Las aplicaciones fintech tradicionales se han transformado fundamentalmente de servicios orientados al consumidor a infraestructura crítica para la economía cripto global, con cinco plataformas principales que atienden colectivamente a más de 700 millones de usuarios y procesan cientos de miles de millones en transacciones cripto anualmente. Este cambio de aplicaciones a activos representa no solo una expansión de productos, sino una reinvención total de la infraestructura financiera, donde la tecnología blockchain se convierte en la capa fundamental en lugar de una característica adyacente. Robinhood, Revolut, PayPal, Kalshi y CoinGecko están ejecutando estrategias paralelas que convergen en una visión singular: las criptomonedas como infraestructura financiera esencial, no como una clase de activo alternativa.
La transformación cobró un impulso decisivo en 2024-2025 a medida que surgió la claridad regulatoria a través del marco MiCA de Europa y la Ley GENIUS de EE. UU. para stablecoins, la adopción institucional se aceleró a través de los ETF de Bitcoin que gestionan miles de millones en activos, y las empresas fintech lograron la madurez tecnológica que permite una integración cripto sin problemas. Estas plataformas representan ahora colectivamente el puente entre 400 millones de usuarios de finanzas tradicionales y la economía digital descentralizada, cada una abordando aspectos distintos del mismo desafío fundamental: hacer que las criptomonedas sean accesibles, útiles y confiables para las audiencias masivas.
El avance regulatorio que permitió la escala
El período de 2024-2025 marcó un cambio decisivo en el entorno regulatorio que había limitado las ambiciones cripto de las fintech durante años. Johann Kerbrat, Gerente General de Robinhood Crypto, capturó la frustración de la industria: "Recibimos nuestra notificación Wells recientemente. Para mí, la principal conclusión es la necesidad de claridad regulatoria en EE. UU. con respecto a qué son valores y qué son criptomonedas. Nos hemos reunido con la SEC 16 veces para intentar registrarnos". Sin embargo, a pesar de esta incertidumbre, las empresas avanzaron con estrategias de cumplimiento primero que finalmente las posicionaron para capitalizar cuando llegó la claridad.
La regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea proporcionó el primer marco integral, permitiendo a Revolut lanzar servicios cripto en 30 países del Espacio Económico Europeo y a Robinhood expandirse a través de su adquisición de Bitstamp por 200 millones de dólares en junio de 2025. Mazen ElJundi, Director Global de Negocios de Cripto en Revolut, reconoció: "El marco MiCA tiene muchos pros y contras. No es perfecto, pero tiene el mérito de existir y ayuda a empresas como la nuestra a comprender lo que podemos ofrecer a los clientes". Esta aceptación pragmática de una regulación imperfecta sobre un vacío regulatorio se convirtió en el consenso de la industria.
En Estados Unidos, múltiples momentos decisivos convergieron. La victoria de Kalshi sobre la CFTC en su demanda sobre los mercados de predicción política estableció la jurisdicción federal sobre los contratos de eventos, y la agencia reguladora retiró su apelación en mayo de 2025. John Wang, el Director de Cripto de Kalshi de 23 años, nombrado en agosto de 2025, declaró: "Los mercados de predicción y los contratos de eventos ahora se mantienen al mismo nivel que los derivados y las acciones normales; esto es genuinamente como la clase de activos más nueva del nuevo mundo". El establecimiento por parte de la administración Trump de una Reserva Federal Estratégica de Bitcoin de EE. UU. a través de una Orden Ejecutiva en marzo de 2025 y la aprobación de la Ley GENIUS que proporciona una vía regulada para las stablecoins crearon un entorno en el que las empresas fintech finalmente pudieron construir con confianza.
PayPal personificó el enfoque de cumplimiento primero al convertirse en una de las primeras empresas en recibir una BitLicense completa del Departamento de Servicios Financieros de Nueva York en junio de 2022, años antes de lanzar su stablecoin PayPal USD en agosto de 2023. May Zabaneh, Vicepresidenta de Producto para Blockchain, Cripto y Monedas Digitales en PayPal, explicó la estrategia: "PayPal eligió obtener una licencia completa porque era la mejor manera de ofrecer servicios de criptomonedas a sus usuarios, dado el sólido marco proporcionado por el NYDFS para dichos servicios". Esta base regulatoria permitió a PayPal actuar rápidamente cuando la SEC cerró su investigación sobre PYUSD sin tomar medidas en 2025, eliminando la última barrera de incertidumbre.
La transformación regulatoria permitió no solo la innovación sin permiso, sino también el desarrollo coordinado de infraestructura en sistemas tradicionales y cripto-nativos. Johann Kerbrat de Robinhood señaló el impacto práctico: "Mi objetivo es asegurarme de que podamos trabajar sin importar qué lado gane en noviembre. Tengo la esperanza de que a estas alturas haya quedado claro que necesitamos regulación, de lo contrario llegaremos tarde en comparación con la UE y otros lugares de Asia". A finales de 2025, las plataformas fintech habían obtenido colectivamente más de 100 licencias en jurisdicciones globales, transformándose de suplicantes regulatorios a socios de confianza en la configuración de la integración de las criptomonedas en las finanzas tradicionales.
Las stablecoins emergen como la aplicación estrella para los pagos
La convergencia de las plataformas fintech en las stablecoins como infraestructura central representa quizás la señal más clara de la evolución de las criptomonedas de la especulación a la utilidad. May Zabaneh articuló el consenso de la industria: "Durante años, las stablecoins han sido consideradas la 'aplicación estrella' de las criptomonedas al combinar el poder de la blockchain con la estabilidad de la moneda fiduciaria". Para 2025, esta promesa teórica se convirtió en realidad operativa a medida que la circulación de stablecoins se duplicó a 250 mil millones de dólares en 18 meses, con McKinsey pronosticando 2 billones de dólares para 2028.
La stablecoin PayPal USD de PayPal ejemplifica el giro estratégico de las criptomonedas como activo negociable a las criptomonedas como infraestructura de pago. Lanzada en agosto de 2023 y ahora implementada en las blockchains de Ethereum, Solana, Stellar y Arbitrum, PYUSD alcanzó los 894 millones de dólares en circulación a mediados de 2025 a pesar de representar menos del 1% del mercado total de stablecoins dominado por Tether y Circle. La importancia no radica en la cuota de mercado, sino en el caso de uso: PayPal utilizó PYUSD para pagar facturas de EY en octubre de 2024, demostrando utilidad en el mundo real dentro de las operaciones comerciales tradicionales. La solución comercial "Pagar con Cripto" de la compañía en julio de 2025, que acepta más de 100 criptomonedas pero convierte todo a PYUSD antes de la liquidación, revela la visión estratégica: las stablecoins como capa de liquidación que une las criptomonedas volátiles y el comercio tradicional.
Zabaneh enfatizó la transformación de los pagos: "Dado que los pagos transfronterizos son un área clave donde las monedas digitales pueden proporcionar valor en el mundo real, trabajar con Stellar ayudará a avanzar en el uso de esta tecnología y proporcionará beneficios a todos los usuarios". La expansión a Stellar se dirige específicamente a las remesas y los pagos transfronterizos, donde los rieles tradicionales cobran un 3% en un mercado global de 200 billones de dólares. La solución comercial de PayPal reduce las tarifas de transacción transfronterizas en un 90% en comparación con el procesamiento tradicional de tarjetas de crédito a través de la conversión de cripto-stablecoin, ofreciendo una tasa promocional del 0.99% frente a la tarifa promedio de procesamiento de tarjetas de crédito de EE. UU. del 1.57%.
Tanto Robinhood como Revolut han señalado ambiciones de stablecoins, con Bloomberg informando en septiembre de 2024 que ambas compañías estaban explorando la emisión de stablecoins propias. Para Revolut, que ya contribuye con datos de precios a Pyth Network, apoyando aplicaciones DeFi que gestionan 15.2 mil millones de dólares en valor total, una stablecoin completaría su transformación en proveedor de infraestructura cripto. Mazen ElJundi enmarcó esta evolución: "Nuestra asociación con Pyth es un hito importante en Revolut's journey to modernize finance. A medida que DeFi continúa ganando terreno, la posición de Pyth como columna vertebral de la industria ayudará a Revolut a capitalizar esta transformación".
La estrategia de las stablecoins refleja conocimientos más profundos sobre la adopción de criptomonedas. En lugar de esperar que los usuarios adopten activos volátiles, estas plataformas reconocieron que el poder transformador de las criptomonedas reside en sus rieles, no en sus activos. Al mantener la denominación fiduciaria mientras se obtienen los beneficios de la blockchain —liquidación instantánea, programabilidad, disponibilidad 24/7, costos más bajos— las stablecoins ofrecen la propuesta de valor que 400 millones de usuarios fintech realmente desean: mejor movimiento de dinero, no inversiones especulativas. May Zabaneh capturó esta filosofía: "Para que las cosas se vuelvan masivas, deben ser fácilmente accesibles, fácilmente adoptables". Las stablecoins, resulta, son ambas cosas.
Los mercados de predicción se convierten en el caballo de Troya para productos financieros sofisticados
La trayectoria de crecimiento explosivo de Kalshi —de una cuota de mercado del 3.3% a principios de 2024 al 66% en septiembre de 2025, con un récord de volumen de trading de 260 millones de dólares en un solo día— demuestra cómo los mercados de predicción empaquetan con éxito conceptos financieros complejos para audiencias masivas. El nombramiento de John Wang como Director de Cripto en agosto de 2025 aceleró la estrategia explícita de la plataforma para posicionar los mercados de predicción como la droga de entrada para la adopción de criptomonedas. "Creo que los mercados de predicción son similares a las opciones que se empaquetan en la forma más accesible posible", explicó Wang en Token 2049 Singapur en octubre de 2025. "Así que creo que los mercados de predicción son como el Caballo de Troya para que la gente entre en el mundo cripto".
El estatus regulado por la CFTC de la plataforma proporciona una ventaja competitiva crítica sobre los competidores cripto-nativos como Polymarket, que se preparó para la reentrada en EE. UU. adquiriendo QCEX por 112 millones de dólares. La designación regulatoria federal de Kalshi como Mercado de Contratos Designado evita las restricciones estatales sobre el juego, permitiendo el acceso en los 50 estados mientras que las casas de apuestas deportivas tradicionales navegan por complejas licencias estado por estado. Este arbitraje regulatorio, combinado con los rieles de pago cripto que admiten depósitos de Bitcoin, Solana, USDC, XRP y Worldcoin, crea una posición única: mercados de predicción regulados federalmente con infraestructura cripto-nativa.
La visión de Wang se extiende más allá de simplemente aceptar depósitos de criptomonedas. El lanzamiento de KalshiEco Hub en septiembre de 2025, con asociaciones estratégicas en Solana y Base (la capa 2 de Coinbase), posiciona a Kalshi como una plataforma para que los desarrolladores construyan herramientas de trading sofisticadas, paneles de análisis y agentes de IA. "Puede abarcar desde enviar datos on-chain desde nuestra API hasta, en el futuro, tokenizar posiciones de Kalshi, proporcionar trading con margen y apalancamiento, y construir front-ends de terceros", describió Wang en Solana APEX. El ecosistema de desarrolladores ya incluye herramientas como Kalshinomics para análisis de mercado y Verso para descubrimiento de grado profesional, y Wang se comprometió a que Kalshi se integrará con "todas las principales aplicaciones y exchanges de criptomonedas" en un plazo de 12 meses.
La asociación con Robinhood, anunciada en marzo de 2025 y ampliada en agosto, ejemplifica la estrategia de distribución. Al integrar los mercados de predicción regulados por la CFTC de Kalshi dentro de la aplicación de Robinhood, que atiende a 25.2 millones de clientes con fondos, ambas compañías ganan: Robinhood ofrece productos diferenciados sin tener que navegar por las regulaciones de juego, mientras que Kalshi accede a la distribución masiva. La asociación se centró inicialmente en los mercados de la NFL y el fútbol universitario, pero se expandió a la política, la economía y contratos de eventos más amplios, con los ingresos divididos equitativamente entre las plataformas. Johann Kerbrat señaló la estrategia más amplia de Robinhood: "Realmente no vemos esta distinción entre una empresa cripto y una empresa no cripto. Con el tiempo, cualquiera que esté moviendo dinero o cualquiera que esté en servicios financieros va a ser una empresa cripto".
El éxito de Kalshi valida la tesis de Wang de que los derivados financieros simplificados —preguntas de sí/no sobre eventos del mundo real— pueden democratizar las estrategias de trading sofisticadas. Al eliminar la complejidad de la fijación de precios de opciones, los Griegos y las especificaciones de contratos, los mercados de predicción hacen que el pensamiento probabilístico sea accesible para las audiencias minoristas. Sin embargo, debajo de esta simplicidad se encuentra la misma infraestructura de gestión de riesgos, cobertura y creación de mercado que soporta los mercados de derivados tradicionales. Firmas de Wall Street, incluido Susquehanna International Group, proporcionan liquidez institucional, mientras que la integración de la plataforma con Zero Hash para el procesamiento de criptomonedas y LedgerX para la compensación demuestra una infraestructura de grado institucional. La valoración de 2 mil millones de dólares de la plataforma tras su Serie C en junio de 2025, liderada por Paradigm y Sequoia, refleja la convicción de los inversores de que los mercados de predicción representan una nueva clase de activos genuina, y las criptomonedas proporcionan la infraestructura ideal para escalarla globalmente.
La transformación de Robinhood, de la compañía que restringió el trading de GameStop en 2021 a un líder en infraestructura cripto que generó 358 millones de dólares en ingresos cripto solo en el cuarto trimestre de 2024 —lo que representa un crecimiento interanual del 700%— ilustra cómo las plataformas minoristas evolucionaron más allá de la simple funcionalidad de compra/venta. Johann Kerbrat, quien se unió a Robinhood hace más de tres años después de trabajar en Iron Fish, Airbnb y Uber, ha supervisado esta maduración hacia servicios financieros cripto-nativos integrales. "Creemos que las criptomonedas son en realidad la forma de reconstruir todo Robinhood en la UE desde cero, simplemente usando tecnología blockchain", explicó Kerbrat en EthCC 2025 en Cannes. "Creemos que la tecnología blockchain puede hacer las cosas más eficientes, más rápidas y también incluir a más personas".
La adquisición de Bitstamp por 200 millones de dólares, completada en junio de 2025, marcó el movimiento decisivo de Robinhood hacia la infraestructura cripto institucional. El exchange de 14 años aportó más de 50 licencias globales, 5,000 clientes institucionales, 500,000 usuarios minoristas y aproximadamente 72 mil millones de dólares en volumen de trading de los últimos doce meses, lo que representa el 50% del volumen cripto minorista de Robinhood. Más estratégicamente, Bitstamp proporcionó capacidades institucionales que incluyen préstamos, staking, cripto-como-servicio de marca blanca y conectividad API que posicionan a Robinhood para competir más allá del sector minorista. "La adquisición de Bitstamp es un paso importante en el crecimiento de nuestro negocio cripto", afirmó Kerbrat. "A través de esta combinación estratégica, estamos mejor posicionados para expandir nuestra presencia fuera de EE. UU. y dar la bienvenida a clientes institucionales a Robinhood".
Sin embargo, la iniciativa más ambiciosa podría ser el programa de tokenización de acciones y blockchain de capa 2 de Robinhood, anunciado en junio de 2025. La plataforma planea tokenizar más de 200 acciones y ETF de EE. UU., incluidos derivados controvertidos vinculados a valoraciones de empresas privadas como los tokens de SpaceX y OpenAI. "Para el usuario, es muy simple; podrá tokenizar cualquier instrumento financiero en el futuro, no solo acciones de EE. UU., sino cualquier cosa", explicó Kerbrat. "Si desea cambiar de bróker, no tendrá que esperar varios días y preguntarse adónde van sus acciones; podrá hacerlo en un instante". Construida sobre tecnología Arbitrum, la capa 2 tiene como objetivo proporcionar infraestructura lista para el cumplimiento para activos tokenizados, integrada sin problemas con el ecosistema existente de Robinhood.
Esta visión se extiende más allá de la innovación técnica a la transformación fundamental del modelo de negocio. Cuando se le pregunta sobre las ambiciones cripto de Robinhood, Kerbrat enfatiza cada vez más la tecnología sobre los volúmenes de trading: "Creo que esta idea de blockchain como tecnología fundamental está realmente poco explorada". La implicación —Robinhood ve las criptomonedas no como una categoría de producto, sino como la base tecnológica para todos los servicios financieros— representa una profunda apuesta estratégica. En lugar de ofrecer criptomonedas junto con acciones y opciones, la compañía está reconstruyendo su infraestructura central sobre rieles blockchain, utilizando la tokenización para eliminar los retrasos en la liquidación, reducir los costos de los intermediarios y habilitar mercados 24/7.
El posicionamiento competitivo frente a Coinbase refleja esta divergencia estratégica. Mientras que Coinbase ofrece más de 260 criptomonedas frente a las más de 20 de Robinhood en EE. UU., Robinhood proporciona trading multi-activo integrado, trading de acciones 24/5 junto con criptomonedas, tarifas más bajas para operaciones pequeñas (aproximadamente 0.55% fijo frente a la estructura escalonada de Coinbase que comienza en 0.60% maker/1.20% taker), y funcionalidad entre activos que atrae a inversores híbridos. Las acciones de Robinhood se cuadruplicaron en 2024 frente a la ganancia del 60% de Coinbase, lo que sugiere que los mercados recompensan el modelo de superaplicación fintech diversificada sobre los exchanges de criptomonedas puros. La visión de usuario de Kerbrat valida este enfoque: "Tenemos inversores que son completamente nuevos en el mundo cripto, y simplemente comenzarán a pasar de operar con una de sus acciones a una de las monedas, luego se adentrarán lentamente en el mundo cripto. También estamos viendo una progresión de simplemente mantener activos a transferirlos usando una wallet y adentrarse más en Web3".
La banca cripto global tiende puentes entre las finanzas tradicionales y descentralizadas
El logro de Revolut de 52.5 millones de usuarios en 48 países, con ingresos relacionados con el patrimonio cripto aumentando un 298% a 647 millones de dólares en 2024, demuestra cómo los neobancos integraron con éxito las criptomonedas en servicios financieros integrales. Mazen ElJundi, Director Global de Negocios de Cripto, Patrimonio y Trading, articuló la visión estratégica en el podcast Gen C en mayo de 2025: Revolut está "creando un puente entre la banca tradicional y Web3, impulsando la adopción de criptomonedas a través de la educación y experiencias de usuario intuitivas". Este puente se manifiesta a través de productos que abarcan desde la educación para principiantes hasta la infraestructura de trading sofisticada.
El programa "Aprende y Gana", que incorporó a más de 3 millones de clientes a nivel mundial con cientos de miles uniéndose mensualmente, ejemplifica el enfoque de educación primero. Los usuarios completan lecciones interactivas sobre protocolos blockchain como Polkadot, NEAR, Avalanche y Algorand, recibiendo recompensas cripto por valor de 5 a 15 euros por curso al aprobar los cuestionarios. El 11FS Pulse Report nombró a Revolut una "estrella principal de las criptomonedas" en 2022 por su "enfoque divertido y simple" para la educación cripto. ElJundi enfatizó la importancia estratégica: "Estamos emocionados de continuar nuestra misión de hacer que el complejo mundo de la tecnología blockchain sea más accesible para todos. El apetito por el contenido educativo sobre web3 continúa aumentando a un ritmo prometedor y alentador".
Para los traders avanzados, Revolut X —lanzado en mayo de 2024 para el Reino Unido y expandido a 30 países del EEE en noviembre de 2024— proporciona funcionalidad de exchange independiente con más de 200 tokens, 0% de tarifas de maker y 0.09% de tarifas de taker. El lanzamiento de la aplicación móvil en marzo de 2025 extendió esta infraestructura de grado profesional al trading en movimiento, con Leonid Bashlykov, Jefe de Producto de Crypto Exchange, informando: "Decenas de miles de traders utilizan activamente la plataforma en el Reino Unido; la retroalimentación es muy positiva, con muchos ya aprovechando nuestras tarifas casi nulas, la amplia gama de activos disponibles y la integración perfecta con sus cuentas Revolut". La conversión perfecta de fiat a cripto dentro del ecosistema de Revolut —sin tarifas ni límites para la entrada/salida entre la cuenta Revolut y Revolut X— elimina la fricción que típicamente impide la adopción de criptomonedas.
La asociación con Pyth Network, anunciada en enero de 2025, señala la ambición de Revolut de convertirse en proveedor de infraestructura cripto, no solo en una aplicación de consumo. Como el primer editor de datos bancarios en unirse a Pyth Network, Revolut contribuye con datos de precios de activos digitales propietarios para respaldar más de 500 feeds en tiempo real que aseguran aplicaciones DeFi que gestionan 15.2 mil millones de dólares y manejan más de 1 billón de dólares en volumen total negociado en más de 80 ecosistemas blockchain. ElJundi enmarcó esto como un posicionamiento estratégico: "Al trabajar con Pyth para proporcionar nuestros datos de mercado confiables a las aplicaciones, Revolut puede influir en las economías digitales asegurando que los desarrolladores y usuarios tengan acceso a la información precisa y en tiempo real que necesitan". Esta contribución de datos permite a Revolut participar en la infraestructura DeFi sin compromiso de capital o trading activo, una solución elegante a las restricciones regulatorias sobre una participación más directa en DeFi.
Revolut Ramp, lanzado en marzo de 2024 a través de una asociación con MetaMask, proporciona la rampa de acceso crítica que conecta a los 52.5 millones de usuarios de Revolut con experiencias Web3 de autocustodia. Los usuarios pueden comprar más de 20 tokens, incluidos ETH, USDC y SHIB, directamente en sus wallets de MetaMask utilizando los saldos de sus cuentas Revolut o Visa/Mastercard, y los clientes existentes de Revolut evitan KYC adicional y completan las transacciones en segundos. ElJundi posicionó esto como un juego de ecosistema: "Estamos emocionados de anunciar nuestro nuevo producto cripto Revolut Ramp, una solución de rampa de acceso líder para el ecosistema web3. Nuestra solución de rampa de acceso garantiza altas tasas de éxito para las transacciones realizadas dentro del ecosistema Revolut y tarifas bajas para todos los clientes".
La licencia bancaria del Reino Unido obtenida en julio de 2024 después de un proceso de solicitud de tres años, combinada con la licencia bancaria lituana del Banco Central Europeo que permite operaciones compatibles con MiCA, posiciona a Revolut de manera única entre los neobancos amigables con las criptomonedas. Sin embargo, persisten desafíos significativos, incluida una multa de 3.5 millones de euros del Banco de Lituania en 2025 por fallas de AML relacionadas con transacciones cripto y la presión regulatoria continua sobre los servicios bancarios relacionados con criptomonedas. A pesar de nombrar a Revolut el "banco del Reino Unido más amigable con las criptomonedas" con el 38% de las empresas cripto del Reino Unido utilizándolo para servicios bancarios, la compañía debe navegar la tensión perpetua entre la innovación cripto y la regulación bancaria. El énfasis de ElJundi en los pagos transfronterizos como el caso de uso cripto más prometedor —"los pagos sin fronteras representan uno de los casos de uso más prometedores para las criptomonedas"— refleja un enfoque pragmático en aplicaciones defendibles y compatibles con la regulación en lugar de perseguir cada oportunidad cripto.
La infraestructura de datos se convierte en la base invisible
La evolución de CoinGecko de un rastreador de precios orientado al consumidor a un proveedor de infraestructura de datos empresarial que procesa 677 mil millones de solicitudes API anualmente revela cómo los datos y análisis se convirtieron en una pieza esencial para la integración cripto-fintech. Bobby Ong, cofundador y recién nombrado CEO a partir de agosto de 2025, explicó la idea fundamental: "Decidimos buscar un sitio de datos porque, simplemente, siempre hay una necesidad de datos de buena calidad". Esa simple idea, formada cuando Bitcoin cotizaba a precios de un solo dígito y Ong estaba minando sus primeras monedas en 2010, ahora sustenta una empresa que sirve a Consensys, Chainlink, Coinbase, Ledger, Etherscan, Kraken y Crypto.com.
La independencia que siguió a la adquisición de CoinMarketCap por parte de Binance en 2020 se convirtió en la ventaja competitiva definitoria de CoinGecko. "Sucedió lo contrario, y los usuarios se volcaron hacia CoinGecko", observó Ong. "Esto ocurrió porque CoinGecko siempre se ha mantenido neutral e independiente al proporcionar cifras". Esta neutralidad es fundamental para las aplicaciones fintech que requieren fuentes de datos imparciales: Robinhood, Revolut y PayPal no pueden depender de datos de competidores como Coinbase o exchanges con intereses creados en tokens específicos. La cobertura integral de CoinGecko de más de 18,000 criptomonedas en más de 1,000 exchanges, además de 17 millones de tokens rastreados a través de GeckoTerminal en 1,700 exchanges descentralizados, proporciona a las plataformas fintech la visibilidad completa del mercado necesaria para el desarrollo de productos.
La asociación con Chainlink ejemplifica el papel de infraestructura de CoinGecko. Al proporcionar datos de mercado de criptomonedas —precio, volumen de trading y capitalización de mercado— para la red de oráculos descentralizados de Chainlink, CoinGecko permite a los desarrolladores de contratos inteligentes acceder a precios confiables para aplicaciones DeFi. "Los datos de mercado de criptomonedas de CoinGecko ahora pueden ser fácilmente llamados por los desarrolladores de contratos inteligentes al desarrollar aplicaciones descentralizadas", anunciaron las compañías. "Estos datos están disponibles para Bitcoin, Ethereum y más de 5,700 monedas que actualmente se rastrean en CoinGecko". Esta integración elimina los puntos únicos de falla al evaluar múltiples fuentes de datos, manteniendo la integridad del oráculo, crucial para los protocolos DeFi que manejan miles de millones en valor bloqueado.
Los conocimientos de mercado de Ong, compartidos a través de informes trimestrales, presentaciones en conferencias, incluida su conferencia magistral en Token 2049 Singapur en octubre de 2025 titulada "Lo próximo: mil millones de tokens, 50 billones de dólares de capitalización de mercado", y su podcast CoinGecko de larga duración, proporcionan a las empresas fintech inteligencia valiosa para la planificación estratégica. Su predicción de que los juegos serían el "caballo oscuro" de la adopción de criptomonedas —"cientos de millones de dólares se han invertido en estudios de juegos para construir juegos web3 en los últimos años. Todo lo que necesitamos es que un juego se convierta en un gran éxito y de repente tendremos millones de nuevos usuarios utilizando criptomonedas"— refleja los conocimientos basados en datos accesibles a CoinGecko a través del monitoreo de lanzamientos de tokens, actividad de DEX y patrones de comportamiento de los usuarios en todo el ecosistema cripto.
La transición de liderazgo de COO a CEO en agosto de 2025, con el cofundador TM Lee asumiendo la presidencia centrado en la visión de producto a largo plazo e I+D, señala la maduración de CoinGecko como proveedor de datos institucionalizado. El nombramiento de Cedric Chan como CTO con el mandato de integrar la IA en las operaciones y entregar "datos cripto de alta fidelidad en tiempo real" demuestra las inversiones en infraestructura necesarias para atender a clientes empresariales. Ong enmarcó la evolución: "TM y yo comenzamos CoinGecko con una visión compartida para empoderar el futuro descentralizado. Estos valores seguirán guiándonos". Para las plataformas fintech que integran criptomonedas, los servicios de datos completos, neutrales y confiables de CoinGecko representan una infraestructura esencial, el terminal Bloomberg para activos digitales que permite que todo lo demás funcione.
La infraestructura técnica permite experiencias de usuario fluidas
La transformación de las criptomonedas como funcionalidad separada a infraestructura integrada requirió resolver complejos desafíos técnicos en torno a la custodia, la seguridad, la interoperabilidad y la experiencia del usuario. Estas plataformas fintech invirtieron colectivamente miles de millones en la construcción de los rieles técnicos que permiten la adopción masiva de criptomonedas, con decisiones de arquitectura que revelan prioridades estratégicas.
La infraestructura de custodia de Robinhood, que alberga 38 mil millones de dólares en criptoactivos a noviembre de 2024, emplea almacenamiento en frío estándar de la industria para la mayoría de los fondos, auditorías de seguridad de terceros y protocolos de multifirma. La licencia de la plataforma por parte del Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York y el registro en FinCEN como negocio de servicios monetarios demuestran una seguridad de grado regulatorio. Sin embargo, la experiencia del usuario abstrae completamente esta complejidad: los clientes simplemente ven los saldos y ejecutan operaciones en segundos. Johann Kerbrat enfatizó este principio: "Creo que lo que nos hace únicos es que nuestra UX y UI son bastante innovadoras. En comparación con toda la competencia, esta es probablemente una de las mejores interfaces de usuario que existen. Creo que eso es lo que queremos aportar a cada producto que construimos. Ya sea el mejor tipo de precios o la mejor UI/UX".
La API de Trading de Criptomonedas lanzada en mayo de 2024 revela las ambiciones de infraestructura de Robinhood más allá de las aplicaciones de consumo. Al proporcionar acceso a datos de mercado en tiempo real, gestión programática de carteras, estrategias de trading automatizadas y acceso al mercado cripto 24/7, la API permite a los desarrolladores construir aplicaciones sofisticadas sobre la infraestructura de Robinhood. Combinado con la plataforma de escritorio Robinhood Legend, que cuenta con más de 30 indicadores técnicos, trading de futuros y tipos de órdenes avanzados, la compañía se posicionó como proveedor de infraestructura para usuarios avanzados de criptomonedas, no solo para principiantes minoristas. La integración del enrutamiento inteligente de órdenes de Bitstamp después de la adquisición proporciona una ejecución de grado institucional en múltiples lugares de liquidez.
El enfoque técnico de PayPal prioriza la integración perfecta con los comerciantes sobre la ideología blockchain. La solución "Pagar con Cripto" anunciada en julio de 2025 ejemplifica esta filosofía: los clientes conectan sus wallets cripto al pagar, PayPal vende la criptomoneda en exchanges centralizados o descentralizados, convierte las ganancias a PYUSD, luego convierte PYUSD a USD para el depósito del comerciante, todo sucediendo de forma transparente detrás del flujo de pago familiar de PayPal. Los comerciantes reciben dólares, no criptomonedas volátiles, eliminando la principal barrera para la adopción comercial mientras permite a PayPal capturar tarifas de transacción en lo que se convierte en un mercado direccionable de más de 3 billones de dólares de 650 millones de usuarios cripto globales. May Zabaneh capturó la visión estratégica: "Como con casi todo lo relacionado con pagos, los consumidores y compradores deben tener la opción de cómo quieren pagar".
La estrategia multi-blockchain de Revolut —Ethereum para acceso DeFi, Solana para transacciones de alta velocidad y bajo costo, Stellar para pagos transfronterizos— demuestra una arquitectura de infraestructura sofisticada que empareja blockchains específicas con casos de uso en lugar de un maximalismo de una sola cadena. La infraestructura de staking que soporta Ethereum, Cardano, Polkadot, Solana, Polygon y Tezos con staking automatizado para ciertos tokens refleja la profunda integración requerida para abstraer la complejidad de la blockchain de los usuarios. Más de dos tercios de las tenencias de Solana de Revolut en Europa están en staking, lo que sugiere que los usuarios esperan cada vez más la generación de rendimiento como funcionalidad predeterminada en lugar de una característica opcional que requiere conocimientos técnicos.
La asociación de Kalshi con Zero Hash para todo el procesamiento de depósitos cripto —convirtiendo instantáneamente Bitcoin, Solana, USDC, XRP y otras criptomonedas a USD mientras se mantiene el cumplimiento de la CFTC— ilustra cómo los proveedores de infraestructura permiten a las empresas reguladas acceder a los rieles cripto sin convertirse ellos mismos en custodios de criptomonedas. La plataforma admite límites de depósito cripto de 500,000 dólares frente a límites bancarios tradicionales más bajos, lo que proporciona ventajas a los usuarios avanzados mientras se mantiene la supervisión regulatoria federal. La visión de John Wang para iniciativas on-chain "puramente aditivas" —enviar datos de eventos a las blockchains en tiempo real, futura tokenización de posiciones de Kalshi, trading con margen sin permiso— sugiere que la evolución de la infraestructura continuará expandiendo la funcionalidad mientras se preserva la experiencia central de exchange regulado para los usuarios existentes.
El panorama competitivo revela una infraestructura colaborativa
La aparente competencia entre estas plataformas enmascara una colaboración subyacente en infraestructura compartida que beneficia a todo el ecosistema. La asociación de Kalshi con Robinhood, la integración de Revolut con MetaMask y Pyth Network, la colaboración de PayPal con Coinbase para compras de PYUSD sin comisiones, y la provisión de datos de CoinGecko a los oráculos de Chainlink demuestran cómo el posicionamiento competitivo coexiste con la interdependencia de la infraestructura.
El panorama de las stablecoins ilustra esta dinámica. El PYUSD de PayPal compite con el USDT de Tether y el USDC de Circle por cuota de mercado, sin embargo, los tres protocolos requieren la misma infraestructura: redes blockchain para la liquidación, exchanges de criptomonedas para la liquidez, socios bancarios fiduciarios para las rampas de entrada/salida, y licencias regulatorias para el cumplimiento. Cuando Robinhood anunció su unión a la Global Dollar Network para la stablecoin USDG, validó simultáneamente la estrategia de stablecoin de PayPal mientras creaba presión competitiva. Tanto Robinhood como Revolut explorando stablecoins propietarias según informes de Bloomberg en septiembre de 2024 sugieren un consenso de la industria de que la emisión de stablecoins representa una infraestructura esencial para las plataformas fintech, no meramente una diversificación de productos.
Las asociaciones de redes blockchain revelan una alineación estratégica. El KalshiEco Hub de Kalshi soporta tanto Solana como Base (la capa 2 de Coinbase), la capa 2 de Robinhood se basa en tecnología Arbitrum, el PYUSD de PayPal se implementa en Ethereum, Solana, Stellar y Arbitrum, y Revolut integra Ethereum, Solana y se prepara para la expansión de Stellar. En lugar de fragmentarse en redes incompatibles, estas plataformas convergen en el mismo puñado de blockchains de alto rendimiento, creando efectos de red que benefician a todos los participantes. La observación de Bobby Ong de que "finalmente estamos viendo a los DEXs desafiar a los CEXs" tras el ascenso de Hyperliquid al octavo exchange de perpetuos más grande, refleja cómo la infraestructura descentralizada madura a una calidad institucional, reduciendo las ventajas de los intermediarios centralizados.
La defensa regulatoria presenta dinámicas similares. Si bien estas empresas compiten por la cuota de mercado, comparten intereses en marcos claros que permitan la innovación. La declaración de Johann Kerbrat de que "mi objetivo es asegurarme de que podamos trabajar sin importar qué lado gane en noviembre" refleja el pragmatismo de toda la industria: las empresas necesitan una regulación viable más de lo que necesitan resultados regulatorios específicos. La aprobación de la Ley GENIUS para stablecoins, el establecimiento por parte de la administración Trump de una Reserva Estratégica de Bitcoin y el cierre de las investigaciones de la SEC sobre PYUSD sin tomar medidas, resultaron de años de defensa colectiva de la industria, no de cabildeo de empresas individuales. El énfasis repetido de May Zabaneh en que "tiene que haber algo de claridad, algunos estándares, algunas ideas de lo que se debe y no se debe hacer y alguna estructura al respecto" articula la prioridad compartida que anula el posicionamiento competitivo.
La adopción por parte de los usuarios revela los casos de uso reales de las criptomonedas en el mercado masivo
Las bases de usuarios colectivas de estas plataformas —más de 700 millones de cuentas en Robinhood, Revolut, PayPal, Venmo y CoinGecko— proporcionan información empírica sobre cómo las audiencias masivas realmente usan las criptomonedas, revelando patrones que a menudo difieren de las suposiciones cripto-nativas.
Los datos de PayPal y Venmo muestran que el 74% de los usuarios que compraron criptomonedas continuaron manteniéndolas durante más de 12 meses, lo que sugiere un comportamiento de búsqueda de estabilidad en lugar de trading activo. Más del 50% eligió Venmo específicamente por "seguridad y facilidad de uso" en lugar de descentralización o autocustodia, lo opuesto a las prioridades cripto-nativas. La visión de May Zabaneh de que los clientes quieren "opción en cómo quieren pagar" se manifiesta en la funcionalidad de pago, no en el yield farming de DeFi. La función automática "Cash Back a Cripto" en la tarjeta de crédito Venmo refleja cómo las plataformas fintech integran con éxito las criptomonedas en los patrones de comportamiento existentes en lugar de requerir que los usuarios adopten nuevos.
La observación de Robinhood de que los usuarios "comienzan a pasar de operar con una de sus acciones a una de las monedas, luego se adentran lentamente en el mundo cripto" y muestran una "progresión de simplemente mantener activos a transferirlos usando una wallet y adentrarse más en Web3" revela la vía de incorporación: la familiaridad con la plataforma precede a la experimentación con criptomonedas, lo que eventualmente lleva a algunos usuarios a la autocustodia y al compromiso con Web3. El énfasis de Johann Kerbrat en esta progresión valida la estrategia de integrar las criptomonedas en plataformas multi-activo confiables en lugar de esperar que los usuarios adopten aplicaciones cripto-primero.
El programa "Aprende y Gana" de Revolut, que incorporó a 3 millones de usuarios con cientos de miles uniéndose mensualmente, demuestra que la educación impulsa significativamente la adopción cuando se combina con incentivos financieros. La prohibición del Reino Unido de las recompensas de "Aprende y Gana" en septiembre de 2023 debido a cambios regulatorios proporciona un experimento natural que muestra que la educación por sí sola es menos efectiva que la educación más las recompensas. El énfasis de Mazen ElJundi en que "los pagos sin fronteras representan uno de los casos de uso más prometedores para las criptomonedas" refleja patrones de uso que muestran los pagos transfronterizos y las remesas como aplicaciones estrella reales, no NFTs o protocolos DeFi.
La demografía de usuarios de Kalshi, que se inclina hacia "inversores minoristas avanzados, como traders de opciones" que buscan exposición directa a eventos, revela que los mercados de predicción atraen a usuarios cripto sofisticados en lugar de novatos. El crecimiento explosivo de la plataforma, de 13 millones de dólares de volumen mensual a principios de 2025 a un récord de 260 millones de dólares en un solo día en septiembre de 2025 (impulsado por las apuestas deportivas, particularmente la NFL), demuestra cómo la infraestructura cripto permite escalar productos financieros que satisfacen claras demandas de los usuarios. La caracterización de John Wang de la "comunidad cripto como la definición de usuarios avanzados, personas que viven y respiran nuevos mercados financieros y tecnología de frontera" reconoce que el público objetivo de Kalshi difiere de los consumidores masivos de PayPal: diferentes plataformas que atienden a diferentes segmentos de la curva de adopción cripto.
El análisis de Bobby Ong sobre el comportamiento de las meme coins proporciona información contrastante: "A largo plazo, las meme coins probablemente seguirán un caso extremo de ley de potencias, donde el 99.99% fracasará". Su observación de que "el lanzamiento de TRUMPyMELANIA marcó el pico para las meme coins, ya que absorbió liquidez y atención de todas las demás criptomonedas" revela cómo los frenesíes especulativos interrumpen la adopción productiva. Sin embargo, el trading de meme coins representó un volumen significativo en estas plataformas, lo que sugiere que el comportamiento del usuario sigue siendo más especulativo de lo que los constructores de infraestructura prefieren reconocer. La divergencia entre las estrategias de las plataformas que enfatizan la utilidad y las stablecoins frente al comportamiento del usuario que incluye un trading sustancial de meme coins refleja una tensión continua en la maduración de las criptomonedas.
El desafío de la integración Web3 revela una divergencia filosófica
Los enfoques que estas plataformas adoptan hacia la integración Web3 —permitiendo a los usuarios interactuar con aplicaciones descentralizadas, protocolos DeFi, mercados de NFT y servicios basados en blockchain— revelan diferencias filosóficas fundamentales a pesar de la similitud superficial en la oferta de servicios cripto.
La wallet de autocustodia de Robinhood, descargada "cientos de miles de veces en más de 100 países" y que soporta las redes Ethereum, Bitcoin, Solana, Dogecoin, Arbitrum, Polygon, Optimism y Base con intercambios entre cadenas y sin gas, representa una adopción total de la infraestructura Web3. La asociación con MetaMask a través de Robinhood Connect, anunciada en abril de 2023, posiciona a Robinhood como una rampa de acceso al ecosistema Web3 más amplio en lugar de un jardín vallado. La forma en que Johann Kerbrat enmarca que la tecnología blockchain "reconstruirá todo Robinhood en la UE desde cero" sugiere ver Web3 como arquitectura fundamental, no como una característica adyacente.
El enfoque de PayPal enfatiza la utilidad dentro del ecosistema de PayPal sobre la interoperabilidad con aplicaciones Web3 externas. Si bien PYUSD funciona como un token ERC-20 estándar en Ethereum, un token SPL en Solana y mantiene la funcionalidad entre cadenas, los casos de uso principales de PayPal —pagos instantáneos dentro de PayPal/Venmo, pagos a comerciantes que aceptan PayPal, conversión a otras criptomonedas soportadas por PayPal— mantienen la actividad en gran medida bajo el control de PayPal. La asociación Revolut Ramp con MetaMask, que proporciona compras directas en wallets de autocustodia, representa una integración Web3 más genuina, posicionando a Revolut como proveedor de infraestructura para el ecosistema abierto. La declaración de Mazen ElJundi de que "Revolut X, junto con nuestra reciente asociación con MetaMask, consolida aún más nuestra oferta de productos en el mundo de Web3" enmarca la integración como una prioridad estratégica.
Las diferencias en el modelo de custodia cristalizan la divergencia filosófica. La arquitectura de Robinhood, donde "una vez que compras criptomonedas en Robinhood, Robinhood cree que eres el propietario legal de las criptomonedas" pero Robinhood mantiene la custodia, crea tensión con el ethos de autocustodia de Web3. El modelo de custodia de PayPal, donde los usuarios no pueden retirar la mayoría de las criptomonedas a wallets externas (excepto para tokens específicos), prioriza el bloqueo en la plataforma sobre la soberanía del usuario. El modelo de Revolut, que permite retiros de más de 30 tokens a wallets externas mientras mantiene el staking y otros servicios para criptomonedas mantenidas en la plataforma, representa un punto intermedio: la soberanía está disponible pero no es obligatoria.
El papel de CoinGecko destaca la infraestructura que habilita Web3 sin participar directamente. Al proporcionar datos completos sobre protocolos DeFi, DEXs y lanzamientos de tokens —rastreando 17 millones de tokens a través de GeckoTerminal frente a 18,000 criptomonedas más establecidas en la plataforma principal— CoinGecko sirve a desarrolladores y usuarios de Web3 sin construir productos competidores. La filosofía de Bobby Ong de que "todo lo que pueda ser tokenizado, será tokenizado" abraza la visión expansiva de Web3 mientras mantiene el papel enfocado de CoinGecko como proveedor de datos neutral.
La integración de NFT revela de manera similar diferentes niveles de compromiso. Robinhood ha evitado en gran medida la funcionalidad NFT más allá de las tenencias básicas, centrándose en la tokenización de valores tradicionales. PayPal no ha enfatizado los NFT. Revolut integró datos de NFT de CoinGecko en junio de 2023, rastreando más de 2,000 colecciones en más de 30 mercados, aunque los NFT siguen siendo periféricos a las ofertas principales de Revolut. Esta integración selectiva de Web3 sugiere que las plataformas priorizan los componentes con casos de utilidad claros —DeFi para rendimiento, stablecoins para pagos, tokenización para valores— mientras evitan categorías especulativas que carecen de una demanda obvia por parte de los usuarios.
La trayectoria futura apunta hacia las finanzas embebidas redefinidas
Las hojas de ruta estratégicas que estos líderes articularon revelan una visión convergente para el papel de las criptomonedas en los servicios financieros durante los próximos 3-5 años, con la infraestructura blockchain convirtiéndose en una base invisible en lugar de una categoría de producto explícita.
La visión a largo plazo de Johann Kerbrat —"Realmente no vemos esta distinción entre una empresa cripto y una empresa no cripto. Con el tiempo, cualquiera que esté moviendo dinero o cualquiera que esté en servicios financieros va a ser una empresa cripto"— articula el punto final donde la ubicuidad de la infraestructura cripto elimina la propia categoría cripto. La iniciativa de tokenización de acciones de Robinhood, que planea tokenizar "cualquier instrumento financiero en el futuro, no solo acciones de EE. UU., sino cualquier cosa" con transferencias instantáneas entre brókers que reemplazan la liquidación de varios días, representa esta visión operacionalizada. El desarrollo de la blockchain de capa 2 construida sobre tecnología Arbitrum para una infraestructura lista para el cumplimiento sugiere un plazo de 2026-2027 para que estas capacidades lleguen a producción.
La estrategia comercial de PayPal, que apunta a sus 20 millones de clientes comerciales para la integración de PYUSD y la expansión de "Pagar con Cripto" más allá de los comerciantes de EE. UU. a un lanzamiento global, posiciona a la compañía como infraestructura de pago cripto a escala. El énfasis de May Zabaneh en la "financiación de pagos" o PayFi —proporcionar capital de trabajo para PYMES con cuentas por cobrar retrasadas utilizando infraestructura de stablecoin— ilustra cómo los rieles blockchain permiten productos financieros imprácticos con la infraestructura tradicional. La caracterización del CEO Alex Chriss de PayPal World como "reimaginando fundamentalmente cómo se mueve el dinero en todo el mundo" al conectar las wallets digitales más grandes del mundo sugiere que la interoperabilidad entre redes de pago previamente aisladas se vuelve alcanzable a través de los estándares cripto.
La expansión planificada de Revolut hacia los derivados cripto (reclutando activamente un Gerente General para derivados cripto a partir de junio de 2025), la emisión de stablecoins para competir con PYUSD y USDC, y el relanzamiento de los servicios cripto en el mercado estadounidense tras la claridad regulatoria, señalan una hoja de ruta de varios años hacia una banca cripto integral. La forma en que Mazen ElJundi enmarca la "modernización de las finanzas" a través de la convergencia TradFi-DeFi, con Revolut contribuyendo con datos de mercado confiables a los protocolos DeFi a través de Pyth Network mientras mantiene operaciones bancarias reguladas, ilustra el papel de puente que desempeñarán los neobancos. La inversión de 500 millones de dólares durante 3-5 años para la expansión en EE. UU. demuestra un compromiso de capital que coincide con la ambición estratégica.
La hoja de ruta de 12 meses de Kalshi, articulada por John Wang —integración con "todas las principales aplicaciones y exchanges de criptomonedas", tokenización de posiciones de Kalshi, trading con margen sin permiso y un ecosistema de front-end de terceros— posiciona los mercados de predicción como un primitivo financiero componible en lugar de una aplicación independiente. La visión de Wang de que "cualquier empresa fintech generacional de esta década estará impulsada por criptomonedas" refleja la suposición del liderazgo millennial/Gen-Z de que la infraestructura blockchain es predeterminada en lugar de alternativa. La estrategia de la plataforma centrada en desarrolladores con subvenciones para paneles de datos sofisticados, agentes de IA y herramientas de arbitraje sugiere que Kalshi funcionará como oráculo de datos y capa de liquidación para aplicaciones de mercados de predicción, no simplemente como un exchange orientado al consumidor.
La presentación de Bobby Ong en Token 2049 titulada "Lo próximo: mil millones de tokens, 50 billones de dólares de capitalización de mercado" señala el pronóstico de CoinGecko de una proliferación explosiva de tokens y un crecimiento del valor de mercado en los próximos años. Su predicción de que "el ciclo de mercado actual se caracteriza por una intensa competencia entre empresas para acumular criptoactivos, mientras que el próximo ciclo podría escalar a la participación de estados-nación" tras el establecimiento por parte de Trump de la Reserva Estratégica de Bitcoin sugiere que la adopción institucional y soberana impulsará la siguiente fase. La transición de liderazgo que posiciona a Ong como CEO centrado en la ejecución estratégica mientras el cofundador TM Lee persigue la visión de producto a largo plazo e I+D sugiere que CoinGecko está preparando la infraestructura para un mercado exponencialmente más grande que el que existe hoy.
Midiendo el éxito: las métricas que importan en la integración cripto-fintech
El rendimiento financiero y las métricas operativas que estas plataformas revelaron muestran qué estrategias monetizan con éxito la integración cripto y cuáles siguen siendo principalmente inversiones estratégicas a la espera de futuros retornos.
Los ingresos cripto de Robinhood en el cuarto trimestre de 2024 de 358 millones de dólares, que representan el 35% de los ingresos netos totales (1.01 mil millones de dólares en total) y un crecimiento interanual del 700%, demuestran que las criptomonedas son un motor de ingresos material, no una característica experimental. Sin embargo, la significativa disminución de los ingresos cripto en el primer trimestre de 2025, seguida de una recuperación en el segundo trimestre de 2025 a 160 millones de dólares (aún un crecimiento interanual del 98%), revela vulnerabilidad a la volatilidad del mercado cripto. El reconocimiento del CEO Vlad Tenev de la necesidad de diversificarse más allá de la dependencia de las criptomonedas llevó al crecimiento de suscriptores Gold (récord de 3.5 millones), IRA matching, tarjetas de crédito y servicios de asesoramiento. El EBITDA ajustado de la compañía de 1.43 mil millones de dólares en 2024 (un aumento del 167% interanual) y las operaciones rentables demuestran que la integración cripto es financieramente sostenible cuando se combina con flujos de ingresos diversificados.
Los ingresos relacionados con el patrimonio cripto de Revolut de 647 millones de dólares en 2024 (un crecimiento interanual del 298%), que representan una parte significativa de los 4 mil millones de dólares de ingresos totales, demuestran una materialidad similar. Sin embargo, la contribución de las criptomonedas a los 1.4 mil millones de dólares de beneficio antes de impuestos (un crecimiento interanual del 149%) muestra que las criptomonedas funcionan como motor de crecimiento para un negocio principal rentable en lugar de sostener operaciones no rentables. Los 52.5 millones de usuarios globales (un crecimiento interanual del 38%) y los saldos de clientes de 38 mil millones de dólares (un crecimiento interanual del 66%) revelan que la integración cripto apoya las métricas de adquisición y compromiso de usuarios más allá de los ingresos cripto directos. La obtención de la licencia bancaria del Reino Unido en julio de 2024 después de un proceso de tres años señala la aceptación regulatoria del modelo de banca cripto integrada de Revolut.
La capitalización de mercado de PYUSD de PayPal, que oscila entre 700 y 894 millones de dólares a lo largo de 2025 después de alcanzar un máximo de 1.012 mil millones de dólares en agosto de 2024, representa menos del 1% del mercado total de stablecoins de 229.2 mil millones de dólares, pero proporciona un posicionamiento estratégico para un juego de infraestructura de pagos en lugar de acumulación de activos. El volumen de transferencia mensual de 4.1 mil millones de dólares (un aumento del 23.84% mes a mes) demuestra una utilidad creciente, mientras que 51,942 holders sugiere que la adopción sigue en una etapa temprana. Las recompensas anuales del 4% introducidas en abril de 2025 a través de la asociación con Anchorage Digital compiten directamente por las cuentas de depósito, posicionando a PYUSD como una alternativa de efectivo que genera rendimiento. Los 432 millones de usuarios activos de PayPal y los 417 mil millones de dólares de volumen total de pagos en el segundo trimestre de 2024 (un crecimiento interanual del 11%) contextualizan las criptomonedas como una iniciativa estratégica dentro de un negocio existente masivo en lugar de una transformación existencial.
La dramática trayectoria de Kalshi, de 13 millones de dólares de volumen mensual a principios de 2025 a un récord de 260 millones de dólares en un solo día en septiembre de 2025, el crecimiento de la cuota de mercado del 3.3% al 66% superando a Polymarket, y una valoración de 2 mil millones de dólares en la Serie C de junio de 2025, demuestra que los mercados de predicción logran una adecuación producto-mercado con un crecimiento explosivo. El crecimiento de los ingresos de la plataforma del 1,220% en 2024 y un volumen total de 1.97 mil millones de dólares (frente a 183 millones de dólares en 2023) valida el modelo de negocio. Sin embargo, la sostenibilidad más allá de los ciclos electorales y las temporadas deportivas pico sigue sin probarse: el volumen de agosto de 2025 disminuyó antes del resurgimiento impulsado por la NFL en septiembre. El 10% de los depósitos realizados con criptomonedas sugiere que la infraestructura cripto es importante pero no dominante para la base de usuarios, siendo los rieles de pago tradicionales aún los principales.
Los 677 mil millones de solicitudes API anuales de CoinGecko y sus clientes empresariales, incluidos Consensys, Chainlink, Coinbase, Ledger y Etherscan, demuestran una transición exitosa de una aplicación orientada al consumidor a un proveedor de infraestructura. El historial de financiación de la compañía, incluida la Serie B y la propiedad privada continua, sugiere rentabilidad o una sólida economía unitaria que permite la inversión en infraestructura sin la presión de los resultados trimestrales. La elevación de Bobby Ong a CEO con el mandato de "visión estratégica y excelencia operativa" señala la maduración hacia una empresa institucionalizada en lugar de una startup dirigida por fundadores.
El veredicto: las criptomonedas se convierten en infraestructura, no en destino
La transformación de aplicaciones a activos representa fundamentalmente la absorción de las criptomonedas en la infraestructura financiera, en lugar de la sustitución de las finanzas tradicionales por las criptomonedas. Estas cinco empresas, que atienden colectivamente a más de 700 millones de usuarios y procesan cientos de miles de millones en transacciones cripto anualmente, validaron que la adopción masiva de criptomonedas ocurre a través de plataformas familiares que añaden funcionalidad cripto, no a través de usuarios que adoptan plataformas cripto-nativas.
La observación de Johann Kerbrat de que "cualquiera que esté moviendo dinero o cualquiera que esté en servicios financieros va a ser una empresa cripto" resultó ser premonitoria: a finales de 2025, la distinción entre empresas fintech y cripto se volvió semántica en lugar de sustantiva. Robinhood tokenizando acciones, PayPal liquidando pagos comerciales a través de la conversión de stablecoins, Revolut contribuyendo con datos de precios a protocolos DeFi, Kalshi enviando datos de eventos on-chain y CoinGecko proporcionando servicios de oráculo a contratos inteligentes, todo representa infraestructura cripto que habilita productos financieros tradicionales en lugar de productos cripto que reemplazan las finanzas tradicionales.
La convergencia de las stablecoins ejemplifica esta transformación. A medida que McKinsey pronosticó una circulación de stablecoins de 2 billones de dólares para 2028 desde los 250 mil millones de dólares en 2025, el caso de uso se aclaró: las stablecoins como rieles de pago, no como reservas de valor. Los beneficios de la blockchain —liquidación instantánea, disponibilidad 24/7, programabilidad, costos más bajos— son importantes para la infraestructura, mientras que la denominación fiduciaria mantiene la aceptabilidad masiva. La articulación de May Zabaneh de que las stablecoins representan la "aplicación estrella" de las criptomonedas al "combinar el poder de la blockchain con la estabilidad de la moneda fiduciaria" capturó la idea de que la adopción masiva requiere denominaciones masivas.
El avance regulatorio en 2024-2025 a través de MiCA, la Ley GENIUS y las victorias en tribunales federales para Kalshi crearon la claridad que todos los líderes identificaron como requisito previo para la adopción masiva. La declaración de May Zabaneh de que "tiene que haber algo de claridad, algunos estándares, algunas ideas de lo que se debe y no se debe hacer" reflejó el sentimiento universal de que la certeza regulatoria importaba más que la favorabilidad regulatoria. Las empresas que invirtieron en estrategias de cumplimiento primero —la BitLicense completa de PayPal, las 16 reuniones de Robinhood con la SEC, el litigio de Kalshi con la CFTC, la licencia bancaria del Reino Unido de Revolut— se posicionaron para capitalizar cuando llegó la claridad.
Sin embargo, persisten desafíos significativos. La dependencia del 35% de los ingresos de Robinhood en el cuarto trimestre de las criptomonedas, seguida de una disminución en el primer trimestre, demuestra el riesgo de volatilidad. La multa de 3.5 millones de euros de Revolut por AML destaca los desafíos de cumplimiento continuos. El PYUSD de PayPal capturando menos del 1% de la cuota de mercado de stablecoins muestra las ventajas de los operadores existentes en los mercados cripto. La sostenibilidad de Kalshi más allá de los ciclos electorales sigue sin probarse. El desafío de CoinGecko de competir contra proveedores de datos propiedad de exchanges con mayores recursos continúa. El camino de 700 millones de cuentas a la ubicuidad masiva requiere una ejecución continua, navegación regulatoria e innovación tecnológica.
La medida definitiva del éxito no serán los porcentajes de ingresos cripto o los precios de los tokens, sino más bien la invisibilidad de las criptomonedas: cuando los usuarios obtengan rendimiento en cuentas de ahorro sin saber que las stablecoins las impulsan, transfieran dinero internacionalmente sin reconocer los rieles blockchain, operen en mercados de predicción sin comprender los contratos inteligentes, o tokenicen activos sin comprender la arquitectura de custodia. La visión de John Wang de los mercados de predicción como "Caballo de Troya para las criptomonedas", el "puente entre Web2 y Web3" de Mazen ElJundi, y la filosofía de Bobby Ong de que "todo lo que pueda ser tokenizado, será tokenizado" apuntan al mismo punto final: infraestructura cripto tan perfectamente integrada en los servicios financieros que discutir "cripto" como categoría separada se vuelve obsoleto. Estos cinco líderes, a través de la ejecución paralela de estrategias convergentes, están construyendo ese futuro, una solicitud API, una transacción, un usuario a la vez.
