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레이어 2의 역설: $ 0.001 수수료가 이더리움 확장성 비즈니스 모델을 어떻게 무너뜨리고 있는가

· 약 11 분
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

이더리움 레이어 2 네트워크는 2025 년에 놀라운 성과를 거두었습니다. 트랜잭션 비용을 90 % 이상 절감하여 블록체인 상호작용을 거의 무료에 가깝게 만들었습니다. 하지만 이러한 엔지니어링의 승리는 예상치 못한 위기를 초래했습니다. 이 네트워크들의 자금을 조달하는 비즈니스 모델 자체가 스스로의 성공에 짓눌려 붕괴되고 있는 것입니다.

트랜잭션 수수료가 작업당 0.001 달러 수준으로 급락하면서, 레이어 2 운영자들은 냉혹한 질문에 직면해 있습니다. 주요 수익원이 증발하고 있는 상황에서 어떻게 수십억 달러 규모의 인프라를 유지할 것인가?

2025 년 대규모 수수료 붕괴​

수치는 극적인 이야기를 들려줍니다. 2025 년 1 월과 2026 년 1 월 사이, 이더리움 레이어 2 네트워크의 평균 가스 가격은 7.141 gwei 에서 약 0.50 gwei 로 93 % 나 폭락했습니다. 오늘날 Base 에서의 트랜잭션 비용은 평균 0.01 달러이며, Arbitrum 과 Optimism 은 0.15 - 0.20 달러 사이를 유지하고 있습니다. 많은 작업들이 이제 1 센트의 파편에 불과한 비용으로 처리됩니다.

촉매제는 무엇이었을까요? 2024 년 3 월에 출시된 이더리움의 덴쿤(Dencun) 업그레이드인 EIP-4844 입니다. 이 업그레이드는 레이어 2 네트워크가 비용 효율적인 정산을 위해 사용할 수 있는 임시 데이터 패킷인 "블롭(blobs)"을 도입했습니다. 이더리움에 영구적으로 저장되는 기존의 콜데이터(calldata)와 달리, 블롭은 약 18 일 동안만 유지되므로 가격을 획기적으로 낮출 수 있었습니다.

그 영향은 즉각적이었으며 기존 수익 모델에 치명적이었습니다. Optimism, Arbitrum, Base 모두 많은 트랜잭션 유형에서 90 - 99 % 의 수수료 절감을 경험했습니다. 중간 블롭 수수료는 0.0000000005 달러까지 떨어졌으며, 사용자 상호작용 비용은 거의 무시할 수 있는 수준이 되었습니다. EIP-4844 출시 이후 950,000 개 이상의 블롭이 이더리움에 게시되었으며, 이는 레이어 2 운영의 경제 구조를 근본적으로 재편했습니다.

사용자와 개발자에게 이것은 낙원입니다. 하지만 시퀀서 수익에 의존하던 레이어 2 운영자들에게는 실존적 위협입니다.

시퀀서 수익: 멸종 위기에 처한 수익원​

전통적으로 레이어 2 네트워크는 단순한 모델을 통해 돈을 벌어왔습니다. 사용자로부터 트랜잭션 처리 수수료를 받은 다음, 그 수수료의 일부를 데이터 가용성 및 정산을 위해 이더리움에 지불합니다. 수집한 금액과 지불한 금액의 차액이 그들의 이익인 시퀀서 수익이 됩니다.

이 모델은 레이어 2 수수료가 상당했을 때는 훌륭하게 작동했습니다. 하지만 트랜잭션 비용이 0 에 수렴하면서 마진은 매우 얇아졌습니다.

경제적 지표는 이러한 도전을 극명하게 보여줍니다. Base 는 업계 선두임에도 불구하고 지난 180 일 동안 일일 평균 수익이 185,291 달러에 불과합니다. Arbitrum 은 하루에 약 55,025 달러를 벌어들입니다. 이 수치들이 적은 것은 아니지만, 매일 수십만 건의 트랜잭션을 처리하는 네트워크를 위한 방대한 인프라, 개발 팀 및 지속적인 운영을 지원해야 합니다.

연간 총이익을 살펴보면 상황은 더욱 위태롭습니다. Base 는 연간 약 3,000 만 달러로 선두를 달리고 있으며, Arbitrum 과 Optimism 은 각각 약 950 만 달러의 총이익을 기록했습니다. 이 수치들로 이더리움 전체 트랜잭션량의 60 - 70 % 를 공동으로 처리하는 네트워크를 유지해야 합니다. 이는 상대적으로 적은 수익에 비해 막대한 운영 부담입니다.

근본적인 긴장 관계는 명확합니다. 레이어 2 네트워크는 이더리움 메인넷 외부에서 자신들의 존재를 정당화할 수 있는 틈새 시장을 찾아야 하며, 스스로를 유지할 수 있는 충분한 수익을 창출해야 합니다. 한 업계 분석에서 언급했듯이 "수익성은 L2 가 사용자로부터 벌어들이는 것과 이더리움에 지불하는 것의 차이에 달려 있습니다." 그러나 그 차이는 매일 줄어들고 있습니다.

MEV 의 분기점: 가치 확보를 위한 서로 다른 경로​

시퀀서 수익 압박에 직면한 레이어 2 네트워크들은 대안적인 수익원으로 최대 추출 가능 가치(MEV)를 탐색하고 있습니다. 하지만 그들의 접근 방식은 크게 다르며, 이는 서로 다른 경쟁 우위와 과제를 만들어냅니다.

Arbitrum 의 공정 순서 지정 철학​

Arbitrum 은 MEV 추출로 인한 사용자 피해를 줄이기 위해 설계된 선착순(First-Come First-Serve, FCFS) 순서 지정 시스템을 채택하고 있습니다. 이 철학은 수익 극대화보다 사용자 경험을 우선시하며, 그 결과 MEV 활동이 현저히 낮습니다. 경쟁 네트워크들이 50 % 이상인 것에 비해 온체인 가스 사용량의 7 % 만이 MEV 와 관련되어 있습니다.

그러나 Arbitrum 이 MEV 를 완전히 포기하는 것은 아닙니다. 이 네트워크는 MEV 기회에 대한 경매를 도입할 수 있는 미래의 탈중앙화 시퀀서 구현을 탐색하고 있으며, 이를 통해 사용자나 프로토콜 재고에 일부 가치를 환원할 가능성이 있습니다. 이는 공정성을 유지하면서도 경제적 가치를 포착하는 중간 경로를 나타냅니다.

Base 및 Optimism 의 경매 접근 방식​

반면, Base 와 Optimism 은 사용자가 트랜잭션 우선순위를 위해 더 높은 수수료를 입찰할 수 있는 우선순위 가스 경매(Priority Gas Auctions, PGA)를 활용합니다. 이 설계는 본질적으로 더 많은 MEV 활동을 허용하며, Optimistic MEV 는 이들 네트워크에서 전체 온체인 가스 사용량의 51 - 55 % 를 차지합니다.

함정은 무엇일까요? OP-Stack 롤업에서 실제 차익 거래의 성공률은 약 1 % 로 매우 낮으며, 이는 Arbitrum 보다 훨씬 낮은 수치입니다. 대부분의 가스는 실제 수익으로 이어지지 않는 차익 거래 기회를 찾는 온체인 계산인 "상호작용 프로브(interaction probes)"에 소비됩니다. 이는 MEV 활동이 비례적인 가치를 창출하지 않으면서 리소스만 소비하는 특이한 상황을 만듭니다.

낮은 성공률에도 불구하고, Base 에서의 방대한 MEV 관련 활동량은 수익 리더십에 기여합니다. 이 네트워크는 최소한의 비용으로 초당 1,000 건 이상의 트랜잭션을 처리하며 거래량을 경쟁 우위로 전환하고 있습니다.

대안적 수익 모델: 트랜잭션 수수료를 넘어서​

전통적인 시퀀서(sequencer) 수익이 불충분한 것으로 드러남에 따라, 레이어 2 네트워크는 블록체인 인프라 경제를 재편할 수 있는 대안적인 비즈니스 모델을 개척하고 있습니다.

라이선싱의 분기점​

아비트럼(Arbitrum)과 옵티미즘(Optimism)은 기술 스택을 수익화하는 데 있어 극명하게 다른 접근 방식을 취해 왔습니다.

아비트럼의 Orbit 수익 공유: 아비트럼은 "커뮤니티 소스 코드" 모델을 채택하여, 자사의 Orbit 프레임워크로 구축된 체인이 아비트럼 생태계 외부에서 결제를 진행할 경우 프로토콜 수익의 10%를 기부하도록 요구합니다. 이는 체인이 결제를 위해 아비트럼을 직접 사용하지 않더라도 수입을 창출하는 로열티와 유사한 구조를 만듭니다.

옵티미즘의 오픈 소스 승부수: 옵티미즘의 OP Stack은 MIT 라이선스에 따라 완전히 오픈 소스로 제공되어, 누구나 코드를 얻고 자유롭게 수정하며 로열티나 선불 수수료 없이 맞춤형 레이어 2 체인을 구축할 수 있습니다. 수익 공유는 체인이 옵티미즘의 공식 생태계인 "슈퍼체인(Superchain)"에 합류할 때만 활성화됩니다.

이는 흥미로운 역학 관계를 형성합니다. 옵티미즘은 생태계 성장과 자발적 참여에 베팅하고 있는 반면, 아비트럼은 라이선싱 요구 사항을 통해 경제적 연계를 강제합니다. 어떤 접근 방식이 성장과 지속 가능성 사이의 균형을 더 잘 맞출지는 시간이 증명해 줄 것입니다.

엔터프라이즈 롤업 및 전문 서비스​

아마도 가장 유망한 대안은 2025년에 등장한 "엔터프라이즈 롤업(enterprise rollup)"의 부상일 것입니다. 주요 기관들이 맞춤형 레이어 2 네트워크를 출시하고 있으며, 이들은 전문적인 배포, 유지 관리 및 지원 서비스에 대해 기꺼이 비용을 지불할 의향이 있습니다.

이는 전통적인 오픈 소스 비즈니스 모델과 유사합니다. 코드는 무료이지만, 운영 전문 지식은 프리미엄 가격을 요구합니다. 최근 출시된 옵티미즘의 OP Enterprise는 맞춤형 블록체인 인프라를 구축하는 기관에 화이트 글러브(white-glove) 서비스를 제공하며 이러한 접근 방식을 잘 보여줍니다.

기업 입장에서 가치 제안은 매력적입니다. 맞춤형 보안, 프라이버시 및 규제 준수 기능을 유지하면서 이더리움 경제의 유동성과 네트워크 효과를 누릴 수 있습니다. 한 업계 보고서에서 언급했듯이, "기관은 이더리움 경제의 유동성과 네트워크 효과에 연결되는 자체 맞춤형 기관용 L2를 보유할 수 있습니다."

레이어 3 및 앱 특화 체인​

고성능 DeFi 프로토콜은 일반적인 레이어 2 네트워크가 효율적으로 제공할 수 없는 기능들을 점점 더 요구하고 있습니다. 여기에는 예측 가능한 실행, 유연한 청산 로직, 트랜잭션 순서에 대한 세밀한 제어, 그리고 내부적으로 MEV를 포착하는 능력이 포함됩니다.

이때 아비트럼 Orbit과 같은 프레임워크로 구축된 레이어 3와 앱 특화 체인(app-specific chains)이 등장합니다. 이러한 전문 네트워크를 통해 프로토콜은 MEV를 내재화하고, 경제 구조를 맞춤화하며, 특정 사용 사례에 최적화할 수 있습니다. 레이어 2 운영자에게 이러한 전문 체인을 위한 인프라와 툴링을 제공하는 것은 저마진 트랜잭션 처리에 의존하지 않는 새로운 수익원이 됩니다.

전략적 통찰은 명확합니다. 레이어 2 네트워크는 단순히 트랜잭션 비용으로 경쟁하는 것이 아니라, 인프라를 외부로 확장하고 대형 플랫폼과 파트너십을 맺음으로써 승리합니다.

지속 가능성 문제: L2는 수수료 전쟁에서 살아남을 수 있을까?​

2026년 레이어 2 네트워크가 직면한 근본적인 긴장은 대안적 수익 모델의 조합이 사라지는 트랜잭션 수수료를 보전할 수 있는지 여부입니다.

수치를 고려해 보십시오. 트랜잭션 수수료가 계속해서 $0.001로 수렴하고 블롭(blob) 비용이 0에 가깝게 유지된다면, 매일 수백만 건의 트랜잭션을 처리하더라도 수익은 미미합니다. 베이스(Base)는 거래량에서 선두를 달리고 있음에도 불구하고, 대규모 운영을 지속하기 위해서는 추가적인 수익원을 찾아야만 합니다.

상황은 지속적인 중앙집중화 우려로 인해 더욱 복잡해집니다. 대부분의 레이어 2 네트워크는 겉으로 보이는 것보다 훨씬 더 중앙집중화되어 있으며, 탈중앙화는 즉각적인 우선순위라기보다 장기적인 목표로 취급됩니다. 이는 규제 리스크를 야기하며 장기적인 가치 축적에 대한 의문을 제기합니다. 만약 네트워크가 중앙집중화되어 있다면, 사용자가 왜 "영리한 암호학"이 적용된 전통적인 데이터베이스보다 이를 더 신뢰해야 할까요?

최근의 구조적 변화는 이더리움 자체도 이 문제를 인식하고 있음을 시사합니다. 후사카(Fusaka) 업그레이드는 레이어 1과 레이어 2 사이의 가치 캡처 체인을 "수리"하는 것을 목표로 하며, L2가 이더리움 메인넷에 더 많은 "공납"을 지불하도록 요구합니다. 이러한 재분배는 이더리움에는 도움이 되지만, 이미 얇아진 레이어 2의 마진을 더욱 압박합니다.

2026년 이후의 수익 모델​

앞으로 성공적인 레이어 2 네트워크는 다음과 같은 하이브리드 수익 전략을 채택할 가능성이 높습니다.

  1. 마진보다 거래량(Volume Over Margin): 베이스(Base)의 방식처럼, 규모의 경제를 달성한다면 트랜잭션당 이익이 최소이더라도 막대한 트랜잭션 볼륨을 처리하는 것이 효과적일 수 있습니다. $0.01의 수수료로 1,000+ TPS를 처리하는 베이스는 $0.20의 수수료로 400 TPS를 처리하는 아비트럼보다 더 많은 수익을 창출합니다.

  2. 선별적 MEV 캡처(Selective MEV Capture): 네트워크는 MEV 추출과 사용자 경험 사이의 균형을 맞춰야 합니다. 사용자에게 가치를 되돌려주는 MEV 경매에 대한 아비트럼의 탐구는 커뮤니티를 소외시키지 않으면서 수익을 창출하는 중간 경로를 제시합니다.

  3. 엔터프라이즈 서비스(Enterprise Services): 기관 고객을 위한 전문적인 지원, 배포 지원 및 맞춤화 서비스는 트랜잭션 수가 아닌 고객 가치에 따라 확장되는 고마진 수익을 제공합니다.

  4. 생태계 수익 공유(Ecosystem Revenue Sharing): 의무적(아비트럼 Orbit) 및 자발적(옵티미즘 슈퍼체인) 수익 공유 모델은 생태계 참여를 통해 레이어 2의 성공이 복리로 증가하는 네트워크 효과를 창출합니다.

  5. 데이터 가용성 시장(Data Availability Markets): 블롭 가격 책정이 진화함에 따라, 레이어 2 네트워크는 계층화된 데이터 가용성 서비스를 도입할 수 있습니다. 예를 들어, 기관을 위한 프리미엄 결제 보장이나 일반 소비자 애플리케이션을 위한 저가형 옵션 등입니다.

2026년까지 네트워크는 수익 공유 모델, 시퀀서 이익 분배, 그리고 실제 네트워크 사용량과 연계된 수익률을 도입하여, 트랜잭션 수수료 중심에서 참여 경제(participation economics) 중심으로 근본적인 전환을 이룰 것으로 예상됩니다.

앞으로의 방향​

레이어 2 경제 위기는 역설적이게도 기술적 성공의 신호입니다. 이더리움의 확장성 솔루션은 블록체인 트랜잭션을 저렴하고 접근 가능하게 만든다는 주요 목표를 달성했습니다. 하지만 기술적 승리가 비즈니스의 지속 가능성으로 자동 연결되지는 않습니다.

살아남아 번창하는 네트워크는 다음과 같은 특성을 가질 것입니다:

  • 연산당 0.001 달러의 트랜잭션 수수료만으로는 운영을 유지할 수 없음을 인정
  • 실제 가치 창출과 연계된 다각화된 수익 모델 개발
  • 중앙집중화 우려와 운영 효율성 사이의 균형 유지
  • 개별 트랜잭션을 넘어 가치를 복리로 증대시키는 생태계 네트워크 효과 구축
  • 인프라 신뢰성을 위해 기꺼이 비용을 지불할 의사가 있는 기관 및 기업 고객에게 서비스 제공

Base, Arbitrum 및 Optimism은 모두 이러한 전략을 다양하게 조합하여 실험하고 있습니다. Base는 거래량을 통해 총매출을 주도하고, Arbitrum은 라이선스를 통해 경제적 일치를 강제하며, Optimism은 오픈 소스 생태계 성장에 승부수를 던지고 있습니다.

최종 승자는 근본적인 변화를 인식하는 자가 될 것입니다. 레이어 2 네트워크는 더 이상 단순한 트랜잭션 처리 장치가 아닙니다. 이들은 이제 인프라 플랫폼, 기업 서비스 제공자, 그리고 생태계 오케스트레이터로 변모하고 있습니다. 수익 모델은 이에 맞게 진화해야 합니다. 그렇지 않으면 누구도 승리할 수 없는 '제로 (0) 를 향한 경쟁' 속에서 지속 불가능할 정도로 저렴한 범용 서비스로 전락할 위험이 있습니다.

레이어 2 인프라를 기반으로 구축하는 개발자들에게 이러한 네트워크의 비즈니스 모델이 진화함에 따라 신뢰할 수 있는 노드 액세스와 데이터 인덱싱은 여전히 중요합니다. BlockEden.xyz는 주요 레이어 2 네트워크 전반에 걸쳐 엔터프라이즈급 API 액세스를 제공하여, 기저의 경제적 변화에 관계없이 일관된 성능을 제공합니다.

출처​

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