Canton Network: A Blockchain de US$ 4 Trilhões de Wall Street que Está Vencendo Silenciosamente a Corrida Institucional
O JPMorgan acaba de anunciar que está trazendo o JPM Coin para a Canton Network. Isso pode não parecer revolucionário até que você perceba que a Canton já processa mais de $ 4 trilhões em volume tokenizado anual — mais atividade econômica real do que quase todas as blockchains públicas combinadas.
Enquanto o Twitter cripto debate qual L1 "vencerá" o próximo ciclo, as finanças tradicionais construíram silenciosamente sua própria infraestrutura paralela de blockchain. A Canton Network conta agora com Goldman Sachs, BNY Mellon, DTCC, Citadel Securities e quase 400 participantes do ecossistema entre seus membros. E em 2026, ela está prestes a se tornar ainda maior.
O que é a Canton Network?
A Canton Network é uma blockchain de camada 1 projetada especificamente para as finanças institucionais. Lançada em 2023 pela Digital Asset Holdings, ela não está competindo com o Ethereum ou a Solana por usuários de DeFi de varejo. Em vez disso, seu alvo é um prêmio muito maior: o sistema financeiro tradicional de centenas de trilhões de dólares.
A rede opera como o que a Digital Asset chama de uma "rede de redes". Em vez de forçar todos os participantes a um único ledger global como o Ethereum, a Canton permite que cada instituição execute sua própria sub-rede independente, mantendo a capacidade de transacionar com outras por meio de um Sincronizador Global (Global Synchronizer).
Essa arquitetura resolve a tensão fundamental que manteve as grandes instituições financeiras afastadas das blockchains públicas: a necessidade de privacidade nas transações enquanto ainda se beneficia de uma infraestrutura compartilhada.
A Lista de Participantes Parece um Diretório de Wall Street
O ecossistema da Canton inclui quase 400 participantes que abrangem todo o espectro das finanças tradicionais:
Bancos e Gestores de Ativos: Goldman Sachs, JPMorgan (via Kinexys), BNP Paribas, HSBC, Credit Agricole, Bank of America
Infraestrutura de Mercado: DTCC, Euroclear, Deutsche Börse, ASX, Cboe Global Markets
Empresas de Trading: Citadel Securities, DRW, Optiver, Virtu Financial, IMC, QCP
Tecnologia e Serviços: Microsoft, Deloitte, Capgemini, Moody's, S&P Global
Players Nativos de Cripto: Circle, Paxos, FalconX, Polychain Capital
Este não é um programa piloto ou uma prova de conceito. Essas instituições estão construindo ativamente na Canton porque ela resolve problemas que as blockchains públicas não conseguem.
Por que Canton em vez de Ethereum?
A questão central para as instituições não é se a tecnologia blockchain funciona — é se ela pode funcionar dentro de suas restrições regulatórias e comerciais.
O Problema da Privacidade
A transparência total do Ethereum é uma característica para o DeFi de varejo, mas um fator impeditivo para as finanças institucionais. Nenhum banco quer suas posições de negociação visíveis para os concorrentes. Nenhum gestor de ativos quer que o rebalanceamento de seu portfólio seja transmitido para front-runners.
A Canton aborda isso por meio da divulgação seletiva. As transações são privadas por padrão, mas as instituições podem optar por revelar detalhes específicos aos reguladores sem expor informações comerciais aos concorrentes. Ao contrário da transparência de "tudo ou nada" do Ethereum ou do modelo de privacidade isolado do Corda, a Canton permite a privacidade sutil que os mercados financeiros realmente exigem.
Design de Contratos Inteligentes
A Canton utiliza o Daml (Digital Asset Modeling Language), uma linguagem de contrato inteligente projetada especificamente para aplicações multipartidárias com privacidade nativa. Ao contrário dos contratos Solidity que são executados publicamente em toda a rede, os contratos Daml impõem a privacidade no nível do contrato.
Isso é importante para instrumentos financeiros complexos onde várias contrapartes precisam interagir sem revelar suas posições umas às outras ou ao mercado de forma ampla.
Conformidade Regulatória
A Canton atende aos padrões regulatórios de Basileia — um requisito crítico que a maioria das blockchains públicas não consegue satisfazer. A rede suporta transparência seletiva para relatórios regulatórios, mantendo a confidencialidade comercial, permitindo que as instituições cumpram os requisitos de divulgação sem sacrificar a vantagem competitiva.
JPM Coin chega à Canton: Um Sinal de Convicção Institucional
Em 7 de janeiro de 2026, a Digital Asset e a unidade Kinexys do JPMorgan anunciaram que estão trazendo o JPM Coin (ticker: JPMD) nativamente para a Canton Network. Isso segue o lançamento do JPM Coin em novembro de 2025 na Base L2 da Coinbase, tornando a Canton sua segunda expansão de rede.
O que torna o JPM Coin Diferente das Stablecoins
O JPM Coin não é uma stablecoin — é um token de depósito. Ao contrário do USDT ou USDC, que são emitidos por entidades não bancárias e lastreados por reservas, o JPM Coin representa uma reivindicação direta sobre os depósitos do JPMorgan. Essa distinção importa enormemente para a adoção institucional:
- Tratamento regulatório: Os tokens de depósito enquadram-se nas regulamentações bancárias existentes, em vez dos marcos emergentes para stablecoins
- Risco de contraparte: Os detentores têm uma reivindicação direta sobre um dos maiores bancos do mundo
- Finalidade da liquidação: As transações são liquidadas em dinheiro de banco central por meio dos canais de pagamento existentes
A Kinexys já processa de 3 bilhões em volume de transações diárias, com volume cumulativo superior a $ 1,5 trilhão desde 2019. Trazer essa infraestrutura para a Canton sinaliza que o JPMorgan vê a rede como pronta para implantação em escala institucional.
O Plano de Implementação
A integração ocorrerá em fases ao longo de 2026:
- Fase 1: Estabelecer frameworks técnicos e de negócios para a emissão, transferência e resgate da JPM Coin na Canton
- Fase 2: Explorar integrações adicionais de produtos Kinexys, incluindo Contas de Depósito em Blockchain
- Fase 3: Implementação total em produção com base na demanda dos clientes e nas condições regulatórias
Títulos do Tesouro Tokenizados da DTCC: A História Principal
Embora a JPM Coin ganhe as manchetes, o desenvolvimento mais significativo é a decisão da DTCC de usar a Canton para a tokenização de títulos do Tesouro dos EUA.
Em dezembro de 2025, a DTCC anunciou que permitiria que um subconjunto de títulos do Tesouro dos EUA sob custódia na DTC fosse cunhado na Canton Network. Isso ocorre após uma carta de "no-action" da SEC, permitindo que a DTC opere um serviço piloto de tokenização por três anos.
Por Que Isso é Importante
O mercado de títulos do Tesouro tokenizados cresceu de $ 2,5 bilhões para aproximadamente $ 9 bilhões em apenas um ano. No entanto, a maior parte dessa atividade ocorre em infraestruturas fragmentadas que não interoperam com os sistemas de liquidação tradicionais.
A integração da Canton pela DTCC altera essa equação:
- A custódia permanece na DTC: Os títulos subjacentes permanecem no livro-razão centralizado da DTCC, com os tokens servindo como representações de propriedade
- Canais de liquidação existentes: Os tokens podem ser liquidados por meio da infraestrutura estabelecida, em vez de exigir novos arranjos de custódia
- Clareza regulatória: A carta de "no-action" da SEC oferece um prazo de três anos para a experimentação institucional
Cronograma e Escopo
- 1º Semestre de 2026: MVP em ambiente de produção controlado
- 2º Semestre de 2026: Implementação mais ampla, incluindo ativos adicionais elegíveis para a DTC e o Fed
- Contínuo: Expansão baseada no interesse dos clientes e nas condições regulatórias
A DTCC também está se juntando à Canton Foundation como copresidente ao lado da Euroclear, o que lhe confere influência direta sobre a governança da rede e o desenvolvimento de padrões.
Canton Coin (CC): O Token Nativo
Ao contrário da maioria dos projetos de blockchain institucionais, a Canton possui um token nativo — Canton Coin (CC) — com um modelo de tokenomics exclusivo, projetado para evitar as armadilhas de distribuições pesadas para capital de risco (VC).
Sem Pré-Mineração, Sem Pré-Venda
Cada CC em circulação foi ganho por meio da participação na rede. Não há alocações para fundadores, tokens de equipe ou períodos de carência (lockups) para investidores que criem excesso de oferta. Em vez disso, o CC é emitido continuamente (aproximadamente a cada 10 minutos) e distribuído a quem estiver alimentando a rede naquele momento.
Equilíbrio de Queima e Cunhagem (Burn-and-Mint)
O tokenomics segue um modelo de "queima e cunhagem" (burn-and-mint), no qual as taxas de uso são queimadas e novas moedas são cunhadas com base na participação. A oferta total segue uma curva pré-definida: aproximadamente 22 bilhões de CC estão atualmente em circulação, com cerca de 100 bilhões mineráveis ao longo dos primeiros dez anos.
Posição de Mercado
No início de 2026, o CC é negociado a aproximadamente $ 0,14 com um valor de mercado em torno de $ 5,3 bilhões, classificando-o entre as 25 principais criptomoedas por capitalização de mercado. As atualizações recentes do protocolo incluem:
- Precificação dinâmica por oráculos com feeds de preços CC / USD automatizados
- Expansão de super validadores com a adesão da Blockdaemon como um validador de nível institucional
- Simplificação de incentivos removendo recompensas baseadas em tempo de atividade (uptime) para reduzir a inflação
O Que Isso Significa para as Blockchains Públicas
A ascensão da Canton não significa que blockchains públicas como a Ethereum se tornem irrelevantes. Os dois ecossistemas servem a propósitos fundamentalmente diferentes.
Mercados Diferentes, Requisitos Diferentes
Ethereum / Solana: Liquidação pública transparente para DeFi de varejo, inovação sem permissão (permissionless), desenvolvimento de código aberto
Canton: Infraestrutura financeira privada para instituições reguladas, divulgação seletiva, design focado em conformidade (compliance-first)
Projeta-se que apenas o mercado de títulos do Tesouro tokenizados exceda $ 2 trilhões até 2030. Esse é um volume suficiente para que várias redes prosperem, atendendo a diferentes segmentos com diferentes requisitos.
A Questão da Interoperabilidade
A questão mais interessante é se esses ecossistemas acabarão por interoperar. A arquitetura de "rede de redes" da Canton já permite que diferentes sub-redes transacionem entre si. Estender isso para incluir ecossistemas de blockchain pública poderia criar estruturas híbridas que combinam a privacidade institucional com a liquidez pública.
Circle, Paxos e FalconX — todos participantes da Canton — já fazem a ponte entre as finanças tradicionais e as nativas de cripto. Sua presença sugere que a Canton pode eventualmente servir como uma rampa de entrada (on-ramp) institucional para ecossistemas de blockchain mais amplos.
A Corrida da Blockchain Institucional
A Canton não é o único projeto de blockchain institucional. Os concorrentes incluem:
- Hyperledger Fabric: Blockchain permissionada liderada pela IBM, usada pelo Walmart, Maersk e outros
- R3 Corda: Blockchain empresarial focada em serviços financeiros
- Quorum: Fork original da Ethereum empresarial do JPMorgan (agora parte da ConsenSys)
- Fnality: Sistema de pagamento apoiado por um consórcio bancário que utiliza tecnologia de registro distribuído (DLT)
Mas a Canton alcançou algo que nenhum desses conseguiu: adoção genuína por grandes provedores de infraestrutura financeira. Quando DTCC, Euroclear, Goldman Sachs e JPMorgan escolhem a mesma rede, isso não é apenas um piloto — é um sinal de que a Canton resolveu o quebra-cabeça da adoção institucional.
Olhando para o Futuro
Vários desenvolvimentos para observar em 2026:
Q1-Q2: Lançamento do MVP de Tesouro tokenizado da DTCC em ambiente de produção controlado
Ao longo de 2026: Fases de integração da JPM Coin, produtos Kinexys adicionais na Canton
H2 2026: Possível aprovação da SEC para tokenização expandida (ações Russell 1000, ETFs)
Em andamento: Participantes institucionais adicionais juntando-se à rede
A Canton Network representa uma aposta de que as finanças tradicionais irão se tokenizar em seus próprios termos, em vez de se adaptarem à infraestrutura de blockchain pública existente. Com mais de US$ 4 trilhões em volume anual e a participação de quase todas as principais instituições de Wall Street, essa aposta parece cada vez mais sólida.
Para os ecossistemas de blockchain pública, o sucesso da Canton não é necessariamente uma ameaça — é a validação de que a tecnologia blockchain evoluiu de experimental para essencial. A questão agora é se esses sistemas paralelos permanecerão separados ou se eventualmente convergirão para algo maior.
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