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이더리움 L2 멸종 사건: Base, Arbitrum, Optimism이 50개 이상의 좀비 체인을 압도하는 방법

· 약 8 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Blast의 총 예치 자산(TVL)이 22억 달러에서 6,700만 달러로 97% 폭락했습니다. Kinto는 운영을 완전히 중단했습니다. Loopring은 지갑 서비스를 종료했습니다. 그리고 이것은 시작에 불과합니다. 2026년이 밝아오면서 이더리움 레이어 2 (L2) 생태계는 전체 블록체인 확장성 지형을 재편하는 대규모 멸종 사건을 목격하고 있습니다.

50개 이상의 레이어 2 네트워크가 주목을 받기 위해 경쟁하고 있지만, 21Shares의 최신 State of Crypto 보고서는 냉혹한 판결을 내렸습니다. 대부분은 2026년 이후까지 살아남지 못할 것이라는 점입니다. Base, Arbitrum, Optimism 등 3개 네트워크가 현재 모든 L2 트랜잭션의 거의 90%를 처리하고 있으며, Base 혼자서만 60% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 나머지는 어떻게 될까요? 이들은 유동성과 사용자, 그리고 의미 있는 미래가 사라진 채 2025년 중반 이후 사용량이 61% 감소한 "좀비 체인(zombie chains)", 즉 유령 네트워크가 되고 있습니다.

L2 지배력을 보여주는 세 명의 기사​

통합 수치는 명확한 이야기를 들려줍니다. Base는 2025년 현재까지 전체 L2 수익의 62%를 차지하며, 생태계 전체 수익인 1억 2,070만 달러 중 7,540만 달러를 창출했습니다. Arbitrum과 Optimism이 그 뒤를 잇고 있지만, 격차는 좁혀지기보다 오히려 벌어지고 있습니다.

승자와 낙오자를 가르는 기준은 무엇일까요?

배포 우위: Base의 주요 무기는 코인베이스(Coinbase)의 월간 활성 사용자 930만 명에게 직접 접근할 수 있다는 점입니다. 이는 다른 어떤 L2도 복제할 수 없는 내장된 배포 채널입니다. 코인베이스 사용자가 Morpho를 통해 8억 6,630만 달러의 대출을 신청했을 때, 그 활동의 90%가 Base에서 발생했습니다. Morpho의 TVL은 Base에서 연초 대비 1,906% 폭발적으로 성장하여 4,820만 달러에서 9억 6,640만 달러로 증가했습니다.

트랜잭션 규모: Base는 지난 30일 동안 약 4,000만 건의 트랜잭션을 처리했습니다. 이는 Arbitrum의 621만 건, Polygon의 2,930만 건과 대조됩니다. Base는 1,500만 개의 고유 활성 지갑을 보유하고 있는 반면, Arbitrum은 112만 개, Polygon은 3,69만 개에 불과합니다.

수익성: 가장 결정적인 지표는 수익성입니다. Base는 2025년 수익을 낸 유일한 L2였으며, 약 5,500만 달러를 벌어들였습니다. 이더리움의 덴쿤(Dencun) 업그레이드가 데이터 수수료를 90% 절감한 후, 대부분의 네트워크가 이길 수 없는 공격적인 수수료 전쟁이 촉발되면서 다른 모든 롤업은 손실을 보고 운영되었습니다.

덴쿤 업그레이드의 여파: 낮은 수수료가 사형 선고가 된 이유​

이더리움의 덴쿤 업그레이드는 레이어 2 네트워크에 큰 선물이 될 것으로 기대되었습니다. 데이터 게시 비용을 약 90% 줄임으로써 롤업 운영 비용을 낮추고 사용자에게 더 매력적으로 다가갈 수 있게 만들었기 때문입니다. 하지만 실제로는 차별화되지 않은 L2들의 근본적인 약점을 드러내는 "바닥을 향한 경쟁"을 촉발했습니다.

모두가 저렴한 트랜잭션을 제공할 수 있게 되면 아무도 가격 결정력을 가질 수 없습니다. 그 결과 수수료 전쟁이 일어났고, 대부분의 롤업은 적자 영역으로 밀려났습니다. Base와 같은 내장된 사용자 기반, Arbitrum과 같은 성숙한 DeFi 생태계, 또는 Optimism의 슈퍼체인(Superchain)과 같은 엔터프라이즈 체인 네트워크와 같은 독특한 가치 제안이 없다면 지속 가능한 앞길은 없습니다.

경제적 현실은 잔혹합니다. 경쟁 압력은 거대한 규모나 전략적 지원을 가진 네트워크만이 살아남을 수 있는 수준까지 심화되었습니다. 이로 인해 수십 개의 L2가 실질적인 동력 없이 버티고 있으며, 오지 않을 반전을 기대하고 있습니다.

좀비 체인의 해부: Blast 사례 연구​

Blast의 궤적은 L2가 얼마나 빨리 화제성(Hype)에서 요양원(Hospice) 단계로 넘어갈 수 있는지 보여주는 전형적인 사례입니다. 정점에서 Blast는 22억 달러의 TVL과 77,000명의 일일 활성 사용자를 보유했습니다. 오늘날 TVL은 5,500만 ~ 6,700만 달러 수준으로 97% 폭락했으며, 일일 활성 사용자는 3,500명에 불과합니다.

경고 신호는 누구에게나 보였습니다:

에어드랍 중심의 성장: 많은 L2와 마찬가지로, Blast의 초기 견인력은 유기적인 수요가 아닌 포인트 기반의 투기에서 비롯되었습니다. 사용자들은 에어드랍을 받기 위해 몰려들었고, 토큰이 지갑에 들어오는 순간 떠나갔습니다.

실망스러운 토큰 출시: BLAST 토큰 에어드랍은 사용자 유지에 실패했고, 확립된 생태계와 더 깊은 유동성을 가진 Base 및 Arbitrum과 같은 경쟁사로 즉각적인 이탈을 촉발했습니다.

개발자 포기: X(구 트위터)의 공식 Blast 계정은 2025년 5월 이후 활동이 중단되었습니다. 설립자의 페이지에도 몇 달 동안 게시물이 올라오지 않았습니다. 핵심 팀이 침묵하면 커뮤니티도 따라갑니다.

프로토콜 철수: Aave 및 Synthetix와 같은 주요 DeFi 프로토콜조차 낮은 유동성과 제한된 수익을 이유로 Blast 배포 규모를 축소했습니다. 우량 DeFi 프로젝트가 네트워크를 떠나면 개인 투자자들도 곧 뒤를 따릅니다.

Blast만 그런 것이 아닙니다. 많은 신흥 L2가 비슷한 경로를 밟았습니다. 토큰 생성 이벤트(TGE) 전의 과도한 인센티브 중심 활동, 포인트 기반의 사용량 급증, 그리고 유동성과 사용자가 다른 곳으로 이동하면서 발생하는 TGE 이후의 급격한 쇠퇴입니다.

엔터프라이즈 롤업의 부상​

좀비 체인들이 시드는 동안, 2025년은 '엔터프라이즈 롤업'이라는 새로운 카테고리의 부상을 기록했습니다. 주요 기관들은 종종 OP Stack 프레임워크를 표준으로 하여 자체 L2 인프라를 출시하거나 채택하기 시작했습니다:

  • Kraken의 Ink: 이 거래소는 자체 L2를 출시했으며, 최근 Ink Foundation과 Aave로 구축된 유동성 프로토콜을 구동하기 위한 INK 토큰 계획을 발표했습니다.
  • Uniswap의 UniChain: 지배적인 DEX인 Uniswap은 이제 자체 체인을 보유하여 이전에는 다른 네트워크로 유출되었던 가치를 포착하고 있습니다.
  • Sony의 Soneium: 게임 및 미디어 배포를 목표로 하는 소니의 L2는 전통적인 엔터테인먼트 산업의 블록체인 야망을 대변합니다.
  • Robinhood의 Arbitrum 통합: 이 거래 플랫폼은 중개 고객을 위한 준 L2 정착 레일로 Arbitrum을 사용합니다.

이러한 네트워크들은 대부분의 인디(Indie) L2들이 갖지 못한 것, 즉 확보된 사용자 기반, 브랜드 인지도, 그리고 어려운 시기에도 운영을 지속할 수 있는 자원을 제공합니다. Optimism 슈퍼체인(Superchain)은 현재 메인넷에 34개의 OP 체인이 활성화되어 있으며, Base와 OP Mainnet이 가장 활발하고 World, Soneium, Unichain, Ink, BOB, Celo가 그 뒤를 잇고 있습니다.

OP Stack을 중심으로 한 통합은 단순히 기술적 선호도가 아니라 경제적 생존의 문제입니다. 공유된 보안, 상호 운용성, 네트워크 효과로 인해 홀로 서기는 점점 더 불가능해지고 있습니다.

무엇이 멸종에서 살아남는가 ?​

21Shares 는 2026 년 말까지 이더리움의 확장 레이어를 정의하는 "더 가볍고 회복력 있는" 네트워크 세트가 형성될 것으로 예상합니다 . 이 회사는 환경이 다음의 세 가지 기둥을 중심으로 통합될 것으로 보고 있습니다 :

1. 이더리움과 정렬된 설계: Linea 와 같은 네트워크는 가치를 메인 체인으로 다시 돌려보내며 , 성공을 이더리움 생태계의 건전성과 일치시키고 이더리움과 경쟁하지 않습니다 .

2. 고성능 경쟁자들: MegaETH 및 유사한 프로젝트들은 실시간에 가까운 실행을 목표로 하며 , 가격보다는 속도를 통해 차별화합니다 . 모든 네트워크의 수수료가 저렴해지면 속도가 해자 ( Moat ) 가 됩니다 .

3. 거래소 지원 네트워크: Base, BNB Chain, Mantle, Ink 는 모기업 거래소의 사용자 기반과 자본 준비금을 활용하여 독립적인 체인을 고사시킬 수 있는 시장 침체기를 견뎌냅니다 .

DeFi TVL 계층 구조는 이러한 예측을 뒷받침합니다 . Base ( 46.58 % ) 와 Arbitrum ( 30.86 % ) 이 레이어 2 DeFi 를 지배하고 있으며 , 총 확보 가치 ( Total Value Secured ) 역시 비슷한 집중도를 보여줍니다 . 두 네트워크는 해당 카테고리의 75 % 이상을 차지합니다 .

2026 년 로드맵 : 미래를 준비하는 생존자들​

승리한 L2 들은 현재의 우위에 안주하지 않고 있습니다 . 그들의 2026 년 로드맵은 공격적인 확장 계획을 보여줍니다 :

Base: 코인베이스의 L2 는 메시징 , 지갑 , 미니 앱을 통합한 슈퍼 앱인 "Base App" 을 통해 크리에이터 경제로 전환하고 있습니다 . 잠재적인 총 시장 규모는 약 5,000 억 달러에 달합니다 . Base 는 토큰 발행도 검토 중이지만 , 할당 , 유틸리티 및 출시일에 대한 구체적인 내용은 아직 발표되지 않았습니다 .

Arbitrum: 2 억 1,500 만 달러 규모의 Gaming Catalyst Program 은 2026 년까지 자본을 투입하여 게임 스튜디오와 인프라를 지원하며 , Unity / Unreal Engine 통합을 위한 SDK 를 목표로 합니다 . 첫 지원 타이틀은 2026 년 3 분기에 출시될 예정입니다 . ArbOS Dia 업그레이드 ( 2026 년 1 분기 ) 는 수수료 예측 가능성과 처리량을 향상시키며 , Orbit 생태계 확장은 산업 전반에 걸친 맞춤형 체인 배포를 가능하게 합니다 .

Optimism: 재단은 2026 년 2 월부터 슈퍼체인 ( Superchain ) 수익의 50 % 를 매월 OP 토큰 바이백에 할당할 계획이라고 발표했습니다 . 이는 OP 를 단순한 거버넌스 토큰에서 생태계 성장과 직접 연결된 토큰으로 변화시키는 조치입니다 . 2026 년 초의 상호 운용성 레이어 ( Interop Layer ) 출시는 슈퍼체인 네트워크 전반에서 크로스 체인 메시징과 보안 공유를 가능하게 합니다 .

빌더와 사용자를 위한 시사점​

소규모 L2 에서 빌딩을 하고 있다면 상황은 명확합니다 . 2025 년 6 월 이후 약세 네트워크 전반에서 나타난 61 % 의 사용량 감소는 일시적인 후퇴가 아니라 새로운 상식 ( New Normal ) 입니다 . 스마트한 팀들은 이미 지속 가능한 경제성과 입증된 견인력을 가진 네트워크로 마이그레이션하고 있습니다 .

사용자에게 이러한 통합은 실제로 이점을 제공합니다 :

  • 더 깊은 유동성: 활동이 집중된다는 것은 더 나은 거래 조건 , 더 좁은 스프레드 , 그리고 더 효율적인 시장을 의미합니다 .
  • 더 나은 도구: 개발자 리소스는 자연스럽게 지배적인 플랫폼으로 흐르며 , 이는 우수한 지갑 지원 , 분석 및 애플리케이션 생태계로 이어집니다 .
  • 네트워크 효과: 더 많은 사용자와 애플리케이션이 승리한 L2 에 집중될수록 해당 네트워크의 가치는 더욱 높아집니다 .

상충 관계는 탈중앙화의 감소와 소수의 플레이어에 대한 의존도 증가입니다 . 특히 Base 의 지배력은 L2 생태계가 단순히 Web2 의 플랫폼 집중 현상을 블록체인이라는 껍데기 아래에서 재현하고 있는 것은 아닌지에 대한 의문을 제기합니다 .

결론​

이더리움의 레이어 2 환경은 최종 형태에 진입하고 있습니다 . 많은 이들이 희망했던 다양하고 경쟁적인 생태계가 아니라 , 세 개의 네트워크가 거의 모든 중요한 것을 통제하는 견고한 과점 체제입니다 . 좀비 체인들은 최소한의 활동으로 몇 년간 연명하겠지만 , 그 팀들은 다른 프로젝트로 피벗하거나 서서히 사업을 정리하게 될 것입니다 .

승자들에게 2026 년은 지배력을 공고히 하고 인접 시장으로 확장할 수 있는 기회입니다 . 다른 모든 이들에게 질문은 Base, Arbitrum, Optimism 과 경쟁할 것인가가 아니라 , 그들이 지배하는 세상에서 어떻게 공존할 것인가입니다 .

L2 멸종 사건은 다가오고 있는 것이 아닙니다 . 이미 시작되었습니다 .

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