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$0.001의 위기: 수수료 증발에 따른 이더리움 L2의 수익 모델 재정립

· 약 15 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Ethereum Layer 2 네트워크의 거래 수수료가 $ 0.001 수준까지 급락했습니다 . 이는 사용자들에게는 승리이지만 , 블록체인 자체에게는 존립의 위기입니다 . Base , Arbitrum , Optimism 이 거의 제로에 가까운 비용을 향해 경쟁하면서 , 모든 L2 운영자를 괴롭히는 근본적인 질문은 피할 수 없게 되었습니다 . 주요 수익원이 제로에 가까워질 때 어떻게 수십억 달러 규모의 인프라를 유지할 수 있을까요 ?

2026 년에 이는 더 이상 이론적인 이야기가 아닙니다 . 이는 이더리움의 확장성 환경을 재편하는 새로운 경제적 현실입니다 .

수수료 붕괴 : 위기로 변한 승리​

레이어 2 솔루션은 이더리움의 확장성 문제를 해결하기 위해 구축되었으며 , 그 기준에서 보면 놀라운 성공을 거두었습니다 . 현재 주요 L2 의 거래 수수료는 0.001에서0.001 에서 0.01 사이로 , 이더리움 메인넷에 비해 90 - 99 % 감소했습니다 . 이더리움 거래 비용이 $ 50 에 달할 수 있는 혼잡한 피크 시간대에도 Base 나 Arbitrum 은 아주 적은 비용으로 동일한 작업을 실행할 수 있습니다 .

하지만 성공은 예상치 못한 딜레마를 낳았습니다 . L2 를 사용자에게 매력적으로 만드는 바로 그 성과인 초저가 수수료가 비즈니스로서의 장기적인 생존 가능성을 위협하고 있습니다 .

수치가 이를 증명합니다 . 2025 년 하반기 상위 10 개 이더리움 L2 는 사용자 거래 수수료로 2 억 3,200 만 달러의 수익을 창출했습니다 . 절대적인 수치는 인상적이지만 , 이 수치는 EIP - 4844 가 도입한 블롭 (blob) 기반 데이터 가용성이 롤업 수수료를 많은 경우 50 - 90 % 까지 압박하면서 커지는 부담을 숨기고 있습니다 . 2026 년 초와 같이 블롭 활용도가 낮게 유지되면 , 데이터를 게시하는 한계 비용은 제로에 가까워지며 , 사용자에게 프리미엄 수수료를 부과할 수 있는 몇 안 되는 정당성 중 하나가 사라지게 됩니다 .

Arbitrum 재단은 2025 년 4 분기에 4 개의 수익원에서 90 % 이상의 매출총이익률을 기록했으며 , 연간 이익은 약 2,600 만 달러에 달한다고 보고했습니다 . 그러나 이러한 성과는 경쟁 L2 의 영향 , 블롭 가격 하락 , 그리고 더 저렴한 거래에 대한 사용자 기대가 완전히 반영되기 전의 일입니다 . 마진 압박은 이미 가시화되고 있습니다 . Base 의 경우 우선순위 수수료 (priority fees) 만으로도 일일 총 시퀀서 수익의 약 86.1 % 를 차지하며 , 일 평균 수입은 $ 156,138 에 불과합니다 . 이는 수십억 달러의 가치 평가를 정당화하거나 장기적인 인프라 개발을 유지하기에는 턱없이 부족한 수준입니다 .

경쟁 역학을 고려하면 위기는 더욱 심화됩니다 . 현재 60 개 이상의 이더리움 L2 가 운영 중이며 매달 더 많은 L2 가 출시되고 있는 상황에서 시장은 " 바닥을 향한 경쟁 " 과 닮아 있습니다 . 높은 수수료를 유지하려는 L2 는 더 저렴한 대안으로 사용자를 뺏길 위험이 있습니다 . 하지만 모두가 제로를 향해 달려간다면 아무도 살아남지 못할 것입니다 .

MEV : 악당에서 수익의 생명줄로​

한때 암호화폐 업계에서 가장 논란이 되었던 주제인 최대 추출 가치 (MEV , Maximal Extractable Value) 는 거래 수수료가 사라짐에 따라 L2 의 가장 유망한 수익원으로 빠르게 부상하고 있습니다 .

MEV 는 블록 내에서 거래를 재정렬 , 삽입 또는 검열하여 추출할 수 있는 이익을 의미합니다 . 이더리움 메인넷에서 블록 빌더와 검증인들은 샌드위치 공격 , 차익 거래 , 청산과 같은 정교한 전략을 통해 오랫동안 수십억 달러의 MEV 를 확보해 왔습니다 . 이제 L2 시퀀서들도 동일한 수익원을 활용하는 방법을 배우고 있습니다 . 다만 , 더 많은 통제권을 가지고 논란을 줄이는 방식으로 말이죠 .

Timeboost : Arbitrum 의 MEV 경매​

2025 년 말에 출시된 Arbitrum 의 Timeboost 메커니즘은 L2 에서 MEV 를 체계적으로 수익화하려는 최초의 주요 시도입니다 . 이 시스템은 거래 순서 결정 권한에 대한 투명한 경매를 도입하여 , 정교한 트레이더들이 자신의 거래를 다른 거래보다 먼저 포함시키기 위해 입찰할 수 있도록 합니다 .

출시 후 첫 7 개월 동안 Timeboost 는 500 만 달러 이상의 수익을 창출했습니다 . 이는 적은 액수일 수 있지만 시퀀서 수준의 MEV 캡처가 작동할 수 있다는 개념 증명 (PoC) 이 되었습니다 . 메인넷의 불투명한 MEV 추출과 달리 , Timeboost 는 이 가치를 제 3 자 검색자 (searchers) 에게 유출하거나 사용자에게 숨기는 대신 프로토콜 자체로 환원합니다 .

이 모델은 시퀀서를 단순한 거래 처리자에서 " 중립적인 경매인 " 으로 변화시킵니다 . 시퀀서가 MEV 를 직접 추출하는 대신 (이는 중앙집중화 문제를 야기함), MEV 검색자들이 서로 입찰하는 경쟁적인 시장을 조성하고 프로토콜이 그 잉여분을 캡처하게 됩니다 .

L2 의 제안자 - 빌더 분리 (PBS)​

지속 가능한 MEV 캡처를 위해 가장 주목받고 있는 아키텍처는 원래 이더리움 메인넷을 위해 개발되었으나 현재 L2 에 맞게 조정되고 있는 제안자 - 빌더 분리 (PBS , Proposer-Builder Separation) 입니다 .

PBS 모델에서 시퀀서의 역할은 두 가지 기능으로 나뉩니다 :

  • 빌더 (Builders): MEV 캡처를 극대화하기 위해 최적화된 거래 순서로 블록을 구성합니다 .
  • 제안자 (Proposers, 시퀀서): 경쟁하는 빌더들의 제안 중 가장 수익성이 높은 블록을 선택합니다 .

이러한 분리는 경제 구조를 근본적으로 변화시킵니다 . 시퀀서가 내부에 정교한 MEV 추출 기능을 갖출 필요 없이 , 블록 생성 권한을 전문 기관에 경매로 넘기기만 하면 됩니다 . 시퀀서는 경쟁적인 블록 생성 입찰을 통해 수익을 얻고 , 빌더는 MEV 를 효율적으로 추출하는 능력을 바탕으로 경쟁합니다 .

Base 와 Optimism 에서 순환 차익 거래 (cyclic arbitrage) 컨트랙트는 이미 2025 년 1 분기 온체인 가스 소비의 50 % 이상을 차지하고 있습니다 . 이러한 " 낙관적 MEV " 거래는 사용자 거래 수수료와 관계없이 지속될 경제 활동이며 , L2 는 그 가치의 일부를 캡처하는 방법을 배우고 있습니다 .

PBS 가 제 3 자에 의해 운영되는 것이 아니라 프로토콜에 직접 내장되는 엔슈라인드 PBS (ePBS , Enshrined PBS) 는 훨씬 더 큰 잠재력을 제공합니다 . 프로토콜 수준에서 MEV 캡처 메커니즘을 내장함으로써 , L2 는 추출된 가치가 외부 행위자에게 유출되지 않고 토큰 보유자 , 네트워크 참여자 또는 공공재 펀딩으로 환원되도록 보장할 수 있습니다 .

과제는 구현에 있습니다 . 수년에 걸쳐 PBS 가 성숙해진 이더리움 메인넷과 달리 , L2 는 중앙 집중식 시퀀서 , 빠른 블록 시간 , 기존 인프라와의 호환성 유지 등 설계상의 제약에 직면해 있습니다 . 하지만 최소한의 MEV 캡처만으로도 90 % 이상의 수익성을 보여준 Arbitrum 의 마진에서 알 수 있듯이 , 그 수익 잠재력은 무시할 수 없는 수준입니다 .

데이터 가용성: 숨겨진 수익원​

사용자 대상의 트랜잭션 수수료에 많은 관심이 집중되어 있지만, 데이터 가용성 (Data Availability, DA) 경제학은 L2 지속 가능성을 결정짓는 가장 중요한 경쟁 요소 중 하나로 조용히 자리 잡았습니다.

롤업 데이터를 위한 전용 데이터 구조인 "블롭 (blobs)"을 도입한 EIP-4844는 L2 비용 구조를 근본적으로 변화시켰습니다. 블롭이 도입되기 전, L2는 이더리움 메인넷에 트랜잭션 데이터를 콜데이터 (calldata)로 게시하기 위해 비용을 지불했으며, 이는 네트워크 혼잡 시 급증하곤 했습니다. EIP-4844 이후, 블롭 기반 DA는 데이터 게시 비용을 수십 배 이상 절감했습니다. 메가바이트당 약 3.83달러였던 비용이 많은 경우 단 몇 센트 수준으로 떨어졌습니다.

이러한 비용 절감 덕분에 L2 수수료가 드라마틱하게 낮아질 수 있었습니다. 그러나 이는 동시에 중대한 의존성을 드러냈습니다. 이제 L2는 자신들이 제어할 수 없는 이더리움의 블롭 가격 책정 메커니즘에 의존하게 되었습니다.

셀레스티아와 대안 DA 시장​

셀레스티아 (Celestia)와 같은 전용 DA 레이어의 등장은 L2 경제에 경쟁과 선택권을 가져왔습니다. 셀레스티아는 데이터 가용성 비용으로 메가바이트당 약 0.07달러를 청구하는데, 이는 비슷한 시기의 이더리움 블롭 가격보다 약 55배 저렴한 수준입니다. 특히 높은 트랜잭션 규모를 처리하는 비용에 민감한 L2들에게 이러한 가격 차이는 무시할 수 없는 요소입니다.

2026년 초까지 셀레스티아는 160GB 이상의 롤업 데이터를 처리했으며, 비이더리움 DA 부문에서 약 50%의 시장 점유율을 차지했습니다. 또한 2024년 말 이후 일일 블롭 수수료 수익이 10배 성장했습니다. 이 플랫폼의 성공은 DA가 단순한 지출 항목 (cost center)이 아니라, 경쟁력 있는 가격, 신뢰성 및 통합의 간편함을 제공할 수 있는 플랫폼에게는 잠재적인 수익원이 될 수 있음을 보여줍니다.

DA 파편화 문제​

그럼에도 불구하고 이더리움은 여전히 "프리미엄" 옵션으로 남아 있습니다. 더 높은 비용에도 불구하고, 이더리움의 블롭 DA는 타의 추종을 불허하는 보안 보장을 제공합니다. 데이터 가용성이 수조 달러의 가치를 보호하는 동일한 합의 메커니즘에 의해 확보되기 때문입니다. 금융 애플리케이션, 기관 사용자 또는 대기업을 지원하는 고가치 L2의 경우, 이더리움 DA에 프리미엄을 지불하는 것은 치명적인 데이터 손실이나 가용성 장애에 대한 보험과 같습니다.

이는 이원화된 시장을 형성합니다:

  • 고가치 L2 (Base, Arbitrum One, Optimism): 필수 보안 비용으로 간주하고 이더리움 DA를 계속 사용합니다.
  • 비용 민감형 L2 (게이밍 체인, 실험적 네트워크, 고처리량 애플리케이션): 셀레스티아 (Celestia), EigenDA 또는 중앙 집중식 솔루션과 같은 대안 DA 레이어를 점점 더 많이 채택합니다.

L2 자체의 전략적 과제는 순수 이더리움 롤업으로 남을 것인지, 아니면 극적인 비용 절감을 위해 보안의 일부를 희생하는 "발리듐 (validium)" 또는 하이브리드 모델을 수용할 것인지가 됩니다. 경제적 논리는 점점 더 하이브리드 모델을 선호하고 있지만, 브랜드 및 보안 측면에서의 영향은 여전히 논쟁 중입니다.

흥미롭게도 일부 L2는 스스로 DA 서비스를 제공하는 방안을 탐색하기 시작했습니다. 만약 특정 L2가 충분한 규모와 탈중앙화를 달성한다면, 이론적으로 다른 소규모 체인에 데이터 가용성을 제공하여 생태계 계층 구조 내에서 입지를 강화하는 동시에 새로운 수익원을 창출할 수 있습니다.

기업 라이선싱: B2B 수익 모델​

개인 사용자들이 소수점 단위의 트랜잭션 비용에 집착하는 동안, 기업용 롤업 (Enterprise rollup) 현상은 수수료가 거의 중요하지 않은 완전히 다른 비즈니스 모델을 조용히 구축하고 있습니다.

2025년은 "기업용 롤업"이 본격적으로 등장한 해였습니다. 이는 주요 기관들이 일반 사용자를 위해서가 아니라, 통제된 비즈니스 환경을 위해 배포한 L2 인프라입니다. 크라켄 (Kraken)은 INK를 출시했고, 유니스왑 (Uniswap)은 유니체인 (UniChain)을 배포했으며, 소니 (Sony)는 게이밍 및 미디어를 위해 소네움 (Soneium)을 선보였고, 로빈후드 (Robinhood)는 브로커리지 거래 정산을 위해 아비트럼 (Arbitrum) 인프라를 통합했습니다.

이러한 기업들은 트랜잭션 규모로 측정되는 개인용 시장 점유율을 다투기 위해 L2를 출시하는 것이 아닙니다. 이들은 컴플라이언스 관리, 결제 최종성 (settlement finality), 탈중앙화 생태계와의 상호운용성, 고객 경험 차별화와 같은 특정 비즈니스 문제를 해결하기 위해 블록체인 인프라를 배포합니다.

기업용 가치 제안​

로빈후드에게 L2는 24/7 주식 거래와 즉시 정산을 가능하게 합니다. 이는 영업시간과 T+2 결제 주기에 묶여 있는 전통적인 시장에서는 불가능한 기능입니다. 소니의 경우, 블록체인 기반의 게이밍 및 미디어 배포를 통해 새로운 수익 모델, 게임 간 자산 상호운용성, 그리고 Web2 인프라가 지원할 수 없는 커뮤니티 거버넌스 메커니즘을 확보할 수 있습니다.

이러한 맥락에서 트랜잭션 수수료는 거의 무의미해집니다. 거래 비용이 0.001달러인지 0.01달러인지는 며칠씩 걸리는 결제 지연이나 특정 거래 자체가 불가능한 상황과 비교하면 큰 문제가 되지 않기 때문입니다.

수익 모델은 "트랜잭션당 수수료"에서 "플랫폼 수수료, 라이선스 및 부가 가치 서비스"로 전환됩니다:

  • 출시 및 배포 수수료: 맞춤형 L2 인프라 구축에 대한 비용으로, 종종 수십만 달러에서 수백만 달러에 이릅니다.
  • 매니지드 서비스 (Managed Services): 지속적인 운영 지원, 업그레이드, 모니터링 및 컴플라이언스 지원입니다.
  • 거버넌스 및 권한 관리: 기업이 자신의 체인과 상호작용할 수 있는 대상을 제어하고, KYC / AML 요건을 구현하며, 규제 준수를 유지하기 위한 도구입니다.
  • 개인정보 보호 및 기밀 유지 기능: 예를 들어 ZKsync의 프리비듐 (Prividium) 프레임워크는 금융 기관이 민감한 트랜잭션 데이터에 필요로 하는 기업급 프라이버시 레이어를 제공합니다.

옵티미즘 (Optimism)은 슈퍼체인 (Superchain) 아키텍처를 통해 이러한 모델 중 하나를 개척했습니다. 상호운용 가능한 OP 스택 (OP Stack) 체인 네트워크에 참여하는 대가로 총 시퀀서 수익의 2.5% 또는 시퀀서 이익의 15%를 청구합니다. 이는 사용자 대상 수수료가 아니라, 옵티미즘과 OP 스택 기술을 사용하여 자체 체인을 배포하는 기관 간의 B2B 수익 배분 계약입니다.

프라이빗 vs. 퍼블릭 L2 경제학​

기업 모델은 또한 L2 아키텍처에서 퍼블릭 대 프라이빗(또는 허가형) 체인이라는 근본적인 분기점을 도입합니다.

퍼블릭 L2는 기존 사용자, 유동성 및 공유 인프라에 대한 즉각적인 액세스를 제공하며, 본질적으로 이더리움 DeFi 생태계에 연결됩니다. 이러한 체인은 거래량에 의존하며 수수료를 통해 경쟁해야 합니다.

프라이빗 L2는 기관이 참여자, 데이터 처리 및 거버넌스를 제어하는 동시에 최종성(finality)과 보안을 위해 이더리움에 결제를 고정할 수 있게 합니다. 이러한 체인은 거래당 비용이 아니라 액세스 수수료, SLA 보장, 화이트 글로브(white-glove) 서비스 및 통합 지원 등 완전히 다른 방식으로 과금할 수 있습니다.

떠오르는 합의에 따르면 L2 제공업체는 클라우드 인프라 기업처럼 운영될 것입니다. AWS가 기업용 SLA 및 지원을 위한 프리미엄 등급과 함께 컴퓨팅, 스토리지 및 대역폭에 대해 요금을 부과하는 것과 마찬가지로, L2 운영자는 거래 수수료가 아닌 서비스 등급을 통해 수익을 창출할 것입니다.

이 모델은 규모, 평판 및 신뢰를 필요로 하며, 이는 Optimism, Arbitrum과 같은 기존 플레이어와 Base와 같이 떠오르는 거대 기업에 유리한 속성입니다. 브랜드 인지도나 기업 관계가 없는 소규모 L2는 이 시장에서 경쟁하는 데 어려움을 겪을 것입니다.

지속 가능성의 기술적 아키텍처​

수수료 대재앙에서 살아남으려면 영리한 비즈니스 모델 이상의 것이 필요합니다. L2가 운영되고 가치를 포착하는 방식을 근본적으로 바꾸는 아키텍처 혁신이 요구됩니다.

시퀀서 탈중앙화​

오늘날 대부분의 L2는 중앙 집중식 시퀀서에 의존합니다. 즉, 트랜잭션 순서를 지정하고 블록을 생성하는 책임을 지는 단일 개체입니다. 이 아키텍처는 빠른 최종성과 단순한 운영을 가능하게 하지만, 단일 장애점(single point of failure), 규제 노출 및 MEV 포착 전략의 제한을 초래합니다.

탈중앙화 시퀀서는 2026년의 가장 중요한 기술적 전환 중 하나입니다. 여러 운영자에게 시퀀싱을 분산함으로써 L2는 다음을 수행할 수 있습니다:

  • 시퀀서 운영자가 토큰을 잠궈야 하는 스테이킹 메커니즘을 활성화하여, 새로운 토큰 유틸리티와 슬래싱(slashing) 처벌을 통한 잠재적 수익 창출
  • 사용자 보호를 신뢰할 수 있게 약속하는 공정한 순서 지정 및 MEV 완화 전략 구현
  • 단일 책임 주체를 제거하여 규제 위험 감소
  • 참여자가 시퀀싱 권한을 입찰하는 "서비스형 시퀀서(sequencer-as-a-service)" 시장 기회 창출

도전 과제는 탈중앙화를 유지하면서 L2의 속도 이점을 유지하는 것입니다. Arbitrum과 Optimism 같은 네트워크는 탈중앙화 시퀀서 세트에 대한 계획을 발표했지만 구현은 복잡한 것으로 입증되었습니다. 분산 합의 방식에서는 빠른 블록 시간(일부 L2는 2초 최종성 목표)을 유지하기가 더 어려워집니다.

그럼에도 불구하고 경제적 인센티브는 분명합니다. 탈중앙화 시퀀서는 스테이킹 수익률, 검증인 네트워크 및 MEV 마켓플레이스를 열어주며, 이는 중앙 집중식 운영자가 사용할 수 없는 잠재적 수익원입니다.

공유 시퀀싱 및 크로스 L2 유동성​

또 다른 신흥 모델은 여러 L2가 공통 시퀀싱 레이어를 통해 조정되는 "공유 시퀀싱(shared sequencing)"입니다. 이 아키텍처는 개별 사일로가 아닌 체인 간의 원자적(atomic) 크로스 L2 트랜잭션, 통합 유동성 풀 및 MEV 포착을 가능하게 합니다.

공유 시퀀서는 다음을 통해 수익을 창출할 수 있습니다:

  • 공유 시퀀싱 서비스에 포함되는 대가로 L2에 부과하는 수수료
  • 체인 간 차익 거래 및 청산에서 포착된 MEV
  • 여러 체인에서 동시에 이루어지는 우선순위 순서 지정 경매

Espresso Systems, Astria 등의 프로젝트가 공유 시퀀싱 인프라를 구축하고 있지만, 채택은 아직 초기 단계입니다. 이 경제 모델은 L2가 자체적으로 운영하는 대신 시퀀싱 서비스에 비용을 지불할 것이라고 가정하며, 새로운 인프라 시장을 창출합니다.

모듈형 데이터 가용성​

앞서 논의한 바와 같이, DA는 비용이자 잠재적 수익 센터입니다. 실행, 합의 및 데이터 가용성이 특화된 레이어로 분리되는 모듈형 블록체인 이론은 각 레이어에서 시장을 형성합니다.

지속 가능성을 위해 최적화하는 L2는 점점 더 DA 솔루션을 혼합하여 사용할 것입니다:

  • 높은 보안이 필요한 트랜잭션은 이더리움 DA 사용
  • 대량의 저가치 트랜잭션은 Celestia나 EigenDA와 같은 저렴한 대안 사용
  • 매우 높은 처리량이 필요한 사용 사례는 보안을 위해 사기 증명(fraud proofs) 또는 유효성 증명(validity proofs)과 함께 중앙 집중식 DA를 채용할 수 있음

이러한 "데이터 가용성 라우팅"은 관리하기 위해 정교한 인프라가 필요하며, 비용, 보안 요구 사항 및 네트워크 조건에 따라 동적으로 DA 선택을 최적화할 수 있는 미들웨어 제공업체에게 기회를 제공합니다.

다음 단계: 세 가지 가능한 미래​

L2 수익 위기는 향후 12-18개월 동안 세 가지 균형 중 하나로 해결될 것입니다:

미래 1: 대통합 (The Great Consolidation)

대부분의 L2는 충분한 규모를 달성하지 못하고, 시장은 주요 기관의 지원을 받는 5-10개의 지배적인 체인을 중심으로 통합됩니다. Base (Coinbase), Arbitrum, Optimism 및 몇몇 특화된 체인이 활동의 90%+를 점유합니다. 이러한 생존자들은 기업 관계, MEV 포착 및 플랫폼 수수료를 통해 수익을 창출하는 동시에, 다각화된 수익으로 자금을 조달한 바이백(buybacks)을 통해 토큰 가치를 유지합니다.

소규모 L2는 폐쇄되거나 좁은 사용 사례를 지원하는 앱 전용 체인이 되어 범용 플랫폼으로서의 야망을 포기합니다.

미래 2: 서비스 레이어 (The Service Layer)

L2 운영자는 인프라 서비스형(IaaS) 비즈니스 모델로 전환하여 다른 체인에 시퀀싱, DA 및 결제 서비스를 판매함으로써 수익을 얻습니다. OP Stack, Arbitrum Orbit, zkSync의 ZK Stack 및 유사한 프레임워크는 블록체인의 AWS/Azure/GCP가 되며, 거래 수수료는 총 수익의 극히 일부에 불과하게 됩니다.

이 미래에서 퍼블릭 L2를 운영하는 것은 기업용 인프라 판매를 위한 미끼 상품(loss leader)이 됩니다.

미래 3: MEV 시장 (The MEV Market)

PBS 및 정교한 MEV 포착 메커니즘이 성숙하여 L2가 트랜잭션 프로세서가 아닌 블록 공간 및 트랜잭션 순서 지정을 위한 마켓플레이스가 됩니다. 수익은 최종 사용자가 아닌 검색자(searchers), 빌더(builders) 및 정교한 마켓 메이커로부터 주로 발생합니다.

일반 사용자는 전문 트레이딩 활동에서 발생하는 MEV 포착을 통해 보조금을 받아 무료 트랜잭션을 즐깁니다. L2 토큰은 MEV 재분배 메커니즘에 대한 거버넌스로서 가치를 얻습니다.

각 경로는 여전히 가능성이 높으며, 서로 다른 L2는 서로 다른 전략을 추구할 수 있습니다. 하지만 주로 사용자 거래 수수료에 의존하는 현상 유지는 이미 구식입니다.

앞으로의 여정​

0.001달러 수수료 위기는 오랫동안 지체된 결산을 강요합니다. 과거의 클라우드 컴퓨팅과 마찬가지로, 블록체인 인프라는 대규모 규모에서 극도로 낮은 트랜잭션 마진만으로는 생존할 수 없습니다. 승자는 이러한 현실을 가장 먼저 인식하고 트랜잭션당 과금 패러다임을 넘어서는 수익 모델을 구축하는 이들이 될 것입니다.

사용자들에게 이러한 전환은 압도적으로 긍정적입니다. 거의 무료에 가까운 트랜잭션은 소액 결제, 온체인 게임, 고빈도 매매(HFT), 그리고 IoT 정산과 같이 높은 수수료 수준에서는 불가능했던 애플리케이션의 문을 엽니다. 인프라 위기는 블록체인 운영자들의 위기이지, 블록체인 사용자들의 위기가 아닙니다.

L2 운영자들에게 이 도전은 실존적인 문제이지만 해결 가능합니다. MEV 포착, 기업용 라이선싱, 데이터 가용성 시장, 그리고 서비스형 인프라(IaaS) 모델이 지속 가능성을 위한 경로를 제공합니다. 관건은 L2 팀들이 운영 자금이 소진되거나 커뮤니티의 신뢰를 잃기 전에 이러한 전환을 실행할 수 있는지 여부입니다.

이더리움 자체적으로 볼 때, L2 수익 위기는 롤업 중심 로드맵의 유효성을 입증합니다. 생태계는 정확히 계획된 대로 확장되고 있습니다. 트랜잭션 비용은 제로에 가까워지고 있고, 처리량은 급증하고 있으며, 메인넷의 보안은 조금도 훼손되지 않았습니다. 이러한 경제적 고통은 버그가 아니라 특징(feature)입니다. 즉, 지속 가능한 인프라와 투기적인 실험을 분리해낼 시장 주도의 강제적 기능입니다.

수수료 전쟁은 끝났습니다. 수익 전쟁은 이제 막 시작되었습니다.

출처:

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