メインコンテンツまでスキップ

ZKsync の 2026 年の転換点：最大級の L2 の賭けがもはや速度だけではない理由

· 約 14 分
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

ZKsync の CEO である Alex Gluchowski 氏が、1 月にプロジェクトの 2026 年に向けたロードマップを発表した際、彼は 2024 年のレイヤー 2 競争においては異端とも言える発言をしました。「私たちは、業界のショートカット（近道）ではなく、現実世界の制約に合わせて構築するという意図的な決定を下しました」。秒間トランザクション数（TPS）のさらなる向上を競い合ってきたこの分野において、ZKsync は、それほど華やかではないものの、銀行、資産運用会社、規制対象企業が実際にデプロイするインフラ層になるという未来に賭けています。

これは、レイヤー 2 全体の状況におけるより広範な変革を示唆する転換点です。生の処理能力で競い合う時代は終わりました。現在の課題は、どの L2 が、現実世界の金融における数兆ドルを動かす、地味ながらもミッションクリティカルな仕組みを構築できるかという点にあります。

TPS 競争から「不朽の金融インフラ」へ​

長年、L2 プロジェクトはベンチマークの軍拡競争とも言える状況で競い合ってきました。Arbitrum は不正証明をアピールし、Optimism は Superchain の相互運用性を推進しました。Base は Coinbase の配信力を活用し、ZKsync はゼロ知識証明技術の限界を押し広げてきました。

しかし、2025 年後半までには、「生のスピードだけでは機関投資家による採用は勝ち取れない」というコンセンサスが形成されつつありました。企業がインフラを選択する理由は、処理能力が 5,000 TPS ではなく 10,000 TPS だからではありません。コンプライアンス要件を満たし、機密データを保護し、既存システムと統合され、トランザクションの決済方法について確定的な保証を提供できるかどうかが選択の基準となります。

ZKsync の 2026 年ロードマップは、この認識を 4 つの「譲れない」基準として明文化しています。

  • デフォルトでのプライバシー — オプションの追加機能としてではなく、基盤層としてのプライバシー
  • 確定的制御 — 企業が監査および検証可能な、予測可能な実行
  • 検証可能なリスク管理 — 人間による操作への信頼に代わる、暗号技術による保証
  • グローバル市場へのネイティブな接続 — 他のブロックチェーンだけでなく、従来の金融インフラとの相互運用性

これらは単なる技術仕様ではありません。他者の資産を管理するあらゆる機関にとっての、最低限の要件です。

Prividium：銀行が真に必要とするプライバシー層​

ZKsync のエンタープライズ戦略の中核となるのが、ゼロ知識暗号技術と Ethereum のセキュリティ保証を組み合わせたプライバシー重視のブロックチェーンプラットフォーム「Prividium」です。Secret Network のようなプライバシー重視の L1 や Aztec の暗号化 L2 とは異なり、Prividium は、プライバシーが規制当局から隠れるためのものではなく、コンプライアンスを維持しながら競争上の情報を保護するためのものであるという、機関投資家のユースケースに特化して設計されています。

Prividium は、機関が機密性を保ちながら運用できるプライベートな実行環境を構築すると同時に、監査人や規制当局に対しては選択的な透明性を維持します。これは、銀行が現在行っている業務のブロックチェーン版と考えることができます。トランザクションはデフォルトで非公開ですが、規制当局は開示を要求し、それを受け取ることができます。

現実世界での進展も顕著です。UBS は ZKsync を使用した「Key4 Gold」製品のプルーフ・オブ・コンセプト（PoC）を完了し、スイスの顧客が許可型ブロックチェーンを通じて金への端数投資を行えるようにしました。ドイツ銀行は、Memento との提携を通じて、資産のトークン化とファンド管理のための ZK Chain ベースのプラットフォームを構築しています。35 を超える金融機関が Prividium のワークショップに参加しており、UAE の政府系 ADI Chain イニシアチブも ZKsync のインフラ上に構築されています。

2026 年のロードマップでは、Prividium は PoC 段階のプライバシーエンジンから、チームが「銀行グレードのインフラ」と呼ぶものへと進化します。これは、機関が既に使用しているエンタープライズ・ワークフロー、アクセス制御、および監査システムと直接統合されるものです。

Atlas と Airbender：技術的基盤​

ZKsync のエンタープライズへの転換は、技術的なパフォーマンスを犠牲にして行われているわけではありません。2025 年後半にリリースされた Atlas アップグレードは、ZK ロールアップ機能における世代交代レベルの飛躍を象徴しています。

  • 15,000 TPS 以上：再構築された低レイテンシのシーケンサーによる実現
  • 1 秒の ZK ファイナリティ：ZKsync の高性能 RISC-V 証明システムである Airbender による実現
  • 250 〜 500 ミリ秒のトランザクション取り込み：従来の Web アプリケーションのように感じられる速さ
  • ほぼゼロのコスト：ステーブルコインの送金や日常的な金融操作において

決済に特化したテストシナリオにおいて、Atlas は平均トランザクション取り込み時間 500 ミリ秒で、約 15,000 TPS を維持しました。Vitalik Buterin 氏自身も、このアップグレードを Ethereum エコシステムにとって「過小評価されているが価値がある」と賞賛しています。

特に Airbender 証明エンジンは重要です。標準化されたオープンな命令セットアーキテクチャである RISC-V をターゲットにすることで、ZKsync は Airbender をゼロ知識仮想マシンのユニバーサル・スタンダードにすることを目指しています。これは、RISC-V にコンパイルされたあらゆるアプリケーションが ZKsync 上で証明可能になることを意味し、ZK の保証の下で実行できるソフトウェアの範囲を劇的に広げます。

L2 の展望：4 つの戦略、1 つの市場​

ZKsync のエンタープライズへの転換は、競合環境と照らし合わせるとより重要性が増します。2026 年初頭までに、L2 市場は 4 つの異なる戦略を中心に集約されています。

Base：コンシューマー配信の戦略。 L2 DeFi TVL の 46.58% を占める Base は、Coinbase の 1 億人以上のユーザーを活用し、比類のない個人向け配信力を誇ります。その戦略はシンプルで、シームレスな UX を通じてエンドユーザーからクリプトを意識させないことです。Base は、日間アクティブアドレス数とコンシューマー向けアプリケーションでリードしています。

Arbitrum：DeFi インフラ層。 L2 DeFi TVL の 30.86% を保持する Arbitrum は、Stylus アップグレード（Solidity に加えて Rust、C、C++ でのスマートコントラクトを可能にする）、2 億 1,500 万ドルのゲームファンド、およびステージ 2 の分散化への明確な道筋により、機関投資家向け DeFi を支配しています。Robinhood が決済レールに Arbitrum を統合したことは、その機関投資家からの信頼を裏付けています。

Optimism：相互運用性の標準。 OP Stack は、エンタープライズ・ロールアップを立ち上げるためのデフォルトのフレームワークとなりました。Kraken (INK)、ソニー (Soneium)、Uniswap (UniChain)、World (旧 Worldcoin) はすべて、自社チェーンに OP Stack を選択しました。共有シーケンシングによってアトミックなクロスチェーンアクションを可能にする Superchain のビジョンは、Optimism を特化型ロールアップ間の結合組織として位置づけています。

ZKsync：規制対象金融の戦略。 個人ユーザーや DeFi プロトコルを奪い合うのではなく、ZKsync は毎年数兆ドルを保管、取引、決済する機関をターゲットにしています。プライバシー、コンプライアンス、および確定的決済がその差別化要因です。

これらは同じユーザーを奪い合っているわけではありません。Base、Arbitrum、Optimism を合わせると、全 L2 トランザクションの 90% 近くを処理しています。ZKsync は全く異なるゲームを展開しています。そこでのリーチ可能な市場は、個人用ウォレットの数ではなく、機関投資家の運用資産残高（AUM）で測られるものなのです。

エンタープライズ・ロールアップの波​

ZKsync の方針転換は、2025 年から 2026 年にかけて加速した広範なトレンド、すなわち「エンタープライズ・ロールアップ」の台頭を反映しています。大企業はもはや単に「ブロックチェーンを探索」している段階ではなく、本番環境の L2 インフラを導入し始めています。

数字がその物語を物語っています：

  • レイヤー 2 上のトークン化された現実資産（RWA）は、2025 年後半までに市場規模が 250 億ドルに達し、前年比 260 % の成長を記録しました。
  • 金融機関は、従来の決済レールと比較して、L2 インフラを使用することで運用コストを 30 ～ 40 % 削減できたと報告しています。
  • L2 ネットワーク上のエンタープライズ TVL（預かり資産）は、2026 年末までに 500 億ドルを超えると予測されています。
  • 実験から本番への移行は、企業の採用障壁が「技術は機能するか？」から「規制の枠組みは明確か？」へと変化したことを意味します。

これは、機関投資家の関心が主にヘッジファンドによるトークン価格の投機であった 2021 年のサイクルとは根本的に異なります。2026 年において、機関投資家は L2 上に運用インフラ（実際の経済活動を処理する決済システム、トークン化プラットフォーム、支払いレールなど）を構築しています。

「現実世界のインフラ」が実際に意味するもの​

ZKsync の 2026 年のロードマップでは、「複数の規制対象金融機関、市場インフラ・プロバイダー、および大企業」が、「数千人ではなく数千万人のエンドユーザー」にサービスを提供する本番システムを立ち上げると予測しています。これは野心的な主張ですが、そのための構成要素は整いつつあります。

ZK Stack の進化。 このモジュール式ブロックチェーン・フレームワークは、単独のチェーンを可能にする段階から、ネイティブなクロスチェーン接続を備えたパブリックおよびプライベート ZK チェーンの協調ネットワークを支える段階へと移行しています。これにより、外部ブリッジへの依存が排除されます。これは、ブリッジ関連のカウンターパーティ・リスクを受け入れられない機関投資家にとって不可欠な要件です。

ZKsync Lite の廃止。 レガシーシステムを段階的に廃止することで、ZKsync はすべての開発リソースを ZK Stack と Prividium アーキテクチャに集約しています。これは、エンタープライズグレードのインフラが既存のすべてのユースケースを処理できると同時に、新しいユースケースを切り開くことができるという自信の表れです。

ソブリン導入（Sovereign deployments）。 アラブ首長国連邦（UAE）の ADI Chain は、ZKsync の技術が国家レベルの金融インフラの基盤として機能することを示しています。これは、他の L2 がこれまで有意義に獲得できていないユースケースです。

バリュエーションの疑問​

技術的・戦略的な勢いにもかかわらず、ZKsync の ZK トークンは約 0.018 ドルで取引されており、時価総額は 2 億ドル未満です。これは Arbitrum や Optimism の評価額のわずか数分の一に過ぎません。市場は明らかにエンタープライズへの転換を価格に反映させていません。

この乖離は、市場が L2 トークンをどのように評価するかという根本的な問題を提起しています。リテール向けの L2 は、高頻度の DeFi 活動による取引手数料や MEV を通じて価値を創出します。一方、エンタープライズ向けの L2 は、高価値で低頻度の機関投資家による取引の決済手数料を通じて価値を創出します。

もし ZKsync の機関投資家パートナーシップが、数千万人のユーザーにサービスを提供する本番導入へと転換されれば、トークンの価値蓄積メカニズムは、コンシューマー向け L2 の手数料主導型モデルとは大きく異なり、より持続可能なものになる可能性があります。しかし、その「もし」には大きな実行リスクが伴います。

2026 年 Q2 ～ Q3 に注目すべき点​

今後 6 ヶ月間で、ZKsync のエンタープライズへの転換が先見の明があったのか、それとも時期尚早であったのかが明らかになるでしょう：

  • 本番環境への導入: ドイツ銀行や UBS とのパートナーシップは、概念実証（PoC）からライブの本番環境へと移行するでしょうか？ロードマップでは 2026 年とされており、タイムラインが重要になります。
  • Prividium の採用指標: ワークショップに参加した 35 社のうち、実際に導入に踏み切る機関はいくつあるでしょうか？ワークショップ参加者から有料のエンタープライズ・クライアントへの飛躍は、最も困難なステップです。
  • ZK Stack エコシステムの成長: ZKsync はエンタープライズ・アプリケーションの構築に必要な開発者エコシステムを引き付けることができるでしょうか？それとも、開発者は Base や Arbitrum のような大規模なコミュニティに惹かれ続けるでしょうか？
  • 規制の明確化: SEC と CFTC による共同のタクソノミー（分類法）や、進化するステーブルコイン関連法案は、機関投資家による L2 採用を加速させるか、あるいは複雑にする可能性があります。

広い視野で見る​

ZKsync の転換は、レイヤー 2 の未来は「リテールトレーダーにとって最速のブロックチェーンになること」ではなく、「間違いが許されない機関投資家にとって最も信頼されるインフラになること」にあるという賭けです。プライバシー、コンプライアンス、確定的な決済、エンタープライズ統合などは、暗号資産の Twitter（現 X）でマーケティングするには地味な機能かもしれません。しかし、これらは 500 兆ドルのグローバル金融システムがオンチェーンに移行するためにまさに必要としているものです。

2026 年の L2 状況は、もはや勝者が一人の競馬ではありません。それは市場セグメンテーションの物語です。Base はリテールを握り、Arbitrum は DeFi を握り、Optimism は Rollup-as-a-Service フレームワークを握っています。そして ZKsync は、最大級の賞品である「規制対象の機関金融」を狙っています。

その賞品を獲得できるかどうかは、技術面（Atlas アップグレードは ZKsync がパフォーマンスで競合できることを証明しています）よりも、暗号資産業界で最も野心的なエンタープライズ・ビジョンが、グローバル銀行の保守的で委員会主導の現実と直面して生き残れるかどうかにかかっています。

イーサリアムのレイヤー 2 エコシステムで開発を行っていますか？ BlockEden.xyz は、ZKsync、Arbitrum、Optimism、およびその他の主要ネットワークで構築する開発者向けに、エンタープライズグレードの RPC エンドポイントとブロックチェーンインフラを提供しています。当社の API マーケットプレイスを探索して、次のプロジェクトに活力を与えましょう。

Share on Twitter