79 постов с тегом "DeFi"

Когда соучредитель публично обвиняет протокол с капиталом в 2,5 миллиарда долларов в создании «фейкового TVL» за несколько дней до его листинга на Binance, криптосообщество обращает на это пристальное внимание. Когда этот протокол отвечает судебными угрозами и интеграцией Chainlink Proof of Reserve, это становится хрестоматийным примером того, как BTCFi взрослеет в условиях жесткой критики. Споры вокруг Solv Protocol в начале 2025 года обнажили хрупкую архитектуру доверия, лежащую в основе зарождающейся экосистемы DeFi для Биткоина, и продемонстрировали решения институционального уровня, появляющиеся для исправления ситуации.

Это не было очередной перепалкой в Twitter. Обвинения ударили в самое сердце того, что делает BTCFi жизнеспособным: могут ли пользователи доверять тому, что их Биткоины действительно находятся там, где заявляют протоколы? Ответ, который в итоге предоставил Solv — ончейн-верификация в режиме реального времени, обновляемая каждые 10 минут — может изменить подход всего сектора к прозрачности.

В январе 2026 года произошло нечто примечательное, что упустило большинство пользователей криптовалют: ZORA, популярная социальная платформа Web3, построенная на сети Base от Coinbase, сделала свой токен доступным для торговли на Solana — не через мост, а одним щелчком мыши. Пользователи, владеющие ZORA в экосистеме Ethereum, внезапно смогли торговать им на Jupiter, Phantom и Raydium без обертывания токенов, одобрения множества транзакций или молитв о том, чтобы их средства не застряли в процессе перевода.

Технология, обеспечивающая этот бесшовный опыт, — NEAR Intents, объем торгов которой только что превысил 5 миллиардов долларов за все время, и которая обрабатывает транзакции в более чем 25 блокчейн-сетях. После многолетних обещаний о совместимости, абстракция чейнов — идея о том, что пользователям не нужно знать или заботиться о том, какой блокчейн они используют, — наконец-то становится операционной реальностью.

Это важно, потому что мультичейн-фрагментация была самым стойким кошмаром UX в криптомире. В мире, где существует более 100 активных блокчейнов, пользователи были вынуждены управлять несколькими кошельками, приобретать нативные токены газа для каждой сети, ориентироваться в неуклюжих мостах, которые регулярно теряют средства, и мысленно отслеживать, где находятся какие активы. Абстракция чейнов обещает сделать все это невидимым. И в январе 2026 года мы видим первые убедительные доказательства того, что это действительно работает.

Когда 14 января 2026 года Morpho объявила, что её сервер Discord перейдет в режим «только для чтения» с 1 февраля, это не было просто очередным изменением стратегии сообщества протокола. Это стало заявлением о том, что Discord — платформа, которая на протяжении полудесятилетия определяла создание криптосообществ, — превратилась скорее в обузу, чем в актив.

« Discord на самом деле переполнен мошенниками», — заявил соучредитель Morpho Мерлин Эгалите. «Люди попадались на фишинг, даже когда просто искали ответы, несмотря на усиленный мониторинг, защитные меры и всё, что мы могли сделать». Протокол кредитования, управляющий депозитами на сумму более 13 миллиардов $, пришел к выводу, что риски платформы теперь перевешивают её преимущества для поддержки пользователей.

Morpho не одиноки. DefiLlama мигрирует из Discord в сторону традиционных каналов поддержки. Основатель Aavechan Initiative Марк Зеллер призвал основные протоколы, включая Aave, пересмотреть свою зависимость от платформы. Этот исход сигнализирует о фундаментальном сдвиге в том, как проекты DeFi воспринимают сообщество, и поднимает неудобные вопросы о том, что теряет криптосфера, отступая из открытых и доступных пространств.

Общая заблокированная стоимость (TVL) в протоколах DeFi-кредитования превысила $ 55 миллиардов — это новый исторический максимум, затмивший пики, установленные в 2021, 2022 и конце 2024 года. Но самое важное здесь не само число, а то, кто стоит за этим ростом и как фундаментально изменилась базовая инфраструктура.

Сейчас институциональный ландшафт кредитования определяют три протокола: Aave удерживает почти 50% рынка с TVL в $26 миллиардов. Morpho вырос на 260$ 13 миллиардов в депозитах. Maple Finance продемонстрировал скачок на 417%, сосредоточив $ 1,37 миллиарда почти полностью на институциональном кредитовании с неполным обеспечением. Вместе они знаменуют решительный переход от истоков DeFi, ориентированных на розничную спекуляцию, к инфраструктуре, которую реально могут использовать банки, хедж-фонды и управляющие активами.

Трансформация заходит глубже метрик TVL. Societe Generale — полностью регулируемый европейский банк — теперь управляет кредитными рынками через Morpho для своих стейблкоинов, соответствующих стандарту MiCA. Токенизированный фонд казначейских облигаций BUIDL от BlackRock достиг $ 2,3 миллиарда активов под управлением и напрямую интегрируется с протоколами DeFi в качестве залога. Границы между традиционными финансами и децентрализованным кредитованием стираются быстрее, чем ожидали большинство наблюдателей.

Lido контролирует примерно 27% всего застейканного Ethereum — это активы на сумму более 33 млрд долларов. Тем не менее, до сих пор каждый внесенный ETH обрабатывался одинаково: те же валидаторы, те же параметры риска, та же структура комиссий. Для розничных пользователей такая простота была преимуществом. Для институтов, управляющих миллиардами в условиях строгих нормативных требований, это было неприемлемо.

Lido V3 полностью меняет это уравнение. С внедрением stVaults — модульных смарт-контрактов, позволяющих настраивать конфигурации стейкинга — Lido превращается из протокола ликвидного стейкинга в базовую инфраструктуру стейкинга Ethereum. Теперь институциональные инвесторы могут выбирать конкретных операторов нод, внедрять индивидуальные механизмы комплаенса и создавать кастомные стратегии доходности, сохраняя при этом доступ к ликвидности stETH. Это обновление представляет собой наиболее значимую эволюцию в стейкинге Ethereum со времен Слияния (Merge), и оно происходит как раз тогда, когда институциональный спрос на доходные криптопродукты достигает беспрецедентного уровня.

Фундаментальное ограничение сдерживало ИИ-агентов с момента их появления: они не могут открывать банковские счета. Без статуса юридического лица традиционная финансовая инфраструктура остается закрытой для автономного программного обеспечения. Но в 2026 году блокчейн решает эту проблему — и последствия меняют обе отрасли.

Конвергенция ИИ и блокчейна перешла из области теоретических предположений в операционную реальность. ИИ-агенты теперь управляют собственными криптокошельками, автономно совершают транзакции и участвуют в протоколах децентрализованных финансов без участия человека. Это не научная фантастика. Это зарождающаяся инфраструктура автономной коммерции.

Проблема: ИИ-агентам нужны финансовые рельсы​

Рассмотрим практическую задачу. ИИ-агенту, оптимизирующему доходность в протоколах DeFi, необходимо перемещать средства между сетями, оплачивать комиссии за газ и взаимодействовать со смарт-контрактами. Боту для торговли ИИ требуется возможность кастодиального хранения активов и выполнения свопов. Автономному сервису — будь то предоставление вычислительных мощностей, генерация контента или управление данными — необходимо принимать платежи и оплачивать ресурсы.

Традиционные финансы не могут удовлетворить эти требования. Банки требуют, чтобы владельцами счетов были физические лица с подтвержденной личностью. Платежные системы требуют наличия юридических лиц. Вся финансовая система предполагает наличие человека в каждой конечной точке.

Блокчейн меняет эту фундаментальную предпосылку. Криптокошельки не требуют проверки личности. Смарт-контракты исполняются на основе криптографических подписей, а не юридических полномочий. ИИ-агент с приватным ключом обладает теми же транзакционными возможностями, что и любой человек — владелец кошелька.

Это архитектурное различие делает возможным то, что отраслевые наблюдатели теперь называют «AgentFi» — финансовую инфраструктуру, специально созданную для автономных программных агентов.

Coinbase открывает двери​

В январе 2026 года Coinbase запустила Payments MCP — инструмент, позволяющий большим языковым моделям, включая Claude от Anthropic и Gemini от Google, получать доступ к блокчейн-кошелькам и напрямую совершать криптотранзакции. Это объявление стало поворотным моментом: крупнейшая криптобиржа США официально поддержала ИИ-агентов как экономических участников.

Техническая архитектура имеет значение. Payments MCP интегрируется с Model Context Protocol, позволяя моделям ИИ взаимодействовать с ончейн-инфраструктурой через стандартизированные интерфейсы. ИИ-агент теперь может проверять баланс кошелька, отправлять транзакции и взаимодействовать со смарт-контрактами с помощью инструкций на естественном языке.

Это не просто крипто-функция. Это инфраструктура для автономной экономической деятельности в масштабе.

Регуляторная база, поддерживающая этот сдвиг, значительно эволюционировала. Стандарт «Знай своего агента» (Know Your Agent, KYA) позволяет пользователям криптографически подтверждать, что ИИ-агенты, с которыми они взаимодействуют, поддерживаются легитимными, подотчетными людьми-принципалами — создавая цифровой аудиторский след для автономных финансов, который удовлетворяет требованиям комплаенса, сохраняя при этом операционную автономию.

Масштаб рынка​

Цифры уже указывают на массовое внедрение. Рыночная капитализация токенов ИИ-агентов превысила 7,7 млрд долларов США, а ежедневный объем торгов приближается к 1,7 млрд долларов США. Эти показатели отражают прямые инвестиции в протоколы, обеспечивающие деятельность автономных агентов.

Ведущие проекты, способствующие этому росту, включают Virtuals Protocol, Fetch.ai и SingularityNET — каждый из них внедряет различные подходы к интеграции ИИ и блокчейна. NEAR Protocol позиционирует себя как «блокчейн для ИИ», создавая инфраструктуру специально для автономных агентов, зашифрованных вычислений и кроссчейн-исполнения.

Но наиболее значимым событием может стать развитие децентрализованной инфраструктуры вычислений, где экономика ИИ и блокчейна конвергируют в интегрированные рынки.

Децентрализованные вычисления для ИИ: Инфраструктурный уровень​

ИИ требует вычислений. Обучение моделей требует GPU-кластеров, стоимость которых исчисляется миллионами. Выполнение инференса в масштабе требует распределенной инфраструктуры, которую традиционным облачным провайдерам сложно предоставить по доступной цене. Это несоответствие между спросом на вычисления для ИИ и доступным предложением создало многомиллиардную возможность.

Прогнозируется, что рынки децентрализованных вычислений вырастут с 9 млрд долларов в 2024 году до 100 млрд долларов к 2032 году. Четыре основные сети осваивают эту возможность, используя различные архитектурные подходы.

Bittensor функционирует как одноранговый маркетплейс интеллекта, где модели ИИ соревнуются и сотрудничают. Участники зарабатывают токены TAO, предоставляя вычислительные мощности, валидацию или результаты работы моделей. Протокол создает меритократическую экосистему, где полезный вклад ИИ вознаграждается напрямую — это фундаментально иная структура стимулов по сравнению с централизованной разработкой ИИ.

Токеномика TAO зеркально отражает Bitcoin: максимальное предложение составляет 21 миллион токенов, при этом 7200 токенов генерируются ежедневно для майнеров и валидаторов, плюс механизм халвинга. Эта модель дефицита позиционирует TAO как средство сбережения для децентрализованной инфраструктуры ИИ.

Render Network соединяет тех, кому нужны мощности GPU для рендеринга и обучения ИИ, с операторами простаивающих GPU, которые зарабатывают токены RNDR. Изначально ориентированный на 3D-рендеринг, протокол расширился до инференса ИИ и рабочих процессов для творческих приложений. Render использует модель Burn-Mint Equilibrium, в которой токены сжигаются при использовании и выпускаются в качестве вознаграждения провайдерам — это создает прямую экономическую связь между использованием сети и динамикой токенов.

Akash Network работает как открытый облачный маркетплейс для ресурсов CPU, GPU и хранилищ. Арендаторы указывают требования, провайдеры делают ставки на развертывание, и работу получает тот, кто предложил самую низкую цену. Этот механизм обратного аукциона стабильно обеспечивает вычисления на 70–80% дешевле традиционных облачных цен. Akash активно наращивает мощности GPU по мере взрывного роста спроса на ИИ.

io.net предоставляет распределенные GPU-кластеры специально для рабочих нагрузок ИИ и машинного обучения, агрегируя вычислительные мощности дата-центров, криптомайнеров и других децентрализованных сетей. Платформа поддерживает развертывание кластера менее чем за две минуты — это критически важно для рабочих нагрузок ИИ, требующих быстрого масштабирования.

Каждая сеть занимает определенный уровень экономики вычислений. Akash делает упор на предоставление облачных ресурсов общего назначения. Render концентрируется на рендеринге и инференсе с интенсивным использованием GPU. Bittensor исследует стимулируемую разработку моделей ИИ. io.net фокусируется на развертывании специализированных кластеров для ИИ. Вместе они формируют зарождающийся стек децентрализованной инфраструктуры ИИ.

Sentinel-агенты: Безопасность для автономных финансов​

Безопасность остается самым уязвимым местом криптоиндустрии. Только в 2025 году было украдено более $ 3,3 млрд. Однако автономные агенты могут стать решением этой проблемы.

«Sentinel-агенты» (агенты-часовые) представляют собой новую парадигму безопасности: это системы ИИ, которые живут в сети и сканируют мемпул — зону ожидания транзакций — для выявления вредоносных паттернов до того, как они будут подтверждены в блокчейне. В отличие от статических аудитов, проводимых перед развертыванием, sentinel-агенты обеспечивают непрерывную проактивную защиту.

Этот подход переворачивает традиционную модель безопасности. Вместо того чтобы люди проверяли код, надеясь, что ничего не пойдет не так, ИИ-агенты отслеживают каждую транзакцию в режиме реального времени, помечая подозрительные схемы и потенциально блокируя эксплойты до их исполнения.

Ирония очевидна: ИИ-агенты, защищающие инфраструктуру блокчейна от атак, позволяют другим ИИ-агентам реализовывать финансовые стратегии на этой же самой инфраструктуре. Автономная безопасность открывает путь к автономным финансам.

Смарт-контракты с памятью​

Технические достижения в области смарт-контрактов расширяют эти возможности. Автономные смарт-контракты с постоянной памятью теперь позволяют ИИ-агентам исполнять и ребалансировать инвестиционные стратегии в режиме реального времени без вмешательства человека. Эти контракты запоминают предыдущие состояния и решения, что позволяет реализовывать сложные многоэтапные стратегии, разворачивающиеся во времени.

В сочетании со стандартами ончейн-идентификации, такими как ERC-6551, и абстракцией аккаунта, кошельки под управлением ИИ могут взаимодействовать с финансовыми протоколами как независимые сущности. Блокчейн распознает их не как инструменты, которыми управляют люди, а как автономных участников со своей историей транзакций, рейтингом репутации и экономическими связями.

Абстракция аккаунта через ERC-4337 стала отраслевым стандартом в начале 2026 года, сделав блокчейн фактически невидимым для конечных пользователей — и для ИИ-агентов. Создание кошельков, управление комиссиями за газ и обработка ключей происходят автоматически за кулисами.

Тезис о конвергенции​

Общая тенденция, наметившаяся в 2026 году, ясна: ИИ принимает решения, блокчейны подтверждают их, а платежи обеспечивают их мгновенное исполнение — без человеческих посредников.

Это не прогноз. Это описание работающей инфраструктуры. ИИ-агенты уже управляют стратегиями оптимизации доходности в протоколах DeFi. Они уже совершают сделки на основе рыночных сигналов. Они уже оплачивают вычислительные ресурсы и собирают комиссионные за оказанные услуги.

В 2026 году меняются масштаб и легитимность. Благодаря поддержке кошельков ИИ-агентов крупнейшими биржами, нормативным базам, таким как KYA (Знай своего агента), обеспечивающим пути соблюдения комплаенса, и сетям децентрализованных вычислений, достигшим стадии промышленной эксплуатации, инфраструктура для автономной коммерции переходит из разряда экспериментальной в институциональную.

Последствия выходят за рамки криптосферы. Если ИИ-агенты могут автономно проводить транзакции на базе блокчейна, они могут участвовать в любой экономической деятельности, которая может быть токенизирована. Платежи в цепочках поставок. Лицензирование контента. Распределение вычислительных ресурсов. Страховые выплаты. Этот список расширяется с каждым новым протоколом и каждым развертыванием смарт-контракта.

Что это значит для разработчиков​

Для строителей в экосистеме Web3 возможности ИИ-агентов требуют специфических инфраструктурных решений.

RPC с низкой задержкой имеет решающее значение. ИИ-агенты, принимающие решения в реальном времени, не могут ждать медленных ответов от узлов. Разница в задержке между 50 мс и 500 мс может определить, будет ли реализована арбитражная возможность или она будет упущена.

Мультичейн-поддержка важна, потому что ИИ-агенты будут работать везде, где есть возможности. Агенту, управляющему оптимизацией доходности, необходим одновременный доступ к Ethereum, Solana, Avalanche и новым сетям. Инфраструктура, поддерживающая бесшовную кроссчейн-работу, позволяет создавать более сложные стратегии агентов.

Надежность не подлежит обсуждению. Автономно работающие ИИ-агенты не могут позвонить оператору-человеку в случае сбоя инфраструктуры. Им нужна избыточная инфраструктура узлов с автоматическим переключением при сбое — архитектура высокой доступности, которую требуют корпоративные приложения.

Протоколы, побеждающие в 2026 году, — это те, кто строит системы, где ИИ-агенты являются первоклассными пользователями, а не второстепенными участниками. Это означает API, оптимизированные для программного доступа, документацию, структурированную для потребления LLM, и инфраструктуру, разработанную для автономной работы.

Предстоящий год​

В течение 2026 года экосистема AgentFi продолжит развиваться. Ожидается:

Появление специализированных протоколов агентов для конкретных случаев использования — торговых агентов, агентов доходности, агентов безопасности, каждый из которых будет иметь оптимизированную токеномику и структуры управления.

Кроссчейн-координация агентов, становящаяся стандартом, когда ИИ-агенты одновременно используют арбитражные возможности в нескольких блокчейнах, что требует инфраструктуры, охватывающей различные экосистемы.

Ускорение корпоративного внедрения, поскольку традиционные финансовые институты осознают, что ИИ-агенты, работающие на блокчейне, могут снизить затраты, увеличить скорость и открыть совершенно новые категории услуг.

Развитие ясности в регулировании, так как законодатели признают, что ИИ-агентам требуются специфические рамки комплаенса, отличные от учетных записей, управляемых людьми.

Фундаментальный сдвиг носит философский характер. Блокчейн был разработан для обеспечения транзакций без доверия между людьми, которые не знают друг друга. В 2026 году он становится инфраструктурой для транзакций между автономными программными агентами, действующими независимо от человеческих принципалов.

Эра крипто-пирамид закончилась. Эра спекуляций подходит к концу. На смену им приходит нечто более глубокое: финансовая инфраструктура для искусственного интеллекта, обеспечивающая автономную экономическую деятельность в масштабе.

Давая ИИ кошелек, вы даете ему экономическую свободу действий. В 2026 году эта свобода становится основой новой финансовой архитектуры.

---

BlockEden.xyz предоставляет услуги RPC с высокой доступностью, оптимизированные для нагрузок ИИ-агентов, поддерживая Ethereum, Solana, Avalanche и более 30 блокчейн-сетей. Наша инфраструктура обеспечивает низкую задержку и надежность, необходимые автономным агентам. Изучите наш маркетплейс API, чтобы создавать нативные для ИИ блокчейн-приложения на инфраструктуре корпоративного уровня.

Объем рынка блокчейн-оракулов только что превысил 100 миллиардов $ по показателю общей заблокированной стоимости (TVS) — и битва за доминирование еще далека от завершения. В то время как Chainlink удерживает почти 70 % доли рынка, новое поколение конкурентов переписывает правила того, как блокчейны взаимодействуют с реальным миром. Благодаря субмиллисекундной задержке, модульным архитектурам и потокам данных институционального уровня, войны оракулов 2026 года определят, кто будет контролировать критически важный уровень инфраструктуры, обеспечивающий работу DeFi, токенизацию реальных активов (RWA) и следующую волну ончейн-финансов.

Ставки никогда не были так высоки​

Оракулы — это невоспетые герои блокчейн-инфраструктуры. Без них смарт-контракты представляют собой изолированные компьютеры, не имеющие представления о ценах на активы, данных о погоде, результатах спортивных матчей или любой другой внешней информации. Тем не менее, этот критически важный уровень связующего ПО (middleware) стал полем битвы, где на кону стоят миллиарды долларов — и будущее децентрализованных финансов.

Атаки с манипулированием ценовыми оракулами привели к убыткам в размере более 165,8 миллиона $в период с января 2023 года по май 2025 года, что составило 17,3$ за считанные минуты. Когда оракулы выходят из строя, протоколы несут огромные потери.

Этот экзистенциальный риск объясняет, почему рынок оракулов привлек некоторых из самых искушенных игроков криптоиндустрии — и почему конкуренция обостряется.

Chainlink: Действующая империя​

Доминирование Chainlink поражает воображение по любым меркам. Сеть обеспечила безопасность активов на сумму более 100 миллиардов $, обработала более 18 миллиардов верифицированных сообщений и способствовала совокупному объему ончейн-транзакций в размере около 26 триллионов$. Только в сети Ethereum Chainlink обеспечивает 83 % всей стоимости, зависящей от оракулов; в сети Base этот показатель приближается к 100 %.

Эти цифры говорят об институциональном внедрении, с которым конкурентам трудно сравниться. JPMorgan, UBS и SWIFT интегрировали инфраструктуру Chainlink для расчетов по токенизированным активам. Coinbase выбрала Chainlink для обеспечения переводов обернутых (wrapped) активов. Когда в начале 2025 года TRON решил закрыть свой оракул WinkLink, он перешел на Chainlink — молчаливое признание того, что создание инфраструктуры оракулов сложнее, чем кажется.

Стратегия Chainlink эволюционировала от простой передачи данных к тому, что компания называет «полностековой институциональной платформой». Запуск нативной интеграции с MegaETH в 2025 году ознаменовал ее выход на рынок сервисов оракулов реального времени, напрямую бросив вызов преимуществу Pyth в скорости. В сочетании с протоколом межсетевого взаимодействия (CCIP) и системами Proof of Reserve, Chainlink позиционирует себя как инфраструктуру по умолчанию для институционального DeFi.

Но доминирование порождает самоуспокоенность — и конкуренты используют эти пробелы.

Pyth Network: Демон скорости​

Если Chainlink выиграла первую войну оракулов за счет децентрализации и надежности, Pyth делает ставку на то, что следующая война будет выиграна за счет скорости. Продукт Lazer, запущенный в первом квартале 2025 года, предоставляет обновления цен со скоростью до одной миллисекунды — в 400 раз быстрее традиционных решений.

Это не просто незначительное улучшение. Это смена парадигмы.

Архитектура Pyth фундаментально отличается от push-модели Chainlink. Вместо того чтобы оракулы постоянно отправляли данные в блокчейн (что дорого и медленно), Pyth использует pull-модель, в которой приложения запрашивают данные только при необходимости. Поставщики первичных данных (first-party data publishers) — включая Jump Trading, Wintermute и крупные биржи — предоставляют цены напрямую, а не через посредников-агрегаторов.

Результатом является сеть, охватывающая более 1400 активов в 50+ блокчейнах с обновлениями менее чем за 400 миллисекунд даже для стандартного сервиса. Недавнее расширение Pyth в сферу традиционных финансовых данных — 85 акций, котирующихся в Гонконге (рыночная капитализация 3,7 триллиона $), и более 100 ETF от BlackRock, Vanguard и State Street (активы на 8 триллионов$) — свидетельствует об амбициях, выходящих далеко за пределы криптосферы.

Интеграция Pyth Lazer биржей Coinbase International в 2025 году подтвердила тезис: даже централизованным биржам нужна децентрализованная инфраструктура оракулов, когда скорость имеет значение. TVS Pyth достиг 7,15 миллиарда $ в первом квартале 2025 года, а доля рынка выросла с 10,7 % до 12,8 %.

Тем не менее, преимущество Pyth в скорости сопряжено с компромиссами. По признанию самой сети, Lazer жертвует «некоторыми элементами децентрализации» ради производительности. Для протоколов, где минимизация доверия важнее задержки, такой компромисс может быть неприемлем.

RedStone: Модульный повстанец​

Пока Chainlink и Pyth сражаются за долю рынка, RedStone тихо превратился в самый быстрорастущий оракул в индустрии. Проект масштабировался от своей первой интеграции в DeFi в начале 2023 года до 9 миллиардов $ общей заблокированной стоимости (TVS) к сентябрю 2025 года — рост на 1400 % в годовом исчислении.

Секретное оружие RedStone — модульность. В отличие от монолитной архитектуры Chainlink (которая требует репликации всего конвейера в каждой новой сети), дизайн RedStone отделяет сбор данных от их доставки. Это позволяет развертывать оракулы в новых сетях в течение одной-двух недель по сравнению с тремя-четырьмя месяцами для традиционных решений.

Цифры впечатляют: RedStone теперь поддерживает более 110 сетей — больше, чем любой конкурент. Сюда входят сети, отличные от EVM, такие как Solana и Sui, а также Canton Network — институциональный блокчейн, поддерживаемый крупнейшими финансовыми организациями, где RedStone стал первым основным поставщиком оракулов.

Вехи RedStone в 2025 году выглядят как стратегическое наступление на институциональную территорию. Партнерство с Securitize принесло инфраструктуру RedStone в токенизированные фонды BUIDL от BlackRock и ACRED от Apollo. Поглощение Credora объединило кредитные рейтинги DeFi с инфраструктурой оракулов. Интеграция с Kalshi позволила предоставлять данные регулируемого рынка предсказаний США во всех поддерживаемых сетях.

RedStone Bolt — решение проекта с ультранизкой задержкой — напрямую конкурирует с Pyth Lazer в приложениях, чувствительных к скорости. Но модульный подход RedStone позволяет предлагать как push, так и pull модели, адаптируясь к требованиям протоколов, а не навязывая архитектурные компромиссы.

На 2026 год RedStone объявил о планах масштабирования до 1000 сетей и интеграции моделей машинного обучения на базе ИИ для динамических потоков данных и прогнозирования волатильности. Это агрессивная дорожная карта, которая позиционирует RedStone как оракул для омничейн-будущего.

API3: Приверженец первоисточников​

API3 применяет философски иной подход к проблеме оракулов. Вместо того чтобы управлять собственной сетью узлов или агрегировать данные от сторонних поставщиков, API3 позволяет традиционным поставщикам API запускать собственные узлы оракулов и передавать данные напрямую в блокчейн.

Эта модель «первоисточников» (first-party) полностью устраняет посредников. Когда метеорологическая служба предоставляет данные через API3, в процессе отсутствует уровень агрегации, нет сторонних операторов узлов и нет возможности для манипуляций в цепочке доставки. Поставщик API несет прямую ответственность за точность данных.

Для корпоративных приложений, требующих соблюдения нормативных требований и четкого подтверждения происхождения данных, подход API3 является весьма убедительным. Финансовые учреждения, подлежащие аудиту, должны точно знать, откуда поступают их данные — то, что традиционные сети оракулов не всегда могут гарантировать.

Управляемые dAPI (децентрализованные API) от API3 используют push-модель, аналогичную Chainlink, что упрощает миграцию для существующих протоколов. Проект занял свою нишу в интеграциях с IoT и корпоративных приложениях, где подлинность данных важнее частоты обновлений.

Императив безопасности​

Безопасность оракулов не является теоретической проблемой — она экзистенциальна. Эксплойт wUSDM в феврале 2025 года продемонстрировал, как стандарты хранилищ ERC-4626 в сочетании с уязвимыми интеграциями оракулов создают векторы атак, которые умело используют опытные злоумышленники.

Схема атаки теперь хорошо задокументирована: использование мгновенных займов (flash loans) для временного манипулирования ценами в пулах ликвидности, эксплуатация оракулов, которые считывают данные из этих пулов без надлежащих мер защиты, и извлечение прибыли до завершения транзакции. Взлом BonqDAO — потеря 88 миллионов $ в результате манипулирования ценами — остается крупнейшим зафиксированным случаем эксплуатации оракула.

Смягчение последствий требует эшелонированной защиты: агрегирования нескольких независимых источников данных, внедрения средневзвешенных по времени цен (TWAP) для сглаживания волатильности, установки автоматических предохранителей (circuit breakers) на случай аномальных движений цен и постоянного мониторинга попыток манипуляций. Протоколы, которые относятся к интеграции оракулов как к формальной проверке, а не как к критически важному архитектурному решению, играют в «русскую рулетку» со средствами пользователей.

Ведущие оракулы ответили на это внедрением все более сложных мер безопасности. Децентрализованная агрегация Chainlink, ответственность поставщиков-первоисточников Pyth и криптографические доказательства RedStone решают различные аспекты проблемы доверия. Но ни одно решение не является идеальным, и игра в «кошки-мышки» между разработчиками оракулов и хакерами продолжается.

Институциональный фронтир​

Настоящий приз в войнах оракулов — это не доля рынка DeFi, а институциональное признание. Поскольку токенизация реальных активов (RWA) приближается к рыночной капитализации в 62,7 миллиарда $ (рост на 144 % в 2026 году), оракулы стали критически важной инфраструктурой для миграции традиционных финансов в блокчейн.

Токенизированные активы требуют надежных внесетевых (off-chain) данных: информации о ценах, процентных ставках, корпоративных действиях, доказательствах резервов. Эти данные должны соответствовать институциональным стандартам точности, проверяемости и соответствия нормативным требованиям. Оракул, который завоюет доверие институционалов, выиграет следующее десятилетие развития финансовой инфраструктуры.

Преимущество Chainlink благодаря сотрудничеству с JPMorgan, UBS и SWIFT создает мощные сетевые эффекты. Однако партнерство RedStone с Securitize и развертывание в Canton Network доказывают, что двери институциональных организаций открыты и для претендентов. Расширение Pyth на рынки традиционных акций и данных ETF позиционирует его для конвергенции рынков крипто и TradFi.

Регламент MiCA в ЕС и проект SEC США «Project Crypto» ускоряют эту институциональную миграцию, обеспечивая ясность регулирования. Оракулы, которые смогут продемонстрировать готовность к соблюдению нормативных требований — четкое происхождение данных, аудиторские следы и надежность институционального уровня — захватят непропорционально большую долю рынка по мере перехода традиционных финансов на блокчейн.

Что дальше​

Рынок оракулов в 2026 году фрагментируется по четким направлениям:

Chainlink остается выбором по умолчанию для протоколов, приоритетом которых является проверенная временем надежность и институциональное доверие. Его полностековый подход — потоки данных, кросс-чейн сообщения, доказательство резервов — создает высокие издержки переключения, защищая долю рынка.

Pyth захватывает приложения, чувствительные к скорости, где важна каждая миллисекунда: бессрочные фьючерсы, высокочастотная торговля и протоколы деривативов. Модель поставщиков-первоисточников и расширение данных из сферы традиционных финансов позиционируют его для сближения CeFi и DeFi.

RedStone ориентирован на омничейн-будущее, предлагая модульную архитектуру, которая адаптируется к разнообразным требованиям протоколов в более чем 110 сетях. Его институциональные партнерства свидетельствуют о доверии, выходящем за рамки спекулятивной DeFi-активности.

API3 обслуживает корпоративные приложения, требующие соблюдения нормативных требований и прямого подтверждения происхождения данных — небольшую, но устойчивую нишу.

Ни один оракул не заберет всё. Рынок достаточно велик, чтобы поддерживать нескольких специализированных провайдеров, каждый из которых оптимизирован для определенных сценариев использования. Но конкуренция будет стимулировать инновации, снижать затраты и, в конечном счете, сделает блокчейн-инфраструктуру более устойчивой.

Для разработчиков вывод очевиден: выбор оракула — это фундаментальное архитектурное решение с долгосрочными последствиями. Выбирайте, исходя из ваших конкретных требований — задержки, децентрализации, охвата сетей, соответствия институциональным нормам — а не только на основе доли рынка.

Для инвесторов токены оракулов представляют собой ставки с кредитным плечом на массовое внедрение блокчейна. По мере того как все больше ценностей переходит в онлайн, инфраструктура оракулов забирает часть каждой транзакции. Победители будут обеспечивать совокупный рост годами; проигравшие канут в безвестность.

Войны оракулов 2026 года только начинаются. Инфраструктура, создаваемая сегодня, станет основой финансовой системы завтрашнего дня.

---

Создаете приложения DeFi, которым требуется надежная инфраструктура оракулов? BlockEden.xyz предоставляет RPC-сервисы корпоративного уровня для блокчейнов с высокой доступностью в нескольких сетях. Изучите наш маркетплейс API, чтобы подключить свои приложения к проверенной временем инфраструктуре.

Что, если бы каждый доллар в вашем DeFi-портфеле мог выполнять две работы одновременно — сохранять свою стоимость и приносить доход? Это уже не гипотеза. В 2026 году предложение стейблкоинов с доходностью (yield-bearing stablecoins) удвоилось и превысило 20 миллиардов долларов, став залоговой основой децентрализованных финансов и заставив традиционные банки столкнуться с неудобным вопросом: зачем кому-то оставлять деньги на счете с 0,01% APY, когда sUSDe предлагает 10%+?

Рынок стейблкоинов стремится к отметке в 1 триллион долларов к концу года, но главная история не в количественном росте, а в фундаментальном архитектурном сдвиге. Статичные стейблкоины без доходности, такие как USDT и USDC, уступают позиции программируемым альтернативам, которые генерируют доходность за счет токенизированных казначейских облигаций, дельта-нейтральных стратегий и DeFi-кредитования. Эта трансформация переписывает правила обеспечения, бросает вызов нормативно-правовой базе и создает как беспрецедентные возможности, так и системные риски.

Цифры, стоящие за революцией​

Стейблкоины с доходностью выросли с 9,5 миллиардов долларов в начале 2025 года до более чем 20 миллиардов сегодня. Такие инструменты, как sUSDe от Ethena, BUIDL от BlackRock и sUSDS от Sky, привлекли большую часть притока капитала, в то время как более пятидесяти дополнительных активов теперь пополняют эту широкую категорию.

Траектория развития предполагает, что это только начало. По словам Алисии Пейнтер, соучредителя и операционного директора Botanix Labs: «Более 20% всех активных стейблкоинов в 2026 году будут предлагать встроенную доходность или функции программируемости». Согласно самым консервативным прогнозам, общий рынок стейблкоинов к концу года составит около 1 триллиона долларов, а при оптимистичных сценариях — 2 триллиона долларов к 2028 году.

Что движет этой миграцией? Простая экономика. Традиционные стейблкоины обеспечивают стабильность, но приносят нулевой доход — это цифровые наличные, которые лежат без дела. Альтернативы с доходностью распределяют прибыль от базовых активов напрямую владельцам: токенизированные казначейские облигации США, протоколы DeFi-кредитования или дельта-нейтральные торговые стратегии. В результате получается стабильный актив, который ведет себя скорее как процентный счет, чем как пассивные цифровые деньги.

Инфраструктурный стек: как доходность проходит через DeFi​

Понимание экосистемы стейблкоинов с доходностью требует изучения ее ключевых компонентов и того, как они взаимосвязаны.

USDe от Ethena: первопроходец в дельта-нейтральных стратегиях​

Ethena популяризировала модель «крипто-нативного синтетического доллара». Пользователи выпускают (минтят) USDe под крипто-залог, в то время как протокол хеджирует риски через сочетание спотовых позиций и коротких бессрочных фьючерсов. Эта дельта-нейтральная стратегия генерирует доход от ставок финансирования без направленного рыночного риска. Стейкинг-оболочка, sUSDe, передает доход владельцам.

На пике TVL USDe достигал 14,8 миллиарда долларов, прежде чем сократиться до 7,6 миллиарда к декабрю 2025 года из-за снижения ставок финансирования. Эта волатильность подчеркивает как возможности, так и риски синтетических стратегий доходности — доходность зависит от рыночных условий, которые могут быстро меняться.

BlackRock BUIDL: TradFi встречается с ончейн-инфраструктурой​

Фонд BUIDL от BlackRock представляет собой точку входа институциональных игроков в токенизированную доходность. Достигнув пика активов в 2,9 миллиарда долларов и заняв более 40% рынка токенизированных казначейских облигаций, BUIDL демонстрирует, что гиганты традиционных финансов осознают неизбежность перемен.

Стратегическая важность BUIDL выходит за рамки его прямого объема активов под управлением (AUM). Фонд теперь служит основным резервным активом для множества DeFi-продуктов — USDtb от Ethena и OUSG от Ondo используют BUIDL в качестве базового обеспечения. Это создает захватывающий гибрид: институциональный доступ к казначейским облигациям через общедоступные ончейн-рельсы с ежедневными процентными выплатами, поступающими прямо на криптокошельки.

Фонд расширился с Ethereum на Solana, Polygon, Optimism, Arbitrum, Avalanche и Aptos через кроссчейн-инфраструктуру Wormhole, следуя за ликвидностью везде, где она находится.

Ondo Finance: мост к реальным активам (RWA)​

Ondo Finance стала ведущей платформой для токенизации RWA с TVL в 1,8 миллиарда долларов. Ее фонд OUSG, обеспеченный BUIDL от BlackRock, и токенизированный фонд денежного рынка OMMF представляют собой ончейн-эквивалент доходных продуктов институционального уровня.

Важно отметить, что протокол Flux Finance от Ondo позволяет пользователям предоставлять эти токенизированные RWA в качестве залога для заимствований в DeFi, замыкая цикл между традиционной доходностью и эффективностью ончейн-капитала.

Aave V4: революция единой ликвидности​

Эволюция инфраструктуры распространяется не только на стейблкоины. Запуск основной сети Aave V4, запланированный на первый квартал 2026 года, представляет архитектуру «ступица и спицы» (hub-and-spoke), которая может фундаментально изменить ликвидность в DeFi.

В V4 ликвидность больше не изолирована по отдельным рынкам. Все активы хранятся в едином ликвидном хабе (Liquidity Hub) для каждой сети. «Спицы» (Spokes) — интерфейсы для пользователей — могут черпать ликвидность из этого общего пула, сохраняя при этом индивидуальные параметры риска. Это означает, что оптимизированная под стейблкоины «спица» и высокорисковая «спица» для мем-токенов могут сосуществовать, извлекая выгоду из глубокой общей ликвидности без перекрестного заражения профилей риска.

Технический сдвиг не менее значим. V4 отказывается от механики ребейзинга aTokens в пользу учета долей в стиле ERC-4626 — это обеспечивает более простую интеграцию, прозрачный налоговый учет и лучшую совместимость с сопутствующей инфраструктурой DeFi.

Возможно, самое важное то, что V4 вводит премии за риск в зависимости от качества залога. Высококачественное обеспечение, такое как ETH, позволяет брать займы по более низким ставкам. Более рискованные активы оплачивают премию. Эта структура стимулов естественным образом направляет протокол к более безопасным профилям обеспечения, сохраняя при этом децентрализованный доступ.

В сочетании со стейблкоинами, приносящими доход, это создает мощные новые возможности компонуемости. Представьте себе внесение sUSDe в «спицу» Aave V4, получение доходности по стейблкоину и одновременное использование его в качестве залога для позиций с кредитным плечом. Эффективность капитала достигает теоретического максимума.

Институциональный ажиотаж​

Эволюция Lido Finance наглядно иллюстрирует институциональный интерес к доходным DeFi-продуктам. Протокол в настоящее время управляет TVL в размере 27,5 млрд $, при этом, по данным руководства Lido, около 25 % приходится на институциональный капитал.

Недавно анонсированный план GOOSE-3 предусматривает выделение 60 млн $ на трансформацию Lido из монопродуктовой инфраструктуры для стейкинга в многопродуктовую DeFi-платформу. Новые функции включают в себя хранилища с избыточным обеспечением, соответствующие нормативным требованиям предложения для институционалов и поддержку таких активов, как stTIA.

Эта институциональная миграция создает «замкнутый круг роста» (virtuous cycle). Чем больше институционального капитала, тем глубже ликвидность, что позволяет открывать более крупные позиции, а это, в свою очередь, привлекает еще больше институционального капитала. Только в секторе ликвидного стейкинга в конце 2025 года был достигнут рекордный показатель TVL в 86 млрд $, что доказывает: традиционные финансы больше не экспериментируют с DeFi — они внедряют их в промышленных масштабах.

Прогнозируется, что к началу 2026 года общий объем DeFi TVL превысит 200 млрд $(по сравнению с примерно 150–176 млрд$ в конце 2025 года). Двигателем роста является участие институциональных игроков в кредитовании, заимствовании и расчетах в стейблкоинах.

Тучи государственного регулирования​

Далеко не все празднуют этот успех. Во время телефонной конференции по итогам четвертого квартала JPMorgan Chase финансовый директор Джереми Барнум предупредил, что доходные стейблкоины могут создать «опасную нерегулируемую альтернативу традиционной банковской системе».

Его опасения сосредоточены на продуктах, подобных депозитам, которые выплачивают проценты без соблюдения требований к капиталу, защиты прав потребителей или регуляторных гарантий. С точки зрения традиционных финансов доходные стейблкоины подозрительно напоминают теневой банкинг, а именно теневой банкинг стал причиной финансового кризиса 2008 года.

Поправки в Закон о прозрачности рынка цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act), внесенные Банковским комитетом Сената США, являются прямым ответом на эти опасения. Обновленное законодательство запретит поставщикам услуг цифровых активов выплачивать прямые проценты просто за хранение стейблкоинов — это попытка предотвратить использование этих токенов в качестве нерегулируемых депозитных счетов, конкурирующих с банками.

Между тем, GENIUS Act и MiCA создают первую скоординированную глобальную структуру регулирования стейблкоинов. Их реализация требует более детализированной отчетности для доходных продуктов: сроков погашения активов, рисков контрагентов и доказательств сегрегации активов.

Регуляторный ландшафт несет в себе как угрозы, так и возможности. Комплаентные доходные продукты, способные продемонстрировать надлежащее управление рисками, могут получить доступ к институциональному рынку. Некомплаентные альтернативы могут столкнуться с экзистенциальными юридическими проблемами или уйти в офшорные юрисдикции.

Риски, о которых никто не хочет говорить​

Ландшафт доходных стейблкоинов 2026 года несет системные риски, выходящие за рамки регуляторной неопределенности.

Каскады компонуемости​

Крах протокола Stream показал, что происходит, когда доходные стейблкоины становятся рекурсивно встроенными друг в друга. xUSD от Stream был частично обеспечен рисками Elixir deUSD, который сам держал xUSD в качестве обеспечения. Когда xUSD потерял привязку (depegged) после торгового убытка в размере 93 млн $, петля кругового обеспечения увеличила ущерб для множества протоколов.

Это не теоретическая проблема, а превью системного риска в мире, где доходные стейблкоины служат фундаментальным обеспечением для других доходных продуктов.

Зависимость от процентных ставок​

Многие доходные стратегии зависят от благоприятной среды процентных ставок. Устойчивое снижение ставок в США приведет к сокращению доходов от резервов для продуктов, обеспеченных казначейскими облигациями, и одновременно к снижению доходности ставок финансирования для дельта-нейтральных стратегий. Эмитентам придется конкурировать в эффективности и масштабе, а не в доходности — в этой игре преимущество на стороне устоявшихся игроков, а не инновационных новичков.

Хрупкость при делеверидже​

Рост и интеграции 2025 года доказали, что DeFi могут привлекать институциональный капитал. Задача на 2026 год — доказать, что они могут удержать этот капитал в периоды системного делевериджа (сокращения долговой нагрузки). Фазы расширения обеспечивают 60–80 % бычьих ралли в криптосфере, но периоды сокращения вынуждают проводить делеверидж независимо от фундаментальных показателей внедрения.

Когда наступит следующая криптозима, доходные стейблкоины столкнутся с критическим испытанием: смогут ли они поддерживать стабильность привязки и адекватную доходность при оттоке институционального капитала? Ответ определит, является ли эта революция устойчивой инновацией или очередным излишеством криптоцикла.

Что это значит для разработчиков и пользователей​

Для DeFi-разработчиков доходные стейблкоины представляют собой как возможность, так и ответственность. Потенциал компонуемости огромен — продукты, которые грамотно наслаивают доходное обеспечение, могут достичь эффективности использования капитала, невозможной в традиционных финансах. Но крах Stream демонстрирует, что компонуемость — это палка о двух концах.

Для пользователей расчет меняется. Хранение недоходных стейблкоинов все чаще выглядит как упущенная выгода. Но доходность сопряжена с профилями риска, которые сильно различаются в зависимости от продукта. Доходность от BUIDL, обеспеченная казначейскими облигациями, несет иные риски, чем доходность от ставки финансирования дельта-нейтрального sUSDe.

Победителями в 2026 году станут те, кто понимает эти нюансы — сопоставляет устойчивость к риску с источником дохода, поддерживает диверсификацию портфеля доходных продуктов и опережает регуляторные изменения, которые могут изменить ландшафт в одночасье.

Итог​

Стейблкоины с доходностью превратились из экспериментальных продуктов в ключевую инфраструктуру DeFi. С предложением более 20 миллиардов долларов, которое продолжает расти, они становятся уровнем обеспечения по умолчанию для все более институциональной экосистемы DeFi.

Эта трансформация создает реальную ценность: эффективность капитала, которая была невозможна в традиционных финансах, генерацию доходности, на порядки опережающую банковские депозиты, и компонуемость, открывающую возможности для создания совершенно новых финансовых продуктов.

Но это также создает реальные риски: регуляторную неопределенность, каскады компонуемости и системную хрупкость, которая еще не прошла стресс-тестирование в условиях серьезного спада на крипторынке.

Принципы традиционных финансов — страхование вкладов, требования к капиталу и регуляторный надзор — формировались веками в ответ именно на такие риски. Задача DeFi заключается в создании эквивалентных мер защиты без ущерба для безразрешительных инноваций, которые и делают стейблкоины с доходностью возможными.

Успех этой революции зависит от того, сможет ли сфера DeFi повзрослеть достаточно быстро, чтобы управлять создаваемыми ею системными рисками. Следующие 12 месяцев дадут ответ.

---

Данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Всегда проводите собственное исследование, прежде чем принимать инвестиционные решения.

Пока розничные трейдеры зациклены на ценах токенов, архитекторы крупнейших DeFi-протоколов тихо осуществляют скоординированный поворот, который изменит облик сектора объемом 149 миллиардов долларов. Aave запускает обновление V4 в первом квартале 2026 года с революционной архитектурой «hub-and-spoke». Lido выделяет 60 миллионов долларов через программу GOOSE-3, чтобы трансформироваться из «промежуточного слоя для стейкинга Ethereum» в комплексную институциональную платформу. Sky (ранее MakerDAO) внедряет ИИ-агентов для автоматизации управленческих решений. Это не просто постепенные обновления — это фундаментальное переосмысление того, чем могут стать децентрализованные финансы.

Время выбрано не случайно. Goldman Sachs сообщает, что 71% институциональных управляющих активами планируют увеличить вложения в криптовалюты в течение следующих 12 месяцев, называя регуляторную ясность основным катализатором. Пока традиционные финансы осторожно приближаются к DeFi, протоколы, доминирующие сегодня, спешат пойти им навстречу.