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아이겐레이어(EigenLayer)의 195억 달러 규모 리스테이킹 제국: 이더리움의 새로운 수익 프리미티브가 DeFi를 재편하는 방법

· 약 15 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

이더리움 스테이킹이 대규모 업그레이드를 맞이했습니다 — 바로 리스테이킹(restaking)입니다. 총 예치 자산(TVL) 195억 달러를 기록한 아이겐레이어(EigenLayer)는 스테이커가 이더리움 담보를 재사용하여 복리 수익을 얻는 동시에 추가적인 네트워크 보안을 확보할 수 있게 해주는 지배적인 인프라 계층으로 부상했습니다. 이것은 단순한 또 하나의 디파이(DeFi) 프로토콜이 아닙니다. 이더리움 생태계 전반에서 보안과 자본 효율성이 작동하는 방식을 근본적으로 재편하고 있습니다.

하지만 여기에는 반전이 있습니다. 실제 움직임은 직접 리스테이킹에서 일어나고 있지 않습니다. 대신 ether.fi, Renzo, Kelp DAO와 같은 프로토콜의 유동성 리스테이킹 토큰(LRT)이 100억 달러 이상의 TVL을 확보하며 아이겐레이어 성장의 대부분을 차지하고 있습니다. 이러한 LRT는 스테이커에게 리스테이킹을 통한 수익률 향상과 디파이 결합성이라는 두 마리 토끼를 모두 제공합니다. 한편, EigenCloud의 검증 가능한 AI 인프라 베팅은 리스테이킹의 영향력이 전통적인 블록체인 보안을 훨씬 뛰어넘는다는 신호를 보냅니다.

이더리움의 진화를 지켜봐 오셨다면, 리스테이킹은 유동성 스테이킹이 등장한 이후 가장 중요한 수익 프리미티브(yield primitive)를 나타냅니다. 하지만 리스크가 없는 것은 아닙니다. 195억 달러 규모의 이 제국을 움직이는 동력이 무엇인지, 그리고 리스테이킹이 이더리움의 새로운 수익 기반으로서 자리 잡을 가치가 있는지 살펴보겠습니다.

리스테이킹이란 무엇이며 왜 중요한가?​

전통적인 이더리움 스테이킹은 간단합니다. ETH를 잠가서 트랜잭션을 검증하고, 약 4 ~ 5%의 연간 수익률을 얻으며 네트워크 보안을 돕는 것입니다. 리스테이킹은 이 개념을 가져와 확장합니다.

리스테이킹은 동일한 스테이킹된 ETH가 여러 네트워크의 보안을 동시에 확보할 수 있도록 합니다. 스테이킹된 자본이 이더리움에서만 보상을 받는 대신, 이제 오라클, 브릿지, 데이터 가용성 계층, AI 인프라와 같은 탈중앙화 서비스인 AVS(Actively Validated Services)를 지원할 수 있습니다. 보안이 확보되는 추가 서비스마다 추가 수익이 발생합니다.

이미 소유한 집의 남는 방을 임대하는 것과 비슷하다고 생각하면 됩니다. 초기 자본(집)은 이미 당신을 위해 일하고 있지만, 리스테이킹을 통해 해당 자산을 매각하거나 스테이킹 해제하지 않고도 동일한 자산에서 추가 가치를 추출할 수 있습니다.

자본 효율성 혁명​

아이겐레이어는 다음과 같은 마켓플레이스를 구축하여 이 모델을 개척했습니다:

  • 스테이커는 추가 서비스를 검증하고 추가 보상을 받기 위해 참여합니다.
  • AVS 운영자는 자체 검증인 네트워크를 구축하지 않고도 이더리움의 막대한 보안 예산에 접근할 수 있습니다.
  • 프로토콜은 처음부터 시작하는 대신 공유 보안을 통해 더 빠르게 출시할 수 있습니다.

그 결과는 어떨까요? 전통적인 스테이킹의 기본 4 ~ 5%와 비교하여 총 수익률을 연이율(APY) 15 ~ 40% 범위까지 끌어올리는 자본 효율성을 실현했습니다. 이것이 2024 ~ 2025년 사이에 아이겐레이어의 TVL이 11억 달러에서 180억 달러 이상으로 폭발적으로 증가한 이유입니다.

스테이킹에서 리스테이킹으로: 디파이의 다음 프리미티브​

리스테이킹은 디파이 수익 환경의 자연스러운 진화를 나타냅니다:

  1. 1세대 (2020 ~ 2022): 유동성 스테이킹(Lido, Rocket Pool)은 ETH를 잠그는 대신 거래 가능한 토큰(stETH)을 제공하여 유동성 문제를 해결했습니다.
  2. 2세대 (2024 ~ 2026): 유동성 리스테이킹은 이러한 유동성 스테이킹 토큰을 다시 리스테이킹하여 디파이 결합성을 유지하면서 복리 보상을 받을 수 있도록 합니다.

한 분석에 따르면 리스테이킹은 "틈새 이더리움 스테이킹 확장에서 핵심 디파이 프리미티브로 진화했으며, 공유 보안 계층과 수익 창출 엔진의 역할을 동시에 수행"하고 있습니다.

이더리움 리스테이킹 생태계는 2026년 초 기준 총 예치 자산(TVL) 162억 6,000만 달러에 도달했으며, 현재 465만 ETH가 리스테이킹 프레임워크 내에서 활용되고 있습니다. 이러한 규모는 리스테이킹이 단순한 실험적 기능이 아니라 인프라가 되고 있음을 시사합니다.

유동성 리스테이킹의 폭발적 성장: ether.fi, Renzo, 그리고 Kelp DAO​

아이겐레이어가 리스테이킹 프리미티브를 만들었다면, 유동성 리스테이킹 프로토콜은 이를 대중 시장 제품으로 바꿨습니다. 이러한 플랫폼은 리스테이킹된 포지션을 나타내는 유동성 리스테이킹 토큰(LRT)을 발행하여, LST가 일반 스테이킹에서 해결했던 것과 동일한 유동성 문제를 해결합니다.

유동성 리스테이킹이 지배적인 이유​

숫자가 증명합니다. 유동성 리스테이킹 프로토콜은 아이겐레이어 총 예치 자산 중 100억 달러 이상을 기여하고 있으며, 전체 LRT 시장은 2024년 2월 이후 3배 이상 성장하여 현재 총 334만 ETH(약 113억 달러 상당)에 달합니다.

LRT가 리스테이킹 참여를 위해 선호되는 방법이 된 이유는 다음과 같습니다:

자본 결합성: LRT는 대출 프로토콜의 담보로 사용되거나, DEX의 유동성으로 제공되거나, 수익 전략에 배포될 수 있으며, 이 모든 과정에서 리스테이킹 보상을 받을 수 있습니다. 직접 리스테이킹은 유동성이 제한된 상태로 자본을 묶어둡니다.

단순화된 운영: 유동성 리스테이킹 프로토콜은 AVS를 선택하고 검증하는 기술적 복잡성을 처리합니다. 개별 스테이커는 수십 개의 서비스를 모니터링하거나 검증인 인프라를 관리할 필요가 없습니다.

최소 요구 사항 감소: 많은 LRT 프로토콜은 최소 예치금이 없는 반면, 자체 검증인을 운영하려면 32 ETH가 필요합니다.

즉각적인 유동성: 포지션을 종료해야 하나요? LRT는 2차 시장에서 거래됩니다. 직접 리스테이킹은 언본딩(unbonding) 기간이 필요합니다.

주요 LRT 프로토콜​

세 가지 프로토콜이 시장의 리더로 부상했습니다:

ether.fi는 2024년 데이터 기준 32억 달러를 초과하는 리퀴드 리스테이킹 제공업체 중 가장 높은 TVL을 보유하고 있습니다. 이 프로토콜은 eETH 토큰을 발행하며, 스테이커가 자신의 검증인 키를 직접 통제하는 비수탁형(non-custodial) 아키텍처를 운영합니다.

Renzo Protocol은 TVL 20억 달러에 도달했으며, ezETH를 리퀴드 리스테이킹 토큰으로 제공합니다. 렌조는 기관급 보안을 강조하며 수익률 전략을 강화하기 위해 여러 DeFi 프로토콜과 통합되었습니다.

Kelp DAO(이전에는 "Kelp LRT"로 언급됨)는 TVL 13억 달러를 기록했으며, 탈중앙화 거버넌스에 중점을 둔 커뮤니티 관리형 리퀴드 리스테이킹 솔루션으로 자리매김하고 있습니다.

이 세 가지 프로토콜은 리스테이킹의 대중화를 가능하게 하는 인프라 계층을 상징합니다. 한 업계 보고서에 따르면, "Etherfi, Puffer Finance, Kelp DAO, Renzo Protocol과 같은 프로토콜들은 리퀴드 리스테이킹 분야에서 선두 자리를 유지하고 있습니다."

LRT 수익률 프리미엄​

리퀴드 리스테이킹은 실제로 얼마나 많은 추가 수익을 창출할까요?

표준 이더리움 스테이킹: 4-5% APY 리퀴드 리스테이킹 전략: 15-40% APY 범위

이러한 수익률 프리미엄은 여러 소스에서 발생합니다:

  • 기본 이더리움 스테이킹 보상
  • 추가 서비스 보안을 위한 AVS 전용 보상
  • LRT 프로토콜 자체의 토큰 인센티브
  • LRT가 다른 프로토콜에 배포될 때 발생하는 DeFi 전략 수익

하지만 수익률이 높을수록 리스크도 높아진다는 점을 이해하는 것이 중요하며, 이에 대해서는 곧 살펴보겠습니다.

EigenCloud: 1억 7,000만 달러 규모의 AI 인프라 베팅​

리퀴드 리스테이킹이 수익 기회로 헤드라인을 장식하는 동안, EigenLayer의 가장 야심 찬 비전은 EigenCloud를 통한 검증 가능한 AI 인프라로 확장되고 있습니다.

EigenCloud란 무엇인가요?​

EigenCloud는 EigenLayer의 리스테이킹 프로토콜을 기반으로 구축된 탈중앙화되고 검증 가능한 클라우드 컴퓨팅 플랫폼입니다. 이는 온체인에서 직접 실행하기에는 너무 비용이 많이 들거나 느린 오프체인 연산, 특히 AI 워크로드와 복잡한 금융 로직에 대해 암호학적 신뢰를 제공하도록 설계되었습니다.

이 플랫폼은 세 가지 핵심 서비스를 통해 운영됩니다:

EigenDA: 검증에 필요한 데이터가 계속 접근 가능하도록 보장하는 데이터 가용성 계층 EigenVerify: 잘못된 연산에 이의를 제기하기 위한 분쟁 해결 메커니즘 EigenCompute: 무결성을 유지하면서 복잡한 로직을 처리하는 오프체인 실행 환경

AI 인프라의 문제점​

오늘날의 AI 에이전트는 근본적인 신뢰 문제에 직면해 있습니다. AI 모델이 응답을 생성하거나 결정을 내릴 때, 다음 사항을 어떻게 검증할 수 있을까요?

  1. 프롬프트가 수정되지 않았는가?
  2. 응답이 변경되지 않았는가?
  3. 실제로 올바른 모델이 사용되었는가?

금융 거래를 관리하거나 자율적인 결정을 내리는 AI 에이전트의 경우, 이러한 취약점은 용납할 수 없는 리스크를 초래합니다. 이것이 바로 EigenCloud의 검증 가능한 AI 인프라가 필요한 이유입니다.

EigenAI 및 EigenCompute 출시​

EigenCloud는 최근 두 가지 핵심 서비스를 출시했습니다:

EigenAI는 OpenAI의 API 사양과 호환되는 검증 가능한 LLM 추론 API를 제공합니다. 이는 연산이 올바르게 수행되었음을 확인하는 암호학적 증명을 통해 세 가지 핵심 리스크(프롬프트 수정, 응답 수정, 모델 수정)를 해결합니다.

EigenCompute는 개발자가 무결성과 보안을 유지하면서 스마트 컨트랙트 외부에서 복잡하고 장기적으로 실행되는 에이전트 로직을 운영할 수 있게 해줍니다. 메인넷 알파 버전은 신뢰 실행 환경(TEE) 내에서 실행되는 Docker 이미지를 사용합니다.

시장 기회​

구체적인 펀딩 수치는 다를 수 있지만(일부 보고서에서 언급된 1억 7,000만 달러 수치), 더 넓은 시장 기회는 상당합니다. AI 에이전트가 더 자율화되고 더 큰 금융 결정을 내림에 따라, 검증 가능한 연산 인프라에 대한 수요는 기하급수적으로 증가하고 있습니다.

AI와 블록체인 인프라의 교차점에 있는 EigenCloud의 포지셔닝은 리스테이킹의 보안 보증이 전통적인 블록체인 사용 사례를 넘어 신흥 AI 에이전트 경제로 확장될 수 있다는 베팅을 의미합니다.

한 분석에서는 이러한 진화를 명확하게 규정합니다: "AVS의 재정의: 활성 검증 서비스(Actively Validated Services)에서 자율 검증 서비스(Autonomous Verifiable Services)로" — 이는 차세대 AVS가 단순히 블록체인 상태를 검증하는 데 그치지 않고, 자율적인 AI 연산을 검증하게 될 것임을 시사합니다.

리스크의 현실: 슬래싱, 스마트 컨트랙트 및 시스템적 전염​

리스테이킹의 15-40% 수익률이 너무 좋아서 믿기 어렵다면, 그것은 표준 스테이킹에 비해 리스크가 상당히 높기 때문입니다. 자본을 할당하기 전에 이러한 리스크를 이해하는 것이 필수적입니다.

슬래싱 리스크의 누적​

가장 직접적인 리스크는 검증인이 부적절하게 행동하거나 임무 수행에 실패했을 때 적용되는 페널티인 슬래싱(slashing)입니다.

전통적인 스테이킹에서는 이더리움의 합의 계층에서만 슬래싱 리스크에 직면합니다. 이는 잘 알려져 있으며 정상적인 운영 환경에서는 비교적 드물게 발생합니다.

리스테이킹에서는 지원하는 모든 AVS의 슬래싱 조건을 상속받게 됩니다. 한 리스크 분석에 따르면: "리스테이커는 지원하는 각 AVS의 슬래싱 조건을 상속받으며, 운영자(Operator)가 부적절하게 행동할 경우 이더리움 계층에서 슬래싱될 뿐만 아니라 AVS 고유 규칙에 따라 추가 페널티가 적용될 수 있습니다."

심지어 운영상의 실수도 페널티를 유발할 수 있습니다: "오래된 키나 클라이언트 버그로 인해 페널티가 발생할 수 있으며, 이는 이더리움 스테이킹 수익을 완전히 상쇄할 수도 있습니다."

여러 AVS를 사용할 경우 상황은 더 악화됩니다. 여러 AVS에 걸친 악의적인 행위로 인한 누적 이익이 최대 슬래싱 페널티를 초과하면, 경제적 인센티브가 오히려 악의적인 행위자에게 유리하게 작용할 수 있습니다. 연구자들은 이를 "네트워크 수준의 취약성"이라고 부릅니다.

스마트 계약 복잡성​

아이겐레이어(EigenLayer)의 스마트 계약은 매우 복잡하며 비교적 최근에 개발되었습니다. 감사를 거치긴 했지만, 프로토콜 레이어가 추가될 때마다 공격 표면(attack surface)은 확장됩니다.

보안 분석에 따르면: "각 리스테이킹 레이어는 새로운 스마트 계약을 도입하여 익스플로잇(exploit)의 위험이 있는 공격 표면을 넓히며, 리스테이킹 메커니즘의 복잡성은 이러한 프로토콜을 관리하는 스마트 계약의 버그 및 익스플로잇 가능성을 더욱 높입니다."

유동성 리스테이킹 토큰(LRT)의 경우, 이러한 복잡성은 배가됩니다. 귀하의 자본은 다음 과정을 거치게 됩니다:

  1. LRT 프로토콜의 스마트 계약
  2. 아이겐레이어의 핵심 계약
  3. 개별 AVS 계약
  4. LRT를 배포하는 추가 DeFi 프로토콜

각 레이어는 잠재적인 취약점 지점을 생성합니다.

시스템적 전염 위험​

아마도 가장 우려되는 위험은 시스템적 위험일 것입니다. 아이겐레이어는 여러 프로토콜에 걸쳐 보안을 중앙 집중화합니다. 만약 주요 익스플로잇이나 슬래싱(slashing) 이벤트가 발생하면 그 연쇄 효과는 심각할 수 있습니다.

위험 분석가들은 다음과 같이 경고합니다: "여러 AVS에 걸친 광범위한 슬래싱 이벤트는 스테이킹된 ETH 및 LSD의 대량 매도로 이어질 수 있으며, 이는 ETH 가격을 하락시켜 이더리움 생태계의 전반적인 건전성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다."

이로 인해 역설이 발생합니다. 아이겐레이어가 핵심 인프라로 성공할수록, 생태계 전체가 단일 실패 지점(single-point-of-failure) 위험에 더 취약해질 수 있습니다.

슬래싱 매개변수의 불확실성​

복잡성을 더하는 요소로, 많은 AVS의 슬래싱 매개변수가 여전히 정의되지 않은 상태입니다. 한 위험 평가 보고서는 "각 AVS에 대한 슬래싱 페널티의 정확한 매개변수가 여전히 정의 및 구현 단계에 있어 불확실성을 가중시키고 있다"고 지적합니다.

결과적으로 귀하는 수익률을 대가로 미지의 위험 매개변수를 수용하고 있는 셈이며, 이는 위험에 민감한 자본 할당자들에게는 매우 까다로운 입장입니다.

수익이 위험을 감수할 가치가 있는가?​

리스테이킹 전략에서 나타나는 15-40% APY 범위는 이러한 높은 위험을 반영합니다. 기회비용을 이해하고 포지션을 능동적으로 모니터링할 수 있는 정교한 DeFi 참여자들에게 리스테이킹은 매력적인 위험 조정 수익을 제공할 수 있습니다.

반면, 수동적인 스테이커나 안정적이고 예측 가능한 수익을 원하는 이들에게는 표준 스테이킹에서 제공하는 전통적인 4-5% 수익률이 더 바람직할 수 있습니다. 업계 분석에 따르면, "이더리움의 전통적인 스테이킹은 적당하고 안정적인 수익률을 제공하며, 기초적이고 저위험인 DeFi 수입원 역할을 할 것"으로 보입니다.

이더리움의 새로운 수익 프리미티브로서의 리스테이킹​

이러한 위험에도 불구하고, 리스테이킹은 이더리움의 핵심 프리미티브(primitive)로서 입지를 굳히고 있습니다. 162억 6,000만 달러에 달하는 TVL, 유동성 리스테이킹 프로토콜의 확산, 그리고 AI 인프라로의 확장은 이것이 일시적인 이자 농사(yield farm)가 아니라 성숙해가는 생태계임을 시사합니다.

리스테이킹이 이더리움에 중요한 이유​

리스테이킹은 이더리움 생태계의 고질적인 문제들을 해결합니다:

보안 부트스트래핑(Security bootstrapping): 새로운 프로토콜은 더 이상 자체 검증인 세트를 구축할 필요가 없습니다. 이더리움의 기존 보안 예산을 활용함으로써 시장 출시 시간을 획기적으로 단축할 수 있습니다.

자본 효율성(Capital efficiency): 동일한 ETH가 여러 서비스를 동시에 보호할 수 있어 스테이킹된 자본의 생산성을 극대화합니다.

검증인 지속 가능성(Validator sustainability): 검증인 참여 증가로 이더리움의 기본 스테이킹 수익률이 낮아지는 추세 속에서, 리스테이킹은 검증 업무의 경제적 실행 가능성을 유지해주는 추가 수익원을 제공합니다.

생태계 정렬(Ecosystem alignment): 리스테이킹에 참여하는 검증인은 여러 이더리움 생태계 서비스에 걸쳐 이해관계를 가지게 되어, 이더리움의 보안과 애플리케이션 레이어 간의 강력한 정렬을 형성합니다.

향후 나아갈 방향​

리스테이킹이 그 잠재력을 실현할지, 아니면 또 하나의 교훈적인 실패 사례가 될지는 다음과 같은 발전에 달려 있습니다:

슬래싱 구현의 성숙도: AVS 운영자들이 운영 경험을 쌓고 슬래싱 매개변수가 명확하게 정의됨에 따라 위험 프로필이 안정화되어야 합니다.

기관 채택: 규제된 수탁 서비스 및 래핑된 상품(wrapped products)을 통한 전통 금융의 유동성 리스테이킹 진입은 더 나은 위험 관리를 요구하는 동시에 상당한 자본을 유입시킬 수 있습니다.

규제 명확성: 스테이킹과 리스테이킹은 규제적 불확실성에 직면해 있습니다. 명확한 프레임워크가 마련된다면 현재 관망 중인 기관 자본이 유입될 수 있습니다.

AI 인프라 수요: 검증 가능한 AI 인프라에 대한 아이겐클라우드(EigenCloud)의 시도는 AI 에이전트와 자율 시스템의 실제 수요에 의해 그 가치가 입증되거나 부정될 것입니다.

유동성 리스테이킹의 경쟁 구도​

유동성 리스테이킹 시장은 통합의 징후를 보이고 있습니다. 현재 ether.fi, Renzo, Kelp DAO가 선두를 달리고 있지만, Puffer Finance 등 시장 점유율을 확보하려는 프로토콜들 간의 경쟁은 여전히 치열합니다.

향후 주요 차별화 요소는 다음과 같을 것입니다:

  • 보안 실적 (익스플로잇 방지)
  • 수익 지속 가능성 (토큰 인센티브 이외의 수익)
  • DeFi 통합 (조합성 가치)
  • 운영 우수성 (슬래싱 이벤트 최소화)

토큰 인센티브와 에어드랍 프로그램이 종료됨에 따라, 이러한 메커니즘에 크게 의존했던 프로토콜들은 이미 눈에 띄는 TVL 감소를 경험하고 있습니다. 최후의 승자는 단기적인 인센티브를 넘어 실질적인 경제적 가치를 제공하는 프로토콜이 될 것입니다.

리스테이킹 인프라 기반의 구축​

개발자와 프로토콜에게 리스테이킹 인프라는 새로운 설계 공간을 열어줍니다:

롤업을 위한 공유 보안(Shared security for rollups): 레이어 2 네트워크는 이더리움 기본 레이어 이상의 추가적인 보안 보증을 위해 아이겐레이어를 사용할 수 있습니다.

오라클 네트워크(Oracle networks): 탈중앙화 오라클은 별도의 토큰 경제를 유지하지 않고도 리스테이킹을 통해 경제적 보안을 확보할 수 있습니다.

크로스체인 브릿지(Cross-chain bridges): 브릿지 운영자는 익스플로잇에 대비한 보험 목적으로 리스테이킹을 통해 담보를 제공할 수 있습니다.

AI 에이전트 검증(AI agent verification): 아이겐클라우드가 보여주듯, 자율형 AI 시스템은 검증 가능한 연산을 위해 리스테이킹 인프라를 활용할 수 있습니다.

리스테이킹 프리미티브는 본질적으로 '서비스형 보안(security-as-a-service)' 시장을 창출하며, 여기서 이더리움의 스테이킹된 ETH는 호환되는 모든 서비스를 보호하기 위해 "임대"될 수 있습니다.

견고한 인프라가 필요한 애플리케이션을 구축하는 블록체인 개발자에게 리스테이킹의 보안 및 자본 효율성 함의를 이해하는 것은 필수적입니다. BlockEden.xyz는 리스테이킹 서비스를 직접 제공하지는 않지만, 당사의 엔터프라이즈급 RPC 인프라는 리스테이킹 프로토콜, 유동성 스테이킹 토큰 및 광범위한 DeFi 생태계와 통합되는 애플리케이션을 구축하는 데 필요한 신뢰할 수 있는 기반을 제공합니다.

요점​

EigenLayer 의 195억 달러 규모 리스테이킹 (restaking) 제국은 단순한 수익 기회 그 이상을 의미합니다. 이는 이더리움의 보안 예산이 할당되고 활용되는 방식의 근본적인 변화를 나타냅니다.

ether.fi, Renzo, Kelp DAO 와 같은 유동성 리스테이킹 (liquid restaking) 프로토콜은 이러한 프리미티브를 일반 사용자들이 쉽게 접근할 수 있게 만들었으며, EigenCloud 는 검증 가능한 AI 인프라로 그 경계를 넓히고 있습니다. 수익률은 매력적이지만 (연이율 15-40% 범위), 슬래싱 (slashing) 누적, 스마트 컨트랙트 복잡성, 그리고 잠재적인 시스템적 전염과 같은 실질적인 리스크를 반영합니다.

이더리움의 장기적인 진화 과정에서 리스테이킹은 새로운 프로토콜을 위한 보안 부트스트래핑 (security bootstrapping), 스테이커를 위한 자본 효율성, 그리고 기본 수익률이 압축됨에 따른 검증인 지속 가능성 등 중요한 문제들을 해결합니다. 하지만 생태계의 성숙은 슬래싱 파라미터의 안정화, 기관 수준의 리스크 관리 개선, 그리고 프로토콜이 토큰 인센티브를 넘어 지속 가능한 수익을 창출할 수 있음을 증명하는 데 달려 있습니다.

리스테이킹이 이더리움의 영구적인 수익 프리미티브가 될지, 아니면 시험대에 오를지는 향후 1년 동안 이러한 과제들을 어떻게 헤쳐나가는지에 달려 있습니다. 현재로서는 195억 달러에 달하는 총 예치 자산 (TVL) 이 보여주듯, 시장은 이미 결론을 내린 것으로 보입니다. 리스테이킹은 앞으로도 계속될 것입니다.

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