, который может быть интегрирован в Nexus как поставщик инструментов, но не предоставляет рельсы монетизации, на которые нацелен Talus.

В целом, Talus занимает нишу плоскости координации и расчетов для агентских рабочих процессов, оставляя необработанные вычисления и вывод специализированным сетям, которые могут подключаться в качестве инструментов.

Ключевые риски и открытые вопросы​

1. Доверие к Leader – Пока не будут реализованы TEE и поддержка нескольких операторов, разработчики должны доверять Leader Talus в добросовестном исполнении и возврате точных результатов.
2. Неопределенность токена – Брендинг и механика изменились с $TAI на$US; графики выпуска, распределение и экономика стейкинга остаются неокончательными.
3. Исполнение Protochain – Публичные материалы описывают цепочку Cosmos SDK с поддержкой Move VM, но репозитории кода, бенчмарки и аудиты безопасности пока недоступны.
4. Качество инструментов и спам – Требования к обеспечению сдерживают спам, однако долгосрочный успех зависит от валидации схем, гарантий бесперебойной работы и разрешения споров по поводу офчейн-выводов.
5. Сложность UX – Координация Sui, Walrus и различных офчейн-API создает операционные издержки; SDK и инструменты без кода должны абстрагировать это для поддержания внедрения среди разработчиков.

Важные этапы, за которыми стоит следить в 2025–2026 годах​

• Реализация дорожной карты Leader с усилением TEE, правилами слэшинга и публичным онбордингом для дополнительных операторов.
• Расширение Tool Marketplace: количество зарегистрированных инструментов, модели ценообразования и метрики качества (время безотказной работы, прозрачность SLA).
• Метрики внедрения для IDOL.fun, AI Bae и Talus Vision как индикаторы пользовательского спроса на агентские продукты.
• Данные о производительности при выполнении значительных рабочих процессов на Sui + Walrus: задержка, пропускная способность и потребление газа.
• Публикация окончательной токеномики, включая график выпуска предложения, вознаграждения за стейкинг и путь конвертации SUI→$US.
• Выпуск репозиториев Protochain, тестовых сетей и планов совместимости (например, поддержка IBC) для подтверждения тезиса о выделенной цепочке.

Как могут участвовать разработчики и операторы​

• Быстрое прототипирование – Объедините Default TAP со стандартными инструментами (OpenAI, X, Walrus) в DAG из трех узлов для автоматизации приема данных, их суммирования и ончейн-действий.
• Монетизация специализированных инструментов – Оберните проприетарные API (финансовые данные, проверки соответствия, специализированные LLM) как инструменты Nexus, определите ценообразование и выпускайте газовые билеты с истечением срока действия или ограничениями использования для управления спросом.
• Подготовка к участию в Leader – Отслеживайте документацию на предмет требований к стейкингу, логики слэшинга и механик обработки сбоев, чтобы поставщики инфраструктуры могли выступать в качестве дополнительных Leader, когда сеть откроется.
• Оценка потребительских циклов – Анализируйте удержание и расходы в IDOL.fun и AI Bae, чтобы оценить, могут ли потребительские продукты, ориентированные на агентов, стимулировать более широкий спрос на инструменты.

Итог​

Talus предлагает убедительный план для ончейн-экономики агентов, сочетая проверяемые рабочие процессы на базе Move, композицию инструментов, управляемую возможностями, и явные рельсы монетизации. Успех теперь зависит от доказательства того, что модель масштабируется за пределы доверенного Leader, окончательной доработки устойчивых токеновых стимулов и демонстрации того, что Protochain может расширить уроки эпохи Sui в выделенную среду исполнения. Разработчики, которым нужны прозрачные расчеты и компонуемые рабочие процессы агентов, должны включить Nexus в свой список для тщательной проверки, отслеживая, насколько быстро Talus сможет устранить эти открытые вопросы.