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일곱 통의 전화와 500만 달러의 거래: 밀레이-리브라 스캔들, 라틴 아메리카의 결정적인 암호화폐 심판이 되다

· 약 10 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

2025년 2월 14일 밤, 아르헨티나의 자칭 "아나코-자본주의자" 대통령인 하비에르 밀레이(Javier Milei)는 자신의 수백만 X 팔로워들에게 $LIBRA라는 이름의 밈코인 링크를 게시했습니다. 한 시간 만에 이 토큰의 시가총액은 45억 달러를 넘어섰습니다. 하지만 다음 날 아침, 가치는 96% 폭락했고, 약 114,000명의 개인 투자자들의 지갑에서 약 2억 5,100만 달러가 증발했습니다. 밀레이는 14개월 동안 자신이 직접 관여하지 않았으며, 제대로 검토하지 않은 프로젝트에 대한 "정보를 공유"했을 뿐이라고 주장해 왔습니다.

이번 달 공개된 법원 문서는 다른 이야기를 들려줍니다. 아르헨티나 연방 검찰이 입수하고 뉴욕 타임스(The New York Times)가 처음 보도한 전화 기록에 따르면, 밀레이는 홍보가 이루어진 바로 그날 저녁, LIBRA 출시의 핵심 인물인 암호화폐 로비스트 마우리시오 노벨리(Mauricio Novelli)와 일곱 통의 전화를 주고받았습니다. 통화는 밀레이가 게시물을 올리기 전과 후에 모두 이루어졌습니다. 검찰은 또한 노벨리의 휴대전화에서 대통령의 홍보 지원과 연계된 500만 달러의 지급안이 담긴 계약서 초안을 복구했습니다.

이것은 더 이상 부주의한 소셜 미디어 홍보에 관한 이야기가 아닙니다. 이는 잠재적으로 현직 국가 원수가 조직적인 암호화폐 러그 풀에 실질적으로 연루된 최초의 현대적 사례입니다. 또한 워싱턴에서 트럼프의 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial) 스캔들이 전개되는 시점과 맞물려, 2026년 4월은 "대통령의 디파이(DeFi) 이해상충"이 더 이상 이론적인 우려가 아닌 두 개의 반구에 걸친 정치적 위기가 된 달로 기록되었습니다.

통화 기록이 실제로 보여주는 것​

사건의 양상을 바꾸는 세부 사항은 타임라인의 구체성입니다. 부에노스아이레스 타임스(Buenos Aires Times)와 코인데스크(CoinDesk)의 보도에 따르면, 2025년 2월 14일 노벨리와 나눈 일곱 통의 전화는 밀레이의 홍보 게시물 앞뒤로 배치되어 있습니다. 일부는 게시 전이었고, 일부는 게시 후였습니다. 검찰은 이를 우연이 아닌 공조의 증거로 다루고 있습니다.

노벨리의 휴대전화에서 복구된 계약서 초안에는 다음과 같은 3단계 구조가 명시된 것으로 알려졌습니다:

  • 150만 달러 선지급 (서명 시)
  • 150만 달러 (밀레이의 공개적인 토큰 홍보와 연계)
  • 200만 달러 (다운스트림 컨설팅 계약을 통해 지급)

돈이 실제로 밀레이나 그가 통제하는 법인에 지급되었다는 증거는 아직 나타나지 않았습니다. 그러나 대통령의 홍보와 직접 연결된 지급 조건이 포함된 문서 초안의 존재는 조사의 성격을 "관심 인물" 단계에서 뇌물 수수나 불법 증식에 가까운 방향으로 전환시키는 결정적인 요소입니다. 2026년 4월 8일, 아르헨티나 하원은 공식적으로 조사를 재개하고 소환장을 발부하기 시작했습니다.

밀레이의 지지율은 취임 이후 최저치인 36.4%로 떨어졌습니다.

러그 풀의 메커니즘​

정치적 측면을 제외하고 보면, LIBRA는 교과서적인 집중형 출시 모델이었습니다. 난센(Nansen)의 사후 분석과 버블맵스(Bubblemaps)의 독립적인 온체인 분석은 명확한 그림을 보여줍니다:

  • 공급량 집중도: 소수의 지갑이 초기 유통량의 압도적인 다수를 장악했습니다.
  • 스나이퍼 공조: 한 지갑은 몇 분 만에 650만 달러를 챙겼고, 또 다른 클러스터(8bZsrR 및 7개의 관련 주소)는 가격이 폭락하기 전 약 2,500만 달러를 인출했습니다.
  • 내부자 유동성 회수: 켈시어 벤처스(Kelsier Ventures)의 CEO이자 자칭 밈코인 프런트 러너인 헤이든 데이비스(Hayden Davis)는 이후 커피질라(Coffeezilla)에게 내부자들이 조직적인 초기 이탈을 통해 "약 1억 달러"를 챙겼다고 말했습니다. 버블맵스는 이후 데이비스가 이전에 $MELANIA 토큰에서 보였던 것과 동일한 패턴을 사용하여 약 1억 달러의 유동성을 회수했다고 보고했습니다.

상당한 규모의 거래를 수행한 15,431개의 지갑 중 86%가 손실 상태로 마감했습니다. 이들의 합산 손실액은 2억 5,100만 달러에 달합니다. 수익은 2,101개의 지갑으로 돌아갔으며(약 1억 8,000만 달러 실현), 이는 초기 수십 개의 주소에 압도적으로 쏠려 있었습니다. 토큰 출시 전부터 알고 있었고 TGE 10분 후에 매수했다고 공개적으로 밝힌 데이브 포트노이(Dave Portnoy)조차 630만 달러를 잃었습니다 (그는 500만 달러를 환불받은 것으로 알려졌습니다).

이 수치는 설계 의도에 대해 모든 것을 말해줍니다. 이것은 대개 "러그"라는 단어가 암시하는 혼란스럽고 무허가적인 방식의 사건이 아니었습니다. 이는 구조화된 유동성 추출 이벤트였으며, 현직 대통령의 홍보 화력은 이 계획의 중추적인 구성 요소였습니다.

이것이 트럼프-WLFI 평행 이론보다 더 심각한 이유​

본능적으로 비교되는 대상은 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)입니다. 억만장자 후원자인 저스틴 선(Justin Sun)은 현재 트럼프 관련 프로젝트가 내부자 자금 동결 통제 장치를 구축하고 있다고 공개적으로 비난하고 있으며, 프로젝트 재무부는 약 50억 개의 WLFI 토큰을 돌로마이트(Dolomite) 대출 프로토콜에 7,500만 달러 규모의 스테이블코인 차입을 위한 담보로 보냈습니다. 워런, 블루먼솔, 시프 상원의원은 트럼프 가족 법인에 1억 8,700만 달러를 선지급하고 행정부가 에미리트의 엔비디아 AI 칩 접근에 대한 이전의 국가 안보 차단을 해제한 시점과 일치하는 5억 달러 규모의 UAE 거래에 대해 공식적으로 의문을 제기했습니다.

두 스캔들 모두 현직 대통령이 연루되어 있습니다. 두 사례 모두 폭락한 토큰을 포함합니다 (TRUMP는 최고점 73달러에서 2026년 3월 저점인 2.73달러로 약 96% 하락, WLFI는 4월 11일 0.077달러 부근에서 바닥을 쳤습니다). 두 사건 모두 의회의 조사를 촉발했습니다.

하지만 LIBRA 사건은 한 가지 결정적인 면에서 구조적으로 다릅니다. 혐의가 제기된 행위가 단순히 정치적 브랜드 토큰으로부터 얻은 부수적인 이익 취득에 그치지 않는다는 점입니다. 이는 대통령에 의한 직접적인 홍보 행위이며, 개인 계정에서 집행되었고, 출시를 주도한 내부자들과의 조직적인 전화 통화와 시기가 일치하며, 그의 홍보를 특정 현금 지급 조건과 연결하는 계약서 초안이 존재합니다.

WLFI가 사익 편취에 관한 거버넌스 문제라면, LIBRA는 검찰의 가설이 입증될 경우 국가 원수를 홍보 수단으로 삼은 조직적인 증권 관련 사기 혐의에 해당합니다.

광범위한 라틴 아메리카 크립토 신뢰 위기​

라틴 아메리카는 2020년대 스테이블코인의 성공 사례였습니다. 체이널리시스 (Chainalysis) 는 아르헨티나 페소화의 인플레이션, 베네수엘라의 하이퍼인플레이션, 그리고 볼리비아와 쿠바의 달러 부족 경제 상황에 힘입어 이 지역을 스테이블코인 채택이 가장 빠르게 성장하는 지역 중 하나로 지속적으로 선정해 왔습니다. 현재 2억 명 이상의 라틴 아메리카 사용자들이 인플레이션 헤지 수단으로 USDT , USDC 또는 현지 통화 연동 스테이블코인을 사용하고 있으며, 공식 환율 대비 암시장 달러 ("블루 달러") 프리미엄이 2022~2024년 사이에 여러 차례 100 % 를 돌파했던 아르헨티나는 "생존 인프라로서의 크립토" 의 전형적인 유스케이스 중 하나가 되었습니다.

동일한 인구가 이제 자신들이 크립토 접근성을 자유화해 줄 것이라고 기대했던 정치 계급이 오히려 단기적으로 이를 가장 크게 악용하는 주체가 될 수 있음을 깨닫고 있습니다. 밀레이 (Milei) 는 크립토를 명시적으로 찬양하는 플랫폼을 내세워 대선에 출마했습니다. 그의 당선은 이 지역의 강세 신호로 받아들여졌습니다. 하지만 LIBRA 스캔들 — 검찰의 가설이 계속해서 증거의 지지를 받는다면 — 은 이 내러티브를 완전히 뒤집게 됩니다. 라틴 아메리카 역사상 가장 친크립토적인 대통령이, 대통령과 규제되지 않은 밈코인 (memecoin) 출시 사이의 밀접함이 어떻게 개인 투자자의 부를 내부자에게 이전하는지에 대한 사례 연구가 된 것입니다.

집행 선례에 대한 불편한 질문도 남아 있습니다. 권도형 (Do Kwon) 은 몬테네그로에서 인도되어 현재 미국에서 증권 사기 혐의를 받고 있습니다. 쓰리 애로우 캐피털 (Three Arrows Capital) 의 설립자들은 싱가포르에서 자산 동결과 민사 소송에 직면했습니다. LIBRA 사례는 혐의를 받는 홍보자가 현직 국가 원수일 때도 동일한 책임 기준이 적용되는지, 그리고 이미 정치적 압력 (야당 의원들이 에두아르도 타이아노 (Eduardo Taiano) 검사의 해임을 추진함) 에 시달리고 있는 아르헨티나 사법 시스템이 조사를 완결할 수 있는지 묻고 있습니다.

빌더들이 얻어야 할 교훈​

2026년에 프로젝트를 구축하는 팀들에게 LIBRA 사례는 단순한 시장 이벤트라기보다 컴플라이언스에 대한 경종입니다. 내재화해야 할 몇 가지 사항은 다음과 같습니다:

  • 정치인의 지지는 마케팅 자산이 아닌 규제 리스크입니다. 현직 정치인을 통해 홍보 레버리지를 활용하는 모든 토큰 출시는 이제 해당 정치인의 국가와 미국 (SEC 가 하위 테스트 (Howey Test) 에 따라 광범위한 역외 적용권을 가짐) 모두에서 관할권 리스크를 수반합니다.
  • 집중된 초기 유통 구조는 조사 대상이 되고 있습니다. 난센 (Nansen) 급 온체인 포렌식은 이제 검찰의 표준 입력 데이터가 되었습니다. 2022년에 영리해 보였던 스나이퍼 클러스터 (Sniper clusters) 는 이제 2026년의 소환장 미끼가 되었습니다.
  • 페어 런칭 (Fair-launch) 메커니즘이 새로운 해자입니다. LetsBonk.fun, PumpSwap 및 Post-Pump.fun 세대를 탄생시킨 밈 런치패드 물결은 시장이 LIBRA 식의 자금 추출에 인내심을 잃었기 때문에 안티 스나이퍼 보호, 본딩 커브 성숙도 게이트, 크리에이터 평판 점수를 통해 명시적으로 경쟁하고 있습니다.
  • 규제 당국이 움직일 것입니다. 아르헨티나 하원은 4월 8일 사건을 재개했습니다. 인플루언서가 홍보하는 토큰에 대한 미국의 집행 태세는 강화되고 있으며, 유럽의 MiCA 프레임워크에는 이미 LIBRA 의 구조를 포착했을 홍보 공시 의무가 포함되어 있습니다. 향후 18개월 이내에 최소 한 곳 이상의 G20 입법 의제에 "대통령 크립토 윤리" 법안이 등장할 것으로 예상하십시오.

남겨진 질문들​

LIBRA 가 이 10년의 결정적인 크립토 정치 스캔들이 될지 아니면 주의를 요하는 각주로 남을지는 다음 세 가지 요소에 달려 있습니다:

  1. 완결된 지불 내역이 드러날 것인가? 합의서 초안은 결정적이지만 충분하지는 않습니다. 검찰은 "관심 인물" 에서 기소된 피고인으로 전환하기 위해 은행 기록, 스테이블코인 이체 내역 또는 컨설팅 인보이스가 필요합니다.
  2. 미국 당국이 합류할 것인가? 피해를 입은 약 114,000 개의 지갑에는 거의 확실하게 미국인이 포함되어 있습니다. 법무부 (DOJ) 와 SEC 는 관할권 근거 (헤이든 데이비스 (Hayden Davis) 는 미국인이며, 토큰은 미국 기반 밸리데이터와 온램프가 있는 Solana 인프라에서 거래됨) 를 가지고 있습니다. 미국의 병행 기소는 결정적인 압박점이 될 것입니다.
  3. 밀레이가 정치적으로 살아남을 것인가? 36.4 % 의 지지율은 아르헨티나 정치에서 생존 마지노선이 아닙니다. 만약 그의 연합이 분열된다면 탄핵 절차가 가시화될 것이며, 조사의 법적 궤적은 근본적으로 바뀔 것입니다.

이미 확실한 것은 "대통령이 내 토큰을 트윗했다" 는 것이 강세 신호로 간주되던 시대는 끝났다는 점입니다. "대통령이 내 토큰의 붕괴에 연루되었다" 는 사실이 여러 관할권에서 연방 조사를 촉발하는 시대가 시작되었습니다.

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출처​

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