113 постов с тегом "DeFi"

У каждого пользователя Ethereum есть своя история о комиссиях за газ: NFT за 200 $, минт которого обошелся в 150$; отмена свопа в DeFi, потому что комиссии превысили сумму сделки; панические моменты наблюдения за неудачными транзакциями, пока ETH все равно сгорал. В течение многих лет этот опыт был просто ценой ведения деятельности на самом программируемом блокчейне в мире. Теперь новый протокол пытается превратить эти коллективные страдания во что-то осязаемое: токен $GWEI.

21 января 2026 года ETHGas запустил аирдроп «Proof of Pain» («Доказательство боли»), вознаграждая кошельки на основе их исторических затрат на газ в основной сети Ethereum. Концепция элегантно брутальна — чем больше вы страдали, тем больше получаете. Но за этим умным маркетинговым ходом скрывается нечто гораздо более значимое: первый рынок фьючерсов на блочное пространство Ethereum, подкрепленный обязательствами на 800 миллионов долларов и посевным финансированием в размере 12 миллионов долларов от Polychain Capital.

От спотовых аукционов к форвардным контрактам​

Текущая система газа в Ethereum работает как вечный спотовый аукцион. Каждые 12 секунд пользователи соревнуются за ограниченное место в следующем блоке, при этом включение в блок выигрывают те, кто предложил самую высокую цену. Это создает непредсказуемость, которая преследует сеть с момента ее создания: цены на газ могут подскочить в 10 раз в периоды высокого спроса, такие как дропы NFT или запуски протоколов, что делает невозможным планирование транзакционных издержек.

ETHGas фундаментально перестраивает эту динамику, вводя фактор времени в систему комиссий Ethereum. Вместо того чтобы бороться за следующий блок, пользователи теперь могут заранее приобретать будущее блочное пространство через набор финансовых продуктов:

• Inclusion Preconfirmations (Преконфирмации включения): Гарантированное размещение транзакции в конкретных блоках за фиксированное количество газа (обычно 200 000 единиц газа).
• Execution Preconfirmations (Преконфирмации исполнения): Гарантированные результаты состояния, обеспечивающие исполнение вашей транзакции при определенной цене или состоянии блокчейна.
• Whole Block Commitments (Обязательства по всему блоку): Первичные и вторичные рынки для целых блоков, позволяющие осуществлять оптовые закупки.
• Base Fee Futures (Фьючерсы на базовую комиссию): Хеджирование цены на газ на основе календаря с денежными расчетами.

Последствия этого глубоки. Институциональные игроки теперь могут хеджировать риски, связанные с газом, так же, как авиакомпании хеджируют расходы на топливо. DeFi-протоколы могут фиксировать стоимость исполнения на недели вперед. Валидаторы получают предсказуемые потоки доходов вместо волатильной добычи MEV.

Стратегия Morgan Stanley на службе Ethereum​

За ETHGas стоит Кевин Лепсо (Kevin Lepsoe), финансовый инженер, который много лет руководил бизнесом структурированных деривативов в Morgan Stanley и Barclays Capital. В его команду входят ветераны Deutsche Bank, HKEx и Lockheed Martin — необычный послужной список для криптопроекта, но он раскрывает масштаб амбиций.

Инсайт Лепсо заключался в признании блочного пространства товаром (commodity). Подобно тому, как фьючерсы на нефть позволяют авиакомпаниям управлять расходами на топливо, а фьючерсы на природный газ помогают коммунальным службам планировать бюджеты, фьючерсы на блочное пространство могут принести аналогичную предсказуемость в блокчейн-операции. Обязательства по ликвидности на сумму 800 миллионов долларов — не денежные инвестиции, а блочное пространство, предоставленное валидаторами и билдерами блоков — демонстрируют значительную поддержку со стороны инфраструктурного уровня Ethereum.

Техническая архитектура обеспечивает то, что ETHGas называет «временем расчета в 3 миллисекунды», что в 100 раз быстрее стандартной скорости транзакций Ethereum. Для высокочастотных операций в DeFi это открывает стратегии, ранее невозможные из-за ограничений задержки (latency).

Аирдроп «Proof of Pain»: Вознаграждение за исторические страдания​

В аирдропе GWEI используется система Gas ID, которая отслеживает историческое потребление газа в мейннете Ethereum. Снимок (snapshot) был сделан 19 января 2026 года в 00:00 UTC, зафиксировав историю транзакций за годы для каждого адреса, взаимодействовавшего с сетью.

Критерии приемлемости сочетали в себе два фактора: исторические расходы на газ («доказательство боли») и участие в «Gasless Future Community Plan» через социальную активность. Это двойное требование позволило отфильтровать как подлинное использование Ethereum, так и активное участие сообщества — попытка предотвратить чистый сибил-фарминг, при этом вознаграждая долгосрочных пользователей.

Токеномика отражает долгосрочную ориентацию:

• 31% на развитие экосистемы в течение 10 лет
• 27% инвесторам (блокировка на 1 год, линейный разблокировка в течение 2 лет)
• 22% основной команде (аналогичный график вестинга)
• 10% вознаграждения сообществу в течение 4 лет
• 8% резерв фонда
• 2% советникам

При общем предложении в 10 миллиардов и начальном оборотном предложении в 1,75 миллиарда токенов (17,5%), запуск на Binance Alpha, Bitget и MEXC привел к росту GWEI более чем на 130% в первые часы торгов.

Почему деривативы на блочное пространство важны​

Рынок криптодеривативов уже составляет примерно 75% от общего объема криптоторговли, при этом ежедневная активность по бессрочным фьючерсам часто превышает показатели спотовых рынков. Но эти деривативы сосредоточены почти исключительно на ценах токенов — ставках на то, пойдет ли ETH вверх или вниз.

Деривативы на блочное пространство вводят совершенно новый класс активов: вычислительные ресурсы, которые делают возможными транзакции в блокчейне. Рассмотрим варианты использования:

Для валидаторов: Вместо получения переменных вознаграждений за блок, зависящих от загруженности сети, валидаторы могут продавать обязательства по будущему блочному пространству для получения гарантированного дохода. Это превращает волатильный MEV в предсказуемые потоки доходов.

Для институтов: Хедж-фонды и торговые фирмы могут планировать операционные расходы в блокчейне на месяцы вперед. Фонд, выполняющий 10 000 транзакций в месяц, может зафиксировать цены на газ как любой другой операционный расход.

Для DeFi-протоколов: Приложения, управляющие миллионами в TVL, могут гарантировать стоимость исполнения для ликвидаций, ребалансировок и действий по управлению — устраняя риск провала критически важных транзакций во время перегрузки сети.

Для централизованных бирж: CEX постоянно корректируют комиссии за вывод средств в зависимости от состояния сети. Деривативы на блочное пространство могли бы стабилизировать эти расходы, улучшая пользовательский опыт.

Аргументы скептиков​

Не все настроены оптимистично. Критики указывают на несколько проблем:

Риск сложности: Внедрение рынков деривативов в и без того сложный ландшафт MEV в Ethereum может создать новые векторы атак. Например, скоординированные короткие позиции в сочетании с искусственной перегрузкой сети могут быть использованы для манипуляций с целью получения прибыли.

** Давление централизации**: Если крупные игроки будут доминировать на форвардных рынках блочного пространства, они могут фактически вытеснить мелких пользователей в периоды высокого спроса — что прямо противоположно идеалам безразрешительности (permissionless) Ethereum.

Регуляторная неопределенность: CFTC осуществляет строгий надзор за торговлей деривативами в США, где большая часть торговли бессрочными фьючерсами происходит в офшорах во избежание требований по регистрации. Фьючерсы на блочное пространство могут столкнуться с аналогичным вниманием.

Риск исполнения: Обещанное время расчета в 3 мс требует значительных инвестиций в инфраструктуру. Остается недоказанным, сохранится ли такая производительность при пиковой нагрузке на сеть.

Путь вперед​

ETHGas представляет собой захватывающий эксперимент по переносу инфраструктуры традиционных финансов в блокчейн-операции. Идея о том, что вычислительные ресурсы можно рассматривать как торгуемые товары — с форвардными рынками, опционами и инструментами хеджирования — может фундаментально изменить подход предприятий к интеграции блокчейна.

Формулировка «Proof of Pain» — это умный маркетинг, но она затрагивает реальную проблему. У каждого ветерана Ethereum остались шрамы от мании NFT 2021 года, «лета DeFi» и бесчисленных газовых войн. Поможет ли превращение этих общих страданий в токен-вознаграждения построить прочную лояльность к протоколу, покажет время.

Ясно одно: рынок комиссий Ethereum продолжит развиваться. От оригинального аукциона первой цены до механизма базовой комиссии EIP-1559 и потенциальных рынков фьючерсов — каждая итерация пытается сбалансировать эффективность, предсказуемость и справедливость. ETHGas делает ставку на то, что следующая эволюция будет гораздо больше похожа на традиционные товарные рынки.

Для пользователей, которые годами платили огромные комиссии за газ, аирдроп предлагает небольшую меру ретроактивной компенсации. Для более широкой экосистемы реальная ценность заключается в том, смогут ли фьючерсы на блочное пространство выполнить обещание предсказуемых и планируемых блокчейн-операций — того, чего Ethereum не хватало с момента его создания.

---

BlockEden.xyz предоставляет RPC-инфраструктуру корпоративного уровня для Ethereum и более чем 30 блокчейн-сетей. Независимо от того, создаете ли вы DeFi-протоколы, которым может быть полезно предсказуемое исполнение газа, или нуждаетесь в надежной инфраструктуре узлов для высокочастотных операций, изучите наш маркетплейс API для инфраструктуры, созданной для масштабирования ваших амбиций.

Вот неудобная правда о Bitcoin DeFi: 77 % держателей BTC никогда не касались этого сектора. А те 23 %, которые пробовали, все чаще концентрируются в одном протоколе. Хотя в 2024 году нарратив BTCFi взорвался — объем заблокированных средств (TVL) вырос на 2700 % в годовом исчислении, превысив 7 миллиардов $, — реальность 2025 года оказалась куда более отрезвляющей. TVL в сетях Bitcoin L2 рухнул на 74 %, фейковая статистика подорвала доверие, и теперь один протокол контролирует 78 % всех биткоинов, заблокированных в DeFi. Это история расплаты BTCFi и того, что она означает для будущего экосистемы.

«Спустя всего несколько минут после того, как основатель @TroveMarkets заявил, что не контролирует кошелек и просит его заблокировать, продажи возобновились». Это леденящее душу наблюдение от Hyperliquid News запечатлело момент, когда испарилось доверие к одному из самых амбициозных проектов в сфере децентрализованных финансов. В течение 24 часов почти 10 миллионов долларов в токенах HYPE были сброшены с кошелька, связанного с Trove Markets — при этом основатель утверждал, что не имеет над ним контроля. Возникший хаос обнажил фундаментальные вопросы о безразрешительных протоколах, управлении и о том, что происходит, когда обещание децентрализации сталкивается с реальностью человеческой натуры.

В январе 2026 года произошло нечто примечательное: пятилетний протокол DeFi превысил отметку в $50 миллиардов по общему объему заблокированных средств (TVL), сравнявшись с депозитной базой 50-го по величине банка в Соединенных Штатах. Aave, децентрализованная кредитная платформа, которая когда-то находилась в «серой зоне» регулирования, теперь работает, имея официальное подтверждение отсутствия претензий со стороны SEC и дорожную карту, целью которой является достижение$ 100 миллиардов депозитов к концу года.

Это не просто веха — это смена парадигмы. Тот же регулирующий орган, который потратил четыре года на расследование того, нарушал ли Aave законы о ценных бумагах, закрыл дело без предъявления обвинений, в то время как доминирование протокола на рынке выросло до 62 % от всего DeFi-кредитования. Пока Aave готовится к запуску своего самого амбициозного обновления, вопрос не в том, смогут ли децентрализованные финансы конкурировать с традиционным банковским делом, а в том, сможет ли традиционное банковское дело конкурировать с Aave.

Цифры говорят сами за себя​

Рост Aave был методичным и неуклонным. Общий объем заблокированных средств вырос с $8 миллиардов в начале 2024 года до$ 47 миллиардов к концу 2025 года, в конечном итоге преодолев порог в $50 миллиардов в начале 2026 года — это на 114$ 26,13 миллиарда в декабре 2021 года.

Доминирование протокола еще более поразительно в сравнении с конкурентами. Aave контролирует примерно 62–67 % рынка DeFi-кредитования, в то время как Compound отстает с TVL всего в $ 2 миллиарда и долей рынка 5,3 %. Конкретно в сети Ethereum Aave контролирует около 80 % всей непогашенной задолженности.

Возможно, самое впечатляющее: с момента запуска Aave обработал совокупные депозиты на сумму $3,33 триллиона и выдал кредиты почти на$ 1 триллион. Это не спекулятивные торговые позиции или уловки доходного фермерства — это реальная деятельность по кредитованию и заимствованию, которая зеркально отражает традиционные банковские операции, только без посредников.

Показатели протокола за второй квартал 2025 года наглядно продемонстрировали этот импульс: TVL вырос на 52 % по сравнению с ростом всего сектора DeFi на 26 %. Только депозиты в Ethereum превысили 3 миллиона ETH и приближаются к 4 миллионам ETH по состоянию на январь 2026 года, что является историческим максимумом для протокола.

Регуляторные тучи рассеиваются​

В течение четырех лет над Aave висел регуляторный дамоклов меч. Расследование SEC, инициированное в разгар крипто-бума 2021–2022 годов под руководством тогдашнего председателя Гэри Генслера, было сосредоточено на том, нарушали ли токен AAVE и операции платформы законы США о ценных бумагах.

16 декабря 2025 года это расследование завершилось — не мировым соглашением или принудительными мерами, а простым письмом, информирующим Aave Labs о том, что SEC не планирует рекомендовать какие-либо обвинения. Агентство предусмотрительно отметило, что это не было «оправданием», но с практической точки зрения Aave вышла из самого продолжительного расследования в сфере DeFi с сохранением операционной деятельности и укрепленной репутацией.

Эти сроки отражают более широкую перезагрузку регулирования. С января 2025 года SEC приостановила или прекратила примерно 60 % своих расследований в сфере криптовалют, закрыв или отклонив дела, связанные с Coinbase, Kraken, Robinhood, OpenSea, Uniswap Labs и Consensys. Этот сдвиг говорит о том, что подход регулятора сменился с агрессивного правоприменения на нечто близкое к контролируемому сосуществованию.

Для протоколов DeFi это представляет собой фундаментальное изменение операционной среды. Проекты теперь могут сосредоточиться на разработке продуктов и росте ликвидности без постоянной угрозы ретроактивных судебных разбирательств. Институциональные инвесторы, которые ранее избегали DeFi из-за регуляторной неопределенности, теперь имеют более понятный профиль риска для оценки.

V4: Архитектура для триллионов​

Запуск основной сети Aave V4, запланированный на первый квартал 2026 года, представляет собой то, что основатель Стани Кулешов называет «самой значительной архитектурной эволюцией протокола Aave с момента выхода V1». В ее основе лежит новая архитектура «Hub and Spoke» (ступица и спицы) — дизайн, который решает одну из самых насущных проблем DeFi: фрагментацию ликвидности.

В предыдущих версиях каждый рынок Aave работал как отдельный пул с изолированной ликвидностью. Хотите взять кредит под залог нового класса активов? Вам нужно было создать новый рынок с собственной ликвидностью, что снижало глубину во всей экосистеме.

V4 в корне меняет это. Ликвидный хаб (Liquidity Hub) консолидирует ликвидность и учет в масштабах всего протокола в каждой сети, в то время как «спицы» (Spokes) реализуют модульное кредитование с изолированным риском. Пользователи взаимодействуют со «спицами» как с точками входа, но за кулисами все активы направляются в единый хаб.

Практические последствия значительны. Теперь Aave может добавлять поддержку реальных активов (RWA), институциональных кредитных продуктов, высокорискового залога или экспериментальных классов активов — и все это через новые «спицы», не фрагментируя основной пул ликвидности. Риск остается изолированным в конкретных «спицах», в то время как эффективность капитала повышается во всей системе.

Эта архитектура специально разработана для управления активами на триллионы долларов. Как заявил Кулешов в своем анонсе дорожной карты на 2026 год: «Я верю, что Aave обладает потенциалом поддерживать базу активов в $ 500 триллионов за счет RWA и других активов в течение ближайших десятилетий».

Это не опечатка. $ 500 триллионов — это примерно общая стоимость всей мировой недвижимости, облигаций и акций вместе взятых, и Aave строит инфраструктуру, чтобы потенциально стать посредником для значительной части этого объема.

Кризис управления​

Не всё в недавней истории Aave шло гладко. В декабре 2025 года разразился кризис управления, когда держатели токенов заметили, что определенные комиссии интерфейса — в частности, от интеграций свопов, таких как CoW Swap в официальном приложении Aave — направлялись в Aave Labs, а не в казну DAO.

Спор быстро обострился. Участники сообщества обвинили Labs в несовпадении стимулов. Предложение по управлению о предоставлении DAO полного права собственности на брендовые активы Aave провалилось: 55 % проголосовали «против», а 41 % воздержались. По словам Марка Зеллера, основателя Aave-Chan Initiative (ACI) и крупного делегата DAO, во время публичного спора испарилось около 500 миллионов долларов рыночной капитализации AAVE.

2 января 2026 года Кулешов ответил постом на форуме управления, который изменил ход дискуссии. Aave Labs обязалась делиться доходами, полученными за пределами основного протокола — от приложения Aave, интеграций свопов и будущих продуктов — с держателями токенов AAVE.

«Согласованность важна для нас и для держателей AAVE», — написал Кулешов. «Вскоре мы представим официальное предложение, которое будет включать конкретные структуры того, как это работает».

Это объявление вызвало 10-процентный скачок цены токена AAVE. Что еще важнее, оно установило основу для сосуществования команд разработчиков и DAO: протокол остается нейтральным и не требующим разрешений (permissionless), доход протокола поступает через более высокую утилизацию, а доход, не связанный с протоколом, может поступать держателям токенов через отдельный канал.

Это не просто внутренняя «уборка» — это шаблон того, как зрелые DeFi-протоколы разрешают неизбежное напряжение между командами разработчиков, которым необходимо извлекать выгоду, и сообществами, стремящимися к децентрализованной собственности.

Институциональная стратегия​

Стратегия Aave на 2026 год сосредоточена на трех столпах: развертывании V4, Horizon (инициатива RWA) и приложении Aave для массового внедрения.

Horizon нацелен на 1 миллиард долларов в депозитах реальных активов (RWA), позиционируя Aave как инфраструктуру для токенизированных казначейских облигаций, частного кредитования и других активов институционального уровня. Архитектура «Hub and Spoke» делает это возможным без загрязнения основных рынков кредитования незнакомыми профилями риска.

Приложение Aave, запланированное к полному выпуску в начале 2026 года, нацелено на то, чтобы предложить некастодиальное кредитование массовым пользователям — тем людям, которые в настоящее время используют Robinhood или Cash App, но никогда не подключали кошелек MetaMask.

GHO, нативный стейблкоин Aave, будет развернут на Aptos в первом квартале 2026 года через мост Chainlink CCIP, расширяя охват протокола за пределы Ethereum и его решений второго уровня (Layer 2). Функция «Liquid eMode», запущенная в январе 2026 года, добавляет новую гибкость обеспечения и оптимизацию газа в 9 сетях.

Возможно, наиболее значимым для институционального внедрения стало объявление Babylon и Aave Labs о планах интеграции Trustless Bitcoin Vaults (бездоверительных биткоин-хранилищ) в Aave V4, что позволит использовать нативный биткоин в качестве залога без использования «обернутых» активов или кастодиальных мостов. Это может разблокировать значительную часть рыночной капитализации биткоина (более 1,5 триллиона долларов) для DeFi-кредитования.

Тем временем Bitwise подала заявки в SEC на 11 новых спотовых крипто-ETF в США, ориентированных на альткоины, включая AAVE — сигнал о том, что институциональные инвесторы рассматривают токен как актив инвестиционного класса.

Что это значит для будущего DeFi​

Траектория Aave иллюстрирует более широкую истину о децентрализованных финансах в 2026 году: выживают и процветают не те протоколы, у которых самая инновационная токеномика или самая высокая доходность, а те, которые создают реальную полезность, справляются с регуляторной неопределенностью и масштабируются, не рушась под тяжестью собственной сложности.

Рынок DeFi-кредитования сейчас блокирует около 80 миллиардов долларов TVL, что делает его крупнейшей категорией в экосистеме. Доля рынка Aave более 62 %+ указывает на динамику «победитель получает почти все», аналогичную той, что мы видели в традиционных финансах, где преимущества масштаба превращаются в квазимонопольные позиции.

Для разработчиков посыл ясен: стройте на платформах с самой глубокой ликвидностью и самым прочным регуляторным статусом. Для инвесторов вопрос заключается в том, адекватно ли текущая оценка Aave отражает ее положение как де-факто инфраструктурного уровня для децентрализованного кредитования.

Для традиционных банков вопрос носит более экзистенциальный характер: когда пятилетний протокол может соперничать с вашей депозитной базой, работая при этом за долю от вашей структуры затрат, как скоро конкуренция станет невыносимой?

Ответ всё чаще звучит так: «совсем скоро».

---

BlockEden.xyz предоставляет инфраструктуру нод и API-сервисы для разработчиков, создающих DeFi-приложения. По мере того как протоколы, такие как Aave, масштабируются до институционального уровня, надежный доступ к блокчейну становится необходимым для приложений, которым нужно обслуживать пользователей в нескольких сетях. Изучите наш маркетплейс API для Ethereum, Aptos и других сетей, обеспечивающих работу следующего поколения децентрализованных финансов.

Что, если 130 миллиардов долларов, вливающихся в DeFi-кредитование, — это не вся история, а лишь вступление? В настоящее время только 24% институциональных инвесторов участвуют в протоколах децентрализованных финансов. В течение двух лет этот показатель утроится и достигнет 74%. Стена между традиционными финансами и ончейн-системами не просто рушится — её намеренно разбирают, кирпичик за кирпичиком, с помощью нормативного регулирования.

DeFi больше не является «Диким Западом» финансов. Он превращается в то, что инсайдеры индустрии называют «On-Chain Finance» (OnFi) — параллельную финансовую систему профессионального уровня, где инструменты комплаенса, верификация личности и инфраструктура институционального класса превращают экспериментальные протоколы в основу рынков капитала завтрашнего дня. Цифры говорят сами за себя: TVL в DeFi-кредитовании побил рекорды, достигнув 55,7 млрд долларов, Aave управляет депозитами на сумму более 68 млрд долларов, а объем токенизированных реальных активов (RWA), по прогнозам, превысит 10 трлн долларов к середине десятилетия.

Welcome к институциональной эре децентрализованных финансов.

Великое открытие комплаенса​

В течение многих лет институциональный капитал оставался в стороне, наблюдая за тем, как доходность DeFi затмевает традиционные инструменты с фиксированным доходом, в то время как неопределенность в регулировании не давала покоя казначеям и офицерам по комплаенсу. Этот расклад кардинально изменился в 2025–2026 годах.

Закон GENIUS, подписанный в июле 2025 года, создал нормативную базу, которую требовали институты. Что еще более важно, рабочая группа SEC по криптовалютам начала переходить от регулирования, основанного на правоприменении, к регулированию, основанному на рекомендациях — переход, который фундаментально изменил оценку рисков для институционального участия. Как отметила TRM Labs в своем прогнозе на 2026 год: «Регуляторы в десятках юрисдикций больше не обсуждают, стоит ли надзирать за цифровыми активами, а спорят о том, насколько активно это делать».

Решения для обеспечения комплаенса, привлекающие внимание институционалов, не являются второстепенными надстройками. Пулы ликвидности с поддержкой KYC и ограниченным доступом (permissioned) стали мостом между открытой архитектурой DeFi и требованиями комплаенса традиционных финансов. Теперь заемщики и кредиторы могут проводить транзакции внутри верифицированных сетей, сохраняя при этом доступ к превосходной доходности DeFi. Проверяемые учетные данные (verifiable credentials) позволяют организациям соответствовать нормативным требованиям без ущерба для конфиденциальности в сети, устраняя последние барьеры, которые удерживали пенсионные фонды, эндаументы и корпоративные казначейства в стороне.

Исследование State Street подтверждает эту динамику: почти 60% институциональных инвесторов планируют увеличить аллокацию в цифровые активы, при этом ожидается, что средний объем вложений удвоится в течение трех лет. Это не спекуляция — это стратегия портфеля.

Империя Aave стоимостью 68 миллиардов долларов и войны протоколов​

Ни один протокол не иллюстрирует институциональную трансформацию DeFi лучше, чем Aave. С TVL, превышающим 68 млрд долларов, Aave стала доминирующей силой в ончейн-кредитовании — это больше, чем кредитные портфели многих традиционных финансовых учреждений.

Цифры свидетельствуют об агрессивном росте: TVL Aave v3 вырос на 55% всего за два месяца, достигнув пика в 26 млрд долларов к середине года. Ежедневная выручка составила 1,6 млн долларов по сравнению с 900 000 долларов в апреле. Объем активных кредитов достиг 30 млрд долларов на пике аппетита к риску, что означает 100% рост спроса на заимствования. Выручка протокола выросла на 76,4% в годовом исчислении.

Aave V4, ожидаемая в первом квартале 2026 года, представляет архитектуру, разработанную специально для институционального масштаба. Модель «ступица и спицы» (hub-and-spoke) объединяет фрагментированные пулы ликвидности в разных сетях: хабы выступают в качестве кроссчейн-резервуаров ликвидности, а «спицы» позволяют создавать кастомные рынки кредитования, адаптированные к конкретным нормативным требованиям или классам активов. Это инфраструктура, созданная не только для розничных пользователей DeFi, но и для капитала, заботящегося о комплаенсе, который наконец готов к развертыванию.

Экспансия GHO, нативного стейблкоина Aave, на Aptos через мост Chainlink CCIP сигнализирует о еще одном приоритете институционалов: кроссчейн-ликвидности, не требующей доверия к централизованным мостам.

Институциональный всплеск Morpho​

В то время как Aave доминирует в заголовках, Morpho представляет собой тезис институционального DeFi в действии. TVL протокола достиг 3,9 млрд долларов — рост на 38% с января — поскольку он позиционирует себя как «выбор DeFi для институционалов».

Катализатор был очевиден: Coinbase интегрировала Morpho в качестве инфраструктуры для своих кредитных продуктов под залог криптовалюты. Этот канал распределения через регулируемую публичную биржу ускорил адаптацию институционалов. Только в сети Base Morpho стала крупнейшим рынком кредитования с объемом заимствований в 1,0 млрд долларов, опередив Aave с её 539 млн долларов в той же сети.

Архитектура Morpho отвечает институциональным требованиям: модульное управление рисками, изолированные рынки кредитования для конкретных типов залога и структуры управления, позволяющие настраивать параметры на уровне протокола. В настоящее время протокол поддерживает 29 сетей против 19 у Aave, предлагая гибкость развертывания, необходимую для корпоративных интеграций.

Объем непогашенных кредитов вырос с 1,9 млрд долларов до 3,0 млрд долларов, что закрепило за Morpho статус второго по величине кредитора в DeFi. Для организаций, тестирующих ончейн-кредитование, подход Morpho — с ограниченным доступом там, где это необходимо, и компонуемостью там, где это возможно — предлагает шаблон для DeFi, ориентированного в первую очередь на комплаенс.

Lido v3 и инфраструктурный уровень стейкинга​

Ликвидный стейкинг представляет собой еще одну точку входа для институционалов, и доминирование Lido продолжается. Занимая чуть более 50 % рынка рестейкинга Ether, Lido превысила 750 миллионов долларов дохода протокола, одновременно привлекая растущий интерес со стороны институциональных инвесторов.

Lido v3, запуск которой ожидается в ближайшее время, позволяет создавать индивидуальные стратегии получения доходности на базе стейкинга Ethereum. Эта модульность отвечает требованиям институционалов к кастомизации — разным уровням допустимого риска, целевой доходности и комплаенс-требованиям.

Дорожная карта Lido Labs сигнализирует об институциональных амбициях: интеграция с новыми эмитентами ETF, выход за пределы ликвидного стейкинга в новые классы активов и то, что они называют «DeFi для реального бизнеса» (real-business DeFi). Для институционалов, стремящихся к экспозиции на Ethereum с повышенной доходностью, инфраструктура Lido обеспечивает регулируемый шлюз (on-ramp).

Катализатор RWA на 10 триллионов долларов​

Токенизация реальных активов представляет собой окончательную конвергенцию традиционных финансов и ончейн-инфраструктуры. Рыночная капитализация токенизированных RWA на публичных рынках утроилась до 16,7 миллиардов долларов в 2025 году, а прогнозы превышают 10 триллионов долларов к середине десятилетия.

Фонд BUIDL от BlackRock — токенизированные казначейские облигации США, выпущенные через Securitize на базе Ethereum — достиг 2,3 миллиарда долларов под управлением (AUM). Помимо цифр, BUIDL послужил якорем доверия для институционалов, которые ранее сомневались в токенизированных продуктах с фиксированным доходом. Когда крупнейшая в мире компания по управлению активами подтверждает эффективность блокчейн-рельсов, дискуссия смещается с вопроса «если» на вопрос «как быстро».

Токенизированные казначейские облигации доминировали в категориях RWA: их стоимость выросла с 3,9 миллиардов долларов до 9,2 миллиардов долларов с начала года. Но инфраструктурные последствия выходят за рамки государственного долга. Каждый токенизированный актив — акции, недвижимость, частное кредитование — становится потенциальным обеспечением в DeFi. Каждый кредитный протокол становится потенциальной площадкой для институциональных заимствований.

Компонуемость, которая делает DeFi мощным инструментом, также делает его опасным для традиционных игроков. Изолированные системы традиционных финансов не могут сравниться по эффективности использования капитала с протоколами, где токенизированные облигации могут служить обеспечением для DeFi-займов, финансирующих покупку реальных активов — и все это в рамках одного блока транзакций.

OnFi: Институциональная эволюция DeFi​

Отрасль объединяется вокруг нового термина: ончейн-финансы (On-Chain Finance, или OnFi). Это не просто маркетинговый ребрендинг — это отражает фундаментальный архитектурный сдвиг от экспериментальных DeFi к ончейн-системам институционального уровня.

OnFi переносит финансовую деятельность, которая ранее осуществлялась с использованием традиционной инфраструктуры, на блокчейн-рельсы. Владение активами отслеживается в цифровых реестрах. Смарт-контракты выполняют функции с прозрачностью, невозможной в устаревших системах. И, что критически важно, инструменты комплаенса позволяют регулируемым организациям участвовать в децентрализованных системах.

Преимущества суммируются: децентрализованные сети обеспечивают устойчивость, с которой не может сравниться централизованная инфраструктура. Сбой ни одного узла не нарушает работу. Расчеты являются окончательными, прозрачными и программируемыми. А рынки, работающие в режиме 24/7, которые первыми освоили криптоактивы, теперь применимы и к традиционно неликвидным активам.

Традиционные финтех-платформы уже интегрируются с протоколами OnFi для предложения гибридных услуг. Это создает конкурентное давление на действующие финансовые институты — не с целью замены традиционного банкинга, а для стимулирования инноваций там, где ончейн-системы предлагают превосходящую эффективность.

Конфиденциальность как обязательное условие для институционалов​

Одним из барьеров для полноценного институционального внедрения остается конфиденциальность. Ни одна корпорация не хочет, чтобы расчеты по зарплате, транзакции в цепочке поставок или торговые стратегии были видны конкурентам в публичном реестре. Корпоративное внедрение требует приватности.

Доказательства с нулевым разглашением (Zero-knowledge proofs) решают этот запрос. Финансовые институты могут совершать крупные сделки и управлять корпоративным казначейством в блокчейне, не раскрывая проприетарную информацию. Функции безопасности, совместимые с приватностью, такие как приватные кошельки с мультиподписью, стали обязательным условием для институционального развертывания.

Планируемые обновления инфраструктуры конфиденциальности Ethereum ускорят это внедрение. Когда блокчейн обеспечит одновременно прозрачность для комплаенса и конфиденциальность для конкуренции, последние возражения против участия институционалов в DeFi исчезнут.

Дорожная карта на 2026 год​

Конвергенция ускоряется. Обновление Ethereum под кодовым названием Glamsterdam окончательно определит свои рамки в этом году, стремясь к 10 000+ TPS за счет параллельного исполнения. Alpenglow от Solana обещает сокращение задержки с 13 секунд до одной десятой секунды. Эти технические основы поддерживают институциональный масштаб, которого требуют ончейн-финансы.

Обновления протоколов соответствуют улучшениям инфраструктуры. Запуск унифицированного уровня ликвидности Aave V4 намечен на первый квартал. Lido v3 открывает возможность создания кастомизированных стратегий стейкинга. Sky (ранее MakerDAO) внедряет ИИ-агентов для помощи в управлении DAO. Модульная архитектура DeFi, необходимая институционалам, внедряется по графику.

Прогноз Grayscale на 2026 год предсказывает ускорение DeFi во главе с кредитованием, при этом основные протоколы, такие как AAVE, UNI и HYPE, выиграют от притока институционального капитала. Galaxy Research прогнозирует, что децентрализованные биржи займут 25 % от общего объема спотовой торговли (по сравнению с 15 %), так как соотношение DEX к CEX продолжает свой структурный рост.

Что это означает для разработчиков​

Институциональная волна создает возможности для поставщиков инфраструктуры. Платформы on-chain аналитики, инструменты комплаенса, кастодиальные решения и кросс-чейн мосты — все это отвечает институциональным требованиям, которые никогда не были востребованы в розничном DeFi. Протоколы, внедряющие механизмы комплаенса с самого начала, будут привлекать институциональную ликвидность и выстраивать долгосрочное доверие, которое откроет путь к триллионным аллокациям.

Переход от «театра децентрализации» к реальным софтверным компаниям также меняет конкурентную среду. DeFi-протоколы могут все чаще работать как традиционные технологические компании — с юридическими отделами, корпоративными продажами и регуляторными отношениями — сохраняя при этом безразрешимое ядро, которое делает on-chain финансы ценными.

Для разработчиков это означает создание продуктов на стыке компонуемости и комплаенса. Протоколы, которые привлекут институциональный капитал, не будут жертвовать преимуществами DeFi — они расширят их с помощью защитных механизмов, необходимых регулируемому капиталу.

Переломный момент​

Мы наблюдаем фазовый переход. Экспериментальная эра DeFi создала TVL в кредитовании в размере 130 миллиардов долларов и проверенную в боях инфраструктуру, которая теперь обрабатывает миллиардные ежедневные объемы. Институциональная эра увеличит эти показатели на порядки по мере созревания решений для комплаенса и прояснения регуляторной базы.

Вопрос не в том, придет ли институциональный капитал в on-chain — вопрос в том, смогут ли существующие DeFi-протоколы привлечь этот капитал или уступят его новым участникам, созданным с учетом институциональных требований с первого дня. Учитывая, что 59% институционалов планируют выделять более 5% от AUM под цифровые активы, а сами активы становятся стандартными компонентами портфеля, а не альтернативными инвестициями, ответ на этот вопрос определит облик финансовой инфраструктуры на следующее десятилетие.

Рынок DeFi, оцениваемый в 20,76 миллиарда долларов в 2024 году, по прогнозам достигнет 637,73 миллиарда долларов к 2032 году — совокупный годовой темп роста (CAGR) составит 46,8%, что обусловлено институциональным внедрением, регуляторной ясностью и неоспоримыми преимуществами эффективности on-chain систем. Институционалы приходят. Вопрос в том, кто сможет их удержать?

Для разработчиков, ориентирующихся в ландшафте институционального DeFi, надежная инфраструктура не подлежит обсуждению. BlockEden.xyz предоставляет RPC-эндпоинты корпоративного уровня и инфраструктуру нод для Ethereum, Solana и более чем 20 сетей — фундамент для готовых к институциональному использованию on-chain приложений.

---

Источники:

• DL News: Чего ожидают DeFi-протоколы в 2026 году
• DL News: TVL в кредитовании DeFi взлетел до исторического максимума
• Grayscale: Прогноз по цифровым активам на 2026 год
• The Block: Прогноз развития DeFi на 2026 год
• BPM: Прогноз развития цифровых активов и блокчейна на 2026 год
• Fortune: Бессрочные контракты Hyperliquid DeFi
• TRM Labs: Глобальный обзор криптополитики 2025-26
• Zodia Custody: Прогнозы по DeFi на 2026 год
• Halborn: Что такое on-chain финансы (OnFi)

Может ли EVM-совместимый блокчейн действительно обеспечивать 10 000 транзакций в секунду, сохраняя при этом комиссии за газ в размере долей цента? Спустя два месяца после запуска основной сети Monad приводит убедительные доказательства того, что это возможно — и экосистема DeFi обращает на это пристальное внимание.

Когда ветераны Jump Trading Кеоне Хон и Джеймс Хансакер в начале 2023 года решили создать Monad, они столкнулись с фундаментальным вопросом, который годами преследовал разработчиков Ethereum: почему самый удобный для разработчиков блокчейн в мире также должен быть одним из самых медленных? Их ответ — радикальное переосмысление того, как EVM-блокчейны выполняют транзакции — привлек 244 миллиона долларов инвестиций, оценку в 3 миллиарда долларов и 255 миллионов долларов общей заблокированной стоимости (TVL) всего через несколько недель после запуска.

Проблема, которую решил устранить Monad​

Ethereum обрабатывает примерно 15–50 транзакций в секунду. В периоды высокого спроса комиссии за газ могут взлетать до 50 долларов и выше за простой обмен токенов. Это создает неприятный компромисс: разработчики, которым нужна самая большая экосистема и лучшие инструменты, должны мириться с низкой производительностью, в то время как те, кто ищет скорость, вынуждены полностью отказаться от EVM-совместимости.

Solana пошла по второму пути, создав собственную виртуальную машину, которая достигает 1000–1500 TPS, но требует от разработчиков переписывания приложений на Rust и адаптации к совершенно иной модели аккаунтов. Это привело к фрагментации экосистемы: инструменты, библиотеки и инфраструктура, работающие в Ethereum, не работают в Solana, и наоборот.

Тезис Monad заключается в том, что этот компромисс не является обязательным. Узким местом является не сама EVM, а то, как обрабатываются транзакции. Благодаря фундаментальному переосмыслению исполнения при сохранении совместимости с EVM на уровне байт-кода, Monad достигает производительности уровня Solana, не заставляя разработчиков покидать экосистему Ethereum.

Пять технических инноваций, делающих 10 000 TPS возможными​

Производительность Monad обеспечивается пятью взаимосвязанными архитектурными инновациями, каждая из которых устраняет определенное узкое место в традиционном дизайне блокчейна.

MonadBFT: Решение проблемы «хвостового форка»​

Традиционные алгоритмы консенсуса Византийской отказоустойчивости (BFT), такие как Tendermint, требуют трех раундов связи перед финализацией блока. MonadBFT, основанный на оптимизированном производном от HotStuff, сокращает это до двух этапов, достигая при этом линейной сложности связи.

Что еще более важно, MonadBFT решает проблему «хвостового форка» (tail-forking), которая преследует другие реализации BFT. В стандартных протоколах злонамеренный лидер может предлагать конфликтующие блоки разным валидаторам, вызывая путаницу и задержки. Квадратичная связь MonadBFT в сценариях тайм-аута предотвращает этот вектор атаки, сохраняя при этом финальность менее секунды в нормальных условиях.

Результат: время блока 400 мс и примерно 800 мс до финальности — быстрее, чем мгновение ока.

Асинхронное исполнение: Отделение консенсуса от обновления состояния​

В Ethereum валидаторы должны выполнить транзакции перед достижением консенсуса. Это создает узкое место: если выполнение транзакции занимает слишком много времени, вся сеть замедляется в ожидании обновлений состояния.

Monad переворачивает эту модель. Валидаторы сначала согласуют порядок транзакций через MonadBFT, а затем выполняют транзакции асинхронно в отдельном конвейере. Это означает, что медленные и сложные операции смарт-контрактов не могут задержать производство блоков. Сеть поддерживает стабильное время блока 400 мс независимо от сложности транзакций.

Оптимистичное параллельное исполнение: Использование всех ядер процессора​

Вот ключевое понимание, которое делает скорость Monad возможной: большинство транзакций в блоке на самом деле не конфликтуют друг с другом.

Когда вы обмениваете токены на Uniswap, а я перевожу NFT, наши транзакции затрагивают совершенно разные состояния. Нет причин, по которым они не могли бы выполняться одновременно. Традиционные EVM все равно обрабатывают их последовательно, оставляя большинство ядер процессора бездействующими.

Оптимистичное параллельное исполнение Monad запускает независимые транзакции одновременно на всех доступных ядрах. Система работает в «оптимистичном» предположении, что большинство транзакций не будут конфликтовать. При возникновении конфликта система обнаруживает его, повторно выполняет затронутые транзакции и применяет результаты в исходном порядке. Это сохраняет строгую серийную семантику Ethereum, значительно повышая пропускную способность.

MonadDB: База данных, созданная для блокчейна​

Доступ к состоянию часто является истинным узким местом при выполнении блокчейн-операций. Каждый раз, когда смарт-контракт считывает или записывает данные, это запускает операции базы данных, которые могут занимать миллисекунды — вечность при обработке тысяч транзакций в секунду.

MonadDB — это специализированная база данных, написанная на C++ и Rust, оптимизированная специально для паттернов доступа к состоянию EVM. Она минимизирует нагрузку на оперативную память, максимизируя пропускную способность SSD, что позволяет осуществлять быстрые операции чтения и записи состояния, необходимые для параллельного исполнения.

RaptorCast: Высокоскоростное распространение блоков​

Ничто из этого не имеет значения, если блоки не могут быстро распространяться по сети. RaptorCast — это сетевой уровень Monad, разработанный для быстрой трансляции новых блоков валидаторам без необходимости размещения серверов в одних и тех же центрах обработки данных. Это обеспечивает децентрализацию без ущерба для скорости.

Запуск мейннета: от хайпа к реальности​

Monad запустил свою основную сеть (мейннет) 24 ноября 2025 года, почти через три года после первоначального посевного раунда команды. Запуск сопровождался значительным аирдропом: 15,75 % от общего предложения в 100 миллиардов токенов MON были распределены между ранними участниками тестнета и поставщиками ликвидности.

Первоначальная реакция была ошеломляющей — BERA кратковременно взлетел до 14,83 $, после чего стабилизировался на отметке около 8$. Что еще более важно для экосистемы, крупнейшие DeFi-протоколы были развернуты в течение нескольких дней:

• Uniswap v4 лидирует с TVL в размере 28 миллионов $
• Curve и Morpho внедрили устоявшуюся инфраструктуру кредитования
• Стейблкоин AUSD от Agora привлек 144 миллиона $ в виде депозитов
• Upshift аккумулировал 476 миллионов $ депозитов для стратегий доходности в DeFi

К январю 2026 года TVL экосистемы достиг 255 миллионов $при 397 миллионах$ в стейблкоинах — впечатляющий рост для сети, существующей всего два месяца.

Проблема доминирования Uniswap​

Горькая правда о ранней экосистеме Monad заключается в следующем: примерно 90 % TVL сосредоточено в известных протоколах, которые просто развернули существующий код на Monad, а не в нативных приложениях, созданных специально для этой сети.

Это не обязательно плохо — EVM-совместимость работает именно так, как было задумано. Разработчики могут развертывать существующие смарт-контракты Ethereum без изменений. Однако это поднимает вопрос: создаст ли Monad дифференцированную экосистему или просто станет еще одним местом для использования Uniswap.

Нативные приложения Monad начинают появляться, хотя и медленно:

• Kuru: гибридная DEX с книгой ордеров и AMM, разработанная для использования скорости Monad маркет-мейкерами
• FastLane: основной протокол токенов ликвидного стейкинга (LST) на Monad
• Pinot Finance: альтернативная DEX, стремящаяся отличаться от Uniswap
• Neverland: одно из немногих нативных приложений Monad в топ-рейтинге по TVL

В каталоге экосистемы Monad числится 304 протокола, охватывающих DeFi, ИИ и рынки предсказаний, причем 78 из них являются уникальными для Monad. Смогут ли эти нативные приложения завоевать значительную долю рынка в борьбе с признанными протоколами — ключевой вопрос на 2026 год.

Monad против конкурентов: какое место он занимает?​

Пространство высокопроизводительных блокчейнов первого уровня (Layer-1) становится все более тесным. Как выглядит Monad на фоне конкурентов?

Характеристика	Monad	Solana	Ethereum
TPS	~10 000	~1 000–1 500	~15–50
Финализация	~0,8–1 секунда	~400 мс	~12 минут
EVM-совместимость	Полная (байт-код)	Нет	Нативная
Язык смарт-контрактов	Solidity	Rust / C	Solidity
Оборудование валидатора	Пользовательское	Дата-центры	Среднее
TVL (январь 2026)	255 млн $	8,5 млрд $	60 млрд $+

Против Solana: Monad выигрывает за счет EVM-совместимости — разработчикам не нужно переписывать приложения или учить новые языки. Solana выигрывает за счет зрелости экосистемы, более глубокой ликвидности и проверенной годами работы (и сбоев) инфраструктуры. Детерминированное параллельное выполнение в Monad также обеспечивает большую предсказуемость, чем асинхронная среда выполнения Solana, которая периодически сталкивалась с перегрузками.

Против L2-сетей Ethereum: Base, Arbitrum и Optimism предлагают EVM-совместимость с гарантиями безопасности Ethereum через доказательства мошенничества (fraud proofs) или доказательства достоверности (validity proofs). Monad работает как независимый L1, что означает отказ от наследования безопасности Ethereum ради потенциально более высокой пропускной способности. Выбор зависит от того, что в приоритете у пользователей: максимальная безопасность или максимальная скорость.

Против MegaETH: Оба проекта заявляют о 10 000+ TPS с субсекундной финализацией. MegaETH запустился в январе 2026 года при поддержке Виталика Бутерина и нацелен на 100 000 TPS с временем блока 10 мс — это еще более агрессивные показатели, чем у Monad. Соперничество между этими высокопроизводительными EVM-цепями, вероятно, определит, какой подход займет доминирующее положение на рынке.

ДНК Jump Trading​

Прошлое команды основателей Monad во многом объясняет философию проектирования сети. Кеоне Хон провел восемь лет в Jump Trading, возглавляя команды высокочастотного трейдинга (HFT), прежде чем перейти в Jump Crypto. Джеймс Хансакер работал вместе с ним, создавая системы, обрабатывающие миллионы транзакций в секунду с микросекундной задержкой.

Инфраструктура для высокочастотного трейдинга требует именно того, что обеспечивает Monad: предсказуемую задержку, параллельную обработку и способность справляться с огромной пропускной способностью без деградации системы. Команда не просто представляла, как должен выглядеть высокопроизводительный блокчейн — они почти десять лет строили аналогичные системы в сфере традиционных финансов.

Этот опыт также привлек крупных инвесторов: Paradigm возглавила раунд серии A на сумму 225 миллионов $при оценке в 3 миллиарда$; также в раунде участвовали Dragonfly Capital, Electric Capital, Greenoaks, Coinbase Ventures и ангел-инвесторы, включая Наваля Равиканта.

Что ждет Monad в 2026 году​

Дорожная карта на предстоящий год сосредоточена на трех областях:

1 квартал 2026 года: запуск программы стейкинга Будут запущены стимулы для валидаторов и механизмы слэшинга, что ознаменует переход Monad к более полной децентрализации. Текущий набор валидаторов остается относительно небольшим по сравнению с миллионом с лишним валидаторов Ethereum.

1 полугодие 2026 года: обновление кроссчейн-мостов Улучшение интероперабельности с Ethereum и Solana через партнерства с Axelar, Hyperlane, LayerZero и deBridge. Бесшовное перемещение активов будет иметь решающее значение для привлечения ликвидности из устоявшихся экосистем.

Текущая работа: разработка нативных приложений Программы Monad Accelerator (Mach) и Monad Madness продолжают поддерживать разработчиков, создающих нативные приложения для Monad. От того, сможет ли экосистема создать отличительные протоколы или в ней продолжат доминировать Uniswap и другие мультичейн-развертывания, вероятно, будет зависеть долгосрочная уникальность Monad.

Итог​

Monad представляет собой самое наглядное на данный момент испытание того, могут ли EVM-совместимые блокчейны сравниться по производительности со специализированными альтернативами, такими как Solana. Спустя два месяца после запуска первые результаты обнадеживают: достижима скорость 10 000 TPS, развернуты основные протоколы, а в сеть переведено 255 миллионов долларов.

Однако остаются важные вопросы. Смогут ли нативные приложения набрать обороты в конкуренции с устоявшимися мультичейн-протоколами? Разработает ли экосистема уникальные сценарии использования, которые задействуют специфические возможности Monad? И по мере запуска MegaETH и других высокопроизводительных EVM-сетей, будет ли иметь значение преимущество первого игрока Monad в этой конкретной нише?

Для разработчиков Ethereum, разочарованных стоимостью газа и медленным временем подтверждения, Monad предлагает интригующее предложение: сохраните существующий код, инструменты и ментальные модели, получив при этом в 200 раз более высокую производительность. Для более широкой криптоэкосистемы это эксперимент с высокими ставками на тему того, может ли одно лишь техническое превосходство создать устойчивый сетевой эффект.

Ветераны Jump Trading, стоящие за Monad, годами создавали системы, где важна каждая миллисекунда. Теперь они применяют ту же одержимость к блокчейну — и первые результаты позволяют предположить, что они на правильном пути.

---

BlockEden.xyz предоставляет инфраструктуру API корпоративного уровня для высокопроизводительных блокчейнов, включая Ethereum, Solana и перспективные сети первого уровня (Layer-1). По мере того как блокчейн-ландшафт развивается с появлением новых сетей с высокой пропускной способностью, таких как Monad, надежные RPC-узлы становятся необходимыми для разработчиков, создающих приложения, которым требуется стабильная производительность с низкой задержкой. Изучите наш маркетплейс API, чтобы получить доступ к инфраструктуре, необходимой вашим приложениям.

Когда соучредитель публично обвиняет протокол с капиталом в 2,5 миллиарда долларов в создании «фейкового TVL» за несколько дней до его листинга на Binance, криптосообщество обращает на это пристальное внимание. Когда этот протокол отвечает судебными угрозами и интеграцией Chainlink Proof of Reserve, это становится хрестоматийным примером того, как BTCFi взрослеет в условиях жесткой критики. Споры вокруг Solv Protocol в начале 2025 года обнажили хрупкую архитектуру доверия, лежащую в основе зарождающейся экосистемы DeFi для Биткоина, и продемонстрировали решения институционального уровня, появляющиеся для исправления ситуации.

Это не было очередной перепалкой в Twitter. Обвинения ударили в самое сердце того, что делает BTCFi жизнеспособным: могут ли пользователи доверять тому, что их Биткоины действительно находятся там, где заявляют протоколы? Ответ, который в итоге предоставил Solv — ончейн-верификация в режиме реального времени, обновляемая каждые 10 минут — может изменить подход всего сектора к прозрачности.

В январе 2026 года произошло нечто примечательное, что упустило большинство пользователей криптовалют: ZORA, популярная социальная платформа Web3, построенная на сети Base от Coinbase, сделала свой токен доступным для торговли на Solana — не через мост, а одним щелчком мыши. Пользователи, владеющие ZORA в экосистеме Ethereum, внезапно смогли торговать им на Jupiter, Phantom и Raydium без обертывания токенов, одобрения множества транзакций или молитв о том, чтобы их средства не застряли в процессе перевода.

Технология, обеспечивающая этот бесшовный опыт, — NEAR Intents, объем торгов которой только что превысил 5 миллиардов долларов за все время, и которая обрабатывает транзакции в более чем 25 блокчейн-сетях. После многолетних обещаний о совместимости, абстракция чейнов — идея о том, что пользователям не нужно знать или заботиться о том, какой блокчейн они используют, — наконец-то становится операционной реальностью.

Это важно, потому что мультичейн-фрагментация была самым стойким кошмаром UX в криптомире. В мире, где существует более 100 активных блокчейнов, пользователи были вынуждены управлять несколькими кошельками, приобретать нативные токены газа для каждой сети, ориентироваться в неуклюжих мостах, которые регулярно теряют средства, и мысленно отслеживать, где находятся какие активы. Абстракция чейнов обещает сделать все это невидимым. И в январе 2026 года мы видим первые убедительные доказательства того, что это действительно работает.

Когда 14 января 2026 года Morpho объявила, что её сервер Discord перейдет в режим «только для чтения» с 1 февраля, это не было просто очередным изменением стратегии сообщества протокола. Это стало заявлением о том, что Discord — платформа, которая на протяжении полудесятилетия определяла создание криптосообществ, — превратилась скорее в обузу, чем в актив.

« Discord на самом деле переполнен мошенниками», — заявил соучредитель Morpho Мерлин Эгалите. «Люди попадались на фишинг, даже когда просто искали ответы, несмотря на усиленный мониторинг, защитные меры и всё, что мы могли сделать». Протокол кредитования, управляющий депозитами на сумму более 13 миллиардов $, пришел к выводу, что риски платформы теперь перевешивают её преимущества для поддержки пользователей.

Morpho не одиноки. DefiLlama мигрирует из Discord в сторону традиционных каналов поддержки. Основатель Aavechan Initiative Марк Зеллер призвал основные протоколы, включая Aave, пересмотреть свою зависимость от платформы. Этот исход сигнализирует о фундаментальном сдвиге в том, как проекты DeFi воспринимают сообщество, и поднимает неудобные вопросы о том, что теряет криптосфера, отступая из открытых и доступных пространств.